Sijoitusrahastot puolivuotiskatsaus 30.06.2008
Carnegie-ryhmä Carnegie on sitoutumaton pohjoismainen investointipankki, joka toimii kolmella eri liiketoiminta-alueella; arvopaperivälitys, investment banking, varainhoito sekä rahastot. Carnegie tarjoaa kokonaisvaltaisia investointipankkipalveluja asiakkaille kahdeksassa eri maassa: Ruotsissa, Suomessa, Tanskassa, Norjassa, Luxemburgissa, Sveitsissä, Iso-Britanniassa ja Yhdysvalloissa. Carnegie-konsernin palveluksessa on noin 1100 henkilöä, joista noin 70 Suomessa. Carnegie aloitti toimintansa kauppahuoneena Göteborgissa vuonna 1803 ja pörssivälittäjänä Tukholmassa vuonna 1932. Carnegie on listattu Tukholman pörssiin. Suurimpia omistajaryhmiä ovat Carnegien henkilökunta (10%) instituutiot (80%) ja muut yksityishenkilöt (10%). Carnegie konsernin varainhoitoyksiköt hallinnoivat noin 13 miljardin euron omaisuutta. Asiakkaita ovat mm. eläkesäätiöt, yleishyödylliset yhteisöt sekä yritykset ja yksityiset sijoittajat. Rahastoyhtiömme hallinnoi Carnegien kotimaisia rahastoja sekä markkinoi Carnegien ulkomaisia rahastoja.
Sisällys Carnegie-ryhmä... 2 Markkinakatsaus... 4 Carnegie Euro Korko... 5 Carnegie Reaalikorko... 8 Carnegie Euro Likvidi rahamarkkinarahasto...10 Carnegie Suomi Osake...14 Carnegie Plus...17 Carnegie Optimi+...20 Carnegie Monirahasto...23 Carnegie Safety 90 BRIC EUR...25 Carnegie Ambassador...27 RVM Carnegie Varainhoitorahasto...29 Tunnusluvut...31 Carnegie Rahastoyhtiö Oy:n hallitus ja tilintarkastajat...32 Carnegie Rahastoyhtiö Oy:n henkilökunta...33 An independent Nordic investment bank
Sijoitusmarkkinat vuonna 2008 Osakemarkkinat Osakemarkkinat ovat vuonna 2008 olleet bearmarkkinassa (laskumarkkinassa), jossa tyypillisesti trendin pääsuunta on alaspäin, mutta aika ajoin nähdään myös voimakkaita liikkeitä ylöspäin. Osakemarkkinoiden laskua ovat johtaneet finanssiosakkeet luottokriisin iskiessä koko voimallaan etenkin pankkeihin. Vuoden 2008 alkupuolella sykliset osakkeet pärjäsivät yhä relatiivisesti hyvin talouskasvun pysyessä edelleen positiivisena suurimmilla talousalueilla ja rivakkana tärkeimmillä kehittyvillä markkinoilla. Suomen osakemarkkinat oli edelleen relatiivinen voittaja markkinatuottovertailussa, samoin kuin Japanin osakemarkkinat, vaikka miinusmerkkiset tuotot olivatkin yli kymmentä prosenttia. Muuten oli euroalueella asuvan sijoittajan kannalta lähes yhdentekevää painottiko salkussa Yhdysvaltoja, Eurooppaa vai kehittyviä markkinoita: kaikilta markkinoilta valuuttakorjattu tuotto oli noin -20 % luokkaa. Tuottoja (euroissa) OMX Helsinki Cap GI -indeksi -15,3 % OMX Helsinki -26,0 % Euro Stoxx -22,5 % Stoxx600-20,6 % Nikkei 225-12,5 % S&P 500-19,1 % Dow Jones -20,6 % Nasdaq -19,9 % MSCI Emerging Markets -18,5 % Korkomarkkinat Pitkien korkojen alkuvuosi oli kahtiajakautunut. Korot laskivat maaliskuun puoliväliin saakka osakemarkkinoiden heikkoutta heijastaen. Tämän jälkeen öljyn ja raaka-aineiden edelleen jatkunut nousu nosti inflaatiopelot esiin ja pitkät korot lähtivät kolmen kuukauden nousuputkeen. Nousuun vaikuttivat myös Yhdysvaltain keskuspankin lausunnot, joista saattoi tulkita ohjauskoron seuraavaksi nousevan. Kaiken kaikkiaan 10 vuoden korko liikkui noin puoli prosenttiyksikköä alas ja ylös suhteessa vuoden vaihteen 4,30 prosentin tasoon. Tämän kokoinen liike tarkoittaa noin 3 prosentin arvonmuutosta keskimääräisessä pitkän koron salkussa (Mdur ~ 6,0). Alkukevään synkät kasvuodotukset realisoituivat Yhdysvalloissa. Vienti ja varastojen kasvu ovat kuitenkin pitäneet taloutta jonkinlaisessa vauhdissa, joten toinen neljännes yllätti positiivisesti. Huonot uutiset rahoitusmarkkinoilta sekä kuluttajien jatkuneet synkät tunnelmat eivät tarjoa kovin hyvää lähtökohtaa loppuvuodelle. Euroalue on jälleen puoli vuotta Yhdysvaltojen perässä taloussyklissään. Ensimmäisen neljänneksen hurmio sai monet jo kirjoittamaan Euroalueen irtautumisesta omaksi talouskokonaisuudekseen, mutta toinen neljännes palautti realismin, kun kasvu sakkasi. Ja näyttää siltä, että näkymät synkkenevät edelleen loppuvuotta kohti. Euroalueen kuluttaja petti jo ties kuinka monennen kerran, eikä korvaa viennin heikentymistä odotuksista huolimatta. Myös credit -markkinat heiluivat paljon vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Indeksillä mitaten keskimääräisen luottoriskin korkoero nousi nopeasti noin 100 korkopistettä, jonka jälkeen pudottiin takaisin lähes lähtötasolle ja periodin lopulla päädyttiin suurin piirtein heilunnan puoleen väliin. Pidämme nykyistä noin prosenttiyksikön tasoa varsin neutraalina, jopa hieman halpana. Jatkossa osakemarkkinoiden suunnalla on ratkaiseva merkitys credit-spredien suunnalle. Olemme lisänneet salkkuihimme finanssi- ja yrityspapereita. Lyhyiden korkojen suunta oli identtinen pitkien korkojen kanssa aina vuoden puoliväliin asti. Viimeinen nousupiikki nähtiin EKP:n vihjatessa ohjauskoron nostosta, jonka se toteuttikin. Tämän jälkeen lyhyet korot ovat jääneet korkealle tasolle pitkien laskiessa. EKP:llä ei mandaattinsa mukaisesti ole tilaa laskea ohjauskorkoa ja vetää rahamarkkinoita perässä alas, enne kuin inflaatio-paineet helpottavat. Me odotamme tämän tapahtuvan vuoden lopulla. Näkymät loppuvuodelle 2008 Maailman talouden näkymät heikkenevät edelleen. Länsimaista loppukuluttajaa heikottaa, eikä kehittyvässä maailmassa ole riittävää voimaa tätä korvata. Saattaa jopa olla, että olemme odottamattomassa ylikapasiteettitilassa. Keskuspankki Fed on jo korkoelvytyksensä tehnyt ja keskittyy rahoitusmarkkinoiden pelastamiseen, EKP laskee ripeästi korkoa heti kun uskaltaa. Olemme negatiivisia osakkeiden suhteen, mutta uskomme osakepoiminnalla löytyvän hyviäkin sijoituskohteita. Positiivisia olemme kaikkien korkojen suhteen. Korkomarkkinat Odotamme sekä pitkille että lyhyille koroille kuluvana vuonna hyvää tuottoa. Mikäli EKP vihjaa inflaatiopaineiden helpottavan laskee 10 vuoden korko nopeasti 3,80 prosentin tuntumaan ja korkoero Yhdysvaltoihin kapenee, samalla myös euro heikkenee. Loppuvuoden kasvu- ja inflaationäkymät antavat Yhdysvalloissa tilaa 10 vuoden koron tulla 3,50 prosentin tasolle. Euroalueen lyhyissä koroissa saatetaan nähdä nopea pudotus alle 4 prosenttiin, jolloin houkutus muihin sijoituskohteisiin tulee jälleen kasvamaan. Osakemarkkinat Luottokriisi jatkuu edelleen, ja sen reaalitaloudelliset vaikutukset ovat muuttaneet myös osakesijoittajien odotuksia globaalista talouskasvusta. Osakemarkkinatuotot tulevat parhaassakin tapauksessa pysymään vaatimattomina loppuvuodesta, ja osakevalinta korostuu entisestään.
Carnegie Euro Korko Sijoituspolitiikka Rahaston tavoitteena on pitkällä aikavälillä saavuttaa Suomen valtion viitelainaindeksiä parempi arvonkehitys. Rahasto sijoittaa varansa riskien pienentämiseksi sijoitusten hajauttamisen periaatetta noudattaen pääosin EU:n jäsenvaltioiden liikkeeseenlaskemiin tai takaamiin joukkovelkakirjoihin ja velkasitoumuksiin. Eurooppalaisten, luottokelpoisuudeltaan ensiluokkaisten yritysten liikkeeseenlaskemiin joukkovelkakirjoihin ja velkasitoumuksiin voidaan sijoittaa enintään 2/5 rahaston varoista. Näiden lisäksi rahasto voi käyttää vakioituja obligaatiotermiinisopimuksia riskien alentamiseksi ja omaisuudenhoidon tehostamiseksi. Sijoituspäätökset perustuvat kotimaisen ja kansainvälisen talouden ja korkomarkkinoiden seurantaan ja tutkimukseen. 240 220 Rahaston arvonkehitys 30.12.1994-30.6.2008 Carnegie Euro Korko JP Morgan Global Govt Bond 200 180 160 140 120 100 80 12/94 12/95 12/96 12/97 12/98 12/98 12/00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 Carnegie Euro Korko Vertailuindeksi JP Morgan Global Govt Bond EMU Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 126,73 Osuuden arvo 18,99 Volatiliteetti 12kk 4,34% Vert. ind volatiliteetti 12kk 4,96% Tracking error 2,08% Salkun kiertonopeus 0,43 TER (Total Expence Ratio) 0,504% Konsernille maksetut välityspalkkiot 0% Perustettu 30.5.1994 Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,50% Tuotto, % p.a. 06/2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 Rahasto -0,73 1,18 0,30 3,50 5,60 4,0 8,8 Vertailuindeksi -0,75 1,78 1,10 3,60 6,80 4,0 9,8
Carnegie Euro Korko 30.6.2008 Nimellisarvo, EUR Kurssi, % Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Valtioiden liikkellelaskemat joukkovelkakirjalainat Suomen Valtio 8,25% 15.10.2010 167 000 106,30 177 521,00 0,14% Suomen Valtio 2,75% 2010-09-15 1 500 000 95,83 1 437 435,00 1,13% Suomen Valtio 3,88% 2017-09-15 8 500 000 93,15 7 918 005,00 6,25% Suomen Valtio 4,38% 2019-07-04 11 500 000 95,74 11 010 330,00 8,69% Ranskan Valtio 3,75 2021-04-25 3 000 000 88,90 2 667 090,00 2,10% Hollannin Valtio 4,00% 15.1.2037 3 000 000 85,31 2 559 330,00 2,02% Hollannin Valtio 3,25% 15.7.2015 5 000 000 91,02 4 550 950,00 3,59% Ranskan Valtio 4,00% 25.10.2038 1 500 000 84,56 1 268 415,00 1,00% Saksan Valtio 3,50% 04.01.2016 2 000 000 92,92 1 858 320,00 1,47% Kreikan Valtio 5,35% 18.5.2011 6 000 000 100,54 6 032 100,00 4,76% Kreikan Valtio 3,70% 2015-07-20 5 000 000 93,30 4 665 050,00 3,68% Espanjan Valtio 4,4% 31.01.2015 2 000 000 97,44 1 948 860,00 1,54% Italian Valtio 4,00% 2017-07-20 4 500 000 92,60 4 166 910,00 3,29% Itävallan Valtio 4,15% 15.3.2037 3 000 000 87,06 2 611 890,00 2,06% Belgian Valtio 4,25% 28.09.2013 400 000 97,08 388 328,00 0,31% Belgian Valtio 3,25% 28.09.2016 2 000 000 89,04 1 780 880,00 1,41% Belgian Valtio 4,00% 28.32017 2 000 000 93,43 1 868 620,00 1,47% Italian Valtio 4,25% 1.2.2014 3 000 000 92,67 2 780 100,00 2,19% Itävallan Vatio 4,30% 15.07.2014 2 000 000 97,46 1 949 140,00 1,54% Italian Valtio 3,75% 2016-08-01 2 000 000 91,52 1 830 480,00 1,44% 63 469 754,00 41,89% Yhtiöriskilliset yritysjoukkovelkakirjalainat UPM-Kymmene Oyj 6,35% 2009-10-01 2 500 000 99,92 2 498 100,00 1,97% UPM-Kymmene Oyj 6,125% 2012-01-23 2 000 000 96,68 1 933 520,00 1,53% ISS Global AS 4,75% 2010-09-18 5 000 000 93,75 4 687 500,00 3,70% Metso Oyj 5,125% 2011-11-21 3 000 000 96,35 2 890 350,00 2,28% Elisa Oyj 4,75% 2014-03-03 500 000 88,58 442 920,00 0,35% Tietoenator 4,34% 2013-12-12 2 000 000 86,11 1 722 180,00 1,36% Huhtamäki Oyj 6,38% 2010-07-02 500 000 99,84 499 190,00 0,39% 14 673 760,00 11,18% Pankkien joukkovelkakirjalainat Pohoja Pankki Oyj 5,75% 2018-03-25 2 000 000 96,34 1 926 800,00 1,52% 1 926 800,00 1,52% Muut yhtiöriskilliset joukkovelkakirjat CM-CIC Covered Bonds 4,75 2012-07-17 3 000 000 97,33 2 920 020,00 2,30% Sampo Oyj 4,625% 2009-04-21 3 000 000 98,65 2 959 350,00 2,34% Aktia Mortage Bank 3,75% 2010-02-11 3 500 000 97,17 3 400 810,00 2,68% Stadshypotek 3,75% 2013-12-12 3 000 000 92,86 2 785 830,00 2,20% Swedish Covered Bond Corp. 4,00% 2010-02-01 2 000 000 97,91 1 958 280,00 1,55% ABN Amro Mortage 4,25% 2017-03-01 3 000 000 89,89 2 696 700,00 2,13% OP Mortage Bank 4,50% 2012-06-06 1 500 000 96,89 1 453 290,00 1,15% DNB Nor Bolikredit 4,625% 2012-07-03 3 000 000 97,36 2 920 830,00 2,30% Nordea Hypotek AB 4,25% 2010-11-23 3 000 000 97,49 2 924 550,00 2,31% CFF 4,50% 2018-05-16 2 000 000 95,00 1 900 060,00 1,50% WL Bank 4,00% 2014-03-14 3 000 000 94,62 2 838 570,00 2,24% Berlin Hannorversche Hypotekebank 4,50% 2 000 000 95,16 1 903 120,00 1,50% SEB AG 4,00% 2012-03-06 3 000 000 95,96 2 878 680,00 2,27% 33 540 090,00 21,83%
Carnegie Euro Korko 30.6.2008 Nimellisarvo, EUR Kurssi, % Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Vaihtuvakorkoiset yhtiöreskilliset yritysjoukkovelkakirjat UPM-Kymme Oyj 4,83% 11.10.2010 1 000 000 98,00 980 000,00 0,77% Huhtamaki Oyj 4,56% 23.08.2012 1 000 000 97,03 970 310,00 0,77% YIT-Yhtymä 4,16% 2011-09-27 1 000 000 97,46 974 600,00 0,77% 2 924 910,00 2,31% Joukkovelkakirja sijoitukset yhteensä: 116 535 314,00 Nollakorkosijoitukset Yhtiöt Atria 2008-07-01 800 000 799 909,44 0,63% TVO 2008-10-15 1 800 000 1 773 779,74 1,40% Cramo 2008-11-03 1 500 000 1 473 818,93 1,16% Sato-Yhtymä 2008-12-16 1 000 000 976 331,95 0,77% Sanoma WSOY 2008-09-15 3 000 000 2 968 805,64 2,34% Nollakorkosijoitukset yhteensä: 7 992 645,70 0,00% Yhteensä 124 527 959,70 98,26% Kertyneet korot 2 689 011,92 2,12% Arvopaperisijoitukset yhteensä 127 216 971,62 100,38% Johdannaistiliasema -47 000,00-0,04% Kassa ja muut varat, netto -440 382,68-0,34% Rahaston arvo yhteensä 126 729 588,94 100,00% 7
Carnegie Reaalikorko Sijoituspolitiikka Sijoitusrahaston sijoitustoiminnan perustavoitteena on rahastoon sijoitetun pääoman arvonnousu pitkällä aikavälillä. Tavoitteen saavuttamiseksi sijoitusrahasto sijoittaa varansa pääasiallisesti yli vuoden pituisiin euromääräisiin inflaatioon sidottuihin korkoinstrumentteihin. Sijoitusrahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on, että rahasto-osuuden arvon kehitys on pitkällä aikavälillä parempi kuin Barcap EMU HICP Linked Government All Maturities Total Return -indeksin arvon kehitys. Carnegie Reaalikorko sopii sijoittajalle, joka hakee inflaatiosuojaa, hajautushyötyjä ja inflaatiosuojattujen velkakirjalainojen arvonkehitystä vastaavaa tuottoa. Inflaatiosuojatut velkakirjalainat sopivat erityisen hyvin sijoittajille, joiden vastuut kasvavat inflaation mukana ja joita kiinnostaa sijoitusten reaalituotto. Sijoitusrahaston ominaisuudet tekevät siitä käyttökelpoisen myös kansainvälisten vakavaraisuus- ja kirjanpitomääräysten mukaisessa riskienhallinnassa (fair value ALM). 120 Rahaston arvonkehitys 15.3.2004-30.6.2008 115 110 105 100 Carnegie Reaalikorko Barcap EMU HICP Linked Govt All Maturities TR 95 03/04 09/04 03/05 09/05 03/06 09/06 03/07 09/07 03/08 Carnegie Reaalikorko Vertailuindeksi 100% Barcap EMU HICP Linked Govt. Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 103,84 Osuuden arvo A 108,82 Osuuden arvo B 113,32 Volatiliteetti 12kk 5,52% Vert. ind volatiliteetti 12kk 6,50% Tracking error 3,19% Salkun kiertonopeus 0,11 TER (Total Expence Ratio) 0,60% Konsernille maksetut välityspalkkiot 0% Perustettu 15.3.2004 Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,60% Tuotto, % p.a. 06/2008 2007 2006 2005 2004 Rahasto 1,89 1,13-1,80 5,70 6,00 Vertailuindeksi 2,56 1,69-1,50 6,50 7,70 8
Carnegie Reaalikorko 30.6.2008 Nimellisarvo, EUR Kurssi, % Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Valtioiden liikkellelaskemat joukkovelkakirjalainat Ranskan Valtio 2,25% 2020-07-25 15 800 000 112,09 17 710 536,00 17,06% Ranskan Valtio 1,6% 25.7.2015 8 000 000 106,16 8 492 480,00 8,18% Saksan Valtio 1,52% 15.4.2016 14 000 000 102,19 14 306 600,00 13,78% Ranskan Valtio 1,8% 2040-07-25 1 100 000 93,94 1 033 351,00 1,00% Ranskan Valtio 3,00% 25.7.2012 4 500 000 120,06 5 402 745,00 5,20% Ranskan Valtio 3,15% 25.7.2032 3 900 000 130,35 5 083 728,00 4,90% Kreikan Valtio 2,9% 25.7.2025 8 900 000 114,89 10 224 765,00 9,85% Kreikan Valtio 2,34% 2030-07-25 1 000 000 95,79 957 880,00 0,92% Italian Valtio 2,15% 15.9.2014 8 000 000 110,54 8 843 520,00 8,52% Italian Valtio 2,35% 15.9.2035 3 000 000 103,42 3 102 450,00 2,99% Italian Valtio 0,95% 15.9.2010 4 000 000 107,03 4 281 200,00 4,12% Italian Valtio 2,1% 2017-09-15 4 000 000 102,67 4 106 800,00 3,95% Italian Valtio 2,35% 2019-09-15 1 000 000 98,76 987 590,00 0,95% 84 533 645,00 80,46% Yhtiöriskilliset yritysjoukkovelkakirjalainat YIT-Yhtymä Oyj 2011-09-27 1 000 000 97,46 974 600,00 0,94% 974 600,00 Muut yhteisöt Kuntarahoitus 1,74% 2015-07-25 2 000 000 104,47 2 089 320,00 2,01% Aktia Mortage Bank 4,75% 2012-07-25 3 000 000 101,14 3 034 200,00 2,92% WL Bank 4% 2014-03-14 3 000 000 94,62 2 838 570,00 2,73% Caisse D'Amort Dette Soc 3,81% 2011-07-25 500 000 116,13 580 630,00 0,56% 8 542 720,00 Pankki Pohjola Pankki Oyj 5,75% 2018-03-25 2 000 000 96,34 1 926 800,00 1,86% 1 926 800,00 Joukkovelkakirja sijoitukset yhteensä: 95 977 765,00 Nollakorkosijoitukset Yhtiöt Sanoma WSOY 2008-07-01 400 000 99,99 399 954,72 0,39% Outokumpu 2008-11-06 2 000 000 98,21 1 964 240,26 1,89% Sato 2008-12-16 2 000 000 97,63 1 952 663,90 1,88% Sanoma WSOY 2008-09-15 2 000 000 98,96 1 979 203,76 1,91% Nollakorkosijoitukset yhteensä: 6 296 062,64 6,06% Yhteensä 102 273 827,64 98,49% Kertyneet korot 1 522 487,27 1,47% Arvopaperisijoitukset yhteensä 103 796 314,91 99,96% Kassa ja muut varat, netto 46 300,08 0,04% Rahaston arvo yhteensä 103 841 104,24 100,00% 9
Carnegie Euro Likvidi Sijoituspolitiikka Rahaston sijoitustoiminnan tavoitteena on vakaa ja vertailuindeksiä parempi tuotto. Rahaston duraatio ei ole 12 kk pitempi. Rahasto voi sijoittaa varansa EU-alueella liikkeseenlaskettuihin euromääräisiin velkainstrumentteihin. Riskien alentamiseksi ja omaisuudenhoidon tehostamiseksi rahasto voi käyttää vakioituja obligaatio- ja korkotermiinisopimuksia. Sijoituspäätökset perustuvat korkomarkkinoiden aktiiviseen seurantaan ja tutkimukseen. Analyysin perusteella muodostetaan korkonäkemys, joka ohjaa sijoitusten painopistettä eri aikoina juoksuajaltaan ja korkoriskiltään optimaalisiin sijoituksiin. 160 150 Rahaston arvonkehitys 31.1.1996-30.6.2008 Carnegie Euro Likvidi 3 kk Euribor-indeksi 140 130 120 110 100 90 01/96 01/97 01/98 01/99 01/00 01/01 01/02 01/03 01/04 01/05 01/06 01/07 01/08 Carnegie Euro Likvidi Rahamarkkinarahasto Vertailuindeksi 3 kk Euribor Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 268,78 Osuuden arvo A 18,09 Osuuden arvo B 21,38 Volatiliteetti 12kk 0,26% Vert. ind volatiliteetti 12kk 0,13% Tracking error 0,20% Salkun kiertonopeus 1,19 TER (Total Expence Ratio) 0,301% Konsernille maksetut välityspalkkiot 0% Perustettu 31.1.1996 Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,30% Tuotto, p.a. 06/2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 Rahasto 1,91 4,31 3,00 1,90 2,00 2,3 3,5 Vertailuindeksi 2,36 4,23 2,90 2,20 2,20 2,6 3,6 10
Carnegie Euro Likvidi 30.6.2008 Nimellisarvo, EUR Kurssi, % Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Valtioiden liikkellelaskemat joukkovelkakirjalainat Suomen Valtio 2008-07-04 3,00% 500 000 99,97 499 835,00 0,19% Pankkien joukkovelkakirjat Danke Bank 2013-09-09 4 000 000 98,26 3 930 280,00 1,46% SHB 2017-10-19 5 000 000 96,31 4 815 250,00 1,79% Nordea Bank 2016-03-08 5 000 000 97,28 4 863 800,00 1,81% Yhtiöriskilliset joukkovelkakirjalainat UPM-Kymmenen 2010-10-11 2 000 000 98,00 1 960 000,00 0,73% Kapiteeli 2008-09-18 1 000 000 99,99 999 900,00 0,37% Volvo Treasury 2009-02-16 4 000 000 99,97 3 998 960,00 1,49% M-Real 2010-12-15 100 000 84,83 84 833,00 0,03% Teliasonera 2010-08-06 2 000 000 99,07 1 981 320,00 0,74% Neste Oil 2009-06-22 2 000 000 100,11 2 002 160,00 0,74% Huhtamäki 2012-08-23 2 500 000 97,03 2 425 775,00 0,90% Metsäliitto 2010-06-14 1 500 000 100,00 1 500 000,00 0,56% Finnair 2012-06-21 4 390 000 98,00 4 302 200,00 1,60% Atria 2013-07-10 3 000 000 97,15 2 914 500,00 1,08% YIT 2011-09-27 2 300 000 97,46 2 241 580,00 0,83% YIT 2008-12-22 3 000 000 99,97 2 999 100,00 1,12% YIT 2014-03-26 2 000 000 95,00 1 900 000,00 0,71% Sponda 2011-05-09 1 500 000 97,95 1 469 250,00 0,55% Outokumpu 2012-05-21 3 100 000 96,39 2 987 997,00 1,11% Amer Sports 2011-05-25 2 500 000 97,30 2 432 500,00 0,91% UPM-Kymmenen 2009-10-01 6,35% 2 300 000 99,92 2 298 252,00 0,86% Kapiteeli 2008-09-18 5,09% 1 350 000 99,99 1 349 865,00 0,50% Metso 2009-05-12 5,125% 5 000 000 99,36 4 968 150,00 1,85% Teliasonera 2010-08-06 5,11% 2 000 000 99,07 1 981 320,00 0,74% Neste Oil 2009-06-22 5,36% 800 000 100,11 800 864,00 0,30% YIT 2011-09-27 5,41% 3 000 000 97,46 2 923 800,00 1,09% Huhtamäki 2010-07-02 6,38% 1 500 000 99,84 1 497 570,00 0,56% Muut yhtiöriskilliset joukkovelkakirjat Achmea Holding 5,75% 2008-07-30 6 439 000 100,01 6 439 643,90 2,40% Danske Bank 5,125% 2009-11-12 3 000 000 98,07 2 942 100,00 1,09% Sampo Oyj 2009-04-21 22 889 000 98,65 22 578 854,05 8,40% Suomen Hypoteekkiyhdistys 4,53% 2010-08-02 1 800 000 99,14 1 784 448,00 0,66% Joukkovelkakirja sijoitukset yhteensä: 99 874 106,95 37,16% Nollakorkosijoitukset Yhtiöt Danisco 2008-07-01 3 000 000 2 999 660,40 1,12% Nordea 2008-12-30 2 500 000 2 435 611,30 0,91% Sanoma WSOY 2008-07-01 5 000 000 4 999 434,00 1,86% Stockmann 2008-07-01 1 200 000 1 199 864,16 0,45% Rettig 2008-10-02 1 800 000 1 777 024,48 0,66% TVO 2008-10-14 3 000 000 2 956 716,48 1,10% TVO 2008-10-15 200 000 197 086,64 0,07% 11
Carnegie Euro Likvidi 30.6.2008 Nimellisarvo, EUR Kurssi, % Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Amer Sports 2008-11-10 2 000 000 1 963 601,74 0,73% TVO 2008-11-07 1 000 000 982 221,89 0,37% Kemira 2008-07-28 5 700 000 5 680 154,88 2,11% Danisco 2008-12-31 7 000 000 6 818 711,27 2,54% Huhtamäki 2008-07-17 2 000 000 1 995 903,74 0,74% Kemira 2008-08-21 4 000 000 3 973 350,56 1,48% Danisco 2008-07-28 2 000 000 1 993 036,80 0,74% Sponda 2008-08-15 4 600 000 4 572 772,74 1,70% Huhtamäki 2008-08-21 2 000 000 1 986 475,76 0,74% Fiskars 2008-08-21 7 000 000 6 952 665,16 2,59% Sato 2008-09-25 6 000 000 5 928 566,10 2,21% Metso 2008-09-26 1 000 000 987 941,66 0,37% Sato 2008-07-04 1 000 000 999 540,31 0,37% Metso 2008-09-08 2 000 000 1 981 272,12 0,74% Stora Enso 2008-08-07 7 000 000 6 966 259,79 2,59% Myllykoski 2008-10-08 3 000 000 2 958 647,31 1,10% NCC 2008-09-17 3 000 000 2 967 909,57 1,10% Myllykoski 2008-10-24 2 000 000 1 967 923,44 0,73% Sato 2008-10-24 2 000 000 1 967 923,44 0,73% Danisco 2009-05-06 1 000 000 983 961,72 0,37% SRV 2008-09-29 3 000 000 2 962 444,50 1,10% Danisco 2008-10-24 2 000 000 1 911 490,56 0,71% NCC 2009-02-09 4 000 000 3 873 493,60 1,44% Huhtamäki 2008-11-13 1 000 000 981 124,77 0,37% Lemminkäinen 2009-05-12 5 000 000 4 774 322,35 1,78% Huhtamäki 2009-05-11 1 000 000 955 011,33 0,36% Rettig 2008-01-14 2 000 000 1 944 197,32 0,72% Fiskars 2008-12-15 5 300 000 5 175 347,13 1,93% Myllykoski 2008-11-17 2 000 000 1 961 109,80 0,73% Aspo 2008-08-19 3 300 000 3 278 618,38 1,22% SRV 2008-11-19 5 000 000 4 901 348,30 1,82% Rettig 2008-12-10 2 000 000 1 954 444,68 0,73% Danisco 2008-11-21 5 000 000 4 899 921,15 1,82% Sponda 2008-11-24 3 000 000 2 938 667,22 1,09% NCC 2008-11-24 5 000 000 4 897 778,70 1,82% NCC 2008-11-27 3 000 000 2 937 380,34 1,09% Metso 2008-11-27 5 000 000 4 895 633,90 1,82% Sato 2008-11-28 3 000 000 2 936 951,07 1,09% Tamro 2008-11-28 3 000 000 2 936 951,07 1,09% Destia 2008-11-27 5 000 000 4 895 633,90 1,82% SRV 2008-11-28 2 000 000 1 957 967,38 0,73% Citycon 2008-11-28 6 500 000 6 363 393,99 2,37% Lemminkäinen 2008-12-29 4 000 000 3 897 563,72 1,45% Kuusakoski 2008-09-30 4 000 000 3 949 351,80 1,47% Nokian Renkaat 2008-12-03 4 000 000 3 913 026,88 1,46% Cramo 2008-12-04 2 900 000 2 836 516,83 1,06% Rettig 2009-06-15 3 000 000 2 849 439,63 1,06% 172 973 367,76 64,35% Nollakorkosijoitukset yhteensä: 172 973 367,76 64,35% 12
Carnegie Euro Likvidi 30.6.2008 Nimellisarvo, EUR Kurssi, % Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Kertyneet korot 1 221 590,30 0,45% Arvopaperisijoitukset yhteensä 272 847 474,71 101,97% Kassa ja muut varat, netto -5 285 851,56-1,97% Rahaston arvo yhteensä 268 783 213,45 100,00% 13
Carnegie Suomi Osake Sijoituspolitiikka Rahaston tavoitteena on pitkällä aikavälillä saavuttaa painorajoitettua OMX Helsinki Cap GI -indeksiä parempi arvonkehitys. Rahaston sijoituspäätökset perustuvat kotimaisen ja kansainvälisen talouden, osake- ja korkomarkkinoiden aktiiviseen seurantaan ja tutkimukseen. Rahaston sijoituspäätökset tehdään riskien pienentämiseksi sijoitusten hajauttamisen periaatetta noudattaen. Varat sijoitetaan Helsingin Arvopaperipörssissä kaupankäynnin kohteena oleviin osakkeisiin ja vastaaviin osakepohjaisiin arvopapereihin sekä osakkeisiin, jotka on sitouduttu saattamaan vuoden kuluessa julkisen kaupankäynnin kohteeksi (korkeintaan 10% rahaston arvosta). Näiden lisäksi rahasto voi käyttää vakioituja osake ja osakeindeksijohdannaisia sijoitustoimintaan liittyvien riskien alentamiseksi ja tehokkaan omaisuudenhoidon edistämiseksi. 700 600 Rahaston arvonkehitys 30.12.1994-30.6.2008 Carnegie Suomi Osake OMX Helsinki Cap GI 500 400 300 200 100 0 12/94 12/95 12/96 12/97 12/98 12/99 12/00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 12/07 Carnegie Suomi Osake Vertailuindeksi OMX Helsinki Cap GI Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 57,68 Osuuden arvo 135,99 Volatiliteetti 12kk 21,06% Vert. ind volatiliteetti 12kk 19,72% Tracking error: 8,92% Salkun kiertonopeus 0,90 TER (Total Expence Ratio) 1,251% Konsernille maksetut välityspalkkiot 36,20% Perustettu 4.12.1992 Hallinnointipalkkio (vuodessa) 1,25% Tuotto, % p.a. 06/2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 Rahasto -13,94 14,49 29,70 32,30 23,20 26,7-17,7 Vertailuindeksi -15,32 8,14 29,90 34,50 21,40 22,7-13,5 14
Carnegie Suomi Osake 30.6.2008 Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Osakkeet Perusteollisuus Rautaruukki Oyj K 87 750 28,73 2 521 057,50 4,37% Stora Enso Oyj, R 61 300 5,93 363 509,00 0,63% UPM Kymmene Oyj 312 600 10,39 3 247 914,00 5,63% 6 132 480,50 10,63% Teollinen tuotanto Finnlines Oyj 112 600 13,51 1 521 226,00 2,64% Wärtsilä Oyj ABP B 65 952 39,34 2 594 551,68 4,50% Exel Oyj 127 500 6,90 879 750,00 1,53% Metso Oyj 20 000 28,45 569 000,00 0,99% Kone Oyj B 117 200 22,01 2 579 572,00 4,47% Outotec Oyj 55 833 39,64 2 213 220,12 3,84% 10 357 319,80 17,96% Kulutustavarateollisuus, suhdanneherkät Nokian Renkaat Oyj 51 209 30,00 1 536 270,00 2,66% Lassila & Tikanoja Oyj 93 400 15,60 1 457 040,00 2,53% 2 993 310,00 5,19% Kemianteollisuus Kemira Oyj 238 700 7,99 1 907 213,00 3,31% 1 907 213,00 3,31% Rakennusteollisuus Pöyry Oyj 128 567 16,70 2 147 068,90 3,72% Ramirent Oyj 255 500 6,62 1 691 410,00 2,93% YIT Oyj 70 400 15,76 1 109 504,00 1,92% 4 947 982,90 8,58% Teknologia Nokia Oyj 351 000 15,40 5 405 400,00 9,37% Teleste 170 136 4,95 842 173,20 1,46% 6 247 573,20 10,83% Telekommunikaatio TeliaSonera 347 080 4,59 1 593 097,20 2,76% 1 593 097,20 2,76% Energia Fortum Oyj 180 440 31,61 5 703 708,40 9,89% Neste Oil Oyj 235 250 18,42 4 333 305,00 7,51% 10 037 013,40 17,40% Elintarviketeollisuus Atria Oyj A 119 035 14,16 1 685 535,60 2,92% 1 685 535,60 2,92% Pankkipalvelut Pohjola Pankki Oyj 157 667 10,94 1 724 876,98 2,99% Sampo Oyj A 170 400 15,84 2 699 136,00 4,68% Nordea FDR 350 300 8,89 3 114 167,00 5,40% 7 538 179,98 13,07% Osakkeet yhteensä 53 439 705,58 92,65% 15
Carnegie Suomi Osake 30.6.2008 Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Yhtiöriskilliset yritysjoukkovelkakirjalainat Aspocomp Group 5,75% 2011-12-01 300 000 30,00 90 000,00 0,16% 0,16% Nollakorkosijoitukset Yhtiöt Sanoma WSOY 2008-07-01 2 000 000 99,99 1 999 773,60 3,47% Nollakorkosijoitukset yhteensä: 1 999 773,60 3,47% Arvopaperisijoitukset yhteensä 55 529 479,18 96,27% Kassa ja muut varat, netto 2 151 593,37 3,73% Rahaston arvo yhteensä 57 681 072,55 100,00% 16
Carnegie Plus Sijoituspolitiikka Carnegie Plussan tavoitteena on tarjota tasaista tuottoa siten että suurin osa varoista on aina sijoitettuna lyhyen koron korkoinstrumentteihin, kuitenkin niin että pieni osa varoista voi olla osakkeissa ja/tai pitemmissä korkoinstrumenteissa. Osakkeiden osuus rahaston arvosta voi nousta korkeintaan 20%:iin. Carnegie Plus sopii riskiä karttavalle sijoittajalle joka kuitenkin haluaa osallistua osakemarkkinoiden mahdolliseen arvonnousuun rajallisesti. Rahasto voi sijoittaa varoistaan 0 20% osakkeisiin, 0 30% joukkovelkakirjoihin ja 60 100% rahamarkkinainstrumentteihin. 150 Rahaston arvonkehitys 18.9.1998-30.6.2008 140 Carnegie Plus Vertailuindeksi 130 120 110 100 90 09/98 09/99 09/00 09/01 09/02 09/03 09/04 09/05 09/06 09/07 Carnegie Plus Vertailuindeksi 5% OMX Helsinki Cap GI 5% Euro Stoxx 20% JP Morgan Global Govt Bond EMU 70% 3 kk Euribor Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 2,12 Osuuden arvo 23,89 Volatiliteetti 12kk 1,94% Vert. ind volatiliteetti 12kk 1,84% Tracking error 1,19% Salkun kiertonopeus 0,01 TER (Total Expence Ratio) 0,903% Konsernille maksetut välityspalkkiot 100% Perustettu 18.9.1998 Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,90% Tuotto, % p.a. 06/2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 Rahasto -1,12 3,96 3,70 3,90 4,00 5,80-2,80 Vertailuindeksi -0,32 4,10 4,60 4,90 4,40 4,70 1,80 17
Carnegie Plus 30.6.2008 Maa Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Osakkeet Pankki Nordea Bank AB Ruotsi 1 100 8,89 9 779,00 0,46% 9 779,00 0,46% Perusteollisuus UPM-Kymmene Oyj Suomi 400 10,39 4 156,00 0,20% 4 156,00 0,20% Kulutustavarateollisuus, suhdanneherkät Nokian Renkaat Oyj Suomi 300 30,00 9 000,00 0,42% 9 000,00 0,42% Rakennusteollisuus Pöyry Oyj Suomi 500 16,70 8 350,00 0,39% 8 350,00 0,39% Energiatuotanto Total SA Ranska 300 53,8 16 140,00 0,76% Fortum Oyj Suomi 800 31,61 25 288,00 1,19% Neste Oil Suomi 800 18,42 14 736,00 0,70% Royal Dutch Petroleum Co Alankomaat 500 25,92 12 960,00 0,61% 69 124,00 3,26% Rahoitus Munchencer Ruckversicherung Saksa 100 110,80 11 080,00 0,52% 11 080,00 0,52% Päivittäistavarateollisuus Unilever Alankomaat 500 17,86 8 930,00 0,42% 8 930,00 0,42% Teollinen Tuotanto Wärtsilä Oyj ABP B Suomi 200 39,34 7 868,00 0,37% 7 868,00 0,37% Vakuutus AXA Ranska 400 18,81 7 524,00 0,35% 7 524,00 0,35% Teknologia Siemens Ag Saksa 200 69,36 13 872,00 0,65% Nokia Oyj Suomi 900 15,40 13 860,00 0,65% Basware Oyj Suomi 900 7,00 6 300,00 0,30% 34 032,00 1,61% Telekommunikaatio TeliaSonera Ab Ruotsi 1 586 4,59 7 279,74 0,34% 7 279,74 0,34% Osakkeet yhteensä 177 122,74 8,35% 18
Carnegie Plus 30.6.2008 Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Valtioiden liikkellelaskemat joukkovelkakirjalainat Suomen Valtio 4,25% 2015-07-04 300 000 96,87 290 616,00 13,71% Suomen Valtio 3,875% 2017-09-15 100 000 93,15 93 153,00 4,39% 383 769,00 18,10% Vaihtuvakorkoiset yhtiöreskilliset yritysjoukkovelkakirjat YIT-Yhtymä Oyj 2011-09-27 200 000 97,46 194 920,00 9,19% Outokumpu 2012-05-21 200 000 96,39 192 774,00 9,09% 387 694,00 18,29% Joukkovelkakirjalainat yhteensä 771 463,00 36,39% Nollakorkosijoitukset Yhtiöt Rettig 2008-10-02 200 000 98,72 197 447,16 9,31% Kemira 2008-07-28 100 000 99,65 99 651,84 4,70% TVO 2008-10-21 100 000 98,44 98 438,53 4,64% Stora Enso 2008-08-04 100 000 99,56 99 558,46 4,70% Myllykoski 2008-10-24 100 000 98,40 98 396,17 4,64% Sanoma WSOY 2008-08-06 100 000 99,53 99 531,53 4,69% Huhtamäki 2009-05-11 100 000 95,50 95 501,13 4,50% Aspo 2008-08-19 100 000 99,35 99 352,07 4,69% Amer Sports 2008-09-11 100 000 99,02 99 017,50 4,67% Lemminkäinen 2008-09-11 100 000 99,02 99 017,50 4,67% Nollakorkosijoitukset yhteensä: 1 085 911,89 51,22% Kertyneet korot 17 033,69 0,80% Osake- ja arvopaperisijoitukset yhteensä 2 051 535,32 96,76% Kassa ja muut varat, netto 68 589,25 3,24% Rahaston arvo yhteensä 2 120 124,57 100,00% 19
Carnegie Optimi+ Sijoituspolitiikka Carnegie Optimi+ on yhdistelmärahasto joka sijoittaa sekä osakkeisiin että korkopapereihin Suomessa ja muualla EU-alueella. Rahaston salkunhoitajat tekevät sijoituspäätökset kulloisenkin markkinanäkemyksen mukaan. Mikäli osakemarkkinat näyttävät suotuisilta on painopiste selvästi osakkeissa, mutta mikäli epävarmuus kasvaa lisätään korkosijoitusten suhteellista osuutta. Carnegie Optimi+ sopii pitkäaikaiselle sijoittajalle joka hakee arvonnousua mutta jolla ei ole mahdollisuutta seurata markkinoita ja tehdä muutoksia omaisuusluokkien painotuksessa tilanteen vaatimalla tavalla. Rahasto voi sijoittaa varoistaan 0 100% osakkeisiin, 0 100% joukkovelkakirjalainoihin ja 0 100% rahamarkkinainstrumentteihin. 220 200 Rahaston arvonkehitys 18.9.1998-30.6.2008 Carnegie Optimi+ Vertailuindeksi 180 160 140 120 100 80 09/98 09/99 09/00 09/01 09/02 09/03 09/04 09/05 09/06 09/07 Carnegie Optimi+ Vertailuindeksi 35% OMX Helsinki Cap GI 35% Euro Stoxx 20% JP Morgan Global Govt Bond EMU 10% 3kk Euribor Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 4,65 Osuuden arvo 28,03 Volatiliteetti 12kk 14,15% Vert. ind volatiliteetti 12kk 12,11% Tracking error 7,13% Salkun kiertonopeus 0,21 TER (Total Expence Ratio) 1,807% Konsernille maksetut välityspalkkiot 72% Perustettu 18.9.1998 Hallinnointipalkkio (vuodessa) 1,80% Tuotto, % p.a. 06/2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 Rahasto -12,30 8,86 14,10 16,70 11,40 23,1-26,7 Vertailuindeksi -12,51 5,70 17,80 20,50 12,60 15,8-15,3 20
Carnegie Optimi+ 30.6.2008 Maa Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Osakkeet Pankki Nordea Bank AB Ruotsi 16 000 8,89 142 240,00 3,06% 142 240,00 3,06% Perusteollisuus UPM-Kymmene Oyj Suomi 8 900 10,39 92 471,00 1,99% 92 471,00 1,99% Kulutustavarateollisuus, suhdanneherkät Nokian Renkaat Oyj Suomi 5 000 30,00 150 000,00 3,23% 150 000,00 3,23% Rakennusteollisuus Wienerberger AG Itävalta 4 080 27,25 111 180,00 2,39% Pöyry Oyj Suomi 8 600 16,70 143 620,00 3,09% 254 800,00 5,48% Energiatuotanto Total SA Ranska 3 700 53,80 199 060,00 4,28% Fortum Oyj Suomi 9 800 31,61 309 778,00 6,67% Neste Oil Oyj Suomi 6 500 18,42 119 730,00 2,58% Royal Dutch Shell Alankomaat 7 500 25,92 194 400,00 4,18% 822 968,00 17,71% Rahoitus Munchencer Ruckversicherung Saksa 900 110,80 99 720,00 2,15% 99 720,00 2,15% Päivittäistavarateollisuus Unilever Alankomaat 6 850 17,86 122 341,00 2,63% 122 341,00 2,63% Teollinen Tuotanto Wärtsilä Oyj ABP B Suomi 2 600 39,34 102 284,00 2,20% Metso Oyj Suomi 3 800 28,45 108 110,00 2,33% 210 394,00 4,53% Vakuutus AXA Ranska 6 000 18,81 112 860,00 2,43% 112 860,00 2,43% Vähittäiskauppa Carrefour SA Ranska 3 400 35,47 120 598,00 2,60% 120 598,00 2,60% Teknologia Siemens AG Saksa 3 300 69,36 228 888,00 4,93% Nokia Oyj Suomi 9 600 15,40 147 840,00 3,18% Basware Oyj Suomi 8 000 7,00 56 000,00 1,21% F-Secure Oyj Suomi 41 100 2,69 110 559,00 2,38% 543 287,00 11,69% Telekommunikaatio TeliaSonera Ruotsi 22 669 4,59 104 050,71 2,24% 104 050,71 2,24% Osakkeet yhteensä 2 775 729,71 59,74% 21
Carnegie Optimi+ 30.6.2008 Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Valtioiden liikkellelaskemat joukkovelkakirjalainat Suomen Valtio 5,38% 2013-07-04 300000 102,47 307 395,00 6,62% Suomen Valtio 4,25% 2015-07-04 400000 96,87 387 488,00 8,34% Suomen Valtio 3,875% 2017-09-15 100000 93,15 93 153,00 2,01% Espanjan Valtio 4,40% 2015-01-31 200000 97,44 194 886,00 4,19% Italian Valtio 4,25% 2013-08-01 100000 96,66 96 662,00 2,08% 1 079 584,00 23,24% Nollakorkosijoitukset Yhtiöt Kemira 2008-07-28 200 000 99,65 199 303,68 4,29% Aspo 2008-08-19 100 000 99,35 99 352,07 2,14% Kuusakoski 2008-08-26 100 000 99,25 99 252,29 2,14% Amer Sports 2008-09-11 200 000 99,02 198 038,99 4,26% Myllykoski 2009-06-10 100 000 95,06 95 056,73 2,05% Nollakorkosijoitukset yhteensä: 691 003,76 14,87% Kertyneet korot 41 341,53 0,89% Osake- ja arvopaperisijoitukset yhteensä 4 587 659,00 98,74% Kassa ja muut varat, netto 58 594,88 1,26% Rahaston arvo yhteensä 4 646 253,88 100,00% 22
Carnegie Monirahasto Sijoituspolitiikka Tavallisista osakerahastoista poiketen Carnegie Monirahasto ei tee suoria osakesijoituksia, vaan sijoittaa varansa toisiin rahastoihin. Pääosa sijoituksista tehdään Carnegien kansainvälisiin ja kotimaisiin osakerahastoihin. Osakerahastojen paino voi markkinatilanteen mukaan vaihdella välillä 80% 100%, jolloin epävarmassa markkinatilanteessa rahamarkkinoille voidaan sijoittaa 20% rahaston varoista. Osakerahastojen korkean osuuden takia Carnegie Monirahasto sopii pitkäaikaisille, korkeaa tuottoa hakeville sijoittajille, jotka ovat valmiita hyväksymään sijoitustensa välillä voimakkaatkin kurssiheilahtelut. Pitkällä aikavälillä Carnegien Monirahaston tavoitteena on saada sijoitetuille varoille vertailuindeksiä parempi tuotto. Rahaston vertailuindeksi on muodostettu OMX Helsinki Cap GI -indeksistä (30%) ja MSCI World -indeksistä (70%). 130 120 110 Rahaston arvonkehitys 18.9.2000-30.6.2008 Carnegie Monirahasto Vertailuindeksi 100 90 80 70 60 50 40 09/00 09/01 09/02 09/03 09/04 09/05 09/06 09/07 Carnegie Monirahasto Vertailuindeksi 30% OMX Helsinki Cap GI 70% MSCI World Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 14,96 Osuuden arvo 20,24 Volatiliteetti 12kk 14,20% Vert. ind volatiliteetti 12kk 16,57% Tracking error 8,29% Salkun kiertonopeus 0,60 TER (Total Expence Ratio) 1,59% Konsernille maksetut välityspalkkiot 0% Perustettu 18.9.2000 Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,00% Tuotto, % p.a. 06/2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 Rahasto -15,21 8,95 17,73 34,60 14,60 18,2-27,0 Vertailuindeksi -15,99-0,46 12,62 27,40 9,60 12,9-27,9 23
Carnegie Monirahasto 30.6.2008 Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Osakerahastot Carnegie Suomi Osake 30 635 135,99 4 166 110,97 27,84% Carnegie Eurooppa Osake 240 866 17,98 4 330 778,64 28,94% Carnegie Worldwide 95 901 54,69 5 244 832,05 35,05% Carnegie Emerging Growth 214 061 4,96 1 061 741,92 7,09% Rahamarkkinarahastot Carnegie Likvidi B 7 402 21,38 158 229,47 1,06% Rahastosijoitukset yhteensä 14 961 693,07 99,97% Kassa ja muut varat, netto 4 292,97 0,03% Rahaston arvo yhteensä 14 965 986,04 100,00% 24
Carnegie Safety 90 BRIC EUR Sijoituspolitiikka Carnegie Safety 90 Bric Eur rahasto sijoittaa varansa pääosin Carnegie Fund Management Co. S.A. Luxembourgin hallinnoimaan sijoitusrahastodirektiivin edellytykset täyttävään Safety 90 Bric sijoitusrahastoon. Rahasto sijoittaa varansa Brasilian, Venäjän, Intian ja Kiinan kehittyville (BRIC) markkinoille. Osakerahastojen paino voi markkinatilanteen mukaan vaihdella välillä 80 100 %. Rahaston tavoitteena on saada sijoi- tetuille varoille euromääräisenä Bric osakemarkkinaa vakaampi tuotto. Rahasto tarjoaa kattavan osakevarainhoidon, jolla asiakas voi vaivattomasti hajauttaa sijoituksensa myös kansainvälisille osakemarkkinoille. Rahasto on sijoittajalle verotuksellisesti tehokas, sillä rahaston muuttaessa sijoitusten jakaumaa, ei tapahtumasta realisoidu verotettavia voittoja. Tuottoa verotetaan vasta rahasto-osuuksia lunastettaessa. 120 Rahaston arvonkehitys 1.12.2006-30.6.2008 Carnegie Safety 90 115 110 105 100 95 12/06 03/07 06/07 09/07 12/08 03/08 06/08 Carnegie Safety 90 BRIC EUR Vertailuindeksi Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 2,51 Osuuden arvo 105,43 Volatiliteetti 12kk 5,49% Vert. ind volatiliteetti 12kk Tracking error Salkun kiertonopeus 5,11 TER (Total Expence Ratio) 0,30% Konsernille maksetut välityspalkkiot - Perustettu 1.12.2006 Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,30% Tuotto, % p.a. 06/2008 2007 Rahasto -3,82 5,17 25
Carnegie Safety 90 BRIC EUR 30.6.2008 Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Rahamarkkinarahastot Carnegie Euro Likvidi Rahamarkkinarahasto 117 045,7402 21,376 2 501 969,75 99,63% Rahastosijoitukset yhteensä 2 501 969,75 99,63% Kassa ja muut varat, netto 9 204,25 0,37% Johdannaistiliasema 0,00% Rahaston arvo yhteensä 2 511 174,00 100,00% 26
Carnegie Ambassodor Sijoituspolitiikka Sijoituspolitiikka Carnegie Ambassador rahasto sijoittaa varansa pääosin absluuttisen tuoton rahastoihin (hedgerahastoihin) joiden salkunhoito- ja hallintotahot ovat ETA-alueella toimiluvan saaneita ja valvontaviranomaisen valvonnan alaisia. Salkku koostuu rahastosijoituksista osake-, korko, valuutta ja raaka-ainemarkkinoille. Edellä mainittuja markkinoita painotetaan aktiivisesti optimiallokaation ja tuottoriskitason saavuttamiseksi. Rahaston tavoitteena on kaikissa markkinatilanteissa saada sijoitetuille varoille kolmen kuukauden rahamarkkinoita korkeampi tuotto. Rahasto tarjoaa kattavan vaihtoehtoisten sijoitusten varainhoidon, jolla asiakas voi vaivattomasti hajauttaa sijoituksensa hedgemarkkinoille. Rahasto on sijoittajalle verotuksellisesti tehokas, sillä rahaston muuttaessa sijoitusten jakaumaa, ei tapahtumasta realisoidu verotettavia voittoja. Tuottoa verotetaan vasta rahasto-osuuksia lunastettaessa. 103 102 Rahaston arvonkehitys 31.12.2007-30.6.2008 Carnegie Ambassador 3 kk Euribor-indeksi 101 100 99 98 12/07 01/08 02/08 03/08 04/08 05/08 06/08 Carnegie Ambassador Vertailuindeksi Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 15,58 Osuuden arvo 98,51 Volatiliteetti 12kk 6,72% Vert. ind volatiliteetti 12kk 0,06% Tracking error 6,69% Salkun kiertonopeus 1,55 TER (Total Expence Ratio) 1,87% Konsernille maksetut välityspalkkiot - Perustettu 31.12.2007 Hallinnointipalkkio (vuodessa) 0,30% Tuotto, % p.a. 06/2008 Rahasto -1,49 27
Carnegie Ambassador 30.6.2008 Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Korkorahastot Dexia High Yield BB 2 284,930 408,78 934 033,69 5,98% Rahamarkkinarahastot Carnegie Likvidi B 130 224,843 21,38 2 783 686,24 17,81% Osakerahastot Gartmore Alphagen Pictor B 7 617,608 119,92 913 538,63 5,84% Natixis European Events Fund 569,897 1444,53 823 233,31 5,27% Carnegie Worldwide Long/Short 5 422,726 180,45 978 530,94 6,26% Fortis Emerging Markets Fixed Income 8 723,272 111,40 971 767,02 6,22% Barep Global Credit B 80,710 13189,70 1 064 540,69 6,81% Horseman Global B 10 785,560 203,70 2 197 069,47 14,06% Kallista CB Arbitrage Fund 6 920,420 146,47 1 013 633,92 6,49% Thames River Hillside Apex 597,740 1675,88 1 001 740,51 6,41% Brummer Nektar B 855,313 1188,19 1 016 276,53 6,50% Weawering Macro Fixed Income Fund USD 8 702,390 169,43 935 324,75 5,98% Alder Div. Strategy Fund Class 2 7 403,920 134,26 994 050,30 6,36% Rahastosijoitukset yhteensä 15 583 965,98 99,98% Kassa ja muut varat, netto 2 398,80 0,02% Rahaston arvo yhteensä 15 629 824,78 100,00% 28
RVM Carnegie Varainhoitorahasto Sijoituspolitiikka RVM Carnegie Varainhoitorahasto on niin sanottu rahastojen rahasto, joka sijoittaa varansa muihin sijoitusrahastodirektiivin edellytykset täyttäviin sijoitusrahastoihin. Sijoitukset tehdään mm. Baringin, Carnegien, Crédit Agricolen, Gartmoren, Invescon sekä Merrill Lynchin osake- ja korkorahastoihin. Osakesijoitukset tehdään pääsääntöisesti euroalueelle, mutta markkinatilanteen niin vaatiessa, rahasto voi myös hajauttaa osakesijoituksiaan muille markkinoille. Korkosijoitukset tehdään euroalueelle. Tavoitteena on pitkällä aikajänteellä saada sijoittajalle mahdollisimman hyvä tuotto hallitulla riskillä aktiivisen rahastovalinnan kautta. Osakerahastosijoitusten osuus sijoituksista voi vaihdella 40 80 % välillä. Pitkän koron rahastosijoitusten osuus voi vaihdella 10 50 % välillä ja lyhyen koron rahastosijoitusten osuus sijoituksista voi vaihdella 0 50 % välillä. 150 Rahaston arvonkehitys 10.2.2004-30.6.2008 140 RVM Carnegie Varainhoitorahasto Vertailuindeksi 130 120 110 100 90 02/04 08/04 02/05 08/05 02/06 08/06 02/07 08/07 02/08 RVM Carnegie Varainhoitorahasto Vertailuindeksi 25% Effas Bond Indices Euro Go 41,25% MSCI Europe 7,50% MSCI Japan 22,50% MSCI North America 3,75% MSCI Emerging Markets Free Rahaston valuutta EUR Rahaston pääoma 2,01 Osuuden arvo 24,58 Volatiliteetti 12kk 10,61% Vert. ind volatiliteetti 12kk 11,79% Tracking error 5,38% Salkun kiertonopeus 1,80 TER (Total Expence Ratio) 3,10% Konsernille maksetut välityspalkkiot 0% Perustettu 10.2.2004 Hallinnointipalkkio (vuodessa) 1,50% Tuotto, % p.a. 06/2008 2007 2006 2005 2004 Rahasto -13,08 2,65 10,30 18,30 5,60 Vertailuindeksi -12,57-1,03 10,90 15,50 5,40 29
RVM Carnegie Varainhoitorahasto 30.6.2008 Määrä, kpl Kurssi, EUR Markkina-arvo, EUR % rahaston arvosta Korkorahastot Carnegie Reaalikorko B 2 865 113,20 324 327,11 16,14% Carnegie Euro Korko 2 595 18,99 49 273,48 2,45% Rahamarkkinarahastot Carnegie Likvidi B 16 053 21,38 343 145,76 17,07% Osakerahastot Carnegie Eurooppa Osake 18 052 17,98 324 575,73 16,15% Carnegie Worldwide 5 537 54,69 302 841,43 15,07% BlackRock European Growth A2 11 934 18,11 216 114,78 10,75% BlackRock Japan Value A2 12 845 7,16 91 971,06 4,58% BlackRock US Flexible Equity A2 25 287 10,64 269 057,62 13,39% Gartmore Sicav Latin America 4 242 16,59 70 370,94 3,50% Rahastosijoitukset yhteensä 1 991 677,92 99,09% Kassa ja muut varat, netto 18 317,38 0,92% Rahaston arvo yhteensä 2 009 995,30 100,00% 30
Tunnusluvut Volatiliteetti, % Volatiliteetti mittaa sijoitusten tuoton vaihtelua. Suuri volatiliteettiluku tarkoittaa, että rahasto-osuuden tuoton vaihteluun liittyvä riski on todennäköisesti suuri. Pieni volatiliteettiluku on päinvastoin. Volatiliteettiluku lasketaan, mikäli rahastolla on vähintään 12 kuukauden tuottohistoria. Tracking Error, % Tracking Error kertoo paljonko rahaston tuotto eroaa vertailuindeksistä. Rahaston sijoitusten poiketessa vertailuindeksin jakaumasta on todennäköistä, että sijoitusten tuotto eroaa vertailuindeksin tuotosta. Mikäli Tracking Error on pieni, tuotto seuraa melko tarkasti vertailuindeksiä. Tracking Error voidaan laskea, mikäli rahastolla on vertailuindeksi ja vähintään 12 kuukauden historia. Salkun kiertonopeus, % Salkun kiertonopeus kertoo, kuinka monta kertaa arvopaperit on ostettu tai myyty suhteessa rahaston koko varallisuuteen. Mitä suurempi kiertonopeus, sitä enemmän rahasto on käynyt kauppaa. Konsernille maksetut välityspalkkiot, % Kertoo miten suuressa osassa arvopaperikaupoista on käytetty konserniin kuuluvaa välittäjää. TER (Total Expense Ratio), % Total Expense Ratiolla tarkoitetaan vuotuiseksi muutettua lukua, jossa rahaston varoista perittävät erilaiset palkkiot lasketaan yhteen. Palkkiot koostuvat neljästä eri erästä, hallinnointipalkkio (sisältää myös mahdollisten kohderahastojen hallinnointipalkkiot), säilytyspalkkio, tilinhoito- ja muut palkkiot ja mahdolliset muut palkkiot. TER-luku ei sisällä rahaston kaupankäyntikuluja. 31
Hallitus Varsinaiset jäsenet Timo Penttilä Matti Kinnunen Björn Ignatius puheenjohtaja, toimitusjohtaja, COO, hallintojohtaja, Carnegie Varainhoito Suomi Oy Carnegie Investment Bank Ab Carnegie Investment Bank Ab, Suomen Sivukonttori Juha Hakkarainen* toimitusjohtaja, Yksityismetsätalouden Eläkekassa VERSO Markku Koskinen** talouspäällikkö, Rakennusliitto Varajäsenet Riitta-Liisa Tarkka*** Sirja Waismaa Jari Laakkonen hallintojohtaja, varainhoitaja, varainhoitaja, Helsingin seurakuntayhtymä Carnegie Varainhoito Suomi Oy Carnegie Varainhoito Suomi Oy * Sijoitusrahasto Carnegie Euro Likvidin rahasto-osuuden omistajien kokouksen valitsema hallituksen varajäsen. ** Sijoitusrahasto Carnegie Euro Koron rahasto-osuuden omistajien kokouksen valitsema hallituksen jäsen. *** Sijoitusrahasto Carnegie Reaalikoron rahasto-osuuden omistajien kokouksen valitsema hallituksen jäsen. Tilintarkastajat KPMG Oy Ab, Marcus Tötterman (KHT) Pertti Pirhonen (KHT) Timo Nummi (KHT)* Varatilintarkastajat: Eija Kauppi-Hakkarainen (KHT) Birgitta Immerthal (KHT) Paula Pasanen (KHT)** * Sijoitusrahasto Carnegie Reaalikoron rahasto-osuuden omistajien kokouksen valitsema tilintarkastaja. ** Sijoitusrahasto Carnegie Euro Koron rahasto-osuuden omistajien kokouksen valitsema tilintarkastajan varamies. 32
Henkilökunta Kari Valtonen Timo Penttilä* toimitusjohtaja, toimitusjohtaja, Carnegie Rahastoyhtiö Oy Carnegie Varainhoito Suomi Oy, puh. (09) 618 71 456 puh. (09) 618 71 421 Myynti ja markkinointi Sijoitustoiminta Hallinto / Asiakaspalvelu Jari Laakkonen* Juhana Heikkilä* Sari Laine varainhoito, instituutiot salkunhoitaja team leader puh. (09) 618 71 432 puh. (09) 618 71 445 puh. (09) 618 71 452 Sirja Waismaa* Jeri Matikainen* Camilla Ekebohm varainhoito, instituutiot rahastovarainhoito asiakaspalvelu puh. (09) 618 71 431 puh. (09) 618 71 461 puh. (09) 618 71 453 Lea Österman* Janne Kujala* Kimmo Karonen varainhoito, instituutiot salkunhoitaja asiakaspalvelu ja hallinto puh. (09) 618 71 434 puh. (09) 618 71 435 puh. (09) 618 71 465 Mika Widing* Mikko Rautiainen* Mikko Kääriä varainhoito, yksityishenkilöt analyytikko asiakaspalvelu puh. (09) 618 71 438 puh. (09) 618 71 466 puh. (09) 618 71 455 Maritta Rantala* markkinointiassistentti puh. (09) 618 71 433 Tutkimus ja analyysi Hans-Kristian Sjöholm* tutkimusjohtaja puh. (09) 618 71 443 Timo Lehesniemi* analyytikko puh. (09) 618 71 457 Wilhelm Bruun* assistentti puh. (09) 618 71 446 Petri Peltonen* vakuutusmatemaatikko puh. (09) 618 71 462 Henkilökunnan sähköpostiosoitteet ovat muotoa etunimi.sukunimi@carnegie.fi * Carnegie Varainhoito Suomi Oy:n palveluksessa. 33
An independent Nordic investment bank VARAINHOITO SIJOITUSRAHASTOT INVESTMENT BANKING SECURITIES www.carnegie.fi 34