Markkinatilanne ja mahdolliset pitkän tähtäimen skenaariot. Mikael Simonsen
|
|
- Eeva-Liisa Uotila
- 8 vuotta sitten
- Katselukertoja:
Transkriptio
1 Markkinatilanne ja mahdolliset pitkän tähtäimen skenaariot Mikael Simonsen
2 Sisältö 1. Talousympäristö 2. Inflaation vaikutus sijoitussalkkuun 3. Korkosuoja ja skenaariot 2
3 Ajankohtaista korkomarkkinoilla Lyhyet korot alkuvuonna hienoisessa nousussa, pitkät korot rojahtivat 3 kk euribor on noussut 0.30 %:iin. Korko oli vuonna 2013 keskimäärin 0.22 %. 6 kk euriborissa nousu maltillisempaa. Kasvanut epävarmuus ja odotukset rahapolitiikasta ovat painaneet pitkiä korkoja. 5-v koronvaihtosopimuksen korko laskenut vuoden lopun 1.25 %:sta reiluun 1 %:iin. EKP:lta ei enää uusia toimia. Seuraava liike on koronnosto vuonna Pitkät korot nousevat, kun talouskasvu vahvistuu. USA:n korot vetävät myös pitkiä eurokorkoja ylöspäin. 3
4 Valoa näkyvissä Euroalueella kasvu jatkuu hauraana, toipuminen vielä herkkää Säästötoimien vaikutukset hellittävät, viennistä lisätukea USA:n talouden näkymät vahvemmat, poliittiset riskit pienentyneet Alkuvuoden kehitystä painaa huonot sääolot, iso kuva ennallaan Keskuspankkien rahapolitiikka löysää, mutta huomio merkeissä kiristymisestä EKP pitää korot alhaalla, likviditeetti kiristyy Fed jatkaa elvytystä hidastuvaa tahtia Japanin keskuspankin huomattavat toimet kasvattavat markkinaliikkeitä Keskuspankkien elvyttävät toimet kasvattavat riskiä inflaation kiihtymisestä Lyhyet ja pitkät korot vielä alhaalla Suuri likviditeettivuori sulaa Korkojen kiinnittäminen pohjien tuntumassa näyttää houkuttelevalta Näkymien kohentuminen ja likviditeetin kiristyminen jättäisi tilaa koronnousulle 4
5 Talousdata alkanut pehmetä Talousluvut suhteessa odotuksiin selvästi pehmenneet Muutos suuri erityisesti USA:ssa, jossa huono sää heikentää talousdataa tammihelmikuussa 5
6 Missä luuraa inflaatio? Inflaatio helmikuussa 0.8 %, kaukana EKP:n tavoitteesta Tammikuun lukuja korjattiin ylöspäin 0.8 %:iin 6 Heikko talouskasvu, energian hinnan lasku ja vahva euro painaneet inflaatiota
7 Euroalueen taantuma ohi Euroalueen BKT kasvoi 0.3% Q/Q Q4:lla Odotamme euroalueen talouden kasvavan vain 1 % vuonna 2014 Kotimainen kysyntä alkaa hiljalleen tukea kehitystä 7
8 USA:n talouden näkymät valoisat Teollisuuden ISM hieman tokeni helmikuussa Heikko sää painanut alkuvuoden lukuja Finanssipolitiikan jarru pienenee Yksityissektorin velkataakan purku helpottaa BKT kasvaa vuonna % 8
9 USA:n työmarkkinat kohentuvat, hikasta huolimatta Työllisyysluvut ylittivät odotukset helmikuussa Uudet työpaikat 12kk aikana keskimäärin +189 tuhatta/kk Työllisyyden kohentuminen riittää Fedille hiljentää elvytysvauhtia 9
10 Fed: korot alhaalla kunnes työmarkkinat toipuneet Fed pitää korkotason matalalla, kunnes työttömyys alle 6.5%:a jos inflaatio pysyy alle 2.5%:ssa Koronnostot alkavat vuonna 2015? 10
11 Euroalueen koroille vetoapua USA:sta? USA:n talouden vahva veto ja Fedin rahapolitiikan muutos nostavat pitkiä korkoja 11 Koska EKP ei elvytä lisää, eurokorot jatkavat ylös USA:n perässä Riskinottohalujen vähentyminen painanut viime aikoina korkoja
12 Likviditeetin kiristyminen jatkuu EKP:n pitkien operaatioiden takaisinmaksut jatkuvat Ylimääräisen likviditeetin kiristyminen alle 200 mrd. euroon jättää lyhyille koroille nousuvaraa EKP takaa lyhyen likviditeetin riittävyyden 2015 puoleen väliin saakka 12
13 Euroalueen reuna-alueiden korot rauhoittuneet Löysä rahapolitiikka on painanut euroalueen valtionlainakorkoja 13
14 Kiinan talouden vauhti maltillistuu Pidemmällä tähtäimellä kasvu maltillistuu Rakenteelliset uudistukset Painopiste siirtyy kulutukseen 14 Haasteina teollisuuden ylikapasiteetti, varjopankit ja asuntomarkkinoiden ylikuumentuminen
15 Abe kääntää Japanin taloutta Japanin talouskasvu jäi Q4:llä huomattavaksi pettymykseksi vain 0.7 %:iin Kallistuva tuonti rajaa kohentumista Aben rakenteellisia uudistuksia vielä odotellaan Kulutusveron nosto plakkarissa. Huomio työmarkkinoiden ja yritysverotuksen suuntaan Japanin keskuspankki tavoittelee 2 %:n inflaatiota massiivisella elvytysohjelmalla Elvytys jatkuu vuoteen 2015? Vaikka jenin heikentyminen tukee osakemarkkinoita, suurin nousu jo nähty
16 Koroissa pohjat takana? Lyhyet korot matalalla Likviditeetin kiristyminen jättää nousuvaraa euribor ja swap- koroille Korot vielä mahdollista kiinnittää lähivuosiksi matalalle 16
17 Elpyminen loisi nousupaineita pitkille koroille Pitkissä koroissa nousupaineita talous elpyy riskinotto- halukkuus kasvaa likviditeetti kiristyy 17
18 Korkosuoja ja skenaariot 18
19 Inflaation vaikutus sijoitussalkkuun Inflaatio on käytännössä vero, jolla viedään varoja niiltä joilla varoja on, ja jaetaan ne uudelleen suorittavalle osalle. Tämä on ongelmallista sijoittajalle, jonka toiminta perustuu siihen, että sijoitusomaisuus tuottaa riittävästi toiminnan kattamiseksi. Inflaatioympäristössä yhtiöt ja niiden kautta osakesijoitukset eivät lähtökohtaisesti kärsi yhtä paljon kuin nimellissijoitukset, mutta kiihtyvässä inflaatiossa osakkeiden reaalituotto on tyypillisesti negatiivinen. Kuvissa USA:n osakemarkkina ja inflaatio vuodesta 1913 eteenpäin: Dow Jones Industrial Average vs US CPI Dow Jones Industrial Average vs US CPI Osakemarkkinareaalituotto 10 % 50 % 45 % 5 % 40 % 0 % -5% -10% -15% -20% -25% 15% -19% 11% -15% 7% -11% 3% -7% -1% -3% -5% --1% -9% --5% Havaintomäärä 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % -9% --5% -5% --1% -1% -3% 3% -7% 7% -11% 11% -15% 15% -19% Lähde: Nordea Markets Inflaatio Inflaatio 19
20 Inflaation vaikutus sijoitussalkkuun Osakkeiden osuus kokonaisriskistä on tyypillisesti yli 80 %. Osakkeiden (reaali)tuotto-odotus on matalimmillaan silloin kun inflaatio on nousussa tai kun se on jo noussut korkealle (yli 7%). Deflatorisessa skenaariossa osakemarkkinat tuottavat tyypillisesti huonosti, koska hinnoittelukykyä ei ole. Samalla kun investointipäätöksiä lykätään, ovat sekä liikevaihdot että voittomarginaalit paineen alla. Tämä on aivan eri ympäristö kuin inflatorinen ympäristö, mutta johtaa myös negatiivisiin reaalituottoihin. Suojaa tarvitaan silloin, kun inflaatio on korkea. Deflatorinen ympäristö ei kuitenkaan nosta osakkeiden arvoa, koska talous on silloin hankalassa tilanteessa. Suojaa siis tarvitaan inflaatiolta silloin, kun se on korkea, mutta ei lisäkuluja silloin, kun se on matala/negatiivinen. Inflaation vaikutus ammattisijoittajan toimintaympäristöön on tyypillisesti hyvin arvioitavissa, esim. vaikutus rahastoonsiirtovelvoitteeseen tai apurahamaksutasoon. 20
21 Inflaation vaikutus sijoitussalkkuun Miten suojautua inflaatiolta? Miksi korkomarkkinat hinnoittelevat suojaa eri avaruudessa kuin osakkeet? Osakkeiden pahin vihollinen inflaatio on suuri osa osakemarkkinariskipreemiosta. Inflaatiolta on silti mahdollista suojautua varsin matalin kustannuksin. Korkokäyrämarkkinaon vain kaukaista sukua osakemarkkinoille ja toimii tyypillisesti aivan eri sijoittajakunnan siilossa. Riskitaso Sentimentti Osakeriski Korkoriski Allokaatiotarpeet Arbitraasiehdot Regulaatiovaikutukset Korkokäyräriski Strategiset suojaajat 21
22 Inflaation vaikutus sijoitussalkkuun Miten suojautua inflaatiolta? Ongelmana ei ole tämän vuoden inflaatio, vaan inflaatio-odotukset (jotka vaikuttavat myös toteutumaan). Jos vuoden 2014 inflaatio kasvaa 3 %:iin, se ei ole vielä ongelma sijoitussalkulle: korkosalkun arvo laskee, mutta osakkeiden tuotto on oletettavasti hyvä. Suurin haaste on ympäristö, missä inflaatio nousee merkitsevästi, sekä periodi heti sen jälkeen, kun inflaatio on noussut. Kun inflaatio on ollut jonkin aikaa korkea (tyypillisesti yli 5 vuotta), on reaalituotto-odotus osakkeilla jo normaali/korkea. Tarvitaan suoja, joka tuottaa silloin kun inflaatio nousee ja jonka kassavirrat kattavat tämän jälkeisen periodin (tällöin inflaatioodotusten nousu heijastuu suojan arvoon). Osakenäkökulmasta tärkein alue suojata on 5 10 vuoden inflaatiota vastaan 5 vuoden jälkeen. Tämä tarkoittaa, että aluksi on suojauduttava 15 vuoden inflaatiolta, alkaen esim. 5 vuoden kuluttua. Viiden vuoden kuluttua viimeistään, suoja on uusittava eteenpäin, jotta se kattaisi taas 5 10 vuoden inflaatioriskin. Lähde: Nordea Markets 22
23 Inflaation vaikutus sijoitussalkkuun Onko suoja kallis? Suorin tapa suojautua inflaatiolta on ostaa inflaatiokatto. Inflaatiokatto suojaa nimenomaan silloin kun inflaatio itse (tai inflaatio-odotukset) kasvavat. Nimelliskorosta suurin osa edustaa inflaatio-odotuksia ja lyhyessä päässä ennustetaan jopa negatiivista reaalikorkoa. Nimelliskorkopuolella markkinaon likvidimpi ja tehokkaampi. Millainen nimelliskorkopositio johtaisi samantyyppiseen suojaan? Mikäli inflaatio ja ennen kaikkea inflaatio-odotukset nousevat, tapahtuu korkokäyrän muodossa tyypillisesti jyrkentyminen eli pitkät korot nousevat lyhyitä enemmän. Suojautumalla tätä vastaan tuotetaan edullinen ja tehokas suoja, joka kaiken lisäksi toimii myös deflatorisessa ympäristössä. Syy suojan edullisuuteen on regulaatiojohteinen hintavääristymä. Miksi positio korkokäyrän jyrkentymisen puolesta? 1. Position implisiittinen volatiliteettion matalalla tasolla 2. Volatiliteettikäyrän muoto on houkutteleva 3. Korkopisteiden välinen implisiittinen korrelaatio on korkealla tasolla 4. Korkokäyrä on tällä hetkellä konveksi Suojan aika-arvo on tällä hetkellä positiivinen 23
24 Mahdolliset pitkän tähtäimen skenaariot Skenaarioanalyysi Muodostetaan neljä seitsemän vuoden skenaariota: 1. Deflaatio, inflaatio laskee -0,5%:iin 2. Normaali ympäristö, inflaatio pysyy n. 2%:ssa 3. Korkeampi inflaatio, inflaatio kasvaa 3,5%:iin Lähde: Nordea Markets 4. Kiihtyvä inflaatio, inflaatio kasvaa 6 %:iin Jokaisessa skenaariossa arvioidaan historian valossa osakkeiden, tyypillisen korkosalkun ja muiden sijoitusten reaalituotot. Analyysin mukaiset korkokäyrän jyrkkyydet eri skenaarioissa ovat 1) 1,5 % : ennustetaan nousevia nimelliskorkoja (vrt. Japani 1990 ) 2) 1,0 % : Jyrkkyys normalisoituu pitkään keskiarvoonsa 3) 0,25 % : Syklin odotetaan olevan lopussa ja korkea ohjauskorko pienentää lähitulevaisuuden inflaatiota 4) 3,0 % : Mopo on karannut lapasesta, inflaatio-odotukset toteuttavat itse itseään, ollaan uudessa regimessä Arvioidaan sijoitussalkun tuottoja eri määrällä positioita korkokäyrän jyrkkyyden puolesta 24
25 Mahdolliset pitkän tähtäimen skenaariot Skenaarioanalyysi Arvioidaan salkun tuotto-odotus ja tuoton standardipoikkeama eri määrällä suojaa. Suojan odotettu tuotto on positiivinen indikoiden, että siinä olisi negatiivinen markkinariskipreemio. Tämä johtaa juurensa regulaation aiheuttamasta hintavääristymästä. Huomaamme, että salkun tuotto suhteessa standardipoikkeamaan kasvaa kunnes se kääntyy laskuun lakipisteen jälkeen. Lakipisteen allokaatio suojaan on n. 6,3% taseesta, jolloin jaksotettu kustannus seitsemän vuoden yli on n. 0,9% p.a., mikäli suoja erääntyy arvottomana. Lakipisteeseen asti riskikorjattu tuotto kasvaa sitä mukaa mitä enemmän suojataan. Tulevassa analyysissa tarkastellaan tilannetta missä suojan allokaatio sijoituksen alkuvaiheessa on 4,5 % taseesta. 25 Lähde: Nordea Markets
26 Mahdolliset pitkän tähtäimen skenaariot Skenaarioanalyysi Salkun tuotto-odotus kasvaa heti, kun salkkuun lisätään suoja-elementti. Tämä johtuu markkinoiden hinnoittelemasta korkomuutoksesta (mikä johtaa juurensa regulaatiosta). Riippuen suojan määrästä salkun tuotto-odotus kasvaa n. 4 %:sta aina 5 %:iin Suurin hyöty on suojan ehdollisessa käyttäytymisessä. Silloin kun markkinat tuottavat huonosti pitkään, tuottaa suoja erityisen hyvin. Normaalissakin ympäristössä suoja tuottaa odotuksellisesti melko hyvin. Vain kolmosskenaariossa, eli korkeahkon inflaation ympäristössä suoja tuottaa huonosti. Suojan tarkoitus on kuitenkin suojata erityisesti silloin kun inflaatio kiihtyy, koska silloin muiden omaisuusluokkien tuotto jää vaisuksi. Lähde: Nordea Markets 26
27 Liite: lisämateriaalia 27
28 Talousnäkymät, ennusteet 12/2013 BKT:n kasvu, % Inflaatio, % E 2014E 2015E E 2014E 2015E Maailma 1) Maailma 1) USA USA Euroalue Euroalue Kiina Kiina Japani Japani Norja Norja Ruotsi Ruotsi Iso-Britannia Iso-Britannia Saksa Saksa Ranska Ranska Italia Italia Espanja Espanja Suomi Suomi ) 184 maan painotettu keskiarvo. Kaikkien maiden painot ja muun maailman tiedot ovat viimeisimm?st? IMF:n World Economic Outlook -julkaisusta. Painot on laskettu ostovoimakorjatusta BKTsta. Huom. Uudet talousennusteet julkaistaan Julkisen talouden ylijäämä, % BKT:sta Vaihtotase, % BKT:sta E 2014E 2015E E 2014E 2015E USA USA Euroalue Euroalue Kiina Kiina Japani Japani Norja Norja Ruotsi Ruotsi Iso-Britannia Iso-Britannia Saksa Saksa Ranska Ranska Italia Italia Espanja Espanja Suomi Suomi Lähde: Nordea Markets, Talousnäkymät
29 Ohjauskorkoja nostetaan 2015 Maa Spot 3M 30Jun14 31Dec14 31Dec15 USA Euroalue Iso-Britannia Sveitsi Japani Tanska Norja Ruotsi Puola Tsekki Unkari Venäjä Lähde: Nordea Markets,
30 Kumpi tarvitsee heikompaa valuuttaa? Euroalueen teollisuuden veto kalpenee USA:n rinnalla Paineita EKP:lle elvyttää 30
31 USA:n ja Ison-Britannian korot nousseet Vahvistuva talous ja löysä rahapolitiikka ovat luoneet nousupaineita USA:n ja Britannia pitkiin korkoihin Huolet inflaation kiihtymisestä voimistuvat? 31
32 Yhdysvalloissa asuntorakentajien luottamus kohentuu Asuntomarkkinoiden elpyminen tukee yksityistä kulutusta 32
33 Talousnäkymä perustelee EKP:n löysän rahapolitiikan Euroalueen talous vielä matelee Inflaatio painunut matalalle 33
34 Euroalueella työttömyys pitkäaikainen ongelma Euroalueen korkea työttömyysaste ei poista pullonkauloja ydinmaissa 34
35 Italian ja Espanjan pankkien valtionlainaomistukset kasvaneet EKP:n operaatiot kasvattivat espanjalaisten ja italialaisten pankkien valtionlainaomistuksia Vuodenvaihteen edellä omistus kääntyi laskuun, kun pankit valmistautuivat stressitesteihin 35 Emissioissa mukana jo ulkomaisia sijoittajia
36 Saksan pitkät korot suhteessa inflaatio-odotuksiin maltillisilla tasoilla Nykytasoilla pitkät korot hinnoittelevat heikkoa talouskasvua seuraavan 10 vuoden aikana Ovatko näkymät todella näin heikot? Saksan 10-vuotinen viitekorko, % Euroalueen 10-vuotinen inflaatioswap-sopimus, % Lähde: Nordea Markets ja Reuters EcoWin 36
37 Inflaatio-odotukset maltillistuneet Inflaatiolla voi hyvin olla merkittävä rooli velkakriisin ratkaisussa Yhdysvaltojen 10v inflaatioswap, % Euroalueen 10v inflaatioswap, % Lähde: Nordea Markets ja ThomsonReuters 37
38 Euribor-korkojen hinnoitellaan nousevan vähitellen /99 03/01 05/03 07/05 10/07 12/09 02/12 05/14 07/16 3kk euribor, % 3kk euribor-futuurit, % Lähde: Nordea Markets ja ThomsonReuters 38
Markkinakatsaus. Helmikuu 2016
Markkinakatsaus Helmikuu 2016 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) alensi maailmantalouden kasvuennustetta kuluvalle vuodelle 0,2 prosenttiyksiköllä tasolle 3,4 prosenttia Euroalueen tammikuun
LisätiedotInflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen
Inflaatio ratkaisee Viikkokatsaus Suvi Kosonen 24.2.2014 Euroalueelta inflaatio, jenkkidata heikkoa Tulevaa: Euroalueen inflaatio, rahan määrä ja talouselämän luottamus USA:sta asuntomarkkinadataa, luottamuslukuja,
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2016
Markkinakatsaus Maaliskuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät heikentyneet, IMF varoitti kasvaneista riskeistä Suomen BKT kasvoi viime vuonna ennakkotietojen mukaan 0,4 prosenttia Euroalue
LisätiedotMarkkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010
Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010 2 Taantumapelot heiluttaneet markkinoita 3 Osakkeiden nousu tasaantunut Ristiriitaisia viestejä Taloudesta
LisätiedotTalousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus
Talousnäkymät Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus 1 2 Maailma elpymässä kehittyvien maiden vetoavulla 140 Indeksi, 2005=100 Teollisuustuotanto Indeksi 2005=100 140
LisätiedotTalouden näkymiä vihdoin vihreää nousukaudelle? Reijo Heiskanen. Twitter : @OP_Pohjola_Ekon
Talouden näkymiä vihdoin vihreää nousukaudelle? Reijo Heiskanen Twitter : @OP_Pohjola_Ekon Markkinoilla kasvuveturin muutos näkyy selvästi indeksi 2008=100 140 Maailman raaka-aineiden hinnat ja osakekurssit
LisätiedotPaniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra
Maailmantalouden kasvu hiipuu Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Imatra 23.8.2011 2 Markkinalevottomuuden syitä ja seurauksia Länsimaiden heikko suhdannekuva löi
LisätiedotRahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne
Seppo Honkapohja Johtokunnan jäsen, Suomen Pankki Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne Oulu 13.9.2016 Julkinen 1 Esityksen teemat Kansainvälinen kauppa kasvaa hitaammin kuin maailman bkt Öljymarkkinat
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2017
Markkinakatsaus Maaliskuu 2017 Talouskehitys Talousluvut ovat viime aikoina olleet hyvin vahvoja sekä Euroopassa että Yhdysvalloissa. Euroalueella inflaatio nousi kahteen prosenttiin, hälventäen deflaatiopelkoja
LisätiedotMarkkinakatsaus. Joulukuu 2015
Markkinakatsaus Joulukuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo laski lokakuussa 11 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi oli marraskuussa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2015
Markkinakatsaus Kesäkuu 2015 Talouskehitys EK:n luottamusindikaattorit edelleen toukokuussa pitkäaikaisen keskiarvon alapuolella, rakentamisessa ja kaupan alalla kuitenkin merkkejä paremmasta Euroalueen
LisätiedotTalouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla
Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla Juhana Brotherus Ekonomisti 21.3.212 13 12 11 1 99 98 97 96 95 94 93 92 Yhdysvallat kasvoi loppuvuonna muiden kehittyneiden markkinoiden taantuessa
LisätiedotKasvu vahvistunut, mutta inflaatio vaimeaa
Hanna Freystätter Toimistopäällikkö, Suomen Pankki Kasvu vahvistunut, mutta inflaatio vaimeaa Euro & talous 4/2017: Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous 28.9.2017 Teemat Maailmantalouden ja euroalueen
LisätiedotMarkkinakatsaus. Marraskuu 2015
Markkinakatsaus Marraskuu 2015 Talouskehitys EK:n suhdannebarometrin mukaan Suomessa teollisuuden tilauksiin odotetaan hienoista piristymistä loppuvuonna Saksan talouden luottamusta kuvaava IFO-indeksi
LisätiedotOSAKEMARKKINAKATSAUS. Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto
OSAKEMARKKINAKATSAUS Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto 15.3.2017 Osakemarkkinoiden näkymät vuodelle 2017 Näkymät vuodelle 2017 haasteelliset erityisesti Yhdysvalloissa Trumpin valinnan
LisätiedotMarkkinakatsaus. Syyskuu 2015
Markkinakatsaus Syyskuu 2015 Talouskehitys Suomen vienti hienoisessa kasvussa heinäkuussa Pk-yritysten työllistämisnäkymät ovat Suomessa parantuneet keväästä Euroopan keskuspankki (EKP) valmis tarvittaessa
LisätiedotMarkkinakatsaus. tammikuu 2017
Markkinakatsaus tammikuu 2017 Talouskehitys IMF:n odotukset Maailman BKT-kasvun suhteen ennallaan (3,4 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018). Talousennusteisiin liittyy kuitenkin tällä hetkellä tavallista
LisätiedotTalouden näkymät Reijo Heiskanen @Reiskanen, @OP_Ekonomistit
Talouden näkymät Reijo Heiskanen @Reiskanen, @OP_Ekonomistit 26.1.2016 Maailmantalouden kasvu verkkaista ja painottuu kulutukseen ja palveluihin 2 3 Korot eivät nouse paljoa Yhdysvalloissakaan 6 5 4 3
LisätiedotMakrokatsaus. Huhtikuu 2016
Makrokatsaus Huhtikuu 2016 Positiiviset markkinat huhtikuussa Huhtikuu oli heikosti positiivinen kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla. Euroopassa ja USA:ssa pörssit olivat tasaisesti plussan
LisätiedotErkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi 9.9.2015
Suomen Pankki Talouden näkymistä Budjettiriihi 1 Kansainvälisen talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksestä 2 Kiinan pörssiromahdus heilutellut maailman pörssejä 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 MSCI
LisätiedotMarkkinakatsaus. Lokakuu 2015
Markkinakatsaus Lokakuu 2015 Talouskehitys Maailmanpankki laski Itä- ja Kaakkois-Aasian sekä Kiinan kasvuennusteita Kansainvälinen valuuttarahasto laski globaalin kasvuennusteen tasoille 3,1 prosenttia
LisätiedotMarkkinakatsaus Helmikuu 2018
Markkinakatsaus Helmikuu 2018 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) nosti tammikuun katsauksessaan maailman talouskasvuennustetta vuosille 2018 ja 2019 tasolle 3,9 prosenttia (ennen 3,7 prosenttia).
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2016
Markkinakatsaus Toukokuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja, IMF laski ennusteensa maailmantalouden vuoden 2016 ja 2017 kasvulle Euroalueen ensimmäisen neljänneksen BKT:n
LisätiedotMarkkinakatsaus. Kesäkuu 2016
Markkinakatsaus Kesäkuu 2016 Talouskehitys Maailmantalous on OECD:n mukaan hitaan kasvun ansassa, tarvetta on kokonaisvaltaisille vero- ja rahapoliittisille sekä rakeenteellisille toimenpiteille Suomen
LisätiedotSyksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti. 27.9.2007 Vesa Ollikainen
Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti 27.9.2007 Vesa Ollikainen Osakkeissa jälleen parhaat tuotot 124 120 Euroopan osakkeet 116 112 108 Maailman osakkeet 104 Euro-rahamarkkina 100 Euro-valtionobligaatiot
LisätiedotMarkkinakatsaus Kesäkuu 2017
Markkinakatsaus Kesäkuu 2017 Talouskehitys Ranskan parlamenttivaalien ensimmäisellä kierroksella Macronin puolue otti selvän voiton. Macronille tullee enemmistö parlamentissa, mikä on talouden kannalta
LisätiedotTalouden näkymiä Reijo Heiskanen
Talouden näkymiä Reijo Heiskanen 24.9.2015 Twitter: @Reiskanen @OP_Ekonomistit 2 Maailmankauppa ei ota elpyäkseen 3 Palveluiden suhdanne ei onnu teollisuuden lailla 4 Maailmantalouden hidastuminen pitkäaikaista
LisätiedotAlkaako taloustaivaalla seljetä?
..9 Alkaako taloustaivaalla seljetä? Lauri Uotila Pääekonomisti Sampo Pankki.9. 9 Kokonaistuotannon kasvu, % %, vuosikasvu neljänneksittäin Kiina 9 Venäjä USA Euroalue - - - Japani - - 9 9 - - - - - Teollisuuden
LisätiedotTaloutemme tila kansallisesti ja kansainvälisesti
Taloutemme tila kansallisesti ja kansainvälisesti Seppo Honkapohja, Suomen Pankki Alustus, Logistiikkapäivä, Kotka 25.5.2009 1 Esityksen rakenne Rahoitusmarkkinoiden kriisin nykyvaihe Maailmantalouden
LisätiedotEuro & talous 4/2011. Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous
Euro & talous 4/2011 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous Pääjohtaja Erkki Liikanen 19.9.2011 1 Aiheet Maailmantalouden näkymät heikentyneet Suomen Pankin maailmantalouden kasvuennustetta laskettu Riskit
LisätiedotKeskuspankkeja ja luottamusta. Pasi Sorjonen 1. joulukuuta 2014
Keskuspankkeja ja luottamusta Pasi Sorjonen 1. joulukuuta 2014 Keskuspankkeja ja luottamusta Tulevaa Yhdysvallat: Työllisyyslukujen vuoro Keskuspankkikokouksia (EKP, BoE) Luottamuslukuja Mennyttä Yhdysvallat:
LisätiedotMaailmantalouden suuret kysymykset Suhdannetilanne ja -näkymät
Samu Kurri Suomen Pankki Maailmantalouden suuret kysymykset Suhdannetilanne ja -näkymät Euro & talous 1/2015 25.3.2015 Julkinen 1 Maailmantalouden suuret kysymykset Kasvun elementit nyt ja tulevaisuudessa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2016
Markkinakatsaus Huhtikuu 2016 Talouskehitys Maailmantalouden kasvunäkymät edelleen heikkoja mutta Euroopassa pieniä positiivisia signaaleja, kun ostopäällikköindeksit nousivat ja Saksan IFO -indeksi ylitti
LisätiedotMakrokatsaus. Elokuu 2016
Makrokatsaus Elokuu 2016 Osakkeet nousussa elokuussa Osakemarkkinat ovat palautuneet entiselle tasolleen Brexit-päätöksen jälkeen. Elokuussa pörssin tuotto oli vaisua tai positiivisella puolella useimmilla
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2015
Markkinakatsaus Toukokuu 2015 Talouskehitys IMF ennustaa maailmantalouden kasvavan kuluvana vuonna 3,5 prosenttia ja ensi vuonna 3,8 prosenttia IMF:n mukaan euroalueen talous on piristymässä vähitellen,
LisätiedotTarjolla tuhti kattaus talouslukuja. Pasi Sorjonen 03/02/2014
Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja Pasi Sorjonen 03/02/2014 Keskuspankit sekä työllisyys- ja luottamusluvut vievät huomion Viime viikon antia: Fed pienensi odotetusti ostoohjelmaansa Hyviä Q4 BKT-lukuja
LisätiedotPankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset. Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry
Pankkitalletukset ja rahamarkkinasijoitukset Henri Huovinen, analyytikko Osakesäästäjien Keskusliitto ry Korkosijoitukset Korkosijoituksiin luokitellaan mm. pankkitalletukset, rahamarkkinasijoitukset,
LisätiedotTaloudellinen katsaus
Taloudellinen katsaus Kevät 2018 Tiedotustilaisuus 13.4.2018 Talousnäkymät Reaalitalouden ennuste 13.4.2018 Jukka Railavo, finanssineuvos Talousnäkymät Kasvu jatkuu yli 2 prosentin vuosivauhdilla. Maailmantaloudessa
LisätiedotNäkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 28.9.2010 Lauri Uotila Sampo Pankki
Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 8.9.1 Lauri Uotila Sampo Pankki Bruttokansantuotteen kasvu 16 1 1 1 %, vuosikasvu neljänneksittäin Kiina 16 1 1 1 8 8 6 Euroalue Intia Brasilia Venäjä 6 - USA
LisätiedotSäästämmekö itsemme hengiltä?
Säästämmekö itsemme hengiltä? Jaakko Kiander TSL 29.2.2012 Säästämmekö itsemme hengiltä? Julkinen velka meillä ja muualla Syyt julkisen talouden velkaantumiseen Miten talouspolitiikka reagoi velkaan? Säästötoimien
LisätiedotMaailmantalouden tila, suunta ja Suomi
ICC - INFO Q 3-2014 Maailmantalouden tila, suunta ja Suomi Maailmantalouden tila ja suunta - World Economic Survey 3 / 2014 Maajohtaja Timo Vuori, Kansainvälinen kauppakamari ICC Suomi 1 Maailmantalouden
LisätiedotMarkkinakatsaus. helmikuu 2017
Markkinakatsaus helmikuu 2017 Talouskehitys Trumpin ajamien veronkevennysten uskotaan siivittävän USA:n talouskasvua selvästi lähivuosina, mikä vauhdittaisi maailmankaupan kasvua. Talouspoliittisista uudistuksista
LisätiedotTalouden suunta. Reaalitalous nousee nytkähdellen, korot pysyvät alhaalla 4.9.2013. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti
Talouden suunta Reaalitalous nousee nytkähdellen, korot pysyvät alhaalla 4.9.2013 Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti Ostopäälliköiden odotukset Odotukset nousseet euroalueella 2 25-09-2013 3 Kuluttajien luottamus
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2015
Markkinakatsaus Huhtikuu 2015 Talouskehitys Suomen viennin arvo oli helmikuussa ennakkotietojen mukaan noin 4,2 mrd euroa eli neljä prosenttia alhaisempi kuin vuotta aikaisemmin Euroalueella ostopäällikköindeksit
LisätiedotMarkkinakatsaus. Marraskuu 2016
Markkinakatsaus Marraskuu 2016 Talouskehitys Donald Trump voitti yllättäen presidenttivaalit Yhdysvalloissa Trump sanoi mm. uudelleenrakentavansa maan infrastruktuurin ja on aiemmin puhunut verojen leikkaamisesta
LisätiedotSuomen talouden kehitysnäkymät alkaneet kirkastumaan. Roger Wessman 14.04.2010
Suomen talouden kehitysnäkymät alkaneet kirkastumaan Roger Wessman 14.04.2010 1 2 Luvut ennakoivat maailmanteollisuudelle vahvinta kasvua 30 vuoteen Lainaraha halventunut 27.5 25.0 22.5 20.0 17.5 15.0
LisätiedotMitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito
Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito 3.9.2016 Sisältö Metsä sijoituskohteena: hyvät puolet ja riskit Eri sijoitusvaihtoehdot ja niiden pääpiirteet
LisätiedotMarkkinakatsaus. Maaliskuu 2018
Markkinakatsaus Maaliskuu 2018 Talouskasvuennusteet - Talouskasvu piristyy maltillisesti 2018 Talousindikaattorit (Economic Surprise Index) - Kehitys vuodesta 2012 Teollisuuden ostopäällikköindeksit -
LisätiedotRahapolitiikka ja kansainvälinen talous
13 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous Viime kuukausien aikana kehittyneiltä päätalousalueilta on saatu rohkaisevia merkkejä: pahin voi olla jo takana. Euroalueen tuotannon syksystä 11 jatkunut supistuminen
LisätiedotMarkkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? Leena Mörttinen
Markkinakatsaus raaka-ainemarkkinoilla kupla vai mahdollisuus? 1 Leena Mörttinen Maailmantalous laskusuhdanteeseen kysyntäpaineet hieman helpottamassa 2006 2007 2008E 2009E BKT:n kasvu, % Tammi Huhti Tammi
LisätiedotSuhdanne 2/2015. Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 23.09.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA THE RESEARCH INSTITUTE OF THE FINNISH ECONOMY
Suhdanne 2/2015 Tutkimusjohtaja Markku Kotilainen ETLA 23.09.2015 ELINKEINOELÄMÄN TUTKIMUSLAITOS, ETLA Ennusteen lähtökohdat ja oletukset - Suomea koskevassa ennusteessa on oletettu, että hallitusohjelmassa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Elokuu 2015
Markkinakatsaus Elokuu 2015 Talouskehitys EK:n heinäkuussa julkaisemien luottamusindikaattoreiden mukaan Suomen teollisuuden näkymät ovat edelleen vaimeat Saksan teollisuuden näkymiä kuvaava Ifo-indeksi
LisätiedotMarkkinakatsaus. Huhtikuu 2017
Markkinakatsaus Huhtikuu 2017 Talouskehitys Vuoden ensimmäiset isommat poliittiset Eurooppavaalit Hollannissa menivät markkinoiden kannalta hyvin Vapauspuolueen kannatuksen jäädessä selvästi odotuksia
LisätiedotInflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I 4.10.2011
Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I Hanna Freystätter, VTL Ekonomisti Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto Suomen Pankki 1 Inflaatio = Yleisen hintatason nousu. Deflaatio
LisätiedotRahapolitiikka ja kansainvälinen talous
4 2014 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous PÄÄTTÄVÄISTEN TOIMIEN AIKA Finanssikriisi kärjistyi maailmanlaajuiseksi talouskriisiksi syyskuussa kuusi vuotta sitten. Näiden vuosien aikana kehittyneiden
LisätiedotInflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I
Inflaatio, deflaatio, valuuttakurssit ja korot Rahatalouden perusasioita I 26.10.2010 Hanna Freystätter, VTL Rahapolitiikka- ja tutkimusosasto Suomen Pankki 1 Inflaatio = Yleisen hintatason nousu. Deflaatio
LisätiedotSuhdannekatsaus. Pasi Kuoppamäki
Suhdannekatsaus Pasi Kuoppamäki 6.10.2015 2 Maailmantalous kasvaa keskiarvovauhtia mutta hitaampaa, mihin ennen kriisiä totuttiin Ennusteita Kehittyvät maat heikko lenkki kaikki on tosin suhteellista 3
LisätiedotNousukausi yllätti. Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan? Pasi Kuoppamäki
Nousukausi yllätti Pitkittyneestä taantumasta resurssipulaan? Pasi Kuoppamäki 24.10.2017 Talouspoliittinen epävarmuus ja markkinat Rahoitusmarkkinat uskovat tasaisen kasvun jatkumiseen, riskipreemiot laskeneet
LisätiedotMarkkinakatsaus. Lokakuu 2016
Markkinakatsaus Lokakuu 2016 Talouskehitys IMF nosti euroalueen kasvuennustettaan 1,7 prosenttiin kuluvalle vuodelle, ensi vuoden kasvun kuitenkin ennustetaan hidastuvan 1,5 prosenttiin. Euroalueella Brexit
LisätiedotHauraita ituja. Suvi Kosonen Toukokuu 2014
Hauraita ituja Suvi Kosonen Toukokuu 2014 1 Maailmantalous kohentaa, entä Suomi? Maailmantalouden näkymät ovat parantuneet odotetusti Teollisuusmaat ovat kasvun moottori Riskit ovat kehittyvissä maissa
LisätiedotTalouden näkymät. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti. Elpymisen edellytykset voimistuneet
Talouden näkymät Elpymisen edellytykset voimistuneet Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti 21.11.2013 2 Länsimaat kohti kasvua Kehittyvillä talouksilla hitaampi vaihe Keväällä ja kesällä nousua länsimaissa. Talousluvut
LisätiedotTalouden tila. Markus Lahtinen
Talouden tila Markus Lahtinen Taantumasta vaisuun talouskasvuun Suomen talous ei pääse vauhtiin, BKT: 2014-0,2 % ja 2015 0,5 % Maailmantalouden kasvu heikkoa Ostovoima ei kasva Investoinnit jäissä Maailmantalous
LisätiedotKorot ja suhdanteet. Pasi Kuoppamäki
Korot ja suhdanteet Pasi Kuoppamäki 24.4. 2018 Vahvaa talouskasvua 2017 Odotukset ja ennusteet korkealla alkuvuonna 2018 2 Tuoreimmat tilastot kertovat kasvun hidastumisesta euroalueella Yritysten luottamusta
LisätiedotMaailmantalouden näkymät
Maailmantalouden näkymät 31.8.21 Toni Honkaniemi Yksikönpäällikkö Maailmantalouden kasvu epätasaista BKT:n määrä muutos ed. vuoden vast. neljänneksestä 8 % 18 6 4 Yhdysvallat Euroalue 16 14 2 12 1-2 -4
LisätiedotMarkkinakatsaus. Toukokuu 2017
Markkinakatsaus Toukokuu 2017 Talouskehitys Vuoden toiset ja ehkä tärkeimmät poliittiset Eurooppavaalit Ranskassa menivät markkinoiden kannalta erinomaisesti, Macronin valinta presidentiksi nosti euroa
LisätiedotMarkkinakatsaus Syyskuu 2017
Markkinakatsaus Syyskuu 2017 Talouskehitys Yhdysvalloissa velkakattoneuvotteluihin otettiin myrskytuhojen takia 3 kuukauden aikalisä. Trumpin verouudistuksen uskottavuus horjuu, kun Valkoisen talon sisälläkin
LisätiedotTalousnäkymät 2015 Helsingin seudun kauppakamarin Luoteis-Uudenmaan kauppakamariyksikkö 7.11.2014 Timo Hirvonen Ekonomisti
Talousnäkymät 2015 Helsingin seudun kauppakamarin Luoteis-Uudenmaan kauppakamariyksikkö 7.11.2014 Timo Hirvonen Ekonomisti Markkinoilla turbulenssia indeksi 2010=100 140 Maailman raaka-aineiden hinnat
LisätiedotRahapolitiikka ja kansainvälinen talous
1 1 Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous Maailmantalouden näkymät kohentuivat vuoden 13 jälkipuoliskolla. Finanssi kriisin jälki on kuitenkin pitkä. Erityisesti euroalueella tuotanto on edelleen alhaisella
LisätiedotTalouden näkymät Syyskuu 2015
Talouden näkymät Syyskuu 2015 Maailmantalous kasvaa verkkaisesti indeksi 70 65 60 55 50 45 40 35 30 Maailmankauppa* ja globaali teollisuuden ostopäällikköindeksi muutos ed. vuodesta, % 20 15 10 5 0-5 -10-15
LisätiedotKansainvälisen talouden näkymät
Hanna Freystätter Toimistopäällikkö, Suomen Pankki Kansainvälisen talouden näkymät Kasvu jatkuu, näkymät vaimentuneet 4.10.2018 1 Teemat Maailmantalouden näkymät ja riskit kasvu hidastumassa asteittain,
LisätiedotGlobaalit näkymät vuonna 2008
Globaalit näkymät vuonna 2008 TALOUS 2008 -seminaari Finlandia-talo 25.10.2007 Pentti Hakkarainen Johtokunnan jäsen Suomen Pankki SUOMEN PANKKI FINLANDS BANK BANK OF FINLAND 1 Globaalit näkymät vuonna
LisätiedotBruttokansantuotteen kasvu
Bruttokansantuotteen kasvu %, liukuva vuosikasvu 12 12 1 8 6 Kiina Baltian maat Intia Venäjä 1 8 6 4 2 Euroalue Japani USA 4 2-2 21 22 23 24 2 26 27 USA+Euroalue+Japani = 4 % maailman bruttokansantuotteesta
LisätiedotFinanssikriisistä globaaliin taantumaan koska uuteen nousuun?
Finanssikriisistä globaaliin taantumaan koska uuteen nousuun? Arvoasuntopäivä 12.5.29 Anssi Rantala Pääekonomisti OP-Pohjola 29 Ensimmäinen globaali taantuma 6 vuoteen 15 1 %, v/v Maailmankauppa 5 Maailman
LisätiedotEuro & talous 4/2015. Kansainvälisen talouden tila ja näkymät Tiedotustilaisuus
Samu Kurri Kansainvälisen ja rahatalouden toimisto, Suomen Pankki Euro & talous 4/2015 Kansainvälisen talouden tila ja näkymät Tiedotustilaisuus 24.9.2015 24.9.2015 Julkinen 1 Euro & talous 4/2015 Rahapolitiikka
LisätiedotMakrokatsaus. Joulukuu 2016
Makrokatsaus Joulukuu 2016 Hyvä kuukausi osakemarkkinoilla Joulukuu oli hyvä kuukausi useimmilla osakemarkkinoilla, ja monet laajat eurooppalaiset osakeindeksit nousivat 7 8 prosenttia. Myös Yhdysvalloissa
LisätiedotTalouden näkymät ja riskit. Reijo Heiskanen Pääekonomisti
Talouden näkymät ja riskit Reijo Heiskanen Pääekonomisti Maailmantalouden kasvuennusteessa pientä laskupainetta, mutta iso kuva pitkälle ennallaan Maailmantalouden kasvu uhkaa jäädä hieman aiempia arvioita
LisätiedotKorkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan. lokakuu 2012
Korkosalkun rakentaminen matalan koron aikaan lokakuu 2012 Miltä maailma näyttää 12 kk:n horisontilla? Globaali kasvu jatkuu ja elpyy 2013 Kiina ja Yhdysvallat elvyttävät Euroopan velkakriisi laimenee
LisätiedotKaameat kasvuluvut, kovat korkoliikkeet. Suvi Kosonen 19/05/2014
Kaameat kasvuluvut, kovat korkoliikkeet Suvi Kosonen 19/05/2014 Korot romahtivat, tällä viikolla huomio PMI-luvuissa Tällä viikolla: PMI-luvuistaei suuria muutoksia Euroalueella, Kiinassa paluu pohjilta
LisätiedotIrlannin tilanne. Valtiovarainministeri Jyrki Katainen Hallituksen tiedotustilaisuus 22.11.2010
Irlannin tilanne Valtiovarainministeri Jyrki Katainen Hallituksen tiedotustilaisuus 22.11.2010 Irlanti pyysi lainaa rahoitusmarkkinoidensa vakauttamiseksi Irlannin hallitus pyysi eilen Euroopan rahoitusvakausjärjestelyjen
LisätiedotKeskuspankkien kokouspöytäkirjat aukeavat. Pasi Sorjonen 17/02/2014
Keskuspankkien kokouspöytäkirjat aukeavat Pasi Sorjonen 17/02/2014 Keskuspankkien pähkäilyä ja luottamuksen mittausta Viime viikon antia: Euroalueen nousu jatkuu BoE korjasi linjaansa Suomesta karmeat
LisätiedotSuomen talouden näkymät
Suomen talouden näkymät Kirjakauppaliiton Toimialapäivä Heurekassa 24.5.2016 Evli Pankki Oyj Varainhoidon markkinastrategi Hildebrandt Tomas Suomen talouden näkymät Maailmantalouden näkymät Suomen talouden
LisätiedotTalouden näkymät Euro & talous erikoisnumero 2/2009
Talouden näkymät 2009-2011 Euro & talous erikoisnumero 2/2009 Erkki Liikanen 29.9.2009 Teemat 1. Maailmantalous vakautumassa ja rahoitusmarkkinoiden kriisin pahin ohi 2. Miksi vienti laski niin jyrkästi?
LisätiedotTALOUSENNUSTE
TALOUSENNUSTE 2019 2020 10.4.2019 Ennustepäällikkö Muut ennusteryhmän jäsenet Ilkka Kiema Hannu Karhunen Sakari Lähdemäki Terhi Maczulskij Aila Mustonen Elina Pylkkänen Heikki Taimio ENNUSTEEN KESKEISIÄ
LisätiedotTalouskatsaus missä tilassa maa makaa?
Talouskatsaus missä tilassa maa makaa? Lapin EK-foorumi 26.5.2015 Rovaniemi Penna Urrila Aiheita: Maailmantalouden näkymät toukokuussa 2015 Miksi Suomen kituminen jatkuu? Julkisessa taloudessa iso urakka
LisätiedotSuhdanteet ja rahoitusmarkkinat
Suhdanteet ja rahoitusmarkkinat J uhana B rotherus Ekonomis ti 26.11.2014 Talouskasvu jäänyt odotuksista 2 USA kohti kestävää kasvua Yritykset optimistisia Kuluttajat luottavaisia 3 Laskeva öljyn hinta
LisätiedotKansainvälisen talouden näkymät, Suomen talous ja työllisyys
Kansainvälisen talouden näkymät, Suomen talous ja työllisyys Budjettiriihen avaus 17.9.2019 Olli Rehn Suomen Pankki Epävarmuus varjostaa maailmantalouden näkymiä Eurooppa - Brexit Lähi-itä - Saudi-Arabian
LisätiedotYhdysvallat ja euroalue eri suuntiin. Pasi Sorjonen
Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin Pasi Sorjonen 13.10.2014 Yhdysvallat jatkaa tukevassa nousussa euroalue kompuroi Tulevaa Yhdysvallat: Hyvä yleiskuva säilyy Euroalue: Teollisuuden heikkous voi painaa
LisätiedotMarkkinakatsaus. Elokuu 2016
Markkinakatsaus Elokuu 2016 Talouskehitys Brexit -tulos yllätti finanssimarkkinat, mutta sen aiheuttama volatiliteetti markkinoilla jäi suhteellisen lyhytaikaiseksi IMF laski kuitenkin globaalia kasvuennustettaan
LisätiedotMarkkinakatsaus Joulukuu 2017
Markkinakatsaus Joulukuu 2017 Talouskehitys Yhdysvalloissa veropaketin odotetaan lähiaikoina menevän läpi Kongressin edustajahuoneen äänestyksessä. Tämän jälkeen on tarkoitus äänestää senaatissa ja lopulta
LisätiedotHauraita ituja. Talousnäkymät Maaliskuu 2014
Hauraita ituja Talousnäkymät Maaliskuu 7.. TALOUS KÄÄNTYY JO Näkymät ovat maailmalla parantuneet Maailmankauppa vahvistuu lisää Yhdysvalloissa kasvu alkaa vahvistaa itseään Kiinan hidastuva kasvu ei ole
LisätiedotVieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto
Vieläkö ostan -vai myynkö? Osakesäästäjien Sijoitusretki Mustioon 22.05.2015 Tomi Salo Osakesäästäjien Keskusliitto Sisältö markkinat nyt talouskasvu kasvun riskit markkinoiden tunnelmat jatkuuko osakemarkkinoiden
LisätiedotMarkkinakatsaus Elokuu 2017
Markkinakatsaus Elokuu 2017 Talouskehitys Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) piti globaalin kasvun ennusteet muuttumattomana (3,5 prosenttia 2017 ja 3,6 prosenttia 2018) heinäkuun katsauksessaan. Kasvuennusteita
LisätiedotEuro & talous 4/2009 ja Rahoitusjärjestelmän vakaus -erikoisnumero
Euro & talous 4/2009 ja Rahoitusjärjestelmän vakaus -erikoisnumero Pääjohtaja Erkki Liikanen 1 Teemat 1. Rahoitusjärjestelmän vakaus 2. Maailman ja Suomen talouden näkymät 3. Euroalueen inflaatio ja rahapolitiikka
LisätiedotTALOUSENNUSTE
TALOUSENNUSTE 2017 2018 4.4.2017 Ennustepäällikkö Muut ennusteryhmän jäsenet Ilkka Kiema Seija Ilmakunnas Sakari Lähdemäki Terhi Maczulskij Aila Mustonen Riikka Savolainen Heikki Taimio VALUUTTAKURSSIT
LisätiedotMarkkinakatsaus. Syyskuu 2016
Markkinakatsaus Syyskuu 2016 Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki
LisätiedotAllokaatiomuutos 26.1.2015. Alexandria
Allokaatiomuutos 26.1.2015 Alexandria Alexandria Cautious Manager Fund Alexandria Cautious 23.1.2015 OSAKKEET Salkunhoitaja 24,22 Suomi 5,23 SEB Finlandia SEB 5,23 Eurooppa 8,43 BGF European Fund Blackrock
LisätiedotFed alkaa haukkailla. Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014
Fed alkaa haukkailla Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014 Fed alkaa haukkailla Tulevaa Yhdysvallat: Haukkamaisempi Fed Euroalue: Luottamus palailee hieman Suomi: Inflaatio hidastuu Mennyttä Euroalue: TLTRO
LisätiedotViitekorkouudistuksesta ja vähän muustakin
Tuomas Välimäki Suomen Pankki Viitekorkouudistuksesta ja vähän muustakin ACI Forex Finlandin vuosikokous Katajanokan kasino 1 Puheen runko Viitekorot Euroalueen ja Suomen talouskehitys Rahapolitiikan strategia:
LisätiedotMakrokatsaus. Heinäkuu 2018
Makrokatsaus Heinäkuu 2018 Hyvä kesä myös osakemarkkinoilla 2 Heinäkuu oli hyvä kuukausi kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla, ja kauppasodan ja "Brexitin" aiheuttamista häiriöistä huolimatta pörssit
LisätiedotNäkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 14.4.2011 Lauri Uotila Johtava neuvonantaja Sampo Pankki
Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla 14.4.211 Lauri Uotila Johtava neuvonantaja Sampo Pankki 13 12 11 1 9 8 7 6 4 3 2 1-1 -2-3 -4 - -6-7 -8-9 -1-11 Maailma: Bkt ja maailmankauppa %, volyymin vuosikasvu
Lisätiedot