FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: FIMin uudet sijoitussuositukset alkaen:

16.11.2016, 1 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat eilen nousussa hyvän makrodatan myötä. Korkojen nousu pysähtyi lopettaen samalla rotaation defensiivisistä syklisiin. USA:n vähittäismyynnin kasvu oli selvästi odotuksia vahvempaa. Osakefutuurit ylös, ennakoiden nousuavausta OMX HEXiin. FIMin uudet sijoitussuositukset 16.11.2016 alkaen: Suomi TOP-5: Nokia, Nordea sekä uusina valintoina Kemira, Outokumpu ja Stora Enso. Suomi TOP-10: Alma Media, Finnair, Lemminkäinen sekä uusina valintoina Tikkurila ja Uponor. Nordic TOP-10: Electrolux, Leroy Seafood, Nokia, Nordea, Pandora, Veidekke, Vestas Wind Systems jatkavat sekä uusina valintoina Kemira, Marine Harvest ja SCA. ETF/ETC: Autoteollisuus sekä uusina valintoina Matkustus, USA Rahoitus ja Perusmetallit. Korot: Lemminkäinen hybridibondi jatkaa korkovalintanamme. Julkaisemme Sijoitussuositukset -raportin kokonaisuudessaan myöhemmin tänään. 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 1.4 % 1.2 % 1.0 % 0.8 % 0.6 % 0.4 % 0.2 % 0.0 % -0.2 % -0.4 % -0.6 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,629.6 0.7 Europe STOXX 600 339.2 0.3 S&P 500 2,180.4 0.7 Nasdaq Composite 5,275.6 1.1 Shanghai 3,205.1-0.1 Hang Seng 22,465.2 0.6 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.312 0.000 EMU Euribor 12kk -0.070 0.000 USD Libor 3kk 0.911 0.000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.075 0.24 EUR / GBP 0.860-0.12 EUR / JPY 117.29 0.17 EUR / SEK 9.84-0.09 EUR / RUB 69.13 0.22 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.31-0.002 USA 10v 2.23 0.009 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 77.8-1.0 itraxx CDS Crossover 342.2-7.5 itraxx CDS Sovereign 21.2 0.0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 411.6 0.1 Brent Crude Oil 47.2 0.6 Kulta 1,228.7 0.0

16.11.2016, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat eilen nousussa hyvän makrodatan tukemana. Osakemarkkinaa ja etenkin defensiivisiä sektoreita tuki myös korkojen nousun pysähtyminen. Öljyn nousi voimakkaasti, kun markkinoilla palautui uskoa OPEC:n mahdollisiin tuotannon rajoituksiin. Aamulla osakemarkkinat olivat Aasiassa nousussa, kun korkojen nousu ja dollarin vahvistuminen pysähtyivät. Eilen raportoitu euroalueen Q3 BKT kasvoi odotetusti 1,6% YoY. Saksan ZEW-indeksi jäi nykytilan osalta tasolle 58,8 (odotus 61,6), mutta odotusten osalta vahvistui tasolle 13,8 (odotus 8,1). USA:n lokakuun vähittäismyynnin ennakko oli selvästi odotuksia vahvempi nousten 0,8% edellisestä kuusta (odotus 0,6%) ja 0,6% MoM ilman ajoneuvoja ja polttoaineita (odotus 0,3%). Samalla edellisen kuukauden lukuja korjattiin ylöspäin. Vuositasolla kasvu kiihtyi 4,3%, mikä on selvästi viime aikaista parempi taso (kts. viereinen kuvaaja). Tänään julkaistaan USA:n teollisuustuotanto ja kapasiteetin käyttöaste. Teollisuustuotannon odotetaan nousseen lokakuussa 0,2% edellisestä kuusta ja kapasiteetin käyttöasteen vahvistuneen aavistuksen tasolle 75,5%. USA:n vähittäismyynti ja kuluttajainflaatio - % YoY Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Neste, RWE, Scottish&Southern, ArcelorMittal, Aker BP. Laskut: Nokia, SSAB, FLSmidth&Co. Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM)

16.11.2016, 3 Sijoitussuositusten yhteenveto Suhdanne- ja markkinanäkemys Taloustilanne parantunut Yleinen taloustilanne on loppusyksyn aikana kehittynyt myönteiseen suuntaan. Makrotalouden tilastot ovat pääosin yllättäneet positiivisesti erityisesti euroalueella. Myös Kiinasta on saatu pääosin odotuksia vahvempia tilastoja. Parantunut näkymä on heijastunut mm. perusmetallien hintoja nostavasti. Edellisviikolla USA:n tulevaksi presidentiksi valittu Trump on luvannut voimakasta finanssipoliittista elvytystä USA:han sekä veronalennuksia. Tämä on vauhdittanut jo aikaisemmin alkanutta trendiä ja näkynyt pitkien korkojen ja inflaatio-odotusten nousuna. Suomen talouden loivan positiivinen vire on jatkunut syksyllä. Samanaikaisesti monen kotimarkkinayhtiön tulosraportit ovat olleet odotuksia vahvempia. Kokonaisuudessaan suhdannekuva parantui ja viereisen suhdannekellon viisari palautui kiihtyvän kasvun puolelle. Suosimme syklisiä yhtiöitä ja toisaalta kotimarkkinayhtiöitä Trump uutena teemana Suhdannenäkymän kohentumisen huomioimme ottamalla suhdannekellon mukaan pisteytysmalliimme valintakriteereihin. Tämä suosii syklisiä sektoreita, mitä on vauhdittanut voimakkaasti Trumpin oletetut uudet linjaukset. Uusia politiikkapainoja ovat sääntelyn purkaminen, verojen alennukset sekä infrainvestoinnit. Vaikuttaa siltä, että vaalien aikaisista teemoista vapaakaupan rajoittaminen jää odotuksia pienempään rooliin. Tähän tulkintaa liittyy riskejä, mutta epävarmuudesta huolimatta otamme teemoihin mukaan uutena elementtinä edellä kuvatut odotetut politiikkamuutokset. Suosimme yhtiöitä ja sektoreita, jotka hyötyisivät USA:n infrarakentamisesta sekä energiapolitiikan muutoksista. Energiapolitiikan muutos tukee öljyteollisuutta ja sitä palvelevaa teollisuutta uusiutuvien energiamuotojen kustannuksella. USA:n suhteet saatavat myös parantua Venäjään ja johtaa pakotteiden purkuun ja siten vahvistaa muutamien suomalaisyhtiöiden näkymiä. Suomen talouden kasvun ja kotimarkkinayhtiöiden positiivisen tulostrendin takia suosimme edelleen kotimarkkinayhtiöitä. Tämä tekijä nostaa esille täysin erityyppisiä yhtiöitä kuin edellä kuvatut teemat tasapainottaen samalla kokonaisuutta. Yhteisinä tekijöinä on totutusti arvostukseen liittyvät kriteerit, joilla pyrimme nostamaan arvostukseltaan edullisia osakkeita. Painotamme korkojen mahdollisessa käänteessä matalan absoluuttisen arvostuksen osakkeita, joiden uskomme arvostusmielessä kestävän parhaiten mahdollisen koron nousun negatiivisen vaikutuksen osakkeiden hinnoitteluun. Samalla vähennämme korkosuosituksia. Kaikki edellä mainitut tekijät välttämättä toteudu samanaikaisesti. Hyvän kokonaisuuden omaava osake/sektori pääsee meidän suosituksiimme. Sijoittajan suhdannekello 11/16 8/16 Lähde: S-Pankki (FIM)

16.11.2016, 4 Suomalaisten osakkeiden pisteytysmalli Parhaat (TOP) ja heikoimmat (BOTTOM) osakkeet Suomi-osakkeet TOP-5 Viereisessä taulukoissa on esitetty markkina-arvoltaan suurimmista sekä osakevaihdoltaan likvideimmistä yhtiöistä (HEX-55) 10 eniten (sinisellä) ja 10 vähiten (punaisella) pisteitä saanutta osaketta. Lihavoituna ovat 5 parasta ja heikointa osaketta. Alla lyhyet perustelut FIMin valitsemista TOP-5 osakkeista: Kemira nousi FIMin TOP-5 listalle uudeksi osakevalinnaksi perustuen pisteisiin Arvostuksesta sekä Teemoista: Arvostuksen pisteet tulivat absoluuttisesta EV/EBITistä (eli nykyinen EV/EBIT suhteessa muiden yhtiöiden nykyisiin EV/EBIT-arvostuksiin): 12-kk eteenpäin oleva EV/EBIT 12.7x on edullinen. Teemat pisteet tulivat suhdannekellosta (perusteollisuus sai hyvin pisteitä) sekä USAn politiikkamuutoksen oletetuista vaikutuksista Kemiran liiketoimintaan (liuskeöljyn ja -kaasun tuotantoa todennäköisesti suositaan jatkossa USA:ssa). Nokia jatkaa FIM TOP-5 osakkeena. Pisteet tulivat Arvostuksesta, Suosituksista ja Teemoista: Arvostuksessa sekä absoluuttinen 7.4x että suhteellinen (nykyinen osakkeen ja markkinoiden välinen EV/EBIT-arvostuskertoimien välinen suhde historiallisesti vallinneeseen keskimääräiseen EV/EBITsuhteeseen) EV/EBIT antoivat molemmat pisteitä. Suosituksissa osakkeen potentiaali antoi pisteitä. Teemat-kategorian pisteet tulivat suhdannekellosta (teknologiasta sai jonkin verran pisteitä) sekä USAn talouspolitiikkamuutoksesta kohti infrainvestointeja. Nordea jatkaa FIMin TOP-5 osake perustuen pisteisiin Arvostuksesta ja Teemoista. Nordea arvostus (P/E 11.5x) muuhun markkinaan verrattuna on jäänyt matalaksi alhaisesta korkotasosta johtuen (korkotasossa lisäksi paineita ylöspäin USAn vaalin myötä, mikä parantaisi pankkien korkokatetta). Teemoissa pisteitä tuli suhdannekellosta (rahoitus) sekä hyvästä tuotto/riski-suhteesta. Outokumpu tulee uutena valintana TOP-5 osakkeiden joukkoon. Pisteitä tuli Arvostuksesta, Tulosyllätyksestä ja Teemoista: Arvostuksessa suhteellinen EV/EBIT-arvostus antoi pisteitä. Tulosyllätyksessä pisteitä antoivat 3Q16:n tulos, 2016:n PTP-estimaattien ylöspäin reivaukset sekä vielä loppuvuodelle jäljelle jäänyt tulosyllätyksen mahdollisuus. Teemoissa pisteet tulivat suhdannekellosta (perusteollisuus) sekä USAn talouspolitiikkamuutoksesta kohti infrainvestointeja. Miinuspisteitä Suositukset-kategoriaan antoi lähinnä matalaksi arvioitu osakkeen potentiaali. Stora Enso on uusi valinta FIM TOP-5 osakkeeksi. Pisteet tulivat Arvostus ja Teemat -kategorioista. Arvostuksessa absoluuttinen 12-kk eteenpäin rullaava EV/EBIT 10.3x on alle Suomen EV/EBITkeskiarvon ja samoin viiden vuoden historiallinen Stora Enson ja OMX HEXin välinen EV/EBIT-suhde on nyt edullinen. Teemoissa pisteitä antoi suhdannekello, jossa perusteollisuus antoi riittävästi pisteitä koko kategorian siniseen väriin. Suomi TOP-5 ja 6-10 sekä BOTTOM-5 ja 6-10 16.11.2016 Tekninen kuva Arvostus Suositukset Tulosyllätys Teemat TOP 5: Kemira Nokia Nordea Outokumpu Stora Enso sijat 6-10: Alma Media Finnair Paino: 10 % 20 % 10 % 15 % 45 % Lemminkäinen Tikkurila Uponor BOTTOM 5: Basware Fortum HKScan Outotec Pöyry sijat 6-10: F-Secure Orion Telia Wärtsilä YIT Suomi TOP-10 mallisalkusta pois tippuivat: TOP-5 poistujat: Metsä Board, Neste ja Sampo. TOP-10 poistujat: Raisio ja Technopolis. Lähde: FactSet, Yhtiöt, S-Pankki (FIM)

16.11.2016, 5 Pohjoismaalaisten osakkeiden pisteytysmalli Parhaat osakkeet Pohjoismaissa: Nordic TOP-10 Pohjoismaalaisten osakkeiden Nordic TOP-10 Nordic-80:ssa mukana olevat osakkeet ovat 20 kpl markkina-arvoltaan suurinta sekä osakevaihdoltaan vaihdetuinta osaketta Suomesta, Ruotsista, Norjasta ja Tanskasta. Nordic-80 osakkeet ovat rankattu samalla menetelmällä kuin Suomen HEX-55 osakkeet. Nordic TOP-10:iin valittujen Suomi-osakkeiden Kemira (uusi), Nokia (jatkaa) ja Nordea (jatkaa) kommentit ovat Suomi TOP-5 -perusteluissa. Electrolux (Ruotsi) (jatkaa FIMin Nordic TOP-10:ssä) on ruotsalainen globaalisti toimiva kodinkoneita (jääkaapit, astianpesukoneet, pyykkikoneet, imurit, liedet jne.) valmistava yritys. Pisteet tulivat Arvostuskategoriasta (sekä absoluuttinen 9.7x että suhteellinen EV/EBIT antoivat molemmat hyvin pisteitä). Teemoissa suhdannekello (kulutustavarat) ja tuotto/riski-suhde antoivat molemmat pisteitä. Leroy Seafood (Norja) (jatkaa FIMin Nordic TOP-10:ssä) on norjalainen kalanviljelijä ja -jalostaja. Osake sai pisteitä Arvostuksesta (sekä absoluuttinen EV/EBIT 7.0x että suhteellinen EV/EBIT ovat nyt edullisia) sekä Suosituksista (suositusmuutokset ylöspäin sekä positiivisten suositusten osuus molemmat antoivat pisteitä). Marine Harvest (Norja) (on uusi valinta FIMin Nordic TOP-10:iin) on maailman suurin lohen tuottaja. Yhtiö työllistää yli 10 000 ihmistä 22 eri maassa. Osake sai pisteitä Arvostuksesta (absoluuttinen EV/EBIT 9.3x ja suhteellinen EV/EBIT ovat nyt edullisia) ja Suosituksista (suositusten nostot ja positiivisten suositusten suuri osuus). Pandora (Tanska) (jatkaa FIMin Nordic TOP-10:ssä) suunnittelee, valmistaa ja myy käsintehtyjä moderneja kohtuuisia koruja globaalisti. 10 000 jälleenmyyjästä 1 100 on Pandora -konseptimyymälöitä. Osake sai pisteitä Arvostuksesta (absoluuttinen EV/EBIT 11.7x), Suosituksista (lähinnä suositusten nostot sekä osakkeen potentiaali) ja Teemoista (suhdannekello sekä tuotto/riski-suhde). SCA (Ruotsi) (uusi osake FIMin Nordic TOP-10:ssä) on sellupohjaisten hygieniatuotteiden valmistaja (pehmopaperit). Lisäksi yhtiöllä metsää sekä metsäteollisuutta, mikä on tarkoitus listata omaksi yhtiökseen 2017. Osake sai pisteitä Arvostuksesta (absoluuttinen 12-kk eteenpäin EV/EBIT 13.7x), Suosituksista (suositusnostoja) sekä Teemoista (suhdannekello suosii perusteollisuutta). Veidekke (Norja) (jatkaa FIMin Nordic TOP-10:ssä) on norjalainen rakennuskonserni, joka toimii gryndaajana, rakentajana sekä infran rakentajana. Päämarkkinat ovat Norjassa ja Ruotsissa. Osakkeen pisteet tulivat Arvostuksesta (EV/EBIT 10.3x), Suosituksista (suositusten nostot sekä positiivisten suositusten osuus) sekä Teemoista (suhdannekellosta pisteitä teollisuudelle ja tuotto/riski on hyvä). Vestas Wind Systems (Tanska) (jatkaa FIMin Nordic TOP-10:ssä) on globaali #1 tuulienergialaitteiden valmistaja, myyjä sekä huoltaja. Osake sai pisteitä Arvostuksesta (absoluuttinen 8.2x ja suhteellinen EV/EBIT ovat houkuttelevalla tasolla) sekä Tulosyllätyksestä (3Q16-tulos oli hyvä). Miinusta tuli Teemoissa, sillä USAn politiikkamuutos ei ole hyväksi uusiutuvalle energialle. Nordic TOP-10 valinnat 16.11.2016 Tekninen kuva Arvostus Suositukset Tulosyllätys Teemat Paino: 10 % 20 % 10 % 15 % 45 % TOP 10: Electrolux Kemira Leroy Seafood Marine Harvest Nokia Nordea Pandora SCA Veidekke Vestas Wind Systems Nordic TOP-10 mallisalkusta pois tippuivat: Hennes & Mauritz (Ruotsi) Metsä Board (Suomi) XXL (Norja) Lähde: FactSet, Yhtiöt, S-Pankki (FIM)

16.11.2016, 6 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 16.11.2016 16:00 USA / Capacity utilization 75.5 75.4 16.11.2016 16:00 USA / Industrial production 0.2 0.1 16.11.2016 17:00 USA / NAHB Housing market index 63.0 63.0 16.11.2016 USA / PPI excl. food and energy (MoM) 16.11.2016 Viking Line 0.15 17.11.2016 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.8 0.8 17.11.2016 12:00 Euroalue / CPI (MoM) 0.3 0.4 17.11.2016 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0.2 0.1 17.11.2016 15:30 USA / Housing starts 1,160 1,047 17.11.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 257 254 17.11.2016 15:30 USA / Philadelphia FED 7.6 9.7 17.11.2016 Koninklijke Ahold (Kesko) 0.27 17.11.2016 Aktia 0.83 18.11.2016 17:00 USA / Leading indicators 0.1 0.2 21.11.2016 Pirelli (Nokian Renkaat) 1.13-0.09 22.11.2016 9:00 Suomi / Työttömyysaste 7.7 22.11.2016 17:00 Euroalue / Consumer confidence -8.0 22.11.2016 LSR Group 19.34 22.11.2016 Keskisuomalainen 0.28 23.11.2016 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 53.3 23.11.2016 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 53.5 23.11.2016 15:30 USA / Durable goods orders 1.0-0.3 23.11.2016 17:00 USA / New home sales -1.4 3.1 23.11.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 91.6 91.6 23.11.2016 08:30 Infineon (Nokia) 0.20 0.19 24.11.2016 11:00 Saksa / IFO business climate 110.5 24.11.2016 08:00 Thyssenkrupp (Outokumpu, Rautaruukki) 0.42 0.32 28.11.2016 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 15.8 29.11.2016 15:30 USA / GDP (QoQ) 2.9 29.11.2016 17:00 USA / Consumer confidence 98.6 29.11.2016 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.7 30.11.2016 15:30 USA / Personal spending 0.5 30.11.2016 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -13.0 30.11.2016 15:30 USA / Private income 0.3 30.11.2016 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 50.6 30.11.2016 RPC Group (Huhtamaki) 0.26 1.12.2016 3:00 Kiina / PMI 51.2 Lähde: Bloomberg

16.11.2016, 7 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,285.4 0.6 0.3-3.6-0.6-4.2 Automobiles & Parts 492.6 0.8 1.2 0.8 2.2-10.1 iboxx Europe 220.3 0.1-0.8-1.3-1.6 3.8 OMX Helsinki Portfolio 5,629.6 0.7 0.3-3.2 0.4 0.3 Banks 160.2-0.1 5.9 9.5 19.3-16.7 iboxx Europe HY 180.4 0.0-0.5-0.5 0.1 3.7 OMX Stockholm 30 1,466.5 1.6 1.9 0.5 5.3-3.1 Basic Resources 371.4-3.8 4.4 10.2 16.5 34.1 Financials, Senior 220.5 0.1-0.5-1.0-1.3 2.7 OBX 578.5 1.3 1.9 2.6 7.3 4.0 Chemicals 807.0 0.4 1.9-0.5 1.0-8.7 Financials, Subordinated 246.7 0.2-0.6-0.7-0.4 4.0 Construction & Materials 408.5 0.3 1.5-1.1 1.3 3.3 Non-Financials 229.2 0.2-1.0-1.6-2.0 4.4 Euro STOXX 50 3,049.7 0.3 0.9 0.1 2.3-11.7 Financial Services 403.1 0.4 3.9 2.0 2.5-13.0 Autos 203.4 0.3-0.7-1.0-1.6 5.2 Europe STOXX 600 339.2 0.3 1.3-1.0-0.4-10.7 Food & Beverage 578.1 0.5-4.0-8.5-10.6-13.0 Industrials 231.1 0.1-0.9-1.5-1.7 4.0 DAX 10,735.1 0.4 2.4 1.0 1.9-2.2 Health Care 686.4-0.4 3.0-3.5-7.0-14.7 Consumer 220.4 0.1-0.6-1.0-1.2 3.7 FTSE 100 6,792.7 0.6-0.7-3.0-1.0 8.4 Household Goods 723.9 0.9-2.0-4.7-7.1-8.7 Energy 217.5 0.3-1.4-2.0-2.4 4.1 Industrial Goods & Serv. 439.3 0.3 2.9-0.6 0.6-1.1 Telecom Services 248.1 0.1-1.0-1.8-2.4 4.5 S&P 500 2,180.4 0.7 1.9 1.9-0.1 6.3 Insurance 254.6-0.3 6.6 6.6 11.6-12.0 Nasdaq Composite 5,275.6 1.1 1.6 0.6 0.9 5.8 Media 254.8-0.4-1.1-5.0-7.1-19.1 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 284.1 2.8 0.0-3.2 0.8-1.1 itraxx CDS Europe (IG) 77.8-1.0 4.3 4.9 10.9 5.5 Shanghai 3,205.1-0.1 2.5 3.9 3.3-10.2 Real Estate 158.2 1.5-2.2-4.6-11.1-17.2 itraxx CDS Crossover (HY) 342.2-7.5 16.4 10.3 32.6 38.3 Hang Seng 22,465.2 0.6 0.2-3.6-2.4 1.2 Retail 308.0 1.8 1.7 1.0 2.0-14.8 Financials, Senior 100.7-1.1 4.6 2.5 11.7 28.4 Nikkei 17,862.2 1.1 9.9 5.1 8.3-9.1 Technology 331.9 0.3-1.8-5.9-6.2-6.9 Financials, Subordinated 234.7-2.0 13.0 5.6 37.2 82.3 RTSI($) 993.7 1.3 0.3-0.2 1.9 13.4 Telecom 274.1-0.4-3.1-5.6-8.4-26.7 Travel & Leisure 220.7 0.7 0.6 1.2-2.5-14.1 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 256.8 0.7-6.0-8.7-10.2-17.7 CDX USA, IG 74.8-2.4-1.0-0.5 4.0-8.3 S&P 500 2,181.0 0.1 1.0 2.0 0.2 CDX USA, HY 410.2-20.1 0.5 6.8 24.7-46.9 Nasdaq 100 4,772.8 0.1-1.0-1.2-0.6 S&P 500 Euro STOXX 50 3,060.0 0.3 0.5 0.4 2.8 Energy 526.8 2.7 3.2 2.5 2.6 6.7 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 10,768.0 0.2 1.3 1.1 1.7 Materials 303.5 0.4 2.4 3.3-0.2 7.7 CDX Asia, IG 129.4-4.0 13.2 11.7 15.1 1.3 Industrials 530.7 0.3 5.5 7.3 4.2 12.9 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 635.0 0.3 1.4 1.6-1.8 1.6 VIX (S&P 500) 13.4-1.1-5.4-1.9 1.2-5.5 Consumer Staples 520.0 0.7-3.8-3.1-7.4 4.4 VDAX (DAX) 17.9 0.0 0.0 0.0 0.0-2.7 Health Care 813.5 0.3 3.0 0.3-5.3-0.3 VSTOXX (STOXX 50) 20.6-1.6-4.3 1.6-0.6-3.0 Financials 367.9 0.1 10.9 13.7 13.7 13.3 Info tech 785.4 1.3-1.8-1.7 0.5 8.7 Telecom Services 156.0 2.1-0.4-5.8-11.2 6.7 Lähde: Bloomberg Utilities 236.7 1.7-5.0-3.7-6.9 10.4

16.11.2016, 8 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.347 0.000-0.003 0.002-0.009-0.216 Suomi 5v -0.27-0.035 0.09 0.20 0.20-0.23 CRB Commodity 411.6 0.1 0.9 2.9-0.5 7.2 EMU Euribor 3kk -0.312 0.000 0.000 0.000-0.014-0.221 Saksa 2v -0.62 0.000 0.01 0.04 0.00-0.25 CRB Food 322.9 0.3-0.5-1.7-10.4-10.0 EMU Euribor 12kk -0.070 0.000 0.000 0.003-0.021-0.146 Saksa 5v -0.34-0.007 0.07 0.16 0.18-0.21 CRB Metals 762.3-0.6 3.1 9.9 7.8 37.1 Saksa 10v 0.31-0.002 0.10 0.28 0.39-0.20 Baltic Dry Index 1,084 1.8 19.0 21.8 58.2 101.9 USA 2v 1.00 0.004 0.11 0.20 0.30 0.12 Energia (USD) USA 5v 1.67 0.014 0.20 0.45 0.56-0.01 Brent Crude Oil 47.2 0.6 1.9-11.6-9.0-9.4 USD Libor 3kk 0.911 0.000 0.029 0.030 0.100 0.544 USA 10v 2.23 0.009 0.17 0.48 0.69-0.04 Brent jalostusmarginaali -0.44 0.0 0.0 0.0 0.0-107.8 Natural Gas USA 2.71 0.1 0.8-21.0-12.8-5.3 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 88.2 0.3 1.3 10.1 44.5 62.0 EUR / USD 1.075 0.24-1.48-2.06-5.34 0.83 Saksa 2v (Schatz) 112.0 0.01 0.0-0.1 0.0 0.4 Sähkö, 2st Y Fut. 23.4-3.0-8.6-6.6 15.6 35.1 EUR / GBP 0.860-0.1-2.2-3.7-0.3 22.9 Saksa 5v (Bobl) 130.7 0.01-0.5-0.9-2.8 0.9 CO2 2011 ECX (EUR) 0.3 0.0-94.5-94.1-92.6-96.0 EUR / CHF 1.074 0.0 0.0-1.1-0.9-1.2 Saksa 10v (Bund) 160.4-0.05-1.6-3.5-7.1 2.7 Metallit (USD) EUR / JPY 117.29 0.2 1.7 3.3 3.4-11.0 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6.87 0.2 1.1 2.0 3.6 7.6 Korkoerot Alumiini 1,732-0.7 0.3 6.0 2.6 17.8 USD / JPY 109.13-0.1 3.3 5.5 9.3-11.7 Saksa 10v-2v 0.93 0.00 0.10 0.23 0.39 0.05 Ferrokromi 1.92 0.0 0.0 1.9 1.9-3.0 GBP / USD 1.250 0.3 0.8 1.8-5.1-18.0 USA 10v-2v 1.23 0.00 0.06 0.28 0.40-0.17 Nikkeli 11,266 0.5 0.4 8.6 10.6 24.1 EUR / SEK 9.84-0.1-0.4 1.5 3.9 5.8 Saksa-USA 10v -1.92-0.01-0.07-0.21-0.30-0.16 Kupari 250-0.1 1.8 19.0 15.5 20.5 EUR / NOK 9.05 0.1-0.6 1.4-2.2-2.1 Sinkki 2,606 0.5 5.7 14.5 14.8 69.7 EUR / PLN 4.41 0.1 1.5 2.3 2.7 3.8 Inflaatio-odotukset Palladium 705 1.1 5.9 10.3 1.9 29.0 EUR / RUB 69.13 0.2-0.8 1.1-4.3 0.1 Ranska 10v 1.35 0.01 0.07 0.05 0.36 0.09 Platina 939 0.4-6.4-0.1-17.1 10.7 USA 10v 1.84 0.00-0.02 0.14 0.35 0.25 Hopea 17.1 0.5-6.8-3.1-13.3 21.6 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,229 0.0-3.9-3.2-9.1 14.8 EUR / USD 9.3 0.1 0.8 1.0 1.1-2.4 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 10.5 0.1 0.7-0.3 1.0 0.9 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 342.0 0.1 0.4-4.3 3.0-5.5 EUR / CHF 6.8 0.0 1.0 1.1 1.1-0.8 Saksa 5v 23.0-1.3 3.3 4.2 6.5 10.1 Vehnä 400.0 0.3-1.7-4.8-6.3-17.2 EUR / JPY 11.3 0.0 0.7 0.1-0.5 1.4 USA 5v 19.9 0.0 0.0 0.0 0.0 2.4 Soija 996.5 0.7 1.5 1.5-3.5 16.2 USD / JPY 11.8 0.1 0.6 1.2-1.2 3.1 Espanja 5v 80.7-2.5 9.8 14.4 2.5-9.0 Sokeri 560.3 0.0-3.8-5.7 4.6 43.4 EUR / SEK 7.6 0.1 0.0 1.0 1.3 0.6 Italia 5v 156.8-4.8 12.4 19.5 26.4 58.4 Puuvilla 70.6-0.2 3.3-0.8 3.0 14.7 EUR / NOK 8.3 0.1 0.1 0.0-0.1-1.3 Belgia 5v 30.0 0.5-19.2-19.2-19.2-4.1 NBSK sellu 808.8-0.1-0.1 0.0-0.4-1.3 EUR / RUB 16.7 0.0 2.3 2.2 1.7-6.1 Ranska 5v 35.6-0.7 6.8 6.7 6.3 7.3 Sanomalehtipaperi (EUR) 426.9 0.4 0.4 0.4-0.9-2.3 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 21.2 0.0 2.1 1.7-3.5 2.5 Luonnon kumi (YEN) 205.0 4.5 12.7 17.7 15.3 57.1

16.11.2016, 9 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 1.5 1.3 1.6 1.9 2.2 USA (teollisuus) 51.9 51.5 49.4 52.6 50.8 49.4 USA 1.5 1.5 1.5 1.6 1.8 2.5 Euroalue 1.6 1.6 1.7 2.0 2.0 Euroalue (teollisuus) 53.5 52.6 51.7 52.0 51.7 52.3 Euroalue 1.6 1.5 1.5 1.5 1.5 1.7 Japani 0.8 1.4 1.1 2.2 3.6 Japani (teollisuus) 51.4 50.4 49.5 49.3 48.2 52.4 Japani 0.6 0.6 0.6 0.5 0.5 1.1 Kiina 6.7 6.7 6.7 6.8 6.9 Kiina (teollisuus) 51.2 50.4 50.4 49.9 50.1 49.8 Kiina 6.7 6.6 6.5 6.5 6.5 6.5 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 91.6 87.2 89.8 89.8 94.7 91.3 BKT ennuste 2017 USA 1.5 1.5 1.1 0.8 1.1 0.2 Euroalue -8.0-8.2-8.5-7.9-9.3-7.5 USA 2.1 2.1 2.2 2.2 2.3 2.5 Euroalue 0.5 0.4 0.2 0.2-0.2 0.1 Japani 42.3 43.0 42.0 41.3 40.8 41.6 Euroalue 1.3 1.3 1.3 1.2 1.6 1.7 Japani -0.5-0.5-0.5-0.4-0.3 0.3 Kiina 104.6 104.6 105.6 106.8 101.0 103.8 Japani 0.8 0.8 0.8 0.7 0.5 0.7 Kiina 2.1 1.9 1.3 1.8 2.3 1.3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.4 6.3 6.3 6.3 6.3 6.3 USA 1.4 1.4 1.3 1.2 0.9 0.9 Työttömyysaste Euroalue 0.9 0.9 0.9 0.9 0.9 1.4 Inflaatio ennuste 2016 USA 4.9 5.0 4.9 4.9 5.0 5.0 Japani -0.1-0.1-0.1-0.1 0.0 0.7 USA 1.2 1.2 1.2 1.3 1.3 1.8 Euroalue 10.0 10.0 10.0 10.0 10.1 10.6 Kiina 7.1 7.1 6.8 6.5 6.0 6.2 Euroalue 0.2 0.2 0.3 0.3 0.3 1.1 Japani 3.0 3.0 3.1 3.0 3.2 3.2 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani -0.2-0.2-0.2-0.1 0.2 0.9 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.0 4.1 USA 7.9 7.4 7.3 7.0 6.4 5.6 Kiina 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 Euroalue 5.0 5.0 5.2 4.9 5.1 5.1 Ohjauskorot Japani 3.7 3.5 3.3 3.4 3.4 3.7 Työttömyys ennuste 2016 USA 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.25 Kiina 11.6 11.5 11.4 10.2 12.8 13.5 USA 4.9 4.9 4.8 4.8 4.8 4.8 Euroalue 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 10.1 10.1 10.2 10.1 10.2 10.6 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4.3 3.2 2.2 2.4 3.0 1.6 Japani 3.1 3.2 3.2 3.2 3.2 3.3 Kiina 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 Euroalue 1.1 1.1 1.2 2.0 1.6 2.7 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.2 4.2 4.2 Japani -1.7-1.7-2.2-0.2-0.9 1.8 Kiina 10.0 10.7 10.6 10.2 10.1 11.0 Teollisuustuotanto USA -1.0-1.0-1.3-0.7-1.4-0.5 Euroalue 1.2 1.2 2.2-0.5 2.0 2.6 Japani 1.5 1.5 4.5-4.2-3.3-1.6 Kiina 6.1 6.1 6.3 6.0 6.0 5.6 Lähde: Bloomberg

16.11.2016, 10 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17.3x 21.4x 2.1x 2.6 % Autoteollisuus STOXX 600 8.4x 11.1x 1.2x 3.5 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.2 % 512.8x 0.5 % Suomi HEX 25 17.7x 19.9x 2.0x 4.2 % Pankit STOXX 600 13.2x 18.6x 0.8x 4.6 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.3 % 42.9x 0.7 % Ruotsi OMX 30 16.7x 17.8x 2.2x 4.0 % Perusraaka-aineet STOXX 600 18.7x #N/A N/A 1.4x 2.0 % Pohjoismaat VINX 30 16.6x 18.5x 2.2x 4.0 % Kemikaalit STOXX 600 16.9x 19.8x 2.7x 2.9 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13.3x 16.8x 1.7x 3.1 % Rakennus STOXX 600 18.9x 30.5x 1.9x 2.8 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4.7 % 21.3x 3.0 % Eurooppa STOXX 600 15.8x 25.1x 1.7x 3.7 % Rahoitus STOXX 600 14.9x 14.6x 1.6x 3.5 % Euroalue STOXX 50 14.5x 19.7x 1.5x 3.9 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 20.4x 25.9x 3.6x 3.0 % USA S&P 500 18.3x 20.4x 2.8x 2.1 % Terveydenhuolto STOXX 600 16.1x 28.1x 3.7x 3.2 % Japani Nikkei 17.9x 23.3x 1.7x 1.8 % Kulutustavarat STOXX 600 18.6x 20.5x 4.3x 3.0 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 17.2x 25.0x 3.2x 2.9 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11.1x 12.1x 1.1x 4.9 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13.1x 14.9x 1.4x 2.7 % Media STOXX 600 16.4x 22.5x 2.8x 4.1 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 13.6x 14.2x 1.4x 2.6 % Öljy ja kaasu STOXX 600 20.7x #N/A N/A 1.2x 5.5 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.4x 17.0x 1.1x 4.0 % Kiinteistöt STOXX 600 18.1x 8.9x 1.0x 4.0 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15.7x 36.5x 1.7x 2.6 % Vähittäismyynti STOXX 600 19.2x 22.8x 2.8x 2.7 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 12.2x 13.0x 1.5x 4.1 % Teknologia STOXX 600 20.4x 27.3x 2.7x 2.1 % Afrikka MSCI EFM Afr. 14.7x 14.4x 2.1x 3.4 % Telekommunikaatio STOXX 600 16.9x 100.9x 1.7x 5.4 % Kiina Shanghai Comp. 15.1x 18.2x 1.8x 1.9 % Matkustus STOXX 600 14.3x 14.3x 3.0x 2.6 % Venäjä RTSI $ 6.9x 8.8x 1.0x 4.6 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 13.4x 30.3x 1.5x 5.4 % Brasilia Bovespa 15.2x 220.6x 1.5x 2.6 % USA Intia Sensex 17.8x 19.8x 2.6x 1.7 % Rahoitus S&P 500 14.9x 15.5x 1.3x 1.7 % Kulutustavarat S&P 500 18.8x 19.1x 4.5x 1.6 % Päivittäistavarat S&P 500 20.0x 20.8x 5.1x 2.8 % Energia S&P 500 136.5x 118.2x 2.0x 2.7 % Terveydenhuolto S&P 500 15.8x 19.7x 3.5x 1.7 % Teollisuus S&P 500 18.4x 18.9x 4.2x 2.2 % Teknologia S&P 500 17.1x 21.2x 4.3x 1.6 % Perusteollisuus S&P 500 18.9x 19.1x 3.7x 2.2 % Telekommunikaatio S&P 500 12.9x 14.6x 2.6x 5.1 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 16.4x 16.6x 1.8x 3.7 %

16.11.2016, 11 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Tulon jako Hall. palk.

16.11.2016, 12 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Telia Co Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR -0.22 101.43 101.49 Baa1 Stable / A- /*-- 55 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR -0.04 101.97 102.05 - Stable /- Stable 72 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR -0.19 103.26 103.38 Baa2 /*- -/ BBB Neg 57 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR -0.06 102.89 103.05 --/ BBB Stable 65 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 0.77 108.08 108.42 --/- Stable 147 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR -0.07 106.00 106.25 A2u Stable / A Stable 61 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR -0.02 113.78 114.06 Baa1u Stable / BBB+ Stable 65 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.23 108.35 108.69 Baa1 /*- -/ BBB Neg 89 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.20 104.34 104.70 Baa2 Stable / BBB- Stable 86 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.10 105.91 106.17 Baa2 Stable / BBB+ Stable 74 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 0.21 106.89 107.27 Baa2u Stable / BBB Stable 87 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.11 106.58 106.83 Baa2 Stable / BBB - 73 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 0.34 111.86 112.16 Baa1 Stable / BBB Stable 89 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 0.44 107.11 107.56 Baa2 Stable / BBB- Stable 96 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 0.37 109.38 109.83 Baa2 Stable / BBB+ Stable 86 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 0.48 108.63 109.02 --/ BBB Stable 95 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1.750 EUR 0.96 102.99 103.35 Baa1 /*- -/ BBB Neg 141 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.72 109.45 110.15 Baa3 Stable / BBB- Stable 209 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1.250 EUR 0.66 102.59 103.08 --/ BBB Stable 101 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 0.37 112.70 113.17 A3 Stable / A Stable 69 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 0.44 111.97 112.25 Baa1 Stable / A- - 74 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 0.63 108.66 109.19 Baa1u Stable / BBB+ Stable 94 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 0.62 111.16 111.74 Baa2 Stable /-- 91 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 0.74 110.58 111.22 Baa1 Stable / A- Stable 96 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 1.40 105.55 106.36 Baa3 Stable / BBB Neg 160 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 0.59 120.09 120.90 NR Pos / AA- Stable 70 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 0.65 133.45 134.24 A3 Neg / BBB+ Neg 73 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 0.86 116.33 116.99 Aa3 Stable / A+ Stable 75 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.16 117.57 118.59 Baa1 Stable / A- /*-- 85 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.093 SEK - - - - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 3.26 101.80 103.10 - - / - - 4.50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Määrä (Milj.) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.81 103.78 103.89 Aa1 Stable / AA+ Stable -8 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.57 112.97 113.11 Aa1 Stable / AA+ Stable 6 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR -0.45 113.00 113.14 Aa1 Stable / AA+ Stable 10 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR -0.30 116.71 116.89 Aa1 Stable / AA+ Stable 12 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.28 131.52 131.66 Aa1 Stable / AA+ Stable 16 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 0.59 123.87 124.23 Aa1 Stable / AA+ Stable 22 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0.750 EUR 0.82 98.73 99.06 Aa1 Stable / AA+ Stable 33 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.00 136.08 136.55 Aa1 Stable / AA+ Stable 18 4503 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 0.56 100.88 101.13 B3 Stable / BB- Neg 185 300 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.14 101.67 101.82 --/-- 93 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 0.10 102.94 103.09 --/-- 89 100 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR -0.14 104.91 105.43 --/-- 76 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 0.82 104.45 104.61 --/-- 153 100 Stockmann Oyj Abp 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.26 100.84 101.44 --/-- 314 150 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 0.43 107.19 108.07 --/-- 131 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 0.39 103.98 104.26 --/-- 110 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 1.28 104.90 105.36 --/-- 204 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 0.74 104.68 104.94 --/-- 144 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 0.44 113.07 113.85 Ba1 Stable / BB+ Pos 123 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 0.51 107.04 108.01 Ba2 Stable / BB+ Pos 133 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 1.59 105.98 106.34 --/-- 228 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 2.45 101.96 103.26 --/ B+ Stable 334 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 0.53 104.50 104.91 --/-- 121 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 0.54/253.17 89.36 91.20 B3 Stable / B- - 1190 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR - - - --/-- - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 0.39 105.69 105.99 --/-- 106 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 2.86/2.43 102.63 103.38 --/-- 359 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 0.69 108.86 109.26 --/-- 135 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 4.53/0.45 104.56 105.57 B2 Pos /-- 536 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.34 102.87 103.69 --/-- 306 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3.500 EUR 1.85 104.02 104.80 --/-- 256 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11.750 EUR 15.53/87.8 88.44 91.01 Caa1 Stable / CCC+ - 1732 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.22/6.05 101.75 103.13 --/-- 605 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 1.31 105.89 106.75 --/-- 197 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 0.98 107.57 108.18 --/-- 158 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 5.14/2.89 101.83 103.51 B2 Stable / B Stable 599 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 2.21/1.52 104.20 105.16 --/-- 286 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.35 100.57 101.40 --/-- 395 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6.875 EUR 5.46/5.78 104.30 105.32 --/-- 600 100 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 1.38 105.68 106.23 --/-- 185 150 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7.250 EUR 5.05/4.71 107.56 108.87 B2 Pos /-- 565 250 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 1.73 102.78 103.51 --/-- 206 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2.125 EUR 1.72/1.7 101.62 102.52 Ba2 Pos / BB Pos 196 300 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2017 Perp/Call 0.443 EUR 1.12/137.87 67.07 68.77 Baa3 Stable / NR Neg 500 Sanoma Oyj #N/A Field No Perp/Call 7.250 EUR #VALUE! 100.22 100.67 --/-- 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.37/1.19 104.75 105.75 --/-- 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 2.98/0.45 106.25 107.21 Baa3 Stable / BBB- Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.82/2.8 105.26 106.12 --/-- 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.67/3.27 105.25 107.25 --/-- 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7.750 EUR 10.74/6.16 103.50 104.45 --/-- 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 3.8/2.92 103.38 104.25 Ba1 Stable / BB+ - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 9.94/4.61 108.58 111.42 --/-- 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7.375 EUR 8.09/5.63 105.13 106.50 --/-- 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.2/4.05 103.53 104.35 Ba1 Stable / BB+ - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 4.43/3.85 112.78 113.75 Baa3 Neg / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.)

16.11.2016, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Hinta Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A lasku 9.07 9.00 670 0.0 % 1.0 % -1.2 % -17.8 % 7.70 9.22 11.10 11.1 0.9 8.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.0 % -0.9 % -6.0 % -25.5 % -14 % -37 % -3.1 % Nordea Bank AB lasku 97.35 99.00 394,263 1.6 % 2.9 % 8.5 % 3.3 % 66.30 83.54 98.00 11.7 1.2 10.5 % Danske Bank A/S lasku 205.40 220.00 202,055-0.5 % 0.9 % 1.7 % 11.3 % 161.80 186.10 213.00 11.1 1.2 11.1 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 93.15 93.00 204,359 0.8 % 2.2 % 4.2 % 4.7 % 67.75 82.25 94.00 12.6 1.4 11.2 % Svenska Handelsbanken AB lasku 125.80 108.00 244,331 2.1 % 2.6 % 4.1 % 8.2 % 90.25 109.05 127.70 15.8 1.7 11.0 % Swedbank AB Class A lasku 212.80 211.00 240,891 0.9 % 1.0 % 5.6 % 10.9 % 150.80 183.20 217.00 13.3 1.8 13.5 % Alma Media Oyj nosto 5.18 5.50 427 463 2.6 % 0.8 % -1.9 % 76.8 % 2.86 3.81 5.45 8.0 11.0 14.8 3.0 20.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.2 % 1.5 % 4.3 % 78.6 % -14 % -15 % -20 % 26 % 6.4 % Sanoma Oyj lasku 7.64 8.50 1,243 1,953 1.4 % -1.5 % -11.0 % 77.7 % 3.55 5.69 9.39 4.3 11.6 12.5 1.5 11.9 % Ilkka-Yhtyma Oyj lasku 2.70 3.00 58 95 3.4 % -2.5 % -1.8 % 33.7 % 1.87 2.18 3.05 7.0 8.1 7.0 0.9 13.0 % Keskisuomalainen Oyj Class nosto 7.60 82 0.1 % -1.3 % -1.7 % -10.1 % 7.05 7.81 8.71 Talentum Oyj lasku 1.34 1.40 1.49 Eniro AB lasku 0.26 132 1.5 % 0.2 % -28.2 % -77.6 % 0.24 0.68 1.19 Modern Times Group AB Cla nosto 245.40 280.00 16,426 18,063 0.6 % 3.2 % 9.7 % 4.9 % 206.40 230.75 259.70 10.2 11.8 15.6 3.5 22.4 % North Media A/S nosto 14.00 281 0.0 % 1.4 % 0.0 % -4.8 % 12.00 13.78 15.00 Schibsted Asa Class A nosto 185.50 250.00 41,336 41,240 2.6 % -4.4 % -10.5 % -36.4 % 180.00 249.20 324.70 15.8 20.5 38.8 3.8 9.7 % Amer Sports Oyj Class A nosto 24.30 31.00 2,880 3,315 1.1 % -0.6 % -5.8 % -6.0 % 22.78 25.69 28.33 10.7 12.9 17.1 2.6 15.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % -3.5 % 0.1 % -26.0 % -24 % -28 % -40 % -40 % -3.3 % adidas AG nosto 138.75 145.00 29,029 29,469 3.4 % 1.6 % -11.7 % 61.8 % 82.09 117.82 160.30 14.3 18.0 25.2 4.2 16.7 % NIKE, Inc. Class B nosto 50.13 62.50 83,476 80,694-0.2 % -1.9 % -2.9 % -17.7 % 49.01 58.00 68.20 13.6 15.7 19.8 6.8 34.5 % PUMA SE nosto 236.00 215.00 3,559 3,210 0.4 % 9.0 % -3.3 % 16.1 % 167.15 207.68 248.75 14.0 19.9 40.4 2.0 5.0 % Atria Oyj Class A nosto 10.53 8.75 298 514-0.3 % 2.8 % 7.0 % 21.0 % 7.61 8.91 10.60 5.6 12.7 12.0 0.7 5.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.3 % 7.0 % 18.8 % 35.6 % -26 % -16 % -13 % -21 % -0.6 % HKScan Oyj Class A lasku 3.02 2.80 166 342-2.6 % -1.9 % -14.9 % -20.5 % 2.94 3.34 4.18 4.0 14.6 12.5 0.4 3.2 % Apetit Oyj lasku 12.90 12.50 81 114-1.5 % -1.6 % -8.8 % -2.6 % 11.64 12.85 14.50 9.3 19.3 15.5 0.7 4.4 % Raisio Oyj Class V lasku 3.40 3.90 564 586-0.6 % -9.1 % -11.7 % -20.6 % 3.38 4.08 4.45 9.4 11.5 13.6 1.6 11.7 % Basware Oyj lasku 35.00 39.00 504 502-2.1 % 1.4 % -10.9 % -5.1 % 30.48 36.91 40.90 87.7 3.9-1.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: Ariba, Inc. SciQuest, Inc. lasku 10.78 14.11 17.81 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

16.11.2016, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Hinta Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 38.69 38.50 2,504 2,974 2.3 % 5.1 % -7.1 % 19.7 % 24.30 34.60 43.35 8.8 11.2 13.8 1.6 11.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % -7.2 % -19.8 % -7.9 % -25 % -61 % -28 % -22 % 3.2 % Konecranes Oyj lasku 31.72 31.00 2,007 2,169 1.4 % 2.1 % 0.6 % 29.1 % 17.92 24.33 32.90 10.6 14.6 20.3 3.9 19.1 % Columbus McKinnon Corpor lasku 24.75 18.00 501 0.3 % 20.5 % 38.3 % 36.4 % 12.62 16.60 25.10 16.1 Manitowoc Company, Inc. lasku 5.00 4.25 694 919-3.8 % 22.5 % 12.4 % 52.1 % 3.65 4.45 17.56 17.1 73.7 1.2-4.4 % PALFINGER AG lasku 27.21 33.00 1,023 1,504-1.9 % -3.2 % 0.8 % 3.1 % 22.00 26.03 29.44 8.5 11.7 12.4 1.7 13.9 % Terex Corporation lasku 28.47 24.00 3,015 3,596 1.1 % 20.5 % 13.2 % 46.3 % 13.62 22.27 28.88 11.1 16.3 28.0 1.6 5.6 % TTS Group ASA nosto 3.65 316 17.0 % 11.3 % 10.6 % -1.1 % 2.00 3.39 5.47 Caverion Oyj lasku 6.18 6.80 776 845 0.7 % 1.6 % -10.2 % -23.3 % 5.50 7.27 9.38 9.3 13.3 16.7 3.4 20.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.9 % -2.6 % 1.8 % 1.7 % -3 % -52 % -63 % 282 % 935 % Royal Imtech N.V. lasku 0.02 2 0.0 % 0.0 % -33.3 % -33.3 % 0.01 0.02 0.04 Bilfinger SE lasku 34.98 32.00 1,610 1,291-0.5 % 8.4 % 9.3 % -16.7 % 25.05 35.10 45.28 9.7 27.9 45.1 0.9 2.0 % Citycon Oyj nosto 2.09 2.40 1,860 3,931 1.8 % -1.7 % -4.5 % -9.2 % 1.98 2.22 2.46 19.5 19.0 12.3 0.8 6.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % 2.4 % 2.5 % -11.8 % -7 % -9 % -22 % -15 % -0.4 % Sponda Oyj nosto 4.01 4.60 1,361 3,337 1.8 % -3.9 % -6.4 % 9.2 % 3.32 3.95 4.80 19.1 19.0 11.9 0.7 6.1 % Technopolis Oyj nosto 3.00 3.50 476 1,388 0.7 % -2.9 % -5.4 % -6.0 % 2.89 3.20 3.48 13.7 14.3 8.0 0.7 8.2 % Castellum AB nosto 114.80 130.00 31,363 69,584 2.0 % -4.0 % -7.6 % 9.3 % 98.13 115.63 133.50 19.4 19.4 11.9 1.1 9.4 % Fabege AB lasku 137.00 163.50 22,659 44,845 1.9 % -6.7 % -7.6 % 3.2 % 121.40 141.03 164.50 29.9 29.9 25.7 1.1 4.3 % Hufvudstaden AB Class A nosto 130.80 143.50 28,258 33,726 2.0 % -4.7 % -6.2 % 11.3 % 109.40 130.22 152.40 26.6 26.5 27.8 1.2 4.4 % Kungsleden AB nosto 53.75 70.00 9,783 26,287 3.9 % -2.3 % -8.5 % -11.5 % 51.50 58.74 68.00 17.0 17.0 9.7 0.9 9.4 % Cramo Oyj nosto 23.57 25.75 1,053 1,451 1.0 % 1.2 % -2.3 % 48.2 % 15.37 19.87 25.52 6.3 12.8 12.5 1.8 14.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.3 % -3.1 % 1.2 % 40.4 % 34 % 0 % -6 % 25 % 3.0 % Ramirent Oyj nosto 6.80 7.25 739 1,074 1.3 % 5.4 % -9.7 % 9.9 % 5.05 6.49 7.91 5.8 16.6 15.7 2.4 15.5 % Lavendon Group plc nosto 1.40 2.30 238 365 6.9 % 10.7 % 1.3 % -1.2 % 1.02 1.32 1.85 3.9 7.6 7.1 0.9 12.9 % Speedy Hire Plc nosto 0.37 0.43 192 268-1.3 % -3.3 % -2.0 % 14.8 % 0.30 0.37 0.44 4.3 14.1 17.4 1.0 5.8 % Bittium Corporation nosto 5.90 5.50 211 132-0.8 % 0.3 % -3.0 % -14.5 % 5.15 6.22 7.80 18.2 28.2 35.9 1.6 4.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.6 % -3.3 % -9.3 % 16.9 % 33 % 36 % 54 % -54 % -2.2 % Mobileye N.V. nosto 39.65 58.00 8,692 7,888-0.3 % 4.3 % 7.2 % -6.3 % 23.57 39.30 51.15 29.7 30.2 39.5 9.7 24.5 % Parrot SA lasku! 7.11 12.00 214 66-6.4 % -14.1 % -22.7 % -75.5 % 7.11 16.61 29.54 0.7-19.0 % Visteon Corporation lasku 77.01 87.00 2,619 2,105 0.9 % 9.5 % 11.5 % -33.1 % 58.83 79.73 121.65 6.1 8.2 16.2 3.1 19.3 % VOXX International Corpora nosto 4.65 3.00 112 115 0.0 % 14.8 % 29.2 % -10.6 % 2.47 3.93 6.25 5.3 23.8 14.0 0.3 2.0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä