MARKKINOINTIMATERIAALI 8.2.2017 Osittaisen Pääomaturvan Joukkolainat Tuottomahdollisuus lääkeyhtiöiden arvonkehityksestä B518 Joukkolaina Lääkeyhtiöt Maltti Merkintäaika: 20.2. 31.3.2017 Sijoitusaika: Noin 3 vuotta Kohde-etuus: 10 lääkeyhtiötä Tuottokerroin: 100 % Merkintähinta: Vaihtuva, noin 100 % Minimimerkintä: 1 000 euroa * 6,0 prosentin vuotuinen tuotto saavutetaan, mikäli kohde-etuuden tuotonlaskennan mukainen arvonkehitys on 20 prosenttia (lue tuotonlaskennasta lisää sivulta 4).
Lääkeyhtiöt Terveydenhuoltosektorin pitkäaikainen teema tulevaisuudessa on väestörakenteen muutos. Eri puolilla maailmaa väestön vanheneminen luo kasvupohjaa terveydenhuollossa ja lääketeollisuudessa toimiville yhtiöille. Lisäksi kehittyvissä talouksissa lääkekulujen osuus bruttokansantuotteeseen suhteutettuna on pieni, minkä vuoksi näiden talouksien vaurastuminen saattaa johtaa myös lääkkeiden suurempaan kysyntään tulevaisuudessa. Viime kuukausina lääketeollisuutta koskeva keskustelu on keskittynyt USA:n uuden hallinnon ympärille. Presidentti Trump on ottanut voimakkaasti kantaa lääkkeiden hinnoitteluun ajatuksenaan painaa lääkekustannuksia alaspäin. Sikäläinen lääkkeiden hinnoittelusysteemi ei kuitenkaan ole hallituksesta kiinni, vaan lääkkeiden hinnoittelu tapahtuu muualla nk. pharmacy benefit managers järjestelmän kautta. Keskustelu on kuitenkin johtanut lääkeyhtiöiden kurssien laskuun. Näkemyksemme mukaan joitakin muutoksia USA:n hinnoittelussa voi tapahtua, mutta sijoittajat ovat reagoineet ehkä liiankin kielteisesti tilanteeseen. Eurooppalaisten lääkeyhtiöiden arvostustaso on myös selvästi entistä edullisempi nykyisten 12 kuukauden tulosennusteiden mukaan hintataso suhteessa tuloksiin (PE) on alimmillaan sitten rahoitusmarkkinakriisin ja 2000-luvun alun. Toisin sanoen nykyinen alempi kurssitaso tarjoaa aiempaa edullisemman ostokohdan lääkeyhtiöiden osakkeille. Lääkeyhtiöt tarjoavat arvostuksen lisäksi myös toisen mielenkiintoisen näkökulman sijoitussalkkua ajatellen. Sektorin kurssikehitys on yleensä vakaampaa kuin useilla muilla toimialoilla, ja jotkut sijoittajat vertaavatkin lääkeyhtiöitä jopa joukkolainoihin päivittäistavarasektorin tapaan. Ajatuksen ydin on se, että nykyisellä kurssitasollaan lääkeyhtiöt tarjoavat useita muita sektoreita vakaamman vaihtoehdon osakesalkkuun. Tästä on hyötyä koko sijoitussalkun riskienhallinnassa. Lähde: Juha Kettinen Sijoitusstrategi, Nordea Varallisuudenhoito Helmikuu 2017 J oukkolaina Lääkeyhtiöt Maltti Joukkolaina Lääkeyhtiöt Maltti on noin 3 vuoden mittainen Nordea Bank AB:n (publ) liikkeeseenlaskema strukturoitu joukkovelkakirjalaina, joka tarjoaa mahdollisuuden sijoittaa lääkeyhtiöihin osittaisella pääomaturvalla.* Sisällys Vaihtoehto suorille osakesijoituksille Yhdellä sijoituksella hajautettu sijoitus usean lääkeyhtiön arvonkehitykseen Eräpäivänä palautetaan vähintään 90 % sijoitetusta nimellispääomasta* Lääkeyhtiöiden arvostustaso on selvästi aiempaa edullisempi Sivu 3: Kohde-etuus Sivu 4: Tuotonlaskenta ja nimellispääoman palautus Sivu 6: Osittaisen Pääomaturvan Joukkolainat Sivu 7: Riskit Sivu 8: Keskeiset tiedot * Nimellispääomasta palautetaan eräpäivänä aina vähintään 90 %. Osittainen nimellispääomaturva on voimassa ainoastaan sijoituksen eräpäivänä, joten mikäli sijoitus myydään ennen eräpäivää, voi sijoittajalle palautettava pääoma olla yli tai alle 90 % alkuperäi-sestä. Mahdollista ylikurssia ei palauteta. Nimellispääoman palautukseen liittyy lisäksi riski liikkeeseenlaskijan maksukyvystä.
