Yritysesittely Solidium Aktiivinen suomalainen omistaja

Transkriptio

1 Yritysesittely Solidium Aktiivinen suomalainen omistaja

2 Solidium Aktiivinen suomalainen omistaja 1. Solidiumin asema suomalaisena omistajana 2. Solidiumin toimintatavat 3. Solidiumin omistukset Liitteet

3 1. Solidiumin asema suomalaisena omistajana

4 Solidiumin tehtävä on vahvistaa ja vakauttaa kotimaista omistusta Tehtävä Visio Tavoitteet Sijoitusstrategia Sijoituskriteerit Solidiumin tehtävä on vahvistaa ja vakauttaa kotimaista omistusta kansallisesti tärkeissä yrityksissä ja kasvattaa pitkäjänteisesti omistustensa taloudellista arvoa Olla haluttu omistaja, jonka ammattitaitoa, hallinnointitapaa ja arvonluontikykyä laajasti arvostetaan Kasvattaa osakeomistusten arvoa pitkällä aikahorisontilla kustannustehokkaalla tavalla Yhteistyössä muiden merkittävien osakkeenomistajien kanssa edellyttää omistamiltaan yhtiöltä tuloksellisuutta ja kehittää yhtiöitä niiden arvon kasvattamiseksi mm. tukemalla kasvuhankkeita Aktiivisesti osallistua vastuullisen omistajuuden, hyvän hallinnointitavan ja pääomamarkkinoiden kehittämiseen Suomessa Olla ankkuriomistaja, jolla on riittävä vaikutusvalta omistajan arvonluontisuunnitelmien kehittämistä ja toteuttamista varten Keskittyä rajoitettuun määrään osakeomistuksia Omistusten jakaumaa kehitetään Solidiumin tehtävän mukaisesti, markkinaolosuhteet huomioiden Kansallisesti merkittävät pörssiyhtiöt ja listautumista valmistelevat yhtiöt keskeisillä toimialoilla Merkittävä vähemmistöosuus riittävän vaikutusvallan turvaamiseksi Arvonnousupotentiaali aktiivisen omistamisen kautta Pitkä sijoitushorisontti 4

5 Solidiumilla merkittävä rooli suomalaisena omistajana Eilen Tänään Pitkäjänteisesti tulevaisuuteen Takamatkalta kasvuun Suomen teollistuminen ja varallisuuden keräytyminen alkoi muita Pohjoismaita myöhemmin Valtion investoinneilla yrityksiin oli keskeinen rooli Suomen kasvussa Omistamisen haasteet Suomalaisilla instituutioilla ja yksityishenkilöillä on historiallisesti vähän omaisuutta Rahoittajien määrä ja kyky toimia ovat rajoittumassa entisestään Solidium kasvun tukena Hyvinä aikoina Solidiumin rahoitus tukee suomalaisten yritysten kasvuhankkeita Solidium turvana Huonoina aikoina Solidiumin omistajuus tuo vakautta ja turvaa Helsingin Pörssin omistus (osuus kaikista osakkeista) Suorat sijoitukset suomalaisiin pörssiosakkeisiin (mrd. euroa) Julkisyhteisöt (ml. eläkelaitokset, valtio) 8% Rahoituslaitokset 6% Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt 2% Valtion suora omistus Solidium Yritykset (ml. Solidium) 16% Ulkomaat 46% Varma Ilmarinen Valtion eläkerahasto Kotitaloudet 22% Lähde: Euroclear

6 Solidium on valtioneuvoston kanslian omistajaohjauksen alainen erityisyhtiö Valtion omistus Toimintaperiaate Erityisyhtiöt Kaupallisesti toimivat yhtiöt Valtioneuvoston kanslian omistajaohjaus 3 yhtiötä: 24 yhtiötä: 20 yhtiötä: 1 yhtiö: Ministeriöt 6

7 Solidium on valtioneuvoston kanslian omistajaohjauksen alainen erityisyhtiö Yhtiöiden omistus Listaamattomat Toimintaperiaate Erityisyhtiöt 23 yhtiötä: Kaupallisesti toimivat yhtiöt Sijoittajaintressi Strateginen intressi 6 yhtiötä: 15 yhtiötä: Sijoittajaintressi 12 yhtiötä: Strateginen intressi 3 yhtiötä: Listatut 7

8 2. Solidiumin toimintatavat

9 Solidium aktiivisena vähemmistöomistajana pörssiyhtiöissä Mihin uskomme Yritystoiminnan pitkäjänteinen kehittäminen ja menestys voivat perustua vain tulokselliseen toimintaan. Merkittävänä omistajana tuemme ja edellytämme tuloksellisuutta sekä sen osatekijöiden jatkuvaa kehittämistä Emme käy spekulatiivista lyhytjänteistä kauppaa Miten vaikutamme omistajana Osallistumme yhtiön kehitystarpeita palvelevan hallituksen nimittämiseen Osallistumme yhtiön rakenteen ja rahoitusrakenteen arviointiin omistajan roolissa Mihin vaikutamme yhdessä muiden omistajien, hallitusten ja johdon kanssa Hyvien hallinnointiperiaatteiden toteutumiseen Hallitusten nimittämisen ja arvioinnin ammattimaistumiseen Johdon palkitsemiseen ja seuraajasuunnitteluun Emme voi, emmekä halua, puuttua hallitusten ja yritysten yksittäisiin päätöksiin Parempi pitkän aikavälin tuotto Tukee aktiivisen omistajuuden keinoin omistamiensa yhtiöiden pitkäjänteistä kehitystä ja kasvua Yhtiöt 9

10 Solidiumin käytössä ovat aktiivisen ankkuriomistajuuden työkalut Aktiivinen omistaminen Toiminta-alueet Yritystuntemus Hyvä hallintotapa Strateginen näkemys Rahoitusratkaisut Työkalut Tunnetaan yhtiöiden Liiketoimintamallit Talous Toimintaympäristö Yritysvastuuasiat Hallitusjäsenten valinta ja palkkiot Tavoitteiden ja markkinapaineen luominen hallitustyöhön Solidiumin talouden ja sijoitusten kokonaisraportointi omistajalle (kansalle) Omistamisen kulttuurin kehittäminen Omistajien välinen dialogi Suuret strategiset kysymykset: jakautumiset, yrityskaupat Omistajastrateginen näkemys arvon kasvusta Päätökset osakeomistuksen suhteen Päätökset osakeomistuksen suhteen Pääomarakenne Osinkonäkemys Osakeannit ja muut osaketransaktiot 10

11 Solidium valtion omistamisen työkaluna SIJOITUSKOHTEET Kansallisesti merkittävät pörssiyhtiöt ja listautuvat yhtiöt Omistajaohjausosasto vastaa strategisista enemmistöomistuksista pörssiyhtiöissä ja listaamattomista valtion yhtiöistä HALLINNOINTITAPA Osakeyhtiö, jonka hallitus tekee itsenäisesti sijoituspäätökset annetun raamituksen puitteissa Oma tase ja tehokas päätöksenteko KESKEISET HYÖDYT VALTIOLLE Vahvistaa ja vakauttaa suomalaista omistusta kansallisesti merkittävissä pörssiyhtiöissä Aktiivisella omistamisella kiihdyttää omistaja-arvon kasvattamista Tarjoaa pitkällä tähtäimellä olennaisesti valtion korkomenoja suurempaa tuottoa omistuksillaan HALLITUSVALINNAT Solidium on järjestelmällisesti kehittänyt hallitusjäsenten valintaa koskevia prosesseja Solidium pyrkii saamaan yrityksen lähtökohdista parhaan mahdollisen hallituskokoonpanon salkkuyhtiöihinsä Vaikuttaa keskeisesti hallitusvalintoihin nimitystoimikuntien kautta Ei pääsääntöisesti ehdota omia edustajia salkkuyhtiöiden hallituksiin YRITYSVASTUU Solidium pyrkii aktiivisen omistajuuden vaikutuskeinoja käyttäen vaikuttamaan salkkuyhtiöidensä yritysvastuuasioihin Solidiumin näkemyksen mukaan hyvä yritysvastuuasioiden hoitaminen on yksi menestyksekkään yritystoiminnan ja pitkäjänteisen arvonmuodostuksen edellytys Solidium on yksi edelläkävijöitä yritysvastuuasioissa omistajakentässä HYVÄ HALLINNOINTITAPA Solidium osallistuu aktiivisesti hyvää hallinnointitapaa koskevaan keskusteluun Suomessa Solidium kehittää aktiivisen omistamisen kulttuuria ja käytäntöjä Suomessa Solidium tuo omistajien näkemyksiä esiin hyvä hallinnointitapa -keskustelussa 11

12 Päätöksentekomalli ja vastuut Solidiumin toiminnassa Rooli Toiminnan raamien raamien asettaminen asettaminen Päätökset sijoituksista Sijoitusten valmistelu ja toteutus Toimija Valtioneuvosto Talouspoliittinen ministerivaliokunta Omistajaohjausministeri Solidium Oy:n hallitus Solidium Oy:n johto Säännöllinen informointi Informointi merkittävistä päätöksistä Toiminta omistajana Yhtiöiden hallitukset tekevät yhtiötason päätökset Omistajan tärkein yhteys yhtiöön on hallituksen puheenjohtaja Osallistuminen hallitusjäsenten valintaan nimitystoimikuntatyön kautta Hallitusjäsen edustaa kaikkia osakkeenomistajia Osakkeenomistajalla sisäpiiritietoa vain poikkeustapauksissa 12

13 Solidiumilla on tehokas operatiivinen rakenne Solidiumin sijoitusprosessi Solidiumin hallitus Solidiumin johto Tekee sijoituspäätökset Solidiumin johto Rahoitus Solidiumin taseesta: kassavaroilla tai lainalla Sijoituskohde Valmistelee analyysit sijoituspäätöksen tueksi ja esittelee asian hallitukselle Toteuttaa sijoituksen Solidium hoitaa tehokkaasti Suomen valtion pörssilistattujen yhtiöiden vähemmistöosuuksien hoidon ja kehittämisen Solidiumilla on oma tase, joka mahdollistaa velkavivun käytön ja antaa taloudellista liikkumavaraa toimia itsenäisesti Itsenäinen hallitus tekee sijoituspäätökset. Ei tarvetta hakea erillistä lupaa eduskunnalta tai maan hallitukselta Ei-poliittisena toimijana Solidiumilla on hyvät lähtökohdat osallistua yritysten kehittämiseen mm. hyvään hallintotapaan liittyvissä asioissa 13

14 Solidiumin näkemys yritysvastuusta Solidiumin rooli Solidiumin tehtävänä on omistamiensa yhtiöiden tuloksellisuuden ja sen edellytysten tukeminen Yritysvastuuasiat kilpailukyvyn tekijänä Yritysvastuuasioiden hyvä hoito on yksi menestyksekkään yritystoiminnan ja pitkäjänteisen taloudellisen arvon tuottamisen edellytyksistä Osa riskien hallintaa, mutta myös uusien liiketoimintamahdollisuuksien lähde Aktiivisen omistajan tehtävä Yritysvastuuasioiden tilan arviointi kuuluu aktiivisen omistajan tehtävään Solidiumin näkökulma: vastuullisesti toimivat yritykset menestyvät paremmin Luonteva näkökulma valtio-omisteiselle Solidiumille Yksi tarkastelukulma Yritysvastuuasioiden hoidon taso kertoo yrityksen liiketoiminnan luonteesta ja johtamisen tilasta Kiinteästi integroitu muuhun yhtiöistä tehtävään taloudelliseen ja strategiseen analyysiin Solidium muodostaa oman, itsenäisen näkemyksensä 14

15 Solidiumin yritysvastuutyön painopisteet Omistajana Selvilläolovelvoite Solidium tunnistaa ja arvioi yhtiöihin liittyvät omistajan näkökulmasta olennaiset yritysvastuuasiat Solidium vaikuttaa omistamiensa yhtiöiden yritysvastuuasioihin aktiivisena omistajana siten, että niiden yritysvastuutyö tuottaisi arvoa Solidiumille omistajana Solidium edistää vastuullisen omistajan roolia yritysvastuuasioissa Yrityksenä ja työnantajana Solidium noudattaa yritysvastuutyössä integroitua toimintamallia, jossa yritysvastuuasiat on liitetty osaksi yhtiön normaalia toimintaa Solidium tunnistaa ja analysoi keskeisten sidosryhmiensä odotukset Solidium raportoi yritysvastuuasioistaan säännöllisesti sekä omistajana että yhtiönä Solidium kiinnittää huomiota palveluntoimittajien ja yhteistyökumppaniensa yritysvastuullisuuteen Solidium on vastuullinen työnantaja, joka huolehtii henkilöstönsä hyvinvoinnista 15

16 3. Solidiumin omistukset

17 Solidium on vähemmistöomistajana kansallisesti merkittävissä yhtiöissä Osakeomistusten jakauma (omistusosuus) (16,7 %) (14,9 %) (10,0 %) (11,1 %) 14,9 % (10,0 %) (17,1 %) (26,2 %) Solidiumin osakeomistusten arvo oli 6,4 mrd. euroa per (15,1 %) (11,9 %) Solidium-yhtiöiden merkittävyys: Markkina-arvo yhteensä 65 mrd. euroa ( ) Liikevaihto yhteensä 53 mrd. euroa vuonna 2014 Yhteensä työntekijää ( ) (3,2 %) (12,3 %) 17

18 Poimintoja Solidiumin vuosikertomuksesta yhtiöittäin Kasvua uusilla palveluilla ja nopeammilla yhteyksillä Paperikemian markkinajohtajaksi Fokusoitumisen jälkeen aika kasvulle Kivisellä tiellä kohti kannattavuutta ja positiivista kassavirtaa Takana haasteiden vuosi Kannattavuustavoitteissa nostovaraa Yhdistymisen hyödyt alkavat näkyä Stora Enso Investoinnit konkretisoivat strategisen muutoksen Valtiojohtoisesti kohti uutta alkua Yhtiön uudistaminen etenee Toiminnan tehostamisessa onnistuttu hyvin Hyvä alku itsenäisenä yhtiönä 18

19 Milj. euroa Solidiumin toimintahistoria Solidiumin osakeomistusten arvon kehitys ja ulospäin näkyvät toimet /2010: Tikkurilan eriyttäminen 11/2010: Tikkurilaomistuksen myynti 6/2011 ja syksy kevät 2012: Talvivaara-osakkeiden hankinta ja omistusosuuden nostaminen 3/2012: TeliaSoneraosakkeiden myynti ja vaihdettavissa olevan jvk-lainan liikkeeseenlasku 11/2012 ja 3/2013->: Omistusosuuden nostaminen Outotecissa 2/2014: Sampo-osakkeiden myynti ja vaihdettavissa olevan jvk-lainan liikkeeseenlasku 6/2014->: Omistusosuuden nostaminen Metsossa 11/2014: TeliaSoneraosakkeiden myynti /2009: Osallistuminen Kemiran kuponkiantiin 4/2012: Osallistuminen Outokummun kuponkiantiin 9/2013: TeliaSoneraosakkeiden myynti 2/2015: TeliaSoneraosakkeiden myynti /2009: Osallistuminen Spondan kuponkiantiin 6/2009: Lisäsijoitus Elisaan 11/2010: Omistusosuuden nostaminen Elisassa 4/2010 ja 5/2010: Tiedon osakkeiden hankinta ja omistusosuuden nostaminen 4/2011: TeliaSoneraosakkeiden myynti 11/2010: Spondaosakkeiden myynti 9/2011: Omistusosuuden nostaminen Metsossa /2012: Spondaomistuksen myynti 3/2012-> : Outotecosakkeiden hankinta ja omistusosuuden nostaminen 4/2013: Osallistuminen Talvivaaran kuponkiantiin /2014: Rautaruukin ja SSAB:n yhdistyminen 12/2013: Metson ja Valmetin jakautuminen /2014: Omistusosuuden nostaminen ja osallistuminen Outokummun kuponkiantiin Maksettu voitonjako valtiolle: 2010: 356 milj. euroa 2011: 660 milj. euroa 2012: 800 milj. euroa 2013: 800 milj. euroa 2014: milj. euroa 2015: 706 milj. euroa /2015: Outokumpuosakkeiden myynti 19

20 Liitteet

21 Solidiumin omistukset Yhtiön markkina-arvo mrd. euroa Solidiumin omistusosuus % Liikevaihto 2014 mrd. euroa Henkilöstö ,3 10,0 1, ,6 16,7 2, ,8 14,9 3, ,9 26,2 6, ,7 14,9 1, ,9 11,9* 5, ,1 17,1* 6,6** Stora Enso 5,9 12,3* 10, ,1 15,1 n/a 53 18,8 3,2 11, ,8 10,0 1, ,4 11,1 2, Yhteensä 65,2 53, *) Osuus äänistä Stora Enso 25,1 %; Sampo 11,8 %; SSAB 10,1 % **) Pro forma-luku (käyttäen kauden EUR/SEK keskikurssia) 21

22 Indeksoitu tuotto ( = 100) Osakeomistusten yhtiökohtainen tuotto tilikauden alusta 130 Yhtiöiden osaketuotto Tieto (18 %) Elisa (17 %) Sampo (5 %) Kemira (2 %) Valmet (-9 %) TeliaSonera (-18 %) Stora Enso (-19 %) Metso (-22 %) Outotec (-38 %) 50 Outokumpu (-50 %) SSAB (-52 %) 40 6/2015 7/2015 8/2015 9/ / / /2015 1/2016 OMX Helsinki Cap (1 %) 22 Huom. Talvivaaran kaupankäynti ollut keskeytyksissä alkaen

23 Solidium on toimintahistoriansa aikana uudistanut salkkunsa koostumusta Omistuksen kasvattaminen/ osto Omistuksen pienentäminen/ myynti Merkittävä yritysjärjestely Jakautuminen Fuusio Maksettu voitonjako Valtiolle (milj. euroa)

24 ( = 100) Mrd. euroa Kokonaistuotto on ollut 11 % vuositasolla eli yhteensä 117 % Solidiumin perustamisesta Omistusten tuotto Osakeomistusten arvonmuutos ,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 5,5-4,4 5,5-0,2 6, /08 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 12/14 12/15 Solidiumin kaikki omistukset (sis. rahamarkkinasijoitukset) 0,0 Osakeomistusten arvo *) Voitonjako valtiolle Arvon muutokset (netto) Nettovelan lisäys Osakeomistusten arvo /2008 osakesiirron jälkeen Solidiumin vuosittainen kokonaistuotto on ollut noin 11 % Osakeomistusten arvo on noussut 5,5 mrd. eurosta siirtohetkellä 12/2008 nykyiseen noin 6,4 mrd. euroon, vaikka 4,4 mrd. euroa on maksettu voitonjakona valtiolle 24 *) Sisältää Solidiumille apporttina siirretyt osakkeet ja Elisan osakkeet

25 Merkittäviä tapahtumia viimeisen vuoden aikana Omistusosuuden kasvattaminen Metsossa ja Outotecissa Omistusosuuden pienentäminen Outokummussa milj. euron osakemyynti TeliaSonerassa voitonjaon, osakehankintojen ja syyskuussa 2015 erääntyneen 600 miljoonan euron jvk-lainan rahoittamiseksi 547 milj. euron osakemyynti TeliaSonerassa voitonjaon rahoittamiseksi Talvivaaran operatiivinen tytäryhtiö konkurssiin Nimitystoimikunnan puheenjohtajuus kuudessa yhtiössä ja jäsenyys viidessä yhtiössä 25

26 Solidiumin asiantuntijat Toimitusjohtaja Kari Järvinen Päälakimies Peter Bergström Sijoitusjohtaja Annareetta Lumme- Timonen (Outotec, SSAB, Stora Enso, Valmet) Sijoitusjohtaja Petter Söderström (Metso, Outokumpu, Sampo, TeliaSonera, Tieto) Sijoituspäällikkö Pauli Anttila (Elisa, Kemira, Outokumpu, Sampo, Talvivaara) Analyytikko Jenni Campbell (Elisa, Metso, SSAB) Analyytikko Ilkka Tawast (Outotec, TeliaSonera, Tieto) Analyytikko Jesse Väisänen (Kemira, Stora Enso, Valmet) 26

27 Solidiumin hallitus Puheenjohtaja Heikki Bergholm Eero Heliövaara Anni Vepsäläinen 27