PUOLIVUOTISKATSAUS ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM, PRESTO, ALPHA TREND JA ALPHA TREND 3x

PUOLIVUOTISKATSAUS 2017 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM, PRESTO, ALPHA TREND JA ALPHA TREND 3x

PUOLIVUOTISKATSAUS 2017 Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, 65100 Vaasa Y-tunnus 1830022-0

MARKKINAKATSAUS Sillä välin kun osakemarkkinat ovat menestyneet vahvasti vuonna 2017, on hyödykkeiden kaupankäynti tapahtunut edelleen laajalla vaihteluvälillä. Nämä sahaavat hinnanvaihtelut ovat olleet hyvin haastavia hyödykesijoittajille. Puolessa välissä vuotta voidaan todeta, että eurooppalaiset osakkeet ovat olleet voittajia. Vaikka poliittinen ja taloudellinen epävakaus ovat saaneet sijoittajat suhtautumaan varovaisesti eurooppalaisiin osakkeisiin vuoden 2016 ja alkuvuoden 2017 aikana, ovat eurooppalaiset osakkeet kuitenkin kehittyneet parhaiten tuottaviksi varoiksi ensimmäisen puolen vuoden aikana. Poliittisten riskien pienentyessä ja taloudellisen kasvun saadessa jalansijaa, lisäävät sijoittajat allokointiaan Eurooppaan. Euro on historiallisesti tarkasteltuna tällä hetkellä edullinen ja pääomavirrat riskipainoitteisiin sijoituksiin euroalueella ovat suosineet euroa suhteessa dollariin. Pitkäaikaiset mallit Estlander & Partnersin ohjelmassa onnistuivat hyvin huomioimaan markkinakehityksen niin Meksikon peson, Intian rupian kuin osakemarkkinoiden osalta alkuvuoden 2017 aikana. Sillä välin epävakaa kehitys erityisesti hyödykemarkkinoilla on ollut haastavaa aktiivisimmille kaupankäyntimalleille. Vuoden toinen puolisko alkaa nettomääräisellä pitkällä positiolla eurooppalaisissa valuutoissa ja hyödykevaluutoissa dollariin nähden, sekä pitkällä positiolla osakemarkkinoilla, kuitenkin niin, että mallit ovat varautuneet lyhytaikaisten riskien mahdolliseen realisoitumiseen globaaleilla finanssimarkkinoilla. Poliittisten riskien vähentyessä, talouden elpyessä sekä määrällisten kevennysten vähentyessä voi eurolla olla samanlainen kehitys edessään kuin dollarilla on ollut viime vuosina, siitä huolimatta, että talletuskorko euroalueella on negatiivinen sekä Euroopan Keskuspankki ostaa kuukausittain obligaatioita tukeakseen niin varallisuushintoja kuin taloutta. Tärkeimmät tekijät pääomamarkkinoiden tuottoon pitkällä aikavälillä ovat olleet talouden kasvu, inflaatio sekä korko- ja arvostustasot. Edistääkseen talouden kasvua, on keskuspankin tällä hetkellä harjoittama politiikka aikaistanut riskivarojen tuottoja. Tämä on osaltaan johtanut osakkeiden sekä valtion ja yritysten joukkovelkakirjojen korkeisiin arvostuksiin historiallisesti tarkasteltuna. Lyhytaikaisiin pääasiallisiin riskeihin kuuluvat Kiinan teollisuustalouden mahdollinen taantuminen ja raaka-ainehintojen lasku tasoille, jotka johtavat globaalien riskien hajauttamiseen, sekä takaisku maailmanlaajuisiin tulosennusteisiin. Yhä useampi keskuspankki harkitsee nyt, tulisiko heidän seurata Yhdysvaltain keskuspankkia sen yrityksessä purkaa suurta rahapolitiikkakokeilua, vaikka suuria eroja stabiilisuudessa voidaan havaita eri sisämarkkinoilla. Tämä raivaa tilaa uusille sijoitusmahdollisuuksille. Pitkäaikaisten tuotto-odostusten ollessa vaisuja useissa rahoitusvaroissa, tulee sijoittajien olla yhä enenevissä määrin valikoivia ja jopa toimia joitakin viime vuosikymmenen voittajia vastaan.

ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY Palkkiot ja kustannukset tammikuu-kesäkuu 2017 (EUR) Tuottosidonnainen palkkio Hallinnointipalkkio Säilytysyhteisö Muut kulut 1-3/2017 37 020,22 0,00 3 000,00 1 261,57 4-6/2017 16 219,26 0,00 3 960,00 1 399,93 1-6/2017 53 239,48 0,00 6 960,00 2 661,50 Rahasto-osuuksien arvo (EUR) 30.06.2017 C 776,428650 Rahasto-osuuksien määrä 30.06.2017 C 5 495,839644 Rahaston odotettu volatiliteetti Positio Energiat Viljat Tropical Softs Metallit Lihat Pitkä 2,10 % 1,37 % 0,95 % 3,82 % 1,89 % Lyhyt 0,00 % 1,07 % 1,61 % 0,00 % 0,00 % Toteutunut ja säännelty vipuvaikutus Keskiarvo Tavanomaisesti* Maksimi Säännelty maksimi 1,7 1,4 2,0 2,3 5 *2/3 lasketusta ajasta näiden kahden arvon välissä Vuoden aikana ei ole tehty muutoksia säänneltyyn maksimitasoon. Sijoitukset Valuutta Määrä Markkina-arvo/ arvonmuutos (EUR) % rahaston arvosta Futuurit Soybean Oil USD - 7-3 094,98-0,07 % Corn USD - 2-7 608,27-0,18 % Cocoa ICE USD - 7 3 214,08 0,08 % WTI Crude Oil USD 2-4 124,89-0,10 % Cotton USD 6-775,06-0,02 % Gold USD 1-2 101,85-0,05 % NY Harbor ULSD USD 0-165,52 0,00 % Coffee ICE USD - 3-1 412,18-0,03 % Crude Palm Oil MYR 16 1 575,53 0,04 % Live Cattle USD 7-12 287,08-0,29 % Brent Crude Oil USD 0-10 412,93-0,24 % Gas Oil USD 2 2 495,95 0,06 % Lean Hogs USD 6 5 132,02 0,12 % Aluminium LME USD 3 659,02 0,02 % White Maize ZAR - 2-654,42-0,02 % Copper LME USD 2 14 661,52 0,34 % Nickel LME USD 0-207,77 0,00 % Lead LME USD 3 9 608,31 0,23 % Tin LME USD 5 13 409,16 0,31 % Zinc LME USD 4 18 848,80 0,44 % Natural Gas USD 8-1 313,66-0,03 % RBOB Petroleum USD 0-632,66-0,01 % Rapeseed / CAD 70 11 577,86 0,27 % Canola Soybeans USD - 2-2 342,69-0,05 % Sugar #11 USD - 3-1 647,85-0,04 % Silver USD 2-2 303,28-0,05 % Soybean Meal USD 1 1 226,08 0,03 % Wheat USD - 4-8 670,14-0,20 % Sijoitukset yhteensä 22 653,12 0,53 % Kassa ja muut varat 4 244 474,24 99,47 % Rahaston arvo 4 267 127,36 100,00 %

ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC Palkkiot ja kustannukset tammikuu-kesäkuu 2017 (EUR) Hallinnointipalkkio Säilytysyhteisö Muut kulut 1-3/2017 20 422,87 3 000,10 1 652,34 4-6/2017 20 942,22 3 959,94 1 674,46 1-6/2017 41 365,09 6 960,04 3 326,80 Rahasto-osuuksien arvo (EUR) 30.06.2017 A 1 063,570310 B 1 080,592610 C 1 097,886875 Rahasto-osuuksien määrä 30.06.2017 A 214,810237 B 1 503,152630 C 5 594,927911 Salkun jakautuminen 30.06.2017 31.12.2016 Osakesijoitukset 62 % 60 % Hajauttavat sijoitukset 38 % 40 % Osakesijoitusten jakautuminen 30.06.2017 31.12.2016 Pohjoisamerikka 50 % 53 % Eurooppa 25 % 30 % Kehittyvät ja muut maat 25 % 18 % Hajauttavien sijoitusten jakautuminen 30.06.2017 31.12.2016 Korot 25 % 10 % Hyödykkeet 35 % 53 % Valuutat 40 % 37 % Toteutunut ja säännelty vipuvaikutus Keskiarvo Tavanomaisesti* Maksimi Säännelty maksimi 1,5 1,4 1,6 1,8 5 *2/3 lasketusta ajasta näiden kahden arvon välissä Vuoden aikana ei ole tehty muutoksia säänneltyyn maksimitasoon. Sijoitukset Markkina-arvo/ % arvonmuutos rahaston Valuutta Määrä (EUR) arvosta Futuurit AUD/USD CME USD 4 2 206,95 0,03 % Soybean Oil USD - 6-2 837,50-0,04 % GBP/USD CME USD 1 120,42 0,00 % Corn USD - 3-1 620,18-0,02 % Cocoa ICE USD - 2 481,67 0,01 % CAD/USD CME USD 4 4 799,23 0,06 % Canadian 10y Bond CAD 2-5 121,39-0,06 % WTI Crude Oil USD - 1 271,49 0,00 % Cotton USD - 4-582,39-0,01 % US Dollar Index USD - 2 2 093,09 0,03 % S&P 500 Index E-Mini USD 28-8 580,37-0,11 % Feeder Cattle USD 1 4 499,28 0,06 % DJ Euro STOXX 50 Index EUR 19-13 760,00-0,17 % FT-SE 100 Index GBP 5-13 022,91-0,16 % German 10y Bund EUR 1-2 910,00-0,04 % German 5y Bobl EUR 1-200,00 0,00 % UK Long Gilt GBP 2-4 901,40-0,06 % US 5y T-Note USD 6-1 772,07-0,02 % H-Shares Index HKD 1-588,92-0,01 % NY Harbor ULSD USD - 1-3 383,98-0,04 % JPY/USD CME USD - 1 311,99 0,00 % Coffee ICE USD - 1 1 034,51 0,01 % EUR/NOK ICE NOK 2 2 017,86 0,03 % Crude Palm Oil MYR - 3-122,37 0,00 % USD/SEK ICE SEK - 1 2 630,55 0,03 % CHF/JPY ICE JPY 1 9 035,08 0,11 % Live Cattle USD 2-5 955,25-0,07 % Cocoa Liffe GBP - 2 2 804,06 0,04 % Brent Crude Oil USD - 1-1 243,60-0,02 % Gas Oil USD - 1-87,58 0,00 % Lean Hogs USD 4 4 440,16 0,06 % Aluminium LME USD 0-3 590,66-0,04 % White Maize ZAR - 6-2 050,07-0,03 % Copper LME USD 1 4 133,64 0,05 % IBEX-35 Stock Index EUR 1-1 526,00-0,02 % Mini MSCI Emerging USD 13 3 301,66 0,04 % Markets Index Nickel LME USD - 1-2 090,08-0,03 % MXN/USD CME USD 7 30,65 0,00 % Lead LME USD 2-1 131,94-0,01 % Zinc LME USD 2-3 275,39-0,04 % NZD/USD CME USD 4 4 400,75 0,06 % Natural Gas USD - 2-297,76 0,00 % OMX-S30 Index SEK 6-2 617,56-0,03 %

ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC RBOB Petroleum USD - 1-3 034,55-0,04 % EUR/GBP CME GBP 2 947,51 0,01 % Rapeseed / Canola CAD - 17-2 458,00-0,03 % EUR/JPY CME JPY 1 4 123,65 0,05 % Soybeans USD - 3-656,83-0,01 % Sugar #11 USD - 3 137,32 0,00 % CHF/USD CME USD 1 1 778,91 0,02 % Silver USD - 1 205,81 0,00 % Soybean Meal USD - 6-2 049,31-0,03 % GBP/CHF ICE CHF - 1-1 164,41-0,01 % MSCI Singapore Stock SGD 1 25,45 0,00 % Index Nikkei 225 Stock Index JPY 5 797,50 0,01 % S&P Canada 60 Index CAD 1-1 412,10-0,02 % GBP/JPY ICE JPY 1 914,21 0,01 % US 2y T-Note USD 1-273,68 0,00 % US 10y T-Note USD 6-2 463,11-0,03 % EUR/USD CME USD 2 5 812,94 0,07 % US 30y T-Bond USD 4-2 736,79-0,03 % Wheat USD 5 8 713,93 0,11 % ASX SPI 200 Index AUD 1 84,07 0,00 % Forwardit USD/ILS ILS -500 000 3 782,09 0,05 % USD/INR INR -250 000-537,36-0,01 % USD/KRW KRW 0-248,77 0,00 % USD/PLN PLN -250 000 3 688,60 0,05 % USD/SGD SGD -500 000 1 160,28 0,01 % Sijoitukset yhteensä -19 518,95-0,24 % Kassa ja muut varat 8 014 878,29 100,24 % Rahaston arvo 7 995 359,34 100,00 %

ESTLANDER & PARTNERS FREEDOM Palkkiot ja kustannukset tammikuu-kesäkuu 2017 (EUR) Tuottosidonnainen palkkio Hallinnointipalkkio Säilytysyhteisö Muut kulut 1-3/2017 432 509,57 0,00 7 836,36 2 387,59 4-6/2017 417 278,37 0,00 9 845,34 2 749,00 1-6/2017 849 787,94 0,00 17 681,70 5 136,59 Rahasto-osuuksien arvo (EUR) 30.06.2017 A 880,169916 B 910,687478 C 955,195979 D 974,931961 E 640,324270 Rahasto-osuuksien määrä 30.06.2017 A 5 428,436772 B 5 831,345220 C 3 842,248189 D 79 746,525038 E 7 061,472869 Riski markkinasektoreittain Valuutat Korot Osakkeet Hyödykkeet 30.06.2017 41 % 17 % 25 % 17 % 31.12.2016 20 % 8 % 34 % 39 % Toteutunut ja säännelty vipuvaikutus Keskiarvo Tavanomaisesti* Maksimi Säännelty maksimi 11,5 9,4 14,2 15,9 35 *2/3 lasketusta ajasta näiden kahden arvon välissä Vuoden aikana ei ole tehty muutoksia säänneltyyn maksimitasoon. Sijoitukset Markkina-arvo/ % arvonmuutos rahaston Valuutta Määrä (EUR) arvosta Futuurit Denatured Ethanol USD 4 330,17 0,00 % AUD/USD CME USD 153 70 490,88 0,07 % Coal Richards Bay Monthly USD 5-10 728,21-0,01 % AUD/JPY CME JPY 2 6 488,92 0,01 % FTSE/JSE Top 40 Index ZAR -43-4 880,76-0,01 % Canadian 3m Bank Accept CAD -1 287 370 203,12 0,39 % Milling Wheat No2 EUR 117 7 300,00 0,01 % Soybean Oil USD 65 26 309,94 0,03 % GBP/USD CME USD 131 37 400,93 0,04 % BRL/USD CME USD 169 6 660,24 0,01 % Corn USD -101-57 669,58-0,06 % Butter Cash Settled USD 30 57 218,55 0,06 % Cocoa ICE USD -41 45 207,34 0,05 % CAD/USD CME USD 135 73 354,65 0,08 % Canadian 10y Bond CAD -7 4 398,45 0,00 % WTI Crude Oil USD -54-76 332,27-0,08 % Rapeseed (Matif) EUR -89-21 687,50-0,02 % Swiss 10y Bond CHF -20 6 027,52 0,01 % Cash Settled Cheese USD -17 8 582,56 0,01 % Cotton USD -39-19 753,03-0,02 % USD/CNH Hong Kong CNH -18-573,48 0,00 % Milk Class III USD -10 10 964,66 0,01 % US Dollar Index USD - 62 69 185,98 0,07 % Dry Whey USD 17-8 149,93-0,01 % Eurodollar 3m USD - 166 4 389,81 0,00 % Corn (Maize) EUR 38-2 487,50 0,00 % Bloomberg Commodity Index USD - 217-36 493,41-0,04 % S&P 500 Index E-Mini USD - 10 2 143,45 0,00 % ECX EUA Emissions EUR 64 5 160,00 0,01 % Euro-BTP Italian Govt Bond EUR 122-22 570,00-0,02 % Euro-BTP Short Term Italian EUR 35 10 500,00 0,01 % Govt Bond Feeder Cattle USD 18-30 268,86-0,03 % CAC-40 Index EUR 40-45 975,00-0,05 % DAX German Index EUR 7-22 262,50-0,02 % TSI Iron Ore China USD 38 21 797,96 0,02 % Euribor 3m EUR - 117 1 487,50 0,00 % Euroswiss 3m CHF - 454 57 832,27 0,06 % DJ Euro STOXX 50 Index EUR 59-21 100,00-0,02 % Fed Funds 1m USD - 1 377-656,88 0,00 % FT-SE 100 Index GBP 79-137 957,36-0,14 % German 10y Bund EUR - 70 40 180,00 0,04 % German 5y Bobl EUR - 14 840,00 0,00 % German 2y Schatz EUR 6-2 070,00 0,00 % German 30y Buxl EUR - 10 25 100,00 0,03 % UK Long Gilt GBP - 1 159,58 0,00 % French 10y OAT EUR 53-90 420,00-0,09 % Short Sterling 3m GBP 20-3 312,72 0,00 % US 5y T-Note USD - 88 19 725,39 0,02 % Gold USD - 48 76 507,43 0,08 % Goldman Sachs Index USD - 59-89 033,16-0,09 % H-Shares Index HKD 41-24 162,47-0,03 %

ESTLANDER & PARTNERS FREEDOM Copper COMEX USD 17 4 871,48 0,01 % NY Harbor ULSD USD 16 36 263,79 0,04 % Hang Seng Index HKD 26-16 141,97-0,02 % FTSE MIB Index EUR 17-45 735,00-0,05 % Soybeans (Tokyo) JPY - 28 455,16 0,00 % Gold Tokyo JPY 71-4 847,24-0,01 % Crude Oil (Tokyo) JPY - 4-2 816,53 0,00 % Corn (Tokyo) JPY 85-31 059,68-0,03 % Euroyen 3m JPY 75 690,52 0,00 % Gasoline (Tokyo) JPY - 1-809,17 0,00 % Japanese 10y Bond JPY - 16 35 945,82 0,04 % Kerosene(Tokyo) JPY 2 217,85 0,00 % Nikkei 225 Mini JPY 9 369,57 0,00 % Palladium (Tokyo) JPY 10 2 178,53 0,00 % Platinum (Tokyo) JPY - 76 7 072,46 0,01 % Rubber (Tokyo) JPY 18-112,82 0,00 % Silver (Tokyo) JPY - 23-669,12 0,00 % TOPIX JPY 22 26 414,73 0,03 % JPY/USD CME USD - 184 60 515,83 0,06 % Coffee ICE USD - 23 24 943,08 0,03 % FTSE KLC Index MYR 217-23 179,20-0,02 % EUR/NOK ICE NOK 36 36 321,46 0,04 % Crude Palm Oil MYR 25 2 967,51 0,00 % KOSPI 200 Index KRW 110 121 401,96 0,13 % Korea 10y Bond KRW - 3 864,97 0,00 % Korea 3y Bond KRW - 109 7 509,16 0,01 % Kansas Hard Red Winter Wheat USD 14 24 795,29 0,03 % USD/SEK ICE SEK - 32 35 506,91 0,04 % CHF/JPY ICE JPY 15 94 202,16 0,10 % Lumber USD 6-655,08 0,00 % Live Cattle USD 31-34 881,99-0,04 % Cocoa Liffe GBP - 40 43 223,52 0,05 % Brent Crude Oil USD - 6-8 424,93-0,01 % Gas Oil USD 24 29 929,50 0,03 % Lean Hogs USD 78 28 953,02 0,03 % Aluminium LME USD 93-116 925,39-0,12 % White Maize ZAR - 114-23 501,63-0,02 % Copper LME USD 26 107 497,71 0,11 % S&P 400 MidCap Index E-Mini USD 15-20 475,55-0,02 % IBEX-35 Stock Index EUR 4-7 004,00-0,01 % Nickel LME USD - 15-47 436,39-0,05 % MXN/USD CME USD 489-42 194,69-0,04 % Lead LME USD 18 21 553,84 0,02 % Tin LME USD 5-10 792,79-0,01 % Zinc LME USD 16 49 501,91 0,05 % New Zealand 90d Bill NZD 288 18 037,42 0,02 % GC Newcastle Coal USD 10-48 824,28-0,05 % NZD/USD CME USD 67 67 438,81 0,07 % Nonfat Dry Milk USD - 30 61 269,00 0,06 % Natural Gas USD - 18 3 713,27 0,00 % NASDAQ E-Mini USD 33-38 611,91-0,04 % USD/NOK ICE NOK - 3 1 253,17 0,00 % Oats USD 112 173 326,20 0,18 % OMX-S30 Index SEK 134-60 092,26-0,06 % Palladium USD 42 2 898,80 0,00 % GBP/JPY CME JPY 2 5 436,61 0,01 % Platinum USD - 45-16 061,66-0,02 % RBOB Petroleum USD - 18-58 119,90-0,06 % Coal Rotterdam Monthly USD 15 144 283,41 0,15 % EUR/CHF CME CHF 3 2 089,09 0,00 % EUR/GBP CME GBP 18 7 989,71 0,01 % Rough Rice USD 52 4 256,25 0,00 % Rapeseed / Canola CAD - 105-30 251,36-0,03 % RUB/USD CME USD 138-84 172,62-0,09 % EUR/JPY CME JPY 32 112 748,88 0,12 % Soybeans USD - 59-85 573,86-0,09 % Sugar #11 USD - 77 24 658,93 0,03 % CHF/USD CME USD - 74 16 168,94 0,02 % FTSE China A50 USD 281-4 567,15 0,00 % Sugar #16 USD - 12 6 503,13 0,01 % Silver USD - 35 8 346,11 0,01 % S&P CNX Nifty Index USD 161-36 377,81-0,04 % Soybean Meal USD - 51-47 423,05-0,05 % Soybean (SAFEX) ZAR - 64 20 781,12 0,02 % GBP/CHF ICE CHF - 5-9 817,56-0,01 % MSCI Singapore Stock Index SGD 132 3 359,06 0,00 % Nikkei 225 Stock Index JPY 73 10 565,89 0,01 % MSCI Taiwan Stock Index USD 96-9 344,49-0,01 % Sunflower Seed ZAR - 114 56 450,25 0,06 % S&P Canada 60 Index CAD - 26-7 837,49-0,01 % GBP/JPY ICE JPY 13 53 588,06 0,06 % Rubber TSR20 USD - 2-1 278,63 0,00 % Russell 2000 Mini Index USD 29-8 201,60-0,01 % Gold 10 Baht THB - 426-2 494,09 0,00 % US 2y T-Note USD - 18 3 202,04 0,00 % US 10y T-Note USD - 113 84 600,93 0,09 % EUR/USD CME USD 111 50 953,50 0,05 % US 30y T-Bond USD 19-27 696,28-0,03 % Wheat USD 150 343 302,57 0,36 % Wheat (SAFEX) ZAR - 36-6 196,94-0,01 % Volatility Index (VIX) USD - 40 10 771,99 0,01 % Potatoes Processing EUR 42-21 650,00-0,02 % ASX SPI 200 Index AUD 12-18 950,30-0,02 % Australian 90d Bill AUD 128-20 884,79-0,02 % Dow Jones Industrial Average USD 42 20 655,08 0,02 % E-Mini Australian 10y T-Bond AUD - 12 1 274,10 0,00 % Australian 3y Bond AUD - 147 22 540,82 0,02 % USD/ZAR ICE ZAR - 12-33 235,10-0,03 % Forwardit USD/CZK CZK -1 500 000 26 466,30 0,03 % USD/HUF HUF -3 000 000 33 821,85 0,04 % USD/ILS ILS -6 250 000 47 276,17 0,05 % USD/INR INR -8 000 000-16 213,17-0,02 % USD/KRW KRW 750 000-2 888,74 0,00 % USD/PLN PLN -3 500 000 45 185,53 0,05 % USD/SGD SGD 250 000-11 700,65-0,01 % USD/TRY TRY -750 000-4 143,68 0,00 % USD/TWD TWD -4 250 000-15 652,42-0,02 % Sijoitukset yhteensä 1 470 858,49 1,53 % Kassa ja muut varat 94 556 789,81 98,47 % Rahaston arvo 96 027 648,30 100,00 %

ESTLANDER & PARTNERS PRESTO Palkkiot ja kustannukset tammikuu-kesäkuu 2017 (EUR) Hallinnointipalkkio Tuotto sidonnainen palkkio Säilytysyhteisö Muut kulut 1-3/2017 10 305,40 0,00 3 000,00 1 563,19 4-6/2017 10 042,01 0,00 3 960,00 1 696,20 1-6/2017 20 347,41 0,00 6 960,00 3 259,39 Rahasto-osuuksien arvo (EUR) 30.06.2017 C 923,619522 D 843,970030 E 859,890455 F 883,979010 Rahasto-osuuksien määrä 30.06.2017 C 514,364809 D 295,972312 E 339,357885 F 1 192,792510 Riski markkinasektoreittain Valuutat Korot Osakkeet Hyödykkeet 30.06.2017 25 % 24 % 33 % 18 % 31.12.2016 24 % 22 % 36 % 18 % Toteutunut ja säännelty vipuvaikutus Keskiarvo Tavanomaisesti* Maksimi Säännelty maksimi 5,2 2,9 8,0 9,5 20 *2/3 lasketusta ajasta näiden kahden arvon välissä Vuoden aikana ei ole tehty muutoksia säänneltyyn maksimitasoon. Sijoitukset Markkina-arvo/ % arvonmuutos rahaston Valuutta Määrä (EUR) arvosta Futuurit AUD/USD CME USD 12 2 609,80 0,13 % GBP/USD CME USD - 3 158,73 0,01 % CAD/USD CME USD 4 1 764,68 0,09 % WTI Crude Oil USD - 1-1 480,05-0,07 % S&P 500 Index E-Mini USD 2-1 278,63-0,06 % US 5y T-Note USD - 5 1 108,40 0,05 % Gold USD - 1 3 266,63 0,16 % NY Harbor ULSD USD - 1-3 336,17-0,16 % JPY/USD CME USD - 5 2 430,27 0,12 % Brent Crude Oil USD - 1-1 243,60-0,06 % Aluminium LME USD 0 341,55 0,02 % Copper LME USD 1 10 456,72 0,50 % Nickel LME USD 0-1 753,10-0,08 % Lead LME USD 3 10 099,84 0,49 % Tin LME USD 2 8 234,44 0,40 % Zinc LME USD 2 10 474,23 0,51 % NZD/USD CME USD 8 8 766,48 0,42 % Natural Gas USD 3-1 418,75-0,07 % RBOB Petroleum USD - 1-3 034,55-0,15 % Silver USD 2-2 303,28-0,11 % S&P Canada 60 Index CAD 3-2 756,63-0,13 % US 10y T-Note USD - 5 1 231,55 0,06 % US 30y T-Bond USD 2 2 859,94 0,14 % ASX SPI 200 Index AUD 4-3 884,22-0,19 % Australian 10y T-Bond AUD 1-1 261,39-0,06 % Sijoitukset yhteensä 40 052,89 1,93 % Kassa ja muut varat 2 031 030,40 98,07 % Rahaston arvo 2 071 083,29 100,00 %

ESTLANDER & PARTNERS ALPHA TREND Palkkiot ja kustannukset maaliskuu-kesäkuu 2017 (EUR) Hallinnointipalkkio Tuotto sidonnainen palkkio Säilytysyhteisö Muut kulut 3/2017 6 507,35 0,00 500,00 174,21 4-6/2017 29 777,40 0,00 1 670,00 901,02 3-6/2017 36 284,75 0,00 2 170,00 1 075,23 Rahasto-osuuksien arvo (EUR) 30.06.2017 C 917,025215 Rahasto-osuuksien määrä 30.06.2017 C 8 263,856069 Riski markkinasektoreittain Valuutat Korot Osakkeet Hyödykkeet 30.06.2017 23 % 27 % 25 % 26 % Sijoitukset Markkina-arvo/ % arvonmuutos rahaston Valuutta Määrä (EUR) arvosta Rahastot Estlander & Partners Alpha Trend 3x EUR 3 051,842723 2 338 196,78 30,85 % Sijoitukset yhteensä 2 338 196,78 30,85 % Kassa ja muut varat 5 239 967,61 69,15 % Rahaston arvo 7 578 164,39 100,00 % Estlander & Partners Alpha Trend aloitti sijoitustoimintansa 13.3.2017.

ESTLANDER & PARTNERS ALPHA TREND 3x Palkkiot ja kustannukset maaliskuu-kesäkuu 2017 (USD) Hallinnointipalkkio Tuotto sidonnainen palkkio Säilytysyhteisö Estlander & Partners Alpha Trend 3x aloitti sijoitustoimintansa 13.3.2017. Muut kulut 3/2017 74,91 0,00 532,75 205,69 4-6/2017 500,59 0,00 1 932,58 1 422,53 3-6/2017 575,50 0,00 2 465,33 1 628,22 Rahasto-osuuksien arvo Valuutta 30.06.2017 XEUR EUR 766,159005 XUSD USD 771,415009 Rahasto-osuuksien määrä 30.06.2017 XEUR 5 321,748754 XUSD 147,960186 Riski markkinasektoreittain Valuutat Korot Osakkeet Hyödykkeet 30.06.2017 23 % 27 % 25 % 26 % Toteutunut ja säännelty vipuvaikutus Keskiarvo Tavanomaisesti* Maksimi Säännelty maksimi 35,0 31,6 38,3 45,1 105 *2/3 lasketusta ajasta näiden kahden arvon välissä Vuoden aikana ei ole tehty muutoksia säänneltyyn maksimitasoon. Sijoitukset Markkina-arvo/ % arvonmuutos rahaston Valuutta Määrä (USD) arvosta Futuurit AUD/USD CME USD 17 22 020,00 0,46 % Canadian 3m Bank Accept CAD - 139 45 903,41 0,96 % Soybean Oil USD 32 17 058,00 0,36 % GBP/USD CME USD 16 21 312,50 0,45 % Corn USD - 30-20 062,50-0,42 % CAD/USD CME USD 17 15 275,00 0,32 % WTI Crude Oil USD - 16-32 770,00-0,69 % Rapeseed (Matif) EUR - 12-3 996,47-0,08 % Milk Class III USD - 1 2 040,00 0,04 % US Dollar Index USD - 16 22 824,00 0,48 % Eurodollar 3m USD - 47 1 475,00 0,03 % Bloomberg Commodity Index USD - 3-590,00-0,01 % S&P 500 Index E-Mini USD 10-12 937,50-0,27 % Euro-BTP Italian Govt Bond EUR 11-19 160,24-0,40 % Euro-BTP Short Term Italian EUR 11 3 768,10 0,08 % Govt Bond Euribor 3m EUR - 38 542,38 0,01 % Euroswiss 3m CHF - 62 4 275,51 0,09 % FT-SE 100 Index GBP 9-24 931,19-0,52 % German 10y Bund EUR - 28 20 621,81 0,43 % Short Sterling 3m GBP 5-1 073,78-0,02 % Gold USD - 14 12 310,00 0,26 % Goldman Sachs Index USD - 20-33 100,00-0,69 % Copper COMEX USD 5 1 562,50 0,03 % NY Harbor ULSD USD 7 19 454,40 0,41 % Euroyen 3m JPY 25 277,63 0,01 % JPY/USD CME USD - 45 36 931,25 0,77 % Gas Oil USD 10 14 225,00 0,30 % Lean Hogs USD 18 3 720,00 0,08 % Aluminium LME USD 20-40 180,00-0,84 % White Maize ZAR - 7 2 594,02 0,05 % Copper LME USD 5 25 593,75 0,54 % MXN/USD CME USD 86-14 615,00-0,31 % Lead LME USD 0-8 245,00-0,17 % Oats USD 7 7 125,00 0,15 % Palladium USD 13 2 455,00 0,05 % Platinum USD - 14-6 035,00-0,13 % Rapeseed / Canola CAD 45-544,67-0,01 % RUB/USD CME USD - 13 100,00 0,00 % CHF/USD CME USD - 19 2 625,00 0,06 % FTSE China A50 USD 94-1 855,00-0,04 % Silver USD - 7 1 855,00 0,04 % Nikkei 225 Stock Index JPY 13 2 345,42 0,05 % S&P Canada 60 Index CAD - 13 2 391,61 0,05 % US 10y T-Note USD 14-13 140,63-0,28 % EUR/USD CME USD 69 113 668,75 2,38 % US 30y T-Bond USD 5-7 062,50-0,15 % Wheat USD 44 124 287,50 2,61 % Australian 90d Bill AUD - 1 37,56 0,00 % Sijoitukset yhteensä 310 375,61 6,51 % Kassa ja muut varat 4 459 434,24 93,49 % Rahaston arvo 4 769 809,85 100,00 %

Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, 65100 Vaasa Y-tunnus 1830022-0