FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta: FIMin mallisalkkuvalintojen arvostuskertoimien tarkastelua:

5.6.2017, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat jatkoivat perjantaina nousuaan, vaikka USA:n työmarkkinaraportti jäi odotuksista. USA:n perjantaina julkaistu työmarkkinaportin mukaan toukokuussa syntyi selvästi odotuksia vähemmän uusia työpaikkoja. Tänään makrokalenterissa palvelualojen ostopäällikköindeksit. Spondasta tehtiin ostotarjous. Tarjous on 5,19 euroa/osake. Osakefutuurit perjantain tasolla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta: Pääomavirrat pääosin positiivisia. FIMin 16.5.2017 mallisalkkuvalintojen arvostuskertoimien tarkastelua: Nordic TOP-10 tarjoaa kannattavaa kasvua edullisesti sekä hajautushyötyä vs. OMX HEX. Nordic TOP-10 P/E vain 14.0x (E/P 7.1%); osinkotuotto 4.0% vs. OMX HEX 3.4%. 1,2 % 1,0 % 0,8 % 0,6 % 0,4 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 637,1 0,5 Europe STOXX 600 392,6 0,2 S&P 500 2 439,1 0,4 Nasdaq Composite 6 305,8 0,9 Shanghai 3 093,0-0,4 Hang Seng 25 859,7-0,2 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,131 0,000 USD Libor 3kk 1,223 0,004 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,127-0,12 EUR / GBP 0,875-0,08 EUR / JPY 124,59 0,01 EUR / SEK 9,72-0,04 EUR / RUB 63,73-0,26 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,28 0,005 USA 10v 2,17 0,009 HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % -0,6 % Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 61,9-0,4 itraxx CDS Crossover 248,5-2,1 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 435,8 0,3 Brent Crude Oil 50,4 0,9 Kulta 1 280,1 0,1

5.6.2017, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat jatkoivat perjantaina nousua Euroopassa ja USA:ssa, vaikka USA:n työmarkkinaraportti jäikin odotuksia heikommaksi. Tänään Aasian osakemarkkinat ovat kehittyneet epäyhtenäisesti, vaikka aamulla julkaistut palvelualojen ostopäällikköindeksit nousivat Japanissa ja Kiinassa edelliskuusta. Perjantaina julkaistu USA:n työmarkkinaraportti oli selvästi odotuksia heikompi. Uusia maatalouden ulkopuolisia työpaikkoja syntyi 138 tuhatta, kun odotus oli 182 tuhatta. Työttömyysaste sen sijaan laski tasolle 4,3% (odotus 4,4%). Keskituntiansioiden nousu jäi 2,5%:niin (odotus 2,6%) eli edellisen kuun tasolle. Palkkapaineet ovat edelleen maltilliset. Pehmeästä työmarkkinaraportista huolimatta FED:n odotetaan nostavan korkoa seuraavan viikon kokouksessaan. Aamulla julkaistiin palvelualojen ostopäällikköindeksit Japanista ja Kiinasta (Caixin). Molempien maiden lukemat vahvistuivat selvästi edelliskuusta. Myöhemmin tänään julkaistaan vastaavat indeksit myös euroalueelta ja USA:sta. Euroalueen lukeman ennakoidaan pysyneen edelliskuun tasolla 56,2 ja USA:n laskeneen tasolle 57,1 (edellinen 57,5). Tänään julkaistaan myös USA:n tehdastilaukset (odotus -0,2%), kestokulutushyödykkeiden tilaukset (-0,5%). Loppuviikon makrojulkaisusta mielenkiintoisimmat ovat keskiviikkona julkaistava Saksan tehdastilaukset ja torstaina teollisuustuotanto. Torstaina on vuorossa EKP:n korkokokous ja viikon päättää perjantaina julkaistavat inflaatiotilastot Kiinasta. Kuluvalla viikolla jännitetään myös vaaleja. Iso-Britannian parlamenttivaalit pidetään torstaina ja mielipidetiedusteluiden mukaan kisa on tiukentunut. Ranskan parlamenttivaalien ensimmäinen kierros käydään puolestaan sunnuntaina. Yhtiöuutiset: Blackstone teki aamulla ostotarjouksen Spondasta. Tarjottu on 5,19 euroa/osake. Tämän lisäksi Spondalla on oikeus jakaa 0,12 euron osinko ennen ostotarjouksen toteuttamista ja yhtiön hallitus teki jo päätöksen osingosta. Osto vastaa 28,1% preemiota kolmen kuukauden kaupankäyntimäärillä painotettuun keskian ja 20,7% preemiota perjantaiseen päätöskurssiin verrattuna. Tarjous on 1,8% korkeampi kuin oikaistu osakekohtainen nettovarallisuus. Spondan hallitus suosittelee ostotarjouksen hyväksymistä ja omistajat, jotka edustavat 46,9% Spondan osakkeista ovat hyväksyneet tarjouksen tavanomaisin ehdoin. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Coupa Software, E.ON, Innofactor, Kesko, LM Ericsson, Telenor, voestalpine. Laskut: Akzo Nobel, Hellenic Petroleum, RWE, SCA, UPM-Kymmene. USA:n yksityiset työpaikat ja S&P 500 -osakeindeksi Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

5.6.2017, 3 Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta Pääomavirrat pääosin positiivisia FIMin analyysi Jatkamme seurantaamme eurooppalaisista osakesektoreista ja niihin sijoittavista ETF-rahastoista. Pääoman muutoksilla seurataan ETF:ien luomisista ja lunastuksista johtuvia muutoksia sekä suhteessa alkuperäiseen pääomaan (%) että absoluuttisesti (MEUR). Pääoman muutokset kertovat rahavirtojen kautta kiinnostuksesta kyseiseen sektorin lyhyemmällä aikavälillä. Arvon muutoksia seurataan sekä indeksin osalta suhteellisesti (%) että ETF:ien osalta absoluuttisesti. Arvon muutokset kertovat suoraan alla olevan sektorin tuotosta. Sektorien painoa indeksissä ja sektori-etf:ssä seurataan suhteellisesti. Tämän tarkastelun avulla voidaan seurata ETF:ien kautta sijoitettuina sektoreiden yli- ja alipainoja suhteessa indeksiin. Sektorien arvostusta seurataan P/E kertoimen ja sen muutoksien avulla sekä jakamalla tuotto sekä arvostus että tulosennuste komponentteihin. Eurooppalaisten osakesektoreiden alkuvuoden hyvä performanssi hidastui toukokuussa. Defensiiviset sektorit pärjäsivät keskimäärin paremmin kuin sykliset sektorit. Pääomavirrat olivat edelleen pääosin positiivisia. Arvostustasot nousivat lähinnä defensiivisten sektoreiden osalta. Näkemys: Sijoittajien varovaisuus jatkui toukokuussa ja pääomavirrat ja arvostukset nousivat lähinnä defensiivisten sektoreiden kohdalla. Tulosennusteet nousivat laa-alaisesti huhtikuussa tuloskauden jälkeen, mutta rauhoittui toukokuussa. Eurooppalaiset sektorisuosituksemme ovat Autoteollisuus Perusraaka-aineet sekä Matkustus. Suositukset päivitettiin 16.5.2017 Pääoman ja indeksin arvonmuutos sektoreittain (%) Huom: Lähde: *Pääoman muutos viittaa luomisen ja lunastusten yhteydessä tapahtuneisiin muutoksiin. Ei sisällä arvon muutoksista aiheutuneita muutoksia **Arvon muutos perustuu Europe STOXX 600 sektori indeksien arvon muutoksiin Bloomberg Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

5.6.2017, 4 Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta Kurssinousu nosti arvostuksia useissa sektoreissa P/E kertoimet ja niiden kuukausimuutos sektoreittain Arvonmuutoksen komponentit (arvostus ja tulosennuste) Nousijat Laskijat Huom: *P/E kerroin on kuluvan vuoden EPS ennuste jaettuna sektorin indeksillä. **P/E kertoimen muutos perustuu kuukauden aikana tapahtuneeseen muutokseen P/E kertoimessa Huom: * Ennuste muutos perustuu seuraavan 12 kk sektori EPS ennusteen muutoksiin **P/E kertoimen arvonmuutos perustuu P/E kertoimen muutoksesta johtuvaan hinnan muutokseen Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

5.6.2017, 5 Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta Öljy ja kaasu menetti pääomia Pääoman ja ETF:ien arvonmuutos sektoreittain (MEUR) Sektorien painot indeksissä ja ETF:ssä Huom: *Pääoman muutos viittaa luomisen ja lunastusten yhteydessä tapahtuneisiin muutoksiin. Ei sisällä arvon muutoksista aiheutuneita muutoksia. **Arvon muutos perustuu ETF-sektoreiden euromääräisiin arvon muutoksiin Ei sisällä luomisista ja lunastuksista aiheutuneita muutoksia. Huom: *Indeksi painot perustuvat Europe STOXX 600 sektori indeksiin Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

5.6.2017, 6 Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta Rakentaminen ja metsä vahvoja Suomessa FIMin analyysi Vieressä olevassa taulukossa on esitetty 10 Suomi-osaketta, joiden suhteellinen kehitys on ollut heikointa suhteessa eurooppalaisiin sektoreihin (ylempi taulukko) ja vastaavasti ne 10 osaketta, joiden tuotto on ollut sektorin tuottoon nähden paras edellisen kuun aikana. Alla muutamia keskeisiä havaintojamme. Sektoriinsa nähden aliperformoineet yhtiöt Aliperformoineissa yhtiöissä oli toukokuussa perusteollisuusosakkeista mm. Outokumpu sekä kaivosteollisuutta palvelevat Outotec ja Metso, joita painoi perusmetallien vaisu kehitys kevään aikana. Sektoriinsa nähden yliperformoineet yhtiöt Yliperformoineissa yhtiössä oli mm. metsäyhtiöt UPM-Kymmene ja Metsä Board sekä rakentamiseen liittyvät Lehto Group ja Cramo. Nokiaa tuki puolestaan patenttisopu Applen kanssa. Yllä olevissa tekstissä sinisellä on merkitty nykyiset TOP 10 osakkeet ja punaisella BOTTOM 10 osakkeet. Osakesuositukset päivitettiin 16.5.2017. Sektoriinsa nähden aliperformoineet HEX TOP 55 yhtiöt Yhtiöt Hinnan muutos Sektorin muutos Erotus OUTOKUMPU OYJ -20 % -5 % -15 % OUTOTEC OYJ -15 % 0 % -14 % STOCKMANN OYJ-B -12 % 1 % -13 % ORIOLA-KD OYJ B -6 % 3 % -9 % UPONOR OYJ -8 % -1 % -8 % METSO OYJ -8 % 0 % -8 % TOKMANNI GROUP C -6 % 1 % -7 % WARTSILA OYJ ABP -5 % 0 % -5 % NESTE OYJ -6 % -1 % -5 % KONECRANES OYJ -5 % 0 % -4 % Sektoriinsa nähden yliperformoineet HEX TOP 55 yhtiöt Yhtiöt Hinnan muutos Sektorin muutos Erotus F-SECURE OYJ 20 % 3 % 17 % BITTIUM OYJ 16 % 3 % 14 % ALMA MEDIA CORP 13 % 1 % 12 % LEHTO GROUP OYJ 9 % -1 % 9 % CRAMO OYJ 9 % 0 % 9 % FISKARS OYJ 11 % 1 % 9 % METSA BOARD OYJ 4 % -5 % 9 % UPM-KYMMENE OYJ 4 % -5 % 8 % NOKIA OYJ 11 % 3 % 8 % LEMMINKAINEN 7 % -1 % 8 % Huom: Perustuu ICB supersektori luokitukseen Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

