FINANSSITUOTTEIDEN KÄYTTÖ MUUSSA KAUPPATOIMINNASSA UPM-Kymmene Oyj Puunhankinta ja metsäpalvelut 04.11.2013 Esa Retva
Kaupan vapautuminen kohti johdannaismarkkinaa Hyödykemarkkinat ovat eri kehitysvaiheessa. Tärkeimpiä johdannaispörssejä ovat Eurex, CME, ICE, NYMEX, LME, LIFFE, CBOT Öljykriisi Nikkeli Kaasu Kaasu NL Hiili Rautamalmi 1970-luku 1980-luku 1990-luku 2000-luku tänään Raakaöljy Alumiini Sähkö GER Kaasu GER Bauksiitti 1800- luku? Maissi Vehnä Soija Kahvi Kaakao Sokeri Jne. Puuraaka-aine? Maailman raaka-ainepörsseissä markkinoilla toimivat tahot, kuten raaka-aineita ostava teollisuus ja myyvä kauppa sekä alkutuottajat, suojaavat hintariskejään ostoin ja myynnein. Lisäksi pörssit mahdollistavat sijoittajien tehokkaan läsnäolon markkinoilla. Lisääntyvissä määrin myös Euroopassa siirrytään vilja- ja raaka-ainekaupassa toimintamalleihin joissa hinta on jollakin mekanismilla kiinnitetty vastaavaan pörssijohdannaiseen Internet UPM, BCG
Kulutushyödykkeen johdannaismarkkinan kehittyminen tapahtuu vaiheissa C B Sellu tänään A Sähkö / Nord Pool tänään Rajallinen OTC markkina Aktiivinen OTC markkina Pörssi-kauppa Johdannainen Pankit tarjoavat rajallisesti OTC forward swapejä ja toimivat marketmakerina Suuret OTCvolyymit. Pankeilla kasvava rooli Forward swapejä pörssien kautta Futuurit ja optiot käytössä pörssien kautta UPM, BCG
Finanssituotteet - Näkökulmia johdannaismarkkinaan Johdannaismarkkinan hyödyt ( Teollisuus ) Parempi riskienhallinta ja ennustettavuus Kassavirran volatiliteetin pienentäminen Toimiva markkina ( Hinta, volyymi ) Tuki toiminnan kehitykselle ja jatkuvuudelle Johdannaismarkkinan perusta Tarvitaan vahva perusmarkkina, joka perustuu fyysiseen spotmarkkinaan ja laskennalliseen indeksiin Spot - markkinoiden hintanoteerauksien ja volyymitietojen pitää olla julkisia Indeksin pitää olla yleisesti toimialalla hyväksytty ja edustava, joten toimijoiden on sitouduttava tiedonvaihtoon Johdannaismarkkinan edellytys Fyysisillä markkinoilla toimivien tuottajien tarve ja halu suojata liiketoimintaansa Finanssimarkkinoilla pitää olla sekä ostajia ja myyjiä Pankit ja pörssit kehittävät finanssituotteita ja toimivat kauppojen välittäjinä Traderit eli spekulantit tuovat markkinoille lisälikviditeettiä ja helpottavat siten toimijoita suojautumaan liiketoiminnoissaan riskeiltä 4
Metsäteollisuuden kustannusrakenteesta, toimialadynamiikasta ja riskeistä Kustannusrakenteesta Metsäteollisuuden merkittävä kustannuserä on puuraaka-aine Ainespuun toimitukset Suomessa toimiville tehtaille olivat vuonna 2012 61.5 milj.m3, josta kotimaisen puun osuus oli 53 milj.m3 Toimialadynamiikasta Riskeistä Merkittävä osa puupolttoainetoimituksista riippuu ainespuun korjuumääristä (metsäenergia) ja teollisuuden käyntiasteista (sivutuotteet) Puupolttoaineen osuus Suomen energiatuotannosta vuonna 2012 (380 TWh) oli 89 TWh, ollen 23.4% Kiinteää puupolttoainetta käytettiin lämpö- ja voimalaitoksissa vuonna 2012 17.8 milj.m3, josta metsähakkeen osuus oli 7.6 milj.m3 Puuraaka-aineeseen liittyvät suurimmat riskit koskevat saatavuutta ja hintaa Riskien toteutuessa tuotannon tehokkuus ja kannattavuus heikkenevät Toiminnan jatkuvuus ja tulevaisuuden investoinnit vaarantuu Vaikutukset näkyvät sekä teollisessa toiminnassa että energiataloudessa Sekä nykyisissä että tulevaisuuden kasvuliiketoiminnoissa tarvitaan keinoja hallita riskejä ja parantaa ennustettavuutta 5
Puuraaka-aine ja johdannaismarkkinoiden kehittämisen näkökulmia Kansallinen intressi Toimialan intressi Mittakaava ja mitattavuus Vuonna 2012 metsäteollisuuden osuus Suomen tuotannon bruttoarvosta oli 17.7% ja viennistä 19.4% Merkittävä suora ja välillinen vaikutus kansantalouteen Toimialan pitkäjänteinen kehittäminen edellyttää ennustettavuutta ja kilpailukykyistä raaka-ainetta Kaikki toimialan toimijat pystyvät hyödyntämään järjestelmää Puutavaralajikohtaisista kantohinnoista on käytettävissä aineistoa, jota on mahdollista hyödyntää johdannaismarkkinan kehittämisessä Suomen hakkuumäärä vuonna 2012 oli 53 milj.m3 Toimijoiden rooli Toimiva johdannaismarkkina edellyttää järjestelmässä mukana olevien aktiivisuutta järjestelmän kehittämiseksi ja ylläpitämiseksi Puuraaka-aine johdannaismarkkinoiden avulla on mahdollista parantaa olemassa olevan kansallisesti merkittävän toimialan toimintaedellytyksiä ja tulevaisuuden investointihalukkuutta 6