Kohde-etuus J oukkolainan tuotto määräytyy kymmenestä lääkeyhtiön osakkeesta kerätyn korin arvonkehityksen perusteella. AstraZeneca PLC on brittiläinen holding-yhtiö, jonka tytäryhtiöiden toimintoihin kuuluu muun muassa lääkkeiden tutkimus, valmistus ja myynti. GlaxoSmithKline PLC on brittiläinen lääketutkimukseen erikoistunut yhtiö, joka kehittää, valmistaa ja markkinoi muun muassa rokotteita ja terveystuotteita. Johnson & Johnson on yhdysvaltalainen yhtiö, jonka lääketarjontaan kuuluu muun muassa iho- ja hiustuotteet ja kipulääkkeet. Eli Lilly & Co on yhdysvaltalainen yhtiö, joka kehittää ja valmistaa lääkkeitä sekä ihmisille että eläimille. Merck & Co Inc on yhdysvaltalainen lääkeyhtiö, jonka tuotteisiin kuuluvat muun muassa reseptilääkkeet, rokotteet ja bioterapiahoidot. Novo Nordisk A/S on tanskalainen yhtiö, joka on tunnettu diabeteslääkkeistään ja muista diabetestuotteista ja -hoidoista. Novartis AG on sveitsiläinen yhtiö, joka tuottaa lääkkeitä muun muassa sydän- ja verisuonitauteihin, hengitystietauteihin ja tulehduksiin. Pfizer Inc on yhdysvaltalainen lääkejätti, jonka laajaan tuotevalikoimaan kuuluu lääkkeitä, rokotteita ja monia muita terveydenhoitotuotteita. Roche Holding AG on sveitsiläinen yhtiö, jonka lääketarjontaan kuuluu muun muassa sydän- ja verisuonitautilääkkeet, tulehduslääkkeet ja ruuansulatushäiriölääkkeet. Sanofi on ranskalainen yhtiö, jonka toimintaan kuuluvat lääkkeiden tutkimus, kehitys ja valmistus. Se on yksi maailman suurimmista reseptilääkkeiden valmistajista. Lähde: Bloomberg ja yhtiöiden verkkosivut 8.2.2017 Ohessa on kuvattu kohdeetuutena olevan osakekorin arvonkehitys suhteessa MSCI World -indeksiin viimeisen viiden vuoden ajalla. Lähtötasot on indeksoitu sataan prosenttiin. Esitetyt tiedot perustuvat aiempaan arvonkehitykseen, jonka perusteella ei voi muodostaa luotettavia oletuksia tulevasta arvontai tuotonkehityksestä. Lähde: Bloomberg 8.2.2017 3
Tuotonlaskenta ja nimellispääoman palautus Eräpäivänä maksettava tuotto ja palautettava nimellispääoma määräytyvät kohde-etuutena olevan osakekorin arvonkehityksen ja tuottokertoimen perusteella. Osakekorin arvonkehitystä laskettaessa neljän parhaiten menestyneen osakkeen arvonkehitykset korvataan 13 prosentilla riippumatta siitä, miten niiden arvot todellisuudessa kehittyvät sijoitusaikana. Osakekorin arvonkehitys lasketaan prosentuaalisena muutoksena lähtökurssin 5.4.2017 ja loppukurssin 6.4.2020 välillä. Mikäli arvonkehitys on positiivinen, lasketaan tuotto kertomalla arvonkehitys 100 prosentin tuottokertoimella ja nimellispääoma palautetaan. Mikäli osakekorin arvonkehitys on nolla tai negatiivinen, vähennetään eräpäivänä palautettavasta nimellispääomasta osakekorin kurssilaskua vastaava määrä, kuitenkin enintään 10 prosenttia. Eräpäivänä palautetaan aina vähintään 90 prosenttia nimellispääomasta. Ylikurssia ei palauteta. Lainaan liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Osake Lähtöarvo Loppuarvo Arvonkehitys, % Tuotonlaskennassa huomiotava muutos, % Osake 1 100 270 170 13 Osake 2 100 220 120 13 Osake 3 100 200 100 13 Osake 4 100 182 82 13 Osake 5 100 171 71 71 Osake 6 100 151 51 51 Osake 7 100 141 41 41 Osake 8 100 136 36 36 Osake 9 100 130 30 30 Osake 10 100 119 19 19 Keskiarvo 30 Skenaario 1: Tuotonlaskennan mukainen osakekorin arvonkehitys 30 % Osakekorin tuotonlaskennan mukainen arvonkehitys 30.0 % Alla olevissa tuottotaulukoissa on esitetty, kuinka paljon sijoitus tuottaisi erilaisissa markkinatilanteissa.* Nimellispääoman Tuottokerroin Tuotto palautus Erääntymisarvo Vuotuinen tuotto 100.0 % 30.0 % 100.0 % 130.0 % 8.7 % * Tuotonlaskentaesimerkit kuvastavat tilannetta sijoituksen eräpäivänä, ja niissä on oletettu merkintähinnaksi 100 %. Verotusta ei ole huomioitu. Esimerkkien tiedot ovat ainoastaan esimerkinomaisia, eivätkä ne kuvasta tuotteen historiallista tai odotettua kehitystä. 4
Osake Lähtöarvo Loppuarvo Arvonkehitys, % Tuotonlaskennassa huomiotava muutos, % Osake 1 100 270 170 13 Osake 2 100 220 120 13 Osake 3 100 200 100 13 Osake 4 100 182 82 13 Osake 5 100 171 71 71 Osake 6 100 131 31 31 Osake 7 100 128 28 28 Osake 8 100 125 25 25 Osake 9 100 102 2 2 Osake 10 100 91-9 -9 Keskiarvo 20 Skenaario 2: Tuotonlaskennan mukainen osakekorin arvonkehitys 20 % Osakekorin tuotonlaskennan mukainen arvonkehitys 20.0 % Nimellispääoman Tuottokerroin Tuotto palautus Erääntymisarvo Vuotuinen tuotto 100.0 % 20.0 % 100.0 % 120.0 % 6.0 % Osake Lähtöarvo Loppuarvo Arvonkehitys, % Tuotonlaskennassa huomiotava muutos, % Osake 1 100 95-5 13 Osake 2 100 90-10 13 Osake 3 100 90-10 13 Osake 4 100 87-13 13 Osake 5 100 80-20 -20 Osake 6 100 78-22 -22 Osake 7 100 76-24 -24 Osake 8 100 76-24 -24 Osake 9 100 73-27 -27 Osake 10 100 65-35 -35 Keskiarvo -10 Skenaario 3, huonoin mahdollinen: Tuotonlaskennan mukainen osakekorin arvonkehitys -10 % Osakekorin tuotonlaskennan mukainen arvonkehitys -10.0 % Nimellispääoman Tuottokerroin Tuotto palautus Erääntymisarvo Vuotuinen tuotto - -10.0 % 90.0 % 90.0 % -3.3 % 5
Osittaisen Pääomaturvan Joukkolainat Osittaisen Pääomaturvan J oukkolainat ovat Nordean liikkeeseenlaskemia strukturoituja joukkovelkakirjalainoja, joiden tuotto määräytyy kohde-etuuden arvonkehityksen sekä lainakohtaisen tuotonlaskennan mukaan. Kohde-etuutena voi olla esimerkiksi kotimaiset tai ulkomaiset osakkeet, indeksit sekä valuuttaparien arvonkehitys. Osittaisen pääomaturvan J oukkolainat hyötyvät suorien osake- ja rahastosijoitusten tapaan kohdemarkkinoiden noususta. Osittaisen Pääomaturvan Joukkolainoilla voi olla myös tuottokatto, jolloin kohde-etuuden arvonkehitykselle on rajattu maksimiarvo. Osittaisen Pääomaturvan J oukkolainojen nimellispääomasta palautetaan kohde-etuuden hinnan laskiessa eräpäivänä vähintään ennalta määritetty summa, esimerkiksi 90 % tai 85 %. Mikäli kohde-etuuden arvo pysyy vähintään lähtötasollaan, palautetaan koko nimellispääoma. Mahdollista ylikurssia ei palauteta. Lainaan liittyy riski liikkeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Kaikilla Osittaisen Pääomaturvan Joukkolainoilla on ennalta määrätty sijoitusaika, joka on yleensä kahdesta kuuteen vuoteen. Joukkolainoja myydään yleensä 1 000 euron kerrannaisissa (yksikkökoko). J oukkolainoihin liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Osittaisen Pääomaturvan Joukkolainoihin liittyvistä riskeistä voi lukea enemmän sivulta 7. Merkintähinta voi vaihdella Nordean liikkeeseenlaskemissa Osittaisen Pääomaturvan Joukkolainoissa merkintähinta saattaa vaihdella merkintäaikana ja se voi olla yli tai alle 100 %. Vaihtuva merkintähinta johtuu korko- ja osakemarkkinoiden vaihtelusta. Mikäli merkintähinta on yli 100 %, joukkolainaan liittyy ylikurssiriski. Ylikurssia ei palauteta. nimellispääomaturva on voimassa ainoastaan eräpäivänä. Osittaisen Pääomaturvan Joukkolainojen rakennuspalikat Osittaisen Pääomaturvan Joukkolainoihin sijoitettu pääoma voidaan liikkeeseenlaskijapankin taholta jakaa neljään osaan: korkosijoitukseen, tuottoosaan, strukturointikustannukseen ja mahdolliseen ylikurssiin tai riskiosaan. Sijoittajan ostama tuote koostuu siis näiden osien summasta. Alla on lueteltu tämän tuotteen kannalta oleelliset palikat. Tuotto-osa koostuu johdannaisesta, joka mahdollistaa hyötymisen kohde-etuuden mahdollisesta arvonnoususta. Korkosijoitus (= nimellispääoma) on liikkeeseenlaskijapankille varainhankintaa. Korkosijoituksen tuotto käytetään tuotto-osaan, ja tuottoosaan käytettävän korkotuoton suuruus riippuu euroalueen korkojen tasosta. Mitä korkeammat euroalueen korot ovat, sitä suurempi summa voidaan käyttää tuotto-osaan. Päinvastainen on totta matalien eurokorkojen tapauksessa. Strukturointikustannus sisältyy merkintähintaan ja kattaa kaikki joukkolainasta liikkeeseenlaskijalle aiheutuvat kulut, kuten liikkeeseenlasku-, lisenssi-, materiaali- ja markkinointikustannukset. Riskiosa on sijoittajan kantama riski osakekorin epäsuotuisasta kehityksestä. Riskiosasta saatu korvaus käytetään tuottokertoimen kasvattamiseen. Kohde-etuuden hinnan laskiessa sijoittaja menettää laskua vastaavan osuuden eräpäivänä palautettavasta nimellispääomasta, kuitenkin enintään ennalta määritellyn osuuden (esimerkiksi 10 % tai 15 %). Joukkolainoja voi ostaa ja myydä myös kesken laina-ajan Sijoittajan ei tarvitse odottaa eräpäivään asti, mikäli hän haluaa myydä sijoituksensa. Nordean Osittaisen Pääomaturvan J oukkolainoille tarjotaan normaaleissa markkinaolosuhteissa päivittäin osto- ja myyntihinnat, ja niillä voi käydä kauppaa esimerkiksi verkkopankissa. J os sijoituksen myy jälkimarkkinoilla ennen eräpäivää, jälkimarkkinahinta voi olla yli tai alle 100 %. On tärkeää muistaa, että osittainen 6
Osittaisen Pääomaturvan Joukkolainojen riskit Kaikkiin sijoituksiin liittyy riskejä. Alla on esitetty tärkeimmät epävarmuustekijät ja riskit. Sijoittajan tulee ymmärtää, että strukturoitu sijoitus on monimutkainen tuote, jonka tuotto muodostuu monesta tekijästä. Liikkeeseenlaskijariski Osittaisen Pääomaturvan Joukkolainoihin liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvällä riskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että liikkeeseenlaskija tulee maksukyvyttömäksi eikä pysty vastaamaan sitoumuksistaan esimerkiksi konkurssitilanteessa. Sijoittaja voi liikkeeseenlaskijan mahdollisen maksukyvyttömyyden johdosta menettää sijoittamansa pääoman sekä mahdollisen