5.6.2017, 7 FIMin Nordic TOP-10 -mallisalkun tunnusluvut: Hajautushyötyä nopeasti kasvavista ja hyvin kannattavista Nordic -yhtiöistä FIMin analyysi Olemme tarkastelleet FIMin 16.5.2017 julkaistun Nordic TOP-10 -osakemallisalkun tunnuslukuja. Tarkastelun kohteena ovat yksittäiset osakkeet kuin myös niistä muodostuvat salkut OMX HEXiä vastaan. Näkemys: Nordic TOP-10 valintojemme keskimääräinen (keskiarvo) P/E on 14.0x, joka on selvästi alempi kuin OMX HEXin mediaani P/E 17.3x. P/E:n käänteisluku E/P kertoo ennakoidun vuotuisen kokonaistuoton osakkeelle (joka jakaantuu osinkoon sekä osakkeen odotettuun arvonnousuun): TOP-10:in tuotto-odotus on siten 7.1% vs. OMX HEX 5.8%. Nordic TOP-10 salkun osinkotuotto on 4.0%, mitä voi verrata OMX HEXin 3.4%:iin. Liikevaihdon kasvu Nordic TOP-10 yhtiöllä vain 3.2%, joka on selvästi alempi kuin OMX HEX -yhtiöiden 5.3%. Tämä johtuu kolmen pankin mukana olosta TOP-10:ssä (ilman pankkeja Nordic TOP-10 liikevaihdon kasvu olisi 5.6%). EBITin kasvu 17.4% on selvästi kovempi kuin OMX HEXin ennustettu EBIT kasvu 5.9% (Nordic TOP-10 EV/EBIT 10.8x vs. OMX HEX 14.2x). ROE keskiarvo Nordic TOP-10 yhtiöillä on 24.7%, joka on selvästi korkeampi kuin OMX HEX -yhtiöiden mediaani 13.5%. Jos Pandoran erittäin korkea ROE 86.7% otettaisiin pois, niin TOP-10 ROE olisi silti 17.9%. Yhteenvetona Nordic TOP-10 valintamme on hinnoiteltu edullisemmin kuin OMX HEX (osinkotuotto, P/E sekä EV/EBIT) ja lisäksi liikevaihdon sekä EBITin kasvu on Nordic TOP-10 yhtiöillä huomattavasti OMX HEXiä nopeampaa. Nordic TOP-10 osakkeet on valittu laajemmasta osakkeiden joukosta (Nordic TOP-80) kuin Suomen valintamme (valittu Suomi TOP-55 joukosta), millä voi mahdollisesti saavuttaa hajautushyötyä (eli pienentää salkun riskiä eli arvon heiluntaa tuotto-odotuksesta kuitenkaan tinkimättä). Nordic TOP-10 -mallisalkun yhtiöiden tunnusluvut Osinkotuotto P/E EV/EBIT ROE Liikevaihdon kasvu EBIT kasvu Yhtiö Danske Bank 4,0 % 12,6 12,0 12,1 % 12,1 % 8,9 % 0,2 % 42,9 % 0,3 % DNB 4,5 % 11,9 12,7 9,6 % 9,1 % 4,7 % -8,8 % -2,0 % -11,2 % H&M 4,5 % 18,6 18,1 17,0 13,8 30,4 % 30,4 % 3,1 % 6,4 % -14,3 % 3,7 % Metsä Board 3,2 % 25,7 16,7 21,2 14,3 8,9 % 12,8 % -14,3 % 7,1 % -23,6 % 44,1 % Nordea 5,9 % 13,1 13,3 10,9 % 10,4 % -2,1 % 0,7 % -1,1 % -2,0 % Norsk Hydro 2,9 % 23,3 12,2 11,8 7,6 4,6 % 8,7 % 1,1 % 7,9 % -28,0 % 67,2 % Pandora 6,0 % 11,9 10,9 14,9 8,9 87,6 % 86,7 % 21,6 % 14,7 % 27,8 % 10,3 % Veidekke 4,4 % 11,5 12,0 14,6 9,8 37,8 % 31,4 % 32,9 % 0,0 % 20,9 % 34,5 % Vestas Wind Systems 1,7 % 18,0 16,6 7,4 9,7 29,7 % 28,4 % 21,5 % -0,3 % 65,2 % 0,1 % Volvo 2,5 % 20,8 15,3 11,2 11,2 13,9 % 17,4 % -6,1 % 3,6 % -0,8 % 26,9 % Nordic TOP 10 4,0 % 16,7 14,0 14,0 10,8 24,6 % 24,7 % 7,1 % 3,2 % 8,7 % 17,4 % E/P tuotto% 6,0 % 7,1 % OMX HEX mediaani 3,4 % 20,0 17,3 15,6 14,2 11,2 % 13,5 % 6,5 % 5,3 % 6,2 % 5,9 % E/P tuotto% 5,0 % 5,8 % Lähde: FactSet, S-Pankki (FIM)

5.6.2017, 8 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 5.6.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 56,8 56,8 5.6.2017 17:00 USA / Durable goods orders -0,5-0,7 5.6.2017 17:00 USA / ISM non-manufacturing 57,1 57,5 5.6.2017 17:00 USA / Factory orders -0,2 0,2 6.6.2017 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 2,1 2,3 7.6.2017 RPC Group (Huhtamaki) 0,58 8.6.2017 12:00 Euroalue / GDP (QoQ) 0,5 0,5 8.6.2017 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0,00 0,00 8.6.2017 15:30 USA / Initial jobless claims 240 248 8.6.2017 08:00 Clas Ohlson (Kesko) 7,16 4,83 9.6.2017 4:30 Kiina / CPI (YoY) 1,5 1,2 9.6.2017 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto 0,7 13.6.2017 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 20,6 13.6.2017 USA / PPI excl. food and energy (MoM) 14.6.2017 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,2 0,1 14.6.2017 15:30 USA / Advance retail sales 0,1 0,4 14.6.2017 21:00 USA / FOMC korkopäätös 1,25 1,00 14.6.2017 9:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,4 14.6.2017 Inditex (Stockmann) 1,17 0,31 15.6.2017 15:30 USA / Philadelphia FED 25,0 38,8 15.6.2017 16:00 USA / Capacity utilization 76,8 76,7 15.6.2017 16:00 USA / Industrial production 0,2 1,0 15.6.2017 17:00 USA / NAHB Housing market index 70,0 70,0 16.6.2017 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,9 16.6.2017 12:00 Euroalue / CPI (MoM) 0,4 16.6.2017 15:30 USA / Housing starts 1 215 1 172 16.6.2017 17:00 USA / U. of Michigan confidence 97,1 97,1 20.6.2017 9:00 Suomi / Työttömyysaste 10,2 21.6.2017 RNB Retail and Brands (Stockmann) -0,08 22.6.2017 17:00 Euroalue / Consumer confidence -3,3 22.6.2017 17:00 USA / Leading indicators 0,3 23.6.2017 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 57,0 23.6.2017 17:00 USA / New home sales -11,4 23.6.2017 Research in Motion 0,02 0,00 26.6.2017 11:00 Saksa / IFO business climate 114,6

5.6.2017, 9 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 826,5 0,5 0,7 1,7 8,0 23,1 Automobiles & Parts 564,5 1,2 0,9-3,2 0,3 18,3 iboxx Europe 224,0 0,1 0,3 0,6 1,2 2,5 OMX Helsinki Portfolio 6 637,1 0,5 0,6 1,6 7,6 24,4 Banks 180,4-0,1-2,1-5,3 3,4 22,9 iboxx Europe HY 188,8 0,1 0,2 0,6 1,4 7,2 OMX Stockholm 30 1 646,7 0,3 0,7 0,3 4,5 22,4 Basic Resources 390,1-0,3-1,4-0,8-7,9 43,7 Financials, Senior 223,5 0,1 0,2 0,6 0,9 1,8 OBX 637,8-0,3-1,3 0,2 2,8 17,2 Chemicals 943,8 1,5 1,9-0,4 7,1 24,9 Financials, Subordinated 260,2 0,2 0,3 0,8 3,2 7,6 Construction & Materials 472,9 0,1 1,0-2,2 5,4 21,8 Non-Financials 232,1 0,1 0,3 0,6 1,0 2,1 Euro STOXX 50 3 591,8 0,7 0,4-1,8 6,0 19,8 Financial Services 482,0 0,4 1,4-0,7 10,5 19,6 Autos 206,5 0,1 0,2 0,3 0,6 2,3 Europe STOXX 600 392,6 0,2 0,3-0,5 5,2 15,0 Food & Beverage 677,0 0,3 0,6 1,6 7,7 7,5 Industrials 233,4 0,1 0,3 0,7 0,8 1,6 DAX 12 822,9 1,2 1,8 0,8 7,2 26,9 Health Care 796,6 0,6 1,6 1,7 5,4 7,5 Consumer 222,4 0,1 0,3 0,6 0,7 1,9 FTSE 100 7 547,6 0,1 0,0 3,4 2,7 21,5 Household Goods 903,5 0,6 0,7 1,2 9,0 18,3 Energy 222,0 0,1 0,3 0,8 1,2 2,9 Industrial Goods & Serv. 525,9 0,6 1,5-0,6 8,1 23,0 Telecom Services 250,7 0,1 0,2 0,6 1,1 1,8 S&P 500 2 439,1 0,4 1,0 1,7 2,7 16,2 Insurance 277,4 0,1 0,8-2,0 1,3 12,6 Nasdaq Composite 6 305,8 0,9 1,5 3,4 7,8 27,6 Media 293,7-0,1 0,9 0,7 5,9 3,4 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 302,9-1,3-2,2-3,3-3,1 12,2 itraxx CDS Europe (IG) 61,9-0,4 0,3-1,8-8,7-13,5 Shanghai 3 093,0-0,4-0,5 0,5-4,6 5,4 Real Estate 179,3 0,4 1,2 1,2 6,2-0,6 itraxx CDS Crossover (HY) 248,5-2,1-1,4-7,7-29,4-77,6 Hang Seng 25 859,7-0,2 0,6 5,2 9,2 23,0 Retail 325,9 0,0-0,4 0,8 5,7 5,0 Financials, Senior 70,4 0,5 3,7 1,3-16,8-25,3 Nikkei 20 170,8 0,0 2,5 1,4 4,3 21,7 Technology 437,5 0,5 1,3 1,6 9,8 33,2 Financials, Subordinated 158,2 0,0 7,0 7,4-38,8-52,5 RTSI($) 1 046,0 0,0-3,7-3,7-4,7 13,3 Telecom 310,7 0,0-1,0 2,4 5,9-2,9 Travel & Leisure 269,2 0,0 1,9 2,8 12,4 10,5 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 304,7-0,7-0,2 2,4 8,1 5,1 CDX USA, IG 60,0-0,8-2,6-2,2-0,4-17,3 S&P 500 2 435,0-0,1 0,9 1,7 3,0 CDX USA, HY 321,5-2,2-5,2-4,8 7,8-116,0 Nasdaq 100 5 880,8-0,1 1,5 4,0 9,9 S&P 500 Euro STOXX 50 3 584,0 0,1 0,6-0,5 8,5 Energy 476,7-1,2-2,2-3,8-9,3-3,6 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 12 817,0 0,0 1,5 0,9 6,9 Materials 337,1 0,4 1,7 0,5 2,8 12,9 CDX Asia, IG 88,6-1,3-2,0-3,6-6,8-53,2 Industrials 582,7 0,5 1,2 1,5 2,9 20,3 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 733,0 0,4 1,5 2,2 6,3 16,8 VIX (S&P 500) 9,8-0,1-0,1-0,8-1,5-3,7 Consumer Staples 587,8 0,3 1,3 3,7 4,4 7,4 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0-3,2 Health Care 893,1 0,6 2,1 1,8 2,5 7,1 VSTOXX (STOXX 50) 13,3-0,3-0,5-3,7-2,4-10,2 Financials 388,4-0,4-0,8-1,8-5,5 22,8 Info tech 979,7 1,0 1,3 4,1 9,9 34,6 Telecom Services 159,6-0,1 2,3 0,7-6,3-4,5 Lähde: Bloomberg Utilities 274,0 0,1 1,7 4,4 5,6 8,4

5.6.2017, 10 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,331 0,024 0,028 0,026 0,021 0,007 Suomi 5v -0,25-0,002-0,04-0,11-0,06 0,03 CRB Commodity 435,8 0,3 0,5 2,0 0,5 4,6 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000 0,000 0,000-0,068 Saksa 2v -0,72 0,007 0,00-0,05 0,15-0,17 CRB Food 351,4 1,2 1,3 3,2 1,3-4,6 EMU Euribor 12kk -0,131 0,000-0,001-0,007-0,020-0,115 Saksa 5v -0,44 0,005-0,01-0,14 0,03-0,04 CRB Metals 828,7-0,4-0,6 1,2-0,5 21,7 Saksa 10v 0,28 0,005-0,02-0,14-0,04 0,19 Baltic Dry Index 830-2,4-9,0-16,5-15,2 36,1 USA 2v 1,30 0,010 0,00-0,03-0,03 0,50 Energia (USD) USA 5v 1,73 0,010-0,06-0,18-0,32 0,48 Brent Crude Oil 50,4 0,9-4,2 1,3-10,7-5,5 USD Libor 3kk 1,223 0,004 0,021 0,042 0,116 0,540 USA 10v 2,17 0,009-0,08-0,22-0,35 0,43 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Natural Gas USA 3,03 1,1-8,4-6,9-1,6 2,7 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 77,5 0,3 4,4 5,4 0,9 49,6 EUR / USD 1,127-0,12 0,91 3,13 6,63-0,78 Saksa 2v (Schatz) 112,3 0,00 0,0 0,2-0,3 0,4 Sähkö, 2st Y Fut. 22,0 0,0 0,7 5,5 2,6 6,7 EUR / GBP 0,875-0,1 0,6 3,6 1,0 11,3 Saksa 5v (Bobl) 132,3-0,01 0,1 0,9-1,8 0,7 CO2 2011 ECX (EUR) 4,8 0,0 0,0-6,4-13,4-21,0 EUR / CHF 1,086 0,0-0,5-0,4 1,5-1,4 Saksa 10v (Bund) 162,6-0,05 0,4 2,2-1,8-2,3 Metallit (USD) EUR / JPY 124,59 0,0 0,3 0,7 3,4 2,0 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6,80-0,1-0,8-1,5-1,4 3,7 Korkoerot Alumiini 1 924 0,3-1,0 1,5 3,1 25,1 USD / JPY 110,59 0,2-0,6-2,4-3,0 2,8 Saksa 10v-2v 1,00 0,00-0,02-0,09-0,19 0,37 Ferrokromi 2,05-3,8-3,8-4,2-4,7 8,8 GBP / USD 1,288-0,1 0,3-0,5 5,5-10,8 USA 10v-2v 0,87 0,00-0,08-0,19-0,32-0,07 Nikkeli 8 877 0,9-1,8-2,4-19,6 4,9 EUR / SEK 9,72 0,0 0,0 0,6 2,1 5,4 Saksa-USA 10v -1,89 0,00 0,06 0,08 0,31-0,24 Kupari 257-0,3 0,3 3,2-1,7 21,2 EUR / NOK 9,47-0,2 0,8 0,3 6,0 2,1 Sinkki 2 518-1,7-4,4-2,2-7,9 26,5 EUR / PLN 4,18 0,0 0,1-1,0-2,8-4,0 Inflaatio-odotukset Palladium 842 1,9 7,0 3,6 8,8 53,4 EUR / RUB 63,73-0,3 1,1 0,1 3,7-14,0 Ranska 10v 1,11 0,01 0,02-0,08-0,18 0,05 Platina 952-0,1-1,1 3,6-0,9-4,4 USA 10v 1,81 0,00-0,01-0,06-0,22 0,23 Hopea 17,5 0,1 1,5 8,3 0,3 6,6 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1 280 0,1 0,8 4,4 5,3 2,8 EUR / USD 6,8 0,1-0,2-0,3-2,4-2,0 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 7,9 0,1 0,6 0,8-1,3-6,7 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 374,0 0,3-0,1 4,8 1,2-12,5 EUR / CHF 4,5 0,1 0,0 0,1-1,9-1,6 Saksa 5v 15,1-0,2 0,2-1,7-6,5-3,3 Vehnä 432,0 0,6-1,4 3,3-0,9-14,9 EUR / JPY 9,1 0,1 0,0 0,4-2,9-2,3 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Soija 923,0 0,2-0,4-3,5-9,0-18,9 USD / JPY 8,6 0,1 0,1 0,3-1,6-2,4 Espanja 5v 77,8 2,7 4,4 12,5 6,6-19,2 Sokeri 410,3 0,0-6,6-7,3-21,1-19,2 EUR / SEK 5,3 0,1-0,2-0,4-1,2-1,3 Italia 5v 174,3 3,2 15,1 16,8-10,0 44,6 Puuvilla 76,6-0,2-0,7-0,3-0,9 16,8 EUR / NOK 7,0 0,1 0,0-0,2 0,2-1,6 Belgia 5v 23,5 0,0 0,0-0,5-9,0-25,8 NBSK sellu 860,2 0,0 0,0 1,8 5,2 8,0 EUR / RUB 12,9 0,0-0,2-0,2-0,6-6,9 Ranska 5v 28,4 0,2 0,3-3,0-34,3-8,6 Sanomalehtipaperi (EUR) 428,7 0,0-0,2-0,4-0,2-1,5 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0-0,1-6,1 Luonnon kumi (YEN) 214,0-6,1-18,6-17,4-29,8 35,0

5.6.2017, 11 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,0 2,0 1,7 1,3 1,6 USA (teollisuus) 54,9 54,8 57,2 57,7 53,5 51,0 USA 2,2 2,2 2,2 2,3 2,2 2,3 Euroalue 1,7 1,8 1,8 1,6 1,7 Euroalue (teollisuus) 57,0 56,7 56,2 55,4 53,7 51,5 Euroalue 1,7 1,6 1,6 1,5 1,3 1,6 Japani 0,8 1,6 1,0 1,3 1,4 Japani (teollisuus) 53,1 52,7 52,4 53,3 51,3 47,7 Japani 1,3 1,2 1,1 1,1 0,8 0,5 Kiina 6,9 6,8 6,7 6,7 6,7 Kiina (teollisuus) 51,2 51,2 51,8 51,6 51,7 50,1 Kiina 6,6 6,6 6,5 6,5 6,4 6,3 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 97,1 97,0 96,9 96,3 93,8 94,7 BKT ennuste 2018 USA 2,2 2,2 2,4 2,7 1,7 1,0 Euroalue -3,3-3,6-5,1-6,4-6,2-7,1 USA 2,3 2,4 2,3 2,3 2,2 2,1 Euroalue 1,4 1,9 1,5 2,0 0,6-0,1 Japani 43,6 43,2 43,9 43,2 41,1 41,0 Euroalue 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 1,6 Japani 0,4 0,4 0,2 0,3 0,5-0,5 Kiina 112,6 112,6 112,6 112,6 108,6 99,8 Japani 1,0 1,0 1,0 0,9 0,7 0,8 Kiina 1,2 1,2 0,9 0,8 2,3 2,0 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,3 6,3 6,2 6,2 6,0 6,4 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,2 0,9 Työttömyysaste Euroalue 1,3 1,3 1,3 1,3 1,2 0,9 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,3 4,4 4,5 4,7 4,6 4,7 Japani 1,3 1,3 1,3 1,3 1,1 0,4 USA 2,4 2,5 2,5 2,4 2,3 2,2 Euroalue 9,3 9,3 9,4 9,4 9,7 10,2 Kiina 7,1 7,1 7,1 6,9 6,6 5,9 Euroalue 1,6 1,6 1,7 1,6 1,3 1,4 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 3,1 3,2 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,6 0,6 0,7 0,6 0,5 1,5 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 6,0 6,0 6,3 6,3 7,3 6,8 Kiina 2,0 2,1 2,2 2,3 2,2 2,0 Euroalue 5,1 5,1 5,1 4,8 4,9 5,1 Ohjauskorot Japani 4,3 4,3 4,2 4,2 3,9 3,4 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,00 1,00 1,00 0,75 0,50 0,50 Kiina 10,5 10,5 10,6 11,1 11,4 11,8 USA 4,5 4,6 4,6 4,6 4,7 4,7 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,4 9,4 9,4 9,6 9,8 9,8 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,5 4,5 4,8 4,7 3,7 2,2 Japani 2,9 3,0 3,0 3,0 3,0 3,2 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,3 2,3 2,3 1,7 2,7 1,9 Kiina 4,0 4,1 4,1 4,1 4,1 4,2 Japani 3,2 3,2 2,1 0,2 1,7-2,1 Kiina 10,7 10,7 10,9 10,9 10,8 10,0 Teollisuustuotanto USA 2,2 2,2 1,5 0,4-0,4-1,5 Euroalue 1,9 1,9 1,9 1,4 3,4 0,3 Japani 5,7 5,7 3,5 4,7 4,4-0,6 Kiina 6,5 6,5 7,6 6,0 6,2 6,0 Lähde: Bloomberg

5.6.2017, 12 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,5x 21,7x 2,4x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,2x 9,5x 1,3x 3,4 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % 729,9x 0,6 % Suomi HEX 25 18,3x 22,2x 2,3x 3,8 % Pankit STOXX 600 12,5x 43,0x 0,9x 4,3 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,3 % 43,4x 0,6 % Ruotsi OMX 30 17,0x 16,7x 2,4x 3,6 % Perusraaka-aineet STOXX 600 10,6x 19,3x 1,4x 4,1 % Pohjoismaat VINX 30 17,7x 20,4x 2,5x 3,5 % Kemikaalit STOXX 600 17,7x 21,2x 2,6x 2,7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,1x 20,1x 1,8x 2,9 % Rakennus STOXX 600 18,8x 22,5x 2,1x 2,6 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,1 % 24,5x 2,3 % Eurooppa STOXX 600 16,1x 25,5x 1,9x 3,3 % Rahoitus STOXX 600 18,0x 12,1x 1,7x 3,1 % Euroalue STOXX 50 15,3x 20,1x 1,6x 3,3 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22,5x 29,2x 3,5x 2,6 % USA S&P 500 18,8x 21,7x 3,1x 2,0 % Terveydenhuolto STOXX 600 18,3x 29,5x 4,0x 2,7 % Japani Nikkei 17,7x 19,3x 1,8x 1,8 % Kulutustavarat STOXX 600 20,6x 24,7x 4,9x 2,7 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 18,9x 29,0x 3,6x 2,5 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11,5x 13,3x 1,1x 4,8 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 12,9x 15,4x 1,7x 2,6 % Media STOXX 600 17,5x 45,2x 3,2x 3,2 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 13,6x 15,4x 1,6x 2,4 % Öljy ja kaasu STOXX 600 15,5x 33,2x 1,2x 5,0 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,9x 14,0x 1,4x 3,2 % Kiinteistöt STOXX 600 20,6x 11,1x 1,1x 3,7 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 13,8x 18,1x 1,8x 3,0 % Vähittäismyynti STOXX 600 18,8x 25,1x 2,7x 2,8 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 11,9x 15,0x 1,8x 3,8 % Teknologia STOXX 600 23,4x 43,5x 3,3x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 16,2x 20,0x 2,5x 3,0 % Telekommunikaatio STOXX 600 17,9x 55,5x 1,8x 4,3 % Kiina Shanghai Comp. 13,7x 16,6x 1,7x 2,0 % Matkustus STOXX 600 16,9x 21,6x 3,0x 2,4 % Venäjä RTSI $ 6,1x 7,1x 0,7x 5,7 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14,8x 58,1x 1,6x 4,8 % Brasilia Bovespa 11,7x 16,9x 1,5x 3,6 % USA Intia Sensex 19,1x 23,1x 2,9x 1,6 % Rahoitus S&P 500 14,0x 15,1x 1,3x 1,9 % Kulutustavarat S&P 500 20,7x 21,6x 5,2x 1,5 % Päivittäistavarat S&P 500 21,7x 22,9x 5,7x 2,7 % Energia S&P 500 29,9x 61,5x 1,8x 3,0 % Terveydenhuolto S&P 500 16,7x 20,6x 3,9x 1,7 % Teollisuus S&P 500 18,9x 20,6x 4,7x 2,1 % Teknologia S&P 500 19,6x 24,6x 5,1x 1,3 % Perusteollisuus S&P 500 19,1x 20,7x 3,9x 2,0 % Telekommunikaatio S&P 500 13,3x 15,4x 2,7x 4,9 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 19,0x 19,1x 2,1x 3,4 %

5.6.2017, 13 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

5.6.2017, 14 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR 0,04 101,62 101,69 - - / BBB Stable 67 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,25 107,07 107,25 - - / - Stable 98 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,09 104,72 104,81 A2u Stable / A Stable 63 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,06 110,63 110,82 Baa1u Stable / BBB+ Stable 68 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR 0,00 107,27 107,51 Baa2 Neg / BBB Neg 78 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR 0,08 103,87 104,05 Baa2 Stable / BBB- Stable 84 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR 0,02 104,94 105,18 Baa2 Stable / BBB+ Stable 80 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR 0,00 106,20 106,40 Baa2u Stable / NR Stable 76 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR -0,03 105,68 105,94 Baa2 Stable / BBB - 74 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,33 110,03 110,36 Baa1 Stable / BBB Stable 106 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,21 107,04 107,32 Baa2 Stable / BBB- Stable 89 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,26 108,61 108,99 Baa2 Stable / BBB+ Stable 92 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,40 107,80 108,19 - - / BBB Stable 105 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,40 104,66 105,04 Baa2 Neg / BBB Neg 105 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 0,73 113,47 113,98 Baa3 Stable / BBB- Stable 125 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,59 102,59 103,07 - - / BBB Stable 111 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,27 111,90 112,43 A3 Stable / A Stable 74 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,54 110,28 110,56 Baa1 Stable / A- /*- - 97 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,56 108,37 108,69 Baa1u Stable / BBB+ Stable 99 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,53 110,90 111,19 Baa2 Stable / - - 92 750 Essity Ab 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 1,13 107,29 107,90 Baa1 Neg / BBB+ Stable 147 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 1,16 106,84 107,41 Baa3 Stable / BBB Neg 145 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,43 119,82 120,57 NR Pos / AA- Stable 66 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,67 129,57 131,57 A3 Neg / BBB+ Neg 96 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,75 116,62 116,97 Aa3 Stable / A+ Stable 73 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,29 115,31 116,35 Baa1 Stable / A- Neg 103 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable #N/A N/AEUR - - - - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR -0,75 101,22 101,28 Aa1 Stable / AA+ Stable -4 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,65 110,49 110,52 Aa1 Stable / AA+ Stable 9 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,57 111,37 111,40 Aa1 Stable / AA+ Stable 14 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,45 115,36 115,41 Aa1 Stable / AA+ Stable 14 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,13 130,94 131,07 Aa1 Stable / AA+ Stable 13 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,53 123,69 123,86 Aa1 Stable / AA+ Stable 17 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,80 99,27 99,38 Aa1 Stable / AA+ Stable 26 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 1,15 131,92 132,03 Aa1 Stable / AA+ Stable 15 4503 Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,31 103,93 104,09 - - / - - 100 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR -0,72 111,22 112,56 Ba1 Stable / BB+ Stable 31 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR -0,21 106,61 107,44 Ba2 Stable / BB+ Pos 71 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 1,20 105,39 105,57 - - / - - 195 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR 0,78 104,88 105,63 - - / B+ Pos 169 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,08 104,52 104,77 - - / - - 85 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR 5,3/-1,17 101,49 102,22 B3 Stable / B- - 630 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR 2,41 102,51 103,30 - - / - - 333 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,28 104,64 104,95 - - / - - 108 150 Ahlstrom Munksjo Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR 2,51/-1,13 103,04 103,52 - - / - - 334 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR 0,06 108,80 108,99 - - / - - 82 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,44/-11,18 103,75 104,75 B1 Pos / - - 544 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 1,86 103,52 104,20 - - / - - 271 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 0,98 105,38 106,13 - - / - - 185 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 6,11/342,12 89,43 91,23 Caa2 Stable / CCC+ - 1800 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 4,44/0,9 103,49 104,72 - - / - - 543 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 0,67 107,23 107,52 - - / - - 143 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,48 107,96 108,42 - - / - - 125 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR - - - WR Stable / NR Stable - 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 1,84/0,05 104,93 105,47 - - / - - 263 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 2,70 102,70 103,24 - - / - - 344 150 Cembrit Group A/S 20.3.2021 Callable 5,500 EUR 4,7/5,32 101,41 102,80 - - / - - Applicable 115 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 0,96 106,53 107,05 - - / - - 162 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 4,53/4,04 107,22 107,98 - - / - - 523 100 Finnair Oyj 29.3.2022 Callable 2,250 EUR 1,64/1,61 102,32 102,79 - - / - - 215 200 Dsv Miljo As 10.5.2021 Callable 5,900 EUR 5,62/6,77 100,00 101,00 - - / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,25/1,66 109,50 111,00 B1 Pos / - - 505 250 Cramo Oyj 28.2.2022 Bullet 2,375 EUR 1,59 102,95 103,55 - - / - - 212 150 Rettig Group 25.4.2022 Callable 2,375 EUR 1,83/1,81 102,00 102,50 - - / - - 233 110 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 1,23 105,13 105,77 - - / - - 168 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,59/1,56 102,49 103,08 Ba2 Pos / BB Pos 192 300 Norican A/S 15.5.2023 Callable 4,500 EUR 3,9/4,03 102,38 103,13 (P)B2 Stable / (P)B Stable 431 340 Telefonaktiebolaget Lm E 1.3.2024 Bullet 1,875 EUR 2,01 98,78 99,16 Ba1 Stable / BBB- Neg 223 500 Nokia Oyj 15.3.2024 Callable 2,000 EUR 1,72/1,71 101,38 101,78 Ba1 Stable / BB+ Stable 193 750 Cargotec Oyj 28.3.2024 Callable 2,375 EUR 2,1/2,09 101,21 101,72 - - / - - 232 100 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.9.2017 Perp/Call 0,917 EUR 1/69,75 83,00 83,95 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 10,03/0 105,00 106,00 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 10,88/0,13 106,19 107,00 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,64/4,47 107,00 108,00 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,7/1,84 106,18 106,84 Ba1 Stable / BB+ - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 9,9/3,06 114,20 115,09 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,31/4,71 107,63 109,04 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 3,94/2,84 109,98 110,54 Ba1 Stable / BB+ - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,22/2,81 118,26 118,88 Baa3 Neg / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

5.6.2017, 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,20 9,40 677-0,8 % -1,4 % 1,5 % 11,9 % 7,70 9,27 10,95 12,7 1,0 7,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % -0,6 % 2,3 % -13,2 % -2 % -35 % -4,0 % Nordea Bank AB nosto 110,70 115,33 448 330-0,7 % -2,0 % 0,5 % 36,3 % 66,30 94,21 115,70 12,8 1,4 10,6 % Danske Bank A/S nosto 248,20 270,00 232 521-0,2 % -1,4 % -0,9 % 30,2 % 161,80 212,41 259,30 11,7 1,4 12,2 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto 104,50 107,00 229 272 0,0 % -0,9 % 2,0 % 31,3 % 67,75 91,64 107,30 13,3 1,5 11,6 % Svenska Handelsbanken AB lasku 121,20 116,00 235 577-0,3 % -1,1 % -3,9 % 14,6 % 90,25 119,37 136,30 14,8 1,6 11,0 % Swedbank AB Class A nosto 207,60 224,00 235 004-0,2 % 1,4 % -1,3 % 13,1 % 162,90 204,89 232,40 12,4 1,7 13,7 % Alma Media Oyj lasku 6,08 5,95 501 528-0,8 % 1,2 % 9,4 % 59,6 % 3,40 4,91 6,27 8,2 11,1 15,6 3,4 22,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,3 % -0,4 % 6,1 % 24,1 % -25 % -27 % -33 % -3 % 5,0 % Sanoma Oyj nosto 8,34 9,10 1 358 1 848 0,0 % -2,1 % 3,8 % 64,5 % 4,77 7,83 9,39 5,1 11,1 12,7 2,6 20,5 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3,35 72 0,3 % 9,8 % 12,4 % 65,0 % 1,87 2,65 3,42 Modern Times Group AB Cla lasku 301,10 310,00 20 150 20 909 0,3 % 0,3 % 3,2 % 28,8 % 207,10 256,39 313,20 11,5 13,7 20,0 4,0 20,0 % North Media A/S nosto 19,00 381 1,1 % 1,6 % 3,8 % 40,7 % 12,10 14,79 20,50 Schibsted Asa Class A lasku 203,00 270,00 44 200 47 863 0,7 % -1,7 % -7,1 % -21,9 % 172,30 222,57 277,80 16,2 21,1 37,4 4,0 10,8 % Amer Sports Oyj Class A nosto 21,27 24,50 2 521 3 023 1,9 % 2,0 % 5,4 % -20,7 % 19,81 24,28 28,33 10,1 13,0 16,2 2,3 14,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,6 % 1,6 % 9,5 % -36,8 % -36 % -37 % -50 % -49 % -2,4 % adidas AG nosto 171,50 187,50 35 881 36 119 0,3 % -0,4 % -6,3 % 46,7 % 107,65 152,21 188,95 14,7 18,2 25,8 4,6 17,7 % NIKE, Inc. Class B nosto 52,98 62,00 87 641 83 682 1,3 % 0,7 % -3,8 % -2,8 % 49,01 54,29 60,33 14,3 16,5 20,8 6,7 31,9 % PUMA SE nosto 356,25 336,00 5 373 5 030 1,6 % -0,7 % -1,8 % 65,4 % 185,80 261,60 375,10 16,4 21,7 39,7 2,8 7,1 % Under Armour, Inc. Class A nosto 20,11 20,00 8 515 9 172 2,0 % 2,1 % -4,5 % -45,0 % 18,35 30,55 44,68 17,6 26,9 43,9 3,8 8,7 % Basware Oyj nosto 35,00 40,50 504 525 0,0 % 1,4 % -1,4 % -5,5 % 31,74 36,31 40,90 133,6 4,2-5,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3,4 % -4,1 % -30,2 % n.a. n.a. n.a. n.a. -70 % 12,8 % Coupa Software, Inc. nosto! 36,54 31,50 1 856 1 658 3,4 % 5,5 % 28,8 % 22,50 27,37 41,61 14,0-18,0 % Bittium Corporation nosto 7,55 7,80 269 195-0,4 % -1,4 % 18,3 % 26,0 % 5,16 6,16 7,72 22,3 60,9 69,3 2,3 3,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -2,1 % 17,6 % -2,1 % 119 % 367 % 281 % -33 % -15,2 % Harris Corporation lasku 113,82 121,00 13 876 17 152 0,4 % 2,9 % 3,9 % 42,7 % 78,42 98,88 114,32 11,4 14,3 18,8 4,3 23,0 % Kongsberg Gruppen ASA 127,00 149,00 15 240 16 363 0,0 % -1,6 % -7,6 % -3,8 % 111,50 127,61 144,00 9,3 13,6 16,3 2,1 12,9 % Motorola Solutions, Inc. nosto 86,62 95,00 14 160 17 574 1,1 % 5,8 % 0,8 % 25,9 % 62,76 77,95 87,69 9,8 11,6 16,2 Spirent Communications plc nosto 1,20 1,09 736 646-2,8 % -3,6 % 2,3 % 50,8 % 0,72 0,95 1,30 10,4 14,7 22,8 2,8 12,2 % Thales SA nosto 99,15 99,75 20 991 18 058-0,3 % -0,1 % 1,6 % 27,9 % 67,65 86,53 100,15 8,9 11,3 19,6 3,8 19,5 % Ultra Electronics Holdings p 21,71 23,00 1 533 1 738 1,3 % 0,6 % 3,3 % 25,5 % 15,73 18,99 22,45 11,3 12,7 15,4 3,8 24,8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

5.6.2017, 16 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B lasku 55,15 56,00 3 569 3 935 3,5 % 2,9 % 2,4 % 58,0 % 32,94 42,88 55,85 10,7 13,7 17,8 2,3 12,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,8 % 1,0 % 2,8 % 15,3 % -16 % -44 % -12 % 7 % 5,4 % Konecranes Oyj nosto 37,52 43,00 3 372 4 011 1,2 % 1,1 % -1,9 % 51,7 % 21,56 31,49 40,07 12,6 19,0 22,7 2,6 11,5 % Columbus McKinnon Corpor nosto 27,31 33,00 617 2,3 % 8,5 % 5,9 % 76,2 % 13,80 21,93 29,23 15,1 Manitowoc Company, Inc. nosto 5,90 6,00 829 1 017 0,7 % -0,2 % 3,3 % 2,6 % 3,65 5,54 7,57 15,1 48,0 1,5-4,0 % PALFINGER AG lasku 39,22 40,55 1 474 1 979 0,8 % 0,3 % 1,3 % 47,4 % 24,08 30,23 39,75 10,2 13,9 15,9 2,2 14,2 % Terex Corporation lasku 33,57 36,00 3 276 3 812-0,8 % 2,0 % -3,3 % 56,9 % 18,91 27,92 36,43 13,1 17,3 27,4 2,1 7,5 % TTS Group ASA nosto 3,70 320 0,0 % -0,5 % -7,5 % 21,3 % 2,97 3,99 5,47 Caverion Oyj lasku 7,45 8,00 936 1 008-0,4 % -7,1 % -2,2 % 17,9 % 5,50 6,87 8,29 11,3 16,6 21,0 4,0 19,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -5,1 % -14,0 % 7,0 % 46,4 % -21 % -7 % -49 % 217 % 525 % Bilfinger SE lasku 35,11 37,00 1 552 1 262 0,8 % 0,1 % -11,4 % -11,1 % 25,05 33,54 41,00 11,5 17,8 37,5 1,0 2,7 % Eltel AB nosto 31,60 38,70 4 947 6 019 8,5 % 13,6 % -7,1 % -46,0 % 25,06 40,07 58,48 17,1 44,4 1,5 3,5 % Citycon Oyj lasku 2,29 2,40 2 040 4 248 2,4 % 2,4 % 0,3 % 4,5 % 1,98 2,23 2,39 20,1 20,1 13,2 0,9 6,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,9 % -0,5 % -6,9 % -7,2 % -9 % -10 % -25 % -12 % 0,3 % Sponda Oyj lasku 4,30 4,40 1 461 3 501 1,4 % 4,2 % 4,2 % 12,1 % 3,69 4,16 4,80 19,9 20,0 12,6 0,8 6,0 % Technopolis Oyj nosto 3,47 3,50 551 1 424 4,2 % 4,2 % 12,7 % 11,5 % 2,92 3,15 3,48 14,3 14,8 9,4 0,8 8,1 % Castellum AB lasku 131,10 132,00 35 817 71 537 0,5 % 1,6 % 6,6 % 15,7 % 110,90 122,76 133,50 20,7 20,7 14,5 1,1 7,9 % Fabege AB lasku 165,20 165,00 27 323 51 121 0,7 % 2,3 % 6,4 % 20,3 % 131,60 149,32 165,60 31,1 31,3 27,0 1,1 4,1 % Hufvudstaden AB Class A nosto 149,90 144,50 32 168 37 701 1,0 % 2,7 % 6,0 % 15,0 % 122,90 139,52 152,40 28,9 28,9 30,9 1,3 4,1 % Kungsleden AB lasku 54,00 58,00 11 794 26 825 1,3 % 2,3 % 7,4 % -4,9 % 49,04 55,40 66,55 18,0 18,0 11,5 0,9 7,6 % Cramo Oyj nosto 26,95 27,00 1 204 1 605 1,8 % 4,1 % 7,8 % 39,3 % 17,70 22,57 26,95 6,6 12,9 13,4 2,0 15,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,3 % 3,5 % 0,7 % -4,2 % 9 % -16 % -21 % -13 % 1,2 % Ramirent Oyj lasku 9,30 9,20 1 011 1 369 0,2 % -0,5 % 7,9 % 39,0 % 6,20 7,35 9,50 6,6 15,6 16,2 3,1 19,4 % Speedy Hire Plc nosto 0,59 0,63 306 369-1,3 % 1,7 % 6,4 % 48,1 % 0,30 0,44 0,60 5,5 15,2 18,0 1,5 8,3 % DNA Plc nosto 13,32 13,00 1 762 2 060 4,0 % 4,7 % 17,7 % 9,87 11,27 13,32 7,7 16,9 19,4 2,9 14,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 4,2 % 4,2 % 13,2 % n.a. -6 % 9 % 13 % -5 % -3,3 % Elisa Oyj Class A lasku 35,23 33,65 5 895 6 954-0,5 % -0,3 % 10,2 % 3,1 % 28,40 32,08 35,53 11,4 18,0 19,2 5,4 28,2 % Telia Company AB lasku 39,86 40,00 172 597 229 430-0,5 % 0,4 % 9,2 % 1,7 % 33,93 37,27 41,30 8,9 13,1 13,5 1,8 13,2 % TDC A/S lasku 39,03 40,25 31 692 53 146-0,7 % 2,1 % 6,3 % 14,4 % 28,80 36,19 40,26 6,4 14,9 15,0 1,6 10,3 % Tele2 AB Class B lasku 90,40 85,00 45 776 57 911 0,8 % 0,2 % -0,6 % 29,3 % 64,51 75,55 94,60 8,8 21,5 24,4 2,6 10,7 % Telenor ASA nosto! 137,90 140,00 207 051 266 962-0,1 % 0,1 % -2,8 % -0,5 % 122,50 136,18 150,90 5,7 9,9 13,4 3,8 28,3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä