FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta: Olemme rullanneet Suomi-yhtiöiden estimaatit 3Q17:een (sivut 29-32)

4.10.2017, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat eilen loivassa nousussa, dollarin vahvistuminen suhteessa euroon päättyi. Euroalueen tuottajahintojen nousu odotuksia nopeampaa vahvistaen kuvaa globaalista kustannuspaineiden noususta. Tänään makrokalenterissa palvelualojen ostopäällikköindeksit sekä USA:n ADPtyöpaikkaraportti. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta: Syklisten sektoreiden performanssi vahvaa syyskuussa. Olemme rullanneet Suomi-yhtiöiden estimaatit 3Q17:een (sivut 29-32) 1,2 % 1,0 % 0,8 % 0,6 % 0,4 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 6 636,3 0,7 Europe STOXX 600 390,7 0,2 S&P 500 2 534,6 0,2 Nasdaq Composite 6 531,7 0,2 Shanghai 3 348,9 0,0 Hang Seng 28 366,6 0,7 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 EMU Euribor 12kk -0,172 0,000 USD Libor 3kk 1,336 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,177 0,20 EUR / GBP 0,887-0,05 EUR / JPY 132,43-0,08 EUR / SEK 9,56 0,03 EUR / RUB 68,04 0,00 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,46-0,007 USA 10v 2,32-0,005 0,2 % 0,0 % -0,2 % Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 55,4-0,6 itraxx CDS Crossover 248,3-2,6 itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Hyödykemarkkinat CRB Commodity 427,9 0,3 Brent Crude Oil 55,7-0,5 Kulta 1 277,0 0,4

4.10.2017, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat jatkoivat eilen nousuaan, jota tuki USA:n erittäin vahvat automyyntiluvut syyskuulta. Dollarin vahvistuminen suhteessa euroon päättyi, kun markkinoille alkoi hiipiä jälleen epäilyjä FED:n joulukuun koronnoston siirtymisestä vuodelle 2018. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla epäyhtenäiset. Eilen julkaistu euroalueen tuottajainflaatio elokuulta yllätti odotuksia nopeammalla hintojen nousulla 2,5% YoY (odotus 2,3%). Hintojen nousun kiihtyminen on linjassa aiemman datan kanssa USA:sta ja Kiinasta, mikä viittaa kustannuspaineiden kasvun jatkumiseen globaalin tuotantoketjun alkupäässä. Tänään julkaistaan palvelualojen ostopäällikköindeksit. Euroalueen indeksin odotetaan vastanneen aiemmin julkaistua ennakkoa 55,6. USA:n ISM-indeksin odotetaan vahvistuneen hieman tasolle 55,5. USA:n ADP-työpaikkaraportin odotetaan osoittavan 135 tuhatta uutta työpaikkaa syyskuussa. Tuottajainflaatio euroalue, USA ja Kiina Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Metsä Board, Sampo, Lufthansa, ABB, Alfa Laval, Subsea 7, Coloplast. Laskut: Konecranes, Endesa, Casella Waste Management, Atlas Copco, Tryg, Kadant, ASSA ABLOY, DNB, Marine Harvest, GN Store Nord. Lähde: Bloomberg, FactSet, S-Pankki (FIM)

4.10.2017, 3 Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta Syklisten sektoreiden performanssi vahvaa syyskuussa FIMin analyysi Jatkamme seurantaamme eurooppalaisista osakesektoreista ja niihin sijoittavista ETF-rahastoista. Pääoman muutoksilla seurataan ETF:ien luomisista ja lunastuksista johtuvia muutoksia sekä suhteessa alkuperäiseen pääomaan (%) että absoluuttisesti (MEUR). Pääoman muutokset kertovat rahavirtojen kautta kiinnostuksesta kyseiseen sektorin lyhyemmällä aikavälillä. Arvon muutoksia seurataan sekä indeksin osalta suhteellisesti (%) että ETF:ien osalta absoluuttisesti. Arvon muutokset kertovat suoraan alla olevan sektorin tuotosta. Sektorien painoa indeksissä ja sektori-etf:ssä seurataan suhteellisesti. Tämän tarkastelun avulla voidaan seurata ETF:ien kautta sijoitettuina sektoreiden yli- ja alipainoja suhteessa indeksiin. Sektorien arvostusta seurataan P/E kertoimen ja sen muutoksien avulla sekä jakamalla tuotto sekä arvostus että tulosennuste komponentteihin. Eurooppalaisten osakesektoreiden performanssi oli syyskuussa vahvaa, kun kesän aikana eurooppalaista osakemarkkinaa painanut euron vahvistuminen pysähtyi. Etenkin syklisten sektoreiden performanssi oli vahvaa, kun valuutan heikkenemisen lisäksi tukea markkinalle toi euroalueen vahvistuneet talousnäkymät. Myös pääomavirrat olivat pääosin positiivisia ja etenkin mediasektorille virtasi toista peräkkäistä kuukautta erittäin voimakkaasti pääomaa. Arvostuskertoimet olivat pääosin nousussa, vaikka ennusteiden nousu oli erittäin laajapohjaista ja vahvaa. Näkemys: Syyskuu oli vahva etenkin syklisille sektoreille vahvistuneiden talouden näkymien ja heikentyneen euron myötä. Hyvä vire näkyi myös laajapohjaisena ennusteiden nousuna. Eurooppalaiset sektorisuosituksemme ovat Autoteollisuus, Media sekä Matkustus. Suositukset päivitettiin 25.8.2017 Pääoman ja indeksin arvonmuutos sektoreittain (%) Huom: Lähde: *Pääoman muutos viittaa luomisen ja lunastusten yhteydessä tapahtuneisiin muutoksiin. Ei sisällä arvon muutoksista aiheutuneita muutoksia **Arvon muutos perustuu Europe STOXX 600 sektori indeksien arvon muutoksiin Bloomberg Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

4.10.2017, 4 Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta Ennusteet nousussa kaikissa sektoreissa P/E kertoimet ja niiden kuukausimuutos sektoreittain Arvonmuutoksen komponentit (arvostus ja tulosennuste) Nousijat Laskijat Huom: *P/E kerroin on kuluvan vuoden EPS ennuste jaettuna sektorin indeksillä. **P/E kertoimen muutos perustuu kuukauden aikana tapahtuneeseen muutokseen P/E kertoimessa Huom: * Ennuste muutos perustuu seuraavan 12 kk sektori EPS ennusteen muutoksiin **P/E kertoimen arvonmuutos perustuu P/E kertoimen muutoksesta johtuvaan hinnan muutokseen Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

4.10.2017, 5 Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta Pääomavirrat positiivisia useimmissa sektoreissa Pääoman ja ETF:ien arvonmuutos sektoreittain (MEUR) Sektorien painot indeksissä ja ETF:ssä Huom: *Pääoman muutos viittaa luomisen ja lunastusten yhteydessä tapahtuneisiin muutoksiin. Ei sisällä arvon muutoksista aiheutuneita muutoksia. **Arvon muutos perustuu ETF-sektoreiden euromääräisiin arvon muutoksiin Ei sisällä luomisista ja lunastuksista aiheutuneita muutoksia. Huom: *Indeksi painot perustuvat Europe STOXX 600 sektori indeksiin Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

4.10.2017, 6 Eurooppalaisten osakesektori-etf:ien seuranta HEX:n tuottoja ajoi euro, tulosvaroitukset ja rakennussektori FIMin analyysi Vieressä olevassa taulukossa on esitetty 10 Suomi-osaketta, joiden suhteellinen kehitys on ollut heikointa suhteessa eurooppalaisiin sektoreihin (ylempi taulukko) ja vastaavasti ne 10 osaketta, joiden tuotto on ollut sektorin tuottoon nähden paras edellisen kuun aikana. Alla muutamia keskeisiä havaintojamme. Sektoriinsa nähden aliperformoineet yhtiöt Aliperformoineissa yhtiöissä oli syyskuussa useita rakennusyhtiötä, kun markkinoilla huolestuttiin pohjoismaisen rakennusmarkkinan ylikuumenemisesta. Indeksille eniten jäivät Cramo, YIT ja Lehto. Tokmannin osaketta painoi pääomasijoittajan irtautumiseen liittyvä merkittävä osakemyynti. Stockmann ja Kone painuivat ohjeistusten laskun myötä. Sektoriinsa nähden yliperformoineet yhtiöt Yliperformoineissa yhtiössä oli positiivisella tulosvaroituksen antaneet Finnair ja Sanoma. Fortum sai tukea Uniper kaupasta ja sähkönhinnan noususta. Metsäyhtiöt Stora Enso, Metsä Board ja UPM vahvistuivat, kun euron heikentyminen pysähtyi. Yllä olevissa tekstissä sinisellä on merkitty nykyiset TOP 10 osakkeet ja punaisella BOTTOM 10 osakkeet. Osakesuositukset päivitettiin 25.8.2017. Sektoriinsa nähden aliperformoineet HEX TOP 55 yhtiöt Yhtiöt Hinnan muutos Sektorin muutos Erotus TOKMANNI GROUP C -12 % 5 % -17 % CRAMO OYJ -5 % 6 % -12 % YIT OYJ -7 % 5 % -11 % LEHTO GROUP OYJ -5 % 5 % -10 % STOCKMANN OYJ-B -5 % 5 % -10 % KONE OYJ-B -2 % 6 % -8 % TIETO OYJ -3 % 5 % -8 % NESTE OYJ 0 % 7 % -8 % BASWARE OYJ -2 % 5 % -7 % NOKIA OYJ -2 % 5 % -7 % Sektoriinsa nähden yliperformoineet HEX TOP 55 yhtiöt Yhtiöt Hinnan muutos Sektorin muutos Erotus FINNAIR OYJ 17 % 2 % 15 % SANOMA OYJ 17 % 4 % 13 % FORTUM OYJ 12 % 0 % 12 % STORA ENSO OYJ-R 8 % -2 % 10 % METSA BOARD OYJ 5 % -2 % 7 % UPM-KYMMENE OYJ 5 % -2 % 6 % SPONDA OYJ 6 % 0 % 6 % METSO OYJ 11 % 6 % 5 % RAISIO OYJ-V 5 % 0 % 5 % OUTOKUMPU OYJ 1 % -2 % 3 % Huom: Perustuu ICB supersektori luokitukseen Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)

4.10.2017, 7 Lähde: Bloomberg Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 4.10.2017 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 56,7 56,7 4.10.2017 17:00 USA / ISM non-manufacturing 55,5 55,3 4.10.2017 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 2,6 2,6 4.10.2017 Tesco 0,05 5.10.2017 15:30 USA / Initial jobless claims 265 272 5.10.2017 17:00 USA / Durable goods orders 1,7 1,7 5.10.2017 17:00 USA / Factory orders 1,0-3,3 6.10.2017 15:30 USA / Nonfarm payrolls 80 156,0 6.10.2017 15:30 USA / Unemployment rate 4,4 4,4 10.10.2017 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto 0,4 11.10.2017 13:30 BlackRock 5,55 5,24 12.10.2017 08:30 RNB Retail and Brands (Stockmann) -0,35 12.10.2017 15:00 Citigroup 1,28 1,28 12.10.2017 USA / PPI excl. food and energy (MoM) 12.10.2017 KappAhl (Stockmann) 1,06 1,05 13.10.2017 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,2 0,2 13.10.2017 15:30 USA / Advance retail sales 1,1-0,2 13.10.2017 9:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 1,8 13.10.2017 17:00 USA / U. of Michigan confidence 95,0 95,1 13.10.2017 13:45 Bank of America 0,46 0,48 13.10.2017 15:00 Wells Fargo 1,03 1,05 13.10.2017 LG 1 913,79 3 039,91 13.10.2017 Samsung 78 490,11 82 652,22 16.10.2017 4:30 Kiina / CPI (YoY) 1,6 1,8 17.10.2017 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 1,1 17.10.2017 12:00 Euroalue / CPI (MoM) 0,3 17.10.2017 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 17,0 17.10.2017 16:00 USA / Capacity utilization 76,0 76,1 17.10.2017 16:00 USA / Industrial production -0,1-0,9 17.10.2017 17:00 USA / NAHB Housing market index 64,0 17.10.2017 14:00 Morgan Stanley 0,82 0,87 17.10.2017 14:30 Goldman Sachs 4,21 3,95 17.10.2017 23:00 IBM 3,29 2,97 17.10.2017 Ponsse 0,38 0,19 18.10.2017 15:30 USA / Housing starts 1 200 1 180

4.10.2017, 8 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 9 757,9 0,7 2,1 3,4 0,5 12,2 Automobiles & Parts 595,7 0,0 0,9 8,7 9,8 20,4 iboxx Europe 225,3 0,0-0,1-0,2 1,0 0,6 OMX Helsinki Portfolio 6 636,3 0,7 2,1 3,6 0,9 13,4 Banks 189,4 0,3 2,7 6,6 1,3 34,1 iboxx Europe HY 191,9 0,0 0,1 0,4 1,4 6,2 OMX Stockholm 30 1 649,2 0,5 2,4 6,6 1,4 13,3 Basic Resources 434,6 0,8 2,8-0,1 8,0 29,8 Financials, Senior 224,5 0,0-0,1-0,3 0,8 0,5 OBX 719,0 0,5 2,0 5,9 14,4 28,4 Chemicals 952,0 0,3 2,1 8,1 5,2 16,8 Financials, Subordinated 264,7 0,0 0,0-0,1 1,7 6,8 Construction & Materials 468,5 0,2 2,3 4,3 1,7 12,9 Non-Financials 233,1 0,0-0,1-0,2 1,0-0,4 Euro STOXX 50 3 605,7 0,1 2,0 5,4 3,7 19,0 Financial Services 485,8 0,4 2,5 5,5 1,7 19,3 Autos 207,2 0,0-0,1 0,1 0,6 0,5 Europe STOXX 600 390,7 0,2 1,7 4,6 2,0 12,9 Food & Beverage 664,1 0,4 1,1 1,3 1,7 2,2 Industrials 233,9 0,0-0,1-0,4 0,9-0,7 DAX 12 902,7 0,0 2,4 6,4 3,6 21,5 Health Care 763,1-0,2 1,5 4,2-0,4 5,2 Consumer 223,4 0,0-0,1-0,2 0,9 0,0 FTSE 100 7 468,1 0,4 2,5 1,3 1,4 5,6 Household Goods 853,0-0,1 1,2 2,0-1,5 9,1 Energy 223,4 0,0 0,0 0,0 1,3 0,3 Industrial Goods & Serv. 535,2 0,3 2,2 6,2 3,8 19,3 Telecom Services 252,3 0,0-0,1-0,2 1,1-0,8 S&P 500 2 534,6 0,2 1,5 3,1 4,2 17,9 Insurance 284,8-0,2 2,8 4,5 1,2 21,2 Nasdaq Composite 6 531,7 0,2 2,4 2,4 6,2 23,5 Media 269,9-0,5 1,1 3,7-4,0-3,6 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 308,1 0,8 1,1 6,6 6,8 6,8 itraxx CDS Europe (IG) 55,4-0,6-3,1 0,7 0,2-18,7 Shanghai 3 348,9 0,0 0,1-1,1 4,2 11,5 Real Estate 170,6 0,2 0,2 2,1 0,0-1,6 itraxx CDS Crossover (HY) 248,3-2,6-9,1 10,7 1,7-86,3 Hang Seng 28 366,6 0,7 2,6 2,7 11,4 19,2 Retail 306,1 0,9 1,2 5,8-0,4-0,6 Financials, Senior 59,0-0,3-1,3 7,0 6,2-44,1 Nikkei 20 619,6 0,0 1,7 6,5 3,1 22,6 Technology 441,2 0,0 3,2 6,2 6,0 19,0 Financials, Subordinated 135,5-0,6-0,8 15,1 1,1-102,7 RTSI($) 1 129,9 0,0 0,3 2,1 11,7 13,3 Telecom 286,6-0,2-0,2 1,1-0,9-3,3 Travel & Leisure 252,2 0,2 1,6 2,9-2,0 10,4 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 299,7-0,7-0,6-0,8 3,7 4,9 CDX USA, IG 54,2-0,7-4,6-4,7-6,7-21,3 S&P 500 2 531,8 0,0 1,1 2,8 5,2 CDX USA, HY 320,0-2,3-5,3-11,1-20,8-86,8 Nasdaq 100 5 994,8-0,1 0,9 0,5 7,0 S&P 500 Euro STOXX 50 3 600,0 0,1 1,5 5,2 4,7 Energy 506,2-0,1 0,5 8,2 6,0-1,6 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 12 951,5 0,5 2,4 6,1 4,8 Materials 361,6 0,4 2,2 5,8 6,6 22,4 CDX Asia, IG 79,7-1,1-2,4 1,9-8,2-36,9 Industrials 611,6 0,5 1,4 6,1 4,0 22,0 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 721,4 0,4 1,4 1,3 1,5 13,8 VIX (S&P 500) 9,5 0,1-0,7-2,7-1,6-4,1 Consumer Staples 554,8 0,1-0,9-1,8-1,9 3,0 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Health Care 955,5 0,0 1,6 2,4 3,5 14,9 VSTOXX (STOXX 50) 11,8-0,3-0,7-4,6-2,9-7,4 Financials 434,2 0,3 3,0 8,2 4,4 35,5 Info tech 1 021,2 0,2 2,4 1,8 8,4 28,1 Telecom Services 164,0 1,1 1,5 5,7 5,9-2,3 Lähde: Bloomberg Utilities 268,5-0,4-1,3-3,1 2,8 11,8

4.10.2017, 9 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,356 0,000 0,003 0,001 0,001-0,012 Suomi 5v -0,17 0,001 0,02 0,08-0,04 0,31 CRB Commodity 427,9 0,3 0,1-1,9-4,4 6,5 EMU Euribor 3kk -0,329 0,000 0,000 0,000 0,002-0,028 Saksa 2v -0,69 0,011 0,01 0,03-0,12-0,02 CRB Food 332,5 0,7 0,8-1,8-11,6 1,5 EMU Euribor 12kk -0,172 0,000-0,001-0,011-0,012-0,108 Saksa 5v -0,28 0,001-0,01 0,08-0,20 0,24 CRB Metals 896,6 0,3 0,8-0,7 6,5 25,1 Saksa 10v 0,46-0,007-0,01 0,11-0,11 0,46 Baltic Dry Index 1 308-1,5-11,4 7,7 54,4 52,1 USA 2v 1,47-0,004 0,00 0,17 0,07 0,64 Energia (USD) USA 5v 1,91-0,008 0,00 0,22-0,03 0,66 Brent Crude Oil 55,7-0,5-3,2 3,1 13,8 0,1 USD Libor 3kk 1,336 0,000 0,005 0,018 0,033 0,471 USA 10v 2,32-0,005 0,01 0,21-0,05 0,62 Brent jalostusmarginaali #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### Natural Gas USA 2,92 0,8-4,7-5,0-1,7-8,1 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 91,8 1,3 0,1 3,0 9,2 21,4 EUR / USD 1,177 0,20 0,20-1,25 3,02 5,02 Saksa 2v (Schatz) 112,2 0,00 0,0-0,2 0,3 0,1 Sähkö, 2st Y Fut. 25,3 2,2-4,3-3,6 10,7 23,2 EUR / GBP 0,887-0,1 1,1-3,0 0,7 0,9 Saksa 5v (Bobl) 131,3 0,02 0,1-2,0-0,1-0,5 CO2 2011 ECX (EUR) 7,0 0,0 0,0 15,4 38,9 52,8 EUR / CHF 1,144 0,1 0,2 0,4 4,3 4,8 Saksa 10v (Bund) 161,2 0,12 0,2-4,2 0,7-3,0 Metallit (USD) EUR / JPY 132,43-0,1-0,1 1,7 2,4 14,2 Ruostumaton teräs 2 125 0,0-3,2 ##### ##### ##### USD / CNY 6,65 0,0 0,2 2,0-2,2-0,3 Korkoerot Alumiini 2 116 1,5 0,5 1,8 10,2 27,4 USD / JPY 112,54-0,3-0,3 3,0-0,6 8,7 Saksa 10v-2v 1,15-0,02-0,02 0,08 0,01 0,48 Ferrokromi 2,25 0,0 0,0 10,8 15,4 19,4 GBP / USD 1,327 0,3-0,9 1,8 2,3 4,1 USA 10v-2v 0,85 0,00 0,01 0,05-0,12-0,02 Nikkeli 10 549 2,2 1,3-12,3 15,6 5,1 EUR / SEK 9,56 0,0-0,1 0,5-0,9-0,7 Saksa-USA 10v -1,86 0,00-0,02-0,10-0,06-0,15 Kupari 297 0,1 1,9-5,3 11,8 37,0 EUR / NOK 9,37 0,0 0,3 0,8-1,8 4,3 Sinkki 3 289 1,0 5,1 4,7 18,2 38,6 EUR / PLN 4,31-0,1-0,2 1,5 1,8 0,3 Inflaatio-odotukset Palladium 923 1,3 0,9-4,2 10,6 31,9 EUR / RUB 68,04 0,0-0,5-0,5-0,9-2,6 Ranska 10v 1,22 0,00 0,00 0,03 0,08 0,00 Platina 911 0,0-1,1-9,5 0,4-6,3 USA 10v 1,85 0,00-0,02 0,06 0,08 0,21 Hopea 16,8 1,0 0,4-5,6 5,6-5,0 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1 277 0,4-0,5-4,3 4,2 0,8 EUR / USD 7,1 0,0-0,7-1,1 0,2-1,2 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 7,6 0,0-0,6-0,5 0,1-2,5 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 348,5-0,3-1,6 0,4-8,3 0,2 EUR / CHF 6,5 0,0-0,3-0,7 2,1 0,9 Saksa 5v 12,4-0,1-0,6-1,0-2,8-8,0 Vehnä 447,0-0,2-3,1 6,0-13,9 10,4 EUR / JPY 9,0-0,1-0,6-0,4-0,2-2,9 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Soija 955,5 0,0-1,0-0,9-2,6-0,1 USD / JPY 9,0-0,1-0,8-0,2 0,3-2,7 Espanja 5v 69,5 1,9 5,6 2,6 4,1-13,6 Sokeri 365,5 0,0 2,6-4,0-12,1-39,5 EUR / SEK 5,9 0,0-0,3-0,3 0,4-0,2 Italia 5v 140,6-0,2-3,3-3,3-4,2-12,8 Puuvilla 68,2 0,0-1,6-9,4-9,1 0,2 EUR / NOK 6,6-0,1 0,0 0,1-0,3-1,7 Belgia 5v 18,4 0,0 0,1 1,1-1,4-30,8 NBSK sellu 909,3 0,4 0,4 1,5 2,2 12,3 EUR / RUB 12,4 0,0-0,3-0,1-2,0-1,1 Ranska 5v 20,6 0,1-0,2-0,4-1,1-8,9 Sanomalehtipaperi (EUR) 426,4 0,0 0,0 0,1-0,4-0,8 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0-3,9 Luonnon kumi (YEN) 208,1 0,3-2,8-8,8 8,1 21,1

4.10.2017, 10 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2017 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2,2 2,2 2,0 1,8 1,5 USA (teollisuus) 60,8 58,8 56,3 57,8 57,2 51,7 USA 2,2 2,1 2,2 2,2 2,2 2,2 Euroalue 2,3 2,3 2,0 1,9 1,7 Euroalue (teollisuus) 58,1 57,4 56,6 57,4 56,2 52,6 Euroalue 2,1 2,0 2,0 1,8 1,6 1,3 Japani 1,0 1,0 0,7 1,6 0,9 Japani (teollisuus) 52,9 52,2 52,1 52,4 52,4 50,4 Japani 1,5 1,4 1,3 1,3 1,1 0,8 Kiina 6,9 6,9 6,9 6,8 6,7 Kiina (teollisuus) 52,4 51,7 51,4 51,7 51,8 50,4 Kiina 6,7 6,7 6,7 6,6 6,5 6,3 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 95,1 96,8 93,4 95,1 96,9 91,2 BKT ennuste 2018 USA 1,9 1,9 1,7 1,6 2,4 1,5 Euroalue -1,2-1,5-1,7-1,3-5,1-8,3 USA 2,3 2,3 2,3 2,3 2,3 2,1 Euroalue 1,5 1,5 1,3 1,3 1,5 0,4 Japani 43,9 43,3 43,8 43,3 43,9 42,8 Euroalue 1,8 1,7 1,7 1,6 1,6 1,5 Japani 0,7 0,7 0,4 0,4 0,2-0,5 Kiina 114,7 114,7 114,6 113,3 114,2 104,6 Japani 1,1 1,0 1,0 1,0 1,0 0,7 Kiina 1,8 1,8 1,4 1,5 0,9 1,9 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,4 6,3 6,3 6,2 6,1 USA 2,9 2,9 2,9 2,9 2,9 1,7 Työttömyysaste Euroalue 2,2 2,2 2,2 2,2 1,8 1,2 Inflaatio ennuste 2017 USA 4,4 4,4 4,3 4,4 4,5 4,9 Japani 1,8 1,8 1,8 1,8 1,7 0,8 USA 2,0 2,0 2,1 2,2 2,5 2,2 Euroalue 9,1 9,1 9,1 9,1 9,4 9,9 Kiina 7,7 7,7 7,7 7,4 6,8 6,4 Euroalue 1,5 1,5 1,5 1,6 1,7 1,3 Japani 2,8 2,8 2,8 2,8 2,8 3,0 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0,5 0,5 0,5 0,6 0,7 0,6 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 USA 5,3 5,3 5,6 5,5 6,4 7,3 Kiina 1,7 1,7 1,7 1,9 2,2 2,0 Euroalue 5,4 5,4 4,9 5,3 5,1 5,0 Ohjauskorot Japani 4,0 4,0 4,0 3,9 4,2 3,4 Työttömyys ennuste 2017 USA 1,25 1,25 1,25 1,25 1,00 0,50 Kiina 8,9 8,9 9,2 9,4 10,6 11,5 USA 4,4 4,4 4,4 4,4 4,6 4,6 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Vähittäismyynti Euroalue 9,2 9,2 9,2 9,3 9,4 9,8 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 3,2 3,2 3,5 3,0 4,8 3,2 Japani 2,8 2,8 2,9 2,8 3,0 3,1 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 2,6 2,6 2,6 3,3 2,9 1,0 Kiina 4,0 4,0 4,0 4,0 4,1 4,2 Japani 1,7 1,7 1,8 2,2 2,1-1,7 Kiina 10,1 10,1 10,4 11,0 10,9 10,7 Teollisuustuotanto USA 1,5 1,5 2,4 2,1 1,4-1,2 Euroalue 3,2 3,2 3,2 2,8 2,1 1,3 Japani 5,4 5,4 4,7 5,5 3,5 1,5 Kiina 6,0 6,0 6,4 7,6 7,6 6,1 Lähde: Bloomberg

4.10.2017, 11 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,7x 21,2x 2,4x 2,4 % Autoteollisuus STOXX 600 8,5x 9,1x 1,3x 3,2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,2 % 495,0x 0,5 % Suomi HEX 25 18,1x 21,0x 2,4x 3,9 % Pankit STOXX 600 12,9x 29,7x 1,0x 4,0 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,4 % 41,3x 0,5 % Ruotsi OMX 30 17,6x 15,9x 2,4x 3,6 % Perusraaka-aineet STOXX 600 12,7x 14,2x 1,5x 3,4 % Pohjoismaat VINX 30 17,7x 19,4x 2,5x 3,5 % Kemikaalit STOXX 600 17,9x 21,2x 2,7x 2,7 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 14,1x 18,0x 1,9x 2,9 % Rakennus STOXX 600 18,8x 21,0x 2,2x 2,7 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,0 % 24,8x 2,1 % Eurooppa STOXX 600 16,2x 21,6x 1,9x 3,3 % Rahoitus STOXX 600 17,5x 10,4x 1,8x 3,2 % Euroalue STOXX 50 15,4x 18,5x 1,7x 3,3 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22,4x 27,4x 3,6x 2,7 % USA S&P 500 19,2x 21,7x 3,2x 2,0 % Terveydenhuolto STOXX 600 17,8x 26,4x 3,8x 2,9 % Japani Nikkei 17,7x 18,8x 1,8x 1,8 % Kulutustavarat STOXX 600 19,2x 22,5x 4,9x 2,9 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 19,2x 24,0x 3,7x 2,5 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11,9x 12,5x 1,2x 4,7 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,8x 16,0x 1,8x 2,5 % Media STOXX 600 16,2x 34,0x 3,1x 3,5 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,3x 15,4x 1,7x 2,4 % Öljy ja kaasu STOXX 600 17,5x 29,5x 1,3x 4,6 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12,0x 14,5x 1,4x 3,1 % Kiinteistöt STOXX 600 19,4x 8,7x 1,0x 3,9 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 16,1x 22,3x 2,1x 2,6 % Vähittäismyynti STOXX 600 18,3x 22,3x 2,5x 3,0 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 13,4x 15,9x 1,8x 3,3 % Teknologia STOXX 600 23,7x 43,7x 3,5x 1,5 % Afrikka MSCI EFM Afr. 16,4x 20,3x 2,3x 3,1 % Telekommunikaatio STOXX 600 16,9x 56,1x 1,7x 4,7 % Kiina Shanghai Comp. 14,7x 17,5x 1,8x 2,0 % Matkustus STOXX 600 14,6x 17,7x 2,8x 2,6 % Venäjä RTSI $ 7,2x 7,8x 0,8x 5,3 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14,6x 23,7x 1,6x 5,0 % Brasilia Bovespa 14,8x 24,0x 1,8x 2,8 % USA Intia Sensex 20,3x 23,4x 2,9x 1,4 % Rahoitus S&P 500 15,9x 16,3x 1,5x 1,7 % Kulutustavarat S&P 500 20,3x 21,6x 5,1x 1,5 % Päivittäistavarat S&P 500 20,0x 21,3x 5,2x 2,8 % Energia S&P 500 36,5x 49,1x 1,9x 2,8 % Terveydenhuolto S&P 500 17,8x 21,6x 4,1x 1,6 % Teollisuus S&P 500 19,8x 21,4x 4,8x 2,0 % Teknologia S&P 500 18,8x 23,7x 5,3x 1,4 % Perusteollisuus S&P 500 20,7x 21,1x 4,0x 2,0 % Telekommunikaatio S&P 500 13,5x 15,4x 2,7x 4,8 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 18,2x 18,5x 2,0x 3,5 %

4.10.2017, 12 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

4.10.2017, 13 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR -0,19 101,02 101,06 - - / BBB Stable 50 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,08 105,86 106,05 - - / - Stable 78 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,22 103,93 104,11 A2u Stable / A Stable 49 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,16 108,83 108,97 Baa1u /*- - / BBB+ /*- - 53 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR -0,10 106,38 106,58 Baa2 /*- - / BBB /*- - 66 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR -0,07 103,52 103,75 Baa2 Stable / BBB- Stable 70 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR -0,03 104,40 104,56 Baa2 Stable / BBB+ Stable 71 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR -0,07 105,36 105,63 Baa2u Stable / NR Stable 70 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR -0,12 105,15 105,35 Baa1 Stable / BBB+ - 62 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,09 109,67 109,92 Baa1 Neg / BBB Stable 77 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,15 106,50 106,78 Baa2 Stable / BBB- Stable 80 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,22 108,04 108,32 Baa2 Stable / BBB+ Stable 82 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,28 107,56 107,86 - - / BBB Stable 88 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,36 104,48 104,74 Baa2 /*- - / BBB /*- - 95 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 0,70 112,71 113,20 Baa3 Stable / BBB- Stable 114 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,50 102,98 103,29 - - / BBB Stable 91 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,26 111,31 111,67 A3 Stable / A Stable 63 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,41 110,23 110,52 Baa1 Stable / A- /*- - 75 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,69 107,17 107,50 Baa1u /*- - / BBB+ /*- - 102 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,38 110,96 111,36 Baa2 Stable / - - 68 750 Essity Ab 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 0,80 108,92 109,40 Baa1 Neg / BBB+ Stable 103 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 1,02 107,30 107,88 Baa3 Stable / BBB Neg 121 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,51 118,34 119,07 NR Pos / AA- Stable 63 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,58 130,14 130,75 A3 Stable / BBB+ Stable 68 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,83 115,20 115,64 Aa3 Stable / A+ Stable 72 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,26 115,36 116,14 Baa1 Stable / A- Neg 83 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable #N/A N/AEUR - - - - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR - 99,85 100,18 WR Stable / NR Stable Applicable 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,69 108,83 108,91 Aa1 Stable / AA+ Stable 2 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,57 109,96 110,04 Aa1 Stable / AA+ Stable 11 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,42 113,87 113,96 Aa1 Stable / AA+ Stable 12 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,26 128,55 128,67 Aa1 Stable / AA+ Stable 15 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,65 121,60 121,77 Aa1 Stable / AA+ Stable 14 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,90 97,92 98,13 Aa1 Stable / AA+ Stable 22 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 1,20 130,00 130,30 Aa1 Stable / AA+ Stable 9 4503 Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,48 102,74 102,91 - - / - - 116 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR -0,24 108,88 109,34 Ba1 Stable / BB+ Stable 55 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR -0,37 105,52 106,29 Ba1 Stable / BB+ Pos 54 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 0,28 105,38 105,94 - - / - - 112 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR 0,25 104,30 105,45 - - / B+ Pos 128 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,09 103,80 103,94 - - / - - 81 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR14,73/-14,73 101,73 102,17 B3 Pos / B- - -558 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR - - - - - / - - - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,25 103,93 104,18 - - / - - 100 150 Ahlstrom Munksjo Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR 2,95/1,8 102,02 102,18 - - / - - 370 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR -0,04 107,54 107,89 - - / - - 75 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,38/-5,28 103,27 104,22 B1 Pos / - - 538 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 0,60 105,95 106,36 - - / - - 139 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 0,60 105,84 106,16 - - / - - 136 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 12,2/99,1 96,83 99,12 Caa2 Stable / D - 1391 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 4,35/-10,16 103,48 104,39 - - / - - 526 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 0,44 106,91 107,22 - - / - - 116 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,19 107,80 108,26 - - / - - 93 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR - - - WR Stable / NR Stable - 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 2,01/-0,19 104,16 104,41 - - / - - 271 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 2,27 103,46 104,17 - - / - - 301 150 Cembrit Group A/S 20.3.2021 Callable 5,500 EUR 4,57/5,18 102,20 103,00 - - / - - Applicable 115 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 0,81 106,47 106,96 - - / - - 143 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 4,31/3,44 107,38 108,05 - - / - - 495 100 Finnair Oyj 29.3.2022 Callable 2,250 EUR 1,37/1,33 102,96 103,78 - - / - - 184 200 Dsv Miljo As 10.5.2021 Callable 5,900 EUR 5,56/6,9 99,92 101,13 - - / - - Applicable 210 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,41/1,19 108,69 109,57 B1 Pos / - - 509 250 Cramo Oyj 28.2.2022 Bullet 2,375 EUR 1,40 103,59 104,11 - - / - - 185 150 Rettig Group 25.4.2022 Callable 2,375 EUR 1,63/1,59 102,73 103,22 - - / - - 205 110 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 1,07 105,67 106,20 - - / - - 142 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,26/1,23 104,16 104,69 Ba2 Pos / BB+ Stable 149 300 Norican A/S 15.5.2023 Callable 4,500 EUR 4,15/4,66 100,84 101,72 B2 Stable / B Stable 448 340 Telefonaktiebolaget Lm E 1.3.2024 Bullet 1,875 EUR 2,21 97,61 97,99 Ba1 Stable / BB+ Stable 233 500 Nokia Oyj 15.3.2024 Callable 2,000 EUR 1,55/1,54 102,28 102,72 Ba1 Stable / BB+ Stable 167 750 Cargotec Oyj 28.3.2024 Callable 2,375 EUR 2,08/2,07 101,17 101,78 - - / - - 220 100 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2018 Perp/Call 0,891 EUR 1,08/29,78 87,34 88,60 Baa3 Stable / NR Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 10,39/0,43 102,60 103,30 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 11,28/0,08 103,50 104,19 - - / - - 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,84/4,32 105,39 107,38 - - / - - 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,71/1,12 107,62 108,07 Baa3 Stable / BBB- - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 10,05/2,68 113,38 114,88 - - / - - 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,33/4,14 108,55 110,20 - - / - - 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 3,88/2,26 112,55 113,08 Baa3 Stable / BBB- - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,39/2,49 119,20 119,77 Baa3 Stable / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.) Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

4.10.2017, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,38 10,75 653 0,8 % 2,5 % 2,2 % 3,1 % 8,53 9,47 10,95 12,1 1,0 8,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,6 % 0,0 % -1,5 % -15,5 % -8 % -35 % -3,6 % Nordea Bank AB nosto 110,00 115,00 445 495-0,4 % 2,7 % 2,8 % 25,7 % 85,50 103,86 115,70 12,9 1,4 10,7 % Danske Bank A/S nosto 253,10 270,00 237 111 0,5 % 2,4 % 2,6 % 30,9 % 191,60 234,28 259,50 11,6 1,4 12,4 % Skandinaviska Enskilda Bank lasku 106,90 110,00 234 552 0,5 % 2,6 % 3,7 % 22,9 % 86,00 100,17 109,00 13,0 1,6 11,9 % Svenska Handelsbanken AB nosto 123,70 114,00 240 477-0,3 % 2,9 % 4,7 % 2,6 % 114,90 124,08 136,30 14,7 1,6 11,2 % Swedbank AB Class A lasku 224,30 225,00 253 909 0,4 % 1,9 % 4,6 % 10,8 % 197,80 214,52 232,40 13,1 1,8 14,0 % Alma Media Oyj lasku 6,52 6,90 537 556 0,2 % -0,5 % -3,7 % 32,3 % 4,66 5,67 7,13 8,3 10,9 15,3 3,5 23,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,0 % -4,4 % -8,8 % 2,6 % -29 % -24 % -28 % 5 % 5,5 % Sanoma Oyj nosto 9,17 9,20 1 493 1 947-0,5 % 3,0 % 15,2 % 7,8 % 7,25 8,22 9,41 8,3 11,5 12,4 2,7 21,9 % Ilkka-Yhtymae Oyj nosto 3,14 67-0,9 % -0,3 % -3,4 % 13,4 % 2,52 2,97 3,43 Modern Times Group MTG A lasku 296,50 312,50 19 810 21 115-0,6 % 1,4 % 3,2 % 34,4 % 218,40 278,85 313,20 11,3 13,4 19,0 3,7 19,5 % North Media A/S nosto 29,00 582 2,1 % 10,3 % 2,1 % 101,4 % 12,10 18,94 32,00 Schibsted Asa Class A nosto 208,30 270,00 45 189 49 011 0,6 % 5,1 % 8,2 % -9,0 % 172,30 204,78 247,00 15,7 18,0 32,6 3,6 11,1 % Amer Sports Oyj Class A nosto 22,32 24,00 2 645 3 142-0,9 % -0,9 % -2,5 % -18,9 % 19,81 23,23 27,62 10,6 14,0 16,9 2,4 14,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,9 % -1,0 % -1,5 % -20,4 % -27 % -26 % -41 % -46 % -3,2 % adidas AG lasku 196,10 205,00 41 027 40 758 0,0 % 4,3 % 3,0 % 26,9 % 129,60 167,09 202,10 14,7 18,1 25,5 4,9 19,3 % NIKE, Inc. Class B lasku 51,47 61,50 84 563 82 650-0,8 % -4,2 % -3,5 % -2,3 % 49,01 54,12 60,53 14,6 17,1 21,0 6,9 33,1 % PUMA SE lasku 329,15 362,00 4 964 4 568 0,0 % -0,6 % -5,4 % 38,2 % 205,25 302,30 375,10 13,2 16,9 30,4 2,5 8,3 % Under Armour, Inc. Class A lasku 16,71 18,00 7 010 7 720 0,7 % 1,0 % 2,1 % -56,7 % 15,92 23,68 39,20 15,0 24,1 38,6 3,1 8,0 % Basware Oyj nosto 38,02 41,00 548 568-3,9 % -5,0 % -7,2 % -3,7 % 31,74 36,76 42,47 68,1 4,6-3,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -5,5 % -10,7 % -12,8 % n.a. n.a. n.a. n.a. -54 % 9,1 % Coupa Software, Inc. nosto 31,99 38,00 1 715 1 509 1,7 % 5,7 % 5,5 % 22,50 28,47 41,61 9,9-12,1 % Bittium Corporation nosto 7,30 7,80 261 0,3 % -0,4 % 2,2 % 9,3 % 5,40 6,56 7,87 37,2 2,2 5,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % -2,5 % 0,1 % -7,3 % 121 % -30 % -12,1 % Harris Corporation nosto 133,31 135,00 15 879 18 863 0,4 % 1,4 % 8,3 % 45,7 % 88,89 109,14 133,80 12,7 15,7 21,4 4,9 22,9 % Kongsberg Gruppen ASA nosto 134,50 147,00 16 140 17 261 1,9 % 2,7 % 5,5 % 7,2 % 111,50 129,29 144,00 9,7 13,4 16,1 2,1 13,0 % Motorola Solutions, Inc. nosto 85,69 95,50 13 938 17 075-0,2 % 3,2 % -2,5 % 13,9 % 71,24 83,16 93,75 9,6 11,0 15,3 Spirent Communications plc nosto 0,96 1,19 584 494-0,3 % 0,8 % -0,5 % 14,4 % 0,76 1,03 1,30 7,9 11,1 17,0 2,3 13,6 % Thales SA nosto 95,90 100,00 20 302 17 198 0,1 % 1,6 % 3,2 % 16,4 % 80,36 92,05 100,45 8,5 10,5 18,1 3,6 19,8 % Ultra Electronics Holdings p nosto 18,29 23,00 1 421 1 630 0,9 % 2,9 % -1,3 % 2,2 % 17,15 19,75 22,45 9,8 11,8 13,3 2,7 20,5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

4.10.2017, 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 53,00 57,00 3 430 3 790 0,2 % 3,0 % 5,7 % 30,6 % 34,10 47,66 59,25 10,1 12,7 16,3 2,1 13,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,2 % 0,2 % -5,4 % -33,9 % -20 % -31 % -84 % -12 % 3,3 % Konecranes Oyj lasku! 38,22 44,00 3 213 3 776 1,9 % 3,5 % 3,3 % 21,6 % 29,69 35,38 41,22 11,1 16,0 19,9 2,4 11,9 % Columbus McKinnon Corpor nosto 38,38 37,00 868 0,9 % 8,1 % 17,0 % 117,7 % 16,86 26,41 38,64 17,8 Manitowoc Company, Inc. nosto 9,18 8,00 1 291 1 462 0,8 % 7,4 % 12,0 % 90,9 % 3,65 6,14 9,20 16,1 28,6 428,2 2,1 0,5 % PALFINGER AG lasku 38,88 40,80 1 462 1 954-0,8 % -5,4 % 0,3 % 45,9 % 26,05 34,49 42,51 9,4 12,6 14,8 2,2 14,7 % Terex Corporation lasku 45,10 41,50 4 032 4 552-0,3 % 2,9 % 15,5 % 80,5 % 21,88 33,24 45,45 13,5 16,8 25,6 3,0 11,7 % TTS Group ASA nosto 3,98 345 0,0 % 0,3 % 18,5 % 30,5 % 2,97 3,75 4,69 Caverion Oyj nosto 7,79 7,60 978 972-0,1 % 1,0 % 4,3 % 14,9 % 5,81 7,28 8,29 11,1 15,7 21,7 3,4 15,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -2,5 % 2,6 % 29,9 % -11 % -21 % -49 % 177 % 1176 % Bilfinger SE lasku 35,12 36,00 1 553 1 418 0,0 % 4,7 % 0,9 % 19,6 % 28,70 35,75 40,72 10,5 19,9 42,4 1,1 2,5 % Eltel AB nosto 26,10 33,17 4 086 5 224 0,4 % 2,4 % 2,4 % -49,6 % 20,40 31,36 53,70 14,2 1,4 0,0 % Citycon Oyj nosto 2,24 2,50 1 994 4 201 0,7 % 0,1 % -2,2 % -1,3 % 2,05 2,26 2,50 19,6 19,7 12,6 0,8 6,7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,3 % -1,8 % -4,6 % -5,9 % -12 % -12 % -29 % -15 % 0,5 % Sponda Oyj lasku 5,06 5,07 1 719 3 776 0,0 % 0,4 % -1,6 % 9,3 % 3,82 4,45 5,39 21,4 21,2 14,8 0,9 5,9 % Technopolis Oyj lasku 4,01 4,10 637 1 540 1,5 % 2,0 % 2,0 % 22,6 % 2,96 3,32 4,04 14,8 15,4 10,5 0,9 8,5 % Castellum AB lasku 128,50 136,00 35 106 72 092 0,8 % 1,4 % 2,7 % 0,3 % 112,30 123,30 136,90 20,4 20,6 14,0 1,1 7,7 % Fabege AB lasku 170,60 176,00 28 216 53 044 2,1 % 5,6 % 7,3 % 9,1 % 134,50 153,58 172,10 31,0 31,0 26,3 1,1 4,1 % Hufvudstaden AB Class A nosto 138,90 139,50 30 795 36 508 0,4 % 0,5 % -2,4 % -6,3 % 124,10 139,85 151,00 27,6 27,8 28,2 1,1 4,0 % Kungsleden AB lasku 56,85 60,00 12 416 27 232 1,1 % 1,5 % 6,5 % -7,8 % 49,04 53,53 62,39 18,7 18,8 12,9 0,9 7,0 % Cramo Oyj nosto 22,49 27,75 1 005 1 375-0,9 % 1,8 % -4,3 % -3,5 % 19,90 23,68 27,50 5,6 10,7 11,0 1,6 14,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,3 % -0,9 % -1,5 % -33,5 % 4 % -17 % -21 % -21 % 0,0 % Ramirent Oyj nosto 8,57 9,80 932 1 295-1,0 % 2,9 % -2,5 % 18,7 % 6,20 7,96 9,50 6,1 13,7 13,9 2,8 20,3 % Speedy Hire Plc nosto 0,51 0,63 268 324-1,4 % 2,5 % -3,1 % 41,4 % 0,35 0,51 0,60 4,7 12,2 14,0 1,3 9,4 % DNA Plc lasku 14,88 15,75 1 969 2 257-0,4 % 1,0 % -2,7 % 9,87 12,61 15,73 8,2 16,5 19,5 3,1 16,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,7 % -0,6 % -4,2 % n.a. 2 % 10 % 16 % -2 % -2,7 % Elisa Oyj Class A nosto 36,54 34,75 6 114 7 165 0,2 % 1,0 % 0,5 % 12,3 % 28,40 32,88 36,83 11,4 18,2 19,2 5,3 27,6 % Telia Company AB lasku 38,65 41,00 167 358 218 538 0,6 % 0,5 % 1,9 % 0,1 % 33,93 37,17 40,33 8,4 13,3 13,2 1,8 13,4 % TDC A/S nosto 36,52 41,00 29 654 49 727-0,2 % 1,4 % -1,7 % -7,1 % 32,00 36,91 40,00 5,9 14,1 13,8 1,4 10,3 % Tele2 AB Class B nosto 94,85 88,00 47 900 59 833 0,4 % 3,4 % 2,4 % 32,8 % 67,75 83,36 101,50 8,5 18,9 21,9 2,7 12,5 % Telenor ASA lasku 167,00 160,00 250 743 310 515 0,4 % 1,8 % 4,6 % 23,8 % 122,50 140,22 169,00 6,4 10,9 15,8 4,7 30,0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

4.10.2017, 16 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A nosto 36,54 34,75 6 114 7 165 0,2 % 1,0 % 0,5 % 12,3 % 28,40 32,88 36,83 11,4 18,2 19,2 5,3 27,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,1 % -0,6 % -0,4 % -0,1 % 52 % 23 % 14 % 92 % 11,1 % DNA Plc lasku 14,88 15,75 1 969 2 257-0,4 % 1,0 % -2,7 % 9,87 12,61 15,73 8,2 16,5 19,5 3,1 16,1 % Telia Company AB lasku 38,65 41,00 167 358 218 538 0,6 % 0,5 % 1,9 % 0,1 % 33,93 37,17 40,33 8,4 13,3 13,2 1,8 13,4 % TDC A/S nosto 36,52 41,00 29 654 49 727-0,2 % 1,4 % -1,7 % -7,1 % 32,00 36,91 40,00 5,9 14,1 13,8 1,4 10,3 % Tele2 AB Class B nosto 94,85 88,00 47 900 59 833 0,4 % 3,4 % 2,4 % 32,8 % 67,75 83,36 101,50 8,5 18,9 21,9 2,7 12,5 % Telenor ASA lasku 167,00 160,00 250 743 310 515 0,4 % 1,8 % 4,6 % 23,8 % 122,50 140,22 169,00 6,4 10,9 15,8 4,7 30,0 % Finnair Oyj lasku 11,15 8,50 1 429 1 457 0,0 % 7,6 % 10,3 % 150,0 % 3,80 5,69 11,40 5,2 9,4 14,3 1,4 9,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,1 % 2,3 % -6,7 % 19,5 % 119 % 118 % 114 % 15 % -9,1 % Air France-KLM SA nosto 13,59 14,96 5 100 6 857-0,1 % 3,0 % 3,5 % 185,9 % 4,61 8,36 13,97 2,1 4,5 5,4 1,4 25,6 % Deutsche Lufthansa AG nosto! 24,34 22,00 11 444 13 738 0,1 % 6,3 % 11,8 % 145,7 % 9,10 15,81 24,44 3,1 5,5 6,6 1,2 17,9 % SAS AB nosto 26,70 32,00 8 813 6 753 0,4 % 6,8 % 35,5 % 59,9 % 13,25 16,59 27,00 1,9 2,9 8,0 1,0 12,9 % Fiskars Oyj Abp nosto 20,55 21,25 1 683 1 874 0,1 % 2,6 % -0,2 % 18,0 % 16,04 19,52 23,09 13,1 17,2 18,9 1,3 6,9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,4 % 0,9 % -1,7 % 2,8 % 46 % 49 % 9 % -37 % -5,6 % Rapala VMC Oyj lasku 3,95 4,20 154 0,0 % -0,3 % -0,5 % -10,2 % 3,85 4,17 4,68 19,5 1,0 5,0 % Acme United Corporation nosto 24,00 30,75 81 103 1,4 % -1,4 % 1,8 % 15,1 % 19,49 25,28 29,49 7,3 9,2 12,6 1,6 12,5 % Scotts Miracle-Gro Company nosto 99,41 98,00 5 807 7 213 1,1 % 2,6 % 4,6 % 19,7 % 81,48 91,92 99,91 12,5 15,3 22,4 2,0 8,9 % SEB SA lasku 158,30 161,00 7 942 9 531 0,0 % 2,3 % 3,8 % 23,1 % 115,70 139,18 164,45 10,9 13,7 18,4 3,6 19,4 % Villeroy & Boch AG Pref lasku 18,17 20,00 510 426 0,0 % 5,6 % -2,3 % 28,0 % 13,30 16,97 20,75 5,1 7,9 13,9 2,3 16,4 % Fortum Oyj nosto 17,23 14,70 15 307 16 447 1,0 % 4,4 % 13,4 % 19,6 % 12,69 14,47 17,28 12,2 18,6 22,4 1,2 5,2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,4 % 5,2 % 14,4 % 6,4 % 90 % 68 % 63 % -46 % -10,6 % E.ON SE nosto 9,69 10,00 21 320 25 851 0,0 % 4,0 % 0,6 % 53,4 % 5,99 7,60 9,74 5,2 9,0 15,4 4,3 27,9 % Electricite de France SA lasku 10,30 9,50 29 725 65 571-0,3 % -4,9 % 15,1 % 2,6 % 7,33 8,97 10,99 4,3 10,4 15,8 0,7 4,7 % Endesa S.A. lasku! 18,74 20,00 19 841 25 085 0,2 % -2,9 % -7,6 % -1,5 % 17,81 20,31 22,89 7,3 12,7 14,1 2,2 15,7 % Iberdrola SA lasku 6,47 7,24 40 881 75 215-1,3 % -2,4 % -5,8 % 7,2 % 5,53 6,45 7,30 8,5 14,6 13,9 1,1 7,6 % RWE AG nosto 19,55 21,60 11 825 19 577 0,0 % 1,4 % -6,9 % 27,5 % 11,02 15,60 21,69 3,6 5,9 11,3 1,9 16,9 % SSE plc nosto 14,12 15,52 14 413 23 852-0,9 % -0,3 % -1,7 % -10,2 % 13,73 14,85 16,12 9,7 13,8 11,8 2,6 21,7 % F-Secure Oyj lasku 4,40 4,25 699 591 0,2 % 5,5 % 6,0 % 29,8 % 2,85 3,65 4,47 23,7 30,5 44,9 7,6 17,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,0 % 3,9 % -4,2 % -15,4 % 115 % 119 % 97 % 53 % -7,0 % Symantec Corporation nosto 33,02 33,00 20 292 22 934 0,7 % 0,9 % 10,6 % 31,5 % 22,76 28,41 34,20 9,5 11,4 17,1 5,6 32,7 % Trend Micro Incorporated nosto 5 620 6 190 788 447 659 659 1,6 % 2,4 % 9,8 % 59,0 % 3 350,0 4 820,7 5 980,0 12,5 16,4 28,5 4,4 15,4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä