Eniten shortatut OMX HEX osakkeet verrattuna yli 2kk sitten olleeseen tilanteeseen:

19.12.2016, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoilla perjantaina epävarmuutta, kun USA:n ja Kiinan väliset jännitteet huolestuttavat. Kiinan asuntomarkkinoilla hintojen nousu jatkui marraskuussa, joskin hidastuvalla vauhdilla. USA:n asuntoluvat ja -aloitukset jäivät odotuksista. Tänään julkaistaan IFO-talousluottamusindeksi Saksasta. Osakefutuurit perjantaisella tasolla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Eniten shortatut OMX HEX osakkeet verrattuna yli 2kk sitten olleeseen tilanteeseen: Shortatuimmat (%): Outotec, Metso, YIT, Outokumpu, Konecranes, Elisa ja Neste. Shorttipositiot nousussa: ~2kk:ssa osuus osakkeista +0,4% = 509m (+27%). Shorttipositioiden -lisäykset: Nokia 333m Outokumpu 93m NokianR 66m StoraEnso 66m Elisa 54m. Short-vähennykset: Orion 53m YIT 19m Cargotec 16m Tieto 11. Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 0,6 % 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % -0,6 % -0,8 % -1,0 % -1,2 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5 966,2-0,2 Europe STOXX 600 360,0 0,3 S&P 500 2 258,1-0,2 Nasdaq Composite 5 437,2-0,4 Shanghai 3 118,1-0,2 Hang Seng 21 868,8-0,7 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,314 0,002 EMU Euribor 12kk -0,081 0,000 USD Libor 3kk 0,997 0,004 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,047 0,14 EUR / GBP 0,838 0,09 EUR / JPY 122,65-0,46 EUR / SEK 9,78 0,19 EUR / RUB 64,60-0,40 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,33 0,011 USA 10v 2,58-0,015 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 72,0-1,2 itraxx CDS Crossover 293,0-3,5 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,3 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 427,1 0,2 Brent Crude Oil 55,5 0,4 Kulta 1 141,4 0,6

19.12.2016, 2 Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM) Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat perjantaina epäyhtenäiset. Tunnelmia painoi Kiinan ja Yhdysvaltojen välisten jännitteiden kasvu miehittämätöntä alusta koskevan episodin ympärillä. Markkinoilla aktiviteetti oli vilkasta optioiden erääntymisten ympärillä. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla laskussa. Kiinan marraskuun asuntomarkkinatilastot osoittivat maan asuntojen hintojen nousun jatkuneen vuositasolla ripeänä. Kuukausitason tilastot osoittavat kuitenkin nousuvauhdin hidastuneen edellistä kuusta. Perjantaina raportoidut USA:n asuntoluvat ja -aloitukset marraskuulta jäivät vahvan lokakuun jälkeen odotuksista. Aloitusten määrä laski 1090 tuhanteen (odotus 1230 tuhatta) ja lupien määrän putosi 1201 tuhanteen (odotus 1240 tuhatta). Edessä uutisvirraltaan rauhallinen viikko Tänään julkaistaan Saksan IFO-indeksi, jonka odotetaan nousseen hieman tasolle 110,6. USA:sta on tiedossa lisäksi palvelualojen (Markit) ostopäällikköindeksin ennakko (odotus 55,2). Keskiviikkona raportoidaan euroalueen kuluttajaluottamuksen ennakko sekä USA:n vanhojen asuntojen kaupat. Torstaina on vuorossa USA:n kestokulutushyödykkeiden tilaukset sekä yksityiset tulot ja kulutus. Perjantaina raportoidaan vielä USA:n uusien asuntojen kaupat. USA:n asuntoluvat- ja aloitukset Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Akzo Nobel, Outotec, Vestas Wind. Laskut: Alfa Laval, Carlsberg, EdF, Getinge, Metso, Nokia, Novozymes, Outokumpu, SSAB, Statoil.

19.12.2016, 3 Shortatut OMX HEX -osakkeet Uusia: CPMBV. Lisättyjä positioita(%): OUT1V NOKIA NRE1V ELISA VALMT STERV. Suljettu: ORNBV CGCBV TIE1V. Vähennettyjä(%): YTY1V KCR1V METSB STCBV. OMX HEXin yli 0.5% osakkeista shortatut osakkeet (punainen väri = shorttia on lisätty): Osake (aiempi järjestys#) 7.10.2016 16.12.2016 Shortti- Keskimääräinen Shorttipositio Osakkeen hinnan Shorttaajan nimi: positio, % positio, % positio EURm päivävaihto, mkpl päivävaihdosta, % muutos vs. 7.10.2016 Outotec (7.10.2016 #2) 7.6 % 8.1 % 75 0.465 3148 % 11 % Metso (7.10.2016 #1) 8.2 % 7.9 % 331 0.592 2011 % 6 % YIT (7.10.2016 #3) 7.1 % 4.7 % 46 0.193 3058 % 6 % Outokumpu (7.10.2016 #5) 2.5 % 4.5 % 155 1.559 1199 % 40 % Konecranes (7.10.2016 #4) 4.3 % 3.3 % 69 0.152 1285 % 13 % Elisa (7.10.2016 #12) 1.5 % 2.7 % 130 0.346 1243 % -5 % Neste (7.10.2016 #6) 2.2 % 2.4 % 223 0.922 674 % -9 % Nokian Renkaat (7.10.2016 #15) 1.1 % 2.3 % 112 0.347 901 % 15 % Stora Enso (7.10.2016 #11) 1.6 % 2.2 % 167 1.865 913 % 21 % Caverion (7.10.2016 #8) 1.8 % 2.0 % 18 0.132 1886 % 8 % Nokia (7.10.2016 #20) 0.5 % 1.8 % 481 16.883 629 % -8 % Stockmann (7.10.2016 #7) 2.0 % 1.7 % 8 0.033 3640 % -4 % Kone (7.10.2016 #9) 1.7 % 1.6 % 343 0.539 1525 % -7 % Valmet (7.10.2016 #19) 0.5 % 1.2 % 27 0.406 454 % 10 % PKC Group (7.10.2016 #13) 1.3 % 1.1 % 4 0.028 940 % -10 % Metsä Board (7.10.2016 #10) 1.6 % 1.0 % 22 0.764 451 % 18 % CapMan UUSI 0.0 % 0.9 % 1 0.048 1674 % -2 % UPM-Kymmene (7.10.2016 #16) 0.9 % 0.9 % 109 0.841 577 % 19 % Tikkurila (7.10.2016 #22) 0.5 % 0.8 % 6 0.041 861 % -8 % Wärtsilä (7.10.2016 #18) 0.6 % 0.5 % 44 0.285 366 % 4 % Orion (7.10.2016 #14) SULJETTU 1.1 % 0.0 % 0 0.147 0 % 23 % Cargotec (7.10.2016 #17) SULJETT 0.6 % 0.0 % 0 0.079 0 % 3 % Lähde: Finanssivalvonta, Tieto (7.10.2016 #21) SULJETTU 0.5 % 0.0 % 0 0.071 0 % -8 % SHORTTIEN SUMMA 1.5 % 1.9 % 2,371 887 % OMX HEX-25 +5.4% FactSet, S-Pankki (FIM) SHORTTITILANNE 7.10.2016 1,861 881 % FIMin analyysi Faktat: Olemme tarkastelleet Finanssivalvonnan ilmoittamia shortattuja eli lyhyeksi myytyjä osakkeita. 