ODINin osakerahastot
Sisällys Elokuu 2019 3-4 Sijoitusjohtajan pohdintaa 5-9 Kestävä kehitys 10-13 ODIN Norden 14-16 ODIN Finland 17-19 ODIN Norge 20-23 ODIN Sverige 24-26 ODIN Europa 27-29 ODIN Global 30-32 ODIN Emerging Markets 33-35 ODIN USA 36-38 ODIN Energi 39-41 ODIN Eiendom (Kiinteistö) Osavuosikatsauksen alkuperäiskieli on norja. Osavuosikatsauksen teksti on käännös emmekä vastaa käännöksen yhteydessä mahdollisesti syntyneistä virheistä. Alkuperäinen versio on tilattavissa ODIN Rahastoilta. Tämän osavuosikatsauksen markkinanäkemykset kuvastavat tilannetta osavuosikatsauksen kirjoittamishetkellä. Osavuosikatsaus sisältää historiallisia tuottolukuja. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Tuleva tuotto riippuu muun muassa osakemarkkinoiden kehityksestä, salkunhoitajien ammattitaidosta, rahaston riskinotosta sekä rahasto-osuuksien hallinnoinnista perittävistä kuluista. Kurssitappiot voivat muuttaa tuoton negatiiviseksi. Rahastojen tuotot ja kirjanpito on ilmoitettu Norjan kruunuissa (NOK). ODIN Forvaltning AS on SpareBank 1 Gruppen AS:n kokonaan omistama tytäryhtiö Yritystunnus: SpareBank 1 Gruppen AS 975 966 372 ODIN Forvaltning AS 957 486 657 ODIN Rahastot 1628289-0 ODIN Fonder 516402-8044 I 2 I
Sijoitusjohtajan pohdintaa olemme saaneet tänä vuonna aikaan 2,3 miljardia Norjan kruunua lisätuottoina Rahastomme ovat tänä vuonna tuottaneet asiakkaillemme 7,2 miljardia Norjan kruuna (C-luokka). Tämä on kokonaista 2,3 miljardia kruunua enemmän kuin asiakkaat olisivat saaneet sijoittamalla indeksiin. ODIN Norden, ODIN Sverige, ODIN Global ja ODIN Norge ovat tuottaneet eniten kruunuissa mitattuna. Vuoden 2019 alkupuoliskolla rahoitusmaailmaa leimasivat vahvasti kehittyneet pörssikurssit, geopoliittinen epävarmuus, muuttuvat korkotasoon kohdistuvat odotukset ja makrotalouden tunnuslukujen heikkeneminen. Miten nämä liittyvät toisiinsa? Ensinnäkään emme saa unohtaa, että pörssikurssien vahvaa kehitystä on pidettävä korjausliikkeenä viime vuoden viimeiselle neljännekselle. Jos näitä kahta jaksoa tarkastellaan yhtenä, kehitys näyttää melko normaalilta. Nyt ollaan korjausliikkeen alkamista viime syyskuussa edeltävällä tasolla. Yritykset ovat johdonmukaisesti yltäneet hyviin tuloksiin sekä vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä että vuoden 2019 ensimmäisellä neljänneksellä. Kuitenkin suhdanteet ja makrotalouksien tilanteet vaikuttavat aiempaa heikommilta. Korkoihin kohdistuvat odotukset ovat kuitenkin muuttuneet. Makrotalouksien tunnuslukujen heikkenemisestä huolimatta pörsseissä on tänä vuonna mennyt lujaa. Kauppasodan, brexitin sekä näkemyksiään laukovien, lausuntoja antavien ja tviittaavien poliitikkojen aiheuttama epävarmuus saa pörssikurssit heilahtelemaan. Pörsseissä vuodenvaihteessa vallinnut levottomuus tarjosi ostomahdollisuuksia Meille aktiivisena salkunhoitajana tämä loi mahdollisuuksia. Etsimme jatkuvasti laadukkaita yrityksiä, jotka ovat hyvissä asemissa tulevaisuutta varten. Kun mark- I 3 I
kinoilla on hälinää ja turbulenssia, on hyvä aika poimia laadukkaita yrityksiä houkuttelevammalla hinnalla. Käytimme tämän tilaisuuden hyväksi myös vuoden lopulla. Se osoittautui suotuisaksi ajaksi ostaa. Kasvatimme aiemmin hankittuja positioita, kuten SimCorp, ja lisäksi sijoitussalkkuun otettiin uusia yrityksiä. DSV on tästä hyvä esimerkki. Olemme pitäneet DSV:tä silmällä jo jonkin aikaa. Aikaisemmin ODIN Norden oli sijoittanut siihen. Mielestämme hinnoittelu oli haastava korjausliikkeeseen saakka. Se käänsi myös DSV:n osakekurssin voimakkaaseen laskuun. DSV:n vain vähän pääomaa sitova liiketoimintamalli on erittäin kannattava. Se käyttää lähes 100 prosenttia vapaasta kassavirrasta osinkojen maksamiseen ja omien osakkeiden takaisinostoihin. Kahden edellisen vuosikymmenen aikana tämä yritys on kehittynyt pienestä kuljetusliikkeestä yhdeksi maailman viidestä suurimmasta kuljetusyrityksestä. Yritystä johdetaan taitavasti. Sekä luontaisesti että yritysostojen kautta aikaansaatu kasvu on ollut kannattavaa. Uskomme, että myönteinen kehitys jatkuu erityisesti sveitsiläisen kuljetusliikkeen Panalpinan kasvun siivittämänä. Tänä vuonna 2,3 miljardia Norjan kruunua lisätuottoina tähän mennessä Rahastomme ovat kehittyneet vuonna 2019 tähän saakka erittäin hyvin. Vuosi 2018 oli heikompi, mutta vuoden 2019 ensimmäinen puolisko tarjosi hyvityksen. Seitsemän 10 osakerahastostamme ovat kehittyneet paremmin kuin vertailuindeksinsä. Erityisesti neljä rahastoa erottuu edukseen. Ne ovat kehittyneet huomattavasti vertailuindeksejään paremmin. Ne ovat ODIN Global, ODIN Sverige, ODIN Norge ja ODIN Norden. ODIN Norden -rahastolle kaksi edellistä vuotta olivat haastavia, mutta tilanne on korjaantunut. Rahasto on tuottanut lähes 9 prosenttia vertailuindeksiään paremmin vuoden ensimmäisen puoliskon jäätyä taakse, joten suuntaus on hyvä. Lisäksi kaikki korkorahastot ovat tuottaneet vertailuindeksiään paremmin. ODIN Kreditt -rahasto kehittyi heikosti vuonna 2018, mutta tänä vuonna kehitys on ollut vahvaa. Yhdistelmärahastomme perustuvat osake- ja korkorahastoihimme. Siksi nekin ovat tuottaneet hyvin. Keskittyminen parhaisiin yrityksiin Mielestämme nykyiset teemat leimaavat markkinoita myös tulevaisuudessa: kauppasota, brexit, geopolitiikka eikä vähiten suhdannenäkymien heikkeneminen. Lisäksi korot vaikuttavat osakemarkkinoihin voimakkaasti. Keskusteluissa otetaan yhä useammin esille TINA: There Is No Alternative. Jos matalien korkojen aikakausi jatkuu pitkään, mistä saadaan tuottoa, jos ei osakemarkkinoilta? Tämä näkemys nostaa osakekursseja. Milloin seuraava lama alkaa? Meidän on tunnustettava, että noususuhdanne on jatkunut pitkään. Seuraavan taantuman alkamista on vaikea ennustaa. Monet sijoittajat ovat nauttineet kunnon tuotoista viime vuosina olemalla tekemättä mitään. On erittäin vaikeaa yrittää ennakoida suuria makrotalouksien tapahtumia ja markkinoiden reaktioita tämän kehityksen pohjalta. Me ODINissa toimimme toisin. Siirrymme mikrotasolle etsimään laadukkaita yrityksiä, jotka tuottavat yhteiskunnalle ja osuuksien omistajille lisäarvoa pitkällä aikavälillä. Haasteet ja muuttuva maailma eivät ole mitään uutta. Kun etsimme yrityksiä, on tärkeää arvioida, mihin suuntaan yritys on menossa ja miten se pystyy mukautumaan muutoksiin. Tämä edellyttää, että johto ja hallitus katsovat pitkälle eteenpäin ja suuntautuvat tulevaisuuteen. Kun keskitytään kestävään kehitykseen, on yhä tärkeämpää tarkkailla, miten yritys vaikuttaa ympäristöön sekä paikallisesti että globaalisti. Poimimme osakkeita. Salkuissamme on 25-40 yritystä. Kaikki nämä yritykset ovat matkalla eteenpäin ja asiakkaidemme on saatava oma osansa siitä, mitä matkan kohteessa odottaa. - Sijoitusjohtajan Vegard Søraunet I 4 I
Environmental, Social and Governance Kestävä kehitys - Analysoimme kestävän kehityksen vaatimusten täyttymisen perusteellisesti ennen sijoittamista. Analysoiminen ja seuraaminen jatkuu myös sijoittamisen jälkeen, kertoo Ane S. Rongved, joka vastaa ODINin vastuullisesta sijoittamisesta. Vastuullinen sijoittaminen, ensimmäinen vuosipuolisko 2019 Sijoitamme yhtiöihin, jotka tuottavat ajan myötä lisäarvoa. Pitkän aikavälin arvonlisäyksen edellytys on kestävä liiketoimintamalli. Tämä tarkoittaa, että yhtiöitä, joihin sijoitamme, on johdettava nykyisten ympäristöä ja yhteiskuntavastuuta koskevien vaatimusten ja odotusten mukaisesti. Kysymys on vastuullisuudesta salkunhoidossa mutta myös tuotosta ja riskistä. Mielestämme pitkäjänteinen lisäarvon tuottaminen, yhteiskuntavastuullinen liiketoiminta ja hyvä omistajaohjaus liittyvät läheisesti yhteen. Yhtiön omistajien on keskityttävä huolehtimaan pitkän aikavälin kilpailukykyisyydestä ja arvonmuodostuksesta. Johdolla on oltava kyky ja halu noudattaa pitkän aikavälin strategiaa. Vastuulliseen sijoittamiseen tähtäävä työ on tärkeää, ja työskentelemme jatkuvasti voidaksemme saavuttaa mahdollisimman hyviä tuloksia. Vuoden 2019 ensimmäisellä puoliskolla jokainen salkunhoito-tiimimme jäsen on suorittanut PRI-kurssin, jolla perehdytään YK:n vastuullisten sijoitusten periaatteisiin. Lisäksi olemme perustaneet työryhmiä ja ohjelmia osaamisen vahvistamiseksi ja vastuullisen sijoittamisen eri osa-alueiden eteenpäin viemiseksi. Muutama sana prosesseistamme Analysoimme kestävän kehityksen vaatimusten täyttymisen perusteellisesti ennen sijoittamista. Analysoiminen ja seuranta jatkuu myös sijoittamisen jälkeen. Olemme aktiivinen ja sitoutunut omistaja. Pyrimme aina tapaamaan rahastojemme sijoituskohteiden johtoa. Lisäksi käytämme äänioikeuttamme yhtiökokouksissa. Ylläpidämme tarkkailu- ja sulkulistoja. Vältämme sijoittamista yrityksiin, jotka tuottavat kiistanalaisia aseita, tupakkaa, hiiltä (30 %) tai pornografiaa. Lisäksi salkunhoitaja voi päättää sulkea toimialoja mandaatinsa ulkopuolelle. Täällä on lisätietoja käytännöistämme >> Ennen sijoittamista: Seulominen ja poissulkeminen Yrityksen riskit Yrityskohtaiset analyysit Sijoittamisen jälkeen: Vuoropuhelu, vaikuttaminen ja seuranta Yhtiökokoukset ja vaalikomiteat Tarkkailu- ja sulkulistat Raportointi: Vuosi- ja osavuosikatsaukset I 5 I
Aktiivinen omistajuus ja äänestäminen Edustamme osuudenomistajiamme mahdollisimman monien salkkuyhtiöittemme yhtiökokouksissa. Sijoitamme eri puolilla maailmaa toimiviin yrityksiin. Äänioikeutemme vaikutuksen tehostamiseksi ja sen varmistamiseksi, että käytämme sitä mahdollisimman hyvin, käytämme ISS Proxy Voting Service -yhtiön palveluksia. Olemme päättäneet kiinnittää erityistä huomiota vastuullisuusnäkökohtiin arvioimalla kaikki äänestettävät ehdotukset erityisesti niiden kestävyysvaikutusten perusteella. Vuoden 2019 alkupuoliskolla annoimme 2889 ääntä 199 yhtiökokouksessa. 171 tapauksessa olemme äänestäneet yhtiön esitystä vastaan. Olemme useimmiten vastustaneet palkitsemismalleja, koska bonusten maksukriteerit eivät ole vastanneet periaatteitamme, ja joissain tapauksissa kriteereitä ei ole ilmoitettu. Noudatamme aktiivista omistamista ja olemme mukana monissa vaalikomiteoissa. Vaalikomiteoiden tehtävänä on valita ehdokkaat yhtiön hallitukseen. Tämä on tärkeä työ, jota teemme yhdessä yhtiöiden muiden suurimpien omistajien kanssa. Olemme (per 29.6.2019) mukana seuraavissa vaalikomiteoissa: Vuoden alussa valitsimme kolme ensisijaista teemaa vuodelle 2019. Ne ovat korruptio, hiilidioksidipäästöt ja palkitsemismallit. Vuoden alkupuoliskolla palkitsemismalleista on keskusteltu vilkkaasti sijoituskohteidemme yhtiökokouksissa. Vuoden alkupuoliskolla salkunhoitajien kokouksiin on otettu mukaan ulkopuolista osaamista, jotta opimme tuntemaan nämä ongelmat syvällisemmin. Pystymme siten esittämään yhtiöille yhä merkityksellisempiä ja vaativampia kysymyksiä. Olemme esimerkiksi keskustelleet eri aloilla toimivien sijoituskohteiden johdon kanssa korruptioriskien hallitsemisesta. Tämä riski piilee kaikissa yrityksissä, mutta tietyillä toimialoilla se on yleisempi kuin muilla. Lisäksi yrityksen maantieteellisellä toiminta-alueella on merkitystä. Terveydenhoitoalan yritykset ovat mielestämme erityisen haavoittuvaisia. Viime keväänä järjestetyissä tapaamisissa Novo Nordiskin ja Coloplastin kanssa keskusteltiin korruptiosta ja eettisesti perusteltavan hinnoittelun haasteista. Keskitymme näihin teemoihin jatkossakin. Norja: Multiconsult, Kongsberg Gruppen, Tomra, Borregaard ja XXL. Ruotsi: Axfood, Beijer Alma, Addnode, Byggmax ja AQ Group. Tärkeä osa työtä on arvioida yrityksen ehdottamia palkitsemismalleja. Keväällä osallistuimme Byggmaxin, Addnoden ja Lagercrantzin palkitsemismallien kehittämiseen. Tapahtumat ja vuoropuhelu: Seuraamme tiiviisti sijoituksiamme tapaamalla säännöllisesti yhtiöiden johtoa. Näissä tapaamisissa tarjoutuu oiva tilaisuus keskustella strategiasta sekä yritysten kohtaamista haasteista ja niille tarjoutuvista mahdollisuuksista lyhyellä ja pitkällä aikavälillä. Kuten sanottu, meille on tärkeää, että yrityksen johto pystyy ajattelemaan ja toimimaan pitkällä aikavälillä. Lisäksi tarkastelemme omistajaohjausta, yhteiskuntavastuuta ja ympäristökysymyksiä. Kiinnitämme huomiota siihen, ymmärtääkö johto muutosten vaikutuksen yhtiöön ja miten yhtiö vaikuttaa ympäristöön paikallisesti ja globaalisti. Mielestämme yhtiöissä suhtaudutaan näihin asioihin asiallisesti ja vakavasti, ja näihin asioihin käytetään yhä enemmän resursseja. Olemme edellisen vuosipuoliskon aikana pitäneet yhteyttä useisiin sijoituskohteisiimme tapaamisten, puhelinkeskustelujen tai sähköpostikirjeenvaihdon avulla. Pohjoismaiset pankit ovat viime vuonna joutuneet kärsimään puutteellisen sisäisen valvonnan seurauksista. Pankkisijoituskohteidemme kanssa on keskusteltu rahanpesun vastaisista rutiineista. Olemme tavanneet Danske Bankin edustajia useita kertoja. Tämä teema on noussut esille myös Handelsbankenin ja ING Groepin kanssa käydyissä keskusteluissa. Ympäristöystävälliset rakennukset voivat auttaa vähentämään hiilidioksidipäästöjä. Olemme keskustelleet kiinteistösijoitusyhtiöiden kanssa ilmastopäästöjen vähentämisestä ympäristöystävällisen rakentamisen avulla. Monet sijoituskohtaistamme, kuten Wihlborgs, Fabege ja Entra, pyrkivät saamaan kiinteistöilleen ympäristösertifiointeja. Samalla säästetään rahoituskustannuksia vihreiden obligaatioiden avulla. Tämä näkyy myös koroissa. Merkitsimme helmikuussa NorgesGruppenin liikkeelle laskemaa vihreää obligaatiolainaa. Sen lisäksi, että yritysten kanssa keskustellaan kestävästä kehityksestä, edellytämme myös raportointia. Tästä esimerkkinä, olemme olleet yhteydessä amerikkalaisiin Constellation Softwareen ja PolyOneen kuullaksemme näiden sijoituskohteiden näkemyksistä kestävästä kehityksestä ja kehottaaksemme niitä raportoimaan perusteellisemmin. I 6 I
Tällaiset keskustelut täytyy erottaa tapaamisista, joiden syynä on konkreettinen ongelma tai tapahtuma. Jos tapahtuma aiheuttaa poikkeamaa ohjeistamme, yritys joutuu sisäiselle tarkkailulistallemme. Jos yhtiön johdossa ei ole havaittavissa kykyä tai halua saada aikaan parannus, yhtiö joutuu sulkulistalle. Tarkkailu- ja sulkulistamme: 29.06.2019: TARKKAILULISTA Päiväys Yhtiö Rahasto Syy 4.7.2018 Danske Bank ODIN Kreditt, ODIN Europeisk Obl Rahanpesusyytökset 11.9.2018 Wells Fargo ODIN USA Liiketoiminnan eettisyys 22.9.2018 ING GROEP Myyty Rahanpesusyytökset 22.3.2019 Swedbank ODIN Kreditt Rahanpesusyytökset SULKULISTA Päiväys Yhtiö Rahasto Syy 1.2.2018 Fortive Corp ODIN USA Sekaantuminen ydinasei-siin MUUTOKSIA VUONNA 2019 Päiväys Yhtiö Rahasto Syy Muutos 22.3.2019 Swedbank ODIN Kreditt Rahanpesusyytökset 4.6.2019 Danske Bank ODIN Kreditt, ODIN Europeisk Obligasjon Rahanpesusyytökset 6.6.2019 ING GROEP ODIN Europa Rahanpesusyytökset 31.7.2019 Norsk Hydro ODIN Norge Päästöt Brasiliassa Asetettu tarkkailulistalle Pidetään tarkkailulistalla, ODIN Norden myynyt pois Pidetään tarkkailulistalla, ODIN Europa myynyt pois Poistettu tarkkailulistalta Norsk Hydro Norsk Hydro asetettiin tarkkailulistallemme, koska Hydron omistamassa Brasilialaisessa Alunortessa ilmeni ongelmia. Rankkasateen vuoksi helmikuussa 2018 tehdasalueelta aiheutui päästöjä. Ympäristöviranomaiset ja alueellinen tuomioistuin määräsivät, että alumiinituotantoa on vähennettävä. Rajoitus kumottiin viime keväällä, kun kolmas osapuoli oli todennut, että tuotantolaitos toimii turvallisesti. Olemme tavanneet johdon useita kertoja. Käyttämämme analysointiyrityksen tekemien tutkimusten perusteella arvioimme, että yhtiö on toiminut oikein ja että sen rutiinit ehkäistä ja käsitellä tällaisia tapahtumia ovat kunnossa. Yritys poistetaan tarkkailulistalta. Danske Bankiin kohdistuva rahanpesututkinta jatkuu (lisätietoja on vuoden 2018 raportissa). Tapasimme pankin konsernijohtoa kesäkuussa ja uudelleen joulukuussa 2018 keskustellaksemme tilanteesta. Mielestämme Danske Bank on kehittymässä oikeaan suuntaan, ja se on tehnyt paljon työtä asioiden saamiseksi kuntoon. Danske Bank on palkannut yli 1 500 henkilöä työskentelemään pankissa rahanpesun vastaisten prosessien parissa. Kannustimet saman virheen toistumisen ehkäisemiseksi lienevät voimassa. Tapaaminen järjestettiin jälleen kesäkuussa 2019. Siinä ei ilmennyt juurikaan muuta uutta kuin että parannusten tekemistä ja yhteistyötä viranomaisten kanssa jatketaan. Markkinoilla odotetaan nyt tietoja sakon (tai mahdollisesti sakkojen) määrästä. Rahastomme myivät Danske Bank -osakkeensa vuosipuoliskon aikana lisäarvon tuottamismahdollisuuksien kokonaisarvion perusteella. Wells Fargo on tutkinnan kohteena. Syytteiden syynä on 3,5 miljoonan pankkitilin avaaminen ilman asiakkaiden suostumusta. Siitä asti kun tämä asia tuli tietoon vuonna 2016 yhtiö on ryhtynyt useisiin toimenpiteisiin vastaa- I 7 I
vien tapahtumien välttämiseksi tulevaisuudessa. Esimerkiksi myyntitavoitteisiin ja palkitsemisjärjestelmiin on tehty muutoksia pankin tietyissä osissa. Toimitusjohtaja sai lähteä ja toimiva COO tuli hänen tilalleen. Kun tämä tuli tietoomme, sijoitimme Wells Fargoon. Mielestämme sijoittaminen oli perusteltua, koska vastaavien tapahtumien toistumismahdollisuuksia on rajoitettu tekemällä laajamittaisia muutoksia. Samalla yritys on valmiimpi käsittelemään sisäisten ohjeiden laiminlyöntejä tulevaisuudessa. Jos tulevaisuus ei tuo tullessaan merkittävää parannusta, harkitsemme Wells Fargo -position myymistä. Myös Swedbankiin kohdistui keväällä 2019 rahanpesusyytöksiä Baltian maissa. Paljastus sai runsaasti julkisuutta, erityisesti siksi että toimitusjohtaja oli aikaisemmin vakuuttanut markkinoille, että tämä pankki ei ole I8I sekaantunut rahanpesuun. Lisäksi pankkia arvosteltiin siitä, että se oli ilmoittanut asiasta suurimmille osakkaille ennen sen julkistamista. Asetimme Swedbankin tarkkailulistalle, koska olemme sijoittaneet sen obligaatioihin. Seuraamme tilanteen kehitystä. Myös hollantilainen ING Groep -pankki on kärsinyt rahanpesuongelmista. Sen syytetään jättäneen raportoimatta epäilyttävistä transaktioista ja raportoineen niistä liian myöhään. Sille määrättiin ennätyssuuri 900 miljoonan Yhdysvaltojen dollarin sakko. Tapasimme johtoa huhtikuussa ja keskustelimme ongelmista. Päätimme myydä ING-osakkeet, koska mielestämme finanssialan erikoistuneemmat yhtiöt tarjoavat parempia mahdollisuuksia.
Hiilijalanjälki Vuonna 2017 aloitimme mittaamaan sijoitussalkkujemme hiilijalanjäljet. Hiilijalanjälki, jota mitataan tässä hiili-intensiteetillä, antaa rahaston tasolla kuvan siitä, kuinka suuria tietyn rahaston yhtiöiden päästöt ovat suhteessa tuottoihin. Mitä alhaisempi luku, sitä parempi. Kaikki yhtiöt eivät raportoi hiilidioksidipäästöistään, ja joudumme arvioimaan ne vastaavanlaisten yhtiöiden perusteella. Rahastojemme hiilijalanjäljen raportoinnin tarkoituksena on vaikuttaa yhtiöihin ja saada ne mittaamaan omat päästönsä sekä asettamaan tavoitteita päästöjen vähentämiseksi nykytasolta. Hiilijalanjälki Lue lisää tavastamme mitata hiilijalanjäljen kokoa>> Tavoitteemme Tavoitteemme on tuottaa lisäarvoa osuuksiemme omistajille. Vastaisuudessa keskittyminen kestävään kehitykseen toimii merkittävänä lisäarvoa tuottavana tekijänä. Selkeä keskittyminen kestävään kehitykseen vähentää operatiivisia- ja sääntelyriskejä. Lisäksi tällaiset yhtiöt saavat rahoitusta edullisemmin. Ympäristö- ja yhteiskuntavastuunsa etusijalle asettavat yhtiöt palkitaan usein myös henkilöstön sitoutumisen ja asiakasuskollisuuden muodossa. Nämä tekijät yhdessä kasvattavat kestävään kehitykseen keskittyvien yritysten arvoa. Osakkaana voimme kannustaa sijoituskohteitamme asettamaan ympäristö- ja yhteiskuntavastuun etusijalle. Tällöin muodostuvat vahvat ja kestävät liiketoimintamallit ovat valmiit kohtaamaan tulevaisuuden haasteet. * Hiilijalanjälki antaa historiallisen tilannekuvan tietyn rahaston yhtiöiden päästöistä. Koska päästötiedot raportoidaan pääasiassa yhtiöiden vuosikertomuksissa, hiilijalanjälki perustuu raportteihin ja arvioihin vuodelta 2018. Vuoden 2019 tiedot tulevat saataville vuoden 2020 aikana.
ODIN Norden Salkunhoitaja Truls Haugen, Vegard Søraunet Aloituspäivä 1.6.1990 Indeksi VINXBCAPNOKNI Osto-/Myyntipalkkio Osuusluokat 0% Kyllä ODIN Norden A NO0010763865 121,27 15 573 519 1 889 0,75% ODIN Norden B NO0010763873 120,43 1 484 204 179 1,00% ODIN Norden C NO0008000155 2 600,52 3 870 417 10 065 1,50% ODIN Norden D NO0010763881 120,42 19 462 2 1,00% 40.0% 20.0% 0.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019-20.0% -40.0% ODIN Norden A ODIN Norden B ODIN Norden C ODIN Norden D Benchmark ODIN Norden A 4,55 19,04 8,87 7,59 11,15 11,67 13,24 ODIN Norden B 4,52 18,90 8,59 7,33 10,88 11,39 12,96 ODIN Norden C 4,48 18,61 7,88 6,38 9,86 10,32 11,83 ODIN Norden D 4,52 18,90 8,60 7,33 10,88 11,39 12,96 Indeksi 4,63 10,63 6,60 9,31 9,82 13,20 9,57 Tuottoluvut, ennen osuusluokan perustamista, perustuvat vanhimman osuusluokan tuottoihin huomioiden osuusluokan hallinnointipalkkion. 12 kk ja sitä pidemmät tuotot ovat keskimääräisiä vuosittaisia tuottoja. 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Volatiliteetti (3 vuotta) 12,60 10,87 Active Share 74,94 Riskin ja tuottomahdollisuuksien suhde rahastoon sijoitettaessa on kuvattu yllä näkyvässä kaaviossa. Suuri numero ilmaisee, että rahasto altistuu suurille riskeille, eli että osakekurssit voivat vaihdella suuresti. Mitä pienempi numero, sitä vähäisempi riski. Huomaa, että edes numerolla 1 merkitty sijoitus ei ole täysin riskitön. Historiallisiin riskeihin liittyvien tietojen pohjalta ei välttämättä voi muodostaa luotettavaa kuvaa rahaston tulevasta riskiprofiilista. Nykyisen riskin muuttumattomuutta ei taata. Rahaston riskiluokitus voi muuttua tulevaisuudessa. Riski-indikaattori ei välttämättä ota seuraavia tapahtumia huomioon: rahan arvon aleneminen, poliittiset tapahtumat tai äkilliset muutokset osakemarkkinoilla. Riskiluvut on laskettu C-osuusluokan tuottolukujen perusteella. I 10 I
99.4%.7% Käteinen Osakkeet Ruotsi 46,3 % Tanska 23,5 % Suomi 13,6 % Norja 12,1 % USA 2,2 % Teollisuustuotteet- ja palvelut 40,1 % 26,5 % Rahoitus 12,4 % 15,9 % Kestokulutushyödykkeet 11,0 % 4,8 % Informaatioteknologia 9,5 % 7,5 % Terveydenhuolto 8,8 % 14,8 % Kulutustavarat 7,9 % 7,7 % Perusteollisuus 6,3 % 7,4 % Energia 3,4 % 5,2 % Tietoliikennepalvelut 0,0 % 5,5 % Julkiset palvelut 0,0 % 2,0 % Kiinteistöt 0,0 % 2,8 % Markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat/velat Kertyneet hallinnointipalkkiot Kertyneet korot/osingot Muut lyhytaikaiset velat NOK 1000 12 030 624 96 384 25 146-12 658 1 167-5 934 Beijer Ref 1,6 % Addtech B 1,5 % NIBE Industrier B 1,4 % Huhtamäki 1,1 % Thule Group 1,1 % Beijer Ref 4,5 % Novo Nordisk B 4,3 % Sampo A 4,1 % NIBE Industrier B 3,9 % Huhtamäki 3,9 % Kone B 3,4 % Sweco B 3,3 % Danske Bank -0,4 % Nilfisk Holding -0,4 % Svenska Handelsbanken ser. A -0,1 % Thule Group 3,3 % Hexagon B 3,3 % Addtech B 3,3 % Ringkjøbing Landbobank -0,1 % Tryg 0,0 % Tämä rahasto ja ODIN Forvaltning AS on rekisteröity Norjassa, ja niitä valvoo Norjan finanssivalvonta (Finanstilsynet). Huomaa, että aiempi tuotto ei takaa tulevaa kehitystä. Tuleva tuotto määräytyy esimerkiksi markkinakehityksen, salkunhoitajan taitavuuden, rahaston riskin sekä kaupankäynti- ja hallinnointikustannusten mukaan. Osakekurssien lasku voi muuttaa tuoton negatiiviseksi. ODIN Forvaltningin työntekijät eivät saa käydä kauppaa osakkeilla tai joukkovelkakirjoilla. Työntekijöiden omat kaupat pitää noudattaa yhtiön sisäisiä kaupankäyntiohjeita. ODIN Forvaltning AS -yhtiötä voidaan pitää vastuussa vain tämän asiakirjan mahdollisesti harhaanjohtavista, puutteellisista tai rahastoesitteeseen verrattuna epäyhtenäisistä tiedoista. * Toimialajakauman perustana on MSCI & Standard and Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS). Maantieteellisen jaon perustana on MSCI Country Classification Standard. I 11 I
k.o.maan NOK 1000 NOK 1000 NOK 1000 Autoliv SEK Stockholm 443 247 656,40 129 694 267 672 125 640 2,2 0,51 Dometic Group SEK Stockholm 2 274 799 93,16 175 727 194 967 19 991 1,6 0,77 Nokian Renkaat/Tyres EUR Helsinki 1 016 559 27,46 223 330 271 150 4 204 2,2 0,74 Thule Group SEK Stockholm 1 887 024 228,20 203 209 396 169 233 611 3,3 1,83 XXL NOK Oslo 7 176 859 28,54 414 531 204 828-209 704 1,7 5,16 Axfood SEK Stockholm 1 930 602 183,40 272 981 325 747 76 912 2,7 0,92 Essity B SEK Stockholm 1 448 632 285,10 152 026 379 965 226 630 3,1 0,21 Schouw & Co DKK København 390 776 499,80 295 167 254 176-41 821 2,1 1,53 Subsea 7 NOK Oslo 1 976 147 102,65 191 979 202 851 10 872 1,7 0,65 TGS Nopec Geophysical NOK Oslo 858 719 239,20 205 823 205 406-417 1,7 0,84 Protector Forsikring NOK Oslo 4 433 850 55,70 57 058 246 965 189 907 2,0 5,15 Ringkjøbing Landbobank DKK København 250 000 425,00 145 397 138 274-6 231 1,1 0,84 Sampo A EUR Helsinki 1 237 996 41,42 219 517 498 087 229 453 4,1 0,22 Sbanken NOK Oslo 3 153 091 72,80 254 024 229 545-24 479 1,9 2,95 Svenska Handelsbanken ser. A SEK Stockholm 2 860 149 92,20 284 680 242 609-45 966 2,0 0,15 Tryg DKK København 500 000 213,20 143 404 138 729-4 891 1,1 0,17 Coloplast B DKK København 353 978 740,40 235 084 341 078 103 318 2,8 0,16 Novo Nordisk B DKK København 1 189 863 334,55 305 535 518 047 141 392 4,3 0,05 Ossur DKK København 4 025 000 38,45 202 857 201 406 14 1,7 0,95 ASSA ABLOY AB ser. B SEK Stockholm 1 636 529 210,00 179 902 316 177 129 484 2,6 0,15 Addtech B SEK Stockholm 1 530 000 281,00 232 487 395 536 190 300 3,3 2,24 Atlas Copco AB ser. B SEK Stockholm 1 415 440 266,10 209 840 346 517 134 944 2,9 0,12 Beijer Ref SEK Stockholm 2 647 884 224,00 236 748 545 676 337 497 4,5 2,08 DSV DKK København 408 073 643,80 274 205 341 900 68 367 2,8 0,22 ISS DKK København 951 019 198,50 288 437 245 675-46 625 2,0 0,51 Indutrade SEK Stockholm 1 393 968 296,60 125 954 380 375 248 241 3,1 1,15 Intrum SEK Stockholm 1 315 617 237,50 273 202 287 462 14 255 2,4 1,00 Kone B EUR Helsinki 825 028 51,76 216 102 414 800 136 857 3,4 0,16 NCC B SEK Stockholm 1 502 958 160,50 215 681 221 927 7 790 1,8 1,39 NIBE Industrier B SEK Stockholm 3 789 808 135,95 219 176 474 006 297 181 3,9 0,75 Nilfisk Holding DKK København 731 337 183,00 306 162 174 172-132 186 1,4 2,70 Securitas B SEK Stockholm 2 121 275 161,70 141 226 315 569 162 478 2,6 0,58 Sweco B SEK Stockholm 1 725 276 253,40 185 632 402 210 236 866 3,3 1,42 Atea NOK Oslo 3 256 029 116,00 333 420 377 699 44 280 3,1 2,98 Hexagon B SEK Stockholm 837 181 513,80 233 892 395 732 189 528 3,3 0,23 Netcompany Group DKK København 262 384 262,60 75 733 89 669 14 208 0,7 0,52 Simcorp DKK København 343 250 635,50 206 840 283 881 78 148 2,3 0,85 Huhtamäki EUR Helsinki 1 342 303 35,94 135 160 468 602 261 988 3,9 1,25 I 12 I
k.o.maan NOK 1000 NOK 1000 NOK 1000 SP Group DKK København 876 299 259,00 261 971 295 368 30 212 2,4 7,69 Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella Jos rahastolla on osuusluokkia, näytetään salkussa kaikki osuusluokat yhdistettynä. I 13 I
ODIN Finland Salkunhoitaja Truls Haugen Aloituspäivä 27.12.1990 Indeksi OMX Helsinki Cap GI Osto-/Myyntipalkkio Osuusluokat 0% Kyllä ODIN Finland A NO0010748254 129,97 100 0 0,75% ODIN Finland B NO0010748262 128,81 526 801 68 1,00% ODIN Finland C NO0008000163 9 691,51 207 593 2 012 2,00% ODIN Finland D NO0010748270 128,81 774 0 1,00% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019-20.0% -40.0% ODIN Finland A ODIN Finland B ODIN Finland C ODIN Finland D Benchmark ODIN Finland A 5,98 15,31 6,06 11,10 11,11 12,84 18,88 ODIN Finland B 5,96 15,17 5,80 10,83 10,83 12,56 18,58 ODIN Finland C 5,87 14,61 4,75 9,72 9,72 11,43 17,39 ODIN Finland D 5,95 15,17 5,79 10,82 10,83 12,56 18,58 Indeksi 3,55 10,33 0,17 12,94 13,23 13,17 10,55 Tuottoluvut, ennen osuusluokan perustamista, perustuvat vanhimman osuusluokan tuottoihin huomioiden osuusluokan hallinnointipalkkion. 12 kk ja sitä pidemmät tuotot ovat keskimääräisiä vuosittaisia tuottoja. 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Volatiliteetti (3 vuotta) 11,53 12,41 Active Share 54,72 Riskin ja tuottomahdollisuuksien suhde rahastoon sijoitettaessa on kuvattu yllä näkyvässä kaaviossa. Suuri numero ilmaisee, että rahasto altistuu suurille riskeille, eli että osakekurssit voivat vaihdella suuresti. Mitä pienempi numero, sitä vähäisempi riski. Huomaa, että edes numerolla 1 merkitty sijoitus ei ole täysin riskitön. Historiallisiin riskeihin liittyvien tietojen pohjalta ei välttämättä voi muodostaa luotettavaa kuvaa rahaston tulevasta riskiprofiilista. Nykyisen riskin muuttumattomuutta ei taata. Rahaston riskiluokitus voi muuttua tulevaisuudessa. Riski-indikaattori ei välttämättä ota seuraavia tapahtumia huomioon: rahan arvon aleneminen, poliittiset tapahtumat tai äkilliset muutokset osakemarkkinoilla. Riskiluvut on laskettu C-osuusluokan tuottolukujen perusteella. I 14 I
97.5% Käteinen 2.6% Osakkeet Suomi 97,5 % Teollisuustuotteet- ja palvelut 30,1 % 22,5 % Perusteollisuus 19,7 % 13,6 % Rahoitus 11,1 % 20,1 % Kestokulutushyödykkeet 10,1 % 3,0 % Informaatioteknologia 10,0 % 12,1 % Kulutustavarat 7,4 % 2,7 % Tietoliikennepalvelut 3,9 % 5,1 % Terveydenhuolto 3,2 % 2,6 % Energia 2,1 % 9,3 % Julkiset palvelut 0,0 % 7,0 % Kiinteistöt 0,0 % 2,1 % Markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat/velat Kertyneet hallinnointipalkkiot Kertyneet korot/osingot Muut lyhytaikaiset velat NOK 1000 2 052 627 36 505 5 730-3 084 31-11 947 Huhtamäki 1,9 % Metso 1,9 % Cramo 1,6 % Kone B 1,5 % Valmet 1,4 % Sampo A 7,0 % Huhtamäki 6,5 % Kone B 6,3 % Valmet 5,4 % Cramo 4,9 % Metso 4,7 % Nordea (Eur) 4,1 % Nokia -0,6 % Nordea (Eur) -0,3 % Wärtsilä -0,2 % Elisa 3,9 % Kesko B 3,9 % Nokia 3,9 % Metsa Board -0,1 % Amer Sports 0,0 % Tämä rahasto ja ODIN Forvaltning AS on rekisteröity Norjassa, ja niitä valvoo Norjan finanssivalvonta (Finanstilsynet). Huomaa, että aiempi tuotto ei takaa tulevaa kehitystä. Tuleva tuotto määräytyy esimerkiksi markkinakehityksen, salkunhoitajan taitavuuden, rahaston riskin sekä kaupankäynti- ja hallinnointikustannusten mukaan. Osakekurssien lasku voi muuttaa tuoton negatiiviseksi. ODIN Forvaltningin työntekijät eivät saa käydä kauppaa osakkeilla tai joukkovelkakirjoilla. Työntekijöiden omat kaupat pitää noudattaa yhtiön sisäisiä kaupankäyntiohjeita. ODIN Forvaltning AS -yhtiötä voidaan pitää vastuussa vain tämän asiakirjan mahdollisesti harhaanjohtavista, puutteellisista tai rahastoesitteeseen verrattuna epäyhtenäisistä tiedoista. * Toimialajakauman perustana on MSCI & Standard and Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS). Maantieteellisen jaon perustana on MSCI Country Classification Standard. I 15 I
k.o.maan NOK 1000 NOK 1000 NOK 1000 Harvia EUR Helsinki 574 460 7,66 28 502 42 743 13 658 2,1 3,07 Marimekko EUR Helsinki 231 301 25,90 16 848 58 191 31 564 2,8 2,85 Nokian Renkaat/Tyres EUR Helsinki 285 827 27,46 43 724 76 239 23 667 3,7 0,21 Rapala EUR Helsinki 1 096 294 3,02 46 685 32 160-20 073 1,5 2,81 Kesko B EUR Helsinki 171 226 48,76 70 777 81 098 7 508 3,9 0,17 Olvi A EUR Helsinki 219 344 34,55 24 953 73 612 44 527 3,5 1,06 Neste EUR Helsinki 152 000 29,86 40 735 44 087 3 541 2,1 0,06 Nordea (Eur) EUR Helsinki 1 359 746 6,41 93 197 84 610-17 797 4,1 0,04 Sampo A EUR Helsinki 374 752 41,42 73 504 150 775 54 305 7,2 0,07 Oriola EUR Helsinki 700 994 2,00 27 235 13 605-13 932 0,7 0,39 Terveystalo EUR Helsinki 586 253 9,22 54 372 52 504-3 663 2,5 0,46 Caverion Corp EUR Helsinki 838 905 6,87 38 613 55 982 13 444 2,7 0,60 Cramo EUR Helsinki 507 656 20,64 60 591 101 778 25 001 4,9 1,14 Kone B EUR Helsinki 268 456 51,76 69 565 134 972 46 556 6,5 0,05 Metso EUR Helsinki 304 338 34,83 58 574 102 964 28 875 5,0 0,20 Ponsse EUR Helsinki 188 718 31,10 49 799 57 010 6 892 2,7 0,67 VMP EUR Helsinki 397 000 4,94 18 838 19 050-226 0,9 2,68 Valmet EUR Helsinki 549 945 21,90 42 747 116 987 69 230 5,6 0,37 Wärtsilä EUR Helsinki 409 896 12,80 17 816 50 944 24 721 2,4 0,07 Nokia EUR Helsinki 1 906 008 4,37 65 868 80 934 7 387 3,9 0,03 Tieto EUR Helsinki 257 289 26,00 57 608 64 979 2 465 3,1 0,35 Vaisala Corporation A EUR Helsinki 292 500 21,70 57 864 61 654 2 642 3,0 0,80 Ahlstrom-Munksjö EUR Helsinki 284 340 14,34 45 365 39 606-6 373 1,9 0,25 Huhtamäki EUR Helsinki 399 895 35,94 47 535 139 605 71 713 6,7 0,37 Metsa Board EUR Helsinki 1 202 155 4,71 59 163 55 023-8 847 2,6 0,34 Stora Enso R EUR Helsinki 763 697 10,32 42 111 76 518 25 707 3,7 0,10 Tikkurila EUR Helsinki 514 693 14,72 74 851 73 592-11 461 3,5 1,17 UPM-KYMMENE EUR Helsinki 131 000 23,22 31 942 29 547-2 321 1,4 0,02 Elisa EUR Helsinki 197 227 42,73 38 466 81 861 33 539 3,9 0,12 Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella Jos rahastolla on osuusluokkia, näytetään salkussa kaikki osuusluokat yhdistettynä. I 16 I
ODIN Norge Salkunhoitaja Vigdis Almestad Aloituspäivä 26.6.1992 Indeksi Oslo Børs Fondindeks Osto-/Myyntipalkkio Osuusluokat 0% Kyllä ODIN Norge A NO0010748197 148,67 8 699 472 1 293 0,75% ODIN Norge B NO0010748205 147,27 940 691 139 1,00% ODIN Norge C NO0008000379 3 574,72 1 654 639 5 915 1,50% ODIN Norge D NO0010748213 147,33 1 546 0 1,00% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019-20.0% -40.0% ODIN Norge A ODIN Norge B ODIN Norge C ODIN Norge D Benchmark ODIN Norge A 2,13 12,58 2,69 14,96 11,19 10,14 15,55 ODIN Norge B 2,11 12,45 2,43 14,66 10,90 9,86 15,25 ODIN Norge C 2,08 12,17 1,93 13,88 10,01 8,87 14,16 ODIN Norge D 2,11 12,44 2,43 14,67 10,91 9,86 15,26 Indeksi 1,22 9,20-0,20 12,50 7,30 11,98 10,58 Tuottoluvut, ennen osuusluokan perustamista, perustuvat vanhimman osuusluokan tuottoihin huomioiden osuusluokan hallinnointipalkkion. 12 kk ja sitä pidemmät tuotot ovat keskimääräisiä vuosittaisia tuottoja. 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Volatiliteetti (3 vuotta) 9,04 9,85 Active Share 46,79 Riskin ja tuottomahdollisuuksien suhde rahastoon sijoitettaessa on kuvattu yllä näkyvässä kaaviossa. Suuri numero ilmaisee, että rahasto altistuu suurille riskeille, eli että osakekurssit voivat vaihdella suuresti. Mitä pienempi numero, sitä vähäisempi riski. Huomaa, että edes numerolla 1 merkitty sijoitus ei ole täysin riskitön. Historiallisiin riskeihin liittyvien tietojen pohjalta ei välttämättä voi muodostaa luotettavaa kuvaa rahaston tulevasta riskiprofiilista. Nykyisen riskin muuttumattomuutta ei taata. Rahaston riskiluokitus voi muuttua tulevaisuudessa. Riski-indikaattori ei välttämättä ota seuraavia tapahtumia huomioon: rahan arvon aleneminen, poliittiset tapahtumat tai äkilliset muutokset osakemarkkinoilla. Riskiluvut on laskettu C-osuusluokan tuottolukujen perusteella. I 17 I
97.2% Käteinen 2.9% Osakkeet Norja 97,2 % Rahoitus 20,3 % 20,1 % Perusteollisuus 17,9 % 9,6 % Energia 17,5 % 19,7 % Teollisuustuotteet- ja palvelut 15,6 % 8,8 % Tietoliikennepalvelut 10,0 % 15,0 % Kulutustavarat 8,3 % 20,0 % Informaatioteknologia 3,9 % 2,6 % Kiinteistöt 2,0 % 1,9 % Kestokulutushyödykkeet 1,6 % 0,9 % Terveydenhuolto 0,0 % 0,4 % Julkiset palvelut 0,0 % 1,0 % Markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat/velat Kertyneet hallinnointipalkkiot Kertyneet korot/osingot Muut lyhytaikaiset velat NOK 1000 7 149 689 221 938 48-7 629 569-17 581 Borregaard 2,0 % Tomra Systems 1,9 % Yara International 1,8 % Hexagon Composites 1,4 % Subsea 7 1,2 % Yara International 8,1 % Telenor 7,1 % Equinor 6,9 % Borregaard 6,8 % Subsea 7 5,5 % Sparebank 1 SMN, Egenkapitalbevis 4,7 % Sparebank 1 SR-Bank 4,6 % Norsk Hydro -0,8 % Equinor -0,4 % Lerøy Seafood Group -0,4 % Mowi 4,5 % Tomra Systems 4,4 % DNB 4,3 % Veidekke -0,4 % Akastor -0,2 % Tämä rahasto ja ODIN Forvaltning AS on rekisteröity Norjassa, ja niitä valvoo Norjan finanssivalvonta (Finanstilsynet). Huomaa, että aiempi tuotto ei takaa tulevaa kehitystä. Tuleva tuotto määräytyy esimerkiksi markkinakehityksen, salkunhoitajan taitavuuden, rahaston riskin sekä kaupankäynti- ja hallinnointikustannusten mukaan. Osakekurssien lasku voi muuttaa tuoton negatiiviseksi. ODIN Forvaltningin työntekijät eivät saa käydä kauppaa osakkeilla tai joukkovelkakirjoilla. Työntekijöiden omat kaupat pitää noudattaa yhtiön sisäisiä kaupankäyntiohjeita. ODIN Forvaltning AS -yhtiötä voidaan pitää vastuussa vain tämän asiakirjan mahdollisesti harhaanjohtavista, puutteellisista tai rahastoesitteeseen verrattuna epäyhtenäisistä tiedoista. * Toimialajakauman perustana on MSCI & Standard and Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS). Maantieteellisen jaon perustana on MSCI Country Classification Standard. I 18 I
k.o.maan NOK 1000 NOK 1000 NOK 1000 XXL NOK Oslo 4 203 352 28,54 281 374 119 964-161 410 1,6 3,02 Lerøy Seafood Group NOK Oslo 4 908 873 56,44 263 871 277 057 13 186 3,8 0,82 Mowi NOK Oslo 1 650 359 199,45 159 049 329 164 170 115 4,5 0,32 Akastor NOK Oslo 10 575 925 11,64 144 530 123 104-21 427 1,7 3,86 Aker BP NOK Oslo 152 640 244,60 37 671 37 336-335 0,5 0,14 Equinor NOK Oslo 3 012 707 168,45 415 289 507 490 92 201 6,9 0,09 Subsea 7 NOK Oslo 3 944 441 102,65 445 248 404 897-40 351 5,5 1,29 TGS Nopec Geophysical NOK Oslo 887 307 239,20 174 021 212 244 38 223 2,9 0,86 Aker A NOK Oslo 262 328 490,80 129 834 128 751-1 083 1,8 0,35 DNB NOK Oslo 2 002 145 158,70 224 490 317 740 93 251 4,3 0,12 Gjensidige Forsikring NOK Oslo 1 300 972 171,80 138 800 223 507 84 707 3,0 0,26 Sparebank 1 SMN, Egenkapitalbevis NOK Oslo 3 542 919 97,70 147 903 346 143 198 240 4,7 2,73 Sparebank 1 SR-Bank NOK Oslo 3 341 248 103,90 164 453 347 156 182 702 4,7 1,31 Sparebank 1 Østlandet NOK Oslo 1 621 218 85,00 129 308 137 804 8 496 1,9 1,51 Hexagon Composites NOK Oslo 5 317 340 35,95 95 230 191 158 95 929 2,6 2,90 Kongsberg Gruppen NOK Oslo 2 502 872 119,20 219 200 298 342 79 143 4,1 1,39 Multiconsult NOK Oslo 1 986 578 62,00 140 363 123 168-17 195 1,7 7,37 Tomra Systems NOK Oslo 1 150 118 280,40 55 589 322 493 266 904 4,4 0,78 Veidekke NOK Oslo 2 582 169 82,80 175 391 213 804 38 413 2,9 1,93 Atea NOK Oslo 2 447 198 116,00 169 679 283 875 114 196 3,9 2,24 Borregaard NOK Oslo 5 022 334 98,80 236 295 496 207 259 911 6,8 5,02 Norsk Hydro NOK Oslo 7 418 058 30,50 292 850 226 251-66 599 3,1 0,36 Yara International NOK Oslo 1 440 671 413,80 453 755 596 150 142 395 8,1 0,53 Olav Thon Eiendomsselskap NOK Oslo 1 028 186 144,00 110 092 148 059 37 967 2,0 0,97 Adevinta A NOK Oslo 538 459 94,80 11 563 51 046 39 483 0,7 0,08 Adevinta B NOK Oslo 118 889 94,00 5 764 11 176 5 412 0,2 0,02 Schibsted NOK Oslo 538 459 235,30 46 254 126 699 80 446 1,7 0,23 Schibsted B NOK Oslo 118 889 222,40 23 056 26 441 3 385 0,4 0,05 Telenor NOK Oslo 2 884 954 181,10 414 476 522 465 107 989 7,1 0,20 Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella Jos rahastolla on osuusluokkia, näytetään salkussa kaikki osuusluokat yhdistettynä. I 19 I
ODIN Sverige Salkunhoitaja Vegard Søraunet Aloituspäivä 31.10.1994 Indeksi OMXSB Cap GI Osto-/Myyntipalkkio Osuusluokat 0% Kyllä ODIN Sverige A NO0010748288 151,85 24 613 325 3 738 0,75% ODIN Sverige B NO0010748296 150,47 1 146 739 173 1,00% ODIN Sverige C NO0008000023 5 182,83 1 191 746 6 177 1,20% ODIN Sverige D NO0010748304 151,32 167 027 25 0,65% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019-20.0% ODIN Sverige A ODIN Sverige B ODIN Sverige C ODIN Sverige D Benchmark ODIN Sverige A 8,32 22,08 16,42 14,30 15,87 19,60 18,69 ODIN Sverige B 8,30 21,94 16,13 14,01 15,57 19,30 18,39 ODIN Sverige C 8,28 21,81 15,90 13,77 15,08 18,45 17,35 ODIN Sverige D 8,33 22,14 16,53 14,21 15,71 19,37 18,42 Indeksi 6,98 12,87 9,92 9,98 9,09 13,66 11,61 Tuottoluvut, ennen osuusluokan perustamista, perustuvat vanhimman osuusluokan tuottoihin huomioiden osuusluokan hallinnointipalkkion. 12 kk ja sitä pidemmät tuotot ovat keskimääräisiä vuosittaisia tuottoja. 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Volatiliteetti (3 vuotta) 13,69 12,93 Active Share 80,89 Riskin ja tuottomahdollisuuksien suhde rahastoon sijoitettaessa on kuvattu yllä näkyvässä kaaviossa. Suuri numero ilmaisee, että rahasto altistuu suurille riskeille, eli että osakekurssit voivat vaihdella suuresti. Mitä pienempi numero, sitä vähäisempi riski. Huomaa, että edes numerolla 1 merkitty sijoitus ei ole täysin riskitön. Historiallisiin riskeihin liittyvien tietojen pohjalta ei välttämättä voi muodostaa luotettavaa kuvaa rahaston tulevasta riskiprofiilista. Nykyisen riskin muuttumattomuutta ei taata. Rahaston riskiluokitus voi muuttua tulevaisuudessa. Riski-indikaattori ei välttämättä ota seuraavia tapahtumia huomioon: rahan arvon aleneminen, poliittiset tapahtumat tai äkilliset muutokset osakemarkkinoilla. Riskiluvut on laskettu C-osuusluokan tuottolukujen perusteella. I 20 I
99.7%.4% Käteinen Osakkeet Ruotsi 94,4 % Suomi 3,2 % USA 2,1 % Teollisuustuotteet- ja palvelut 42,9 % 33,3 % Kestokulutushyödykkeet 17,4 % 8,4 % Informaatioteknologia 11,8 % 9,5 % Terveydenhuolto 7,2 % 5,9 % Rahoitus 6,9 % 19,1 % Perusteollisuus 5,4 % 4,5 % Kulutustavarat 4,9 % 7,7 % Tietoliikennepalvelut 2,2 % 5,2 % Kiinteistöt 0,9 % 5,1 % Energia 0,0 % 1,2 % Julkiset palvelut 0,0 % 0,0 % Markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat/velat Kertyneet hallinnointipalkkiot Kertyneet korot/osingot Muut lyhytaikaiset velat NOK 1000 10 079 711 153 083 4 914-7 768 793-118 787 Beijer Ref 2,3 % Addtech B 1,9 % Lifco 1,8 % Addnode Group B 1,5 % Addlife B 1,5 % Beijer Ref 5,7 % Beijer Alma B 4,7 % Hexagon B 4,5 % Lifco 4,4 % Addlife B 4,2 % Addnode Group B 4,0 % Addtech B 3,6 % Beijer Alma B -0,4 % Svenska Handelsbanken ser. A -0,2 % Oriflame Holding -0,2 % Lagercrantz Group B 3,3 % Ahlstrom-Munksjö 3,2 % Sweco B 3,2 % Biotage AB -0,1 % Latour B -0,1 % Tämä rahasto ja ODIN Forvaltning AS on rekisteröity Norjassa, ja niitä valvoo Norjan finanssivalvonta (Finanstilsynet). Huomaa, että aiempi tuotto ei takaa tulevaa kehitystä. Tuleva tuotto määräytyy esimerkiksi markkinakehityksen, salkunhoitajan taitavuuden, rahaston riskin sekä kaupankäynti- ja hallinnointikustannusten mukaan. Osakekurssien lasku voi muuttaa tuoton negatiiviseksi. ODIN Forvaltningin työntekijät eivät saa käydä kauppaa osakkeilla tai joukkovelkakirjoilla. Työntekijöiden omat kaupat pitää noudattaa yhtiön sisäisiä kaupankäyntiohjeita. ODIN Forvaltning AS -yhtiötä voidaan pitää vastuussa vain tämän asiakirjan mahdollisesti harhaanjohtavista, puutteellisista tai rahastoesitteeseen verrattuna epäyhtenäisistä tiedoista. * Toimialajakauman perustana on MSCI & Standard and Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS). Maantieteellisen jaon perustana on MSCI Country Classification Standard. I 21 I
k.o.maan NOK 1000 NOK 1000 NOK 1000 Autoliv SEK Stockholm 349 380 656,40 179 270 210 986 30 107 2,1 0,40 Byggmax Group SEK Stockholm 5 934 476 37,00 340 282 202 010-133 222 2,0 9,73 Dometic Group SEK Stockholm 3 100 221 93,16 211 858 265 711 56 315 2,6 1,05 Duni SEK Stockholm 2 196 246 127,00 185 032 256 609 78 621 2,5 4,67 Dustin Group SEK Stockholm 3 684 357 85,10 230 809 288 456 65 418 2,9 4,16 Fenix Outdoor B SEK Stockholm 314 171 1 008,00 115 225 291 350 196 429 2,9 2,33 Thule Group SEK Stockholm 1 183 084 228,20 134 223 248 381 129 829 2,5 1,15 Axfood SEK Stockholm 1 334 481 183,40 186 615 225 164 53 600 2,2 0,64 Essity B SEK Stockholm 1 020 344 285,10 182 908 267 628 89 267 2,6 0,15 Hoist Finance SEK Stockholm 3 082 888 45,58 198 473 129 277-69 239 1,3 3,45 Lundbergs B SEK Stockholm 808 247 346,40 226 461 257 579 33 741 2,5 0,40 Svenska Handelsbanken ser. A SEK Stockholm 3 692 398 92,20 368 347 313 204-47 641 3,1 0,19 Addlife B SEK Stockholm 1 604 894 286,00 139 938 422 280 307 899 4,2 5,61 Biotage AB SEK Stockholm 3 050 000 109,00 315 952 305 854-9 732 3,0 4,68 AQ Group SEK Stockholm 1 696 897 185,00 346 684 288 812-42 174 2,9 9,28 ASSA ABLOY AB ser. B SEK Stockholm 1 149 112 210,00 197 819 222 008 35 587 2,2 0,11 Addtech B SEK Stockholm 1 394 602 281,00 62 376 360 533 284 450 3,6 2,04 Atlas Copco AB ser. B SEK Stockholm 1 047 426 266,10 170 460 256 422 87 153 2,5 0,09 Beijer Alma B SEK Stockholm 4 241 214 123,00 310 628 479 936 163 887 4,7 7,04 Beijer Ref SEK Stockholm 2 809 875 224,00 144 699 579 059 453 011 5,7 2,20 Indutrade SEK Stockholm 824 563 296,60 83 173 225 000 144 337 2,2 0,68 Intrum SEK Stockholm 954 113 237,50 194 295 208 474 16 336 2,1 0,73 Lifco SEK Stockholm 927 674 516,00 172 308 440 385 277 619 4,4 1,09 NCC B SEK Stockholm 1 598 650 160,50 224 109 236 057 13 526 2,3 1,47 NIBE Industrier B SEK Stockholm 2 399 762 135,95 159 918 300 148 160 745 3,0 0,48 Securitas B SEK Stockholm 1 449 641 161,70 188 042 215 654 30 035 2,1 0,40 Sweco B SEK Stockholm 1 367 286 253,40 102 031 318 753 218 632 3,2 1,13 Trelleborg B SEK Stockholm 1 697 794 131,90 202 356 206 024 8 031 2,0 0,63 Addnode Group B SEK Stockholm 2 898 846 153,50 219 612 409 375 214 618 4,0 8,67 Hexagon B SEK Stockholm 962 859 513,80 330 435 455 140 134 970 4,5 0,27 Lagercrantz Group B SEK Stockholm 2 729 653 132,20 107 570 331 991 237 141 3,3 3,93 Ahlstrom-Munksjö SEK Stockholm 2 303 940 151,00 351 373 320 063-19 477 3,2 1,99 Hexpol SEK Stockholm 3 229 405 75,95 229 763 225 651-3 885 2,2 0,94 Atrium Ljungberg AB ser. B SEK Stockholm 608 544 167,60 93 037 93 833 549 0,9 0,46 I 22 I
k.o.maan NOK 1000 NOK 1000 NOK 1000 THQ Nordic - B SEK Stockholm 1 000 000 241,20 175 408 221 904 47 268 2,2 0,97 Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella Jos rahastolla on osuusluokkia, näytetään salkussa kaikki osuusluokat yhdistettynä. I 23 I
ODIN Europa Salkunhoitaja Håvard Opland Aloituspäivä 15.11.1999 Indeksi MSEGDENU* Osto-/Myyntipalkkio Osuusluokat 0% Kyllä ODIN Europa A NO0010748221 112,33 12 397 759 1 393 0,75% ODIN Europa B NO0010748239 111,36 1 189 365 132 1,00% ODIN Europa C NO0010029044 187,57 21 748 335 4 079 2,00% ODIN Europa D NO0010748247 111,35 7 610 1 1,00% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019-20.0% ODIN Europa A ODIN Europa B ODIN Europa C ODIN Europa D Benchmark ODIN Europa A 4,72 14,68-0,03 7,43 7,70 12,23 4,55 ODIN Europa B 4,70 14,54-0,27 7,17 7,44 11,95 4,29 ODIN Europa C 4,62 13,99-1,26 6,10 6,36 10,85 3,26 ODIN Europa D 4,70 14,55-0,27 7,17 7,43 11,95 4,29 Indeksi 3,96 13,86 6,53 9,81 8,16 10,00 4,15 Tuottoluvut, ennen osuusluokan perustamista, perustuvat vanhimman osuusluokan tuottoihin huomioiden osuusluokan hallinnointipalkkion. 12 kk ja sitä pidemmät tuotot ovat keskimääräisiä vuosittaisia tuottoja. 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Volatiliteetti (3 vuotta) 13,82 11,14 Active Share 91,29 Riskin ja tuottomahdollisuuksien suhde rahastoon sijoitettaessa on kuvattu yllä näkyvässä kaaviossa. Suuri numero ilmaisee, että rahasto altistuu suurille riskeille, eli että osakekurssit voivat vaihdella suuresti. Mitä pienempi numero, sitä vähäisempi riski. Huomaa, että edes numerolla 1 merkitty sijoitus ei ole täysin riskitön. Historiallisiin riskeihin liittyvien tietojen pohjalta ei välttämättä voi muodostaa luotettavaa kuvaa rahaston tulevasta riskiprofiilista. Nykyisen riskin muuttumattomuutta ei taata. Rahaston riskiluokitus voi muuttua tulevaisuudessa. Riski-indikaattori ei välttämättä ota seuraavia tapahtumia huomioon: rahan arvon aleneminen, poliittiset tapahtumat tai äkilliset muutokset osakemarkkinoilla. Riskiluvut on laskettu C-osuusluokan tuottolukujen perusteella. *Rahaston vertailuindeksi 01.11.2018 alkaen on Morningstar Developed Markets Europe Large-Mid Cap NR USD I 24 I
97.2% Käteinen 2.9% Osakkeet Iso-Britannia 27,1 % Saksa 21,7 % Ranska 17,4 % Alankomaat 9,4 % Sveitsi 7,6 % Irlanti 4,3 % Tanska 3,3 % Itävalta 2,7 % Norja 2,1 % Muut 1,7 % Teollisuustuotteet- ja palvelut 24,3 % 14,2 % Informaatioteknologia 17,5 % 6,1 % Kulutustavarat 15,2 % 13,7 % Kestokulutushyödykkeet 13,9 % 8,0 % Terveydenhuolto 12,1 % 14,0 % Rahoitus 9,9 % 18,2 % Energia 4,3 % 7,6 % Perusteollisuus 0,0 % 7,7 % Tietoliikennepalvelut 0,0 % 4,2 % Julkiset palvelut 0,0 % 3,8 % Kiinteistöt 0,0 % 2,3 % Markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat/velat Kertyneet hallinnointipalkkiot Kertyneet korot/osingot Muut lyhytaikaiset velat NOK 1000 5 426 302 97 816 100 498-7 070 46-12 273 IMCD Group 2,1 % SAP SE 2,0 % SEB 1,5 % Teleperformance 1,1 % Austriamicrosystems 1,1 % SAP SE 7,1 % IMCD Group 6,3 % Teleperformance 4,9 % Bureau Veritas 4,7 % Roche Holding 4,7 % Bunzl 4,6 % SEB 4,5 % Bunzl -0,6 % Henkel -0,3 % Wood Group -0,2 % Spectris 4,4 % Kerry Group 4,3 % Fresenius 4,1 % Burford Capital -0,1 % Svenska Handelsbanken ser. A -0,1 % Tämä rahasto ja ODIN Forvaltning AS on rekisteröity Norjassa, ja niitä valvoo Norjan finanssivalvonta (Finanstilsynet). Huomaa, että aiempi tuotto ei takaa tulevaa kehitystä. Tuleva tuotto määräytyy esimerkiksi markkinakehityksen, salkunhoitajan taitavuuden, rahaston riskin sekä kaupankäynti- ja hallinnointikustannusten mukaan. Osakekurssien lasku voi muuttaa tuoton negatiiviseksi. ODIN Forvaltningin työntekijät eivät saa käydä kauppaa osakkeilla tai joukkovelkakirjoilla. Työntekijöiden omat kaupat pitää noudattaa yhtiön sisäisiä kaupankäyntiohjeita. ODIN Forvaltning AS -yhtiötä voidaan pitää vastuussa vain tämän asiakirjan mahdollisesti harhaanjohtavista, puutteellisista tai rahastoesitteeseen verrattuna epäyhtenäisistä tiedoista. * Toimialajakauman perustana on MSCI & Standard and Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS). Maantieteellisen jaon perustana on MSCI Country Classification Standard. I 25 I
k.o.maan NOK 1000 NOK 1000 NOK 1000 Continental EUR Frankfurt 161 000 128,54 248 993 201 020-60 387 3,6 0,08 Hugo Boss EUR Frankfurt 289 648 58,16 197 466 163 633-54 669 2,9 0,41 Richemont CHF Zürich Six 221 727 82,64 142 313 160 261 12 617 2,9 0,04 SEB EUR Paris 162 389 158,40 97 479 249 855 117 483 4,5 0,32 Henkel EUR Frankfurt 275 000 80,75 212 746 215 700-5 367 3,8 0,11 Kerry Group EUR Dublin 233 677 105,00 156 384 238 331 69 068 4,3 0,13 Reckitt Benckiser Group GBP London 323 072 6 182,00 231 616 216 825-10 557 3,9 0,05 Unilever Nv Cert EUR Amsterdam 343 000 53,34 89 978 177 715 65 011 3,2 0,01 Subsea 7 NOK Oslo 1 150 000 102,65 133 296 118 048-15 249 2,1 0,38 Wood Group GBP London 2 505 727 450,80 325 551 122 631-203 771 2,2 0,37 Arrow Global Group GBP London 6 522 836 227,80 173 911 161 314-12 247 2,9 3,69 Beazley GBP London 550 000 552,00 33 041 32 960 975 0,6 0,10 Burford Capital GBP London 754 764 1 537,00 116 678 125 941 9 649 2,2 0,35 Close Brothers Group GBP London 810 679 1 409,00 130 414 124 006-8 958 2,2 0,54 Sanne Group GBP London 237 614 697,00 18 007 17 980 306 0,3 0,16 Svenska Handelsbanken ser. A SEK Stockholm 1 100 000 92,20 123 753 93 306-26 722 1,7 0,06 Fresenius EUR Frankfurt 500 000 47,70 222 042 231 643-5 859 4,1 0,09 Novo Nordisk B DKK København 423 023 334,55 119 918 184 177 43 206 3,3 0,02 Roche Holding CHF Zürich Six 106 473 273,85 232 641 255 018 13 773 4,5 0,02 Bunzl GBP London 1 132 150 2 081,00 210 694 255 775 48 112 4,6 0,34 Bureau Veritas EUR Paris 1 250 000 21,66 202 646 262 993 23 359 4,7 0,28 Howden Joinery Group GBP London 3 000 000 506,20 136 518 164 864 31 888 2,9 0,50 IMCD Group EUR Amsterdam 450 000 80,40 161 108 351 434 164 821 6,3 0,86 IMI GBP London 423 522 1 043,50 57 216 47 979-10 137 0,9 0,16 Teleperformance EUR Paris 162 000 175,90 40 323 276 794 198 899 4,9 0,28 Alten EUR Paris 65 000 105,40 59 741 66 547 6 914 1,2 0,19 Austriamicrosystems CHF Zürich Se 450 000 38,27 131 079 150 623 9 886 2,7 0,53 Lectra EUR Paris 532 360 22,55 116 012 116 608-298 2,1 1,67 SAP SE EUR Frankfurt 340 000 119,96 159 851 396 179 181 762 7,1 0,03 Spectris GBP London 788 344 2 876,00 156 195 246 142 70 983 4,4 0,68 Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella Jos rahastolla on osuusluokkia, näytetään salkussa kaikki osuusluokat yhdistettynä. I 26 I
ODIN Global Salkunhoitaja Oddbjørn Dybvad, Harald Nissen, Håvard Opland Aloituspäivä 15.11.1999 Indeksi MSEGLMNU* Osto-/Myyntipalkkio Osuusluokat 0% Kyllä ODIN Global A NO0010732837 158,49 9 628 716 1 526 0,75% ODIN Global B NO0010732845 156,93 1 648 597 259 1,00% ODIN Global C NO0010028988 290,13 10 648 175 3 089 1,50% ODIN Global D NO0010732852 156,91 8 288 1 1,00% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019-10.0% ODIN Global A ODIN Global B ODIN Global C Benchmark ODIN Global A 4,67 24,52 20,16 12,87 15,05 16,09 6,87 ODIN Global B 4,65 24,38 19,87 12,59 14,77 15,80 6,61 ODIN Global C 4,61 24,08 19,27 11,81 13,84 14,77 5,58 ODIN Global D 4,65 24,38 19,87 12,59 14,77 15,80 6,61 Indeksi 3,78 15,11 11,27 12,52 13,87 13,84 4,95 Tuottoluvut, ennen osuusluokan perustamista, perustuvat vanhimman osuusluokan tuottoihin huomioiden osuusluokan hallinnointipalkkion. 12 kk ja sitä pidemmät tuotot ovat keskimääräisiä vuosittaisia tuottoja. 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Volatiliteetti (3 vuotta) 12,16 11,45 Active Share 98,11 Riskin ja tuottomahdollisuuksien suhde rahastoon sijoitettaessa on kuvattu yllä näkyvässä kaaviossa. Suuri numero ilmaisee, että rahasto altistuu suurille riskeille, eli että osakekurssit voivat vaihdella suuresti. Mitä pienempi numero, sitä vähäisempi riski. Huomaa, että edes numerolla 1 merkitty sijoitus ei ole täysin riskitön. Historiallisiin riskeihin liittyvien tietojen pohjalta ei välttämättä voi muodostaa luotettavaa kuvaa rahaston tulevasta riskiprofiilista. Nykyisen riskin muuttumattomuutta ei taata. Rahaston riskiluokitus voi muuttua tulevaisuudessa. Riski-indikaattori ei välttämättä ota seuraavia tapahtumia huomioon: rahan arvon aleneminen, poliittiset tapahtumat tai äkilliset muutokset osakemarkkinoilla. Riskiluvut on laskettu C-osuusluokan tuottolukujen perusteella. *Rahaston vertailuindeksi 01.11.2018 alkaen on Morningstar Developed Markets Large-Mid Cap NR USD I 27 I
97.7% Käteinen 2.4% Osakkeet USA 26,5 % Iso-Britannia 18,9 % Ruotsi 13,2 % Irlanti 11,7 % Kanada 10,6 % Alankomaat 7,2 % Etelä-Afrikka 5,3 % Saksa 4,4 % Sveitsi 0,0 % Teollisuustuotteet- ja palvelut 42,0 % 11,9 % Informaatioteknologia 21,2 % 16,5 % Rahoitus 10,1 % 15,7 % Kestokulutushyödykkeet 9,6 % 9,8 % Kulutustavarat 7,8 % 8,0 % Perusteollisuus 4,2 % 4,8 % Tietoliikennepalvelut 2,9 % 7,7 % Energia 0,0 % 5,5 % Julkiset palvelut 0,0 % 3,3 % Kiinteistöt 0,0 % 3,9 % Terveydenhuolto 0,0 % 12,9 % Markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat/velat Kertyneet hallinnointipalkkiot Kertyneet korot/osingot Muut lyhytaikaiset velat NOK 1000 4 762 092 101 709 18 499-4 545 102-2 425 Lifco 3,2 % Constellation Software 2,9 % IMCD Group 2,3 % Halma 2,0 % Ball Corp 1,8 % Lifco 8,0 % Constellation Software 8,0 % DCC (GB) 7,4 % IMCD Group 7,2 % Halma 4,6 % SAP SE 4,4 % Roper Technologies 4,3 % Bunzl -0,3 % Henkel -0,3 % Burford Capital -0,2 % Kerry Group 4,2 % Ball Corp 4,2 % Accenture A 4,2 % Bidvest -0,1 % Reckitt Benckiser Group 0,0 % Tämä rahasto ja ODIN Forvaltning AS on rekisteröity Norjassa, ja niitä valvoo Norjan finanssivalvonta (Finanstilsynet). Huomaa, että aiempi tuotto ei takaa tulevaa kehitystä. Tuleva tuotto määräytyy esimerkiksi markkinakehityksen, salkunhoitajan taitavuuden, rahaston riskin sekä kaupankäynti- ja hallinnointikustannusten mukaan. Osakekurssien lasku voi muuttaa tuoton negatiiviseksi. ODIN Forvaltningin työntekijät eivät saa käydä kauppaa osakkeilla tai joukkovelkakirjoilla. Työntekijöiden omat kaupat pitää noudattaa yhtiön sisäisiä kaupankäyntiohjeita. ODIN Forvaltning AS -yhtiötä voidaan pitää vastuussa vain tämän asiakirjan mahdollisesti harhaanjohtavista, puutteellisista tai rahastoesitteeseen verrattuna epäyhtenäisistä tiedoista. * Toimialajakauman perustana on MSCI & Standard and Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS). Maantieteellisen jaon perustana on MSCI Country Classification Standard. I 28 I
k.o.maan NOK 1000 NOK 1000 NOK 1000 Booking Holdings USD Nasdaq Ngs 9 126 1 858,80 133 014 144 749 9 017 3,0 0,02 Compass Group ADR USD New York 946 643 24,02 149 867 193 986 41 063 4,0 0,06 MTY Food Group CAD Toronto 306 578 63,90 126 605 127 899-1 465 2,6 1,22 Bid Corp ZAR Johannesburg 909 781 30 775,00 128 052 169 167 37 136 3,5 0,27 Kerry Group EUR Dublin 202 312 105,00 87 380 206 342 94 712 4,2 0,11 Bank OZK USD New York 476 391 29,52 194 491 120 000-77 342 2,5 0,37 Burford Capital GBP London 648 183 1 537,00 104 563 108 157 4 484 2,2 0,30 First Republic Bank USD New York 146 425 96,49 116 347 120 559 52 2,5 0,09 HDFC Bank - ADR USD New York 128 351 129,65 86 445 141 995 53 678 2,9 0,01 Atlas Copco AB ser. B SEK Stockholm 532 514 266,10 78 693 130 366 51 418 2,7 0,04 Bidvest ZAR Johannesburg 759 694 19 008,00 105 958 87 248-13 331 1,8 0,22 Bunzl GBP London 476 055 2 081,00 111 972 107 550 14 002 2,2 0,14 DCC (GB) GBP London 476 497 7 008,00 304 996 362 523 75 246 7,4 0,49 Diploma GBP London 1 049 410 1 518,00 90 762 172 941 86 437 3,5 0,93 IMCD Group EUR Amsterdam 447 055 80,40 195 628 349 134 138 485 7,2 0,85 Indutrade SEK Stockholm 455 270 296,60 71 631 124 230 53 148 2,5 0,38 Judges Scientific GBP London 300 000 3 475,00 93 802 113 177 22 137 2,3 4,82 Lifco SEK Stockholm 822 965 516,00 143 645 390 678 252 340 8,0 0,97 Roper Technologies USD New York 67 009 367,07 96 349 209 887 108 228 4,3 0,06 Accenture A USD New York 131 172 183,96 95 218 205 905 88 559 4,2 0,02 Constellation Software CAD Toronto 48 892 1 217,31 260 826 388 567 116 710 8,0 0,23 Halma GBP London 1 024 519 2 016,00 65 773 224 229 147 342 4,6 0,27 SAP SE EUR Frankfurt 182 684 119,96 104 949 212 869 88 839 4,4 0,01 Ball Corp USD New York 353 220 68,53 55 626 206 551 93 945 4,2 0,11 Alphabet C USD Nasdaq Ngs 15 639 1 074,44 66 275 143 381 64 703 2,9 0,00 Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella Jos rahastolla on osuusluokkia, näytetään salkussa kaikki osuusluokat yhdistettynä. I 29 I
ODIN Emerging Markets Salkunhoitaja Oddbjørn Dybvad Aloituspäivä 15.11.1999 Indeksi MDEGEMUN* Osto-/Myyntipalkkio Osuusluokat 0% Kyllä ODIN Emerging Markets A NO0010763899 118,70 5 751 214 683 0,75% ODIN Emerging Markets B NO0010763907 117,89 356 208 42 1,00% ODIN Emerging Markets C NO0010028962 285,62 1 943 885 555 2,00% ODIN Emerging Markets D NO0010763915 117,96 1 952 0 1,00% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019-20.0% ODIN Emerging Markets A ODIN Emerging Markets B ODIN Emerging Markets C Benchmark ODIN Emerging markets A -0,03 1,43 1,29 6,60 7,26 9,20 6,82 ODIN Emerging markets B -0,04 1,33 1,06 6,34 7,00 8,93 6,56 ODIN Emerging markets C -0,12 0,89 0,16 5,32 5,96 7,86 5,50 ODIN Emerging markets D -0,05 1,38 1,13 6,36 7,01 8,93 6,56 Indeksi 3,21 8,34 6,88 11,75 9,68 8,90 7,79 Tuottoluvut, ennen osuusluokan perustamista, perustuvat vanhimman osuusluokan tuottoihin huomioiden osuusluokan hallinnointipalkkion. 12 kk ja sitä pidemmät tuotot ovat keskimääräisiä vuosittaisia tuottoja. 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Volatiliteetti (3 vuotta) 11,67 10,75 Active Share 93,84 Riskin ja tuottomahdollisuuksien suhde rahastoon sijoitettaessa on kuvattu yllä näkyvässä kaaviossa. Suuri numero ilmaisee, että rahasto altistuu suurille riskeille, eli että osakekurssit voivat vaihdella suuresti. Mitä pienempi numero, sitä vähäisempi riski. Huomaa, että edes numerolla 1 merkitty sijoitus ei ole täysin riskitön. Historiallisiin riskeihin liittyvien tietojen pohjalta ei välttämättä voi muodostaa luotettavaa kuvaa rahaston tulevasta riskiprofiilista. Nykyisen riskin muuttumattomuutta ei taata. Rahaston riskiluokitus voi muuttua tulevaisuudessa. Riski-indikaattori ei välttämättä ota seuraavia tapahtumia huomioon: rahan arvon aleneminen, poliittiset tapahtumat tai äkilliset muutokset osakemarkkinoilla. Riskiluvut on laskettu C-osuusluokan tuottolukujen perusteella. *Rahaston vertailuindeksi 01.11.2018 alkaen on Morningstar Emerging Markets Large-Mid Cap NR USD I 30 I
94.4% Käteinen 5.7% Osakkeet Etelä-Afrikka 24,1 % Intia 17,3 % Kiina 13,4 % USA 12,5 % Malesia 8,9 % Muut 5,2 % Meksiko 4,0 % Vietnam 3,2 % Alankomaat 3,0 % Peru 2,8 % Rahoitus 29,1 % 27,5 % Kulutustavarat 19,3 % 5,4 % Teollisuustuotteet- ja palvelut 16,3 % 5,2 % Perusteollisuus 7,7 % 7,3 % Kestokulutushyödykkeet 7,3 % 13,9 % Informaatioteknologia 5,6 % 17,1 % Terveydenhuolto 4,6 % 2,6 % Tietoliikennepalvelut 4,5 % 9,9 % Julkiset palvelut 0,0 % 2,2 % Kiinteistöt 0,0 % 2,4 % Energia 0,0 % 6,4 % Markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat/velat Kertyneet hallinnointipalkkiot Kertyneet korot/osingot Muut lyhytaikaiset velat NOK 1000 1 208 238 68 809 7 868-1 278 237-3 767 HDFC Bank - ADR 1,8 % Bid Corp 1,2 % Tencent Holdings 0,5 % Capitec Bank Holdings 0,5 % Housing Development Finance 0,5 % Travelsky Technology H -0,9 % Hartalega Holdings -0,6 % Bidvest -0,5 % Public Bank -0,3 % Oracle Financial Services -0,3 % HDFC Bank - ADR 7,9 % Bid Corp 7,7 % Bidvest 7,2 % Garware Technical Fibres 4,7 % PSG GROUP 4,7 % Hartalega Holdings 4,6 % Housing Development Finance 4,5 % Capitec Bank Holdings 4,5 % Tencent Holdings 4,5 % Public Bank 4,4 % Tämä rahasto ja ODIN Forvaltning AS on rekisteröity Norjassa, ja niitä valvoo Norjan finanssivalvonta (Finanstilsynet). Huomaa, että aiempi tuotto ei takaa tulevaa kehitystä. Tuleva tuotto määräytyy esimerkiksi markkinakehityksen, salkunhoitajan taitavuuden, rahaston riskin sekä kaupankäynti- ja hallinnointikustannusten mukaan. Osakekurssien lasku voi muuttaa tuoton negatiiviseksi. ODIN Forvaltningin työntekijät eivät saa käydä kauppaa osakkeilla tai joukkovelkakirjoilla. Työntekijöiden omat kaupat pitää noudattaa yhtiön sisäisiä kaupankäyntiohjeita. ODIN Forvaltning AS -yhtiötä voidaan pitää vastuussa vain tämän asiakirjan mahdollisesti harhaanjohtavista, puutteellisista tai rahastoesitteeseen verrattuna epäyhtenäisistä tiedoista. * Toimialajakauman perustana on MSCI & Standard and Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS). Maantieteellisen jaon perustana on MSCI Country Classification Standard. I 31 I
k.o.maan NOK 1000 NOK 1000 NOK 1000 Garware Technical Fibres INR Mumbai 397 897 1 222,70 53 236 60 210 3 908 4,7 1,82 Zhejiang Supor A CNY Shanghai 356 011 75,83 31 485 33 543 2 515 2,6 0,07 Alicorp PEN Lima 1 352 664 10,32 19 854 36 230 15 927 2,8 0,16 Bid Corp ZAR Johannesburg 533 383 30 775,00 76 980 99 179 22 459 7,7 0,16 Henkel EUR Frankfurt 16 228 80,75 11 466 12 729 74 1,0 0,01 Premier Marketing THB Bangkok 7 788 862 9,05 13 393 19 596 681 1,5 1,30 Unilever Nv Cert EUR Amsterdam 72 953 53,34 27 673 37 798 8 539 3,0 0,00 Vietnam Dairy Products VND Ho Chi Minh 898 872 123 000,00 28 844 40 476 9 760 3,2 0,05 Capitec Bank Holdings ZAR Johannesburg 73 434 129 717,00 46 763 57 554 9 507 4,5 0,06 Crisil INR Mumbai 210 203 1 487,75 47 967 38 703-10 210 3,0 0,29 HDFC Bank - ADR USD New York 90 940 129,65 56 513 100 607 41 592 7,9 0,01 Housing Development Finance INR Mumbai 214 766 2 192,10 47 146 58 265 8 904 4,6 0,01 MCB Group MUR Mauritius 30 148 289,00 1 075 2 085 592 0,2 0,01 PSG GROUP ZAR Johannesburg 415 710 23 919,00 59 855 60 078 4 986 4,7 0,18 Public Bank MYR Kuala Lumpur 1 179 133 23,00 48 201 55 924 6 395 4,4 0,03 Hartalega Holdings MYR Kuala Lumpur 5 431 550 5,24 28 752 58 690 28 836 4,6 0,16 3M USD New York 7 960 173,88 5 830 11 810 3 046 0,9 0,00 Bidvest ZAR Johannesburg 805 904 19 008,00 80 515 92 555 14 177 7,2 0,24 Shanghai M&G Stationary CNY Shanghai 636 338 43,97 31 076 34 765 4 453 2,7 0,07 Sinmag Equipment TWD Taipei Se 684 966 116,00 28 330 21 874-7 000 1,7 1,36 Smith (A.O.) Corp USD New York 118 713 46,75 47 825 47 357-505 3,7 0,08 Oracle Financial Services INR Mumbai 67 983 3 170,65 27 669 26 677-2 093 2,1 0,08 Travelsky Technology H HKD Hongkong 2 646 653 15,70 63 241 45 404-21 106 3,5 0,28 Chevron Lubricants Lanka LKR Colombo 3 444 194 59,00 29 112 9 815-18 724 0,8 1,44 Corp.Moctezuma MXN Mexico City 1 922 167 60,47 42 609 51 666 7 800 4,0 0,22 Mold-Tek Packaging INR Mumbai 1 113 647 270,05 37 920 37 220-2 982 2,9 4,02 Tencent Holdings HKD Hongkong 149 052 352,60 60 667 57 428-5 832 4,5 0,00 Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella Jos rahastolla on osuusluokkia, näytetään salkussa kaikki osuusluokat yhdistettynä. I 32 I
ODIN USA Salkunhoitaja Harald Nissen, Vigdis Almestad Aloituspäivä 31.10.2016 Indeksi MSEGUSUN* Osto-/Myyntipalkkio Osuusluokat 0% Kyllä ODIN USA A NO0010775695 158,64 9 509 565 1 509 0,75% ODIN USA B NO0010775703 157,61 91 388 14 1,00% ODIN USA C NO0010775711 153,55 333 224 51 2,00% ODIN USA D NO0010775729 157,63 621 0 1,00% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 2016 2017 2018 2019-5.0% ODIN USA A ODIN USA B ODIN USA C ODIN USA D Benchmark ODIN USA A 4,09 18,88 14,51 - - - 19,05 ODIN USA B 4,07 18,74 14,23 - - - 18,75 ODIN USA C 4,00 18,16 13,07 - - - 17,59 ODIN USA D 4,07 18,74 14,23 - - - 18,76 Indeksi 4,22 16,98 14,94 - - - 16,16 Tuottoluvut, ennen osuusluokan perustamista, perustuvat vanhimman osuusluokan tuottoihin huomioiden osuusluokan hallinnointipalkkion. 12 kk ja sitä pidemmät tuotot ovat keskimääräisiä vuosittaisia tuottoja. 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Riskin ja tuottomahdollisuuksien suhde rahastoon sijoitettaessa on kuvattu yllä näkyvässä kaaviossa. Suuri numero ilmaisee, että rahasto altistuu suurille riskeille, eli että osakekurssit voivat vaihdella suuresti. Mitä pienempi numero, sitä vähäisempi riski. Huomaa, että edes numerolla 1 merkitty sijoitus ei ole täysin riskitön. Historiallisiin riskeihin liittyvien tietojen pohjalta ei välttämättä voi muodostaa luotettavaa kuvaa rahaston tulevasta riskiprofiilista. Nykyisen riskin muuttumattomuutta ei taata. Rahaston riskiluokitus voi muuttua tulevaisuudessa. Riski-indikaattori ei välttämättä ota seuraavia tapahtumia huomioon: rahan arvon aleneminen, poliittiset tapahtumat tai äkilliset muutokset osakemarkkinoilla. Riskiluvut on laskettu C-osuusluokan tuottolukujen perusteella. *Rahaston vertailuindeksi 01.11.2018 alkaen on Morningstar US Large-Mid Cap NR USD I 33 I
97.0% Käteinen 3.0% Osakkeet USA 97,0 % Informaatioteknologia 23,7 % 22,3 % Terveydenhuolto 16,1 % 14,2 % Kestokulutushyödykkeet 13,5 % 10,1 % Rahoitus 12,7 % 12,8 % Teollisuustuotteet- ja palvelut 11,5 % 9,6 % Perusteollisuus 9,9 % 2,7 % Tietoliikennepalvelut 7,6 % 9,9 % Kulutustavarat 2,0 % 6,5 % Energia 0,0 % 4,9 % Julkiset palvelut 0,0 % 3,3 % Kiinteistöt 0,0 % 3,7 % Markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat/velat Kertyneet hallinnointipalkkiot Kertyneet korot/osingot Muut lyhytaikaiset velat NOK 1000 1 527 822 46 467 828-951 186-50 Ball Corp 2,0 % Thermo Fisher Scientific 1,4 % Roper Technologies 1,4 % Ansys 1,4 % S&P Global Inc 1,3 % Thermo Fisher Scientific 5,4 % Visa A 5,1 % Ball Corp 4,6 % S&P Global Inc 4,4 % Roper Technologies 4,3 % Alphabet C 4,0 % Home Depot 4,0 % Covetrus -0,4 % 3M -0,3 % UnitedHealth Group -0,1 % Accenture A 3,9 % Booking Holdings 3,9 % Medtronic 3,7 % Wells Fargo & co 0,0 % Alphabet C 0,1 % Tämä rahasto ja ODIN Forvaltning AS on rekisteröity Norjassa, ja niitä valvoo Norjan finanssivalvonta (Finanstilsynet). Huomaa, että aiempi tuotto ei takaa tulevaa kehitystä. Tuleva tuotto määräytyy esimerkiksi markkinakehityksen, salkunhoitajan taitavuuden, rahaston riskin sekä kaupankäynti- ja hallinnointikustannusten mukaan. Osakekurssien lasku voi muuttaa tuoton negatiiviseksi. ODIN Forvaltningin työntekijät eivät saa käydä kauppaa osakkeilla tai joukkovelkakirjoilla. Työntekijöiden omat kaupat pitää noudattaa yhtiön sisäisiä kaupankäyntiohjeita. ODIN Forvaltning AS -yhtiötä voidaan pitää vastuussa vain tämän asiakirjan mahdollisesti harhaanjohtavista, puutteellisista tai rahastoesitteeseen verrattuna epäyhtenäisistä tiedoista. * Toimialajakauman perustana on MSCI & Standard and Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS). Maantieteellisen jaon perustana on MSCI Country Classification Standard. I 34 I
k.o.maan NOK 1000 NOK 1000 NOK 1000 Booking Holdings USD Nasdaq Ngs 3 839 1 858,80 55 251 60 891 3 148 3,9 0,01 Dollar General Corp USD New York 36 030 136,08 24 401 41 835 16 050 2,7 0,01 Home Depot USD New York 35 292 208,17 45 413 62 688 14 165 4,0 0,00 Marriott Int'l A USD Nasdaq Ngs 39 898 139,39 33 273 47 455 12 161 3,0 0,01 Anheuser-Busch ADR. USD New York 42 370 88,32 37 106 31 931-6 514 2,0 0,00 First Republic Bank USD New York 53 297 96,49 39 372 43 882 2 530 2,8 0,03 Marsh & McLennan Cos USD New York 67 007 98,91 41 387 56 554 12 336 3,6 0,01 S&P Global Inc USD New York 35 435 228,61 43 271 69 124 22 602 4,4 0,01 Wells Fargo & co USD New York 76 100 47,24 33 612 30 676-3 799 1,9 0,00 Covetrus USD Nasdaq Ngs 31 315 24,24 10 537 6 477-4 369 0,4 0,03 Henry Schein USD Nasdaq Ngs 78 288 69,72 37 358 46 575 6 993 3,0 0,05 Medtronic USD New York 70 589 97,11 47 448 58 493 9 131 3,7 0,01 Thermo Fisher Scientific USD New York 34 323 290,01 49 266 84 938 31 844 5,4 0,01 UnitedHealth Group USD New York 27 805 241,12 43 786 57 208 11 067 3,6 0,00 3M USD New York 29 819 173,88 49 499 44 243-7 141 2,8 0,01 Roper Technologies USD New York 21 865 367,07 40 439 68 486 24 856 4,4 0,02 Siteone Landscape Supply USD New York 75 460 69,35 30 487 44 654 12 875 2,8 0,18 Smith (A.O.) Corp USD New York 58 500 46,75 23 005 23 337 403 1,5 0,04 Accenture A USD New York 39 236 183,96 43 488 61 590 15 237 3,9 0,01 Ansys USD Nasdaq Ngs 31 167 203,21 30 879 54 043 20 684 3,4 0,04 Broadridge Financial Solutions USD New York 25 000 128,23 22 114 27 354 5 602 1,7 0,02 CDW Corp USD Nasdaq Ngs 58 000 110,92 42 114 54 896 11 223 3,5 0,04 Cognizant Tech Solutions USD Nasdaq Ngs 94 052 63,42 51 797 50 897-2 716 3,2 0,02 Oracle USD New York 91 986 56,73 33 875 44 528 8 533 2,8 0,00 Visa A USD New York 55 121 170,86 45 196 80 361 31 436 5,1 0,00 Ball Corp USD New York 124 977 68,53 39 017 73 082 30 618 4,6 0,04 Polyone Corp USD New York 139 978 30,64 46 934 36 597-12 700 2,3 0,18 Sherwin-Williams Co USD New York 11 793 455,26 32 094 45 813 11 569 2,9 0,01 Alphabet C USD Nasdaq Ngs 6 890 1 074,44 53 370 63 169 7 045 4,0 0,00 Facebook A USD Nasdaq Ngs 34 489 190,43 47 226 56 043 5 370 3,6 0,00 Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella Jos rahastolla on osuusluokkia, näytetään salkussa kaikki osuusluokat yhdistettynä. I 35 I
ODIN Energi Salkunhoitaja Lars Mohagen Aloituspäivä 18.8.2000 Indeksi MSMECNRU* Osto-/Myyntipalkkio Osuusluokat 0% Kyllä ODIN Energi A NO0010748163 101,62 100 0 0,75% ODIN Energi B NO0010748171 100,71 618 997 62 1,00% ODIN Energi C NO0010062961 153,35 6 935 950 1 064 2,00% ODIN Energi D NO0010748189 100,72 1 523 0 1,00% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019-20.0% -40.0% ODIN Energi A ODIN Energi B ODIN Energi C ODIN Energi D Benchmark ODIN Energi A 3,87 9,87-8,59 3,98-8,64 0,30 3,58 ODIN Energi B 3,86 9,74-8,82 3,71-8,87 0,05 3,32 ODIN Energi C 3,78 9,21-9,73 2,69-9,79-0,95 2,29 ODIN Energi D 3,86 9,74-8,82 3,72-8,87 0,05 3,32 Indeksi 3,75 12,21-0,09 6,39-0,06 6,32 2,55 Tuottoluvut, ennen osuusluokan perustamista, perustuvat vanhimman osuusluokan tuottoihin huomioiden osuusluokan hallinnointipalkkion. 12 kk ja sitä pidemmät tuotot ovat keskimääräisiä vuosittaisia tuottoja. 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Volatiliteetti (3 vuotta) 15,08 13,72 Active Share 81,49 Riskin ja tuottomahdollisuuksien suhde rahastoon sijoitettaessa on kuvattu yllä näkyvässä kaaviossa. Suuri numero ilmaisee, että rahasto altistuu suurille riskeille, eli että osakekurssit voivat vaihdella suuresti. Mitä pienempi numero, sitä vähäisempi riski. Huomaa, että edes numerolla 1 merkitty sijoitus ei ole täysin riskitön. Historiallisiin riskeihin liittyvien tietojen pohjalta ei välttämättä voi muodostaa luotettavaa kuvaa rahaston tulevasta riskiprofiilista. Nykyisen riskin muuttumattomuutta ei taata. Rahaston riskiluokitus voi muuttua tulevaisuudessa. Riski-indikaattori ei välttämättä ota seuraavia tapahtumia huomioon: rahan arvon aleneminen, poliittiset tapahtumat tai äkilliset muutokset osakemarkkinoilla. Riskiluvut on laskettu C-osuusluokan tuottolukujen perusteella. *Rahaston vertailuindeksi 01.11.2018 alkaen on Morningstar Developed Markets Energy Composite NR USD I 36 I
98.1% 2.1% Käteinen Osakkeet USA 57,1 % Norja 17,2 % Iso-Britannia 6,4 % Ruotsi 4,1 % Tanska 3,3 % Saksa 3,0 % Irlanti 2,5 % Espanja 2,3 % Sveitsi 2,2 % Energia 64,9 % 84,7 % Teollisuustuotteet- ja palvelut 19,1 % 6,6 % Julkiset palvelut 10,9 % 8,0 % Informaatioteknologia 3,2 % 0,5 % Kiinteistöt 0,0 % 0,0 % Tietoliikennepalvelut 0,0 % 0,0 % Perusteollisuus 0,0 % 0,2 % Kestokulutushyödykkeet 0,0 % 0,0 % Kulutustavarat 0,0 % 0,0 % Terveydenhuolto 0,0 % 0,0 % Rahoitus 0,0 % 0,0 % Markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat/velat Kertyneet hallinnointipalkkiot Kertyneet korot/osingot Muut lyhytaikaiset velat NOK 1000 1 113 604 12 039 5 208-1 673 66-3 082 NIBE Industrier B 1,4 % ANADARKO PETROLEUM CORP 1,3 % First Solar 1,1 % Royal Dutch Shell ADR 0,9 % BP (USD) ADR 0,8 % Royal Dutch Shell ADR 7,1 % BP (USD) ADR 7,0 % Total ADR 7,0 % Nextera Energy 4,2 % NIBE Industrier B 4,1 % Exxon Mobil Corp 3,3 % Valero Energy Corp 3,3 % Shelf Drilling -0,9 % Awilco LNG -0,4 % Halliburton -0,3 % Vestas Wind Systems 3,3 % First Solar 3,2 % Siemens 3,0 % Wood Group -0,2 % Core Laboratories -0,2 % Tämä rahasto ja ODIN Forvaltning AS on rekisteröity Norjassa, ja niitä valvoo Norjan finanssivalvonta (Finanstilsynet). Huomaa, että aiempi tuotto ei takaa tulevaa kehitystä. Tuleva tuotto määräytyy esimerkiksi markkinakehityksen, salkunhoitajan taitavuuden, rahaston riskin sekä kaupankäynti- ja hallinnointikustannusten mukaan. Osakekurssien lasku voi muuttaa tuoton negatiiviseksi. ODIN Forvaltningin työntekijät eivät saa käydä kauppaa osakkeilla tai joukkovelkakirjoilla. Työntekijöiden omat kaupat pitää noudattaa yhtiön sisäisiä kaupankäyntiohjeita. ODIN Forvaltning AS -yhtiötä voidaan pitää vastuussa vain tämän asiakirjan mahdollisesti harhaanjohtavista, puutteellisista tai rahastoesitteeseen verrattuna epäyhtenäisistä tiedoista. * Toimialajakauman perustana on MSCI & Standard and Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS). Maantieteellisen jaon perustana on MSCI Country Classification Standard. I 37 I
k.o.maan NOK 1000 NOK 1000 NOK 1000 Apache Corp USD New York 90 000 28,64 38 435 21 995-17 025 2,0 0,02 Awilco LNG NOK Oslo 3 576 386 3,70 23 833 13 233-10 601 1,2 2,70 BP (USD) ADR USD New York 222 500 41,79 63 660 79 333 16 000 7,0 0,00 Chevron Corp USD New York 30 000 123,84 27 000 31 702 2 112 2,8 0,00 ConocoPhillips USD New York 63 000 61,17 26 313 32 884 6 400 2,9 0,01 Core Laboratories USD New York 35 000 51,57 28 423 15 402-13 879 1,4 0,08 EOG Resources USD New York 41 500 91,72 28 620 32 480 3 951 2,9 0,01 Equinor NOK Oslo 180 000 168,45 22 537 30 321 7 784 2,7 0,01 Exxon Mobil Corp USD New York 58 000 76,02 40 219 37 621-2 274 3,3 0,00 Halliburton USD New York 90 000 22,62 19 498 17 368-6 606 1,5 0,01 Höegh LNG Holdings NOK Oslo 550 000 35,10 28 771 19 305-9 466 1,7 0,71 Kinder Morgan USD New York 165 000 20,66 25 914 29 091 3 511 2,6 0,01 Noble Energy USD New York 127 500 21,97 38 865 23 897-14 619 2,1 0,03 Northern Drilling NOK Oslo 122 360 37,60 8 586 4 601-3 985 0,4 0,11 Royal Dutch Shell ADR USD New York 151 000 65,29 62 363 84 125 22 296 7,5 0,01 Schlumberger USD New York 55 000 39,23 25 423 18 411-12 720 1,6 0,00 Shelf Drilling NOK Oslo 750 000 29,50 47 672 22 125-25 547 2,0 0,54 Subsea 7 NOK Oslo 280 000 102,65 29 489 28 742-747 2,6 0,09 TGS Nopec Geophysical NOK Oslo 130 000 239,20 19 400 31 096 11 696 2,8 0,13 TechnipFMC USD New York 115 000 25,70 32 098 25 219-8 173 2,2 0,03 Total ADR USD New York 173 136 55,94 75 284 82 644 7 571 7,3 0,00 Valero Energy Corp USD New York 51 500 84,51 31 778 37 138 5 868 3,3 0,01 Wood Group GBP London 450 000 450,80 30 031 22 023-7 662 2,0 0,07 ABB (SEK) SEK Stockholm 140 000 185,40 23 583 23 880 2 354 2,1 0,01 DCC (GB) GBP London 37 500 7 008,00 28 689 28 530-35 2,5 0,04 Kongsberg Gruppen NOK Oslo 210 000 119,20 11 990 25 032 13 042 2,2 0,12 NIBE Industrier B SEK Stockholm 370 000 135,95 20 810 46 277 29 783 4,1 0,07 Siemens EUR Frankfurt 33 500 104,74 29 619 34 083 2 843 3,0 0,00 Stolt Nielsen NOK Oslo 183 354 103,80 23 108 19 032-4 076 1,7 0,29 Vestas Wind Systems DKK København 50 000 565,40 28 157 36 791 7 582 3,3 0,02 First Solar USD Nasdaq Ngs 65 000 65,46 28 983 36 307 5 831 3,2 0,06 National Grid GBP London 285 805 836,20 34 600 25 945-4 827 2,3 0,01 Nextera Energy USD New York 27 000 205,56 24 728 47 359 23 794 4,2 0,01 Scottish & South. Energy GBP London 199 852 1 117,00 35 983 24 235-8 131 2,2 0,02 Solarpack Corp Technologica EUR Madrid 230 000 11,36 18 412 25 379 6 788 2,3 0,69 Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella Jos rahastolla on osuusluokkia, näytetään salkussa kaikki osuusluokat yhdistettynä. I 38 I
ODIN Eiendom Salkunhoitaja Øystein Bogfjellmo Aloituspäivä 24.8.2000 Indeksi VINX Real Estate Index* Osto-/Myyntipalkkio Osuusluokat 0% Kyllä ODIN Eiendom A NO0010748130 166,58 4 111 867 685 0,75% ODIN Eiendom B NO0010748148 165,21 2 526 866 417 1,00% ODIN Eiendom C NO0010062953 1 112,11 768 025 854 2,00% ODIN Eiendom D NO0010748155 165,11 6 781 1 1,00% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019-20.0% ODIN Eiendom A ODIN Eiendom B ODIN Eiendom C ODIN Eiendom D Benchmark ODIN Eiendom A 2,15 16,38 32,24 16,18 18,30 21,06 17,75 ODIN Eiendom B 2,13 16,24 31,93 15,90 18,02 20,77 17,46 ODIN Eiendom C 2,05 15,65 30,62 14,75 16,84 19,56 16,29 ODIN Eiendom D 2,13 16,24 31,91 15,90 18,01 20,76 17,46 Indeksi 2,79 17,53 29,66 14,50 19,07 21,43 14,03 Tuottoluvut, ennen osuusluokan perustamista, perustuvat vanhimman osuusluokan tuottoihin huomioiden osuusluokan hallinnointipalkkion. 12 kk ja sitä pidemmät tuotot ovat keskimääräisiä vuosittaisia tuottoja. 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Volatiliteetti (3 vuotta) 12,66 12,35 Active Share 46,61 Riskin ja tuottomahdollisuuksien suhde rahastoon sijoitettaessa on kuvattu yllä näkyvässä kaaviossa. Suuri numero ilmaisee, että rahasto altistuu suurille riskeille, eli että osakekurssit voivat vaihdella suuresti. Mitä pienempi numero, sitä vähäisempi riski. Huomaa, että edes numerolla 1 merkitty sijoitus ei ole täysin riskitön. Historiallisiin riskeihin liittyvien tietojen pohjalta ei välttämättä voi muodostaa luotettavaa kuvaa rahaston tulevasta riskiprofiilista. Nykyisen riskin muuttumattomuutta ei taata. Rahaston riskiluokitus voi muuttua tulevaisuudessa. Riski-indikaattori ei välttämättä ota seuraavia tapahtumia huomioon: rahan arvon aleneminen, poliittiset tapahtumat tai äkilliset muutokset osakemarkkinoilla. Riskiluvut on laskettu C-osuusluokan tuottolukujen perusteella. *Ennen 01.01.2016 oli rahaston vertailuindeksi Carnegie Sweden Real Estate Index. I 39 I
98.6% 1.5% Käteinen Osakkeet Ruotsi 90,8 % Norja 7,8 % Kiinteistöt 89,2 % 83,9 % Kestokulutushyödykkeet 7,3 % 4,8 % Teollisuustuotteet- ja palvelut 2,0 % 0,0 % Rahoitus 0,0 % 11,3 % Markkina-arvo Pankkitalletukset Nettosaatavat/velat Kertyneet hallinnointipalkkiot Kertyneet korot/osingot Muut lyhytaikaiset velat NOK 1000 1 930 223 68 849 3 029-2 005 268-42 699 Wihlborgs 2,2 % Sagax B 1,7 % Balder B 1,4 % Nyfosa 1,2 % JM Bygg 1,0 % Balder B 8,8 % Wihlborgs 8,4 % Sagax B 6,7 % Atrium Ljungberg AB ser. B 5,6 % Stendorren Fastigheter B 5,2 % Kungsleden 4,5 % Hemfosa Fastigheter 4,5 % Corem Property B -0,1 % Fast Partner 0,0 % Self Storage Group 0,1 % Diös Fastigheter 4,5 % Nyfosa 4,5 % Klövern Pref 4,3 % Eiendomsspar 0,1 % Castellum 0,1 % Tämä rahasto ja ODIN Forvaltning AS on rekisteröity Norjassa, ja niitä valvoo Norjan finanssivalvonta (Finanstilsynet). Huomaa, että aiempi tuotto ei takaa tulevaa kehitystä. Tuleva tuotto määräytyy esimerkiksi markkinakehityksen, salkunhoitajan taitavuuden, rahaston riskin sekä kaupankäynti- ja hallinnointikustannusten mukaan. Osakekurssien lasku voi muuttaa tuoton negatiiviseksi. ODIN Forvaltningin työntekijät eivät saa käydä kauppaa osakkeilla tai joukkovelkakirjoilla. Työntekijöiden omat kaupat pitää noudattaa yhtiön sisäisiä kaupankäyntiohjeita. ODIN Forvaltning AS -yhtiötä voidaan pitää vastuussa vain tämän asiakirjan mahdollisesti harhaanjohtavista, puutteellisista tai rahastoesitteeseen verrattuna epäyhtenäisistä tiedoista. * Toimialajakauman perustana on MSCI & Standard and Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS). Maantieteellisen jaon perustana on MSCI Country Classification Standard. I 40 I
k.o.maan NOK 1000 NOK 1000 NOK 1000 JM Bygg SEK Stockholm 348 758 213,00 57 362 68 343 11 195 3,5 0,50 Pandox SEK Stockholm 476 983 171,20 65 599 75 127 11 615 3,8 0,28 Self Storage Group NOK Oslo 1 950 000 20,20 37 538 39 390 1 853 2,0 2,36 Atrium Ljungberg AB ser. B SEK Stockholm 713 447 167,60 98 124 110 008 13 792 5,6 0,54 Balder B SEK Stockholm 600 733 310,80 117 999 171 771 58 461 8,8 0,32 Castellum SEK Stockholm 363 893 177,70 47 331 59 491 13 609 3,0 0,13 Catena SEK Stockholm 209 756 291,00 31 592 56 156 26 943 2,9 0,56 Corem Property B SEK Stockholm 5 463 648 16,65 85 906 83 692-2 625 4,3 1,44 Diös Fastigheter SEK Stockholm 1 380 269 69,00 70 606 87 619 18 158 4,5 1,03 Eiendomsspar NOK Oslo (U) 75 950 390,00 26 376 29 621 3 245 1,5 0,14 Entra NOK Oslo 612 164 131,00 66 451 80 193 13 742 4,1 0,34 Fabege SEK Stockholm 656 262 139,35 54 995 84 134 31 073 4,3 0,20 Heba Fastigheter B SEK Stockholm 650 648 84,20 36 001 50 402 16 235 2,6 0,79 Hemfosa Fastigheter SEK Stockholm 1 096 001 87,60 69 554 88 329 20 984 4,5 0,61 Hufvudstaden A SEK Stockholm 440 359 157,60 50 370 63 849 15 520 3,3 0,21 K2A Knaust & Andersson B SEK Stockholm 220 000 86,00 14 203 17 406 3 001 0,9 1,37 Klövern Pref SEK Stockholm 270 228 339,00 82 430 84 279 4 463 4,3 0,04 Kungsleden SEK Stockholm 1 270 000 76,20 83 062 89 032 7 320 4,5 0,58 NP3 Fastigheter SEK Stockholm 588 304 80,00 29 989 43 299 15 191 2,2 0,90 Nyfosa SEK Stockholm 1 627 472 58,30 64 845 87 291 25 740 4,5 0,97 Olav Thon Eiendomsselskap NOK Oslo 20 000 144,00 2 901 2 880-21 0,1 0,02 Sagax B SEK Stockholm 1 620 817 87,40 76 799 130 327 55 589 6,7 0,37 Stendorren Fastigheter B SEK Stockholm 949 271 117,50 84 810 102 616 20 068 5,2 3,37 Wallenstam B SEK Stockholm 675 833 98,30 49 765 61 120 15 499 3,1 0,20 Wihlborgs SEK Stockholm 1 321 195 134,80 118 804 163 849 48 475 8,4 0,86 Toimialajaon perustana on Morgan Stanleyn ja Standard & Poor'sin Global Industry Classification Standard (GICS) Hankintahinta on laskettu keskiarvoperiaatteella Jos rahastolla on osuusluokkia, näytetään salkussa kaikki osuusluokat yhdistettynä. I 41 I
ODIN Rahastot Mannerheimintie 20 B 6. krs, 00100 Helsinki Puhelin: +358 (0) 9 4735 5100 Fax: +358 (0) 9 4735 5101 info@odin.fi www.odin.fi ODIN Forvaltning AS Fjordalléen 16, N-0250 Oslo, P.O. Box 1771 Vika, N-0122 Oslo Puhelin: +47 24 00 48 00 Fax: +47 24 00 48 01 E-mail: kundeservice@odinfond.no www.odinfond.no ODIN Fonder Kungsgatan 30, S-111 35 Stockholm Box 238, S-101 24 Stockholm Puhelin: +46 8 407 14 00 Fax: +46 8 407 14 66 E-mail: kontakt@odinfond.no www.odinfonder.se