PYN ELITE ERIKOISSIJOITUSRAHASTO

Transkriptio

1 PYN ELITE ERIKOISSIJOITUSRAHASTO Puolivuotiskatsaus

2 PYN Elite Erikoissijoitusrahaston rahasto-osuuden arvo nousi vuoden ensimmäisellä puoliskolla 18,5 %. Nousua vauhditti Vietnamin pörssin hyvä kehitys indeksin noustessa tasolta 664 aina kesäkuun lopun 776 pisteeseen, nousua 16,8 %. Vastaavasti rahaston kehitystä painoi kevään aikana vahvistunut euro. Sijoituspolitiikka PYN Elite Erikoissijoitusrahasto pyrkii löytämään merkittäviä arvonnousuja suurilla yhtiö- ja markkinakohtaisilla painotuksilla aktiivisen salkunhoidon keinoin sijoitusrahastolain ja rahaston sääntöjen puitteissa. Rahaston sääntöjen mukaisena toimialueena on koko maailma. Rahaston sijoitukset ovat tällä hetkellä keskitetty Vietnamiin. Rahasto pyrkii keskittämään kaikki sijoitukset aina enintään kolmeen maahan kerrallaan. Rahaston sijoituskohteet ovat pääosin osakkeita ja osakesidonnaisia arvopapereita. Rahasto voi käyttää valuuttatermiinisopimuksia sekä suojaukseen että osana sijoitustoimintaa. Rahasto voi sijoittaa varojaan myös korkoa tuottaviin arvopapereihin ja rahamarkkinavälineisiin, jos sijoitusrahaston sijoitusstrategian kriteerit täyttävää arvopaperimarkkinaa varojen kohdentamiseksi ei ole löydetty. Rahasto ei käytä sijoitustoiminnassaan vivutusta merkittävässä määrin. Rahasto voi ottaa väliaikaiseen tarkoitukseen luottoa määrän joka vastaa enintään 10 % rahaston varoista. Keskeiset tapahtumat Rahastolla oli vielä vuodenvaihteessa sijoituksia Hongkongilaisissa yhtiöissä n. 4 % rahaston varoista. Nämä sijoitukset on myyty ja kesäkuun lopussa rahaston kaikki sijoitukset ovat Vietnamin markkinoilla. Käteistä rahastolla on kesäkuun lopussa 4 %. Vuoden 2017 ensimmäisen puolikkaan aikana suurimmat ostot salkkuun Vietnamin markkinalta olivat MSN (kesäkuun lopussa salkussa 4,1 % painossa) ja CII (salkussa 5,9 %). Vastaavasti salkusta myytiin Hongkongilaisten osakkeiden lisäksi pois kokonaan Vietnamilainen DGW. Rahasto on osallistunut katsauskaudelle myös mm. VCI yhtiön listautumisantiin. Rahasto ei ole katsauskauden aikana käyttänyt valuuttatermiinejä salkun suojaamis- tai tehostamistarkoituksessa. Rahasto ei ole katsauskauden aikana ottanut luottoa tai käyttänyt vivutusta sijoitustoiminnassaan. Rahaston perustiedot Kohdemarkkina Aasia ex Japan Päämarkkina-alueet Vietnam ISIN FI Bloomberg ELITE FH Merkintä-/lunastuspalkkio 0 % 1 Hallinnointipalkkio 1 % Tuottopalkkio, HWM 12 % Nykyinen HWM ( ) 309,291 Kuva 1 PYN Elite salkun maantieteellinen jakauma Markkinakatsaus Vietnamin VNIndex nousi 16,9 % puolen vuoden aikana. 1 yli 3 miljoonan euron kertamerkinnöistä peritään 5 % merkintäpalkkio, joka maksetaan rahastolle. 1

3 Ensimmäisellä vuosipuoliskolla 2017 Vietnamin talous on ollut vahvassa kasvussa ja BKT on noussut 5,7 %. BKT:n kasvu on pääasiassa maataloustuotannon toipumisen ja viime vuodesta 6,9 % viiden vuoden ennätykseen kasvaneen palvelutoimialan kasvun ansiota. Teollisuustuotanto kiihtyi 10,5 % Samsungin Galaxy Note 8:n tuotannon tukemana. Vuoden 2017 ensimmäisten kuuden kuukauden aikana talouden yleistä positiivista näkymää vahvisti teollisuustuotantoindeksin 6,2 % nousu ja vähittäiskaupan myynnin 10,1 % kasvu. Kesäkuun viimeisimmät tilastotiedot PMIostopäällikköindeksin noususta 52.5 pisteeseen toukokuun tasolta indikoi teollisuustuotannon piristymistä. Perusvaluuttamme Euro vahvistui Vietnamin Dongiin nähden 8,8 %. Euro on muutenkin vahvistunut Yhdysvaltojen dollariin nähden selvästi katsauskaudella. Osakkeiden arvonnousu on jatkunut globaalisti edelleen löysän rahapolitiikan saattelemana. Poliittinen epävarmuus on kuitenkin nostanut päätään myös Yhdysvalloissa tammikuussa virkaan astuneet Presidentti Trumpin myötä. Hallinto Rahaston salkunhoitajana toimii Petri Deryng. PYN Elite Erikoissijoitusrahasto on ainoa PYN Fund Management Oy:n hallinnoima rahasto. PYN Fund Management Oy:lla on vaihtoehtorahastolain mukainen toimilupa. Valvovana viranomaisena toimii Finanssivalvonta. Yhtiö vaihtoi toiminimeä tammikuussa PYN Rahastoyhtiö Oy:sta nykyiseen PYN Fund Management Oy:öön kun yhtiö luopui vanhasta tarpeettomaksi jääneestä sijoitusrahastolain mukaisesta toimiluvasta. Rahasto-osuudenomistajien kokous pidettiin tänä vuonna huhtikuun 19. päivä. Osuudenomistajat valitsivat rahastoyhtiön hallitukseen edustajikseen Markku Ellilän ja Jussi Savosen. Yhtiökokous valitsi Petri Deryngin ja Kimmo Myllymäen yhtiön halitukseen. Hallitus nimesi Kimmo Myllymäen hallituksen puheenjohtajaksi. PYN Elite Erikoissijoitusrahaston säilytysyhteisönä toimii edelleen Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttori. Omistajaohjauksen toteutuminen Rahastoyhtiön hallitus on vahvistanut Rahaston omistajaohjauksen periaatteet. Niiden mukaan Rahasto pyrkii ensisijaisesti omistamaan likvidejä, äänioikeudettomia Non Voting Right - osakkeita, jotka eivät oikeuta käyttämään äänioikeutta yhtiökokouksissa. Mikäli rahasto omistaa kuitenkin äänioikeudellisia osakkeita, ja PYN Fund Management päättää osallistua yhtiökokoukseen, on äänestyskäyttäytymisen tavoitteiksi asetettu yhtiön läpinäkyvyyden, aktiivisen osinkopolitiikan ja vähemmistö-osakkaiden oikeudenmukaisen kohtelun edistämisen. Päätöksen yksittäiseen yhtiö-kokoukseen osallistumisesta tekee Rahaston salkunhoitaja. Vuoden 2017 kuuden ensimmäisen kuukauden aikana osallistuimme 29 yhtiön yhtiökokoukseen. Yhtiökokouksissa äänestimme pääsääntöisesti puoltaen hallitusten esityksiä. 2

4 PYN Elite Erikoissijoitusrahaston tuottohistoria ,0 % 200,0 % 150,0 % 100,0 % 50,0 % 0,0 % -50,0 % -100,0 % 71,9 % -38,4 % 48,0 % 15,7 % 198,8 % -8,0 % 2,4 % 22,5 % 5,5 % -52,9 % 109,3 % 46,7 % -4,3 % 64,0 % 36,9 %16,2 % -7,2 % 18,5 % 17,8 % Rahaston avaintiedot Rahaston tunnusluvut Rahasto-osuuden arvo, 309, ,038 Volatiliteetti, % 14,23 Rahaston nettoarvo, M 401,7 333,8 Sharpen luku 1,76 Rahasto-osuuksia, 1000kpl 1298,8 1278,9 Salkun kiertonopeus, % 27,00 Osuudenomistajia, kpl Juoksevat kulut, % 1,02 Hallinnointipalkkio (1)(2) 1 854, ,1 TER (Total Expense Ratio), % 4,86 Tuottosidonnainen palkkio (1) 7 057,8 873,3 Rahaston kaupankäyntikulut, % 0,03 (1) Euroa, (2) Sisältää säilytysyhteisölle maksetut palkkiot Konsernille maksettujen välityspalkkioiden 0,00 osuus kaikista kaupankäyntikuluista, % Puolivuotiskatsaus perustuu arvonlaskentaan ja luvut ovat tilintarkastamattomia. Tunnuslukujen laskentaperusteet Volatiliteetti: Volatiliteetti mittaa rahaston tuoton heilahtelua. Matemaattisesti volatiliteetti on rahaston tuottojen keskihajonta, joka ilmoitetaan prosentteina vuodessa. Laskennassa on käytetty päivätuottoja. Sharpen luku: Sharpen luku mittaa tuottoa suhteutettuna tuoton heilahteluun. Sharpen luku lasketaan jakamalla sijoituksen vuosittainen tuotto, vähennettynä riskittömän sijoituksen tuotolla, rahaston volatiliteetilla. Volatiliteetin laskennassa on käytetty päivätuottoja. Riskittömänä tuottona on käytetty 3kk Euribor korkoa. Salkun kiertonopeus: Kiertonopeus kuvaa salkunhoidon aktiivisuutta. Mitä suurempi kiertonopeus on, sitä aktiivisemmin rahastolla on käyty kauppaa suhteutettuna sen keskimääräiseen pääomaan. Kiertonopeus lasketaan seuraavalla tavalla: Kiertonopeus = (Summa 1 Summa 2)/M*100 Summa 1 = Arvopapereilla tehdyt transaktiot yhteensä, eli arvopaperi ostot + arvopaperi myynnit, Summa 2 = Rahasto-osuuksilla tehdyt transaktiot yhteensä, eli merkinnät + lunastukset, ja M = Tarkastelujakson päiväkohtaisten rahaston nettovarojen keskiarvo. Salkun kiertonopeus on laskettu tarkastelujakson perusteella, mutta muutettu vuotuiseksi luvuksi. Juoksevat kulut: Juoksevat kulut sisältää rahastolta veloitettavat kulut pois lukien kaupankäynnin välityspalkkiot ja tuottosidonnainen palkkio. Juoksevat kulut lasketaan seuraavasti. Juoksevat kulut = (A + B + C)/M A = Rahastoyhtiön veloittama hallinnointipalkkio vuodessa (sisältää säilytysyhteisölle maksettavan palkkion), B = Rahaston pääomasta veloitettavat tilinhoito- ja muut pankkikulut, C = Mahdolliset muut palkkiot, joita rahaston sääntöjen mukaan voidaan veloittaa suoraan rahaston pääomasta, ja M = Tarkastelujakson päiväkohtaisten rahaston nettoarvojen keskiarvo. Juoksevat kulut on laskettu tarkastelujakson perusteella, mutta muutettu vuotuiseksi luvuksi. TER (Total Expense Ratio): TER luku kuvaa rahastolta veloitetun hallinnointipalkkion ja tuottosidonnaisen palkkion suhdetta rahaston keskimääräiseen nettovarojen määrään. TER on laskettu tarkastelujakson perusteella, mutta muutettu vuotuiseksi luvuksi. Kaupankäyntikulut: Rahaston kaupankäyntikulut ilmaistaan prosentteina rahaston pääomasta. Luku lasketaan siten, että rahaston todelliset (euroina) kaupankäyntikulut jaetaan rahaston kyseisen jakson korkeimmalla pääomalla. Kaupankäyntikulut on laskettu tarkastelujakson perusteella, mutta muutettu vuotuiseksi luvuksi. Konsernille maksettujen välityspalkkioiden osuus kaikista kaupankäyntikuluista: Rahastoyhtiön lähipiirille eli konserniin kuuluvalle sijoituspalveluyritykselle maksetut välityspalkkiot suhteutettuna kaikkiin kaupankäyntikuluihin. Lähipiirillä tarkoitetaan sijoituspalveluyrityksistä annetun lain 6 :n mukaisesti samaan konsolidointiryhmään kuuluvaa sijoituspalveluyritystä tai luottolaitosta. PYN Rahastoyhtiön kanssa samaan konsolidointiryhmään ei kuulu tässä tarkoitettuja sijoituspalveluyrityksiä. 3

5 PYN Elite Erikoissijoitusrahasto: Sijoitukset Arvopaperi Määrä Kpl, Kurssi, Markkina-arvo, % rahaston arvosta Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla Vietnam Asia - Pacific Investment Joint Stock Company , ,88 0,37 Bank for Investment and Development of Vietnam Securities Company , ,22 0,92 Baoviet Securities Company , ,99 0,57 Becamex Asphalt & Concrete Joint Stock Company , ,90 0,26 BIDV Insurance Corporation , ,35 1,74 Bien Hoa Packaging Joint Stock Company , ,66 0,20 Binh Thanh Import-Export Production and Trade Joint Stock Company , ,71 0,24 C.E.O Group Joint Stock Company , ,22 1,76 Can Don Hydro Power Joint Stock Company , ,28 1,15 Century 21 Joint Stock Company , ,96 0,10 CEO merkintäoikeus Jun , ,60 0,11 Chuong Duong Beverage Joint Stock Company , ,91 0,20 CMC Corporation , ,93 0,31 CMISTONE Vietnam Joint Stock Company , ,20 0,04 Construction Investment Corporation , ,17 0,30 Cotec Invest & Land-House Development , ,75 0,07 Cuong Thuan Idico Development , ,60 1,28 Dabaco Group JSC , ,97 0,76 Dam Sen Water Park Corporation , ,86 0,15 Danang Housing Investment Development Joint Stock Company , ,64 0,32 Development Investment Construction Joint Stock Corporation , ,45 2,67 DIC Invest & Trading JSC , ,98 0,14 Dinh Vu Port Investment and Development Joint Stock Company , ,38 1,31 Doan Xa Port Joint Stock Company , ,60 0,30 Dong Phu Rubber Joint Stock Company , ,41 0,69 Duc Long Gia Lai Group JSC , ,28 1,38 Duc Thanh Wood Processing Joint Stock Company , ,24 0,76 Educational Book Joint Stock Company in Ha Noi City , ,00 0,07 Electronic Communications Technology Investment Development Corporation , ,94 0,56 Everpia Joint Stock Company , ,07 0,18 FECON CORPORATION , ,90 2,29 Gemadept Corporation , ,90 1,78 Hai Minh Corporation , ,23 0,04 Hatien Transport Joint Stock Company , ,51 0,11 Ho Chi Minh City Infrastructure Investment JSC , ,27 5,92 Hoa Binh Construction & Real Estate Corporation , ,62 9,11 Hoa Binh Rubber Joint Stock Company , ,32 0,29 Hoang Quan Consulting Trading Service Real Estate Corporation , ,49 0,59 IB Securities JSC , ,03 0,72 International Development & Investment Corporation , ,12 0,19 Japan Vietnam Medical Instrument Joint Stock Company , ,79 0,28 Khang Dien House Trading and Investment Joint Stock Company , ,58 3,85 Kinh Bac City Development Share Holding Corporation , ,61 5,18 Lix Detergent Joint Stock Company , ,77 0,84 Masan Group Corporation , ,23 4,11 Mirae Joint Stock Company , ,66 0,07 Mobile World Investment Corporation , ,99 16,24 4

6 Arvopaperi Määrä Kpl, Kurssi, Markkina-arvo, % rahaston arvosta Nam Long Investment Corporation , ,75 2,91 NBB Investment Corporation , ,11 0,18 OPC Pharmaceutical Joint Stock Company , ,33 0,37 Phuong Nam Education Investment And Development Joint Stock Company , ,08 0,16 Sai Gon Thuong Tin Real Estate JSC , ,86 0,95 Saigon-Hanoi Securities JSC , ,98 0,82 Sea And Air Freight International , ,31 0,18 Song Da No 6 JSC , ,18 0,12 Song Da No 9 JSC , ,80 0,11 Tan Binh Import Export Joint Stock Corporation , ,48 0,66 Tan Cang Logistics and Stevedoring Joint Stock Company , ,16 0,50 Tasco JSC , ,97 2,63 Tay Ninh Cable Car Tour Company , ,56 0,59 Techno-Agricultural Supplying JSC , ,78 0,13 Thang Long Investment Group , ,62 0,49 The PAN Group Joint Stock Company , ,28 3,36 The Southern Rubber Industry Joint Stock Company , ,44 0,12 Thien Long Group Corporation , ,36 1,20 Thien Nam Trading - Import Export Joint Stock Company , ,97 0,29 TNG Investment & Trading JSC , ,91 0,19 Van Phat Hung Corporation , ,10 0,63 Vegetable Oil Packing Joint Stock Company , ,21 0,12 Viet Capital Securities , ,22 0,38 Viet Nam Ocean Shipping Joint Stock Company , ,78 0,15 Vietnam Construction And Import - Export Joint Stock Corporation , ,98 3,12 Vietnam Electricity Construction Joint Stock Corporation , ,83 0,84 Vietnam Fumigation Joint Stock Company , ,03 0,85 Vietnam National Reinsurance Corporation , ,18 0,15 Viglacera Ha Long Joint Stock Company , ,96 0,10 VNDirect Joint Stock Securities Company , ,80 3,35 Vietnam yhteensä ,24 96,14 Arvopaperit, joilla käydään julkisesti kauppaa arvopaperipörssin pörssilistalla yhteensä ,24 96,14 Muut arvopaperit Vietnam NBB merkintäoikeus , ,19 0,04 TIX merkintäoikeus , ,36 0,01 Vietnam yhteensä ,56 0,05 Muut arvopaperit yhteensä ,56 0,05 Sijoitukset yhteensä ,80 96,19 Kassa ja muut varat, netto ,38 3,81 Rahaston arvo ,18 100,00 Liikkeessä olevien osuuksien lukumäärä, Kasvuosuuksien lukumäärä ,255 Rahasto-osuuden arvo 309,291 5

7 PYN Fund Management Oy PL 139, Helsinki puh (09) fax (09)