VUOSIKATSAUS Salkunhoitajan vuosikatsaus 1 Estlander & Partners Alpha Trend. 2 Estlander & Partners Alpha Trend 3x
|
|
- Hannu Korpela
- 6 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 VUOSIKATSAUS 2017 Erikoissijoitusrahasto Estlander & Partners Alpha Trend, Alpha Trend 3x, Dynamic, Freedom ja Presto Sisällysluettelo Salkunhoitajan vuosikatsaus 1 Estlander & Partners Alpha Trend 2 Estlander & Partners Alpha Trend 3x 6 Estlander & Partners Dynamic 11 Estlander & Partners Freedom 16 Estlander & Partners Presto 23 Päiväys ja allekirjoitukset 27 Tilintarkastuskertomus 28 Yhteystiedot 30 Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, Vaasa Y-tunnus
2 Salkunhoitajan vuosikatsaus Tärkeitä tapahtumia vuoden aikana Vuosi 2017 oli tapahtumarikas vuosi sekä kehittyneillä markkinoilla että kehittyvillä markkinoilla. Vuosi alkoi huolestuneisuudella Donald Trumpin protektionistisesta retoriikasta ja jatkui Yhdysvaltojen ja Pohjois-Korean johtajien välisillä jännitteillä. Sijoittajat ovat kuitenkin jättäneet huomiotta jännitteet ja valinneet keskittyä positiivisiin puoliin, so. vahvaan kasvuun, joka otti vastaan suurimman osan iskuista, kun taas jopa riskipitoisimmat markkinat pudistivat vaihtelevat kriisit ja uhat tuottaakseen riskihakuisille sijoittajille tuottoa. Volatiliteetti laski hämmästyttävän alhaiselle tasolle ja riskit on hinnoiteltu erittäin aggressiivisesti. Markkinakatsaus Kaikista epävarmuustekijöistä huolimatta omaisuusluokkien volatiliteetti laski vuonna 2017 ennätysalhaisille tasoille, mikä mikä yleisesti ottaen on haastava ympäristö trendinseuraaja-sijoitusstrategioille, jotka tyypillisesti tuottava parhaiten volatiliteetin kasvaessa. Heikko dollari generoi hyviä trendejä, joita monet rahastoistamme onnistuivat hyödyntämään hyvin, mutta suurin osa tuotoista tuli kuitenkin pitkistä positioista Aasian ja Yhdysvaltain osakeindekseissä. Vuoden aikana viljamarkkinoiden ja jalometallien kehitys ei vastannut odotuksia, minkä vuoksi raaka-aineet kuuluivat heikoimmin menestyneiden segmenttiin vuonna Valikoivampia komponentteja hyödyntävät rahastomme onnistuivat yleisesti hyvin vuoden aikana markkinoiden kehittyessä fundamenttien suuntaan. Tulevaisuudennäkymiä Vähäisemmän elvyttävän rahapolitiikan ja korkeampien ohjauskorkojen myötä toimintaedellytykset trendinseuraajille ovat nyt paranemassa. Vuodesta 2008 lähtien olemme eläneet ilmaisen rahan taloudessa, kun FED on käyttänyt kaikkia keinoja rahapoliittisen elvytyksen aikaansaamiseksi. Nämä ajat ovat nyt kuitenkin ohi. Ohjauskorkojen nostamisen lisäksi Yhdysvaltain keskuspankki supistaa taseensa kokoa, mikä nostaa rahoituskustannuksia likviditeetin vähentyessä. Lisäksi Yhdysvaltain verouudistuksen (fiskaalisen elvytyksen) läpimeno johtaa todennäköisesti entistä kireämpään rahapolitiikkaan. Tämä ei ole vain amerikkalainen ilmiö, sillä myös muut keskuspankit näyttävät alkavan vähentää rahoitusmarkkinoiden likviditeettiä. Euroopan keskuspankin odotetaan vähentävän velkakirjaostojaan vuoden 2018 alusta alkaen, mikä voi johtaa Euroopassa korkojen nousuun velkakirjojen tarjonnan kasvaessa ja kysynnän vähentyessä. Lisääntyvät rahoituskustannukset vaikuttavat talouteen ja inflaatioon. Kun taloudessa on vallinnut viime vuosina deflaatiouhka, inflaatio on nyt yleisesti korkeammalla. Tämä myös osittain tulee määräämään vuoden 2018 lopputuloksen. On hyvin todennäköisetä, että vuonna 2018 volatiliteetti ja epävarmuus lisääntyvät, mikä johtaa suurempiin liikkeisiin kaikissa omaisuusluokissa. 1
3 Estlander & Partners Alpha Trend Sijoitusstrategia Estlander & Partners Alpha Trend on systemaattinen sijoitusstrategia, joka pyrkii tuottoon hyödyntämällä lyhyitä ja keskipitkiä hintatrendejä. Rahasto sijoittaa maailmanlaajuisesti neljään omaisuusluokkaan: osakkeisiin, korkoihin, valuuttoihin ja hyödykkeisiin. Rahaston sijoitusstrategiaa toteutetaan sijoittamalla yksi kolmannes rahaston varoista Estlander & Partners Alpha Trend 3x -rahastoon. Tulosanalyysi Rahasto aloitti toimintansa maaliskuun puolivälissä ja on näin ollen toiminut 10 kuukautta. Tulos tarkasteluajanjaksolla oli selkeästi odotettua huonompi. Suurimmalta osin tämä johtui siitä, että useammat markkinat ovat vuoden aikana, erityisesti loppukeväästä, olleet erittäin verkkaisia juuri niiltä osin kuin strategia sijoittaa niille. Vuoden aikana nähdyt liikehdinnät johtuvat lähinnä globaalien osakemarkkinoiden noususta. Strategia teki positiivisen tuloksen osakesegmentissä erityisesti USA:n ja Japanin markkinoille tehtyjen sijoitusten ansiosta. Korkomarkkinoilla nähtiin suhteellisen pieniä liikkeitä ja strategian tulos oli hieman negatiivinen, mikä johtui pääosin korkokäyrän pidemmästä päästä. Valuuttapuolella ei myöskään ollut suuria liikkeitä ja erityisesti dollariin liittymättömät valuuttaparit johtivat omaisuusluokan negatiiviseen tulokseen. Raaka-aineiden osalta trooppiset viljelykasvit ja lihavalmisteet vaikuttivat positiiviseen tulokseen, mutta erityisesti metallien kaupankäynti oli vaikeaa. Tietoa rahastosta Omaisuudenhoitaja Aloituspäivä Likviditeetti Valuutta Rahaston yhteenlaskettu arvo vuoden lopussa Osuudenomistajien määrä vuoden lopussa Estlander & Partners Oy Päivittäinen EUR Tietoa rahasto-osuuksista C Valuutta EUR Rahasto-osuuksien yhteenlaskettu arvo vuoden lopussa Rahasto-osuuksien määrä Hallinnointipalkkio 1.5 % Tuottosidonnainen palkkio 20 % Merkintäpalkkio 1.0 % Lunastuspalkkio 0.0 % Rahasto-osuuksien avainluvut Tuotto 1kk - Tuotto 3kk - Tuotto 6kk - Tuotto 1v - Tuotto rahaston aloituspäivästä % Sharpe-luku - Juoksevat kulut 1.5 %* *Arvio C Rahaston avainluvut Rahaston keskimääräinen arvo vuoden aikana Annualisoitu volatiliteetti VaR vuoden lopussa Keskimääräinen VaR vuoden aikana Max VaR vuoden aikana Min VaR vuoden aikana Salkun kiertonopeus *Rahaston alusta laskettuna % 1.29 % 0.92 % * 1.29 % * 0.50 % * - 2
4 Estlander & Partners Alpha Trend TULOSLASKELMA (EUR) TUOTOT JA ARVONMUUTOKSET Arvopaperien nettotuotot Liite Johdonnaissopimusten nettotuotot Johdonnaissopimusten nettotuotot Liite Valuuttatoiminnan nettotuotot Korkotuotot Liite Muut tuotot SIJOITUSTOIMINNAN TUOTOT KULUT Palkkiot Omaisuudenhoitajalle Rahastoyhtiölle Säilytysyhteisölle Korkokulut Liite Muut kulut TILIKAUDEN VOITTO/TAPPIO TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT Liite 1. Arvopaperien nettotuotot Realisoidut tuotot Realisoidut tappiot Realisoitumattomat tuotot/tappiot Yhteensä Liite 2. Johdonnaissopimusten nettotuotot Realisoidut tuotot Realisoidut tappiot Realisoitumattomat tuotot/tappiot Yhteensä Liite 3. Korkotuotot Realisoidut korkotuotot Realisoidut korkokulut Realisoitumattomat korkotuotot/-kulut Yhteensä
5 Estlander & Partners Alpha Trend TASE (EUR) VASTAAVAA Arvopaperien markkina-arvo Liite Johdannaissopimusten arvonnousut Liite Saamiset Siirtosaamiset Rahat ja pankkisaamiset Liite SUMMA VASTAAVAT VASTATTAVAA RAHASTON ARVO Merkityt rahasto-osuudet Tilikauden voitto/tappio Edellisten tilikausien voitto/tappio RAHASTON ARVO Liite VIERAS PÄÄOMA Muut velat Johdannaissopimusten arvonalennukset Liite Siirtovelat SUMMA VASTATTAVAA TASEEN LIITETIEDOT Liite 1. Saamiset luottolaitoksista SEB Nordea Pankki Yhteensä Liite 2. Rahaston arvo Rahaston avaava tase Rahasto-osuuksien merkintä Rahasto-osuuksien lunastus Tuotonjako Tilikauden voitto (tappio) Rahaston lopputase
6 Estlander & Partners Alpha Trend Liite 3. Rahaston sijoitukset Valuutta Määrä kpl/nimellisarvo Markkina-arvo/arvonmuutos % rahaston arvosta Rahasto-osuuksia Estlander & Partners Alpha Trend 3 EUR % Sijoitukset yhteensä % Kassa ja muut varat % Rahaston arvo % 5
7 Estlander & Partners Alpha Trend 3x Sijoitusstrategia Estlander & Partners Alpha Trend 3x on systemaattinen sijoitusstrategia, joka pyrkii tuottoon hyödyntämällä lyhyitä ja keskipitkiä hintatrendejä. Rahasto sijoittaa maailmanlaajuisesti neljään omaisuusluokkaan: osakkeisiin, korkoihin, valuuttoihin ja hyödykkeisiin. Rahasto toteuttaa samaa sijoitusstrategiaa kuin Alpha Trend -rahasto, mutta korkeammalla riskitasolla. Tulosanalyysi Rahasto aloitti toimintansa maaliskuun puolivälissä ja on näin ollen toiminut 10 kuukautta. Tulos tarkasteluajanjaksolla oli selkeästi odotettua huonompi. Suurimmalta osin tämä johtui siitä, että useammat markkinat ovat vuoden aikana, erityisesti loppukeväästä, olleet erittäin verkkaisia juuri niiltä osin kuin strategia sijoittaa niille. Vuoden aikana nähdyt liikehdinnät johtuvat lähinnä globaalien osakemarkkinoiden noususta. Strategia teki positiivisen tuloksen osakesegmentissä erityisesti USA:n ja Japanin markkinoille tehtyjen sijoitusten ansiosta. Korkomarkkinoilla nähtiin suhteellisen pieniä liikkeitä ja strategian tulos oli hieman negatiivinen, mikä johtui pääosin korkokäyrän pidemmästä päästä. Valuuttapuolella ei myöskään ollut suuria liikkeitä ja erityisesti dollariin liittymättömät valuuttaparit johtivat omaisuusluokan negatiiviseen tulokseen. Raaka-aineiden joukossa trooppiset viljelykasvit ja lihavalmisteet vaikuttivat positiiviseen tulokseen, mutta erityisesti metallien kaupankäynti vaikeaa. Tietoa rahastosta Omaisuudenhoitaja Aloituspäivä Likviditeetti Valuutta Rahaston yhteenlaskettu arvo vuoden lopussa Osuudenomistajien määrä vuoden lopussa Estlander & Partners Oy Päivittäinen USD Tietoa rahasto-osuuksista XEUR XUSD Valuutta EUR USD Rahasto-osuuksien yhteenlaskettu arvo vuoden lopussa Rahasto-osuuksien määrä Hallinnointipalkkio 0.05 % 0.05 % Tuottosidonnainen palkkio - - Merkintäpalkkio - - Lunastuspalkkio - - Rahasto-osuuksien avainluvut XEUR XUSD Tuotto 1kk - - Tuotto 3kk - - Tuotto 6kk - - Tuotto 1v - - Tuotto rahaston aloituspäivästä % % Sharpe-luku - - Juoksevat kulut 0.05 %* 0.05 %* *Arvio Rahaston avainluvut Rahaston keskimääräinen arvo vuoden aikana Annualisoitu volatiliteetti VaR vuoden lopussa Keskimääräinen VaR vuoden aikana Max VaR vuoden aikana Min VaR vuoden aikana Salkun kiertonopeus Keskimääräinen vipuvaikutus Vipuvaikutus max Säännelty vipuvaikutus max (ei muutoksia vuoden aikana) *Rahaston alusta laskettuna % 4.12 % 2.96 %* 4.12 %* 1.60 %* * 63.89*
8 Estlander & Partners Alpha Trend 3x TULOSLASKELMA (USD) TUOTOT JA ARVONMUUTOKSET Arvopaperien nettotuotot Liite Johdonnaissopimusten nettotuotot Johdonnaissopimusten nettotuotot Liite Valuuttatoiminnan nettotuotot Korkotuotot Liite Muut tuotot SIJOITUSTOIMINNAN TUOTOT KULUT Palkkiot Omaisuudenhoitajalle Rahastoyhtiölle Säilytysyhteisölle Korkokulut Liite Muut kulut TILIKAUDEN VOITTO/TAPPIO TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT Liite 1. Arvopaperien nettotuotot Realisoidut tuotot Realisoidut tappiot Realisoitumattomat tuotot/tappiot Yhteensä Liite 2. Johdonnaissopimusten nettotuotot Realisoidut tuotot Realisoidut tappiot Realisoitumattomat tuotot/tappiot Yhteensä Liite 3. Korkotuotot Realisoidut korkotuotot Realisoidut korkokulut Realisoitumattomat korkotuotot/-kulut Yhteensä
9 Estlander & Partners Alpha Trend 3x TASE (USD) VASTAAVAA Arvopaperien markkina-arvo Liite Johdannaissopimusten arvonnousut Liite Saamiset Siirtosaamiset Rahat ja pankkisaamiset Liite SUMMA VASTAAVAT VASTATTAVAA RAHASTON ARVO Merkityt rahasto-osuudet Tilikauden voitto/tappio Edellisten tilikausien voitto/tappio RAHASTON ARVO Liite VIERAS PÄÄOMA Muut velat Johdannaissopimusten arvonalennukset Liite Siirtovelat SUMMA VASTATTAVAA TASEEN LIITETIEDOT Liite 1. Saamiset luottolaitoksista Societe Generale Newedge SEB Nordea Pankki Yhteensä *Josta vakuutena USD * Liite 2. Rahaston arvo Rahaston avaava tase Rahasto-osuuksien merkintä Rahasto-osuuksien lunastus Tuotonjako Tilikauden voitto (tappio) Rahaston lopputase
10 Estlander & Partners Alpha Trend 3x Liite 3. Rahaston sijoitukset Futuurit Valuutta Määrä kpl/nimellisarvo Markkina-arvo/arvonmuutos % rahaston arvosta AUD/USD CME USD % Canadian 3m Bank Accept CAD % Soybean Oil USD % GBP/USD CME USD % Corn USD % CAD/USD CME USD % WTI Crude Oil USD % Rapeseed (Matif) EUR % Swiss 10y Bond CHF % Cotton USD % US Dollar Index USD % Eurodollar 3m USD % Bloomberg Commodity Index USD % S&P 500 Index E-Mini USD % DAX German Index EUR % Euribor 3m EUR % Euroswiss 3m CHF % FT-SE 100 Index GBP % UK Long Gilt GBP % Short Sterling 3m GBP % Gold USD % Goldman Sachs Index USD % Copper COMEX USD % NY Harbor ULSD USD % FTSE MIB Index EUR % Euroyen 3m JPY % Japanese 10y Bond JPY % JPY/USD CME USD % Coffee ICE USD % Lumber USD % Live Cattle USD % Brent Crude Oil USD % Gas Oil USD % Lean Hogs USD % Coffee Liffe USD % Aluminium LME USD % Copper LME USD % IBEX-35 Stock Index EUR % Nickel LME USD % MXN/USD CME USD % Lead LME USD % Tin LME USD % Zinc LME USD % Palladium USD % Platinum USD % RBOB Petroleum USD % Rough Rice USD % Rapeseed / Canola CAD % 9
11 Estlander & Partners Alpha Trend 3x Liite 3. Rahaston sijoitukset Valuutta Määrä kpl/nimellisarvo Markkina-arvo/arvonmuutos % rahaston arvosta Futuurit RUB/USD CME USD % Soybeans USD % Sugar #11 USD % CHF/USD CME USD % Nikkei 225 Stock Index JPY % S&P Canada 60 Index CAD % US 10y T-Note USD % EUR/USD CME USD % US 30y T-Bond USD % Wheat USD % ASX SPI 200 Index AUD % Sijoitukset yhteensä % Kassa ja muut varat % Rahaston arvo % 10
12 Estlander & Partners Dynamic Sijoitusstrategia Estlander & Partners Dynamic on aktiivisesti hoidettu kasvusalkku, joka tavoittelee vakaata ja vahvaa tuottoa. Portfolio allokoi riskiä tuottohakuisten omaisuusluokkien kuten osakkeiden ja hajauttavien omaisuusluokkien kuten korkojen, valuuttojen ja raaka-aineiden välillä. Tulosanalyysi Estlander & Partners Dynamic -rahaston tasainen tuotto oli linjassa rahaston tavoitteiden kanssa. Salkun osakesijoitukset säilyttivät suhteellisen tasaisen allokaation globaaleihin hajautettuihin osakeindekseihin. Painotus oli yhdysvaltalaisissa osakkeissa vuonna Myös Aasia, Australia ja kehittyvien markkinat vaikuttivat vakaaseen positiiviseen tulokseen. Euroopan markkinoilla kehitys oli vaihtelevaa, mutta kokonaisuutena myös tämä segmentti vaikutti portfolion positiiviseen kehitykseen. Hajauttavat omaisuusluokat koostuvat korkoinstrumenteista, valuutoista ja raaka-aineista. Hajauttavien omaisuusluokkien tarkoituksena on tarjota portfolioon tuottolähteitä, joilla on alhainen korrelaatio osakemarkkinoihin. Vuoden aikana hajauttavien omaisuusluokkien ja osakkeiden välinen korrelaatio oli matala. Sitä vastoin hajauttavat omaisuusluokat kokonaisuutena eivät vaikuttaneet salkun positiiviseen tuottoon. Kokonaisuutena salkku tuotti 7,00 % vuonna 2017 (C-osuudet). Tietoa rahastosta Omaisuudenhoitaja Aloituspäivä Likviditeetti Valuutta Rahaston yhteenlaskettu arvo vuoden lopussa Osuudenomistajien määrä vuoden lopussa Estlander & Partners Oy Päivittäinen EUR Tietoa rahasto-osuuksista A B C Valuutta EUR EUR EUR Rahasto-osuuksien yhteenlaskettu arvo vuoden lopussa Rahasto-osuuksien määrä Hallinnointipalkkio 1.9 % 1.4 % 0.9 % Tuottosidonnainen palkkio Merkintäpalkkio 2.5 % 1.5 % 0.0 % Lunastuspalkkio 1.0 % 1.0 % 0.0 % Rahasto-osuuksien avainluvut A B C Tuotto 1kk % % % Tuotto 3kk 1.38 % 1.50 % 1.63 % Tuotto 6kk 1.77 % 2.03 % 2.28 % Tuotto 1v 5.94 % 6.47 % 7.00 % Sharpe-luku Juoksevat kulut 2.16 % 1.65 % 1.15 % Rahaston avainluvut Rahaston keskimääräinen arvo vuoden aikana Annualisoitu volatiliteetti VaR vuoden lopussa Keskimääräinen VaR vuoden aikana Max VaR vuoden aikana Min VaR vuoden aikana Salkun kiertonopeus Keskimääräinen vipuvaikutus Vipuvaikutus max Säännelty vipuvaikutus max (ei muutoksia vuoden aikana) % 0.51 % 0.49 % 0.64 % 0.35 %
13 Estlander & Partners Dynamic TULOSLASKELMA (EUR) TUOTOT JA ARVONMUUTOKSET Arvopaperien nettotuotot Liite Johdonnaissopimusten nettotuotot Johdonnaissopimusten nettotuotot Liite Valuuttatoiminnan nettotuotot Korkotuotot Liite Muut tuotot SIJOITUSTOIMINNAN TUOTOT KULUT Palkkiot Omaisuudenhoitajalle Rahastoyhtiölle Säilytysyhteisölle Korkokulut Liite Muut kulut TILIKAUDEN VOITTO/TAPPIO TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT Liite 1. Arvopaperien nettotuotot Realisoidut tuotot Realisoidut tappiot Realisoitumattomat tuotot/tappiot Yhteensä Liite 2. Johdonnaissopimusten nettotuotot Realisoidut tuotot Realisoidut tappiot Realisoitumattomat tuotot/tappiot Yhteensä Liite 3. Korkotuotot Realisoidut korkotuotot Realisoidut korkokulut Realisoitumattomat korkotuotot/-kulut Yhteensä
14 Estlander & Partners Dynamic TASE (EUR) VASTAAVAA Arvopaperien markkina-arvo Liite Johdannaissopimusten arvonnousut Liite Saamiset Siirtosaamiset Rahat ja pankkisaamiset Liite SUMMA VASTAAVAT VASTATTAVAA RAHASTON ARVO Merkityt rahasto-osuudet Tilikauden voitto/tappio Edellisten tilikausien voitto/tappio RAHASTON ARVO Liite VIERAS PÄÄOMA Muut velat Johdannaissopimusten arvonalennukset Liite Siirtovelat SUMMA VASTATTAVAA TASEEN LIITETIEDOT Liite 1. Saamiset luottolaitoksista Societe Generale Newedge SEB Nordea Pankki Danske Bank Osuuspankki Aktia Pankki Handelsbanken Yhteensä *Josta vakuutena euro **Josta vakuutena euro * ,86** Liite 2. Rahaston arvo Rahaston avaava tase Rahasto-osuuksien merkintä Rahasto-osuuksien lunastus Tuotonjako Tilikauden voitto (tappio) Rahaston lopputase
15 Estlander & Partners Dynamic Liite 3. Rahaston sijoitukset Valuutta Määrä kpl/nimellisarvo Markkina-arvo/arvonmuutos % rahaston arvosta Rahasto-osuuksia Estlander & Partners Trend Index EUR % Futuurit AUD/USD CME USD % AUD/JPY CME JPY % GBP/USD CME USD % BRL/USD CME USD % Corn USD % CAD/USD CME USD % Canadian 10y Bond CAD % WTI Crude Oil USD % S&P 500 Index E-Mini USD % Euro-BTP Italian Govt Bond EUR % CAC-40 Index EUR % DJ Euro STOXX 50 Index EUR % FT-SE 100 Index GBP % German 10y Bund EUR % German 2y Schatz EUR % UK Long Gilt GBP % French 10y OAT EUR % US 5y T-Note USD % Gold USD % H-Shares Index HKD % Copper COMEX USD % Hang Seng Index HKD % FTSE MIB Index EUR % Nikkei 225 Mini JPY % TOPIX JPY % JPY/USD CME USD % KOSPI 200 Index KRW % Korea 10y Bond KRW % Live Cattle USD % S&P 400 MidCap Index E-Mini USD % IBEX-35 Stock Index EUR % Mini MSCI Emerging Markets Index USD % Nickel LME USD % MXN/USD CME USD % Zinc LME USD % Natural Gas USD % NASDAQ E-Mini USD % OMX-S30 Index SEK % Palladium USD % GBP/JPY CME JPY % Platinum USD % RBOB Petroleum USD % EUR/CHF CME CHF % EUR/GBP CME GBP % Russell 2000 Mini CME USD % 14
16 Estlander & Partners Dynamic Liite 3. Rahaston sijoitukset Valuutta Määrä kpl/nimellisarvo Markkina-arvo/arvonmuutos % rahaston arvosta Futuurit RUB/USD CME USD % EUR/JPY CME JPY % Soybeans USD % Sugar #11 USD % MSCI Singapore Stock Index SGD % Nikkei 225 Stock Index JPY % S&P Canada 60 Index CAD % US 2y T-Note USD % US 10y T-Note USD % US Ultra Bond USD % EUR/USD CME USD % US 30y T-Bond USD % ASX SPI 200 Index AUD % Dow Jones Industrial Averag USD % Sijoitukset yhteensä % Kassa ja muut varat % Rahaston arvo % 15
17 Estlander & Partners Freedom Sijoitusstrategia Estlander & Partners Freedom on eri trendienseuranta-strategioidemme yhdistelmä, joka pyrkii tuottoon hyödyntämällä hintatrendejä ja liikkeitä niin lyhyellä kuin pitkällä tähtäimellä. Osa rahastosta hyödyntää myös systemaattisia malleja, jotka eivät perustu trendienseurantaan. Rahasto sijoittaa maailmanlaajuisesti neljään omaisuusluokkaan: osakkeisiin, korkoihin, valuuttoihin ja raaka-aineisiin. Tulosanalyysi Vuonna 2017 rahaston tulos oli hieman negatiivinen, mikä on odotettua huonompi. Rahasto aloitti vuoden suurella reaktiivisuudella, mutta vuoden alkupuoliskolla markkinoilla nähtiin suuria ja nopeita liikkeitä, mikä johti erityisesti rahaston keskipitkän aikavälin trendimallien negatiiviseen tuottoon, mikä vaikutti myös rahaston tulokseen. Rahaston pitkän tähtäimen trendimallit ja trendeihin perustumattomat mallit tuottivat positiivisesti. Ne liikkeet, joiden avulla rahasto teki positiivista tulosta vuoden aikana, ovat peräisin maailmanlaajuisten osakemarkkinoiden nousujohteisesta urasta, etenkin Yhdysvalloissa ja Aasiassa. Korkomarkkinoilla nähtiin suhteellisen pieniä liikkeitä ja strategia tulos oli hiukan negatiivinen, etupäässä johtuen yhdysvaltalaisista korkomarkkinoista. Valuutoissa ei myöskään ilmennyt suuria liikkeitä ja yleisesti suurimmat valuutat, euro, Britannian punta, Yeni ja Sveitsin frangi, olivat kalliita vuoden aikana, kun taas pienemmät valuutat, kuten Intian rupia, Mexicon pesot ja ruplat vaikuttivat tulokseen positiivisesti. Raaka-aineiden osalta energiat tuottivat positiivisesti, kun taas viljojen ja jalometallien kaupankäynti oli vaikeaa. Tietoa rahastosta Omaisuudenhoitaja Aloituspäivä Likviditeetti Valuutta Rahaston yhteenlaskettu arvo vuoden lopussa Osuudenomistajien määrä vuoden lopussa Estlander & Partners Oy Päivittäinen EUR Tietoa rahasto-osuuksista A B C D E* Valuutta EUR EUR EUR EUR EUR Rahasto-osuuksien yhteenlaskettu arvo vuoden lopussa Rahasto-osuuksien määrä Hallinnointipalkkio 3.0 % 2.5 % 1.8 % 1.5 % 2.0 % Tuottosidonnainen palkkio 20 % 20 % 20 % 20 % 20 % Merkintäpalkkio 3.0 % 2.0 % 1.0 % 0.0 % 1.5 % Lunastuspalkkio 1.0 % 1.0 % 0.0 % 0.0 % 0.5 % *tuotto-osuuksia jotka laskettiin liikkeelle alkaen. Rahasto-osuuksien avainluvut A B C D E Tuotto 1kk % % % % % Tuotto 3kk % % % % % Tuotto 6kk % % % % % Tuotto 1v % % % % % Sharpe-luku Juoksevat kulut 3.04 % 2.54 % 1.85 % 1.54 % 2.05 % Rahaston avainluvut Rahaston keskimääräinen arvo vuoden aikana Annualisoitu volatiliteetti VaR vuoden lopussa Keskimääräinen VaR vuoden aikana Max VaR vuoden aikana Min VaR vuoden aikana Salkun kiertonopeus Keskimääräinen vipuvaikutus Vipuvaikutus max Säännelty vipuvaikutus max (ei muutoksia vuoden aikana) % 0.80 % 0.97 % 1.83 % 0.48 %
18 Estlander & Partners Freedom TULOSLASKELMA (EUR) TUOTOT JA ARVONMUUTOKSET Arvopaperien nettotuotot Liite Johdonnaissopimusten nettotuotot Johdonnaissopimusten nettotuotot Liite Valuuttatoiminnan nettotuotot Korkotuotot Liite Muut tuotot SIJOITUSTOIMINNAN TUOTOT KULUT Palkkiot Omaisuudenhoitajalle Rahastoyhtiölle Säilytysyhteisölle Korkokulut Liite Muut kulut TILIKAUDEN VOITTO/TAPPIO TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT Liite 1. Arvopaperien nettotuotot Realisoidut tuotot Realisoidut tappiot Realisoitumattomat tuotot/tappiot Yhteensä Liite 2. Johdonnaissopimusten nettotuotot Realisoidut tuotot Realisoidut tappiot Realisoitumattomat tuotot/tappiot Yhteensä Liite 3. Korkotuotot Realisoidut korkotuotot Realisoidut korkokulut Realisoitumattomat korkotuotot/-kulut Yhteensä
19 Estlander & Partners Freedom TASE (EUR) VASTAAVAA Arvopaperien markkina-arvo Liite Johdannaissopimusten arvonnousut Liite Saamiset Siirtosaamiset Rahat ja pankkisaamiset Liite SUMMA VASTAAVAT VASTATTAVAA RAHASTON ARVO Merkityt rahasto-osuudet Tilikauden voitto/tappio Edellisten tilikausien voitto/tappio RAHASTON ARVO Liite VIERAS PÄÄOMA Muut velat Johdannaissopimusten arvonalennukset Liite Siirtovelat SUMMA VASTATTAVAA TASEEN LIITETIEDOT Liite 1. Saamiset luottolaitoksista Societe Generale Newedge SEB Nordea Pankki Danske Bank Osuuspankki Aktia Pankki Handelsbanken Yhteensä *Josta vakuutena euro **Josta vakuutena euro * ** Liite 2. Rahaston arvo Rahaston avaava tase Rahasto-osuuksien merkintä Rahasto-osuuksien lunastus Tuotonjako (E-osuudet) Tilikauden voitto (tappio) Rahaston lopputase
20 Estlander & Partners Freedom Liite 3. Rahaston sijoitukset Valuutta Määrä kpl/nimellisarvo Markkina-arvo/arvonmuutos % rahaston arvosta Rahasto-osuuksia Estlander & Partners Trend Index EUR % Futuurit Denatured Ethanol USD % AUD/USD CME USD % Coal Richards Bay Monthly USD % FTSE/JSE Top 40 Index ZAR % Canadian 3m Bank Accept CAD % Milling Wheat No2 EUR % Soybean Oil USD % GBP/USD CME USD % BRL/USD CME USD % Corn USD % Butter Cash Settled USD % Cocoa ICE USD % CAD/USD CME USD % Canadian 10y Bond CAD % WTI Crude Oil USD % Rapeseed (Matif) EUR % Swiss 10y Bond CHF % Cash Settled Cheese USD % Cotton USD % USD/CNH Hong Kong CNH % Milk Class III USD % Milk Class IV USD % US Dollar Index USD % Dry Whey USD % Eurodollar 3m USD % Corn (Maize) EUR % Bloomberg Commodity Index USD % S&P 500 Index E-Mini USD % ECX EUA Emissions EUR % Euro-BTP Italian Govt Bond EUR % Feeder Cattle USD % CAC-40 Index EUR % DAX German Index EUR % TSI Iron Ore China USD % Euribor 3m EUR % Euroswiss 3m CHF % DJ Euro STOXX 50 Index EUR % Fed Funds 1m USD % FT-SE 100 Index GBP % German 10y Bund EUR % German 5y Bobl EUR % German 30y Buxl EUR % UK Long Gilt GBP % French 10y OAT EUR % Short Sterling 3m GBP % 19
21 Estlander & Partners Freedom Liite 3. Rahaston sijoitukset Futuurit Valuutta Määrä kpl/nimellisarvo Markkina-arvo/arvonmuutos % rahaston arvosta US 5y T-Note USD % Gold USD % Goldman Sachs Index USD % H-Shares HKD % Copper USD % NY Harbor USD % Hang Seng HKD % FTSE MIB EUR % Soybeans JPY % Gold Tokyo JPY % Crude Oil JPY % Corn (Tokyo) JPY % Euroyen 3m JPY % Gasoline JPY % Japanese 10y JPY % Kerosene(To JPY % Palladium JPY % Platinum JPY % Azuki Red JPY % Rubber JPY % Silver JPY % TOPIX JPY % JPY/USD USD % Coffee ICE USD % FTSE KLC MYR % EUR/NOK NOK % Crude Palm MYR % KOSPI 200 KRW % Korea 3y KRW % Kansas Hard USD % USD/SEK ICE SEK % CHF/JPY ICE JPY % Lumber USD % Live Cattle USD % Cocoa Liffe GBP % Brent Crude USD % Gas Oil USD % Lean Hogs USD % Coffee Liffe USD % Aluminium USD % White Maize ZAR % Copper LME USD % S&P 400 USD % IBEX-35 EUR % Nickel LME USD % MXN/USD USD % Lead LME USD % Tin LME USD % 20
22 Estlander & Partners Freedom Liite 3. Rahaston sijoitukset Valuutta Määrä kpl/nimellisarvo Markkina-arvo/arvonmuutos % rahaston arvosta Futuurit Zinc LME USD % New Zealand 90d Bill NZD % GC Newcastle Coal USD % NZD/USD CME USD % Nonfat Dry Milk USD % Natural Gas USD % NASDAQ E-Mini USD % USD/NOK ICE NOK % Oats USD % OMX-S30 Index SEK % Palladium USD % Platinum USD % RBOB Petroleum USD % Coal Rotterdam Monthly USD % EUR/GBP CME GBP % Rough Rice USD % Rapeseed / Canola CAD % Russell 2000 Mini CME USD % RUB/USD CME USD % EUR/JPY CME JPY % Soybeans USD % Sugar #11 USD % CHF/USD CME USD % Sugar #16 USD % Silver USD % S&P CNX Nifty Index USD % Soybean Meal USD % Soybean (SAFEX) ZAR % Rubber RSS3 USD % GBP/CHF ICE CHF % MSCI Singapore Stock Index SGD % Nikkei 225 Stock Index JPY % MSCI Taiwan Stock Index USD % Sunflower Seed ZAR % S&P Canada 60 Index CAD % GBP/JPY ICE JPY % Rubber TSR20 USD % Gold 10 Baht THB % US 2y T-Note USD % US 10y T-Note USD % EUR/USD CME USD % US 30y T-Bond USD % Wheat USD % Wheat (SAFEX) ZAR % Volatility Index (VIX) USD % Potatoes Processing EUR % ASX SPI 200 Index AUD % Australian 90d Bill AUD % 21
23 Estlander & Partners Freedom Liite 3. Rahaston sijoitukset Futuurit Valuutta Määrä kpl/nimellisarvo Markkina-arvo/arvonmuutos % rahaston arvosta Dow Jones Industrial Average E-Mini USD % Australian 10y T-Bond AUD % Australian 3y Bond AUD % USD/ZAR ICE ZAR % Forwardit USD/CZK CZK % USD/HUF HUF % USD/ILS ILS % USD/INR INR % USD/KRW KRW % USD/PLN PLN % USD/SGD SGD % USD/TRY TRY % USD/TWD TWD % Sijoitukset yhteensä % Kassa ja muut varat % Rahaston arvo % 22
24 Estlander & Partners Presto Sijoitusstrategia Estlander & Partners Presto on nopeatempoinen, kvantitatiivinen sijoitusstrategia, jonka tärkein tavoite on saavuttaa korkea riskikorjattu tuotto. Estlander & Partners Presto tarjoaa sijoittajalla pääsyn lyhytkestoisiin trendeihin finanssi- ja hyödykemarkkinoilla hyvin hajautetun salkun kautta. Kvantitatiivisten mallien avulla ohjelma hyödyntää markkinoiden käyttäytymistä ja niissä esiintyviä epätäydellisyyksiä saavuttaakseen positiivisen riskikorjatun tuoton. Strategian vahvuus on sen korkealuokkainen akateeminen ja ekonometrinen tutkimustyö, jonka pohjalta kaupankäyntimalleja kehitetään jatkuvasti. Tulosanalyysi Vuonna 2017 laaja, maailmanlaajuinen talouden noususuhdanne tuotti monia mielenkiintoisa trendejä muun muassa energioiden ja metallien osalta, joita rahasto onnistui hyödyntämään. Pohjois-amerikkalaiset ja aasialaiset osakemarkkinat vaikuttivat myös positiivisesti strategian tuottoon. Tulosta heikensi kuitenkin heikko tulos korko- ja valuuttasegmenteissä, joissa dollari heikkeni asteittain vuoden aikana. Vuonna 2017 hyödykkeet ja osakkeet tuottivat parhaiten. Tietoa rahastosta Omaisuudenhoitaja Aloituspäivä Likviditeetti Valuutta Rahaston yhteenlaskettu arvo vuoden lopussa Osuudenomistajien määrä vuoden lopussa Estlander & Partners Oy Päivittäinen EUR Tietoa rahasto-osuuksista C D E F Valuutta EUR EUR EUR EUR Rahasto-osuuksien yhteenlaskettu arvo vuoden lopussa Rahasto-osuuksien määrä Hallinnointipalkkio 2.00 % 2.75 % 2.25 % 1.50 % Tuottosidonnainen palkkio % % % % Merkintäpalkkio 1.00 % 2.50 % 1.75 % 0.00 % Lunastuspalkkio 0.00 % 1.00 % 1.00 % 0.00 % Rahasto-osuuksien avainluvut C D E F Tuotto 1kk % % % % Tuotto 3kk 5.36 % 5.16 % 5.29 % 5.49 % Tuotto 6kk % % % % Tuotto 1v % % % 0.10 % Sharpe-luku Juoksevat kulut 3.03 % 3.78 % 3.28 % 2.52 % Rahaston avainluvut Rahaston keskimääräinen arvo vuoden aikana Annualisoitu volatiliteetti VaR vuoden lopussa Keskimääräinen VaR vuoden aikana Max VaR vuoden aikana Min VaR vuoden aikana Salkun kiertonopeus Keskimääräinen vipuvaikutus Vipuvaikutus max Säännelty vipuvaikutus max (ei muutoksia vuoden aikana) % 1.37 % 1.31 % 3.94 % 0.35 %
25 Estlander & Partners Presto TULOSLASKELMA (EUR) TUOTOT JA ARVONMUUTOKSET Arvopaperien nettotuotot Liite Johdonnaissopimusten nettotuotot Johdonnaissopimusten nettotuotot Liite Valuuttatoiminnan nettotuotot Korkotuotot Liite Muut tuotot SIJOITUSTOIMINNAN TUOTOT KULUT Palkkiot Omaisuudenhoitajalle Rahastoyhtiölle Säilytysyhteisölle Korkokulut Liite Muut kulut TILIKAUDEN VOITTO/TAPPIO TULOSLASKELMAN LIITETIEDOT Liite 1. Arvopaperien nettotuotot Realisoidut tuotot Realisoidut tappiot Realisoitumattomat tuotot/tappiot Yhteensä Liite 2. Johdonnaissopimusten nettotuotot Realisoidut tuotot Realisoidut tappiot Realisoitumattomat tuotot/tappiot Yhteensä Liite 3. Korkotuotot Realisoidut korkotuotot Realisoidut korkokulut Realisoitumattomat korkotuotot/-kulut Yhteensä
26 Estlander & Partners Presto TASE (EUR) VASTAAVAA Arvopaperien markkina-arvo Liite Johdannaissopimusten arvonnousut Liite Saamiset Siirtosaamiset Rahat ja pankkisaamiset Liite SUMMA VASTAAVAT VASTATTAVAA RAHASTON ARVO Merkityt rahasto-osuudet Tilikauden voitto/tappio Edellisten tilikausien voitto/tappio RAHASTON ARVO Liite VIERAS PÄÄOMA Muut velat Johdannaissopimusten arvonalennukset Liite Siirtovelat SUMMA VASTATTAVAA TASEEN LIITETIEDOT Liite 1. Saamiset luottolaitoksista Societe Generale Newedge SEB Nordea Pankki Danske Bank Osuuspankki Aktia Pankki Handelsbanken Yhteensä *Josta vakuutena euro **Josta vakuutena euro * ** Liite 2. Rahaston arvo Rahaston avaava tase Rahasto-osuuksien merkintä Rahasto-osuuksien lunastus Tuotonjako Tilikauden voitto (tappio) Rahaston lopputase
27 Estlander & Partners Presto Liite 3. Rahaston sijoitukset Valuutta Määrä kpl/nimellisarvo Markkina-arvo/arvonmuutos % rahaston arvosta Futuurit AUD/USD CME USD % GBP/USD CME USD % CAD/USD CME USD % S&P 500 Index E-Mini USD % FT-SE 100 Index GBP % German 10y Bund EUR % German 5y Bobl EUR % US 5y T-Note USD % Gold USD % NY Harbor ULSD USD % Hang Seng Index HKD % JPY/USD CME USD % Aluminium LME USD % Copper LME USD % Tin LME USD % Zinc LME USD % NZD/USD CME USD % NASDAQ E-Mini USD % RBOB Petroleum USD % CHF/USD CME USD % Silver USD % S&P Canada 60 Index CAD % US 10y T-Note USD % EUR/USD CME USD % Sijoitukset yhteensä % Kassa ja muut varat % Rahaston arvo % 26
