Arvonlaskennan toiminta sijoitusten osalta

Transkriptio

1 Sivu 1/5 HEDGEHOG OY Arvonlaskennan toiminta sijoitusten osalta Tässä on kuvailtu Hedgehog Oy:n käyttämän arvonlaskentajärjestelmän toimintaa sijoitusten merkinnän, tuottosidonnaisten palkkioiden, korkojen maksun ja lunastusten osalta. MÄÄRITELMIÄ Sijoituserä Yksi sopimus voi sisältää teknisesti useita eri sijoituseriä. Kukin näistä käsitellään erillään arvonlaskennassa. Käytännössä yhtä sopimusta vastaa yksi sijoituserä. Arvopäivä Arvopäivällä tarkoitetaan tässä yhteydessä arvonlaskennan päivämäärää, jonka NAVarvoa tapahtuman laskemisessa käytetään. Kirjauspäivä Ensimmäinen päivä jolloin sijoittajan tilitapahtuman (merkintä, tuottosidonnainen palkkio, korko) vaikutus ilmenee. Toteutumispäivä Toteutuspäivänä raha on siirtynyt tilille/ tililtä. MERKINTÄ Rahan siirtyminen

2 Sivu 2/5 Merkintä toteutetaan pääsääntöisesti kun sijoittajan rahat ovat tulleet välittäjämme sijoitustilille. Silloin kirjauspäivä on sama kuin toteutumispäivä. Jos käytetään netotusta, tehdään merkintä yleensä päivän kuluttua sijoittajan rahojen saavuttua keräilytilillemme Danske Bankissa, muttei koskaan aiemmin kuin rahat ovat käytettävissämme. Arvopäivänä merkinnässä käytetään merkinnän kirjauspäivää edeltävän päivän NAV:a. Esimerkki: Sijoittajan rahat saapuvat keräilytilille / Danske Bank ja ne siirretään heti osakevälittäjän keräilytilille, siirto kestää noin 2 pankkipäivää Sijoittajan rahat saapuvat mastersijoitustilille, toteutumispäivä määräytynyt ja se on Rahat siirretään kohdealitilille, siirto toteutuu heti merkinnän arvopäiväksi tulee , eli edellinen arvopäivä kirjauspäiväksi tulee siirron toteutumispäivä, eli Kuvitteellinen esimerkki merkinnästä kun käytetään netotusta: Sijoittajan rahat saapuvat Suomalaiselle keräilytilille Danske Bankiin :tä tulee merkinnän kirjauspäivä arvonlaskentaan, merkinnän arvopäiväksi muodostuu edellinen arvonlaskentapäivä, rahaa ei siirretä Suomesta TUOTTOSIDONNAINEN PALKKIO Tuottosidonnaisen palkkion, TSP, määrä, maksuväli ja maksun ajankohdat voivat vaihdella sijoituserittäin. TSP:n maksaminen toteutetaan laskennallisesti vähentämällä sijoituseräkohtaista osuusmäärää. Tämä toteutus ei siis vaikuta NAV:n määräytymiseen. TSP maksetaan esimerkiksi MultiFiresijoitussopimuksen mukaan kuukausittain. Rahastossa kaikista eristä maksetaan TSP samana päivänä (kuukauden vaihteessa). Kuitenkin, erän sijoitusajankohdasta riippuen voi tuottosidonnaisen palkkion määrä olla eri suuruinen tai sitä ei makseta ollenkaan osalla sijoituseriä samassakin rahastossa. TSP:n laskennassa käytämme High Water Markia (HWM), perustuen vertailuindeksin ylitteeseen (hurdle rate) tai ilman sitä. HWM merkitsee sitä että tuottosidonnaista palkkiota maksetaan Hedgehog Oy:lle vain siltä osin kuin NAV ylittää edellisen maksun määräytymisessä käytetyn NAV:n. Jos TSP tulee

3 Sivu 3/5 maksettavaksi, muodostuu samalla uusi HWM, jota sovelletaan seuraavan kerran kun TSP tulee maksuun. Tuottosidonnaisen palkkion maksu Kuten merkinnässäkin, kirjauspäiväksi tulee tsp:n määräytymistä seuraava päivä. Eli jos palkkio määräytyy NAV:n mukaan, vähennetään osuudet kirjanpidossa , joka on arvopäivää seuraava arvonlaskentapäivä. TSP:n maksujen ajankohta riippuu tuotteesta ja se voi olla 1, 2, 3, 4, 6 tai12 kertaa vuodessa. Kaikissa tuotteissamme on tähän mennessä ollut 12 kertaa vuodessa. Silloin TSP:n maksu osuu samalle päivälle koron maksun kanssa. TSP:n määrän määrittävä arvopäivä on aina kuukauden viimeinen arvopäivä ja maksupäivä siten seuraavan kuukauden ensimmäinen arvonlaskentapäivä. KORKOJEN IRTOAMINEN JA MAKSU Kuten tuottosidonnaiselle palkkiollekin, on koronmaksulle mahdollista toteuttaa oma aikataulu ja määrät sijoituseräkohtaisesti. Koron maksu on toteutettu teknisesti samoin kuin TSP:n maksu, eli korko määräytyy arvopäivän NAV:n mukaan ja seuraavana päivänä, kirjauspäivänä, vähennetään sijoituseräkohtaiselta osuustililtä korkoa vastaava määrä osuuksia. Vastaava rahamäärä siirretään myöhemmin, sopimuksen mukaisesti, sijoittajan pankkitilille. Vaikka teknisesti onkin mahdollista toteuttaa koronmaksu eri ajankohtina ja perustaa koron määrä eri sopimuksiin, ovat korkojen määräytymispäivät (arvopäivät) ja sovitut maksupäivät olleet aina tuotekohtaisia ja määritelty sijoittajien ja yrityksemme välisissä sopimuksissa tuotekohtaisesti. Tuottosidonnaisen palkkion maksu koron irtoamisen yhteydessä Jos tuottosidonnaisen palkkion arvopäivä on sama kuin koron määräytymisen arvopäivä, toteutetaan tuottosidonnaisen palkkion maksu ennen koron määräytymistä. Tällöin TSP:lle ja korolle tulee sama kirjauspäivä. Koska kaikissa tuotteissamme on ollut kuukausittainen TSP:n maksu, on korko aina myöskin osunut samalle päivälle TSP:n kanssa. Koron maksu on mahdollista tehdä kuukausittain tai harvemmin 1, 2, 3, 4 tai 6 kertaa vuodessa. Joka tapauksessa koron arvopäivä, kuten tuottosidonnaisella palkkiollakin, on aina kuukauden viimeinen arvonlaskentapäivä ja kirjauspäivä seuraava arvonlaskentapäivä. Poikkeuksen muodostaa lunastus ja sen yhteydessä tapahtuvat TSP:n ja koron maksut.

4 Sivu 4/5 LUNASTUS Lunastus tapahtuu sijoittajan ilmoitettua tahdostaan lunastaa osuutensa. Lunastuksen aikataulu on määritelty sijoittajan ja yhtiön välisessä sopimuksessa. Tyypillisesti aikaväli lunastusilmoituksesta varojen maksuun on ollut alle 14 päivää. Lunastus määräytyy siihen sovelletun arvopäivän arvon mukaan. Lunastuksen mahdolliset arvopäivät on ollut määritelty sijoittajan ja yhtiön välisissä sopimuksissa, jotka ovat olleet tuotekohtaisia, esimerkiksi kuukauden viimeinen tai joulukuun viimeinen. Teknisesti lunastus on myös mahdollista toteuttaa minä tahansa arvonlaskennan päivänä. Jos lunastuksen yhteydessä on kertynyt tuottosidonnaista palkkiota ja/tai korkoa maksettavaksi, toteutetaan ne laskennallisesti samalla arvopäivällä ja kaikkien maksupäivä arvonlaskennassa on arvopäivää seuraava arvonlaskentapäivä. Lunastuksen arvopäivän jälkeen sijoittajalle maksetaan hänen sijoituksensa mukainen summa rahaa maksuajan sisällä. HEDGEHOG OY:N ARVONLASKENTAJÄRJESTELMÄ Yleistä Hedgehog Oy:n arvonlaskenta on toteutettu vuonna 2009 käyttöönotetulla yhtiössä sisäisesti kehitetyllä tietojärjestelmällä. Siinä on otettu huomioon aiemmin vuodesta 2004 asti käytössä olleen järjestelmän käyttöaikana opittuja asioita. Uusi järjestelmä kehitettiin ammattimaisemmaksi ja siihen lisättiin ominaisuuksia, joita kaipailtiin aiemmassa. Vuoden 2009 järjestelmä perustuu kahdenkertaiseen kirjanpitoon raha ja osuusmäärillä. Tilitapahtumat sisältävät joko ainoastaan rahakirjauksia tai sekä raha että osuuskirjauksia. Rahatileihin kuuluu kullekin rahastolle oma tilinsä, rahaston varat, jonka summa vastaa aina sen rahaston osuuksien mukaista arvoa. Muut rahatilit eivät kuulu rahastoon vaan ovat periaatteessa yrityksen omia varoja tai muita velkoja, kuten saatuja tuottosidonnaisia palkkioita, kiinteitä palkkioita ja maksettavia korkoja. Osuustilit ovat sijoituseräkohtaisia ja niiden osuusmäärien summasta koostuu kunkin rahaston osuuksien yhteismäärä. NAV lasketaan näistä yksinkertaisesti jakamalla rahaston varattilin saldo osuustilien yhteenlasketulla osuusmäärällä. NAV:n laskenta toteutetaan jokaisena päivänä jolloin New York Stock Exchange ei ole kiinni etukäteen ilmoitetun lomapäivän vuoksi. Arvonlaskennassamme kutsumme Net Asset Valuella sijoitusosuuden arvoa, johon ei enää sisälly kiinteää palkkiota. Toisin sanoen NAV lasketaan kiinteän palkkion vähentämisen jälkeen. Kiinteä palkkio lasketaan ja vähennetään rahaston varattililtä päivittäin.

5 Sivu 5/5 Palkkion määrä lasketaan etukäteen tiedossa olevan vuotuisen arvonlaskentapäivien määrän toimiessa jakajana kiinteälle vuotuiselle prosentille. Kiinteän palkkion toteutus arvonlaskennassa on siis erilainen kuin tuottosidonnaisen palkkion toteutus. Esimerkki kirjanpidon toteutumisesta Esimerkiksi maksuun tulevan koron kirjaamiseksi kirjataan sijoituserää vastaavalle osuustilille osuuksien poistuminen ja vastaavan osuusmäärän lisäys kirjanpidolliselle vastatilille, joka on tässä tapauksessa rahastokohtainen korkotili. Lisäksi kirjataan rahamäärän siirto rahaston varattililtä rahastokohtaiselle maksettavien korkojen tilille. YHTEENVETO Merkinnässä, korkomaksussa ja tuottosidonnaisessa palkkiossa (TSP) toteutus ja kirjauspäivä on arvopäivä+1 Korkojen ja TSP:n irtoamiset ja maksut tai lunastukset eivät vaikuta NAV:n arvoon koska ne on toteutettu sijoituskohtaisen osuusmäärän vähentämisellä