CapMan vaihtoehtoisen sijoitusluokan hallinnointiyhtiö i i h iö Pohjoismaissa i ja Venäjällä Yhtiökokous 2010 Heikki Westerlund, toimitusjohtaja, CapMan Oyj
Sisällys CapMan tänään Toimintaympäristö Vuoden 2009 tulos 4 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
CapMan johtava vaihtoehtoisen sijoitusluokan hallinnointiyhtiö Pohjoismaissa ja Venäjällä Vaihtoehtoisiin sijoituksiin erikoistunut hallinnointiyhtiö Hallinnoitavat pääomat yhteensä noin 3,6 miljardia euroa lisäksi osakkuusyhtiö Access Capital Partnersin hallinnoimat pääomat ja mandaatit noin 2,6 miljardia euroa* Kohdeyritysten ja kiinteistöjen aktiivinen omistaja One-stop-shop sijoittajille, jotka hakevat tuottoja Pohjoismaista ja Venäjältä * CapMan omistaa 35 % osakkuusyhtiö Access Capital Partnersista. 5 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
CapManin kasvustrategia 2005 Liiketoiminnan laajentaminen kiinteistösijoittamiseen 2008 ja tuloksellisuus. Laajentuminen Venäjälle. Sijoitustoiminnan laajentaminen listatulle markkinalle 2010 Orgaaninen kasvu. Sijoitustoiminnan potentiaalin täysimääräinen hyödyntäminen. Kannattavuus perustettiin vuonna 1999* 2001 Pörssilistautuminen 2001 2004 Toimistot Norjassa, Ruotsissa ja Tanskassa Public Market Russia Real EstateReal Estate 1993 MBO Mezzanine Technology Technology Life Science Buyout CapMan, joka keskittyi buyout- sijoituksiin, it ii perustettiin vuonna 1989. Toiminnan laajentuminen mezzanine- ja teknologiasijoituksiin ij it k ii vuonna 1995. Pohjoismainen kasvustrategia 2001 2004. Sijoitusfokuksen laajentaminen life science -sijoituksiin 2002. Kasvun mahdollisuuksien hyödyntäminen vaihtoehtoisessa sijoitusluokassa it ja maantieteellinen t laajentuminen 2005 * CapMan omistaa 35 % osakkuusyhtiö Access Capital Partnersista. 6 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Kuusi sijoitusaluetta yli miljardin euron sijoituskapasiteetti CapMan Buyout 27 sijoitusammattilaista CapMan Private Equity, 1,8 miljardia euroa CapMan Technology 10 sijoitusammattilaista CapMan Life Science 3 sijoitusammattilaista CapMan Russia 8 sijoitusammattilaista CapMan Public Market 6 sijoitusammattilaista CapMan Real Estate 1,8 mrd euroa 42 sijoitus- ja kiinteistökonsultoinnin ammattilaista Teollisuus, kauppa ja palvelut Oman pääoman ehtoinen sijoitus tyypillisesti 20 70 milj. euroa per yritys Oman pääoman ehtoisen (equity) rahoituksen rinnalla välirahoitusta (mezzanine) Kasvuvaiheessa olevat sekä myöhäisen kasvuvaiheen teknologiayritykset Oman pääoman ehtoinen sijoitus 3 15 milj. euroa per yritys Lääketieteen teknologia ja terveydenhuollon palvelut Oman pääoman ehtoinen sijoitus 2 7 milj. euroa per yritys Teollisuus ja palvelut Oman pääoman ehtoinen sijoitus 5 15 milj. euroa per yritys Listatut pohjoismaiset yhtiöt Oman pääoman ehtoinen sijoitus 20 70 milj. euroa per yritys Toimitila- ja hotellikiinteistöt sekä kiinteistökehityskohteet pääosin Suomessa Sijoitus tyypillisesti 5 50 milj. euroa per kiinteistö Viimeisimmät ra ahastot: CapMan Buyout IX 285 milj. euroa (2009) CapMan Mezzanine IV, 240 milj. euroa (2004) CapMan Technology 2007 142 milj. euroa (2007) CapMan Life Science IV 54 milj. euroa (2006) CapMan Russia Fund 118 milj. euroa (2008) CapMan Public Market Fund 138 milj. euroa (2009) CapMan Hotels RE 950 milj. euroa (2008) Avoimet rahastot: CapMan Buyout IX CapMan Mezzanine V Asuntokiinteistörahasto 7 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Keskeiset strategiset kilpailuvaltit CapManin pitkäaikainen arvo Sijoituskulttuuri aktiivinen omistajuus Varainhankinta ja rahastojen hallinnointi CapMan brändi Rahastosijoituskapasiteetti Palveluinfrastruktuuri 8 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
CapManin merkittävimmät tapahtumat vuonna 2009 Uudet sijoitukset Irtautumiset CapMan Oyj 8 kohdeyrityssijoitusta 4 kiinteistösijoitusta 1 kauppakeskuksen avaaminen 4 lopullista ja 1 osittainen irtautuminen kohdeyrityksistä 1 irtautuminen kiinteistökohteesta & 4 uutta rahastoa 29 milj. euron hybridilaina Sitoumusten ja sijoitusten myynti 25 milj. eurolla (partial) * Tuusula Helsinki Hyvinkää * Helsinki Helsinki 9 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus * Kauppa tiedotettiin joulukuussa 2009, ja se toteutui vuonna 2010.
CapManin merkittävimmät tapahtumat vuonna 2010 Uudet sijoitukset Irtautumiset CapMan Oyj 2 kohdeyrityssijoitusta 1 kiinteistösijoitus 3 lopullista ja 1 osittainen irtautuminen kohdeyrityksistä 1 irtautuminen kiinteistökohteesta 3 varainhankintaprosessia * ON2:n osakkeiden myynti (Hantro irtautuminen vuonna 2007) * CapMan Buyout IX -rahaston varainhankinta jatkuu CapMan Mezzanine V -rahaston varainhankinta- valmistelut aloitettu Kartoitus uuden asuntokiinteistöihin sijoittavan kiinteistöpääomarahaston perustamisesta käynnissä Ehdotukset uusista hallituksen jäsenistä Uusi toimitusjohtaja Lennart Simonsen 1.6.2010 alkaen Helsinki Helsinki * Kauppa tiedotettiin joulukuussa 2009, ja se toteutui vuonna 2010. 10 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Lennart Simonsen nimitetty toimitusjohtajaksi 1.6.2010 alkaen Siirtyy CapManille Roschier Asianajotoimisto Oy:stä OTK, varatuomari s. 1960 Roschierin osakas vuodesta 1999 Roschierin toimitusjohtaja vuosina 2001 2009 Laajeneminen Baltiaan ja Ruotsiin Toiminut pääomasijoitusalan järjestelyissä vuodesta 1993 lähtien Ennen Roschieria Asianajotoimisto Castrén & Snellmanin toimitusjohtaja Kattavaa kokemusta asiantuntijaorganisaation johtamisesta 11 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Sisällys CapMan tänään Toimintaympäristö Vuoden 2009 tulos 12 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Talouskriisin vaikutukset näkyvät voimakkaana pääomasijoitustoiminnan laskuna Euroopassa Toimialatieto Kuitenkin 46 % eurooppalaisista pääomasijoittajista keräsi uusia varoja vuosina 2007 2009 Pääomien keskittyminen vähäisempää vuonna 2009 sillä yli miljardin euron rahastoihin kerättiin uusia varoja vain 4 miljardia euroa. mrd 120 112 100 80 72 83 82 71 73-84 % X 60 40 20 48 40 35 25 25 24 37 28 28 27 29 27 47 54-61 % 21 13 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20007 2008 2009P Kerätyt pääomat Sijoitukset Lähde: EVCA 13 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Pohjoisamerikkalaisilta sijoittajilta kerätyissä pääomissa dramaattinen muutos Toimialatieto Vuonna 2008 eurooppalaisiin pääomasijoitusrahastoihin kerätyistä pääomista 38 % tuli pohjoisamerikkalaisilta sijoittajilta mutta vuonna 2009 osuus laski 12 %:iin. Eurooppalainen varainhankinta vuonna 2009 rahastosijoittajien kotipaikan mukaan 78 % Pohjois-Amerikka Muu Eurooppa 2 % 12 % mukaan 0 % 8 % -10 % -20 % -30 % -40 % -50 % -95 % -60 % Pohjoismaat Muu maailma -100 % Muutos eurooppalaisiin pääomasijoitusrahastoihin kerätyissä varoissa rahastosijoittajien kotipaikan -70 % -80 % -90 % -81 % -74 % -95 % Pohjois-Amerikka Pohjoismaat Muu Eurooppa Muu maailma Lähde: EVCA 14 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Sijoittajien keskimääräiset private equity -allokaatiot maantieteellisen sijainnin mukaan Asiakkaat Eurooppalainen keskiarvo? best in class Saavuttavat nopeasti Pohjoismaiset ja hollantilaiset instituutiot Saksalaiset ja isobritannialaiset instituutiot Vielä < 3 % 5 7 % 2 3 % -> kohti 5 % Lisäävät hitaasti Ranskalaiset instuutiot 1 2 % -> Kaukana jäljessä Italialaiset ja espanjalaiset instituutiot < 1 % Roolimallit Yhdysvaltalaiset instituutiot 10 % (vaihtoehtoiset sijoitukset) ei epätyypillistä Lähde: Access Capital Partners 15 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Sijoittajat lisäämässä allokaatioitaan pääomasijoitusrahastoihin Asiakkaat Vuoden 2009 lopussa yli 3 500 aktiivista sijoittajaa Lukumäärällisesti suurinta osaa sijoittajista j edustavat perhesijoitusyhtiöt ja säätiöt sekä yksityisen sektorin eläkerahastot 14 % 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 10,9 % 12,30 % 10,4 % 12,80 % 8,30 % 7,7 % 6,80 % 6,60 % 5,8 % 620% 6,20 5,4 % 5,2 % 3,90 % 2,9 % 2 % 0 % Endowment-rahastot Perhesijoitusyhtiöt & säätiöt Varainhoitajat Valtiolliset rahastot Julkiset eläkeyhteisöt Yksityisen sektorin eläkerahastot Vakuutusyhtiöt Nykyinen allokaatio, keskimäärin Tavoiteallokaatio pitkällä aikavälillä, keskimäärin Lähde: 2010 Preqin Global Private Equity Report 16 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Pohjoismaiset eläkerahastot lisäämässä private equity -allokaatioita seuraavan kuuden kuukauden aikana Noteeratut osakkeet, pääomasijoittaminen, hyödykkeet ja metsätalous kiinnostavat erityisesti pohjoismaisia eläkerahastoja kun taas lähes puolet eläkerahastoista ilmoittaa vähentävänsä korkosijoitusten osuutta 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% Asiakkaat % vastaajista, jotka suunnnittelevat lisäävänsä allokaatiota % vastaajista, jotka suunnittelevat vähentävänsä allokaatiota Lähde: NRPN tutkimus (kattaa 22 pohjoismaista eläkerahastoa). 17 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Varainhankinta piristymässä tuoreiden tutkimusten mukaan vuonna 2010 Asiakkaat 67 % sijoittajista suunnittelee antavansa sitoumuksia pääomasijoitusrahastoihin vuonna 2010 ja 51 % sijoittajista suunnittelee kasvattavansa sitoumuksia vuodesta 2009 Aikajänne, jolloin sijoittajat aikovat seuraavan kerran tehdä uusia sitoumuksia rahastoihin Pääomien määrä, jonka sijoittajat aikovat sijoittaa pääomasijoitusrahastoihin vuonna 2010 25 % 41 % 4 % 4 % 51 % 51 % 16 % H1/2010 H2/2010 2011 2012- Vielä epävarmaa 8 % Enemmän kuin vuonna 2009 Vähemmän kuin vuonna 2009 Saman verran kuin 2009 Lähde: 2010 Preqin Global Private Equity Report 18 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Pienet ja keskisuuret buyout-sijoitukset edelleen kiinnostavimpia sijoittajien j näkökulmasta Asiakkaat Mega-buyoutit 9% Pienet/keskisuuret yritysjärjestelyt 53% % Venture 20% Distressed private equity 30% Secondary-rahastot 17% Cleantech 5% Mezzanine 11% Rahstojen rahastot 16% Muut 3% Ei mikään 14% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% % vastaajista etsii sijoitusmahdollisuuksia vuosina 2010/2011 Nähdään edustavan parhaita mahdollisuuksia Lähde: 2010 Preqin Global Private Equity Report 19 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Merkkejä yrityskauppojen y lainanannon elpymisestä? Toimialatieto Tilanne parantunut jo keskisuurten yrityskauppojen osalta Lainasaatavuus vuosina 2014 2015? Maailmanlaajuisesti noin $400 miljardia Private equity -lainoja erääntymässä Pankkilainojen vuosittainen volyymi Euroopassa Pankkilainojen kuukausittainen volyymi Euroopassa vuonna 2009 160mrd 300 1,2mrd 140mrd 120mrd 100mrd 250 200 1,0mrd 0,8mrd 80mrd 150 0,6mrd 60mrd 40mrd 20mrd 100 50 0,4mrd 0,2mrd 0mrd 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 0 0,0mrd 31.1. 28.2. 31.3. 1.4. 1.5. 1.6. 31.7. 31.8. 30.9. 1.10. 1.11. 1.12. 1Q 2Q 3Q 4Q Kauppojen lkm Lähde: S&P LCD 20 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Sisällys CapMan tänään Toimintaympäristö Vuoden 2009 tulos 21 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Liiketoimintasegmentit ja päätulonlähteet Hallinnointiliiketoiminta Rahastosijoitustoiminta Hallinnointipalkkiot Voitonjakoosuustuotot Kiinteistökonsultoinnin tuotot Suorista rahastosijoituksista saatavat tuotot vuodessa hallinnoitavien it i rahastojen pääomista (/ salkun hankintahinnasta) riippuen siitä onko kyseessä kiinteistö-, mezzanine- vai oman pääoman ehtoinen rahasto tuotont Kun rahasto on voitonjaon piirissä, CapManin osuus rahaston saamista kassavirroista on ennen vuotta 2004 perustettujen rahastojen kohdalla tyypillisesti 20 2525 % ja uudempien rahastojen kohdalla 10 15 %. Määräytyvät ä ät sijoitusaikana it ik CapMan tulee rahaston osalta CapMan Oyj:n CapMan sijoittaa itt omasta rahaston alkuperäisen koon voitonjaon piiriin, kun rahasto tytäryhtiö taseestaan hallinnoimiinsa mukaan ja sen jälkeen jäljellä on palauttanut sijoittajilleen Realprojekti Oy rahastoihin 1 5 % uusien olevan salkun hankintahinnan kutsutun pääoman ja tuottanut toimii CapManin rahastojen alkuperäisistä perusteella sille tietyn, yleensä noin hallinnoimien sitoumuksista Tyypillisesti 0,5 2,5 % 7 8 % vuotuisen etuoikeutetun kiinteistö-pääoma- Tuotot muodostuvat rahastojen neuvonantajana ja harjoittaa kiinteistökonsultoi ntia rahastosijoitusten sten realisoituneista tuotoista ja sijoitusten käyvän arvon muutoksista Sijoituskohteiden arvonkehitys heijastuu käyvän arvon muutoksiin vuosineljänneksittäin Hallinnoitavat pääomat 3,5 miljardia euroa 31.12.2009 Hallinnointipalkkiot 33,3 milj. euroa vuonna 2009 Ei voitonjako-osuustuottoja vuonna 2009 Vuonna 2010 voitonjako- osuustuottoja kertynyt 2,1 milj. euroa Kiinteistökonsultoinnin tuotot 2,4 milj. euroa vuonna 2009 Sijoitusten käypä arvo yht. 59,4 milj. euroa 31.12.2009 Sitoumukset yht. 426milj 42,6 milj. euroa 31.12.2009 Tulosvaikutus 2009 yht. -3,4 milj. euroa 22 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Kannattavuuden kehitys Q1/2008 Q4/2009 milj. euroa 6 4 2 0 0,4 0,5 3,3 2,2 2,0 2,0 0,5 2,3 3,1-2 -0,4-0,8-1,3-4 -6-4,7-3,7-8 -10-12 -9,6-10,0 Q1/2008 Q2/2008 Q3/2008 Q4/2008 Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Liikevoitto itt /- tappio Konsernin voitto / tappio 23 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Konsernin tuloskehitys Tulos ennen veroja Tulos verojen jälkeen milj. euroa 10 milj. euroa 10 5 0 0,7 3,7 2,7 1,2 5 0 0,5 2,7 1,9 0,1-5 -4,6-5,6-3,4-5 -3,7-5,0-3,0-10 -10-8,1-10,7-15 1-3 1-6 1-9 1-12 -15 1-3 1-6 1-9 1-12 2008 2009 2008 2009 24 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Hallinnointiliiketoiminta Hallinnointiliiketoiminnan tulos Tyydyttävä kannattavuustaso huomioiden, että liikearvoa kirjattiin alas 0,7 milj. euroa CapMan Buyout IX -rahaston maksamat hallinnointipalkkiot alkoivat kertyä vasta kesäkuussa Kuluihin kiinnitetty erityishuomiota Hallinnointiliiketoiminnan liikevoitto/-tappio milj. euroa 10 milj. euroa 2009 2008 8 6 4 2 0-2 7,3 5,9 4,9 3,7 2,2 06 0,6 06 0,6-0,2 1-3 1-6 1-9 1-12 2008 2009 Liikevaihto 36,3 36,8 Hallinnointipalkkiot 33,3 29,6 Kiinteistökonsultoinnin tuotot 2,4 2,4 Voitonjako-osuustuotot 0,0 4,1 Liikevoitto/-tappio 3,7 7,3 Tulos 3,7 6,5 25 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Hallinnointipalkkiot Hallinnointiliiketoiminta milj. euroa 35 30 25 20 15 10 6,4 7,4 15,6 13,6 20,9 24,6 29,6 33,3 Hallinnointipalkkiot kasvoivat vertailukaudesta 12,5 % Kasvuun vaikuttivat pääasiassa CapMan Buyout IX -rahaston maksamat hallinnointipalkkiot Hallinnointipalkkioita nostivat myös CapMan Hotels RE, CapMan Public Market ja CapMan Russia -rahastoihin kerätyt pääomat 5 0 1-3 1-6 1-9 1-12 2008 2009 26 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Voitonjako-osuustuotot Hallinnointiliiketoiminta milj. euroa 8 Voitonjaon piirissä olevista rahastoista 7 ei tehty merkittäviä irtautumisia katsauskaudella aude a 6 voitonjako-osuustuottoja ei syntynyt 5 Vertailukaudella voitonjako-osuustuotot 4,1 4,1 4,1 olivat 4,1 milj. euroa, ja ne syntyivät 4 StaffPoint-irtautumisen irtautumisen seurauksena Julkistettujen irtautumisten arvioitu 3 vaikutus Q1/2010 2,1 milj. euroa 2 1 0 0 0 0 0 0 1-3 1-6 1-9 1-12 2008 2009 27 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Suuri voitonjako-osuustuottopotentiaali keskipitkällä aikavälillä Hallinnointiliiketoiminta Odotamme CapMan Equity VII A, B ja Sweden -rahastojen sekä Finnmezzanine III A ja B -rahastojen siirtyvän voitonjaon piiriin vuosien 2010 2011 aikana Pidämme epätodennäköisenä, että CapMan Real Estate I -rahastolta saataisiin tulevaisuudessa uutta voitonjakoa Runsas kolmannes pääomista vielä sijoittamatta Rahastojen yhteenlasketut salkut käypään arvoon yht. 2 617 milj. euroa ja rahastojen sijoituksiin jäljellä olevat pääomat yht. 1 140 milj. euroa 31.12.2010 1 % 9 % 34 % 1 % 55 % Voitonjaon piirissä olevat rahastot Rahastot, joiden odotetaan siirtyvän voitonjaon piiriin vuonna 2010 2011 Muut rahastot, jotka eivät vielä ole voitonjaon piirissä* Rahastot, t joilla on rajallinen voitonjakopotentiaali t ti CapManille Sijoituksiin jäljellä olevat pääomat * Salkut hankintahintaan sisältää 845,3 milj. euroa velkaa kolmessa kiinteistörahastossa. 28 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Rahastosijoitustoiminnan tulos Rahastosijoitustoiminta Käyvän arvon muutokset -5,4 % vuonna 2009 ja +1,5 % Q4:llä Käyvän arvon alenemiseen vaikuttivat etenkin kohdeyritysten y heikentyneet tulokset vuonna 2009 Käyvän arvon muutoksilla ei ole kassavirtavaikutusta milj. euroa 5 0-0,2-1,2-2,7-5 -4,4-4,8-4,4-3,6 milj. euroa 2009 2008 Sijoitusten käyvän arvon muutos -3,4-13,4 Liikevoitto/-tappio -3,6-13,6 Tulos -3,6-14,5-10 -15-13,6 1-3 1-6 1-9 1-12 2008 2009 29 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Rahastosijoitukset ja -sitoumukset Rahastosijoitustoiminta CapManin tavoitteena on sijoittaa rahastoihinsa 1 5 prosenttia uusien rahastojen koosta niiden kysynnästä ja CapManin sijoituskapasiteetista riippuen Rahastosijoitusten ja sitoumusten myynti (H2/2009) 25 milj. eurolla pienentää tulevien vuosien pääomakutsuja milj. euroa 140 120 100 80 42,6 60 40 20 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 59,4 Sijoitukset it t käypään ää arvoon Jäljellä llä olevat sitoumukset t 30 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta: Access Capital Partners Euroopan johtavia rahastojen hallinnointiyhtiöitä Hallinnoitavat pääomat 2,6 miljardia euroa 31 hengen tiimi Pariisissa, Brysselissä, Münchenissä ja Lontoossa CapManin omistus 35 % Tarjoaa hajautusta ja tuottopotentiaalia konsolidoidun tuloksen ja voitonjakoosuustuottojen muodossa CapManin osuus voitonjakoosuustuotoista 25 % ja 47,5 % Accessin osakkeet arvostettu CapManin taseessa hankintahintaan milj. euroa 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 Hallinnoitavat pääomat 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Rahastojen rahastot Private equity -mandaatit 31 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Tuloslaskelma milj. euroa 2009 IFRS 2008 IFRS Liikevaihto 36,3 36,8 Hallinnointipalkkiot 33,3 29,6 Voitonjako-osuustuotot 0,0 4,1 Kiinteistökonsultoinnin tuotot 2,4 2,4 Muut tuotot 0,6 0,7 Liiketoiminnan muut tuotot 0,1 0,1 Operatiivisen toiminnan kulut -33,0-29,8 Sijoitusten käyvän arvon muutokset -3,3-13,4 Liikevoitto / -tappio 0,1-6,3 Rahoitustuotot ja -kulut -0,2-2,0 Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta 1,3-2,4 Tulos ennen veroja 1,2-10,7 Konsernin kauden tulos 0,1-8,1 32 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Tehdyt toimenpiteet rahoitusaseman vahvistamiseksi 60 milj. euron pankkirahoituksesta sopiminen kahden pohjoismaisen pankin kanssa Institutionaalisille sijoittajille suunnatun 29 milj. euron hybridilainan liikkeellelasku Sitoumusten ja sijoitusten myynti 25 milj. eurolla* Omien rahastosijoitusten yhtiöittäminen Tavoitteena pystyä rahoittamaan kaikki sitoumukset myös haasteellisen markkinatilanteen pitkittyessä (synkin skenaario) Kuluohjelma * Sijoitukset myytiin käypään arvoon, ei hinnanalennuksia. Välitön kassavirtavaikutus noin 3,4 milj. euroa. 33 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Tase Varat, IFRS milj. euroa 31.12.2009 31.12.2008 Pitkäaikaiset varat Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 838 1 064 Liikearvo 10 245 11 762 Muut aineettomat hyödykkeet 2 972 3 229 Osuudet osakkuusyrityksissä 6 547 1 575 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset 59 421 53 147 Muut sijoitukset 585 828 Saamiset 25 304 24 451 Laskennalliset verosaamiset 6 177 3 707 112 089 99 763 Lyhytaikaiset varat Myyntisaamiset ja muut saamiset 10 291 12 965 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 1 673 942 Rahavarat 17 978 24 330 29 942 38 237 VARAT YHTEENSÄ 142 031 138 000 34 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Tase Oma pääoma ja velat, IFRS milj. euroa 31.12.2009 31.12.2008 Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma Osakepääoma 772 772 Ylikurssirahasto 38 968 38,968 Muut rahastot 37 347 25,829 Muuntoerorahasto -392-226 Kertyneet voittovarat 1 097 3,585 77 792 68,928 Vähemmistön osuus 413 221 Oma pääoma yhteensä 78 205 69,149 Pitkäaikaiset ik i t velat Laskennalliset verovelat 1,824 284 Pitkäaikaiset korolliset velat 40,625 43,125 Muut velat 2,291 6,600 44,740 50,009 Lyhytaikaiset velat Ostovelat ja muut velat 12,227 15,751 Lyhytaikaiset korolliset velat 6,250 2,875 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 609 216 19,086 18,842842 Velat yhteensä 63,826 68,851 OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ 142,031 138,000 35 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Avainluvut 2005 IFRS 2006 IFRS 2007 IFRS 2008 IFRS 2009 IFRS Tulos/osake, 0,09 0,15 0,24-0,10-0,03 Laimennusvaikutuksella oikaistu, 0,09 0,15 0,24-0,10-0,03 Oma pääoma/osake, * 0,64 0,74 0,86 0,86 0,94 Osinko/osake, 0,07 0,12 0,16 0,00 0,04 Osinko/tulos, % 78,0 80,0 67,0 0,00 n/a Oman pääoman tuotto, % 14,8 23,4 38,9-11,8 0,2 Sijoitetun pääoman tuotto, % 20,2 29,9 44,2-6,3 2,8 Omavaraisuusaste, % 85,8 71,6 57,6 50,3 55,1 Henkilöstö (kauden lopussa) 87 98 110 141 150 * IFRS:n mukaan hybridilaina on luettu mukaan omaan pääomaan myös osakekohtaisen oman pääoman laskemisessa ** Vuodelta 2009 hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle. 36 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Taloudelliset tavoitteet Tavoite Toteuma 2009 Kasvu Kasvattaa hallinnoitavien rahastojen pääomia keskimäärin vähintään 15 % vuodessa Pääomien kasvu 2,8 % vuonna 2009. Kasvu keskimäärin edellisenä viitenä vuotena 30,4 %. Kannattavuus Pääomarakenne Oman pääoman tuotto yli 25 % vuodessa Oman pääoman ehtoisten rahastojen nettotuotto sijoittajille yli 15 % vuodessa (IRR % p.a.) Rahoittaa noin puolet CapMan Oyj:n omista sijoituksista rahastoihinsa velkarahoituksella Omavaraisuusaste vähintään 50 % Oman pääoman tuotto 0,2 % Historiallinen nettotuotto sijoittajille ollut 16,5 % (oman pääoman ehtoiset rahastot) Nettovelkaantumisaste 34,8 % Omavaraisuusaste 55,1 % Osinkopolitiikka Maksaa osinkoa vähintään 50 % nettotuloksesta Vuodelta 2009 hallituksen esitys yhtiökokoukselle 0,04 euroa / osake 37 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Tulevaisuuden näkymät Hallinnointiliiketoiminta Rahastosijoitustoiminta Hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot Hallinnointipalkkiot ja kiinteistökonsultoinnin tuotot kattavat CapManin kiinteät kulut ja korkokulut vuonna 2010. Voitonjako-osuustuotot Vuonna 2010 tiedotettujen irtautumisten tulosvaikutus 2,1 milj. euroa. Rahastoilla on salkuissaan useita kohdeyrityksiä, jotka ovat valmiita siirtymään irtautumisprosessiin. Odotamme CapMan Equity VII A, B ja Sweden -rahastojen sekä Finnmezzanine III A ja B -rahastojen siirtyvän voitonjaon piiriin vuosien 2010 2011 aikana. Epätodennäköistä, että CapMan Real Estate I -rahastolta saataisiin tulevaisuudessa uutta voitonjakoa. Suorista rahastosijoituksista saatavat tuotot Rahastosijoitusten käypien arvojen odotetaan kehittyvän vähintäänkin neutraalisti alkuvuonna 2010. Loppuvuoden kehitys riippuu kohdeyritysten sekä yleisen markkinatilanteen il kehityksestä. Vuoden 2010 kokonaistulos riippuu pääosin siitä, tehdäänkö voitonjaon piirissä olevista rahastoista uusia irtautumisia, siirtyykö uusia rahastojen voitonjaon piiriin ja miten sijoitusten arvot kehittyvät niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä sijoittaja. 38 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
Visiona vaihtoehtoisen sijoitusluokan haluttu yhteistyökumppani y Missionamme on luoda taloudellista lisäarvoa aktiivisen omistajuuden kautta. Toimimme korkealaatuisena palveluntarjoajana sijoittamalla pääomaa yrityksiin, kiinteistöihin tai muihin vaihtoehtoisen sijoitusluokan kohteisiin. Näiden sijoitusten pysyvää arvoa luodaan kasvun, muutoksen ja ammattimaisen hallinnoinnin kautta. Visionamme on olla haluttu pääomasijoitusalan ja vaihtoehtoisen sijoitusluokan yhteistyökumppani instituutioille ympäri maailman sekä yrittäjille paikallisesti. 39 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus
CapManin arvot Korkea moraali our heart Uskomme rehellisyyteen ja läpinäkyvyyteen. Olemme luotettava kumppani ja kunnioitamme sidosryhmiämme. Sitoutuminen our soul Sitoudumme tavoitteidemme id saavuttamiseen. Olemme innovatiivisia ja haluamme olla alamme edelläkävijöitä. Työntekijät ovat tärkein voimavaramme. Aktiivinen omistajuus our drive Olemme aktiivinen teollinen toimija, jolla on myös vahva rahoituksellinen osaaminen. Luomme pysyvää arvoa kasvun, muutoksen ja ammattimaisen hallinnoinnin kautta. 40 Yhtiökokous 2010 toimitusjohtajan katsaus