Raaka-aineiden tulevaisuudennäkymät Pohjola Markets Tämä materiaali on luottamuksellinen ja saattaa sisältää vaitiolovelvollisuuden piiriin kuuluvaa tai muuten suojattua tietoa. Materiaalin kopiointi, käyttö tai sen sisällön ilmaiseminen kolmannelle on kielletty.
Maailmantalouden suunta epävarma Raaka-aineiden hinnat ovat tippuneet huipuistaan Raaka-ainemarkkinoilla on tällä hetkellä monta erillistä epävarmuutta lisäävää tekijää: 1. Japanin ydinvoimakriisin vaikutukset sähköntuotantoon 2. Kiinan raaka-aineiden kysyntä ja talouskasvu korkea inflaatio saattaisi olla suuri riski Kiinan sisäiselle turvallisuudelle talouskasvutavoitetta laskettu alaspäin 3. Lähi-idän ja Pohjois-Afrikan öljyntuottajamaiden levottomuudet 4. Raakaöljyn korkeiden hintojen vaikutus talouskasvuun ja kysyntään 5....
Kiinan merkitys globaaleihin hintoihin on suuri Kuparissa ja nikkelissä Kiinalla ei riittävästi omaa tuotantoa 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% Kulutus Tuotanto 10% 5% 0% Lyijy Alumiini Sinkki Tina Kupari Nikkeli Lähde: Bloomberg, World Bureau of Metals Statistics, Pohjola Markets
Markkinoilla kiistellään raaka-ainekuplasta Hopean hinta on tippunut rajusti 60 50 40 USD/oz 30 20 10 0 01/2010 04/2010 07/2010 10/2010 01/2011 04/2011 Lähde: Bloomberg, Pohjola Markets
mikä ei ole historiallisesti harvinaista 60 50 40 USD/unssi 30 20 10 0 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 Lähde: Bloomberg, Pohjola Markets
Välillä hyvä vaihtoehto on tehdä spread-kauppaa Kulta/hopea-suhdeluku on kääntynyt rajuun nousuun 60 50 40 30 20 10 0 1.1.2011 1.2.2011 1.3.2011 1.4.2011 1.5.2011 Kulta / Hopea (USD/unssi) Lähde: Bloomberg, Pohjola Markets
Historiallisesti katsottuna olemme yhä alhaisella tasolla Riskit ovat kuitenkin lisääntyneet voimakkaan nousun johdosta 120 100 80 60 40 20 0 01/1970 01/1980 01/1990 01/2000 01/2010 Kulta / Hopea (USD/unssi) Lähde: Bloomberg, Pohjola Markets
Sähkömarkkinoiden forward-hinnat kertovat eri tarinaa Hintaero Pohjoismaiden ja Keski-Euroopan välillä on nyt pieni EUR/MWh 70 65 60 55 50 45 40 Jun-11 Q3-11 Q4-11 YR-12 YR-13 YR-14 YR-15 Lähde: Bloomberg, Pohjola Markets EEX Pohjoismaat
Valuuttakurssia ei kannata unohtaa EKP:n korkokokous vaikutti valuuttakurssin kautta myös raakaöljyyn 1.5 1.49 1.48 1.47 1.46 1.45 1.44 1.43 1.42 USD/bbl 130 125 120 115 110 105 Lähde: Bloomberg, Pohjola Markets
Pohjolan EURUSD ennuste EURUSD:n heikkeneminen rajoittaa raaka-aineiden nousupotentiaalia
Pohjolan ennusteet Lisääntyvä energiakysyntä ja ydinvoimavastaisuus tukevat energiahintoja Pohjolan hyödyke-ennusteet ENERGIA Sp o t ( 13.5.2 0 11) kesä.11 heinä.11 Q4 / 11 2012 2 0 13 2014 Öljy (Brent, USD/bbl) 113 115 116 117 117 117 120 Hiili (API2, USD/tonni) 124 120 120 125 125 127 130 Diesel (EUR/tonni) 672 675 680 685 Päästöoikeudet (EUA, EUR/ tonni) 16 17 17 18 19 21 22 Sähkö (NordPool, EUR/M Wh) 55 55 56 61 52 50 51 TEOLLISET M ETA LLIT Sp o t ( 13.5.2 0 11) Kupari 8770 8 800 8 800 8 800 8 700 8 600 8 100 Alumiini 2590 2 600 2 600 2 700 2 800 2 800 2 600 Nikkeli 24398 24 700 24 700 24 700 23 500 22 500 22 000 Sinkki 2135 2 150 2 150 2 150 2 150 2 100 2 000
Kysymyksiä?
Vastuunrajoitus Tähän tuotteeseen liittyy riskejä. jotka voivat johtua johdannaisen kohde-etuuden. kuten korkojen. valuuttakurssien. arvopaperikurssien. hyödykkeiden ja indeksien arvon muutoksista ja vaihtelusta. Kohdeetuuden arvon muutoksen eli markkinariskin lisäksi johdannaissopimusten arvon ja sopijapuolten suoritusvelvollisuuksien määrään. ajoitukseen ja toteutukseen vaikuttavat mm. markkinatapahtumat. markkinoiden likviditeetti. yleistaloudelliset ja poliittiset tekijät sekä lainsäädännön muutokset. Tuotteella ei myöskään välttämättä ole jälkimarkkinoita. Taholla. joka tekee kyseisen sopimuksen. tulee olla riittävä ymmärrys ja kokemus kyseisen tyyppisistä sopimuksista. Teidän tulee ymmärtää sopimuksen sisältö ja tarkoitus ja itsenäisesti selvittää sopimukseen liittyvät riskit ja hyödyt sekä sopimuksen soveltuvuus tarkoituksiinne ja tilanteeseenne. Ennen sopimuksen tekemistä teidän tulee tutustua huolellisesti sen ehtoihin. Tämä esityksen tarkoitus on ainoastaan auttaa teitä alustavasti arvioimaan tuotteen ominaisuuksia ja sen soveltuvuutta tarkoituksiinne. Tarvittaessa teidän tulee kääntyä oman taloudellisen tai juridisen neuvonantajanne puoleen. Pohjola Pankki Oyj ei toimi juridisena. taloudellisena. kirjanpidon tai verotuksen neuvonantajananne. Tässä esitetyt tiedot ja näkemykset voivat muuttua ja ne ovat ainoastaan Pohjola Pankki Oyj:n näkemys perustuen tämän hetkiseen markkinatilanteeseen eikä niitä tule pitää tulevaisuutta koskevina vakuutuksina eikä niiden perusteella tule muodostaa oletuksia tulevasta arvon- tai tuotonkehityksestä. Pohjola Pankki Oyj on käyttänyt arviossaan tietolähteitä. joita se pitää luotettavina ja joiden oikeellisuuden ja luotettavuuden se on pyrkinyt parhaansa mukaan varmistamaan mutta se ei kuitenkaan voi taata niiden oikeellisuutta tai luotettavuutta. Esitetyt tiedot aiemmasta arvon- tai tuotonkehityksestä tai simuloidusta arvon- tai tuotonkehityksestä eivät anna oletusta tulevasta arvon- tai tuotonkehityksestä.