www.pwc. Listayhtiöiden vuoden 2011 tilinpäätökset Kesäkuu 2012
IFRS-tilinpäätösselvitys 2011 Selvityksessä tarkasteltiin: Onko yhteisyritysten käsittelytavassa vaihtelevuutta? Mitkä ovat uuden IFRS 11 -standardin välittömät vaikutukset? Kirjattiinko liikearvon arvonalentumisia tilikaudella 2011? Miten liikearvotestauksen liitetietovaatimukset täyttyvät? Segmentit onko segmenttien lukumäärässä tapahtunut muutoksia? Kertovatko yhtiöt toimintasegmenttien yhdistämisestä? Eläkkeet miten putkimenetelmän poistuminen tulee vaikuttamaan? Saako sijoittaja tietoa rahoituskovenanteista? Miten selvitys tehtiin? Kävimme läpi 111 Nasdaq OMX Helsinki -listalla olevan yhtiön IFRStilinpäätöstä vuodelta 2011. Selvityksessä eivät olleet mukana pankit, yhtiöt, joilla on poikkeava tilikausi eivätkä ne yhtiöt, joiden tilinpäätökset eivät olleet saatavilla selvitystä tehtäessä. 2
Vuositilinpäätökset 2011 Jako markkina-arvon mukaan, n=111 Jako pieni / keskisuuri / suuri listayhtiö perustuu Nasdaq OMX Nordicin jakoon yhtiöiden markkina-arvon perusteella: 26 51 Pieni Keskisuuri Suuri 34 3
Vuositilinpäätökset 2011 Jako toimialan mukaan Informaatioteknologia 26 Muut 16 Perus- teollisuus 12 Rahoitus 8 Kulutustavarat ja - palvelut 14 Teollisuustuotteet 35 4
Liikevaihdon kasvu 2010 vs. 2011 Kasvoiko liikevaihto 2010? Kasvoiko liikevaihto 2011? Pieni Pieni Keskisuuri Keskisuuri Suuri Suuri 0% 25% 50% 75% 100% Kyllä Ei 0% 25% 50% 75% 100% Kyllä Ei 5
Onko yhteisyritysten käsittelytavassa vaihtelevuutta? Mitkä ovat uuden IFRS 11 -standardin välittömät vaikutukset? 6
Onko yhteisyritysten käsittelytavassa vaihtelevuutta? Mitkä ovat uuden IFRS 11 - standardin välittömät vaikutukset? Mitä odotettiin? Valtaosalla yhtiöistä ei ole yhteisyrityksiä Yhteisyritykset käsitellään pääomaosuusmenetelmällä Pääomaosuusmenetelmällä käsiteltyjen omistusten tulososuus esitetään rahoituserissä Mitä havaittiin? Kuitenkin yli kolmanneksella yhtiöistä on yhteisyrityksiä Valtaosa käsittelee yhteisyritykset pääomaosuusmenetelmällä Enemmistö pääomaosuusmenetelmällä käsiteltyjen omistusten tulososuuksista esitetään liiketoiminnassa 7
Onko yhtiöillä yhteisyrityksiä, n=111 39 72 Kyllä Ei 8
Yhteisyritysten käsittely Yhdistelyssä käytetty menetelmä Jos pääomaosuusmenetelmä, esityspaikka tuloslaskelmassa Suuri 1 3 12 1 Keskisuuri 1 7 8 10 Pieni 1 3 3 12-5 10 15 Ei ilmoitettu Suhteellinen menetelmä Pääomaosuusmenetelmä Rahoituserissä Liiketoiminnassa Ei esitetty omana rivinä 9
Kirjattiinko liikearvon arvonalentumisia tilikaudella 2011? Miten liikearvotestauksen liitetietovaatimukset täyttyvät? 10
Kirjattiinko liikearvon arvonalentumisia tilikaudella 2011? Miten liikearvotestauksen liitetietovaatimukset täyttyvät? Mitä odotettiin? Useampi yhtiö on tehnyt merkittäviä liikearvon alaskirjauksia Liikearvotestauksesta esitettävissä liitetiedoissa on parantamisen varaa Mitä havaittiin? Liikearvon alaskirjauksia tehtiin melko vähän ja tehdyt alaskirjaukset olivat vain harvoin todella merkittäviä Liikearvotestauksesta esitettävät liitetiedot voisivat olla kattavammat 11
Liikearvo ja sen kirjanpitoarvo Onko taseessa liikearvoa, n=111 16 Liikearvon kirjanpitoarvo, keskimäärin 1 200 1 000 800 958 Milj. eur 600 400 200 15 77 95 Kyllä Ei 12
Liikearvo ja oma pääoma Liikearvo suhteessa omaan pääomaan, toimialoittain Liikearvo suhteessa omaan pääomaan, keskimäärin 60% 50% 52 % 35% 30% 31 % 33 % 40% 30% 33 % 35 % 36 % 25% 20% 20 % 20% 14 % 15% 10% 0% 1 % 10% 5% 0% Pieni Keskisuuri Suuri 13
Liikearvon kohdistus Onko liikearvon kirjanpitoarvo esitetty per rahavirtaa tuottava yksikkö ( CGU ) 11 Liikearvon kohdistus CGU:ille, n=84 25 21 20 16 15 15 13 12 10 7 5 84 Kyllä Ei 14
Tilikauden 2011 aikana tehdyt liikearvon alaskirjaukset Pieni 5 34 Keskisuuri 6 25 Suuri 5 21-10 20 30 40 Ei Kyllä 15
Tilikauden 2011 aikana tehdyt liikearvon alaskirjaukset Liikearvon alaskirjaus, n=16 Milj. eur 120 1000 80 60 40 20-1090 62 33 25 1716 9 9 6 5 5 3 3 2 0 0 Alaskirjauksen suhteellinen osuus liikearvosta 50 % 45 % 40 % 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % 43 % 10 % 13 % Pieni Keskisuuri Suuri 16
Liikearvotestauksen esittäminen Onko CGU:n diskonttokorko esitetty CGU-kohtaisesti, n=84 30 25 27 25 20 15 14 10 5 6 3 9 - Pieni Keskisuuri Suuri Kyllä Ei 17
Liikearvotestauksen esittäminen Onko CGU:n terminaalikasvuvauhti esitetty CGU-kohtaisesti, n=84 CGU:n terminaalikasvuvauhti prosenteissa 18 16 14 12 17 17 16 16 11 7% 6% 5% 6,0 % 10 4% 8 6 4 7 3% 2% 1,7 % 2 - Pieni Keskisuuri Suuri Kyllä Ei 1% 0% 0,0 % Minimi Keskiarvo Maksimi 18
Segmentit onko segmenttien lukumäärässä tapahtunut muutoksia? Kertovatko yhtiöt toimintasegmenttien yhdistämisestä? 19
Segmentit onko segmenttien lukumäärässä tapahtunut muutoksia? Kertovatko yhtiöt toimintasegmenttien yhdistämisestä? Mitä odotettiin? Segmenttien lukumäärässä ei odotettu tapahtuneen merkittäviä muutoksia verrattuna vuoteen 2010. Yhtiöt antavat suppeasti tietoja siitä, onko toimintasegmenttejä yhdistelty raportoitaviksi segmenteiksi. Mitä havaittiin? Muutamilla yhtiöillä raportoivien segmenttien määrä on muuttunut. Pääosa yhtiöistä ei kerro, onko toimintasegmenttejä yhdistelty raportoitaviksi segmenteiksi 20
Raportoitavien segmenttien lkm, n=111 30 25 20 24 20 26 23 15 10 5 9 5 4-1 2 3 4 5 6 7 21
Raportoitavien segmenttien lukumäärä, keskimäärin 5 4 4 4 3 2 2 1 - Pieni Keskisuuri Suuri 22
Segmenttien lukumäärän muutos vuodesta 2010 7 6 5 4 3 2 1-6 1 1-2 -1 1 2 Segmenttien lukumäärän muutos 5 23
Onko kerrottu, että toimintasegmenttejä on yhdistelty raportoitavaksi segmentiksi, n=111 101 Kyllä 50 10 45 44 40 35 32 30 25 25 20 15 10 7 5 2 1 - Pieni Keskisuuri Suuri Ei Kyllä Ei 24
Eläkkeet miten putkimenetelmän poistuminen tulee vaikuttamaan? 25
Eläkkeet miten putkimenetelmän poistuminen tulee vaikuttamaan? Mitä odotettiin? Putkimenetelmän poistuminen vaikuttaa merkittävään osaan yhtiöitä VPO:n määrä kasvaa Eläkekulut tulevat kasvamaan Mitä havaittiin? Putkimenetelmän poistuminen vaikuttaa noin puoleen selvityksen kohteena olleista yhtiöistä VPO:n määrä tulee muutoksen myötä kasvamaan useimmilla putkimenetelmää soveltaneilla yhtiöillä Eläkekulujen määrä tulee kasvamaan suurilla ja keskisuurilla yhtiöillä 26
Soveltaako yhtiö putkimenetelmää, n=111 45 40 35 30 25 20 15 10 5-41 23 19 15 10 Pieni Keskisuuri Suuri Kyllä Ei 3 27
Putkimenetelmää soveltavien yhtiöiden eläkevelvoitteiden diskonttokorko %, n=52 14 12 10 8 6 4 2-13 10 6 5 4 4 4 3 2 1 3,00-3,99 4,00-4,99 5,00-5,99 6,00 - Ei ilmoitettu Pieni Keskisuuri Suuri 28
Rahastoitujen etuuspohjaisten järjestelyjen varojen odotettu tuotto %, n=45 12 10 8 6 4 2-10 7 6 6 5 4 2 1 1 1 1 1 2,80-3,99 4,00-4,99 5,00-5,99 6,00 - Ei ilmoitettu Pieni Keskisuuri Suuri 29
Varojen tuotto-odotus vähennettynä diskonttokorolla, n=44 Prosenttia 3 2 1 0-1 -2-3 -4 0,2-0,6-2,9 1,3 1,8 0,4 0,6-1,0 Pieni Keskisuuri Suuri Minimi Keskiarvo Maksimi -0,4 30
Kirjaamattomat aktuaariset voitot ja tappiot, n=51 Milj. eur 100 50 0-50 -100-150 -200-250 -300-350 -400 31
Saako sijoittaja tietoa rahoituskovenanteista? 32
Saako sijoittaja tietoa rahoituskovenanteista? Mitä odotettiin? Yhtiöt kertovat edelleen niukasti mikä vaikutus rahoitusinstrumenteilla on yhteisön taloudelliseen asemaan ja tulokseen Tyypillisiä rahoituskovenantteja ovat velkaantumisaste, Net Debt/EBITDA Mitä havaittiin? Yli puolet yhtiöistä kertoo, että lainoihin liittyy kovenantteja sekä kuvaa mitä ne ovat, mutta kriteereistä kerrotaan niukasti Tyypillisiä rahoituskovenantteja ovat omavaraisuusaste, velkaantumisaste, Net Debt/EBITDA 33
Saako sijoittaja tietoa rahoituskovenanteista? Ovatko yhtiöt kertoneet lainoihin liittyvistä kovenanttiehdoista? n=111 35 30 30 27 41 25 20 21 15 13 13 70 10 5 7 - Pieni Keskisuuri Suuri Kyllä Ei Kyllä Ei 34
Mitä ovat tyypillisimmät rahoituskovenantit? 16 20 18 15 13 16 36 10 5-7 6 8 7 5 3 1 Pieni Keskisuuri Suuri Omavaraisuusaste Nettovelat / EBITDA Velkaantumisaste Omavaraisuusaste Nettovelat / EBITDA Velkaantumisaste 12.6.2011 35
Mikä puhuttaa nyt ja tulevaisuudessa? Kasvun aika jatkui Valmistautuminen uusiin JV-, konsolidointi- ja liitetieto-standardeihin Euroalueen ongelmat ja vaikutukset? Näkyykö VPO:n kallistuminen OPOehtoisen rahoituksen lisääntymisenä? US GAAP:n ja IFRS:n yhdentyminen? Muutoksia usealla IFRS-rintamalla To lease or not to lease? 36
Yhteystiedot Helka Ivaska helka.ivaska@fi.pwc.com 0505836495 Ville Toivonen ville.toivonen@fi.pwc.com 050 524 9122 This publication has been prepared for general guidance on matters of interest only, and does not constitute professional advice. You should not act upon the information contained in this publication without obtaining specific professional advice. No representation or warranty (express or implied) is given as to the accuracy or completeness of the information contained in this publication, and, to the extent permitted by law, PricewaterhouseCoopers Oy, its members, employees and agents do not accept or assume any liability, responsibility or duty of care for any consequences of you or anyone else acting, or refraining to act, in reliance on the information contained in this publication or for any decision based on it. 2012 PricewaterhouseCoopers Oy. All rights reserved. In this document, refers to PricewaterhouseCoopers Oy which is a member firm of PricewaterhouseCoopers International Limited, each member firm of which is a separate legal entity.