FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Kovien 2Q17-odotusten TOP-10 (näissä on riski, mutta toisaalta tuottomahdollisuus):

20.6.2017, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat nousussa Euroopassa ja USA:ssa ilman merkittäviä uutisia. USA:ssa S&P 500 ja Dow Jones indeksi uusiin huippuihin. Suomessa HEX- indeksi nousi yli 10 000 pisteen ensimmäisen kerran sitten 2008. Ilkka-Yhtymältä negatiivinen tulosvaroitus, Taalerilta positiivinen. Osakefutuurit ylös, ennakoiden nousu avausta OMX HEXiin. Kovien 2Q17-odotusten TOP-10 (näissä on riski, mutta toisaalta tuottomahdollisuus): 2Q17-tulosodotusten osalta riskisimmät osakkeet mielestämme ovat: Caverion, Raisio, Scanfil, Glaston, Finnair, Outokumpu, Apetit, Solteq, CapMan ja Verkkkokauppa.com. Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 771,8 1,3 Europe STOXX 600 391,9 0,9 S&P 500 2 453,5 0,8 Nasdaq Composite 6 239,0 1,4 Shanghai 3 140,8-0,1 Hang Seng 25 870,0-0,2 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,154 0,000 USD Libor 3kk 1,274 0,000 FIM Aamukatsaus jää kesätauolle ja palaa 2Q17-tuloksiin Ma 17.7. Hyvää kesää! HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) 1,6 % 1,4 % 1,2 % 1,0 % 0,8 % 0,6 % 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,116 0,10 EUR / GBP 0,875 0,00 EUR / JPY 124,52 0,15 EUR / SEK 9,75 0,02 EUR / RUB 65,05-0,21 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,28-0,003 USA 10v 2,18-0,007 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 55,8-1,5 itraxx CDS Crossover 232,2-6,0 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 441,4-0,3 Brent Crude Oil 46,9 0,0 Kulta 1 246,3 0,2

20.6.2017, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Euroopassa ja USA:ssa nähtiin eilen voimakkaampaa nousua osakemarkkinoilla ilman merkittäviä uutisia. USA:ssa pääindekseistä S&P 500 ja Dow Jones indeksi tekivät uudet huiput ja myös edellisviikolla paineessa olleet teknologiaosakkeet nousivat selvästi. Suomessa HEX -indeksi nousi yli 10 000 pisteen rajan, jossa indeksi oli edellisen kerran vuonna 2008. Aasiassa osakemarkkinat ovat kehittyneet tänään epäyhtenäisesti. Japanin osakemarkkinaa tuki jenin heikentyminen. Euroopassa yleistä tunnelmaa paransi Ranskan parlamenttivaalien lopputulos ja USA:ssa odotetaan poliittisen päätöksenteon etenevän verouudistusten osalta. Tänään odotetaan MSCI:n päätöstä siitä otetaanko Kiinan A-osakkeet mukaan kehittyvien markkinoiden EM-indeksiin. HEX-indeksin kehitys vuodesta 2014 Yhtiöuutiset: Kotipizzan liikevaihto kasvoi 1Q:lla helmi-huhtikuussa 189,8% ja vertailukelpoinen k-kate 25,7%. Kotipizza oli antanut positiivisen tulosvaroituksen jo aikaisemmin 6.6. Ilkka-Yhtymä laski aamulla tulosarviotaan. Yhtiö odottaa liikevaihdon laskevan jonkin verran ja oikaistun oman toiminnan liikevoiton laskevan selvästi vuoden tasosta. Aikaisemmin liikevaihdon ja oman toiminnan liikevoiton arvioitiin säilyvän edellisvuoden tasolla. Syynä tulosvaroitukseen on ilmoitusmyynnin heikkous. Taaleri puolestaan kertoi H1/2017 liikevoiton olevan yli 35% liikevaihdosta. Samalla koko vuoden liikevoittomarginaalin ennakoidaan olevan yli 25% liikevaihdosta. Tiedotteen mukaan kehitys varainhoidossa ja rahoituksessa on ollut vahvaa ja hallinnoitava varallisuus on noussut hyvän matkaa yli viiden miljardin euron. Yhtiöiden 2Q ja koko vuoden ennusteet löytyvät aamukatsauksen sivuilta 26-29. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Chr. Hansen, Finnair, FLSmidth, E.ON, Trend Micro, Sappi, Saras, Tryg. Laskut: ArcelorMittal, Novozymes, Revenio, RWE, YIT, XXL. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

20.6.2017, 3 <-- 2Q17 EBITDA:n kasvu year-over-year (yoy) --> Kovien 2Q17-odotusten TOP-10 Olemme identifioineet riskisimmät osakkeet 2Q17-tulosodotusten suhteen Odotukset 2Q17 EBITDA:sta kahdelle akselille sijoitettuna ( Y = kasvu ja X = osuuden muutos ) 60% CapMan Ahlstrom-Munksjo 50% Käänneyhtiö ApetitOutokumpu Caverion Raisio Scanfil Glaston Finnair 40% Raute Basware Riskiset Solteq Revenio Etteplan Lehto Konecranes 30% SSAB eq Consti Outotec YIT Stockmann Kasvuyhtiö Alma Media Metsa Board Pihlajalinna 20% Uponor Kesko Ramirent Martela Restamax Nokian Fortum Aspo Huhtamaki Renkaat Olvi Lemminkainen Valmet 10% Asiakastieto Atria Elisa Cargotec Fiskars Tieto Stora DeeTee Enso Metso Cramo Citycon Oriola Ponsse UPM Heikko 2Q17 Suominen Nokia Tikkurila Sanoma Rapala SRV Technopolis Super 2Q17 Wartsila 0% Kemira Kone Orion -20 % -15 % -10 % -5 % Telia Sponda 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % HKScan-10% Neste L&T Sampo Vähäriskiset -20% -30% Kutistuva yhtiö -40% F-Secure -50% Verkkokauppa.com Innofactor <- (2Q17:n osuus 2017:n EBITDA:sta) miinus (2Q16:n osuus :n EBITDA:sta)-> Bittium Amer Sports -60% FIMin analyysi Ennen 2Q17-tuloskauden alkamista perjantaina 14.7. olemme analysoineet OMX HEX yhtiöiden (pois lukien pankit) 2Q17-EBITDA (käyttökate) ennusteita kahdella akselilla: Vaaka-akselilla on 2Q:n osuuden muutos koko vuoden EBITDA:sta eli kaavana: 2Q17 / 2017 2Q16 /, millä haetaan 2Q-osuuden muutos. Pystyakselilla on 2Q17:n EBITDA verrattuna 2Q16:een eli yoy-kasvu. FIMin mallisalkun (päivitetty 16.5.2017) TOP-5 osakkeet oheisessa kuvaajassa lihavoitu sinisellä ja TOP 6-10 vain sinisellä. Vastaavasti lihavoituna BOTTOM-5 ja BOTTOM 6-10 vain punaisella. Näkemys: Riski suurista odotuksista liittyen kasvavaan 2Q:n osuuteen kokovuoden 2017 EBITDA:sta (ns. kausiluontoisuuden muutos) ovat: Caverion, Raisio, Scanfil, Glaston, Finnair, Solteq, Outokumpu, Apetit. (Keskimäärin 2Q17 osuus kokovuoden tuloksesta ennakoidaan olevan viimevuoden tasolla noin 25%:ssa). Kovaa EBITDA:n yoy-kasvua 2Q17:lla (ns. käännettä ) povataan: Caverion, Raisio, Scanfil, Glaston, Finnair, Outokumpu, Apetit, CapMan, Ahlstrom-Munksjö, Verkkkokauppa.com, Innofactor, Raute, Basware, Etteplan, Solteq, Revenio, Lehto, Konecranes. (Keskimäärin (mediaani yhtiöiden kasvuluvuista) 2Q17 EBITDA yoy-kasvun ennakoidaan olevan noin 12%). Yhdistämällä 2Q:n osuuden kasvu koko vuoden EBITDA:sta sekä 2Q17:n kova yoy-kasvuodotus tuottavat nämä yhdessä suurten 2Q17-odotusten TOP-10 listan: Caverion, Raisio, Scanfil, Glaston, Finnair, Outokumpu, Apetit, Solteq, CapMan ja Verkkkokauppa.com. Näillä kymmenellä yhtiöllä on mielestämme kohonnut riski tuottaa pettymys sijoittajille. Toisaalta, mikäli kovat ennusteet toteutuvat, saattaa kurssikehitys olla riskiä vastaava eli hyvä. Lähde: FactSet, S-Pankki (FIM)

20.6.2017, 4 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 20.6.2017 9:00 Suomi / Työttömyysaste 10,7 21.6.2017 08:30 RNB Retail and Brands (Stockmann) -0,08 22.6.2017 15:30 USA / Initial jobless claims 240 237 22.6.2017 17:00 Euroalue / Consumer confidence -3,0-3,3 22.6.2017 17:00 USA / Leading indicators 0,3 0,3 23.6.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 56,6 56,8 23.6.2017 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 56,8 57,0 23.6.2017 17:00 USA / New home sales 3,7-11,4 23.6.2017 Bef-mkt Research in Motion 0,00 0,00 26.6.2017 11:00 Saksa / IFO business climate 114,6 26.6.2017 15:30 USA / Durable goods orders -0,7-0,8 27.6.2017 17:00 USA / Consumer confidence 116,2 117,9 28.6.2017 KappAhl (Stockmann) 1,07 0,44 29.6.2017 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 24,1 29.6.2017 15:30 USA / GDP (QoQ) 1,2 1,2 29.6.2017 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,4 29.6.2017 09:00 Hennes & Mauritz (Stockmann) 3,41 1,48 29.6.2017 23:15 Nike (Amer Sports) 0,50 0,68 30.6.2017 4:00 Kiina / PMI 51,2 30.6.2017 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,9 30.6.2017 15:30 USA / Personal spending 0,1 0,4 30.6.2017 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -9,0 30.6.2017 15:30 USA / Private income 0,3 0,4 30.6.2017 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 58,0 59,4 30.6.2017 17:00 USA / U. of Michigan confidence 95,0 94,5 3.7.2017 17:00 USA / Construction spending -1,4 3.7.2017 17:00 USA / ISM manufacturing 54,9 4.7.2017 12:00 Euroalue / PPI 4,3 5.7.2017 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 2,5 5.7.2017 17:00 USA / Factory orders -0,2 6.7.2017 17:00 USA / ISM non-manufacturing 56,5 56,9 7.7.2017 15:30 USA / Nonfarm payrolls 138,0 7.7.2017 15:30 USA / Unemployment rate 4,3 7.7.2017 Samsung 68 955,50 53 231,11 10.7.2017 4:30 Kiina / CPI (YoY) 1,5

20.6.2017, 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 10 012,0 1,3 2,3 4,3 9,6 26,4 Automobiles & Parts 556,6 0,6-0,4-2,0 0,1 17,8 iboxx Europe 224,1 0,0 0,0 0,6 1,5 2,3 OMX Helsinki Portfolio 6 771,8 1,3 2,4 4,3 9,5 27,7 Banks 182,0 1,1 0,4-1,1 2,2 26,4 iboxx Europe HY 189,3 0,0 0,2 0,6 2,0 7,7 OMX Stockholm 30 1 653,4 1,1 0,9 1,5 5,3 23,4 Basic Resources 386,1 1,8-2,0-3,7-9,0 34,8 Financials, Senior 223,4 0,0-0,1 0,4 1,2 1,7 OBX 632,7 0,9-1,3-3,0 0,0 16,7 Chemicals 954,2 1,3 2,3 2,8 7,8 26,6 Financials, Subordinated 261,1 0,1 0,2 1,0 3,5 8,4 Construction & Materials 476,2 0,7 2,1 2,5 5,4 24,5 Non-Financials 232,1 0,0-0,1 0,5 1,4 1,7 Euro STOXX 50 3 579,6 1,0 1,0 0,1 4,4 21,6 Financial Services 487,8 0,9 3,2 3,2 10,7 21,9 Autos 206,6 0,1 0,0 0,3 1,0 1,9 Europe STOXX 600 391,9 0,9 1,4 0,2 4,3 16,1 Food & Beverage 676,2 0,6 2,5 0,6 5,3 8,6 Industrials 233,4 0,0-0,1 0,5 1,3 1,3 DAX 12 889,0 1,1 1,6 2,1 7,7 29,4 Health Care 790,7 1,3 2,0 0,6 6,3 10,7 Consumer 222,2 0,0-0,1 0,4 1,0 1,5 FTSE 100 7 523,8 0,8 0,2 0,4 2,0 21,3 Household Goods 898,9 0,8 1,9 0,8 5,8 18,0 Energy 222,1 0,1 0,0 0,7 1,7 2,5 Industrial Goods & Serv. 528,8 1,1 2,4 2,8 7,8 24,3 Telecom Services 250,5 0,1 0,0 0,4 1,4 1,3 S&P 500 2 453,5 0,8 1,0 2,5 4,7 17,8 Insurance 282,5 0,7 1,8 2,3 1,6 18,2 Nasdaq Composite 6 239,0 1,4 1,0 1,7 7,7 29,0 Media 290,0 0,0 1,7 0,3 4,8 4,5 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 299,9 0,8-0,5-5,5-2,2 7,2 itraxx CDS Europe (IG) 55,8-1,5-2,7-6,9-20,8-23,2 Shanghai 3 140,8-0,1-0,4 2,6-3,2 9,1 Real Estate 178,8-0,2 1,2 0,8 6,2-0,8 itraxx CDS Crossover (HY) 232,2-6,0-8,1-20,2-61,8-111,9 Hang Seng 25 870,0-0,2 0,1 1,8 6,4 25,2 Retail 311,3 0,8-1,6-5,5 1,3 1,0 Financials, Senior 60,4-1,1-3,9-7,7-30,8-44,1 Nikkei 20 230,4 0,8 1,7 3,1 6,2 25,1 Technology 433,0 1,1 2,6 1,9 7,4 33,6 Financials, Subordinated 148,4-1,2-4,6-4,9-50,5-68,5 RTSI($) 998,3 0,0-3,2-9,0-11,1 6,5 Telecom 301,8 0,2-0,8-3,0 0,8-1,8 Travel & Leisure 264,9 0,2 2,1 1,1 9,6 10,1 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 308,8 0,1 1,5 1,7 9,3 5,1 CDX USA, IG 60,4-0,8 0,2-2,6-8,9-19,7 S&P 500 2 449,8 0,1 0,5 2,3 4,7 CDX USA, HY 327,8-5,7 4,7-0,2-7,5-109,6 Nasdaq 100 5 770,3 0,1 0,2 1,0 7,5 S&P 500 Euro STOXX 50 3 588,0 0,3 1,2 0,4 7,5 Energy 485,6-0,7-0,9-2,4-4,3-3,9 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 12 933,5 0,3 1,4 2,2 8,4 Materials 342,1 0,8 0,6 4,1 5,2 14,7 CDX Asia, IG 84,2 0,7-2,2-6,6-12,5-58,7 Industrials 592,7 0,6 1,7 3,9 6,8 21,3 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 723,6 0,8 0,9 1,4 5,6 15,8 VIX (S&P 500) 10,4 0,0-1,1-0,6-2,1-8,0 Consumer Staples 580,9 0,5 0,0 1,7 2,6 5,6 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0-9,1 Health Care 908,3 1,1 1,7 4,7 5,5 11,5 VSTOXX (STOXX 50) 13,0-0,7-1,5-1,8-0,7-21,2 Financials 407,5 1,0 1,1 5,1 4,1 32,7 Info tech 962,4 1,7 1,3 0,9 7,9 34,6 Telecom Services 159,7-0,2-1,0 2,0-6,4-8,4 Lähde: Bloomberg Utilities 273,9-0,4 1,4 3,2 4,5 7,1

20.6.2017, 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,355 0,000 0,003 0,004-0,008-0,014 Suomi 5v -0,26 0,003 0,04-0,09-0,20 0,04 CRB Commodity 441,4-0,3 0,3 1,7 1,6 5,7 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,002 0,000 0,000-0,063 Saksa 2v -0,66-0,004 0,04-0,01 0,11-0,07 CRB Food 368,1-0,8 1,3 6,0 7,9-1,5 EMU Euribor 12kk -0,154 0,000-0,007-0,025-0,048-0,126 Saksa 5v -0,40-0,005 0,04-0,07-0,07 0,07 CRB Metals 821,5 0,2 0,6-1,5-5,5 22,4 Saksa 10v 0,28-0,003 0,01-0,13-0,13 0,23 Baltic Dry Index 848-0,4-2,5-11,1-29,3 45,7 USA 2v 1,36 0,000-0,01 0,05 0,11 0,59 Energia (USD) USA 5v 1,78-0,005 0,00-0,04-0,15 0,58 Brent Crude Oil 46,9 0,0-3,7-13,8-8,6-13,0 USD Libor 3kk 1,274 0,000 0,032 0,082 0,117 0,627 USA 10v 2,18-0,007-0,03-0,10-0,22 0,48 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Natural Gas USA 2,90 0,2-2,3-12,5-9,7-4,4 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 79,2 0,8 0,6 5,6 7,2 53,7 EUR / USD 1,116 0,10-0,45-0,21 3,36-0,73 Saksa 2v (Schatz) 112,1 0,00-0,1-0,1-0,1 0,1 Sähkö, 2st Y Fut. 22,9 0,7 1,1 5,0 8,2 0,6 EUR / GBP 0,875 0,0-0,4 1,4 1,2 14,1 Saksa 5v (Bobl) 132,9 0,04-0,2 1,3 1,5-0,1 CO2 2011 ECX (EUR) 5,0 0,0 4,4 7,5 0,2-17,5 EUR / CHF 1,088 0,0 0,2-0,3 1,6 0,6 Saksa 10v (Bund) 164,7 0,06-0,2 3,8 4,5 0,3 Metallit (USD) EUR / JPY 124,52 0,2 0,9-0,4 3,7 5,7 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6,83 0,1 0,4-0,8-0,8 3,6 Korkoerot Alumiini 1 875 1,1-0,1-3,0-2,4 15,3 USD / JPY 111,58 0,0 1,4-0,2 0,4 6,5 Saksa 10v-2v 0,94 0,00-0,03-0,12-0,24 0,30 Ferrokromi 1,95 0,0-4,9-8,5-12,0 3,4 GBP / USD 1,275 0,1 0,0-1,6 2,1-13,0 USA 10v-2v 0,82-0,01-0,02-0,15-0,33-0,12 Nikkeli 8 953 0,8 2,4-4,4-11,5-3,3 EUR / SEK 9,75 0,0 0,0 0,1 2,6 4,7 Saksa-USA 10v -1,90 0,00 0,04-0,03 0,09-0,25 Kupari 259-0,1-0,4-0,2-1,4 22,2 EUR / NOK 9,45-0,3-0,1 0,9 3,5 1,1 Sinkki 2 545 1,3 2,7-3,1-9,8 27,0 EUR / PLN 4,22-0,1 0,6 0,3-1,5-4,0 Inflaatio-odotukset Palladium 876-1,4 0,4 15,4 10,9 59,1 EUR / RUB 65,05-0,2 1,8 3,2 4,3-9,5 Ranska 10v 1,05 0,00 0,01-0,11-0,19 0,07 Platina 929 0,2 0,5-2,2-3,5-5,4 USA 10v 1,69 0,00-0,10-0,16-0,30 0,23 Hopea 16,6 0,4-1,2-3,1-5,6-4,4 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1 246 0,2-1,6-0,4-0,2-1,7 EUR / USD 6,2 0,0-0,1-0,9-3,0-3,3 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 8,0 0,1 0,4 0,7-1,3-4,6 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 376,5 0,3-1,2 1,9 4,9-5,0 EUR / CHF 4,1 0,0 0,0-0,5-1,9-4,0 Saksa 5v 15,1 0,6-0,2 0,6-3,9-2,8 Vehnä 473,0 1,3 6,3 10,1 12,0 3,2 EUR / JPY 7,9 0,0-0,4-1,3-4,2-5,8 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Soija 937,5 0,0 0,5-1,1-6,2-17,3 USD / JPY 7,9-0,1 0,0-0,9-2,1-3,8 Espanja 5v 66,4-3,0-1,2-7,4-10,0-36,9 Sokeri 402,6 0,0-0,8-11,2-17,6-24,2 EUR / SEK 5,2 0,0 0,0-0,5-1,3-2,2 Italia 5v 146,1-5,5-13,0-17,5-44,3 3,2 Puuvilla 71,5 0,1-4,1-7,5-7,6 13,7 EUR / NOK 6,6 0,0 0,0-0,8-0,7-2,6 Belgia 5v 23,5 0,0 0,0 0,0-5,0-25,8 NBSK sellu 889,0 0,0 1,1 3,4 7,4 10,3 EUR / RUB 12,5 0,0 0,0-1,0-0,5-6,6 Ranska 5v 24,1-1,4-2,6-5,9-35,0-18,9 Sanomalehtipaperi (EUR) 428,4 0,0-0,1-0,4-0,1-1,2 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0-0,4-9,7 Luonnon kumi (YEN) 197,0-4,4 2,6-39,0-28,9 23,1

20.6.2017, 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,0 2,0 1,7 1,3 1,6 USA (teollisuus) 54,9 54,8 57,2 57,7 53,5 51,0 USA 2,2 2,2 2,2 2,2 2,2 2,3 Euroalue 1,9 1,8 1,8 1,6 1,7 Euroalue (teollisuus) 57,0 56,7 56,2 55,4 53,7 51,5 Euroalue 1,8 1,7 1,6 1,6 1,4 1,6 Japani 0,5 1,6 0,9 1,3 1,4 Japani (teollisuus) 53,1 52,7 52,4 53,3 51,3 47,7 Japani 1,3 1,2 1,2 1,1 1,0 0,8 Kiina 6,9 6,8 6,7 6,7 6,7 Kiina (teollisuus) 51,2 51,2 51,8 51,6 51,7 50,1 Kiina 6,6 6,6 6,5 6,5 6,5 6,3 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 94,5 97,1 97,0 96,9 93,8 93,5 BKT ennuste 2018 USA 1,9 2,2 2,4 2,7 1,7 1,0 Euroalue -3,3-3,6-5,1-6,4-6,2-7,1 USA 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,2 Euroalue 1,4 1,9 1,5 2,0 0,6-0,1 Japani 43,6 43,2 43,9 43,2 41,1 41,0 Euroalue 1,6 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 Japani 0,4 0,4 0,2 0,3 0,5-0,5 Kiina 116,4 116,4 114,2 112,6 108,6 99,8 Japani 1,0 1,0 1,0 1,0 0,9 0,6 Kiina 1,5 1,2 0,9 0,8 2,3 2,0 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,3 6,3 6,2 6,2 6,1 6,4 USA 2,9 2,9 2,9 2,8 2,2 0,9 Työttömyysaste Euroalue 1,7 1,7 1,7 1,6 1,2 1,0 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,3 4,4 4,5 4,7 4,6 4,7 Japani 1,6 1,6 1,6 1,5 1,1 0,4 USA 2,3 2,4 2,5 2,5 2,3 2,3 Euroalue 9,3 9,3 9,4 9,4 9,7 10,2 Kiina 6,4 6,4 6,4 6,4 6,5 6,1 Euroalue 1,6 1,6 1,6 1,7 1,3 1,4 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 3,1 3,2 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,6 0,6 0,7 0,6 0,6 1,0 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 5,9 6,0 6,3 6,3 7,3 6,8 Kiina 2,0 2,1 2,2 2,3 2,2 2,0 Euroalue 5,1 5,1 5,1 4,8 4,9 5,1 Ohjauskorot Japani 3,9 4,0 4,2 4,1 3,8 3,3 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,00 1,00 1,00 0,75 0,50 Kiina 9,6 10,5 10,6 11,1 11,4 11,8 USA 4,4 4,5 4,6 4,6 4,7 4,6 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,3 9,4 9,4 9,4 9,7 9,7 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 3,8 4,6 4,8 4,7 3,7 2,3 Japani 2,8 3,0 3,0 3,0 3,0 3,1 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,5 2,5 2,5 1,9 3,0 1,9 Kiina 4,0 4,1 4,1 4,1 4,1 4,2 Japani 3,2 3,2 2,1 0,2 1,7-2,1 Kiina 10,7 10,7 10,9 10,9 10,8 10,0 Teollisuustuotanto USA 2,2 2,1 1,3 0,5-0,4-1,5 Euroalue 1,4 1,4 2,2 1,6 3,4 0,4 Japani 5,7 5,7 3,5 4,7 4,4-0,6 Kiina 6,5 6,5 7,6 6,0 6,2 6,0 Lähde: Bloomberg

20.6.2017, 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,5x 21,7x 2,4x 2,5 % Autoteollisuus STOXX 600 8,1x 9,4x 1,3x 3,5 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,2 % 581,4x 0,6 % Suomi HEX 25 18,6x 22,7x 2,3x 3,7 % Pankit STOXX 600 12,6x 38,3x 0,9x 4,2 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,4 % 42,3x 0,6 % Ruotsi OMX 30 16,9x 16,6x 2,3x 3,6 % Perusraaka-aineet STOXX 600 10,6x 19,1x 1,3x 4,1 % Pohjoismaat VINX 30 17,6x 20,3x 2,5x 3,5 % Kemikaalit STOXX 600 17,9x 21,4x 2,6x 2,6 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,1x 20,2x 1,8x 2,9 % Rakennus STOXX 600 18,9x 22,7x 2,1x 2,6 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,0 % 24,8x 2,2 % Eurooppa STOXX 600 16,1x 25,2x 1,9x 3,4 % Rahoitus STOXX 600 18,2x 12,1x 1,8x 3,0 % Euroalue STOXX 50 15,2x 20,0x 1,6x 3,4 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22,5x 29,1x 3,5x 2,6 % USA S&P 500 18,9x 21,8x 3,2x 2,0 % Terveydenhuolto STOXX 600 18,1x 29,3x 4,0x 2,8 % Japani Nikkei 17,7x 19,3x 1,8x 1,8 % Kulutustavarat STOXX 600 20,4x 24,5x 5,0x 2,7 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 19,1x 29,0x 3,6x 2,5 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11,7x 13,5x 1,2x 4,7 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 12,9x 15,4x 1,6x 2,7 % Media STOXX 600 17,3x 44,6x 3,1x 3,2 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 13,6x 15,4x 1,6x 2,4 % Öljy ja kaasu STOXX 600 15,3x 32,9x 1,2x 5,0 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12,0x 14,1x 1,4x 3,2 % Kiinteistöt STOXX 600 20,5x 11,0x 1,1x 3,7 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 13,6x 18,1x 1,7x 3,0 % Vähittäismyynti STOXX 600 18,1x 23,9x 2,6x 3,0 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 12,3x 14,9x 1,8x 3,4 % Teknologia STOXX 600 23,2x 43,0x 3,3x 1,6 % Afrikka MSCI EFM Afr. 15,8x 19,9x 2,4x 3,2 % Telekommunikaatio STOXX 600 17,4x 53,9x 1,8x 4,4 % Kiina Shanghai Comp. 13,8x 16,9x 1,7x 2,0 % Matkustus STOXX 600 16,6x 21,3x 2,9x 2,5 % Venäjä RTSI $ 6,0x 6,8x 0,7x 8,6 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 15,0x 58,9x 1,6x 4,7 % Brasilia Bovespa 11,4x 16,7x 1,5x 3,6 % USA Intia Sensex 19,1x 23,1x 2,9x 1,6 % Rahoitus S&P 500 14,7x 15,9x 1,4x 1,8 % Kulutustavarat S&P 500 20,5x 21,2x 5,2x 1,5 % Päivittäistavarat S&P 500 21,5x 22,8x 5,6x 2,7 % Energia S&P 500 30,9x 62,3x 1,8x 2,9 % Terveydenhuolto S&P 500 17,0x 21,0x 3,9x 1,7 % Teollisuus S&P 500 19,2x 21,1x 4,8x 2,1 % Teknologia S&P 500 19,3x 24,1x 5,2x 1,4 % Perusteollisuus S&P 500 19,4x 21,0x 3,9x 2,0 % Telekommunikaatio S&P 500 13,3x 15,4x 2,7x 4,9 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 19,0x 19,1x 2,1x 3,4 %

20.6.2017, 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

20.6.2017, 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR 0,04 101,55 101,60 - - / BBB Stable 68 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,25 106,84 107,07 - - / - Stable 96 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,05 104,47 104,62 A2u Stable / A Stable 64 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR 0,00 110,30 110,45 Baa1u Stable / BBB+ Stable 69 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR 0,06 107,00 107,24 Baa2 Neg / BBB Neg 76 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR 0,11 103,69 103,92 Baa2 Stable / BBB- Stable 81 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR 0,07 104,73 104,98 Baa2 Stable / BBB+ Stable 77 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR -0,03 106,04 106,36 Baa2u Stable / NR Stable 69 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR 0,02 105,51 105,72 Baa2 Stable / BBB - 71 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,37 109,88 110,08 Baa1 Stable / BBB Stable 102 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,28 106,70 106,99 Baa2 Stable / BBB- Stable 90 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,30 108,42 108,73 Baa2 Stable / BBB+ Stable 90 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,45 107,61 107,92 - - / BBB Stable 103 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,42 104,69 104,94 Baa2 Neg / BBB Neg 99 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 0,79 113,09 113,60 Baa3 Stable / BBB- Stable 125 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,64 102,49 102,83 - - / BBB Stable 108 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,32 111,68 112,09 A3 Stable / A Stable 72 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,51 110,33 110,60 Baa1 Stable / A- /*- - 90 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,62 108,00 108,32 Baa1u Stable / BBB+ Stable 100 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,53 110,67 111,12 Baa2 Stable / - - 89 750 Essity Ab 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 1,11 107,37 107,99 Baa1 Neg / BBB+ Stable 141 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 1,15 106,84 107,38 Baa3 Stable / BBB Neg 142 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,46 119,54 120,26 NR Pos / AA- Stable 66 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,57 131,43 132,17 A3 Neg / BBB+ Stable 77 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,77 116,25 116,73 Aa3 Stable / A+ Stable 74 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,32 115,12 115,93 Baa1 Stable / A- Neg 104 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable #N/A N/AEUR - - - - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR -0,68 101,01 101,07 Aa1 Stable / AA+ Stable 5 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,62 110,19 110,24 Aa1 Stable / AA+ Stable 6 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,53 111,05 111,11 Aa1 Stable / AA+ Stable 11 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,42 115,02 115,11 Aa1 Stable / AA+ Stable 12 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,14 130,67 130,79 Aa1 Stable / AA+ Stable 12 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,54 123,39 123,58 Aa1 Stable / AA+ Stable 18 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,78 99,37 99,63 Aa1 Stable / AA+ Stable 24 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 1,09 133,16 133,45 Aa1 Stable / AA+ Stable 12 4503 Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,71 103,21 103,44 - - / - - 142 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR -0,06 110,56 111,05 Ba1 Stable / BB+ Stable 73 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR -0,23 106,39 107,32 Ba2 Stable / BB+ Pos 67 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 0,63 105,94 106,48 - - / - - 143 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR 0,74 104,57 105,58 - - / B+ Pos 167 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,20 104,23 104,42 - - / - - 91 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR 5,32/-0,21 101,37 102,15 B3 Stable / B- - 627 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,28 104,61 104,85 - - / - - 100 150 Ahlstrom Munksjo Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR 2,57/-1,25 103,00 103,33 - - / - - 330 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR 0,08 108,41 108,78 - - / - - 81 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,45/-9,87 103,55 104,64 B1 Pos / - - 541 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 1,86 103,45 104,12 - - / - - 265 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 0,94 105,42 106,12 - - / - - 173 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 6,55/230,25 88,78 90,54 Caa2 Stable / CC /*- - 1840 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 4,52/1,16 103,46 104,42 - - / - - 540 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 0,64 107,05 107,48 - - / - - 136 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,42 107,89 108,47 - - / - - 115 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR - - - WR Stable / NR Stable - 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 1,88/0,07 104,98 105,30 - - / - - 256 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 2,75 102,33 103,06 - - / - - 346 150 Cembrit Group A/S 20.3.2021 Callable 5,500 EUR 4,69/5,33 101,48 102,79 - - / - - Applicable 115 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 0,99 106,32 106,86 - - / - - 160 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 4,45/3,87 107,35 108,20 - - / - - 510 100 Finnair Oyj 29.3.2022 Callable 2,250 EUR 1,59/1,55 102,31 103,02 - - / - - 206 200 Dsv Miljo As 10.5.2021 Callable 5,900 EUR 5,61/6,79 100,00 101,00 - - / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,23/1,47 109,44 110,98 B1 Pos / - - 498 250 Cramo Oyj 28.2.2022 Bullet 2,375 EUR 1,55 102,82 103,72 - - / - - 205 150 Rettig Group 25.4.2022 Callable 2,375 EUR 1,8/1,77 102,29 102,64 - - / - - 223 110 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 1,24 105,09 105,71 - - / - - 164 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,52/1,5 102,87 103,44 Ba2 Pos / BB Pos 182 300 Norican A/S 15.5.2023 Callable 4,500 EUR 3,87/3,95 102,54 103,29 (P)B2 Stable / (P)B Stable 424 340 Telefonaktiebolaget Lm E 1.3.2024 Bullet 1,875 EUR 1,95 99,11 99,51 Ba1 Stable / BBB- Neg 216 500 Nokia Oyj 15.3.2024 Callable 2,000 EUR 1,63/1,61 101,90 102,35 Ba1 Stable / BB+ Stable 183 750 Cargotec Oyj 28.3.2024 Callable 2,375 EUR 2,1/2,09 101,30 101,74 - - / - - 229 100 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.9.2017 Perp/Call 0,917 EUR 0,97/78,25 83,23 84,55 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 10,11/0,5 104,30 105,29 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 10,94/0,23 105,75 106,57 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,34/3,12 109,41 111,41 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,68/1,77 106,34 106,98 Ba1 Stable / BB+ - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 9,91/3,06 113,55 114,91 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,29/4,61 107,91 109,32 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 3,89/2,7 110,65 111,26 Ba1 Stable / BB+ - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,18/2,7 118,86 119,45 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

20.6.2017, 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,45 9,85 684 2,1 % 1,0 % 2,7 % 22,7 % 7,70 9,32 10,95 12,7 1,0 8,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,6 % 0,1 % 2,5 % -13,9 % -4 % -35 % -3,8 % Nordea Bank AB nosto 111,70 115,66 452 380 0,4 % 0,1 % -2,7 % 46,4 % 66,30 95,63 115,70 12,9 1,4 10,6 % Danske Bank A/S nosto 254,20 270,00 238 142 2,6 % 1,8 % 1,2 % 45,2 % 161,80 215,15 259,30 12,0 1,5 12,2 % Skandinaviska Enskilda Bank nosto 106,60 107,00 233 843 1,9 % 1,4 % 1,3 % 44,9 % 67,75 92,85 107,30 13,5 1,6 11,6 % Svenska Handelsbanken AB lasku 122,80 116,00 238 692 1,0 % 0,0 % -1,7 % 23,0 % 90,25 120,25 136,30 15,0 1,7 11,0 % Swedbank AB Class A nosto 212,10 221,20 240 098 1,3 % 0,9 % 2,9 % 23,6 % 162,90 206,27 232,40 12,7 1,7 13,7 % Alma Media Oyj lasku 6,38 5,95 526 551-0,3 % 0,9 % 13,3 % 75,8 % 3,40 5,03 6,49 8,5 11,6 16,3 3,6 22,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,3 % -2,7 % 8,4 % 34,0 % -20 % -23 % -28 % 3 % 4,9 % Sanoma Oyj nosto 8,24 9,10 1 342 1 829-0,9 % 2,7 % 0,5 % 61,6 % 4,77 7,95 9,39 5,1 11,0 12,5 2,6 20,4 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3,34 71 0,3 % -0,3 % 12,1 % 71,3 % 1,87 2,71 3,43 Modern Times Group AB Cla lasku 305,40 310,00 20 393 21 182 2,0 % 3,2 % 6,0 % 35,6 % 207,10 259,42 313,20 11,7 13,9 20,3 4,1 20,0 % North Media A/S nosto 21,00 421 8,2 % 9,9 % 12,3 % 60,3 % 12,10 15,03 21,00 Schibsted Asa Class A lasku 195,20 270,00 42 467 46 168 0,3 % 2,7 % -6,2 % -19,8 % 172,30 220,37 277,80 15,4 20,0 35,1 3,9 11,0 % Amer Sports Oyj Class A nosto 23,07 24,50 2 734 3 235-0,1 % 7,3 % 12,4 % -6,8 % 19,81 24,11 28,33 10,7 13,5 17,5 2,5 14,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % 9,8 % 10,1 % -25,0 % -32 % -35 % -46 % -47 % -2,9 % adidas AG lasku 174,75 185,00 36 561 36 750 0,4 % 1,4 % 1,3 % 49,1 % 107,65 154,52 188,95 14,9 18,4 26,2 4,7 17,8 % NIKE, Inc. Class B lasku 52,02 62,50 86 053 82 047 1,8 % -3,7 % 0,5 % -3,1 % 49,01 54,24 60,33 14,0 16,2 20,6 7,0 33,9 % PUMA SE nosto 346,95 336,00 5 233 4 886 0,0 % 1,2 % -2,8 % 70,3 % 185,80 267,37 375,10 15,7 20,8 38,0 2,7 7,2 % Under Armour, Inc. Class A nosto 21,02 20,00 8 923 9 592 0,1 % -9,2 % 10,1 % -43,5 % 18,35 29,88 44,68 18,3 27,9 45,5 4,0 8,7 % Basware Oyj nosto 36,60 40,50 527 548 0,3 % 3,8 % 8,8 % 0,3 % 31,74 36,28 40,90 125,7 4,3-4,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,1 % -1,8 % 9,1 % n.a. n.a. n.a. n.a. -58 % 9,4 % Coupa Software, Inc. nosto 31,64 38,00 1 677 1 470 1,3 % 5,6 % -0,3 % 22,50 27,64 41,61 10,2-14,3 % Bittium Corporation nosto 7,72 7,80 276 202-0,1 % 2,1 % 11,2 % 43,0 % 5,16 6,23 7,87 21,7 55,0 63,8 2,3 3,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,0 % 1,0 % 9,2 % 12,4 % 119 % 333 % 260 % -30 % -14,9 % Harris Corporation lasku 112,28 122,00 13 688 16 953 1,6 % 3,5 % 4,1 % 37,1 % 78,42 100,11 114,32 11,2 14,1 18,6 4,2 22,7 % Kongsberg Gruppen ASA nosto 128,00 149,50 15 360 16 621 2,4 % 2,4 % -1,2 % 4,1 % 111,50 127,48 144,00 9,3 13,4 16,3 2,1 12,9 % Motorola Solutions, Inc. nosto 86,20 95,00 14 091 17 502 1,7 % 0,1 % 6,6 % 28,0 % 62,76 78,70 87,97 9,8 11,5 16,1 Spirent Communications plc nosto 1,18 1,20 719 630-1,1 % -0,4 % 1,3 % 54,1 % 0,72 0,96 1,30 9,7 14,0 21,3 2,7 12,8 % Thales SA nosto 99,50 99,75 21 065 18 104 0,1 % 3,0 % 1,7 % 37,7 % 67,65 87,51 100,45 8,9 11,3 19,5 3,8 19,6 % Ultra Electronics Holdings p 20,55 23,00 1 452 1 647 0,7 % -1,8 % -0,2 % 22,3 % 15,73 19,15 22,45 10,6 12,0 14,5 3,6 24,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

20.6.2017, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B lasku 57,65 56,00 3 730 4 090 3,2 % 7,8 % 8,1 % 62,1 % 32,94 43,68 57,80 11,0 14,1 18,5 2,4 12,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,4 % 8,0 % 3,0 % 16,9 % -14 % -41 % -11 % 9 % 5,3 % Konecranes Oyj nosto 38,73 43,00 3 328 3 932 4,6 % 6,7 % 2,6 % 68,5 % 21,56 32,04 40,07 12,3 18,3 23,2 2,7 11,5 % Columbus McKinnon Corpor nosto 27,73 33,00 627 1,8 % -1,4 % 13,7 % 77,8 % 13,80 22,45 29,65 15,2 Manitowoc Company, Inc. nosto 6,14 6,00 863 1 050 3,2 % -2,7 % 9,1 % 7,7 % 3,65 5,55 7,57 15,2 45,5 1,6-3,6 % PALFINGER AG lasku 38,58 40,55 1 450 1 952-0,8 % 0,2 % 1,8 % 45,6 % 24,08 30,74 39,75 10,0 13,6 15,7 2,2 14,0 % Terex Corporation lasku 36,83 36,00 3 595 4 133 3,9 % 0,2 % 12,6 % 73,1 % 18,91 28,52 37,53 13,9 18,4 29,2 2,2 7,6 % TTS Group ASA nosto 3,35 290-1,5 % -4,3 % -9,5 % -1,5 % 2,97 3,99 5,47 Caverion Oyj lasku 7,19 8,00 903 973 0,6 % -1,8 % -5,3 % 14,5 % 5,50 6,91 8,29 10,7 15,6 19,6 3,9 19,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % -3,3 % -8,6 % 23,3 % -18 % -14 % -47 % 213 % 487 % Bilfinger SE nosto 35,35 36,50 1 563 1 303 0,1 % 4,0 % -3,0 % 24,6 % 25,05 33,63 40,72 10,4 18,1 37,5 1,0 2,8 % Eltel AB nosto 30,50 38,70 4 775 5 830 1,3 % -1,0 % 9,7 % -42,2 % 25,06 39,03 57,58 15,6 36,2 1,4 4,0 % Citycon Oyj nosto 2,43 2,40 2 159 4 366-1,0 % 1,3 % 9,3 % 19,5 % 1,98 2,24 2,50 20,6 20,5 13,9 0,9 6,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,1 % 1,0 % -1,0 % -2,9 % -8 % -9 % -24 % -10 % 0,4 % Sponda Oyj lasku 5,06 5,07 1 717 3 760 0,1 % -0,3 % 23,9 % 35,9 % 3,69 4,20 5,09 21,4 21,4 14,9 0,9 6,0 % Technopolis Oyj nosto 3,69 3,50 586 1 448 0,3 % 0,5 % 15,3 % 26,3 % 2,92 3,17 3,75 14,5 15,1 10,2 0,8 8,0 % Castellum AB lasku 133,20 134,00 36 390 72 098 0,8 % 1,2 % 6,1 % 18,6 % 111,70 123,46 136,90 20,8 20,8 14,7 1,2 7,9 % Fabege AB lasku 170,80 165,00 28 249 52 208 0,2 % 0,4 % 7,8 % 27,8 % 132,30 150,64 172,10 31,5 31,7 27,7 1,1 4,1 % Hufvudstaden AB Class A nosto 146,90 143,00 31 563 37 048-0,1 % -0,2 % 2,0 % 18,3 % 122,90 140,33 152,40 28,3 28,4 30,2 1,2 4,1 % Kungsleden AB lasku 55,10 58,00 12 034 27 018-0,5 % 0,4 % 6,8 % 7,2 % 49,04 55,41 66,55 18,4 18,4 12,3 0,9 7,2 % Cramo Oyj nosto 27,06 27,50 1 209 1 610-0,3 % 2,2 % 5,4 % 42,4 % 17,70 22,90 27,50 6,6 12,6 13,3 2,0 15,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % 1,0 % 5,5 % -9,3 % 12 % -15 % -19 % -11 % 1,2 % Ramirent Oyj lasku 9,23 9,20 1 003 1 362 1,0 % 1,3 % -2,0 % 40,5 % 6,20 7,46 9,50 6,6 15,4 16,0 3,1 19,5 % Speedy Hire Plc nosto 0,55 0,63 288 350-0,5 % 0,9 % 1,9 % 63,0 % 0,30 0,45 0,60 5,2 14,3 16,8 1,4 8,4 % DNA Plc nosto 14,26 13,00 1 887 2 183 0,1 % 4,9 % 19,7 % 9,87 11,46 14,39 8,2 17,6 20,6 3,1 14,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,4 % 3,8 % 15,9 % n.a. 0 % 16 % 22 % 2 % -3,3 % Elisa Oyj Class A lasku 35,41 33,65 5 925 6 980 1,0 % 2,2 % 4,0 % 7,4 % 28,40 32,13 35,53 11,4 18,0 19,1 5,4 28,3 % Telia Company AB lasku 39,33 40,00 170 302 227 083 0,4 % 0,4 % 2,3 % 8,6 % 33,93 37,33 41,30 8,8 13,0 13,6 1,8 12,9 % TDC A/S lasku 38,39 40,75 31 173 52 033 0,3 % 1,4 % 4,6 % 24,7 % 28,80 36,43 40,26 6,2 14,6 14,7 1,5 10,4 % Tele2 AB Class B lasku 90,40 85,00 45 710 57 916 0,7 % 1,5 % 4,5 % 35,0 % 64,51 76,45 94,60 8,7 20,8 23,6 2,6 11,0 % Telenor ASA nosto 138,10 140,50 207 351 267 288-0,1 % 0,3 % 3,8 % 7,1 % 122,50 136,36 150,90 5,7 9,8 13,4 3,8 28,3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

20.6.2017, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 35,41 33,65 5 925 6 980 1,0 % 2,2 % 4,0 % 7,4 % 28,40 32,13 35,53 11,4 18,0 19,1 5,4 28,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % 0,5 % -3,0 % -11,5 % 51 % 19 % 11 % 112 % 12,8 % DNA Plc nosto 14,26 13,00 1 887 2 183 0,1 % 4,9 % 19,7 % 9,87 11,46 14,39 8,2 17,6 20,6 3,1 14,9 % Telia Company AB lasku 39,33 40,00 170 302 227 083 0,4 % 0,4 % 2,3 % 8,6 % 33,93 37,33 41,30 8,8 13,0 13,6 1,8 12,9 % TDC A/S lasku 38,39 40,75 31 173 52 033 0,3 % 1,4 % 4,6 % 24,7 % 28,80 36,43 40,26 6,2 14,6 14,7 1,5 10,4 % Tele2 AB Class B lasku 90,40 85,00 45 710 57 916 0,7 % 1,5 % 4,5 % 35,0 % 64,51 76,45 94,60 8,7 20,8 23,6 2,6 11,0 % Telenor ASA nosto 138,10 140,50 207 351 267 288-0,1 % 0,3 % 3,8 % 7,1 % 122,50 136,36 150,90 5,7 9,8 13,4 3,8 28,3 % Finnair Oyj nosto! 5,77 4,75 739 713-0,7 % 1,4 % 10,7 % 32,3 % 3,80 4,50 5,85 3,0 6,1 12,3 0,8 6,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,3 % -2,5 % -6,0 % -16,9 % 12 % 6 % 53 % -29 % -9,1 % Air France-KLM SA lasku 11,09 9,55 3 328 6 968 1,4 % 1,0 % 19,2 % 78,3 % 4,61 6,23 11,44 2,5 6,3 6,1 1,5 25,5 % Deutsche Lufthansa AG nosto 18,67 16,30 8 780 11 885 0,4 % 1,9 % 14,6 % 66,0 % 9,10 12,90 19,01 3,2 6,6 7,1 1,0 14,1 % SAS AB nosto 18,50 15,50 6 107 6 467 0,0 % 8,8 % 16,4 % 3,4 % 13,25 15,67 19,70 2,3 4,4 11,1 0,7 6,7 % Fiskars Oyj Abp nosto 22,79 20,00 1 867 2 027 1,2 % 1,2 % 8,1 % 46,1 % 15,00 18,42 23,09 14,1 18,9 22,3 1,5 6,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,5 % -0,9 % 4,8 % 10,4 % 51 % 54 % 25 % -34 % -6,1 % Rapala VMC Oyj lasku 3,99 4,30 156 250 0,0 % -0,3 % -1,2 % -5,9 % 3,97 4,30 4,90 9,4 13,2 19,1 1,2 6,0 % Acme United Corporation nosto 27,62 30,75 93 112-0,7 % 2,1 % 2,7 % 49,6 % 18,00 23,50 29,49 8,2 10,3 14,9 1,8 12,4 % Scotts Miracle-Gro Company nosto 88,94 101,00 5 298 6 684 1,4 % 6,1 % 1,0 % 32,5 % 65,80 87,06 98,82 11,7 13,8 19,8 1,8 9,3 % SEB SA lasku 159,35 150,00 7 994 9 693 0,9 % 1,5 % 6,1 % 48,8 % 103,20 128,40 161,35 11,2 14,4 18,9 3,8 19,9 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 20,50 20,00 576 513 1,8 % 1,5 % 7,9 % 53,2 % 11,11 15,46 20,50 6,4 10,0 16,5 2,7 16,2 % Fortum Oyj nosto 14,38 13,40 12 775 13 646 1,2 % 0,8 % 3,0 % 2,9 % 12,69 14,29 15,74 10,9 16,7 19,9 1,0 4,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,1 % -2,0 % -6,0 % -19,0 % 61 % 44 % 38 % -58 % -11,7 % E.ON SE nosto! 8,97 9,01 19 748 26 349 1,5 % 3,6 % 21,3 % 20,4 % 5,99 7,17 9,72 5,3 8,9 14,1 4,2 29,6 % Electricite de France SA nosto 10,06 9,00 27 570 63 150-1,1 % 7,8 % 8,9 % -3,0 % 7,33 9,27 11,34 4,3 10,3 15,1 0,7 4,7 % Endesa S.A. nosto 22,20 20,00 23 499 28 495 0,6 % 1,2 % 4,5 % 28,6 % 14,69 19,75 22,89 8,3 14,9 17,0 2,6 15,3 % Iberdrola SA nosto 7,17 7,30 44 735 75 977-0,2 % 2,2 % 3,4 % 23,4 % 4,80 6,20 7,30 9,1 15,5 15,8 1,2 7,4 % RWE AG lasku! 20,16 20,45 12 182 19 208 0,0 % 3,6 % 18,8 % 62,1 % 11,02 14,33 20,33 3,5 5,7 11,6 2,4 20,6 % SSE plc lasku 14,70 15,30 14 818 24 264 0,0 % -1,7 % -2,6 % -0,3 % 13,69 15,16 16,44 10,0 13,8 12,5 2,7 21,8 % F-Secure Oyj lasku 4,23 4,00 672 573-0,5 % 1,7 % 3,7 % 66,5 % 2,43 3,35 4,40 27,3 36,9 54,3 8,2 15,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % 3,8 % 2,1 % 17,7 % 161 % 174 % 147 % 72 % -9,1 % Symantec Corporation nosto 28,88 33,00 17 566 20 923 1,5 % -2,2 % -0,5 % 44,6 % 19,79 26,13 33,22 8,2 10,9 15,8 5,2 33,1 % Trend Micro Incorporated nosto! 5 550 6 100 778 626 642 862-2,1 % -2,1 % 3,5 % 53,1 % 3 350,0 4 285,7 5 810,0 12,7 16,0 28,2 4,4 15,4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

20.6.2017, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Huhtamaki Oyj nosto 35,97 39,00 3 876 4 467-1,1 % 0,0 % 3,1 % 0,2 % 32,26 36,32 42,33 10,3 14,7 17,1 2,8 16,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,8 % -1,6 % -1,3 % -6,6 % -8 % 0 % -14 % -52 % -14,1 % Amcor Ltd nosto 16,57 16,08 19 190 24 233 1,3 % 4,0 % 10,5 % 16,4 % 13,62 15,04 16,63 11,8 15,4 18,9 13,1 69,2 % Bemis Company, Inc. lasku 45,49 46,00 4 183 5 762-0,1 % 0,2 % 3,8 % -9,5 % 43,13 49,18 53,32 9,8 13,7 17,0 3,5 20,5 % Sealed Air Corporation lasku 45,30 47,00 8 870 11 631 0,6 % 2,5 % 4,3 % -3,3 % 41,74 46,07 50,62 13,6 16,8 21,5 Sonoco Products Company nosto 51,85 52,75 5 153 6 171 0,9 % 1,8 % 3,0 % 9,0 % 45,67 52,12 55,58 9,2 13,5 18,1 3,3 18,1 % Winpak Ltd. 58,00 57,94 3 770 3 337 0,9 % -0,6 % 0,4 % 21,6 % 42,40 48,79 60,13 11,8 14,5 24,2 3,3 13,7 % Kemira Oyj lasku 11,63 11,70 1 807 2 456 1,1 % 1,1 % 0,8 % 17,2 % 9,92 11,64 12,55 7,7 13,1 14,5 1,5 10,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % -0,2 % -1,9 % -11,1 % -12 % -2 % -16 % -32 % -2,6 % Akzo Nobel N.V. lasku 77,95 80,00 19 657 20 834 0,3 % 1,5 % 3,5 % 36,3 % 52,58 64,79 83,09 9,1 12,6 17,6 2,9 16,5 % Ashland Global Holdings, Inc nosto 67,00 72,00 4 169 6 453 0,9 % 1,2 % 3,1 % 19,6 % 60,27 58,05 128,19 9,1 15,2 18,8 1,1 6,1 % BASF SE lasku 87,12 95,50 80 018 93 003 2,5 % 1,3 % 1,6 % 29,0 % 63,00 81,91 94,32 7,8 12,3 15,3 2,3 15,0 % Kesko Oyj Class B nosto 46,90 47,50 4 629 4 747 1,3 % 0,1 % 5,2 % 29,6 % 35,40 43,29 48,59 9,6 14,0 18,0 2,2 12,3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,0 % 4,4 % 12,6 % 26,4 % 4 % 14 % 16 % -28 % -6,2 % Tokmanni Group Oyj lasku 7,04 10,00 414 524-1,7 % -18,9 % -18,5 % 7,2 % 6,26 8,64 11,13 7,9 10,0 11,5 2,4 20,7 % Axfood AB nosto 147,70 147,50 30 998 30 151 1,0 % 0,9 % 2,8 % -0,7 % 131,20 144,73 165,90 10,9 15,1 20,1 6,9 34,3 % ICA Gruppen AB lasku 319,80 284,00 64 327 74 431 0,9 % 1,2 % 2,5 % 19,6 % 260,40 289,29 321,30 11,5 15,4 17,7 2,0 11,4 % Kingfisher Plc nosto 3,08 3,35 6 808 6 382 0,7 % -0,4 % -16,3 % -13,0 % 2,70 3,45 3,91 6,3 8,6 13,1 1,0 7,5 % Kone Oyj Class B nosto 47,06 43,00 24 791 22 810 1,2 % 3,2 % 9,4 % 20,0 % 38,52 43,02 47,89 16,4 17,7 24,0 7,9 33,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % -0,4 % 8,2 % -1,1 % 14 % 10 % -7 % 16 % 6,7 % Schindler Holding AG Pref nosto 209,40 206,50 22 317 19 944 1,1 % 3,7 % 1,2 % 21,0 % 167,30 188,49 211,00 14,3 16,0 25,8 6,8 26,4 % Konecranes Oyj nosto 38,73 43,00 3 328 3 932 4,6 % 6,7 % 2,6 % 68,5 % 21,56 32,04 40,07 12,3 18,3 23,2 2,7 11,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,9 % 6,7 % -3,4 % 24,3 % -2 % -20 % 18 % 28 % 3,8 % Cargotec Oyj Class B lasku 57,65 56,00 3 730 4 090 3,2 % 7,8 % 8,1 % 62,1 % 32,94 43,68 57,80 11,0 14,1 18,5 2,4 12,7 % Columbus McKinnon Corpor nosto 27,73 33,00 627 1,8 % -1,4 % 13,7 % 77,8 % 13,80 22,45 29,65 15,2 Manitowoc Company, Inc. nosto 6,14 6,00 863 1 050 3,2 % -2,7 % 9,1 % 7,7 % 3,65 5,55 7,57 15,2 45,5 1,6-3,6 % PALFINGER AG lasku 38,58 40,55 1 450 1 952-0,8 % 0,2 % 1,8 % 45,6 % 24,08 30,74 39,75 10,0 13,6 15,7 2,2 14,0 % Terex Corporation lasku 36,83 36,00 3 595 4 133 3,9 % 0,2 % 12,6 % 73,1 % 18,91 28,52 37,53 13,9 18,4 29,2 2,2 7,6 % TTS Group ASA nosto 3,35 290-1,5 % -4,3 % -9,5 % -1,5 % 2,97 3,99 5,47 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä