raportti Puolivuosikatsaus 30.6.2013
Sisällysluettelo Toimitusjohtajan katsaus 3 Talous- ja markkinakatsaus 4 SEB:n esittely 6 Riskitason ja rahaston valinta 8 Näin luet rahastoraporttia 10 Hinnasto 33 -osuuksien merkintä, lunastus ja vaihto 34 sekä seuranta jen yhteiset tiedot 36 Sanasto 37 Osakerahastot 11 Suomi SEB Finlandia 12 SEB Finland Small Cap 13 Eurooppa SEB European Equity 14 SEB European Index 15 Maailma SEB Global Equity Multimanager 16 Alueelliset ja maakohtaiset rahastot SEB North America Index 17 Vipurahastot 18 SEB Finland Momentum 19 Yhdistelmärahastot 20 SEB Finland Optimum 21 SEB European Optimum 22 Eettiset rahastot SEB Ethical Forum 23 jen rahastot SEB 20 24 SEB 50 25 SEB 80 26 Korkorahastot 27 Obligaatio- ja yrityslainarahastot SEB Corporate Bond ex Financials 28 SEB Euro Bond 29 SEB Global High Yield 30 Lyhyen koron rahastot SEB Money Manager 31 SEB Money Manager Plus 32 2
Toimitusjohtajan katsaus Sijoitusvuosi 2013 on loppukesään mennessä sujunut pääsääntöisesti positiivisissa merkeissä. Vallitseva suhdannekehitys sujuu globaalisti odotusten mukaisesti varovaisia piristymisen merkkejä odotellessa. Jopa Euroopasta, jonka talouskehitys on jo pitkään ollut varsin alavireistä, on saatu hienoisesti parempia signaaleja kesän loppupuolella. Samaan aikaan, kun tulkitsemme varovaisen optimistisesti kansainvälistä talouskehitystä, niin kotimainen suhdannetilanne on säilynyt alavireisenä ja jopa heikentynyt kesän aikana. Tarkasteltaessa odotuksia loppuvuodelle 2013 ja alkavalle vuodelle 2014 voidaan todeta, että varovaisesti elpyvän kansainvälisen talouskasvun vanavedessä odotamme myös kotimaisen suhdanteen käännettä vaikkakin pienellä viiveellä. Näin ollen sijoitusmarkkinanäkymät näyttäisivät olevan varovaisen optimistisia vuodelle 2014 saavuttaessa. Toisaalta epävarmuuden lähteitäkin syksyn mittaan varmasti löytyy. Yhdysvaltain velkakattoasiat noussevat uudelleen pöydälle alkusyksystä, Kiinan talouden kasvuodotuksia haetaan alemmilta tasoilta kuin mihin viime vuosina on totuttu ja rahapolitiikan suuntaa joudutaan jatkuvasti arvioimaan uudelleen markkinoiden suurimpien keskuspankkien osalta. Kotimaisen rahastosijoittajan näkökulmasta kulunut vuosi on niin ikään sujunut positiivisissa merkeissä. Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen pääoma heinäkuun lopussa oli lähes 71 miljardia euroa, mikä on kaikkien aikojen korkein taso eli aavistuksen korkeampi kuin pääoma tänä vuonna muutamaa kuukautta aiemmin sekä loppuvuoden 2006 tasoon verrattuna. pääoma on luonnollisesti kasvanut markkina-arvojen nousun kautta, mutta myös rahastojen nettomerkinnät ovat olleet varsin hyvällä tasolla tänä vuonna maaliskuuta lukuun ottamatta. Suurimmat positiiviset nettomerkinnät ovat kohdistuneet lyhyen koron rahastoihin sekä osakerahastoihin ja huomattavaa on, että myös euroalueen valtionlainat ovat tänä vuonna maistuneet sijoittajille. Osake- ja korkorahastojen markkinaosuudet ovat säilyneet melko muuttumattomina kuluvan vuoden aikana osakerahastojen pääoman ollessa runsaat 35 prosenttia koko rahastopääomasta. sijoittajien katseiden kääntyessä pikkuhiljaa kohti vuotta 2014 on ehkä hetkeksi syytä pysähtyä miettimään oman salkun rakennetta, riskejä ja tuotto-odotuksia. Tässä yhteydessä on syytä jälleen kerran muistuttaa salkun riskien hajauttamisen merkitystä. SEB:n Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen pääoma oli katsauskauden lopulla noin 3,8 miljardia euroa. Kiitän kaikkia vanhoja ja uusia osuudenomistajiamme saamastamme luottamuksesta ja toivotan menestystä loppuvuodelle 2013. Matti Byman toimitusjohtaja elokuu 2013 3
Talous- ja markkinakatsaus Talousympäristö on hitaasti kääntymässä parempaan Kuluva vuosi alkoi kohtuullisen mukavissa merkeissä, vaikka sijoitusmarkkinoita jo pidempään varjostaneet ongelmat olivat yhä sijoittajien huolena. Globaali suhdannekuva näytti olevan elpyvällä uralla Yhdysvaltain ja Kiinan joh- Euro Zone GDP (sa) dolla ja ensimmäisen neljänneksen aikana näissä maissa raportoitiinkin odotuk- EurostatGDP QoQ, Ihs GDP YoY, rhs sia parempia taloustilastoja. Yhdysvalloissa suhdanne on vahvistunut ensimmäisellä vuosipuoliskolla, vaikka toki ajoittain tilastoidaan myös heikompia lukuja. Työmarkkinoiden elpyminen on ollut hidasta, mutta yksityinen kulutus ja asuntomarkkinat ovat elpyneet matalien korkojen tukemana. Talouden aktiviteetin vahvistuminen on ollut kuitenkin siinä määrin vakuuttavaa, että maan keskuspankki (FED) ilmoitti toukokuussa olevan mahdollista, että rahapoliittisia tukiohjelmia voitaisiin laimentaa loppuvuodesta. Keskuspankin odotetaan laimentavan tukiohjelmia harkitusti ja asteittain siten, että talouden elpyminen ei vaarannu. % 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5-2,0-2,5 3,5 2,5 1,5 0,5-0,5-1,5-2,5-3,5-4,5 % Citigroup economic surprise index -3,0 2004 2006 2008 2010 2012-5,5 China Euro Area United States Emerging Markets Lähde: Macrobond, Bloomberg 100 75 50 25 0-25 -50-75 -100 t h m h t k Lähde: Macrobon, Bloomberg Kevään mittaan Kiinan taloustilastointi alkoi heikentyä, kun talouskasvu oli odotettua hitaampaa ensimmäisellä neljänneksellä ja tilastojen valossa kasvu oli hidastumassa entisestään. Vaikka Kiinassa aloittikin uusi johto maaliskuussa, niin jossain määrin odotettuja elvytystoimia ei kevään aikana nähty. Kiinan hidastuminen luonnollisesti jarruttaa kasvua kehittyvillä markkinoilla, mutta heijastukset tuntuvat laajemmaltikin globaalissa taloudessa. Kiinan talouskasvu on viime vuosina perustunut suuresti investointeihin, mutta kasvun on nojattava tulevaisuudessa yhä enemmän myös kulutuskysyntään. Näin ollen ei ole perusteltua odottaa kasvun kiihtyvän nykyiseltä noin 7,5 prosentin tahdista. Kiinan uusi johtokin on linjannut tavoitteekseen 7 prosentin keskimääräisen kasvun vuosikymmenen loppuun asti. Eurooppaa painanut velkakriisi on edistynyt siten, että tulipaloja ei juurikaan enää sammutella, vaan nyt voidaan keskittyä jo ongelmamaiden talouksien rakenteiden korjaamiseen siten, että alijäämäiset taloudet saataisiin tasapainoon ja velkataakkaa pienemmäksi. Epävarmuuksien laimentuminen ja Yhdysvaltain talouskasvu ovat johtaneet siihen, että Eurooppa on kääntynyt kasvu-uralle ensimmäistä kertaa sitten syyskuun 2011 ja siten taantuma näyttäisi olevan päättymässä Euroopassakin. Kasvu tulee kuitenkin olemaan loppuvuodesta laimeaa, eikä yksittäisiä kasvun ajureita ole helppo tunnistaa. Globaali suhdanne näyttää olevan hitaasti elpymässä viime kuukausien pehmeämmästä vaiheesta ja vaikka Yhdysvaltain keskuspankki laimentaisikin tukitoimia, niin rahapolitiikka säilyy erittäin elvyttävänä päämarkkina-alueilla. Sijoitusmarkkinoilla kuluvana vuonna on painittu tuttujen eurooppalaisten velkaongelmien kanssa, samoin alenevat talouskasvuodotukset ja mahdolliset muutokset keskuspankkien rahapolitiikassa ovat ylläpitäneet markkinaepävarmuuksia. Vuoden ensimmäisellä neljänneksellä sijoittajia hellittiin kuitenkin varsin mukavilla tuotoilla, kun osakemarkkinoilla nähtiin jopa 10 prosentin kurssinousuja ja korkomarkkinoillakin tuotto oli kertynyt parhaillaan viisi prosenttia. Nousua siivitti keskuspankkitoimista johtuva runsas likviditeetti ja matala korkoympäristö sekä hyvät taloustilastot. Huhtikuussa taloustilastojen rapautuminen ja Yhdysvaltain keskuspankin indikaatio mahdollista muutoksista tukiohjelmien suhteen käänsi kuitenkin markkinat nopeasti heikkenevälle uralle. Näytti siltä, että globaalin talouskasvun hidastuu ja Yhdysvaltain keskuspankki vähentää talouden tukiohjelmia, mikä heikentää merkittävästi likviditeettiä ja siten nostaa korkoa. Tässä tilanteessa nähtiin voimakas käänne osakemarkkinoilla ja laskua kertyi 5-10 prosenttia korkomarkkinoiden lasketellessa samaan aikaan 3-10 prosenttia. Perinteisistä omaisuusluokista ainoastaan rahamarkkinasijoitukset antoivat positiivista tuottoa laskun aikana. 4
Global stock markets return YTD MSCI TR Europe MSCI EM S&P 500 Index Helsinki Cap MSCI T World 120 115 110 105 100 95 90 85 80 2013 Lähde: Macrobond, Bloomberg Kun markkinat kääntyivät uudelleen nousuun kesäkuun puolenvälin tienoilla, moottorina toimivat jälleen Yhdysvaltain keskuspankin kommentit, joissa täsmennettiin tukiohjelmien mahdollista laimentamista ja pyrittiin rauhoittamaan markkinoiden pahimpia pelkoja. Osakkeet korjasivatkin nopeasti suuren osan laskusta ja päämarkkina-alueilla päädyttiin vuoden ensimmäisellä puoliskolla Euroopassa viiden ja Yhdysvalloissa noin 15 prosentin tuottoon. Kehittyvien markkinoiden osalta tuotot olivat kesäkuun lopussa vielä pakkasella lähes 10 prosenttia. Korkomarkkinoilla tuotot kipusivat vaivoin plussalle. Lähikuukausien näkymä on sijoittajien näkökulmasta mielenkiintoinen: globaali suhdanne on paremmassa asennossa kuin esimerkiksi keväällä ja erittäin elvyttävä rahapolitiikka antaa perusteet odottaa talouskasvun elpyvän, jopa Euroopassakin. Osakemarkkinoiden arvostus on toki haastavaa, mutta erittäin tiukkojen kulukuurien jälkeen yritykset ovat kovassa tuloskunnossa, mikäli liikevaihto alkaa kasvaa talouskasvun mukana. Näin ollen tulosennusteissa voidaan nähdä suuriakin liikkeitä, jolloin nyt haastavalta näyttävä arvostus madaltuisi. Korko-omaisuusluokissa on yhä nähtävissä vaihtoehtojen vähyys, kun korkojen noususta huolimatta rahamarkkinoiden ja valtionlainojen tuotto-odotus on vaatimaton. Tämä tukee varsinkin high yield yrityslainoja, joiden riskilisät eivät ole vielä palautuneet kevään pudotuksesta, vaikka maksuhäiriöennusteet ovat parantuneet. Kehittyvien markkinoiden lainojen suhteen on tilanne on epäselvä: vaikka omaisuusluokka tarjoaa houkuttelevaa, noin 6-7 prosentin juoksevaa tuottoa, jota mahdollinen valuuttojen vahvistuminen voisi nostaa, niin sijoittajilla ei näytä olevan laajaa kiinnostusta omaisuusluokkaa kohtaan ainakaan vielä. Antti Katajisto Sijoitusjohtaja SEB Varainhoitaja Suomi Oy 5
SEB Pitkä historia Laaja palveluvalikoima Olemme Suomen vanhin omaisuudenhoitaja, joka aloitti toimintansa Suomessa jo vuonna 1911. Pitkät perinteet luovat vankan perustan kansainväliseen ja ensiluokkaiseen omaisuuden hoitoon sekä henkilökohtaiseen palveluun. Tarjoamme kattavat ja kansainväliset omaisuudenhoitopalvelut instituutioille ja yksityis henkilöille. Pitkäjänteiset asiakassuhteet ovat aina olleet yrityksen kantava vahvuus. SEB yhtiö Suomi Oy, joka on Suomen neljänneksi suurin rahastoyhtiö, vastaa SEB:n rahastojen toiminnasta Suomessa, kun taas SEB Varainhoito Suomi Oy vastaa sijoituskonsultoinnista, räätälöidystä omaisuudenhoidosta ja edustaa SEB:n rahastoja Suomessa. Omaisuudenhoitoa tukee Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttori, joka tarjoaa avistaehtoisia tilejä, määräaikaistalletuksia ja arvopaperisäilytystä. Omaisuudenhoidon laaja palveluvalikoimamme kattaa neljä eri palvelukokonaisuutta: sijoitusrahastot, räätälöidyn omaisuudenhoidon, sijoituskonsultoinnin ja säilytyspalvelut. Palvelumuodosta riippumatta on asiakkaalla käytössään SEB:n omaisuudenhoidon koko osaaminen ja resurssit. Sijoittajan on helppo löytää jokaiseen tilanteeseen sopiva sijoitusvaihtoehto kattavasta rahastovalikoimastamme. SEB yhtiö Suomi Oy hallinnoi 21 Suomeen rekisteröityä rahastoa, ja tarjolla on myös omistajamme SEB:n rahastoja. Näiden rahastojen lisäksi asiakkaillamme on mahdollisuus merkitä kansainvälisiä rahastoja. perheeseemme kuuluu globaaleja rahastoja, toimialarahastoja, eettisiä rahastoja, alueellisesti sijoittavia rahastoja, pieniin ja keski suuriin yrityksiin sijoittavia rahastoja jne. Emoyhtiömme Kansainvälinen toiminta SEB Varainhoito Suomi Oy:n ja SEB yhtiö Suomi Oy:n on vuodesta 1997 omistanut Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) (SEB), jonka perinteet ulottuvat aina vuoteen 1856. SEB Varainhoito Suomi Oy on toiminnallisesti osa SEB:n omaisuudenhoito-organisaatioita, SEB Wealth Managementia, jossa työskentelee yli 150 salkunhoitajaa ja analyytikkoa. SEB on pohjoismaiden johtava finanssikonserni sekä yritys- että yksityissektorilla. Omaisuudenhoito on SEB:n keskeinen liiketoiminta-alue. SEB-ryhmällä on toimintaa 21 maassa ja SEB:n varainhoito-organisaatioissa on varallisuutta hoidossa yli 100 miljardin euron arvosta. Suuren instituutioasiakasmäärän lisäksi pankilla on paljon yksityisasiakkaita, yhteensä asiakkaita on n. 5 miljoonaa. Tarjoamme kattavan valikoiman sijoitusinstrumentteja kaikille markkina-alueille ja sijoitustyyliluokille. Tällä hetkellä salkuissamme on lähes 30 eri omaisuudenhoitoyhtiön tuotteita. tarjontaamme täydennämme johtavien kansainvälisten varainhoitoyhtiöiden rahastoilla. Tällä hetkellä valikoimassamme on mm. seuraavien varainhoitajien tuotteita: ABS, AllianceBernstein, Barings, BlackRock, BlueBay, Cramer Rosenthal McGlynn, Eaton Vance, Fidelity, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Muzinich & Co., Pictet, Schroders ja William Blair. SEB on haluttu kumppani kansainvälisille omaisuudenhoitajille Pohjoismaissa. Tämän ansiosta myös asiakkaillamme on pääsy korkealaatuiseen tuotevalikoimaan. yhtiön omistajapolitiikka SEB yhtiö Suomi Oy:n ensisijainen ja tärkein velvollisuus on hoitaa hallinnoimiensa sijoitusrahastojen varoja ja sijoituksia ainoastaan rahasto-osuudenomistajien etujen mukaisesti. yhtiön tavoite on saada tuottoa osuuden omistajien varoille. Näiden velvollisuuksien ja tavoitteiden tueksi on laadittu omistajapolitiikkaa koskevat ohjeet, jotka yhtiön hallitus on vahvistanut. Menestyksellinen sijoitustoiminta edellyttää, että markkinoilla toimii hyvin johdettuja yrityksiä, joiden arvopapereihin sijoitusrahastojen varoja voidaan sijoittaa. Omistajavaltaa käyttämällä on yhtiöllä mahdollisuus osaltaan vaikuttaa tämän suuntaiseen kehitykseen. yhtiön Omistajaohjausta koskevat periaatteet (Corporate Governance) ovat saatavissa SEB yhtiö Suomi Oy:stä sekä SEB:n Internet-sivuilta osoitteesta www.seb.fi/varainhoito. 6
Asiakaspalvelumme auttaa Asiakaspalvelumme vastaa mielellään sijoituksiin liittyviin kysymyksiin ja auttaa sopivan rahaston valinnassa sekä merkintöihin liittyvissä kysymyksissä. Sijoitus - asiantuntijamme tavoitat joko numerosta (09) 6162 8000 tai ilmaisesta palvelunumerosta 0800-121 911. Voitte myös jättää yhteydenotto pyynnön kotisivullamme www.seb.fi/varainhoito. Asiakas palvelumme palvelee arkisin 8.30 16.00. Tietoja tuotteista ja palveluista Tuotekohtaiset tiedot (tuotteen kuvaus ja pääominaisuudet, veloitettavat palkkiot ja kulut, verotus ym.) ja rahastojen avaintietoesitteet ovat saatavilla SEB:stä. Sijoituspäätöksiä ei pidä tehdä tuotekohtaisiin tietoihin tutustumatta. Tarjottaville tuotteille ja palveluille on tyypillistä, että niihin liittyy riski sijoitetun pääoman menettämisestä osittain tai kokonaan. Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttorin talletustilit kuuluvat talletussuojan piiriin ja ovat suojattuja 100.000 euroon asti. Historiallinen tuotto ei koskaan ole tae tulevasta tuotosta. Tuotteiden ja palvelujen verokohtelu voi muuttua ja verokohtelussa saattaa olla asiakaskohtaisia eroja. Julkaisussa mainittuja tuotteita ja palveluja tarjoavat SEB-konserniin kuuluvat SEB Varainhoito Suomi Oy ja SEB yhtiö Suomi Oy sekä muut SEB-konserniin kuuluvat yhtiöt. Lisäksi SEB markkinoi ulkopuolisten palveluntarjoajien tuotteita, kuten sijoitusrahastoja, ja näissä tapauksissa SEB ei vastaa tarjotusta tuotteesta. Julkaisun maininnat eivät ole yksilöllisiä sijoitusneuvoja eikä pelkästään niiden perusteella pidä tehdä sijoituspäätöksiä. SEB:n sijoitusrahastojen asiakasvarojen jakautuminen 30.6.2013 Suomessa Yritykset 25,6 % Säätiöt, rahastot, kunnat ja seurakunnat 29,7 % 17,4 % 0,3 % 25,6 % Yksityishenkilöt 26,9 % Eläkeyhteisöt 17,4 % 26,9 % Muut 0,3 % 29,7 % SEB yhtiö Suomi Oy:n hallitus Eeva Grannenfelt, arvopaperijohtaja, Keskinäinen Vakuutusyhtiö Eläke-Fennia (osuudenomistajien valitsema); Kristian Gerkman, sijoitusjohtaja, Svenska litteratursällskapet i Finland r.f. (osuudenomistajien valitsema); Ralf Sunell, asiamies, Suomen kulttuurirahasto; Esko Keskinen, hallintojohtaja, Teknologiateollisuus ry; Petteri Karttunen, johtaja, Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivuliike; Martti Saikku, johtaja, Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivuliike. 7
Riskitason ja rahaston valinta perheestämme löytyy useita sijoitusvaihtoehtoja. Eri rahastojen välillä voi olla suuria eroja, sekä odotettu tuotto että riskit rahastojen välillä vaihtelevat. Tutustumalla rahastojen sääntöihin sekä keskustelemalla rahastoyhtiön edustajien kanssa saatte paremmin oikean kuvan eri rahastojen toimintatavoista. Kun valitsee itselleen sopivaa rahastoa, tulee vastata ainakin seuraaviin kysymyksiin: Mitä tavoittelen sijoituksillani? Kuinka pitkäksi aikaa olen valmis sijoittamaan? Millainen on riskinsietokykyni? Sijoitusaika Tavoitteet antavat suuntaa myös sijoitusajan pituudelle. Oman sijoitusajan määrittely vaikuttaakin ehkä eniten rahaston valintaan. Perussääntö on, että pitkän sijoitushorisontin omaavan sijoittajan tulisi sijoittaa ainakin osa varoistaan osakerahastoihin, koska pitkällä aikavälillä osakkeet ovat historiassa tuottaneet parhaiten. Lyhytaikaisissa sijoituksissa paras vaihtoehto on matalariskiset korko rahastot. Jos sijoitusaika ei ole tarkkaan tiedossa kannattaa harkita obligaatio- tai yhdistelmärahastoja. Näiden kysymysten vastaukset ratkaisevat sen mikä rahasto sopii juuri teille. Tavoite Ennen sijoitusrahaston valintaa on hyvä selvittää mitä varten sijoittaa. Omat tavoitteet, taloudellinen tilanne, ikä, perhesuhteet jne. vaikuttavat olennaisesti sopivien sijoituskohteiden valintaan. Lähtökohtana kannattaa muistaa, että tuotto ja riski kulkevat aina käsi kädessä. Yleissääntö on, että korkorahasto on matalariskisempi kuin osakerahasto, mutta vastaavasti korkorahaston tuotto on myös alhaisempi. Mitä suurempaa tuottoa tavoitellaan, sitä suurempi riski on luonnollisesti kannettava. Pidemmällä aikavälillä on todennäköistä, että korkeamman arvonheilunnan sijoitusmuoto tuottaa paremman keskimääräisen tuoton. Suomeen rekisteröidyt rahastot Korkorahastot SEB Money Manager SEB Money Manager Plus SEB Euro Bond SEB Global High Yield SEB Corporate Bond Ex Financials Yhdistelmärahastot SEB 20 SEB 50 SEB 80 SEB Finland Optimum SEB European Optimum SEB Ethical Forum Suositeltava sijoitusaika 1 kk tai enemmän 3 kk tai enemmän 2 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 5 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän Odotettu tuotto SEB European Equity SEB European Index SEB North America Index SEB Finland Momentum SEB Finland Small Cap SEB Finlandia Osakerahastot SEB Finlandia SEB Finland Small Cap SEB European Equity SEB European Index SEB Global Equity Multimanager SEB North America Index SEB Finland Momentum 5 vuotta tai enemmän 5 vuotta tai enemmän 5 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 5 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 5 vuotta tai enemmän SEB Global Equity Multimanager SEB 80 SEB European Optimum SEB Finland Optimum Riskinsietokyky SEB 50 SEB Corporate Bond Ex Financials SEB Global High Yield SEB Ethical Forum SEB 20 SEB Euro Bond SEB Money Manager Plus SEB Money Manager Tuotto- ja riskiodotukset Odotettu riski-% Riski tarkoittaa sijoituksen arvonheilahtelua. Osake- ja korkomarkkinoiden vaihteluiden vuoksi voi olla, ettei sijoitukselle kerry tuottoa ja osan pääomastakin voi menettää. Korkorahastojen arvon heilahtelut ovat yleensä pienempiä kuin osakerahastojen, mutta matalammalla riskillä tavoitellaan myös matalampaa tuottoa. Yhdistelmärahaston pitkän aikavälin tuotto-odotus on jonkin verran alempi kuin puhtaalla osakerahastolla, mutta vastaavasti riskitaso on alhaisempi kuin perinteisissä osake rahastoissa. Alhaisempi riskitaso näkyy käytännössä rahaston vakaampana tuottokehityksenä. Vuosittain suuretkin arvonheilahtelut hyväksyvälle sijoittajalle sopivat osakerahastot, joiden tuotot ja riskit perustuvat osakekurssien kehitykseen sillä markkina-alueella mihin ne sijoittavat. Eri omaisuusluokkien välisen hajautuksen ohella tehokas tapa sijoittajalle vähentää sijoituksen liittyvää riskiä on esimerkiksi hajauttaa varoja eri markkina-alueille. 8
Riskien hallinta Säännöllisesti säästämällä ajoitusriski pienenee Keskeinen periaate sijoitusrahaston sijoittamisessa on sijoitustoiminnasta aiheutuvien riskien hajauttaminen. Laissa säädetään siksi sijoitusrahastoille tarkat säännöt, kuinka varat tulee hajauttaa eri sijoituskohteisiin ja kuinka paljon yksittäisiin sijoituskohteisiin saa sijoittaa. jen riskeistä voi tarkemmin lukea rahastojen avaintietoesitteistä. Korkea ja matala riski jen riskitasoa voi mitata eri tavoin. n sijoituskohde on tärkeä, kuten myös pääasiallinen markkina, osuuden arvon vaihtelu sekä vertailuindeksin seuraaminen. Yleisesti voi sanoa, että mitä suurempi osuus osakkeita rahastossa on, sitä korkeampi on riski ja päinvastoin. Laajassa rahasto - valikoimassamme on kaikkea korkeariskisen osakerahaston ja matala riskisen korkorahaston väliltä. n riskiä mitataan standardipoikkeamalla Standardipoikkeama mittaa rahaston kurssiarvon vaihtelevuutta. Matalariskisen rahaston standardipoikkeama on pieni ja päinvastoin. Mahdollisuus saavuttaa rahaston odotettua tuottoa vastaava kehitys on todennäköisempää niillä rahastoilla joiden standardipoikkeama on pieni. Vastaavasti rahastoilla, joilla standardipoikkeama on suuri, tuottojen vaihtelu on suurempaa. Sijoitusrahaston tuotto-odotus kuitenkin saavutetaan sitä todennäköisemmin mitä pidempi on sijoitusaika. säästämisen avainsana on pitkäjänteisyys. Säännöllinen kuukausisäästäminen on helppoa, varat karttuvat kuin huomaamatta. Säännöllinen kuukausisäästäminen auttaa myös tehokkaasti tasamaan kurssivaihteluja. Riski tehdä sijoitus väärään aikaan vähenee, kun sijoituksia tehdään jatkuvasti. Kun kurssit laskevat, säästäjä saa samalla summalla enemmän rahastoosuuksia. Kurssien jälleen noustessa nousee kaikkien rahasto-osuuksien arvo. Näin rahasto-osuuksien keskimääräinen hankintahinta muodostuu kohtuulliseksi, eikä sijoittajan tarvitse miettiä oikeaa sijoitusajankohtaa. Euroa Pankkitili 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 Aktiivinen riski rahaston kehitys verrattuna indeksiinsä 10 000 n aktiivisuutta poiketa vertailuindeksistä mitataan Tracking Error -riskiluvun avulla. Toisin sanoen Tracking Error -riskiluku kuvaa sitä kuinka paljon rahastolla on taipumus poiketa vertailuindeksistään. n pieni Tracking Error -luku tarkoittaa yleensä sitä, että rahaston koostumus noudattaa pitkälti vertailuindeksin koostumusta ja näin ollen rahaston odotettu tuotto on myös lähellä vertailuindeksin tuottoa. Mitä suurempi Tracking Error -luku rahastolla on, sitä suurempaa ylituottoa suhteessa vertailuindeksiin tavoitellaan. On kuitenkin muistettava kolikon kääntöpuoli; suuremmalla Tracking Error -luvulla voidaan päätyä myös merkittävästi vertailuindeksiä heikompaan tuottoon. Sijoituspolitiikka Kun tavoite, sijoitusaika ja riskitaso ovat selvillä, kannattaa tutkia sijoitusrahastojen sijoituspolitiikkaa. On olemassa yhtä monta sijoituspolitiikkamääritelmää kuin on rahastojakin. Myös rahaston tuottotavoitteisiin, sijoituskohteisiin, sijoitusalueeseen, eettisiin tavoitteisiin jne. kannattaa tutustua. Edellä mainittuihin asioihin voitte tutustua tämän esitteen avulla sekä rahastojen omien sääntöjen ja avaintietoesitteiden kautta. 5 000 Odotettu tuotto 5 10 15 JOS SÄÄSTÄTTE 100 EUROA KUUKAUDESSA 15 VUODEN AJAN rahastoon, jonka keskimääräinen vuosituotto on 8 %, sijoituksenne arvo on 15 vuoden kuluttua 33 978 euroa. pankkitilille, jonka keskimääräinen vuosikorko on 2 %, sijoituksenne arvo on 15 vuoden kuluttua 20 976 euroa. Tämä esimerkki on laskennallinen, eikä se takaa tulevaa tuottoa. Markkinatilanteesta riippuen rahastojen arvo voi nousta tai laskea. Vuotta 9
Näin luet rahastoraporttia n salkkujakauma, avainluvut ja muu informaatio raportin alkusivuilta löydät toimitusjohtajan katsauksen tarkastelujaksolta sekä laajemman markkinakatsauksen eri mark kinoiden kehityksestä ja tulevaisuuden näkymistä. kohtaisissa katsauksissa esitetään kehitys ja muutokset kaa vioin ja taulukoin, joista muutama esimerkki alla. Katsauksissa esite tään mm. rahaston salkkujakauma, tuottokehitys, kymmenen suu rinta sijoitusta sekä avainluvut. raportin lopusta löytyy tietoa merkintätavasta, palkkioista, verotuksesta, rapor toinnista sekä sanasto. Esimerkit kaavioista ja taulukoista Tuotto % Varojen jakautuminen % Indeksi 6 kk 4,86 % 2,25 % 12 kk 35,65 % 36,13 % 3 v. (p.a.) 8,68 % 14,22 % 5 v. (p.a.) 5,91 % 0,97 % perustamisesta (p.a.) 10,79 % 8,17 % Rahoitus Kestokulutushyödykkeet Teollisuus Alkutuotanto Päivittäistavarat 9,5 % 8,9 % 7,9 % 11,7 % 13,3 % Taulukosta käy ilmi rahaston kokonaistuotto eri ajanjaksoilta. Kaikki tuotot ovat euromääräisiä. Terveydenhuolto IT-yritykset Energia 7,3 % 6,2 % 6,1 % Telekommunikaatio 4,5 % 0% 5% 10% 15% 20% -osuuden tuottokehitys % n maturiteettijakauma 900 800 SEB Finlandia Alle 1 v. 5,2 % 700 600 1 3 v. 24,1 % 500 400 3 5 v. 23,9 % 300 5 7 v. 22,1 % 200 100 7 10 v. 8,1 % 0 09/93 09/95 09/97 09/99 09/01 09/03 09/05 09/07 09/09 12/11 Yli 10 v. 10,4 % Kuvasta käy ilmi rahaston tuottokehitys verrattuna rahaston vertailuindeksiin. 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Kaavioista käy ilmi osakerahastojen osalta prosentuaalinen maa-/toimiala jakauma ja korkorahastojen osalta maturiteetti-/luottoluokitusjakauma. Tämä esite on osa SEB yhtiö Suomi Oy:n hallinnoimien sijoitusrahastojen puoli vuotiskatsauksia. Puolivuotiskatsaus koostuu kahdesta osasta: rahastokohtaisista sivuista ja liitteistä, jotka eivät sisälly tähän esitteeseen. Liitteistä selviävät muun muassa kunkin rahaston kaikki sijoitukset per 30.6.2013. jen täydelliset säännöt, avaintietoesitteet, virallinen rahastoesite ja vuosikertomukset ovat saatavilla veloituksetta rahastoyhtiöstä sekä Internet-sivuillamme. yhtiö ylläpitää mahdollisista rahastojen arvonlaskennan virheistä luetteloa, joka on osuuden omistajien nähtävissä rahastoyhtiössä. Suomeen rekisteröityjen SEB-sijoitusrahastojen hallinnoinnista vastaa SEB yhtiö Suomi Oy, joka perustettiin 7.2.1990. Yhtiön kotipaikka on Helsinki ja yhtiön täysin maksettu osakepääoma on 1,89 miljoonaa euroa. jen säilytysyhteisö on Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttori. SEB Varainhoito Suomi Oy markkinoi SEB:n rahastoja Suomessa. jen tunnuslukujen laskentaperusteet, historiatiedot ja mahdolliset kaavat ovat saatavilla rahastoyhtiöstä. 10
Osakerahastot 11 11
Sijoitusrahasto SEB Finlandia Kotimainen osakerahasto sopii korkeaa tuottoa hakeville sijoittajille, jotka ovat kiinnostuneita pitkäjänteisestä sijoittamisesta Suomen osakemarkkinoille. n sijoituspolitiikka SEB Finlandia on osakerahasto, joka sijoittaa varansa pääosin suoma laisiin julkisesti noteerattujen yhtiöiden osakkeisiin. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää OMX Helsinki CAP tuottoindeksiä korkeampaan tuottotasoon. Tavoite voidaan saavuttaa aktiivisella ja kattavaan analyysitoimintaan perustuvalla varainhallinnalla. n sijoitukset on hajautettu kattavasti eri toimialoille kulloinkin vallitsevan markkinatilanteen edellyttämällä tavalla. Aktiivisella sijoituspolitiikalla parannetaan pitkän aikavälin tuottokehitystä ja kavennetaan osakemarkkinoille tyypillisten heilahteluiden vaikutusta varallisuuden tuottoon. n perustiedot Tyyppi: Kotimainen osakerahasto Perustettu: 30.9.1993 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Christian Backholm : OMX Helsinki CAP tuottoindeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 1,3 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Finlandia. Tuotto % Indeksi 6 kk 3,93 % 5,71 % 12 kk 21,22 % 21,75 % 3 v. (p.a.) 1,28 % 4,23 % 5 v. (p.a.) 0,69 % 1,33 % perustamisesta (p.a.) 9,88 % 7,44 % -osuuden tuottokehitys % 900 800 700 600 500 400 300 200 100 SEB Finlandia Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Wärtsilä 9,3 Kone B 9,1 Nokia 8,8 Sampo A 6,7 Outotec 5,4 Stora Enso R 5,0 Nordea 4,7 Pohjola Pankki Oyj 4,5 Fortum 4,3 Amer Sports 3,8 0 09/93 09/95 09/97 09/99 09/01 09/03 09/05 09/07 09/09 09/11 06/13 Varojen jakautuminen % Teolliset tuotteet ja palvelut Rahoitus Perusteollisuus Informaatioteknologia Kulutushyödykkeet ja palvelut Tietoliikennepalvelut Sähkö, kaasu ja vesi Terveydenhuolto Energia 5,4 % 4,7 % 4,3 % 3,5 % 3,4 % 11,1 % 15,7 % 17,2 % 34,2 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% Avainluvut n koko: 117,4 M Osuudenomistajia: 1437 kpl -osuuden arvo A: 255,91 -osuuden arvo B: 540,96 Osuuksia liikkeellä: 259 976,9300 kpl n kokonaisosakeriski: 99,36 % Standardipoikkeama: 17,67 % Tracking Error (12 kk): 6,92 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,95 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 41,0 % Sharpe (12 kk): 1,18 Kaupankäyntikulut: 0,30 % n salkku n kokonaisarvosta 0,43 % ylittävät omistukset 30.6.2013 31.12.2012 Osakesijoitukset 99,36 % 98,82 % Teolliset tuotteet ja palvelut 34,23 % 33,22 % Wärtsilä 9,28 % 7,05 % Kone B 9,07 % 8,23 % Outotec 5,41 % 3,49 % YIT-Yhtymä 3,44 % 1,97 % Cargotec B 2,48 % 1,37 % Ramirent 1,91 % 1,39 % Lassila & Tikanoja 1,34 % 0,66 % Uponor 0,68 % 0,55 % Cramo Oyj 0,62 % 0,67 % Rahoitus 17,2 % 15,67 % Sampo A 6,74 % 7,2 % Nordea 4,67 % 3,69 % Pohjola Pankki Oyj 4,48 % 3,38 % Sponda 0,76 % 0,73 % Citycon 0,55 % 0,67 % Perusteollisuus 15,66 % 16,15 % Stora Enso R 4,95 % 3,96 % Metsä Board B 3,76 % 2,12 % UPM 2,15 % 3,19 % Kemira 2,05 % 2,02 % Outokumpu A 1,24 % 1,35 % Rautaruukki K 1,08 % 1,27 % Talvivaaran kaivososakeyhtiö Oyj 0,43 % 0,00 % Informaatioteknologia 11,06 % 11,63 % Nokia 8,8 % 8,99 % Tieto 2,26 % 2,64 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 5,36 % 5,64 % Amer Sports 3,83 % 1,47 % Nokian Renkaat 1,53 % 3,19 % Tietoliikennepalvelut 4,73 % 3,93 % Elisa 3,69 % 1,6 % TeliaSonera 1,04 % 2,33 % Sähkö, kaasu ja vesi 4,26 % 7,25 % Fortum 4,26 % 7,25 % Terveydenhuolto 3,49 % 1,86 % Orion B 3,49 % 1,21 % Energia 3,37 % 2,48 % Neste Oil 3,37 % 2,48 % Muut varat ja velat netto 0,64 % 1,18 % 12
Sijoitusrahasto SEB Finland Small Cap Kotimaisiin pieniin ja keskisuuriin yrityksiin sijoittava rahasto sopii hyvin sijoittajille, jotka haluavat hajauttaa osan pitkäaikaisista sijoituksistaan korkean tuottopotentiaalin tarjoaviin pienten ja keskisuurten yhtiöiden osakkeisiin. n sijoituspolitiikka Sijoitusrahasto SEB Finland Small Cap on osakerahasto, joka sijoittaa varansa pääosin suomalaisiin pörssinoteerattuihin pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä ylittää Small Cap -indeksin tuottotaso. Tavoite saavutetaan kattavaan analyysitoimintaan perustuvalla varainhallinnalla. SEB Finland Small Cap -rahaston tuotto-odotus on pitkällä aikajänteellä korkeampi kuin tavanomaisilla osakerahastoilla, ja rahaston riskitaso on vastaavasti korkeampi kuin osakerahastoissa keskimäärin. n sijoitukset on hyvin hajautettu eri toimialoille, mutta yksittäisillä yhtiövalinnoilla on suurempi vaikutus rahaston tuottokehitykseen kuin perinteisissä osakerahastoissa. n perustiedot Tyyppi: Kotimainen osakerahasto Perustettu: 20.4.1994 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Ville Simo : Carnegie Small Cap Finland -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 2,5 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Small Firm. Tuotto % Indeksi 6 kk 1,69 % 2,86 % 12 kk 12,73 % 12,88 % 3 v. (p.a.) -2,52 % -3,00 % 5 v. (p.a.) 0,93 % -1,99 % perustamisesta (p.a.) 8,60 % 6,34 % Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Outotec 9,68 Kemira 7,15 Amer Sports 6,96 Cargotec B 6,92 YIT-Yhtymä 6,82 Metsä Board B 4,97 Outokumpu A 4,83 Ramirent 4,54 Tieto 3,96 Vacon 3,65 Avainluvut n koko: 38,8 M Osuudenomistajia: 735 kpl -osuuden arvo A: 199,60 -osuuden arvo B: 422,02 Osuuksia liikkeellä: 102 100,6100 kpl n kokonaisosakeriski: 97,74 % Standardipoikkeama: 17,62 % Tracking Error (12 kk): 5,58 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,90 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 15 % Sharpe (12 kk): 0,70 Kaupankäyntikulut: 0,32 % -osuuden tuottokehitys % 750 SEB Finland Small Cap B 650 550 450 350 250 150 50 04/94 04/96 04/98 04/00 04/02 04/04 04/06 04/08 04/10 06/13 Varojen jakautuminen % Teolliset tuotteet ja palvelut Perusteollisuus Kulutushyödykkeet ja palvelut Informaatioteknologia Päivittäiskulutus Rahoitus NM-lista 0,9 % 43,0 % 24,8 % 11,8 % 6,6 % 5,5 % 5,1 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% n salkku n kokonaisarvosta 0,72% ylittävät omistukset 30.6.2013 31.12.2012 Osakesijoitukset 97,75 % 96,49 % Teolliset tuotteet ja palvelut 43,01 % 41,25 % Outotec 9,68 % 8,58 % Cargotec B 6,92 % 4,21 % YIT-Yhtymä 6,82 % 6,48 % Ramirent 4,54 % 4,00 % Vacon 3,65 % 2,55 % Cramo Oyj 3,44 % 1,74 % PKC Group 3,14 % 2,4 % Konecranes 2,61 % 6,04 % Lassila & Tikanoja 2,21 % 2,06 % Perusteollisuus 24,76 % 25,28 % Kemira 7,15 % 6,58 % Metsä Board B 4,97 % 4,5 % Outokumpu A 4,83 % 5,57 % Rautaruukki K 3,11 % 2,81 % Huhtamäki 2,62 % 4,83 % Talvivaaran kaivososakeyhtiö Oyj 2,08 % 0,00 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 11,84 % 13,61 % Amer Sports 6,96 % 4,75 % Fiskars 2,22 % 1,41 % Exel Composites Oyj 1,1 % 0,82 % Rapala VMC 0,84 % 1,03 % Talentum 0,72 % 0,58 % Informaatioteknologia 6,63 % 7,88 % Tieto 3,96 % 5,15 % Basware 1,68 % 1,28 % Affecto 0,99 % 1,11 % Päivittäiskulutus 5,49 % 3,35 % Raisio V 2,3 % 1,56 % Olvi A 1,82 % 1,2 % Suominen Yhtymä 1,37 % 0,59 % Rahoitus 5,14 % 3,61 % Technopolis 1,87 % 1,07 % Aktia Pankki A 1,72 % 0,00 % Citycon 1,55 % 1,38 % NM-lista 0,88 % 0,55 % Biotie Therapies 0,88 % 0,55 % Muut varat ja velat netto 2,25 % 3,51 % 13
Sijoitusrahasto SEB European Equity Eurooppalaisiin osakkeisiin sijoittava rahasto sopii sijoittajille, jotka haluavat pitkäaikaisissa sijoituksissaan hyötyä Euroopan sijoitusmarkkinoiden tarjoamista mahdollisuuksista maltillisella riskitasolla. n sijoituspolitiikka SEB European Equity on osakerahasto, joka sijoittaa varansa eurooppalaisiin osakkeisiin. n tavoitteena on ylittää pitkällä aikajänteellä MSCI Europe -indeksin tuottotaso. n salkunhoito perustuu Minimum Variance -sijoitusfilosofiaan, jossa keskitytään valitsemaan erityisesti matalariskisiä sijoituskohteita osakemarkkinoilta. Varat hajautetaan kattavasti Euroopan osakemarkkinoille ja eri toimialoille. n sijoituskohteina ovat pääsääntöisesti suuret yritykset, Tuotto % Indeksi 6 kk 6,60 % 3,64 % 12 kk 19,06 % 16,05 % 3 v. (p.a.) 6,21 % 8,36 % 5 v. (p.a.) -1,04 % 2,52 % perustamisesta (p.a.) 2,06 % 3,08 % -osuuden tuottokehitys % 220 200 180 160 140 120 100 80 SEB European Equity B Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Roche Holdings 4,4 Royal Dutch Shell B 3,4 British American Tobacco 3,3 Glaxo Smithkline 3,1 Astrazeneca 2,7 Reckitt Benckiser Group Plc 2,6 Münchener Rückversicherung 2,3 Deutsche Post AG-REG 2,3 Bae Systems 2,2 Next Plc 2,1 60 06/97 06/99 06/01 06/03 06/05 06/07 06/09 06/11 06/13 Varojen jakautuminen % Rahoitus Terveydenhuolto Raaka-aineet Päivittäiskulutus Kulutushyödykkeet ja -palvelut Teleliikennepalvelut Teolliset tuotteet ja palvelut Perusteollisuus Ei-sykliset palvelut Kulutushyödykkeet Informaatioteknologia Sykliset palvelut Yhdyskuntapalvelut 3,3 % 3,2 % 2,0 % 7,0 % 6,3 % 6,1 % 5,4 % 5,2 % 8,9 % mutta varoja voi sijoittaa kaikenkokoisiin yrityksiin. n sijoitustoiminnan tavoitteena on sijoitetun pääoman reaaliarvon kasvattaminen mahdollisimman matalalla riskillä. Pitkällä aikavälillä tavoitellaan vertailuindeksiä parempaa tuottoa. 13,2 % 11,7 % 10,7 % 14,9 % 0% 5% 10% 15% 20% n perustiedot Tyyppi: Eurooppalainen osakerahasto Perustettu: 2.6.1997 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: SEB Investment Management : MSCI Europe -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 1,3 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg European Equity. 6.11.2011 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Equity Value. Avainluvut n koko: 96,4 M Osuudenomistajia: 1 110 kpl -osuuden arvo A: 55,32 -osuuden arvo B: 115,62 Osuuksia liikkeellä: 908 218,9900 kpl n kokonaisosakeriski: 99,40 % Standardipoikkeama: 9,70 % Tracking Error (12 kk): 6,02 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,92 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 3 % Sharpe (12 kk): 1,93 Kaupankäyntikulut: 0,15 % n salkku n kokonaisarvosta 1,67 % ylittävät omistukset 30.6.2013 31.12.2012 Pörssiosakkeet 97,67 % 97,84 % Rahoitus 14,9 % 14,06 % Münchener Rückversicherung 2,31 % 1,89 % Swedbank AB 2,12 % 1,67 % Swiss Re Ag 2,1 % 1,73 % Legal and General Group 2,03 % 1,54 % Terveydenhuolto 13,16 % 11,17 % Roche Holdings 4,36 % 3,58 % Glaxo Smithkline 3,09 % 1,51 % Astrazeneca 2,69 % 2,39 % Raaka-aineet 11,67 % 12,42 % Royal Dutch Shell B 3,41 % 3,08 % Total 2,01 % 0,41 % Sainsbury J Plc 1,95 % 1,74 % Päivittäiskulutus 10,69 % 15,99 % Tate Lyle 2,04 % 1,72 % Kulutushyödykkeet ja -palvelut 8,90 % 9,13 % British American Tobacco 3,31 % 0,00 % Deutsche Post AG-REG 2,26 % 1,77 % Teleliikennepalvelut 6,95 % 5,17 % Teolliset tuotteet ja palvelut 6,30 % 7,29 % Bae Systems 2,21 % 1,76 % Ryanair Holdings Plc 1,94 % 1,66 % Basindustri 6,05 % 4,70 % K+S Ag 1,95 % 1,29 % Kulutushyödykkeet 5,16 % 4,23 % Reckitt Benckiser Group Plc 2,6 % 2,11 % Next Plc 2,12 % 1,77 % Ei-sykliset palvelut 5,43 % 2,68 % Cap Gemini 2,00 % 0,00 % Swiss Prime Site 1,87 % 1,43 % Informaatioteknologia 3,32 % 1,57 % Sykliset palvelut 3,18 % 3,65 % National Grid Plc 1,95 % 1,89 % Terveydenhuolto 1,96 % 1,78 % Orion B 1,96 % 1,78 % Yhdyskuntapalvelut 1,96 % 1,39 % Teleliikennepalvelut 1,18 % 1,42 % Muut varat ja velat netto 2,33 % 2,16 % 14
Erikoissijoitusrahasto SEB European Index Eurooppalainen indeksirahasto sopii sijoittajille, jotka hakevat pitkäaikaisten osakesijoitustensa välineeksi kustannustehokasta eurooppalaista toimintamallia. n sijoituspolitiikka Erikoissijoitusrahasto SEB European Index on Länsi-Eurooppaan sijoittava osakepohjainen indeksirahasto. n tuotto-odotus on MSCI Europe -indeksin mukainen. on rakenteeltaan rahastojen rahasto, joka koostuu kahdesta alarahastosta: UK Index Sub Fund sekä Europe ex-uk Index Sub Fund, joita hallinnoi BlackRock. BLK:n rahastojen valvova viranomainen ja säily- Tuotto % Indeksi 6 kk 3,84 % 3,64 % 12 kk 15,82 % 16,05 % 3 v. (p.a.) 8,31 % 8,36 % 5 v. (p.a.) 2,45 % 2,52 % perustamisesta (p.a.) 0,68 % -0,49 % -osuuden tuottokehitys % 130 120 110 100 90 80 70 60 50 SEB European Index B tysyhteisö on Irlannin Keskuspankki. n sijoitukset pyritään tekemään siten, että sen rakenne vastaa mahdollisimman tarkasti vertailuindeksin koostumusta. n perustana on MSCI Europe -indeksin mukainen, noin 500 yhtiötä sisältävä osakesalkku. -osuuksia voidaan merkitä ja lunastaa kerran viikossa viikon 1. pankkipäivänä. 40 12/99 06/01 01/03 07/04 01/06 07/07 01/09 07/10 01/12 06/13 n perustiedot Tyyppi: Indeksirahasto (osakerahasto) Perustettu: 7.12.1999 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: BlackRock ja SEB Investment Management : MSCI Europe -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 Hallinnointipalkkio: 0,4 % p.a., sisältää säilytyksen. Juoksevat kulut: 0,43 % p.a. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg European Index. Avainluvut n koko: 72,8 M Osuudenomistajia: 117 kpl -osuuden arvo A: 55,11 -osuuden arvo B: 109,65 Osuuksia liikkeellä: 1 048 340,9500 kpl Standardipoikkeama: 11,69 % Tracking Error (12 kk): 0,11 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,04 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0,00 % Sharpe (12 kk): 1,32 Kaupankäyntikulut: 0,00 % n salkku n kokonaisarvosta 0,00 % ylittävät omistukset 30.6.2013 31.12.2012 Sijoitusrahastot 100,02 % 99,96 % BLK Europe ex-uk Index Sub-Fund 65,83 % 64,95 % BLK UK Index Sub Fund 34,19 % 35,01 % Muut varat ja velat netto -0,02 % 0,04 % Varojen jakautuminen % Rahoitus Päivittäiskulutus Terveydenhuolto Teolliset tuotteet ja palvelut Energia Kulutushyödykkeet ja palvelut Perusteollisuus Tietoliikennepalvelut Sähkö, kaasu ja vesi Informaatioteknologia 5,6 % 4,0 % 3,2 % 14,9 % 13,2 % 11,3 % 9,7 % 9,5 % 7,9 % 20,8 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 15
Sijoitusrahasto SEB Global Equity Multimanager Maailmanlaajuinen osakerahasto sopii erityisesti sijoittajille, jotka haluavat vähentää riippuvuuttaan yksittäisten osakemarkkinoiden heilahteluista tai pienentää yksittäisiin rahastosijoituksiin liittyviä riskejä ja hakea sijoitusvarallisuudelleen tuottopotentiaalia kansainvälisiltä markkinoilta pitkällä sijoitushorisontilla. Suositeltava sijoitusaika on viisi vuotta tai enemmän. n sijoituspolitiikka SEB Global Equity Multimanager -rahasto sijoittaa varansa maailmanlaajuisesti osakemarkkinoille. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää vertailuindeksiään (MSCI World) korkeampaan tuottotasoon. sijoittaa varansa pääasiassa toisten kotimaisten ja ulkomaisten maailmanlaajuisesti osakkeisiin sijoittavien sijoitusrahastojen rahasto-osuuksiin ja yhteissijoitusyritysten osuuksiin. voi tehdä myös suoria korko- ja osakesi- Tuotto % Indeksi 6 kk 7,87 % 9,37 % 12 kk 12,24 % 14,14 % 3 v. (p.a.) 7,49 % 11,32 % 5 v. (p.a.) 2,89 % 6,61 % perustamisesta (p.a.) 3,75 % 5,72 % -osuuden tuottokehitys % 290 260 230 200 170 140 110 SEB Global Equity Multimanager B Varojen jakautuminen % Maailma joituksia sekä sijoittaa johdannaisiin. n sijoitusten jakauma voi poiketa vertailuindeksin maajakaumasta ja rahaston sijoituskohteena olevissa rahastoissa voi olla sijoituksia vertailuindeksin ulkopuolisille osakemarkkinoille. Sijoitustoiminnan tavoitteena on tuottaa lisäarvoa rahastovalinnalla sekä maantieteellisellä ja eri sijoitustyylien välisellä allokaatiolla. Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) CRM US Equity Opportunities 19,2 William Blair US All Cap Growth Fund D 15,9 BGF European A2 12,0 T.Rowe Price US Large Cap Growth A Fund 10,6 SEB North America Chance/Risk Fund 10,4 Fidelity Active Strategy(FAST)Europe A 5,4 Montanaro European Smaller Comp. Acc EUR 5,0 Eaton Vance Emerald PPA EM Equity A2 usd 4,6 ishares MSCI Canada Index Fund 4,0 SEB European Equity B 2,4 80 04/95 04/97 04/99 04/01 04/03 04/05 04/07 04/09 04/11 06/13 68,4 % n perustiedot Tyyppi: Maailmanlaajuinen osakerahasto Perustettu: 24.4.1995 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Tina Rönnholm : MSCI World -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk. Instituutiosarjan minimisijoitus 100 000. Hallinnointipalkkio: 0,55 % p.a., sisältää säilytyksen.* 0,20 % p.a., sisältää säilytyksen (instituutiosarja).* Juoksevat kulut: 2,25 % p.a. 1,9 % p.a. (instituutiosarja) Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Global Equity Multimanager. * Lisäksi rahasto maksaa sen sisältämille rahastoille hallinnointipalkkiota. Avainluvut n koko: 14,6 M Osuudenomistajia: 493 kpl -osuuden arvo A (retail): 68,16 -osuuden arvo B (retail): 148,89 Osuuksia liikkeellä (retail): 128 920,1000 kpl n kokonaisosakeriski: 97,54 % Standardipoikkeama: 11,33 % Tracking Error (12 kk): 4,03 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,25 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0 % Sharpe (12 kk): 1,05 Kaupankäyntikulut: 0,00 % n salkku n kokonaisarvosta 0,86 % ylittävät omistukset 30.6.2013 31.12.2012 Sijoitusrahastot 97,53 % 99,37 % Maailma 68,41 % 69,72 % CRM US Equity Opportunities 19,22 % 17,63 % William Blair US All Cap Growth Fund D 15,88 % 14,66 % T.Rowe Price US Large Cap Growth A Fund 10,61 % 11,48 % SEB North America Chance/Risk Fund 10,38 % 5,21 % Eaton Vance Emerald PPA EM Equity A2 usd 4,61 % 5,08 % ishares MSCI Canada Index Fund 3,99 % 5,29 % William Blair SICAV - Emerging Leaders Growth D 2,38 % 3,21 % Fidelity Active Strategy(FAST)Japan A acc 1,34 % 5,86 % Eurooppa 28,25 % 28,3 % BGF European A2 12,00 % 11,77 % Fidelity Active Strategy(FAST)Europe A 5,43 % 5,26 % Montanaro European Smaller Comp. Acc EUR 4,98 % 5,04 % SEB European Equity B 2,42 % 2,35 % SEB Europe fund lux inc 1,97 % 2,38 % DB X-trackers DJ EURO STOXX Select Divid 1,45 % 1,5 % Suomi 0,87 % 1,35 % SEB Finlandia B 0,87 % 1,35 % Muut varat ja velat netto 2,47 % 0,63 % Eurooppa 28,3 % Suomi 0,9 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 16
Erikoissijoitusrahasto SEB North America Index Pohjoisamerikkalainen indeksirahasto sopii sijoittajille, jotka haluavat hoitaa osan sijoitustensa kansainväli sestä hajautuksesta kustannustehokkaalla indeksirahastoratkaisulla. n sijoituspolitiikka Erikoissijoitusrahasto SEB North America Index on Pohjois-Amerikkaan sijoittava osakepohjainen indeksirahasto. n tavoitteena on MSCI North America -indeksin mukainen tuottotaso. on rakenteeltaan rahastojen rahasto, joka koostuu BLK North Ame rica Index Fund -alarahastosta, jota hallinnoi BlackRock. Indeksirahaston ominaisuuksia Tuotto % Indeksi 6 kk 12,97 % 12,36 % 12 kk 15,23 % 13,87 % 3 v. (p.a.) 13,87 % 12,55 % 5 v. (p.a.) 9,18 % 7,86 % perustamisesta (p.a.) 0,83 % -0,13 % -osuuden tuottokehitys % ovat kustannustehokkuus, ja rahaston tuotto poikkeaa vain vähän vertailuindeksistään. n perustana on MSCI North America -indeksin mukainen noin 600 yhtiötä sisältävä osakesalkku. -osuuksia voidaan merkitä ja lunastaa kerran viikossa viikon 1. pankkipäivänä. n perustiedot Tyyppi: Indeksirahasto (osakerahasto) Perustettu: 25.3.2002 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: BlackRock ja SEB Investment Management : MSCI North America -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden Minimisijoitus: 500 Hallinnointipalkkio: 0,4 % p.a., sisältää säilytyksen. Juoksevat kulut: 0,42 % p.a. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg North America Index. Avainluvut n koko: 56,5 M Osuudenomistajia: 179 kpl -osuuden arvo A: 62,85 -osuuden arvo B: 109,71 Osuuksia liikkeellä: 711 475,1800 kpl Standardipoikkeama: 12,20 % Tracking Error (12 kk): 0,15 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,01 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0 % Sharpe (12 kk): 1,22 Kaupankäyntikulut: 0 % 120 110 100 90 80 SEB North America Index B n salkku n kokonaisarvosta 0,0 % ylittävät omistukset 30.6.2013 31.12.2012 Sijoitusrahastot 99,97 % 99,94 % BLK North America Index Fund 99,97 % 99,94 % Muut varat ja velat netto 0,03 % 0,06 % 70 60 50 40 03/02 09/03 03/05 09/06 03/08 09/09 03/11 09/12 06/13 Varojen jakautuminen % Rahoitus 17,9 % Informaatioteknologia 18,8 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 12,1 % Terveydenhuolto 11,9 % Energia 11,7 % Teolliset tuotteet ja palvelut 9,9 % Päivittäiskulutus 9,8 % Perusteollisuus 3,9 % Sähkö, kaasu ja vesi 3,2 % Tietoliikennepalvelut 2,8 % 0% 5% 10% 15% 20% 17
Vipurahastot 40 18
Sijoitusrahasto SEB Finland Momentum Vipurahasto sopii ensisijaisesti kokeneille sijoittajille, jotka haluavat hyötyä osakemarkkinoiden tarjoamista mahdollisuuksista osana pitkäaikaisia osakesijoituksiaan. n perustiedot n sijoituspolitiikka SEB Finland Momentum on vipurahasto, joka sijoittaa varansa pääosin suomalaisiin julkisesti noteerattujen yhtiöiden osakkeisiin sekä osakejoh dannaisiin. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää OMX Helsinki CAP -tuottoindeksiä korkeampaan tuottotasoon. Tavoite voidaan saavuttaa aktiivisella ja kattavaan analyysitoimintaan perustuvalla varainhallinnalla. n pitkän aikavälin tuotto-odotus on korkeampi kuin perinteisissä osakerahastoissa. Osakeriski voi johdannaissopimusten avulla olla enimmillään kaksinkertainen suhteessa rahaston varoihin. Vastaavasti rahaston osakeriski voi olla selvästi pienempi kuin perinteisissä osakerahastoissa. n tavallista korkeammasta riskiprofiilista johtuen se sopii ensisijai sesti kokeneille sijoittajille pitkäjänteisen sijoitusstrategian toteuttamiseen. Tyyppi: Vipurahasto Perustettu: 1.1.1997 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Christian Backholm : OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 2,5 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Finland Momentum. Tuotto % Indeksi 6 kk 2,74 % 5,71 % 12 kk 21,19 % 21,75 % 3 v. (p.a.) 1,49 % 4,23 % 5 v. (p.a.) -0,48 % 1,33 % perustamisesta (p.a.) 9,01 % 8,04 % Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Wärtsilä 9,7 Kone B 8,9 Nokia 8,8 Outotec 8,5 Metsä Board B 5,0 Amer Sports 4,9 Stora Enso R 4,8 Pohjola Pankki Oyj 4,7 Nordea 4,7 Elisa 4,2 Avainluvut n koko: 30,0 M Osuudenomistajia: 946 kpl -osuuden arvo A: 161,81 -osuuden arvo B: 349,02 Osuuksia liikkeellä: 91 152,0200 kpl n kokonaisosakeriski: 99,17 % Standardipoikkeama: 20,05 % Tracking Error (12 kk): 8,72 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 1,22 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 42 % Sharpe (12 kk): 1,04 Kaupankäyntikulut: 0,31 % -osuuden tuottokehitys % 700 SEB Finland Momentum B 600 500 400 300 200 100 0 12/96 12/98 12/00 12/02 12/04 12/06 12/08 12/10 06/13 Varojen jakautuminen % Teolliset tuotteet ja palvelut 39,1 % Perusteollisuus 18,5 % Rahoitus 13,6 % Informaatioteknologia 11,2 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 6,0 % Tietoliikennepalvelut 4,2 % Energia 3,5 % Terveydenhuolto 3,2 % n salkku n kokonaisarvosta 0,77 % ylittävät omistukset 30.6.2013 31.12.2012 Osakesijoitukset 99,17 % 95,66 % Teolliset tuotteet ja palvelut 39,13 % 35,38 % Wärtsilä 9,7 % 7,92 % Kone B 8,89 % 8,05 % Outotec 8,47 % 4,84 % Cargotec B 3,33 % 1,33 % YIT-Yhtymä 3,15 % 2,13 % Ramirent 2,38 % 1,5 % Lassila & Tikanoja 1,32 % 0,9 % Cramo Oyj 1,11 % 0,72 % Uponor 0,78 % 0,59 % Perusteollisuus 18,53 % 16,11 % Metsä Board B 5,03 % 1,96 % Stora Enso R 4,77 % 3,9 % UPM 2,14 % 3,4 % Kemira 2,04 % 1,93 % Rautaruukki K 1,94 % 1,1 % Outokumpu A 1,65 % 1,34 % Talvivaaran kaivososakeyhtiö Oyj 0,96 % 0,00 % Rahoitus 13,59 % 14,6 % Pohjola Pankki Oyj 4,73 % 3,23 % Nordea 4,72 % 3,53 % Sampo A 4,14 % 7,07 % Informaatioteknologia 11,17 % 11,81 % Nokia 8,84 % 8,88 % Tieto 2,33 % 2,93 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 5,95 % 5,48 % Amer Sports 4,88 % 1,37 % Nokian Renkaat 1,07 % 3,13 % Tietoliikennepalvelut 4,15 % 2,28 % Elisa 4,15 % 1,2 % Energia 3,48 % 2,41 % Neste Oil 3,48 % 2,41 % Terveydenhuolto 3,17 % 1,55 % Orion B 3,17 % 0,99 % Muut varat ja velat netto 0,83 % 4,34 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 19
Yhdistelmärahastot 42 20