FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Lyhyen ja pitkän aikavälin sijoittamisen yhdistäminen Suomen TOP-55 osakkeissa:

30.11.2016, 1 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat eilen loivassa nousussa USA:n vahvan makrodatan myötä. Raaka-öljyn laski eilen voimakkaasti, kun markkinoiden usko OPEC:n tuotannonsupistuksiin hiipuu. Kuluttajaluottamus Yhdysvalloissa nousi yllättäen korkeimmalle tasolleen finanssikriisin jälkeen. Tänään julkaistaan euroalueen kuluttajainflaation ennakko, USA:sta ADP-työpaikkaraportti sekä yksityiset tulot ja kulutus. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Lyhyen ja pitkän aikavälin sijoittamisen yhdistäminen Suomen TOP-55 osakkeissa: Osakemarkkinat nyt melko neutraalit teknisessä (14 päivän RSI) mielessä. Fundamentti & RSI -mielessä mielenkiintoisia ovat: Tikkurila, Nokia, Alma Media, PKC, Sanoma. Hyviä myyntipaikkoja puolestaan olisivat: Outotec, Basware, Orion, Metso, Kesko. 0,8 % 0,6 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5 704,5-0,2 Europe STOXX 600 341,0 0,3 S&P 500 2 204,7 0,1 Nasdaq Composite 5 379,9 0,2 Shanghai 3 250,6-1,0 Hang Seng 22 814,8 0,3 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,314 0,000 EMU Euribor 12kk -0,079 0,000 USD Libor 3kk 0,935 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,063-0,23 EUR / GBP 0,852-0,06 EUR / JPY 119,70 0,02 EUR / SEK 9,77-0,07 EUR / RUB 69,30-0,05 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2% -0,4% -0,6% Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,21-0,011 USA 10v 2,31 0,018 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 80,1-1,8 itraxx CDS Crossover 339,6-1,7 itraxx CDS Sovereign 22,5 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 417,6 0,0 Brent Crude Oil 47,1 1,6 Kulta 1 189,1 0,1

30.11.2016, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat nousivat eilen loivasti, kun makrodata USA:sta jatkui vahvana. Nousua hidasti energiasektorin painuminen raaka-öljyn hinnan laskun myötä. Markkinoiden odotukset OPEC:n tänään pidettävän kokouksen yhteydessä tapahtuvista tuotannonsupistuksista ovat laskeneet, kun tiedot erimielisyyksistä maiden tuotannontasoista jatkuivat. Hyödykkeistä myös perusmetallit laskivat eilen voimakkaasti leikaten selvästi viime viikkojen rajua nousua. Aasiassa osakemarkkinat olivat tänään loivassa nousussa. Italian viikonloppuna pidettävä kansanäänestys maan perustuslaista on herättänyt myös EKP:n, joka on huhujen mukaan valmis tukemaan markkinaa ostamalla Italian velkakirjoja nykyisen osto-ohjelman puitteissa. Vaikuttaa siltä, että Italian mahdollinen Ei-tulos on markkinoille jo melko hyvin hinnoiteltu ja sijoittajien reaktiot voivat olla melko maltilliset. Eilen julkaistu euroalueen talousluottamus vahvistui, mutta hieman odotuksia maltillisemmin tasolle 106,5 (odotus 106,8). Suomen osalta kehitys oli lievän negatiivista. USA:n kuluttajaluottamus oli raju positiivinen yllätys, kun indeksi vahvistui tärkeän joulukauppasesongin alla tasolle 107,1 (odotus 101,5), mikä on korkein taso finanssikriisin jälkeen (kts. viereinen kuvaaja). Myös USA:n kolmannen neljänneksen talouskasvua korjattiin ylöspäin 3,2% QoQ (annualisoituna), kun odotus oli 3,0%. Tänään raportoidaan euroalueen kuluttajainflaation ennakko, jonka odotetaan nousseen 0,6% YoY. Ydininflaation odotetaan pysyneen vakaana 0,8% YoY. Inflaatiolukema on viimeinen ennen EKP:n seuraavaa korkokokousta. Yhdysvalloista on tiedossa lisäksi ADP-työpaikkaraportti marraskuulta (odotus 170 tuhatta uutta työpaikkaa) sekä lokakuun yksityiset tulot (odotus 0,4%) ja kulutus (0,5%). Yhtiöuutiset DNA:n osakkeen kaupankäynti pörssissä alkaa tänään. Merkintä yleisöannissa oli 10,10 euroa/osake. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Huhtamäki, Handelsbanken, E.ON, ERG, Sherwin-Williams. Laskut: Fortum, Neste, Lufthansa, AK Steel, H.B. Fuller, Yara International, Vestas Wind. USA:n kuluttajaluottamus Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM)

30.11.2016, 3 Oikea osake oikeaan aikaan: Suomi TOP-55 FIMin Suomi -mallisalkun pisteytys sekä tekninen näkökulma yhdistettynä Lyhyellä aikavälillä vaarallinen -> <-Osakkeen 14 päivän RSI -> Suomi TOP-55 osakkeet pitkän ja lyhyen aikavälin potentiaalin mukaisessa järjestyksessä Ei mielenkiintoinen pitkällä eikä lyhyellä tähtäimellä Pitkällä aikavälillä mielestämme hyviä -> 75% Suominen Metsä Board HKScan 35% Fortum Raisio PKC Group Ei mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä Teknisesti ylimyyty 25% <- Osakkeen pisteet FIM mallisalkkupisteytyksessä -> <-14 päivän RSI <50 eli ylimyyty 14 päivän RSI > 50 eli yliostettu -> Lemminkainen Mielenkiintoinen Outotec pitkällä tähtäimellä Atria Teknisesti yliostettu 65% Stora Enso SSAB Kesko Metso Citycon Orion Nokian Renkaat UPM Outokumpu YIT Caverion Basware Oriola-KD Konecranes Vaisala 55% Aktia Kemira Finnair Valmet Nordea Wartsila Neste Amer Sports Pöyry Stockmann L&T Sponda Elisa Cramo -100 % -80 % -60 % -40 % -20% 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 % Sampo Huhtamaki Fiskars F-Secure Cargotec 45% Alma Media Nokia Ponsse Uponor Telia Olvi Ramirent Tieto Kone Sanoma Technopolis Tikkurila Mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä ja teknisesti FIMin analyysi Olemme tarkastelleet FIMin Suomi -mallisalkun pisteytystä suhteessa markkina-ajoitukseen. Ajoituksessa on käytetty RSI 14 -päivän (Relative Strenght Index) -indikaattoria, joka mittaa teknisesti onko osake yliostettu tai ylimyyty lyhyellä aikavälillä. Tarkoituksena on löytää perusteiltaan hyviä osakkeita, jotka ovat juuri nyt ylimyytyjä RSI:n mukaan. Vastaavasti vaarallisia osakkeita mielestämme ovat huonosti pisteitä saaneet osakkeet, jotka ovat tällä hetkellä yliostettuja. FIMin Suomi -mallisalkun (päivitetty 16.11.2016) TOP-5 osakkeet oheisessa graafissa lihavoitu sinisellä ja TOP 6-10 vain sinisellä. Vastaavasti BOTTOM-5 osakkeet ovat lihavoitu punaisella ja BOTTOM 6-10 vain punaisella. Näkemys: FIMin mallisalkkupisteytyksessä hyvin pärjänneitä sekä teknisesti halpoja (RSI < 50% eli ylimyytyjä) osakkeita ostettavaksi tällä hetkellä mielestämme olisivat seuraavat osakkeet: Tikkurila, Nokia, Alma Media, PKC Group, Sanoma, Uponor, Tieto, Technopolis, Raisio ja Olvi. Mielestämme nyt olisi hyvä aika myydä pois seuraavat heikosti FIMin mallisalkkupisteytyksessä pisteitä saaneet osakkeet, jotka lisäksi näyttävät teknisesti kalliilta (RSI > 50% eli yliostettuja): Outotec, Basware, Orion, Metso, Kesko, YIT, Wärtsilä ja Valmet. Lähde: FactSet, S-Pankki (FIM)

30.11.2016, 4 Ostopaikka: Tikkurila Tikkurila - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 16.94 muutos edelliseen -0.06 tai -0.35% Max: 19.76 Min: 14.29 Periodin muutos: 5.48% 21 Tikkurila Oyj - Hinta Tikkurila Oyj - MA-50D Tikkurila Oyj - MA-200D 20 19 18 17 16 15 14 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 5,806 Avg: 43,286 Volyymi, M kpl 0.10 0.05 0.00 100 50 RSI 0 Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov TIK1V-FI 2014 2017E EV / Liikevaihto 1.3 1.4 1.4 1.3 EV / EBITDA 9.4 10.1 10.7 9.8 EV / EBIT 12.5 13.5 14.1 12.7 P / S 1.2 1.3 1.3 1.3 P / E 15.5 19.3 16.3 15.7 PEG 2.6-1.0 0.9 2.9 P / BV 3.9 3.8 3.7 3.5 P / kiinteän omais. BV 6.2 6.1 5.7 5.3 ROE 25.2 19.9 22.7 22.4 ROA 12.4 10.9 11.8 12.0 Omavaraisuusaste% 49.5 51.2 53.4 54.6 Nettovelat / EBITDA 0.6 0.6 0.6 0.5 EPS 1.10 0.88 1.04 1.08 EPS ilman kertaeriä 1.10 0.88 1.04 1.10 Osinko per osake 0.80 0.80 0.80 0.85 Osinkotuotto% 4.7 4.7 4.7 5.0 Payout% 72.7 90.9 76.7 78.7 BV per osake 4.37 4.42 4.60 4.83 Kiinteän BV per osake 2.73 2.79 2.97 3.21 Liikevaihto 618 584 574 590 Myyntikate 471 444 575 590 EBITDA 85.0 79.0 73.9 81.0 EBIT 64.0 58.9 56.5 62.1 Tulos-ennen-veroja 64.0 52.7 56.1 61.0 Nettotulos 48.3 41.5 45.0 47.0 Nettotulos ilman k.eriä 48.9 40.3 45.3 48.0 TIK1V-FI 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16E Liikevaihto 130.0 179.3 158.0 106.0 EBIT 12.5 28.4 23.9-8.5 Tulos-ennen-veroja 11.7 29.6 23.0-9.0 Nettotulos 10.0 23.9 18.8-8.0 EPS 0.23 0.56 0.43-0.19 EPS ilman kertaeriä 0.23 0.56 0.43-0.18

30.11.2016, 5 Ostopaikka: Nokia Nokia - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 4.02 muutos edelliseen 0.02 tai 0.45% Max: 7.11 Min: 3.66 Periodin muutos: -41.04% 7.5 Nokia Oyj - Hinta Nokia Oyj - MA-50D Nokia Oyj - MA-200D 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 7,007,544 Avg: 21,194,534 Volyymi, M kpl 40 20 0 80 60 40 20 RSI 0 Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov NOKIA-FI 2014 2017E EV / Liikevaihto 1.4 1.3 0.8 0.8 EV / EBITDA 10.0 7.4 6.9 6.7 EV / EBIT 11.2 7.9 9.0 8.2 P / S 1.8 1.9 1.0 1.0 P / E 14.8 11.1 22.8 16.6 PEG 7.7 0.3-0.4 0.4 P / BV 1.7 1.5 1.2 1.3 P / kiinteän omais. BV 2.5 1.7 1.7 1.7 ROE 11.6 13.6 5.5 7.7 ROA 5.4 6.3-2.8 3.3 Omavaraisuusaste% 40.9 50.1 44.4 42.5 Nettovelat / EBITDA -2.7-3.6-2.0-1.5 EPS 0.27 0.36 0.18 0.24 EPS ilman kertaeriä 0.27 0.36 0.17 0.24 Osinko per osake 0.14 0.26 0.17 0.18 Osinkotuotto% 3.5 6.5 4.3 4.5 Payout% 51.9 72.2 96.8 74.6 BV per osake 2.33 2.65 3.20 3.13 Kiinteän BV per osake 1.63 2.30 2.33 2.42 Liikevaihto 12,732 12,499 24,022 23,504 Myyntikate 5,649 5,827 9,494 9,453 EBITDA 1,834 2,111 2,615 2,842 EBIT 1,632 1,994 2,009 2,318 Tulos-ennen-veroja 1,403 1,804 1,753 2,099 Nettotulos 1,132 1,321-1,216 1,383 Nettotulos ilman k.eriä 1,087 1,427 1,000 1,382 NOKIA-FI 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16E Liikevaihto 5,603 5,676 5,890 6,782 EBIT 345.0 332.0 556.0 765.0 Tulos-ennen-veroja 280.0 305.0 480.0 687.0 Nettotulos 152.0-667.0-125.0 453.0 EPS 0.03 0.03 0.04 0.07 EPS ilman kertaeriä 0.03 0.03 0.04 0.07

30.11.2016, 6 Ostopaikka: Alma Media Alma Media - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 4.96 muutos edelliseen -0.05 tai -1.00% Max: 5.45 Min: 2.86 Periodin muutos: 61.56% Alma Media Oyj - Hinta Alma Media Oyj - MA-50D Alma Media Oyj - MA-200D 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 ALN1V-FI 2014 2017E EV / Liikevaihto 1.6 1.7 1.3 1.2 EV / EBITDA 13.7 14.1 9.7 7.7 EV / EBIT 22.6 24.0 15.3 10.4 P / S 1.4 1.4 1.2 1.1 P / E 23.1 27.1 17.9 14.4 PEG 1.0-1.6 0.3 0.6 P / BV 4.0 3.5 3.4 3.1 P / kiinteän omais. BV #N/A #N/A 125.3 33.4 ROE 17.4 13.1 18.9 21.6 ROA 5.9 3.2 6.0 8.5 Omavaraisuusaste% 37.6 39.2 36.9 41.7 Nettovelat / EBITDA 2.0 2.2 1.2 0.5 3.0 2.5 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 2,572 Avg: 24,934 Volyymi, M kpl 0.10 0.05 0.00 100 80 60 40 RSI 20 Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov EPS 0.22 0.19 0.28 0.35 EPS ilman kertaeriä 0.22 0.19 0.28 0.35 Osinko per osake 0.12 0.12 0.16 0.19 Osinkotuotto% 2.4 2.4 3.2 3.8 Payout% 55.3 64.9 57.1 54.6 BV per osake 1.24 1.42 1.48 1.61 Kiinteän BV per osake #N/A -0.09 0.04 0.15 Liikevaihto 295.4 291.8 356.0 361.0 Myyntikate 221.0 222.0 357.0 361.0 EBITDA 35.3 34.8 48.6 57.9 EBIT 21.4 20.4 30.8 42.6 Tulos-ennen-veroja 20.0 17.0 28.6 41.6 Nettotulos 15.1 10.4 20.0 28.6 Nettotulos ilman k.eriä 16.1 11.4 23.2 28.6 ALN1V-FI 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16E Liikevaihto 86.7 92.0 80.9 95.5 EBIT 5.8 10.0 9.1 10.7 Tulos-ennen-veroja 3.6 9.5 8.2 10.2 Nettotulos 1.9 6.4 5.4 7.8 EPS 0.03 0.09 0.07 0.10 EPS ilman kertaeriä 0.04 0.09 0.07 0.10

30.11.2016, 7 Myyntipaikka: Outotec Outotec - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 5.04 muutos edelliseen -0.18 tai -3.36% Max: 5.36 Min: 2.49 Periodin muutos: 27.66% Outotec Oyj - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 681,875 Avg: 1,082,395 3 Volyymi, M kpl 2 1 0 80 60 40 RSI 20 Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov OTE1V-FI 2014 2017E EV / Liikevaihto 0.7 0.8 0.9 0.9 EV / EBITDA 11.9 11.4 17.4 10.7 EV / EBIT 19.9 21.1 64.7 18.0 P / S 0.7 0.8 0.9 0.9 P / E 24.5 22.7 513.4 38.1 PEG 10.2-5.6 0.1 P / BV 2.1 2.4 1.8 1.7 P / kiinteän omais. BV 3.2 3.0 2.6 2.4 ROE 8.8 10.5 0.4 4.6 ROA 0.0-1.1-0.4 1.9 Omavaraisuusaste% 30.9 26.4 36.9 37.6 Nettovelat / EBITDA -0.1 0.4-0.3-0.4 EPS 0.21 0.23 0.01 0.14 EPS ilman kertaeriä 0.23 0.23 0.02 0.14 Osinko per osake 0.10 0.00 0.00 0.04 Osinkotuotto% 1.9 0.0 0.0 0.8 Payout% 46.9 0.0 0.0 29.2 BV per osake 2.43 2.20 2.90 3.00 Kiinteän BV per osake 1.62 1.71 2.00 2.15 Liikevaihto 1,403 1,201 1,038 1,074 Myyntikate 294.0 335.0 271.9 301.6 EBITDA 79.5 87.0 54.0 85.8 EBIT 47.6 47.0 14.5 51.0 Tulos-ennen-veroja 41.9-22.9-5.2 37.9 Nettotulos 0.1-17.0-6.4 27.3 Nettotulos ilman k.eriä 37.0 32.4 2.0 27.0 OTE1V-FI 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16E Liikevaihto 239.8 267.6 245.2 280.7 EBIT -6.7 4.9 1.6 17.3 Tulos-ennen-veroja -14.6-3.0-3.9 15.8 Nettotulos -11.5-2.5-3.0 11.2 EPS -0.03 0.00-0.02 0.06 EPS ilman kertaeriä -0.03 0.00-0.02 0.05

30.11.2016, 8 Myyntipaikka: Basware Basware - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 36.75 muutos edelliseen 0.25 tai 0.68% Max: 40.90 Min: 30.48 Periodin muutos: 3.38% 42 Basware Oyj - Hinta 40 38 36 34 32 30 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 759 Avg: 7,210 Volyymi, M kpl 0.03 0.02 0.01 0.00 80 60 40 20 RSI Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov 0 BAS1V-FI 2014 2017E EV / Liikevaihto 3.7 3.5 3.5 3.2 EV / EBITDA 41.7 41.5 #N/A 77.4 EV / EBIT 109.6 61.7 #N/A #N/A P / S 4.1 3.7 3.5 3.2 P / E 173.7 81.1 #N/A #N/A PEG 6.0 0.7 #N/A #N/A P / BV 3.7 3.7 4.0 4.1 P / kiinteän omais. BV 5.8 7.2 8.6 8.6 ROE 2.1 4.5-7.4-1.5 ROA 1.8 1.7-6.5-1.0 Omavaraisuusaste% 83.1 78.8 70.3 68.0 Nettovelat / EBITDA -4.6-2.7 #N/A -0.3 EPS 0.21 0.45-0.68-0.13 EPS ilman kertaeriä 0.21 0.45-0.68-0.13 Osinko per osake 0.10 0.00 0.00 0.00 Osinkotuotto% 0.3 0.0 0.0 0.0 Payout% 47.6 0.0 #N/A #N/A BV per osake 9.92 9.97 9.07 8.99 Kiinteän BV per osake 6.30 5.08 4.24 4.23 Liikevaihto 127.7 143.0 149.5 164.7 Myyntikate 115.0 #N/A 135.0 151.0 EBITDA 11.4 11.9-1.5 6.8 EBIT 4.3 8.0-8.9-1.4 Tulos-ennen-veroja 4.3 4.0-14.2-1.6 Nettotulos 3.0 3.1-12.0-1.9 Nettotulos ilman k.eriä 3.5 5.3-9.5-0.7 BAS1V-FI 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16E Liikevaihto 34.1 38.9 35.3 41.4 EBIT -2.4-4.6-0.8-1.0 Tulos-ennen-veroja -3.5-5.6-3.9-0.5 Nettotulos -3.0-4.5-3.5-0.2 EPS -0.18-0.29-0.16-0.02 EPS ilman kertaeriä -0.18-0.29-0.16-0.02

30.11.2016, 9 Myyntipaikka: Orion Orion - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 39.97 muutos edelliseen -0.13 tai -0.32% Max: 40.56 Min: 27.79 Periodin muutos: 22.20% Orion Oyj Class B - Hinta Orion Oyj Class B - MA-50D Orion Oyj Class B - MA-200D 42 40 38 36 34 32 ORNBV-FI 2014 2017E EV / Liikevaihto 5.5 5.5 5.2 5.0 EV / EBITDA 18.0 18.2 15.8 17.0 EV / EBIT 20.7 21.0 17.9 19.5 P / S 5.6 5.6 5.3 5.1 P / E 26.7 27.1 23.4 25.5 PEG 8.9-33.7 2.0-5.6 P / BV 11.0 9.5 8.6 8.3 P / kiinteän omais. BV 11.3 9.7 8.8 8.5 ROE 41.0 35.2 36.7 32.7 ROA 21.1 19.9 22.5 20.1 Omavaraisuusaste% 51.4 56.8 60.4 60.9 Nettovelat / EBITDA -0.1-0.2-0.3-0.4 30 28 26 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 91,831 Avg: 204,712 0.4 Volyymi, M kpl 0.2 0.0 100 80 60 40 RSI 20 Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov EPS 1.50 1.48 1.71 1.58 EPS ilman kertaeriä 1.49 1.48 1.65 1.58 Osinko per osake 1.30 1.30 1.50 1.40 Osinkotuotto% 3.2 3.2 3.7 3.5 Payout% 86.7 87.8 87.6 88.9 BV per osake 3.66 4.20 4.66 4.81 Kiinteän BV per osake 3.55 4.13 4.57 4.72 Liikevaihto 1,015 1,016 1,067 1,098 Myyntikate 614 610 643 655 EBITDA 312.0 308.2 351.1 326.1 EBIT 272.4 266.6 310.0 283.9 Tulos-ennen-veroja 267.8 262.3 308.2 279.9 Nettotulos 211.1 208.1 245.5 224.5 Nettotulos ilman k.eriä 206.5 208.0 239.0 223.0 ORNBV-FI 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16E Liikevaihto 262.0 273.1 258.6 270.0 EBIT 80.3 83.5 81.0 57.1 Tulos-ennen-veroja 79.7 82.6 91.0 55.6 Nettotulos 63.2 65.7 72.5 44.0 EPS 0.45 0.47 0.50 0.32 EPS ilman kertaeriä 0.45 0.49 0.43 0.32

30.11.2016, 10 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 30.11.2016 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,8 0,8 30.11.2016 15:30 USA / Personal spending 0,5 0,5 30.11.2016 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -5,0-13,0 30.11.2016 15:30 USA / Private income 0,4 0,3 30.11.2016 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 52,5 50,6 30.11.2016 09:00 RPC Group (Huhtamaki) 0,30 1.12.2016 3:00 Kiina / PMI 51,0 51,2 1.12.2016 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 53,7 53,7 1.12.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 253 251 1.12.2016 17:00 USA / Construction spending 0,6-0,4 1.12.2016 17:00 USA / ISM manufacturing 52,3 51,9 2.12.2016 15:30 USA / Nonfarm payrolls 180 161,0 2.12.2016 15:30 USA / Unemployment rate 4,9 4,9 2.12.2016 12:00 Euroalue / PPI -1,0-1,5 5.12.2016 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54,1 5.12.2016 17:00 USA / ISM non-manufacturing 55,1 54,8 5.12.2016 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 1,1 6.12.2016 12:00 Euroalue / GDP (QoQ) 0,3 6.12.2016 17:00 USA / Durable goods orders 4,8 6.12.2016 17:00 USA / Factory orders 2,4 0,3 8.12.2016 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0,00 8.12.2016 06:00 Clas Ohlson (Kesko) 1,65 0,91 9.12.2016 3:30 Kiina / CPI (YoY) 2,2 2,1 9.12.2016 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto 2,7 9.12.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 93,8 9.12.2016 Panostaja 0,07 0,01 13.12.2016 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 13,8 13.12.2016 9:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0,7 14.12.2016 15:30 USA / Advance retail sales 0,8 14.12.2016 16:00 USA / Capacity utilization 75,3 14.12.2016 16:00 USA / Industrial production 0,0 14.12.2016 21:00 USA / FOMC korkopäätös 0,75 0,50 14.12.2016 USA / PPI excl. food and energy (MoM) 14.12.2016 Inditex (Stockmann) 0,30 0,23 14.12.2016 Metro AG (Kesko) 0,62 0,24 15.12.2016 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,1 15.12.2016 15:30 USA / Philadelphia FED 7,6 Lähde: Bloomberg

30.11.2016, 11 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8 395,4-0,2 0,1 1,2 0,0-4,8 Automobiles & Parts 496,5 0,0-1,1 0,8 2,4-15,4 iboxx Europe 220,1-0,2 0,0-0,9-1,9 3,2 OMX Helsinki Portfolio 5 704,5-0,2 0,1 1,2 1,1-0,4 Banks 156,4 0,8-1,9 4,6 8,5-19,6 iboxx Europe HY 180,5 0,0 0,1-0,6-0,3 3,9 OMX Stockholm 30 1 467,2-0,4-1,2 2,5 3,5-4,1 Basic Resources 389,7-1,4-0,1 11,8 29,1 40,6 Financials, Senior 220,6-0,2 0,0-0,5-1,4 2,3 OBX 580,7-0,9-1,2 1,8 5,6 2,6 Chemicals 794,5 0,2-0,6-0,4-2,3-8,7 Financials, Subordinated 245,5-0,1-0,3-1,1-1,3 2,7 Construction & Materials 405,7 0,8-0,1 1,2-0,9 0,7 Non-Financials 229,0-0,2 0,0-1,1-2,2 3,8 Euro STOXX 50 3 038,4 0,7-0,2 0,5 0,5-12,7 Financial Services 405,3 0,0-0,5 3,7 1,7-13,3 Autos 203,3-0,1 0,1-0,8-1,7 3,5 Europe STOXX 600 341,0 0,3 0,0 1,7-0,8-11,3 Food & Beverage 584,9 0,0 0,9-3,3-9,2-12,9 Industrials 231,0-0,2 0,0-0,9-1,9 3,6 DAX 10 620,5 0,4-0,9 0,9 0,3-5,7 Health Care 684,5 0,3 2,2 2,6-5,8-15,3 Consumer 219,8-0,2 0,0-0,9-1,6 3,0 FTSE 100 6 772,0-0,4-0,7-2,1-0,1 5,9 Household Goods 737,4 0,7 0,9-0,4-4,1-7,0 Energy 217,0-0,2 0,0-1,6-2,7 3,4 Industrial Goods & Serv. 444,1 0,3 0,3 3,9 0,0-2,3 Telecom Services 247,7-0,2 0,0-1,2-2,7 3,9 S&P 500 2 204,7 0,1 0,1 4,4 1,6 4,9 Insurance 254,9 0,8-0,9 6,9 9,6-14,3 Nasdaq Composite 5 379,9 0,2-0,1 4,4 3,2 4,3 Media 262,8 1,1 0,7 0,1-5,1-17,3 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 286,4-0,9-1,4-0,1 1,5-2,1 itraxx CDS Europe (IG) 80,1-1,8-0,1 6,0 12,3 10,5 Shanghai 3 250,6-1,0 0,3 4,8 6,1-8,1 Real Estate 161,1 0,2 1,2 1,0-10,6-16,9 itraxx CDS Crossover (HY) 339,6-1,7-1,0 6,2 30,3 51,8 Hang Seng 22 814,8 0,3 0,6 0,0-1,5 1,5 Retail 308,4 0,5-0,2 1,6 0,6-14,8 Financials, Senior 107,4-2,9 0,1 8,7 17,9 39,6 Nikkei 18 308,5 0,0 0,8 6,9 8,2-8,2 Technology 346,6 0,0-0,2 2,7-3,6-5,8 Financials, Subordinated 243,2-4,1 0,0 15,3 39,3 100,8 RTSI($) 1 007,7 0,2-0,9 3,6 6,6 20,8 Telecom 274,3 0,7-1,2-4,2-8,2-25,3 Travel & Leisure 227,1 1,2 1,4 4,5-0,3-14,5 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 261,7 0,6 0,8-5,7-8,5-16,6 CDX USA, IG 73,6 0,0-0,6-5,8 1,0-7,8 S&P 500 2 202,5-0,1 0,1 5,3 2,0 CDX USA, HY 394,1 1,1-1,2-35,2 2,5-43,5 Nasdaq 100 4 879,5 0,1 0,6 3,5 2,2 S&P 500 Euro STOXX 50 3 037,0 0,1 0,1 2,0 1,3 Energy 519,6-1,2-2,4 2,8 2,8 3,6 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 10 626,5 0,2-0,4 2,4 1,1 Materials 309,2 0,1 0,4 5,9 1,6 7,2 CDX Asia, IG 126,7-1,7-1,2 10,4 13,7-3,0 Industrials 536,7 0,1 0,6 9,4 6,0 12,5 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 654,2 0,2-0,3 6,3 2,4 1,2 VIX (S&P 500) 12,9-0,3 0,5-5,7-0,5-1,8 Consumer Staples 525,5 0,0 0,4-2,5-5,5 3,1 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0-3,0 Health Care 799,7 0,7 0,6 3,2-4,7-4,1 VSTOXX (STOXX 50) 21,8-0,7 1,6-1,7 2,4-1,8 Financials 367,7 0,2-0,4 12,6 11,3 10,2 Info tech 805,2 0,2-0,1 1,4 2,9 7,8 Telecom Services 166,9-0,3 2,3 6,9-3,1 12,8 Lähde: Bloomberg Utilities 243,6 0,3 2,8-1,1-2,0 11,9

30.11.2016, 12 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,353 0,000-0,002-0,005-0,024-0,222 Suomi 5v -0,38-0,009 0,00-0,06 0,07-0,30 CRB Commodity 417,6 0,0 0,7 3,5 3,7 8,4 EMU Euribor 3kk -0,314 0,000-0,001-0,001-0,015-0,198 Saksa 2v -0,76-0,005-0,05-0,12-0,13-0,31 CRB Food 331,5 0,0 1,4 1,4-2,0-8,8 EMU Euribor 12kk -0,079 0,000 0,000-0,010-0,027-0,124 Saksa 5v -0,47-0,009-0,07-0,04 0,04-0,25 CRB Metals 781,8 0,0 0,9 8,9 9,9 42,1 Saksa 10v 0,21-0,011-0,05 0,08 0,28-0,26 Baltic Dry Index 1 202 1,5-2,4 43,4 69,1 101,0 USA 2v 1,10 0,012-0,02 0,28 0,32 0,16 Energia (USD) USA 5v 1,79 0,020-0,04 0,53 0,61 0,16 Brent Crude Oil 47,1 1,6-3,7 0,6 2,0-6,5 USD Libor 3kk 0,935 0,000 0,010 0,054 0,096 0,513 USA 10v 2,31 0,018-0,04 0,51 0,74 0,13 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0-108,6 Natural Gas USA 3,33 0,5 5,9 11,9 2,8 17,6 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 84,8 0,5-2,8-1,3 38,3 70,5 EUR / USD 1,063-0,23 0,69-4,25-5,10 0,10 Saksa 2v (Schatz) 112,3 0,00 0,1 0,3 0,3 0,6 Sähkö, 2st Y Fut. 21,4-1,8-7,3-17,6-3,8 19,6 EUR / GBP 0,852-0,1 0,4-5,6 1,0 20,0 Saksa 5v (Bobl) 131,5 0,00 0,4 0,3-2,1 1,3 CO2 2011 ECX (EUR) 4,8 0,0-11,4-19,2 5,2-44,2 EUR / CHF 1,077 0,0 0,4-0,3-1,8-0,4 Saksa 10v (Bund) 161,5 0,00 0,7-1,1-5,9 3,1 Metallit (USD) EUR / JPY 119,70 0,0 0,8 4,4 3,6-8,5 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6,89-0,3-0,5 1,9 3,2 7,6 Korkoerot Alumiini 1 722-1,5-2,4-0,7 7,6 17,3 USD / JPY 112,65 0,2 0,1 9,1 9,1-8,6 Saksa 10v-2v 0,97-0,01 0,00 0,20 0,41 0,05 Ferrokromi 2,03 0,0 0,0 8,0 7,4 2,8 GBP / USD 1,247-0,2 0,2 1,4-6,0-16,6 USA 10v-2v 1,21 0,01-0,02 0,22 0,42-0,04 Nikkeli 11 041-4,8-2,6 6,5 13,6 23,4 EUR / SEK 9,77-0,1-0,3-1,4 2,0 6,0 Saksa-USA 10v -2,10-0,03-0,01-0,43-0,46-0,39 Kupari 257-0,9-1,4 15,3 24,3 26,8 EUR / NOK 9,07-0,2-0,2-0,2-2,8-1,3 Sinkki 2 690-7,0 3,7 9,5 16,5 72,0 EUR / PLN 4,44 0,0 0,1 2,6 1,8 3,7 Inflaatio-odotukset Palladium 763 0,9 2,6 20,4 14,1 41,7 EUR / RUB 69,30 0,0 2,2-1,7-6,2-3,2 Ranska 10v 1,43 0,00 0,00 0,18 0,41 0,00 Platina 920-0,2-1,2-8,2-12,3 10,5 USA 10v 1,88 0,00-0,06 0,16 0,40 0,29 Hopea 16,7 0,1 1,8-10,8-11,5 19,3 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1 189 0,1 0,1-8,3-9,5 12,8 EUR / USD 9,8 0,0 0,0 0,8 1,2-1,7 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 10,2 0,1-0,1-0,7 1,1 1,0 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 340,0 1,0-3,1-1,8 9,3-6,6 EUR / CHF 6,3 0,0-0,3 0,2 1,1-1,6 Saksa 5v 22,7-0,1-0,4 3,6 6,4 10,1 Vehnä 389,0 1,3-3,1-6,9 5,6-14,0 EUR / JPY 11,7 0,2 0,8 0,3 0,4 2,2 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 1,7 Soija 1 043,0 0,0 0,8 6,8 8,8 16,9 USD / JPY 12,5 0,1 0,2 0,6-0,3 4,1 Espanja 5v 85,1-1,3-2,1 15,2 2,2 2,5 Sokeri 525,2 0,0 0,5-8,5-1,1 27,4 EUR / SEK 7,0 0,0-0,2-0,2 0,9-0,2 Italia 5v 168,2-13,3-7,0 25,7 32,0 74,2 Puuvilla 72,5 0,2-0,8 5,7 6,6 16,7 EUR / NOK 8,2 0,0 0,1 0,1-0,2-1,7 Belgia 5v 33,7 0,1 1,4-15,5-15,5 0,3 NBSK sellu 808,6 0,0 0,0-0,1-0,4-1,2 EUR / RUB 16,1 0,0 0,0 1,3 1,1-5,4 Ranska 5v 39,5-0,4-0,2 9,6 10,1 12,3 Sanomalehtipaperi (EUR) 427,3 0,2 0,2 0,5-0,7-2,3 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 22,5 0,0 0,7 3,0-3,2 5,4 Luonnon kumi (YEN) 221,0-3,9-1,6 24,7 35,7 38,7

30.11.2016, 13 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 1,6 1,3 1,6 1,9 2,2 USA (teollisuus) 51,9 51,9 49,4 49,4 51,3 48,4 USA 1,6 1,5 1,5 1,5 1,8 2,5 Euroalue 1,6 1,6 1,7 2,0 2,0 Euroalue (teollisuus) 53,7 53,5 51,7 51,7 51,5 52,8 Euroalue 1,6 1,5 1,5 1,5 1,5 1,7 Japani 0,8 1,4 1,1 2,2 3,6 Japani (teollisuus) 51,1 51,4 49,5 49,5 47,7 52,6 Japani 0,6 0,6 0,6 0,5 0,5 1,1 Kiina 6,7 6,7 6,7 6,8 6,9 Kiina (teollisuus) 51,2 51,2 50,4 50,4 50,1 49,6 Kiina 6,7 6,7 6,6 6,5 6,5 6,5 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 93,8 87,2 89,8 89,8 94,7 91,3 BKT ennuste 2017 USA 1,6 1,6 1,1 1,1 1,0 0,5 Euroalue -6,1-8,0-8,5-8,5-7,0-5,9 USA 2,2 2,1 2,2 2,2 2,3 2,5 Euroalue 0,5 0,5 0,2 0,2-0,1 0,1 Japani 42,3 42,3 42,0 42,0 40,9 42,4 Euroalue 1,3 1,3 1,3 1,2 1,6 1,7 Japani 0,1 0,1-0,5-0,5-0,5 0,3 Kiina 107,2 107,2 105,6 105,6 99,8 104,1 Japani 0,8 0,8 0,8 0,7 0,5 0,7 Kiina 2,1 2,1 1,3 1,3 2,0 1,5 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,4 6,3 6,3 6,3 6,3 USA 1,4 1,4 1,3 1,3 1,0 0,8 Työttömyysaste Euroalue 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 1,4 Inflaatio ennuste 2016 USA 4,9 4,9 4,9 4,9 4,7 5,0 Japani -0,1-0,1-0,1-0,1-0,1 0,5 USA 1,3 1,2 1,2 1,3 1,3 1,8 Euroalue 10,0 10,0 10,0 10,0 10,1 10,5 Kiina 7,1 7,1 6,8 6,8 6,1 6,1 Euroalue 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 1,1 Japani 3,0 3,0 3,1 3,0 3,2 3,3 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani -0,2-0,2-0,2-0,1 0,2 0,9 Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,0 4,1 USA 7,9 7,9 7,3 7,3 6,7 6,0 Kiina 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 Euroalue 4,6 4,6 5,1 5,1 5,1 5,0 Ohjauskorot Japani 3,7 3,7 3,3 3,3 3,4 3,3 Työttömyys ennuste 2016 USA 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,25 Kiina 11,6 11,6 11,4 11,4 11,8 13,7 USA 4,9 4,9 4,9 4,8 4,8 4,8 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,05 Vähittäismyynti Euroalue 10,1 10,1 10,1 10,2 10,2 10,6 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,3 4,3 2,2 2,2 2,2 1,6 Japani 3,1 3,1 3,2 3,2 3,2 3,3 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 1,1 1,1 1,2 1,2 1,8 2,4 Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 Japani -0,1-0,1-2,2-2,2-2,1-1,1 Kiina 10,0 10,0 10,6 10,6 10,0 11,2 Teollisuustuotanto USA -0,9-0,9-1,1-1,1-1,3-2,1 Euroalue 1,2 1,2 2,2 2,2 0,4 2,2 Japani -1,3-1,3 4,5 4,5-0,4 1,4 Kiina 6,1 6,1 6,3 6,3 6,0 6,2 Lähde: Bloomberg

30.11.2016, 14 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,6x 21,6x 2,1x 2,6 % Autoteollisuus STOXX 600 8,4x 11,2x 1,2x 3,5 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % 787,4x 0,6 % Suomi HEX 25 17,9x 20,2x 2,0x 4,1 % Pankit STOXX 600 12,7x 18,2x 0,7x 4,7 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,4 % 41,3x 0,6 % Ruotsi OMX 30 16,7x 17,8x 2,2x 4,0 % Perusraaka-aineet STOXX 600 18,5x #N/A N/A 1,5x 2,0 % Pohjoismaat VINX 30 16,6x 18,6x 2,2x 4,0 % Kemikaalit STOXX 600 16,6x 19,5x 2,7x 3,0 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13,2x 16,6x 1,7x 3,1 % Rakennus STOXX 600 18,7x 30,3x 1,9x 2,8 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,7 % 21,5x 2,9 % Eurooppa STOXX 600 15,7x 25,5x 1,7x 3,7 % Rahoitus STOXX 600 14,7x 14,9x 1,6x 3,5 % Euroalue STOXX 50 14,4x 19,6x 1,5x 3,9 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 20,6x 26,2x 3,7x 3,0 % USA S&P 500 18,5x 20,6x 2,8x 2,1 % Terveydenhuolto STOXX 600 15,8x 28,0x 3,7x 3,2 % Japani Nikkei 18,4x 23,8x 1,8x 1,8 % Kulutustavarat STOXX 600 18,7x 20,9x 4,4x 3,0 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 17,4x 25,2x 3,2x 2,8 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11,0x 12,1x 1,0x 5,0 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,5x 15,4x 1,4x 2,7 % Media STOXX 600 16,8x 23,2x 2,9x 3,9 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,0x 14,5x 1,4x 2,5 % Öljy ja kaasu STOXX 600 20,3x #N/A N/A 1,2x 5,6 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,2x 16,6x 1,1x 4,1 % Kiinteistöt STOXX 600 18,6x 10,6x 1,1x 3,9 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 16,5x 36,7x 1,7x 3,2 % Vähittäismyynti STOXX 600 19,1x 23,0x 2,6x 2,7 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 12,0x 13,1x 1,5x 4,2 % Teknologia STOXX 600 21,2x 28,9x 2,8x 2,0 % Afrikka MSCI EFM Afr. 15,8x 17,9x 2,3x 3,1 % Telekommunikaatio STOXX 600 16,9x 98,7x 1,7x 5,4 % Kiina Shanghai Comp. 15,5x 18,4x 1,8x 1,8 % Matkustus STOXX 600 14,5x 14,7x 3,1x 2,6 % Venäjä RTSI $ 6,9x 8,7x 0,9x 4,5 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 13,5x 30,6x 1,5x 5,3 % Brasilia Bovespa 15,9x 229,6x 1,6x 2,6 % USA Intia Sensex 18,1x 19,7x 2,6x 1,7 % Rahoitus S&P 500 14,8x 15,5x 1,3x 1,7 % Kulutustavarat S&P 500 19,4x 19,6x 4,7x 1,6 % Päivittäistavarat S&P 500 20,3x 21,0x 5,1x 2,8 % Energia S&P 500 131,7x 127,7x 2,0x 2,7 % Terveydenhuolto S&P 500 15,5x 19,3x 3,4x 1,8 % Teollisuus S&P 500 18,6x 19,1x 4,3x 2,2 % Teknologia S&P 500 17,5x 21,8x 4,4x 1,5 % Perusteollisuus S&P 500 19,3x 19,8x 3,7x 2,2 % Telekommunikaatio S&P 500 13,8x 15,7x 2,8x 4,7 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 16,9x 17,1x 1,8x 3,6 %

30.11.2016, 15 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Tulon jako Hall. palk.

30.11.2016, 16 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Telia Co Ab 7.3.2017 Bullet 4,750 EUR -0,24 101,25 101,30 Baa1 Stable / A- /*-- 60 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4,250 EUR -0,06 101,82 101,89 - Stable /- Stable 75 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5,375 EUR -0,18 103,07 103,15 Baa2 /*- -/ BBB Neg 62 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR -0,10 102,86 103,00 --/ BBB Stable 67 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,70 108,12 108,43 --/- Stable 153 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,12 106,04 106,27 A2u Stable / A Stable 68 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,07 113,71 113,95 Baa1u Stable / BBB+ Stable 73 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR 0,14 108,49 108,84 Baa1 /*- -/ BBB Neg 94 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR 0,16 104,44 104,75 Baa2 Stable / BBB- Stable 95 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR 0,01 106,07 106,37 Baa2 Stable / BBB+ Stable 79 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR 0,12 107,01 107,46 Baa2u Stable / BBB Stable 93 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR 0,02 106,74 107,03 Baa2 Stable / BBB - 79 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,27 112,01 112,31 Baa1 Stable / BBB Stable 96 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,45 107,03 107,46 Baa2 Stable / BBB- Stable 110 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,27 109,74 110,18 Baa2 Stable / BBB+ Stable 89 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,37 109,02 109,43 --/ BBB Stable 97 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,81 103,58 103,94 Baa1 /*- -/ BBB Neg 140 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 1,60 110,04 110,74 Baa3 Stable / BBB- Stable 208 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,60 102,88 103,37 --/ BBB Stable 106 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,32 112,87 113,39 A3 Stable / A Stable 74 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,39 112,09 112,49 Baa1 Stable / A- - 79 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,59 108,85 109,36 Baa1u Stable / BBB+ Stable 99 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,63 111,08 111,60 Baa2 Stable /-- 101 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 0,72 110,68 111,31 Baa1 Stable / A- Stable 102 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 1,44 105,19 106,09 Baa3 Stable / BBB Neg 172 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,48 120,87 121,67 NR Pos / AA- Stable 69 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,61 133,62 134,42 A3 Neg / BBB+ Neg 80 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,87 116,23 116,90 Aa3 Stable / A+ Stable 84 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,15 117,53 118,58 Baa1 Stable / A- /*-- 93 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2,093 SEK - - - - - / - - 2,40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4,500 EUR 6,92 102,29 102,63 - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Määrä (Milj.) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR -0,86 103,56 103,76 Aa1 Stable / AA+ Stable -4 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,67 113,11 113,21 Aa1 Stable / AA+ Stable 9 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,56 113,32 113,43 Aa1 Stable / AA+ Stable 13 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,43 117,13 117,37 Aa1 Stable / AA+ Stable 13 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,17 132,31 132,62 Aa1 Stable / AA+ Stable 15 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,51 124,57 125,11 Aa1 Stable / AA+ Stable 22 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,77 99,50 99,66 Aa1 Stable / AA+ Stable 33 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 0,94 137,39 138,04 Aa1 Stable / AA+ Stable 18 4503 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6,125 EUR 0,76 100,75 100,88 B3 Stable / BB- Neg 189 300 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3,250 EUR 0,06 101,62 101,74 --/-- 90 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5,250 EUR -0,16 102,80 103,04 --/-- 77 100 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5,125 EUR -0,35 104,79 105,45 --/-- 66 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4,500 EUR 0,69 104,42 104,63 --/-- 148 100 Stockmann Oyj Abp 19.3.2018 Bullet 3,375 EUR 0,74 102,58 103,37 --/-- 175 150 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5,000 EUR 0,41 107,12 107,94 --/-- 137 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2,750 EUR 0,30 104,09 104,33 --/-- 111 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4,250 EUR 1,22 104,92 105,36 --/-- 208 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,65 104,80 105,01 --/-- 145 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR 0,52 112,71 113,43 Ba1 Stable / BB+ Pos 143 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR 0,48 107,10 107,94 Ba2 Stable / BB+ Pos 141 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 1,47 106,21 106,50 --/-- 229 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR 2,32 102,21 103,51 --/ B+ Stable 335 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,36 104,87 105,27 --/-- 119 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR 0,81/183,82 88,84 90,78 B3 Stable / B- - 1236 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR - - - --/-- - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,33 105,77 106,08 --/-- 113 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR 2,66/1,74 102,63 103,88 --/-- 363 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR 0,58 109,04 109,45 --/-- 139 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,35/-1,4 104,92 105,98 B2 Pos /-- 534 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 2,20 103,40 104,04 --/-- 304 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 1,83 103,96 104,81 --/-- 269 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 5,52/104,97 88,88 91,12 Caa1 Stable / CCC+ - 1739 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 5,21/6,05 101,75 103,13 --/-- 619 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 1,32 106,06 106,64 --/-- 208 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,85 107,90 108,55 --/-- 160 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR 5,22/5,04 102,07 103,21 B2 Stable / B Stable 614 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 2,16/1,4 104,40 105,26 --/-- 295 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 3,25 100,87 101,76 --/-- 399 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 5,42/5,72 104,41 105,41 --/-- 610 100 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 1,23 106,25 106,82 --/-- 184 150 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,95/4,43 108,05 109,23 B2 Pos /-- 567 250 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 1,69 103,03 103,72 --/-- 211 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,86/1,85 100,82 101,61 Ba2 Pos / BB Pos 218 300 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2017 Perp/Call 0,443 EUR 0,98/153,72 67,88 69,11 Baa3 Stable / NR Neg 500 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7,250 EUR12,11/-12,11 100,04 100,55 --/-- 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7,875 EUR 10,4/1,05 104,75 105,63 --/-- 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7,092 EUR 3,01/1,05 105,71 106,29 Baa3 Stable / BBB- Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 9,85/2,83 102,44 105,92 --/-- 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 10,63/2,75 106,00 107,75 --/-- 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,69/6,16 103,39 104,42 --/-- 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,76/3,1 102,87 103,61 Ba1 Stable / BB+ - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 9,98/4,81 108,06 110,56 --/-- 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,08/5,65 105,00 106,38 --/-- 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 4,15/4,11 103,35 103,97 Ba1 Stable / BB+ - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,41/3,96 112,08 112,99 Baa3 Neg / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.)

30.11.2016, 17 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Hinta Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E P/BV ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,28 9,80 701-0,5 % -2,5 % 1,0 % -8,9 % 7,70 9,18 10,50 12,1 1,0 8,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % -0,3 % 1,6 % -14,5 % -5 % -34 % -3,5 % Nordea Bank AB lasku 95,45 98,44 386 568 0,3 % -2,7 % 0,2 % -0,8 % 66,30 83,60 98,35 11,6 1,2 10,5 % Danske Bank A/S lasku 206,00 220,00 202 645 0,1 % -0,7 % -0,8 % 12,1 % 161,80 186,83 213,00 11,0 1,2 11,2 % Skandinaviska Enskilda Ban lasku 91,20 93,00 200 112 0,2 % -3,0 % -1,0 % -1,1 % 67,75 82,32 94,50 12,3 1,4 11,2 % Svenska Handelsbanken AB nosto! 125,10 109,00 243 123-0,4 % -2,9 % -0,3 % 7,8 % 90,25 109,41 129,20 15,7 1,7 11,0 % Swedbank AB Class A lasku 211,20 213,50 239 080 0,1 % -1,7 % -1,4 % 9,9 % 150,80 183,98 217,00 13,1 1,8 13,5 % Alma Media Oyj nosto 5,01 5,25 413 447 0,0 % -2,7 % -3,7 % 63,2 % 2,86 3,89 5,45 7,8 10,7 14,4 3,0 21,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,6 % -1,8 % 3,3 % 68,4 % -15 % -16 % -20 % 27 % 6,7 % Sanoma Oyj lasku 7,66 8,50 1 246 1 953 0,5 % -0,8 % -16,5 % 77,1 % 3,55 5,81 9,39 4,3 11,6 12,4 1,5 12,0 % Ilkka-Yhtyma Oyj lasku 2,66 3,00 57 94-0,4 % -0,4 % -3,3 % 29,8 % 1,87 2,21 3,05 6,8 8,0 6,8 0,9 13,1 % Keskisuomalainen Oyj Class nosto 7,66 82 1,9 % -1,9 % -2,8 % -10,7 % 7,05 7,77 8,58 Talentum Oyj lasku 1,38 1,41 1,49 Eniro AB lasku 0,25 130 0,4 % -3,5 % -13,0 % -78,8 % 0,24 0,64 1,18 Modern Times Group AB Cla lasku 239,60 280,00 16 044 17 593 1,9 % 2,2 % -1,6 % -3,8 % 206,40 230,64 259,70 9,9 11,3 15,2 3,4 22,5 % North Media A/S nosto 13,30 267 0,0 % -1,5 % -3,6 % -7,6 % 12,00 13,75 15,00 Schibsted Asa Class A nosto 183,90 250,00 40 712 40 487-0,3 % -0,4 % -7,7 % -42,5 % 180,00 244,53 324,00 15,5 20,1 37,7 3,7 9,9 % Amer Sports Oyj Class A nosto 25,26 31,00 2 994 3 427 0,3 % -0,2 % 1,1 % -5,0 % 22,78 25,65 28,33 11,0 13,3 17,7 2,7 15,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % 1,1 % 3,0 % -21,6 % -21 % -25 % -37 % -38 % -3,4 % adidas AG nosto 139,40 147,50 29 165 29 603 1,3 % 0,3 % -6,9 % 55,8 % 82,09 119,76 160,30 14,3 18,0 25,1 4,2 16,8 % NIKE, Inc. Class B nosto 50,63 62,00 84 308 81 524-0,7 % -2,1 % -2,7 % -24,6 % 49,01 57,50 68,20 13,7 15,8 19,9 6,9 34,6 % PUMA SE nosto 236,75 220,00 3 571 3 229 1,2 % -2,0 % 3,9 % 18,8 % 167,15 208,98 248,75 13,7 19,4 39,3 2,0 5,2 % Atria Oyj Class A nosto 10,97 9,45 310 530 2,8 % 5,0 % 9,5 % 25,2 % 7,61 8,98 11,00 5,9 12,8 11,9 0,7 6,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2,4 % 3,5 % 16,1 % 40,5 % -22 % -14% -12 % -18 % -0,4 % HKScan Oyj Class A lasku 2,98 2,80 164 340-0,7 % -1,3 % -7,5 % -24,9 % 2,94 3,30 4,10 4,0 14,4 12,1 0,4 3,2 % Apetit Oyj nosto 13,05 12,75 82 115-0,3 % 2,4 % -0,8 % 0,6 % 11,64 12,84 14,50 9,3 18,9 15,2 0,7 4,6 % Raisio Oyj Class V lasku 3,38 3,90 561 583 2,1 % 3,4 % -11,5 % -21,6 % 3,23 4,04 4,45 9,4 11,5 13,5 1,6 11,7 % Basware Oyj lasku 36,80 39,00 530 528 0,8 % 2,2 % 11,5 % 3,5 % 30,48 36,93 40,90 87,4 4,1-1,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: Ariba, Inc. SciQuest, Inc. lasku 10,78 14,22 17,81 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä