FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: 3Q16-tuloskauden tilinpäätös 94% suomalaisista 3Q16-tuloksista takana:

14.11.2016, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoita painoi perjantaina kehittyvien markkinoiden vaisu kehitys dollarin vahvistumisen myötä. Kiinan aamulla julkaistut talousluvut odotuksia vaisumpia, Japanin BKT-kasvu yllätti positiivisesti. Tänään julkaistaan euroalueen teollisuustuotanto. Osakefutuurit ylös, ennakoiden nousuavausta OMX HEXiin. 3Q16-tuloskauden tilinpäätös 94% suomalaisista 3Q16-tuloksista takana: 3Q16-tuloskauden liikevaihdot < odotukset, mutta EBIT-ilman-kertaeriä > odotukset. EBIT-ilman-kertaeriä marginaaliodotus 3Q16:lle oli 9.6% vs. toteuma 9.9%. Raportoineista suomalaisista yhtiöistä on yllättänyt positiivisesti 34% vs. negatiivisesti 45%. 2.5 % 2.0 % 1.5 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,659.6-1.4 Europe STOXX 600 337.5-0.4 S&P 500 2,164.5-0.1 Nasdaq Composite 5,237.1 0.5 Shanghai 3,210.1 0.4 Hang Seng 22,214.0-1.4 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.312 0.000 EMU Euribor 12kk -0.069 0.002 USD Libor 3kk 0.906 0.004 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.080-0.47 EUR / GBP 0.861-0.18 EUR / JPY 116.04 0.24 EUR / SEK 9.86-0.17 EUR / RUB 71.17-0.40 1.0 % 0.5 % 0.0 % -0.5 % -1.0 % -1.5 % -2.0 % Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.35 0.043 USA 10v 2.20 0.055 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 76.9 2.6 itraxx CDS Crossover 344.3 11.1 itraxx CDS Sovereign 19.9 0.0 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Hyödykemarkkinat CRB Commodity 412.7 0.1 Brent Crude Oil 44.7 0.0 Kulta 1,226.8-0.1

14.11.2016, 2 Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM) Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat perjantaina laskussa, kun dollarin vahvistumisen jatkuminen painoi kehittyvien markkinoiden näkymiä. Kullan oli voimakkaassa laskussa USA:n koronnosto-odotusten myötä. USA:n velkakirjamarkkina oli kiinni juhlapyhän vuoksi, mutta aamulla maan pitkät korot jatkoivat nousuaan painaen aamulla osakkeita Aasiassa. Japanin osakemarkkinaa tuki maan positiivinen BKT-yllätys sekä jenin heikkeneminen. Aamulla julkaistut taloustilastot Kiinasta olivat odotuksia vaisummat. Maan teollisuustuotantoon kasvu pysyi 6,1% YoY (odotus 6,2%) ja vähittäismyynti hidastui selvästi 10,0% (odotus 10,7%). Taustalla oli etenkin ajoneuvojen kaupan hidastuminen. Perjantaina raportoitu USA:n kuluttajaluottamuksen (Michigan) ennakko yllätti positiivisesti vahvistuen tasolle 91,6 (odotus 87,9). Markkinoiden katseet siirtyy jälleen makrodataan Tuloskauden päättyessä ja USA:n vaalien lopputuloksen selvittyä markkinoiden katseet palaavat taas enemmän kohti makrodataa. Tänään julkaistaan euroalueen teollisuustuotanto syyskuulta (odotus 0,9% YoY). Huomenna vuorossa on euroalueen Q3 BKT, Saksan ZEW-indeksi sekä USA:n vähittäismyynnin ennakko. Keskiviikkona raportoidaan USA:n teollisuustuotanto. Torstaina jatketaan USA:n kuluttajainflaatiolla ja asuntoluvilla sekä aloituksilla. Perjantaina on tiedossa vielä USA:n ennakoivat indikaattorit. Kiinan teollisuustuotanto ja vähittäismyynti - % YoY Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Consti, Elisa, TeliaSonera, Modern Times Group, Lavendon, Electricite de France, RWE, FLSmidth&Co, Leroy Seafood Group, William Demant. Laskut: Metso, Raisio, UPM, Ashland, Aker BP ASA, Norwegian Air Shuttle.

14.11.2016, 3 Lähde: FactSet, S-Pankki (FIM) Tuloskauden 3Q16:n tilinpäätös Heikoilla liikevaihdoilla odotuksia paremmat EBIT-ilman-kertaeriä FIM analyysi Faktat: 11.11. 3Q16 tuloskaudella 96 kpl yritystä eli noin 94% on raportoinut tuloksensa Helsingin pörssissä. Raportoimatta on vielä noin 6 kpl 3Q16-osavuosikatsausta. 25 Top & Bottom EBIT-poikkeamat vs. konsensus: 3Q16 poikkeama konsensuksesta: EBIT ilman Yhtiö Honkarakenne Liikevaihto 7 % EBIT 1100 % kertaeriä 1100 % Pretax 550 % EPS 100 % Liikevaihto menee odotuksia heikommin -574m (-1,4% poikkeama) Stockmann 0 % 245 % 245 % 72 % -10 % Marimekko 8 % 104 % 122 % 102 % 124 % Detection Technolog 44 % 116 % 116 % 100 % EBIT alle odotusten (kertaeräodotus -22m vs. toteuma -573m sis. Nokia) -460m (-11,6%) Poyry Exel Composites 1 % -3 % -167 % 100 % 113 % 100 % -460 % -900 % 50 % EBIT-ilman-kertaeriä yli odotusten +91m (+2,3%) Outokumpu Martela -3 % -2 % 167 % 80 % 94 % 86 % 317 % 84 % 220 % 91 % Pretax (PTP) alle odotusten (kertaerät mukana) -456m (-11,6%) CapMan -9 % 48 % 48 % 58 % 134 % Ahlstrom 2 % 69 % 41 % 87 % 52 % Vaisala 4 % -53 % 40 % 720 % -58 % Yksittäisten yritysten mediaanipoikkeama EBIT:ssä on ollut -6,0% Basware Bittium -2 % 10 % 35 % 157 % 35 % 29 % -9 % 144 % -30 % 220 % Yksittäisten yritysten mediaanipoikkeama EBIT-ilman-kertaeriä on ollut -2,7% UPM-Kymmene Raute -1 % -12 % 42 % 24 % 24 % 24 % 27 % 16 % 40 % 18 % Yksittäisten yritysten mediaanipoikkeama PTP:ssä on ollut -5,0% SRV Yhtiot -12 % 23 % 24 % -1 % 25 % Pihlajalinna -7 % -10 % 18 % -11 % -33 % Nokia 1 % -88 % 16 % -106 % -150 % Yksittäisten yritysten mediaanipoikkeama EPS:ssä on ollut -6,5% Orion 4 % 46 % 11 % 28 % 50 % Sanoma -1 % 12 % 14 % 14 % 7 % EBIT% odotus 3Q16:lle oli (toteuma sisältää kertaluontoiset erät) 9,5% vs. toteutunut 8,5% O Verkkokauppa.com Consti 2 % -1 % 16 % 7 % 9 % 9 % 16 % 10 % 17 % 12 % EBIT-ilman-kertaeriä% odotus 3Q16:lle oli 9,6% vs. toteutunut 9,9% Elisa 0 % 4 % 8 % 7 % 6 % Kesko -1 % -7 % 8 % -10 % -5 % Cramo -1 % 5 % 8 % 6 % 5 % PTP% odotus 3Q16:lle oli (toteuma sisältää kertaluontoiset erät) 9,5% vs. toteutunut 8,5% Atria -3 % -6 % -9 % -2 % 14 % Uponor -5 % -22 % -9 % 2 % -28 % Positiivisesti on EBIT-ilman-kertaeriä -tuloksellaan yllättänyt 33 kpl (34%) yrityksistä Suominen -7 % -10 % -10 % -9 % -8 % Tikkurila -7 % -11 % -11 % -7 % Odotusten mukaisesti voittonsa on raportoinut 20 kpl (21%) yrityksistä Raisio Alma Media -8 % -2 % -14 % -14 % -14 % -14 % -12 % -19 % -13 % -18 % Negatiivisesti on tuloksellaan yllättänyt 43 kpl (45%) yrityksistä Scanfil Caverion -9 % 0 % -18 % -60 % -16 % -16 % -2 % -36 % 9 % -75 % Johtopäätökset: 3Q16 liikevaihdot kehittyneet odotuksia heikommin mutta 3Q16 EBIT-ilman-kertaeriä > odotus. YIT -4 % -191 % -17 % -246 % -266 % Tieto -3 % -18 % -18 % -8 % -19 % Wartsila -7 % -19 % -19 % -14 % -25 % Historiallisesti katsottuna: Ponsse Ilkka-Yhtyma 6 % -1 % -14 % -19 % -19 % -19 % -15 % -13 % -24 % -10 % 2Q15 liikevaihto +0,1%, EBIT-ilm.k.e. +0,3% vs. odotukset, PTP +7,7% (Kesko ja Metso mukana). Teleste F-Secure -11 % -2 % -22 % -22 % -22 % -22 % -24 % -15 % -25 % -33 % 3Q15 liikevaihto -1,9%, EBIT-ilm.k.e. +1,8% vs. odotukset, PTP -24,7% (Fortum ja Neste mukana). Ramirent -4 % -99 % -25 % -110 % -112 % Fortum 6 % -108 % -26 % -185 % -175 % Digia -6 % -35 % -35 % -39 % -33 % 4Q15 liikevaihto -0,5%, EBIT-ilm.k.e. -1,1% vs. odotukset, PTP -7,6% (Telia, Fortum, Neste mukana). Solteq Componenta -2 % -26 % -100 % -2900 % -35 % -50 % -187 % -384 % -224 % -650 % 1Q16 liikevaihto -2,5%, EBIT-ilm.k.e. +2,6% vs. odotukset, PTP -23,7% (Fortum, Neste, Nokia, Stora mukana). Comptel PKC Group -13 % -6 % -57 % -95 % -54 % -62 % -76 % -41 % -134 % 2Q16 liikevaihto +0,2%, EBIT-ilm.k.e. +3,6% vs. odotukset, PTP -26,1% (Nokia, Fortum, Telia, etc. mukana). Affecto -6 % -78 % -78 % -83 % -100 % Outotec -11 % -113 % -87 % -151 % -211 % Glaston -29 % -129 % -127 % -147 % 0 %

14.11.2016, 4 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 14.11.2016 Pirelli (Nokian Renkaat) 1.13-0.09 15.11.2016 12:00 Euroalue / GDP (QoQ) 0.3 0.3 15.11.2016 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 8.1 6.2 15.11.2016 15:30 USA / Advance retail sales 0.6 0.6 15.11.2016 LSR Group 19.34 15.11.2016 Incap 0.04 16.11.2016 16:00 USA / Capacity utilization 75.5 75.4 16.11.2016 16:00 USA / Industrial production 0.2 0.1 16.11.2016 17:00 USA / NAHB Housing market index 63.0 63.0 16.11.2016 USA / PPI excl. food and energy (MoM) 16.11.2016 Viking Line 0.15 17.11.2016 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.8 0.8 17.11.2016 12:00 Euroalue / CPI (MoM) 0.3 0.4 17.11.2016 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0.2 0.1 17.11.2016 15:30 USA / Housing starts 1,155 1,047 17.11.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 257 254 17.11.2016 15:30 USA / Philadelphia FED 7.8 9.7 17.11.2016 Koninklijke Ahold (Kesko) 0.25 17.11.2016 Aktia 0.83 18.11.2016 17:00 USA / Leading indicators 0.1 0.2 22.11.2016 9:00 Suomi / Työttömyysaste 7.7 22.11.2016 17:00 Euroalue / Consumer confidence -8.0 22.11.2016 Keskisuomalainen 0.28 23.11.2016 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 53.3 23.11.2016 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 53.5 23.11.2016 15:30 USA / Durable goods orders 1.0-0.3 23.11.2016 17:00 USA / New home sales -0.5 3.1 23.11.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 91.6 23.11.2016 08:30 Infineon (Nokia) 0.20 0.19 24.11.2016 11:00 Saksa / IFO business climate 110.5 24.11.2016 08:00 Thyssenkrupp (Outokumpu, Rautaruukki) 0.43 0.32 28.11.2016 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 15.8 29.11.2016 15:30 USA / GDP (QoQ) 2.9 29.11.2016 17:00 USA / Consumer confidence 98.6 29.11.2016 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.7 30.11.2016 15:30 USA / Personal spending 0.5 30.11.2016 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -13.0 Lähde: Bloomberg

14.11.2016, 5 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,340.4-1.4 2.8-2.0-2.3-1.2 Automobiles & Parts 487.8 1.9 2.5 0.0-1.4-8.8 iboxx Europe 220.6-0.2-0.8-1.1-1.6 4.1 OMX Helsinki Portfolio 5,659.6-1.4 2.7-1.7-1.4 3.3 Banks 157.1-0.2 7.5 9.9 14.5-16.9 iboxx Europe HY 180.8-0.2-0.2-0.1 0.3 4.0 OMX Stockholm 30 1,451.5-0.6 3.2 0.4 2.1-1.7 Basic Resources 379.0-2.0 11.3 15.1 18.5 37.2 Financials, Senior 220.6-0.2-0.6-0.8-1.3 2.9 OBX 572.5-0.9 2.6 0.9 4.1 5.3 Chemicals 802.9-0.3 3.1-0.7 0.1-6.2 Financials, Subordinated 247.0-0.3-0.5-0.3-0.4 4.3 Construction & Materials 406.7-1.8 3.8-0.4-0.2 5.8 Non-Financials 229.6-0.2-1.0-1.3-1.9 4.8 Euro STOXX 50 3,030.0-0.5 2.6 0.2-0.5-9.8 Financial Services 396.8-0.6 4.2 0.9-0.5-11.8 Autos 203.5-0.2-0.8-0.9-1.6 5.5 Europe STOXX 600 337.5-0.4 2.6-0.7-2.5-8.7 Food & Beverage 581.1 0.2-2.3-8.2-11.2-10.2 Industrials 231.4-0.2-0.9-1.2-1.6 4.3 DAX 10,668.0 0.4 4.0 0.8-0.7-0.4 Health Care 689.0-0.8 4.8-2.8-8.4-11.7 Consumer 220.7-0.2-0.6-0.8-1.1 3.9 FTSE 100 6,730.4-1.4 0.6-4.0-3.0 10.0 Household Goods 720.3 0.6-1.5-5.2-8.4-6.3 Energy 218.1-0.4-1.2-1.6-2.1 4.5 Industrial Goods & Serv. 436.2-1.1 3.8-0.6-1.9 1.4 Telecom Services 248.5-0.2-1.0-1.6-2.3 4.8 S&P 500 2,164.5-0.1 3.8 1.5-1.2 7.0 Insurance 252.7-0.2 8.9 6.9 8.0-10.3 Nasdaq Composite 5,237.1 0.5 3.8 0.4-0.5 6.3 Media 256.4-0.2 0.0-4.1-8.0-16.5 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 278.6-2.2-0.1-5.2-1.6 1.3 itraxx CDS Europe (IG) 76.9 2.6 0.8 2.9 11.1 3.5 Shanghai 3,210.1 0.4 2.5 5.6 3.2-11.0 Real Estate 157.7 1.0-1.1-4.0-13.2-14.6 itraxx CDS Crossover (HY) 344.3 11.1 5.7 11.4 39.5 35.3 Hang Seng 22,214.0-1.4-2.6-3.6-3.0 0.9 Retail 300.2 0.9-0.1-0.9-2.8-14.8 Financials, Senior 98.1 1.7-2.1-1.3 10.8 23.4 Nikkei 17,672.6 1.7 2.9 4.6 6.5-8.9 Technology 331.5-1.2-0.1-5.1-8.4-5.0 Financials, Subordinated 227.3 5.4-4.2-1.7 32.4 70.8 RTSI($) 977.4 0.7 1.4 0.0 0.3 18.6 Telecom 276.5 0.1-1.3-3.3-9.2-23.4 Travel & Leisure 218.4 0.2 1.6 1.2-4.8-14.1 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 260.1 0.5-4.2-6.2-11.7-14.4 CDX USA, IG 76.0 0.6-4.9 0.5 5.5-9.0 S&P 500 2,172.3 0.5 2.0 2.3 0.1 CDX USA, HY 420.4 3.2-13.7 15.1 37.6-49.5 Nasdaq 100 4,772.0 0.5-0.1-0.7-0.4 S&P 500 Euro STOXX 50 3,053.0 1.1 1.8 1.9 1.5 Energy 511.2-1.7 2.3-0.6 0.0 5.7 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 10,765.5 1.0 3.2 2.6 0.7 Materials 301.6-1.3 3.6 3.7-1.4 8.3 CDX Asia, IG 125.6 5.6 6.8 8.6 11.2-3.6 Industrials 526.7 0.3 8.0 6.5 3.3 13.1 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 633.2 0.6 4.0 1.1-2.8 2.8 VIX (S&P 500) 14.2-0.6-8.3-2.0 2.4-5.9 Consumer Staples 517.8-0.2-2.1-3.6-7.9 5.5 VDAX (DAX) 17.9 0.0 0.0 0.0 0.0-3.8 Health Care 813.9-1.5 5.8 1.2-5.9 1.4 VSTOXX (STOXX 50) 22.0 0.9-3.2 2.5 3.1-3.0 Financials 359.4 0.4 11.3 11.5 11.2 11.8 Info tech 788.7 0.5 1.4-0.9 0.4 10.6 Telecom Services 154.1-0.1-0.1-6.7-13.9 8.0 Lähde: Bloomberg Utilities 233.3-0.4-4.1-3.8-8.0 8.6

14.11.2016, 6 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.350 0.003-0.007 0.000-0.004-0.218 Suomi 5v -0.21 0.091 0.17 0.23 0.26-0.19 CRB Commodity 412.7 0.1 2.0 3.3 0.4 7.6 EMU Euribor 3kk -0.312 0.000 0.000-0.001-0.014-0.229 Saksa 2v -0.59 0.006 0.04 0.06 0.02-0.23 CRB Food 323.8 0.1 0.0-1.4-8.7-9.6 EMU Euribor 12kk -0.069 0.002 0.002 0.003-0.019-0.151 Saksa 5v -0.30 0.028 0.11 0.18 0.20-0.18 CRB Metals 770.2 0.2 5.5 11.5 9.3 37.9 Saksa 10v 0.35 0.043 0.20 0.30 0.38-0.18 Baltic Dry Index 1,045 7.3 22.2 17.2 53.5 86.6 USA 2v 0.97 0.051 0.15 0.15 0.22 0.11 Energia (USD) USA 5v 1.63 0.070 0.34 0.37 0.47-0.03 Brent Crude Oil 44.7 0.0-3.1-14.4-11.0-15.1 USD Libor 3kk 0.906 0.004 0.023 0.024 0.102 0.542 USA 10v 2.20 0.055 0.38 0.44 0.63-0.06 Brent jalostusmarginaali -0.44 0.0 0.0 0.0 0.0-107.2 Natural Gas USA 2.67 2.0-5.1-23.3-13.6-8.4 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 89.4 0.6 2.7 18.0 46.6 67.3 EUR / USD 1.080-0.47-2.15-1.78-4.21 1.10 Saksa 2v (Schatz) 112.0 0.00 0.0-0.1 0.0 0.4 Sähkö, 2st Y Fut. 25.1 0.0-2.9 0.0 23.3 43.4 EUR / GBP 0.861-0.2-3.3-4.6-0.4 22.5 Saksa 5v (Bobl) 130.7 0.00-0.5-0.9-2.7 1.0 CO2 2011 ECX (EUR) 0.3-94.5-94.7-94.1-92.6-96.0 EUR / CHF 1.071-0.2-0.5-1.6-1.3-0.8 Saksa 10v (Bund) 160.3 0.00-2.0-3.2-6.4 3.0 Metallit (USD) EUR / JPY 116.04 0.2 0.6 1.5 2.6-11.8 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6.83 0.3 0.8 1.4 3.1 7.2 Korkoerot Alumiini 1,744-1.4 1.5 4.3 4.7 17.9 USD / JPY 107.41 0.7 2.8 3.4 7.1-12.8 Saksa 10v-2v 0.95 0.04 0.16 0.23 0.36 0.05 Ferrokromi 1.92 0.0 0.0 1.9 1.9-3.0 GBP / USD 1.255-0.4 1.2 3.0-3.8-17.5 USA 10v-2v 1.24 0.00 0.23 0.29 0.41-0.18 Nikkeli 11,165-2.9 7.1 6.9 6.7 18.9 EUR / SEK 9.86-0.2-1.1 1.7 3.9 5.7 Saksa-USA 10v -1.85-0.01-0.18-0.14-0.25-0.12 Kupari 255 1.5 10.3 20.9 17.3 20.4 EUR / NOK 9.11 0.0 0.2 1.3-1.4-2.0 Sinkki 2,458-2.1 0.9 9.5 8.8 53.4 EUR / PLN 4.41-0.1 1.9 2.1 3.3 3.9 Inflaatio-odotukset Palladium 677-2.8 8.3 4.4-2.2 25.5 EUR / RUB 71.17-0.4 1.3 2.5-1.1 2.0 Ranska 10v 1.33 0.00 0.07 0.08 0.30 0.06 Platina 944 0.1-5.7 1.3-16.0 9.1 USA 10v 1.90 0.00 0.17 0.20 0.44 0.36 Hopea 17.2-0.9-5.1-1.5-13.4 21.1 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,227-0.1-4.3-2.3-8.9 13.3 EUR / USD 9.6 0.6 1.3 1.3 1.3-1.9 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 10.8 0.3 0.7-0.7 1.3 1.3 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 340.3 0.0-1.7-3.9 3.9-5.5 EUR / CHF 6.9 0.2 0.8 1.3 1.3-0.7 Saksa 5v 20.8-1.2 0.6 1.3 4.2 7.8 Vehnä 402.3-0.2-1.9-5.1-5.0-18.6 EUR / JPY 11.5 0.2 0.8 0.0-0.1 1.7 USA 5v 19.9 0.0 0.0 0.0 0.0 2.6 Soija 976.5-0.2-1.3-0.2-4.2 13.6 USD / JPY 12.0 0.1 1.1 0.9-0.6 3.3 Espanja 5v 74.5 0.3 1.9 4.8-2.4-15.7 Sokeri 575.0 0.0-1.0-4.8 5.6 41.9 EUR / SEK 7.5 0.0 0.1 0.9 1.3 0.4 Italia 5v 151.7-1.3 3.9 14.6 23.2 52.5 Puuvilla 68.4-0.1-0.1-3.9 0.6 10.8 EUR / NOK 8.2 0.1 0.0 0.0-0.1-1.7 Belgia 5v 29.0 1.5-20.2-20.2-20.2-5.0 NBSK sellu 809.3 0.0 0.0 0.1-0.3-1.6 EUR / RUB 16.7 0.0 1.9 2.1 1.5-6.1 Ranska 5v 31.5-1.6 0.9 2.8 1.9 2.9 Sanomalehtipaperi (EUR) 425.3 0.0 0.1-0.7-1.1-2.5 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19.9 0.0 0.2 0.0-4.7 0.3 Luonnon kumi (YEN) 194.8-2.6 7.4 10.2 8.2 51.0

14.11.2016, 7 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 1.5 1.3 1.6 1.9 2.2 USA (teollisuus) 51.9 51.5 49.4 52.6 50.8 49.4 USA 1.5 1.5 1.5 1.6 1.8 2.5 Euroalue 1.6 1.6 1.7 2.0 2.0 Euroalue (teollisuus) 53.5 52.6 51.7 52.0 51.7 52.3 Euroalue 1.6 1.5 1.5 1.5 1.5 1.6 Japani 0.8 1.4 1.1 2.2 3.6 Japani (teollisuus) 51.4 50.4 49.5 49.3 48.2 52.4 Japani 0.6 0.6 0.5 0.5 0.5 1.1 Kiina 6.7 6.7 6.7 6.8 6.9 Kiina (teollisuus) 51.2 50.4 50.4 49.9 50.1 49.8 Kiina 6.6 6.6 6.5 6.5 6.5 6.5 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 91.6 87.2 89.8 89.8 94.7 91.3 BKT ennuste 2017 USA 1.5 1.5 1.1 0.8 1.1 0.2 Euroalue -8.0-8.2-8.5-7.9-9.3-7.5 USA 2.1 2.2 2.2 2.2 2.3 2.5 Euroalue 0.5 0.4 0.2 0.2-0.2 0.1 Japani 42.3 43.0 42.0 41.3 40.8 41.6 Euroalue 1.3 1.3 1.3 1.2 1.6 1.6 Japani -0.5-0.5-0.5-0.4-0.3 0.3 Kiina 104.6 104.6 105.6 106.8 101.0 103.8 Japani 0.8 0.8 0.7 0.7 0.5 0.7 Kiina 2.1 1.9 1.3 1.8 2.3 1.3 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.4 6.3 6.3 6.3 6.3 6.3 USA 1.4 1.4 1.3 1.2 0.9 0.9 Työttömyysaste Euroalue 0.9 0.9 0.9 0.9 0.9 1.4 Inflaatio ennuste 2016 USA 4.9 5.0 4.9 4.9 5.0 5.0 Japani -0.1-0.1-0.1-0.1 0.0 0.7 USA 1.2 1.2 1.2 1.3 1.3 1.8 Euroalue 10.0 10.0 10.0 10.0 10.1 10.6 Kiina 7.1 7.1 6.8 6.5 6.0 6.2 Euroalue 0.2 0.2 0.3 0.3 0.3 1.1 Japani 3.0 3.0 3.1 3.0 3.2 3.2 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani -0.2-0.2-0.1-0.1 0.2 0.9 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.0 4.1 USA 7.9 7.4 7.3 7.0 6.4 5.6 Kiina 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 Euroalue 5.0 5.0 5.2 4.9 5.1 5.1 Ohjauskorot Japani 3.7 3.5 3.3 3.4 3.4 3.7 Työttömyys ennuste 2016 USA 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.25 Kiina 11.6 11.5 11.4 10.2 12.8 13.5 USA 4.9 4.9 4.8 4.8 4.8 4.8 Euroalue 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 10.1 10.1 10.2 10.1 10.2 10.6 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 2.7 2.7 2.1 2.4 3.0 1.6 Japani 3.1 3.2 3.2 3.2 3.2 3.3 Kiina 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 Euroalue 1.1 1.1 1.2 2.0 1.6 2.7 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.2 4.2 4.2 Japani -1.7-1.7-2.2-0.2-0.9 1.8 Kiina 10.0 10.7 10.6 10.2 10.1 11.0 Teollisuustuotanto USA -1.0-1.0-1.3-0.7-1.4-0.5 Euroalue 1.8 1.8 1.8-0.5 2.0 2.6 Japani 1.5 1.5 4.5-4.2-3.3-1.6 Kiina 6.1 6.1 6.3 6.0 6.0 5.6 Lähde: Bloomberg

14.11.2016, 8 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17.2x 21.3x 2.1x 2.6 % Autoteollisuus STOXX 600 8.3x 11.0x 1.2x 3.6 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.2 % 565.0x 0.5 % Suomi HEX 25 17.8x 20.0x 2.0x 4.1 % Pankit STOXX 600 13.0x 18.2x 0.7x 4.7 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.2 % 45.0x 0.6 % Ruotsi OMX 30 16.5x 17.6x 2.2x 4.0 % Perusraaka-aineet STOXX 600 19.4x #N/A N/A 1.4x 1.9 % Pohjoismaat VINX 30 16.5x 18.4x 2.2x 4.0 % Kemikaalit STOXX 600 16.8x 19.7x 2.7x 2.9 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13.3x 16.5x 1.7x 3.1 % Rakennus STOXX 600 18.8x 30.3x 1.9x 2.8 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4.5 % 22.2x 2.9 % Eurooppa STOXX 600 15.8x 24.6x 1.7x 3.7 % Rahoitus STOXX 600 14.9x 14.5x 1.6x 3.5 % Euroalue STOXX 50 14.4x 19.6x 1.5x 3.9 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 20.5x 26.1x 3.7x 3.0 % USA S&P 500 18.2x 20.2x 2.8x 2.1 % Terveydenhuolto STOXX 600 16.2x 28.2x 3.7x 3.2 % Japani Nikkei 17.7x 23.1x 1.7x 1.9 % Kulutustavarat STOXX 600 18.5x 20.4x 4.3x 3.0 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 17.2x 24.8x 3.1x 2.9 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11.1x 12.1x 1.0x 4.9 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13.0x 9.9x 1.4x 2.7 % Media STOXX 600 16.6x 22.6x 2.8x 4.0 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 13.6x 9.3x 1.4x 2.6 % Öljy ja kaasu STOXX 600 20.5x #N/A N/A 1.2x 5.5 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.4x 16.9x 1.1x 4.0 % Kiinteistöt STOXX 600 18.1x 8.3x 1.0x 4.0 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15.1x 35.6x 1.6x 2.7 % Vähittäismyynti STOXX 600 18.7x 22.3x 2.8x 2.7 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 12.1x 13.0x 1.5x 4.1 % Teknologia STOXX 600 20.4x 27.3x 2.7x 2.1 % Afrikka MSCI EFM Afr. 14.8x 14.8x 2.2x 3.4 % Telekommunikaatio STOXX 600 17.1x 53.2x 1.6x 5.4 % Kiina Shanghai Comp. 15.1x 18.2x 1.8x 1.9 % Matkustus STOXX 600 14.2x 14.0x 3.0x 2.7 % Venäjä RTSI $ 6.8x 8.4x 0.8x 4.7 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 13.6x 29.0x 1.5x 5.3 % Brasilia Bovespa 14.9x 185.1x 1.5x 2.7 % USA Intia Sensex 17.8x 20.2x 2.6x 1.7 % Rahoitus S&P 500 14.5x 15.1x 1.2x 1.8 % Kulutustavarat S&P 500 18.8x 19.1x 4.5x 1.6 % Päivittäistavarat S&P 500 19.9x 20.7x 5.1x 2.8 % Energia S&P 500 133.5x 115.9x 1.9x 2.8 % Terveydenhuolto S&P 500 15.8x 19.7x 3.5x 1.7 % Teollisuus S&P 500 18.3x 18.8x 4.2x 2.2 % Teknologia S&P 500 17.2x 21.3x 4.3x 1.6 % Perusteollisuus S&P 500 18.8x 19.0x 3.6x 2.2 % Telekommunikaatio S&P 500 12.8x 14.5x 2.6x 5.1 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 16.3x 16.4x 1.7x 3.8 %

14.11.2016, 9 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

14.11.2016, 10 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Telia Co Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR -0.25 101.46 101.52 Baa1 Stable / A- /*- - 59 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR -0.06 101.99 102.08 - Stable / - Stable 75 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR -0.18 103.28 103.40 Baa2 /*- - / BBB Neg 63 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR -0.04 102.88 103.03 - - / BBB Stable 69 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 0.81 108.01 108.35 - - / - Stable 149 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR -0.04 105.95 106.20 A2u Stable / A Stable 62 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.01 113.73 114.01 Baa1u Stable / BBB+ Stable 67 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.23 108.37 108.72 Baa1 /*- - / BBB+ /*- - 87 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.22 104.31 104.65 Baa2 Stable / BBB- Stable 86 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.12 105.82 106.11 Baa2 Stable / BBB+ Stable 76 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 0.24 106.82 107.20 Baa2u Stable / BBB Stable 89 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.12 106.54 106.83 Baa2 Stable / BBB - 73 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 0.34 111.89 112.17 Baa1 Stable / BBB Stable 88 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 0.44 107.12 107.56 Baa2 Stable / BBB- Stable 95 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 0.39 109.34 109.75 Baa2 Stable / BBB+ Stable 87 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 0.51 108.55 108.91 - - / BBB Stable 96 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1.750 EUR 0.87 103.39 103.74 Baa1 /*- - / BBB+ /*- - 131 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.75 109.32 110.02 Baa3 Stable / BBB- Stable 212 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1.250 EUR 0.68 102.52 102.99 - - / BBB Stable 102 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 0.40 112.55 113.03 A3 Stable / A Stable 72 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 0.45 111.85 112.19 Baa1 Stable / A- - 75 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 0.65 108.55 109.08 Baa1u Stable / BBB+ Stable 96 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 0.63 111.12 111.68 Baa2 Neg / - - 92 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 0.74 110.59 111.21 Baa1 Stable / A- Stable 97 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 1.40 105.48 106.40 Baa3 Stable / BBB Neg 161 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 0.61 119.95 120.75 NR Pos / AA- Stable 73 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 0.66 133.37 134.14 A3 Neg / BBB+ Neg 76 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 0.87 116.28 116.95 Aa3 Stable / A+ Stable 75 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.17 117.47 118.48 Baa1 Stable / A- /*- - 86 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.093 SEK - - - - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 3.27 101.80 103.10 - - / - - 4.50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Määrä (Milj.) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.78 103.78 103.90 Aa1 Stable / AA+ Stable -1 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.52 112.88 113.01 Aa1 Stable / AA+ Stable 9 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR -0.39 112.85 112.94 Aa1 Stable / AA+ Stable 15 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR -0.23 116.46 116.55 Aa1 Stable / AA+ Stable 18 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.34 130.87 131.03 Aa1 Stable / AA+ Stable 23 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 0.64 123.25 123.60 Aa1 Stable / AA+ Stable 26 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0.750 EUR 0.88 97.96 98.31 Aa1 Stable / AA+ Stable 38 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.06 134.37 134.90 Aa1 Stable / AA+ Stable 22 4503 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 1.29 100.75 101.00 B3 Stable / BB- Neg 264 300 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.16 101.67 101.82 - - / - - 100 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 0.11 102.95 103.11 - - / - - 95 100 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR -0.27 105.00 105.60 - - / - - 70 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 0.85 104.42 104.59 - - / - - 159 100 Stockmann Oyj Abp 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.28 100.82 101.42 - - / - - 317 150 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 0.48 107.07 108.01 - - / - - 136 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 0.44 103.87 104.17 - - / - - 117 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 1.30 104.88 105.34 - - / - - 205 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 0.74 104.62 104.95 - - / - - 145 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 0.35 113.31 114.13 Ba1 Stable / BB+ Pos 112 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 0.51 107.17 108.03 Ba2 Stable / BB+ Pos 129 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 1.62 105.88 106.27 - - / - - 231 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 2.35 102.18 103.51 - - / B+ Stable 323 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 0.57 104.42 104.83 - - / - - 126 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 0.68/261.99 88.93 90.90 B3 Stable / B- - 1207 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR - - - - - / - - - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 0.47 105.51 105.81 - - / - - 112 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 2.55/1.42 102.63 104.25 - - / - - 343 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 0.71 108.79 109.22 - - / - - 137 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 4.47/0.07 104.71 105.75 B2 Pos / - - 530 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.37 102.86 103.60 - - / - - 307 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3.500 EUR 1.86 103.97 104.80 - - / - - 256 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11.750 EUR 15.66/87.81 88.44 90.69 Caa1 Stable / CCC+ - 1739 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.22/6.05 102.00 103.13 - - / - - 601 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 1.30 105.65 106.80 - - / - - 199 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.02 107.44 108.02 - - / - - 162 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 5.27/6.4 102.17 103.08 B2 Stable / B Stable 600 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 2.19/1.48 104.28 105.24 - - / - - 283 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.34 100.61 101.44 - - / - - 393 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6.875 EUR 5.44/5.75 104.38 105.38 - - / - - 597 100 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 1.41 105.49 106.11 - - / - - 189 150 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7.250 EUR 5.03/4.65 107.85 108.98 B2 Pos / - - 560 250 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 1.71 102.90 103.63 - - / - - 204 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2.125 EUR 1.71/1.69 101.60 102.59 Ba2 Pos / BB Pos 196 300 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2017 Perp/Call 0.443 EUR 1.08/136.82 66.94 68.58 Baa3 Stable / NR Neg 500 Sanoma Oyj #N/A Field NotPerp/Call 7.250 EUR #VALUE! 100.16 100.68 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.61/3.72 102.38 103.50 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 2.97/0.36 106.53 107.35 Baa3 Stable / BBB- Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.82/2.82 105.26 106.12 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.67/3.29 105.25 107.25 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7.750 EUR 10.75/6.19 103.39 104.36 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 3.79/2.78 104.00 104.75 Ba1 Stable / BB+ - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 9.93/4.54 109.09 111.68 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7.375 EUR 8.1/5.64 105.13 106.50 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.19/3.97 104.01 104.81 Ba1 Stable / BB+ - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 4.42/3.76 113.44 114.29 Baa3 Neg / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.)

14.11.2016, 11 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A lasku 9.19 9.00 666 0.1 % 2.9 % 0.4 % -17.2 % 7.70 9.23 11.10 11.3 0.9 8.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.2 % -1.2 % -5.0 % -22.2 % -12 % -36 % -3.1 % Nordea Bank AB lasku 96.10 99.10 389,200 0.2 % 4.8 % 9.2 % 0.4 % 66.30 83.53 98.00 11.5 1.2 10.5 % Danske Bank A/S lasku 205.70 220.00 202,350 0.8 % 3.3 % 4.5 % 9.4 % 161.80 185.97 213.00 11.1 1.2 11.1 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 92.45 93.00 202,806-0.4 % 4.3 % 3.4 % 1.4 % 67.75 82.23 94.00 12.5 1.4 11.2 % Svenska Handelsbanken AB lasku 125.00 108.00 242,759-0.9 % 4.9 % 5.0 % 4.3 % 90.25 109.01 127.70 15.7 1.7 11.0 % Swedbank AB Class A lasku 212.90 211.00 241,004-0.2 % 3.3 % 4.8 % 9.2 % 150.80 183.07 217.00 13.3 1.8 13.5 % Alma Media Oyj nosto 5.03 5.50 414 451-1.9 % 4.8 % -3.3 % 73.4 % 2.86 3.79 5.45 7.8 10.7 14.4 3.0 20.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.8 % 5.1 % 4.3 % 76.9 % -15 % -16 % -21 % 24 % 6.4 % Sanoma Oyj lasku 7.42 8.50 1,208 1,918-2.9 % -3.6 % -12.8 % 66.7 % 3.55 5.66 9.39 4.2 11.4 12.1 1.4 11.9 % Ilkka-Yhtyma Oyj lasku 2.75 3.00 59 96 0.0 % 0.0 % -1.8 % 36.8 % 1.87 2.18 3.05 7.1 8.2 7.2 0.9 13.0 % Keskisuomalainen Oyj Class nosto 7.70 83 0.0 % 1.0 % -2.4 % -7.7 % 7.05 7.81 8.71 Talentum Oyj lasku 1.33 1.40 1.49 Eniro AB lasku 0.26 132 3.6 % 6.9 % -30.3 % -77.7 % 0.24 0.68 1.20 Modern Times Group AB Cla nosto! 241.90 280.00 16,245 17,833 2.3 % 1.6 % 8.0 % 0.9 % 206.40 230.70 259.70 10.1 11.7 15.4 3.5 22.4 % North Media A/S nosto 14.00 281 0.0 % 1.4 % 0.0 % -4.1 % 12.00 13.78 15.00 Schibsted Asa Class A nosto 181.90 273.00 40,437 40,381-3.8 % -9.3 % -13.7 % -38.8 % 180.60 250.07 324.70 15.5 20.0 38.1 3.7 9.7 % Amer Sports Oyj Class A nosto 24.51 31.00 2,905 3,341-1.6 % 3.1 % -6.6 % -8.7 % 22.78 25.70 28.33 10.8 13.0 17.3 2.7 15.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.8 % 1.1 % 0.7 % -20.7 % -21 % -25 % -38 % -38 % -3.3 % adidas AG nosto 133.45 145.00 27,920 28,367 1.3 % 0.3 % -14.2 % 48.6 % 82.09 117.46 160.30 13.7 17.4 24.2 4.0 16.6 % NIKE, Inc. Class B nosto 50.77 62.50 84,541 81,127 0.8 % 1.6 % -2.0 % -20.3 % 49.01 58.10 68.20 13.7 15.8 20.1 6.9 34.4 % PUMA SE nosto 227.40 210.00 3,430 3,081 1.6 % 4.0 % -5.6 % 7.5 % 167.15 207.48 248.75 13.4 19.2 39.4 2.0 5.0 % Atria Oyj Class A nosto 10.45 8.75 295 512 0.6 % 4.0 % 13.3 % 17.4 % 7.61 8.90 10.45 5.6 12.6 11.9 0.7 5.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.3 % 5.5 % 19.9 % 31.1 % -27 % -18 % -16 % -24 % -0.6 % HKScan Oyj Class A lasku 3.10 2.80 171 346-1.3 % 0.0 % -5.5 % -19.5 % 2.94 3.34 4.18 4.1 14.9 12.9 0.4 3.1 % Apetit Oyj lasku 13.10 12.50 83 115-0.8 % 0.8 % -3.3 % -1.4 % 11.64 12.85 14.50 9.5 19.7 15.9 0.7 4.4 % Raisio Oyj Class V lasku! 3.49 3.90 577 597-3.1 % -5.4 % -11.0 % -20.3 % 3.48 4.09 4.45 9.6 11.8 14.0 1.6 11.7 % Basware Oyj lasku 35.00 39.00 504 502 0.0 % 2.9 % -10.2 % -5.4 % 30.48 36.92 40.90 89.1 3.9-1.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: Ariba, Inc. SciQuest, Inc. lasku 10.78 14.09 17.81 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

14.11.2016, 12 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 37.96 38.50 2,456 2,928-3.2 % 5.6 % -9.4 % 13.0 % 24.30 34.56 43.35 8.7 11.0 13.5 1.6 11.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.8 % -6.9 % -21.0 % -6.5 % -27 % -64 % -29 % -24 % 3.3 % Konecranes Oyj lasku 31.26 31.00 1,978 2,140-2.9 % 0.8 % 0.7 % 19.8 % 17.92 24.29 32.90 10.4 14.4 20.0 3.8 19.1 % Columbus McKinnon Corpor lasku 23.73 18.00 480 3.8 % 19.3 % 36.5 % 31.0 % 12.62 16.55 24.53 15.5 Manitowoc Company, Inc. lasku 5.09 4.25 706 946-1.9 % 30.5 % 12.1 % 50.6 % 3.65 4.43 17.56 17.7 79.2 1.2-4.5 % PALFINGER AG lasku 28.38 33.00 1,067 1,548-2.1 % 2.4 % 5.1 % 5.1 % 22.00 26.02 29.44 8.8 12.0 12.9 1.8 13.9 % Terex Corporation lasku 27.88 24.00 2,952 3,517 0.8 % 22.1 % 14.4 % 32.6 % 13.62 22.20 28.08 10.9 16.0 27.5 1.5 5.5 % TTS Group ASA nosto 3.19 276 0.3 % -0.3 % 0.6 % -22.2 % 2.00 3.39 5.47 Caverion Oyj lasku 6.16 6.80 774 843-1.9 % 1.1 % -9.1 % -26.0 % 5.50 7.29 9.38 9.4 13.4 16.8 3.4 20.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.8 % -2.7 % -14.2 % 0.5 % 2 % -53 % -63 % 283 % 942 % Royal Imtech N.V. lasku 0.02 2 0.0 % 0.0 % 0.0 % -33.3 % 0.01 0.02 0.04 Bilfinger SE lasku 34.76 32.00 1,600 1,282 1.8 % 7.7 % 10.0 % -19.6 % 25.05 35.16 45.28 9.2 28.2 45.6 0.9 1.9 % Citycon Oyj nosto 2.05 2.40 1,824 3,895-0.4 % -1.2 % -5.3 % -12.4 % 1.98 2.22 2.46 19.3 18.9 12.1 0.8 6.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.2 % 1.6 % 0.8 % -13.4 % -8 % -10 % -24 % -17 % -0.3 % Sponda Oyj nosto 4.02 4.60 1,365 3,339-1.1 % -0.3 % -7.4 % 9.2 % 3.32 3.95 4.80 19.2 19.1 11.9 0.7 6.1 % Technopolis Oyj nosto 3.01 3.50 478 1,390-1.0 % -1.0 % -5.0 % -5.9 % 2.89 3.21 3.48 13.8 14.3 8.0 0.7 8.2 % Castellum AB nosto 114.90 130.00 31,391 69,623-0.1 % -2.8 % -4.5 % 7.6 % 98.13 115.57 133.50 19.5 19.5 12.2 1.1 9.1 % Fabege AB lasku 136.50 163.50 22,576 44,409-1.4 % -6.3 % -7.0 % 0.0 % 121.40 141.03 164.50 29.4 29.6 26.3 1.1 4.1 % Hufvudstaden AB Class A nosto 130.80 143.50 28,258 33,556-0.8 % -3.6 % -4.5 % 9.4 % 109.40 130.14 152.40 26.4 26.4 27.8 1.2 4.4 % Kungsleden AB nosto 52.75 69.00 9,601 26,052 0.5 % -2.3 % -8.3 % -14.2 % 51.50 58.81 68.00 16.8 16.8 9.5 0.9 9.4 % Cramo Oyj nosto 23.01 25.75 1,028 1,426-2.6 % 2.0 % -2.6 % 39.5 % 15.37 19.81 25.52 6.2 12.6 12.3 1.8 14.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.0 % -2.1 % 3.1 % 33.7 % 32 % -1 % -8 % 24 % 3.1 % Ramirent Oyj nosto 6.62 7.25 720 1,054-1.8 % 3.6 % -12.8 % 3.8 % 5.05 6.49 7.91 5.7 16.3 15.3 2.4 15.5 % Lavendon Group plc nosto! 1.32 2.30 224 352-1.1 % 6.9 % -3.5 % -9.0 % 1.02 1.32 1.85 3.8 7.4 6.8 0.9 12.7 % Speedy Hire Plc nosto 0.38 0.43 199 275-1.9 % 2.0 % -0.7 % 22.6 % 0.30 0.37 0.44 4.5 14.5 18.1 1.0 5.7 % Bittium Corporation nosto 5.95 5.50 212 133 0.2 % 5.7 % 0.7 % -7.8 % 5.15 6.22 7.80 18.4 28.7 36.4 1.6 4.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.6 % 3.3 % -11.1 % 28.4 % 47 % 54 % 65 % -52 % -2.8 % Mobileye N.V. nosto 38.96 58.00 8,541 7,416 3.9 % 5.6 % 1.6 % -11.4 % 23.57 39.33 51.15 27.9 28.2 38.8 9.5 24.5 % Parrot SA lasku 7.78 14.50 234 51-1.1 % 0.1 % -17.6 % -72.7 % 7.71 16.77 29.67 0.8-17.2 % Visteon Corporation lasku 69.64 87.00 2,369 1,839 0.7 % 1.3 % 0.4 % -40.3 % 58.83 80.04 121.65 5.3 7.2 14.7 2.8 19.4 % VOXX International Corpora nosto 4.15 3.00 100 99 3.8 % 2.5 % 62.7 % -20.3 % 2.47 3.94 6.25 4.5 20.7 12.5 0.2 2.0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

14.11.2016, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A nosto! 29.33 33.00 4,908 5,809-0.1 % -1.5 % -8.1 % -15.9 % 29.11 33.05 35.99 9.9 15.8 16.9 4.7 27.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.7 % -0.6 % -0.9 % -0.5 % 43 % 5 % 19 % 114 % 11.4 % Telia Company AB nosto! 3.56 4.31 15,334 20,866 2.3 % 1.1 % -9.8 % -21.2 % 3.41 4.20 4.77 7.9 14.3 11.7 1.6 13.6 % TDC A/S nosto 34.53 40.00 28,038 52,276 0.5 % -3.0 % -9.3 % -7.5 % 28.24 34.19 40.26 6.1 13.7 12.3 1.5 12.0 % Tele2 AB Class B nosto 70.25 75.64 35,959 49,039-0.1 % -1.2 % -2.5 % -14.3 % 63.45 72.76 85.91 8.5 23.0 20.8 2.2 10.7 % Telenor ASA lasku 127.00 145.00 190,685 249,907-0.1 % -0.8 % -7.0 % -18.7 % 116.80 138.78 158.40 5.3 9.2 12.1 3.5 29.0 % Finnair Oyj lasku 4.05 4.30 519 340 1.3 % 3.8 % -8.8 % -1.9 % 3.80 4.82 5.92 1.4 3.0 8.9 0.6 6.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % 2.5 % -16.9 % 14.4 % -33 % -36 % 79 % -42 % -16.5 % Air France-KLM SA lasku 5.35 5.13 1,607 5,718-0.1 % -0.7 % 9.2 % -23.5 % 4.61 6.56 8.84 2.2 6.0 3.9 1.7 43.5 % Deutsche Lufthansa AG nosto 12.76 10.00 5,980 9,380 2.4 % 9.2 % 30.0 % -5.3 % 9.10 12.42 15.41 2.7 5.7 5.6 0.9 16.5 % SAS AB nosto 14.05 17.00 4,638 4,972 1.8 % -4.4 % -14.8 % -20.2 % 13.25 20.17 28.80 1.5 2.6 5.5 0.6 10.3 % Fiskars Oyj Abp nosto 16.89 17.50 1,383 1,588 1.7 % 2.6 % -0.1 % -9.7 % 15.00 17.37 19.00 12.2 17.3 21.0 1.2 5.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.6 % 2.5 % -1.6 % -27.8 % 42 % 53 % 35 % -39 % -7.0 % Rapala VMC Oyj lasku 4.23 4.40 165 270 2.7 % -0.2 % -3.6 % -12.4 % 3.90 4.43 4.90 9.2 12.6 15.3 1.2 7.8 % Acme United Corporation nosto 21.95 26.25 73 96 1.7 % 2.6 % 10.3 % 31.8 % 13.01 18.11 22.25 7.7 10.0 12.7 1.6 12.3 % Scotts Miracle-Gro Company nosto 84.95 92.00 5,149 6,145 0.8 % -2.8 % 1.7 % 26.7 % 62.20 73.04 91.66 11.0 12.9 19.9 1.8 8.9 % SEB SA nosto 131.15 140.00 6,580 8,468 0.3 % 0.0 % -0.5 % 40.6 % 79.90 104.74 136.00 10.5 13.7 17.8 3.1 17.3 % Villeroy & Boch AG Pref nosto 14.05 15.80 395 359 0.3 % 1.1 % -0.4 % 4.0 % 10.81 13.39 14.50 4.6 7.4 11.7 2.0 17.1 % Fortum Oyj lasku 14.51 14.40 12,890 12,657-1.0 % -2.0 % 0.9 % 7.4 % 10.99 13.64 15.74 11.2 17.0 21.1 1.0 4.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.6 % 2.3 % 4.7 % 20.4 % 89 % 69 % 70 % -38 % -7.6 % E.ON SE lasku 6.27 7.10 12,542 19,634 1.8 % -1.2 % -4.8 % -22.1 % 6.05 7.45 9.87 3.9 6.3 13.0 1.4 10.4 % Electricite de France SA nosto! 9.87 12.50 20,811 60,143-0.4 % 0.9 % -1.9 % -35.8 % 9.13 11.41 15.66 3.7 8.2 8.3 0.6 6.7 % Endesa S.A. lasku 18.07 19.40 19,132 23,613 0.2 % -3.2 % -2.3 % -10.1 % 14.69 18.11 20.72 7.2 13.4 15.8 2.1 13.2 % Iberdrola SA nosto 5.72 6.90 36,359 65,583-0.7 % -5.1 % -2.7 % -11.5 % 4.80 6.10 6.71 8.3 14.4 13.5 0.9 6.8 % RWE AG nosto! 12.33 15.50 7,450 13,313-2.8 % -11.6 % -9.3 % -1.0 % 9.99 12.78 16.49 2.4 4.4 11.8 1.1 9.3 % SSE plc nosto 14.83 16.03 15,095 24,078-0.5 % -5.6 % -1.9 % 2.7 % 13.17 15.00 16.44 10.1 14.0 12.2 3.2 26.7 % F-Secure Oyj nosto 3.30 3.40 524 426-0.6 % 2.5 % -2.1 % 7.5 % 2.19 2.84 3.60 14.3 18.0 30.5 6.3 20.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -4.3 % -6.1 % -5.7 % 2.7 % 61 % 51 % 48 % 59 % -0.1 % Symantec Corporation nosto 25.00 27.50 15,585 16,243-0.2 % 6.4 % -0.2 % 25.4 % 16.14 20.58 25.72 8.9 11.4 16.5 4.8 29.0 % Trend Micro Incorporated lasku 3,855 4,150 540,830 391,317 7.7 % 10.8 % 7.5 % -15.8 % 3,350.0 4,128.0 5,450.0 8.8 12.4 24.9 3.2 12.8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

14.11.2016, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE HKScan Oyj Class A lasku 3.10 2.80 171 346-1.3 % 0.0 % -5.5 % -19.5 % 2.94 3.34 4.18 4.1 14.9 12.9 0.4 3.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % 0.2 % -5.2 % -18.1 % -50 % 1 % -7 % -60 % -4.2 % Atria Oyj Class A nosto 10.45 8.75 295 512 0.6 % 4.0 % 13.3 % 17.4 % 7.61 8.90 10.45 5.6 12.6 11.9 0.7 5.8 % Apetit Oyj lasku 13.10 12.50 83 115-0.8 % 0.8 % -3.3 % -1.4 % 11.64 12.85 14.50 9.5 19.7 15.9 0.7 4.4 % Raisio Oyj Class V lasku! 3.49 3.90 577 597-3.1 % -5.4 % -11.0 % -20.3 % 3.48 4.09 4.45 9.6 11.8 14.0 1.6 11.7 % Huhtamaki Oyj nosto 33.28 40.50 3,586 4,179-2.1 % -3.4 % -19.0 % -0.2 % 27.14 35.53 42.33 10.1 14.3 16.4 2.8 17.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3.0 % -5.4 % -18.9 % -14.4 % 10 % 10 % -5 % -18 % -2.7 % Bemis Company, Inc. lasku 48.05 51.00 4,503 5,899 0.7 % 0.4 % -3.7 % 5.1 % 42.45 49.36 54.19 9.4 12.7 16.5 3.5 21.2 % Rexam PLC nosto 5.50 5.38 6.11 6.51 Sonoco Products Company nosto 51.72 47.50 5,164 6,013 0.9 % 3.6 % 3.6 % 23.5 % 36.56 46.82 53.57 9.1 13.4 18.0 3.3 18.3 % Kemira Oyj lasku 10.78 11.65 1,675 2,354-1.2 % 1.7 % -12.9 % -2.4 % 8.92 10.89 12.55 7.4 12.7 13.7 1.3 9.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.5 % 0.9 % -11.3 % -0.1 % -3 % 12 % -8 % -38 % -4.8 % Akzo Nobel N.V. lasku 58.79 64.75 14,791 15,726-1.0 % 2.1 % -3.2 % -10.2 % 49.91 59.53 67.79 7.2 10.3 13.8 2.0 14.5 % Ashland Global Holdings, Inc lasku! 107.54 131.00 6,678 8,586-0.6 % -4.8 % -4.8 % -3.1 % 88.30 109.81 125.00 7.6 11.0 15.1 2.2 14.7 % BASF SE lasku 80.88 83.90 74,287 87,042-0.6 % 5.0 % 3.3 % 6.2 % 56.01 69.57 81.74 8.1 12.8 15.8 2.3 14.5 % Kesko Oyj Class B nosto 44.16 48.00 4,318 4,388-2.7 % 0.7 % 5.9 % 46.6 % 28.30 37.10 47.43 9.1 13.2 17.9 2.1 11.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.7 % 0.3 % 9.8 % 53.8 % -2 % 6 % 10 % -34 % -6.7 % Axfood AB nosto 137.30 152.50 28,815 27,494-0.1 % -0.2 % -7.5 % -12.5 % 133.30 150.70 167.60 10.0 13.6 18.4 6.5 35.2 % ICA Gruppen AB nosto 274.20 300.00 55,154 65,444-1.9 % 1.4 % -1.1 % -10.6 % 243.80 284.33 322.50 10.4 13.8 15.9 1.8 11.3 % Kingfisher Plc lasku 3.59 3.70 8,059 7,659-1.1 % 0.1 % -2.9 % 1.5 % 3.00 3.51 3.91 7.3 10.1 14.7 1.3 8.5 % Kone Oyj Class B nosto 41.40 44.00 21,783 19,896-1.7 % 1.9 % -7.0 % 3.9 % 35.50 41.61 47.89 14.1 15.2 20.9 7.2 34.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % 0.3 % -8.2 % -8.4 % 8 % 4 % -11 % 16 % 7.9 % Schindler Holding AG Pref nosto 182.30 186.00 19,497 17,174-1.5 % 1.6 % 1.2 % 12.3 % 147.10 174.91 197.50 13.0 14.6 23.5 6.3 26.7 % Konecranes Oyj lasku 31.26 31.00 1,978 2,140-2.9 % 0.8 % 0.7 % 19.8 % 17.92 24.29 32.90 10.4 14.4 20.0 3.8 19.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.5 % -12.4 % -9.2 % 1.4 % -9 % -51 % 15 % 148 % 12.4 % Cargotec Oyj Class B nosto 37.96 38.50 2,456 2,928-3.2 % 5.6 % -9.4 % 13.0 % 24.30 34.56 43.35 8.7 11.0 13.5 1.6 11.8 % Columbus McKinnon Corpor lasku 23.73 18.00 480 3.8 % 19.3 % 36.5 % 31.0 % 12.62 16.55 24.53 15.5 Manitowoc Company, Inc. lasku 5.09 4.25 706 946-1.9 % 30.5 % 12.1 % 50.6 % 3.65 4.43 17.56 17.7 79.2 1.2-4.5 % PALFINGER AG lasku 28.38 33.00 1,067 1,548-2.1 % 2.4 % 5.1 % 5.1 % 22.00 26.02 29.44 8.8 12.0 12.9 1.8 13.9 % Terex Corporation lasku 27.88 24.00 2,952 3,517 0.8 % 22.1 % 14.4 % 32.6 % 13.62 22.20 28.08 10.9 16.0 27.5 1.5 5.5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä