Front Varainhoito Oy Sijoitusrahastojen puolivuotiskatsaukset
Markkinakatsaus Keskeiset tapahtumat talous- ja sijoitusympäristössä Suhdannekehitys on alkuvuonna ollut euroalueen ja Yhdysvaltojen osalta vahvempaa kuin aiempina vuosina. Talouskasvua on tukenut EKP:n elvytystoimien ohella energiahintojen tuntuva lasku ja varsinkin Saksan talous on kasvanut vahvasti. Inflaatio on jäänyt maltilliseksi teollisuusmaissa ja myös tärkeimpien kehittyvien talouksien osalta inflaatio on hidastunut (pl. Brasilia ja Venäjä). Kiinassa talouskasvu on alkuvuonna hidastunut odotetusti. Keskuspankit: EKP on jatkanut talvella ilmoittamaansa arvopapereiden osto-ohjelmaan. Yhdysvalloissa rahapolitiikka on säilynyt ennallaan, mutta markkinoilla FED:n koronnoston ajankohta on säilynyt spekulaatioiden kohteena. Japanin keskuspankki on jatkanut elvyttävää politiikkaansa ja Kiinan keskuspankki on jatkanut vähittäisten koronlaskujen linjaansa. Myös pankkien varantovelvoitetta on laskettu. Poliittinen levottomuus on jatkunut maailmanpolitiikassa, vaikka Ukrainan kriisi on vaimentunut hieman kevään jälkeen. Turkki on ajautunut poliittiseen umpikujaan ja Brasilian korruptioskandaalit kärjistyvät. Kreikan 3. tukipaketista päästiin alustavaan sopuun heinäkuussa dramaattisten käänteiden jälkeen. Positiivista kehitystä on tapahtunut Iranin ydinsovun osalta, joka saavutettiin heinäkuussa. Osaltaan tämän vuoksi energiahintojen lasku on jatkunut kesällä. Myös teollisuusmetallien hinnat ovat laskeneet tuntuvasti alkuvuonna. Keskeiset markkinamuutokset Teollisuusmaiden osakekurssit kehittyivät vahvasti vuoden alussa, mutta huhtikuussa saavutettiin ainakin näillä näkymin vuoden huiput. EKP:n ilmoitus arvopapereiden osto-ohjelmasta kiihdytti kurssinousua alkuvuonna. Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla nousu jäi maltillisemmaksi, mutta dollarin vahvistuminen antoi lisätuottoa sijoittajalle. Suomessa kurssinousu oli vahvaa huhtikuulle saakka, mutta tämän jälkeen kurssit kääntyivät sahaavaan laskuun. EM-markkinoiden tuotot ovat olleet myös alkuvuonna vahvoja, mutta kesällä kurssit ovat laskeneet tuntuvasti ja elokuussa kurssit romahtivat jo vuoden vaihteen tason alapuolelle. Myös teollisuusmaiden kurssit laskivat voimakkaasti elokuussa, kun markkinoille levisi huolia Kiinan talouskasvusta, raaka-aineiden hintaromahduksesta ja Kreikan tilanteesta. Korkomarkkinoilla tuottokehitys oli huhtikuuhun saakka varsin positiivista, mutta korkojen nousu sekä pitkien valtionlainojen että IG-yrityslainojen osalta heikensi tuottoja merkittävästi touko-kesäkuussa. Kreikan tilanteen selkiytyessä korot laskivat tuntuvasti heinäkuussa samalla, kun raaka-aineiden hintojen lasku leikkasi pitkän aikavälin inflaatio-odotuksia merkittävästi. FRONT STRATEGIA SIJOITUSRAHASTO Front Strategia Sijoitusrahaston tuotto oli vuoden 2015 alkupuoliskolla 7,39 %. Kevään aikana osakeriskiä pienennettiin tuntuvasti, ja osakkeita myytiin jopa 7 % koko salkun arvosta helmi-toukokuussa. Osakeriskien pienennystä jatkettiin kesällä ja Elokuun alussa osakkeet olivat kokonaisuutena alipainossa. Maakohtaisessa tarkastelussa suurin muutos tapahtui EM-maiden ja varsinkin Kiina osakkeiden osalta, joiden painoa pienennettiin noin puolella verrattuna kevään tilanteeseen. Elokuussa kaikki EM-maat ovat alipainossa Intiaa lukuun ottamatta, jonka painoa lisättiin toukokuussa. Teollisuusmaiden osalta ainoastaan Saksan painoa on kasvatettu. Toimialoitteisessa tarkastelussa terveydenhoitoalan yhtiöiden tuntuva ylipainotus on jatkunut. Korkosijoituksissa salkun duraatiota kasvatettiin toukokuussa ja uudelleen kesäkuun lopussa lisäämällä pitkien valtionlainoja osuutta. Raporttijakson aikana ei käytetty johdannaisia. Rahaston omistuksiin perustuvaa äänivaltaa ei ole käytetty. RISKI-TUOTTOPROFIILI 1 2 3 4 5 6 7 FRONT MALTILLINEN SIJOITUSRAHASTO Front Maltillinen Sijoitusrahasto perustettiin 18.3.2015 ja alusta raportointijakson loppuun tuotto oli -3,46 %. Sijoitusrahaston toiminta aloitettiin maaliskuussa ja rahasto on noudattanut likimain edellä kuvattua Front Strategia sijoitusrahaston sijoitusstrategiaa, mutta alhaisemmalla riskitasolla. Kevään aikana osakeriskiä pienennettiin. Osakeriskien pienennystä jatkettiin kesällä. Elokuun alussa osakkeet olivat kokonaisuutena alipainossa. Maakohtaisessa tarkastelussa suurin muutos tapahtui EM-maiden ja varsinkin Kiina osakkeiden osalta, joiden painoa pienennettiin noin puolella verrattuna kevään tilanteeseen. Elokuussa kaikki EM-maat ovat alipainossa Intiaa lukuun ottamatta, jonka painoa lisättiin toukokuussa. Teollisuusmaiden osalta ainoastaan Saksan painoa on kasvatettu. Toimialoitteisessa tarkastelussa terveydenhoitoalan yhtiöiden tuntuva ylipainotus on jatkunut. Korkosijoituksissa salkun duraatiota kasvatettiin toukokuussa ja uudelleen kesäkuun lopussa lisäämällä pitkien valtionlainoja osuutta. Raporttijakson aikana ei käytetty johdannaisia. Rahaston omistuksiin perustuvaa äänivaltaa ei ole käytetty. RISKI-TUOTTOPROFIILI 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot FRONT SUOMI SIJOITUSRAHASTO Front Suomi Sijoitusrahaston tuotto oli vuoden 2015 alkupuoliskolla 14,59 %. Sijoitusrahaston sijoitustoimintaa jatkettiin vuoden 2015 aikana pitkälti samoilla teemoilla kuin aiemmin. Sijoitukset painottuivat yrityksiin ja toimialoihin, joiden liiketoiminta on korostetun globaalia. (esim. konepajayritykset). Kotimarkkinayrityksiä vältettiin. Defensiivisistä toimialoista suurehkolla painolla olivat teleoperaattorit ja terveydenhoito. Rahoituslaitosten osalta sijoitettiin vain yhtiöihin joiden toiminta kattaa kaikki Pohjoismaat. Salkussa on tehty vain vähäisiä muutoksia kuluvan vuoden aikana. Uutena yhtiönä salkkuun otettiin kesäkuussa Talenom. Kesällä lisättiin hieman Nokian ja Metson painoa. Elokuussa vähennettiin Konecranesin painoa yhdistymisuutisen jälkeen. Raporttijakson aikana ei käytetty johdannaisia. Rahaston omistuksiin perustuvaa äänivaltaa ei ole käytetty. RISKI-TUOTTOPROFIILI 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot FRONT STRUKTUURI ERIKOISSIJOITUSRAHASTO Struktuurirahaston tuotto oli vuoden 2015 alkupuoliskolla 13,93 %. Struktuurirahastossa ei tehty merkittäviä allokaatiomuutoksia raportointijaksona. Rahaston arvo alitti kesäkuussa minimirajan minkä seurauksena toimenpiteisiin sen korjaamiseen on ryhdytty. RISKI-TUOTTOPROFIILI 1 2 3 4 5 6 7 Pienempi riski Suurempi riski Pienempi riski Suurempi riski Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot Tyypillisesti pienemmät tuotot Tyypillisesti suuremmat tuotot 1
FRONT STRATEGIA SIJOITUSRAHASTO Arvostushistoria 140 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 30.3.12 30.6.12 30.9.12 31.12.12 31.3.13 30.6.13 30.9.13 31.12.13 31.3.14 30.6.14 30.9.14 31.12.14 31.3.15 30.6.15 Rahastosarja A3 Rahastosarja A4 Rahastosarja A5 Rahastosarja A6 Avaintiedot 31.12.2014 31.12.2013 Tunnusluvut Rahaston arvo ( ) 70 299 406,45 66 176 911,87 64 144 549,49 Omistajien lukumäärä 204 174 174 Osuuksien lukumäärä A3 415 259,48 423 917,87 496 556,47 Osuuksien lukumäärä A4 31 710,71 27 622,88 20 167,48 Osuuksien lukumäärä A5 117 818,13 109 613,81 93 992,91 Osuuksien lukumäärä A6 191,49 186,50 147,75 Osuuden arvo A3 125,70474 117,05276 105,89010 Osuuden arvo A4 122,67522 114,65743 104,50409 Osuuden arvo A5 120,41562 111,76683 100,45316 Osuuden arvo A6 115,19370 107,93180 98,86564 Hallinnointipalkkio ( ) 234 958,56 396 985,13 345 567,16 Säilytyspalkkio ( ) 35 258,94 59 401,11 44 414,95 Juoksevat kulut (A3) 1,17 % Juoksevat kulut (A4) 1,92 % Juoksevat kulut (A5) 0,52 % Juoksevat kulut (A6) 2,42 % Volatiliteetti 12 kk (%) 8,33 Sharpen luku (A3/A4/A5/A6) 1,62/1,52/1,71/1,45 Salkun kiertonopeus (%) 15,17 Hallinnointi-/säilytyspalkkio A3 0,75%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A4 1,5%/0,1% hallinnointi-/säilytyspalkkio A5 0,1%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A6 2,0%/0,1% Hallinnointipalkkiot sijoituksista muihin 3 135,16 rahastoihin Sijoitusten jakauma OMAISUUSLUOKKAJAKAUMA OSAKEALLOKAATION MAANTIETEELLINEN JAKAUMA SIJOITUSTEN JAKAUTUMINEN TYYPEITTÄIN 0% 17% 7% 45% Osake (hyvälaatuinen) (korkeatuottoinen) Hyödykkeet 6% 5% 16% 13% 15% Eurooppa pl Suomi USA Kehittyvät Suomi 7% 1% ETF 20% 12% Valtionlainat 45% Japani Muut kehittyneet 92% Muut 2
FRONT STRATEGIA SIJOITUSRAHASTO Sijoitukset Instrument Määrä (kpl) Kurssi ( ) Markkina-arvo ( ) % rahaston arvosta ETF-sijoitukset Kehittyneet osakemarkkinat (DM) AMUNDI ETF MSCI NORDIC UCITS ETF 3 179,00 331,57 1 054 061,03 1,50 % DB X-TRACKERS DJ STOXX 600 21 658,00 73,16 1 584 499,28 2,25 % DB X-TRACKERS MSCI WOLRD HEALTH CARE TRN INDEX 151 908,00 24,56 3 730 860,48 5,31 % DB X-TRACKERS MSCI WORLD INDUSTRIALS TRN INDEX 102 675,00 23,07 2 368 712,25 3,37 % DB X-TRACKERS MSCI WORLD INFORMATION TECHNOLOGY TRN INDEX 153 212,00 14,10 2 160 289,20 3,07 % DB X-TRACKERS S&P/ASX 200 19 953,00 32,14 641 289,42 0,91 % DB X-TRACKERS DAX UCITS ETF 10 177,00 107,78 1 096 877,06 1,56 % ISHARES MSCI Canada - B UCITS ETF 3 208,00 101,48 325 547,84 0,46 % ISHARES CORE S&P 500 UCITS ETF USD 2 256,00 170,58 384 817,30 0,55 % OMXH25 Index Share 43 499,00 33,91 1 475 051,09 2,10 % Yhteensä 14 822 004,95 21,08 % Kehittyvät osakemarkkinat (EM) DB X-TRACKERS CSI300 INDEX 142 583,00 11,83 1 686 756,89 2,40 % DB X-TRACKERS Harvest CSI 300 Index UCITS ETF 91 494,00 12,60 1 152 824,40 1,64 % DB X-TRACKERS MSCI AC ASIA X-JP TRN INDEX 181 545,00 33,03 5 996 431,35 8,53 % Lyxor ETF MSCI India 49 333,00 14,76 728 155,08 1,04 % DB X-TRACKERS MSCI EMERGING MARKETS TRN INDEX 76 456,00 34,43 2 632 380,08 3,74 % ISHARES MSCI AC FAR EAST EX-JAPAN SMALLCAP 25 769,00 27,98 721 016,62 1,03 % ISHARES MSCI EMERGING MARKETS SMALLCAP 16 193,00 60,82 984 858,26 1,40 % ISHARES MSCI JAPAN ACC UCITS ETF 49 282,00 31,11 1 533 163,02 2,18 % Yhteensä 15 435 585,70 21,96 % HY ISHARES MARKIT IBOXX EUR H/Y 115 878,00 106,93 12 390 834,54 17,63 % SPDR Barclays Euro High Yield Bond UCITS ETF 19 903,00 56,86 1 131 684,58 1,61 % Yhteensä 13 522 519,12 19,24 % IG ISHARES BG EURO CORP BOND 54 847,00 125,15 6 864 102,05 9,76 % ISHARES MARKIT IBOXX USD BD 13 135,00 99,36 1 305 093,60 1,86 % Yhteensä 8 169 195,65 11,62 % Valtionlainat DB X-TRACKERS II IBOXX EURO SOVEREIGNS EUROZONE 10-15 UCITS ETF 8 492,00 249,41 2 117 989,72 3,01 % DB X-TRACKERS II IBOXX EURO SOVEREIGNS EUROZONE YIELD PLUS 26 835,00 159,45 4 278 840,75 6,09 % ISHARES BARCLAYS $ TREASURY BOND 1-3YR UCITS ETF 35 696,00 119,31 4 258 889,76 6,06 % ISHARES EMERGING ASIA LOCAL GOVERNMENT BOND 13 536,00 83,25 1 126 872,00 1,60 % ISHARES EURO GOVERNMENT BOND 1-3YR UCITS ETF 554,00 143,19 79 327,26 0,11 % Yhteensä 11 861 919,49 16,87 % ETF-sijoitukset yhteensä 63 811 224,91 90,77 % Sijoitusrahastosijoitukset Front Suomi Sijoitusrahasto A1 3 958,51 176,16 697 313,06 0,99 % Sijoitusrahastosijoitukset yhteensä 697 313,06 0,99 % Sijoitukset yhteensä 64 508 537,97 91,76 % Kassa ja muut varat, netto 5 790 868,48 8,24 % Rahaston arvo 70 299 406,45 100,00 % 3
FRONT MALTILLINEN SIJOITUSRAHASTO Arvostushistoria 132 131 130 129 128 127 126 125 124 123 122 18.3.15 25.3.15 1.4.15 8.4.15 15.4.15 22.4.15 29.4.15 6.5.15 13.5.15 20.5.15 27.5.15 3.6.15 10.6.15 17.6.15 24.6.15 Rahastosarja A1 Rahastosarja A2 Rahastosarja A3 Rahastosarja A4 Avaintiedot 31.12.2014 31.12.2013 Tunnusluvut Rahaston arvo ( ) 18 434 434,72 - - Omistajien lukumäärä 51 - - Osuuksien lukumäärä A1 87 451,31 - - Osuuksien lukumäärä A2 149,57 - - Osuuksien lukumäärä A3 60 588,02 - - Osuuksien lukumäärä A4 0 Osuuden arvo A1 124,30427 - - Osuuden arvo A2 124,03941 - - Osuuden arvo A3 124,53470 - - Osuuksien lukumäärä A4 123,86229 Hallinnointipalkkio ( ) 20 591,28 - - Säilytyspalkkio ( ) 4 268,69 - - Juoksevat kulut (A3) 1,17 % Juoksevat kulut (A4) 1,92 % Juoksevat kulut (A5) 0,52 % Juoksevat kulut (A6) 2,42 % Volatiliteetti 12 kk (%) 5,64 Sharpen luku (A1/A2/A3) * Salkun kiertonopeus (%) -1,26 Hallinnointi-/säilytyspalkkio A3 0,75%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A4 1,5%/0,1% hallinnointi-/säilytyspalkkio A5 0,1%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A6 2,0%/0,1% Hallinnointipalkkiot sijoituksista muihin 602,50 rahastoihin *Sijoitusrahaston toiminta aloitettu 18.3.2015 Sijoitusten jakauma TOIMIALAJAKAUMA OSAKEALLOKAATION MAANTIETEELLINEN JAKAUMA SIJOITUSTEN JAKAUTUMINEN TYYPEITTÄIN 20% 0% 23% 8% 20% 30% Osake (hyvälaatuinen) (korkeatuottoinen) Hyödykkeet Valtionlainat 7% 1% 17% 52% 11% 13% Eurooppa pl Suomi USA Kehittyvät Suomi Japani Muut kehittyneet 8% 2% 91% ETF Muut 4
FRONT MALTILLINEN SIJOITUSRAHASTO Sijoitukset Instrument Määrä (kpl) Kurssi ( ) Markkina-arvo ( ) % rahaston arvosta ETF-sijoitukset Kehittyneet osakemarkkinat (DM) AMUNDI ETF MSCI NORDIC UCITS ETF 307,00 331,57 101 791,99 0,55 % DB X-TRACKERS DJ STOXX 600 1 391,00 73,16 101 765,56 0,55 % DB X-TRACKERS MSCI WOLRD HEALTH CARE TRN INDEX 17 427,00 24,56 428 007,12 2,32 % DB X-TRACKERS MSCI WORLD INDUSTRIALS TRN INDEX 11 261,00 23,07 259 791,27 1,41 % DB X-TRACKERS MSCI WORLD INFORMATION TECHNOLOGY TRN INDEX 15 245,00 14,10 214 954,50 1,17 % DB X-TRACKERS S&P/ASX 200 2 504,00 32,14 80 478,56 0,44 % DB X-TRACKERS DAX UCITS ETF 1 200,00 107,78 129 336,00 0,70 % ISHARES MSCI Canada - B UCITS ETF 907,00 101,48 92 042,36 0,50 % Yhteensä 1 408 167,36 7,64 % Kehittyvät osakemarkkinat (EM) DB X-TRACKERS Harvest CSI 300 Index UCITS ETF 29 655,00 12,60 373 653,00 2,03 % DB X-TRACKERS MSCI AC ASIA X-JP TRN INDEX 23 783,00 33,03 785 552,49 4,26 % Lyxor ETF MSCI India 9 709,00 14,76 143 304,84 0,78 % DB X-TRACKERS MSCI EMERGING MARKETS TRN INDEX 10 661,00 34,43 367 058,23 1,99 % ISHARES MSCI AC FAR EAST EX-JAPAN SMALLCAP 3 616,00 27,98 101 175,68 0,55 % ISHARES MSCI JAPAN ACC UCITS ETF 6 751,00 31,11 210 023,61 1,14 % Yhteensä 1 980 767,85 10,74 % HY ISHARES MARKIT IBOXX EUR H/Y 31 794,00 106,93 3 399 732,42 18,44 % SPDR Barclays Euro High Yield Bond UCITS ETF 16 006,00 56,86 910 101,16 4,94 % Yhteensä 4 309 833,58 23,38 % IG ISHARES BG EURO CORP BOND 27 142,00 125,15 3 396 821,30 18,43 % SPDR Barclays Euro Corporate Bond UCITS ETF 37 249,00 55,46 2 065 829,54 11,21 % Yhteensä 5 462 650,84 29,63 % Valtionlainat DB X-TRACKERS II IBOXX EURO SOVEREIGNS EUROZONE 10-15 UCITS ETF 3 267,00 249,41 814 822,47 4,42 % DB X-TRACKERS II IBOXX EURO SOVEREIGNS EUROZONE YIELD PLUS 14 794,00 159,45 2 358 903,30 12,80 % ISHARES EURO GOVERNMENT BOND 1-3YR UCITS ETF 3 046,00 143,19 436 156,74 2,37 % Yhteensä 3 609 882,51 19,58 % ETF-sijoitukset yhteensä 16 771 302,14 90,98 % Sijoitusrahastosijoitukset Front Suomi Sijoitusrahasto A1 1 698,49 176,16 299 197,95 1,62 % Sijoitusrahastosijoitukset yhteensä 299 197,95 1,62 % Sijoitukset yhteensä 17 070 500,09 92,60 % Kassa ja muut varat, netto 1 363 934,64 7,40 % Rahaston arvo 18 434 434,73 100,00 % 5
FRONT SUOMI SIJOITUSRAHASTO Arvostushistoria 200 190 180 170 160 150 140 130 14.10.13 14.1.14 14.4.14 14.7.14 14.10.14 14.1.15 14.4.15 Rahastosarja A1 Rahastosarja A2 Rahastosarja A3 Avaintiedot 31.12.2014 31.12.2013 Tunnusluvut Rahaston arvo ( ) 2 836 317,93 2 671 883,47 3 399 333,34 Omistajien lukumäärä 65 70 64 Osuuksien lukumäärä A1 14 653,22 15 467,01 20 391,16 Osuuksien lukumäärä A2 623,37 1 562,39 1 855,03 Osuuksien lukumäärä A3 853,33 343,46 1 114,03 Osuuden arvo A1 176,15524 153,73239 145,52021 Osuuden arvo A2 178,12593 154,95193 145,72424 Osuuden arvo A3 172,43319 151,41992 145,13424 Hallinnointipalkkio ( ) 10 895,98 21 553,55 5 386,71 Säilytyspalkkio ( ) 2 964,02 2 936,90 717,03 Juoksevat kulut (A1) 0,85 % Juoksevat kulut (A2) 0,20 % Juoksevat kulut (A3) 2,10 % Volatiliteetti 12 kk (%) 15,58 Sharpen luku (A1/A2/A3) 0,96/1,01/0,87 Salkun kiertonopeus (%) 10,71 Hallinnointi-/säilytyspalkkio A1 0,75%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A2 0,1%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A3 2,0%/0,1% Sijoitusten jakauma OMAISUUSLUOKKAJAKAUMA KOHDEYHTIÖIDEN KOKOJAKAUMA SIJOITUSTEN JAKAUTUMINEN TYYPEITTÄIN Teollisuust. ja -palvelut 8% 4% 0% 6% Perusteollisuus Kulutustavarat 9% 9% Large 2% 0% Osake 11% 43% Rahoitus Kulutuspalvelut Mid 11% 17% Informaatioteknologia Terveydenhoito 82% Small 98% Muut Öljy ja kaasu 6
FRONT SUOMI SIJOITUSRAHASTO Sijoitukset Instrument Määrä (kpl) Kurssi ( ) Markkina-arvo ( ) % rahaston arvosta Osakesijoitukset CARGOTEC OYJ-B SHARE 4 810,00 34,05 163 780,50 5,77 % CAVERION OYJ 6 485,00 8,93 57 911,05 2,04 % ELISA OYJ 3 515,00 28,43 99 931,45 3,52 % HUHTAMÄKI OYJ 1 870,00 27,72 51 836,40 1,83 % KEMIRA OYJ 12 516,00 10,19 127 538,04 4,50 % KONE OYJ B 5 535,00 36,40 201 474,00 7,10 % KONECRANES OYJ 4 434,00 26,13 115 860,42 4,08 % METSÄ BOARD OYJ B 23 401,00 5,57 130 343,57 4,60 % METSO OYJ 4 976,00 24,64 122 608,64 4,32 % NESTE OYJ 7 752,00 22,86 177 210,72 6,25 % NIXU OYJ 21 673,00 4,44 96 228,12 3,39 % NOKIA OYJ 27 349,00 6,09 166 555,41 5,87 % NORDEA BANK AB 15 133,00 11,22 169 792,26 5,99 % OKMETIC OYJ 6 820,00 7,05 48 081,00 1,70 % ORION OYJ-B 3 227,00 31,38 101 263,26 3,57 % OUTOTEC OYJ 21 493,00 5,78 124 122,08 4,38 % PKC GROUP OYJ 3 323,00 19,83 65 895,09 2,32 % SAMPO OYJ-A 3 027,00 42,25 127 890,75 4,51 % STORA ENSO OYJ-R 10 489,00 9,25 96 970,81 3,42 % Talenom Oyj 16 380,00 6,40 104 832,00 3,70 % TELIASONERA AB 24 727,00 5,28 130 434,93 4,60 % UPM-KYMMENE OYJ 3 998,00 15,87 63 448,26 2,24 % VALMET OYJ 6 929,00 10,08 69 844,32 2,46 % WÄRTSILÄ OYJ 3 501,00 42,02 147 112,02 5,19 % YIT OYJ 4 743,00 6,41 30 402,63 1,07 % Osakesijoitukset yhteensä 2 791 367,73 98,42 % Sijoitukset yhteensä 2 791 367,73 98,42 % Kassa ja muut varat, netto 44 950,20 1,58 % Rahaston arvo 2 836 317,93 100,00 % 7
FRONT STRUKTUURI ERIKOISSIJOITUSRAHASTO Arvostushistoria 115 110 105 100 95 90 85 80 22.9.10 22.3.11 22.9.11 22.3.12 22.9.12 22.3.13 22.9.13 22.3.14 22.9.14 22.3.15 Rahastosarja A1 Rahastosarja A2 Rahastosarja A3 Avaintiedot 31.12.2014 31.12.2013 Tunnusluvut Rahaston arvo ( ) 1 996 152,31 3 148 460,82 7 878 022,47 Omistajien lukumäärä 60 60 64 Osuuksien lukumäärä A1 12 234,75 30 768,18 70 043,82 Osuuksien lukumäärä A2 2 891,23 3 260,99 4 434,18 Osuuksien lukumäärä A3 39,97 39,97 22,69 Osuuden arvo A1 104,49139 92,71484 105,90692 Osuuden arvo A2 100,59227 89,61193 103,18472 Osuuden arvo A3 99,78506 89,33432 103,89964 Hallinnointipalkkio ( ) 3 910,90 15 920,58 22 237,46 Säilytyspalkkio ( ) 1 315,66 6 186,62 740,52 Juoksevat kulut (A1) 0,30 % Juoksevat kulut (A2) 1,10 % Juoksevat kulut (A3) 2,10 % Volatiliteetti 12 kk (%) 16,44 Sharpen luku (A1/A2/A3) -0,19/-0,24/-0,30 Salkun kiertonopeus (%) -8,77 Hallinnointi-/säilytyspalkkio A1 0,2%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A2 1,0%/0,1% Hallinnointi-/säilytyspalkkio A3 2,0%/0,1% Sijoitusten jakauma OMAISUUSLUOKKAJAKAUMA OSAKEALLOKAATION MAANTIETEELLINEN JAKAUMA SIJOITUSTEN JAKAUTUMINEN TYYPEITTÄIN 0% 0% 12% 12% 13% 63% Osake (hyvälaatuinen) (korkeatuottoinen) Hyödykkeet Valtionlainat 21% 7% 36% 25% 11% Eurooppa pl Suomi USA Kehittyvät Suomi Muut kehittyneet 13% 0% 4% 50% 33% Obligaatio Sertifikaatti ETF Sijoituswarrantti 8
FRONT STRUKTUURI ERIKOISSIJOITUSRAHASTO Sijoitukset Instrument Määrä (kpl) Kurssi ( ) Markkina-arvo ( ) % rahaston arvosta Strukturoidut tuotteet Front Arneb Kuponki Osaketodistus 130 000,00 0,75 97 552,00 4,89 % Front Castor Telecom 50 000,00 0,97 48 715,00 2,44 % Front Enif Kuponki Sertifikaatti 220 000,00 0,68 150 414,00 7,54 % Front Epsilon II Pankki Osaketodistus 150 000,00 1,02 153 450,00 7,69 % Front Kajam Luottokori 50 000,00 1,03 51 265,00 2,57 % Front Merak Pankki II Sertifikaatti 250 000,00 0,80 199 475,00 9,99 % Front Nihal Tuottoero Sijoituswarrantti 2 150 000,00 0,00 3 440,00 0,17 % Front Propus EM II 4 799,00 45,51 218 388,29 10,94 % Front Propus Etelä-Eurooppa 50 000,00 1,11 55 560,00 2,78 % Front Saiph Kuponki Sertifikaatti 160 000,00 0,62 98 672,00 4,94 % Front Suomi Varainhoito 2 Sijoituswarrantti 24,00 2 274,00 54 576,00 2,73 % Front Tarf CLN Obligaatio 150 000,00 0,98 147 210,00 7,38 % Sasin Suomi Obligaatio 100 000,00 1,35 134 910,00 6,76 % Strukturoidut tuotteet yhteensä 1 413 627,29 70,82 % Sijoitukset yhteensä 1 413 627,29 70,82 % Kassa ja muut varat, netto 582 525,02 29,18 % Rahaston arvo 1 996 152,31 100,00 % 9