Lisätuottoa Bull- ja Bear-sertifikaateilla

Transkriptio

1 Lisätuottoa Bull- ja Bear-sertifikaateilla

2 Sisältö Commerzbank AG Bull & Bear perusteet Sertikaatin komponentit Esimerkkejä Vertailua muihin tuotteisiin Suojamekanismi Mahdollisuudet ja riskit 1

3 Commerzbank AG Saksan toiseksi suurin pankki Euroopan johtavia strukturoitujen tuotteiden liikkeellelaskijoita Yli 50 erilaista tuotetyyppiä listattuna Saksan pörsseissä Suomen johtava listattujen johdannaisten liikkeellelaskija (~50% markkinaosuus) 3 erilaista tuotetyyppiä Warrantit Turbowarranti Bull- ja Bear-sertifikaatit 2

4 Bull & Bear -perusteet Bull- ja Bear-sertifikaatit vahvistavat kohde-etuuden päivittäistä tuottoa valitulla vipuvaikutuksella Päivätuotto lasketaan edellisen päivän päätöskurssista, aivan kuten osakkeilla Sertifikaatin tuotto ~ vipuvaikutus x kohde-etuuden päivätuotto Klo 18:30 asetetaan viitehinta päätöskurssien perusteella takaa vipuvaikutuksen seuraavaan kaupankäyntipäivään Vipuvaikutus toimii molempiin suuntiin Äärimmäisissä negatiivisissa kurssiliikkeissä aktivoituu suojamekanismi Kohde-etuutena on Commerzbankin laskema faktori-indeksi, joka lasketaan kohde-etuuden päivittäisen tuoton perusteella Sertifikaatin hintakehitys riippuu polusta jota kohde-etuuden hinta etenee Esimerkit 3

5 Bull & Bear -perusteet Pörssinoteerattuja arvopapereita rajoittamattomalla juoksuajalla Joustava sijoitus instrumentti Bull-sertifikaatti markkinoiden noustessa Bear-sertifikaatti markkinoiden laskiessa Ei sovellu sivuttaisliikkeiseen markkinaan Päivittäiset vipuvaikutukset Bull: 2x, 3x tai 4x Bear: -1x, -2x, -3x, -4x Kohde-etuuksina osakkeita ja indeksejä Sijoitusinstrumentti sinulle, joka uskot pitkään trendiin tai nopeaan kurssimuutokseen Valtava suosio Ruotsissa 4

6 Bull & Bear - esimerkki Osake ABCD sulkee päivänä 0 tasolla 50 EUR. Sijoittaja uskoo että osakkeen ABCD hinta nousee seuraavana päivänä 55 EUR, mutta laskee päivää myöhemmin takaisin tasolle 50 EUR Päivä 0 Päivä 1 Päivä 2 Tuotto yht Osake ABCD % (+10%) (-9,1%) BULL ABCD 4X ,04-11% (+40%) (-36,40%) 5

7 Bull-sertifikaatin komponentit Rahoituskomponentti Vipukomponentti Takaa että sertfikaatin hinta kehittyy ennaltamäärätyn vipukertoimen mukaisesti Vipukomponentti Viitehinta asetetaan päivittäin kohde-etuuden päätöskurssin mukaan Rahoituskomponentti Vivutetun osake-/futuuriposition lainan kustannukset Negatiivinen vaikutus sertifikaatin hintaan 6

8 Bear-sertifikaatin komponentit Korkokomponentti Vipukomponentti Takaa että sertfikaatin hinta kehittyy ennaltamäärätyn vipukertoimen mukaisesti Vipukomponentti Viitehinta asetetaan päivittäin kohde-etuuden päätöskurssin mukaan Korkokomponentti Riskitön korko + lyhyeksimyynnin kustannukset Vaikutus voi olla negatiivinen tai positiivinen 7

9 Esimerkki 1 Trendaava m arkkina - Infenion osake /24/ /22/ /19/ /16/ /16/ /13/2010 Kohde-etuus BEAR 3X BULL 3X 8

10 Esimerkki 2 Sivuttain liikkuva m arkkina - Deutsche Telekom /24/ /22/ /25/ /22/ /22/ /21/2010 Kohde-etuus BEAR 3X BULL 3X 9

11 Esimerkki 3 Sivuttain liikkuva markkina - Salzgitter osake /24/ /22/ /19/ /16/ /16/ /13/2010 Kohde-etuus BEAR 3X BULL 3X 10

12 Bull- ja Bear-sertifikaatit vertailussa Warrantit Hinta riippuu 7 eri tekijästä (mm. implisiittinen volatiliteetti ja juoksuaika) Bull- ja Bear-sertifikaatit Hinnoittelu riippuu pääosin kohde-etuuden hintakehityksestä ja pieneltä osin korkotekijästä Hinnoittelu Black&Scholes-mallilla Vipuvaikutus vaihtelee rajusti Rajoitettu juoksuaika Läpinäkyvä hinnoittelu Ennaltamäärätty vipuvaikutus Ei päättymispäivää Futuuri / CFD Vakuusvaatimukset (kohde-etuuden hinnan kehittyessä väärään suuntaa sijoittajan tulee tallettaa lisää rahaa vakuudeksi) Bull- ja Bear-sertifikaatit Ei vakuusvaatimuksia (tappioriskinä sijoitettu pääoma) 11

13 Suojamekanismi DAX30-indeksin arvo putoaa päivänsisäisesti 30% Suojamekanismi laukeaa: osakkeet 30%, indeksit 20% Uusi kaupankäyntipäivä simuloidaan asetettamalla uusi viitehinta päivätuotolle ja vipuvaikutukselle OMXH15 100p BULL DAX 4X 100 EUR Kohde-etuuden hinnan elpyessä sertifikaatin arvonnousu hidastuu!! -20% -80% -12,5 % 80p -50% 20 EUR 10 EUR Suojamekanismi laukeaa -30% 70p -90% 12

14 Mahdollisuudet ja riskit Mahdollisuudet Läpinäkyvä hinnoittelu: helppo ymmärtää ja seurata Rajoittamaton juoksuaika: ei tarvitse aina etsiä uutta sopivaa tuotetta Joustava sijoitus: BULL nouseviin markkinoihin, BEAR laskeviin markkinoihin Voit itse valita vipuvaikutuksen, eli riskisi Riskit Korkeampi riski kuin sijoitettaessa suoraan kohde-etuuteen Vipuvaikutus toimii molempiin suuntiin Suojamekanismista huolimatta sijoittaja voi pahimmassa tapauksessa menettää koko sijoitetun pääoman Valuuttariski 13

15 Kohde-etuudet Fortum Nokia UPM-Kymmene Oyj OMXH15 DAX 14

16 15

17 16

18 Johannes Ankelo (maksuton) (maksullinen, suora numero) Headquarters Kaiserplatz Frankfurt am Main Germany Postanschrift: Frankfurt am Main Tel. +49 (0)69 / Mail info@commerzbank.com