Eesti Pank Bank of Estonia. Viron talousnäkymat. Märten Ross Eesti Pank 5. marraskuu 2009

Eesti Pank Bank of Estonia Viron talousnäkymat Märten Ross Eesti Pank 5. marraskuu 2009

Eesti Pank Bank of Estonia Viron talous globaalin kriisin myllerryksessä: välikatsaus

Vuoden alussa oli vaikea olla optimisti, mutta jotkut vahvuudet auttoivat Viron tilannetta Maailman kaupan romahdus iski laajasti Vironkin vientiä. BKT-n muutos kääntyi selvään miinukseen. Kotimainen tasapainottuminen oli jo käynnissä Talouden kestokyky oli monessa suhteessa riittävä: Valtion velka olematon Pankkijärjestelmä vakaa ja korkotaso yleensä alentumassa Inflaatio alentunut ja vaihtotase parantunut nopeasti Työmarkkinat joustavia ja palkkataso reagoimassa Euroopan integraatio ja vakaa(t) naapuri(t) Märten Ross Autori Helsinki, nimi Presentatsiooni 5. marraskuu teema 2009 3

4 Teollisuustuotannon pudotus pysähtyi keväällä 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 (2005=100) 2005 2006 2007 2008 2009 115 110 105 100 95 90 85 80 Source: Eurostat Estonia (va) EU27 (oa)

5 Viennin pudotus samankaltainen naapurien kanssa merkki syvästä integroitumisesta Vienti muutos Ruotsi Suomi Viro 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

6 Viennin pudotus ei ollut yhtä jyrkkä kaikilla toimialoilla, esim. yksityiset palvelut Tavarat (milj.kruunua) Palvelut (milj.kruunua) 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009

7 Rakentaminen ja yksityinen kulutus ovat menneet pari vuotta taaksepäin Investoinnit (mio EEK, va) Yksityinen kulutus (mio EEK, oa) 25000 20000 15000 40000 35000 30000 25000 20000 10000 15000 5000 10000 5000 0 I 2004 II III IV I 2005 II III IV I 2006 II III IV I 2007 II III IV I 2008 II III IV I 2009 II 0

Työmarkkinoilla näkee ongelmia selvästi, vaikka työllisyyden taso ei olekaan erikoisen alhainen Märten Ross Autori Helsinki, nimi Presentatsiooni 5. marraskuu teema 2009 8 Työllisyys (tuh, va) Työllisyysaste, % 680 660 640 620 600 580 560 540 520 500 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 70 68 66 64 62 60 58

9 Inflaatio putosi nopeasti kun ulkomainen hintapaine hellitti (%, vuosimuutos) Kuluttajainflaatio Kotitalouksien energia Ruoka 35 30 25 20 15 10 5 0-5 -10 2007 III V VII IX XI 2008 III V VII IX XI 2009 III V VII IX

Asuntomarkkinoilla on aktiviteetti syksyllä hieman lisääntynyt, heijastaen hintojen nopeaa laskua Märten Ross Autori Helsinki, nimi Presentatsiooni 5. marraskuu teema 2009 10 Asunnon neliömetrin hinta suhteessa keskipalkkaan 3,0 2,5 2,0 1,5 Tallinna Vilna Riika Helsinki 1,0 0,5 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 2004 2005 2006 2007 2008 2009

11 Valtion rahoitusvaje on samalla pysynyt hyvin aisoissa Nettorahoitusvarallisus (% BKT-sta) Ylijääma/alijääma (% BKT-sta) 12 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 I II

12 Ongelmaluotot kasvanut, mutta kasvu ollut ennustettua pienempi 14% 12% 10% Ongelmaluotot (yli 60 päivää maksuvaikeuksissa) Kevätennuste (perusskenaario) Kevätennuste (pessimistinen skenaario) Maksimitaso millä pankit täyttävät pääomavaatimukset 8% 6% 4% 2% 0% 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Eesti Pank Bank of Estonia Talouden lähinäkymät

14 Luottamusindikaattorit ovat vähän parantumaan päin 80 60 40 20 0-20 -40-60 -80 2005 2006 2007 2008 2009 Kuluttajat Teollisuus Rakentaminen Vähittäismyynti Palvelut Source: Estonian Institute of Economic Research

15 Kotimainen inflaatio pysyy pienehkönä ainakin lähiaikoina 25% 10% 20% 8% 15% 6% 10% 4% 5% 2% 0% -5% 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 0% -2% -10% -4% Keskipalkka (%, vuosimuutos, va) Perusinflaatio (%, vuosimuutos, oa)

16 Eestin Pankin syysennuste numeroina 2009 2010 2011 BKT (EEK bn) 214 212 224 Vienti -12% 5% 10% BKT kasvu -14% 1% 5% Inflaatio 0% 0% 2% Budjettivaje -3% -3% -1%

Päätteeksi Globaali taloustilanne parantunut, mutta tilanne pysyy ainakin lähiaikoina herkkänä Virolla hyvä mahdollisuus täyttää eurokirteerit seuraavana vuonna Lähiaikojen haaste on antaa oikeaa tukea uusien työpaikkojen luomiseen Tärkeätä jatkaa Euroopan talousalueen ja finanssimarkkinoiden integroitumista Kriisiaika voisi helpottaa myös pitkäjänteisten päätösten (esim eläkeiän pitentäminen) kannalta Märten Ross Autori Helsinki, nimi Presentatsiooni 5. marraskuu teema 2009 17

Eesti Pank Bank of Estonia Kiitos! www.eestipank.info