FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Pörssin ulkomaalaisomistus keskimäärin ennallaan marraskuussa:

8.12.2017, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoilla eilen loivaa rauhallista nousua kevyessä uutisvirrassa. Kiinan aamulla julkaistut kauppatilastot osoittivat selvästi odotuksia vahvempaa aktiviteettia sekä viennin että tuonnin osalta. Tänään julkaistaan USA:n työmarkkinaraportti sekä kuluttajaluottamuksen ennakko. Osakefutuurit ylös, ennakoiden nousuavausta OMX HEXiin. Pörssin ulkomaalaisomistus keskimäärin ennallaan marraskuussa: Marraskuussa ostot: USA, $, M&A, kaivos vs. myynnit: rakentaminen, kiinteistöt, 5G, SOTE. Yli 3kk-ostoputket: Basware, Finnair, Tulikivi & uudet 3kk-ostoputket Huhtamaki, Sanoma. Yli 3kk-myyntiputket: Cramo, Nokia, Orion & uudet 3kk-myynnit: Konecranes, Tokmanni, YIT. 2,0 % 1,5 % 1,0 % 0,5 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 398,9-0,6 Europe STOXX 600 386,4 0,0 S&P 500 2 637,0 0,3 Nasdaq Composite 6 812,8 0,5 Shanghai 3 290,0 0,5 Hang Seng 28 679,7 1,3 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,325 0,001 EMU Euribor 12kk -0,190 0,001 USD Libor 3kk 1,523 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,175-0,23 EUR / GBP 0,872-0,17 EUR / JPY 133,29 0,12 EUR / SEK 9,98-0,06 EUR / RUB 69,67 0,03 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,31 0,015 USA 10v 2,37 0,011 0,0 % -0,5 % -1,0 % Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 47,2-1,2 itraxx CDS Crossover 234,3 0,8 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Hyödykemarkkinat CRB Commodity 427,2-0,2 Brent Crude Oil 62,1-0,1 Kulta 1 248,5 0,1

8.12.2017, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat eilen loivassa nousussa markkinan liikkeiden ollessa rauhallisia. Dollarin vahvistuminen jatkui suhteessa euroon. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla nousussa, kun Kiinan kauppaluvut yllättivät positiivisesti ja Japanin BKT-lukuja korjattiin selvästi ylöspäin. Eilen julkaistut USA:n viikoittaiset uudet työttömyyskorvaushakemukset pysyttelivät odotetusti erittäin matalalla tasolla 236 tuhannessa (odotus 240 tuhatta). Aamulla julkaistut Kiinan kauppatilastot olivat odotuksia vahvempia. Maan vienti kasvoi marraskuussa 12,3% YoY (odotus 5,3%) ja tuonti 17,7% YoY. Tänään julkaistaan työmarkkinaraportti Yhdysvalloista. Maan yksityisten maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen määrän odotetaan kasvaneen marraskuussa 195 tuhannella ja työttömyysasteen odotetaan pysytelleen 4,1% tasolla. Keskituntiansioiden odotetaan nousseen 2,7% YoY. Yhtiöuutiset Raportoimme aamukatsauksessa tänään ulkomaalaisomistuksen muutokset marraskuussa. Nostamme esiin kaksi mielenkiintoista esimerkkiä ulkomaalaisomistuksen muutosten vaikutuksista osakkeen an. Finnairissa on ollut vahva ulkomaalaisomistuksen kasvu, mikä korreloi hyvin osakkeen nousun kanssa. Vastaavasti Orionissa ulkomaalaisostot taipuivat rajuksi myyntiputkeksi, mikä heijastuu osakkeen voimakkaana laskuna (kts. viereiset kuvaajat). Huomioimme ulkomaalaisomistuksen muutokset osana sijoitussuositustemme valintaa. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Exel Composites, Kone, Deere, Pandora, Vestas Wind. Laskut: Nixu, BASF, Volvo, SKF, Marine Harvest, TGS-NOPEC, Rockwool International. Ulkomaalaisomistus ja osakekurssi Finnair Ulkomaalaisomistus ja osakekurssi Orion Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

8.12.2017, 3 Lähde: Euroclear, S-Pankki (FIM) Ulkomaalaisomistus ennallaan marraskuussa Ostot: USA, $, M&A, kaivos vs. myynnit: rakentaminen, kiinteistöt, Suomi-kulutus, 5G, SOTE Havaintomme marraskuun 2017 ulkomaalaisomistuksista OMX HEX:issä: Ostoputkessa: Basware, Finnair, Tulikivi sekä uudet 3kk-putket: Huhtamaki, Sanoma. Ehkä muodostuvat ostoputket: Kemira, Neste, Nixu, Outotec, Ramirent, Uponor. Ostoksi taittuneet Myyntiputket: -. Myyntiputkessa olivat: Cramo, Nokia, Orion sekä uudet 3kk-putket: Konecranes, Tokmanni, YIT. Ehkä muodostuvat myyntiputket: Caverion, Citycon, Olvi, Oriola, Pihlajalinna, Savo-Solar. (Martela, Tieto myyntiputket hiipuivat). Myynniksi taittunut ostoputki: Amer Sports, F-Secure, Outokumpu. (DeeTee, Fortum, Stora, Suominen ostoputket hiipui). Näkemys: Ulkomaalaisomistus keskimäärin pysyi ennallaan marraskuussa. Marraskuun teemoina mielestämme olivat: Ostaa: USAn talouskasvua, vahvempaa $, M&A kohteita ja kaivosteollisuus. Myydä: rakennus & kiinteistöyhtiöitä (Ruotsin asuntokupla huolettaa), Suomen kulutusta, 5G:tä sekä SOTEa. Iso kuva: Maalis-huhtikuussa uskottiin sykliseen elpymiseen & kohoaviin korkoihin Trumpin MAGA:n mukaisesti, mutta. MAGA:n viivästyessä syklisiä alettiin myymään toukokuussa. $ heikkenemiseen reagoitiin jo kesäkuusta lähtien. Heinäkuussa uudelleen virinnyt syklinen kiinnostus oli ennen heikoiksi osoittautuneita 2Q17-tuloksia. Talouden indikaattorit ovat jatkaneet vahvoina ja kiinnostus syklisiin on säilynyt. Talouden viriämistä tukevat edelleen ultra-alhaiset korot. 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 marras loka syys elo heinä kesä touko huhti maalis helmi tammi joulu marras loka syys elo heinä kesä touko huhti maalis helmi tammi AMER SPORTS -0,2 1,2 0,7 0,4 1,2 0,2-0,8 0,0-0,9-2,7-0,2 0,0-0,4-0,6 0,0-1,0-0,1 1,0 0,4 0,1-0,1 0,0-0,6 BASWARE 1,0 0,6 0,7 3,9 0,2 0,7 0,5 0,1 0,3 1,3 0,1 0,0 0,2 1,5 0,5 1,0-0,1 0,4 0,5 1,0 0,8-0,2 1,1 CAVERION -0,5-0,3 0,0 0,2-0,9-0,1-0,2 1,2-1,2-0,1 0,9 0,7-0,8-0,1 2,6 1,5-0,1-0,8-2,7 0,6 0,3-0,2-0,5 CITYCON -0,4-0,9-0,2-0,2 0,0-0,2 0,2 0,2 0,2 0,1-0,2 0,2-0,4-0,3 0,0-0,1-0,2-0,1 0,1 0,1-0,1 0,0-0,2 CRAMO -1,0-2,4-0,6-0,4 0,3 1,0 1,2-1,1-0,8-4,1-0,4 0,2 0,0 0,1-0,2 1,8 0,2 0,1 0,0-0,2 0,1-0,8-0,3 DETECTION TECHNOLOG 0,1 0,5 1,4 1,7 0,0 39,3 0,1 0,3-0,1 0,3 0,2 0,9 0,0 0,0-0,1-0,1 0,1 0,1 0,3 0,2 FINNAIR 1,2 1,0 1,8 3,3 1,2 1,1 0,3 0,3 0,4-0,2-0,5 0,1 0,0 0,0-0,2-0,3-0,3-0,9-0,3 0,0 0,5 0,5 1,0 FORTUM 0,2 0,6 1,5 0,3 0,1 0,1 0,3-0,1-0,4-0,3 0,3 0,4 0,0 0,0 0,2 0,1 0,5 0,6 0,5 0,9-0,3 0,0 0,0 F-SECURE -0,1 1,2 0,7 0,4 0,2 0,7 0,1-0,1-0,2 0,7 0,3-0,8 0,0 0,0 0,6 3,1 0,3 0,0 0,7 0,3-0,6-0,4-0,1 HUHTAMÄKI 1,8 1,1 0,6-0,5-1,0-0,4 0,5-0,8-0,9 0,4-0,3-0,2-2,2-0,5-0,3-0,5 0,2 0,5 0,6 0,1 0,1 0,0 0,3 KEMIRA 0,4 1,1-0,5-1,1-0,4-0,3 0,1 0,3 