FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: FIMin uudet sijoitussuositukset alkaen:

16.11.2017, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoiden lasku jatkui eilen energiasektorin vetämänä. Aasiassa osakemarkkinat aamulla kuitenkin jo nousussa. USA:n eilinen vähittäismyynti odotuksia vahvempaa, myös viitteitä paineiden kasvusta. Tänään makrokalenterissa teollisuustuotanto Yhdysvalloista. Osakefutuurit ylös, ennakoiden nousuavausta OMX HEXiin. FIMin uudet sijoitussuositukset 16.11.2017 alkaen: Suomi TOP-5: Nokia, YIT sekä uusina valintoina Nordea, Outokumpu ja Sampo. Suomi TOP-10: Alma Media, Finnair, Lehto sekä uusina valintoina Ahlstrom ja Cramo. Nordic TOP-10: Nokia, Pandora, Skanska, Veidekke, XXL sekä uusina valintoina Danske Bank, G4S, Nordea, Sampo ja Swedbank. ETF/ETC: Matkustus, Kehittyvät markkinat ja Eurooppa pienyhtiöt sekä uusina valintoina Pankit ja Perusraaka-aineet. Korot: ei korkovalintoja (tälläkään kertaa). Julkaisemme Sijoitussuositukset -raportin kokonaisuudessaan myöhemmin tänään. HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) 2,0 % 1,5 % 1,0 % 0,5 % 0,0 % -0,5 % -1,0 % -1,5 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 467,2-0,4 Europe STOXX 600 382,0-0,5 S&P 500 2 564,6-0,6 Nasdaq Composite 6 706,2-0,5 Shanghai 3 399,3-0,1 Hang Seng 29 037,5 0,6 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,192-0,001 USD Libor 3kk 1,419 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,178-0,08 EUR / GBP 0,896 0,12 EUR / JPY 133,41 0,24 EUR / SEK 9,93-0,07 EUR / RUB 70,68-0,45 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,38 0,006 USA 10v 2,35 0,030 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 53,0 0,8 itraxx CDS Crossover 250,5 3,8 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 429,4-0,2 Brent Crude Oil 62,0 0,2 Kulta 1 275,7-0,2

16.11.2017, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoiden lasku jatkui eilen energiasektorin vetämänä. Kurssien lasku alkoi kuitenkin taipumaan päivän aikana ja aamulla Aasiassa osakemarkkinat olivat jo nousussa. USA:n odotuksia vahvempi makrodata pysäytti euron vahvistumisen suhteessa dollariin. Eilen julkaistu USA:n kuluttajainflaatio vastasi odotuksia hidastuen tasolle 2,0% YoY. Huomionarvoista on kuitenkin alla olevien paineiden rakentuminen, kun ilman elintarvikkeita ja energiaa hintojen nousu kiihtyi 1,8% YoY (odotus 1,7%.) Maan vähittäismyynnin ennakko oli selvästi odotuksia vahvempi, kun myynti kasvoi 0,2% edellisestä kuusta (odotus 0,0%) ja samalla edellisen kuukauden lukemaa korjattiin 0,3% ylöspäin. Ilman ajoneuvoja ja polttoaineita myynti kasvoi odotetusti 0,3% edellisestä kuusta, mutta edellisen kuukauden lukemaa korjattiin hieman ylöspäin. Tänään julkaistaan jälleen makrodataa Yhdysvalloista. Vuorossa on lokakuun teollisuustuotanto, jonka odotetaan nousseen 0,5% edellisestä kuusta ja samalla kapasiteetin käyttöasteen odotetaan vahvistuneen 76,3%. Maan asuntorakentajien luottamuksen odotetaan pysytelleen korkealla tasolla 67. USA:n vähittäismyynti ja kuluttajainflaatio - % YoY Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Air France-KLM, ArcelorMittal, Millicom International, Yara International, Bakkafrost. Laskut: Ahlstrom-Munksjo, Endese, RWE, ERG, Carslberg, Royal Unibrew, H. Lundbeck, SalMar, Rockwool International. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

16.11.2017, 3 Sijoitussuositusten yhteenveto Laaja-alaista positiivista vetoa taloudessa Talouden näkymä on jatkanut vahvistumistaan syksyn aikana. Teollisuuden näkymien lisäksi myös kuluttajien luottamus on edelleen vahvistunut. Kokonaisuudessaan näkymä on vahvistunut ja on myös maantieteellisesti tasapainoinen. Viereisen suhdannekellon viisarin paikka pysyy analyysimme mukaan samassa kiihtyvän kasvun vaiheessa, jossa olemme olleet vuoden verran. Tämä suhdannevaihe suosii riskinottoa. Keskuspankkien rahapolitiikka on globaalilla tasolla hitaasti kääntymässä kiristävämpään suuntaan. Euroopan keskuspankki on supistamassa velkakirjojen ostoja ja markkinaodotusten perusteella ensimmäiseen koron nostoon on enää runsas vuosi. Samaan aikaan tuottajainflaation nousun perusteella arvoketjun alkupäähän on rakentumassa inflaatiopaineita, jotka voivat myöhemmin siirtyä myös kuluttajahintoihin. Näiden tekijöiden myötä varaudumme pitkien korkojen nousuun. Tässä tilanteessa vältämme korkosijoituksia ja kiinnitämme erityistä huomiota osakevalinnoissa korkovaikutukseen. Sijoittajan suhdannekello 11/17 Varaudumme kustannusten ja korkojen nousuun sijoitusvalinnoissa Suosimme suhdannekellon mukaisesti syklisempiä sektoreita, jotka hyötyvät talouden aktiviteetin kiihtymisestä. Hyödykkeiden hintojen ja tuottajainflaation nousun huomioimme arvioimalla sen vaikutuksia sektoreiden ja yhtiöiden tulosnäkymiin. Pyrimme löytämään yhtiöitä jotka hyötyvät pitkien korkojen noususta ja toisaalta välttämään siitä kärsiviä. Suomessa 3Q-tuloskausi oli arviomme mukaan hieman odotuksia vahvempi, kun tulokset paranevat liikevaihtojen kasvun seurauksena. Globaali talousnäkymä on vahvistunut kuluvana vuonna, mikä kokonaisuudessaan on parantanut yhtiöiden tulosnäkymiä ja täten myös osinkonäkymiä. Nostamme osinkotuoton mukaan pisteytysmalliimme uutena tekijänä. Osakemarkkinoiden arvostus suhteessa korkomarkkinaan ei ole muuttunut merkittävästi. Korkomarkkinoiden riskipreemiot ovat erittäin matalalla tasolla ja matalasta korkotasosta johtuen vältämme kokonaan korkosijoituksia. Kaikki edellä mainitut tekijät välttämättä toteudu samanaikaisesti. Hyvän kokonaisuuden omaava osake/sektori pääsee meidän suosituksiimme. Lähde: S-Pankki (FIM)

16.11.2017, 4 Suomalaisten osakkeiden pisteytysmalli Parhaat (TOP) ja heikoimmat (BOTTOM) osakkeet Suomi-osakkeet TOP-5 Viereisessä taulukoissa on esitetty markkina-arvoltaan suurimmista sekä osakevaihdoltaan likvideimmistä yhtiöistä (HEX-55) 10 eniten (sinisellä) ja 10 vähiten (punaisella) pisteitä saanutta osaketta. Lihavoituna ovat 5 parasta ja heikointa osaketta. Alla lyhyet perustelut TOP-5 osakkeista: Nokia jatkaa FIM TOP-5 -osakkeena. Pisteet tulivat Arvostuksesta, Suosituksista ja Tulosyllätyksestä: - Arvostuksessa sekä absoluuttinen että suhteellinen EV/EBIT antoivat erinomaisesti pisteitä. - Suosituksissa erityisesti korkea osakepotentiaali antoi pisteitä. - Tulosyllätyksen pisteet tulivat 3Q17-tulosyllätyksesta, joskin 3Q17-tuloksesta on eri tulkintoja. (Nokian Tekninen kuva sai miinusta ulkomaalaisomistuksen muutoksesta sekä 180 päivän trendistä) Nordea on uusi valinta FIM TOP-5 -osakkeeksi. Pisteet tulivat Arvostuksesta ja Teemoista: - Arvostuksen pisteet tulivat erityisesti erinomaisesta osinkotuotosta. - Teemojen pisteet tulivat hyvästä tuotto/riski-suhteesta sekä erinomaisesta (positiivisesta) herkkyydestä korkojen nousulle.. (Nordea Suositukset kategoria sai miinusta suositusten muutoksista alaspäin, Ruotsi painaa) Outokumpu valittiin uutena FIM TOP-5:een. Pisteet tulivat Teknisestä kuvasta, Arvostuksesta, Suosituksista sekä Teemoista: - Teknisen kuvan pisteet tulivat Ulkomaalaisomistuksen lisääntymisestä sekä 30 päivän trendistä. - Arvostuksen pisteet tulivat sekä absoluuttisesta että suhteellisesta EV/EBIT-kertoimista. - Suositusten pisteet tulivat lähinnä osakkeen kovasta potentiaalista tavoitean. - Teemojen pisteet tulivat suhdannekellosta (perusteollisuus) sekä potentiaalista hyötyä tuottajainflaatiosta. (Tulosyllätyksen miinus tuli heikosta 3Q17:stä sekä 2017:n estimaattien laskuista). Sampo on uusi FIM TOP-5 -osake. Pisteet tulivat Arvostuksesta, Tulosyllätyksestä ja Teemoista: - Arvostuksen pisteet tulivat hyvästä osinkotuotosta. - Tulosyllätyksen pisteet tulivat 2017 ennusteiden nostoista sekä potentiaalista yllättää positiivisesti. - Teemoissa pisteitä antoivat mm. lievä positiivinen hyöty pitkien korkojen noususta. (Suositusten miinus tuli vähäisestä määrästä positiivisia suosituksia ja heikosta osakepotentiaalista) YIT on toinen FIM TOP-5 -jatkaja. Pisteet tulivat Arvostuksesta, Suosituksista ja Teemoista: - Arvostus on edullinen sekä absoluuttisella että suhteellisella EV/EBIT -mittarilla. - Suositusten pisteet tulivat lähinnä hyvästä osakepotentiaalista. - Teemojen pisteet tulivat lähinnä hyvästä tuotto/riski-suhteesta. Suomi TOP-5 ja 6-10 sekä BOTTOM-5 ja 6-10 16.11.2017 Tekninen kuva Arvostus Suositukset Tulosyllätys Teemat TOP 5: Nokia Nordea Outokumpu Sampo YIT sijat 6-10: Paino: 10 % 20 % 20 % 15 % 35 % Alhström-Munksjö Alma Media Cramo Finnair Lehto BOTTOM 5: Basware F-Secure Huhtamaki Outotec Stockmann sijat 6-10: Citycon Fiskars Kone Suominen Vaisala Suomi TOP-10 mallisalkusta pois tippuivat: TOP-5 poistujat: Cramo (laski TOP 6-10:iin), Sanoma ja SSAB. TOP-10 poistujat: Atria ja Tokmanni. Lähde: FactSet, Yhtiöt, S-Pankki (FIM)

16.11.2017, 5 Pohjoismaalaisten osakkeiden pisteytysmalli Parhaat osakkeet Pohjoismaissa: Nordic TOP-10 Pohjoismaalaisten osakkeiden Nordic TOP-10 Nordic-80:ssa mukana olevat osakkeet ovat 20 kpl markkina-arvoltaan suurinta sekä osakevaihdoltaan vaihdetuinta osaketta Suomesta, Ruotsista, Norjasta ja Tanskasta. Nordic-80 osakkeet ovat rankattu samalla menetelmällä kuin Suomen HEX-55 osakkeet. Nordic TOP-10:iin valittujen Suomi-osakkeiden Nokia, Nordea (uusi) ja Sampo (uusi) kommentit ovat Suomi TOP-5 -perusteluissa. Danske Bank (Tanska) (uusi valinta FIMin Nordic TOP-10:iin) toimii 15 eri maassa tarjoten monipuolisesti pankkipalveluita henkilö- ja yritysasiakkaille. Osake sai pisteitä Teemoista lähinnä erinomaisesta hyödystä korkojen noustessa. G4S (Tanska) (uusi) on globaali turvallisuus- ja vartiointialan yritys toimien yli 120 maassa ja työllistäen yli 620 000 henkilöä. Group 4 Securicor syntyi 2004 Securicor Plc ja Group 4 Falck a/s fuusiossa. Osake sai pisteitä Arvostuksesta (absoluuttinen EV/EBIT), Suosituksista (suositusten nostoja) sekä Teemoista (tuotto/riski-suhde hyvä). Pandora (Tanska) (jatkaa) suunnittelee, valmistaa ja myy käsintehtyjä moderneja kohtuuisia koruja. Osake sai pisteitä Arvostuksesta (absoluuttinen ja suhteellinen EV/EBIT ovat edullisia), Suosituksista (positiivisten suositusten suuri osuus ja osakkeessa nähdään hyvä potentiaali) sekä Teemoista (erinomainen tuotto/riski suhde). Skanska (Ruotsi) (jatkaa) on globaalisti toimiva rakennus- ja projektiyhtiö, jolla on toimintaa Euroopassa, USA:ssa ja Etelä-Amerikassa (joka ajetaan alas). Pisteet tulivat Arvostuksesta (erityisesti absoluuttinen EV/EBIT) sekä Suosituksista (erityisesti suositusten nostoja ja hieman myös positiivisten suositusten määrästä). Swedbank (Ruotsi) (uusi) on pohjoismaissa toimiva pankki, jolla on vahva asema Baltian maissa. Osake sai pisteitä Arvostuksesta (absoluuttinen EV/EBIT ja osinkotuotto antoivat riittävästi pisteitä) sekä Teemoista lähinnä erinomaisesta hyödystä korkojen noustessa. (Suositusten miinus tuli melko tasaisesti kaikista kolmesta alakategoriasta: suositusten muutokset alaspäin, positiivisten suositusten vähäinen määrä ja heikko osakepotentiaali, mitä Ruotsin tilanne ehkä selittää). Veidekke (Norja) (jatkaa) on norjalainen rakennuskonserni, joka toimii gryndaajana, rakentajana sekä infran rakentajana. Päämarkkinat ovat Norjassa ja Ruotsissa. Pisteet tulivat Arvostuksesta (sekä absoluuttinen että suhteellinen EV/EBIT edulliset) sekä Teemoista (erinomainen tuotto/riski-suhde). XXL (Norja) (jatkaa) on pohjoismaiden suurin urheilukauppaketju. XXL kauppoja on 31 kpl Norjassa, 22 kpl Ruotsissa ja 13 kpl Suomessa. Osakkeen pisteet tulivat Teemoista (hyvä tuotto/riski-suhde). Nordic TOP-10 valinnat 16.11.2017 Tekninen kuva Arvostus Suositukset Tulosyllätys Teemat Paino: 10 % 20 % 20 % 15 % 35 % TOP 10: Danske Bank G4S Nokia Nordea Pandora Sampo Skanska Swedbank Veidekke XXL Nordic TOP-10 mallisalkusta pois tippuivat: Hennes & Mauritz (Ruotsi) Neste (Suomi) Nokian Renkaat (Suomi) Schibsted (Norja) Vestas Wind Systems (Tanska) Lähde: FactSet, Yhtiöt, S-Pankki (FIM)

16.11.2017, 6 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 16.11.2017 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,9 0,9 16.11.2017 12:00 Euroalue / CPI (MoM) 0,1 0,4 16.11.2017 15:30 USA / Initial jobless claims 235 239 16.11.2017 15:30 USA / Philadelphia FED 24,6 27,9 16.11.2017 16:00 USA / Capacity utilization 76,3 76,0 16.11.2017 16:00 USA / Industrial production 0,5 0,3 16.11.2017 17:00 USA / NAHB Housing market index 67,0 68,0 16.11.2017 Componenta 0,01 17.11.2017 15:30 USA / Housing starts 1 190 1 127 17.11.2017 Elektrobit 17.11.2017 Honkarakenne 0,20-0,08 17.11.2017 Ruukki Group 0,01 17.11.2017 Viking Line 0,27 20.11.2017 17:00 USA / Leading indicators 0,6-0,2 21.11.2017 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8,0 22.11.2017 15:30 USA / Durable goods orders 0,3 2,0 22.11.2017 17:00 Euroalue / Consumer confidence -1,0 22.11.2017 17:00 USA / U. of Michigan confidence 98,0 97,8 22.11.2017 Affecto 0,04 23.11.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 56,0 23.11.2017 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 58,5 23.11.2017 08:00 Thyssenkrupp (Outokumpu, Rautaruukki) 0,39 0,56 24.11.2017 11:00 Saksa / IFO business climate 116,7 27.11.2017 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 23,1 27.11.2017 17:00 USA / New home sales -7,8 18,9 28.11.2017 17:00 USA / Consumer confidence 123,0 125,9 29.11.2017 15:30 USA / GDP (QoQ) 3,4 3,0 29.11.2017 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,5 29.11.2017 RPC Group (Huhtamaki) 0,69 30.11.2017 3:00 Kiina / PMI 51,6 30.11.2017 15:30 USA / Personal spending 0,3 1,0 30.11.2017 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -11,0 30.11.2017 15:30 USA / Private income 0,4 30.11.2017 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 63,0 66,2 1.12.2017 17:00 USA / Construction spending 0,5 0,3

16.11.2017, 7 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 455,2-0,4-3,0-3,7-0,8 14,6 Automobiles & Parts 596,8-1,0-3,3-1,4 11,2 21,5 iboxx Europe 226,9-0,1-0,5 0,2 0,7 3,2 OMX Helsinki Portfolio 6 467,2-0,4-3,0-3,3 0,1 15,4 Banks 180,5 0,1-1,6-3,1-1,4 14,1 iboxx Europe HY 191,8-0,3-0,9-0,5 0,6 6,4 OMX Stockholm 30 1 627,0-0,1-2,2-1,1 5,6 11,6 Basic Resources 430,9-1,1-6,5-2,8 4,2 16,2 Financials, Senior 225,7 0,0-0,3 0,2 0,5 2,5 OBX 727,9-0,7-3,1 1,1 10,9 26,2 Chemicals 951,2-0,7-4,1-0,8 7,6 19,3 Financials, Subordinated 267,8-0,2-0,8 0,3 1,2 8,7 Construction & Materials 452,7-0,6-3,6-2,3 0,8 11,8 Non-Financials 234,9-0,1-0,6 0,2 0,8 2,7 Euro STOXX 50 3 545,7-0,3-3,0-2,0 2,4 17,2 Financial Services 468,5-0,5-3,5-3,7-0,4 16,7 Autos 209,3-0,1-0,6 0,4 1,4 3,2 Europe STOXX 600 382,0-0,5-3,2-2,5 1,4 12,8 Food & Beverage 661,5-0,7-2,2-3,1 0,2 13,7 Industrials 235,7 0,0-0,5 0,3 0,7 2,2 DAX 12 976,4-0,4-3,0-0,5 6,3 21,7 Health Care 712,6-0,5-3,1-5,9-2,5 3,3 Consumer 224,7 0,0-0,4 0,2 0,5 2,2 FTSE 100 7 372,6-0,6-2,1-2,3-0,2 9,2 Household Goods 835,2-0,7-3,6-3,7-0,6 15,8 Energy 225,3-0,1-0,6 0,3 1,1 3,9 Industrial Goods & Serv. 525,0-0,5-3,9-1,7 4,5 20,0 Telecom Services 254,3-0,2-0,7 0,1 0,7 2,7 S&P 500 2 564,6-0,6-1,1 0,1 5,5 17,8 Insurance 286,0-0,3-1,9-0,2 1,5 12,8 Nasdaq Composite 6 706,2-0,5-1,2 1,2 7,8 26,7 Media 260,7-1,2-3,1-4,7-4,0 0,7 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 307,0-1,5-6,3 0,0 8,1 8,2 itraxx CDS Europe (IG) 53,0 0,8 1,5-2,0-3,3-25,6 Shanghai 3 399,3-0,1-0,8 0,9 4,0 5,9 Real Estate 171,2-0,1-1,5-0,8 0,0 8,9 itraxx CDS Crossover (HY) 250,5 3,8 17,6 8,3 6,9-92,4 Hang Seng 29 037,5 0,6-0,3 3,1 7,4 30,4 Retail 292,6-0,9-3,1-3,8-3,1-4,6 Financials, Senior 53,1 0,5 1,5-6,1-1,1-48,6 Nikkei 22 351,1 1,5-2,3 4,2 14,8 25,1 Technology 446,8-0,4-3,2 1,0 6,7 33,4 Financials, Subordinated 126,7 3,8 9,7-7,3 3,1-107,5 RTSI($) 1 122,3 0,5-3,4-1,4 9,2 12,7 Telecom 278,5 0,5-0,6-2,6-4,1 1,4 Travel & Leisure 252,1-0,4-2,4-1,3 0,8 14,1 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 300,3-0,3-3,7-1,0-0,9 17,0 CDX USA, IG 57,2 0,1 2,5 3,4-4,7-17,8 S&P 500 2 571,7 0,3-0,5 0,4 6,1 CDX USA, HY 337,7-0,3 15,5 23,4-9,8-77,9 Nasdaq 100 6 288,3 0,4-0,4 3,1 8,3 S&P 500 Euro STOXX 50 3 557,0 0,3-1,5-1,0 3,6 Energy 497,1-1,2-3,7-1,1 9,4-4,8 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 13 037,0 0,4-1,2 0,5 7,2 Materials 359,6-0,6-2,2-1,1 7,0 18,6 CDX Asia, IG 80,1 0,1 1,7 3,1-2,8-43,2 Industrials 592,5-0,5-2,5-3,1 3,2 12,4 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 734,8-0,4 0,5 1,3 4,2 15,1 VIX (S&P 500) 13,1 1,5 3,4 3,1-2,4-0,6 Consumer Staples 557,6-1,1 0,8-0,4-2,0 7,2 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 933,0-0,3-1,3-3,2 3,2 15,2 VSTOXX (STOXX 50) 15,6 0,3 3,2 4,5 0,2-5,5 Financials 433,6 0,2-0,3-0,6 6,3 19,6 Info tech 1 096,3-0,8-2,0 4,0 11,8 38,3 Telecom Services 141,8 0,1-1,2-7,8-9,6-10,0 Lähde: Bloomberg Utilities 285,1-0,9 1,1 3,6 4,2 21,5

16.11.2017, 8 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,357-0,001-0,001 0,003 0,001-0,001 Suomi 5v -0,24-0,009 0,04-0,04-0,10 0,04 CRB Commodity 429,4-0,2-0,5 0,3-2,1 4,4 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000 0,000 0,000-0,018 Saksa 2v -0,71 0,002 0,04 0,02-0,01-0,08 CRB Food 346,1-0,2-1,1 0,6-1,5 7,2 EMU Euribor 12kk -0,192-0,001-0,001-0,009-0,034-0,119 Saksa 5v -0,34 0,005 0,01-0,03-0,08 0,00 CRB Metals 866,6-0,4-0,7-1,0-1,8 14,0 Saksa 10v 0,38 0,006 0,01-0,01-0,03 0,10 Baltic Dry Index 1 374-2,2-7,5-12,3 10,2 20,0 USA 2v 1,70 0,017 0,07 0,17 0,39 0,65 Energia (USD) USA 5v 2,06 0,025 0,04 0,10 0,30 0,32 Brent Crude Oil 62,0 0,2-3,0 8,8 18,7 19,3 USD Libor 3kk 1,419 0,000 0,009 0,056 0,103 0,510 USA 10v 2,35 0,030 0,01 0,03 0,16 0,05 Natural Gas USA 3,08 0,1-3,7-0,1-2,2-3,8 Hiili, Rotterdam 93,9-0,4-1,2 1,5 9,0 8,5 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Sähkö, 2st Y Fut. 26,9 0,2-2,2 0,9 5,7 25,7 EUR / USD 1,178-0,08 1,20-0,59 0,18 10,88 Saksa 2v (Schatz) 112,3 0,01 0,0 0,1 0,1 0,2 CO2 2011 ECX (EUR) 7,4 0,0-4,2-2,6 35,8 30,8 EUR / GBP 0,896 0,1 1,2-0,5-1,9 4,7 Saksa 5v (Bobl) 131,8 0,02 0,0 0,2-1,0 0,9 Metallit (USD) EUR / CHF 1,167 0,1 0,9 0,9 2,9 9,0 Saksa 10v (Bund) 162,7 0,07 0,1 0,4-1,7 1,9 Ruostumaton teräs 1 090 0,0 0,0 0,9 0,9-1,1 EUR / JPY 133,41 0,2 1,0 0,0 3,9 14,0 Alumiini 2 094 1,2 0,0-0,6 1,4 23,6 USD / CNY 6,64 0,2-0,1 0,3-0,5-3,5 Korkoerot Ferrokromi 2,25 0,0 0,0 1,1 13,9 17,2 USD / JPY 113,23 0,3-0,2 0,6 3,7 2,8 Saksa 10v-2v 1,09 0,00-0,03-0,03-0,02 0,18 Nikkeli 11 647-0,8-8,0 0,4 9,0 3,1 GBP / USD 1,315-0,2 0,0-0,1 2,1 5,9 USA 10v-2v 0,65 0,01-0,06-0,14-0,24-0,60 Kupari 305-0,2-1,2-3,7 3,7 22,4 EUR / SEK 9,93-0,1 1,8 3,1 4,1 1,1 Saksa-USA 10v -1,97-0,02 0,00-0,05-0,19 0,05 Sinkki 3 173 0,2-1,7 0,8 3,6 26,1 EUR / NOK 9,71-0,1 2,6 3,3 4,5 7,0 Palladium 982-0,3-3,3 3,1 6,1 36,7 EUR / PLN 4,24 0,1 0,3 0,2-0,7-4,3 Inflaatio-odotukset Platina 934 0,1-0,7 1,1-4,9-1,2 EUR / RUB 70,68-0,5 2,4 4,1 1,9 2,5 Ranska 10v 1,40 0,01 0,01 0,04 0,24 0,07 Hopea 17,0 0,0 0,0-1,7-0,2 1,2 USA 10v 1,87 0,00-0,02 0,01 0,10-0,03 Kulta 1 276-0,2-0,7-1,1-0,6 4,9 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Muut (USD) EUR / USD 6,4-0,2 0,2-0,4-1,2-3,0 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Maissi 338,5 0,1-0,9-3,0-3,8-1,0 EUR / GBP 8,2-0,1 0,9 0,4 0,3-2,3 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Vehnä 422,0 0,5-1,6-2,5 1,4 4,7 EUR / CHF 5,6 0,0 0,4-0,1-1,8-1,2 Saksa 5v 10,1 0,1-0,5-1,5-2,8-13,0 Soija 977,5 0,1 0,2-0,9 4,3-1,2 EUR / JPY 7,7-0,1 0,1-0,4-1,6-3,8 USA 5v #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Sokeri 392,4 0,0-0,8 5,5 5,9-27,0 USD / JPY 8,3-0,2 0,0-0,3-0,9-3,7 Espanja 5v 71,0 1,8 8,8-1,1 4,0-9,7 Puuvilla 69,1 0,4 1,1 2,6 1,9-5,9 EUR / SEK 6,6 0,3 1,2 0,9 0,6-0,9 Italia 5v 123,0 4,5 6,6-14,9-13,1-37,9 NBSK sellu 959,4 0,0 0,8 4,3 7,7 18,6 EUR / NOK 7,0-0,1 1,1 0,9 0,3-1,1 Belgia 5v 16,1 0,4-0,5-1,4-1,2-14,6 Sanomalehtipaperi (EUR) 425,9 0,0 0,1 0,0-0,2-0,2 EUR / RUB 12,9-0,1 0,9 1,7 0,2-4,3 Ranska 5v 18,5 0,7-0,1-2,5-0,6-17,5 Luonnon kumi (YEN) 182,0 0,9-4,3-3,2-13,3-11,9 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0-0,8

16.11.2017, 9 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,3 2,2 2,0 1,8 1,5 USA (teollisuus) 58,7 60,8 58,8 56,3 54,8 52,0 USA 2,2 2,2 2,2 2,1 2,2 2,1 Euroalue 2,5 2,3 2,0 1,9 1,7 Euroalue (teollisuus) 58,5 58,1 57,4 56,6 56,7 53,5 Euroalue 2,2 2,1 2,0 2,0 1,7 1,3 Japani 1,7 1,0 0,7 1,6 0,9 Japani (teollisuus) 52,8 52,9 52,2 52,1 52,7 51,4 Japani 1,5 1,5 1,5 1,4 1,2 0,8 Kiina 6,8 6,9 6,9 6,8 6,7 Kiina (teollisuus) 51,6 52,4 51,7 51,4 51,2 51,2 Kiina 6,8 6,7 6,7 6,7 6,6 6,4 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 97,8 100,7 95,1 96,8 97,1 93,8 BKT ennuste 2018 USA 2,0 2,2 1,9 1,7 2,2 1,6 Euroalue -1,0-1,2-1,5-1,7-3,6-8,1 USA 2,4 2,4 2,3 2,3 2,3 2,0 Euroalue 1,4 1,5 1,5 1,3 1,9 0,5 Japani 44,5 43,9 43,3 43,8 43,2 42,4 Euroalue 1,9 1,8 1,7 1,7 1,6 1,5 Japani 0,7 0,7 0,7 0,4 0,4 0,1 Kiina 118,6 118,6 114,7 114,6 116,4 107,2 Japani 1,1 1,1 1,1 1,0 1,0 0,7 Kiina 1,9 1,6 1,8 1,4 1,2 2,1 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,4 6,4 6,3 6,3 6,0 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 2,0 Työttömyysaste Euroalue 2,2 2,2 2,2 2,2 2,0 1,2 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,1 4,2 4,4 4,3 4,4 4,8 Japani 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 0,9 USA 2,1 2,1 2,0 2,0 2,4 2,2 Euroalue 8,9 8,9 9,0 9,0 9,2 9,8 Kiina 7,1 7,1 6,9 6,7 6,4 6,6 Euroalue 1,5 1,5 1,5 1,5 1,6 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 3,0 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,5 0,5 0,6 0,5 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 5,1 5,1 5,3 5,6 6,0 7,6 Kiina 1,6 1,7 1,7 1,7 2,1 2,0 Euroalue 5,3 5,3 5,4 4,9 5,0 4,6 Ohjauskorot Japani 4,1 4,0 4,0 4,0 3,9 3,6 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,25 1,25 1,00 0,50 Kiina 8,8 9,2 8,9 9,2 10,5 11,6 USA 4,4 4,4 4,4 4,4 4,5 4,7 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,1 9,2 9,2 9,2 9,4 9,8 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,6 4,8 3,5 3,7 4,5 3,7 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 3,0 3,0 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 3,7 3,7 2,3 2,3 2,8 2,9 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,1 Japani 2,3 2,3 1,8 1,8 3,2-0,2 Kiina 10,0 10,3 10,1 10,4 10,7 10,0 Teollisuustuotanto USA 1,6 1,6 1,2 1,8 2,1-0,8 Euroalue 3,3 3,3 3,9 3,7 1,2 0,7 Japani 2,6 2,6 5,3 4,7 5,7-1,2 Kiina 6,2 6,6 6,0 6,4 6,5 6,1 Lähde: Bloomberg

16.11.2017, 10 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,7x 20,7x 2,4x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,5x 9,3x 1,3x 3,2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % 806,5x 0,5 % Suomi HEX 25 17,2x 19,5x 2,2x 4,1 % Pankit STOXX 600 12,5x 20,4x 0,9x 4,2 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,5 % 39,4x 0,5 % Ruotsi OMX 30 17,3x 17,2x 2,3x 3,6 % Perusraaka-aineet STOXX 600 12,0x 13,8x 1,5x 3,5 % Pohjoismaat VINX 30 16,9x 19,0x 2,4x 3,7 % Kemikaalit STOXX 600 18,2x 20,4x 2,6x 2,7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,6x 19,0x 1,9x 2,8 % Rakennus STOXX 600 18,4x 20,7x 2,1x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,4 % 22,7x 2,4 % Eurooppa STOXX 600 15,9x 20,2x 1,9x 3,4 % Rahoitus STOXX 600 16,6x 11,7x 1,7x 3,3 % Euroalue STOXX 50 15,3x 18,5x 1,7x 3,4 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22,5x 26,7x 3,6x 2,7 % USA S&P 500 19,2x 21,6x 3,2x 1,9 % Terveydenhuolto STOXX 600 16,7x 23,9x 3,6x 3,0 % Japani Nikkei 19,1x 19,1x 1,9x 1,7 % Kulutustavarat STOXX 600 18,9x 21,4x 4,8x 3,0 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 19,1x 22,9x 3,5x 2,6 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 12,9x 13,4x 1,2x 4,6 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,9x 15,5x 1,7x 2,4 % Media STOXX 600 15,8x 32,6x 3,0x 3,5 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,6x 15,2x 1,7x 2,3 % Öljy ja kaasu STOXX 600 17,1x 23,9x 1,3x 4,7 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,6x 13,8x 1,0x 2,9 % Kiinteistöt STOXX 600 19,2x 8,4x 1,0x 3,9 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,0x 17,6x 1,8x 2,7 % Vähittäismyynti STOXX 600 17,5x 20,5x 2,3x 3,1 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,3x 13,9x 1,8x 3,3 % Teknologia STOXX 600 23,8x 43,4x 3,6x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 17,2x 21,1x 2,3x 2,9 % Telekommunikaatio STOXX 600 16,5x 24,8x 1,7x 4,8 % Kiina Shanghai Comp. 14,8x 17,1x 1,8x 1,9 % Matkustus STOXX 600 14,4x 17,7x 2,7x 2,5 % Venäjä RTSI $ 7,3x 8,2x 0,9x 5,3 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14,7x 23,2x 1,6x 5,0 % Brasilia Bovespa 13,5x 17,8x 1,7x 2,9 % USA Intia Sensex 21,6x 23,7x 3,0x 1,4 % Rahoitus S&P 500 16,2x 16,7x 1,4x 1,7 % Kulutustavarat S&P 500 20,7x 22,0x 5,1x 1,4 % Päivittäistavarat S&P 500 20,1x 21,1x 5,2x 2,8 % Energia S&P 500 34,0x 38,5x 1,9x 2,9 % Terveydenhuolto S&P 500 17,2x 20,6x 3,9x 1,7 % Teollisuus S&P 500 19,7x 20,2x 4,4x 2,1 % Teknologia S&P 500 19,2x 24,4x 5,4x 1,3 % Perusteollisuus S&P 500 20,2x 22,5x 2,8x 1,9 % Telekommunikaatio S&P 500 11,5x 13,2x 2,3x 5,9 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 19,4x 20,0x 2,1x 3,3 %

16.11.2017, 11 Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

16.11.2017, 12 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR -0,23 100,74 100,78 - - / BBB Stable 52 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,06 105,36 105,51 - - / - - 78 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,29 103,71 103,85 A2u Stable / A Stable 43 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,21 108,16 108,27 Baa1u /*- - / BBB+ /*- - 50 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR -0,17 106,09 106,28 Baa2 /*- - / BBB /*- - 58 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR -0,12 103,40 103,62 Baa2 Stable / BBB- Stable 64 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR -0,07 104,19 104,34 Baa2 Stable / BBB+ Stable 68 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR -0,11 105,14 105,36 Baa2u Stable / NR Stable 65 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR -0,16 104,91 105,12 Baa1 Stable / BBB+ - 61 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,02 109,43 109,67 Baa1 Neg / BBB Stable 74 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,07 106,51 106,77 Baa2 Stable / BBB- Stable 77 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,17 107,87 108,15 Baa2 Stable / BBB+ Stable 84 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,17 107,64 107,96 - - / BBB Stable 83 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,18 104,93 105,19 Baa2 /*- - / BBB /*- - 82 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 0,54 113,08 113,56 Baa3 Stable / BBB- Stable 104 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,38 103,33 103,71 - - / BBB Stable 87 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,16 111,54 111,88 A3 Stable / A Stable 59 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,34 110,29 110,58 Baa1 Stable / A- - 75 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,58 107,59 107,89 Baa1u /*- - / BBB+ /*- - 97 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,26 111,30 111,69 Baa2 Stable / - - 63 750 Essity Ab 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 0,55 110,17 110,62 Baa1 Neg / BBB+ Stable 84 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 0,87 107,96 108,56 Baa3 Stable / BBB Neg 113 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,47 118,40 118,99 NR Pos / AA- Stable 64 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,50 130,22 130,78 A3 Stable / BBB+ Stable 66 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,68 116,17 116,64 Aa3 Stable / A+ Pos 64 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,13 116,49 117,22 Baa1 Stable / A- Neg 79 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable #N/A N/AEUR - - - - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR - 99,85 100,18 WR Stable / NR Stable Applicable 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,74 108,29 108,36 Aa1 Stable / AA+ Stable -3 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,63 109,65 109,71 Aa1 Stable / AA+ Stable 8 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,49 113,61 113,71 Aa1 Stable / AA+ Stable 11 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,17 128,86 128,96 Aa1 Stable / AA+ Stable 14 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,54 122,63 122,77 Aa1 Stable / AA+ Stable 11 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,81 98,94 99,19 Aa1 Stable / AA+ Stable 20 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 1,15 131,27 131,56 Aa1 Stable / AA+ Stable 7 4503 Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,49 102,38 102,54 - - / - - 122 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR -0,19 107,99 108,40 Ba1 Stable / BB+ Stable 63 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR -1,09 105,90 106,76 Ba1 Stable / BB+ Pos -12 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 0,39 105,12 105,28 - - / - - 111 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR 0,02 104,10 105,34 - - / BB- Stable 112 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,06 103,58 103,69 - - / - - 81 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR - - - WR Pos / B- - - 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,19 103,76 103,97 - - / - - 94 150 Ahlstrom Munksjo Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR -0,10 107,19 107,50 - - / - - 69 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,35/-2,23 103,24 104,01 Ba3 Stable / - - 532 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 0,45 105,92 106,32 - - / - - 126 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 0,27 106,01 106,50 - - / - - 110 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 2,87/139,69 96,64 97,99 Caa2 Stable / D - 1442 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 4,26/-9,42 103,48 104,38 - - / - - 521 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 0,36 106,86 107,08 - - / - - 110 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,25 107,31 107,70 - - / - - 102 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR - - - WR - / NR - - 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 2,15/-0,09 103,73 103,86 - - / - - 287 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 2,08 103,82 104,53 - - / - - 287 150 Cembrit Group A/S 20.3.2021 Callable 5,500 EUR 4,6/5,31 102,12 102,81 - - / - - Applicable 115 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 0,72 106,55 107,02 - - / - - 139 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 3,97/2,57 107,85 108,89 - - / - - 472 100 Finnair Oyj 29.3.2022 Callable 2,250 EUR 1,31/1,26 103,18 103,94 - - / - - 184 200 Dsv Miljo As 10.5.2021 Callable 5,900 EUR 5,4/6,66 101,00 101,59 - - / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,55/1,25 107,70 108,81 Ba3 Stable / - - 533 250 Cramo Oyj 28.2.2022 Bullet 2,375 EUR 1,26 104,00 104,59 - - / - - 178 150 Rettig Group 25.4.2022 Callable 2,375 EUR 1,61/1,56 102,79 103,26 - - / - - 208 110 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 0,94 106,34 106,70 - - / - - 134 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,1/1,05 104,89 105,51 Ba2 Pos / BB+ Stable 140 300 Norican A/S 15.5.2023 Callable 4,500 EUR 4,26/4,98 100,19 101,15 B2 Stable / B Stable 467 340 Telefonaktiebolaget Lm E 1.3.2024 Bullet 1,875 EUR 2,14 98,05 98,48 Ba2 Neg / BB+ Stable 232 500 Nokia Oyj 15.3.2024 Callable 2,000 EUR 1,61/1,59 101,93 102,33 Ba1 Stable / BB+ Stable 178 750 Cargotec Oyj 28.3.2024 Callable 2,375 EUR 1,95/1,94 101,92 102,48 - - / - - 213 100 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2018 Perp/Call 0,891 EUR 1,02/31,12 90,06 91,06 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 10,51/0,01 102,18 102,59 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 11,39/-1,07 102,97 103,55 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,52/2,46 109,17 111,17 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,71/1,18 107,10 107,53 Baa3 Stable / BBB- - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 10,08/2,54 113,33 114,70 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,29/3,94 108,87 110,54 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 3,78/1,83 114,49 115,09 Baa3 Stable / BBB- - 600 Orsted A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,27/2,01 121,46 122,25 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

16.11.2017, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,17 10,50 637 0,8 % 0,9 % -1,9 % 1,1 % 8,76 9,48 10,95 11,7 1,0 8,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % 3,8 % 3,2 % -1,5 % -2 % -31 % -3,6 % Nordea Bank AB nosto 99,45 114,17 402 768 0,5 % -0,6 % -7,7 % 2,2 % 94,75 105,40 115,70 11,5 1,2 10,5 % Danske Bank A/S lasku 235,20 278,50 220 342 0,1 % -5,3 % -5,5 % 14,5 % 201,50 239,37 259,50 10,6 1,3 12,5 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto 101,00 111,00 221 585-0,6 % -2,9 % -3,6 % 8,4 % 90,10 101,78 109,00 12,2 1,5 12,0 % Svenska Handelsbanken AB nosto 117,50 116,50 228 458 0,3 % -2,8 % -2,9 % -6,6 % 114,90 123,98 136,30 13,8 1,6 11,4 % Swedbank AB Class A lasku 201,60 224,50 228 212 0,1 % -2,7 % -5,8 % -5,3 % 199,60 215,02 232,40 11,7 1,6 14,0 % Alma Media Oyj nosto 6,90 7,40 568 586-2,5 % -1,0 % 6,6 % 33,2 % 4,82 5,86 7,34 8,0 10,2 14,5 3,5 24,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,4 % 2,4 % -2,4 % -18,9 % -31 % -32 % -34 % -3 % 6,0 % Sanoma Oyj lasku 10,23 10,50 1 667 2 082 0,0 % -0,8 % 7,7 % 34,0 % 7,40 8,39 10,71 6,3 11,5 13,1 3,0 22,7 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3,40 72-3,4 % -0,6 % 10,0 % 25,9 % 2,52 3,03 3,64 Modern Times Group MTG A nosto 309,10 335,00 20 695 22 348-1,1 % -5,0 % -0,6 % 26,0 % 231,60 288,46 332,90 11,4 13,6 18,9 3,7 19,7 % North Media A/S nosto 34,60 694-0,6 % -2,5 % 12,7 % 147,1 % 12,10 21,30 41,70 Schibsted Asa Class A lasku 236,60 282,50 51 691 55 366-0,9 % -7,9 % 15,3 % 27,5 % 172,30 206,81 259,50 17,0 19,8 34,3 4,1 12,1 % Amer Sports Oyj Class A nosto 20,29 24,00 2 405 2 899 1,3 % -4,8 % -4,3 % -16,5 % 19,81 22,72 26,16 9,7 12,7 15,5 2,2 14,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % -5,6 % -3,5 % -28,0 % -35 % -41 % -53 % -50 % -2,6 % adidas AG lasku 186,10 203,50 38 935 38 829-0,7 % 1,1 % -3,6 % 34,1 % 134,75 171,76 202,10 13,9 16,9 23,7 4,6 19,5 % NIKE, Inc. Class B nosto 56,63 61,00 93 040 91 233 1,2 % 1,6 % 11,1 % 13,0 % 49,75 54,43 60,53 15,9 18,6 23,0 7,6 33,0 % PUMA SE nosto 377,90 385,00 5 700 5 255 0,1 % -3,1 % 12,8 % 60,1 % 222,15 317,55 395,75 13,6 16,7 30,5 2,8 9,2 % Under Armour, Inc. Class A lasku 12,41 12,00 5 163 5 895 2,1 % 3,7 % -23,3 % -61,1 % 11,40 21,30 33,45 16,2 34,2 55,2 2,5 4,5 % Basware Oyj lasku 45,44 41,25 654 674 3,9 % 3,7 % 14,4 % 29,8 % 31,96 37,40 45,45 64,3 5,4-2,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 5,1 % 8,4 % 22,8 % 13,8 % n.a. n.a. n.a. -48 % 10,0 % Coupa Software, Inc. nosto 32,85 38,00 1 761 1 554-1,2 % -4,7 % -8,4 % 16,1 % 22,50 29,37 37,73 10,5-12,0 % Bittium Corporation nosto 5,98 7,00 213-2,0 % -6,3 % -9,4 % 1,4 % 5,60 6,63 7,87 33,9 1,9 5,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,1 % -1,0 % -6,0 % -7,7 % 102 % -43 % -13,2 % Harris Corporation nosto 138,97 150,00 16 565 19 552-0,3 % -1,6 % 1,8 % 32,5 % 99,13 114,34 141,97 13,2 16,1 21,9 6,4 29,3 % Kongsberg Gruppen ASA nosto 146,50 160,00 17 580 18 768-1,0 % -5,2 % 6,9 % 26,8 % 114,50 131,89 155,00 10,7 14,9 17,9 2,4 13,3 % Motorola Solutions, Inc. nosto 90,39 100,00 14 643 17 917-0,7 % -2,4 % 0,5 % 10,5 % 76,92 84,99 94,94 9,8 11,0 15,6 Spirent Communications plc nosto 1,02 1,19 626 527 1,7 % 9,9 % 12,4 % 24,7 % 0,76 1,05 1,30 8,3 11,6 18,6 2,4 12,9 % Thales SA lasku 89,14 100,00 18 871 15 808 0,4 % -0,9 % -6,9 % -1,3 % 85,99 92,91 100,45 7,7 9,6 16,7 3,3 19,9 % Ultra Electronics Holdings p nosto 12,09 17,85 940 1 166 0,8 % -31,3 % -35,0 % -38,9 % 11,55 19,60 22,45 7,4 8,6 9,6 1,7 18,1 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

16.11.2017, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 47,07 54,00 3 046 3 404 0,0 % -3,3 % -13,6 % 21,7 % 37,54 49,15 59,25 9,4 11,8 15,3 1,9 12,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,1 % 2,0 % -11,8 % -20,7 % -15 % -24 % -60 % -14 % 2,3 % Konecranes Oyj nosto 37,65 45,00 2 971 3 486 0,7 % -3,4 % -5,7 % 18,7 % 30,83 36,36 42,64 10,0 14,0 19,3 2,3 11,7 % Columbus McKinnon Corpor nosto 36,63 44,00 842-1,2 % -4,8 % -2,6 % 48,0 % 22,88 28,63 41,50 15,8 Manitowoc Company, Inc. nosto 9,35 9,25 1 316 1 483-3,4 % -7,2 % 2,3 % 87,0 % 4,82 6,73 10,53 15,1 23,8 124,1 2,1 1,7 % PALFINGER AG lasku 35,13 41,50 1 320 1 805-1,5 % -7,6 % -7,9 % 29,1 % 26,58 35,80 42,51 8,6 11,3 13,4 1,9 14,5 % Terex Corporation lasku 42,55 46,00 3 578 4 009-0,7 % -5,6 % -6,9 % 49,5 % 27,77 35,73 48,86 10,7 13,5 20,4 2,6 12,8 % TTS Group ASA nosto 4,44 385-0,2 % -3,1 % 10,4 % 21,6 % 3,28 3,85 4,69 Caverion Oyj nosto 6,49 8,00 815 867-0,8 % -6,3 % -13,5 % 5,0 % 6,03 7,35 8,29 9,4 13,1 17,3 2,7 15,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % -5,5 % -22,7 % 13,8 % -23 % -86 % -53 % 118 % 358 % Bilfinger SE lasku 37,10 36,00 1 640 1 512-0,1 % 4,2 % 8,8 % 6,1 % 32,89 36,09 40,72 11,0 19,1 38,0 1,1 3,0 % Eltel AB nosto 27,20 32,08 4 258 5 405-1,1 % -5,9 % 9,7 % -23,7 % 20,40 29,83 40,28 13,4 169,6 35,1 1,4 3,9 % Citycon Oyj lasku 2,12 2,48 1 887 4 025 0,2 % -0,6 % -2,4 % 1,4 % 2,06 2,25 2,50 20,0 19,8 12,6 0,8 6,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % 0,0 % -3,0 % -18,6 % -11 % -13 % -29 % -19 % 0,2 % Sponda Oyj lasku 5,04 5,13 1 712 3 377 0,2 % -0,2 % -0,3 % 25,7 % 3,82 4,53 5,39 14,8 Technopolis Oyj lasku 3,97 4,20 630 1 535 2,1 % -0,8 % 0,5 % 32,3 % 2,96 3,41 4,04 15,0 15,6 10,2 0,9 8,6 % Castellum AB lasku 134,60 140,00 36 773 74 560 0,4 % 0,1 % 2,7 % 17,2 % 112,50 124,51 136,90 20,7 20,8 14,3 1,1 7,7 % Fabege AB nosto 175,70 193,00 29 059 54 386 0,8 % 0,6 % 0,2 % 28,2 % 135,00 156,70 181,70 30,0 31,4 26,7 1,0 3,8 % Hufvudstaden AB Class A nosto 136,80 140,00 30 303 36 173 0,6 % -1,2 % -1,6 % 4,6 % 128,20 139,75 151,00 27,2 27,2 27,8 1,1 3,9 % Kungsleden AB nosto 58,90 65,50 12 864 27 757 0,0 % -1,7 % 1,8 % 12,0 % 49,04 53,83 60,50 18,8 18,9 12,8 0,9 7,2 % Cramo Oyj lasku 18,13 23,00 810 1 163-0,2 % -5,0 % -18,3 % -23,1 % 17,95 23,31 27,50 4,9 9,6 9,3 1,3 14,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,1 % -1,6 % -17,3 % -53,7 % -5 % -18 % -28 % -30 % -0,8 % Ramirent Oyj lasku 7,49 9,00 814 1 168-0,7 % -8,5 % -10,2 % 10,1 % 6,60 8,07 9,50 5,4 11,4 11,5 2,4 20,5 % Speedy Hire Plc nosto 0,56 0,67 291 343-1,8 % 1,8 % 8,3 % 51,0 % 0,36 0,52 0,60 4,9 12,3 14,3 1,4 9,8 % DNA Plc nosto 14,25 16,00 1 885 2 175-1,7 % -4,0 % -7,0 % 9,87 12,88 15,85 7,9 15,7 18,1 3,0 16,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,5 % -5,2 % -8,7 % n.a. -2 % 3 % 6 % -7 % -2,2 % Elisa Oyj Class A lasku 34,04 35,00 5 696 6 716 0,0 % -1,5 % -6,4 % 18,3 % 28,43 33,36 36,94 10,6 16,9 17,8 4,9 27,7 % Telia Company AB nosto 37,87 42,00 163 980 209 083 1,5 % -0,1 % -4,2 % 9,0 % 33,93 37,35 40,33 8,0 13,9 13,4 1,7 12,9 % TDC A/S nosto 37,98 42,00 30 840 50 051 0,6 % 3,1 % -2,0 % 7,8 % 32,00 36,97 39,70 6,0 14,2 14,3 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 108,00 95,00 54 540 65 994 1,4 % 1,8 % 12,7 % 53,3 % 67,75 86,75 108,30 9,2 20,0 23,4 3,1 13,4 % Telenor ASA nosto 178,70 170,00 268 311 320 477 0,6 % 2,5 % 8,3 % 41,3 % 122,50 144,57 179,40 6,5 11,1 16,5 4,9 29,7 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

16.11.2017, 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 34,04 35,00 5 696 6 716 0,0 % -1,5 % -6,4 % 18,3 % 28,43 33,36 36,94 10,6 16,9 17,8 4,9 27,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % -2,2 % -8,0 % -9,6 % 41 % 13 % 4 % 73 % 11,0 % DNA Plc nosto 14,25 16,00 1 885 2 175-1,7 % -4,0 % -7,0 % 9,87 12,88 15,85 7,9 15,7 18,1 3,0 16,7 % Telia Company AB nosto 37,87 42,00 163 980 209 083 1,5 % -0,1 % -4,2 % 9,0 % 33,93 37,35 40,33 8,0 13,9 13,4 1,7 12,9 % TDC A/S nosto 37,98 42,00 30 840 50 051 0,6 % 3,1 % -2,0 % 7,8 % 32,00 36,97 39,70 6,0 14,2 14,3 1,5 10,5 % Tele2 AB Class B lasku 108,00 95,00 54 540 65 994 1,4 % 1,8 % 12,7 % 53,3 % 67,75 86,75 108,30 9,2 20,0 23,4 3,1 13,4 % Telenor ASA nosto 178,70 170,00 268 311 320 477 0,6 % 2,5 % 8,3 % 41,3 % 122,50 144,57 179,40 6,5 11,1 16,5 4,9 29,7 % Finnair Oyj nosto 11,15 9,80 1 429 1 373 0,5 % -0,3 % -1,3 % 164,2 % 3,90 6,51 11,95 4,4 8,2 12,3 1,3 10,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % 2,4 % 1,9 % 70,4 % 89 % 92 % 96 % 21 % -7,3 % Air France-KLM SA nosto! 11,21 14,56 4 576 7 041 2,5 % -4,1 % -15,0 % 104,8 % 4,78 9,27 14,65 2,1 4,4 5,0 1,2 23,2 % Deutsche Lufthansa AG nosto 27,67 29,25 13 037 14 638 0,8 % 3,4 % 10,5 % 109,7 % 11,30 17,62 28,39 3,1 5,2 6,5 1,2 18,5 % SAS AB nosto 24,20 32,00 9 258 6 982-1,2 % -7,3 % -5,1 % 66,9 % 13,40 17,81 27,70 1,9 3,1 7,3 0,9 12,6 % Fiskars Oyj Abp nosto 21,75 21,75 1 781 1 953 0,9 % -0,2 % 3,8 % 27,1 % 16,12 20,04 23,09 13,4 17,8 19,8 1,3 6,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,0 % 2,5 % 8,9 % 15,8 % 53 % 57 % 15 % -37 % -5,9 % Rapala VMC Oyj lasku 3,88 4,30 151 247 0,0 % -0,5 % -2,3 % -7,0 % 3,84 4,13 4,68 8,8 12,1 19,6 1,0 5,2 % Acme United Corporation nosto 21,91 29,50 74 86-0,6 % -2,0 % -11,8 % 1,4 % 20,20 25,59 29,49 6,9 8,7 13,3 1,5 10,9 % Scotts Miracle-Gro Company lasku 96,72 101,00 5 650 6 991-1,5 % -2,2 % -2,9 % 11,3 % 81,48 93,39 102,50 12,6 15,3 22,2 2,0 9,0 % SEB SA nosto 152,15 170,50 7 633 9 178-0,4 % -3,9 % -7,5 % 18,9 % 115,70 142,54 169,90 10,4 12,9 17,3 3,4 19,5 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 18,70 20,00 525 440-3,1 % -5,3 % -1,1 % 31,7 % 13,30 17,59 20,75 5,1 7,7 13,4 2,3 17,1 % Fortum Oyj nosto 17,79 17,00 15 804 19 782-0,6 % -4,8 % -0,3 % 25,8 % 12,69 14,84 18,94 14,3 21,6 22,3 1,2 5,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % 2,1 % 2,6 % 1,0 % 123 % 94 % 57 % -43 % -9,8 % E.ON SE lasku 9,91 10,50 21 804 26 226-0,8 % -7,3 % -0,8 % 55,1 % 5,99 8,02 10,81 5,3 9,1 15,7 4,4 27,8 % Electricite de France SA nosto 10,46 10,60 30 187 65 841-1,2 % -15,1 % -4,1 % 11,8 % 7,33 9,18 12,48 4,4 10,8 17,7 0,8 4,3 % Endesa S.A. lasku! 18,79 20,25 19 889 24 996-0,2 % -2,1 % -5,0 % 4,2 % 17,82 20,35 22,89 7,3 12,8 14,0 2,2 15,8 % Iberdrola SA nosto 6,54 7,25 41 298 76 110 0,6 % -3,1 % -3,5 % 15,6 % 5,53 6,53 7,30 8,5 14,7 14,4 1,1 7,4 % RWE AG lasku! 20,66 22,05 12 497 20 337-1,9 % -10,7 % -1,5 % 69,1 % 11,02 16,48 23,32 3,7 6,2 12,2 2,1 17,0 % SSE plc nosto 13,55 15,40 13 824 23 255 0,9 % -3,1 % -2,6 % -6,8 % 13,35 14,64 15,78 9,2 13,0 11,3 2,1 18,8 % F-Secure Oyj lasku 4,04 4,15 642 542-0,7 % -5,4 % -10,2 % 22,1 % 2,85 3,78 4,84 20,7 26,5 39,2 7,4 18,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % -2,9 % -5,4 % -11,8 % 92 % 90 % 72 % 71 % -1,9 % Symantec Corporation lasku 27,71 32,00 17 180 19 622-1,4 % -4,5 % -14,4 % 14,4 % 23,20 29,16 34,20 7,9 10,3 15,2 4,0 26,1 % Trend Micro Incorporated nosto 6 110 6 600 857 190 721 083-1,5 % -0,5 % 4,8 % 53,3 % 3 935,0 5 098,6 6 400,0 13,7 17,5 30,4 4,7 15,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä