1 PERUSTIEDOT Rahaston koko (milj. ) Salkunhoitaja Vertailuindeksi Aloituspäivä Morningstar Riskiluokka 25,8 T. Leinonen, J. Siekkinen JP Morgan ELMI+ 6.6.2011 4 / 7 Rahasto sijoittaa kehittyvien maiden paikallisessa valuutassa liikkeeseen laskemiin joukkovelkakirjalainoihin sekä rahamarkkinainstrumentteihin, joiden keskimääräinen maturiteetti eli arvopaperin jäljellä oleva juoksuaika on kolme kuukautta. Rahasto voi toteuttaa sijoituspolitiikkaansa myös pelkästään valuuttainstrumenttien kautta hyödyntämällä tehokkaasti johdannaismarkkinoiden suhteellista hinnoittelua. Rahaston tavoitteena on aktiivisella salkunhoidolla ylittää vertailuindeksinsä kehitys pitkällä aikavälillä. Rahaston arvoon vaikuttavat sijoituskohteiden arvonmuutokset, jotka voivat olla huomattavia. Sijoituskohteidentuotot, kuten korot, sijoitetaan uudelleen. RAHASTO-OSUUDEN ARVONKEHITYS 20% 15% 10% 5% 0% -5% 06/2011 10/2011 02/2012 06/2012 10/2012 02/2013 06/2013 10/2013 02/2014 06/2014 10/2014 02/2015 06/2015 10/2015 02/2016 06/2016 10/2016 02/2017 06/2017 10/2017 02/2018 06/2018 1 kuukausi -1,32% 5 vuotta p.a. +0,79% Running yield 8,75% SALKUNHOITAJAN KATSAUS Epävarmuus globaalin sentimentin osalta on kasvanut erityisesti vuoden toisen neljänneksen aikana, kun presidentti Trump on koventanut kauppapoliittisia puheitaan ja finanssielvytys on nostanut rahapolitiikan kiristystarvetta Yhdysvalloissa sekä pidemmän aikavälin pelkoja lisävelkaantumisesta. Samaan aikaan Euroalueen kasvunsentimentin hyytyminen ja kasvun hidastuminen yhdistettynä kasvaneisiin poliittisiin riskeihin (Espanja, Italia, Kreikka ja Saksa) on painanut sijoittajien riskinottohalua Euroopan osalta ja heijastunut selkeimmin heikentyneenä eurona. Aikaisempia vuosia sekavampaa globaalia taustaa vastaan myös epävarmuus kehittyvien talouksien näkymistä on kasvanut. Vahvistunut Yhdysvaltojen dollari, nousseet energiahinnat ja kohonneet korkotasot ovat voimistaneet tätä epävarmuutta entisestään, kun suurimmat pelot ovat kohdistuneet inflaatiopaineisiin ja rahoituksen saatavuuteen sekä kustannusten kohoamiseen. Oman lisänsä kehittyvien talouksien tilanteeseen ovat tuoneet etukäteen tiedostetut poliittiset tapahtumat, jotka ovat nostaneet maakohtaista epävarmuutta Brasiliassa, Kolumbiassa, Meksikossa ja Turkissa. Kehittyvien maiden paikallisen valuutan lyhyet joukkovelkakirjat tuottivat -0.6 % vuoden 2018 ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Korkokomponentti tuotti +1,9 % ja valuuttakomponentti -2.5 % euron heikentyessä dollaria vastaan 2.5 %. Indeksin juokseva korkotuotto nousi 3.5 %:sta 4.9 %:iin, mitä selittää useiden maiden noussut korkotaso. Parhaita kokonaistuottoja saatiin Egyptistä, Kolumbiasta ja Meksikosta. Heikoimmiksi tuotot jäivät Argentiinassa, Turkissa ja Brasiliassa. Rahaston sijoitusten keskimääräinen jäljellä oleva juoksuaika, eli duraatio, oli 0,3 2018 ensimmäisen vuosipuoliskon lopussa. Duraatio on strategiamme mukaisesti lähellä neutraalia vertailuindeksiin verrattuna. Suurimmat muutokset allokaatiossa ovat olleet Etelä-Korean, Ghanan, Kenian, Puolan ja Egyptin allokaatioiden kasvattaminen sekä Brasilian, Argentiinan, Intian, Romanian ja Ugandan sijoitusten vähentäminen. Rahasto on käyttänyt katsauskautensa aikana johdannaissopimuksia suojautuakseen valuuttariskiltä ja salkunhoidon tehostamiseen paikallisissa valuutoissa. Rahasto ei ole käyttänyt arvopaperilainaus- tai arvopapereiden takaisinostosopimuksia. Pidemmällä aikavälillä uskomme kohentuvien globaalien kasvunäkymien (erityisesti kehittyvien talouksien osalta), Kiinan odotettua vahvempien kasvunäkymien (keskuspankin ja hallinnon tukipolitiikan tukemana) ja keskuspankkien maltillisen rahapolitiikan pitävän yllä riskinottohalua. Näemme tämänhetkisen kehittyvien maiden paikallisen valuutan markkinahinnoittelun houkuttelevana pidemmällä tähtäimellä parantuneiden talouden fundamenttien, kohentuvien kasvunäkymien, houkuttelevien korkotasojen, aliarvostettujen valuuttojen ja hyödykehintojen nousupotentiaalin johdosta.
2 AVAINLUVUT Tuotto Rahasto Indeksi Erotus 1 kuukausi -1,32% -1,68% +0,36% 3 kuukautta -2,06% -0,53% -1,53% 6 kuukautta -1,84% -0,55% -1,29% Vuoden alusta -1,84% -0,55% -1,29% 1 vuosi -3,50% -1,77% -1,73% 3 vuotta p.a. -0,50% -0,12% -0,38% 5 vuotta p.a. +0,79% +1,37% -0,58% Rahaston alusta p.a. +1,01% +1,78% -0,77% SÄÄNNÖLLINEN RAHASTOSÄÄSTÄMINEN Tuotto 34 589 Pääoma 17 295 8 647 1 729 4 324 20 50 100 200 400 Kuukausittainen rahastosäästö Volatiliteetti 5,49 % 5,59 % Tracking Error 1,93 % +0,00% Modifoitu duraatio 0,30 0,00 Running yield 8,75 % 4,95 % Kuinka suuri rahastosijoitus olisi nyt, mikäli kuukausittainen rahastosäästäminen (20-400 / kk) olisi aloitettu 7 vuotta sitten. Luvuissa on huomioitu rahaston hallinnointi- ja säilytyspalkkiot, mutta ei mahdollisia merkintäpalkkioita. SUURIMMAT MAAPAINOT Korean tasavalta Indonesia 9,2 % 5,6 % Venäjä Brasilia 8,9 % 5,5 % Meksiko Sambia 8,8 % 5,2 % Kiina Kenia 8,0 % 5,2 % Intia Uganda 6,8 % 5,2 %
3 SUURIMMAT LIIKKEESEENLASKIJAT European Bank For Reconstruction And Development 47,5 % 0,0 % Egypti 0 33,6 % 0,0 % Republic Of Uruguay 0 19,0 % 0,0 % 0 0 0,0 % 0,0 % 0 0 0,0 % 0,0 % 0 MATURITEETTIJAKAUMA 99% 0% 1% 0% 0% < 1 v 1-2 v 2-5 v 5-10 v > 10 v LUOTTOLUOKITUSJAKAUMA Vakavaraiset lainat (inv. grade) AAA 6,6 % 97,1 % AA 0,0 % A 87,8 % BBB 2,6 % Korkeatuottoiset lainat (high yield) BB 0,0 % 4,7 % B 4,7 % CCC 0,0 % CC 0,0 % Ei luokiteltu C 0,0 % -1,7 % D 0,0 % NR -1,7 % Tässä raportissa esitetyt tiedot koskevat julkaisun kirjoittamisaikaan vallinnutta tilannetta ja tiedot voivat tai ovat voineet muuttua. Aktia Rahastoyhtiö tai Aktia Pankki eivät vastaa mistään välittömästä tai välillisestä tappiosta tai vahingosta joka aiheutuu siitä, että asiakas on käyttänyt julkaisua sijoituspäätöstensä perusteena. Rahaston historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta kehityksestä. Rahaston arvo voi nousta tai laskea. Asiakkaan tulee aina ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustua rahaston ominaisuuksiin, kuluihin ja riskeihin, jotka ilmenevät avaintietoesitteestä ja rahastoesitteestä, jotka voi tilata maksutta rahastoyhtiöltä tai osoitteesta www.aktia.fi
Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ 30.06.2018 Arvopaperi Määrä Kpl/nimellisarvo Kurssi Markkina-arvo Prosenttia rahaston arvosta Arvopaperit, joilla käydään kauppaa muulla säännellyllä, säännöllisesti toimivalla, tunnustetulla ja yleisölle avoimella markkinapaikalla kuin arvopaperipörssin pörssilistalla AMD European Bk Recon & Dev 7,95% 22.12.2021 241 000 000.00 0.00 371 957.77 1.44 % EGP Egypt Treasury Bill 0,00% 11.12.2018 27 425 000.00 0.04 1 205 264.93 4.68 % IDR European Bk Recon & Dev 10,00% 16.11.2018 21 000 000 000.00 0.00 1 331 974.84 5.17 % UYU Uruguay IL 5,00% 14.9.2018 10 000 000.00 0.03 681 451.26 2.64 % Yhteensä 3 590 648.80 13.93 % Arvopaperit yhteensä 3 590 648.80 13.93 % Vakioimattomat johdannaissopimukset Valuuttajohdannaiset Danske MXN/ Termiini 18.12.2018 51 000 000.00 0.04 92 839.17 0.36 % JPM RON/ Termiini 5.7.2018 2 500 000.00 0.21 2 202.99 0.01 % JPM RSD/ Termiini 26.7.2018 110 000 000.00 0.01-3 208.26-0.01 % JPM RUB/ Termiini 6.11.2018 (NDF) 160 000 000.00 0.01 103 992.13 0.40 % SEB PLN/ Termiini 5.9.2018 4 000 000.00 0.23-9 883.20-0.04 % SEB TRY/ Termiini 5.9.2018 2 000 000.00 0.18 7 127.56 0.03 % SEB USD/ Termiini 13.9.2018 15 200 000.00 0.85 137 346.70 0.53 % USD CITI USD/ARS Termiini 16.8.2018 (NDF) 10 250 000.00 0.03-138 162.30-0.54 % USD ICBC USD/GHS Termiini 23.10.2018 (NDF) 3 500 000.00 0.17-45 710.38-0.18 % USD ICBC USD/GHS Termiini 23.7.2018 (NDF) 3 500 000.00 0.18-5 881.51-0.02 % USD JPM USD/ARS Termiini 21.9.2018 (NDF) 22 000 000.00 0.03-241 775.83-0.94 % USD JPM USD/BRL Termiini 9.8.2018 (NDF) 6 000 000.00 0.22-122 435.87-0.48 % USD JPM USD/KES Termiini 16.11.2018 (NDF) 100 000 000.00 0.01 9 652.29 0.04 % USD JPM USD/KES Termiini 17.9.2018 (NDF) 50 000 000.00 0.01 12 654.84 0.05 % USD JPM USD/UGX Termiini 13.11.2018 3 000 000 000.00 0.00-28 044.65-0.11 % USD JPM USD/UGX Termiini 13.9.2018 1 000 000 000.00 0.00-1 803.32-0.01 % USD JPM USD/UGX Termiini 22.8.2018 1 750 000 000.00 0.00-16 227.66-0.06 % USD JPM USD/UYU Termiini 5.7.2018 (NDF) -17 000 000.00 0.03 42 008.33 0.16 % USD JPM USD/UYU Termiini 5.7.2018 (NDF) 29 310 000.00 0.03-53 350.63-0.21 % USD JPM USD/ZMW Termiini 20.12.2018 (NDF) 7 000 000.00 0.08 5 004.48 0.02 % USD JPM USD/ZMW Termiini 24.7.2018 (NDF) 8 288 000.00 0.08 17 901.97 0.07 % USD SEB USD/CNH Termiini 13.9.2018 15 000 000.00 0.13-68 834.60-0.27 % USD SEB USD/INR Termiini 31.7.2018 (NDF) 130 000 000.00 0.01-26 311.24-0.10 % USD SEB USD/KRW Termiini 18.9.2018 2 850 000 000.00 0.00-67 018.44-0.26 % USD SEB USD/ZAR Termiini 5.9.2018 10 000 000.00 0.06-47 945.42-0.19 % Yhteensä -445 862.86-1.73 % Vakioimattomat johdannaissopimukset yhteensä Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo Rahasto-osuudet Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ A Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ B Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ C Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ D Rahaston koko 30.6.2018 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 Tunnusluvut Hallinnointipalkkiot 1.1.2018-30.06.2018, Säilytysyhteisön palkkiot 1.1.2018-30.06.2018, Sharpe Salkun kiertonopeus Juokevat kulut (B) -445 862.86-1.73 % 22 627 283.40 87.80 % 25 770 490.37 100.00 % 403 575.34 0.8676 350 154.69 1.36 % 19 089 749.90 1.0738 20 499 174.91 79.55 % 703 244.34 0.8925 627 638.30 2.44 % 3 886 968.84 1.1046 4 293 522.47 16.66 % 25 770 490.37 32 380 806.18 40 313 327.09 25 770 791.07 150 840.37 5 763.34-0,58-59.54 % 1.20 %
Rahaston kaupankäyntikulut Viimeisin tuotto-osuus (A -osuus), Active share Lähipiirin palkkio-osuus 0.00 % 0.03 (27.03.2018) - 0.00