1.11.2012 alkaen FiVa:lle tulee ilmoittaa yli 0.2% osakepääomasta lyhyeksi myydyt positiot, joista yli 0.5% shortatut FiVa verkkosivuillaan julkistaa. (shorttipositio on muodostettu lainaamalla osakkeet joltain osakkeita omistavalta taholta ensin, minkä jälkeen shorttaaja myy osakkeet markkinoille. Shorttaaja odottaa pystyvänsä ostamaan myymänsä osakkeet myöhemmin takaisin itselleen myyntiansa halvemmalla, minkä jälkeen lainatut osakkeet shorttaaja palauttaa alkuperäisellä omistajalle. Mikäli osake laskee laina-aikana, shorttaaja tekee voittoa. Osakekurssin noustessa shorttaaja tekee tappiota, mikä luo painetta shorttaajalle ostaa myymänsä osakkeet takaisin ajateltua aiemmin. Shorttaajat ovat yleensä hedge-rahastoja, jotka voivat toteuttaa monenlaisia strategioita esim. vain shortata, tehdä pair trade:n eli long & short pari, vvk-arbitraasia jne. ). Olemme listanneet FiVan taulukon mukaisesti shorttiposition, sekä sitä vastaavan euromäärän. Olemme myös verranneet shorttiposition kappalemäärää keskimääräiseen päivävaihtoon (keskimääräinen päivävaihto kuluneen kuukauden ajalta), mikä kertoo shorttaajan likviditeettitilanteen ko. osakkeen suhteen. Näkemys: Mitä useampi taho ja mitä suuremmilla summilla shorttipositio on otettu, sitä voimakkaampi on näkemys osakkeen laskun suuruudesta ja todennäköisyydestä. Toisaalta, positiivisten osaketta nostavien uutisten tapahtuessa shorttaajilla tulee kiire ostamaan jo myymänsä osakkeet takaisin, mikä epälikvidissä osakkeessa saattaa nostaa osakkeen kurssia huomattavasti (hetkellisesti jopa liikaakin). Suuri shortti-intressi tarkoittaa siis käytännössä normaalia päivävaihtelua suurempia liikkeitä alas (tai ylös).

19.12.2016, 4 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 19.12.2016 11:00 Saksa / IFO business climate 110,6 110,4 20.12.2016 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8,1 20.12.2016 23:15 Nike (Amer Sports) 0,43 0,60 20.12.2016 Bef-mkt Research in Motion (Nokia) -0,01 0,00 21.12.2016 17:00 Euroalue / Consumer confidence -6,0-6,1 21.12.2016 08:30 KappAhl (Stockmann) 1,21 0,77 21.12.2016 RNB Retail and Brands (Stockmann) 0,31 22.12.2016 15:30 USA / Durable goods orders -4,5 4,6 22.12.2016 15:30 USA / GDP (QoQ) 3,3 3,2 22.12.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 259 254 22.12.2016 17:00 USA / Leading indicators 0,2 0,1 22.12.2016 17:00 USA / Personal spending 0,3 0,3 22.12.2016 17:00 USA / Private income 0,3 0,6 23.12.2016 17:00 USA / New home sales 2,1-1,9 23.12.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 98,0 98,0 27.12.2016 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 17,6 27.12.2016 17:00 USA / Consumer confidence 108,8 107,1 30.12.2016 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 57,3 57,6 1.1.2017 3:00 Kiina / PMI 51,7 2.1.2017 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 54,9 54,9 3.1.2017 17:00 USA / Construction spending 0,6 0,5 3.1.2017 17:00 USA / ISM manufacturing 53,0 53,2 3.1.2017 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -5,0-5,0 3.1.2017 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,1 0,7 4.1.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 53,9 53,9 4.1.2017 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,8 0,8 5.1.2017 17:00 USA / ISM non-manufacturing 56,0 57,2 5.1.2017 12:00 Euroalue / PPI -0,1-0,4 6.1.2017 15:30 USA / Nonfarm payrolls 175 178,0 6.1.2017 15:30 USA / Unemployment rate 4,7 4,6 6.1.2017 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 1,8 2,4 6.1.2017 17:00 USA / Factory orders -2,0 2,7 6.1.2017 Samsung (Nokia) 41 563,55 31 120,36 9.1.2017 Kiina / CPI (YoY) 2,3 10.1.2017 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto -0,2 13.1.2017 15:30 USA / Advance retail sales 0,1 13.1.2017 13:45 Bank of America 0,38 0,42 Lähde: Bloomberg

19.12.2016, 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8 805,4-0,1 1,3 5,9 4,6 4,4 Automobiles & Parts 542,9 0,5 2,1 9,7 13,7-2,6 iboxx Europe 220,1 0,2 0,2 0,3-1,5 4,0 OMX Helsinki Portfolio 5 966,2-0,2 1,1 5,6 5,2 8,9 Banks 174,7-0,3 1,1 10,7 24,1-4,2 iboxx Europe HY 182,9 0,0 0,5 1,5 1,6 7,0 OMX Stockholm 30 1 548,2-0,1 0,9 4,9 9,1 8,8 Basic Resources 393,2-0,2-4,5 6,6 25,9 68,0 Financials, Senior 220,4 0,1 0,2 0,1-1,3 2,7 OBX 615,5 0,9-0,3 6,3 14,5 17,6 Chemicals 856,7 0,6 1,6 6,9 8,1 4,5 Financials, Subordinated 248,0 0,1 0,6 0,9-0,1 4,7 Construction & Materials 419,8-0,1 0,6 2,7 3,8 9,8 Non-Financials 228,8 0,2 0,2 0,2-1,8 4,6 Euro STOXX 50 3 259,2 0,3 1,9 7,9 9,8 0,0 Financial Services 416,6 0,5 1,5 2,6 4,2-5,7 Autos 203,5 0,1 0,2 0,5-1,1 4,0 Europe STOXX 600 360,0 0,3 1,3 6,1 5,5-0,3 Food & Beverage 603,8 0,4 1,1 3,6-5,4-5,7 Industrials 230,6 0,2 0,2 0,1-1,7 3,8 DAX 11 404,0 0,3 1,8 6,9 9,9 7,5 Health Care 707,8 0,7 2,3 2,9-4,0-9,2 Consumer 219,7 0,1 0,2 0,2-1,3 3,8 FTSE 100 7 011,6 0,2 0,8 3,5 2,9 15,8 Household Goods 758,4 0,2 0,8 3,9-0,5 1,8 Energy 217,9 0,2 0,3 0,7-1,6 6,0 Industrial Goods & Serv. 464,4 0,1 1,2 6,0 4,6 9,5 Telecom Services 247,3 0,2 0,2 0,1-2,4 4,3 S&P 500 2 258,1-0,2-0,1 3,5 5,6 12,6 Insurance 269,4 0,3 0,2 6,4 15,6-4,8 Nasdaq Composite 5 437,2-0,4-0,1 2,2 3,9 10,4 Media 278,5-0,2 0,8 7,4-0,1-6,9 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 318,6 1,5 3,9 12,3 15,9 23,6 itraxx CDS Europe (IG) 72,0-1,2-1,3-9,6 2,9-8,0 Shanghai 3 118,1-0,2-1,1-3,1 3,1-14,4 Real Estate 163,9 1,0-0,4 3,2-5,6-10,4 itraxx CDS Crossover (HY) 293,0-3,5-16,8-54,1-33,6-40,0 Hang Seng 21 868,8-0,7-2,5-2,2-7,1 0,4 Retail 312,0 0,1-1,3 1,3 2,2-6,8 Financials, Senior 94,1-0,8-3,7-14,0 1,2 18,2 Nikkei 19 391,6 0,0 1,2 7,1 17,6 2,5 Technology 362,7 0,5 3,2 5,5 1,2 4,2 Financials, Subordinated 221,2 0,9-1,7-25,4 17,8 63,5 RTSI($) 1 137,9 0,2-0,9 12,1 17,3 49,9 Telecom 290,9 1,0 2,5 5,6-0,4-14,9 Travel & Leisure 234,8 0,6 2,4 4,3 2,6-9,9 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 271,1 0,1 1,8 6,2-5,0-9,4 CDX USA, IG 68,8-0,2 1,2-7,5-5,9-26,5 S&P 500 2 257,0 0,1 0,3 3,2 6,2 CDX USA, HY 361,3-0,9 5,3-55,0-44,0-152,5 Nasdaq 100 4 923,8 0,2 1,2 1,5 2,7 S&P 500 Euro STOXX 50 3 245,0 0,2 1,9 7,6 10,3 Energy 563,2 0,6 0,8 8,1 13,5 28,4 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 11 402,0 0,2 2,0 6,8 9,7 Materials 317,1-0,4-1,5 4,9 7,7 18,8 CDX Asia, IG 123,9 1,2 5,7-4,6 12,4-15,0 Industrials 541,5-0,2-1,6 2,5 10,0 19,7 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 658,8-0,5-1,3 2,3 5,7 7,1 VIX (S&P 500) 12,2-0,6 0,4-0,7-3,3-8,5 Consumer Staples 536,1 0,5 0,9 3,7-1,0 5,6 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0-3,9 Health Care 805,5 0,1 1,5 0,2-3,1-1,2 VSTOXX (STOXX 50) 15,1-0,8-1,5-5,3-5,2-8,8 Financials 388,7-0,9-1,1 5,8 21,2 23,4 Info tech 815,6-0,8 0,2 2,4 3,2 14,8 Telecom Services 173,4 0,6 2,3 9,2 2,9 18,0 Lähde: Bloomberg Utilities 246,2 1,2 1,8 5,3-2,6 13,9

19.12.2016, 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,354 0,002-0,006-0,004-0,007-0,117 Suomi 5v -0,39-0,029-0,04-0,09 0,05-0,36 CRB Commodity 427,1 0,2 0,0 3,6 6,4 13,2 EMU Euribor 3kk -0,314 0,002 0,002-0,001-0,013-0,183 Saksa 2v -0,79 0,006-0,05-0,11-0,13-0,43 CRB Food 341,9 0,7 0,0 5,3 1,9-1,0 EMU Euribor 12kk -0,081 0,000 0,000-0,004-0,025-0,139 Saksa 5v -0,47 0,005-0,05-0,10 0,05-0,37 CRB Metals 821,6-0,2 0,0 8,2 17,1 51,3 Saksa 10v 0,33 0,011-0,07 0,05 0,34-0,23 Baltic Dry Index 946-2,1-13,2-24,7 13,2 98,3 USA 2v 1,24-0,016 0,10 0,17 0,46 0,29 Energia (USD) USA 5v 2,05-0,017 0,16 0,28 0,85 0,38 Brent Crude Oil 55,5 0,4-0,4 11,0 17,0 24,1 USD Libor 3kk 0,997 0,004 0,041 0,081 0,137 0,412 USA 10v 2,58-0,015 0,11 0,26 0,89 0,39 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0-107,6 Natural Gas USA 3,37-1,3-3,9 9,5-1,2 21,3 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 89,4-0,8 6,5 3,5 45,4 87,0 EUR / USD 1,047 0,14-1,59-1,54-6,14-4,11 Saksa 2v (Schatz) 112,3 0,00 0,1 0,2 0,2 0,7 Sähkö, 2st Y Fut. 22,7 0,0 2,1 4,1-6,6 24,5 EUR / GBP 0,838 0,1-0,1-1,5-2,4 14,3 Saksa 5v (Bobl) 133,1 0,02 0,4 2,1 1,4 2,1 CO2 2011 ECX (EUR) 4,8 0,0 0,0-16,1 5,2-43,9 EUR / CHF 1,073 0,0-0,5 0,1-1,7-0,9 Saksa 10v (Bund) 162,3 0,08 1,2 1,5-1,9 3,3 Metallit (USD) EUR / JPY 122,65-0,5 0,3 4,1 8,1-7,3 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6,95-0,2 0,6 0,8 4,1 7,2 Korkoerot Alumiini 1 725-1,1-1,8 1,6 9,9 14,8 USD / JPY 117,19-0,6 1,9 5,7 15,2-3,3 Saksa 10v-2v 1,12 0,00-0,03 0,16 0,47 0,20 Ferrokromi 2,18 3,3 3,3 7,4 15,4 10,4 GBP / USD 1,249-0,1-1,5-0,1-3,9-16,1 USA 10v-2v 1,34 0,00 0,01 0,09 0,43 0,09 Nikkeli 11 120-1,2-2,7 2,8 10,1 27,3 EUR / SEK 9,78 0,2 0,3-0,2 2,0 5,4 Saksa-USA 10v -2,25 0,03-0,18-0,21-0,54-0,61 Kupari 253-1,2-3,2 0,6 17,4 18,8 EUR / NOK 9,05-0,1 0,9-0,3-2,3-5,6 Sinkki 2 711-3,2 0,5 7,1 21,2 79,9 EUR / PLN 4,43 0,3-0,6 0,0 2,9 4,1 Inflaatio-odotukset Palladium 698-1,2-5,1-4,1 1,6 25,0 EUR / RUB 64,60-0,4-0,5-5,0-10,6-16,8 Ranska 10v 1,50 0,00-0,04 0,10 0,31 0,31 Platina 926-0,8-0,8-1,1-10,2 5,1 USA 10v 1,88 0,00-0,12-0,05 0,37 0,41 Hopea 16,2 0,0-5,6-2,2-15,8 13,0 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1 141 0,6-1,8-6,0-13,2 5,8 EUR / USD 11,3 0,2 1,2 1,6 2,8 1,2 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 10,5 0,1 0,4 0,2 1,2 2,3 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 356,3 0,0 0,5 1,9 4,6-4,2 EUR / CHF 6,1 0,1 0,2-0,6 1,1-0,6 Saksa 5v 23,0 1,1-0,4 0,6 6,4 10,3 Vehnä 411,8 0,6 2,6 0,4 1,4-14,0 EUR / JPY 12,3 0,2 0,7 0,8 0,2 3,4 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 2,3 Soija 1 034,3-0,2 0,3 1,4 4,5 16,0 USD / JPY 12,9 0,1 0,7 0,7 0,3 4,8 Espanja 5v 78,3 4,4-4,9-6,6 2,0-8,4 Sokeri 492,4 0,0-4,1-8,5-16,3 19,8 EUR / SEK 6,9 0,0-0,2-0,5 0,8 0,0 Italia 5v 153,8 7,3-12,3-13,0 18,4 55,8 Puuvilla 70,8-0,4-1,3-3,9-0,1 11,7 EUR / NOK 7,8 0,0-0,1-0,3-0,3-2,9 Belgia 5v 32,9-0,8-1,0 1,5-16,3 0,7 NBSK sellu 808,8 0,0 0,0 0,0-0,1 0,6 EUR / RUB 15,8 0,3 0,6-0,5 0,9-4,4 Ranska 5v 38,2 1,5-0,9-1,9 10,6 12,4 Sanomalehtipaperi (EUR) 428,3 0,0 0,1 0,3-0,6-1,9 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,3-1,6-1,9-5,9 2,3 Luonnon kumi (YEN) 276,5-2,3 10,4 28,7 58,9 86,2

19.12.2016, 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 1,6 1,3 1,6 1,9 2,2 USA (teollisuus) 53,2 51,9 51,5 49,4 51,3 48,4 USA 1,6 1,6 1,5 1,5 1,9 2,5 Euroalue 1,7 1,7 1,7 2,0 1,9 Euroalue (teollisuus) 54,9 53,7 53,5 52,6 52,8 53,2 Euroalue 1,6 1,6 1,5 1,5 1,5 1,7 Japani 0,9 1,3 1,3 2,6 3,9 Japani (teollisuus) 51,9 51,3 51,4 50,4 48,1 52,6 Japani 0,9 0,6 0,6 0,6 0,5 1,1 Kiina 6,7 6,7 6,7 6,8 6,9 Kiina (teollisuus) 51,7 51,2 50,4 50,4 50,1 49,6 Kiina 6,7 6,7 6,6 6,5 6,5 6,5 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 98,0 93,8 87,2 91,2 93,5 92,6 BKT ennuste 2017 USA 1,7 1,6 1,5 1,1 1,0 0,5 Euroalue -6,1-8,0-8,2-8,5-7,0-5,9 USA 2,2 2,2 2,1 2,2 2,3 2,4 Euroalue 0,6 0,5 0,4 0,2-0,1 0,1 Japani 40,9 42,3 43,0 42,0 40,9 42,4 Euroalue 1,4 1,3 1,3 1,3 1,6 1,7 Japani 0,1 0,1-0,5-0,5-0,5 0,3 Kiina 107,2 107,2 104,6 105,6 99,8 104,1 Japani 1,0 0,8 0,8 0,8 0,8 0,7 Kiina 2,3 2,1 1,9 1,3 2,0 1,5 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,5 6,4 6,3 6,3 6,3 6,2 USA 1,7 1,7 1,7 1,4 1,0 0,8 Työttömyysaste Euroalue 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,4 Inflaatio ennuste 2016 USA 4,6 4,9 5,0 4,9 4,7 5,0 Japani 0,1 0,1 0,1 0,0-0,1 0,6 USA 1,3 1,2 1,2 1,2 1,3 1,8 Euroalue 9,8 9,8 9,9 10,0 10,1 10,5 Kiina 7,1 7,1 7,1 6,8 6,1 6,1 Euroalue 0,2 0,2 0,2 0,2 0,3 1,1 Japani 3,0 3,0 3,0 3,1 3,2 3,3 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani -0,2-0,2-0,2-0,2 0,0 0,8 Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,0 4,1 USA 7,8 7,9 7,4 7,3 6,7 6,0 Kiina 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 1,9 Euroalue 4,6 4,6 5,0 5,1 5,1 5,0 Ohjauskorot Japani 4,0 3,7 3,5 3,3 3,4 3,3 Työttömyys ennuste 2016 USA 0,75 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 Kiina 11,4 11,6 11,5 11,4 11,8 13,7 USA 4,9 4,9 4,9 4,9 4,8 4,8 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,05 Vähittäismyynti Euroalue 10,1 10,1 10,1 10,1 10,2 10,5 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 3,8 4,2 3,3 2,2 2,2 1,6 Japani 3,1 3,1 3,2 3,2 3,2 3,2 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,4 2,4 1,0 1,3 1,7 2,2 Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 Japani -0,2-0,2-1,7-2,2-2,1-1,1 Kiina 10,8 10,0 10,7 10,6 10,0 11,2 Teollisuustuotanto USA -0,6-0,8-1,0-1,1-1,3-2,1 Euroalue 0,6 0,6 1,3 2,4 0,4 2,2 Japani -1,4-1,4 1,5 4,5-0,4 1,4 Kiina 6,2 6,1 6,1 6,3 6,0 6,2 Lähde: Bloomberg

19.12.2016, 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 18,1x 22,1x 2,2x 2,5 % Autoteollisuus STOXX 600 9,1x 12,2x 1,3x 3,2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,2 % 653,6x 0,6 % Suomi HEX 25 18,6x 21,2x 2,1x 3,9 % Pankit STOXX 600 14,4x 20,4x 0,8x 4,3 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,6 % 38,3x 0,6 % Ruotsi OMX 30 17,4x 18,8x 2,3x 3,8 % Perusraaka-aineet STOXX 600 17,2x #N/A N/A 1,5x 2,2 % Pohjoismaat VINX 30 17,4x 19,7x 2,3x 3,8 % Kemikaalit STOXX 600 17,9x 21,1x 2,9x 2,8 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,1x 17,8x 1,8x 2,9 % Rakennus STOXX 600 19,3x 31,4x 2,0x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,6 % 21,8x 2,5 % Eurooppa STOXX 600 16,5x 26,8x 1,8x 3,5 % Rahoitus STOXX 600 14,7x 14,8x 1,7x 3,4 % Euroalue STOXX 50 15,4x 21,0x 1,6x 3,6 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 21,2x 27,1x 3,8x 2,9 % USA S&P 500 19,0x 21,1x 2,9x 2,1 % Terveydenhuolto STOXX 600 16,2x 29,0x 3,8x 3,1 % Japani Nikkei 19,7x 25,2x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX 600 19,1x 21,5x 4,5x 3,0 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 18,0x 26,3x 3,3x 2,7 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11,4x 12,8x 1,1x 4,8 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,4x 15,4x 1,4x 2,6 % Media STOXX 600 17,7x 24,3x 3,1x 3,8 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 13,8x 14,1x 1,4x 2,6 % Öljy ja kaasu STOXX 600 22,0x #N/A N/A 1,3x 5,1 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12,0x 17,9x 1,2x 3,7 % Kiinteistöt STOXX 600 18,8x 10,8x 1,1x 3,9 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,7x 35,1x 1,6x 2,6 % Vähittäismyynti STOXX 600 19,0x 22,6x 2,6x 2,7 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 12,9x 13,2x 1,5x 3,9 % Teknologia STOXX 600 22,1x 30,1x 3,0x 1,9 % Afrikka MSCI EFM Afr. 14,5x 16,4x 2,1x 3,4 % Telekommunikaatio STOXX 600 17,9x 104,7x 1,8x 5,0 % Kiina Shanghai Comp. 14,8x 17,7x 1,7x 1,9 % Matkustus STOXX 600 14,8x 15,1x 3,2x 2,6 % Venäjä RTSI $ 7,6x 11,3x 2,7x 4,9 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 13,9x 31,7x 1,5x 5,1 % Brasilia Bovespa 15,0x 198,6x 1,5x 2,7 % USA Intia Sensex 18,1x 19,7x 2,6x 1,7 % Rahoitus S&P 500 15,7x 16,4x 1,3x 1,7 % Kulutustavarat S&P 500 19,5x 19,7x 4,7x 1,5 % Päivittäistavarat S&P 500 20,7x 21,5x 5,2x 2,7 % Energia S&P 500 149,0x 138,4x 2,1x 2,5 % Terveydenhuolto S&P 500 15,7x 19,4x 3,4x 1,8 % Teollisuus S&P 500 18,8x 19,3x 4,0x 2,1 % Teknologia S&P 500 17,7x 22,1x 4,5x 1,5 % Perusteollisuus S&P 500 20,0x 20,4x 3,8x 2,1 % Telekommunikaatio S&P 500 14,4x 16,3x 2,9x 4,5 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 17,0x 17,2x 1,8x 3,6 %

19.12.2016, 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

19.12.2016, 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Telia Co Ab 7.3.2017 Bullet 4,750 EUR -0,31 101,02 101,06 Baa1 Stable / A- /*- - 72 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4,250 EUR -0,08 101,61 101,67 - Stable / - Stable 88 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5,375 EUR -0,26 102,80 102,91 Baa3 Neg / BBB Neg 70 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR -0,07 102,71 102,85 - - / BBB Stable 78 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,60 108,14 108,46 - - / - Stable 147 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,13 105,94 106,17 A2u Stable / A Stable 71 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,08 113,42 113,66 Baa1u Stable / BBB+ Stable 76 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR 0,16 108,25 108,61 Baa1 /*- - / BBB Neg 100 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR 0,13 104,43 104,74 Baa2 Stable / BBB- Stable 96 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR 0,00 105,96 106,27 Baa2 Stable / BBB+ Stable 82 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR 0,12 106,88 107,32 Baa2u Stable / BBB Stable 96 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR 0,01 106,64 106,93 Baa2 Stable / BBB - 81 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,29 111,71 112,05 Baa1 Stable / BBB Stable 101 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,44 106,98 107,39 Baa2 Stable / BBB- Stable 111 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,26 109,67 110,11 Baa2 Stable / BBB+ Stable 90 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,36 108,98 109,36 - - / BBB Stable 98 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,78 103,61 104,03 Baa1 /*- - / BBB Neg 139 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 1,12 112,41 113,20 Baa3 Stable / BBB- Stable 160 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,63 102,70 103,17 - - / BBB Stable 108 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,36 112,54 113,03 A3 Stable / A Stable 76 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,43 111,74 112,11 Baa1 Stable / A- - 81 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,64 108,56 109,01 Baa1u Stable / BBB+ Stable 100 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,70 110,60 111,08 Baa2 Stable / - - 104 750 Sca Hygiene Ab 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 0,77 110,25 110,86 Baa1 Stable / A- Stable 104 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 1,46 105,11 105,90 Baa3 Stable / BBB Neg 170 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,53 120,29 121,18 NR Pos / AA- Stable 67 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,63 133,14 133,97 A3 Neg / BBB+ Neg 76 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,87 116,11 116,75 Aa3 Stable / A+ Stable 77 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,23 116,62 117,65 Baa1 Stable / A- /*- - 91 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2,093 SEK - - - - - / - - 2,40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable #N/A N/AEUR 4,40 102,75 102,75 - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Määrä (Milj.) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR -0,74 103,36 103,41 Aa1 Stable / AA+ Stable 12 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,68 112,91 112,97 Aa1 Stable / AA+ Stable 11 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,56 113,12 113,19 Aa1 Stable / AA+ Stable 15 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,41 116,96 117,06 Aa1 Stable / AA+ Stable 15 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,25 131,37 131,59 Aa1 Stable / AA+ Stable 16 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,60 123,54 123,88 Aa1 Stable / AA+ Stable 19 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,86 98,26 98,57 Aa1 Stable / AA+ Stable 29 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 1,13 132,61 132,98 Aa1 Stable / AA+ Stable 19 4503 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6,125 EUR 0,55 100,56 100,62 B3 Stable / BB- Neg 175 300 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3,250 EUR 0,02 101,48 101,59 - - / - - 99 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5,250 EUR 0,01 102,55 102,67 - - / - - 98 100 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5,125 EUR 0,04 104,41 104,77 - - / - - 102 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4,500 EUR 0,70 104,24 104,43 - - / - - 157 100 Stockmann Oyj Abp 19.3.2018 Bullet 3,375 EUR 0,73 102,05 103,26 - - / - - 200 150 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5,000 EUR 0,34 107,18 107,83 - - / - - 132 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2,750 EUR 0,29 103,96 104,23 - - / - - 114 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4,250 EUR 1,17 104,72 105,30 - - / - - 213 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,62 104,68 104,91 - - / - - 149 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR 0,30 112,92 113,63 Ba1 Stable / BB+ Pos 125 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR 0,33 106,99 108,12 Ba2 Stable / BB+ Pos 137 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 1,47 106,13 106,37 - - / - - 231 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR 2,05 102,74 104,05 - - / B+ Stable 313 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,40 104,74 105,06 - - / - - 123 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR 0,42/173,85 89,56 91,73 B3 Stable / B- - 1205 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,32 105,66 105,96 - - / - - 117 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR 2,31/0,44 104,25 104,75 - - / - - 317 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR 0,52 109,04 109,46 - - / - - 136 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,44/-1,66 104,79 105,63 B2 Pos / - - 542 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 2,14 103,36 104,16 - - / - - 303 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 1,86 104,21 104,64 - - / - - 268 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 5,12/111,86 89,86 92,14 Caa1 Stable / CCC+ - 1699 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 5,19/6,05 101,88 103,13 - - / - - 618 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 1,18 106,19 107,02 - - / - - 200 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,83 107,89 108,50 - - / - - 160 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR 5,04/-1,86 102,38 103,74 B2 Stable / B Stable 601 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 2,32/1,72 104,45 104,66 - - / - - 303 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 3,16 101,07 102,02 - - / - - 394 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 5,37/5,65 104,33 105,54 - - / - - 609 100 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 1,19 106,33 106,91 - - / - - 182 150 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,38/2,85 109,84 111,57 B2 Pos / - - 516 250 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 1,68 103,06 103,74 - - / - - 207 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,81/1,8 100,87 101,90 Ba2 Pos / BB Pos 212 300 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2017 Perp/Call 0,443 EUR 1,16/191,78 67,75 68,62 Baa3 Stable / NR Neg 500 Sanoma Oyj #N/A Field NotPerp/Call 7,250 EUR - 100,00 100,00 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7,875 EUR 10,46/1,23 104,50 105,13 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7,092 EUR 3,01/0,96 105,49 106,08 Baa3 Stable / BBB- Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 9,84/2,49 105,25 106,13 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 10,59/2,14 107,00 108,25 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,88/6,57 102,15 103,20 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,78/2,87 103,37 104,32 Ba1 Stable / BB+ - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 9,91/4,4 110,23 111,94 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,13/5,58 105,21 106,60 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 4,16/3,93 104,03 104,95 Ba1 Stable / BB+ - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,45/3,93 112,17 113,07 Baa3 Neg / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.)

19.12.2016, 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,85 9,80 724 0,1 % 0,9 % 9,4 % -2,2 % 7,70 9,15 10,50 12,8 1,0 8,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % 0,4 % 3,0 % -19,1 % -6 % -34 % -3,5 % Nordea Bank AB lasku 103,50 99,52 419 170-0,4 % 1,4 % 7,1 % 12,8 % 66,30 83,93 104,40 12,5 1,3 10,5 % Danske Bank A/S lasku 214,40 220,00 210 908-1,2 % -0,3 % 5,6 % 19,6 % 161,80 188,10 217,30 11,4 1,3 11,2 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 98,90 93,00 217 045-0,6 % 2,1 % 6,9 % 13,4 % 67,75 82,63 99,75 13,4 1,5 11,3 % Svenska Handelsbanken AB nosto 131,20 109,00 254 985-0,7 % -1,7 % 5,4 % 16,6 % 90,25 110,26 134,70 16,5 1,8 10,9 % Swedbank AB Class A lasku 227,00 213,50 256 965-0,4 % 1,1 % 7,0 % 22,3 % 150,80 185,63 229,30 14,1 1,9 13,5 % Alma Media Oyj nosto 5,09 5,25 419 453-0,2 % 3,7 % -1,5 % 64,2 % 2,95 3,98 5,45 7,8 10,7 14,5 3,1 21,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,7 % -1,7 % -5,8 % 57,1 % -17 % -20 % -24 % 20 % 6,7 % Sanoma Oyj nosto 8,30 8,50 1 351 2 030-1,2 % -3,7 % 8,3 % 117,4 % 3,55 6,01 9,39 4,4 12,0 13,4 1,6 12,0 % Ilkka-Yhtyma Oyj lasku 2,72 3,00 58 95 0,0 % 4,2 % 1,5 % 35,3 % 1,87 2,24 3,05 6,9 8,0 6,9 0,9 13,2 % Keskisuomalainen Oyj Class nosto 7,66 82 1,1 % 2,1 % 1,1 % -8,6 % 7,05 7,73 8,43 Talentum Oyj lasku 1,38 1,40 1,45 Eniro AB lasku 0,28 151 9,1 % 21,1 % 8,1 % -73,1 % 0,23 0,60 1,10 Modern Times Group AB Cla nosto 271,60 280,00 18 255 19 778-1,2 % 5,2 % 10,8 % 16,0 % 206,40 231,14 277,80 11,0 12,6 17,1 3,9 22,7 % North Media A/S nosto 13,60 273 4,6 % 3,0 % -1,4 % -4,2 % 12,00 13,69 14,90 Schibsted Asa Class A nosto 187,50 250,00 41 101 41 011 5,6 % 5,3 % 1,4 % -33,4 % 172,30 238,39 292,90 15,6 20,7 39,4 3,9 9,8 % Amer Sports Oyj Class A nosto 25,41 31,00 3 012 3 441-0,9 % -0,7 % 4,7 % -7,5 % 22,78 25,55 28,33 11,0 13,2 17,6 2,7 15,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,2 % -1,8 % 1,7 % -29,0 % -23 % -27 % -39 % -39 % -3,4 % adidas AG nosto 144,75 150,00 30 284 30 719 0,7 % 0,2 % 5,3 % 62,3 % 82,09 122,35 160,30 14,8 18,5 26,0 4,4 16,9 % NIKE, Inc. Class B lasku 50,92 60,50 84 791 82 058-0,7 % -1,5 % 0,5 % -22,2 % 49,01 56,81 68,20 13,9 16,1 20,3 7,0 34,6 % PUMA SE nosto 245,30 220,00 3 700 3 359 0,9 % 4,5 % 3,3 % 24,1 % 167,15 210,65 248,75 14,1 19,9 40,1 2,1 5,3 % Atria Oyj Class A nosto 12,21 9,50 345 583 0,5 % 3,2 % 12,5 % 39,5 % 7,61 9,13 12,22 6,4 14,0 13,5 0,8 6,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % 2,3 % 10,0 % 50,8 % -16 % -6 % -1 % -11 % -0,6 % HKScan Oyj Class A lasku 3,12 2,80 172 344 1,0 % 0,6 % 3,3 % -16,8 % 2,89 3,26 3,89 4,1 14,4 12,3 0,4 3,3 % Apetit Oyj nosto 13,24 12,75 84 116 1,1 % 0,8 % 1,8 % 1,7 % 11,64 12,85 14,50 9,2 18,5 14,9 0,7 4,7 % Raisio Oyj Class V lasku 3,46 3,90 573 591 1,5 % 1,2 % 2,4 % -18,6 % 3,23 4,00 4,45 9,5 11,6 13,8 1,6 11,7 % Basware Oyj lasku 36,20 39,00 521 519-1,5 % -2,0 % 0,6 % 10,9 % 30,48 37,03 40,90 62,2 5 395,2 4,1-0,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: Ariba, Inc. SciQuest, Inc. lasku 10,78 14,31 17,81 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

19.12.2016, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 42,02 39,50 2 719 3 180 0,1 % 2,2 % 11,5 % 26,0 % 24,30 35,09 43,35 9,5 12,3 14,9 1,8 11,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,2 % 6,0 % 1,2 % -28,6 % -28 % -55 % -26 % -22 % 3,1 % Konecranes Oyj nosto 34,69 32,00 2 195 2 353-1,6 % -3,0 % 10,1 % 53,4 % 17,92 25,07 36,89 11,4 15,9 22,2 4,2 18,7 % Columbus McKinnon Corpor lasku 25,90 28,00 524 0,0 % -3,9 % 6,9 % 36,5 % 12,62 17,13 27,88 16,6 Manitowoc Company, Inc. lasku 5,78 4,25 802 1 025-2,0 % -6,8 % 17,7 % 84,9 % 3,65 4,66 17,40 19,1 62,0 1,4-3,9 % PALFINGER AG lasku 28,16 33,00 1 059 1 536 0,5 % 0,6 % 3,0 % 6,7 % 22,00 26,11 29,44 8,9 12,1 12,8 1,8 14,0 % Terex Corporation lasku 31,04 31,50 3 287 3 717-2,8 % -2,5 % 8,8 % 66,0 % 13,62 23,18 33,17 13,7 18,6 29,1 1,7 5,9 % TTS Group ASA nosto 4,15 359-0,2 % -7,2 % 15,3 % 80,4 % 2,00 3,49 5,47 Caverion Oyj lasku 7,63 7,00 958 1 023 3,5 % 7,0 % 24,1 % -13,9 % 5,50 7,10 9,38 10,8 15,1 19,2 4,2 21,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3,5 % 9,3 % 47,5 % -6,5 % 17 % -47 % -54 % 358 % 898 % Royal Imtech N.V. lasku 0,01 1 0,0 % 0,0 % -50,0 % 0,0 % 0,01 0,02 0,03 Bilfinger SE lasku 35,06 36,00 1 613 1 211 0,1 % -4,6 % 3,1 % -14,8 % 25,05 34,41 44,15 9,2 28,2 41,9 0,9 2,2 % Citycon Oyj nosto 2,29 2,47 2 038 4 155 1,9 % 2,6 % 10,0 % -1,2 % 1,98 2,20 2,43 20,5 20,2 13,5 0,9 6,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,3 % 3,2 % 5,9 % -8,2 % -3 % -5 % -19 % -10 % -0,3 % Sponda Oyj nosto 4,17 4,60 1 416 3 409 1,1 % 1,4 % 5,3 % 12,0 % 3,32 3,98 4,80 19,5 19,2 12,4 0,8 6,1 % Technopolis Oyj nosto 3,02 3,50 480 1 350 0,3 % 0,3 % 0,0 % -3,8 % 2,89 3,19 3,48 13,6 14,2 8,1 0,7 8,1 % Castellum AB lasku 119,50 129,00 32 648 70 096 0,7 % -1,0 % 5,4 % 17,5 % 98,13 116,78 133,50 19,3 19,3 12,2 1,2 9,5 % Fabege AB nosto 141,60 162,00 23 419 45 155 0,7 % -2,2 % 4,1 % 5,4 % 121,40 141,52 164,50 29,8 29,9 27,2 1,1 4,1 % Hufvudstaden AB Class A nosto 138,60 145,00 29 843 35 162 0,2 % 0,5 % 7,0 % 18,3 % 109,40 131,78 152,40 27,5 27,5 29,6 1,3 4,4 % Kungsleden AB nosto 55,00 70,00 10 010 26 520 0,5 % -2,7 % 2,8 % -7,6 % 51,50 58,24 68,00 17,1 17,1 9,9 0,9 9,4 % Cramo Oyj nosto 22,73 25,75 1 016 1 414 0,4 % -4,5 % -2,9 % 23,1 % 15,37 20,35 25,52 6,1 12,4 12,0 1,7 14,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,3 % -9,9 % -42,7 % -30,7 % 3 % -21 % -31 % -9 % 2,9 % Ramirent Oyj lasku 7,29 7,25 792 1 127 0,4 % 2,7 % 8,0 % 18,7 % 5,05 6,54 7,91 6,0 17,1 16,5 2,6 15,8 % Lavendon Group plc nosto 2,60 1,65 442 568 7,5 % 13,5 % 88,4 % 94,0 % 1,02 1,38 2,62 6,1 12,4 14,0 1,7 12,2 % Speedy Hire Plc nosto 0,52 0,50 272 346-2,8 % 0,0 % 23,1 % 48,6 % 0,30 0,38 0,54 5,6 17,3 21,4 1,4 6,5 % Bittium Corporation nosto 5,73 5,50 205 128 0,2 % -1,0 % -2,4 % -17,7 % 5,15 6,10 7,40 17,3 26,2 41,7 1,5 3,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -4,3 % -3,7 % -14,2 % 8,8 % 35 % 31 % 86 % -55 % -3,6 % Mobileye N.V. nosto 35,55 59,00 7 794 7 095 0,7 % -0,1 % -5,4 % -10,8 % 23,57 38,78 51,15 26,1 26,6 35,0 9,1 25,9 % Parrot SA lasku 10,44 12,00 314 172 7,6 % 8,8 % 45,2 % -53,4 % 6,87 15,30 27,00 1,1-17,6 % Visteon Corporation lasku 82,19 87,00 2 796 2 286-0,3 % -2,0 % 4,6 % -29,5 % 58,83 76,42 117,55 6,6 8,8 17,3 3,3 19,0 % VOXX International Corpora nosto 5,05 3,00 122 124 9,8 % 4,1 % 3,1 % -12,2 % 2,47 3,89 6,25 5,7 24,3 14,9 0,3 2,0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

19.12.2016, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A nosto 30,18 33,00 5 050 5 957 0,2 % 0,6 % 4,9 % -12,6 % 28,40 32,56 35,80 10,2 16,1 17,2 4,8 28,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,8 % 1,0 % 1,7 % -3,7 % 43 % 10 % 17 % 111 % 11,6 % Telia Company AB nosto 3,74 4,28 16 276 22 085-0,6 % -0,1 % 6,4 % -16,4 % 3,41 4,11 4,70 8,4 15,2 12,2 1,6 13,5 % TDC A/S lasku 35,42 40,00 28 761 53 409-1,6 % -1,0 % -0,2 % 4,6 % 28,24 34,15 40,26 6,3 14,0 12,7 1,5 11,8 % Tele2 AB Class B nosto 72,40 76,61 36 807 49 776 0,6 % 0,8 % 3,9 % -9,6 % 63,45 71,62 82,58 8,4 20,2 21,2 2,3 11,1 % Telenor ASA nosto 130,00 142,52 195 190 251 346-0,4 % -1,4 % 2,8 % -14,0 % 116,80 136,53 153,30 5,4 9,2 12,4 3,6 29,0 % Finnair Oyj lasku 3,96 4,30 507 329 0,0 % -2,7 % -5,5 % -20,5 % 3,80 4,79 5,92 1,4 3,0 8,3 0,6 7,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,4 % -5,6 % -7,6 % -1,7 % -34 % -38 % 59 % -44 % -15,1 % Air France-KLM SA lasku 5,48 5,00 1 646 5 757 5,9 % 6,3 % 2,1 % -16,2 % 4,61 6,44 8,84 2,3 6,1 4,1 1,6 39,8 % Deutsche Lufthansa AG lasku 12,93 10,15 6 059 9 051 1,9 % 1,5 % 2,2 % -6,7 % 9,10 12,34 15,41 2,7 5,6 5,6 0,9 15,8 % SAS AB nosto 15,10 17,00 4 984 5 613-0,7 % 1,0 % 2,0 % -33,5 % 13,25 19,73 28,80 1,7 3,0 5,9 0,7 11,4 % Fiskars Oyj Abp nosto 17,18 17,50 1 407 1 613 0,1 % 0,2 % 1,8 % -2,4 % 15,00 17,22 18,81 12,3 17,4 20,5 1,2 5,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -0,8 % -2,2 % -27,2 % 42 % 53 % 30 % -39 % -7,1 % Rapala VMC Oyj lasku 4,15 4,40 162 267-1,2 % 0,0 % -0,5 % -11,7 % 3,90 4,37 4,90 9,0 12,2 14,8 1,2 7,9 % Acme United Corporation nosto 23,80 26,25 79 106 3,5 % 7,8 % 9,7 % 40,2 % 13,01 18,57 23,80 8,3 10,8 13,7 1,7 12,2 % Scotts Miracle-Gro Company nosto 94,99 95,00 5 702 6 620-0,4 % -1,1 % 8,4 % 43,3 % 62,20 75,26 98,82 11,7 13,8 22,0 2,0 9,0 % SEB SA lasku 126,65 140,00 6 354 8 229-0,2 % -2,2 % -0,8 % 34,7 % 79,90 108,08 136,00 10,0 13,0 16,6 2,9 17,7 % Villeroy & Boch AG Pref nosto 14,40 14,40 404 350 0,1 % 0,2 % 2,9 % 17,4 % 10,81 13,45 15,04 4,5 7,1 12,0 2,2 18,0 % Fortum Oyj nosto 14,41 14,10 12 801 12 642-2,5 % 2,9 % 3,4 % 9,3 % 10,99 13,66 15,74 11,2 16,7 20,8 1,0 4,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,6 % 3,0 % 0,4 % 13,9 % 82 % 60 % 67 % -48 % -9,6 % E.ON SE nosto 6,52 7,00 13 047 20 672-0,4 % 1,5 % 3,8 % -10,6 % 5,99 7,31 9,87 4,1 6,6 13,1 3,0 22,6 % Electricite de France SA lasku! 9,71 11,50 20 480 57 518-0,8 % -9,7 % -2,6 % -24,6 % 9,13 11,05 13,74 3,7 8,2 8,8 0,5 6,0 % Endesa S.A. nosto 20,17 19,50 21 355 25 990 1,0 % 1,7 % 12,1 % 8,6 % 14,69 18,08 20,37 7,6 14,0 16,5 2,3 14,0 % Iberdrola SA nosto 6,00 6,75 38 179 67 747-0,1 % 3,0 % 7,4 % -7,1 % 4,80 6,02 6,64 8,5 14,9 14,1 1,0 6,9 % RWE AG lasku 11,32 14,30 6 852 14 807 1,2 % 1,1 % -7,5 % 2,6 % 9,99 12,82 16,49 2,7 4,7 10,4 0,9 8,5 % SSE plc lasku 15,17 15,83 15 352 24 390-0,3 % 1,7 % 4,3 % 3,5 % 13,17 15,02 16,44 10,1 14,2 12,2 3,3 27,1 % F-Secure Oyj nosto 3,03 3,40 481 382 2,7 % -2,9 % -9,6 % 13,5 % 2,19 2,86 3,60 12,4 15,6 27,5 5,7 20,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3,7 % -3,5 % -13,1 % 14,6 % 38 % 31 % 34 % 37 % -1,8 % Symantec Corporation lasku 24,08 27,50 15 012 15 696-2,9 % -3,0 % 0,8 % 17,6 % 16,14 21,01 25,72 8,4 10,7 15,4 4,8 31,4 % Trend Micro Incorporated lasku 4 275 4 255 599 753 451 278 0,9 % 4,1 % 6,3 % -19,9 % 3 350,0 4 033,5 5 420,0 9,6 13,3 25,6 3,6 14,0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

19.12.2016, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE HKScan Oyj Class A lasku 3,12 2,80 172 344 1,0 % 0,6 % 3,3 % -16,8 % 2,89 3,26 3,89 4,1 14,4 12,3 0,4 3,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % -1,1 % -2,3 % -24,3 % -51 % -2 % -13 % -61 % -4,2 % Atria Oyj Class A nosto 12,21 9,50 345 583 0,5 % 3,2 % 12,5 % 39,5 % 7,61 9,13 12,22 6,4 14,0 13,5 0,8 6,0 % Apetit Oyj nosto 13,24 12,75 84 116 1,1 % 0,8 % 1,8 % 1,7 % 11,64 12,85 14,50 9,2 18,5 14,9 0,7 4,7 % Raisio Oyj Class V lasku 3,46 3,90 573 591 1,5 % 1,2 % 2,4 % -18,6 % 3,23 4,00 4,45 9,5 11,6 13,8 1,6 11,7 % Huhtamaki Oyj nosto 35,03 40,00 3 775 4 364-0,6 % -2,2 % 3,5 % 7,0 % 27,14 35,67 42,33 10,5 14,9 17,2 2,9 16,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,9 % 0,2 % 3,1 % -10,7 % 11 % 11 % -4 % -15 % -2,4 % Bemis Company, Inc. lasku 48,46 51,00 4 541 5 962-0,5 % -4,8 % -1,2 % 6,2 % 42,45 49,71 54,19 9,4 12,8 16,5 3,5 21,2 % Rexam PLC nosto 5,79 6,18 6,51 Sonoco Products Company nosto 53,96 47,50 5 388 6 263 1,1 % -0,1 % 1,9 % 29,2 % 36,56 47,92 55,47 9,5 14,1 19,3 3,4 17,4 % Kemira Oyj lasku 11,86 11,30 1 842 2 524-0,2 % 0,3 % 7,8 % 10,7 % 8,92 10,91 12,55 7,9 13,5 14,9 1,5 9,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % 1,6 % 3,8 % 1,9 % -13 % -5 % -25 % -35 % -2,7 % Akzo Nobel N.V. nosto! 59,46 65,00 14 994 15 902 0,2 % -0,9 % 3,1 % -3,8 % 49,91 58,97 65,06 7,2 10,4 14,0 2,1 14,9 % Ashland Global Holdings, Inc nosto 110,10 125,00 6 850 8 652-2,3 % -5,7 % 0,9 % 5,5 % 88,30 110,03 125,00 11,3 18,4 28,3 2,1 7,4 % BASF SE lasku 87,72 84,50 80 569 93 264 1,6 % 2,7 % 8,2 % 24,9 % 56,01 70,33 87,72 8,5 13,6 17,0 2,6 15,2 % Kesko Oyj Class B lasku 47,34 48,00 4 610 4 708-1,9 % -1,0 % 5,8 % 49,1 % 29,56 38,60 48,48 9,6 13,9 18,9 2,3 11,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,4 % -0,8 % 6,6 % 52,3 % 4 % 12 % 17 % -30 % -6,5 % Axfood AB nosto 141,60 147,50 29 718 28 374-1,5 % 3,0 % 4,9 % -3,0 % 131,40 148,72 167,60 10,2 14,0 18,9 6,6 35,2 % ICA Gruppen AB nosto 271,20 300,00 54 551 64 610-0,5 % -2,2 % -1,3 % -11,7 % 243,80 280,58 311,80 10,2 13,7 15,4 1,8 11,5 % Kingfisher Plc nosto 3,43 3,70 7 692 7 323 0,4 % -1,4 % -5,8 % 5,1 % 2,70 3,52 3,91 7,0 9,6 14,1 1,2 8,5 % Kone Oyj Class B lasku 41,95 43,00 22 073 20 193 0,4 % 1,6 % 2,3 % 6,3 % 35,50 41,76 47,89 14,3 15,4 21,2 7,3 34,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % 4,0 % 4,4 % 1,8 % 15 % 10 % -6 % 25 % 8,8 % Schindler Holding AG Pref lasku 175,40 186,00 18 847 16 447 0,1 % -2,3 % -2,1 % 4,5 % 147,10 176,16 197,50 12,4 13,9 22,7 5,9 25,8 % Konecranes Oyj nosto 34,69 32,00 2 195 2 353-1,6 % -3,0 % 10,1 % 53,4 % 17,92 25,07 36,89 11,4 15,9 22,2 4,2 18,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % -0,1 % -0,5 % 3,3 % -11 % -39 % 21 % 149 % 11,7 % Cargotec Oyj Class B nosto 42,02 39,50 2 719 3 180 0,1 % 2,2 % 11,5 % 26,0 % 24,30 35,09 43,35 9,5 12,3 14,9 1,8 11,8 % Columbus McKinnon Corpor lasku 25,90 28,00 524 0,0 % -3,9 % 6,9 % 36,5 % 12,62 17,13 27,88 16,6 Manitowoc Company, Inc. lasku 5,78 4,25 802 1 025-2,0 % -6,8 % 17,7 % 84,9 % 3,65 4,66 17,40 19,1 62,0 1,4-3,9 % PALFINGER AG lasku 28,16 33,00 1 059 1 536 0,5 % 0,6 % 3,0 % 6,7 % 22,00 26,11 29,44 8,9 12,1 12,8 1,8 14,0 % Terex Corporation lasku 31,04 31,50 3 287 3 717-2,8 % -2,5 % 8,8 % 66,0 % 13,62 23,18 33,17 13,7 18,6 29,1 1,7 5,9 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä