Markkinatrendit tukevat Metsä Boardin kasvua Katri Sundström Sijoittajasuhdejohtaja Pörssisäätiön Pörssi-ilta, Oulu 9.11.2017
Sisältö Metsä Board lyhyesti Markkinat ja kasvu Tammi-syyskuun 2017 tuloskehitys Yhteenveto
Metsä Board on johtava eurooppalainen korkealaatuisen ensikuitukartongin valmistaja Aito kartonkiyhtiö Vahva markkina-asema Kasvuyhtiö, jolla hyvä kannattavuus Asiakkaita ovat merkkituotevalmistajat, jalostajat ja tukkurit Tuotanto Suomessa ja Ruotsissa, toimituksia yli 100 maahan Vahva kuituosaaminen ja korkea selluomavaraisuus Kilpailija 4 Kilpailija 3 Taivekartonki Euroopassa Kokonaiskapasiteetti 3.6M tonnia Kilpailija 2 Muut Kilpailija 1 Metsä Board Valkoinen ensikuitulaineri Euroopassa, Kokonaiskapasiteetti 2.2M tonnia Kilpailija 4 37% 32% Kilpailija 3 Kilpailija 2 Muut Metsä Board Kilpailija 1
Metsä Boardilla on pitkä historia VARHAISEN TEOLLISTUMISEN AIKA TEOLLINEN LAAJENTUMINEN NOPEAA KASVUA YRITYSOSTOIN RAKENTEELLINEN MUUTOS 2005 2015 KASVUA YDINTOIMINNOISSA 1932 Kartonginvalmistus käynnistyy Takolla 1934 Metsäliitto Oy perustetaan 1986 Metsä-Serla syntyy Metsäliiton Teollisuuden ja G.A. Serlachius yhdistymisestä 2005 2015 Päätös keskittyä kartonkiin, ensimmäiset paperitehtaat myydään 2012 M-realista Metsä Board 1868 G.A. Serlachius käynnistää hiomon Mäntässä 1966 Metsäliiton Teollisuus käynnistää kartonginvalmistuksen Äänekoskella 2001 Metsä-Serlasta M-real 2016 Husumin investointiohjelma päätökseen, uusi kartonkikone käynnistyy 2016 Paperituotanto päättyy
Transformaatio aidoksi kartonkiyhtiöksi on kasvattanut omistaja-arvoa ja osinkoja Yritysarvo, milj. euroa Osinko, euroa ja osinko/tulos, % milj. euroa 3000 euroa 0,20 100% 2500 0,16 80% 2000 1500 1000 0,12 0,08 60% 40% Osingonmaksupolitiikka: 50% nettotuloksesta 500 0,04 20% 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 0,00 2012 2013 2014 2015 2016 0% Nettovelka Markkina-arvo osinko, Osinko/EPS, % Metsä Boardin osakkeet (METSB, METSA) ovat listattu Nasdaq Helsingissä
Metsä Boardin alueelliset tavoitteet NOPEINTA KASVUA AMERIKOISSA TULEVINA VUOSINA VAHVAN MARKKINA- ASEMAN SÄILYTTÄMINEN EUROOPASSA AASIAN JA TYYNENMEREN ALUEELLA FOKUS KORKEAN LAADUN SEGMENTISSÄ AMERIKAT OSUUS LIIKEVAIHDOSTA 2016 17% EMEA OSUUS LIIKEVAIHDOSTA 2016 75% APAC OSUUS LIIKEVAIHDOSTA 2016 8%
Markkinatrendit tukevat Metsä Boardin kasvua
Väestönkasvu ja kaupungistuminen lisäävät pakkausmateriaalien kysyntää Maailman väkiluku kasvaa ja kaupungistuminen lisääntyy 5.3 mrd. 7.6 mrd. 8.6 mrd. 9.8 mrd. 11.2 mrd. Vuoteen 2050 mennessä yli 65% väestöstä asuu kaupungeissa Lähde: UN Department of Economic and Social Affairs, Population Division, World Population Prospects Lähde: World Bank World Development Indicators & UN
Kuluttajien halu tehdä ekologisia ja vastuullisia valintoja kasvaa
Asiakkaat hyötyvät Metsä Boardin kevyistä ja ekologisista kartongeista Keveys Taivekartonkimme on jopa 30 % kevyempää kuin kilpailevat kartonkilajit Ensikuitukartongin puhtaus ja tuoteturvallisuus Tärkeää etenkin ruoka- ja tarjoilupakkauksissa Kestävä kehitys Ensikuitukartonki on kierrätettävä ja uusiutuviin raaka-aineisiin pohjautuva materiaali Raaka-aineena käytetty puu on 100% jäljitettävissä kestävästi hoidettuihin metsiin Metsä Boardille tunnustusta vastuullisesta vedenkäytöstä ja ilmastotoimista (CDP 2017)
Metsä Boardin kasvu ylittää selvästi keskimääräisen markkinakasvun 2 000 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 Metsä Boardin vuotuiset kartonkitoimitukset, 1 000 tonnia 2012 2013 2014 2015 2016 Viimeiset 12kk 2018 tavoite Taivekartongin ja valkoisen ensikuitulainerin globaalin kysynnän kasvun arvioidaan olevan 3 4 % / vuosi Arvio perustuu mm. RISIn, CEPIn ja Pöyryn lähteisiin Valkoinen ensikuitulaineri Taivekartonki
Metsä Board Osavuosikatsaus 1 9/2017
Milj. euroa Milj. euroa Tammi syyskuu 2017: Liikevaihto kasvoi ja liiketulos parani Liikevaihto Milj. euroa Vertailukelpoinen liiketulos Milj. euroa ja % 500 400 300 50 40 30 8,0 % 8,5 % 7,7 % 7,8 % 10,2 % 9,2 % 10,5 % 12% 10% 8% 6% 200 20 4% 100 10 2% 0 436 423 440 422 445 474 479 Q1 16 Q2 16 Q3 16 Q4 16 Q1 17 Q2 17 Q3 17 0 35 36 34 33 45 44 50 Q1 16 Q2 16 Q3 16 Q4 16 Q1 17 Q2 17 Q3 17 0% 1 9 2016: 1 299 milj. euroa +8 % 1 9 2017: 1 397 milj. euroa 1 9 2016: 105 milj. euroa +33 % 1 9 2017: 139 milj. euroa
Milj. euroa Selvästi positiiviset rahavirrat Parempi tulos ja vapautunut käyttöpääoma lisäsivät rahavirtaa heinä syyskuussa 300 250 200 250 188 214 256 247 193 185 186 150 100 50 0-50 -100-150 119 118 115 126 108 89 78 70 93 98 33 66 67 68 56 55 261 59 9 8 45-15 49 17 8 7 37 25-22 -22-76 -72-91 -95-82 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Liiketoiminnan rahavirta, vuosineljänneksittäin Liiketoiminnan rahavirta, liukuva 12 kk Vapaa rahavirta, vuosineljänneksittäin Vapaa rahavirta, liukuva 12 kk
Taloudelliset tavoitteet ja toteumat Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto, % Nettovelka / Vertailukelpoinen EBITDA, % Kartonkitoimitusten vuotuinen kasvu, % Tavoitteena ylittää relevantti markkinakasvu* 17% 11,3 Tavoite: > 12 % 10,6 9,1 8,1 6,4 2013 2014 2015 2016 1-9/17 2,9 Tavoite: < 2,5 1,8 2,0 1,7 1,2 2013 2014 2015 2016 1-9/17 7% 10% 13% 12% 2013 2014 2015 2016 1-9/17 * Ensikuitukartonkien maailmanlaajuisen kysynnän kasvu 3 4 prosenttia vuodessa
Husumin taivekartongin tilannekatsaus Taivekartonkikoneen kapasiteetin käyttöaste oli heinä syyskuussa 76 prosenttia Tavoitteena on, että kapasiteetti on täydessä käytössä vuoden 2018 loppuun mennessä Vuotuinen huoltoseisokki lokakuussa Taivekartongin keskihinta parantunut Tuotantokustannukset tonnia kohden ovat edelleen Suomen tehtaita korkeammat Taivekartongin ja tarjoilupakkauskartongin toimitukset Amerikkoihin kasvoivat tammi syyskuussa 65 prosenttia edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna Husumissa on edelleen 100 miljoonan euron tulosparannuspotentiaali
Metsä Fibren uusi biotuotetehdas Äänekoskella käynnistyi Käynnistys aikataulussa, kustannukset tavoitteiden mukaiset ja tuotanto starttikäyrän yläpuolella Kokonaisinvestointi 1,2 mrd. euroa Vuosittainen sellukapasiteetti 1,3 milj. tonnia Metsä Boardin investointi 24,9 milj. euroa Metsä Boardin vuosittainen sellukapasiteetti kasvaa 200 000 tonnia* *Metsä Boardin 24,9%:n Metsä Fibre -omistusosuuden mukaisesti
Lähiajan näkymät Metsä Boardin kartonkitoimitusten arvioidaan laskevan vuoden viimeisellä neljänneksellä kausiluonteisuudesta johtuen Yhdysvaltain dollarin suojausten positiivinen tulosvaikutus laimenee vuoden loppua kohden Hinnankorotusten vaikutusten odotetaan näkyvän pääosin vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä Sellumarkkinan odotetaan pysyvän vakaana Husumin vuosittaisella huoltoseisokilla negatiivinen tulosvaikutus: Metsä Boardin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan vuoden 2017 neljännellä vuosineljänneksellä heikkenevän hieman kolmanteen neljännekseen verrattuna.
Yhteenveto Metsä Board on kannattavasti kasvava, aito kartonkiyhtiö Yhtiöllä on vahva markkina-asema Pakkaamisen trendit tukevat keveiden ja ekologisten ensikuitukartonkien kysyntää Lähiajan tavoitteena parantaa Husumin taivekartongin keskihintaa ja kasvattaa myyntiä Amerikoissa Metsä Boardin tavoitteena on, että nykyinen kartonkikapasiteetti on täydessä käytössä vuoden 2018 loppuun mennessä