Tietoja sijoituspalveluista Rahoitusinstrumenttien Ominaisuudet ja Riskit
Johdanto 'Tietoja Sijoutuspalveluista' sisältää DEGIROn antamaia yksityiskohtia sopimuksista, jotka se on tehnyt kanssasi Asiakassopimuksessa ja yksityiskohtaisemman selvityksen tarjoamistaan palveluista ja sopimuksistaan. Tästä hakuteoksesta voit myös lukea sijoittamisen tavallisista ja erityisistä riskeistä. Suosittelemme, että luet 'Tietoja sijoituspalveluista' ja valmistaudut sijoittamiseen hyvin, jotta voit tehdä sen vastuullisesti. 'Tietoja sijoituspalveluista' on osa Asiakassopimusta. Isoalkukirjaimiset termit 'Tietoja sijoituspalveluista' löytyvät määriteltyinä Asiakassopimuksesta tai ovat selitetty yksityiskohtaisemmin tässä 'Tietoja sijoituspalveluista'- asiakirjassa. Jos sinulla on kysymyksiä, kommentteja ja/tai ehdotuksia, pyydämme sinua ottamaan yhteyttä DEGIRO Asiakaspalveluun lähettämällä sähköpostia asiakaspalvelu@degiro.fi tai soittamalla +358 (0) 942451456. Olemme saatavilla kello 9-23, maanantaista perjantaihin. Asiakirjat Tiedot sijoituspalveluista koostuvat seuraavista asiakirjoista: WebTrader Profiilit Osuudet Sijoituspalvelut Toimeksiannot ja Toimeksiantojen Täytäntöönpanokäytäntö Yhtiöiden Toimepiteet ja Tapahtumat Hinnasto Rahoitusinstrumenttien Ominaisuudet ja Riskit (tämä asiakirja) Nettorealisointiarvo, Riski, Käteisvakuus ja Arvopaperivakuus DEGIRO B.V. on Alankomaiden rahoitusmarkkinoiden valvontaviranomaisen rekisteriin (AFM) merkitty sijoitusyhtiö 2/14
Rahoitusinstrumenttien Ominaisuudet ja Riskit Tässä asiakirjassa tarjoamme johdannon pääominaisuuksista ja riskeistä, jotka liittyvät erityyppisiin sijoituksiin. Suosittelemme lukemaan tämän huolella, jotta olet tietoinen omista toimistasi ja niihin liittyvistä riskeistä. 1. Tietoisuus riskeistä ja kokemus Suurin riski sijoittamisessa on sijoittaja. Tietämys ja kokemus ovat tärkeitä, jotta on mahdollista sijoittaa varovasti ja järkevästi ilman sopimattomia riskejä jotka eivät sovi omiinn tavoitteisiin ja pääomaan. 1.1 Tietämys Jotta voit sijoittaa vastuullisesti, sinulla tulisi olla tietämys, joka mahdollistaa harkitut sijoituspäätökset. Tämä koskee kahdenlaista tietämystä. Ensinnäkin, sinun tulee ymmärtää täsmälleen mitä tietty Rahoitusinstrumentti (kuten joukkovelkakirja, osake tai Johdannainen) vaatii ja mitkä sen Rahoitusinstrumentin ominaisuudet ovat. Monet esitteet ja ohjekirjat on tästä kirjoitettu, ja voit myös kysyä neuvoa asiantuntijoita tai käydä kurssilla. Yhteenveto erilaisten rahoitusinstrumenttien riskeistä ja ominaisuuksista on esitelty alla. HUOMIO: Ei ole mahdollista tarjota tyhjentävää kuvausta kaikentyyppisten Rahoitusinstrumenttien riskeistä ja ominaisuuksista. Rahoitusinstrumenttien määrä on liian korkea. Tämä informaatio ei koske yksittäisiä Rahoitusinstrumentteja, vaan Rahoitusinstrumenttien luokkia. Erittäin suuret erot ovat mahdollisia luokkien sisällä. Osake bioteknologia start-up on luonnollisesti erilainen ominaisuuksiltaan ja riskeiltään kuin Royal Oilin osake. Yksikkö kiinteistösijoitusrahastoa on ominaisuuksiltaan ja riskeiltään erilainen verrattuna sijoitusrahastoon, joka pääasiassa sijoittaa johdannaisiin. On siten tärkeää, että DEGIROn tarjoaman yleisen tiedon lisäksi teet omaa tutkimusta suunnittelemiesi sijoitusten riskeistä ja ominaisuuksista. Toiseksi, sinulla tulisi olla riittävästi tietoa tietystä sijoituksesta, jonka aiot tehdä, kuten rahaston X osakkeet tai Y.Sijoitusmuistio on saatavilla useimmille finanssituotteille, sisältäen tärkeää tietoa tuotteesta ja instituutiosta, joka sitä ylläpitää. Ennen kuin sijoitat tiettyyn tuotteeesseen suosittelemme lukemaan asiaanliittyvän sijoitusmuistion. Tiedot ylläpitävän instituution taloudellisesta tilasta voit löytää vuosikatsauksesta tai vastaavista julkaisuista. Sijoitusmuistio on saatavilla ylläpitävältä instituutiolta. Sijoitusmuistio on yleensä näkyvillä ylläpitävän instituution verkkosivuilla tai voidaan pyytää suoraan ylläpitävältä instituutiolta joillekkin 'monimutkaisille tuotteille. Monimutkaisen tuotteen tarjoaja vaaditaan tarjoamaan myös KIID-dokumentti asiakkailleen.(key Investor Information Document) 1.2 Kokemus Tietämys ja kokemus ovat kytköksissä. Saat tietoa sijoittamisesta opiskelun lisäksi kokemuksesta. Kokemusta saat vain sijoittamalla. Voit saada mainittua kokemusta 'Execution Only' palveluista, joita DEGIRO tarjoaa. Itsestäänselvästi on viisasta harjoittaa varovaisuutta, ja sijoittaa vain pieniä summia rahoitusinstrumentteihin, joista sinulla ei ole kokemusta. 3/14
2.Sijoittamisen yleiset riskit Jokainen sijoitus tuo mukanaan ainakin jonkinlaisen riskin. Tiettyjen välinekohtaisten riskien lisäksi sijoittamisessa on yleisiä riskejä. Yleensä, mitä korkeampi voitto-odotus, sitä korkeampi riski. Yleiset riskit sijoittajille on mainittu alla. 2.1 Valuuttariski Eritoten sijoituksissa, jotka eivät ole euromääräisissä Rahoitusinstrumenteissä, valuuttariski tulisi ottaa huomioon. Valuuttariski on riski, että sijoituksesi arvo euroissa on herkkä sen valuutan ja euron suhteen muutoksista, jossa sijoituksesi on. Jos sinulla on positio vieraassa valuutassa DEGIROlla, otat valuuttariskin. Valuuttariski on myös kyseessä sijoituksissa, jotka ovat herkkiä valuuttojen muutoksille. 2.2 Korkoriski Muutokset pitkä-, ja lyhytaikaisissa koroisssa voivat vaikuttaa Rahoitusinstrumenteisi arvoon. Muutos korossa voi vaikuttaa kaikentyyppisiin sijoituksiin salkussasi. Yleisesti ottaen, kiinteäkorkoiset arvopaperit pitkällä maturiteettiajalla reagoivat voimakkaasti korkojen vaihteluun. 2.3 Likviditeettiriski Likviditeetti riippuu Rahoitusinstrumentin transaktioiden määrästä, ja vapaana kelluvien (kaupattavaksi vapaat arvopaperit) määrästä. Jos markkinat eivät ole riittävän likvidit, sijoittajalla on riski, ettei hän ole kykenevä myymään arvopapereitaan, tai ei pysty tekemään niin markkinahinnalla. 2.4 Kaatumisriski/vastapuolen riski Rahoitusinstrumentit voivat menettää arvonsa sijoituksesi aikana. Tämä riski riippuu myöntäjän luottokelpoisuudesta. Jos pakkorealisointi tapahtuu, voit joutua tilanteeseen, jossa sinusta tulee velkoja konkurssiin menneelle osapuolelle. Jotta on mahdollista arvoida kaatumisriskiä, tarvitaan tietoa luottokelpoisuudesta asiaanliittyvien instituutioiden keskuudessa ja oikeuksista pakkorealisoinnin sattuessa. 2.5 Tietyt pörssikauppariskit DEGIROn WebTraderin välityksellä on mahdollista käydä kauppaa erillaisissa pörsseissä. Pidä mielessä, että erilaiset pörssikaupat voivat noudattaa erillaisia sääntöjä esim. erillaisia sallittuja toimeksiantotyyppeja, aukioloaikoja ja kauppajärjestelmiä. On viisasta varmistaa, että olet hyvin tietoinen näistä asiakohtaisista säännöistä ennenkuin alat käyttää uutta pörssiä tai markkinoita. Nämä säännöt voivat muuttua ajoittain. Jos et käy kauppaa osakkeilla pääindekseistä, kannattaa olle erittäin varovainen. Osakkeita muualla kuin pääindekseissä vaihdetaan harvemmin, joten hinta heilahtelee enemmän, ja katastrofin riski on sen seurauksen korkeampi. Tämä ohje sisältää pääasiassa yleistä informaatiota. Jos tarvitset lisätietoja, ota yhteyttä asiakaspalveluun. Suosittelmme myös hankkimaan tietoa eri pörsseistä, jota löytyy yleensä pörssien verkkosivuilta. 4/14
2.6 Katastrofien riski: Kaupankäynnin keskeytykset ja toimintahäiriöt On mahdollista, että tietyn Rahoitusinstrumentin kauppaaminen on väliaikaisesti mahdotonta, voi olla vakavasti jäljessä, tai sitä ei voi sijoittaa tietyn kommunikaatiokanavan kautta. Tietyt tiedot voivat olla tavoittamattomissa (esim hintatiedot ja suoritettujen Toimeksiantojen raportit), joka voi johtaa vahinkoihin. Vaikka kuinka kovasti marrkinaosapuolet yrittävät varustaa itsensä näitä riskejä vastaan, niitä ei voida täysin eliminoida. Ajattele esimerkiksi tilannetta, jossa tekninen infrastruktuuri on kolmansien osapuolien vahingoittama, esimerkiki rakennustyön yhteydessä. Riipuen erilaisista pörssien säännöistä, kaupankäyntikatkoja saattaa esiintyä, usein estääkseen ei-kaupallisen hinnoittelun. Pidä huoli, että useat markkinaosapuolet, kuten DEGIRO, ovat sulkeneet itsensä pois vastuusta katastrofien kuten toimintahäiriöiden, keskeytysten ja vastaavoien osalta. Tästä seuraa että kaikki vahingot tulevat sinulle asiakkaana. Lisäksi DEGIRO tekee kaiken mahdollisen suojatakseen itseään tältä. DEGIRO käyttää vain hyvämaineisia kolmansia osapuolia palveluissaan. Kuitenkin, DEGIROssa itsessään voi myös esintyä toimintahäiriö. Tämä voi olla tietokoneen toimintahäiriö WebTraderissa, esimerkiksi yhteyshäiriö pörsseihin. Tälläisessä tapauksessa DEGIRO voi väliaikaisesti jäädyttää Toimeksiantojen hyväksymisen WebTraderin kautta. DEGIRO ilmoittaa sinulle häiriöstä viestillä Verkkosivustollaan. Toimeksiantojasi voidaan toteuttaa ja tieto nykyisistä Toimeksiannoistasi voidaan aina saada postikäskytyksellä, ja mikäli saatavilla, asiakaspalvelusta numerosta +358 (0) 942451456. Jos et saa yhteyttä asiakaspalveluun puhelimella, lähetä sähköpostia osoitteeseen asiakaspalvelu@degiro.fi. Katso kappale 5.6 lisäohjeiden saamiseksi häiriötilanteessa. Asiakaspalvelumme avustaa sinua mielellään käskyjen annossa, muissa kysymyksissä ja kommenteista tai valituksista DEGIROn palvelusta. Jos sinulla on valitus tai olet huomannut epäsäännöllisyyksiä, sinun tulisi tämän ilmoittaa asiakaspalveuluumme välittömästi (puhelimella tai sähköpostilla). 2.7 Muut riskit Sijoittajan riski negatiivisiin hinnanmuutoksiin määritetään yrityksen tuloksen lisäksi koko markkinoiden tilan mukaan. Monet muut muuttujat voivat myös vaikuttaa yleisiin hintamuutoksiin Rahoitusinstrumenteissä. Esimerkkejä tästä: Likviditeettiriski (rajoitetun kaupattavuuden riski); Poliittiset riskit (lakien ja säädöten muutokset ja muut hallinnolliset toimet voivat vaikuttaa paljolti sijoittajaan); Finanssiriskit (muutokset finanssikäsittelyssä koskien sijoituksiasi finanssilakien muutoksien tai voimaantulon vuoksi); Inflaatioriski (riski että euron ostovoima heikkenee); Uudelleeninvestointiriski (riski, että ei ole saatavilla vastaavaa uudelleeninvesotintikohdetta päättymisen aikana) ; jne. 3. Ominaisuudet ja riskit, jotka liittyvät rahoitusinstrumentteihin Tämän kappaleen tarkoitus on antaa sinulle käsitys, ääriviivat, tärkeimmille Rahoitusinstrumenttien ominaisuuksille, jotka DEGIROssa esiintyvät, sekä niihin liittyvien riskien tietoja. Tämä kappale ei voi kuvata kaikkia Rahoitusinstrumenttien ominaisuuksia ja riskejä. Tieto 5/14
tässä kappaleessa ei ole sinun tilanteseesi sovitettu, mutta antaa yleistä tietoa koskien asiaanliittyviä Rahoitusinstrumentteja. Riskit kuuluvat kaikenlaiseen sijoittamiseen ja kaupankäyntiin. Nämä riskit riippuvat haluamasi kohteen luonnosta. Sijoitus voi olla spekuloitavissa enemmän tai vähemmän. Joskus, voit menettää vain alunperäisen sijoituksesi, ja joskus voit menettää enemmän kuin sijoituksesi, esimerkikisi, jos sijoitat futuureihin tai kirjoitettuihin optioihin, tai jos käytät Käteis- tai Arvopaperivakuutta. Yleensä, mitä korkeampi voitto-odotus, sitä korkeampi riski. Jos haluamasi rahoitusinstrumenttien ominaisuuksia ei kuvata tässä kappaleessa, sinun tulisi valistaa itseäsi muista lähteistä. Asiaanliittyvä myöntävä instituutio tarjoaa tietoa monista Rahoitusinstrumenteistä. Esimerkiksi KIID (Key Investor Information Documents) dokumentin muodossa tai sijoitusmuistion, finanssikirjoina, raportteina, raportteina Yritysten toiminnasta (osingot, kuponkimaksut,oikeudet jne.) ja niin edespäin. DEGIRO neuvoo sinua käyttämään tätä tietoa sijoittaessasi. DEGIROn sijoituspalvelut rajoittuvat 'Execution Only' asteelle. Tämä tarkoittaa, että päätät itse omasta aloitteestasi, mikä käskyjä haluat asettaa. DEGIRO rajoittaa itsensä vain toteuttamaan käskyjä, eikä siten anna neuvoja. 3.1 Sijoitusrahastot Sijoittaminen sijoitusrahastoon on yksinkertainen tapa lisätä salkkusi hajautusta. Sijoitusrahaston avulla sinulla on myös mahdollisuus sijoittaa (epäsuorasti) Rahoitusinstrumentteihin, jotka eivät muilla tavoin ole saatavilla yksityissijoittajille. Tapa, jolla rahastonhoitaja kasaa salkun kuvataan yksityiskohtaisesti asiaanliittyvässä sijoitusmuistiossa. Rahastonhoitaja sijoitusrahastossa kasaa salkun ennaltamääritellyllä hajautuksella erilaisista sijoituskategorioista, kuten käteisvaroista, osakkeista, joukkovelkakirjoista, omistuksista ja raaka-aineista. Sijoitusrahastot ovat tarjolla pörsseissä ja niiden ulkopuolella. Ero kerrotaan listattuna ja listaamattomana rahastona. Ero voidaan tehdä myös avoimelle ja suljetulle sijoitusrahastolle. Avoin rahasto voi hankkia uusia osakkeita kun uutta rahaa virtaa rahastoon ja vetää osakkeita pois, kun raha virtaa ulos rahastosta. Avoimen rahaston arvo pyörii nettovarojen arvon (kaikkien rahaston sijoitusten arvo) ympärillä. Suljettu rahasto ei voi hankkia uusia osakkeita, jonka takia hinta riippuu yksiköiden kysynnästä ja tarjonnasta finanssimarkkinoilla. Kaikille sijoitusrahastoille, mutta eritoten suljetuille, on tärkeää käyttää rajoituskäskyjä. Tämä estää kaupan realisoinnin yllättävän korkealla tai matalalla hinnalla. Sjoitusrahastojen riskit Sijoitusrahstot voivat sijoittaa mihin tahansa. Sen seurauksena sijoitusrahastojen riskeistä ei voida sanoa paljoa ilman kyseisen rahaston sijoituspolitiikkaa. Sijoitusrahasto voi tai ei voi käyttää velkarahaa, jäädä vajaalle Arvopapereissa tai sijoittaa Johdannaisilla, jotta saisi rahoituksen sijoituksiin tai nostaakseen tiettyjen varojen määrää. Sellainen rakenne yleensä nostaa sijoitusrahastojen hintavaihtelun määrää. Löydät tämän tiedon sijoitusmuistiosta. Jos haluat sijoittaa rahastoon, on siten tärkeää, että tutkit sijoituspolitiikan ja tavoitteet, jotka liittyvät kyseiseen rahastoon. Tietyissä tapauksissa positiot listaamatomissa rahastoissa voidaan hankkia ennakkotilaamalla, jossa tapuksessa sinun täytyy tallettaa rahat etukäteen, esimerkiksi rahaston hallinnoitsijan kanssa tai asiakashallintoa hoitavan osapuolen kanssa. Tämä tarkoittaa, että yksiköiden tai osakkeiden suoraa toimitusta ei tapahtu maksullesi. Sijoittajien, jotka ennakkotilaavat listaamattoman rahaston pitäisi pitää mielessä, että kasvanut luottoriski liittyy tähän koska suoraa toimitusta ei tapahdu. On olemassa riski, että instituutio, joka on vastaanottanut rahasi menee 6/14
konkurssiin ennakkotilauksen ja maksun välissä. Ennakkotilaussumma sisältyy silloin sen instituution liikkumattomiin varoihin. Siinä tapauksessa osakkeita ei voida toimittaa ja sijoittajan maksusitoomus voi silti olla olemassa. Usein voit löytää lisää tietoa KIID-dokumentista. Nämä dokumentit ovat saatavilla rahaston verkkosivuilta (katso myös Tuotteet ja Markkinat verkkosivuilla tätä varten). KIID tarjoaa päällipuolisen kuvauksen sijoitusmahdollisuuskista, joita instituutio tarjoaa ei-teknisin termein. Kaikki hallinnoidut instituutiot Euroopassa, jotka tarjoavat yksiköitä ei-ammattimaisille sijoittajille ovat pakotettuja antamaan KIID:n. 3.2 Joukkovelkakirjat/ Bondit Joukkovelkakirja on velkainstrumentti, jonka myöntää hallitus, tai yhtiö. Joukkovelkakirjan ostaja lainaa myöntäjälle rahaa ennaltamäärätyksi ajaksi yleensä kiinteäälä korolla. Nollakuponki velkakirja luo tähän poikkeuksen. Sellainen velkakirja ei maksa korkoa juoksuajan aikana.tuotto saadaan tästä tyypistä ostohinnan ja lunastusarvon välisestä erosta. On paljon erilaisia joukkovelkakirjoja suurilla eroilla riskien ja voittojen määrissä. Sinun tulisi siten olla varovainen kun sijoitat joukkovelkakirjoihin ja tutkia asiakirjat, jotka liittyvät kyseiseen joukkovelkakirjaan. Lisäksi perinteisiin joukkovelkakirjoihin, on olemassa monimutkaisia joukkovelkakirjoja (monimutkaiset joukkovelkakirjat). Tämä piirre voi liittyä koronmaksumetodini, lunastusmetodiin, myöntömetodiin tai erikoisiin lainaolosuhteisiin. Esimerkiksi lainan tuotto voi olla (osittain) rippuvainen nykyisestä korkoprosentista (esim ylimäärälainat ja korkoindeksilainat) tai instituution tuotosta( kuten tulojoukkovelkakirjat tai tuotonjakovelkakirjat). Erikoisriskejä tarkkaillessa monimutkaisissa joukkovelkakirjoisa, niitä ei voida yleisesti pitää kiinteäkorkoisina arvopapereina. Joukkovelkakirjojen riskit Joukkovelkakirjasijoituksessa on riskejä. Joukkovelkakirjanriski osaltaan heijastaa nykyisiä korkokantoja ja myöntävän instituution luottokelpoisuutta. Kasvavat korkokannat yleensä takoittavat arvon putoamista. Mikäli myöntävän instituttion luottolukitus laskee, olet suuremmassa riskissä, että instituutio ei kykene maksamaan korkoa, ja lunastamaan velkakirjaa. Se voi myös johtaa hinnanlaskuun. Pakkorealisoinnin tapahtuessa, velkakirjanhaltijat ovat osakkeenomistajien yläpuolella velkomisjärjestyksessä. Kuitenkin, jopa joukkovelkakirjasijoituksessa on riski, että menetät koko sijoituksen. Monimutkaiset joukkovelkakirjat yleensä tarjoavat paremmat osingot kuin normaalit joukkovelkakirjat, mutta monimutkaisissa velkakirjoissa on myös yleensä suurempi riski. 'Ikuinen velkakirjalaina' kuvataan ikuisena lainana, jonka takia lunastus on epävarmaa. On riski, että korkotulot ikuisessa joukkovelkakirjassa ovat pienemmät väliaikaisesti tai rakenteellisesti kuin perinteisissä joukkovelkakirjoissa samalla tai samanlaisella myöntävällä instituutiolla. Esimerkiksi olemassaolevien joukkovelkakirjojen hinta laskee, koska uusia joukkovelkakirjoja, joissa on korkeampi korko,tulee saataville. Hinnanlasku ikuiselle velkakirjalle on isompi kuin normaalille, koska ikusiella velkakirjalla ei voida olettaa, että lainaa ikinä maksetaan, joten varoja ei voi uudelleensijoittaa parempiin tuottoihin. Lisäksi ikuinen luonne näissä joukkovelkakirjoissa tarkoittaa, että velkakirjan kesto voi olla pidempi kuin perinteisillä joukkovelkakirjoilla, mikä johtaa suurempaan velallisen riskiin. 7/14
Pääomalainajoukkovelkakirjat kantavat suurta velallisen riskiä, sillä jos myöntävä osapuoli kaatuu, joukkovelkakirjan pitäjä on paljon normaalia velkakirjanhaltijaa huonommassa asemassa, joka voi olla kilpailevana velkojana. Pääomalainavelkakirjan haltijana hyväksyt että velkaa ei makseta takaisin ennenkuin kaikki muut velkojat ovat saaneet velkansa. Joukkovelkakirjat muuttuvalla korkoprosentilla (heti tai myöhemmin) kuten kelluvan koron kirjat ja jyrkkenijät, kantavat riskiä, että korko tulee olemaan oletettua pienempi jossain pisteessä, joka johtaa koron vähenemisen lisäksi matalampaan hintaan. 3.3 Vaihtovelkakirjat Yleisin vaihtovelkakirja on joukkovelkakirja, joka tietyissä olosuhteissa, yleensä sijoittajan pyynnöstä, voidaan muuttaa osakkeiksi muuntosuhteella, joka on muuntoajalla voimassa. On olemassa ero vaihtovelkakirjojen ja reverse vaihtovelkakirjojen välillä. Vaihtovelkakirja tarjoaa oikeuden muuttaa joukkovelkakirjan tietyksi määräksi osakkeita kypsyessään. Reverse vaihtovelkakirjalla, myöntävä instituutio pitää tämän oikeuden ja sijoittajalla on siten pakote, jos myöntäjä käyttää oikeuttaa, ostaa tietty määrä osakkeita tietyllä hinnalla. Uusi vaihtovelkakirja muoto on CoCo. CoCo't (Contingent Convertible velkakirja eli satunnaiset vaihtovelkakirjat) ovat pääosin pankkien myöntämiä ja niiden tarkoitus on vahvistaa pankkien omaa pääomaa. CoCo tavallisesti vaihdetaan osakkeiksi kun myöntävän pankin pääoman asema heikkenee. Joidenkin Cocojen kanssa, joukkovelkakirjat eivät vaihdu osakkeisiin mutta joukkovelkakirjojen nimellisarvo vähenee, kun pankin pääomatilanne saavuttaa ennalta määrätyn määrän. CoCon nimellisarvon vähentäminen merkitsee perintäkelvomattomia tappiota sijoittajille. Cocot ovat normaalisti huonommassa etuoikeusasemassa osakkeisiin verrattuna. Koska Cocot voivat poiketa hyvin paljon toisistaan, on välttämätöntä lukea niiden esitteet huolellisesti ennen kuin sijoitat CoCoon. Vaihtovelkakirjojen riskit Vaihtovelkakirjoilla on sekä joukkovelkakirjojen, että osakkeiden ominaisuuksia. Siten niissä on kummankin Rahoitusinstrumentin riskit esillä. Reverse vaihtovelkakirjoissa on suurempi riski, sillä sijoittaja voidaan pakottaa ostamaan osakkeita, ja ei ehkä ole kykenevä tekemään niin kun pakote tulee. Sama koskee Cocoja. Koska Cocot toimivat myöntävien pankkien pääoman vahvistuksena, CoCot voidaan muuntaa silloin kun liikkeeseenlaskijan asiat eivät mene hyvin. Tämän lisäksi, liikkeeseenlaskijalla ei ole velvollisuutta maksaa kuponkia, eikä lunastaa CoCoa. Usein CoCon markkinakelpoisuus on myöskin rajallinen. 3.4 Osakkeet Osakkeet ovat osallistuvia osia yrityksen osakepääomasta. Osakkeenhaltija vastaanottaa äänestysoikeuden ja on mahdollisesti oikeutettu osinkoihin. Osakkeiden riskit Osakkeen hinta vaihtelee jyrkästi voitto-odotusten tullessa epävarmoiksi. Hinta riippuu makrotalouden kehityksestä, yrityksen uutisista ja/tai sektorista ja osinkopolitiikasta. Osakkeiden voitto vaihtelee rajusti tyypistä tai yrityksestä toiseen. Osakkeilla on olemassa koko sijoituksen menetyksen riski. Sääntönä on että mikäli yritys kaatuu, osakkeet menettävät kaiken arvonsa. 8/14
3.5 Talletuskuitit osakkeista Talletuskuitit osakkeista ovat Rahoitusinstrumentit, jotka edustavat alkuperäisiä osakkeita. Osakkeet itsessään ovat yleensä yritystoimiston hallussa. Talletuskuittien hallussapitäjät omaavat osittaisen oikeuden, kuin kyseessä olisi kohde-etuutena olevat osakkeet. Kaikki oikeudet, jotka liityvät osakkeisiin eivät liity talletuskuitteihin. Esimerkiksi äänestyoikeus talletuskuiteissa on yleensä rajattu. Osakkeiden talletuskuittien riskit Periaatteessa riskit jotka liittyvät talletuskuitteihin, ovat samoja jotka liittyyvät itse osakkeisiin. 3.6 Optiot Optio on sopimus, jossa option myöntäjä antaa vastakkaiselle osapuolelle oikeuden ostaa kohdeetuutta, kuten osakepakettia, sovitun ajan lopussa tai ennen loppua, tai myydä kohde-etuus hintaan, joka on sovittu etuajassa. Ostaja yleensä maksaa myöntäjälle hinnan tästä oikeudesta. Option hinta on yleensä murto-osa kohde-etuudesta. Sen seuraukena hinnanmuutokset kohdeetuudessa johtavat suurempiin tuottoihin tai tappioihin option haltijalle. Tämä tunnetaan vipuvaikutuksena. Optiot sovelutvat sijoittajille, jotka akitiivisesti tarkkailevat positioitaan päivittäin ja omaavat riittävästi tietoa Johdannaisista ja kohde-etuuden kaupasta ja joilla on varaa korkeisiin hinnanmuutoksiin. Ostetut (pitkät) optiot Option ostajalla on oikeus (ei velvoite) ostaa tietty määrä kohde-etuutta optioajan aikana tai lopussa (put optio) tai myydä nämä esihyväksyttyy hintaan (call optio). Ostaja yleensä maksaa myöntäjälle hinnan tästä oikeudesta. Ostettujen optioiden riskit. Potentiaalinen menetys ostajalle optioiden kanssa on rajoittunut hintaan. Option vipuvoiman vuoksi sen arvo vaihtelee voimakkaasti. Sijoituksen menetyksen riski on korkeampi kuin investoinnilla, jolla on sama kohde-etuus. Koko sijoituksen menettämisen riski kasvaa kun lunastushinta kasvaa tai putoaa riippuen käyttötavasta. Koska optiot toimivat rajoitetulla aikavälillä, mahdollisuus menettää sijoituksesi on isompi. Kirjoitetut (lyhyet) optiot Option myöntäjä hyväksyy pakotteen (ei velvoiteen) myydä kohde-etuuden (call optio) tai ostaa sen (put optio) sovittuun hintaan. Kirjoittaja on siten hyväksynyt velvoitteen, josta saa hinnan. Kirjoittajan täytyy toimittaa takuut velvoitteisiin, jotka voivat nousta optiosta, Alankomaissa käteisen ja Arvopaperien nosto-oikeutena. Takuu vaihtelee kohde-etuuden hinnan mukaan ja lasketaan päivittäin. Jos takuu, jonka kirjoittaja tarjoaa ei ole enää riittävä, kirjoittajan täytyy tarjota lisätakuut, esimerkiksi käteistä tai sulkea positioita. Kirjoitettujen optioiden riskit Takuu jonka kirjoittajan täytyy pitää antaa hieman turvaa hintamenetyksille, mutta ei poista mahdollisuutta, että häviö olisi suurempi kuin takuut. Kirjoittaja voi kohdata rajoittamattomia häviöitä, jotka voivat olla moninkertaisia saatuun hintaan nähden. Option kirjoittamisen lisäksi takuut suojanaa, on myös mahdollista kirjoittaa (osittain) suojattuja optioita, esimerkiksii kirjoittamalla optiot osakkeille, jotka ovat salkussa. Riski on siten rajoitettu. 9/14
3.7 Futuurit Futuuri on sopimus, jossa myyjä myy ostajalla kiinteän määrän kohde-.etuutta (osakkeita, indeksiä, joukkovelkakirjaa, perunoita, jne.) etukäteen kiinteillä hinnoilla. HUOMIO: toisin kuin optiossa, futuurissa on pakote molempiin suuntiin, myyjällä, sekä ostajalla. Futuurit sovitaan, joko kohde-etuuden tai rahamäärän perusteella. Jos sovitaan toimituksen perusteella, osapuolien täytyy itseasiassa toimittaa tai ottaa vastaa kohde-etuutta maksuksi kiinteästä hinnasta (arvopaperit siirron välityksellä, perunat fyysisesti). Tässä tapauksessa käteissopimus pohjautuu kohde-etuuden hintaan vanhenemispäivänä. Takuut täytyy toimittaa futuurisopimuksen pakotteiden vuoksi. Koska futuureissa, ostajalla ja myyjällä on pakotteita, molempien osapuolien pitää toimittaa takuita. Toisin kuin optioissa, hintamuutokset kohde-etuudessa eivät muuta takuun määrää, mutta päivittäisiin maksuihin osapuolten välillä. Toisin kuin optiossa, siten, futuurille ei muodostu arvoa. Tämä monimutkainen tuote soveltuu sijoittajille, jotka akitiivisesti tarkkailevat positioitaan päivittäin ja omaavat riittävästi tietoa Johdannaisista ja kohde-etuuden kaupasta ja joilla on varaa korkeisiin hinnanmuutoksiin. Futuurien riskit Kun sovit futuurin, vain pieni määrä takuuta on annettava suhteessa kohde-etuuden arvoon. Kuitenkin, rajoitetut hintaliikket voivat johtaa korkeisiin tappioihin (tai voittoihin), vipuvoiman välityksellä. Takuu jonka sijoittajan täytyy pitää antaa hieman turvaa hintamenetyksille, mutta ei poista mahdollisuutta, että häviö olisi suurempi kuin takuut. Futuurin tappiot voivat olla huomattavat. Futuurisijoittajana sinun tulisi varovaisesti harkita, että onko tämä tuote sinulle sopiva, osaltaan katsoen tietojasi ja kokemustasi, osaltaan taloudellista tilaasi. 3.8 Contracts for Difference: CFD:t CFD on Johdannainen, joka antaa sinulle oikeuden sopia hintaeroista ja tuloista. CFD-sijoituksen kanssa kohde-etuutta ei osteta, eikä pidetä sinulle, mutta saat (pitkällä positiolla) tai maksat (lyhyellä postiolla) hinnan ja määrän eron ja osinkojen summan, käteisenä, CFD:n avaamisesta sen loppuun. Siten, kohde-etuuden toimitusta ei tapahdu. Et esimerkiksi voi lunastaa äänioikeutta. CFD:llä taloudellinen altistus kohde-etuuteen kasvaa. Osake CFD:t eivät vanhene. Sen seurauksena, olet vapaa sulkemaan position milloin haluat. CFDn pitämisen hinta riippuu korosta. DEGIRO pitää aina oikeuden lopettuu tietyt CFDsopimukset, tai terminoida ne. Koska hinta voi mennä ylös tai alas, sinulla on riski kummassakin tapauksessa. Sinun täytyy toimittaa takuut sitä riskiä varten. Koska takuun arvo on rajoitettu suhteessa kohde-etuuden arvoon, sijoitat vipuvoimalla. DEGIROlla voit vaihtaa CFDllä laajalta alalta markkinoita ja tuotteita, kuten osakkeita, valuuttoja, indeksejä, raaka-aineita ja muita finansituotteita. CFDn kauppa-ajat ovat normaalisti samat kuin pörssissä. Mutta, jotkin CFDt voidaan myös vaihtaa ennen ja jälkeen pörssin aukioloaikoja. CFDn hinta Pitkä positio CFD:ssa voidaan pitää notionaalisena ostona kohde-etuutta. Missä sinun pitäisi maksaa myyntihinta kohde-etuudesta oikeaan ostoon, pitkällä CFDllä sinulta kerätään 10/14
rahoitusmaksut. Rahoitusmaksut ovat maksetavissa vain yönylisille positioille, eli useamman päivän positioille. Sopimalla pitkän CFDn, maksat käupankäyntikulut ja rahoitusmaksut. Rahoitusmaksujen määrä ja kaupankäyntihinta näkyy asiakirjassa 'Tietoja Sijoituspalveluista Hinnasto. CFD:n lyhyttä positiota voidaan käsitteellisesti pitää kohde-etuuden ostona, ilman, että omistat kohde-etuutta. Siinä missä maksaisit myyntihinnan, CFD lyhyellä positiolla saat myyntihinnan korkomäärän. Kauppamaksut ja lainauskulut (kuitenkin joudut lainaamaan kohde-etuuden, jos sinulla ei ole sellaista kun myyt sen) peritään tilitäsi. CFDn kanssa on myös piilomaksuja suurella Bid-Ask spreadilla, missä pyynnin ja tarjouksen ero voi ylittää kohde-etuuden vastaavan suhteen pörssissä. DEGIROn tavoite on pitää CFDn hajauma yhtä suurena kohde-etuuteen verrattuna ainakin 98% ajasta. Jossain tapauksessa riskien punnitseminen voidaan antaa CFDn hallussapidosta. Tällä hetkellä DEGIROn verkkosivuilla ei ole tästä kysymys. CFDn riskit Kun ostat CFDn, tarvitset vain pienen määrän kohde-etuuden arvosta takuiksi. Voit siten sijoittaa vipuvoimalla. Sen tuloksena rajoitetut hinnanmuutokset voivat johtaa suuriin tappioihin tai voittoihin. Takuu jonka sinun täytyy pitää antaa hieman turvaa hintamenetyksille, mutta ei poista mahdollisuutta, että häviö olisi suurempi kuin takuut. CFDn tappiot voivat olla huomattavat. CFDsijoittajana sinun tulisi varovaisesti harkita, että onko tämä tuote sinulle sopiva, osaltaan katsoen tietojasi ja kokemustasi, osaltaan taloudellista tilaasi. Tämä monimutkainen tuote soveltuu sijoittajille, jotka akitiivisesti tarkkailevat positioitaan päivittäin ja omaavat riittävästi tietoa Johdannaisista ja kohde-etuuden kaupasta ja joilla on varaa korkeisiin hinnanmuutoksiin. 3.9 Warrantit Warrantti on samankaltainen option kanssa, pääerona se, että optiotodistusta ei sovita pörssissä tuntemattoman vastakappaleen kanssa, vaan aina yrityksen tai muun instituution kanssan, joka päättää ehdot. Ei ole mahdollista ottaa lyhyttä warranttipositiota. Warranttien riskit Warranttiin liittyvät riskin ovat samanlaisia kuin call-optioissa. Warrantin erityisriski on, että warrantin arvo riippuu myöntävän instituution menestyksestä. 3.10 Trackerit Trackerit ovat sijoitusrahasto, jotka yrittävät seurata tiettyä kohde-etuutta tai indeksiä niin läheltä kuin mahdollista. Tracker, jossa kohde-etuus on oikeasti olemassa (tunnetaan fyysisenä trackerina tai käteispohjaisena trackerina markkinoilla) voidaan tulkita sijoitusrahastoksi, jonka osakkeet indeksistä sisällytetään samat kuin indeksiin itseensä. Tracker synteettisellä luonteella on ajateltavissa sijoitusrahastona, joka imitoi tiettyä indeksiä johdannaisilla. Sijoittajien talletukset sijoitetaan, esimerkiksi joukkovelkakirjoihin ja johdannaiset sovitaan yhden tai useamman osapuolen kanssa, maksusta tai kiinteästä kulusta, nämä osapuolet maksavat liikkeisiin suhteutetun kulun asiaanliittyvästä kohde-etuudesta tai indeksistä. Trackerit yhdistävät osakkeiden hyödyt sijoitusrahastojen hyötyihin, koska ne tarjoavat hajautusta kuin sijoitusrahastot, mutta niitä voidaan vaihtaa pitkin päivää. 11/14
Trackerien riskit Trackerin mahdollisuuden laajan hajontaan pienellä sijoituksella jonka takia tracker voi laskea sijoittajan riskiä, jos se seuraa indeksiä eikä yhtä kohde-etuutta. Riski, joka voi esiintyä trackerien kanssa on Rahoitusinstrumenttien lainaaminen. Rahastonhoitajat voivat lainata Rahoitusinstrumentteja, joita ne pitävät trackerissa kolmansille osapuolille. Lainaamisen hyödyt yleensä jaetaan sijoittajan ja hoitajan välillä, mutta sijoittaja kantaa koko riskin. Sääntönä, riski on rajoitettu takuiden vaatimisella, mutta tämä ei poista riskiä, että trackerin arvo voi laskea. Synteettisillä trackereilla on vastapuolen riski. Sillä hetkellä kun sitoutunut osapuoli ei kykene toimittamaan sovittua asiaa, trackerin arvo putoaa rajusti. Tämä riski on takuin rajoitettu, mikäli takuu on vaadittu. Trackerin synteettisellä rakenteella haittapuoli kohde-etuuden hintariskin lisäksi, on vastapuolen riski johdannaisten vuoksi. Ylläolevat riskit yleensä pätevät myös sijoitusrahastoihin, sillä monissa tapauksissa niillä on mahdollisuus olla synteettisiä rakenteeltaan tai lainata Rahoitusinstrumentteja. 3.11 Strukturoidut tuotteet Strukturoidut tuotteet ovat pankkien myöntämiä arvopapereita tietyllä sidotulla aikavälillä. Alunperin sijoitetun rahan takaisinmaksu lopussa ja väliaikamaksut ovat riippuvaisia myöntävän pankin menestyksestä ja ulkoisista tekijöistä kuten osakkeen tai indeksin hinta. Näitä vaihdetaan pörssissä. Sijoitusmuistio on aina saatavilla. Strukturoitujen tuotteiden riskit Riski on sopimuksessa määritelty. Monissa tapuksissa alunperäinen sijoitus on taattu. Siinä tapauksessa riski rajoittuu myötävän instituution kaatumiseen. Strukturoidut tuotteet ovat saatavilla monentyyppisinä, ja jokaisella on omat ehtonsa, riskinsä, ja ominaisuutensa. Jokatapauksessa, on suositeltavaa lukea sijoitusmuistio. 3.12 Vaihtoehtoiset sijoitukset Vaihtoehtoiset sijoitukset on yleinen nimitys sijoituksille, jotka eivät sovi mihnikään perinteiseen kategoriaan. Esimerkkeinä vaikkapa listaamattomat osakkeet, start-up sijoitukset, korkeariskisijoitukset, raaka-aineet, johdannaiset, omaisuus, ja yleiset ja yksityiset sijoitukset. On mahdollista sijoittaa suoraan vaihtoehtoisiin sijoituksiin esimerkiksi riskipääomayritysten kautta, hedge-rahston kautta, omaisuusrahastojen kautta ja esim. raaka-ainasijoittavilla trackereilla. Vaihtoehtosijoitusten riskit Riskit ovat yhtä moninaisia kuin vaihtoehtoisten sijoitusten kategoriakin. Ennen sijoittamista, perehdy tuotteeseen huolella. Sijoitusmuistio on usein saatavilla. Riskit ja rajoitukset, jotka voidaan liittäävaihtoehtosijoituksiin ovat korkea minimisijoitus, rajoitetut poistumismahdollisuudet (esim kerran kuussa, kvartaalissa tai jopa tietyssä määrässä vuosia), suhteellisen korkea sisäänpääsy ja hallintokulut, pieni tai ei ollenkaan kaupattavuutta, vähän läpinäkyvyyttä ja 12/14
valvonnan puute. Vaihtoehtoisten sijoitusten kanssa voittosi on yleensä epävarma säännönmukaisesti. Melkein aina koko sijoituksesi on menetettävissä. Vaihtoehtoiset sijoitukset pidetään yleensä rajoitetun korrelattion hintamuutoksiin pörssissä takia, ja tällä tavoin auttaa saavuttamaan paremman jakauman salkulle. Tuloksena sisältäen vaihtoehtosijoitukset salkussasi, joka koostuu osakkeista ja joukkovelkakirjoista voivat vähentää koko salkun riskiä. 3.13 Muut johdannaiset vipuvoimalla Optioiden ja futuurien lisäksi, on olemassa myös muita johdannaisia joissa voi käyttää vipuvaikutusta hyväksi. Vipuvoimaiset välineet ovat ennustavia sijoitustuotteita, jotka antavat sijoittajalla hyvin rajoitetusti tai ei ollenkaan suojaa. Pieni prosentti kohde-etuuden muutosta tekee suuremman prosentin muutoksen instrumentin arvoon. Toisin sanottuna, näiden tuotteiden hinta voi nousta nopeasti, mutta myös laskea yhtä nopeasti. Ostamalla näitä tuotteita, on mahdollista spekuloida sekä hinnannousua että -laskua kohde-etuudessa. Esimerkkejä vipuvoimatuotteista ovat Sprinterit, Turbot ja Speederit. Ne eroavat optioista siten, että esimaksua ei tarvitse maksaa. Lisäksi, loputtomia häviöitä ei voi tulla, kuten futuureilla ja kirjoitetuilla optioilla. Viimeinen ero on siinä korossa, jota maksetaan. Ostaja ei maksa täyttä määrää kohde-etuudesta, vaan vain osan. Toisen osan maksaa myöntävä osapuoli. Ostaja maksaa tästä osasta korkoa. Riskit liittyen muihin johdannaisiin vipuvoimalla. Tälläisiin tuotteisiin liittyvät riskit ovat samanlaisia kuin optioissa. Vipuvoimalla sijoitus näihin Rahoitusinstrumenteihin kantaa korkeampaa riskiä kuin suora investointi kohde-etuuteen. Johdannaisten hinta, mikäli kohde-etuus ei ole euroissa, voi vaihdella myös valuuttakurssien mukaan. Joillekkin muille Johdannaisille riski voidaan rajoittaa Stop-loss toiminnolla. Stop-loss toiminnolla johdannainen päättyy automaattisesti, jos kohde-etuus laskee pysäytystasolle. 3.14 Rendement-todistukset Rendement-todistukset ovat vaihtoehto suoralle osakesijoittamiselle. Se tarjoaa sijoittajilla mahdollisuuden saavuttaa houkuttavia voittoja, vaikka kohde-etuuden hinta hieman putoaa. Vanhenemispäivänä maksu riippuu kohde-etuuden viimeisestä hinnasta. Rendement-todistukset eivät maksa osinkoja. Rendement-todistukset omaavat kolme tärkeää ominaisuutta: 1. Rendement-todistus on strukturoitu tuote, jonka myöntää instituutio, pohjautuen tiettyyn kohde-etuuteen (erilaisten osakkeiden valinta, indeksit jne.); 2. Rendement-todistus toimii kiinteällä tuotolla. Tämä on Rendement-todistuksen maksimituotto; 3. Jos kohde-etuus putoaa tietyn rajan alle, vain sulkuhinta maksetaan. 3.16 Rendementin riskit Kuin osakkeet, Rendement-todistukset ovat sijoitustuotteita ilman pääomasuojausta. Ne altistavat sijoittajan kokonaan tai osittaiselle investoidun pääoman menetykselle. Kuitenkin tuottopotentiaali on rajoitettu. Kiinteä tuotto muodostaa takaisinmaksukaton valmistumishetkellä, vaikka kohdeetuus olisi saavuttanut korkeamman loppuhinnan, kuin voitto (tuoton menetys verrattuna suoraan sijoitukseen kohde-etuuteen). Valmistumispäivänä sijoittaja vastaanottaa kohde-etuuden sulkuhinnan, sovittu tuotto toimien maksimina. Siten voi esiintyä pääomanmenetystä, jos kohde- 13/14
etuuden hinta lukittuu alemman, tai omaa alemman hinnan välillä, kuin ostohetkellä. Sijoittajat Rendement-todistuksiin myös ovat luottoriski myöntävälle instituutiolla ja takuille.- Löydät tämän tiedon sijoitusmuistiosta. Sijoitusmuistio on saatavilla ylläpitävältä instituutiolta. 14/14