FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Suositusten tuottoseuranta:

26.9.2017, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat eilen sivuttaisliikkeessä, USA:n teknologia sektori eilen voimakkaassa paineessa. Pohjois-Korean edelleen kiristyvä retoriikka painoi Aasiassa osakkeet loivaan laskuun. Öljyn vahvistuminen jatkui, kun huolet tarjonnasta kasvaneet. Saksan IFO-indeksi jäi odotuksista laskien loivasti. Tänään makrokalenterissa USA:n kuluttajaluottamus sekä uusien asuntojen kaupat. Stockmann laski ohjeistustaan Lindexin odotettua heikomman kehityksen myötä ja tekee samalla alaskirjauksen. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Suositusten tuottoseuranta: Positiivista kehitystä osakemarkkinoilla. Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 0,6 % 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % -0,6 % -0,8 % -1,0 % -1,2 % -1,4 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 497,4-0,1 Europe STOXX 600 383,9 0,2 S&P 500 2 496,7-0,2 Nasdaq Composite 6 370,6-0,9 Shanghai 3 338,5-0,1 Hang Seng 27 450,2-0,2 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,171 0,000 USD Libor 3kk 1,329 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,185 0,03 EUR / GBP 0,879-0,07 EUR / JPY 132,19-0,15 EUR / SEK 9,54 0,07 EUR / RUB 67,99-0,28 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,41 0,005 USA 10v 2,22 0,000 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 58,7 0,2 itraxx CDS Crossover 259,3 2,0 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 429,0 0,0 Brent Crude Oil 59,0 0,0 Kulta 1 310,9 0,0

26.9.2017, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat avasivat viikon sivuttaisliikkeessä. USA:n teknologiasektorin osakkeet olivat melko voimakkaassa paineessa. Euro jatkoi valumistaan suhteessa dollariin. Hyödykkeissä öljyn on noussut yli 20% edellisistä pohjistaan. Nousua vetää nyt huolet tarjonnan riittävyydestä kurdi-alueella kasvavien jännitteiden myötä. Rautamalmin hinnan voimakas lasku kääntyi aamulla loivaksi nousuksi Kiinan futuurimarkkinoilla. Pohjois-Korean edelleen kiihtynyt retoriikka painoi aamulla Aasian osakkeet loivaan laskuun. Eilen julkaistu Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi jäi hieman odotuksista laskien syyskuussa yllättäen tasolle 115,2 (odotus 116,0; edellinen 115,9). Tänään julkaistaan lisää asuntomarkkinatilastoja USA:sta, kun vuorossa on uusien asuntojen myynti (odotus 585 tuhatta). Liäsksi tänään raportoidaan maan kuluttajien luottamus, jonka odotetaan laskeneen edelleen vahvalle tasolle 120,0. Yhtiöuutiset Stockmann laski aamulla koko vuoden EBIT ohjeistusta Lindexin arvioitua heikommasta kehityksestä johtuen. Yhtiö arvioi nyt että konsernin jatkuvien toimintojen oikaistu liiketulos tulee olemaan samalla tasolla tai hieman heikompi kuin (=< 30,9 miljoonaa). Aiemmin odotettiin paranevan. Samalla yhtiö tekee 150 miljoonan alaskirjauksen Lindexin liikearvoon (ei kassavirta vaikutusta). Konsensus odotti yhtiön EBIT:n nousevan 40 miljoonaan, joten ennusteessa on voimakasta laskupainetta. Kotipizza julkaisi aamulla Q2:tuloksen, jossa liikevaihto 21,1 MEUR oli lähellä odotuksia (20,6 MEUR) ja raportoitu liikevoitto 2,1 MEUR ylitti 1,9 MEUR odotuksen. Yhtiö nosti oheistusta ja arvioi ketjumyynnin kasvavan noin 15% edelliseen tilikauteen verrattuna ja EBITDA:n kasvavan. (aeimmin yli 10%). Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: AstraZeneca, STAAR Surgical, Storebrand, Caterpillar, Alfa Laval, Statoil. Laskut: SSAB, Under Armour, NCC, H. Lundbeck, Novo Nordisk, Chr. Hansen. Saksan IFO, DAX ja suomalaiset konepajat Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

26.9.2017, 3 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) Suositusten tuottoseuranta Positiivista kehitystä osakemarkkinoilla Suositusten seuranta Päivitimme sijoitussuosituksemme 25.8.2017 ja viereisessä taulukossa on suositusten tuotot ensimmäisen kuukauden ajalta. Painotimme valinnoissa syklisiä ja eurooppalaisia osakkeita. Tämän lisäksi kiinnitimme huomiota kustannusten nousuun ja pyrimme löytämään yhtiöitä/sektoreita, jotka eivät kärsi tuottajahintojen mahdollisesta noususta. Uutisvirta Euroopan ja Suomen talouden osalta on edelleen jatkunut pääosin myönteisenä. Suhdannenäkymä on pysynyt hyvänä. Euron vahvistuminen on pysähtynyt ainakin hetkeksi, joten kesän aikana nähty negatiivinen vaikutus maailman osakemarkkinoiden kehitykseen eurosijoittajan näkökulmasta on poistunut. Suomen osakemarkkinan kehitys (+1,3%) jäi jonkin verran heikommaksi kuin globaali (+2,4%), Euroopan (+2,6%) tai Pohjoismaiden (+3,1%) kehitys tarkastelujaksolla. Kaikki tuotot olivat kuitenkin positiiviset. Suosittelemamme kotimaisten TOP 10 -osakkeiden tuotto oli +0,3% jääden yleistä kehitystä heikommaksi (+1,3%). TOP 10-osakkeista tällä ajanjaksolla hyviä tuottoja tarjosivat Sanoma ja Finnair, jotka molemmat nostivat koko vuoden tulosohjeistustaan syyskuun alussa. Voimakakin lasku nähtiin Tokmannissa, jota painoi suurimman omistajan koko osakepotin myynti. Vältettävien BOTTOM 10 -osakkeiden tuotto oli +1,7% ollen hieman yleistä kehitystä parempaa. Pohjoismaisten TOP 10 -osakkeiden tuotto oli tarkastelujaksolla +4,4% ollen yleistä kehitystä vahvempaa (+3,1%). Parhaiten tuotti XXL. ETF-suositusten kurssimuutos oli kokonaisuudessaan myös yleistä kehitystä parempaa, jota tuki autoteollisuuteen sijoittavan ETF-rahaston hyvä tuotto. Matalasta korkotasosta johtuen meillä ei ole suosituksissa lainkaan korkosijoituksia. Sijoitussuositusten tuotot 25.8.2017 25.9.2017 TOP 5 Kurssi Kurssi BOTTOM 5 Kurssi Kurssi 24.8.2017 25.9.2017 24.8.2017 25.9.2017 Cramo 23,01 22,22-3,4 % Basw are 41,60 40,00-3,8 % Nokia 5,23 5,05-3,4 % DNA 15,25 14,75-3,3 % Sanoma 7,76 8,84 13,9 % Elisa 36,04 35,66-1,1 % SSAB 3,40 3,29-3,3 % Tikkurila 15,73 15,41-2,0 % YIT 7,12 6,91-2,9 % Vaisala 39,67 43,70 10,2 % 0,2 % 0,0 % TOP 10 (yllä olevat 5 mukana) BOTTOM 10 (yllä olevat 5 mukana) Alma Media 6,62 6,57-0,8 % Caverion 7,51 7,76 3,3 % Atria 11,50 11,82 2,8 % Fortum 14,95 16,52 10,5 % Finnair 9,22 10,04 8,9 % Outotec 5,81 6,55 12,7 % Lehto 13,21 12,93-2,1 % Stockmann 6,49 6,30-2,9 % Tokmanni 7,58 7,09-6,5 % Suominen 4,85 4,53-6,6 % OMX Helsinki 9465,8 9555,8 1,0 % OMX Hel. Cap 17486,3 17721,0 1,3 % H&M 21,84 23,34 6,9 % Neste 35,10 37,60 7,1 % Nokia 5,23 5,05-3,4 % Nokian Renkaat 35,61 36,99 3,9 % Pandora 87,39 86,48-1,0 % Schibsted (A) 19,81 21,48 8,4 % Skanska 18,28 18,84 3,1 % Veidekke 10,39 10,77 3,6 % Vestas Wind System 76,10 74,05-2,7 % XXL 7,72 9,12 18,1 % 0,3 % 1,7 % 4,4 % MSCI GR Nordic EUR 423,03 436,13 3,1 % Autoteollisuus 382,24 413,93 8,3 % Media 94,50 97,19 2,8 % Matkustus 196,41 200,79 2,2 % Eurooppa pienyhtiöt 40,78 42,30 3,7 % Keh.markkinat 23,65 23,68 0,1 % 3,4 % STOXX 600 (GR) 180,18 184,87 2,6 % MSCI W. (TR, EUR) 235,13 240,84 2,4 % Tuottolaskelmassa (muutos-sarake) huomioitu irronneet osingot. Tuotot laskettu eromääräisenä.

26.9.2017, 4 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 26.9.2017 9:00 Suomi / Työttömyysaste 7,5 26.9.2017 17:00 USA / Consumer confidence 120,0 122,9 26.9.2017 17:00 USA / New home sales 2,9-9,4 26.9.2017 23:15 Nike (Amer Sports) 2,4 0,6 27.9.2017 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 23,50 27.9.2017 15:30 USA / Durable goods orders 1,0-6,8 27.9.2017 PIK Group (YIT) 28.9.2017 12:00 Euroalue / Consumer confidence -1,20-1,20 28.9.2017 15:30 USA / GDP (QoQ) 3,1 28.9.2017 15:30 USA / Initial jobless claims 270,0 259,0 28.9.2017 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 2 2 28.9.2017 09:00 Hennes & Mauritz (Stockmann) 10,9 3,6 28.9.2017 15:00 Research in Motion 0,04 0,00 29.9.2017 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 1,20 1,20 29.9.2017 15:30 USA / Personal spending 0,1 0,3 29.9.2017 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -5,0-5,0 29.9.2017 15:30 USA / Private income 0,2 0,4 29.9.2017 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 58,7 58,9 29.9.2017 17:00 USA / U. of Michigan confidence 95,3 95,3 30.9.2017 4:00 Kiina / PMI 51,5 2.10.2017 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 58,2 2.10.2017 17:00 USA / Construction spending 0,4-0,6 2.10.2017 17:00 USA / ISM manufacturing 57,4 3.10.2017 12:00 Euroalue / PPI 2,0 4.10.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 56,7 4.10.2017 17:00 USA / ISM non-manufacturing 55,0 55,3 4.10.2017 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 2,6 4.10.2017 Tesco 0,1 5.10.2017 17:00 USA / Factory orders 0,50 6.10.2017 15:30 USA / Nonfarm payrolls 50,0 6.10.2017 15:30 USA / Unemployment rate 4 4,4 10.10.2017 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto 10.10.2017 LG 10 251,0 3 039,9 12.10.2017 15:00 Citigroup 5,19 1,28 12.10.2017 USA / PPI excl. food and energy (MoM)

26.9.2017, 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 555,8-0,1-0,6 1,6-1,9 12,0 Automobiles & Parts 587,3-0,3 1,5 8,5 7,3 23,2 iboxx Europe 225,6 0,2 0,3-0,1 0,9 0,6 OMX Helsinki Portfolio 6 497,4-0,1-0,4 1,8-1,4 13,2 Banks 184,4-0,8 0,5 2,0 2,1 33,4 iboxx Europe HY 191,6 0,0 0,1 0,5 1,2 6,1 OMX Stockholm 30 1 604,1 0,2 1,3 4,4-1,5 13,1 Basic Resources 423,5-0,8-0,7 0,3 10,4 31,0 Financials, Senior 224,7 0,2 0,2-0,2 0,8 0,4 OBX 707,9 0,7 2,2 7,3 14,0 31,5 Chemicals 926,7 0,4 1,5 5,1-0,7 17,2 Financials, Subordinated 265,1 0,1 0,1 0,3 1,5 6,7 Construction & Materials 458,2-0,8-0,5 4,0-1,4 12,5 Non-Financials 233,5 0,3 0,3-0,1 0,9-0,3 Euro STOXX 50 3 537,8-0,1 0,3 3,4 0,0 18,9 Financial Services 475,3 0,2 0,2 2,9 0,0 20,0 Autos 207,3 0,1 0,2 0,3 0,5 0,4 Europe STOXX 600 383,9 0,2 0,5 3,1-0,5 12,9 Food & Beverage 651,6 0,9-1,0 0,5-2,7 1,5 Industrials 234,4 0,3 0,3-0,2 0,8-0,6 DAX 12 594,8 0,0 0,3 3,9-0,6 21,2 Health Care 756,0 1,0 1,9 4,4-4,4 3,7 Consumer 223,7 0,3 0,3-0,1 0,9 0,1 FTSE 100 7 301,3-0,1 0,7-1,4-1,8 7,1 Household Goods 841,3 0,4-0,9 1,0-4,8 10,2 Energy 223,5 0,3 0,4 0,0 1,1 0,4 Industrial Goods & Serv. 523,7 0,2 0,8 5,7 1,0 18,9 Telecom Services 252,7 0,3 0,4-0,2 1,1-0,7 S&P 500 2 496,7-0,2-0,3 2,1 3,2 16,3 Insurance 278,0-0,5 0,0 0,1 0,6 18,8 Nasdaq Composite 6 370,6-0,9-1,3 1,4 3,6 21,2 Media 267,4 0,9 1,5 3,1-6,3-1,7 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 304,9 0,8 3,3 7,7 4,3 11,4 itraxx CDS Europe (IG) 58,7 0,2 8,6 2,5 4,2-13,9 Shanghai 3 338,5-0,1-0,5-0,8 5,2 11,3 Real Estate 169,4 0,5-0,3 1,4-2,9-3,5 itraxx CDS Crossover (HY) 259,3 2,0 36,8 16,5 22,1-73,2 Hang Seng 27 450,2-0,2-2,1-1,1 6,9 16,5 Retail 302,2 0,2 0,5 3,2-1,4 0,1 Financials, Senior 60,1 1,3 12,4 4,9 7,6-39,4 Nikkei 20 330,2-0,3 0,2 5,0 1,0 21,9 Technology 428,5-0,7-1,3 4,0 0,5 17,8 Financials, Subordinated 134,4 1,2 25,0 7,5 6,7-100,3 RTSI($) 1 130,5 0,0 2,0 5,9 12,7 16,2 Telecom 286,7 0,6 0,0 0,3-2,7-2,6 Travel & Leisure 248,1 0,6 0,1 2,4-4,6 11,7 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 301,2 0,2-0,1 0,1 0,7 6,2 CDX USA, IG 59,5-0,2 3,6 0,0-1,4-19,5 S&P 500 2 493,9-0,1-0,4 2,0 2,4 CDX USA, HY 328,7-1,1 2,0-4,6-13,0-67,4 Nasdaq 100 5 872,5-0,1-2,1-0,1 1,7 S&P 500 Euro STOXX 50 3 521,0-0,2 0,1 4,4 0,2 Energy 504,7 1,5 3,0 9,8 6,7 2,0 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 12 544,0-0,3-0,1 5,1-0,7 Materials 355,2 0,1 0,5 4,1 5,4 20,1 CDX Asia, IG 80,0 0,3 6,8 2,6-5,5-39,8 Industrials 603,1 0,0 1,4 5,0 4,3 21,3 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 711,7-0,2 0,1 0,9 0,2 13,7 VIX (S&P 500) 10,2 0,6 0,1-1,1-0,9-4,3 Consumer Staples 559,5 0,7-1,7-0,1-1,9 3,1 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 941,8-0,3-1,4 2,8 2,2 12,7 VSTOXX (STOXX 50) 12,4 0,7 0,4-3,5-2,4-7,9 Financials 422,1-0,2 1,5 3,3 5,3 33,2 Info tech 993,8-1,4-2,1 0,1 5,0 25,8 Telecom Services 163,0 0,9 4,2 2,5 5,5-5,3 Lähde: Bloomberg Utilities 272,5 0,8-1,0-2,3 1,4 5,5

26.9.2017, 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,359 0,000 0,004-0,001 0,003-0,014 Suomi 5v -0,18-0,041-0,03 0,01-0,03 0,33 CRB Commodity 429,0 0,0 0,4-1,5-2,8 7,0 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000 0,000 0,002-0,026 Saksa 2v -0,71 0,001-0,02 0,01-0,13-0,01 CRB Food 332,0-0,2 0,6-2,6-8,9-0,1 EMU Euribor 12kk -0,171 0,000 0,000-0,012-0,010-0,111 Saksa 5v -0,30 0,003-0,03 0,05-0,01 0,30 CRB Metals 888,0 0,2 0,3-1,0 6,4 24,7 Saksa 10v 0,41 0,005-0,05 0,06 0,04 0,54 Baltic Dry Index 1 503 0,1 7,5 24,3 66,4 60,9 USA 2v 1,42 0,000 0,02 0,11 0,07 0,68 Energia (USD) USA 5v 1,84 0,000 0,00 0,13 0,02 0,72 Brent Crude Oil 59,0 0,0 7,0 14,2 22,7 16,4 USD Libor 3kk 1,329 0,000 0,004 0,012 0,034 0,477 USA 10v 2,22 0,000-0,02 0,09-0,01 0,66 Brent jalostusmarginaali #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### Natural Gas USA 2,94 0,6-6,0-1,6-5,7-4,4 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 92,8 1,1 1,2 4,2 17,3 48,3 EUR / USD 1,185 0,03-1,18-1,00 4,17 5,68 Saksa 2v (Schatz) 112,2 0,00 0,1-0,1 0,3 0,0 Sähkö, 2st Y Fut. 26,8 2,1 0,2 7,0 18,4 30,5 EUR / GBP 0,879-0,1-1,0-5,1-0,1 2,1 Saksa 5v (Bobl) 131,4-0,03 0,2-1,9-0,8-0,9 CO2 2011 ECX (EUR) 7,0 0,0 0,0 27,9 38,5 52,4 EUR / CHF 1,148 0,3-0,6 0,3 5,1 5,4 Saksa 10v (Bund) 161,9-0,08 0,8-3,6-1,6-4,1 Metallit (USD) EUR / JPY 132,19-0,2-1,2 0,7 3,5 17,4 Ruostumaton teräs 2 195 0,0-5,6 ##### ##### ##### USD / CNY 6,62 0,0 0,6 0,4-2,6-0,7 Korkoerot Alumiini 2 130-0,6 3,4 3,5 13,6 28,9 USD / JPY 111,53-0,2-0,1 1,7-0,7 11,1 Saksa 10v-2v 1,12 0,00-0,02 0,05 0,17 0,56 Ferrokromi 2,25 0,0 8,4 10,8 15,4 19,4 GBP / USD 1,348 0,1-0,2 4,4 4,3 3,5 USA 10v-2v 0,80 0,00-0,05-0,02-0,08-0,02 Nikkeli 10 511 1,4-5,8-8,1 13,9 0,2 EUR / SEK 9,54 0,1 0,0 0,3-1,9-1,1 Saksa-USA 10v -1,81 0,01-0,02-0,03 0,05-0,12 Kupari 294 0,9-0,2-4,4 10,7 36,2 EUR / NOK 9,27 0,1-0,9-0,1-3,3 1,8 Sinkki 3 118 2,4-0,3 1,9 13,4 36,6 EUR / PLN 4,27 0,0-0,2 0,4 1,0-0,2 Inflaatio-odotukset Palladium 910-1,1-2,6-2,6 4,0 30,8 EUR / RUB 67,99-0,3-2,5-3,5 0,9-4,8 Ranska 10v 1,20 0,00 0,02 0,01 0,14 0,07 Platina 945 0,5-0,6-5,8 2,6-7,8 USA 10v 1,85 0,00-0,03 0,10 0,10 0,31 Hopea 17,1 0,0-0,8-2,1 2,0-10,6 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1 311 0,0 0,0 0,1 4,9-1,2 EUR / USD 8,2-0,1 0,0 0,3 1,1 0,0 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 8,6-0,1-0,3 0,6 0,7-0,9 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 353,8 0,0 1,6 6,1-0,8 6,6 EUR / CHF 6,9 0,0 0,3-0,5 2,7 2,0 Saksa 5v 12,2-0,3 0,5-1,0-2,9-6,3 Vehnä 455,0 0,2 2,7 13,0-0,5 12,6 EUR / JPY 9,9 0,0 0,0 0,9 1,2-2,3 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Soija 972,0 0,1 0,7 4,4 6,3 2,0 USD / JPY 9,9 0,0-0,1 1,0 1,8-2,3 Espanja 5v 66,2 3,8 9,2-3,4 0,4-12,9 Sokeri 362,2 0,0-0,8-4,2-6,4-40,2 EUR / SEK 6,1 0,1 0,4 0,1 0,5 0,0 Italia 5v 143,5 1,0 11,5-1,7-3,3 2,5 Puuvilla 70,1 0,0 0,2-0,7-5,8 1,0 EUR / NOK 6,6 0,0-0,1 0,2-0,4-1,2 Belgia 5v 18,2 0,5 1,0 1,3-2,7-31,0 NBSK sellu 905,0 0,0 0,1 1,6 1,7 11,8 EUR / RUB 12,7 0,0-0,1 0,5-1,0-1,6 Ranska 5v 20,9 0,4 2,1 0,2-3,0-8,1 Sanomalehtipaperi (EUR) 426,4 0,0 0,0 0,0-0,4-0,9 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0-7,3 Luonnon kumi (YEN) 211,5 2,2 1,3 0,5 6,1 24,4

26.9.2017, 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,2 2,0 1,8 1,5 1,2 USA (teollisuus) 58,8 56,3 57,8 54,9 57,7 49,4 USA 2,2 2,1 2,2 2,2 2,2 2,2 Euroalue 2,3 2,0 1,9 1,7 1,7 Euroalue (teollisuus) 58,2 57,4 56,6 57,4 56,2 52,6 Euroalue 2,1 2,0 2,0 1,8 1,6 1,3 Japani 1,0 0,7 1,6 0,9 1,3 Japani (teollisuus) 52,6 52,2 52,1 52,4 52,4 50,4 Japani 1,5 1,4 1,3 1,3 1,1 0,8 Kiina 6,9 6,9 6,8 6,7 6,7 Kiina (teollisuus) 51,7 51,4 51,7 51,2 51,6 50,4 Kiina 6,7 6,7 6,7 6,6 6,5 6,3 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 95,3 96,8 93,4 95,1 96,9 91,2 BKT ennuste 2018 USA 1,9 1,7 1,6 1,9 2,7 1,1 Euroalue -1,2-1,5-1,7-1,3-5,1-8,3 USA 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,1 Euroalue 1,5 1,3 1,3 1,4 2,0 0,2 Japani 43,3 43,8 43,3 43,6 43,2 42,0 Euroalue 1,8 1,7 1,7 1,6 1,6 1,5 Japani 0,4 0,4 0,4 0,4 0,3-0,5 Kiina 114,6 114,6 113,3 112,0 112,6 105,6 Japani 1,1 1,0 1,0 1,0 1,0 0,7 Kiina 1,8 1,4 1,5 1,5 0,8 1,3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,3 6,4 6,3 6,3 6,2 6,2 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 1,5 Työttömyysaste Euroalue 2,2 2,2 2,2 2,1 1,7 1,1 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,4 4,3 4,4 4,3 4,7 4,9 Japani 1,8 1,8 1,8 1,8 1,6 0,6 USA 2,0 2,0 2,1 2,3 2,5 2,2 Euroalue 9,1 9,1 9,1 9,2 9,5 9,9 Kiina 7,7 7,7 7,4 7,1 6,7 6,4 Euroalue 1,5 1,5 1,5 1,6 1,7 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 3,1 2,8 3,1 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,5 0,6 0,6 0,6 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 USA 5,3 5,6 5,5 5,9 6,3 7,2 Kiina 1,7 1,7 1,8 2,0 2,2 2,0 Euroalue 4,9 4,9 5,3 5,1 4,7 5,0 Ohjauskorot Japani 4,0 4,0 3,9 3,8 4,1 3,2 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,25 1,25 1,00 0,50 Kiina 8,9 8,9 9,2 9,4 10,6 11,5 USA 4,4 4,4 4,4 4,4 4,6 4,6 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,2 9,2 9,2 9,3 9,4 9,8 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 3,2 3,5 3,0 4,2 4,7 2,4 Japani 2,8 2,8 2,9 2,8 3,0 3,1 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,6 2,6 3,3 2,6 2,1 1,1 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,2 Japani 1,8 1,8 2,2 2,1 0,2-2,2 Kiina 10,1 10,4 11,0 10,7 10,9 10,6 Teollisuustuotanto USA 1,5 2,4 2,1 2,3 0,4-1,3 Euroalue 3,2 3,2 2,8 4,1 1,4 2,2 Japani 4,7 4,7 5,5 6,5 4,7 4,5 Kiina 6,0 6,4 7,6 6,5 6,0 6,3 Lähde: Bloomberg

26.9.2017, 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,6x 20,9x 2,4x 2,5 % Autoteollisuus STOXX 600 8,3x 9,0x 1,3x 3,2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,2 % 606,1x 0,5 % Suomi HEX 25 17,7x 20,5x 2,3x 4,0 % Pankit STOXX 600 12,6x 28,9x 0,9x 4,1 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,4 % 42,3x 0,5 % Ruotsi OMX 30 17,2x 15,4x 2,3x 3,7 % Perusraaka-aineet STOXX 600 12,8x 13,8x 1,5x 3,4 % Pohjoismaat VINX 30 17,4x 19,1x 2,5x 3,6 % Kemikaalit STOXX 600 17,5x 20,6x 2,7x 2,8 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13,9x 17,6x 1,8x 2,9 % Rakennus STOXX 600 18,4x 20,5x 2,1x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,1 % 24,3x 2,3 % Eurooppa STOXX 600 15,9x 21,3x 1,9x 3,4 % Rahoitus STOXX 600 17,2x 10,2x 1,7x 3,3 % Euroalue STOXX 50 15,1x 18,1x 1,7x 3,4 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22,1x 26,8x 3,6x 2,7 % USA S&P 500 19,1x 21,4x 3,2x 2,0 % Terveydenhuolto STOXX 600 17,8x 26,2x 3,8x 2,9 % Japani Nikkei 17,5x 18,4x 1,7x 1,9 % Kulutustavarat STOXX 600 19,1x 22,2x 4,9x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 19,0x 23,8x 3,6x 2,5 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11,5x 12,2x 1,2x 4,8 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,6x 15,9x 1,8x 2,5 % Media STOXX 600 16,0x 33,7x 3,1x 3,5 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,1x 15,3x 1,7x 2,4 % Öljy ja kaasu STOXX 600 17,6x 29,2x 1,3x 4,6 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12,1x 14,5x 1,4x 2,9 % Kiinteistöt STOXX 600 19,1x 8,6x 1,0x 3,9 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15,7x 21,9x 2,1x 2,7 % Vähittäismyynti STOXX 600 18,0x 21,9x 2,5x 3,0 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,2x 15,7x 1,8x 3,4 % Teknologia STOXX 600 23,2x 42,5x 3,4x 1,6 % Afrikka MSCI EFM Afr. 16,7x 20,4x 2,3x 3,0 % Telekommunikaatio STOXX 600 16,8x 56,2x 1,7x 4,7 % Kiina Shanghai Comp. 14,7x 17,5x 1,8x 2,0 % Matkustus STOXX 600 14,8x 17,4x 2,8x 2,6 % Venäjä RTSI $ 7,2x 7,8x 0,8x 5,3 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14,7x 23,8x 1,6x 5,0 % Brasilia Bovespa 14,4x 23,2x 1,8x 2,9 % USA Intia Sensex 20,3x 23,2x 2,9x 1,4 % Rahoitus S&P 500 15,3x 15,9x 1,4x 1,8 % Kulutustavarat S&P 500 20,3x 21,3x 5,1x 1,5 % Päivittäistavarat S&P 500 20,2x 21,4x 5,3x 2,8 % Energia S&P 500 36,5x 48,9x 1,9x 2,8 % Terveydenhuolto S&P 500 17,5x 21,2x 4,0x 1,6 % Teollisuus S&P 500 19,7x 21,1x 4,7x 2,1 % Teknologia S&P 500 19,1x 23,3x 5,1x 1,4 % Perusteollisuus S&P 500 20,7x 20,7x 3,9x 2,0 % Telekommunikaatio S&P 500 13,5x 15,3x 2,7x 4,8 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 18,5x 18,8x 2,1x 3,4 %

26.9.2017, 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

26.9.2017, 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR -0,19 101,07 101,12 - - / BBB Stable 50 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,11 105,95 106,11 - - / - Stable 80 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,21 103,98 104,16 A2u Stable / A Stable 50 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,17 108,98 109,11 Baa1u Stable / BBB+ /*- - 53 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR -0,11 106,46 106,68 Baa2 /*- - / BBB /*- - 66 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR -0,08 103,58 103,83 Baa2 Stable / BBB- Stable 70 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR -0,04 104,46 104,62 Baa2 Stable / BBB+ Stable 71 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR -0,08 105,43 105,71 Baa2u Stable / NR Stable 70 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR -0,13 105,20 105,44 Baa1 Stable / BBB+ - 62 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,09 109,76 110,00 Baa1 Neg / BBB Stable 78 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,15 106,56 106,85 Baa2 Stable / BBB- Stable 81 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,21 108,11 108,39 Baa2 Stable / BBB+ Stable 83 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,28 107,62 107,92 - - / BBB Stable 90 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,37 104,47 104,75 Baa2 /*- - / BBB /*- - 97 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 0,73 112,66 113,12 Baa3 Stable / BBB- Stable 119 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,48 103,05 103,37 - - / BBB Stable 93 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,26 111,38 111,74 A3 Stable / A Stable 65 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,40 110,32 110,60 Baa1 Stable / A- /*- - 77 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,61 107,64 107,94 Baa1u Stable / BBB+ /*- - 97 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,37 111,06 111,44 Baa2 Stable / - - 70 750 Essity Ab 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 0,78 109,05 109,55 Baa1 Neg / BBB+ Stable 104 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 0,99 107,49 108,04 Baa3 Stable / BBB Neg 122 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,49 118,58 119,23 NR Pos / AA- Stable 65 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,57 130,36 130,96 A3 Stable / BBB+ Stable 71 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,80 115,49 115,94 Aa3 Stable / A+ Stable 74 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,25 115,55 116,27 Baa1 Stable / A- Neg 88 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable #N/A N/AEUR - - - - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR - 100,00 100,00 WR Stable / NR Stable Applicable 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,68 108,94 109,01 Aa1 Stable / AA+ Stable 3 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,56 110,06 110,12 Aa1 Stable / AA+ Stable 12 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,43 113,98 114,06 Aa1 Stable / AA+ Stable 13 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,22 128,92 129,03 Aa1 Stable / AA+ Stable 17 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,60 122,12 122,29 Aa1 Stable / AA+ Stable 16 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,86 98,48 98,65 Aa1 Stable / AA+ Stable 24 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 1,15 131,38 131,58 Aa1 Stable / AA+ Stable 9 4503 Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,45 102,79 103,00 - - / - - 114 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR -0,26 109,09 109,52 Ba1 Stable / BB+ Stable 52 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR -0,26 105,48 106,21 Ba1 Stable / BB+ Pos 63 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 0,30 105,42 106,00 - - / - - 113 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR 0,40 104,36 105,30 - - / B+ Pos 135 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,09 103,87 104,00 - - / - - 78 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR 4,94/-4,09 101,72 102,46 B3 Pos / B- - 592 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,24 104,01 104,26 - - / - - 99 150 Ahlstrom Munksjo Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR 3,14/8,07 101,29 101,85 - - / - - 400 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR -0,06 107,66 108,02 - - / - - 74 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,39/-5,07 103,25 104,25 B1 Pos / - - 541 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 0,62 105,97 106,39 - - / - - 141 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 0,59 105,64 106,24 - - / - - 142 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 10,76/60,1 99,17 101,87 Caa2 Stable / D - 1248 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 4,4/-8,63 103,40 104,31 - - / - - 532 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 0,43 107,01 107,33 - - / - - 116 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,34 107,57 107,93 - - / - - 106 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR - - - WR Stable / NR Stable - 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 1,99/-0,21 104,17 104,51 - - / - - 271 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 2,39 103,49 103,84 - - / - - 309 150 Cembrit Group A/S 20.3.2021 Callable 5,500 EUR 4,52/5,07 102,28 103,17 - - / - - Applicable 115 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 0,78 106,55 107,10 - - / - - 142 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 4,46/3,78 107,42 107,60 - - / - - 505 100 Finnair Oyj 29.3.2022 Callable 2,250 EUR 1,42/1,38 102,72 103,58 - - / - - 192 200 Dsv Miljo As 10.5.2021 Callable 5,900 EUR 5,31/6,36 100,50 101,95 - - / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,43/1,35 108,64 109,57 B1 Pos / - - 513 250 Cramo Oyj 28.2.2022 Bullet 2,375 EUR 1,39 103,65 104,20 - - / - - 186 150 Rettig Group 25.4.2022 Callable 2,375 EUR 1,65/1,61 102,73 103,16 - - / - - 209 110 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 1,06 105,76 106,31 - - / - - 144 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,28/1,24 104,14 104,65 Ba2 Pos / BB+ Stable 154 300 Norican A/S 15.5.2023 Callable 4,500 EUR 4,27/4,94 100,22 101,14 B2 Stable / B Stable 464 340 Telefonaktiebolaget Lm E 1.3.2024 Bullet 1,875 EUR 2,18 97,77 98,20 Ba1 Stable / BB+ Stable 234 500 Nokia Oyj 15.3.2024 Callable 2,000 EUR 1,6/1,59 102,04 102,41 Ba1 Stable / BB+ Stable 175 750 Cargotec Oyj 28.3.2024 Callable 2,375 EUR 2,06/2,05 101,42 101,91 - - / - - 221 100 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2018 Perp/Call 0,891 EUR 1,08/32,04 86,41 87,29 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 10,37/0,48 102,66 103,43 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 11,26/0,21 103,63 104,31 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,67/3,63 107,06 109,06 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,69/1,16 107,58 108,01 Baa3 Stable / BBB- - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 10,05/2,78 113,51 114,67 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,32/4,22 108,22 110,00 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 3,87/2,31 112,35 112,86 Baa3 Stable / BBB- - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,39/2,56 118,80 119,43 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

26.9.2017, 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,20 10,00 654 0,0 % 0,4 % -0,6 % 0,5 % 8,53 9,47 10,95 12,0 1,0 8,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % -1,3 % -2,6 % -16,3 % -5 % -35 % -3,8 % Nordea Bank AB nosto 106,30 115,04 430 510-0,3 % 3,1 % 1,2 % 24,5 % 81,75 103,29 115,70 12,5 1,3 10,7 % Danske Bank A/S nosto 246,00 270,00 230 460-0,4 % 0,9 % 0,7 % 28,3 % 186,50 232,92 259,50 11,3 1,4 12,4 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 103,80 110,00 227 772-0,3 % 2,0 % 1,5 % 20,9 % 82,95 99,69 109,00 12,6 1,5 11,9 % Svenska Handelsbanken AB nosto 119,20 114,00 231 745-0,2 % 1,9 % 3,3 % 1,4 % 113,60 123,95 136,30 14,2 1,6 11,2 % Swedbank AB Class A lasku 218,50 225,00 247 343-0,2 % 0,8 % 2,9 % 9,1 % 194,50 213,96 232,40 12,7 1,8 14,0 % Alma Media Oyj lasku 6,57 6,90 541 560-0,5 % -1,2 % -3,4 % 32,7 % 4,66 5,63 7,13 8,4 11,0 15,4 3,6 23,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,5 % -2,3 % -7,8 % 8,4 % -28 % -21 % -26 % 9 % 5,6 % Sanoma Oyj nosto 8,84 9,20 1 439 1 895 1,7 % 0,3 % 12,1 % 5,5 % 7,25 8,20 9,39 8,4 11,2 12,0 2,6 21,9 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3,17 67-0,3 % -3,4 % -1,2 % 12,8 % 2,52 2,96 3,43 Modern Times Group MTG A lasku 291,80 312,50 19 506 20 781 0,8 % 1,9 % 4,3 % 30,3 % 218,40 277,24 313,20 11,1 13,3 18,8 3,7 19,5 % North Media A/S nosto 27,70 556 6,5 % 2,6 % -3,1 % 92,4 % 12,10 18,62 32,00 Schibsted Asa Class A lasku 199,00 270,00 43 056 47 079 1,5 % 4,1 % 10,1 % -19,2 % 172,30 205,61 249,20 15,2 17,2 31,6 3,5 10,9 % Amer Sports Oyj Class A nosto 22,35 24,00 2 649 3 147-0,3 % 0,5 % -0,1 % -19,5 % 19,81 23,34 27,85 10,6 14,1 17,0 2,4 13,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % 1,4 % 1,3 % -19,3 % -26 % -26 % -41 % -46 % -3,2 % adidas AG lasku 192,75 205,00 40 326 40 063 0,3 % -2,1 % 2,7 % 24,3 % 129,60 166,23 202,10 14,5 17,8 25,1 4,8 19,3 % NIKE, Inc. Class B lasku 53,23 62,00 87 454 84 741 0,0 % -0,5 % -1,2 % -3,5 % 49,01 54,15 60,53 14,7 17,0 21,2 7,0 33,0 % PUMA SE lasku 333,05 362,00 5 023 4 629-1,2 % 2,7 % -4,4 % 35,9 % 205,25 300,26 375,10 13,4 17,2 31,0 2,6 8,3 % Under Armour, Inc. Class A lasku! 16,74 18,00 7 045 7 761 2,0 % -3,6 % -2,6 % -57,6 % 15,92 24,19 40,14 15,2 24,3 38,8 3,1 8,0 % Basware Oyj nosto 40,00 41,00 576 596 0,1 % 1,3 % -2,4 % 1,9 % 31,74 36,75 42,47 73,4 4,8-3,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,7 % 4,1 % -2,9 % n.a. n.a. n.a. n.a. -49 % 9,0 % Coupa Software, Inc. nosto 30,52 38,00 1 636 1 430-2,6 % -2,8 % 0,5 % 22,50 28,41 41,61 9,4-12,1 % Bittium Corporation nosto 6,99 7,80 249 0,1 % -3,1 % -2,0 % 3,2 % 5,40 6,55 7,87 36,5 2,1 5,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % -3,1 % -3,4 % -12,2 % 117 % -33 % -12,2 % Harris Corporation nosto 130,75 135,00 15 574 18 566-0,8 % 1,4 % 9,3 % 43,9 % 88,89 108,21 131,90 12,5 15,4 21,1 4,8 22,8 % Kongsberg Gruppen ASA nosto 133,00 145,00 15 960 17 193-0,4 % 2,3 % 5,6 % 3,5 % 111,50 129,18 144,00 10,0 14,1 16,6 2,1 12,7 % Motorola Solutions, Inc. nosto 83,50 95,50 13 582 16 721-0,9 % -2,3 % -3,9 % 9,7 % 71,24 82,98 93,75 9,4 10,8 14,9 Spirent Communications plc nosto 0,96 1,17 587 499 0,3 % -0,8 % 0,0 % 20,0 % 0,76 1,03 1,30 8,2 11,4 17,5 2,4 13,5 % Thales SA nosto 94,33 100,00 19 970 16 878 1,0 % -0,9 % 1,2 % 16,1 % 79,39 91,72 100,45 8,3 10,4 17,9 3,5 19,8 % Ultra Electronics Holdings p nosto 17,60 23,00 1 368 1 573-0,6 % 0,4 % -3,6 % -0,5 % 17,15 19,74 22,45 9,5 11,4 12,8 2,6 20,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

26.9.2017, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 51,40 58,00 3 326 3 706-0,1 % 1,8 % -0,2 % 26,4 % 34,10 47,38 59,25 9,8 12,3 15,8 2,1 13,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,1 % 0,6 % -11,0 % -38,9 % -21 % -33 % -87 % -13 % 3,5 % Konecranes Oyj lasku 36,97 44,50 3 108 3 666-0,2 % 0,2 % -0,7 % 20,9 % 29,69 35,23 41,22 11,1 15,7 19,4 2,3 11,8 % Columbus McKinnon Corpor nosto 35,44 37,00 802 2,9 % 2,0 % 10,8 % 105,4 % 16,86 25,96 35,45 16,5 Manitowoc Company, Inc. nosto 8,60 8,00 1 209 1 381 0,4 % 7,8 % 12,7 % 95,5 % 3,65 6,04 8,71 15,3 27,8 512,4 2,0 0,4 % PALFINGER AG lasku 41,04 40,10 1 543 2 040 0,9 % 0,4 % 8,7 % 57,2 % 25,18 34,17 42,51 9,9 13,3 15,7 2,3 14,5 % Terex Corporation lasku 43,69 41,50 3 906 4 423 1,7 % -1,2 % 15,4 % 89,6 % 21,88 32,76 44,80 13,2 16,5 25,0 2,9 11,6 % TTS Group ASA nosto 4,00 346 0,5 % -2,0 % 18,0 % 22,7 % 2,97 3,73 4,69 Caverion Oyj nosto 7,76 7,60 975 970-0,5 % 0,5 % 1,3 % 21,3 % 5,81 7,26 8,29 11,2 16,1 22,2 3,4 15,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,6 % -0,5 % -4,6 % 38,3 % -10 % -18 % -47 % 184 % 2083 % Bilfinger SE lasku 33,70 36,00 1 490 1 354 0,0 % 0,5 % -2,5 % 15,3 % 27,97 35,62 40,72 10,2 19,6 42,1 1,0 2,4 % Eltel AB nosto 25,60 33,08 4 008 5 143 4,1 % 1,6 % 14,3 % -49,4 % 20,40 31,93 53,70 14,7 1,4-1,0 % Citycon Oyj nosto 2,23 2,50 1 986 4 194 0,2 % -2,2 % -0,4 % -4,0 % 2,05 2,26 2,50 19,6 19,7 12,6 0,8 6,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % -2,0 % -2,7 % -5,9 % -11 % -12 % -28 % -14 % 0,5 % Sponda Oyj lasku 5,05 5,07 1 714 3 769-0,9 % -0,4 % -0,5 % 10,2 % 3,82 4,43 5,39 21,4 21,2 14,8 0,9 5,9 % Technopolis Oyj lasku 3,93 4,10 624 1 528-0,3 % -0,5 % 5,9 % 19,8 % 2,96 3,31 4,04 14,7 15,3 10,4 0,9 8,4 % Castellum AB lasku 127,10 136,00 34 724 71 712 0,5 % -1,2 % 2,3 % -1,9 % 112,30 123,36 136,90 20,3 20,5 13,8 1,1 7,7 % Fabege AB lasku 160,80 176,00 26 595 51 384 0,1 % 0,6 % 1,7 % 2,5 % 134,50 153,38 172,10 30,1 30,1 24,8 1,0 4,1 % Hufvudstaden AB Class A lasku 138,60 139,50 30 775 36 391-0,4 % -1,0 % -0,2 % -8,5 % 124,10 140,13 152,40 27,6 27,7 28,2 1,1 4,0 % Kungsleden AB lasku 55,35 60,00 12 089 26 900 1,1 % 1,7 % 5,1 % -10,9 % 49,04 53,67 63,13 18,5 18,6 12,6 0,9 7,0 % Cramo Oyj nosto 22,22 27,75 993 1 363-0,3 % -3,5 % -4,2 % -3,4 % 19,90 23,70 27,50 5,6 10,7 10,9 1,6 14,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,5 % -2,4 % 1,0 % -38,3 % 4 % -18 % -21 % -20 % 0,2 % Ramirent Oyj nosto 8,36 9,80 909 1 272-0,7 % -1,6 % -4,1 % 17,4 % 6,20 7,93 9,50 6,0 13,5 13,6 2,8 20,3 % Speedy Hire Plc nosto 0,51 0,63 267 323-1,0 % -0,5 % -6,2 % 52,2 % 0,33 0,50 0,60 4,7 12,4 14,2 1,3 9,0 % DNA Plc lasku 14,75 15,75 1 951 2 240-0,8 % -5,4 % -3,3 % 9,87 12,54 15,73 8,2 16,4 19,4 3,1 16,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % -4,8 % -4,4 % n.a. 2 % 11 % 19 % -1 % -2,9 % Elisa Oyj Class A lasku 35,66 34,75 5 967 7 018 0,1 % -0,9 % -0,4 % 8,8 % 28,40 32,79 36,83 11,2 17,8 18,2 5,2 28,5 % Telia Company AB lasku 38,41 40,00 166 319 217 527 0,2 % 2,0 % 5,1 % -0,1 % 33,93 37,17 40,33 8,4 13,0 13,1 1,8 13,5 % TDC A/S nosto 35,65 41,00 28 948 49 052 0,3 % -0,7 % -2,6 % -10,4 % 32,00 36,98 40,26 5,9 13,9 13,5 1,4 10,3 % Tele2 AB Class B nosto 91,55 88,00 46 234 58 168-0,2 % -3,0 % -2,1 % 31,9 % 67,45 82,81 101,50 8,3 18,4 21,2 2,6 12,5 % Telenor ASA nosto 163,90 153,75 246 089 305 855-0,2 % -0,1 % 5,1 % 19,9 % 122,50 139,52 165,60 6,3 10,7 15,5 4,7 30,1 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

26.9.2017, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 35,66 34,75 5 967 7 018 0,1 % -0,9 % -0,4 % 8,8 % 28,40 32,79 36,83 11,2 17,8 18,2 5,2 28,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,2 % 0,5 % -0,8 % -1,5 % 51 % 23 % 10 % 91 % 12,0 % DNA Plc lasku 14,75 15,75 1 951 2 240-0,8 % -5,4 % -3,3 % 9,87 12,54 15,73 8,2 16,4 19,4 3,1 16,1 % Telia Company AB lasku 38,41 40,00 166 319 217 527 0,2 % 2,0 % 5,1 % -0,1 % 33,93 37,17 40,33 8,4 13,0 13,1 1,8 13,5 % TDC A/S nosto 35,65 41,00 28 948 49 052 0,3 % -0,7 % -2,6 % -10,4 % 32,00 36,98 40,26 5,9 13,9 13,5 1,4 10,3 % Tele2 AB Class B nosto 91,55 88,00 46 234 58 168-0,2 % -3,0 % -2,1 % 31,9 % 67,45 82,81 101,50 8,3 18,4 21,2 2,6 12,5 % Telenor ASA nosto 163,90 153,75 246 089 305 855-0,2 % -0,1 % 5,1 % 19,9 % 122,50 139,52 165,60 6,3 10,7 15,5 4,7 30,1 % Finnair Oyj lasku 10,04 8,50 1 286 1 316-1,4 % -0,1 % 7,7 % 127,7 % 3,80 5,53 10,37 4,7 8,5 12,9 1,2 9,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % -0,2 % -6,7 % 16,4 % 83 % 81 % 99 % 10 % -8,8 % Air France-KLM SA nosto 13,05 14,46 3 918 6 706-1,5 % -3,3 % 4,3 % 171,1 % 4,61 8,17 13,97 2,1 4,5 5,2 1,3 25,7 % Deutsche Lufthansa AG nosto 23,00 21,95 10 814 13 137 0,5 % 2,7 % 10,7 % 119,3 % 9,10 15,50 23,49 3,0 5,2 6,2 1,1 17,9 % SAS AB nosto 24,10 25,75 7 955 9 120-0,8 % 0,8 % 28,2 % 43,5 % 13,25 16,38 24,90 2,6 4,3 8,0 0,9 11,7 % Fiskars Oyj Abp nosto 19,95 21,25 1 634 1 825 1,4 % -0,5 % -3,3 % 13,4 % 16,04 19,46 23,09 12,8 16,8 18,1 1,3 6,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,8 % 0,8 % -1,9 % 0,4 % 45 % 48 % 6 % -38 % -5,5 % Rapala VMC Oyj lasku 3,96 4,20 154 0,0 % -0,3 % -0,8 % -10,4 % 3,85 4,18 4,68 19,8 1,0 4,9 % Acme United Corporation nosto 24,21 30,75 82 104-4,7 % -3,2 % -1,6 % 12,3 % 19,49 25,22 29,49 7,3 9,3 12,7 1,6 12,5 % Scotts Miracle-Gro Company nosto 97,11 98,00 5 672 7 080 0,5 % 1,4 % 2,5 % 19,0 % 81,48 91,58 99,91 12,3 15,0 21,6 1,9 8,9 % SEB SA lasku 154,80 160,50 7 766 9 371-0,4 % -1,1 % 2,3 % 23,4 % 115,70 138,47 164,45 10,8 13,5 18,0 3,5 19,5 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 17,23 20,00 484 400-2,4 % -3,7 % -9,4 % 20,6 % 13,30 16,88 20,75 4,8 7,4 13,2 2,2 16,4 % Fortum Oyj nosto 16,52 14,10 14 676 15 814 2,5 % 2,0 % 9,5 % 19,8 % 12,69 14,40 17,28 11,8 17,9 21,9 1,1 5,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,5 % 2,2 % 9,6 % 5,4 % 81 % 60 % 58 % -47 % -10,7 % E.ON SE lasku 9,25 10,00 20 362 25 262-0,7 % 0,4 % -2,2 % 44,0 % 5,99 7,53 9,74 5,1 8,8 14,7 4,1 28,0 % Electricite de France SA nosto 10,71 9,50 30 924 67 032 3,7 % 6,0 % 17,7 % 8,1 % 7,33 8,96 10,75 4,5 10,7 16,6 0,8 4,7 % Endesa S.A. lasku 19,45 20,00 20 593 25 834 0,8 % -2,8 % -4,8 % 2,7 % 17,81 20,31 22,89 7,5 13,1 14,7 2,3 15,6 % Iberdrola SA nosto 6,65 7,24 42 005 76 206 0,3 % -1,2 % -4,2 % 11,0 % 5,53 6,44 7,30 8,7 14,8 14,3 1,1 7,6 % RWE AG lasku 19,16 21,40 11 588 18 850-5,3 % -5,1 % -9,0 % 27,7 % 11,02 15,50 21,69 3,5 5,7 10,8 1,9 17,3 % SSE plc nosto 14,25 15,54 14 545 23 977 0,8 % 1,3 % 1,5 % -7,1 % 13,73 14,88 16,12 9,9 14,0 12,0 2,6 21,7 % F-Secure Oyj lasku 4,16 4,25 661 553-1,0 % 0,2 % 0,2 % 19,5 % 2,85 3,63 4,40 22,4 28,9 42,8 7,2 16,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % 1,7 % -9,3 % -25,4 % 106 % 110 % 89 % 47 % -7,0 % Symantec Corporation nosto 32,85 33,00 20 188 22 838-0,5 % -2,7 % 11,5 % 31,2 % 22,76 28,23 34,20 9,5 11,4 17,1 5,6 32,6 % Trend Micro Incorporated nosto 5 530 6 190 775 820 647 409-0,2 % -0,2 % 7,6 % 58,7 % 3 350,0 4 773,7 5 980,0 12,3 16,2 28,1 4,3 15,3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

26.9.2017, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Huhtamaki Oyj nosto 34,61 38,00 3 730 4 321-0,5 % -1,8 % 4,9 % -17,4 % 31,45 35,02 42,24 10,0 14,4 16,5 2,6 16,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % -0,9 % 4,8 % -14,9 % -5 % 4 % -11 % -51 % -13,4 % Amcor Ltd nosto 15,33 15,69 17 754 22 522 0,0 % -2,2 % -4,8 % 1,5 % 13,62 15,19 16,78 11,1 14,6 17,8 12,1 68,1 % Bemis Company, Inc. nosto 47,02 46,00 4 270 5 730-0,7 % -0,4 % 13,2 % -8,3 % 40,60 47,40 51,98 9,9 14,0 18,1 3,5 19,4 % Sealed Air Corporation nosto 42,17 47,00 8 014 10 638-0,8 % -1,7 % -5,9 % -9,5 % 41,22 45,41 50,62 12,1 14,8 18,1 Sonoco Products Company nosto 48,59 53,00 4 830 5 905-0,1 % -0,8 % 1,7 % -8,1 % 47,10 51,75 55,58 8,5 12,6 16,6 2,8 16,8 % Winpak Ltd. nosto 50,52 58,21 3 284 2 847-0,6 % 0,4 % -3,4 % 11,8 % 42,47 51,26 61,43 10,7 13,4 22,5 3,0 13,2 % Kemira Oyj lasku 10,64 12,00 1 653 2 341-1,8 % 1,2 % -2,3 % -7,9 % 10,33 11,52 12,55 7,3 12,2 13,0 1,3 10,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,7 % 1,3 % -6,3 % -27,5 % -18 % -13 % -26 % -39 % -2,6 % Akzo Nobel N.V. lasku 78,13 80,00 19 703 21 524-0,5 % -0,7 % -0,1 % 26,8 % 56,36 69,81 83,09 9,4 13,0 17,5 3,0 17,4 % Ashland Global Holdings, Inc nosto 64,26 74,00 4 010 6 346 0,1 % -0,7 % 4,5 % 11,1 % 59,80 59,89 128,19 9,4 17,0 20,0 1,2 5,9 % BASF SE nosto 88,63 92,00 81 405 94 165 0,3 % 1,3 % 7,7 % 20,9 % 71,82 85,12 94,32 7,8 12,2 15,2 2,3 15,0 % Kesko Oyj Class B nosto 44,44 46,75 4 399 4 469 0,0 % -1,0 % -0,6 % 10,1 % 40,00 44,75 48,59 9,4 13,4 17,7 2,1 11,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,6 % 0,2 % 0,3 % 19,1 % 6 % 10 % 18 % -31 % -6,8 % Tokmanni Group Oyj nosto 7,09 9,50 417 526-3,1 % -5,3 % -7,9 % -20,8 % 6,91 8,71 11,13 7,9 10,4 11,6 2,4 20,5 % Axfood AB nosto 144,40 147,50 30 305 29 539 0,1 % 0,0 % 2,2 % -4,7 % 131,20 140,81 152,80 10,6 14,9 19,6 6,7 34,4 % ICA Gruppen AB lasku 320,20 295,00 64 407 74 306 0,3 % -0,3 % 1,5 % 11,5 % 266,00 297,80 341,00 11,2 15,1 17,7 2,0 11,2 % Kingfisher Plc lasku 2,97 3,25 6 477 6 092 0,2 % 1,1 % 0,6 % -22,4 % 2,70 3,31 3,91 5,9 8,0 11,6 0,9 8,1 % Kone Oyj Class B nosto 46,11 43,00 24 303 22 362-1,2 % -1,9 % 4,2 % -0,9 % 39,77 43,28 47,35 16,1 17,5 23,6 7,7 32,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,4 % -3,0 % 1,1 % -17,4 % 15 % 12 % -8 % 19 % 7,5 % Schindler Holding AG Pref nosto 212,50 215,00 22 537 19 872-0,8 % 1,0 % 3,1 % 16,4 % 174,10 195,02 216,00 14,0 15,6 25,6 6,5 25,4 % Konecranes Oyj lasku 36,97 44,50 3 108 3 666-0,2 % 0,2 % -0,7 % 20,9 % 29,69 35,23 41,22 11,1 15,7 19,4 2,3 11,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,2 % -1,3 % -11,6 % -45,3 % -8 % -10 % -83 % -1 % 1,9 % Cargotec Oyj Class B nosto 51,40 58,00 3 326 3 706-0,1 % 1,8 % -0,2 % 26,4 % 34,10 47,38 59,25 9,8 12,3 15,8 2,1 13,0 % Columbus McKinnon Corpor nosto 35,44 37,00 802 2,9 % 2,0 % 10,8 % 105,4 % 16,86 25,96 35,45 16,5 Manitowoc Company, Inc. nosto 8,60 8,00 1 209 1 381 0,4 % 7,8 % 12,7 % 95,5 % 3,65 6,04 8,71 15,3 27,8 512,4 2,0 0,4 % PALFINGER AG lasku 41,04 40,10 1 543 2 040 0,9 % 0,4 % 8,7 % 57,2 % 25,18 34,17 42,51 9,9 13,3 15,7 2,3 14,5 % Terex Corporation lasku 43,69 41,50 3 906 4 423 1,7 % -1,2 % 15,4 % 89,6 % 21,88 32,76 44,80 13,2 16,5 25,0 2,9 11,6 % TTS Group ASA nosto 4,00 346 0,5 % -2,0 % 18,0 % 22,7 % 2,97 3,73 4,69 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä