FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: FIMin mallisalkkuvalintojen arvostuskertoimien tarkastelua:

21.11.2016, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat laskivat perjantaina, kun korkojen nousu ja dollarin vahvistuminen jatkui. Raaka-öljyn oli nousussa, kun toiveet OPEC:n tuotannonrajoituksista kasvoivat. Osakefutuurit perjantain tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. FIMin 16.11.2016 mallisalkkuvalintojen arvostuskertoimien tarkastelua: Nordic TOP-10 tarjoaa kannattavaa kasvua edullisesti sekä hajautushyötyä vs. OMX HEX. Nordic TOP-10 liikevaihdot 2017E 6.0% vs. HEX 3.9% ja EBIT kasvu 17.0% vs. HEX 7.9%. Nordic TOP-10 2017E P/E 13.1x (E/P 7.7%), osinkotuotto 4.0% vs. OMX HEX 3.4%. Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,648.8 0.3 Europe STOXX 600 339.4-0.4 S&P 500 2,181.9-0.2 Nasdaq Composite 5,321.5-0.2 Shanghai 3,218.1 0.8 Hang Seng 22,351.2 0.0 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.313-0.001 EMU Euribor 12kk -0.077-0.002 USD Libor 3kk 0.916 0.005 1.0 % 0.8 % 0.6 % Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.061 0.25 EUR / GBP 0.860 0.24 EUR / JPY 117.91 0.41 EUR / SEK 9.81-0.21 EUR / RUB 68.26-0.68 0.4 % 0.2 % 0.0 % -0.2 % -0.4 % -0.6 % Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.28 0.009 USA 10v 2.34-0.018 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 81.6 2.2 itraxx CDS Crossover 347.1 4.5 itraxx CDS Sovereign 21.3 0.0 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Hyödykemarkkinat CRB Commodity 412.4-0.1 Brent Crude Oil 47.4 1.2 Kulta 1,213.9 0.5

21.11.2016, 2 Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM) Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat perjantaina loivassa laskussa, kun korkojen nousu jatkui ja dollari vahvistui edelleen. Öljyn oli nousussa, kun toiveet OPEC:n tuotannonrajoituksista kasvoivat. Taustalla on kommentit tärkeimmistä tuottajamaista, jotka viittaavat sovinnon rajoitusten jakautumisesta olevan lähellä. Aasiassa osakkeet olivat aamulla epäyhtenäiset dollarin vahvistumisen ajaessa Japanin osakemarkkinaa ylöspäin ja painaen kehittyviä talouksia. Perjantaina raportoidut USA:n ennakoivat indikaattorit lokakuulta nousivat odotetusti 0,1% MoM. Ostopäällikköindeksien ennakot viikon painavin makrojulkaisu Viikko alkaa uutisvirran osalta rauhallisesti. Huomenna julkaistaan euroalueen kuluttajaluottamuksen ennakko ja USA:n vanhojen asuntojen kaupat. Keskiviikkona on vuorossa ostopäällikköindeksien ennakoita ja USA:n kestokulutushyödykkeiden tilaukset sekä uusien asuntojen kaupat. Torstaina raportoidaan Saksan IFO-indeksi. Perjantaina julkaistaan vielä USA:n palvelualojen ostopäällikköindeksin ennakko. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: SSAB, Schibsted, PUMA, Electricite de France, Iberdrola, Akzo Nobel, BASF, Peab, DNB, Norsk Hydro. Laskut: Orava, Terex, RWE, SKF, William Demant. USA:n 10v. valtiolainan jälkimarkkinakorko - %

21.11.2016, 3 FIMin Nordic TOP-10 -mallisalkun tunnusluvut: Hajautushyötyä nopeasti kasvavista ja hyvin kannattavista Nordic -yhtiöistä FIMin analyysi Olemme tarkastelleet FIMin 16.11.2016 julkaistun Nordic TOP- 10 -osakemallisalkun tunnuslukuja. Tarkastelun kohteena ovat yksittäiset osakkeet kuin myös niistä muodostuvat salkut OMX HEXiä vastaan. Näkemys: Nordic TOP-10 valintojemme keskimääräinen (keskiarvo) 2017E P/E on 13.1x, jota voi verrata OMX HEXin mediaaniin P/E 14.5x. P/E:n käänteisluku E/P kertoo ennakoidun vuotuisen kokonaistuoton osakkeelle (joka jakaantuu osinkoon sekä osakkeen odotettuun arvonnousuun): TOP-10:in tuotto-odotus 2017E on siten 7.7% vs. OMX HEX 6.9%. Nordic TOP-10 salkun osinkotuotto on 4.0%, mitä voi verrata OMX HEXin 3.4%:iin. Liikevaihdon kasvu 2017E Nordic TOP-10 yhtiöllä 6.0%, joka on selvästi korkeampi kuin OMX HEX -yhtiöiden 3.9%. EBITin kasvu 2017E 17.0% on myös selvästi kovempi kuin OMX HEXin ennustettu EBIT kasvu 7.9% (Nordic TOP-10 EV/EBIT 2017E 9.9x vs. OMX HEX 12.5x). ROE keskiarvo Nordic TOP-10 yhtiöillä 25.8%, joka on selvästi korkeampi kuin OMX HEX -yhtiöiden mediaani 13.1%. Jos Pandoran erittäin korkea ROE 83% otettaisiin pois, niin TOP-10 ROE olisi silti 19.5%. Nordic TOP-10 -mallisalkun yhtiöiden tunnusluvut Osinkotuotto P/E EV/EBIT ROE Liikevaihdon kasvu EBIT kasvu Yhtiö 2017E 2017E 2017E 2017E 2017E Electrolux 3.3 % 13.6 12.3 10.6 9.4 25.5 % 24.4 % -7.9 % 3.6 % 120.0 % 8.9 % Kemira 4.8 % 15.7 13.7 14.1 12.5 9.0 % 9.9 % -0.8 % 2.3 % 2.1 % 13.1 % Leroy Seafood 3.9 % 12.4 8.7 10.2 6.7 18.4 % 22.8 % 36.0 % 17.3 % 118.4 % 46.1 % Marine Harvest 6.3 % 15.8 10.8 11.7 9.0 23.0 % 31.1 % 19.5 % 8.4 % 105.5 % 34.3 % Nokia 4.4 % 21.3 15.9 8.7 7.5 5.6 % 7.8 % 92.2 % -2.1 % 0.8 % 16.8 % Nordea 6.6 % 12.0 11.6 n.m. n.m. 10.4 % 10.5 % -3.7 % 1.6 % -4.4 % 2.5 % Pandora 2.2 % 16.1 14.1 13.4 11.7 89.1 % 83.0 % 21.2 % 16.8 % 26.8 % 14.0 % SCA 2.6 % 18.3 16.9 15.0 13.5 12.8 % 12.9 % -6.2 % 4.3 % -0.4 % 7.2 % Veidekke 3.6 % 16.1 12.8 13.5 10.5 29.1 % 30.7 % 25.8 % 11.3 % 37.0 % 35.7 % Vestas Wind Systems 2.1 % 13.4 13.9 7.9 8.6 29.2 % 25.2 % 19.4 % -3.6 % 55.6 % -8.8 % Yhteenvetona Nordic TOP-10 valintamme on hinnoiteltu selvästi edullisemmin kuin OMX HEX (osinkotuotto, P/E sekä EV/EBIT) ja lisäksi liikevaihdon sekä EBITin kasvu on Nordic TOP-10 yhtiöillä huomattavasti OMX HEXiä nopeampaa. Nordic TOP-10 osakkeet on valittu laajemmasta osakkeiden joukosta (Nordic TOP-80) kuin Suomen valintamme (valittu Suomi TOP-55 joukosta), millä voi mahdollisesti saavuttaa hajautushyötyä (eli pienentää salkun riskiä eli arvon heiluntaa tuotto-odotuksesta kuitenkaan tinkimättä). Nordic TOP 10 4.0 % 15.5 13.1 11.7 9.9 25.2 % 25.8 % 19.6 % 6.0 % 46.1 % 17.0 % E/P tuotto% 6.5 % 7.7 % 38.8 % OMX HEX mediaani 3.4 % 17.4 14.5 14.4 12.5 11.6 % 13.1 % 4.9 % 3.9 % 1.7 % 7.9 % E/P tuotto% 5.7 % 6.9 % Lähde: FactSet, S-Pankki (FIM)

21.11.2016, 4 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 22.11.2016 9:00 Suomi / Työttömyysaste 7.7 22.11.2016 17:00 Euroalue / Consumer confidence -7.8-8.0 22.11.2016 LSR Group 19.34 22.11.2016 Keskisuomalainen 0.28 23.11.2016 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 53.3 53.3 23.11.2016 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 53.3 53.5 23.11.2016 15:30 USA / Durable goods orders 1.2-0.3 23.11.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 248 235 23.11.2016 17:00 USA / New home sales -0.5 3.1 23.11.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 91.6 91.6 23.11.2016 08:30 Infineon (Nokia) 0.20 0.19 24.11.2016 11:00 Saksa / IFO business climate 110.5 110.5 24.11.2016 08:00 Thyssenkrupp (Outokumpu, Rautaruukki) 0.42 0.32 28.11.2016 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 15.8 29.11.2016 15:30 USA / GDP (QoQ) 3.0 2.9 29.11.2016 17:00 USA / Consumer confidence 100.0 98.6 29.11.2016 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.7 30.11.2016 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.8 30.11.2016 15:30 USA / Personal spending 0.5 0.5 30.11.2016 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -13.0 30.11.2016 15:30 USA / Private income 0.4 0.3 30.11.2016 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 52.3 50.6 30.11.2016 RPC Group (Huhtamaki) 0.26 1.12.2016 3:00 Kiina / PMI 51.0 51.2 1.12.2016 17:00 USA / Construction spending 0.5-0.4 1.12.2016 17:00 USA / ISM manufacturing 52.0 51.9 2.12.2016 15:30 USA / Nonfarm payrolls 173 161.0 2.12.2016 15:30 USA / Unemployment rate 4.9 4.9 2.12.2016 12:00 Euroalue / PPI -1.5 5.12.2016 17:00 USA / ISM non-manufacturing 54.8 5.12.2016 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 1.1 6.12.2016 12:00 Euroalue / GDP (QoQ) 0.3 6.12.2016 17:00 USA / Factory orders 0.3 8.12.2016 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0.00 8.12.2016 06:00 Clas Ohlson (Kesko) 1.72 0.91 9.12.2016 3:30 Kiina / CPI (YoY) 2.1 9.12.2016 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto 2.7 Lähde: Bloomberg

21.11.2016, 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,315.0 0.2-0.3-3.3-0.4-4.8 Automobiles & Parts 494.7 0.2 1.4 0.2 3.1-11.5 iboxx Europe 219.6-0.2-0.5-1.8-2.1 3.2 OMX Helsinki Portfolio 5,648.8 0.3-0.2-3.0 0.5-0.3 Banks 157.8-0.6 0.5 5.0 18.1-17.7 iboxx Europe HY 180.1-0.1-0.4-1.0-0.2 3.2 OMX Stockholm 30 1,476.5 0.3 1.7 0.8 6.1-3.0 Basic Resources 369.0-1.9-2.6 7.7 17.7 30.0 Financials, Senior 220.2-0.1-0.2-1.2-1.6 2.4 OBX 579.0-0.1 1.1 1.2 6.3 3.5 Chemicals 801.6-0.2-0.2-1.3-0.4-9.6 Financials, Subordinated 245.9-0.2-0.5-1.4-0.9 3.2 Construction & Materials 408.6-0.2 0.5-0.7 1.1 2.2 Non-Financials 228.2-0.2-0.6-2.1-2.6 3.7 Euro STOXX 50 3,020.8-0.7-0.3-1.8 2.0-12.5 Financial Services 406.0 0.3 2.3 2.0 2.3-12.8 Autos 202.6-0.1-0.4-1.6-2.1 4.4 Europe STOXX 600 339.4-0.4 0.6-1.4-0.3-11.1 Food & Beverage 582.5-0.4 0.2-7.7-9.6-13.1 Industrials 230.3-0.1-0.5-1.9-2.2 3.5 DAX 10,664.6-0.2 0.0-0.4 1.6-4.1 Health Care 687.8-0.7-0.2-3.1-6.8-15.1 Consumer 219.3-0.2-0.6-1.6-1.9 3.1 FTSE 100 6,775.8-0.3 0.7-3.5-0.8 7.0 Household Goods 729.6 0.3 1.3-3.7-6.0-8.0 Energy 216.2-0.3-0.9-2.8-3.1 3.2 Industrial Goods & Serv. 438.2-0.2 0.5-0.9-0.4-2.3 Telecom Services 247.1-0.2-0.6-2.3-2.9 3.7 S&P 500 2,181.9-0.2 0.8 1.9 0.0 4.4 Insurance 253.2-0.6 0.2 5.4 12.0-13.2 Nasdaq Composite 5,321.5-0.2 1.6 1.2 1.5 4.2 Media 259.3-0.3 1.1-2.3-5.8-17.9 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 283.8-1.0 1.9-4.6 0.8-1.5 itraxx CDS Europe (IG) 81.6 2.2 4.8 10.6 12.8 10.9 Shanghai 3,218.1 0.8 0.2 2.9 4.2-10.9 Real Estate 158.7-0.4 0.7-5.1-11.5-18.2 itraxx CDS Crossover (HY) 347.1 4.5 2.8 27.3 33.3 53.3 Hang Seng 22,351.2 0.0 0.6-5.3-2.8-1.4 Retail 307.9-0.2 2.5-0.6 0.8-14.9 Financials, Senior 108.2 3.4 10.1 14.3 14.9 37.9 Nikkei 18,106.0 0.8 2.5 5.1 9.8-8.9 Technology 343.7 1.6 3.7-3.2-3.3-4.7 Financials, Subordinated 246.6 6.2 19.3 31.5 37.5 99.7 RTSI($) 1,002.6 1.2 4.4 0.9 3.1 11.7 Telecom 275.3-1.0-0.4-5.3-7.7-25.4 Travel & Leisure 225.1 1.4 3.1 2.8-1.7-13.3 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 255.2-1.2-1.9-9.7-10.9-18.8 CDX USA, IG 76.3 1.2 0.3 2.5 4.5-8.2 S&P 500 2,183.7 0.1 1.1 1.8 0.3 CDX USA, HY 416.3 3.9-4.1 18.1 31.0-41.6 Nasdaq 100 4,817.8 0.2 2.6-1.7 0.2 S&P 500 Euro STOXX 50 3,026.0 0.1-0.4-2.0 1.6 Energy 521.0 0.5 1.9 0.8 1.4 6.4 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 10,683.5 0.1-0.2-0.8 0.9 Materials 302.4-0.2 0.3 2.4-1.3 5.9 CDX Asia, IG 128.5 2.2 2.9 12.4 17.5 3.1 Industrials 528.2 0.0 0.3 7.2 3.6 9.9 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 644.0-0.3 1.7 1.9-0.3 0.0 VIX (S&P 500) 12.9-0.5-1.3-0.5 0.6-2.6 Consumer Staples 517.1-0.4-0.1-3.3-8.0 2.8 VDAX (DAX) 17.9 0.0 0.0 0.0 0.0-2.1 Health Care 803.9-1.1-1.2-0.2-6.5-2.6 VSTOXX (STOXX 50) 20.4 0.4-1.6 3.8-1.3-2.3 Financials 367.5 0.1 2.2 12.7 13.7 10.9 Info tech 796.3-0.2 1.0-0.7 1.7 7.1 Telecom Services 158.8 0.5 3.0-0.1-8.1 7.8 Lähde: Bloomberg Utilities 233.8-0.3 0.2-4.1-8.3 6.7

21.11.2016, 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.350-0.001 0.000-0.002-0.009-0.217 Suomi 5v -0.29-0.008-0.05 0.16 0.18-0.23 CRB Commodity 412.4-0.1-0.1 3.4 0.2 7.6 EMU Euribor 3kk -0.313-0.001-0.001-0.001-0.014-0.218 Saksa 2v -0.67-0.005-0.06-0.02-0.04-0.28 CRB Food 324.7 0.1 0.3-0.1-8.6-10.1 EMU Euribor 12kk -0.077-0.002-0.008-0.003-0.031-0.145 Saksa 5v -0.36 0.005-0.03 0.13 0.16-0.22 CRB Metals 759.4-0.6-1.4 9.3 7.0 39.7 Saksa 10v 0.28 0.009-0.04 0.26 0.38-0.25 Baltic Dry Index 1,257 2.1 20.3 49.3 83.0 152.4 USA 2v 1.06-0.004 0.06 0.22 0.32 0.15 Energia (USD) USA 5v 1.78-0.017 0.10 0.51 0.65 0.11 Brent Crude Oil 47.4 1.2 6.7-9.6-7.2-9.4 USD Libor 3kk 0.916 0.005 0.011 0.034 0.091 0.534 USA 10v 2.34-0.018 0.08 0.57 0.79 0.10 Brent jalostusmarginaali -0.44 0.0 0.0 0.0 0.0-107.6 Natural Gas USA 2.94 3.2 6.8-11.6-6.2 5.1 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 86.4-0.2-3.4 9.1 43.1 58.9 EUR / USD 1.061 0.25-1.15-2.46-6.11-0.21 Saksa 2v (Schatz) 112.1 0.03 0.1 0.1 0.1 0.5 Sähkö, 2st Y Fut. 22.4 0.0-4.3-7.1 8.5 27.7 EUR / GBP 0.860 0.2 0.0-3.3 0.4 22.3 Saksa 5v (Bobl) 131.0 0.05 0.3-0.6-2.7 1.2 CO2 2011 ECX (EUR) 5.8 2.5 1597.1-0.7 25.4-33.3 EUR / CHF 1.071 0.1 0.0-0.9-1.6-1.1 Saksa 10v (Bund) 160.9 0.14 1.0-3.1-6.8 3.5 Metallit (USD) EUR / JPY 117.91 0.4 1.3 4.0 4.0-9.8 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6.90 0.2 0.6 1.8 3.9 8.0 Korkoerot Alumiini 1,698 0.7-2.6 4.8 2.3 17.4 USD / JPY 111.09 0.2 2.5 6.6 10.8-9.6 Saksa 10v-2v 0.95 0.01 0.02 0.28 0.42 0.03 Ferrokromi 2.03 5.5 5.5 8.0 7.4 2.8 GBP / USD 1.234 0.0-1.2 0.9-6.5-18.4 USA 10v-2v 1.27-0.01 0.01 0.35 0.47-0.05 Nikkeli 10,815-3.6-3.1 9.0 5.7 24.3 EUR / SEK 9.81-0.2-0.2 1.2 3.6 5.8 Saksa-USA 10v -2.06 0.03-0.11-0.31-0.42-0.35 Kupari 252 2.3 0.1 20.6 19.3 24.9 EUR / NOK 9.10 0.0 0.0 1.3-2.0-1.1 Sinkki 2,532 0.3 3.0 12.4 11.2 62.5 EUR / PLN 4.43-0.2 0.2 2.8 2.9 4.2 Inflaatio-odotukset Palladium 729-0.1 6.5 17.5 5.4 30.5 EUR / RUB 68.26-0.7-3.7 0.8-6.6-2.5 Ranska 10v 1.35 0.00-0.02 0.03 0.35 0.08 Platina 931 1.0-0.3-0.5-16.2 9.9 USA 10v 1.94 0.01 0.08 0.24 0.44 0.30 Hopea 16.7 0.4-1.2-5.2-11.8 18.9 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,214 0.5-0.6-4.0-9.2 13.5 EUR / USD 10.1 0.1 0.4 1.8 2.1-1.6 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 10.5 0.1-0.1-0.1 1.2 1.4 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 347.0 0.4 2.9-0.4 5.6-5.5 EUR / CHF 7.0 0.3-0.1 1.4 1.6-0.6 Saksa 5v 22.4-0.4 1.6 5.1 5.6 9.5 Vehnä 410.3 0.6 4.1 1.9 0.6-17.1 EUR / JPY 11.8 0.2 0.3 1.2-0.2 2.3 USA 5v 19.9 0.0 0.0 0.0 0.0 2.6 Soija 1,002.8 0.9 3.3 1.1-3.0 16.0 USD / JPY 12.4 0.1 0.3 2.6-0.8 4.1 Espanja 5v 84.9 1.6 10.3 18.1 3.6-3.7 Sokeri 535.9 0.0-5.8-11.5-1.1 29.6 EUR / SEK 7.4 0.1-0.2 0.9 1.3 0.8 Italia 5v 166.8 2.1 15.1 29.6 31.5 70.5 Puuvilla 73.4 0.0 6.6 6.8 7.8 22.0 EUR / NOK 8.2 0.2 0.0 0.0-0.3-1.3 Belgia 5v 31.4 0.0 2.4-17.8-17.8-3.1 NBSK sellu 808.8 0.0-0.1 0.0-0.4-1.3 EUR / RUB 16.4 0.0-0.6 2.1 1.1-5.3 Ranska 5v 40.1 2.8 8.5 10.7 10.3 12.2 Sanomalehtipaperi (EUR) 426.9 0.0 0.4 0.4-0.9-2.3 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 21.3 0.0 0.9 2.3-4.7 2.8 Luonnon kumi (YEN) 214.8 5.3 10.3 26.4 27.0 51.3

21.11.2016, 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 1.5 1.3 1.6 1.9 2.2 USA (teollisuus) 51.9 51.5 49.4 52.6 50.8 49.4 USA 1.6 1.5 1.5 1.5 1.8 2.5 Euroalue 1.6 1.6 1.7 2.0 2.0 Euroalue (teollisuus) 53.5 52.6 51.7 52.0 51.7 52.3 Euroalue 1.6 1.5 1.5 1.5 1.5 1.7 Japani 0.8 1.4 1.1 2.2 3.6 Japani (teollisuus) 51.4 50.4 49.5 49.3 48.2 52.4 Japani 0.6 0.6 0.6 0.5 0.5 1.1 Kiina 6.7 6.7 6.7 6.8 6.9 Kiina (teollisuus) 51.2 50.4 50.4 49.9 50.1 49.8 Kiina 6.7 6.6 6.5 6.5 6.5 6.5 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 91.6 87.2 89.8 89.8 94.7 91.3 BKT ennuste 2017 USA 1.6 1.5 1.1 0.8 1.1 0.2 Euroalue -8.0-8.2-8.5-7.9-9.3-7.5 USA 2.2 2.1 2.2 2.2 2.3 2.5 Euroalue 0.5 0.4 0.2 0.2-0.2 0.1 Japani 42.3 43.0 42.0 41.3 40.8 41.6 Euroalue 1.3 1.3 1.3 1.2 1.6 1.7 Japani -0.5-0.5-0.5-0.4-0.3 0.3 Kiina 104.6 104.6 105.6 106.8 101.0 103.8 Japani 0.8 0.8 0.8 0.7 0.5 0.7 Kiina 2.1 1.9 1.3 1.8 2.3 1.3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.4 6.3 6.3 6.3 6.3 6.3 USA 1.4 1.4 1.3 1.2 0.9 0.9 Työttömyysaste Euroalue 0.9 0.9 0.9 0.9 0.9 1.4 Inflaatio ennuste 2016 USA 4.9 5.0 4.9 4.9 5.0 5.0 Japani -0.1-0.1-0.1-0.1 0.0 0.7 USA 1.3 1.2 1.2 1.3 1.3 1.8 Euroalue 10.0 10.0 10.0 10.0 10.1 10.6 Kiina 7.1 7.1 6.8 6.5 6.0 6.2 Euroalue 0.2 0.2 0.2 0.3 0.3 1.1 Japani 3.0 3.0 3.1 3.0 3.2 3.2 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani -0.2-0.2-0.2-0.1 0.2 0.9 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.0 4.1 USA 7.9 7.4 7.3 7.0 6.4 5.6 Kiina 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 Euroalue 5.0 5.0 5.2 4.9 5.1 5.1 Ohjauskorot Japani 3.7 3.5 3.3 3.4 3.4 3.7 Työttömyys ennuste 2016 USA 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.25 Kiina 11.6 11.5 11.4 10.2 12.8 13.5 USA 4.9 4.9 4.9 4.8 4.8 4.8 Euroalue 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 10.1 10.1 10.1 10.1 10.2 10.6 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4.3 3.2 2.2 2.4 3.0 1.6 Japani 3.1 3.2 3.2 3.2 3.2 3.3 Kiina 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 Euroalue 1.1 1.1 1.2 2.0 1.6 2.7 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.2 4.2 4.2 Japani -1.7-1.7-2.2-0.2-0.9 1.8 Kiina 10.0 10.7 10.6 10.2 10.1 11.0 Teollisuustuotanto USA -0.9-1.0-1.1-0.8-1.4-0.5 Euroalue 1.2 1.2 2.2-0.5 2.0 2.6 Japani 1.5 1.5 4.5-4.2-3.3-1.6 Kiina 6.1 6.1 6.3 6.0 6.0 5.6 Lähde: Bloomberg

21.11.2016, 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17.3x 21.3x 2.1x 2.6 % Autoteollisuus STOXX 600 8.4x 11.1x 1.2x 3.5 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.2 % 473.9x 0.6 % Suomi HEX 25 17.7x 20.0x 2.0x 4.1 % Pankit STOXX 600 12.9x 18.3x 0.8x 4.7 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.4 % 41.4x 0.6 % Ruotsi OMX 30 16.7x 18.0x 2.2x 3.9 % Perusraaka-aineet STOXX 600 17.9x #N/A N/A 1.4x 2.1 % Pohjoismaat VINX 30 16.7x 18.6x 2.2x 4.0 % Kemikaalit STOXX 600 16.7x 19.7x 2.7x 2.9 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13.2x 16.7x 1.7x 3.1 % Rakennus STOXX 600 18.9x 30.5x 2.0x 2.8 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4.7 % 21.2x 2.9 % Eurooppa STOXX 600 15.7x 25.3x 1.7x 3.7 % Rahoitus STOXX 600 14.9x 14.8x 1.6x 3.5 % Euroalue STOXX 50 14.3x 19.5x 1.5x 3.9 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 20.5x 26.1x 3.7x 3.0 % USA S&P 500 18.3x 20.4x 2.8x 2.1 % Terveydenhuolto STOXX 600 16.0x 28.1x 3.7x 3.2 % Japani Nikkei 18.2x 23.5x 1.7x 1.8 % Kulutustavarat STOXX 600 18.6x 20.7x 4.3x 3.0 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 17.1x 24.9x 3.1x 2.9 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.9x 12.0x 1.0x 5.0 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13.1x 15.0x 1.4x 2.6 % Media STOXX 600 16.7x 22.9x 2.9x 4.0 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 13.7x 14.2x 1.4x 2.6 % Öljy ja kaasu STOXX 600 20.3x #N/A N/A 1.2x 5.6 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.1x 16.6x 1.1x 4.1 % Kiinteistöt STOXX 600 18.3x 10.2x 1.0x 4.0 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15.8x 36.2x 1.6x 2.5 % Vähittäismyynti STOXX 600 19.1x 23.0x 2.6x 2.7 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 12.2x 13.2x 1.5x 4.2 % Teknologia STOXX 600 21.0x 28.3x 2.8x 2.0 % Afrikka MSCI EFM Afr. 15.4x 15.8x 2.2x 3.2 % Telekommunikaatio STOXX 600 16.9x 101.4x 1.7x 5.4 % Kiina Shanghai Comp. 15.2x 18.2x 1.8x 1.9 % Matkustus STOXX 600 14.5x 14.7x 3.1x 2.6 % Venäjä RTSI $ 6.8x 8.7x 0.9x 4.5 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 13.3x 30.1x 1.5x 5.4 % Brasilia Bovespa 15.4x 221.7x 1.5x 2.6 % USA Intia Sensex 17.5x 19.3x 2.6x 1.7 % Rahoitus S&P 500 14.8x 15.5x 1.3x 1.7 % Kulutustavarat S&P 500 19.1x 19.3x 4.6x 1.6 % Päivittäistavarat S&P 500 19.9x 20.7x 5.0x 2.8 % Energia S&P 500 133.5x 128.0x 2.0x 2.7 % Terveydenhuolto S&P 500 15.6x 19.4x 3.4x 1.8 % Teollisuus S&P 500 18.3x 18.8x 4.2x 2.2 % Teknologia S&P 500 17.3x 21.5x 4.4x 1.6 % Perusteollisuus S&P 500 18.9x 19.0x 3.7x 2.2 % Telekommunikaatio S&P 500 13.2x 14.9x 2.7x 5.0 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 16.2x 16.4x 1.8x 3.8 %

21.11.2016, 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

21.11.2016, 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Telia Co Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR -0.31 101.39 101.45 Baa1 Stable / A- /*- - 47 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR -0.04 101.91 101.99 - Stable / - Stable 72 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR -0.34 103.25 103.39 Baa2 /*- - / BBB Neg 45 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR -0.07 102.88 103.03 - - / BBB Stable 64 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 0.78 108.02 108.36 - - / - Stable 152 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR -0.05 105.96 106.18 A2u Stable / A Stable 66 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR -0.03 113.73 114.01 Baa1u Stable / BBB+ Stable 68 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.21 108.35 108.71 Baa1 /*- - / BBB Neg 91 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.24 104.25 104.57 Baa2 Stable / BBB- Stable 93 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.09 105.90 106.19 Baa2 Stable / BBB+ Stable 77 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 0.20 106.89 107.28 Baa2u Stable / BBB Stable 90 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.11 106.52 106.80 Baa2 Stable / BBB - 77 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 0.35 111.76 112.09 Baa1 Stable / BBB Stable 94 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 0.51 106.81 107.22 Baa2 Stable / BBB- Stable 107 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 0.37 109.40 109.82 Baa2 Stable / BBB+ Stable 88 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 0.48 108.60 108.99 - - / BBB Stable 98 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1.750 EUR 0.96 102.98 103.32 Baa1 /*- - / BBB Neg 145 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.73 109.39 110.08 Baa3 Stable / BBB- Stable 213 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1.250 EUR 0.69 102.42 102.89 - - / BBB Stable 107 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 0.41 112.47 112.93 A3 Stable / A Stable 75 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 0.48 111.67 112.00 Baa1 Stable / A- - 80 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 0.67 108.45 108.96 Baa1u Stable / BBB+ Stable 100 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 0.69 110.75 111.29 Baa2 Stable / - - 100 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 0.78 110.31 110.90 Baa1 Stable / A- Stable 102 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 1.44 105.16 106.08 Baa3 Stable / BBB Neg 167 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 0.59 120.06 120.89 NR Pos / AA- Stable 73 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 0.68 133.07 133.86 A3 Neg / BBB+ Neg 81 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 0.94 115.59 116.26 Aa3 Stable / A+ Stable 86 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.22 116.77 117.85 Baa1 Stable / A- /*- - 95 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.093 SEK - - - - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR -3.33 102.38 103.33 - - / - - 4.50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Määrä (Milj.) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.84 103.71 103.85 Aa1 Stable / AA+ Stable -9 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.57 112.98 113.05 Aa1 Stable / AA+ Stable 9 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR -0.46 113.07 113.15 Aa1 Stable / AA+ Stable 12 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR -0.32 116.78 116.90 Aa1 Stable / AA+ Stable 13 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.27 131.54 131.71 Aa1 Stable / AA+ Stable 19 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 0.57 124.05 124.37 Aa1 Stable / AA+ Stable 23 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0.750 EUR 0.80 98.97 99.26 Aa1 Stable / AA+ Stable 33 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 0.99 136.53 136.95 Aa1 Stable / AA+ Stable 19 4503 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 0.16 101.00 101.13 B3 Stable / BB- Neg 119 300 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.15 101.63 101.77 - - / - - 94 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 0.05 102.90 103.05 - - / - - 84 100 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR -0.21 104.80 105.43 - - / - - 74 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 0.78 104.46 104.62 - - / - - 150 100 Stockmann Oyj Abp 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.22 100.85 101.48 - - / - - 312 150 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 0.40 107.18 108.07 - - / - - 131 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 0.36 104.01 104.29 - - / - - 108 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 1.26 104.90 105.35 - - / - - 205 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 0.70 104.72 104.97 - - / - - 143 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 0.50 112.90 113.63 Ba1 Stable / BB+ Pos 132 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 0.60 106.88 107.74 Ba2 Stable / BB+ Pos 144 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 1.55 106.05 106.40 - - / - - 228 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 2.44 101.96 103.26 - - / B+ Stable 338 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 0.49 104.72 105.00 - - / - - 117 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 0.67/262.08 89.10 90.98 B3 Stable / B- - 1210 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR - - - - - / - - - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 0.35 105.77 106.07 - - / - - 106 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 2.36/0.77 102.50 104.75 - - / - - 340 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 0.68 108.82 109.24 - - / - - 139 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 4.5/0.07 104.58 105.62 B2 Pos / - - 538 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.37 102.94 103.58 - - / - - 310 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3.500 EUR 1.86 103.93 104.77 - - / - - 261 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11.750 EUR 15.69/95.68 88.44 90.69 Caa1 Stable / CCC+ - 1746 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.22/6.05 101.88 103.13 - - / - - 607 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 1.29 105.95 106.79 - - / - - 199 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 0.96 107.63 108.21 - - / - - 160 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 5.28/6.76 101.95 103.05 B2 Stable / B Stable 608 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 2.2/1.49 104.21 105.17 - - / - - 289 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.34 100.54 101.44 - - / - - 398 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6.875 EUR 5.43/5.74 104.39 105.39 - - / - - 601 100 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 1.35 105.76 106.32 - - / - - 186 150 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7.250 EUR 5.06/4.72 107.64 108.82 B2 Pos / - - 568 250 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 1.78 102.51 103.22 - - / - - 214 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2.125 EUR 1.79/1.78 101.23 102.04 Ba2 Pos / BB Pos 205 300 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2017 Perp/Call 0.443 EUR 1.09/142.69 67.34 68.95 Baa3 Stable / NR Neg 500 Sanoma Oyj #N/A Field NotPerp/Call 7.250 EUR #VALUE! 100.20 100.64 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.38/1.09 104.75 105.75 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 2.98/0.47 106.09 107.10 Baa3 Stable / BBB- Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.82/2.75 105.25 106.12 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.67/3.22 105.25 107.25 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7.750 EUR 10.73/6.16 103.47 104.43 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 3.81/3.07 102.98 103.73 Ba1 Stable / BB+ - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 9.9/4.49 107.74 111.84 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7.375 EUR 8.08/5.62 105.38 106.54 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.21/4.13 103.13 103.90 Ba1 Stable / BB+ - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 4.45/3.93 112.38 113.21 Baa3 Neg / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.)

21.11.2016, 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A lasku 9.08 9.00 682 0.6 % -1.2 % -2.4 % -11.1 % 7.70 9.20 10.50 11.1 0.9 8.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % -1.7 % -5.4 % -16.7 % -14 % -36 % -3.0 % Nordea Bank AB lasku 96.80 98.82 392,035-0.1 % 0.7 % 5.6 % 0.5 % 66.30 83.57 98.15 11.7 1.2 10.5 % Danske Bank A/S lasku 205.90 220.00 202,546 1.0 % 0.1 % -0.6 % 9.8 % 161.80 186.32 213.00 11.1 1.2 11.1 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 92.90 93.00 203,818 0.2 % 0.5 % 2.8 % 1.8 % 67.75 82.28 94.00 12.6 1.4 11.2 % Svenska Handelsbanken AB lasku 126.70 108.50 246,190 0.9 % 1.4 % 3.2 % 7.6 % 90.25 109.15 127.70 15.9 1.7 11.0 % Swedbank AB Class A lasku 212.30 210.00 240,325-0.8 % -0.3 % 4.4 % 8.4 % 150.80 183.43 217.00 13.2 1.8 13.6 % Alma Media Oyj nosto 5.17 5.50 426 462 1.6 % 2.8 % -2.3 % 79.5 % 2.86 3.84 5.45 8.0 10.9 14.7 3.0 20.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.8 % 2.1 % 2.9 % 82.5 % -14 % -16 % -21 % 25 % 6.4 % Sanoma Oyj lasku 7.83 8.50 1,275 1,984 1.4 % 5.5 % -8.7 % 70.2 % 3.55 5.73 9.39 4.4 11.8 12.8 1.5 11.9 % Ilkka-Yhtyma Oyj lasku 2.68 3.00 57 95 0.4 % -2.5 % -2.2 % 33.3 % 1.87 2.19 3.05 6.9 8.0 6.9 0.9 13.0 % Keskisuomalainen Oyj Class nosto 7.74 83 0.5 % 0.5 % -1.8 % -8.3 % 7.05 7.80 8.71 Talentum Oyj lasku 1.37 1.40 1.49 Eniro AB lasku 0.26 131-4.1 % -0.5 % -26.3 % -76.2 % 0.24 0.67 1.19 Modern Times Group AB Cla nosto 245.70 280.00 16,453 18,039 0.3 % 1.6 % 7.0 % 1.2 % 206.40 230.85 259.70 10.2 11.8 15.6 3.5 22.4 % North Media A/S nosto 13.60 273-1.4 % -2.9 % 4.6 % -4.9 % 12.00 13.77 15.00 Schibsted Asa Class A nosto! 187.80 250.00 41,715 41,644 1.1 % 3.2 % -8.4 % -36.3 % 180.00 247.98 324.70 15.9 20.7 39.0 3.8 9.8 % Amer Sports Oyj Class A nosto 25.13 31.00 2,978 3,413 2.5 % 2.5 % -4.4 % -2.2 % 22.78 25.67 28.33 11.0 13.3 17.7 2.7 15.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.9 % -0.5 % 0.8 % -21.0 % -22 % -26 % -38 % -38 % -3.4 % adidas AG nosto 139.00 145.00 29,081 29,520-0.4 % 4.2 % -11.9 % 59.9 % 82.09 118.42 160.30 14.3 18.0 25.2 4.2 16.7 % NIKE, Inc. Class B nosto 51.10 62.00 85,091 82,308-0.9 % 0.7 % -0.2 % -18.7 % 49.01 57.88 68.20 13.9 16.0 20.2 7.0 34.5 % PUMA SE nosto! 236.95 220.00 3,574 3,233-2.9 % 4.2 % -3.6 % 15.0 % 167.15 208.09 248.75 13.8 19.6 39.8 2.0 5.1 % Atria Oyj Class A nosto 10.65 8.75 301 517-0.5 % 1.9 % 10.6 % 21.9 % 7.61 8.93 10.89 5.7 12.7 12.2 0.7 5.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % 5.1 % 23.2 % 38.9 % -25 % -15 % -11 % -20 % -0.6 % HKScan Oyj Class A lasku 3.00 2.80 165 341-0.3 % -3.2 % -14.3 % -26.5 % 2.94 3.33 4.18 4.0 14.6 12.4 0.4 3.2 % Apetit Oyj lasku 12.70 12.50 80 113-1.3 % -3.1 % -10.3 % -2.3 % 11.64 12.85 14.50 9.2 18.9 15.2 0.7 4.5 % Raisio Oyj Class V lasku 3.38 3.90 562 582 0.0 % -3.2 % -13.1 % -22.3 % 3.36 4.07 4.45 9.4 11.4 13.5 1.6 11.7 % Basware Oyj lasku 37.50 39.00 540 538 1.4 % 7.1 % -4.0 % 5.6 % 30.48 36.92 40.90 92.9 4.2-1.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: Ariba, Inc. SciQuest, Inc. lasku 10.78 14.15 17.81 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

21.11.2016, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 38.36 38.50 2,482 2,952-0.4 % 1.1 % -9.1 % 13.1 % 24.30 34.66 43.35 8.8 11.1 13.7 1.6 11.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.2 % -2.2 % -22.1 % -13.1 % -29 % -62 % -28 % -24 % 3.2 % Konecranes Oyj lasku 31.62 31.00 2,001 2,162 0.2 % 1.2 % -0.8 % 22.5 % 17.92 24.41 32.90 10.5 14.5 20.2 3.9 19.1 % Columbus McKinnon Corpor lasku 23.74 18.00 480-0.5 % 0.0 % 33.4 % 26.3 % 12.62 16.67 25.10 15.4 Manitowoc Company, Inc. lasku 5.37 4.25 745 970 1.5 % 5.5 % 15.5 % 63.4 % 3.65 4.47 17.56 19.0 75.5 1.3-4.4 % PALFINGER AG lasku 27.13 33.00 1,020 1,500-0.3 % -4.4 % 0.5 % 1.8 % 22.00 26.04 29.44 8.5 11.6 12.3 1.7 13.9 % Terex Corporation lasku! 28.54 24.50 3,022 3,597-0.6 % 2.4 % 16.3 % 38.7 % 13.62 22.37 28.88 11.1 16.3 28.0 1.6 5.6 % TTS Group ASA nosto 3.66 317-4.2 % 14.7 % 13.0 % 4.6 % 2.00 3.38 5.47 Caverion Oyj lasku 6.29 6.80 790 858 1.6 % 2.1 % -7.2 % -25.7 % 5.50 7.25 9.38 9.4 13.4 16.8 3.5 20.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % 1.9 % -11.2 % 0.9 % -2 % -51 % -62 % 289 % 929 % Royal Imtech N.V. lasku 0.02 2 0.0 % 0.0 % 0.0 % -33.3 % 0.01 0.02 0.04 Bilfinger SE lasku 34.92 32.00 1,607 1,288 2.5 % 0.5 % 8.0 % -19.8 % 25.05 35.01 45.28 9.6 27.5 44.5 0.9 2.0 % Citycon Oyj nosto 2.11 2.40 1,881 3,953 0.4 % 3.1 % -3.6 % -10.3 % 1.98 2.21 2.46 19.6 19.1 12.5 0.8 6.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % 1.9 % 3.1 % -11.7 % -7 % -9 % -22 % -15 % -0.4 % Sponda Oyj nosto 3.99 4.60 1,355 3,338 0.3 % -0.7 % -8.1 % 6.0 % 3.32 3.96 4.80 19.1 18.9 11.9 0.7 6.1 % Technopolis Oyj nosto 3.03 3.50 481 1,393 0.0 % 0.7 % -5.3 % -5.5 % 2.89 3.20 3.48 13.8 14.3 8.1 0.7 8.2 % Castellum AB nosto 115.80 130.00 31,637 69,849 0.8 % 0.8 % -6.9 % 7.6 % 98.13 115.73 133.50 19.4 19.5 12.0 1.1 9.4 % Fabege AB lasku 140.80 156.00 23,287 45,062 1.1 % 3.2 % -5.7 % 2.7 % 121.40 141.07 164.50 30.0 30.0 26.4 1.1 4.2 % Hufvudstaden AB Class A nosto 133.20 143.50 28,793 34,193 1.1 % 1.8 % -4.9 % 11.0 % 109.40 130.37 152.40 26.9 26.9 28.3 1.3 4.4 % Kungsleden AB nosto 53.75 70.00 9,783 26,288 0.0 % 1.9 % -8.9 % -13.3 % 51.50 58.66 68.00 17.0 17.0 9.7 0.9 9.4 % Cramo Oyj nosto 23.80 25.75 1,064 1,461 1.4 % 3.4 % -1.8 % 42.9 % 15.37 19.95 25.52 6.3 12.9 12.6 1.8 14.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.2 % -1.2 % -0.6 % 33.0 % 33 % 0 % -4 % 24 % 2.8 % Ramirent Oyj nosto 6.80 7.25 739 1,074 1.0 % 2.7 % -11.7 % 8.1 % 5.05 6.50 7.91 5.8 16.5 15.6 2.4 15.5 % Lavendon Group plc nosto 1.38 2.30 235 362-1.3 % 5.1 % 0.9 % 3.9 % 1.02 1.32 1.85 3.8 7.6 7.0 0.9 12.9 % Speedy Hire Plc nosto 0.40 0.50 211 285-5.3 % 5.9 % 7.3 % 17.5 % 0.30 0.37 0.45 4.6 14.5 16.9 1.1 6.4 % Bittium Corporation nosto 5.86 5.50 209 130 0.5 % -1.5 % -0.8 % -15.6 % 5.15 6.20 7.80 18.0 27.8 35.5 1.6 4.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % -11.6 % -13.0 % 11.5 % 30 % 25 % 47 % -54 % -2.2 % Mobileye N.V. nosto 38.59 59.00 8,460 7,653-0.3 % -0.9 % 4.9 % -12.1 % 23.57 39.25 51.15 28.8 29.4 38.9 9.4 24.3 % Parrot SA lasku 7.07 12.00 213 65-0.4 % -9.1 % -24.0 % -72.2 % 6.87 16.38 27.00 0.7-18.9 % Visteon Corporation lasku 79.45 87.00 2,702 2,189-1.6 % 14.1 % 20.9 % -33.2 % 58.83 79.32 121.65 6.3 8.6 16.7 3.2 19.3 % VOXX International Corpora nosto 5.65 3.00 137 139 5.6 % 36.1 % 46.8 % 9.3 % 2.47 3.93 6.25 6.4 28.6 17.0 0.3 2.0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

21.11.2016, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A nosto 29.11 33.00 4,871 5,771-0.2 % -0.8 % -9.9 % -17.8 % 28.40 32.93 35.90 9.9 15.7 16.8 4.7 27.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % -1.1 % -2.3 % -3.4 % 41 % 5 % 18 % 112 % 11.4 % Telia Company AB nosto 3.55 4.31 15,392 20,925-0.3 % -0.1 % -11.0 % -22.8 % 3.41 4.18 4.77 8.0 14.4 11.7 1.6 13.6 % TDC A/S nosto 35.24 40.00 28,615 52,834-1.1 % 2.1 % -7.4 % -2.2 % 28.24 34.17 40.26 6.2 13.8 12.6 1.5 11.9 % Tele2 AB Class B nosto 70.65 75.64 36,031 49,140 0.0 % 0.6 % -5.2 % -14.1 % 63.45 72.54 85.91 8.5 22.4 20.9 2.2 10.7 % Telenor ASA lasku 125.50 145.00 188,433 247,652-1.3 % -1.2 % -6.6 % -18.3 % 116.80 138.32 156.00 5.3 9.1 11.9 3.4 29.0 % Finnair Oyj lasku 4.40 4.30 564 385 5.8 % 8.6 % 2.8 % 0.0 % 3.80 4.82 5.92 1.6 3.4 9.6 0.7 7.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 4.2 % 4.7 % -8.1 % 11.6 % -25 % -29 % 84 % -38 % -15.8 % Air France-KLM SA lasku 5.46 5.00 1,638 5,762 1.7 % 1.9 % 7.5 % -15.6 % 4.61 6.53 8.84 2.2 6.1 4.1 1.7 41.9 % Deutsche Lufthansa AG nosto 12.88 10.10 6,038 9,135 1.1 % 1.0 % 23.9 % -2.4 % 9.10 12.41 15.41 2.7 5.6 5.6 0.9 16.1 % SAS AB nosto 15.30 17.00 5,050 5,369 2.0 % 8.9 % 1.3 % -16.8 % 13.25 20.10 28.80 1.6 2.8 6.0 0.6 10.3 % Fiskars Oyj Abp nosto 16.80 17.50 1,376 1,581-0.9 % -0.5 % -0.2 % -9.2 % 15.00 17.34 19.00 12.2 17.2 20.7 1.2 5.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.4 % 0.2 % -0.1 % -26.2 % 41 % 52 % 34 % -38 % -7.0 % Rapala VMC Oyj lasku 4.18 4.40 163 268-1.9 % -1.2 % -4.8 % -12.9 % 3.90 4.42 4.90 9.1 12.4 15.1 1.2 7.8 % Acme United Corporation nosto 21.61 26.25 72 99-0.6 % -1.5 % 6.8 % 28.0 % 13.01 18.21 22.25 7.8 10.2 12.5 1.5 12.2 % Scotts Miracle-Gro Company nosto 88.14 92.00 5,342 6,357 0.0 % 3.8 % 1.7 % 31.2 % 62.20 73.45 91.66 11.3 13.4 20.6 1.8 8.9 % SEB SA lasku 127.85 140.00 6,414 8,301 0.7 % -2.5 % -2.8 % 38.5 % 79.90 105.42 136.00 10.3 13.4 17.3 3.0 17.3 % Villeroy & Boch AG Pref nosto 13.78 15.80 387 351-0.7 % -2.0 % -1.5 % 0.1 % 10.81 13.40 14.50 4.5 7.2 11.4 2.0 17.1 % Fortum Oyj lasku 13.53 14.10 12,020 11,780-1.0 % -6.8 % -11.3 % -2.4 % 10.99 13.65 15.74 10.3 15.6 19.7 0.9 4.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % -4.5 % -2.0 % 11.1 % 75 % 56 % 63 % -41 % -7.8 % E.ON SE lasku 6.06 7.00 12,116 19,425-1.2 % -3.4 % -10.7 % -22.3 % 6.02 7.42 9.87 3.9 6.2 12.4 1.5 12.2 % Electricite de France SA nosto! 9.80 13.30 20,667 59,993-0.9 % -0.7 % -6.1 % -34.7 % 9.13 11.32 15.23 3.7 8.2 8.4 0.5 6.5 % Endesa S.A. lasku 17.95 19.30 18,999 23,322-0.2 % -0.7 % -6.4 % -11.9 % 14.69 18.07 20.60 7.1 13.2 15.6 2.1 13.3 % Iberdrola SA nosto! 5.64 6.85 35,857 64,888-1.2 % -1.4 % -7.4 % -13.3 % 4.80 6.09 6.71 8.2 14.2 13.4 0.9 6.8 % RWE AG lasku! 11.74 15.20 7,097 13,390-2.2 % -4.8 % -17.6 % 3.2 % 9.99 12.79 16.49 2.4 4.3 10.9 0.9 8.6 % SSE plc nosto 14.42 15.78 14,644 23,633-0.7 % -2.8 % -7.9 % -1.4 % 13.17 15.00 16.44 9.9 13.8 11.8 3.2 26.8 % F-Secure Oyj nosto 3.35 3.40 532 434 0.3 % 1.5 % 0.9 % 13.2 % 2.19 2.84 3.60 14.5 18.2 30.9 6.4 20.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % 1.9 % -5.4 % 13.3 % 63 % 54 % 49 % 62 % -0.3 % Symantec Corporation nosto 23.75 27.00 14,806 15,416-0.3 % -5.0 % -1.9 % 18.6 % 16.14 20.66 25.72 8.4 10.7 15.6 4.6 29.4 % Trend Micro Incorporated lasku 4,020 4,150 563,978 414,170 0.0 % 4.3 % 14.5 % -18.9 % 3,350.0 4,114.1 5,450.0 9.3 12.8 25.8 3.3 12.8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

21.11.2016, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE HKScan Oyj Class A lasku 3.00 2.80 165 341-0.3 % -3.2 % -14.3 % -26.5 % 2.94 3.33 4.18 4.0 14.6 12.4 0.4 3.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % -1.8 % -10.0 % -25.6 % -50 % 1 % -9 % -60 % -4.2 % Atria Oyj Class A nosto 10.65 8.75 301 517-0.5 % 1.9 % 10.6 % 21.9 % 7.61 8.93 10.89 5.7 12.7 12.2 0.7 5.8 % Apetit Oyj lasku 12.70 12.50 80 113-1.3 % -3.1 % -10.3 % -2.3 % 11.64 12.85 14.50 9.2 18.9 15.2 0.7 4.5 % Raisio Oyj Class V lasku 3.38 3.90 562 582 0.0 % -3.2 % -13.1 % -22.3 % 3.36 4.07 4.45 9.4 11.4 13.5 1.6 11.7 % Huhtamaki Oyj nosto 34.53 40.50 3,721 4,313 1.3 % 3.8 % -15.7 % 2.9 % 27.14 35.54 42.33 10.4 14.7 16.9 2.9 17.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.7 % 0.7 % -17.5 % -15.3 % 9 % 9 % -5 % -17 % -2.7 % Bemis Company, Inc. lasku 49.14 51.00 4,605 6,034 0.7 % 2.3 % -2.6 % 6.3 % 42.45 49.43 54.19 9.6 12.9 16.8 3.6 21.2 % Rexam PLC nosto 5.50 5.51 6.13 6.51 Sonoco Products Company nosto 53.72 47.50 5,364 6,262 0.6 % 3.9 % 6.2 % 30.0 % 36.56 47.06 53.80 9.5 14.0 18.6 3.4 18.3 % Kemira Oyj lasku 11.33 11.30 1,760 2,440 1.4 % 5.1 % -7.9 % -1.3 % 8.92 10.89 12.55 7.6 13.1 14.3 1.4 9.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.3 % 4.8 % -5.4 % 0.9 % -12 % -3 % -25 % -36 % -2.6 % Akzo Nobel N.V. nosto! 57.77 65.00 14,535 15,461-0.2 % -1.7 % -6.9 % -11.2 % 49.91 59.41 67.79 7.0 10.1 13.5 2.0 14.6 % Ashland Global Holdings, Inc lasku 111.12 127.50 6,901 8,587 1.6 % 3.3 % -2.5 % -0.7 % 88.30 109.81 125.00 11.0 17.6 27.8 2.3 8.2 % BASF SE nosto! 80.40 83.90 73,846 87,201-1.0 % -0.6 % 1.9 % 5.3 % 56.01 69.69 82.14 8.1 12.8 15.7 2.3 14.5 % Kesko Oyj Class B nosto 45.17 48.00 4,417 4,537 0.6 % 2.3 % 3.8 % 42.3 % 29.56 37.39 47.43 9.3 13.6 18.3 2.1 11.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.6 % 1.8 % 5.8 % 50.0 % 1 % 9 % 11 % -32 % -6.6 % Axfood AB nosto 135.40 152.50 28,416 27,091 0.1 % -1.4 % -8.2 % -14.9 % 133.30 150.29 167.60 9.8 13.4 18.1 6.4 35.2 % ICA Gruppen AB nosto 275.00 300.00 55,315 65,575 0.0 % 0.3 % 0.3 % -13.6 % 243.80 283.60 322.50 10.4 13.9 16.0 1.8 11.3 % Kingfisher Plc lasku 3.68 3.70 8,261 7,864-0.3 % 2.5 % 1.8 % 5.4 % 3.00 3.51 3.91 7.5 10.3 15.1 1.3 8.5 % Kone Oyj Class B nosto 41.31 44.00 21,736 19,845-0.3 % -0.2 % -6.0 % 2.7 % 35.50 41.63 47.89 14.0 15.1 20.9 7.2 34.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % 1.0 % -2.9 % -5.8 % 9 % 5 % -10 % 17 % 7.9 % Schindler Holding AG Pref nosto 180.10 186.00 19,306 16,974 0.0 % -1.2 % -3.1 % 8.4 % 147.10 175.25 197.50 12.8 14.4 23.2 6.2 26.6 % Konecranes Oyj lasku 31.62 31.00 2,001 2,162 0.2 % 1.2 % -0.8 % 22.5 % 17.92 24.41 32.90 10.5 14.5 20.2 3.9 19.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.0 % -2.1 % -12.4 % -2.2 % -11 % -49 % 17 % 149 % 12.4 % Cargotec Oyj Class B nosto 38.36 38.50 2,482 2,952-0.4 % 1.1 % -9.1 % 13.1 % 24.30 34.66 43.35 8.8 11.1 13.7 1.6 11.8 % Columbus McKinnon Corpor lasku 23.74 18.00 480-0.5 % 0.0 % 33.4 % 26.3 % 12.62 16.67 25.10 15.4 Manitowoc Company, Inc. lasku 5.37 4.25 745 970 1.5 % 5.5 % 15.5 % 63.4 % 3.65 4.47 17.56 19.0 75.5 1.3-4.4 % PALFINGER AG lasku 27.13 33.00 1,020 1,500-0.3 % -4.4 % 0.5 % 1.8 % 22.00 26.04 29.44 8.5 11.6 12.3 1.7 13.9 % Terex Corporation lasku! 28.54 24.50 3,022 3,597-0.6 % 2.4 % 16.3 % 38.7 % 13.62 22.37 28.88 11.1 16.3 28.0 1.6 5.6 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä