Norvestia Oyj PÖRSSITIEDOTE klo (12)

Transkriptio

1 Norvestia Oyj PÖRSSITIEDOTE klo (12) NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS Norvestian tulos yli kaksinkertaistui edelliseen vuoteen verrattuna. Yhtiön tulos oli 11,3 milj. euroa tammi-kesäkuussa 2005 (5,0 milj. euroa vastaavana kautena vuonna 2004). Osinko-oikaistu substanssi nousi katsauskauden aikana 11,3 milj. euroa (5,0), joka vastaa 9,6 % (4,7 %). Osinkoa jaettiin maaliskuussa ,30 euroa per osake. OSAKEMARKKINAT Helsingin pörssin kurssikehitys jatkui vuoden toisella neljänneksellä myönteisenä. Pörssin suurten yhtiöiden kurssikehitystä kuvaava HEX 25 - indeksi nousi vuoden toisella neljänneksellä 5,1 %. HEX 25 -indeksin nousevaa kokonaiskehitystä kuvaa hyvin se, että 11 indeksiin kuuluvista osakkeista nousi toisella neljänneksellä enemmän kuin 10 %. Vastaavasti vain neljän osakkeen kurssi laski yli 10 %. Kurssikehitys oli positiivinen myös useissa muissa Euroopan pörsseissä. Eurooppalaisten osakkeiden kurssikehitystä laajasti mittaava Bloomberg European 500 -indeksi nousi alkuvuodesta 8,5 %. Myös USA:n osakemarkkinat kääntyivät nousuun heikon alkuvuoden jälkeen, vaikka sekä Nasdaq-indeksi että S&P 500 -indeksi ovat laskeneet vuoden alusta tarkasteltuna. Parhaiten Helsingin Pörssin suurista yhtiöistä menestyivät toisella neljänneksellä Orion ja Metso, joiden osakekurssit nousivat yli 30 %. Heikointa oli Perloksen ja Outokummun osakkeiden kurssikehitys, yhtiöiden kurssit laskivat runsaat 20 %. Lähinnä Nokian alihankkijana tunnetun Perloksen tulos on laskenut voimakkaasti tänä vuonna. Myös muut Nokian alihankkijat ovat olleet vaikeuksissa. HEX-indeksin neljä heikoiten menestynyttä yhtiötä vuoden 2005 aikana ovat kaikki Nokian alihankkijoita, mikä on osoitus kovasta hintapaineesta matkapuhelimien valmistuksessa. Metsäteollisuuden kannattavuus on viime vuosina ollut varsin vaatimatonta. Tämä on selvästi näkynyt suomalaisten metsäyhtiöiden osakkeiden kursseissa, jotka ovat pysyneet käytännössä miltei paikallaan vuodesta 2003 ja ovat lähes 50 % vuoden 2001 kurssihuipun alapuolella. Alan vaikeutta lisäsi paperiteollisuuden työntekijöiden lakko ja sille vastatoimena asetettu työnantajien työsulku. Työtaistelu kesti lähes kaksi kuukautta ja tuli molemmille osapuolille kalliiksi. Kestää vuosia ennen kuin yhtiöt pystyvät säästämään lakon kustannukset parantuneena tehokkuutena. Näyttäisi kuitenkin siltä, että työtaistelun lopputulos tulisi olemaan pitkällä aikavälillä kaikkien osapuolten kannalta hyvä asia. Metsäteollisuuden tehokkuuden ennakoitu parantuminen todennäköisesti vaikuttaa ennemmin tai myöhemmin positiivisesti myös metsäyhtiöiden osakekursseihin. Seuraavassa taulukossa esitetään indeksikehitys eri pörsseissä vuoden 2005 kuuden ensimmäisen kuukauden aikana:

2 Suomi / HEX-yleisindeksi 16,3 % Suomi / HEX-portfoliotuottoindeksi 18,3 % Ruotsi / SAX-indeksi 11,9 % Norja / OBX-indeksi 16,3 % Tanska / KFX-indeksi 20,0 % USA / Nasdaq Composite -indeksi -5,4 % USA / S&P 500 -indeksi -1,7 % Bloomberg European 500 -indeksi 8,5 % Japani / Nikkei 225 -indeksi 0,8 % Norvestian osinko-oikaistu pörssikurssi -2,0 % Norvestian osinko-oikaistu substanssi 9,6 % SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI Substanssiarvo oli 8,47 euroa osakkeelta (8,53 euroa* per osake vastaavana kautena viime vuonna), kun se vuoden 2004 lopussa oli 8,02* euroa. Norvestian substanssiarvoon sisältyy 32,5 % (32,5 %) Neomarkan substanssiarvosta, mikä vastaa omistettujen osakkeiden osuutta osakkeiden kokonaismäärästä. Kun maaliskuussa 2005 jaettu 0,30 euron osinko otetaan huomioon, on yhtiön substanssiarvo noussut katsauskaudella 0,74 euroa (0,33*), mikä vastaa 9,6 %:n nousua (4,7 %). Norvestian B-osakkeen päätöskurssi oli 6,10 euroa per osake (5,92*), mikä vastaa 28 %:n substanssialennusta (30 %). Vuoden lopussa kurssi oli 6,53 euroa osakkeelta. *antikorjattu TULOS IFRS:N MUKAAN Tämä osavuosikatsaus on laadittu IAS 34 standardin mukaan ja on Norvestia-konsernin toinen IFRS osavuosikatsaus. IFRS:ään siirtymisellä on olennainen vaikutus yhtiön ja konsernin tuloksen ja taseen esittämiseen. Tuloslaskelmassa esitetään liikevaihdon, arvopapereiden ostojen ja varaston muutoksen sijasta arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot. Nämä muodostuvat myynti-, osinko- ja korkotuotoista sekä rahoitusinstrumenttien realisoimattomista arvonmuutoksista. Vaihto-omaisuus on jaettu kaupankäyntisalkkuun (noteeratut osakkeet ja optiot), muihin käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusinstrumentteihin (rahastot ja obligaatiot) sekä muihin sijoituksiin (noteeraamattomat sijoitukset ja private equity - rahastot). Konsernin tulos oli tammi - kesäkuussa 11,3 miljoonaa euroa (5,0) ja liiketoiminnan kulut olivat 1,2 miljoonaa euroa (1,0). Emoyhtiön tulos oli katsauskaudella 11,3 miljoonaa euroa (4,7). EMOYHTIÖN SIJOITUKSET Tammikuussa 2005 järjestettiin osakkeenomistajien merkintäetuoikeuteen perustuva osakeanti, jonka tarkoituksena oli laajentaa ja entisestään tehostaa Norvestian sijoitustoimintaa. Osakeanti onnistui hyvin ja annissa saadut varat on sijoitettu pääasiassa suomalaisiin pörssiosakkeisiin. Norvestia-konsernin sijoitusaste oli kesäkuun lopussa 98 % (93 %). Emoyhtiön sijoitukset jakautuvat seuraavasti: suorat osakesijoitukset

3 64 % (46 %), osakerahastot 7 % (9 %), hedge-rahastot 19 % (30 %), rahamarkkinasijoitukset 8 % (13 %) sekä kassa ja pankkisaatavat 2 % (2 %). Norvestia Oyj:n sijoituksista 82 % on euromääräisiä, 15 % Ruotsin kruunuissa ja 3 % muussa valuutassa. Norvestian sijoitusten kokonaistuotto oli toisella neljänneksellä selvästi positiivinen. Suorat osakesijoitukset tuottivat parhaiten ja myös rahastosijoitusten kokonaistuotto oli hyvin tyydyttävä. Suurimmat ostot vuoden toisella neljänneksellä tehtiin Nokian ja Stora Enson osakkeilla ja suurimmat myynnit Nokian ja Rautaruukin osakkeilla. NORVESTIA-KONSERNI Norvestia Oyj, joka on osa Kaupthing Bank -konsernia, on Neomarkka Oyj:n ja Norventures Oy:n emoyhtiö. Norvestian emoyhtiön Kaupthing Bank hf:n kotipaikka on Reykjavik. Norvestian omistusosuus Neomarkasta oli kesäkuun lopussa 32,5 % (32,5 %) pääomasta ja 53,1 % (53,1 %) äänimäärästä. Neomarkan osakkeiden hankintahinta on yhteensä 17,2 miljoonaa euroa (17,2). Norvestia sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin noteerattuihin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedge-rahastoihin sekä rahamarkkinoille. Neomarkka sijoittaa pääasiassa hedge-rahastoihin ja pienempi osa varoista voidaan sijoittaa osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin, johdannaisiin ja muihin arvopapereihin. Neomarkka voi myös sijoittaa velkavaroja ja yhtiöllä oli kesäkuun lopussa 40,0 miljoonan euron lyhytaikainen laina Kaupthing Bankilta. Neomarkan kokonaan omistama tytäryhtiö Novalis hallinnoi suomalaisia noteeraamattomia puhelinosakkeita. Neomarkan substanssi oli katsauskauden lopussa 9,39 euroa per osake (8,88), kun se vuoden 2004 lopussa oli 9,40 euroa. Kun osingonjako 0,30 euroa otetaan huomioon on substanssi noussut kauden aikana 3,2 % (2,5 %). Tulos katsauskaudella oli 1,7 miljoonaa euroa (1,4). HENKILÖSTÖ Vuoden kuuden ensimmäisen kuukauden aikana Norvestia-konsernin palveluksessa oli keskimäärin 7 henkeä (7). OSAKKEENOMISTAJAT Norvestialla oli osakkeenomistajaa kesäkuun 2005 lopussa (4 999). Osakkeista 30,8 % oli ulkomaisessa omistuksessa (30,9 %). Yhtiön suurin osakkeenomistaja on Kaupthing Bank, joka omistaa 30,6 % (30,4) osakkeista vastaten 54,6 % (54,4) äänistä. Norvestian toiseksi suurin omistaja Vakuutusosakeyhtiö Henki-Sampo omistaa 11,7 % (12,4 %) osakkeista ja 7,6 % (8,1 %) äänistä. Kymmenellä suurimmalla osakkeenomistajalla on hallussaan yhteensä 47,6 % (49,3 %) osakkeista ja 65,8 % (66,8 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä. TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Tilanne osakemarkkinoilla jatkuu haasteellisena. Makrotaloudellinen toimintaympäristö ei ole juurikaan muuttunut vuoden alusta vaan samat ongelmat uhkaavat edelleenkin maailmantalouden kehitystä. Viimeisten tietojen perusteella Euroopan talouskasvu on edelleen hidastumassa. Yhdysvalloissa talouskasvu on vahvempaa, mutta maan talouden tasapaino-

4 ongelmat ovat kuitenkin säilyneet ennallaan. Näin tarkasteltuna osakkeiden hinnoissa ei pitäisi olla yleistä nousupainetta. Runsas likviditeetti, matala korkotaso ja vaihtoehtoisten sijoituskohteiden puute voivat kuitenkin edelleen nostaa osakkeiden hintoja. Dollari jatkoi vahvistumistaan myös vuoden toisella neljänneksellä. Tämä parantaa monien suomalaisten yhtiöiden kannattavuutta, mutta samanaikainen öljyn hinnan voimakas nousu kumoaa kuitenkin monessa tapauksessa tämän hyödyn. Öljyn hinta ja dollarin kurssi ovat edelleen ne tekijät, jotka yrityskohtaisten tulosten lisäksi määräävät osakemarkkinoiden suunnan lähitulevaisuudessa. Valitsemansa strategian mukaisesti Norvestia keskittyy myös jatkossa pääosin ns. arvo-osakkeisiin. Arvo-osake on osake, jonka kurssi on historiallisesti alhaisella tasolla ja jonka hinta suhteessa yhtiön substanssiin sekä odotettuun tulokseen on alhainen. Yhtiö voi kuitenkin tehdä sijoituksia myös ns. kasvuyhtiöihin, jos se on analyyttisesti perusteltua. Sijoitusaste, kuten myös osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välinen suhde, arvioidaan sen hetkisen tilanteen mukaan. Suorien osakesijoitusten painoa on viimeisen vuoden aikana tasaisesti kasvatettu Norvestian salkussa ja näin ollen Norvestian substanssikehitys on aikaisempaa enemmän sidoksissa osakemarkkinoiden yleiseen kehitykseen. KONSERNIN TULOSLASKELMA, IFRS (1 000 euroa) Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot Henkilöstökulut Poistot ja arvonalentumiset Liiketoiminnan muut kulut LIIKEVOITTO Rahoitustuotot ja -kulut VOITTO ENNEN VEROJA JA VÄHEMMISTÖN OSUUTTA Tuloverot (*) Vähemmistön osuus TILIKAUDEN VOITTO * Perustuu tilikauden voittoon Tulos/osake ennen laimennusta, euroa 0,38 0,13 0,74 0,33 0,77 Tulos/osake laimennuksen jälkeen, euroa 0,38 0,13 0,74 0,33 0,77 Osakkeiden antikorjattu lukumäärä

5 KONSERNIN TASE, IFRS (1 000 euroa) V a r a t PITKÄAIKAISET VARAT Aineelliset hyödykkeet Laskennallinen verosaaminen PITKÄAIKAISET VARAT YHTEENSÄ LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusinstrumentit Muut sijoitukset Saamiset Rahavarat LYHYTAIKAISET VARAT YHTEENSÄ V a r a t y h t e e n s ä O m a p ä ä o m a j a v e l a t OMA PÄÄOMA Osakepääoma Ylikurssirahasto Kertyneet voittovarat edellisiltä tilikausilta Tilikauden voitto Vähemmistöosuus OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ LASKENNALLINEN VEROVELKA LYHYTAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ KONSERNIN RAHOITUSLASKELMA, IFRS (1 000 euroa) LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA Voitto ennen satunnaisia eriä Oikaisut: Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumia KÄYTTÖPÄÄOMAN MUUTOS Kaupankäyntisalkun ja muiden sijoitusten muutos Saamisten muutos Muutos lyhytaikaisessa vieraassa pääomassa

6 Saadut ja maksetut verot LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA INVESTOINTIEN RAHAVIRTA Luovutustulot muista sijoituksista RAHOITUKSEN RAHAVIRTA Maksetut osingot Osakeanti KAUDEN RAHAVIRTA Likvidit varat Likvidit varat Likvidien varojen lisäys/vähennys KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSET (1 000 euroa) Osake- Ylikurssi- Kertyneet Tili- Vähemmistö- Yhteensä pääoma rahasto voitto- kauden osuus varat voitto Avaava tase Siirrot Osingot Osakeanti Tilikauden tulos Vähemmistöosuus Päättävä tase TUNNUSLUVUT Tulos/osake, euroa* 0,74 0,33 0, Omavaraisuusaste 77,8 % 84,9 % 74,7 % Oma pääoma/osake, euroa* 8,47 8,53 8,04 Substanssi/osake, euroa* 8,47 8,53 8,02 B-osakkeen pörssikurssi, euroa* 6,10 5,92 6,53 Osakkeiden lukumäärä *antikorjattu OMAN PÄÄOMAN TÄSMÄYTYSLASKELMA (1 000 euroa)

7 Oma pääoma FAS:n mukaan Vaikutukset IFRS:n siirtymisestä: Realisoitumattomat arvonmuutokset Laskennallinen verovelka Osakeannin kulut* Vähemmistöosuus Oma pääoma IFRS:n mukaan TILIKAUDEN VOITON TÄSMÄYTYSLASKELMA (1 000 euroa) Tilikauden voitto FAS:n mukaan Vaikutukset IFRS:n siirtymisestä: Realisoitumattomat arvonmuutokset Laskennalliset verot Osakeannin kulut* Vähemmistöosuus Tilikauden voitto IFRS:n mukaan * IFRS:n mukaan osakeannista aiheutuneet kulut kirjataan tuloslaskelman sijasta oman pääoman vähennykseksi oikaisemaan osakeannissa saatavia varoja. Osakeannin kulut liittyvät vuonna 2005 tammikuussa toteutettuun osakeantiin. KONSERNIN SUBSTANSSIARVO (milj. euroa) VARAT PITKÄAIKAISET VARAT Aineelliset hyödykkeet 0,0 0,1 0,0 Laskennallinen verosaaminen 0,3 0,4 0,3 LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku 78,3 50,5 59,3 Muut rahoitusinstrumentit käypään arvoon 102,6 78,6 91,8 Muut sijoitukset 16,8 19,1 17,8 Rahavarat ja saamiset 17,8 16,5 13,5 VARAT YHTEENSÄ 215,8 165,2 182,7 Lyhytaikainen vieras pääoma -42,9-20,4-41,2 Laskennallinen verovelka -5,0-4,5-5,3 SUBSTANSSI ENNEN VÄHEMMISTÖOSUUTTA 167,9 140,3 136,2 Vähemmistöosuus -38,2-36,1-38,2

8 SUBSTANSSI 129,7 104,2 98,0 Antikorjattu substanssi/osake, euroa 8,47 8,53 8,02 Osinko-oikaistu substanssimuutos Muutos, milj. euroa 5,8 2,0 11,3 5,0 11,6 Osakekohtainen muutos, euroa (antikorjattu) 0,38 0,13 0,74 0,33 0,76 SIJOITUKSET Lukumäärä Hankinta- Markkina- Osuus osakkeita/ arvo, arvo, markkinaosuuksia 1000 euroa 1000 euroa arvosta N o r v e s t i a O y j PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT Amer Sports Oyj ,5 % Aspocomp Group Oyj ,1 % Atria Yhtymä Oyj ,3 % Cargotec Oyj ,2 % Comptel Oyj ,1 % Elisa Oyj sarja A ,1 % Finnair Oyj ,3 % Fortum Oyj ,7 % Huhtamäki Oyj ,6 % KCI Konecranes Oyj ,5 % Kemira Growhow Oyj ,5 % Kesko Oyj sarja B ,5 % Kone Oyj ,4 % Lännen Tehtaat Oyj ,7 % Metso Oyj ,5 % M-Real Oyj sarja B ,1 % Neste Oil Oyj ,5 % Nokia Oyj ,8 % Okmetic Oyj ,0 % OKO Osuuspankkien Keskuspankki Oyj sarja A ,8 % Orion-yhtymä Oyj sarja A ,1 % Orion-yhtymä Oyj sarja B ,8 % Orion-yhtymä Oyj sarja B uudet ,2 % Outokumpu Oyj sarja A ,6 % Perlos Oyj ,7 % Pohjola-Yhtymä Oyj ,3 % Raisio Yhtymä Oyj sarja V ,1 % Rautaruukki Oyj sarja K ,5 % Sampo Oyj sarja A ,2 % Stora Enso Oyj sarja R ,3 % Tecnomen Oyj ,1 % UPM-Kymmene Oyj ,1 % Wärtsilä Oyj Abp sarja B ,5 % YIT-Yhtymä Oyj ,3 %

9 3Com Corp NNm ,2 % Benetton Group S.p.A ,0 % Compuware Corp NNM ,2 % Infineon Technologies AG ,1 % Nasdaq 100 UTS ,4 % Nordea AB FDR ,6 % Rottneros AB ,1 % Skandia Försäkrings AB ,1 % Strålfors AB sarja B ,1 % Sun Microsys NNM ,2 % TDC A/S ,1 % TeliaSonera AB ,1 % Valeo SA ,1 % YHTEENSÄ ,3 % JOHDANNAISSOPIMUKSET Optio-sopimuksia Nokia myynti-optioita ,0 % RAHASTOT Avenir B ,8 % Pohjola Euro Value B ,8 % Pohjola Finland Value B ,5 % Brummer & Partners Nektar ,9 % Brummer & Partners Zenit ,9 % Didner & Gerge Aktiefond ,5 % Futuris ,4 % RAM One ,9 % YHTEENSÄ ,7 % OBLIGAATIOT KO VIII/2004 Pharma ,2 % PRIVATE EQUITY RAHASTO Sponsor Fund I Ky ,3 % NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ ,5 % N o r v e n t u r e s O y NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT Polystar Instruments AB ,9 % NORVENTURES OY YHTEENSÄ ,9 % NEOMARKKA-KONSERNI N e o m a r k k a O y j PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT Aspocomp Group Oyj ,1 % Atria Yhtymä Oyj sarja A ,1 % Finnair Oyj ,1 % Finnlines Oyj ,1 % Fortum Oyj ,1 % HK Ruokatalo Oyj sarja A ,1 % Huhtamäki Oyj ,1 % Kemira Oyj ,1 % Kemira Growhow Oyj ,1 % Kesko Oyj sarja B ,0 %

10 M-Real Oyj sarja B ,1 % Okmetic Oyj ,1 % OKO Osuuspankkien Keskuspankki Oyj sarja A ,1 % Olvi Oyj sarja A ,0 % Outokumpu Oyj sarja A ,2 % Pohjola-Yhtymä Oyj ,0 % Raisio Yhtymä Oyj sarja V ,2 % Rautaruukki Oyj sarja K ,1 % Stora Enso Oyj sarja R ,1 % Tecnomen Oyj ,1 % UPM-Kymmene Oyj ,2 % 3Com Corp NNM ,1 % BE Semiconductor Industry ,0 % Benetton Group S.p.A ,0 % Compuware Corp NNM ,1 % Infineon Technologies AG ,1 % Nordea AB FDR ,1 % Rottneros AB ,1 % Strålfors AB sarja B ,1 % Sun Microsys NNM ,1 % TDC A/S ,1 % TeliaSonera AB ,1 % Valeo SA ,1 % YHTEENSÄ ,1 % JOHDANNAISSOPIMUKSET Optio-sopimuksia S&P myynti-optioita ,0 % RAHASTOT Ashmore Emerging Markets ,7 % Brummer & Partners Nektar Bermuda ,2 % Clinton Multistrategy Fund ,9 % E&R Global Markets XL Euro D ,2 % Fourton Odysseus ,0 % Futuris ,3 % Greylock Global Opportunity ,5 % Griffin Eastern Europe Value ,1 % Halycon Offshore E-D Strategy ,5 % Latitude Fund ,1 % Lunden Eikos ,3 % Lynx Bermuda ,8 % Morley Alternative Investment Fund ,5 % Nordea Pro Euro Korko Kasvu ,9 % Pivot Global Value Fund ,1 % Tanglin ,4 % Thames River Edo Fund ,5 % Vega Feeder Fund Ltd ,8 % Winton Futures Fund C ,1 % YHTEENSÄ ,9 % OBLIGAATIOT KO VIII/2004 Pharma ,2 %

11 N o v a l i s O y j NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT Kymen Puhelin Oy ,1 % Oulun Puhelin Oyj ,5 % Satakunnan Puhelin Oy ,5 % Puhelinosuuskunta KPY ,4 % YHTEENSÄ ,5 % NEOMARKKA-KONSERNI YHTEENSÄ ,7 % Konsernieliminoinnit ,1 % NORVESTIA-KONSERNI YHTEENSÄ ,0 % VASTUUSITOUMUKSET Pantit, milj. euroa Shekkitililimiitin vakuutena, 2,0 milj. euroa (2,0 milj. euroa), joka oli kokonaan käyttämättä Osakkeet markkina-arvoon 6,7 5,3 6,0 Shekkitili 0,0 0,0 0,0 Lyhytaikaisen lainan vakuutena Osakkeet markkina-arvoon ,4 Muut pantit Osakkeet markkina-arvoon - 0,4 0,4 Pantit yhteensä 6,7 5,7 26,8 Muut sitoumukset, milj. euroa Sijoitussitoumus Sponsor Fund Ky:hyn 0,3 1,0 0,3 JOHDANNAISSOPIMUKSET Norvestia on käyttänyt standardisoituja johdannaissopimuksia tehostaakseen arvopaperisalkun hallintaa. Alla olevassa taulukossa esitetään johdannaissopimusten markkina-arvo sekä kohde-etuuden markkina-arvo. Markkina-arvo on oikaistu osakkeiden vastaavilla osinkotuotoilla. Kaikki arvot ovat bruttosummia. Johdannaiset on kirjattu käypään arvoon ja muutokset siten kirjattu tulosvaikutteisesti. Suojauslaskentaa ei ole sovellettu. Osakejohdannaiset, euroa Optiosopimukset Ostetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo Ostetut myynti-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo

12 Indeksijohdannaiset, euroa Ostetut myynti-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo Markkina-arvo Valuuttajohdannaiset, milj. euro Tytäryhtiön termiinisopimukset Nimellismäärä 40,8 28,7 32,1 Markkina-arvo -0,5 0,2 0,7 Osavuosikatsaus ei ole yhtiön tilintarkastajan tarkastama. Helsinki NORVESTIA OYJ Hallitus psta Juha Kasanen toimitusjohtaja JAKELU Helsingin Pörssi Keskeiset tiedotusvälineet