PYN ELITE ERIKOISSIJOITUSRAHASTO

Transkriptio

1 PYN ELITE ERIKOISSIJOITUSRAHASTO Vuosikatsaus

2 Sijoituspolitiikka PYN Elite Erikoissijoitusrahasto pyrkii löytämään merkittäviä arvonnousuja suurilla yhtiö- ja markkinakohtaisilla painotuksilla aktiivisen salkunhoidon keinoin sijoitusrahastolain ja rahaston sääntöjen puitteissa. Rahaston sääntöjen mukaisena toimialueena on koko maailma. Rahaston sijoitukset ovat tällä hetkellä Aasiassa, jossa pääkohteena on Vietnam. Rahasto pyrkii keskittämään kaikki sijoitukset aina enintään kolmeen maahan kerrallaan. Rahaston sijoituskohteet ovat pääosin osakkeita ja osakesidonnaisia arvopapereita. Rahasto voi käyttää valuuttatermiinisopimuksia sekä suojaukseen että osana sijoitustoimintaa. Rahasto voi sijoittaa varojaan myös korkoa tuottaviin arvopapereihin ja rahamarkkinavälineisiin, jos sijoitusrahaston sijoitusstrategian kriteerit täyttävää arvopaperimarkkinaa varojen kohdentamiseksi ei ole löydetty. Rahasto ei käytä sijoitustoiminnassaan vivutusta merkittävässä määrin. Rahasto voi ottaa väliaikaiseen tarkoitukseen luottoa määrän joka vastaa enintään 10 % rahaston varoista. Rahaston perustiedot Kohdemarkkina Aasia ex Japan Päämarkkina-alueet Vietnam ISIN FI Bloomberg ELITE FH Merkintä-/lunastuspalkkio 0 % 1 Hallinnointipalkkio 1 % Tuottopalkkio, HWM 12 % Nykyinen HWM ( ) 284,251 Markkinakatsaus Maailman osakemarkkinat olivat positiivisessa vireessä 2016 ja MSCI World indeksi nousi vuoden aikana 5,3 %. Erityisesti USA:n osakemarkkina oli kovassa vedossa kirjaten yli 9 % nousun. Myös kehittyviä markkinoita kuvaava MSCI Emerging Markets indeksi nousi vuoden aikana 8,6 %. Aasian markkinoilla vauhti oli kuitenkin selvästi rauhallisempaa. Niin Kiinan, Intian, Filippiinien kuin Malesiankin pörssit kirjasivat laskulukemat. Positiivisina poikkeuksina Thaimaan pörssi nousi yli 20 % ja Indonesian 12 %. Vietnamin pörssi kirjasi 14,7 % nousun vuoden takaiseen verrattuna. Vuoden puhutuimmat ja yllättävimmät tapahtumat olivat kesäkuinen brittien kansanäänestyksen tulos lähteä Euroopan Unionista ja marraskuussa Donald Trumpin voitto Yhdysvaltojen presidentinvaaleissa. Brexitin negatiivisesta markkinareaktiosta toivuttiin nopeasti kesän aikana, ja Trumpin valinta synnytti vastoin ennakko-odotuksia myönteisiä kurssireaktioita maailman osakemarkkinoilla. Erityisesti USA:ssa pörssit kirjasivat Trumpin virkaanastujaisten molemmin puolin jatkuvasti uusia huippuja. Raaka-aineiden hinnat kääntyivät vuoden 2016 aikana nousuun ja mm. öljybarreli maksoi vuoden lopussa jo 54 taalaa. Maailmankauppa kasvoi ennakkotietojen mukaan 2016 aikana kuitenkin vain vaivaiset n. 1,9 % eli hitainta vauhtia sitten finanssikriisin. Fed teki pitkään odotetun rahapoliittisen kiristyksen nostamalla ohjauskorkoaan joulukuussa, kun taas EKP on jatkanut elvyttävää rahapolitiikkaansa koko 2016 ostamalla joukkovelkakirjoja markkinoilta. Euron ja taalan välinen vaihtosuhde sahasi vuoden aikana 1,04 ja 1,15 välillä päätyen vuodenlopussa lähelle vaihteluvälin alalaitaa. Vietnamin talous jatkoi hyvässä vedossa, vaikka erityisesti edelleen tärkeä maataloussektori kärsi vuoden aikana huonoista sääolosuhteista. Talous kasvoi 6,2 % ollen yksi nopeimmin kasvavista talouksista Aasiassa. Vienti kasvoi maailmankaupan heikosta kehityksestä huolimatta 8,7 % ja vaihtotase oli ylijäämäinen. Suorat ulkomaalaisinvestoinnit jatkuivat voimakkaana ollen yli 20 miljardia USD. Vietnamin 1 Yli 3 miljoonan euron kertamerkinnöistä peritään 5 % merkintäpalkkio, joka maksetaan rahastolle.

3 valuuttavarannot olivat vuodenvaihteessa ennätystasolla, 41 miljardia USD. Inflaatio kiihtyi selvästi parin vuoden alle 2 % tasolta 4,7 % tasolle. Vietnamin dong puolestaan vahvistui euroa vastaan vuodessa 3 %. Keskeiset tapahtumat Vuoden aikana jatkoimme rahaston sijoitusten keskittämistä Vietnamin osakemarkkinoille. Vietnamin paino salkussa nousi 2015 lopun 90 prosentista vuoden 2016 loppuun mennessä 93 prosenttiin. Vastaavasti Kiinan painoarvo putosi 2016 lopun 4 prosenttiin. Finanssivalvonta peruutti ko. toimiluvan Tämän jälkeen yhtiö on toiminut vain vaihtoehtorahastolain nojalla. Toimiluvan peruuttaminen oli myös Finanssivalvonnan vaatimus, kun yhtiö ei hallinnoi yhtään sijoitusrahasto-muotoista rahastoa. Toimiluvan peruuttamisen seurauksena yhtiö vaihtoi myös toiminimeä PYN Rahastoyhtiö Oy:sta PYN Fund Management Oy:ksi, kun oikeus käyttää sanaa rahastoyhtiö lakkasi. Nimenmuutos rekisteröitiin Nimenmuutoksen seurauksena on vireille pantu myös PYN Elite rahastoa koskeva sääntömuutos, joka astuu voimaan Yhtiön palveluksessa vuonna 2017 on ollut keskimäärin kahdeksan työntekijää (kahdeksan työntekijää vuonna 2016). PYN Eliten salkunhoitajana on toiminut Petri Deryng. Toimitusjohtajana on toiminut Eino Laitinen. Kuva 1 PYN Elite salkun maantieteellinen jakauma Vuoden aikana suurimmat sijoitukset tehtiin CII ja NLG yhtiöihin Vietnamissa. Vastaavasti salkusta myytiin eniten hyvin noussutta MWG yhtiötä loppuvuodesta. Aikaisemmat merkittävät sijoitukset KLS ja HHS yhtiöihin myytiin vuoden aikana kokonaan pois. Kaupankäynti Rexlotin osakkeella jatkui pitkän tauon jälkeen keväällä 2016 ja sen jälkeen osakkeelle on saatu normaali pörssinoteeraus, jota on käytetty osakkeen arvostamiseksi. Rahasto ei ole katsauskauden aikana käyttänyt valuuttatermiinejä salkun suojaamis- tai tehostamistarkoituksessa. Rahasto ei ole katsauskauden aikana ottanut luottoa tai käyttänyt vivutusta sijoitustoiminnassaan. Hallinto PYN Fund Management Oy hallinnoi vain yhtä erikoissijoitusrahastoa, joten yhtiö haki Finanssivalvonnalta sijoitusrahastolain mukaisen rahastoyhtiön toimiluvan peruuttamista ja Yhtiön hallituksen puheenjohtajana on toiminut Kaija Vanonen. PYN Fund Management Oy:n yhtiökokouksen valitsemina hallituksen jäseninä toimivat Markku Ellilä, Kimmo Myllymäki ja Petri Deryng. Osuudenomistajien valitsemina hallituksen jäseninä ovat toimineet Jussi Savonen ja Tommi Köninki. Osuudenomistajat valitsivat tilintarkastajaksi Taru Mäenpään (KHT) ja PYN Fund Management Oy:n yhtiökokous KHT-yhteisö PricewaterhouseCoopers Oy:n, jonka päävastuulliseksi tilintarkastajaksi on nimetty Juha Tuomala (KHT). Sijoitusrahastolain ja vaihtoehtorahastolain mukaisena rahaston säilytysyhteisönä on toiminut Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), Helsingin sivukonttori. Omistajaohjauksen toteutuminen Rahastoyhtiön hallitus on vahvistanut Rahaston omistajaohjauksen periaatteet. Niiden mukaan Rahasto pyrkii ensisijaisesti omistamaan likvidejä, äänioikeudettomia Non Voting Right - osakkeita, jotka eivät oikeuta käyttämään äänioikeutta yhtiökokouksissa. Mikäli rahasto omistaa kuitenkin äänioikeudellisia osakkeita, ja PYN Rahastoyhtiö päättää osallistua yhtiökokoukseen, on äänestyskäyttäytymisen tavoitteiksi asetettu yhtiön läpinäkyvyyden,

4 aktiivisen osinkopolitiikan ja vähemmistöosakkaiden oikeudenmukaisen kohtelun edistämisen. Päätöksen yksittäiseen yhtiökokoukseen osallistumisesta tekee Rahaston salkunhoitaja. Vuoden 2016 aikana osallistuimme 32 Vietnamilaisen yhtiön yhtiökokoukseen. Yhtiökokouksissa äänestimme pääsääntöisesti puoltaen hallitusten esityksiä, mutta erityisesti kysymyksissä koskien yhtiöiden johdolle suunnattuja osakeanteja olemme äänestyskäyttäytymisellämme pyrkineet kannustamaan yhtiöitä välttämään osakeanteja, jotka heikentävät nykyisten osakkeenomistajien omistusta. Helsingissä Eino Laitinen Toimitusjohtaja

5 PYN Elite Erikoissijoitusrahaston tuottohistoria ,0 % 200,0 % 150,0 % 100,0 % 50,0 % 0,0 % -50,0 % -100,0 % 71,9 % -38,4 % 48,0 % 15,7 % 198,8 % -8,0 % 2,4 % 22,5 % 5,5 % -52,9 % 109,3 % 46,7 % -4,3 % 64,0 % 36,9 % 16,2 % -7,2 % 17,8 % Rahaston avaintiedot Rahaston tunnusluvut Rahasto-osuuden arvo, 261, ,648 Volatiliteetti, % 16,32 Rahaston nettoarvo, M 333,8 275,0 Sharpen luku 1,10 Rahasto-osuuksia, 1000kpl Salkun kiertonopeus, % 21,25 Osuudenomistajia, kpl Juoksevat kulut, % 1,02 Hallinnointipalkkio (1)(2) TER (Total Expense Ratio), % 1,31 Tuottosidonnainen palkkio (1) 0 0 Rahaston kaupankäyntikulut, % 0,06 (1) tuhatta euroa, (2) Rahastoyhtiölle maksettava hallinnointipalkkio sisältää myös Säilytysyhteisölle säilytyssopimuksen ehtojen mukaisesti maksettavan korvauksen. Vuosikertomus perustuu arvonlaskentaan Konsernille maksettujen välityspalkkioiden osuus kaikista kaupankäyntikuluista, % 0,00 Tunnuslukujen laskentaperusteet Volatiliteetti: Volatiliteetti mittaa rahaston tuoton heilahtelua. Matemaattisesti volatiliteetti on rahaston tuottojen keskihajonta, joka ilmoitetaan prosentteina vuodessa. Laskennassa on käytetty päivätuottoja. Sharpen luku: Sharpen luku mittaa tuottoa suhteutettuna tuoton heilahteluun. Sharpen luku lasketaan jakamalla sijoituksen vuosittainen tuotto, vähennettynä riskittömän sijoituksen tuotolla, rahaston volatiliteetilla. Volatiliteetin laskennassa on käytetty päivätuottoja. Riskittömänä tuottona on käytetty 3kk Euribor korkoa. Salkun kiertonopeus: Kiertonopeus kuvaa salkunhoidon aktiivisuutta. Mitä suurempi kiertonopeus on, sitä aktiivisemmin rahastolla on käyty kauppaa suhteutettuna sen keskimääräiseen pääomaan. Kiertonopeus lasketaan seuraavalla tavalla: Kiertonopeus = (Summa 1 Summa 2)/M*100 Summa 1 = Arvopapereilla tehdyt transaktiot yhteensä, eli arvopaperi ostot + arvopaperi myynnit, Summa 2 = Rahasto-osuuksilla tehdyt transaktiot yhteensä, eli merkinnät + lunastukset, ja M = Tarkastelujakson päiväkohtaisten rahaston nettovarojen keskiarvo. Juoksevat kulut: Juoksevat kulut sisältää rahastolta veloitettavat kulut pois lukien kaupankäynnin välityspalkkiot ja tuottosidonnainen palkkio. Juoksevat kulut lasketaan seuraavasti. Juoksevat kulut = (A + B + C)/M A = Rahastoyhtiön veloittama hallinnointipalkkio vuodessa (sisältää säilytysyhteisölle maksettavan palkkion), B = Rahaston pääomasta veloitettavat tilinhoito- ja muut pankkikulut, C = Mahdolliset muut palkkiot, joita rahaston sääntöjen mukaan voidaan veloittaa suoraan rahaston pääomasta, ja M = Tarkastelujakson päiväkohtaisten rahaston nettoarvojen keskiarvo. TER (Total Expense Ratio): TER luku kuvaa rahastolta veloitetun hallinnointipalkkion ja tuottosidonnaisen palkkion suhdetta rahaston keskimääräiseen nettovarojen määrään. TER on laskettu tarkastelujakson perusteella, mutta muutettu vuotuiseksi luvuksi. Kaupankäyntikulut: Rahaston kaupankäyntikulut ilmaistaan prosentteina rahaston pääomasta. Luku lasketaan siten, että rahaston todelliset (euroina) kaupankäyntikulut jaetaan rahaston kyseisen jakson korkeimmalla pääomalla. Konsernille maksettujen välityspalkkioiden osuus kaikista kaupankäyntikuluista: Rahastoyhtiön lähipiirille eli konserniin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot suhteutettuna kaikkiin kaupankäyntikuluihin. Lähipiirillä tarkoitetaan sijoituspalveluyrityksistä annetun lain 6 :n mukaisesti samaan konsolidointiryhmään kuuluvaa sijoituspalveluyritystä tai luottolaitosta. PYN Rahastoyhtiön kanssa samaan konsolidointiryhmään ei kuulu tässä tarkoitettuja sijoituspalveluyrityksiä.

6 PYN Elite Erikoissijoitusrahasto: Sijoitukset Arvopaperi Määrä Kpl, Kurssi, Markkina-arvo, % rahaston arvosta Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Hongkong REXLot Holdings Ltd Hopefluent Group Holdings Ltd Hongkong yhteensä Vietnam Asia - Pacific Investment Joint Stock Company Bank for Investment and Development of Vietnam Securities Company Baoviet Securities Company Becamex Asphalt & Concrete Joint Stock Becamex Infrastructure Development Joint Stock Company BIDV Insurance Corporation Bien Hoa Packaging Joint Stock Company Binh Thanh Import Export Production and Trade Joint Stock Comp C.E.O Group Joint Stock Company Can Don Hydro Power Joint Stock Company Chuong Duong Beverage Joint Stock Company CMC Corporation CMISTONE Vietnam Joint Stock Company Construction Investment Corporation Cotec Invest & Land-House Development Joint Stock Company Cuong Thuan Idico Development Investment Company Dabaco Group Joint Stock Company Dam Sen Water Park Corporation Danang Housing Investment Development Joint Stock Company Development Investment Construction Joint Stock Corporation DIC Invest & Trading Joint Stock Company Digiworld Corporation Dinh Vu Port Investment and Development Joint Stock Company Doan Xa Port Joint Stock Company Dong Phu Rubber Joint Stock Company Duc Long Gia Lai Group Joint Stock Company Duc Thanh Wood Processing Joint Stock Company Educational Book Joint Stock Company in Ha Noi City Electronic Communications Technology Investment Development Corporation Everpia Joint Stock Company F.I.T Group Joint Stock Company Fecon Corporation Gemadept Corporation Hai Minh Corporation Hatien Transport Joint Stock Company Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company Hoa An Joint Stock Company Hoa Binh Construction & Real Estate Corporation Hoa Binh Rubber Joint Stock Company Hoang Huy Investment Services Joint Stock Company Hoang Quan Consulting - Trading -Service Real Estate Corporation

7 Arvopaperi Määrä Kpl, Kurssi, Markkina-arvo, % rahaston arvosta IB Securities Joint Stock Company International Development & Investment Corporation Japan Vietnam Medical Instrument Joint Stock Company Khang Dien House Trading And Investment Joint Stock Company Kinh Bac City Development Share Holding Corporation Lix Detergent Joint Stock Company Mirae Joint Stock Company Mobile World Investment Corporation Nam Long Investment Corporation NBB Investment Corporation Nui Nho Stone Joint Stock Company OPC Pharmaceutical Joint-Stock Company PHUOC HOA RUBBER JOINT STOCK COMPANY Phuong Nam Education Investment And Development Joint Stock Company Rangdong Light Source and Vacuum Flask Joint Stock Company Sai Gon Thuong Tin Real Estate Joint Stock Company Saigon-Hanoi Securities Joint Stock Company Sea And Air Freight International Song Da No 6 Joint Stock Company Song Da No 9 Joint Stock Company Tan Binh Import - Export Joint Stock Corporation Tan Cang Logistics and Stevedoring Joint Stock Company Tasco Joint Stock Company Tay Ninh Cable Car Tour Company Techno-Agricultural Supplying Joint Stock Company Thang Long Investment Group The PAN Group Joint Stock Company The Southern Rubber Industry Joint Stock Company Thien Long Group Corporation Thien Nam Trading - Import Export Joint Stock Company TNG Investment & Trading Joint Stock Company Van Phat Hung Corporation Vegetable Oil Packing Joint Stock Co Viet Nam Ocean Shipping Joint Stock Company Vietnam Construction And Import - Export Joint Stock Corporation Vietnam Electricity Construction Joint Stock Corporation Vietnam Fumigation Joint Stock Company Vietnam National Reinsurance Corporation Vietnam Sun Corporation Viglacera Ha Long Joint Stock Company VNDirect Joint Stock Securities Company Vietnam yhteensä Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla yhteensä

8 Markkina-arvo, % rahaston arvosta Muut arvopaperit Vietnam Century 21 Joint Stock Company Fecon Corporation vaihtovelkakirjalaina Vietnam yhteensä Muut arvopaperit yhteensä Sijoitukset yhteensä Kassa ja muut varat, netto Rahaston arvo Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä, Kasvuosuuksien lukumäärä Rahasto-osuuden arvo

9 PYN Fund Management Oy PL 139, Helsinki puh (09) fax (09)