TILINPÄÄTÖKSEN ENNAKKOTIEDOT 1.1. 31.12.2016 Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo Satu Huber
VUOSI OLI ONNISTUNUT Hyvät sijoitustuotot vaihtelevassa ympäristössä ja vakavaraisuus hyvällä tasolla. Elo vahvisti asemaansa suosituimpana työeläkeyhtiönä; siirtotulos historiamme paras. Eläkeuudistus tuli voimaan ja asiakkaiden palvelu on pysynyt hyvänä järjestelmämuutoksista huolimatta. 2
KOKONAISTUOTTO YLITTI ODOTUKSET Sijoitustoiminnan kokonaistuotto 1.1. 31.12.2016 on alustavien tilinpäätöstietojen mukaan 5,6 prosenttia. Sijoitusten markkina-arvo oli 21,5 miljardia euroa. Vakavaraisuus oli hyvällä tasolla ja vakavaraisuusaste oli 24,4 prosenttia. Vakavaraisuuspääoma oli 1,8-kertainen vakavaraisuusrajaan nähden. 3
SIJOITUKSET TUOTTIVAT 5,6 PROSENTTIA SIJOITUSTUOTTOJEN KEHITYS 2012 2016 14,0 % 12,0 % 10,0 % 9,1 % 1.1. 31.12.2016 Reaalituotto 4,5 % 8,0 % 6,0 % 5,4 % 6,2 % 5,0 % 5,6 % 4,0 % 2,0 % 0,0 % 2012 2013 2014 2015 2016 Vuosilta 2012 2013 Elon lukuina raportoidaan LähiTapiola Eläkeyhtiön luvut. 4
VAKAVARAISUUS OLI HYVÄLLÄ TASOLLA VAKAVARAISUUSASTE JA SEN RAJAT 2012 2016 % vastuuvelasta 60,0 50,0 Vuoden lopussa vakavaraisuuspääoma oli 4 285 miljoonaa euroa. Vakavaraisuusaste oli 24,4 prosenttia ja 1,8-kertainen vakavaraisuusrajaan nähden. Vakavaraisuusaste ilman tasoitusmäärää oli 22,3 prosenttia. 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 27,0 25,1 25,8 24,1 24,4 10,1 12,9 12,3 12,0 13,5 2012 2013 2014 2015 2016 Tasoitusmäärä Toimintapääoma/ Muu vakavaraisuuspääoma Tasausvastuusta rinnastettava osa Vakavaraisuuspääoman enimmäismäärä Vakavaraisuusraja Vakavaraisuuspääoman vähimmäismäärä Vuosilta 2012 2013 Elon lukuina raportoidaan LähiTapiola Eläkeyhtiön luvut. 5
PITKÄN AIKAVÄLIN SIJOITUSTUOTOT HYVÄT Kymmeneltä vuodelta: Nimellistuotto 4,6 % Reaalituotto 2,9 % Viideltä vuodelta: Nimellistuotto 6,7 % Reaalituotto 5,6 % 6
SIJOITUSTOIMINNAN TUOTTO SUHTEESSA VASTUUVELALLE HYVITETTÄVÄÄN TUOTTOON Sijoitustuotto ylitti tuottovaateen. Tuottovaateen ylittävä osa kokonaistuotosta vahvistaa vakavaraisuutta. Tuottovaade suhteessa vastuuvelkaan oli 4,5 %. Rahastokoron ylittävä osuus sisältää täydennyskertoimesta ja perustekorosta tulevat osuudet. Täydennyskerroin oli 1.1. 31.3. 1,16 %, 1.4. 30.6. 1,30 % ja 1.7. 31.12. 1,01 %. suhteessa sit.po 10,0 % 9,6 % 8,0 % 7,1 % 6,2 % 6,0 % 5,6 % 4,9 % 5,0 % 5,0 % 4,2 % 4,4 % 3,8 % 4,0 % 2,0 % 0,0 % 2012 2013 2014 2015 2016 Rahastokorkovaatimus Rahastokoron ylittävä osuus Osaketuottovaatimus Sijoitustoiminnan kokonaistuotto Tuottovaatimus yhteensä Vuosilta 2012 2013 luvut ovat pro forma eli Eläke-Fennian ja LähiTapiola Eläkeyhtiön yhteenlaskettuja lukuja 7
ELO ON SUOSITUIN TYÖELÄKEYHTIÖ Siirtoliikkeessä Elon paras vuosi YEL-vakuutuksissa kasvua 1329 kpl TyEL-maksutulossa kasvua n. 9,3 M Elo on työeläkevakuutusten kappalemäärässä selvä markkinajohtaja. Myynti onnistui hyvin ja positiivinen vire jatkui markkinaosuuden kasvussa. Vahvat kumppanit: LähiTapiola, Fennia ja Turva.. 8
ELÄKEUUDISTUS VOIMAAN VUODEN 2017 ALUSTA Keskeiset muutokset koskevat vanhuuseläkkeen ikärajoja ja karttumia. Kaksi uutta eläkelajia käyttöön: osittain varhennettu vanhuuseläke ja työuraeläke. Eläkeuudistus kiinnostanut asiakkaita ja se näkyy yhteydenottojen ja verkkoasioinnin kasvussa. Vuoden 2016 aikana tehtiin muutoksia tietojärjestelmiin koskien eläkeuudistusta ja otettiin käyttöön uusi eläkekäsittelyjärjestelmä. Palvelutaso säilyi koko ajan korkeana. Esim. päätökset eläkehakemuksiin tehtiin 16 päivää alan keskiarvoa nopeammin. 9
OSITTAIN VARHENNETTU VANHUUSELÄKE Uusi eläkelaji kiinnostaa hakemuksia ensi viikkojen aikana 300, kun koko viime vuoden osaaikaeläkehakemuksia 600. Edellytyksenä 61 vuoden ikä ja ei muuta työeläkettä maksussa. Maksuun voi ottaa 25 % tai 50 % eläkkeestä ja töitä voi jatkaa rinnalla. Ensivaikutelma on se, että suositumpaa on ottaa 50 % eläkkeestä maksuun. 10
KEHITTÄMISTÄ ASIAKKAAN EDUKSI Elon synnyttämisen järjestelmäintegraatiot ovat takana nyt keskitymme asiakaspalvelun kehittämiseen. Vuonna 2016 kehitettiin erityisesti asiakkaan asioinnin helppoutta. Käyttöön otettiin muun muassa YEL-mobiili, jonka avulla yrittäjä voi hoitaa vakuutusasioinnin 24/7. 11
MARKKINAKATSAUS, HANNA HIIDENPALO 12
POIKKEUKSELLINEN SIJOITUSVUOSI Vaiherikas ja vaihteleva vuosi. Sijoitusten kokonaistuotto ylitti odotukset ja oli 5,6 prosenttia. Monet poliittiset riskit toteutuivat, mutta markkinat saavuttivat jopa ennätystasoja. Sijoitusten arvo oli vuoden lopussa 21,5 Mrd. 13
SIJOITUSTEN PERUSJAKAUMA 31.12.2016 13,3 % 13,3 % 2,2 % 33,8 % Lainasaamiset Joukkovelkakirjalainat Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset Noteeratut osakkeet 1,5 % 6,0 % 27,1 % 2,8 % Pääomasijoitukset Noteeraamattomat osakesijoitukset Kiinteistösijoitukset Muut sijoitukset (sis. HF) 14
SIJOITUSTEN TUOTOT OMAISUUSLAJEITTAIN 1.1. 31.12.2016 Lainat Joukkovelkakirjalainat 2,8 % 4,1 % Hajauttaminen eri alueille ja sijoitusstrategioihin jatkui 2016. Rahamarkkinasijoitukset Noteeratut osakkeet Pääomasijoitukset 0,0 % 9,0 % 9,6 % Noteeraamattomat osakesijoitukset 14,6 % Kiinteistösijoitukset 6,4 % Muut sijoitukset (sis. HF) 2,5 % 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 15
SIJOITUSTEN MARKKINA-ARVO 21,5 MILJARDIA EUROA SIJOITUSJAKAUMA JA RISKILUVUT 31.12.2016, ENNAKKOTIEDOT Perusjakauma Riskijakauma Tuotto Volatiliteetti milj. e % milj. e % % % Korkosijoitukset 8 347,4 38,8 8 048,2 37,4 3,6 Lainasaamiset 469,4 2,2 469,4 2,2 2,8 Joukkovelkakirjalainat 7 265,4 33,8 7 265,4 33,8 4,1 2,8 Julkisyhteisöjen joukkovelkakirjalainat 3 774,0 17,6 3 774,0 17,6 2,4 Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 3 491,4 16,2 3 491,4 16,2 6,5 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset sis. sij. kohdistuvat saamiset ja velat 612,6 2,8 313,4 1,5 0,0 Osakesijoitukset 7 434,2 34,6 8 164,6 38,0 9,3 Noteeratut osakkeet 5 830,5 27,1 6 560,9 30,5 9,0 17,7 Pääomasijoitukset 1 289,5 6,0 1 289,5 6,0 9,6 Noteeraamattomat osakesijoitukset 314,2 1,5 314,2 1,5 14,6 Kiinteistösijoitukset 2 856,0 13,3 2 856,0 13,3 6,4 Suorat kiinteistösijoitukset 2 125,4 9,9 2 125,4 9,9 6,4 Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitusyritykset 730,6 3,4 730,6 3,4 6,3 Muut sijoitukset 2 863,9 13,3 3 158,6 14,7 2,5 Hedge-rahastosijoitukset 2 862,7 13,3 2 862,7 13,3 1,9 2,6 Hyödykesijoitukset 0,0 0,0 0,0 0,0 - Muut sijoitukset 1,2 0,0 295,9 1,4 - Sijoitukset yhteensä 21 501,5 100,0 22 227,4 103,4 5,6 6,4 Johdannaisten vaikutus -725,9-3,4 Yhteensä 21 501,5 100,0 21 501,5 100,0 Kokonaistuottoprosentti sisältää sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut. Joukkolainojen modifioitu duraatio on 3,8 vuotta. 16
MAAILMAN TALOUDEN KASVU JÄI MATALAKSI Maailman talous kasvoi vain 2,9 prosenttia ja oli odotuksia matalampi. Yhdysvaltain kasvu oli 1,6 prosenttia ja lähes prosenttiyksikön alle alkuvuoden odotusten euroalueen samaa luokkaa. Japanin kasvu oli noin prosentin. Suuremmat kehittyvät maat kasvoivat lähes 5 prosenttia. 17
BKT:N KASVU TAITTUNUT KAIKILLA PÄÄMARKKINA- ALUEILLA 6 5 4 3 2 1 % 0 USA Euroalue Japani BRICS-maat Globaali 2014 2015 2016 18
OSAKEMARKKINAT VAIHERIKKAAT Sijoitustuotot vaihtelivat vuoden aikana kaikissa omaisuuslajeissa. Erityisesti osakemarkkinoiden tuotto vaihteli voimakkaasti. Erittäin heikkoa alkuvuotta seurasi yllättävän positiivinen kehitys Brexitistä ja Yhdysvaltain presidentinvaaleista huolimatta. 19
OSAKEMARKKINOIDEN KEHITYS VUONNA 2016 Indeksi (100 =1.1.2016) Suomi USA Eurooppa Kehittyvät taloudet 2017 Bloomberg Finance L.P. 20
OSAKESIJOITUKSET TUOTTIVAT HYVIN Osakesijoitukset tuottivat 9,3 %. Parhaat tuotot sijoituksista Suomeen ja Yhdysvaltoihin. Tuotot osakesijoituksista Suomeen olivat 13,9 %. Tuotot osakesijoituksista Yhdysvaltoihin olivat 14,4 %. 21
OSAKEMARKKINOIDEN KEHITYS, 3 VUOTTA Indeksi ( 100=3.1.2014) Suomi USA Eurooppa Kehittyvät taloudet 2017 Bloomberg Finance L.P. 22
PÄÄVALUUTTOJEN KEHITYS Indeksi (ulkomaan kauppakori, 100= v 2012) USD Euro JPY BRIC/(USD+EUR) 2017 Bloomberg Finance L.P. 23
NOTEERATTUJEN OSAKESIJOITUSTEN MAANTIETEELLINEN JAKAUMA 31.12.2016 16 % 6 % 18 % Suomi Eurooppa USA Kehittyvät markkinat 20 % Muut 40 % 24
KEHITTYVILTÄ MARKKINOILTA PARAS TUOTTO KOROISSA Korkosijoitusten tuotto oli 3,6 %. Kehittyvien markkinoiden korkosijoitusten osuutta kasvatettiin selvästi vuoden aikana. Kehittyvien markkinoiden korkosijoitusten tuotto oli erinomainen, 13,5 %. 25
PITKIEN KORKOJEN KEHITYS Saksa 10 v % USA 10 v % Japani 10 v % 2017 Bloomberg Finance L.P. 26
KORKOSIJOITUSTEN MAANTIETEELLINEN JAKAUMA 10 % 4 % 14 % 39 % Suomi Eurooppa USA Kehittyvät markkinat Muut 33 % 27
KIINTEISTÖSIJOITUSMARKKINAT VILKKAAT Suomessa transaktiovolyymi oli kaikkien aikojen suurin. Elon kotimaan kiinteistösijoitusten vuosi vilkas: myyntejä 250 miljoonalla. Uusia sijoituksia 200 miljoonalla suurin sijoitus 1800 vuokra-asuntoa YH-Yhtymä Länsi Oy:ltä. Kansainväliset kiinteistösijoitukset kasvoivat n. 100 miljoonalla. Suurin kansainvälinen sijoitus TaunusTurmtoimistotorni Frankfurtissa. 28
KIINTEISTÖSIJOITUKSET TUOTTIVAT VAKAASTI Elon suorat kiinteistösijoitukset tuottivat 6,4 %. Kiinteistösijoitusrahastot tuottivat 6,3 %. Elon kotimaisten ja kansainvälisten kiinteistösijoitusten tuotot olivat lähes samalla tasolla. 29
TALOUSNÄKYMÄT VUOTEEN 2017 Odotukset globaalista talouskasvusta ovat edellisvuotta paremmat ei odoteta kuitenkaan voimakasta kasvuhyppäystä. Kasvun piristymistä odotetaan lähinnä Yhdysvalloista ja kehittyvistä talouksista. Japanin ja euroalueen kasvun odotetaan pysyvän kutakuinkin viime vuoden tasolla. Inflaatiovauhti on noussut energian hintojen muutoksista johtuen viime kuukausien aikana; odotukset tuleville vuosille ovat kaikkialla edelleen varsin maltillisia. 30
EPÄVARMUUKSIA EDESSÄ Vuoden 2017 talousepävarmuudet liittyvät OECD-alueella Yhdysvaltain uuden hallinnon talous- ja ulkopolitiikkaan, keskeisten euromaiden vaaleihin sekä Britannian EUeroprosessiin. Kiinan keskushallinnon pyrkimykset kiinteistö-, finanssi- ja valuuttamarkkinoiden hallinnassa saattavat osoittautua haasteellisiksi tulevina vuosina ja vaikutukset tuntuvat yhä selvemmin globaalissa taloudessa. 31
NÄKYMÄT SIJOITUSTOIMINNASSA Elon sijoitusomaisuuden riskitasot ovat hyvin hallinnassa vuoteen 2017 lähdettäessä. Sijoitusten tuottokehitys tulee heijastamaan vuonna 2017 matalia korkotasoja ja toisaalta muiden omaisuuserien melko korkeita arvostuksia. Tuotto-odotukset ovat totuttuja alhaisempia. Markkinat tarjoavat kuitenkin myös aina sijoitusmahdollisuuksia pitkäaikaiselle eläkevarojen sijoittajalle. 32