28 Päiväys ja allekirjoitukset Vaasassa Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy Daniel Djupsjöbacka Puheenjohtaja Per-Johan West Hans Seppelin* * osuudenomistajien valitsema hallituksen jäsen Tilinpäätösmerkintä Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus Helsingissä Kristina Sandin KHT Kristian Berg* KHT *osuudenomistajien valitsema tilintarkastaja 27
29 Tilintarkastuskertomus Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy:n yhtiökokoukselle sekä Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien sijoitusrahastojen osuudenomistajille Tilinpäätöksen tilintarkastus Lausunto Olemme tilintarkastaneet alla lueteltujen Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy:n (y-tunnus ) hallinnoimien sijoitusrahastojen tilinpäätökset tilikaudelta Tilinpäätökset sisältävät taseen, tuloslaskelman ja liitetiedot. Lausuntonamme esitämme, että Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimien sijoitusrahastojen tilinpäätökset antavat oikean ja riittävän kuvan rahastoyhtiön hallinnoimien sijoitusrahastojen toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttävät lakisääteiset vaatimukset. Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimat sijoitusrahastot ovat, Estlander & Partners Alpha Trend 3x, Estlander & Partners Alpha Trend, Estlander & Partners Dynamic, Estlander & Partners Freedom, Estlander & Partners Presto ja Estlander & Partners Trend Index. Lausunnon perustelut Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa. Olemme riippumattomia yhtiöstä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme. Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Tilinpäätöstä koskevat hallituksen ja toimitusjohtajan velvollisuudet Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen laatimisesta siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia tilinpäätöksen, jossa ei ole väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä. Hallitus ja toimitusjohtaja ovat tilinpäätöstä laatiessaan velvollisia arvioimaan yhtiön kykyä jatkaa toimintaansa ja soveltuvissa tapauksissa esittämään seikat, jotka liittyvät toiminnan jatkuvuuteen ja siihen, että tilinpäätös on laadittu toiminnan jatkuvuuteen perustuen. Tilinpäätös laaditaan toiminnan jatkuvuuteen perustuen, paitsi jos yhtiö aiotaan purkaa tai sen toiminta lakkauttaa tai ei ole muuta realistista vaihtoehtoa kuin tehdä niin. Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa Tavoitteenamme on hankkia kohtuullinen varmuus siitä, onko tilinpäätöksessä kokonaisuutena väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvaa olennaista virheellisyyttä, sekä antaa tilintarkastuskertomus, joka sisältää lausuntomme. Kohtuullinen varmuus on korkea varmuustaso, mutta se ei ole tae siitä, että olennainen virheellisyys aina havaitaan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti suoritettavassa tilintarkastuksessa. Virheellisyyksiä voi aiheutua väärinkäytöksestä tai virheestä, ja niiden katsotaan olevan olennaisia, jos niiden yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa vaikuttavan taloudellisiin päätöksiin, joita käyttäjät tekevät tilinpäätöksen perusteella. Hyvän tilintarkastustavan mukaiseen tilintarkastukseen kuuluu, että käytämme ammatillista harkintaa ja säilytämme ammatillisen skeptisyyden koko tilintarkastuksen ajan. Lisäksi: tunnistamme ja arvioimme väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvat tilinpäätöksen olennaisen virheellisyyden riskit, suunnittelemme ja suoritamme näihin riskeihin vastaavia tilintarkastustoimenpiteitä ja hankimme lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Riski siitä, että väärinkäytöksestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, on suurempi kuin riski siitä, että virheestä johtuva olennainen virheellisyys jää havaitsematta, sillä väärinkäytökseen voi liittyä yhteistoimintaa, väärentämistä, tietojen tahallista esittämättä jättämistä tai virheellisten tietojen esittämistä taikka sisäisen valvonnan sivuuttamista. muodostamme käsityksen tilintarkastuksen kannalta relevantista sisäisestä valvonnasta pystyäksemme suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta emme siinä tarkoituksessa, että pystyisimme antamaan lausunnon yhtiön sisäisen valvonnan tehokkuudesta. arvioimme sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuutta sekä johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden ja niistä esitettävien tietojen kohtuullisuutta. teemme johtopäätöksen siitä, onko hallituksen ja toimitusjohtajan ollut asianmukaista laatia tilinpäätös perustuen oletukseen toiminnan jatkuvuudesta, ja teemme hankkimamme tilintarkastusevidenssin perusteella johtopäätöksen siitä, esiintyykö sellaista tapahtumiin tai olosuhteisiin liittyvää olennaista epävarmuutta, joka voi antaa merkittävää aihetta epäillä yhtiön kykyä jatkaa toimintaansa. Jos johtopäätöksemme on, että olennaista epävarmuutta esiintyy, meidän täytyy kiinnittää tilintarkastuskertomuksessamme lukijan huomiota epävarmuutta koskeviin tilinpäätöksessä esitettäviin tietoihin tai, jos epävarmuutta koskevat tiedot eivät ole riittäviä, mukauttaa lausuntomme. Johtopäätöksemme perustuvat tilintarkastuskertomuksen antamispäivään mennessä hankittuun tilintarkastusevidenssiin. Vastaiset tapahtumat tai olosuhteet voivat kuitenkin johtaa siihen, ettei yhtiö pysty jatkamaan toimintaansa. arvioimme tilinpäätöksen, kaikki tilinpäätöksessä esitettävät tiedot mukaan lukien, yleistä esittämistapaa, rakennetta ja sisältöä ja sitä, kuvastaako tilinpäätös sen perustana olevia liiketoimia ja tapahtumia siten, että se antaa oikean ja riittävän kuvan. Kommunikoimme hallintoelinten kanssa muun muassa tilintarkastuksen suunnitellusta laajuudesta ja ajoituksesta sekä merkittävistä tilintarkastushavainnoista, mukaan lukien mahdolliset sisäisen valvonnan merkittävät puutteellisuudet, jotka tunnistamme tilintarkastuksen aikana. 28
30 Tilintarkastuskertomus Muut raportointivelvoitteet Muu informaatio Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat muusta informaatiosta. Muu informaatio käsittää toimintakertomukseen sisältyvän informaation. Tilinpäätöstä koskeva lausuntomme ei kata muuta informaatiota. Velvollisuutenamme on lukea toimintakertomukseen sisältyvä informaatio tilinpäätöksen tilintarkastuksen yhteydessä ja tätä tehdessämme arvioida, onko toimintakertomukseen sisältyvä informaatio olennaisesti ristiriidassa tilinpäätöksen tai tilintarkastusta suoritettaessa hankkimamme tietämyksen kanssa tai vaikuttaako se muutoin olevan olennaisesti virheellistä. Velvollisuutenamme on lisäksi arvioida, onko toimintakertomus laadittu sen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti. Lausuntonamme esitämme, että toimintakertomusten ja tilinpäätösten tiedot ovat yhdenmukaisia ja että toimintakertomukset on laadittu toimintakertomuksen laatimiseen sovellettavien säännösten mukaisesti. Jos teemme suorittamamme työn perusteella johtopäätöksen, että toimintakertomukseen sisältyvässä informaatiossa on olennainen virheellisyys, meidän on raportoitava tästä seikasta. Meillä ei ole tämän asian suhteen raportoitavaa. Vaasassa Ernst & Young Oy tilintarkastusyhteisö KRISTINA SANDIN Kristina Sandin KHT KRISTIAN BERG Kristian Berg KHT 29
Puolivuotiskatsaus 2019
Puolivuotiskatsaus 2019 Erikoissijoitusrahasto Estlander & Partners Freedom GRIT Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, 65100 Vaasa Y-tunnus 1830022-0 Puolivuotiskatsaus Erikoissijoitusrahasto Estlander & Partners
LisätiedotPUOLIVUOTISKATSAUS 2014 ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC, FREEDOM AND PRESTO
PUOLIVUOTISKATSAUS 2014 ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC, FREEDOM AND PRESTO PUOLIVUOTISKATSAUS 2014 Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, 65100 Vaasa Y-tunnus 1830022-0 PUOLIVUOTISKATSAUS 2014
LisätiedotPuolivuotiskatsaus 2019
Puolivuotiskatsaus 2019 Erikoissijoitusrahasto Estlander & Partners Glacies GRIT Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, 65100 Vaasa Y-tunnus 1830022-0 Puolivuotiskatsaus Erikoissijoitusrahasto Estlander & Partners
LisätiedotPUOLIVUOTISKATSAUS ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM, PRESTO, ALPHA TREND JA ALPHA TREND 3x
PUOLIVUOTISKATSAUS 2017 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM, PRESTO, ALPHA TREND JA ALPHA TREND 3x PUOLIVUOTISKATSAUS 2017 Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, 65100 Vaasa Y-tunnus
LisätiedotPUOLIVUOTISKATSAUS 2016 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM JA PRESTO
PUOLIVUOTISKATSAUS 2016 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM JA PRESTO PUOLIVUOTISKATSAUS 2016 Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, 65100 Vaasa Y-tunnus 1830022-0 MARKKINAKATSAUS
LisätiedotVUOSIKATSAUS 2015 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM JA PRESTO
VUOSIKATSAUS 2015 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM JA PRESTO SISÄLLYSLUETTELO SALKUNHOITAJAN VUOSIKATSAUS 1 MARKKINAKATSAUS 1 TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT 1 TOIMINTAKERTOMUS 1 ESTLANDER & PARTNERS
LisätiedotVuosikatsaus Erikoissijoitusrahasto Estlander & Partners Freedom
Vuosikatsaus 2018 Erikoissijoitusrahasto Estlander & Partners Freedom Sisällysluettelo Toimintakertomus 1 Rahastokatsaus 2 Tuloslaskelma 3 Tase 4 Sijoitukset 5 Päiväys ja allekirjoitukset 9 Tilintarkastuskertomus
LisätiedotVUOSI- KATSAUS 2016 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM JA PRESTO
VUOSI- KATSAUS 2016 ESTLANDER & PARTNERS COMMODITY, DYNAMIC, FREEDOM JA PRESTO VUOSIKATSAUS 2016 Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, 65100 Vaasa Y-tunnus 1830022-0 SISÄLLYSLUETTELO SALKUNHOITAJAN
LisätiedotSuomen Tilintarkastajat ry LISTAYHTIÖN TILINTARKASTUSKERTOMUS (KONSERNI IFRS JA EMO FAS) HUOM! TILIKAUSI 2017
Tämä tilintarkastuskertomusmalli on laadittu uudistetun ISA 700:n liitteessä olevan esimerkin 1 ja tilintarkastuslain muutoksen 622/2016 pohjalta. Tässä mallissa toimintakertomus ei ole tilintarkastuksen
LisätiedotSuomen Tilintarkastajat ry luonnos kommentoitavaksi 2.5.2016
Tämä tilintarkastuskertomusmalli on laadittu uudistetun ISA 700:n liitteessä olevan esimerkin 1 ja hallituksen esityksen (HE 70/2016) tilintarkastuslain muuttamisesta pohjalta. Tässä mallissa toimintakertomus
LisätiedotICT Solutions for Brilliant Minds TILINPÄÄTÖS JA TILINTARKASTUSKERTOMUS
ICT Solutions for Brilliant Minds TILINPÄÄTÖS JA TILINTARKASTUSKERTOMUS 2017 CSC Tilinpäätös ja tilintarkastuskertomus 2017 2 Tilintarkastuskertomus CSC Tieteen tietotekniikan keskus Oy:n yhtiökokoukselle
LisätiedotVUOSIKATSAUS ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC, FREEDOM JA PRESTO
VUOSIKATSAUS 2014 ESTLANDER & PARTNERS DYNAMIC, FREEDOM JA PRESTO Sijoitusrahaston nimi Dynamic Freedom Presto Erikoissijoitusrahasto Estlander & Partners Dynamic Erikoissijoitusrahasto Estlander & Partners
LisätiedotVuosikatsaus Erikoissijoitusrahasto Investium Kiinteistövarainhoito
Vuosikatsaus 2018 Erikoissijoitusrahasto Investium Kiinteistövarainhoito Sisällysluettelo Toimintakertomus 1 Rahastokatsaus 2 Tuloslaskelma 3 Tase 4 Sijoitukset 5 Päiväys ja allekirjoitukset 6 Tilintarkastuskertomus
LisätiedotTILINTARKASTUSKERTOMUS
Ernst & Young Oy Alvar Aallon katu 5 C 00100 Helsinki Finland Puhelin 0207 280 190 www.ey.com/fi Y-tunnus 2204039-6, kotipaikka Helsinki TILINTARKASTUSKERTOMUS Citycon Oyj:n yhtiökokoukselle Tilinpäätöksen
LisätiedotPuhelinosuuskunta LPO:n tilinpäätös 2017
:n tilinpäätös 2017 Y-tunnus 0129056-4 T U L O S L A S K E L M A 2017 2016 LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT 5 035 225,82 12 526,14 Henkilöstökulut Palkat ja palkkiot -9 950,00-8 200,00 Liiketoiminnan muut kulut
LisätiedotVuosikatsaus Erikoissijoitusrahasto JAM Systematic - World Sectors
Vuosikatsaus 2018 Erikoissijoitusrahasto JAM Systematic - World Sectors Sisällysluettelo Toimintakertomus 1 Rahastokatsaus 2 Tuloslaskelma 3 Tase 4 Sijoitukset 5 Päiväys ja allekirjoitukset 6 Tilintarkastuskertomus
LisätiedotTILINTARKASTUSKERTOMUS
Ernst &Young Oy Puhelin 0207 280 190 Alvar Aallon katu 5 C www.ey.com/fi EY 00100 Helsinki Y-tunnus 2204039-6, Finland kotipaikka Helsinki Building a better working world TILINTARKASTUSKERTOMUS Suomen
LisätiedotVuosikatsaus Estlander & Partners Trend Index -sijoitusrahasto
Vuosikatsaus 2018 Estlander & Partners Trend Index -sijoitusrahasto Sisällysluettelo Toimintakertomus 1 Rahastokatsaus 2 Tuloslaskelma 3 Tase 4 Sijoitukset 5 SFT-asetus 6 Päiväys ja allekirjoitukset 8
LisätiedotEUFEX YHTEISÖPALVELUT OY TASEKIRJA V-tunnus
EUFEX YHTEISÖPALVELUT OY TASEKIRJA 01.01.2013-31.12.2013 EUFEX YHTEISÖPALVELUT OY 1 TILINPÄÄTÖS 31.12.2013 Tase Tuloslaskelma Liitetiedot Luettelo käytetyistä kirjanpitokirjoista Allekirjoitukset ja tilinpäätösmerkintä
LisätiedotTILINTARKASTUS- KERTOMUS
TILINTARKASTUS- KERTOMUS Ernst & Young Oy Alvar Aallon katu 5 C 00100 Helsinki Finland Puhelin 0207 280 190 www.ey.com/fi Y-tunnus 2204039-6, kotipaikka Helsinki TILINTARKASTUSKERTOMUS Afarak Group Oyj:n
LisätiedotEufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto
EPL Hyödyke Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus 17.6.-31.12.2013 EPL Hyödyke 2013.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 Rahastotyyppi Raaka-ainerahasto 1 kuukausi 0.57% Toiminta alkanut 2009.06.01 3 kuukautta
LisätiedotERIKOISSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
ERIKOISSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2012 ERIKOISSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus
LisätiedotAVUSTUSANOMUS VUODELLE 2017
LOUNAIS-HÄMEEN PIRTIN SÄÄTIÖ TAMMELA rt amffielan,... arkis Käs ite l ty :....... /... 200........, AVUSTUSANOMUS VUODELLE 2017 TAMMELAN KUNNANHALLITUS Lounais-Hämeen Pirtin Säätiö on hallituksen työvaliokunnan
Lisätiedotelo Esa Uusikartano Eurantie LAITILA
STOCK TRADERS TEAM FINLAND OY elo Esa Uusikartano Eurantie 198 23800 LAITILA Y-tunnus: 1860758-0 Kotipaikka: Laitila TASEKIRJA Tilikausi 01.01.2015-31.12.2015 1 SISÄLLYSLUETTELO SISÄLLYSLUETTELO 1 TASEKIRJA
LisätiedotFront Capital Parkki -sijoitusrahasto
Front Capital Parkki -sijoitusrahaston säännöt vahvistettiin Finanssivalvonnan toimesta 14.9.2009 ja rahasto aloitti sijoitustoiminnan 26.10.2009. Rahaston tavoitteena on matalalla riskillä sekä alhaisilla
LisätiedotHINNASTO DEGIRO BASIC/ACTIVE/TRADER
HINNASTO DEGIRO BASIC/ACTIVE/TRADER OSAKKEET, CFD:T, VIPUTUOTTEET JA WARRANTIT PÄÄPÖRSSIT Helsinki - OMXH 2,00 + 0,02 % - - Saksa XETRA 4,00 + 0,04 % 60,00 - Saksa Zertifikate-Börse Frankfurt 2,00 + 0,10
LisätiedotERIKOISSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
ERIKOISSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2013 ERIKOISSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus
LisätiedotDigitalist Group Oyj:n tilintarkastuskertomus tilikaudelta 2018
Digitalist Group Oyj Pörssitiedote 28.02.2019 klo.09.00 Digitalist Group Oyj:n tilintarkastuskertomus tilikaudelta 2018 Digitalist Group Oyj:n tilintarkastuskertomus tilikaudelta 2018 on kokonaisuudessaan
LisätiedotTILINTARKASTUSKERTOMUS
TILINTARKASTUSKERTOMUS HKScan Oyj:n yhtiökokoukselle TILINPÄÄTÖKSEN TILINTARKASTUS LAUSUNTO Lausuntonamme esitämme, että konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta
LisätiedotVuosikatsaus JAM Systematic Liquid Alternatives Sijoitusrahasto
Vuosikatsaus 2018 JAM Systematic Liquid Alternatives Sijoitusrahasto Sisällysluettelo Toimintakertomus 1 Rahastokatsaus 2 Tuloslaskelma 3 Tase 4 Sijoitukset 5 Päiväys ja allekirjoitukset 6 Tilintarkastuskertomus
LisätiedotTILINPÄÄTÖSMERKINTÄ. Tilinpäätös / Tilinpäätösmerkintä HKSCAN VUOSIKERTOMUS Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus.
Tilinpäätös / Tilinpäätösmerkintä TILINPÄÄTÖSMERKINTÄ Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus. Vantaalla, maaliskuun 1. päivänä 2017 PricewaterhouseCoopers Oy KHT-yhteisö Jouko Malinen
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2007 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2 Tuloslaskelma
LisätiedotTilintarkastuskertomus
KPMG Oy Ab Töölönlahdenkatu 3 A PL 1037 00101 HELSINKI Puhelin 020 760 3000 www.kpmg.fi :n yhtiökokoukselle Tilinpäätöksen tilintarkastus Lausunto Olemme tilintarkastaneet :n (y-tunnus 0997039-6) tilinpäätöksen
LisätiedotIXONOS OYJ PÖRSSITIEDOTE klo 18:15
IXONOS OYJ PÖRSSITIEDOTE 6.3.2017 klo 18:15 IXONOS Tilintarkastuskertomus on kokonaisuudessaan tässä tiedotteessa. Tilintarkastuskertomus sisältää tietyn seikan painottamista koskevan lisätiedon. Tilintarkastuskertomus
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2015 SIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma
LisätiedotTilintarkastuskertomus
KPMG Oy Ab Töölönlahdenkatu 3 A PL 1037 00101 HELSINKI Puhelin 020 760 3000 www.kpmg.fi Technopolis Oyj:n yhtiökokoukselle Tilinpäätöksen tilintarkastus Lausunto Olemme tilintarkastaneet Technopolis Oyj:n
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2012 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus
LisätiedotAsunto Oy Nelospesä Tilinpäätös 1.1.-31.12.2009
Asunto Oy Nelospesä Tilinpäätös 1.1.-31.12.2009 Sisältö: Toimintakertomus ja Iiitetiedot 1-2 Tase 3 Tuloslaskelma 4 Käytetyt kirjanpitokirjat 5 TOIMINTAKERTOMUS ASOYNELOSPESA Tilikausi 01.01.2009-31.12.2009
LisätiedotTilintarkastuskertomus
KPMG Oy Ab Töölönlahdenkatu 3 A PL 1037 00101 HELSINKI Puhelin 020 760 3000 www.kpmg.fi :n yhtiökokoukselle Tilinpäätöksen tilintarkastus Lausunto Olemme tilintarkastaneet :n (y-tunnus 0997039-6) tilinpäätöksen
LisätiedotTILINTARKASTUSKERTOMUS
TILINTARKASTUSKERTOMUS TILINTARKASTUSKERTOMUS SATO Oyj:n yhtiökokoukselle Tilinpäätöksen tilintarkastus Lausunto Olemme tilintarkastaneet SATO Oyj:n (y-tunnus 0201470-5) tilinpäätöksen tilikaudelta 1.1.
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO OBLIGAATIOINDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO OBLIGAATIOINDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2006 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO OBLIGAATIOINDEKSIRAHASTO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus
LisätiedotErikoissijoitusrahasto Contango Hyödyke Beta
TASEKIRJA 31/12/2010 TILINPÄÄTÖS 01.01.2010-31.12.2010 Sisällysluettelo sivu nro. Toimintakertomus 1 Tuloslaskelma 2 Tase 3 Liitetiedot, tulos 4 Liitetiedot, tase 5 Sijoitukset lajeittain 6 Luettelo kirjanpitokirjoista
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2013 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA 1 (9) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2012 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2 Tuloslaskelma
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2014 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA 1 (9) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus
LisätiedotEufex Rahastohallinto Oy Y-tunnus 2179399-4 Eteläesplanadi 22 A, 00130 Helsinki 09-86761413 www.eufex.fi/rahastohallinto
EPL 100 Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus 2011.12.27-2012.12.31 EPL 100 2012.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 D1 Rahastotyyppi Osakerahasto 1 kuukausi 2.83% 2.83% Toiminta alkanut 2011.12.27 3 kuukautta
LisätiedotTALOUDELLINEN YHTEENVETO 2013
TALOUDELLINEN YHTEENVETO 213 Taloudellinen yhteenveto 213 Sisältö Oulun Energia konserni... 3 Oulun Energia... 4 Oulun Sähkönmyynti Oy... 6 Oulun Energia Siirto ja Jakelu Oy... 8 Oulun Energia Urakointi
LisätiedotTALOUDELLINEN YHTEENVETO 2013
TALOUDELLINEN YHTEENVETO 213 Taloudellinen yhteenveto 213 Sisältö Oulun Energia konserni... 3 Oulun Energia... 4 Oulun Sähkönmyynti Oy... 6 Oulun Energia Siirto ja Jakelu Oy... 8 Oulun Energia Urakointi
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO OMX HELSINKI 25 -INDEKSIOSUUSRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO OMX HELSINKI 25 -INDEKSIOSUUSRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2008 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO OMX HELSINKI 25 -INDEKSIOSUUSRAHASTO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO
LisätiedotTilintarkastuskertomus
KPMG Oy Ab Töölönlahdenkatu 3 A PL 1037 00101 HELSINKI Puhelin 020 760 3000 www.kpmg.fi :n yhtiökokoukselle Tilinpäätöksen tilintarkastus Lausunto Olen tilintarkastanut :n (y-tunnus 2231936-2) tilinpäätöksen
LisätiedotPaistinkaantajat Ry Y-tunnus TIL I N P A A T 6 S 2010 Sivu 2065277-8 01.01.2010-31.12.2010. Paistinkaantajat Ry T A S E K I R J A 31.12.2010.
Paistinkaantajat Ry Y-tunnus TIL I N P A A T 6 S 2010 Sivu 1 Paistinkaantajat Ry T A S E K I R J A 31.12.2010 Sisallys Sivu Tuloslaskelma 2 Tase 3 Liitetiedot 4 Luettelo kaytetyista tilikirjoista 5 Tositelajit
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2014
SIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2014 SIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2017 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA 1 (9) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2015 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO RAHAMARKKINARAHASTO AAA 1 (9) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2018
Markkinakatsaus Maaliskuu 2018 Talouskasvuennusteet - Talouskasvu piristyy maltillisesti 2018 Talousindikaattorit (Economic Surprise Index) - Kehitys vuodesta 2012 Teollisuuden ostopäällikköindeksit -
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2017 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2015 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO 1 (9) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2015 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3
LisätiedotTILINPÄÄTÖSMERKINTÄ. Tilinpäätös / Tilinpäätösmerkintä HKSCAN VUOSIKERTOMUS Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus.
Tilinpäätös / Tilinpäätösmerkintä TILINPÄÄTÖSMERKINTÄ Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus. Vantaalla, helmikuun 7. päivänä 2018 PricewaterhouseCoopers Oy KHT-yhteisö Markku Katajisto
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2014 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3
LisätiedotTILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI 31.12.2013 Y-tunnus: 2574013-6 SIJOITUSRAHASTO FRONT SUOMI SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 1 Tuloslaskelma 2 Tase 3 Tilinpäätöksen liitetiedot
LisätiedotAdmicom Oy Väinönkatu 26 A29,40100 JWASKYLÄ Kotipaikka: Jyväskylä Y-tunnus: Tasekirja
Väinönkatu 26 A29,40100 JWASKYLÄ Kotipaikka: Jyväskylä Admicom Oy Tasekirja 01.01.2016-31.12.2016 Sivu (1/8) Sivu Sisällysluettelo Tase Tuloslaskelma Liitetiedot Kirjanpitoaineistot Tilinpäätöksen allekirjoitukset
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2017 SIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO PHAROS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO PHAROS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2013 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO PHAROS 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma ja tase 4 Tilinpäätöksen
LisätiedotRAHASTOYHTIÖN TULOSLASKELMAN JA TASEEN KAAVAT
524 N:o 151 Liite I RAHASTOYHTIÖN TULOSLASKELMAN JA TASEEN KAAVAT TULOSLASKELMA Palkkiotuotot Hallinnointipalkkiot - Hallinnointipalkkioiden palautukset Merkintäpalkkiot Lunastuspalkkiot palkkiot Tuotot
LisätiedotHead Top Picks Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus tilikaudelta 24.3.2010-31.12.2010
Head Top Picks Erikoissijoitusrahasto Vuosikertomus tilikaudelta 24.3.2010-31.12.2010 Head Top Picks 2010.12.31 Rahaston perustiedot Tuotto A1 A2 Rahastotyyppi Yhdistelmärahastot, maailma, aktiivinen 1
LisätiedotDemoyritys Oy TASEKIRJA 1.1.2011-31.12.2011
Sivu1 (13) Demoyritys Oy Oikotie 8 00200 HELSINKI Y-tunnus: 0000000-0 Demoyritys Oy TASEKIRJA 1.1.2011-31.12.2011 . 2 Sisällysluettelo Sivu Hallituksen toimintakertomus 3 Tuloslaskelma 4 Tase (vastaavaa)
LisätiedotTilintarkastuskertomus
KPMG Oy Ab Töölönlahdenkatu 3 A PL 1037 00101 HELSINKI Puhelin 020 760 3000 www.kpmg.fi :n yhtiökokoukselle Tilinpäätöksen tilintarkastus Lausunto Olemme tilintarkastaneet :n (y-tunnus 1999212-6) tilinpäätöksen
LisätiedotERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
ERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2008 ERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2 Tuloslaskelma 3 Tase 4 Tilinpäätöksen liitetiedot
LisätiedotHinnat. Maa Osakkeet Minimi Esimerkki Optiot Futuurit USD 10
Hinnat Maa Osakkeet Minimi Esimerkki Optiot Futuurit Yhdysvallat < 2000 osaketta: 0,01 USD per osake > 2000 osaketta : 0,005 USD per osake Enintään 1% tapahtuman arvosta USD 5,00 1.000 osaketta, joiden
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2014 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO-OBLIGAATIO 1 (9) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma
LisätiedotTILINPÄÄTÖS Eettisen kaupan puolesta ry
1 / 8 TILINPÄÄTÖS Eettisen kaupan puolesta ry Y-tunnus: 1.1. 31.12.2016 Tämä tilinpäätös on säilytettävä 31.12.2026 asti 2 / 8 Tilinpäätös tilikaudelta 1.1. 31.12.2016 Sisällysluettelo Tase... 3 Tuloslaskelma...
LisätiedotTilintarkastuskertomus
1 (7) Tilintarkastuskertomus Componenta Oyj:n yhtiökokoukselle Tilinpäätöksen tilintarkastus Lausunto Lausuntonamme esitämme, että konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta
LisätiedotTE 1. Pohjois-Karjalan Teatteriyhdistys ry TASEKIRJA Joensuu. Rantakatu 20. Kotipaikka: Joensuu. Y-tunnus:
Arkistoviite: 2015-001 Kotipaikka: Joensuu Tämä tasekirja on säilytettävä 31,12.2025 asti Tilinpäätöksen toteutti: Pohjois-Karjalan Teafteriyhdistys ry 1.1.2015-31.12.2015 TASEKIRJA Y-tunnus: 1033663-2
LisätiedotTilintarkastuskertomus
KPMG Oy Ab Töölönlahdenkatu 3 A PL 1037 00101 HELSINKI Puhelin 020 760 3000 www.kpmg.fi :n yhtiökokoukselle Tilinpäätöksen tilintarkastus Lausunto Olemme tilintarkastaneet :n (y-tunnus 0114891-2). Tilinpäätös
Lisätiedotvuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto
vuosikertomus 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto 2(8) TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2003 Erikoissijoitusrahasto HEX25 Indeksiosuusrahasto Sijoituspolitiikka ja hallinto Päättynyt
LisätiedotFREEDOM - Tuottoa sekä nousevilla että laskevilla markkinoilla. Jesper Nyberg Salkunhoitaja, Partner
FREEDOM - Tuottoa sekä nousevilla että laskevilla markkinoilla Jesper Nyberg Salkunhoitaja, Partner Kokenut varainhoitaja Estlander & Partners on vuoteen 1991 asti juuret omaava yritys Erikoistunut systemaattisten
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2016 SIJOITUSRAHASTO RUSSIAN PROSPERITY FUND EURO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma
LisätiedotDocuSign Envelope ID: EF8C5C4F-C057-48FB-990E-E7027BE878E6. Cleantech Invest Oyj, Tilinpäätös Cleantech Invest Oyj
Cleantech Invest Oyj Toimintakertomus ja tilinpäätös tilikaudelta 1.1. - 31.12.2016 1 CLEANTECH INVEST OYJ Malminrinne 1 B 00180 Helsinki Kotipaikka Helsinki Y-tunnus 2005438-0 Sisällys Sivu Toimintakertomus
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO CORPORATE BOND -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO CORPORATE BOND -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2007 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO EURO CORPORATE BOND -INDEKSIRAHASTO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO
LisätiedotTilintarkastuskertomus
56 Tilintarkastuskertomus Apetit Oyj:n yhtiökokoukselle TILINPÄÄTÖKSEN TILINTARKASTUS Lausunto Lausuntonamme esitämme, että konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2016 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO KEHITTYVÄT MARKKINAT 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3
LisätiedotREAALIAIKAISIT KURSSIT
Euronext - Basics (Osakkeet (incl. Book), Optiot ja Futuurit) Ranska EUR 2 - Euronext - Total (Basics + Book Optiot ja Futuurit) Ranska EUR 39 - Euronext Cash Market- Level I Ranska - EUR 59 Euronext Cash
LisätiedotSUUNNISTUSSÄÄTIÖ sr TOIMINTAKERTOMUS
SUUNNISTUSSÄÄTIÖ sr TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS - 32.2018 Sisällysluettelo Toimintakertomus Tuloslaskelma Tase Liitetiedot Kirjanpidot, tositelajit, säilytystapa Hallituksen allekirjoitukset Tilintarkastusmerkintä
LisätiedotNIVOS VESI OY. Tilinpäätös
NIVOS VESI OY Tilinpäätös 1.1.2016-31.12.2016 Porvoontie 23 04600 Mäntsälä Sisältö Tuloslaskelma Tase Liitetiedot Allekirjoitukset Tilinpäätösmerkintä sivu 1 2-3 4-5 6 6 1 TULOSLASKELMA 1.1.2016 31.12.2016
LisätiedotKäsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.
1W KPMG Oy Ab Keskustori 1 A 2 krs 60100 SEINÄJOKI Puhelin 020 760 3000 Faksi 020 760 3070 www.kpmg.f1 TILINTARKASTUSKERTOMUS Elite Yhteisöpalvelut Oy:n yhtiökokoukselle Olemme tilintarkastaneet Elite
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO OMX HELSINKI 25 PÖRSSINOTEERATTU RAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO OMX HELSINKI 25 PÖRSSINOTEERATTU RAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2012 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO OMX HELSINKI 25 PÖRSSINOTEERATTU RAHASTO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO
LisätiedotERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
ERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2013 ERIKOISSIJOITUSRAHASTO PHOEBUS 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma ja tase 4 Tilinpäätöksen liitetiedot
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO JAPANI-INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO JAPANI-INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2006 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO JAPANI -INDEKSIRAHASTO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2
LisätiedotLUMITUULI OY. Tasekirja 1.1.2008-31.12.2008. Y-tunnus. Osoite. Kotipaikka 1454032-3. Lapinlahdenkatu 22 B 41-42 OO180 HELSINKI.
LUMITUULI OY Tasekirja Y-tunnus Osoite Kotipaikka 1.1.2008-31.12.2008 1454032-3 Lapinlahdenkatu 22 B 41-42 OO180 HELSINKI Helsinki SisSllysluettelo Sivu Tase Tuloslaskelma Liitetiedot 3-5 Allekirjoitukset
LisätiedotTILINTARKASTUSKERTOMUS
TILINTARKASTUSKERTOMUS Apetit Oyj:n yhtiökokoukselle TILINPÄÄTÖKSEN TILINTARKASTUS LAUSUNTO Lausuntonamme esitämme, että konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO USA -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO USA -INDEKSIRAHASTO TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 29.12.2006-31.12.2007 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO USA -INDEKSIRAHASTO 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2
LisätiedotVaihdettavat valuutat klo 15.30
HAAGA-HELIA HARJOITUS 4/Ratkaisut s. / 6 Liike-elämän matematiikka Syksy 20 Käytä tehtävissä tarvittaessa alla olevia valuuttakursseja. Kurssit ilmaisevat yhden euron arvon kyseisessä valuuttayksikössä.
LisätiedotKullo Golf Oy TASEKIRJA 1.1.2010-31.12.2010. Golftie 119 06830 KULLOONKYLÄ Kotipaikka: PORVOO Y-tunnus: 1761478-9
Kullo Golf Oy Golftie 119 06830 KULLOONKYLÄ Kotipaikka: PORVOO Y-tunnus: 1761478-9 TASEKIRJA 1.1.2010-31.12.2010 Tämä tasekirja on säilytettävä 31.12.2020 asti Tilinpäätöksen laatija: Tilisampo Oy 1 TILINPÄÄTÖS
LisätiedotOSAVUOSIKATSAUS
1 Sampo Asuntoluottopankki Oyj 10.8.2010 OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.6.2010 SAMPO ASUNTOLUOTTOPANKKI OYJ TAMMI-KESÄKUUSSA 2010 Sampo Asuntoluottopankin katsauskauden voitto laski 5,0 miljoonaan euroon (10,1).
LisätiedotNIVOS ENERGIA OY. Tilinpäätös
NIVOS ENERGIA OY Tilinpäätös 1.1.2018-31.12.2018 Sepäntie 3 Mäntsälä Sisältö Tuloslaskelma Tase Liitetiedot Allekirjoitukset Tilinpäätösmerkintä sivu 1 2-3 4-6 7 7 1 TULOSLASKELMA 1 000 eur 1.1.2018 31.12.2018
LisätiedotNIVOS ENERGIA OY. Tilinpäätös
NIVOS ENERGIA OY Tilinpäätös 1.1.2017-31.12.2017 Sepäntie 3 Mäntsälä Sisältö Tuloslaskelma Tase Liitetiedot Allekirjoitukset Tilinpäätösmerkintä sivu 1 2 4 7 7 1 TULOSLASKELMA 1.1.2017 31.12.2017 1.1.2016
LisätiedotPuolivuotiskatsaus 2019
Puolivuotiskatsaus 2019 Erikoissijoitusrahasto JAM Systematic - World Sectors GRIT Rahastoyhtiö Oy Alatori 1 A, 65100 Vaasa Y-tunnus 1830022-0 Markkinakatsaus Historiallisesti tarkasteltuna kesäkausi on
LisätiedotVESIOSUUSKUNTA UHKOILA. Y-tunnus 2009335-5 TASEKIRJA 31.12.2009. Toimintakertomus. Tilinpäätös
Y-tunnus 2009335-5 Tilinpäätös Toimintakertomus TASEKIRJA 31.12.2009 VESIOSUUSKUNTA UHKOILA VESIOSUUSKUNTA UHKOILA TOIMINTAKERTOMUS Sisällysluettelo: Toimintakertomus 1-2 Vesiosuuskunta Uhkoilan perustamiskokous
LisätiedotSIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO PHAROS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS
SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO PHAROS TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS 1.1. - 31.12.2014 SIJOITUSRAHASTO SELIGSON & CO PHAROS 1 (8) SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 2-3 Tuloslaskelma ja tase 4 Tilinpäätöksen
Lisätiedot