0,0 0,2 0,6 0,5-0,6 0,1 0,2 0,8 0,5 0,1 1,1 1,0-0,1-0,5 0,5 KONECRANES -0,4-0,4-1,6 0,1 0,4 3,0-2,7-0,5-0,2-2,2 11,2 0,2 0,2-0,6 0,3 0,1 0,3 0,8 2,0 1,2-0,3 1,4-1,0 MARTELA -0,2-0,4-0,4-0,5-0,1-0,3-0,3 0,1 0,5 0,0 0,4 0,3 0,2 0,0 0,1 0,2 0,1 0,1 0,0-0,4-0,1 0,3-0,4 NESTE 0,3 0,4 0,0-0,2 0,3-0,2 0,2 0,5 0,0-0,1-0,1 0,2 0,3 0,4 0,7 1,2 0,4 0,0 0,5 0,1 0,4 0,6 0,5 NIXU 1,3 8,6 0,0-0,1 0,0 0,0 0,0 0,2 0,1 0,2 0,2 0,0 1,4 0,0 0,0 0,0 0,0-1,6 0,1 0,8 0,0-0,3-0,9 NOKIA -1,3-0,7-0,6-0,5 0,0 0,0 0,0 0,0-0,2-0,2 0,0-0,6-0,7-1,2 0,1 0,2 0,1-0,2-0,8-0,5 0,1-0,3 5,7 OLVI -0,3-0,5-0,1 0,0 0,2 0,2 0,3-0,4 0,1 0,0 0,1 0,1 0,2 0,1 0,1 0,2 0,0 0,0 0,2 0,2 0,3 0,3 0,0 ORIOLA -0,7-0,4 0,1 0,0-0,4-0,1-0,6 0,2-0,6 0,0 0,1 0,2 0,4 0,3 0,3 0,8 0,2-0,4-0,1 0,0-0,1-0,1 0,0 ORION -2,4-1,4-0,8-0,3-0,1 0,8 0,4 0,1 0,3 0,3 0,3 0,4 0,7 0,4-0,2 0,1 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 0,0-0,1 OUTOKUMPU -1,7 1,3 2,4 1,5-0,6-3,5-5,0-0,1 0,9 1,8 1,2 1,1 2,3 0,1 0,7-1,1 1,3-0,3-0,6 2,7 2,8 2,9-1,7 OUTOTEC 0,7 0,9 0,1 0,7 0,8 0,0-1,5 0,2 1,5 0,7 1,4 1,3 0,8 1,0 0,1-1,0 0,0 2,1 0,5 1,2 0,9 3,3-0,3 PIHLAJALINNA -0,3-0,6 0,3-0,1 0,2 2,2 0,3 0,4 0,0-0,1 0,3-0,5-0,3-0,1-0,5-1,4-0,1 0,1 0,4 0,0 RAMIRENT 1,0 0,9-0,3 0,0 0,6 1,2 1,4 0,9 1,0 0,9-0,8-0,1-0,8 0,0-1,4-1,8-0,1-0,2 0,5 1,3-1,8-0,7-0,2 SANOMA 0,6 0,4 0,4-0,2 0,1 0,1 0,1 0,6 0,5 0,1 0,8 0,3 0,2 0,6 0,8 1,3 1,1 0,3 1,0-0,1 0,0 0,6-0,4 SAVO-SOLAR -0,5-0,5 0,5-3,2 14,6-2,3-1,1-0,8-3,3-1,9-0,3-1,4-0,7 12,6 1,2 5,6-0,9-4,4 2,6 0,0 STORA ENSO 0,1 0,5 0,4 0,5 0,1 0,6 0,1 0,1 0,2-0,1 0,3 0,2-0,9 0,8 0,3 0,2-0,2 0,4 0,0-0,9 0,3-0,8-0,7 SUOMINEN YHTY 0,1 0,9 0,9 0,5 0,1-1,1-0,4 0,7 0,0-0,1 0,2-0,1 0,6-0,3-0,5 0,1-2,0-3,4 0,0-0,2-0,6-0,4-0,2 TIETO -0,2-1,0-0,4-0,7-0,6 0,6 0,7 0,5-0,3 0,1 0,0-0,4-0,5-0,9 0,2-0,3 0,2 0,2 0,0 0,8 0,0 0,0 0,0 TOKMANNI -0,8-1,1-11,4 0,5-1,9-5,3-0,6 1,8 0,9-4,9-0,1 0,0-13,1 0,4 0,0-0,2-0,8-1,0-27,4 TULIKIVI 0,4 1,6 0,5 0,7 0,8 0,1 0,0-0,1 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,0 UPONOR 1,5 1,2 0,3-0,7-0,9 1,1-0,6-0,2-0,1-1,2-0,4-1,6-1,8-0,6-1,4-0,2-0,8 0,2 0,9-0,2-0,3-0,1 0,5 YIT -3,2-0,9-0,8 0,1-0,7-0,3 0,3 0,2-3,1-4,5 0,9 3,1 0,1 1,5-0,6-1,5 0,5-0,5 1,0 0,8-1,7 0,9-0,4 ten keskiarvo: 0,0 0,0 0,0 0,3 0,6 0,6 0,1 0,1 0,4 0,3 0,5-0,1-0,6 0,1 0,1 0,1 0,0 0,0-0,2 0,1-0,1 0,3 0,0 2017 2017 2017 2017 2017 marras 2017 loka 2017 syys 2017 elo NEXSTIM 5,6 NIXU 8,6 AFFECTO 3,8 ELITE VARAINHOITO 18,8 HUHTAMÄKI 1,8 TULIKIVI 1,6 OUTOKUMPU 2,4 IXONOS 9,0 HERANTIS PHARMA 1,6 OUTOKUMPU 1,3 FINNAIR 1,8 AFFECTO 6,4 UPONOR 1,5 UPONOR 1,2 FORTUM 1,5 BASWARE 3,9 LEMMINKÄINEN 1,5 F-SECURE 1,2 DETECTION TECHNOLOG 1,4 FINNAIR 3,3 NIXU + USA 1,3 AMER SPORTS + 3Q17 hyvä 1,2 EFORE + Kulutus 1,2 DETECTION TECHNOLOG 1,7 + USD + USD + Kassavirta FINNAIR + M&A kohde1,2 KEMIRA 1,1 TAALERI 1,1 OUTOKUMPU 1,5 + Osinko RAUTE + Kaivos 1,1 HUHTAMÄKI 1,1 DNA + M&A 1,0 KOTIPIZZA 1,3 BASWARE 1,0 FINNAIR 1,0 SUOMINEN YHTY 0,9 RAISIO 1,3 FIT BIOTECH 1,0 VALMET 0,9 FIT BIOTECH 0,7 TIKKURILA 1,2 RAMIRENT 1,0 SUOMINEN YHTY 0,9 BASWARE 0,7 VALOE (CENCORP) 0,9 METSA BOARD 0,9 OUTOTEC 0,9 F-SECURE 0,7 AHLSTROM-MUNKSJÖ 0,9 ATRIA 0,9 RAMIRENT 0,9 AMER SPORTS 0,7 TULIKIVI 0,7 AHLSTROM 0,8 SILMÄASEMA 0,8 HUHTAMÄKI 0,6 OUTOTEC 0,7 OUTOTEC 0,7 BASWARE 0,6 RAISIO 0,6 FIT BIOTECH 0,5 SANOMA 0,6 FORTUM 0,6 LEMMINKÄINEN 0,6 SUOMINEN YHTY 0,5 METSO 0,6 DETECTION TECHNOLOG 0,5 COMPONENTA 0,6 TOKMANNI 0,5 REMEDY 0,5 TAALERI 0,5 TULIKIVI 0,5 STORA ENSO 0,5 + M&A TIKKURILA 0,5 STORA ENSO 0,5 SAVO-SOLAR 0,5 ORAVA + Osakeanti 0,4 KEMIRA 0,4 EXEL COMPOSIT 0,4 STORA ENSO 0,4 F-SECURE + Kasvu 0,4 TULIKIVI 0,4 SANOMA 0,4 STOCKMANN 0,4 HERANTIS + PHARMA Käänneyhtiö0,4 NESTE 0,3 NESTE 0,4 SANOMA 0,4 TECHNOPOLIS 0,4 VALOE (CENCORP) 0,3 REVENIO GROUP 0,4 PIHLAJALINNA 0,3 LEMMINKÄINEN 0,4 ROBIT 0,3 INVESTORS HOUSE (SSK 0,3 KESKO 0,3 AMER SPORTS 0,4 ELISA 0,2 TIKKURILA 0,3 ROBIT 0,3 SPONDA 0,4 ASPO 0,2 PÖYRY 0,3 UPONOR 0,3 MARIMEKKO 0,3 FORTUM 0,2 CARGOTEC 0,2 ELISA 0,3 FORTUM 0,3 SIILI 0,2 EFORE 0,2 KONE 0,2 ROBIT 0,3 ILKKA-YHTYMÄ 0,2 AKTIA 0,2 HONKARAKENNE 0,2 ELISA 0,3 TECHNOPOLIS -0,3 DOVRE GROUP -0,2 BIOHIT -0,3 YLEISELEKTRON -0,1 IXONOS -0,3 CAVERION -0,3 PÖYRY -0,3 CONSTI -0,2 TERVEYSTALO -0,3 ORAVA -0,3 NEXSTIM -0,3 CITYCON -0,2 PIHLAJALINNA -0,3 ORIOLA-KD -0,4 NOKIAN RENKAAT -0,4 NESTE -0,2 OLVI -0,3 ROBIT -0,4 EVLI PANKKI -0,4 LEHTO -0,2 CITYCON -0,4 APETIT -0,4 ORAVA -0,4 CLEANTECH -0,2 KONECRANES -0,4 KONECRANES -0,4 TIETO -0,4 SANOMA -0,2 CLEANTECH -0,4 MARTELA -0,4 METSO -0,4 INCAP -0,3 STOCKMANN -0,4 OLVI -0,5 MARTELA -0,4 ORION -0,3 ASIAKASTIETO -0,5 KOTIPIZZA -0,5 METSA BOARD -0,4 CRAMO -0,4 REVENIO GROUP -0,5 SAVO-SOLAR -- Rakentaminen -0,5 KEMIRA -0,5 NOKIAN RENKAAT -0,4 SAVO-SOLAR - Kiineistöt -0,5 PIHLAJALINNA -0,6 NOKIA -0,6 NOKIA -0,5 CAVERION -0,5 LEHTO -0,6 CRAMO -0,6 MARTELA -0,5 - Suomi kulutus - 3Q17 heikko ZEELAND -0,7 NOKIA -0,7 VAISALA - Rakentaminen -0,6 HUHTAMÄKI -0,5-5G - Rakentaminen ORIOLA -0,7 YIT -0,9 ORION - Suomi -0,8 TIETO -0,7 - SOTE - Kiinteistöt ROVIO -0,8 CITYCON -0,9 YIT - USD -0,8 UPONOR -0,7 TOKMANNI -0,8 TIETO -1,0 VALOE (CENCORP) -0,8 METSO - USD -0,9 NOKIAN RENKAAT -0,8 TOKMANNI -1,1 DOVRE GROUP -0,8 NEO INDUSTRIA -0,9 BITTIUM -0,9 ORION -1,4 INNOFACTOR -1,1 KEMIRA -1,1 CRAMO -1,0 HONKARAKENNE -1,6 RESTAMAX -1,2 DOVRE GROUP -1,3 NOKIA -1,3 VALOE (CENCORP) -1,8 KONECRANES -1,6 PÖYRY -1,3 OUTOKUMPU -1,7 CRAMO -2,4 CONSTI -1,8 VALMET -1,4 ORION -2,4 NEXSTIM -7,4 IXONOS -2,8 INNOFACTOR -1,7 YIT -3,2 LEMMINKÄINEN -9,7 TOKMANNI -11,4 SAVO-SOLAR -3,2 ten keskiarvo: 0,0 ten keskiarvo: 0,0 ten keskiarvo: 0,0 ten keskiarvo: 0,3

8.12.2017, 4 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 8.12.2017 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto -0,3 8.12.2017 15:30 USA / Nonfarm payrolls 195 261,0 8.12.2017 15:30 USA / Unemployment rate 4,1 4,1 8.12.2017 17:00 USA / U. of Michigan confidence 99,0 98,5 9.12.2017 3:30 Kiina / CPI (YoY) 1,8 1,9 12.12.2017 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 18,7 12.12.2017 USA / PPI excl. food and energy (MoM) 13.12.2017 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,2 0,2 13.12.2017 21:00 USA / FOMC korkopäätös 1,50 1,25 13.12.2017 9:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,8 13.12.2017 Inditex (Stockmann) 0,31 0,23 14.12.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 57,5 14.12.2017 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 60,1 14.12.2017 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0,00 14.12.2017 15:30 USA / Initial jobless claims 236 14.12.2017 15:30 USA / Advance retail sales 0,3 0,2 14.12.2017 Panostaja 0,07 0,02 15.12.2017 16:00 USA / Capacity utilization 77,2 77,0 15.12.2017 16:00 USA / Industrial production 0,2 0,9 18.12.2017 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,9 18.12.2017 12:00 Euroalue / CPI (MoM) 0,1 18.12.2017 17:00 USA / NAHB Housing market index 70,0 19.12.2017 08:00 Metro AG (Kesko) 0,24 19.12.2017 11:00 Saksa / IFO business climate 117,5 19.12.2017 15:30 USA / Housing starts 1 230 1 290 20.12.2017 08:30 KappAhl (Stockmann) 1,24 1,84 20.12.2017 15:00 Research in Motion -0,01 0,00 21.12.2017 15:30 USA / GDP (QoQ) 3,4 3,3 21.12.2017 15:30 USA / Philadelphia FED 22,7 21.12.2017 17:00 Euroalue / Consumer confidence 0,1 21.12.2017 17:00 USA / Leading indicators 1,2 21.12.2017 23:15 Nike (Amer Sports) 0,39 0,57 21.12.2017 RNB Retail and Brands (Stockmann) -0,38 22.12.2017 9:00 Suomi / Työttömyysaste 7,3 22.12.2017 15:30 USA / Durable goods orders -0,8

8.12.2017, 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 351,8-0,6-1,2-2,7-1,1 8,0 Automobiles & Parts 608,8 0,3-1,0-0,3 8,8 14,3 iboxx Europe 228,1 0,0 0,4 0,3 1,0 4,1 OMX Helsinki Portfolio 6 398,9-0,6-1,1-2,6-0,5 9,0 Banks 181,4 0,9-0,5-0,8 2,3 4,2 iboxx Europe HY 192,3 0,0-0,2-0,5 0,6 5,8 OMX Stockholm 30 1 599,3 0,2-0,7-2,7 3,0 5,2 Basic Resources 426,9-0,2-0,8-5,0-0,4 2,6 Financials, Senior 226,7 0,0 0,4 0,3 0,7 3,3 OBX 714,6-0,6-2,1-3,5 5,7 16,8 Chemicals 947,9-0,5-0,7-2,6 6,4 13,3 Financials, Subordinated 270,3 0,0 0,3 0,3 2,3 9,9 Construction & Materials 460,6 0,0 0,6-0,9 2,3 10,9 Non-Financials 236,0 0,0 0,4 0,2 0,9 3,6 Euro STOXX 50 3 573,1 0,3 0,1-1,1 3,6 12,2 Financial Services 477,6-0,2-0,9-0,1 4,1 17,2 Autos 210,4 0,0 0,3 0,1 1,5 3,8 Europe STOXX 600 386,4 0,0-0,1-0,9 2,9 9,8 Food & Beverage 675,7-0,5 0,8 0,3 2,4 15,8 Industrials 236,7 0,0 0,5 0,3 0,7 3,1 DAX 13 045,2 0,4 0,2-1,0 6,0 16,7 Health Care 717,9-0,5-1,1-0,9-3,1 7,1 Consumer 225,4 0,0 0,4 0,2 0,6 2,9 FTSE 100 7 320,8-0,4-0,1-2,2-0,8 5,6 Household Goods 846,5-0,2 1,1-1,1-0,2 14,1 Energy 226,6 0,0 0,5 0,3 1,3 4,6 Industrial Goods & Serv. 531,5 0,0-0,3-1,1 5,3 16,4 Telecom Services 255,9 0,0 0,5 0,3 1,2 3,9 S&P 500 2 637,0 0,3-0,4 2,0 7,1 17,4 Insurance 286,5-0,2-0,9-1,4 5,7 6,2 Nasdaq Composite 6 812,8 0,5-0,9 0,9 7,1 25,8 Media 275,2 0,3 1,3 3,3 6,2 4,2 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 309,8-0,3-0,4-3,9 7,3 1,6 itraxx CDS Europe (IG) 47,2-1,2-1,2-5,1-6,3-26,8 Shanghai 3 290,0 0,5-0,8-4,2-2,6 1,8 Real Estate 176,8 0,5 2,3 2,1 4,3 10,0 itraxx CDS Crossover (HY) 234,3 0,8 4,4-4,7 0,2-80,9 Hang Seng 28 679,7 1,3-1,4-1,5 2,6 26,0 Retail 309,2 0,1 2,1 3,2 6,3-0,9 Financials, Senior 46,6 0,1-0,3-5,3-5,5-51,2 Nikkei 22 811,1 1,4 0,0 0,6 16,7 20,1 Technology 437,1 0,2-1,4-3,1 3,6 25,1 Financials, Subordinated 109,6-0,4-0,9-8,6-9,6-113,7 RTSI($) 1 123,9 0,4-0,8-2,8-0,3 1,2 Telecom 285,8 1,2 1,7 2,1 1,2 1,4 Travel & Leisure 260,4 0,6 2,0 1,5 6,4 15,0 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 305,5 0,3 0,5-1,0-0,1 16,1 CDX USA, IG 51,7-0,4-0,7-4,1-8,4-17,0 S&P 500 2 645,6 0,1 0,0 2,5 6,5 CDX USA, HY 321,0-0,9 3,5-8,3-15,7-43,4 Nasdaq 100 6 372,3 0,5 0,1 0,7 6,2 S&P 500 Euro STOXX 50 3 592,0 0,6 2,0 0,1 3,3 Energy 505,5 0,3-0,7-2,4 7,2-9,2 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 13 163,0 0,9 2,3 0,3 5,7 Materials 371,3 0,7-0,3 1,8 8,2 15,2 CDX Asia, IG 73,3 0,1 0,1-5,2-5,3-45,3 Industrials 625,3 0,9-0,2 4,2 7,9 14,2 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 768,6 0,2 0,1 4,9 8,6 15,3 VIX (S&P 500) 10,2-0,9-1,1-0,3-2,0-2,5 Consumer Staples 579,8-0,9 0,6 4,8 2,7 10,6 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 947,4 0,0-1,7 0,3-0,5 20,8 VSTOXX (STOXX 50) 13,5-0,5 0,0-0,5-1,7-2,7 Financials 460,8 0,3 1,1 6,3 15,6 17,3 Info tech 1 096,4 0,6-0,9-1,1 9,5 35,6 Telecom Services 155,7-0,1-0,8 8,3 3,9-7,9 Lähde: Bloomberg Utilities 280,7 0,1-1,7-0,6 0,6 17,3

8.12.2017, 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,327-0,001-0,086 0,028 0,021 0,019 Suomi 5v -0,32-0,006-0,09-0,07-0,06 0,02 CRB Commodity 427,2-0,2-0,5-0,9-1,6 0,7 EMU Euribor 3kk -0,325 0,001 0,004 0,004 0,006-0,007 Saksa 2v -0,76 0,002-0,05-0,01-0,01 0,00 CRB Food 342,0-0,5-0,9-2,2 1,5 0,1 EMU Euribor 12kk -0,190 0,001-0,002 0,001-0,024-0,112 Saksa 5v -0,38 0,008-0,03-0,06-0,01 0,06 CRB Metals 856,6-0,2-0,9-1,6-4,1 7,6 Saksa 10v 0,31 0,015 0,00-0,10-0,03-0,06 Baltic Dry Index 1 679 0,5 6,4 13,4 26,1 49,6 USA 2v 1,81 0,004 0,03 0,15 0,49 0,67 Energia (USD) USA 5v 2,14 0,007 0,03 0,09 0,44 0,25 Brent Crude Oil 62,1-0,1-2,5-2,1 15,7 9,1 USD Libor 3kk 1,523 0,000 0,035 0,110 0,212 0,570 USA 10v 2,37 0,011 0,01-0,02 0,24-0,09 Natural Gas USA 2,77 0,2-9,5-16,2-15,8-24,3 Hiili, Rotterdam 93,7-0,2 1,1-1,1 4,3 13,4 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Sähkö, 2st Y Fut. 26,2 0,4-0,4-1,9 2,1 25,1 EUR / USD 1,175-0,23-1,26 0,69-1,73 11,22 Saksa 2v (Schatz) 112,2-0,10 0,0 0,0 0,0 0,0 CO2 2011 ECX (EUR) 7,7 0,0 0,0-2,7 25,6 58,1 EUR / GBP 0,872-0,2-1,2-1,3-3,9 4,0 Saksa 5v (Bobl) 132,7 0,64 0,8 1,0 0,9-0,3 Metallit (USD) EUR / CHF 1,170-0,1 0,8 0,7 2,4 9,0 Saksa 10v (Bund) 163,4-0,32-0,5 1,2 0,6 1,5 Ruostumaton teräs #N/A Inval ##### ##### ##### ##### ##### EUR / JPY 133,29 0,1-0,1 0,7 1,9 9,5 Alumiini 1 993-0,5-2,0-4,0-4,0 15,1 USD / CNY 6,62 0,0 0,0-0,4 1,3-4,2 Korkoerot Ferrokromi #N/A Inval ##### ##### ##### ##### ##### USD / JPY 113,48 0,3 1,2 0,0 3,7-1,6 Saksa 10v-2v 1,07 0,01 0,05-0,09-0,02-0,05 Nikkeli 10 986 2,2-0,6-10,3-4,7-0,7 GBP / USD 1,347-0,1-0,1 2,1 2,3 7,1 USA 10v-2v 0,57 0,01-0,02-0,18-0,24-0,77 Kupari 296 0,8-3,3-3,7-2,7 12,1 EUR / SEK 9,98-0,1 0,5 2,5 4,3 2,9 Saksa-USA 10v -2,07 0,00-0,01-0,08-0,27 0,04 Sinkki 3 093 0,1-2,4-3,8 2,1 15,7 EUR / NOK 9,78-0,2-0,8 3,0 4,3 8,9 Palladium 1 016 1,5 1,0 1,2 8,5 37,5 EUR / PLN 4,21 0,0-0,2-0,4-0,9-5,5 Inflaatio-odotukset Platina 894-0,1-5,0-4,1-10,5-2,3 EUR / RUB 69,67 0,0-0,6 1,0 1,9 5,6 Ranska 10v 1,42 0,02 0,03 0,02 0,23-0,10 Hopea 15,7-0,3-3,8-7,1-12,0-7,2 USA 10v 1,88 0,00 0,01-0,01 0,05-0,11 Kulta 1 249 0,1-2,5-2,1-5,9 7,6 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Muut (USD) EUR / USD 7,0 0,0 0,2 0,8-0,9-3,1 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Maissi 340,0 0,4-1,4-1,0-1,6-3,5 EUR / GBP 8,3-0,1 0,8 1,1 0,2-1,7 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Vehnä 395,5 0,3-4,6-8,3-4,1-1,2 EUR / CHF 6,0 0,0 0,3 0,9-1,0 0,2 Saksa 5v 9,8 1,2-0,4-0,6-3,4-13,4 Soija 994,0 0,2 0,0 1,7 4,1-4,2 EUR / JPY 8,2 0,0 0,2 0,6-0,9-3,2 USA 5v #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Sokeri 371,2 0,0-4,6-6,3-1,5-27,5 USD / JPY 8,3 0,0-0,3 0,1-0,9-3,9 Espanja 5v 56,3 0,4 0,6-7,5-9,0-22,2 Puuvilla 74,1-0,1-1,7 7,4 0,6 4,7 EUR / SEK 6,7-0,1 0,3 1,3 0,8-0,3 Italia 5v 115,5-0,3 0,8-2,1-26,7-44,5 NBSK sellu 972,0 0,0 1,3 2,1 8,5 20,1 EUR / NOK 7,6 0,0 0,1 1,7 1,1-0,2 Belgia 5v 13,9 0,0-1,0-2,5-3,6-19,9 Sanomalehtipaperi (EUR) 425,9 0,0 0,1 0,1-0,1-0,4 EUR / RUB 11,6 0,2-0,1-0,5-0,9-3,4 Ranska 5v 16,8 0,3-0,3-2,0-4,2-21,7 Luonnon kumi (YEN) 193,7-1,7 0,2 3,3-11,7-18,2 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0-0,8

8.12.2017, 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,3 2,2 2,0 1,8 1,5 USA (teollisuus) 58,2 58,7 60,8 58,8 54,9 53,5 USA 2,2 2,2 2,2 2,2 2,2 2,2 Euroalue 2,6 2,4 2,1 1,9 1,7 Euroalue (teollisuus) 60,1 58,5 58,1 57,4 57,0 53,7 Euroalue 2,2 2,2 2,1 2,0 1,7 1,3 Japani 2,2 1,1 0,6 1,4 0,8 Japani (teollisuus) 53,6 52,8 52,9 52,2 53,1 51,3 Japani 1,5 1,5 1,5 1,4 1,3 0,8 Kiina 6,8 6,9 6,9 6,8 6,7 Kiina (teollisuus) 51,8 51,6 52,4 51,7 51,2 51,7 Kiina 6,8 6,8 6,7 6,7 6,6 6,4 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 98,5 100,7 95,1 96,8 97,1 93,8 BKT ennuste 2018 USA 2,0 2,0 2,2 1,9 1,9 1,7 Euroalue 0,1-1,1-1,2-1,5-3,3-6,2 USA 2,5 2,4 2,3 2,3 2,3 2,3 Euroalue 1,5 1,4 1,5 1,5 1,4 0,6 Japani 44,9 44,5 43,9 43,3 43,6 41,1 Euroalue 1,9 1,8 1,8 1,7 1,6 1,5 Japani 0,2 0,2 0,7 0,7 0,4 0,5 Kiina 118,6 118,6 118,6 114,7 114,7 108,6 Japani 1,2 1,1 1,1 1,1 1,0 0,7 Kiina 1,9 1,9 1,6 1,8 1,5 2,3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,4 6,4 6,4 6,3 6,0 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 2,3 Työttömyysaste Euroalue 2,2 2,2 2,2 2,2 2,1 1,3 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,1 4,1 4,2 4,4 4,3 4,6 Japani 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 1,1 USA 2,1 2,1 2,0 2,0 2,4 2,3 Euroalue 8,8 8,8 8,9 9,0 9,2 9,7 Kiina 7,1 7,1 7,1 6,9 6,5 6,6 Euroalue 1,5 1,5 1,5 1,5 1,6 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 3,1 3,1 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,5 0,5 0,6 0,5 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 5,0 5,0 5,1 5,3 5,9 7,3 Kiina 1,6 1,6 1,7 1,7 2,0 2,2 Euroalue 5,4 5,4 5,4 5,4 5,1 4,8 Ohjauskorot Japani 4,1 4,1 4,0 4,0 3,8 3,8 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,25 1,25 1,00 0,50 Kiina 8,8 8,8 9,2 8,9 9,6 11,4 USA 4,4 4,4 4,4 4,4 4,5 4,7 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,1 9,1 9,2 9,2 9,4 9,7 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,6 4,6 4,8 3,5 4,2 3,7 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,9 3,0 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 0,4 0,4 4,0 2,3 2,7 2,8 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 Japani -0,2-0,2 2,3 1,8 2,1 1,7 Kiina 10,0 10,0 10,3 10,1 10,7 10,8 Teollisuustuotanto USA 2,9 2,9 2,1 1,5 2,3-0,4 Euroalue 3,3 3,3 3,3 3,9 4,1 3,4 Japani 5,9 5,9 2,6 5,3 6,5 4,4 Kiina 6,2 6,2 6,6 6,0 6,5 6,2 Lähde: Bloomberg

8.12.2017, 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 18,1x 21,1x 2,4x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,7x 9,5x 1,3x 3,2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % ##### 0,5 % Suomi HEX 25 16,8x 19,3x 2,2x 4,1 % Pankit STOXX 600 12,5x 20,5x 0,9x 4,2 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,6 % 38,3x 0,5 % Ruotsi OMX 30 17,0x 16,9x 2,3x 3,7 % Perusraaka-aineet STOXX 600 11,7x 13,7x 1,5x 3,5 % Pohjoismaat VINX 30 16,8x 18,9x 2,4x 3,7 % Kemikaalit STOXX 600 18,1x 20,3x 2,6x 2,7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,7x 19,1x 1,9x 2,8 % Rakennus STOXX 600 18,8x 20,9x 2,1x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,3 % 23,5x 2,1 % Eurooppa STOXX 600 16,1x 20,6x 1,9x 3,4 % Rahoitus STOXX 600 16,8x 12,3x 1,7x 3,1 % Euroalue STOXX 50 15,5x 18,6x 1,7x 3,4 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 23,1x 27,3x 3,7x 2,6 % USA S&P 500 19,7x 22,2x 3,3x 1,9 % Terveydenhuolto STOXX 600 16,9x 24,2x 3,6x 3,0 % Japani Nikkei 19,2x 19,6x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX 600 19,2x 21,7x 4,9x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 19,4x 23,2x 3,5x 2,5 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 13,1x 13,3x 1,2x 4,6 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,6x 15,1x 1,7x 2,5 % Media STOXX 600 16,6x 36,0x 3,3x 3,4 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,3x 15,0x 1,7x 2,4 % Öljy ja kaasu STOXX 600 17,1x 24,0x 1,3x 4,7 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,5x 13,5x 1,4x 3,0 % Kiinteistöt STOXX 600 19,8x 8,4x 1,1x 3,7 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,0x 17,5x 1,8x 2,7 % Vähittäismyynti STOXX 600 18,4x 21,7x 2,5x 3,0 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,9x 14,5x 1,9x 3,2 % Teknologia STOXX 600 23,3x 42,3x 3,5x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 17,0x 21,2x 2,4x 3,0 % Telekommunikaatio STOXX 600 16,7x 44,2x 1,8x 4,7 % Kiina Shanghai Comp. 14,6x 16,6x 1,8x 2,0 % Matkustus STOXX 600 14,8x 18,1x 2,9x 2,5 % Venäjä RTSI $ 7,1x 7,1x 0,7x 5,4 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 15,0x 23,8x 1,7x 4,7 % Brasilia Bovespa 13,9x 18,0x 1,7x 2,8 % USA Intia Sensex 21,8x 23,9x 3,0x 1,4 % Rahoitus S&P 500 17,2x 17,7x 1,5x 1,6 % Kulutustavarat S&P 500 21,6x 23,0x 5,4x 1,4 % Päivittäistavarat S&P 500 20,9x 21,9x 5,4x 2,7 % Energia S&P 500 34,0x 39,8x 1,9x 2,8 % Terveydenhuolto S&P 500 17,5x 20,9x 3,9x 1,6 % Teollisuus S&P 500 20,7x 21,3x 4,7x 2,0 % Teknologia S&P 500 19,1x 24,3x 5,4x 1,3 % Perusteollisuus S&P 500 21,0x 23,3x 2,9x 1,9 % Telekommunikaatio S&P 500 12,6x 14,5x 2,5x 5,4 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 19,1x 19,7x 2,1x 3,3 %

8.12.2017, 9 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR -0,45 100,62 100,68 - - / BBB Stable 44 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,05 105,09 105,25 - - / - - 80 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,30 103,53 103,68 A2u Stable / A Stable 45 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,21 107,76 107,89 Baa1u /*- - / BBB+ /*- - 54 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR -0,20 105,92 106,13 Baa2 /*- - / BBB /*- - 59 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR -0,17 103,32 103,58 Baa2 Stable / BBB- Stable 65 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR -0,10 104,08 104,26 Baa2 Stable / BBB+ Stable 70 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR -0,13 104,97 105,23 Baa2u Stable / NR Stable 69 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR -0,17 104,81 105,00 Baa1 Stable / BBB+ - 63 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,00 109,26 109,50 Baa1 Neg / BBB Stable 75 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,03 106,44 106,74 Baa2 Stable / BBB- Stable 76 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,16 107,75 108,04 Baa2 Stable / BBB+ Stable 85 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,13 107,64 107,96 - - / BBB Stable 81 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,13 105,02 105,27 Baa2 /*- - / BBB /*- - 79 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 0,48 113,17 113,62 Baa3 Stable / BBB- Stable 102 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,33 103,57 103,88 - - / BBB Stable 85 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,10 111,66 112,00 A3 Stable / A Stable 57 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,22 110,76 111,03 Baa1 Stable / A- - 67 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,50 107,89 108,17 Baa1u /*- - / BBB+ /*- - 93 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,20 111,47 111,86 Baa2 Stable / - - 62 750 Essity Ab 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 0,48 110,49 110,94 Baa1 Neg / BBB+ Stable 81 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 0,82 108,19 108,80 Baa3 Stable / BBB Neg 112 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,43 118,51 119,08 NR Pos / AA- Stable 65 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,45 130,28 130,86 A3 Stable / BBB+ Stable 67 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,60 116,72 117,17 Aa3 Stable / A+ Pos 63 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,06 117,07 117,87 Baa1 Stable / A- Neg 80 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable #N/A N/AEUR - - - - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR - 99,85 100,18 WR Stable / NR Stable Applicable 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,77 108,04 108,10 Aa1 Stable / AA+ Stable -3 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,67 109,50 109,57 Aa1 Stable / AA+ Stable 8 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,54 113,59 113,66 Aa1 Stable / AA+ Stable 9 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,12 129,13 129,19 Aa1 Stable / AA+ Stable 15 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,46 123,38 123,50 Aa1 Stable / AA+ Stable 12 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,71 100,19 100,45 Aa1 Stable / AA+ Stable 20 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 1,04 134,04 134,32 Aa1 Stable / AA+ Stable 8 4503 Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,47 102,24 102,38 - - / - - 123 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR -0,18 107,59 107,97 Ba1 Stable / BB+ Stable 65 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR -0,25 104,76 105,32 Ba1 Stable / BB+ Pos 66 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 0,33 104,97 105,12 - - / - - 108 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR -0,06 104,18 105,22 - - / BB- Stable 102 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,04 103,48 103,58 - - / - - 77 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR - - - WR Pos / B- - - 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,17 103,65 103,85 - - / - - 95 150 Ahlstrom Munksjo Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR -0,11 106,99 107,28 - - / - - 71 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR5,79/-205,79 102,82 103,93 Ba3 Stable / - - -1354 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 0,32 106,00 106,39 - - / - - 118 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 0,14 106,16 106,58 - - / - - 100 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 5,97/316,63 97,75 98,75 Caa2 Stable / D - 1772 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 4,44/-4,07 103,46 103,89 - - / - - 533 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 0,24 106,94 107,17 - - / - - 103 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,23 107,19 107,57 - - / - - 103 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR - - - WR - / NR - - 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 2,23/0 103,49 103,59 - - / - - 297 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 2,11 103,76 104,36 - - / - - 290 150 Cembrit Group A/S 20.3.2021 Callable 5,500 EUR 7,21/11,73 93,33 95,00 - - / - - Applicable 115 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 0,68 106,50 107,02 - - / - - 139 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 3,99/2,56 107,91 108,67 - - / - - 474 100 Finnair Oyj 29.3.2022 Callable 2,250 EUR 1,29/1,23 103,27 104,00 - - / - - 185 200 Dsv Miljo As 10.5.2021 Callable 5,900 EUR 5,39/6,68 101,00 101,61 - - / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,6/1,19 107,71 108,49 Ba3 Stable / - - 537 250 Cramo Oyj 28.2.2022 Bullet 2,375 EUR 1,17 104,45 104,91 - - / - - 172 150 Rettig Group 25.4.2022 Callable 2,375 EUR 1,56/1,52 102,81 103,41 - - / - - 210 110 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 0,89 106,53 106,88 - - / - - 133 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,01/0,96 105,34 105,94 Ba2 Pos / BB+ Stable 136 300 Norican A/S 15.5.2023 Callable 4,500 EUR 4,77/6,34 97,91 98,70 B2 Stable / B Stable 522 340 Telefonaktiebolaget Lm E 1.3.2024 Bullet 1,875 EUR 2,08 98,37 98,80 Ba2 Neg / BB+ Stable 232 500 Nokia Oyj 15.3.2024 Callable 2,000 EUR 1,77/1,76 100,77 101,35 Ba1 Stable / BB+ Stable 201 750 Cargotec Oyj 28.3.2024 Callable 2,375 EUR 1,89/1,88 102,36 102,82 - - / - - 212 100 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2018 Perp/Call 0,891 EUR 0,89/27,78 92,46 93,38 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 10,56/-0,42 101,96 102,27 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 11,49/-0,64 102,19 102,81 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 11,5/7,04 99,34 101,32 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,69/1,01 107,39 107,81 Baa3 Stable / BBB- - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 10,1/2,47 113,17 114,63 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,3/4 108,57 110,15 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 3,77/1,78 114,62 115,24 Baa3 Stable / BBB- - 600 Orsted A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,27/1,99 121,47 122,12 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

8.12.2017, 10 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,17 10,50 645-0,2 % -1,7 % 0,0 % -2,8 % 8,76 9,48 10,95 11,6 1,0 8,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,3 % 0,3 % 6,4 % 0,5 % 1 % -28 % -3,5 % Nordea Bank AB lasku 97,25 113,83 393 858 1,0 % -0,9 % -3,9 % -2,0 % 96,30 105,43 115,70 11,1 1,2 10,5 % Danske Bank A/S nosto 227,20 280,50 212 847 1,2 % -2,7 % -8,9 % 9,0 % 206,60 241,04 259,50 10,2 1,3 12,5 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 97,75 110,00 214 463 0,6 % -1,7 % -6,1 % 2,8 % 93,20 102,15 109,00 11,9 1,4 12,0 % Svenska Handelsbanken AB nosto 111,00 118,00 215 796 1,7 % -3,0 % -8,2 % -15,3 % 108,80 123,10 136,30 13,0 1,5 11,4 % Swedbank AB Class A nosto 196,60 229,00 222 552 0,7 % -1,7 % -4,8 % -10,8 % 193,20 214,03 232,40 11,4 1,6 14,0 % Alma Media Oyj nosto 7,39 7,40 609 625-0,1 % -0,1 % 4,4 % 50,2 % 4,85 6,00 7,48 8,5 10,8 15,5 3,7 24,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % -0,8 % 5,5 % -10,1 % -28 % -31 % -30 % -1 % 5,8 % Sanoma Oyj lasku 11,03 10,50 1 797 2 208 2,5 % 4,5 % 3,7 % 32,3 % 7,58 8,56 11,19 6,8 12,2 14,0 3,2 22,6 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3,37 72 0,9 % 1,2 % -2,3 % 28,1 % 2,52 3,07 3,64 Modern Times Group MTG A lasku 343,50 350,00 22 993 24 602 0,4 % -2,2 % 5,1 % 41,6 % 239,30 294,04 355,50 12,2 14,7 20,7 4,1 19,9 % North Media A/S nosto 35,80 718-0,6 % -2,2 % -3,2 % 171,2 % 12,10 22,69 41,70 Schibsted Asa Class A lasku 228,20 270,00 52 221 54 186-0,1 % 1,8 % -8,7 % 28,3 % 172,30 209,63 259,50 16,3 19,9 32,0 4,0 12,4 % Amer Sports Oyj Class A lasku 22,14 24,00 2 624 3 116 1,5 % 0,3 % 3,9 % -10,7 % 19,81 22,52 26,16 10,5 13,7 16,8 2,4 14,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % -0,6 % -0,1 % -21,8 % -31 % -39 % -51 % -47 % -2,5 % adidas AG nosto 180,15 202,00 37 690 37 564 0,5 % 2,8 % -1,8 % 26,5 % 140,15 174,30 202,10 13,3 16,2 22,7 4,4 19,5 % NIKE, Inc. Class B lasku 60,60 61,00 99 563 97 862 1,5 % 0,3 % 9,9 % 16,3 % 50,35 54,96 61,21 17,0 19,8 24,4 8,1 33,2 % PUMA SE nosto 376,30 385,00 5 676 5 223 0,2 % 0,6 % -3,9 % 60,8 % 222,15 326,27 395,75 13,3 16,4 29,9 2,8 9,3 % Under Armour, Inc. Class A lasku 13,28 11,50 5 534 6 341 3,0 % -0,1 % 11,8 % -58,8 % 11,40 20,21 33,45 17,3 37,6 60,0 2,7 4,5 % Basware Oyj lasku 46,75 43,25 673 693-0,5 % 1,2 % 7,5 % 28,3 % 31,96 37,97 47,00 62,9 5,6-1,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,9 % 8,5 % 11,4 % 7,7 % n.a. n.a. n.a. -43 % 7,8 % Coupa Software, Inc. nosto 32,85 38,00 1 761 1 547 2,4 % -7,3 % -3,9 % 20,6 % 22,50 29,62 37,73 9,8-9,4 % Bittium Corporation nosto 5,74 7,00 205-0,2 % 0,2 % -11,8 % 1,2 % 5,60 6,63 7,87 29,5 1,8 6,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % 0,6 % -7,5 % -7,2 % 75 % -45 % -12,6 % Harris Corporation nosto 143,20 150,00 17 070 20 038 0,5 % -0,9 % 2,7 % 33,7 % 99,13 116,68 144,94 13,5 16,4 22,4 6,6 29,4 % Kongsberg Gruppen ASA nosto 147,50 160,00 17 700 18 847 1,0 % 2,4 % -4,5 % 25,5 % 117,00 133,56 155,00 10,5 14,4 17,6 2,4 13,5 % Motorola Solutions, Inc. nosto 92,80 97,00 15 034 18 305 1,7 % -1,4 % 0,7 % 11,4 % 76,92 85,72 94,96 10,1 11,2 16,0 Spirent Communications plc nosto 1,04 1,14 638 541 1,2 % -1,4 % 9,7 % 21,2 % 0,84 1,06 1,30 8,8 12,1 19,2 2,5 13,0 % Thales SA nosto 85,09 100,00 18 014 14 916 0,1 % 0,2 % -5,0 % -6,4 % 83,25 92,62 100,45 7,2 9,0 16,0 3,2 19,7 % Ultra Electronics Holdings p lasku 12,62 17,22 981 1 194-0,6 % -1,3 % -29,5 % -34,6 % 11,38 19,14 22,45 7,9 9,3 10,1 1,8 17,8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

8.12.2017, 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 47,61 54,00 3 081 3 430-0,6 % -1,1 % -3,2 % 17,4 % 38,87 49,70 59,25 9,4 11,8 15,3 1,9 12,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % 0,7 % -1,0 % -14,0 % -18 % -28 % -60 % -17 % 2,2 % Konecranes Oyj nosto 37,67 45,00 2 973 3 484-0,8 % 0,8 % -4,9 % 10,0 % 31,52 36,69 42,64 9,9 13,8 19,0 2,3 11,9 % Columbus McKinnon Corpor nosto 38,58 44,00 887-2,2 % -3,4 % 1,0 % 48,4 % 22,88 29,47 41,50 16,4 Manitowoc Company, Inc. nosto 40,80 38,50 1 436 1 600 3,9 % 1,5 % 2,3 % 66,9 % 21,00 27,97 42,12 15,9 26,6 123,5 2,3 1,8 % PALFINGER AG lasku 36,24 41,50 1 362 1 860-1,5 % -1,9 % -7,3 % 31,1 % 27,40 36,36 42,51 8,8 11,3 13,6 2,0 14,6 % Terex Corporation lasku 45,91 46,00 3 861 4 303 1,3 % -1,8 % -1,9 % 43,0 % 28,67 36,70 48,86 11,3 14,2 21,5 2,8 13,0 % TTS Group ASA nosto 4,05 351-2,4 % -5,6 % -2,4 % -11,4 % 3,28 3,86 4,69 Caverion Oyj nosto 6,40 8,00 804 852-0,2 % 1,6 % -8,4 % -7,6 % 6,16 7,35 8,29 8,8 12,1 15,9 2,7 16,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,8 % 1,3 % -9,6 % -0,1 % -22 % -53 % -47 % 112 % 287 % Bilfinger SE lasku 37,94 38,00 1 677 1 526 0,3 % 2,7 % 5,7 % 0,4 % 32,89 36,21 40,72 10,1 17,5 33,0 1,1 3,4 % Eltel AB nosto 28,00 32,13 4 384 5 515-2,1 % -2,1 % -3,4 % -15,5 % 20,40 29,52 40,28 12,5 34,3 26,7 1,4 5,3 % Citycon Oyj lasku 2,13 2,48 1 896 4 036-0,4 % 0,1 % 0,4 % -2,5 % 2,09 2,25 2,50 19,8 19,8 12,7 0,8 6,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % -0,1 % 0,3 % -19,2 % -11 % -12 % -28 % -18 % 0,3 % Sponda Oyj lasku 5,05 5,07 3 375 0,0 % 0,2 % 0,3 % 22,9 % 3,82 4,59 5,39 14,8 Technopolis Oyj lasku 3,97 4,20 630 1 456 0,8 % -0,8 % 2,8 % 34,1 % 2,96 3,47 4,04 14,4 15,0 10,6 0,9 8,4 % Castellum AB lasku 137,20 140,00 37 483 75 306 0,1 % 1,2 % 2,5 % 16,1 % 114,80 125,60 137,90 20,9 20,9 14,5 1,1 7,8 % Fabege AB nosto 174,60 191,50 28 877 54 029 0,3 % 0,3 % -0,1 % 22,3 % 138,00 158,74 181,70 30,2 31,0 26,7 1,0 3,8 % Hufvudstaden AB Class A nosto 132,80 143,50 29 492 35 431 1,4 % 1,2 % -4,0 % -2,2 % 128,60 139,54 151,00 26,6 26,5 26,6 1,0 4,0 % Kungsleden AB nosto 58,95 65,50 12 875 27 783 0,1 % -0,8 % -1,2 % 7,1 % 49,04 54,13 60,50 18,8 18,9 12,7 0,9 7,2 % Cramo Oyj nosto 18,51 23,00 827 1 187 1,0 % -0,9 % -2,8 % -21,6 % 17,95 22,97 27,50 4,9 9,8 9,4 1,3 14,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,2 % -0,8 % -1,7 % -31,9 % -3 % -15 % -24 % -29 % -1,3 % Ramirent Oyj lasku 7,52 9,00 817 1 168-0,3 % 0,3 % -4,8 % 5,6 % 6,76 8,12 9,50 5,4 11,4 11,6 2,4 20,4 % Speedy Hire Plc nosto 0,57 0,69 300 366 0,0 % -0,4 % 2,7 % 15,1 % 0,46 0,53 0,60 4,8 11,8 13,3 1,4 10,8 % DNA Plc nosto 14,87 16,00 1 967 2 256 1,6 % -0,3 % 0,7 % 47,2 % 9,87 13,04 15,85 8,2 16,1 18,6 3,1 16,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,1 % -0,8 % -1,5 % 21,1 % 1 % 6 % 9 % -5 % -2,2 % Elisa Oyj Class A lasku 34,55 35,00 5 781 6 798 0,8 % 1,1 % 0,1 % 16,1 % 29,00 33,65 36,94 10,7 17,0 18,0 5,0 27,7 % Telia Company AB nosto 37,57 42,00 162 681 207 141 1,0 % 2,3 % -1,6 % 5,9 % 34,42 37,51 40,33 7,9 13,8 13,4 1,7 12,7 % TDC A/S nosto 38,43 42,00 31 205 50 323 1,6 % 1,0 % 5,7 % 10,5 % 34,26 37,14 39,70 6,0 14,6 14,4 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 107,00 96,00 54 037 65 946 0,0 % -0,1 % 1,1 % 54,4 % 68,05 89,03 110,60 9,3 19,6 22,4 3,2 14,4 % Telenor ASA nosto 183,10 170,00 274 917 326 570-1,0 % -1,8 % 6,0 % 43,8 % 124,00 148,10 187,70 6,6 11,3 16,9 5,0 29,9 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

8.12.2017, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 34,55 35,00 5 781 6 798 0,8 % 1,1 % 0,1 % 16,1 % 29,00 33,65 36,94 10,7 17,0 18,0 5,0 27,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % 0,9 % -2,2 % -16,2 % 41 % 13 % 5 % 71 % 10,8 % DNA Plc nosto 14,87 16,00 1 967 2 256 1,6 % -0,3 % 0,7 % 47,2 % 9,87 13,04 15,85 8,2 16,1 18,6 3,1 16,9 % Telia Company AB nosto 37,57 42,00 162 681 207 141 1,0 % 2,3 % -1,6 % 5,9 % 34,42 37,51 40,33 7,9 13,8 13,4 1,7 12,7 % TDC A/S nosto 38,43 42,00 31 205 50 323 1,6 % 1,0 % 5,7 % 10,5 % 34,26 37,14 39,70 6,0 14,6 14,4 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 107,00 96,00 54 037 65 946 0,0 % -0,1 % 1,1 % 54,4 % 68,05 89,03 110,60 9,3 19,6 22,4 3,2 14,4 % Telenor ASA nosto 183,10 170,00 274 917 326 570-1,0 % -1,8 % 6,0 % 43,8 % 124,00 148,10 187,70 6,6 11,3 16,9 5,0 29,9 % Finnair Oyj nosto 12,73 9,80 1 631 1 577 4,3 % 6,3 % 13,7 % 211,2 % 3,92 6,99 12,94 5,1 9,4 14,0 1,5 10,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,7 % 4,1 % 11,5 % 92,7 % 107 % 109 % 110 % 26 % -7,8 % Air France-KLM SA lasku 12,50 14,10 5 356 7 584 2,0 % 4,6 % 3,1 % 148,0 % 4,78 9,67 14,65 2,2 4,8 5,5 1,4 24,7 % Deutsche Lufthansa AG nosto 29,61 30,51 13 954 15 825 2,0 % 2,6 % 6,7 % 136,3 % 11,30 18,61 29,76 3,3 5,6 6,9 1,3 18,1 % SAS AB nosto 25,60 32,00 9 794 6 836 0,8 % -0,8 % -3,4 % 71,2 % 13,40 18,45 27,70 1,9 3,0 7,5 1,0 13,0 % Fiskars Oyj Abp nosto 22,90 21,75 1 876 2 053-0,6 % 1,1 % 5,2 % 34,9 % 16,67 20,39 23,10 14,0 18,7 21,9 1,3 6,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,4 % -0,9 % 5,8 % 21,9 % 57 % 62 % 26 % -35 % -6,2 % Rapala VMC Oyj lasku 3,59 4,30 140 235-2,2 % -2,7 % -7,9 % -13,5 % 3,50 4,10 4,68 8,3 11,4 18,0 0,9 5,2 % Acme United Corporation nosto 24,50 29,50 83 95 3,8 % 8,3 % 9,4 % 12,6 % 20,20 25,65 29,49 7,5 9,5 14,7 1,6 11,0 % Scotts Miracle-Gro Company lasku 101,41 101,00 5 834 7 174 1,0 % 2,5 % -1,0 % 9,2 % 81,48 93,94 102,50 12,9 15,6 23,2 2,1 9,1 % SEB SA nosto 153,40 170,50 7 696 9 221 0,9 % -0,9 % -3,3 % 21,0 % 115,70 144,22 169,90 10,3 13,0 17,4 3,4 19,4 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 19,85 20,50 558 475 0,8 % 2,7 % -0,2 % 35,7 % 14,01 17,93 20,75 5,5 8,2 14,0 2,4 17,0 % Fortum Oyj nosto 17,24 17,15 15 315 19 786-1,8 % -2,5 % -6,8 % 26,4 % 12,69 15,07 18,94 14,3 21,6 20,7 1,2 5,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,8 % -3,6 % -1,1 % 2,8 % 121 % 92 % 42 % -45 % -9,8 % E.ON SE lasku 9,76 10,60 21 476 26 026 0,8 % 0,4 % -7,5 % 50,5 % 6,27 8,24 10,81 5,3 9,1 15,5 4,6 29,8 % Electricite de France SA nosto 11,20 11,30 32 338 70 071-0,3 % 1,7 % -7,3 % 14,1 % 7,33 9,27 12,48 4,7 11,6 20,3 0,8 4,0 % Endesa S.A. nosto 19,15 20,25 20 275 25 357 1,5 % 2,2 % -0,8 % -1,8 % 18,26 20,34 22,89 7,4 13,0 14,4 2,3 15,7 % Iberdrola SA nosto 6,75 7,25 42 637 77 495 0,6 % 1,2 % -0,2 % 17,8 % 5,67 6,58 7,30 8,6 14,8 14,7 1,1 7,5 % RWE AG nosto 20,02 22,10 12 121 19 511 2,3 % 4,0 % -12,6 % 72,5 % 11,02 16,95 23,32 3,6 6,0 11,6 2,0 17,1 % SSE plc nosto 13,27 15,40 13 465 23 007 0,8 % -3,1 % -5,9 % -11,4 % 13,09 14,57 15,78 9,0 12,9 11,1 2,0 18,4 % F-Secure Oyj lasku 3,90 4,15 619 519 2,6 % -3,2 % -11,6 % 23,4 % 2,85 3,82 4,84 19,4 24,7 37,3 7,1 19,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,2 % 0,1 % -10,3 % -9,8 % 79 % 76 % 63 % 64 % -1,6 % Symantec Corporation lasku 27,56 32,00 17 087 19 475 0,7 % -4,9 % -3,9 % 12,8 % 23,77 29,41 34,20 7,8 10,2 15,0 3,9 25,8 % Trend Micro Incorporated nosto 6 240 6 600 875 428 738 408 2,1 % -1,7 % 1,5 % 53,7 % 4 030,0 5 234,3 6 490,0 13,9 17,9 30,8 4,8 15,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

8.12.2017, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Huhtamaki Oyj lasku 36,34 39,00 3 916 4 492-0,3 % -1,8 % -2,7 % 2,9 % 31,45 34,75 37,68 10,6 15,3 17,8 2,8 15,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % -2,1 % -7,7 % 0,7 % 0 % 9 % -6 % -46 % -13,0 % Amcor Ltd nosto 15,71 15,79 18 194 23 216-0,1 % 1,9 % 4,0 % 9,9 % 13,89 15,31 16,78 10,8 14,2 17,3 11,4 66,2 % Bemis Company, Inc. nosto 47,21 46,50 4 287 5 797-1,2 % 0,6 % 6,5 % -5,5 % 40,60 46,66 51,98 9,9 14,0 17,6 3,5 19,9 % Sealed Air Corporation nosto 47,96 49,00 8 651 11 764 0,8 % -0,2 % 10,0 % 0,9 % 41,22 45,26 50,62 13,1 15,9 19,9 Sonoco Products Company nosto 54,75 54,00 5 442 6 539 0,1 % 2,3 % 6,4 % 2,2 % 47,10 51,74 55,77 9,1 13,5 18,1 2,9 16,1 % Winpak Ltd. lasku 47,55 55,06 3 091 2 621-0,6 % -3,0 % -2,1 % 4,0 % 44,54 52,23 61,43 10,3 12,7 22,0 2,7 12,2 % Kemira Oyj lasku 11,08 11,90 1 721 2 451-0,3 % 1,6 % -9,8 % -5,4 % 10,33 11,52 12,44 7,5 12,9 13,5 1,4 10,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % 2,9 % -10,2 % -27,4 % -16 % -9 % -23 % -39 % -3,1 % Akzo Nobel N.V. lasku 72,89 75,78 18 361 20 395-0,2 % 1,7 % -2,0 % 30,6 % 57,71 69,64 83,09 9,1 12,7 17,2 3,1 18,2 % Ashland Global Holdings, Inc nosto 70,56 78,00 4 391 6 440 0,2 % -4,6 % 6,7 % 25,7 % 59,80 62,49 128,19 9,5 17,1 20,4 1,2 6,1 % BASF SE lasku! 93,07 100,00 85 483 100 710-0,9 % -1,0 % -3,7 % 9,7 % 78,97 87,82 97,90 8,1 12,5 15,1 2,3 15,5 % Kesko Oyj Class B nosto 44,14 47,00 4 394 4 449 0,5 % 3,7 % 2,4 % -6,8 % 41,51 44,80 48,59 9,4 13,3 17,6 2,1 11,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,6 % 2,2 % 0,1 % -10,0 % 1 % 5 % 11 % -35 % -6,7 % Tokmanni Group Oyj nosto 6,91 9,00 407 520-1,1 % 2,8 % -4,0 % -18,1 % 6,66 8,41 11,13 8,0 10,4 11,5 2,3 20,3 % Axfood AB nosto 161,00 147,50 33 789 32 877 1,1 % 2,2 % 6,1 % 20,9 % 131,20 142,33 161,70 11,9 16,4 21,8 7,4 34,1 % ICA Gruppen AB lasku 305,70 280,00 61 491 71 570 0,1 % 1,0 % -1,4 % 13,6 % 266,00 303,74 341,00 11,0 15,1 17,4 1,9 10,8 % Kingfisher Plc nosto 3,34 3,25 7 230 6 922-0,4 % 0,0 % 8,6 % -3,8 % 2,70 3,21 3,70 6,6 8,8 12,6 1,0 8,3 % Kone Oyj Class B nosto! 44,32 44,50 23 364 21 419 1,0 % 2,5 % -3,9 % 7,7 % 39,77 43,75 47,70 15,7 17,0 23,1 7,5 32,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % 2,6 % -2,2 % -16,0 % 8 % 5 % -12 % 14 % 7,4 % Schindler Holding AG Pref lasku 222,00 217,00 23 588 21 012 0,8 % -0,1 % -1,7 % 23,7 % 174,10 202,90 229,70 14,5 16,2 26,2 6,6 25,3 % Konecranes Oyj nosto 37,67 45,00 2 973 3 484-0,8 % 0,8 % -4,9 % 10,0 % 31,52 36,69 42,64 9,9 13,8 19,0 2,3 11,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % 2,8 % -3,0 % -22,6 % -13 % -14 % -50 % 1 % 1,4 % Cargotec Oyj Class B nosto 47,61 54,00 3 081 3 430-0,6 % -1,1 % -3,2 % 17,4 % 38,87 49,70 59,25 9,4 11,8 15,3 1,9 12,6 % Columbus McKinnon Corpor nosto 38,58 44,00 887-2,2 % -3,4 % 1,0 % 48,4 % 22,88 29,47 41,50 16,4 Manitowoc Company, Inc. nosto 40,80 38,50 1 436 1 600 3,9 % 1,5 % 2,3 % 66,9 % 21,00 27,97 42,12 15,9 26,6 123,5 2,3 1,8 % PALFINGER AG lasku 36,24 41,50 1 362 1 860-1,5 % -1,9 % -7,3 % 31,1 % 27,40 36,36 42,51 8,8 11,3 13,6 2,0 14,6 % Terex Corporation lasku 45,91 46,00 3 861 4 303 1,3 % -1,8 % -1,9 % 43,0 % 28,67 36,70 48,86 11,3 14,2 21,5 2,8 13,0 % TTS Group ASA nosto 4,05 351-2,4 % -5,6 % -2,4 % -11,4 % 3,28 3,86 4,69 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

8.12.2017, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Lassila & Tikanoja Oyj nosto 17,74 19,00 688 790 0,5 % 0,1 % -4,2 % -6,7 % 17,22 18,58 20,89 7,8 13,0 14,7 2,9 20,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,2 % 1,5 % -6,0 % -46,4 % -7 % -29 % -36 % 53 % 8,5 % Casella Waste Systems, Inc. lasku 21,00 21,50 883 1 271-0,2 % -1,5 % 9,0 % 65,5 % 11,15 15,38 21,72 9,6 21,4 28,9 Renewi Plc lasku 1,01 1,10 805 1 305-1,2 % -1,4 % -5,5 % 14,0 % 0,78 0,96 1,09 7,1 15,2 16,7 1,9 11,4 % Lehto Group PLC nosto 11,47 14,25 668 632 1,0 % 0,4 % -6,7 % 22,2 % 9,15 12,10 14,26 9,0 9,4 12,6 3,7 29,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,6 % 0,2 % 0,9 % 36,8 % 13 % 2 % 21 % 151 % 14,3 % SRV Yhtiot Oyj lasku 3,77 4,00 228 519-1,8 % -0,8 % -8,3 % -17,7 % 3,73 4,64 5,68 12,2 13,3 11,4 0,8 6,7 % YIT Oyj nosto 6,04 7,50 768 1 330-1,1 % -0,2 % -5,8 % -24,5 % 5,97 7,08 8,09 6,6 8,3 10,4 1,0 9,8 % JM AB nosto 196,80 217,00 13 985 12 775 0,3 % 2,1 % -7,0 % -21,6 % 190,70 271,27 336,40 5,6 5,6 8,0 2,0 25,4 % Peab AB Class B nosto 74,80 78,50 22 145 22 963 0,1 % -0,6 % -9,3 % 5,2 % 70,45 87,82 109,50 7,2 9,6 11,8 2,0 17,1 % Lemminkainen Corporation lasku 21,64 28,80 502 643-0,8 % 0,7 % -5,5 % 11,0 % 17,75 21,62 29,00 6,9 10,2 12,7 1,5 12,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,4 % 0,3 % 0,9 % 23,7 % -9 % 13 % 18 % -28 % -8,0 % Lehto Group PLC nosto 11,47 14,25 668 632 1,0 % 0,4 % -6,7 % 22,2 % 9,15 12,10 14,26 9,0 9,4 12,6 3,7 29,1 % YIT Oyj nosto 6,04 7,50 768 1 330-1,1 % -0,2 % -5,8 % -24,5 % 5,97 7,08 8,09 6,6 8,3 10,4 1,0 9,8 % SRV Yhtiot Oyj lasku 3,77 4,00 228 519-1,8 % -0,8 % -8,3 % -17,7 % 3,73 4,64 5,68 12,2 13,3 11,4 0,8 6,7 % JM AB nosto 196,80 217,00 13 985 12 775 0,3 % 2,1 % -7,0 % -21,6 % 190,70 271,27 336,40 5,6 5,6 8,0 2,0 25,4 % NCC AB Class B lasku 174,80 197,00 18 957 17 993 0,1 % 0,5 % -1,9 % -21,0 % 170,40 215,03 253,50 6,8 9,5 13,1 2,9 22,2 % Peab AB Class B nosto 74,80 78,50 22 145 22 963 0,1 % -0,6 % -9,3 % 5,2 % 70,45 87,82 109,50 7,2 9,6 11,8 2,0 17,1 % Veidekke ASA nosto 85,50 105,00 11 432 11 343-1,2 % 1,5 % -5,8 % -31,9 % 83,00 109,15 129,00 5,4 7,1 8,5 2,6 30,7 % Metso Oyj lasku 29,17 29,00 4 386 4 387 0,1 % -1,6 % -8,1 % 6,8 % 26,46 29,36 33,73 11,0 12,9 20,3 3,0 14,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % 0,0 % 0,6 % -21,8 % 0 % -3 % 3 % -17 % -3,1 % Atlas Copco AB Class A lasku 356,50 360,00 422 982 420 245-0,1 % -0,9 % -3,9 % 26,0 % 269,60 317,25 378,10 13,6 15,7 22,8 6,2 27,3 % FLSmidth & Co. A/S nosto 341,00 395,00 17 476 18 837 0,3 % -0,9 % -21,2 % 19,7 % 277,40 376,26 441,80 9,1 10,6 17,4 1,9 10,7 % Sandvik AB lasku 139,80 140,00 175 363 190 808-0,5 % -2,7 % -8,0 % 25,7 % 110,50 132,34 154,70 9,8 12,8 17,3 3,5 20,1 % Terex Corporation lasku 45,91 46,00 3 861 4 303 1,3 % -1,8 % -1,9 % 43,0 % 28,67 36,70 48,86 11,3 14,2 21,5 2,8 13,0 % Metsa Board Corporation Cla nosto 6,59 7,38 2 343 2 629 1,0 % 0,9 % -1,9 % 1,9 % 5,34 6,35 7,05 8,2 11,6 13,8 1,9 14,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,9 % -3,8 % 7,6 % -0,7 % -3 % -36 % -2 % -8 % -1,7 % Stora Enso Oyj Class R lasku 12,65 13,50 9 978 12 015-0,8 % -1,6 % -6,5 % 34,6 % 9,18 11,38 13,80 7,6 11,1 13,8 1,5 11,1 % UPM-Kymmene Oyj nosto 25,06 25,50 13 375 13 403 0,1 % -0,9 % -3,6 % 14,2 % 20,82 23,80 26,61 8,2 10,9 13,9 1,5 10,5 % Holmen AB Class B lasku 406,30 385,00 34 559 37 433-0,2 % -1,9 % -1,2 % 32,1 % 305,10 365,65 419,80 11,4 15,7 18,7 1,5 8,1 % International Paper Compan nosto 56,80 63,00 23 454 32 977 0,0 % 0,3 % 2,8 % 6,6 % 49,60 54,38 58,96 7,6 11,4 13,2 4,2 31,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä