ODIN Finland Rahastokatsaus Tammikuu 2011 Truls Haugen
2010 ja tulevaisuuden näkymät ODIN Finland -rahaston arvo nousi 32,7 prosenttia vuonna 2010. Rahaston vertailuindeksi nousi samana aikana 29,8 prosenttia. Vuonna 2010 paljon huomiota suuntautui Euroopan maiden velkaongelmiin, mutta se oli myös maailmantalouden tervehtymisen vuosi. Siksi taloudelliselle tilanteelle herkkien osakkeiden kurssit kehittyivät erityisen hyvin. Laivojen moottoreita ja voimalaitoksia valmistava Wärtsilä ä nosti rahaston arvoa eniten. Sen osakekurssi kaksinkertaistui. Laivoja tilataan jälleen vilkkaasti kahden huonon vuoden jälkeen. Samalla voimalaitostilaukset pitävät katteet kunnossa. Suomen osakemarkkinoilla kehitys oli vuonna 2009 selkeästi heikompaa kuin muissa Pohjoismaissa, mutta vuonna 2010 nämä markkinat vetivät jälleen vertoja muille Pohjoismaille. Suomelle tärkeä metsäteollisuus lähti nousuun vuoden mittaan fuusioiden ja ennen kaikkea pakkausten hintojen kohennuttua. Raskassarjalaiset Fortum ja Sampo pääsivät jälleen vauhtiin, mutta eivät yhtä hyvään kuin muut osakemarkkinat.
jatkuu... Maailmantalous on nousussa ja Kiina antaa vetoapua, joten erilaisten raaka-aineiden aineiden hinnat ovat kohonneet. Mielenkiinto onkin suuntautunut esimerkiksi kaivos- ja metalliteollisuuden laitetoimittajiin. ODIN Finland -rahasto on sijoittanut esimerkiksi Outoteciin, joka toimittaa prosessitekniikkaa malmin jalostamiseksi metalliksi, ja Metsoon, jonka Minerals-liiketoimintaryhmä on yksi maailman suurimmista kivenmurskaimien ja prosessilaitteiden toimittajista. Konecranes valmistaa nostureita, logistiikkaratkaisuja konttien käsittelemiseksi. Globaalisti lisääntynyt kuljetustarve vaikuttaa siihen voimakkaasti. Rengasvalmistaja Nokian Renkaiden kurssi on kehittynyt mainiosti, sillä se myy esimerkiksi Venäjän elpyneille automarkkinoille. Konevuokraamoille, Cramo ja Ramirent, vuosi oli hyvä. Varsinkin Suomessa ja Ruotsissa rakennetaan jälleen, mistä on ollut hyötyä näille yrityksille.
jatkuu... Nokia laski rahaston arvoa, sillä kilpailijat ovat saaneet etumatkaa. Saa nähdä, pystyykö uusi pääjohtaja lisäämään vauhtia vuonna 2011. Elintarvikeyritys Atria tuotti pettymyksen toisena peräkkäisenä vuotena. Konsulttiyritys Pöyry kärsii ylikapasiteetista ja asiakkaidensa tilanteesta. Suosikkina pidetyn Huhtamäen kurssi ei kehittynyt toivotulla tavalla vuonna 2010. Yrityksellä menee hyvin, mutta sijoittajat suhtautuvat siihen epäillen sen historian vuoksi. Huhtamäki antoi vuoden lopussa positiivisen se tulosvaroituksen, o se mikä lupaa hyvää vuotta 2011. Vuodesta 2011 tulee jännittävä. Maailmantalous todennäköisesti kehittyy hyvin ja yrityksissä pyörät pyörivät, joten uskoaksemme odotukset täyttyvät. Pörssivuodesta tulee ilmeisesti mainio. Truls Haugen, 4. tammikuuta 2011
Tietoa ODIN Finland rahastosta t Aloituspäivämäärä 27.12.1990 Vastuullinen salkunhoitaja: Truls Haugen Rahasto on indekseistä riippumaton ja voi sijoittaa vapaasti yrityksiin, jotka ovat joko pörssilistattuja tai niiden pääkonttori tai alkuperä on Suomessa. Rahaston tavoitteena on pitkällä aikavälillä ylittää OMX Helsinki Cap GI indeksin tuotto. Sector Country Industrials 36.1 % Helsinki Finland 99.9 % Consumer Discretionary 17.9 % Grand Total Materials 13.1 % Financials 11.5 % Utilities 7.5 % Information Technology 5.7 % Telecommunication Services 3.6 % Consumer Staples 2.6 % Health Care 1.9 % Energy 0.0 % 01/2011
Rahaston 10 suurinta omistusta t Company Industry Stock Exchange Weight P/E10 P/E11 P/B10 P/B11 ROE10 ROE11 Div10 Div11 Fortum Electric Utilities 75% 7.5 14.0 14.0 2.3 2.22 16.2% 15.4% 4.5% 4.5% Ramirent Trading Companies & Distributors 5.9 % 73.9 25.4 3.6 3.4 4.9 % 13.3 % 1.8 % 2.2 % Nokia Communications Equipment 5.4 % 14.4 12.0 2.1 2.1 14.9 % 17.1 % 5.0 % 5.2 % Outotec Construction & Engineering 5.2 % 47.7 24.5 6.5 5.6 13.7 % 22.8 % 1.6 % 2.0 % Sampo A Insurance 5.2 % 9.9 10.0 1.3 1.2 13.4 % 12.2 % 5.3 % 5.6 % Cramo Trading Companies & Distributors 4.9 % 26.4 1.9 1.8-2.8 % 6.9 % 0.6 % 1.6 % Amer Sports Leisure Equipment & Products 4.7 % 19.2 16.5 1.7 1.6 9.1 % 9.8 % 2.3 % 2.9 % Huhtamäki Containers & Packaging 4.5 % 11.2 10.8 1.4 1.3 12.4 % 12.1 % 4.1 % 4.3 % Rapala Leisure Equipment & Products 4.5 % 15.3 13.8 2.3 2.1 14.8 % 15.1 % 2.9 % 3.3 % Nokian Renkaat/Tyres Auto Components 4.4 % 22.7 17.4 4.0 3.5 17.8 % 20.1 % 1.8 % 2.2 % jan. 11
Tuotto viimeiset i 12 kuukautta k alueittain i ti Prosentt
Tuotto viimeiset i 5 vuotta alueittain i Prosentti
Historiallinen i tuotto ODIN Finland rahastosta 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5% 0 % -5% 1 kk Vuoden alusta 12 kk 3 vuotta** 5 vuotta** 10 vuotta** Perustamisesta** ODIN Finland* 9,8 % 32,7 % 32,7 % 2,0 % 7,7 % 16,1 % 22,5 % Indeksi 8,3 % 29,8 % 29,8 % -0,3 % 6,8 % 7,0 % 11,4 % *Aloituspäivä 27.12.1990, **Vuotuinen keskimääräinen tuotto
Percent Viiden vuoden liukuva tuottott
Percent Kymmenen vuoden liukuva tuottott
ODINin sijoitusfilosofia it Aktiivinen osakepoiminta Filosofiamme on sijoittaa yrityksiin, jotka ovat jääneet markkinoilla huomaamatta. Sijoitamme toisin sanoen hyviin yrityksiin, jotka mielestämme ovat aliarvostettuja Olemme indeksiriippumaton. Emme perusta sijoituspäätöksiä yrityksen kokoon tai indeksipainoon Sijoituspäätökset omien analyysien pohjalta Poimimme yksittäisiä yrityksiä eri toimialoilta ja maista Yritysvierailut ja keskustelut yritysjohdon kanssa päätösten pohjana Suosimme arvoyhtiöitä suhteessa kasvuyhtiöihin Etsimme ja sijoitamme yrityksiin joilla on vahva kassavirta, alhainen velkaantumisaste ja hyvä tuloskehitys Aktiivinen omistuspolitiikka Pitkäjänteinen ja aktiivinen omistajaohjaus
Haluamme muistuttaa tt että... ODIN on markkinakommenteissaan käyttänyt luotettavina pitämiään lähteitä. ODIN ei kuitenkaan takaa, että tiedot ovat täydellisiä tai virheettömiä. Näitä markkinakommentteja luettaessa tulee ottaa huomioon, että esitetyt tiedot koskevat kirjoittamisaikaan vallinnutta tilannetta ja että tiedot ovat voineet muuttua. ODIN Forvaltningin työntekijät voivat omaan lukuun tehdä sijoituksia eri tyyppisiin sjioitusinstrumentteihin. Tämä tarkoittaa, että ODIN Forvaltningin työntekijät voivat omistaa tässä rahastokatsauksessa mainittujen yhtiöiden osakkeita ja arvopapereita p sekä osuuksia ODINin rahastoissa. Työntekijöiden oman kaupan tulee noudattaa ODIN Forvaltningin asettamaa sisäistä säännöstöä, joka on laadittu vastaamaan arvopaperikaupasta asetettua lainsäädäntöä sekä Verdipapirfondenes Foreningin (Sijoitusrahastoyhdistys) suosituksia. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Tuleva tuotto riippuu muun muassa osakemarkkinoiden kehityksestä, salkunhoitajien ammattitaidosta, rahaston riskinotosta sekä rahasto-osuuksien merkinnästä, hallinnoinnista ja lunastuksesta perittävistä kuluista. Kurssitappiot voivat muuttaa tuoton negatiiviseksi. Voitte tilata rahastoesitteen ja informaatiomateriaalia ODIN Rahastoilta. Lisätietoja löytyy osoitteesta www.odin.fi