Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc 14. maaliskuuta 2012 Yksinkertaistettu Rahastoesite RAHASTONHOITAJA PUTNAM INVESTMENTS LIMITED YHDISTYNEIDEN KUNINGASKUNTIEN RAHOITUSTARKASTUSLAITOKSEN VALTUUTTAMA JA SÄÄNTELEMÄ Sateenvarjorahastoksi käsitettävä muuntuvapääomainen sijoitusyhtiö, joka on perustettu Irlannin lakien mukaisesti ja Irlannin keskuspankin (Central Bank of Ireland) hyväksymänä, European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011 -säädösten mukaisesti.
Tämä sivu on tarkoituksella jätettu tyhjäksi
Tämä Yksinkertaistettu Rahastoesite sisältää keskeisiä tietoja yhtiöstä Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc ( Yhtiö ), joka on Irlannissa 13. syyskuuta 1999 perustettu avoin muuntuvapääomainen sijoitusyhtiö, ja joka on Irlannin keskuspankin, Central Bank of Ireland, ( Irlannin keskuspankki ) 10. toukokuuta 2000 hyväksymä sekä säädelty UCITS-yhteissijoitusyhtiönä European Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011, ( UCITS-säädökset ) säädösten, muutoksineen, mukaisesti, sekä Yhtiön tällä hetkellä ainoasta alarahastosta Putnam New Flag Euro High Yield Fundista ( Salkku ). Mahdollisia sijoittajia kehotetaan lukemaan 7. heinäkuuta 2009 päivätty Rahastoesite muutoksineen ja Salkun 7. heinäkuuta 2009 päivätty täydennysesite (yhdessä Varsinainen Rahastoesite ) ennen sijoituspäätöksen tekemistä. Sijoittajan oikeudet sekä velvollisuudet samoin kuin oikeudellinen suhde Yhtiöön on esitetty Varsinaisessa Rahastoesitteessä. Salkun perusvaluutta on Euro. Sijoitustavoite: Sijoituspolitiikka: Salkun sijoitustavoite on tarjota paras mahdollinen kokonaistuotto, perustuen harkitsevaan luottoarviointiprosessiin, joka ottaa huomioon Salkun sijoituskohteiden tyyppisiin varoihin liittyvät riskit, ja joka on tiukan ja perusteellisen sijoitusvalvonnan alainen. Salkku sijoittaa pääasiassa non-investment grade -luottoluokitettuihin, Euroopassa sijaisevien yhtiöiden tai Euroopan ulkopuolella sijaitsevien sellaisten yhtiöiden, joilla huomattava osa tuloista tulee Euroopasta, tai Euroopan ulkopuolella sijaitsevien, salkun vertailuindeksiin sisältyviä erityisiä arvopapereita liikkeeseen laskevien yritysten velkakirjoihin, jotka ovat siirtokelpoisia arvopapereita ja jotka on listattu ja joista käydään kauppaa International Capital Market Associationin järjestämillä tai muilla tunnustetuilla markkinoilla (siten kuin Varsinaisessa Rahastoesitteessä määritetään). Salkku mittaa kehitystään vertailuindeksiin nähden. Vertailuindeksi on BofA Merrill Lynch European Currency High Yield Constrained Index -indeksi (100 % eurosuojattu). Eurosuojattu BofA Merrill Lynch European Currency High Yield Constrained Index indeksi on hallinnoimaton lista matalamman luottoluokituksen omaavia, korkeampituottoisia eurooppalaisten yritysten joukkovelkakirjoja, joiden osalta valuutta-altistus on suojattu kokonaan suhteessa euroon. Kaikki muutokset vertailuindeksiin ilmoitetaan määräaikaiskatsauksissa. Hajautuksen optimoimiseksi Salkku voi kuitenkin myös toisinaan sijoittaa Yhdysvalloissa ja Venäjällä sijaitsevien yhtiöiden velkakirjoihin, joista käydään kauppaa tunnustetuilla markkinoilla ja jotka ovat siirtokelpoisia arvopapereita. Salkku saa sijoittaa ainoastaan sellaisten Venäjällä sijaitsevien yhtiöiden, Venäjän Federaation tai sen virastojen tai poliittisten alaosastojen velkakirjoihin, joiden sellaiset velkakirjat on listattu tai niistä käydään kauppaa muilla tunnustetuilla markkinoilla kuin tunnustetuilla markkinoilla Venäjällä. Velkakirjat sisältävät yritysobligaatiot, joukkovelkakirjat, sidotut kiinteätuottoiset arvopaperit ja talletustodistukset. Siten Salkku sijoittaa arvopapereihin, jotka Moody s, Standard & Poor s tai Fitch IBCA luokittelee pääasiassa luokkiin Ba1 tai BB+. Salkku voi kuitenkin sijoittaa siirtokelpoisiin, vaikkakin luokittelemattomiin arvopapereihin, joiden luottokelpoisuus Rahastonhoitajan mielestä vastaa luokiteltuja arvopapereita. Rahastonhoitajan harkinnan mukaan Salkkuun voidaan sisällyttää muita yritysten sijoitusluokiteltuja velkakirjoja edellyttäen, että sellaiset velkakirjat ovat siirtokelpoisia arvopapereita. Salkku voi myös sijoittaa korkoa tai pääomamaksuja määritetyistä varoista tai indekseistä tuottaviin arvopaperisoituihin lainaosuuksiin tai lainasopimuksiin, kiinnitys- ja omaisuusvakuudellisiin arvopapereihin ja strukturoituihin arvopapereihin edellyttäen, että sellaiset arvopaperit ovat siirtokelpoisia arvopapereita. Lainasopimukset tai arvopaperisoidut lainaosuudet edustavat jakamatonta, hyvin pientä korkoa lainanottajalle lainavelvoitteissa. Niitä ostetaan tyypillisesti ensisyndikoinnissa syndikoivasta pankista tai jälkimarkkinoiden velkamarkkinoilta. Laina voi olla annettu Yhdysvaltain ulkopuolisille tai yhdysvaltalaisille yhtiöille. Salkkuun hyväksyttäviä sijoituksia ovat vain sellaiset lainasopimukset tai arvopaperisoidut lainan osallistumissopimukset, jotka ovat siirtokelpoisia arvopapereita ja joita voidaan myydä vapaasti ja siirtää toisille sijoittajille ja joilla käydään kauppaa tunnustetuilla markkinoilla. Strukturoidut arvopaperityypit, joihin Salkku voi sijoittaa, ovat vapaasti siirtokelpoisia, yleensä pörssivälitteisiä velkainstrumentteja, joita rahoituksen välittäjä on luonut tarjotakseen mahdollisuuden ostaa kotimaassa liikkeelle laskettuja arvopapereita eräissä maissa. UCITS-säädösten mukaan Salkun nettovaroista saa sijoittaa enintään 10 % siirtokelpoisiin arvopapereihin, joita ei ole listattu tunnustetuilla markkinoilla tai joilla ei käydä niissä kauppaa. Salkun varoja sijoitetaan myös joukkovelkakirjoihin, joiden nimellisarvo on Englannin punta tai Yhdysvaltain dollari, samoin kuin varoihin, joiden nimellisarvo on perusvaluutta, muun kuin perusvaluutan nimellisarvoiset varat suojattuna takaisin perusvaluuttaan UCITS-säädösten sekä Yhtiön sijoituslisärajoitusten mukaisesti siten kuin Varsinaisessa Rahastoesitteessä esitetään. Sijoittajien tulee olla tietoisia siitä, että Salkku yleensä sijoittaa 100 % varoistaan korkeatuottoisiin arvopapereihin, joskin aika ajoin osa tai kaikki Salkun varoista voidaan pitää käteisenä tai käteistä vastaavina instrumentteina markkinoiden taantumatilanteissa tai jotta voidaan maksaa mahdolliset lunastuspyynnöt tai maksaa palkkioita ja kuluja Hallituksen ylimääräisistä likvideistä varoista tekemien päätösten mukaan. Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc 1
Normaaleissa markkinaoloissa Salkku on täysin tai suurelta osin sijoitettu korkeatuottoisiin yritysvelkakirjoihin ja arvopapereihin. Salkku voi kuitenkin sijoittaa myös lyhytaikaisiin rahamarkkinainstrumentteihin (kuten yritystodistuksiin, pankkitalletustodistuksiin, pankkivekseleihin ja muihin siirtokelpoisiin arvopapereihin), valtioiden joukkovelkakirjoihin tai niiden erilaisiin instrumentteihin sekä vaihtuvakorkoisiin pankkilainaosuuksiin. Kaikki käteisvarat pidetään yksinomaan ylimääräisinä likvideinä varoina. Salkku voi käyttää johdannaisinstrumentteja kuten, niihin kuitenkaan rajoittumatta. futuureja (rahoitusfutuurit mukaan lukien), termiinejä, valuuttasopimuksia (spotit ja termiinit mukaan lukien), swappeja (mukaan lukien korkoswapit, luotonvaihtosopimukset ( CDS ) ja luottohäiriöswapit ( LCDS ), sekä ostajan että myyjän suojaksi ja/tai indeksiviittein kuten i-traxx ja/tai LevX), hintaerosopimuksia ja/tai lainajohdannaisia ( FDI:t ), tehokkaaseen salkunhoitoon ja/tai sijoitustarkoituksiin Varsinaisessa Rahastoesitteessä esitettyjen rajoitusten puitteissa. I-Traxx -indeksit kehitettiin tuomaan CDS-markkinoille suurempaa likviditeettiä, läpinäkyvyyttä ja hyväksyntää sekä antamaan osallisille mahdollisuuden siirtää kohde-etuusomaisuuden riskiä tai tuottoja osapuolelta toiselle siirtämättä itse varoja. LevX-indeksit seuraavat LCDS:ien kehitystä. LCDS:t ovat CDS-sopimuksia, joissa sopimus on rajattu koko lainan sijasta syndikoituihin arvopaperisoituihin yrityslainoihin. FDI-johdannaisten käyttö sijoitustarkoituksiin tulee olemaan yhdenmukaista Salkun sijoitustavoitteen ja politiikan kanssa. Lisätietoja käytettävistä FDI-johdannaisista on kirjattu johdannaisriskien hallintamenettelyyn, joka on jätetty Irlannin keskuspankille sen ohjeen 3/03 mukaisesti. Riskienhallintamenettelyn tarkoitus on antaa Rahastonhoitajalle mahdollisuus tarkasti mitata, valvoa ja hallita erilaisia FDI-johdannaisiin liittyviä riskejä. Mitään sellaista FDI-johdannaista, joka ei sisälly riskienhallintamenettelyyn, ei käytetä ennen kuin uudistettu ehdotus on jätetty Irlannin keskuspankille ja tämä on sen hyväksynyt. Salkku voi myös käyttää sijoitustekniikoita ja instrumentteja tehokkaaseen salkunhoitoon sen varojen suojaamiseksi markkinoiden liikkeiltä, valuuttamuutoksilta, korkoriskeiltä tai muuten, kuten Varsinaiseen Rahastoesitteeseen on kirjattu tarkemmin otsikolla Salkun sijoitustekniikat. Erityisesti Yhtiö voi käyttää FDI-johdannaisia, siten kuin Varsinaisen Rahastoesitteen kohdassa Sijoitustavoitteet ja politiikka on mainittu, ja käyttää takaisinostoja ja käännettyjä takaisinostosopimuksia sekä arvopapereiden lainasopimuksia salkun tehokkaaseen hoitotarkoitukseen ja/tai sijoitustarkoituksiin, ottaen huomioon Varsinaisen Rahastoesitteen kohdan Sijoitusrajoitukset. Riskiprofiili: Salkkuun sijoittavien tulee ymmärtää, että kaikkeen sijoittamiseen sisältyy riski ja ettei voida mitenkään taata, etteikö Salkkuun sijoittamisesta voisi aiheutua tappioita tai että Salkun sijoitustavoitteet tullaan saavuttamaan. Kuten kaikessa arvopaperisijoittamisessa, Salkkuun sijoituksen arvo ja sen tuotto voivat heiketä yhtä hyvin kuin kasvaa riippuen moninaisista tekijöistä, jotka voivat vaikuttaa Salkun sijoitusten arvoon ja niiden tuottoihin, mukaan lukien yleiset taloudelliset olot, markkinatekijät ja valuuttakurssien muutokset. Sijoituksen Salkkuun ei tulisi muodostaa huomattavan suurta osaa sijoitussalkun kokonaisuudesta, eikä tällainen sijoitus ehkä sovellu kaikille sijoittajille. Lisäksi Rahastonhoitajan tekemät sijoituspäätökset eivät aina ole tuottavia tai osoittaudu oikeiksi. Salkkuun sijoittamiseen liittyy tietyntasoinen riski mukaan lukien, mutta niihin kuitenkaan rajoittumatta, Rahastoesitteen kohdassa Sijoitusriskit selostetut riskit sekä seuraavassa luetellut riskit. Näiden sijoitusriskien ei väitetä olevan tyhjentäviä, ja mahdollisia sijoittajia kehotetaan tutustumaan huolellisesti Varsinaiseen Rahastoesitteeseen ennen osuushakemuksien tekoa. Salkkua koskevat seuraavat riskitekijät: Luotto- ja suoritusvelvollisuuden laiminlyöntiriski Sijoittajat odottavat normaalisti saavansa otettuun riskiin suhteessa olevan kompensaation. Täten heikommat luottonäkymät omaavien liikkeeseenlaskijoiden velat tarjoavat tavallisesti korkeamman tuoton kuin turvallisemman luoton tarjoavien liikkeeseenlaskijoiden velat. Korkeammalle luokitellut sijoitukset tarjoavat tavallisesti pienemmän luottoriskin, mutta eivät välttämättä alempaa korkoriskiä. Korkeammalle luokiteltujen sijoitusten arvot vaihtelevat korkomuutosten seurauksena. Salkku ei välttämättä myy sijoitusta, jos sen luokitus laskee sen jälkeen, kun Rahastonhoitaja tai sen edustaja on sen ostanut. Jos yksi tai useampi monista luokitustahoista on antanut arvopaperille eri luokituksia, Salkku käyttää niistä tarkimmaksi uskomaansa luokitusta. Velka-arvopapereiden, jotka on luokiteltu alle BBB:n tai sitä vastaavan luokituksen, tai luokittelemattomien velka-arvopapereiden katsotaan olevan alle investment grade -luokituksen ja ne tunnetaan yleisesti roskalainoina. Niiden katsotaan olevan huonolaatuisia ja pääasiassa spekulatiivisia, ja alimmassa kategoriassa olevien suoritusvelvollisuus saattaa olla laiminlyöty, ja yleensä niillä katsotaan luokituslaitosten mielestä olevan erittäin huonot näkymät koskaan saavuttaa mitään todellista sijoitusasemaa. Likviditeettiriski Euroopan korkeakorkoiset markkinat ovat nykyisellään suhteellisen kypsymättömät. Tähän saakka näiden markkinoiden historian eräille kausille on ollut luonteenomaista likviditeetin ja kysynnän puute. 2 Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc
Korkoriski Joukkovelkakirjojen ja muiden velka-arvopapereiden arvo tavallisesti nousee ja laskee korkomuutosten seurauksena. Alenevat korot yleisesti kasvattavat olemassa olevien velkainstrumenttien arvoa ja nousevat korot tavallisesti laskevat olemassa olevien velkainstrumenttien arvoa. Muutokset velkainstrumenttien arvossa eivät tavallisesti vaikuta Salkun siitä saamaan tuottoon, mutta vaikuttavat Salkun osuuksien arvoon. Korkoriski on yleensä suurempi sijoituksilla, joilla maturiteetit ovat pitempiä. Kiinnitysvakuudellisten MBS- ja omaisuusvakuudellisten ABS-arvopapereiden riski ja ennenaikaisen takaisinmaksun riski Perinteiset velka-arvopaperit maksavat tyypillisesti kiinteää korkoa maturiteettiin asti, jolloin koko pääoma tulee maksettavaksi. Vastakohtana, kiinnitysvakuudellisten arvopapereiden (mortgage-backed securities, MBS) maksut tyypillisesti sisältävät sekä koron että osittaisen pääoman maksun. Omaisuusvakuudelliset arvopaperit (asset-backed securities, ABS) on strukturoitu kuten MBSarvopaperit, mutta kiinnityslainojen tai kiinnityslainojen korkojen sijaan kohde-etuusomaisuus saattaa sisältää esimerkiksi ajoneuvojen osamaksukauppoja tai osamaksulainasopimuksia, erityyppisten kiinteistöjen vuokrasopimuksia ja irtainta omaisuutta ja luottokorttisopimusten saatavia. MBS- ja ABS-arvopaperit lasketaan yleensä liikkeeseen useissa lajeissa, joista kullakin on eri maturiteetti, korkotaso ja maksuaikataulu, ja niin että pääoma ja korko kohde-etuuskiinnitykselle tai muille varoille on allokoitu eri tavoin eri lajeissa. Koron tai pääoman maksu joillekin lajeille saattaa olla epävarmaa tai joihinkin lajeihin tai sarjoihin saattaa kohdistua kohde-etuuskiinnitysten tai muiden varojen suoritushäiriöriski kokonaan tai osittain. Joissakin tapauksissa maksun monimutkaisuus, luoton laatu ja muut tällaisten arvopapereiden ehdot saattavat synnyttää riskin siitä, että arvopaperin ehdot eivät ole täysin läpinäkyviä. Lisäksi MBS- ja ABSarvopapereiden monimutkaisuus saattaa tehdä tällaisten arvopapereiden asianmukaisen hinnan arvioinnin vaikeammaksi, erityisesti silloin kun arvopaperi on kustomoitu. MBS- tai ABS-arvopaperin keskimääräistä maturiteettia tai kestoaikaa määritellessään Rahastonhoitajan täytyy käyttää tiettyjä oletuksia ja arvioita tällaisen arvopaperin maturiteetista ja ennenaikaisesta takaisinmaksusta; ennenaikaisten takaisinmaksujen todelliset määrät saattavat vaihdella. Mikäli arvopaperin kestoaika on ennustettu epätarkasti, Salkku ei välttämättä pysty realisoimaan odotettua tuottotasoa. Lisäksi moniin MBS- ja ABS-arvopapereihin kohdistuu korostettu likviditeettiriski. Sellaisten sijoittajien määrä, jotka ovat halukkaita ja kykeneviä ostamaan tällaisia instrumentteja jälkimarkkinoilla, saattaa olla pienempi kuin perinteisimmillä velka-arvopapereilla. Suojautuminen (Hedging) Siihen laajuuteen kuin Rahastonhoitajan odotukset sellaisten edellä selostettujen tekniikoiden ja sijoitusten käytöstä suojautumistarkoituksiin valuutta- ja muilta riskeiltä ovat vääriä, Yhtiö saattaa kärsiä tappioita jonkin tietyn Salkun osalta. Taloudelliset johdannaisinstrumentit ( FDI-johdannaiset ) Salkun mahdollisuudet käyttää FDI-johdannaisia saattavat olla rajoitettuja markkinatilanteista sekä laki- ja säädösrajoituksista tai veronäkökohdista johtuen. FDI-johdannaisten käyttö pitää sisällään myös tiettyjä erityisriskejä, mukaan lukien: (a) riippuvuus Rahastonhoitajan tai sen edustajan kyvyistä ennustaa hintamuutoksia kohde-etuuksissa tai kohde-etuuslajeissa ja muutoksia korkotasoissa, (b) epätäydellinen korrelaatio johdannaissopimuksen arvopaperien tai valuutan hintamuutosten ja Salkun arvopaperien tai valuutoiden hintamuutosten välillä, (c) likvidien markkinoiden tai tarkkojen hintatietojen mahdollinen puuttuminen jonkun tietyn instrumentin osalta jonain tiettynä aikana, (d) johdannaiskauppaan olennaisesti kuuluvan vipuvaikutuksen taso (kuten futuurikaupassa tavallisesti edellytettävät alhaiset marginaalitalletukset) merkitsee sitä, että suhteellisen pieni muutos johdannaissopimuksessa voi aiheuttaa Salkulle välittömän ja huomattavan tappion, (e) mahdolliset esteet tehokkaaseen salkunhoitoon tai kykyyn toteuttaa lunastuksia tai muita lyhytaikaisia velvoitteita sen johdosta, että osa Salkun varoista on erotettu kattamaan sen velvoitteita, (f) vastapuoliriski vastapuolen maksukyvyttömyys- tai konkurssitilanteissa tai tämän jättäessä velvoitteensa hoitamatta, (g) selvitysriski vastapuolen jättäessä kaupan viemättä loppuun ja (h) tappio lain tai säädöksen odottamattomasta soveltamisesta koska sopimukset eivät ole täytänöönpanokelpoisia tai oikein dokumentoituja. Tietoja FDI-johdannaisten käyttöön liittyvistä riskeistä on Varsinaisen Rahastoesitteen kohdassa Sijoitusriskit. Strukturoidut arvopaperit Salkku voi sijoittaa strukturoituihin arvopapereihin. Strukturoidut arvopaperit siirtävät ostajille kaikki korkomaksut ja muut toisiin kotimaassa liikkeelle laskettuihin arvopapereihin kohdistuvat talousvaikutukset. Strukturoidun arvopaperin ostaja ei kuitenkaan voi turvautua rahoitusvälittäjään, jos kohdearvopapereiden liikkeellelaskija jättää maksamatta korkomaksut tai pääoman takaisinmaksut. Selvitysriskit Eri maissa arvopaperimarkkinoilla on erilaiset velkomus- ja selvitysmenettelyt ja eräillä markkinoilla selvitykset eivät ole ajoittain pysyneet arvopaperitransaktioiden volyymien tasalla, mikä on vaikeuttanut sellaisten transaktioiden suorituksia. Salkun kyvyttömyys tehdä aiottua arvopaperiostoa Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc 3
selvitysvaikeuksien takia voi aiheuttaa houkuttavien liiketoimitilaisuuksien menetyksiä. Kyvyttömyys myydä salkun arvopapereita selvitysvaikeuksien johdosta voi joko aiheuttaa Salkulle tappioita tapahtumien jälkeisen salkun arvopapereiden arvonlaskujen johdosta tai, jos se on sopinut arvopaperin myynnistä, seurauksena saattaa olla mahdollinen vastuu ostajaa kohtaan. Poliittinen ja taloudellinen riski: Venäjä Sijoitukset yhtiöihin, jotka on järjestetty tai jotka pääasiassa toimivat itsenäisissä, aiemmin Neuvostoliittoon kuuluneissa maissa, Venäjä mukaan lukien, sisältävät erityisriskejä, mukaan lukien taloudellinen ja poliittinen epävakaus, ja niistä saattaa puuttua läpinäkyvä ja luotettava oikeusjärjestelmä luotonantajien ja Salkun Osuudenomistajien oikeuksien toteuttamiseksi. Lisäksi hallinnointi- ja ohjausjärjestelmien (corporate governance) taso ja sijoittajansuoja Venäjällä eivät välttämättä ole muita oikeudenkäyttöalueita vastaavalla tasolla. Epävarmuutta sisältyy Venäjän rakennemuutoksiin (esim. pankkisektori, maareformi, omistusoikeudet), talouden suureen riippuvuuteen öljystä, epäsuotuisiin poliittisiin tapahtumiin ja/tai valtiolliseen politiikkaan ja muihin taloudellisiin seikkoihin. Venäläisiin arvopapereihin sijoittamiseen liittyy olennaisesti merkittäviä riskejä, erityisesti osakkeiden rekisteröintijärjestelmän suhteen. Kasvavat markkinat Sijoittamiseen kasvaville markkinoille sisältyy riskitekijöitä ja erityisiä näkökohtia, jotka eivät ehkä ole tyypillisiä sijoitettaessa kehittyneemmille markkinoille. Poliittisia tai taloudellisia muutoksia ja epävakautta saattaa esiintyä todennäköisemmin, ja niillä voi olla suuremmat vaikutukset kehittyvien maiden talouksille ja markkinoille. Yhtiölle voivat aiheuttaa tappioita hallitusten epäsuotuisa politiikka, verotus, ulkomaisten sijoitusten, valuutanvaihdon ja valuutankotiutuksen rajoitukset, valuuttojen vaihtelut sekä muut muutokset laeissa ja säädöksissä, mukaan lukien pakkolunastukset, kansallistaminen tai muu haltuunotto, kehittyvissä maissa, joihin sijoituksia saatetaan tehdä. Verrattuna kehittyneempiin arvopaperimarkkinoihin useimpien nousevien maiden arvopaperimarkkinat ovat suhteellisen pieniä, vähemmän likvidejä ja enemmän volatiilejä. Tästä saattaa seurata suurempi volatiilius Salkun osuuskohtaisessa substanssiarvossa (ja sen seurauksena osuuksien merkintä- ja lunastushinnoissa) kuin tapahtuisi suhteessa kehittyneemmille markkinoille sijoitettuihin varoihin. Lisäksi selvityksen, clearingin, turvallisen säilytyksen ja rekisteröinnin menetelmät voivat olla alikehittyneitä eräissä maissa kasvattaen virheiden, petosten tai laiminlyöntien riskiä. Lisäksi vielä juridiset perusrakenteet ja kirjanpito, tilintarkastus tai raportoinnin standardit kehittyvillä markkinoilla eivät ehkä tarjoa samantasoista sijoittajatietoa tai suojaa kuin yleensä tarjotaan kehittyneemmillä markkinoilla. Valuuttariski Salkun varat saattavat olla muun kuin Salkun perusvaluutan määräisiä, ja muutokset perusvaluutan ja varojen valuutan välisessä vaihtokurssissa saattavat johtaa Salkun varojen arvon alentumiseen perusvaluutassa ilmaistuna. Ei ole välttämättä mahdollista tai käytännöllistä suojautua tällaista valuuttariskiä vastaan. Valtion suoritusvelvollisuuden laiminlyöntiriski ja riskit hallituksen väliintulosta Valuuttakursseihin ja valuuttatransaktioihin kohdistuu eräitä riskejä, joita syntyy hallitusten valuuttamarkkinoiden sääntelystä tai väliintulosta käyttämällä paikallisen valuuttapörssin säätelyä, asukkaiden rajoituksia ulkomaisiin sijoituksiin tai maahan tulevien ulkomaisten sijoitusvarojen rajoituksia. Tällainen sääntely tai väliintulo voisi vaikuttaa haitallisesti Salkun tulokseen. Arvopaperisoidut lainaosuudet ja lainasopimukset Salkku voi sijoittaa arvopaperisoituihin lainaosuuksiin tai lainasopimuksiin. Niihin kohdistuu lainanottajan maksuvelvollisuuden laiminlyönnin riski. Jos lainanottaja jättää maksamatta korkoja tai pääoman takaisinmaksuja, Salkku saattaa menettää rahaa sijoituksestaan. Arvopapereiden lainasopimukset Salkulla on vastapuoli-luottoriski kaikista arvopapereiden lainasopimuksista. Salkun arvopapereiden lainaamiseen liittyvät riskit sisältävät mahdollisen vakuusoikeuksien menetyksen siinä tapauksessa, että lainanottajaa kohtaa rahoituskriisi. Edellä selostettujen sijoitusriskien ei väitetä olevan tyhjentäviä, ja mahdollisia sijoittajia kehotetaan ennen Salkun osuushakemuksien tekoa tutustumaan huolellisesti koko Varsinaiseen Rahastoesitteeseen ja neuvottelemaan ammattimaisen sijoitusneuvojan kanssa. Yksityiskohtaisempi kuvaus Salkun riskitekijöistä on esitetty Varsinaisessa Rahastoesitteessä. Kehitystiedot: Seuraava pylväskaavio esittää kahden vuoden ajalta Salkun eri osuuslajien kehitysmuutokset, mukaan lukien vertailun Salkun kehityksen ja sen vertailukohtana olevan BofA Merrill Lynch European Currency High Yield Constrained -indeksin (sataprosenttisesti euroon suojattu) välillä. Pylväskaavioiden jälkeinen taulukko esittää Salkun ja vertailukohdan keskimääräiset vuotuiset kokonaistuotot. Kehitysluvut eivät heijasta merkintä- ja lunastusmaksujen vaikutusta. Jos näin olisi, kehitys olisi esitettyä pienempi. Aikaisempi kehitys ei välttämättä ole osoitus tulevasta kehityksestä. Tuotot on laskettu verojen ja maksujen jälkeen. 4 Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc
Kokonaistuotot prosentteina kalenterivuodelta (Tuloslaskelman valuutta on Salkun perusvaluutta) 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % -10 % -20 % -30 % -40 % 1,94 2,25 (8,28) 28,27 20,96 20,97 15,53 15,47 15,37 5,67 5,47 6,17 8,60 8,66 8,65 (1,29) (1,39) (2,10) (27,87) (27,83) (32,04) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 49,49 48,84 79,96 14,88 14,06 15,59 (4,80) (5,45) (2,55) Laji E (aiemmin laji A) Laji M (aiemmin laji C) BofA ML European Currency High Yield Constrained -indeksi Keskimääräiset vuotuiset kokonaistuotot (31.12.11 päättyville kausille) Laji (Aloituspäivä) 3 vuotta 5 vuotta Aloituksesta lähtien Laji E* (30.09.99) 17,81 % 3,09 % 5,43 % Laji M** (01.02.00) 17,08 % 2,69 % 4,96 % Laji S E/S E/S E/S E/S BofA Merrill Lynch European Currency High Yield Constrained indeksi (100 % euroon suojattu) 26,56 % 6,16 % 4,76 % 1 4,51 % 2 * Alkaen 7. heinäkuuta 2009 Lajin A osuuksien uusi nimi on Lajin E Osuudet. ** Alkaen 7. heinäkuuta 2009 Lajin C osuuksien uusi nimi on Lajin M Osuudet. Tämä Laji ei ollut liikkeessä 31. joulukuuta 2011. 1 Tuottolaskelma on tehty Lajin E osuuksien liikkellelaskentapäivään perustuen. 2 Tuottolaskelma on tehty Lajin M osuuksien liikkellelaskentapäivään perustuen. Tyypillisen sijoittajan profiili: Tuotonjakopolitiikka: Palkkiot ja kulut: Sijoittaminen Salkkuun sopii sijoittajille, jotka hakevat kokonaistuottoa ja ovat valmiita hyväksymään merkittävän volatiliteetin. Salkun tuotto jaetaan kulujen vähennyksen jälkeen kokonaan tai lähes kokonaan osinkoina Osuudenomistajien kesken suhteessa heidän omistukseensa rahastossa. Salkun aikomuksena on hakea Yhdistyneiden kuningaskuntien jakelijarahaston asemaa soveltuvien säännösten ja ohjeiden mukaisesti. Salkulla ei tällä hetkellä ole aikomusta jakaa osinkoja realisoiduista tuotoista tai realisoimattomista pääomatuotoista, elleivät Yhdistyneiden kuningaskuntien jakelijarahastoille asetetut osingonjakovaatimukset sitä edellytä. Tietyn osuuslajin osuudenomistajat voivat halutessaan käyttää osinkoja kyseisen osuuslajin lisäosuuksien ostoon osuushakemuksen mukaisesti. Osingot, joita ei käytetä lisäosuuksien ostoon, maksetaan tilisiirtona Osuudenomistajan osuushakemuksessa nimeämälle tilille tai jollekin muulle asianomaisen Osuudenomistajan Siirtoasiamiehelle kirjallisesti ilmoittamalle tilille. Mahdolliset osingot maksetaan puolivuosittain neljän kuukauden kuluttua vuosi- ja puolivuositilinpäätöksestä. Osuudenomistajan kulut* (maksut, jotka maksetaan suoraan sijoituksestanne Salkkuun)* Vähimmäisalkumerkintämaksu Suurin lunastusmaksu Enintään 6,25 % Lajin M osuuksille. Yhtiö voi erikseen periä myyntimaksun, joka on korkeintaan 0,50 % kertyneestä merkintäsummasta jokaisen osuuslajin kohdalla, kun sijoittajalle kertynyt merkintäsumma kaupankäyntipäivänä ylittää (kun siitä on ensin vähennetty myyntimaksu ja kaupankäyntipäivän lunastukset) 10 prosenttia Salkun nettosubstanssiarvosta kyseisenä kaupankäyntipäivänä. Enintään 1,00 %. Tällaista maksua ei ole tällä hetkellä määrätty. Yhtiö voi periä lunastusmaksun, joka on korkeintaan 0,50 % kertyneen lunastushinnan nettosubstanssiarvosta jokaisen osuuslajin kohdalla, kun kertynyt lunastushinta lunastukseen liittyen kaupankäyntipäivänä ylittää (kun siitä on ensin vähennetty kyseisen kaupankäyntipäivän merkinnät) 10 prosenttia Salkun nettosubstanssiarvosta kyseisenä kaupankäyntipäivänä. Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc 5
Suurin lunastusmaksu (Maximum Redemption Fee), jos osuudenomistaja myy osuutensa 90 päivän kuluessa ostosta Suurin kertynyt lunastusmaksu (Maximum Aggregate Redemption Fee) Suurin vaihtomaksu (Maximum Exchange Fee), jos osuudenomistaja vaihtaa osuutensa 90 päivän kuluessa ostosta * Voidaan maksaa Salkulle/Jakelijoille Enintään 2,00 %. Suurin kertynyt lunastusmaksu, jonka Yhtiö voi periä jokaisen osuuslajin lunastushinnasta kaupankäyntipäivänä on 2,00 prosenttia kyseisen osuuslajin lunastushinnan nettosubstanssiarvosta. Enintään 2,00 %. Hakijoiden tulisi olla tietoisia siitä, että Yhtiö tai sen edustaja voi tarkkailla merkintöjä, lunastuksia ja vaihtoja jatkuvasti tunnistaen ne transaktiot, jotka saattavat aiheuttaa dilutaatiota ja että Yhtiöllä tai sen edustajalla on oikeus asettaa dilutaation estomaksu, kun dilutaatiota katsotaan tapahtuvan. Yhtiö voi minä tahansa Kaupankäyntipäivänä, jona on nettomerkintöjä/lunastuksia, muuttaa merkintä-/lunastushintaa sellaisen Osuudenomistajan transaktion osalta, joka aiheuttaa dilutaatiota, määräämälle tälle Osuudenomistajalle dilutaation estomaksun kattamaan kaupankäyntikustannukset ja säilyttääkseen Salkun kohdeetuusvarojen arvon. Tämä maksu voi tulla maksettavaksi Salkun hyödyksi, jos Yhtiö tai sen edustaja on sitä mieltä, kun nettomerkintöjä/lunastuksia on, että tietyt suuret transaktiot saattavat aiheuttaa dilutaatiota ottaen huomioon Salkun sijoitusvaltuudet ja Salkun koon, ja se uskoo tällaisen maksun olevan Osuudenomistajien etujen mukainen Salkun kohde-etuusvarojen arvon säilyttämiseksi. Maksu on summa, joka edustaa varausta markkinaspreadeja varten (eli eroa keski- ja myyntihintojen välillä) ja maksuja ja kuluja liittyen sijoitusten hankintaan ja/tai luovuttamiseen ja muita kaupankäyntikuluja liittyen tiettyyn transaktioon liittyvään varojen hankkimiseen tai luovuttamiseen. Tällainen varaus voidaan merkintöjen osalta vähentää sijoittajalta saadusta merkintäsummasta tai lunastustuottojen osalta vähentää tällaiselle Osuudenomistajalle maksettavista lunastustuotoista. Yhtiö voi myös soveltaa varausta markkinaspreadien ja maksujen ja kulujen osalta kaikissa muissakin tapauksissa, joissa se katsoo tällaisen varauksen olevan Salkun etujen mukainen. Tällainen summa maksetaan asianomaisen Salkun tilille. Salkun vuosittaiset toimintakulut (kulut, jotka vähennetään Salkun varoista) Salkunhoitopalkkio+ Hallinnointipalkkio+* Omaisuudenhoitajan palkkio+ Siirtoasiamiehen palkkio# Jakelukulut Laji E 0,65 % 0,20 % 0,05 % E/S Normaalit Laji S 0,65 % 0,20 % 0,05 % E/S kaupalliset Laji M 1,35 % 0,20 % 0,05 % E/S hinnat + prosentteina nettosubstanssiarvosta / vuosi. * tähän kohdistuu vuotuinen 35 000 US$ vähimmäismaksu kirjanpidosta, 10 000 US$ vuosimaksun lisäksi. # Hallinnoija suorittaa Siirtoasiamiehen palkkiot omista palkkioistaan. Rahastonhoitajan juoksevat kulut maksetaan Yhtiön varoista. Hallinnoijan, Omaisuudenhoitajan, Siirtoasiamiehen ja Jakelijan juoksevat kulut maksetaan Salkun varoista. Laji E* Laji M** Laji S TER-luku (per 31. joulukuuta 2011) 1,16 % 1,87 % E/S Salkun kiertonopeus (per 31. joulukuuta 2011): 163,3 % * Alkaen 7. heinäkuuta 2009 Lajin A osuuksien uusi nimi on Lajin E Osuudet. ** Alkaen 7. heinäkuuta 2009 Lajin C osuuksien uusi nimi on Lajin M Osuudet. Tämä Laji ei ollut liikkeessä 31. joulukuuta 2011. Historialliset TER (Total Expense Ratio)- ja PTR (Portfolio Turnover Rate)-tiedot ovat saatavissa Hallinnoijalta (Administrator). Verotus: Yhtiö on Irlannin verolain kohdan Section 739B of the Irish Tax Consolidation Act 1997 mukainen sijoitusyhtiö, eikä sitä tällä hetkellä veroteta Irlannissa sellaisista tuloista tai tuotoista, jotka saattavat syntyä Yhtiössä tapahtuvan verotettavan tapahtuman ( chargeable event ) sattuessa, kuten Varsinaisessa Rahastoesitteessä on tarkemmin kuvattu. Yhtiön osuuksien liikkeeseen laskemisesta, lunastuksista tai siirroista ei tarvitse maksaa leimaveroa Irlannissa. Annetut tiedot eivät ole tyhjentäviä, eivätkä ne muodosta laki- tai veroneuvontaa. Mahdollisten sijoittajien tulee neuvotella omien ammattimaisten sijoitusneuvojiensa kanssa osuuksien merkintöjen, ostojen, omistamisen, vaihtojen tai myyntien juridista seuraamuksista niillä lainkäyttöalueilla, joilla heihin saattaa kohdistua verotusta. Osuuksien hintojen julkaisu: NAV-tiedot julkaistaan Hallinnoijan rekisteröidyssä toimipaikassa sekä seuraavalla verkkosivulla: www.putnam.com/ucits. Irlannin pörssissä (Irish Stock Exchange) listattujen osuuksien NAV ilmoitetaan Irlannin pörssille välittömästi laskennan jälkeen. 6 Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc
Osuuksien osto/myynti: Salkun osuuksia voi merkitä, jättää lunastettavaksi tai vaihtaa jokaisena Kaupankäyntipäivänä (siten kuin se määritetään Varsinaisessa Rahastoesitteessä) tai muuna Hallituksen päättämänä päivänä. Siirtoasiamiehen tulee vastaanottaa osuuksien osto-, myynti- tai vaihtohakemukset viimeistään klo 16:00 (Dublinin aikaa) Kaupankäyntipäivää edeltävänä pankkipäivänä (Kaupankäynnin katkaisuaika, Dealing Deadline ), paitsi jos Yhtiö tai sen edustaja todennäköisesti katsoo Osuuksien lunastushakemuksen olevan yli 2,5 % Salkun nettosubstanssiarvosta, jolloin Siirtoasiamiehen tulee vastaanottaa kyseinen hakemus viimeistään klo 16:00 (Dublinin aikaa) vähintään kolme (3) pankkipäivää (siten kuin ne määritetään Varsinaisessa Rahastoesitteessä) ennen asiaankuuluvaa Kaupankäyntipäivää, ellei Hallituksen kanssa ole muusta sovittu. Osuuksia voi merkitä, jättää lunastettavaksi tai vaihtaa suoraan osoitteesta: Citibank Europe plc 1 North Wall Quay Dublin 1 Irlanti Puh + 353 1 637 6837 Faksi + 353 1 240 1654 Avoinna: 09:00 (Dublinin aikaa) 17:00 (Dublinin aikaa) maanantaista perjantaihin Vähimmäisalkumerkinnän ja holdingmäärät ovat: Laji Vähimmäisalkumerkinnän määrä Jatkomerkintöjen määrä Vähimmäisomistusosuuden määrä Laji E 10 000 000 25 000 1 000 Laji M Ei vähimmäismäärää Ei vähimmäismäärää E/S Laji S 10 000 000 25 000 1 000 Tärkeitä lisätietoja: Hallitus: David Dillon, F. Peter Ferrelli, Susan G. Malloy, Joseph T. Phoenix, Stephen J. Tate, Keith E. Thomas ja Wyndham Williams Omaisuudenhoitaja: State Street Custodial Services (Ireland) Limited Hallinnoija: State Street Fund Services (Ireland) Limited Siirtoasiamies: Citibank Europe plc Rahastonhoitaja: Putnam Investments Limited Jakelija: Putnam Investments Limited Markkinoija: Putnam Investments Limited Tilintarkastaja: PricewaterhouseCoopers Saksan rahoituslaitos ja Tiedottaja: J.P. Morgan AG Itävallan rahoituslaitos ja Tiedottaja: Erste Bank der Oesterreichischen Sparkassen AG Lisätietoja ja Varsinaisen Rahastoesitteen, Yksinkertaistetun Rahastoesitteen (tai, soveltuvissa tapauksissa, viimeisimpien Avaintietoesitteiden) sekä Yhtiön viimeisimmän vuosikertomuksen ja puolivuotiskatsauksen kopioita on saatavissa (veloituksetta) Citibank Europe plc -yhtiöltä, jonka osoite ja yhteystiedot on annettu edellä kohdassa Osuuksien osto/myynti. Tärkeitä lisätietoja saksalaisille sijoittajille: 1. J.P. Morgan AG, Junghofstraße 14, 60311 Frankfurt am Main, Germany on ottanut vastaan Yhtiön Maksuasiamiehen ja Tiedottajan toimet (Paying and Information Agent) Saksan liittotasavallassa (Maksuasiamies, Paying Agent). 2. Osuuksien vaihto- ja lunastuspyynnöt voi lähettää Maksuasiamiehelle. Maksuasiamies maksaa Osuudenomistajille pyynnöstä euroina lunastusmaksut, jakelu- ja muut maksut, jos sellaisia on. 3. Varsinainen Rahastoesite, Yksinkertaistettu Rahastoesite (tai, soveltuvissa tapauksissa, viimeisimmät Avaintietoesitteet), Yhtiön Perustamiskirja sekä Yhtiöjärjestys samoin kuin Yhtiön vuosikertomukset ja puolivuosikatsaukset ovat saatavissa maksutta ja alla selostetut asiakirjat ovat luettavissa Maksuasiamiehen toimistoissa. Mahdollisia lisätietoja Osuudenomistajille on saatavana Maksuasiamiehen toimistoista. (a) Rahastonhoitajan 30. syyskuuta 2002 päivätty sopimus Yhtiön kanssa, myöhempine lisäyksineen, jolla Rahastonhoitaja nimitettiin tarjoamaan sijoitusten hoito- ja neuvontapalveluja Yhtiölle, (b) Hallintosopimus, päivätty 29. kesäkuuta 2007 ja astunut voimaan 23:59 (Dublinin aikaa) 30. kesäkuuta 2007, myöhempine lisäyksineen, solmittu Yhtiön ja Hallinnoijan välillä, jolla Hallinnoija nimitettiin tarjoamaan hallinnointi- ja kirjanpitopalveluja Yhtiölle, (c) Omaisuudenhoitajan sopimus, päivätty 29. kesäkuuta 2007 ja astunut voimaan 23:59 (Dublinin aikaa) 30. kesäkuuta 2007, myöhempine lisäyksineen, solmittu Yhtiön ja Omaisuudenhoitajan välillä, jolla Omaisuudenhoitaja nimitettiin Yhtiön varojen omaisuudenhoitajaksi, Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc 7
(d) Siirtoasiamiehen sopimus lisäyksin ja uudistuksin, päivätty 29. kesäkuuta 2007 ja astunut voimaan 23:59 (Irlannin aikaa) 30. kesäkuuta 2007, mahdollisine myöhempine lisäyksineen, Yhtiön, Citi Fund Services (Ireland), Limitedin (ja kuten siirretty Citi Fund Services (Ireland), Limitedistä Citibank Europe plc -yhtiöön 1. tammikuuta 2012 päivätyn scheme of arrangement -järjestelyn mukaisesti), J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limitedin ja Hallinnoijan välillä. Sopimus lisää ja uudistaa 23. joulukuuta 2003 päivättyä siirtoasiamiehen sopimusta siten kuin sitä oli muutettu 20. huhtikuuta 2007 päivätyllä muutossopimuksella (Siirtoasiamiehen sopimus) Yhtiön, Citi Fund Services (Ireland), Limitedin (ja kuten siirretty Citi Fund Services (Ireland), Limitedistä Citibank Europe plc -yhtiöön 1. tammikuuta 2012 päivätyn scheme of arrangement -järjestelyn mukaisesti) ja J.P. Morgan Administration Services (Ireland) Limitedin välillä, jolla Hallinnoijalla annettiin Siirtoasiamiehen sopimuksen sisältämät oikeudet ja velvoitteet, ja (e) Jakelijan 21. marraskuuta 2006 päivätty sopimus Yhtiön kanssa myöhempine lisäyksineen, jolla Jakelija nimitettiin Yhtiön Jakelijaksi. 4. Osuuskohtainen nettosubstanssiarvo, osto- ja lunastushinnat samoin kuin ulkomaisten sijoitusosuuksien haltijalle maksettavaksi määrätyt osavuosivoitot ja kertynyt tuottosumma 31. joulukuuta 1993 jälkeen, tai Saksan Liittotasavallassa sijoittajille verotusta varten tarpeelliset tiedot, ovat saatavana kaikkina pankkipäivinä Maksuasiamiehen toimistoista. 5. Osto- ja lunastushinnat ja kunkin salkun osavuosivoitot julkaistaan osoitteessa www.putnam.com/ucits. Lisätiedot sijoittajille lähetetään tarpeen mukaan Osuudenomistajille kirjeitse. 8 Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc
Tämä sivu on tarkoituksella jätettu tyhjäksi
Putnam New Flag Euro High Yield Fund plc 1 North Wall Quay Dublin 1 Irlanti Puh: +353 (1)637-6837 Hyväksynyt ja säädellyt Irlannin keskuspankki. Putnam Investments Limited 57-59 St. James s Street Lontoo SW1A1LD Yhdistyneet kuningaskunnat Puh: +44 (0)20-7907-8200 Hyväksynyt ja säädellyt Rahoitustarkastusviranomainen. Putnam Investments Limited Niederlassung Deutschland Siemensstrasse 8 D-63263 Neu-Isenburg Saksa Puh: +49 (0)6102 56059-0 www.putnam.com/ucits Tätä verkkosivustoa ei ole tarkoitettu sijoittajien käyttöön eräillä lainkäyttöalueilla. Olkaa hyvä ja katsokaa lisätiedot Varsinaisesta Rahastoesitteestä. PNF02FI 273009 2/12