tuoton osittain tai kokonaan. Nordean luottoluokitukset ovat Aa3 (Moody s, vakaat näkymät) ja AA- (Standard & Poor s, negatiiviset näkymät). Lainoille ei ole asetettu vakuutta. Tuottoriski Osittaisen Pääomaturvan Joukkolainojen tuotto eräpäivänä määräytyy tuotonlaskennan mukaisesti osakekorin arvonkehitysten perusteella. Tuotonlaskennan mukainen arvonkehitys poikkeaa suorasta sijoituksesta osakekorin osakkeisiin sijoitusaikana. Kohde-etuuksien hintakehitystä laskettaessa ei huomioida mahdollisten osinkojen vaikutusta. Markkinariskit Mikäli kohde-etuuden arvonkehitys on sijoitusaikana negatiivinen, vähennetään eräpäivänä palautettavasta nimellispääomasta kohde-etuuden laskua vastaava määrä, kuitenkin enintään 10,0 %. Jos arvonkehitys on nolla tai positiivinen, ei sijoitukseen liittyvä riski osakekurssien arvonkehityksestä realisoidu. Mikäli sijoitus pidetään eräpäivään asti, siihen ei liity korko- ja valuuttariskiä. Mikäli sijoitus myydään ennen eräpäiväänsä, liittyy sijoitukseen riski osake-, korko- ja valuuttamarkkinoiden muutoksista. Jälkimarkkinariski J os sijoittaja myy Osittaisen Pääomaturvan J oukkolainan jälkimarkkinoilla ennen eräpäivää, takaisinostohinta voi olla yli tai alle nimellisarvon. Sijoitus sopii parhaiten osta ja pidä -tyyppiseksi sijoitukseksi. Normaaleissa markkinaolosuhteissa liikkeeseenlaskija pyrkii kuitenkin tarjoamaan jälkimarkkinahinnan. Ylikurssiriski Mahdollista ylikurssia eli lainan nimellisarvon ylittävää merkintähinnan osaa ei palauteta. Sijoittajalle ylikurssista johtuvan tappion suuruus riippuu siitä, minkä verran maksettua ylikurssia pienemmäksi tuotto jää. Ylikurssin suuruus riippuu lainakohtaisen ylikurssin lisäksi myös markkinaliikkeistä. Täten sijoitushetkellä maksettava ylikurssi voi olla yli tai alle joukkolainan liikkeeseenlaskuhetkellä tavoitellun lainakohtaisen ylikurssin. Tämän lainan tavoiteltu ylikurssi on 0 %. Erityistilanteet Liikkeeseenlaskija saattaa joutua markkinahäiriöiden tai muiden erityistapausten yhteydessä muuttamaan laskentatapoja tai vaihtamaan kohdeetuuden. Liikkeeseenlaskija voi tehdä Ohjelmaesitteessä* määriteltyjen erityistapausten yhteydessä ehtoihin muutoksia, jotka ovat liikkeeseenlaskijan arvion mukaan välttämättömiä. J os liikkeeseenlaskija arvioi, että muutosten tekeminen tai kohdeetuuden vaihtaminen ei ole kohtuullinen vaihtoehto, liikkeeseenlaskija voi laskea tuoton ennenaikaisesti. Tällaisessa tapauksessa sijoittajalle maksetaan jäljellä olevana laina-aikana markkinaehtoista korkoa pääomalle, joka voi olla suurempi tai pienempi kuin nimellisarvo. Sijoittajien korvausrahasto Sijoittajien korvausrahasto ei korvaa sellaisia tappioita, jotka johtuvat lainan sijoitusriskistä, esimerkiksi liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyydestä tai kurssimuutoksista, eikä asiakkaan virheellisistä sijoituspäätöksistä johtuvia menetyksiä. *Englanninkielinen ohjelmaesite löytyy liikkeeseenlaskijan verkkosivuilta http:/ / www.nordea.com/ en/ investor-relations/ debt-andrating/ Prospectuses/. 7
KESKIMÄÄRÄINEN RISKI*. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä esimerkiksi viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. VASTUUVARAUMA Nordea Markets on Nordean kansainvälisen pääomamarkkinatoiminnan kaupallinen nimi. Oheiset tiedot on tarkoitettu taustatiedoksi vastaanottajan yksinomaiseen käyttöön. Annetut tiedot ja näkemykset edustavat Nordea Marketsin mielipidettä tiedotteessa mainittuna päivänä, ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Tämä asiakirja ei ole täydellinen kuvaus tuotteesta tai siihen liittyvistä riskeistä, eikä sitä tulisi pitää sellaisena tai käyttää ilman vastaanottajan omaa harkintaa. Oheisia tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi antaa tarjous rahoitusvälineen ostamisesta tai myymisestä. Annetut tiedot eivät liity kenenkään yksittäisen vastaanottajan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Ennen sijoitus- tai luotonottopäätöksen tekemistä on suositeltavaa hankkia kulloiseenkin tilanteeseen soveltuvia asiantuntijaneuvoja. On tärkeää muistaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevista tuotoista. Nordea Markets ei ole eikä pyri olemaan vero-, kirjanpito- tai lainopillinen neuvonantaja missään toimipaikassaan. Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Nordea Marketsin etukäteen antamaa kirjallista lupaa. Palveluntarjoaja: Nordea Bank AB (publ), Suomen sivuliike, Satamaradankatu 5, 00020 NORDEA, Y-tunnus 1703218-0 Nordea Bank AB (publ), julkinen osakeyhtiö, kotipaikka Tukholma, rek.nro 516406-0120, rekisteriviranomainen Yhtiövirasto, Ruotsi * Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistyksen 3-portainen riskiluokitus, jossa porras 1 on vähäriskisin ja porras 3 korkeimman riskiluokan sijoitus. 8
Keskeiset tiedot Tuotteen nimi: Joukkolaina Lääkeyhtiöt Maltti Merkintäaika: 20.2. 31.3.2017 Merkintäpaikat: Merkinnän voi tehdä Nordean konttoreissa, Nordea Private Bankingissa, sekä pankkitunnuksilla Nordean asiakaspalvelussa puh. 0200 3000 (pvm/ mpm) ja verkkopankissa osoitteessa www.nordea.fi. Liikkeeseenlasku: 20.2.2017 Liikkeeseenlaskija: Nordea Bank AB (publ), luottoluokitukset Aa3 (Moody s, vakaat näkymät) ja AA- (Standard & Poor s, negatiiviset näkymät). Minimimerkintä: 1 000 euroa Yksikkökoko: 1 000 euroa Merkintähinta: Vaihtuva, noin 100 % (8.2.2017 tilanteen mukaan) Lainanumero ja ISIN: B518, FI4000177647 Eräpäivä: 15.4.2020 Kohde-etuus: Osakekori, jossa yhtäsuurin painoin 10 lääkeyhtiön osaketta (ks. sivu 3) Lähtökurssi: 5.4.2017 Loppukurssi: 6.4.2020 Tuotonlaskenta ja nimellispääoman palautus: Eräpäivänä maksettava tuotto ja palautettava nimellispääoma määräytyvät kohde-etuutena olevan osakekorin arvonkehityksen ja tuottokertoimen perusteella. Osakekorin arvonkehitystä laskettaessa neljän parhaiten menestyneen osakkeen arvonkehitykset korvataan 13 prosentilla riippumatta siitä, miten niiden arvot todellisuudessa kehittyvät sijoitusaikana. Osakekorin arvonkehitys lasketaan prosentuaalisena muutoksena lähtökurssin 5.4.2017 ja loppukurssin 6.4.2020 välillä. Mikäli arvonkehitys on positiivinen, lasketaan tuotto kertomalla arvonkehitys 100 prosentin tuottokertoimella ja nimellispääoma palautetaan. Mikäli osakekorin arvonkehitys on nolla tai negatiivinen, vähennetään eräpäivänä palautettavasta nimellispääomasta osakekorin kurssilaskua vastaava määrä, kuitenkin enintään 10 prosenttia. Eräpäivänä palautetaan aina vähintään 90 prosenttia nimellispääomasta. Ylikurssia ei palauteta. Lainaan liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Strukturointikustannus: Strukturointikustannus on noin 2,0 prosenttia, joka vastaa noin 0,6 prosentin vuotuista kustannusta, mikäli sijoitus pidetään eräpäivään asti. Kustannus sisältyy merkintähintaan, eli sitä ei vähennetä eräpäivänä maksettavasta tuotosta eikä eräpäivänä palautettavasta nimellispääomasta. Strukturointikustannus perustuu lainan sisältämien korko- ja johdannaissijoitusten arvoille arvostuspäivänä 8.2.2017. Strukturointikustannus sisältää kaikki liikkeeseenlaskijalle lainasta aiheutuvat kulut, kuten liikkeeseenlasku-, lisenssi-, materiaali- ja markkinointikustannukset. Liikkeeseenlaskija ei peri lainasta erillistä merkintäpalkkiota. Jälkimarkkinat: Liikkeeseenlaskija pyrkii antamaan lainoille normaaleissa markkinaolosuhteissa takaisinostohinnan, joka voi olla yli tai alle nimellisarvon. Verotus: Mahdollinen tuotto eräpäivänä on Suomessa yleisesti verovelvolliselle luonnolliselle henkilölle ja kotimaiselle kuolinpesälle tuloverolain mukaista pääomatuloa voimassa olevan lain mukaan. Säilytys: Säilyttämisestä peritään mahdollinen maksu kulloinkin voimassa olevan hinnaston mukaisesti. Vakuus: Lainalle ei ole asetettu vakuutta. Liikkeeseenlaskun peruutus: Liikkeeseenlaskijalla on oikeus peruuttaa lainan liikkeeseenlasku, jos taloudellisissa olosuhteissa tapahtuu muutoksia, merkintävilkkaus jää alhaiseksi, tai jos tapahtuu jotain sellaista, mikä liikkeeseenlaskijan harkinnan mukaan voi vaarantaa järjestelyn onnistumisen. Listaus: Lainalle ei haeta listausta. Laina B518 lasketaan liikkeeseen Nordea Bank AB:n (publ) 19.12.2016 päivätyn ja sittemmin täydennetyn joukkolainaohjelman (Irlannista Suomen Finanssivalvonnalle esitedirektiivin mukaisesti ilmoitettu joukkovelkakirjaohjelma) puitteissa. Englanninkielinen ohjelmaesite löytyy liikkeeseenlaskijan verkkosivuilta http:/ / www.nordea.com/ en/ investor-relations/ debt-and-rating/ Prospectuses/. Lainojen lopulliset ehdot ja ohjelmaesite ovat saatavissa myyjältä. Lainaehtojen englanninkielinen versio on sitova. 8
Lääkeyhtiöt tarjoavat arvostuksen lisäksi myös toisen mielenkiintoisen näkökulman sijoitussalkkua ajatellen. Sektorin kurssikehitys on yleensä vakaampaa kuin useilla muilla toimialoilla, ja jotkut sijoittajat vertaavatkin lääkeyhtiöitä jopa joukkolainoihin päivittäistavarasektorin tapaan. -Nordea Varallisuudenhoito, helmikuu 2017 9
Muistiinpanot:
Nordea Bank AB (publ), Suomen sivuliike Satamaradankatu 5 FI-00020 Nordea Y-tunnus 1703218-0 Nordea Bank AB (publ), julkinen osakeyhtiö Kotipaikka Tukholma Rek.nro 516406-0120 Rekisteriviranomainen Yhtiövirasto, Ruotsi Merkinnän voi tehdä Nordean konttoreissa, Nordea Private Bankingissa, sekä pankkitunnuksilla Nordean asiakaspalvelussa puh. 0200 3000 (pvm/ mpm) ja verkkopankissa osoitteessa www.nordea.fi.