FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Yritysjohdon tapaamisia - Nixu:

2.10.2017, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat nousivat perjantaina Euroopassa ja USA:ssa, nousu jatkunut tänään Aasiassa. Sekä euroalueen että USA:n perjantaiset inflaatiotilastot olivat vaisuja. Viikonlopun aikana julkaistu Kiinan virallinen teollisuuden ostopäällikköindeksi nousi selvästi odotuksia enemmän. Tänään julkaistaan vastaavat teollisuuden luottamusindeksit euroalueelta ja USA:sta. Japanin suurten teollisuusyhtiöiden luottamus korkeimmillaan 10 vuoteen. Osakefutuurit ylös, ennakoiden nousu avausta OMX HEXiin. Yritysjohdon tapaamisia - Nixu: Kasvava ja muuttuva kyberturva-ala tarjoaa mahdollisuuden konsolidointiin. Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 0,8 % 0,6 % 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % -0,6 % -0,8 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 562,4 0,0 Europe STOXX 600 388,2 0,5 S&P 500 2 519,4 0,4 Nasdaq Composite 6 496,0 0,7 Shanghai 3 348,9 0,0 Hang Seng 27 554,3 0,0 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,172 0,000 USD Libor 3kk 1,334-0,001 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,177-0,41 EUR / GBP 0,881-0,14 EUR / JPY 132,84-0,06 EUR / SEK 9,62-0,08 EUR / RUB 67,85-0,22 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,49 0,021 USA 10v 2,36 0,025 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 57,0-0,8 itraxx CDS Crossover 253,8-1,3 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 427,3-0,1 Brent Crude Oil 56,6-0,4 Kulta 1 274,1-0,5

2.10.2017, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat nousussa perjantaina sekä Euroopassa että USA:ssa ja nousu on jatkunut tänään Aasiassa. Aasiassa kaupankäynti oli normaalia vaisumpaa, kun useita markkinoita oli tänään kiinni. Perjantai päätti myös kuluvan vuoden kolmannen neljänneksen. Viereisessä kuvaajassa on eri omaisuusluokkien tuottoja euromääräisenä vuoden alusta. Näistä omaisuusluokista parhaiten tuottivat kehittyvien maiden osakkeet ja euroalueen yrityslainat (+1,2%). Euroalueen valtiolainojen tuotto jäi negatiiviseksi (-0,6%) ja heikoiten euroissa tuottivat hyödykkeet (-15%). Perjantaina julkaistiin inflaatiotilastoja sekä euroalueelta että USA:sta. Euroalueen alustava syyskuun inflaatio oli 1,5% (odotus 1,6%) ja ydininflaatio laski tasolle 1,1% (1,2%). Myös USA:n inflaatio jäi hieman odotuksista ollen 1,3% (PCE core YoY). USA:ssa yksityiset tulot kasvoivat odotetusti 0,2% MoM ja kulutus +0,1% MoM. Myös kuluttajien luottamus (Michigan) oli linjassa odotusten kanssa (tot. 95,1 vs. odotus 95,3). Viikonlopun aikana julkaistu Kiinan virallinen teollisuuden ostopäällikköindeksi yllätti positiivisesti. Syyskuun lukema nousi tasolle 52,4, kun odotus oli 51,6 ja edellisen kuun lukema 51,7. Caixinin vastaava indeksi sen sijaan laski tasolle 51,0 (odotus 51,5). Tänään julkaistaan vastaavat teollisuuden ostopäällikköindeksit euroalueelta ja USA:sta. Euroalueen lukeman odotetaan vastanneen aiemmin julkaistua ennakkoa 58,2. USA:ssa ISM-indeksin ennakoidaan olevan tasolla 58,0. Japanin neljännesvuosittain keskuspankin julkaisemat luottamusmittarit (Tankan) olivat teollisuusyhtiöiden kohdalla odotuksia vahvemmat. Suurten yhtiöiden kohdalla luottamus oli korkeimmillaan 10 vuoteen. Huomenna makrokalenterista löytyy euroalueen tuottajainflaatio ja keskiviikkona palvelualojen ostopäällikköindeksit euroalueella ja USA:ssa. Torstaina julkaistaan EKP:n edellisen korkokokouksen pöytäkirjat sekä USA:sta mm. teollisuustilaukset. Painavan makroviikon päättää perjantaina USA:n työllisyysraportti. Omaisuusluokkien kehitys vuoden alusta (EUR) Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Aktia, Bridgestone, Hufvudstaden, Schibsted, SKF, Stockmann. Laskut: H&M, Vestas Wind. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

2.10.2017, 3 Yritystapaaminen: Nixu Kasvava ja muuttuva kyberturva-ala tarjoaa mahdollisuuden konsolidointiin FIM analyysi Nixu Tapasimme CEO Petri Kairisen. Tietoturvabudjetit yritysten IT-budjeteissa ovat tyypillisesti olleet n. 5% (vaihtelee voimakkaasti yritysten välillä). Tietoturvaan on suhtauduttu yrityksissä ei-kriittisenä toimintona ja siksi tietoturvassa on paljon reikiä, vaikka joihinkin aukkoihin ollaankin ostettu jokin tuote. Tyypillinen tilanne yrityksissä edelleen on, että jos joku haluaa murtautua johonkin, se todennäköisesti onnistuu. Nixu tarjoaa tietoturvakonsultteja auditoimaan yritysten tietoturvaratkaisuja ja tarjoaa myös white-label tietoturvaratkaisuja asiakkailleen. Perinteisillä tietoturvatuotteilla (palomuurit ja virusskannerit) yritykset pystyvät tyypillisesti suojautumaan ns. massahyökkäyksiltä, mutta ei räätälöidyitä hyökkäyksiltä. Nixun kaltaiset tietoturvakonsultit pystyvät identifioimaan mahdolliset heikkoudet ja suojaamaan yritystä räätälöityjä hyökkäyksiä vastaan. Valtiollisten toimijoiden vakoilua vastaan yritykset eivät edes pyri suojautumaan sen kalleuden takia. Tietoturva-alan muutos on johtanut enemmän holistiseen lähestymiseen eli kyberturvallisuusajatteluun, jossa keskitytään enemmän yritysten prosessien ja datan turvallisuuteen eikä niinkään pyritä luomaan tietoturvauhista vapaita alueita (vanhaa tietoturva-ajattelua). Syyt ajattelun muuttumiseen ovat yhä pirstaloituneemmat ja dynaamisemmat organisaatiot: projekteja alkaa ja lakkaa, eri tahoja tulee projekteihin mukaan ja poistuu, erilaisia työvälineitä käytetään ja omista serverifarmeista muutetaan pilviin. Iso trendi on, että maailma digitalisoituu nyt vauhdilla ja sen myötä kasvaa myös tarve tietoturvalle. IoT:in myötä kaikkeen missä on sähkö tulee myös internet, äly ja kyberturva. Markkinan koosta ja kasvusta on erilaisia näkemyksiä, mutta ainakin tietoturvan pilvipalveluiden kasvu on yli 20%. Kyseessä on siis kasvuala, joka on jakaantunut toisaalta pieniin alle kymmenen hengen yrityksiin sekä isojen toimijoiden (esim. Accenture ja IBM) muutamien tuhansien kyberturvakonsulttien (lokaatio USA) kokoisiin pelureihin. Nixun kannalta hyvä puoli on isojen toimijoiden USA-keskeisyys, mikä avaa mahdollisuuden Nixulle toimia alan konsolidaattorina EU:ssa. Nixun ilmoitus siirtyä päälistalle ja aikomus tutkia mahdollisuuksia pääomamarkkinatransaktoihin tarkoittaa mielestämme sarjaa useita tai yhtä isompaa yritysostoa. Todennäköinen kasvusuunta Nixulle olisi Saksa, joka on vähemmän kilpailtu markkina kuin UK. Kysyntä kyberturvalle lisääntyy, asiakkaat vaativat enemmän ja yhä suurempia palvelukokonaisuuksia. Ala konsolidoituu ja Nixulla on nyt hyvä mahdollisuus kasvaa yli 300 asiantuntijan organisaatiosta suuremmaksi. Kilpailuetuna Nixulla on paikallinen läsnäolo sekä asiantuntijoita houkutteleva yrityskulttuuri. Kasvusta huolimatta, on mahdollista että Nixu joutuu erikoistumaan joihinkin tiettyihin toimialoihin. Kysyntää on lisännyt EU:n GDPR velvoittava tietoturva-asetus (henkilötietojen tietoturva), joka tulee voimaan 25.5.2018. GDPR asetuksessa yrityksille tulee ilmoitusvelvollisuus tietoturvarikkomuksista sekä lisäksi merkittäviä taloudellisia sanktioita (max. 20m tai 4% yhtiön globaalista liikevaihdosta). FIM näkemys: Nixu toimii kasvualalla, joka on muodostumassa / muutoksessa. Nixun oma toiminta sekä mahdollisten yritysostojen onnistuminen määrittävät Nixun menestymisen. Lähde: FactSet, S-Pankki (FIM) Nixu konsensusestimaatit: NIXU-FI 2015 2018E EV / Liikevaihto #N/A #N/A 2,1 1,7 EV / EBITDA #N/A #N/A 24,2 16,9 EV / EBIT #N/A #N/A 26,2 17,6 P / S 3,9 3,3 2,2 1,8 P / E 45,6 273,8 37,2 24,0 PEG #N/A -3,3 0,1 0,4 P / BV 8,4 8,1 6,8 5,8 P / kiinteän omais. BV #N/A #N/A #N/A #N/A ROE 18,5 2,9 18,3 24,2 ROA 4,7-1,2 #N/A #N/A Omavaraisuusaste% 53,3 47,1 #N/A #N/A Nettovelat / EBITDA #N/A #N/A #N/A #N/A EPS 0,24 0,04 0,29 0,46 EPS ilman kertaeriä 0,24 0,04 0,29 0,46 Osinko per osake 0,09 0,00 0,00 0,15 Osinkotuotto% 0,8 0,0 0,0 1,4 Payout% 37,5 0,0 0,0 32,9 BV per osake 1,30 1,36 1,60 1,88 Kiinteän BV per osake #N/A #N/A #N/A #N/A Liikevaihto 18,0 21,6 32,5 40,3 Myyntikate #N/A #N/A #N/A #N/A EBITDA 2,1 0,8 2,8 4,0 EBIT 1,2 0,1 2,6 3,9 Tulos-ennen-veroja 1,1 0,0 1,5 2,5 Nettotulos 0,7-0,2 1,0 1,8 Nettotulos ilman k.eriä #N/A #N/A #N/A #N/A NIXU-FI 1H17 2H17E Liikevaihto 14,6 17,8 EBIT 0,7 1,9 Tulos-ennen-veroja 0,2 1,3 Nettotulos 0,0 1,0 EPS 0,06 0,23 EPS ilman kertaeriä 0,06 0,23

2.10.2017, 4 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 2.10.2017 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 58,2 58,2 2.10.2017 17:00 USA / Construction spending 0,4-0,6 2.10.2017 17:00 USA / ISM manufacturing 58,0 58,8 3.10.2017 12:00 Euroalue / PPI 2,3 2,0 4.10.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 56,7 56,7 4.10.2017 17:00 USA / ISM non-manufacturing 55,5 55,3 4.10.2017 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 2,6 2,6 4.10.2017 Tesco 0,10 5.10.2017 15:30 USA / Initial jobless claims 265 272 5.10.2017 17:00 USA / Durable goods orders 1,7 1,7 5.10.2017 17:00 USA / Factory orders 1,0-3,3 6.10.2017 15:30 USA / Nonfarm payrolls 85 156,0 6.10.2017 15:30 USA / Unemployment rate 4,4 4,4 10.10.2017 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto 0,4 11.10.2017 Bef-mkt BlackRock 21,87 5,24 12.10.2017 08:30 RNB Retail and Brands (Stockmann) -0,35 12.10.2017 15:00 Citigroup 5,19 1,28 12.10.2017 USA / PPI excl. food and energy (MoM) 12.10.2017 KappAhl (Stockmann) 4,01 1,05 13.10.2017 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,2 0,2 13.10.2017 15:30 USA / Advance retail sales 1,1-0,2 13.10.2017 9:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,8 13.10.2017 17:00 USA / U. of Michigan confidence 95,1 13.10.2017 13:45 Bank of America 1,80 0,48 13.10.2017 15:00 Wells Fargo 4,13 1,05 13.10.2017 LG 10 251,00 3 039,91 13.10.2017 Samsung 291 530,50 82 652,22 16.10.2017 4:30 Kiina / CPI (YoY) 1,8 17.10.2017 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 1,1 17.10.2017 12:00 Euroalue / CPI (MoM) 0,3 17.10.2017 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 17,0 17.10.2017 16:00 USA / Capacity utilization 76,1 17.10.2017 16:00 USA / Industrial production -0,9 17.10.2017 17:00 USA / NAHB Housing market index 64,0 17.10.2017 14:00 Morgan Stanley 3,48 0,87

2.10.2017, 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 652,3 0,0 0,9 1,3-0,5 11,9 Automobiles & Parts 593,8 1,0 0,8 9,4 8,7 22,5 iboxx Europe 225,1 0,1 0,0-0,1 1,1 0,5 OMX Helsinki Portfolio 6 562,4 0,0 0,9 1,5-0,1 13,1 Banks 189,2 0,5 1,8 4,3 1,1 35,1 iboxx Europe HY 191,7 0,0 0,1 0,4 1,4 6,3 OMX Stockholm 30 1 637,8 0,8 2,3 5,1 0,6 13,8 Basic Resources 424,8 0,6-0,5-3,0 6,3 27,6 Financials, Senior 224,3 0,0 0,0-0,2 0,9 0,4 OBX 713,7 0,0 1,5 5,5 12,9 29,2 Chemicals 948,2 0,9 2,7 7,5 4,1 17,9 Financials, Subordinated 264,5 0,1-0,1 0,0 1,8 6,8 Construction & Materials 467,5 0,3 1,3 3,7 1,9 13,6 Non-Financials 232,9 0,1 0,0-0,1 1,1-0,5 Euro STOXX 50 3 594,9 0,9 1,5 4,4 3,0 19,7 Financial Services 481,7 0,6 1,6 3,2 1,7 21,2 Autos 206,9 0,0-0,1 0,2 0,7 0,4 Europe STOXX 600 388,2 0,5 1,3 3,2 1,2 13,2 Food & Beverage 655,9 0,3 1,6-0,1-0,1 1,5 Industrials 233,7 0,1 0,0-0,3 1,1-0,9 DAX 12 828,9 1,0 1,9 5,7 2,8 22,1 Health Care 752,0 0,2 0,5 2,2-1,9 4,3 Consumer 223,2 0,1 0,0-0,1 1,0-0,1 FTSE 100 7 372,8 0,7 0,8-0,9-0,1 6,9 Household Goods 847,6 0,7 1,1 0,6-1,8 10,0 Energy 223,0 0,1 0,1 0,0 1,3 0,1 Industrial Goods & Serv. 531,2 0,2 1,6 5,4 3,2 19,9 Telecom Services 252,0 0,1 0,0-0,1 1,3-1,0 S&P 500 2 519,4 0,4 0,7 1,7 3,7 16,2 Insurance 284,7 0,9 1,9 2,6 1,5 21,8 Nasdaq Composite 6 496,0 0,7 1,1 0,9 6,3 22,3 Media 269,9 1,0 1,9 3,4-3,7-3,0 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 306,1-0,1 1,2 6,6 4,7 8,4 itraxx CDS Europe (IG) 57,0-0,8-1,6 3,1 1,8-15,7 Shanghai 3 348,9 0,0 0,2-0,9 5,2 11,5 Real Estate 170,5 1,0 1,2 1,1-0,2-2,8 itraxx CDS Crossover (HY) 253,8-1,3-3,5 19,9 8,8-79,2 Hang Seng 27 554,3 0,0 0,2-0,7 8,5 16,8 Retail 303,7 0,4 0,7 4,7-0,5 0,1 Financials, Senior 59,6-0,6 0,8 6,9 7,4-42,0 Nikkei 20 400,8 0,2 0,0 4,6 1,8 22,9 Technology 435,5 0,4 1,0 4,1 5,1 18,2 Financials, Subordinated 136,5-0,1 3,3 15,2 4,4-104,6 RTSI($) 1 136,8 0,0 0,5 4,1 11,7 13,1 Telecom 288,1 0,5 1,1 0,3-1,3-2,2 Travel & Leisure 249,3 0,1 1,1 1,1-3,0 10,5 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 300,4 0,5-0,1-0,7 2,6 4,3 CDX USA, IG 55,8-1,0-3,9-2,2-4,9-19,9 S&P 500 2 518,6 0,1 0,9 1,9 3,9 CDX USA, HY 325,1-5,2-4,8 2,4-12,6-75,7 Nasdaq 100 5 990,3 0,1 1,9-0,1 7,0 S&P 500 Euro STOXX 50 3 588,0 0,3 1,7 5,0 3,5 Energy 506,7 0,0 1,9 8,9 3,9-2,6 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 12 878,5 0,6 2,3 6,5 3,5 Materials 356,2 0,0 0,4 2,7 4,6 18,8 CDX Asia, IG 81,7-1,5 1,9 6,6-5,4-35,5 Industrials 604,4 0,3 0,2 3,7 3,1 19,7 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 717,5 0,4 0,6 0,3 0,7 12,8 VIX (S&P 500) 9,5 0,0-0,1-0,6-1,7-3,8 Consumer Staples 555,4-0,1-0,1-1,6-1,9 1,6 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 946,3 0,6 0,1 0,9 3,0 13,5 VSTOXX (STOXX 50) 12,1 0,0 0,4-2,6-2,4-7,6 Financials 429,1 0,3 1,5 4,6 3,4 33,7 Info tech 1 018,2 0,8 1,0 0,6 9,2 27,0 Telecom Services 162,4 0,2 0,5 3,5 4,5-4,8 Lähde: Bloomberg Utilities 269,0-0,1-0,5-2,7 2,5 8,1

2.10.2017, 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,349 0,011 0,010 0,008 0,007-0,020 Suomi 5v -0,14 0,010 0,00 0,07-0,01 0,37 CRB Commodity 427,3-0,1-0,4-1,9-4,7 6,2 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000 0,000 0,002-0,028 Saksa 2v -0,69 0,005 0,02 0,05-0,08 0,00 CRB Food 330,3-0,3-0,7-2,6-12,3 0,1 EMU Euribor 12kk -0,172 0,000-0,001-0,011-0,015-0,108 Saksa 5v -0,25 0,016 0,06 0,10-0,01 0,31 CRB Metals 890,8 0,0 0,5-1,2 5,0 23,7 Saksa 10v 0,49 0,021 0,09 0,12 0,01 0,58 Baltic Dry Index 1 356-2,5-9,7 14,6 53,7 55,0 USA 2v 1,49 0,012 0,07 0,15 0,08 0,70 Energia (USD) USA 5v 1,96 0,022 0,12 0,22 0,03 0,78 Brent Crude Oil 56,6-0,4-3,2 8,0 12,1 3,4 USD Libor 3kk 1,334-0,001 0,004 0,018 0,033 0,480 USA 10v 2,36 0,025 0,14 0,19 0,01 0,74 Brent jalostusmarginaali #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### Natural Gas USA 3,01 0,1 0,8-4,0-1,2-3,3 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 91,4-0,1-0,4 3,8 13,3 45,5 EUR / USD 1,177-0,41-0,69-1,09 3,70 4,95 Saksa 2v (Schatz) 112,1-0,01-0,1-0,2 0,2 0,0 Sähkö, 2st Y Fut. 25,3 0,0-5,3-1,3 11,8 19,2 EUR / GBP 0,881-0,1 0,1-4,3 0,3 0,9 Saksa 5v (Bobl) 131,1-0,08-0,3-2,1-0,7-1,0 CO2 2011 ECX (EUR) 7,0 0,0 0,3 15,4 38,9 52,8 EUR / CHF 1,143-0,1-0,2 0,2 4,3 4,7 Saksa 10v (Bund) 160,8-0,22-1,1-4,3-1,1-4,6 Metallit (USD) EUR / JPY 132,84-0,1 0,3 1,8 3,3 16,6 Ruostumaton teräs 2 125 0,0-3,2 ##### ##### ##### USD / CNY 6,65 0,0 0,5 1,9-2,2-0,3 Korkoerot Alumiini 2 081-1,4-2,8-1,9 8,5 25,0 USD / JPY 112,90 0,3 1,0 2,9-0,3 11,1 Saksa 10v-2v 1,17 0,02 0,06 0,07 0,09 0,58 Ferrokromi 2,25 0,0 0,0 10,8 15,4 19,4 GBP / USD 1,336-0,3-0,8 3,3 3,4 4,0 USA 10v-2v 0,86 0,01 0,07 0,04-0,08 0,03 Nikkeli 10 431 0,6 0,7-13,0 11,5-1,0 EUR / SEK 9,62-0,1 0,9 1,5-0,6 0,1 Saksa-USA 10v -1,87 0,00-0,05-0,07 0,00-0,16 Kupari 297 0,4 1,7-4,2 10,6 35,3 EUR / NOK 9,40-0,1 1,5 1,1-0,9 5,0 Sinkki 3 185 0,5 4,6 0,0 13,5 34,3 EUR / PLN 4,31-0,1 0,8 1,6 1,7 0,3 Inflaatio-odotukset Palladium 933 0,6 1,4-4,9 10,8 29,3 EUR / RUB 67,85-0,2-0,5-1,4 0,6-2,9 Ranska 10v 1,22 0,00 0,02 0,03 0,08 0,04 Platina 909-0,1-3,3-9,9 0,6-9,4 USA 10v 1,86 0,00 0,01 0,07 0,09 0,22 Hopea 16,6-0,4-2,7-6,3 3,5-12,0 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1 274-0,5-2,8-4,4 4,2-3,0 EUR / USD 7,3-0,1-1,0-0,6 0,5-0,9 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 7,9 0,0-0,8-0,2 0,3-1,9 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 355,8 0,1 0,6 4,6-5,9 2,8 EUR / CHF 6,6 0,0-0,3-0,6 2,3 1,1 Saksa 5v 12,5 0,2 0,0-1,0-2,6-6,7 Vehnä 446,8-0,3-1,6 6,2-16,8 13,0 EUR / JPY 9,7 0,0-0,2 0,6 0,9-2,2 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Soija 967,3-0,1-0,4 2,7 0,3-0,6 USD / JPY 9,8 0,0-0,1 0,6 1,3-1,9 Espanja 5v 63,6 1,2 1,1-3,7 0,1-20,1 Sokeri 362,2 0,0 0,0-3,2-12,1-38,4 EUR / SEK 6,1 0,0 0,0 0,0 0,5 0,0 Italia 5v 138,3-0,6-4,3-6,3-6,6-12,5 Puuvilla 69,1 0,0-1,4-4,8-6,3 0,5 EUR / NOK 6,8 0,0 0,1 0,4-0,1-1,3 Belgia 5v 18,4 0,0 0,7 0,2-1,1-30,8 NBSK sellu 905,7 0,0 0,1 1,7 1,8 11,8 EUR / RUB 12,5 0,1-0,1 0,1-1,4-0,8 Ranska 5v 20,4-0,1-0,1-0,5-1,2-8,8 Sanomalehtipaperi (EUR) 426,3 0,0 0,0 0,1-0,4-0,7 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0-4,1 Luonnon kumi (YEN) 204,9-0,3-1,0-7,2 4,9 21,6

2.10.2017, 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,2 2,2 1,8 1,8 1,5 USA (teollisuus) 58,8 58,8 56,3 57,8 57,2 51,7 USA 2,2 2,1 2,2 2,2 2,2 2,2 Euroalue 2,3 2,3 1,9 1,9 1,7 Euroalue (teollisuus) 58,2 57,4 56,6 57,4 56,2 52,6 Euroalue 2,1 2,0 2,0 1,8 1,6 1,3 Japani 1,0 1,0 1,6 1,6 0,9 Japani (teollisuus) 52,9 52,2 52,1 52,4 52,4 50,4 Japani 1,5 1,4 1,3 1,3 1,1 0,8 Kiina 6,9 6,9 6,8 6,8 6,7 Kiina (teollisuus) 52,4 51,7 51,4 51,7 51,8 50,4 Kiina 6,7 6,7 6,7 6,6 6,5 6,3 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 95,1 96,8 93,4 95,1 96,9 91,2 BKT ennuste 2018 USA 1,9 1,9 1,7 1,6 2,4 1,5 Euroalue -1,2-1,5-1,7-1,3-5,1-8,3 USA 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,1 Euroalue 1,5 1,5 1,3 1,3 1,5 0,4 Japani 43,3 43,3 43,8 43,3 43,9 42,8 Euroalue 1,8 1,7 1,7 1,6 1,6 1,5 Japani 0,7 0,7 0,4 0,4 0,2-0,5 Kiina 114,7 114,7 114,6 113,3 114,2 104,6 Japani 1,1 1,0 1,0 1,0 1,0 0,7 Kiina 1,8 1,8 1,4 1,5 0,9 1,9 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,4 6,3 6,3 6,2 6,1 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 1,7 Työttömyysaste Euroalue 2,2 2,2 2,2 2,2 1,8 1,2 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,4 4,4 4,3 4,4 4,5 4,9 Japani 1,8 1,8 1,8 1,8 1,7 0,8 USA 2,0 2,0 2,1 2,2 2,5 2,2 Euroalue 9,1 9,1 9,1 9,1 9,4 9,9 Kiina 7,7 7,7 7,7 7,4 6,8 6,4 Euroalue 1,5 1,5 1,5 1,6 1,7 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 3,0 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,5 0,6 0,7 0,6 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 5,3 5,3 5,6 5,5 6,4 7,3 Kiina 1,7 1,7 1,7 1,9 2,2 2,0 Euroalue 5,4 5,4 4,9 5,3 5,1 5,0 Ohjauskorot Japani 4,0 4,0 4,0 3,9 4,2 3,4 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,25 1,25 1,00 0,50 Kiina 8,9 8,9 9,2 9,4 10,6 11,5 USA 4,4 4,4 4,4 4,4 4,6 4,6 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,2 9,2 9,2 9,3 9,4 9,8 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 3,2 3,2 3,5 3,0 4,8 3,2 Japani 2,8 2,8 2,9 2,8 3,0 3,1 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,6 2,6 2,6 3,3 2,9 1,0 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,2 Japani 1,7 1,7 1,8 2,2 2,1-1,7 Kiina 10,1 10,1 10,4 11,0 10,9 10,7 Teollisuustuotanto USA 1,5 1,5 2,4 2,1 1,4-1,2 Euroalue 3,2 3,2 3,2 2,8 2,1 1,3 Japani 5,4 5,4 4,7 5,5 3,5 1,5 Kiina 6,0 6,0 6,4 7,6 7,6 6,1 Lähde: Bloomberg

2.10.2017, 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,7x 21,0x 2,4x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,4x 9,1x 1,3x 3,2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,2 % 487,8x 0,5 % Suomi HEX 25 17,9x 20,7x 2,3x 3,9 % Pankit STOXX 600 12,9x 29,7x 1,0x 4,0 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,4 % 41,2x 0,5 % Ruotsi OMX 30 17,5x 15,8x 2,4x 3,6 % Perusraaka-aineet STOXX 600 12,6x 13,8x 1,5x 3,5 % Pohjoismaat VINX 30 17,5x 19,1x 2,5x 3,6 % Kemikaalit STOXX 600 17,8x 21,1x 2,7x 2,7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,1x 17,9x 1,9x 2,9 % Rakennus STOXX 600 18,8x 21,0x 2,2x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,1 % 24,5x 2,1 % Eurooppa STOXX 600 16,1x 21,5x 1,9x 3,4 % Rahoitus STOXX 600 17,3x 10,3x 1,7x 3,2 % Euroalue STOXX 50 15,3x 18,4x 1,7x 3,3 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22,2x 27,0x 3,6x 2,7 % USA S&P 500 19,3x 21,6x 3,2x 2,0 % Terveydenhuolto STOXX 600 17,6x 26,0x 3,8x 2,9 % Japani Nikkei 17,5x 18,4x 1,8x 1,9 % Kulutustavarat STOXX 600 19,2x 22,3x 4,9x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 19,2x 24,1x 3,6x 2,5 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11,9x 12,5x 1,2x 4,7 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,6x 15,8x 1,7x 2,5 % Media STOXX 600 16,1x 34,0x 3,1x 3,5 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,1x 15,2x 1,7x 2,4 % Öljy ja kaasu STOXX 600 17,6x 29,3x 1,3x 4,6 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12,0x 14,4x 1,4x 3,0 % Kiinteistöt STOXX 600 19,2x 8,7x 1,0x 3,9 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,6x 21,7x 2,1x 2,7 % Vähittäismyynti STOXX 600 18,1x 22,1x 2,5x 3,0 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,3x 15,8x 1,8x 3,3 % Teknologia STOXX 600 23,5x 43,1x 3,5x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 16,4x 19,9x 2,3x 3,1 % Telekommunikaatio STOXX 600 16,9x 56,4x 1,8x 4,6 % Kiina Shanghai Comp. 14,7x 17,5x 1,8x 2,0 % Matkustus STOXX 600 14,8x 17,5x 2,8x 2,6 % Venäjä RTSI $ 7,2x 7,9x 0,8x 5,2 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14,6x 23,7x 1,6x 5,0 % Brasilia Bovespa 14,3x 23,2x 1,8x 2,9 % USA Intia Sensex 20,1x 23,1x 2,9x 1,5 % Rahoitus S&P 500 15,6x 16,1x 1,4x 1,7 % Kulutustavarat S&P 500 20,4x 21,5x 5,1x 1,5 % Päivittäistavarat S&P 500 20,1x 21,3x 5,3x 2,8 % Energia S&P 500 36,6x 49,1x 1,9x 2,8 % Terveydenhuolto S&P 500 17,6x 21,3x 4,0x 1,6 % Teollisuus S&P 500 19,7x 21,1x 4,7x 2,1 % Teknologia S&P 500 19,5x 23,6x 5,2x 1,3 % Perusteollisuus S&P 500 20,7x 20,7x 3,9x 2,0 % Telekommunikaatio S&P 500 13,4x 15,3x 2,7x 4,9 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 18,3x 18,5x 2,0x 3,5 %

2.10.2017, 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

2.10.2017, 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR -0,25 101,06 101,11 - - / BBB Stable 44 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,12 105,88 106,02 - - / - Stable 80 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,21 103,96 104,11 A2u Stable / A Stable 48 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,17 108,86 109,02 Baa1u Stable / BBB+ /*- - 52 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR -0,08 106,36 106,56 Baa2 /*- - / BBB /*- - 67 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR -0,04 103,56 103,72 Baa2 Stable / BBB- Stable 69 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR -0,05 104,40 104,61 Baa2 Stable / BBB+ Stable 69 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR -0,02 105,39 105,55 Baa2u Stable / NR Stable 71 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR -0,11 105,13 105,35 Baa1 Stable / BBB+ - 61 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,15 109,49 109,78 Baa1 Neg / BBB Stable 82 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,17 106,48 106,73 Baa2 Stable / BBB- Stable 81 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,22 107,95 108,30 Baa2 Stable / BBB+ Stable 83 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,32 107,39 107,74 - - / BBB Stable 92 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,40 104,25 104,60 Baa2 /*- - / BBB /*- - 99 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 0,80 112,28 112,74 Baa3 Stable / BBB- Stable 122 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,52 102,76 103,20 - - / BBB Stable 94 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,31 110,96 111,46 A3 Stable / A Stable 67 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,45 110,04 110,32 Baa1 Stable / A- /*- - 78 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,68 107,30 107,60 Baa1u Stable / BBB+ /*- - 99 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,44 110,71 111,04 Baa2 Stable / - - 72 750 Essity Ab 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 0,83 108,65 109,23 Baa1 Neg / BBB+ Stable 106 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 1,03 107,24 107,81 Baa3 Stable / BBB Neg 121 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,58 117,98 118,55 NR Pos / AA- Stable 69 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,59 129,60 130,73 A3 Stable / BBB+ Stable 72 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,87 115,01 115,34 Aa3 Stable / A+ Stable 74 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,31 114,67 115,68 Baa1 Stable / A- Neg 89 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable #N/A N/AEUR - - - - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR - -0,03-0,03 WR Stable / NR Stable Applicable 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,67 108,84 108,90 Aa1 Stable / AA+ Stable 2 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,54 109,96 110,00 Aa1 Stable / AA+ Stable 11 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,40 113,82 113,87 Aa1 Stable / AA+ Stable 13 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,29 128,34 128,43 Aa1 Stable / AA+ Stable 18 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,67 121,34 121,45 Aa1 Stable / AA+ Stable 16 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,93 97,62 97,73 Aa1 Stable / AA+ Stable 26 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 1,23 129,52 129,63 Aa1 Stable / AA+ Stable 11 4503 Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,44 102,75 102,96 - - / - - 114 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR -0,23 108,94 109,36 Ba1 Stable / BB+ Stable 54 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR -0,21 105,51 106,08 Ba1 Stable / BB+ Pos 62 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 1,20 104,41 104,56 - - / - - 190 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR 0,61 104,50 104,90 - - / B+ Pos 139 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,02 103,76 104,08 - - / - - 78 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR -7,36/-7,36 101,60 102,06 B3 Pos / B- - 51 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR 1,13 104,23 104,91 - - / - - 199 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,25 103,99 104,19 - - / - - 98 150 Ahlstrom Munksjo Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR 2,88/-0,82 101,25 102,32 - - / - - 386 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR -0,04 107,54 107,91 - - / - - 74 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,18/-10,38 103,63 104,63 B1 Pos / - - 518 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 0,53 106,00 106,55 - - / - - 133 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 0,51 105,63 106,38 - - / - - 135 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 12,18/98,6 97,00 99,16 Caa2 Stable / D - 1384 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 4,46/-7,2 103,47 104,16 - - / - - 530 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 0,52 106,77 107,03 - - / - - 122 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,29 107,38 108,01 - - / - - 104 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR - - - WR Stable / NR Stable - 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 1,96/-0,4 104,14 104,58 - - / - - 267 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 2,42 103,31 103,75 - - / - - 310 150 Cembrit Group A/S 20.3.2021 Callable 5,500 EUR 4,54/5,12 102,24 103,09 - - / - - Applicable 115 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 0,84 106,39 106,87 - - / - - 144 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 4,47/3,79 107,37 107,54 - - / - - 502 100 Finnair Oyj 29.3.2022 Callable 2,250 EUR 1,38/1,33 103,00 103,75 - - / - - 183 200 Dsv Miljo As 10.5.2021 Callable 5,900 EUR 5,45/6,67 100,43 101,48 - - / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,43/1,32 108,75 109,50 B1 Pos / - - 509 250 Cramo Oyj 28.2.2022 Bullet 2,375 EUR 1,53 102,95 103,55 - - / - - 198 150 Rettig Group 25.4.2022 Callable 2,375 EUR 1,64/1,6 102,50 103,20 - - / - - 207 110 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 1,09 105,58 106,11 - - / - - 143 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,28/1,25 104,14 104,60 Ba2 Pos / BB+ Stable 150 300 Norican A/S 15.5.2023 Callable 4,500 EUR 4,18/4,73 100,59 101,58 B2 Stable / B Stable 451 340 Telefonaktiebolaget Lm E 1.3.2024 Bullet 1,875 EUR 2,25 97,42 97,81 Ba1 Stable / BB+ Stable 235 500 Nokia Oyj 15.3.2024 Callable 2,000 EUR 1,6/1,59 102,03 102,42 Ba1 Stable / BB+ Stable 170 750 Cargotec Oyj 28.3.2024 Callable 2,375 EUR 2,1/2,09 101,14 101,63 - - / - - 221 100 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2018 Perp/Call 0,891 EUR 1,08/30,59 87,16 88,18 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 10,35/-0,38 103,25 103,75 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 11,27/0,06 103,56 104,25 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,99/4,94 105,00 106,00 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,74/1,24 107,25 107,75 Baa3 Stable / BBB- - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 10,12/2,88 113,52 114,26 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,33/4,16 108,60 110,16 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 3,91/2,32 112,25 112,75 Baa3 Stable / BBB- - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,42/2,54 118,84 119,53 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

2.10.2017, 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto! 9,27 10,75 651 0,1 % 0,8 % 0,9 % 0,2 % 8,53 9,47 10,95 11,9 1,0 8,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % -2,1 % -4,9 % -20,5 % -8 % -36 % -3,6 % Nordea Bank AB nosto 110,40 116,45 447 115 1,1 % 3,6 % 4,7 % 30,6 % 81,75 103,67 115,70 12,8 1,4 10,7 % Danske Bank A/S nosto 251,80 270,00 235 893 0,5 % 2,0 % 4,2 % 30,6 % 187,50 233,82 259,50 11,6 1,4 12,4 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 107,30 110,00 235 432 0,8 % 3,1 % 5,5 % 25,3 % 82,95 100,02 109,00 13,1 1,6 11,9 % Svenska Handelsbanken AB nosto 122,90 114,00 238 935 1,2 % 2,9 % 6,9 % 4,9 % 113,90 124,03 136,30 14,6 1,6 11,2 % Swedbank AB Class A lasku 225,20 225,00 254 928 0,9 % 2,8 % 7,8 % 12,4 % 195,00 214,34 232,40 13,1 1,8 14,0 % Alma Media Oyj lasku 6,47 6,90 533 552-0,3 % -2,0 % -2,7 % 33,7 % 4,66 5,65 7,13 8,2 10,8 15,2 3,5 23,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,5 % -6,4 % -9,3 % 5,8 % -30 % -24 % -28 % 5 % 5,5 % Sanoma Oyj nosto 9,23 9,20 1 503 1 958 3,1 % 6,2 % 17,0 % 8,0 % 7,25 8,21 9,41 8,6 11,5 12,5 2,7 21,9 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3,12 66-1,0 % -1,9 % -2,8 % 11,4 % 2,52 2,97 3,43 Modern Times Group MTG A lasku 295,00 312,50 19 703 21 012 0,8 % 1,9 % 2,3 % 29,5 % 218,40 278,29 313,20 11,2 13,4 18,9 3,7 19,5 % North Media A/S nosto 29,00 582-3,0 % 11,5 % 2,8 % 104,2 % 12,10 18,83 32,00 Schibsted Asa Class A nosto! 205,20 270,00 44 497 48 430 1,1 % 4,6 % 13,7 % -13,9 % 172,30 205,00 247,00 15,6 17,7 32,3 3,6 11,0 % Amer Sports Oyj Class A nosto 22,44 24,00 2 660 3 157-1,7 % 0,1 % 3,5 % -17,9 % 19,81 23,26 27,81 10,6 14,1 17,1 2,4 13,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,2 % 1,3 % 3,5 % -19,2 % -26 % -25 % -41 % -45 % -3,2 % adidas AG lasku 191,40 205,00 40 044 39 778 1,7 % -0,4 % 4,5 % 24,6 % 129,60 166,77 202,10 14,4 17,7 24,9 4,8 19,3 % NIKE, Inc. Class B lasku 51,85 61,50 85 187 83 276-1,5 % -2,6 % -1,7 % -0,6 % 49,01 54,12 60,53 14,8 17,2 21,1 7,0 33,1 % PUMA SE lasku 329,30 362,00 4 967 4 571 1,5 % -2,3 % -3,1 % 38,4 % 205,25 301,60 375,10 13,2 16,9 30,5 2,5 8,3 % Under Armour, Inc. Class A lasku 16,48 18,00 6 907 7 634 0,1 % 0,4 % 0,3 % -57,3 % 15,92 23,84 39,93 14,9 23,9 38,1 3,1 8,0 % Basware Oyj nosto 40,00 41,00 576 596 0,0 % 0,1 % -2,4 % 0,5 % 31,74 36,77 42,47 72,5 4,8-3,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,3 % 0,7 % -6,2 % n.a. n.a. n.a. n.a. -50 % 9,1 % Coupa Software, Inc. nosto 31,15 38,00 1 670 1 464 1,3 % -0,6 % 3,7 % 22,50 28,44 41,61 9,6-12,1 % Bittium Corporation nosto 7,20 7,80 257-1,0 % 3,2 % 2,9 % 6,2 % 5,40 6,55 7,87 37,1 2,1 5,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,6 % 2,8 % 1,3 % -9,3 % 122 % -31 % -12,2 % Harris Corporation nosto 131,68 135,00 15 684 18 673 0,6 % -0,1 % 8,4 % 45,3 % 88,89 108,82 132,00 12,6 15,5 21,2 4,8 22,9 % Kongsberg Gruppen ASA nosto 130,00 147,00 15 600 16 726-0,4 % -2,6 % 1,2 % 1,2 % 111,50 129,24 144,00 9,4 13,0 15,6 2,0 13,0 % Motorola Solutions, Inc. nosto 84,87 95,50 13 804 16 943 1,4 % 0,7 % -2,4 % 9,9 % 71,24 83,09 93,75 9,5 10,9 15,1 Spirent Communications plc nosto 0,96 1,18 587 498 0,8 % 0,3 % -0,3 % 18,2 % 0,76 1,03 1,30 8,1 11,3 17,4 2,4 13,5 % Thales SA nosto 95,78 100,00 20 277 17 179-0,2 % 2,6 % 3,8 % 16,9 % 80,36 91,95 100,45 8,5 10,5 18,2 3,6 19,8 % Ultra Electronics Holdings p nosto 17,98 23,00 1 397 1 604 1,6 % 1,5 % -1,6 % 1,2 % 17,15 19,74 22,45 9,7 11,6 13,0 2,7 20,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

2.10.2017, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 53,15 58,00 3 439 3 817 1,0 % 3,3 % 7,3 % 30,9 % 34,10 47,57 59,25 10,2 12,8 16,4 2,1 13,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,9 % 0,6 % -3,0 % -36,2 % -19 % -31 % -85 % -11 % 3,4 % Konecranes Oyj lasku 37,56 44,50 3 158 3 714-0,2 % 1,4 % 3,7 % 20,7 % 29,69 35,33 41,22 11,3 15,9 19,7 2,3 11,8 % Columbus McKinnon Corpor nosto 37,87 37,00 857 0,8 % 10,0 % 17,1 % 120,2 % 16,86 26,26 38,04 17,6 Manitowoc Company, Inc. nosto 9,00 8,00 1 265 1 437 0,2 % 5,0 % 13,6 % 95,7 % 3,65 6,10 9,14 15,9 28,4 470,9 2,1 0,4 % PALFINGER AG lasku 38,44 40,10 1 445 1 941-6,5 % -5,4 % -0,9 % 47,9 % 25,80 34,39 42,51 9,4 12,6 14,7 2,1 14,6 % Terex Corporation lasku 45,02 41,50 4 025 4 543 0,3 % 4,8 % 17,3 % 85,3 % 21,88 33,08 45,10 13,5 16,8 25,7 3,0 11,6 % TTS Group ASA nosto 3,99 346 0,3 % 0,3 % 10,8 % 32,6 % 2,97 3,74 4,69 Caverion Oyj nosto 7,77 7,60 976 970 0,8 % -0,4 % 1,3 % 12,6 % 5,81 7,27 8,29 11,1 15,9 21,9 3,4 15,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -6,2 % -9,3 % 26,2 % -12 % -22 % -50 % 176 % 1506 % Bilfinger SE lasku 35,43 36,00 1 566 1 431 0,8 % 5,2 % 4,7 % 21,3 % 28,70 35,71 40,72 10,7 20,4 43,5 1,1 2,4 % Eltel AB nosto 26,20 33,49 4 102 5 251 0,8 % 6,5 % 16,4 % -48,5 % 20,40 31,56 53,70 14,5 1,4-0,5 % Citycon Oyj nosto 2,23 2,50 1 981 4 188-0,9 % -0,1 % -0,5 % -2,7 % 2,05 2,26 2,50 19,6 19,6 12,5 0,8 6,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,3 % -1,2 % -3,5 % -6,3 % -12 % -12 % -29 % -15 % 0,5 % Sponda Oyj lasku 5,06 5,07 1 719 3 775 0,2 % -0,6 % -0,6 % 10,4 % 3,82 4,44 5,39 21,4 21,2 14,8 0,9 5,9 % Technopolis Oyj lasku 3,93 4,10 624 1 528-0,3 % -0,3 % 3,7 % 20,6 % 2,96 3,32 4,04 14,7 15,3 10,3 0,9 8,4 % Castellum AB lasku 127,80 136,00 34 915 71 902 1,9 % 1,0 % 2,5 % -1,2 % 112,30 123,31 136,90 20,4 20,5 13,9 1,1 7,7 % Fabege AB lasku 167,00 176,00 27 620 52 429 3,1 % 4,0 % 5,8 % 7,1 % 134,50 153,48 172,10 30,7 30,7 25,8 1,1 4,1 % Hufvudstaden AB Class A nosto! 139,00 139,50 30 798 36 500 2,1 % -0,1 % 0,3 % -6,5 % 124,10 139,93 151,80 27,6 27,8 28,3 1,1 4,0 % Kungsleden AB lasku 56,05 60,00 12 242 27 055 1,5 % 2,4 % 6,0 % -9,1 % 49,04 53,57 63,13 18,6 18,7 12,7 0,9 7,0 % Cramo Oyj nosto 22,21 27,75 993 1 363 0,3 % -0,4 % -3,0 % -4,1 % 19,90 23,68 27,50 5,6 10,6 10,9 1,6 14,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % -2,0 % -1,8 % -41,3 % 2 % -19 % -23 % -22 % 0,2 % Ramirent Oyj nosto 8,74 9,80 950 1 313 0,9 % 3,8 % 3,1 % 22,6 % 6,20 7,95 9,50 6,2 13,9 14,2 2,9 20,3 % Speedy Hire Plc nosto 0,51 0,63 268 324-0,5 % -0,5 % -5,3 % 51,9 % 0,34 0,51 0,60 4,7 12,5 14,2 1,3 9,1 % DNA Plc lasku 14,80 15,75 1 958 2 246-1,0 % -0,5 % -1,3 % 9,87 12,59 15,73 8,2 16,5 19,4 3,1 16,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,2 % -2,5 % -4,8 % n.a. 1 % 9 % 16 % -2 % -2,7 % Elisa Oyj Class A nosto 36,42 34,75 6 094 7 144 0,6 % 2,2 % 2,1 % 11,9 % 28,40 32,85 36,83 11,4 18,2 19,2 5,3 27,6 % Telia Company AB lasku 38,36 41,00 166 102 217 296 0,6 % 0,1 % 3,7 % 0,2 % 33,93 37,17 40,33 8,4 13,3 13,1 1,8 13,5 % TDC A/S nosto 36,89 41,00 29 955 50 043 2,0 % 3,8 % 1,6 % -6,7 % 32,00 36,93 40,00 6,0 14,2 14,0 1,4 10,3 % Tele2 AB Class B nosto 93,20 88,00 47 046 58 981 1,0 % 1,6 % 1,2 % 32,6 % 67,75 83,18 101,50 8,4 18,6 21,5 2,7 12,5 % Telenor ASA nosto 168,40 160,00 252 846 312 597 1,9 % 2,6 % 8,9 % 22,6 % 122,50 139,99 169,00 6,4 11,0 16,0 4,8 30,0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

2.10.2017, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A nosto 36,42 34,75 6 094 7 144 0,6 % 2,2 % 2,1 % 11,9 % 28,40 32,85 36,83 11,4 18,2 19,2 5,3 27,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % 0,7 % -0,7 % -0,3 % 52 % 23 % 14 % 92 % 11,1 % DNA Plc lasku 14,80 15,75 1 958 2 246-1,0 % -0,5 % -1,3 % 9,87 12,59 15,73 8,2 16,5 19,4 3,1 16,1 % Telia Company AB lasku 38,36 41,00 166 102 217 296 0,6 % 0,1 % 3,7 % 0,2 % 33,93 37,17 40,33 8,4 13,3 13,1 1,8 13,5 % TDC A/S nosto 36,89 41,00 29 955 50 043 2,0 % 3,8 % 1,6 % -6,7 % 32,00 36,93 40,00 6,0 14,2 14,0 1,4 10,3 % Tele2 AB Class B nosto 93,20 88,00 47 046 58 981 1,0 % 1,6 % 1,2 % 32,6 % 67,75 83,18 101,50 8,4 18,6 21,5 2,7 12,5 % Telenor ASA nosto 168,40 160,00 252 846 312 597 1,9 % 2,6 % 8,9 % 22,6 % 122,50 139,99 169,00 6,4 11,0 16,0 4,8 30,0 % Finnair Oyj lasku 11,21 8,50 1 436 1 465-0,6 % 10,1 % 21,5 % 149,1 % 3,80 5,63 11,40 5,2 9,4 14,4 1,4 9,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,0 % 6,5 % -0,2 % 23,3 % 100 % 99 % 118 % 18 % -9,0 % Air France-KLM SA nosto 13,34 14,46 4 005 6 788 0,9 % 0,7 % 8,2 % 181,7 % 4,61 8,30 13,97 2,1 4,5 5,3 1,4 25,7 % Deutsche Lufthansa AG lasku 23,51 21,95 11 056 13 365 0,4 % 2,8 % 15,5 % 140,4 % 9,10 15,70 23,70 3,0 5,3 6,4 1,1 17,9 % SAS AB nosto 26,10 29,75 8 615 9 562 2,8 % 7,4 % 41,1 % 55,4 % 13,25 16,51 26,40 2,7 4,3 8,1 1,0 12,5 % Fiskars Oyj Abp nosto 20,35 21,25 1 667 1 858 0,0 % 3,4 % -1,9 % 16,5 % 16,04 19,50 23,09 13,0 17,1 18,6 1,3 6,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,6 % 5,1 % -1,8 % 2,6 % 48 % 51 % 9 % -37 % -5,5 % Rapala VMC Oyj lasku 3,94 4,20 154 0,3 % -0,5 % -1,3 % -10,5 % 3,85 4,18 4,68 19,6 1,0 4,9 % Acme United Corporation nosto 23,00 30,75 78 100-4,2 % -9,5 % -3,4 % 9,8 % 19,49 25,26 29,49 7,1 8,9 12,1 1,5 12,5 % Scotts Miracle-Gro Company nosto 97,34 98,00 5 686 7 095 0,0 % 0,7 % 3,4 % 18,2 % 81,48 91,80 99,91 12,3 15,1 21,8 1,9 8,9 % SEB SA lasku 155,20 160,50 7 786 9 387 0,9 % -0,2 % 3,9 % 24,8 % 115,70 138,92 164,45 10,8 13,6 18,0 3,5 19,5 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 17,81 20,00 500 416 0,3 % 0,9 % -3,0 % 27,2 % 13,30 16,93 20,75 5,0 7,7 13,6 2,2 16,4 % Fortum Oyj nosto 16,89 14,70 15 005 16 126 0,4 % 4,8 % 13,2 % 17,2 % 12,69 14,45 17,28 12,0 18,3 22,3 1,1 5,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % 5,8 % 13,3 % 4,6 % 86 % 65 % 63 % -46 % -10,7 % E.ON SE nosto 9,58 10,00 21 078 25 941 2,3 % 2,8 % 1,8 % 51,1 % 5,99 7,57 9,74 5,2 9,0 15,3 4,3 28,0 % Electricite de France SA lasku 10,28 9,50 29 668 65 512-3,2 % -0,5 % 15,7 % 2,0 % 7,33 8,97 10,99 4,3 10,4 15,8 0,7 4,7 % Endesa S.A. lasku 19,08 20,00 20 196 25 438 0,3 % -1,2 % -7,0 % 0,2 % 17,81 20,31 22,89 7,4 12,9 14,4 2,3 15,6 % Iberdrola SA nosto 6,57 7,24 41 519 75 731 1,0 % -0,8 % -4,3 % 8,3 % 5,53 6,45 7,30 8,6 14,7 14,1 1,1 7,6 % RWE AG nosto 19,22 21,60 11 630 19 374-0,6 % -5,0 % -6,7 % 25,2 % 11,02 15,57 21,69 3,6 5,9 11,1 1,9 16,9 % SSE plc nosto 13,97 15,52 14 259 23 695 0,8 % -1,2 % -0,1 % -11,4 % 13,73 14,86 16,12 9,7 13,7 11,7 2,5 21,7 % F-Secure Oyj lasku 4,27 4,25 678 570 0,2 % 1,7 % 2,4 % 25,2 % 2,85 3,64 4,40 23,0 29,7 43,7 7,4 17,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % 2,0 % -8,0 % -18,5 % 111 % 115 % 94 % 50 % -7,0 % Symantec Corporation nosto 32,81 33,00 20 163 22 818-0,8 % -0,6 % 10,5 % 31,2 % 22,76 28,35 34,20 9,5 11,4 17,0 5,6 32,6 % Trend Micro Incorporated nosto 5 540 6 190 777 223 648 623 0,5 % 0,0 % 10,4 % 56,3 % 3 350,0 4 805,0 5 980,0 12,3 16,2 28,2 4,3 15,3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä