Juha Kilponen Ennustepäällikkö, Suomen Pankki Talouden näkymät 2016-2019 13.12.2016
Kansainvälisen talouden kasvu hieman kesäkuussa ennustettua hitaampaa Vuotuinen prosenttimuutos Kesäkuu 2016 Joulukuu 2016 2016 2017 2018 2019 2016 2017 2018 2019 Maailmantalouden BKT (ilman euroaluetta) 3,1 3,7 3,8-3,0 3,5 3,7 3,8 Maailmankauppa (ilman euroaluetta) 1,8 3,5 4,0-0,9 2,8 3,7 3,8 Euroalueen vientikysyntä 2,0 3,5 4,0-1,5 2,5 3,4 3,6 Lähde: EKP.
Kansainvälisen talouden tilanne heikentää osaltaan Suomen talouden näkymiä Jos muut tekijät pidetään ennallaan, kansainvälisen talouden tilanne: hidastaisi BKT:n kasvua 0,2 % hidastaisi viennin kasvua liki prosentin Geopoliittiset tekijät luovat ennusteeseen arvioitua heikomman kehityksen riskin Epävarmuus poikkeuksellisen suurta
MUTTA
Kotimaan taloudesta positiivisia uutisia 130 120 110 100 90 Koko talouden luottamusindikaattori Kasvukynnys ja 90 % luottamusväli Indikaattori Työmarkkinat vahvistuneet Teollisuustuotannon alamäki taittunut 80 70 60 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Lähteet: Euroopan komissio, Suomen Pankin laskelmat. 13.12.2016 eurojatalous.fi Kilpailukykysopimus parantaa hintakilpailukykyä, rahapolitiikka tukee kasvua 30384@Koko talouden luottamus Luottamus talouteen vahvistunut
Pitkä taantuma jäänyt taakse Kokonaistuotannon määrä Prosenttimuutos edellisvuotisesta (oikea asteikko) 220 Viitevuoden 2010 hinnoin (vasen asteikko) Mrd. euroa % 10 Kokonaistuotanto, % 200 5 Kesäkuu Joulukuu 2016e 1,1 1,0 180 0 2017e 1,1 1,3 160-5 2018e 1,0 1,2 140 2000 2005 2010 2015-10 2019e 1,2 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 13.12.2016 eurojatalous.fi 24078 @E&T 5_2016
Huoltotase Prosenttimuutos edellisvuotisesta 2016 e 2017 e 2018 e 2019 e Bruttokansantuote 1,1 1,3 1,2 1,2 Yksityinen kulutus 1,9 1,4 1,0 0,9 kulutus 0,3 0,3 0,3-0,3 Yksityiset kiinteät investoinnit 5,8 3,4 2,5 2,7 Julkiset kiinteät investoinnit 3,1 0,6-0,2 0,1 Vienti 0,7 2,1 2,5 2,6 Tuonti 1,2 2,0 2,1 1,9 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
% 25 Investointien elpyminen nostaa investointiastetta Investointiaste elpymässä Asuinrakennusinvestoinnit suhteessa BKT:hen Tuotannolliset investoinnit suhteessa BKT:hen 1990-2008 keskiarvo 20 15 10 5 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Lähde: Tilastokeskus. 13.12.2016 eurojatalous.fi 33987@Kuvio1
Viennin kasvua tahdittaa pääasiassa euroalue 7 6 5 4 3 2 1 0-1 -2-3 Vienti euroalueelle Vienti euroalueen ulkopuolelle Kokonaisvienti Vuosimuutos, % 2010 2012 2014 2016 2018 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki.
Vaihtotase jää alijäämäiseksi 12 10 8 6 4 2 0-2 Kauppatase Ensitulo ja tulonsiirrot ulkomailta % BKT:stä Palvelutase Vaihtotase -4 2000 2005 2010 2015 Lähde: Tilastokeskus. 13.12.2016 eurojatalous.fi 32344@E&T_5_2016_Vaihtotase
Työmarkkinat vahvistuvat Työllisyyden ja työttömyysasteen trendi Työlliset, trendi Työlliset, Suomen Pankin ennuste, joulukuu 2016 Työttömyysaste, trendi Työttömyysaste, Suomen Pankin ennuste, joulukuu 2016 2550 1 000 henkeä % 11 Työllisyys- ja työttömyysaste 2500 2450 10 9 Työllisyysaste, % Työttömyysaste % 2400 8 2016e 68,6 8,8 2017e 69,1 8,5 2350 7 2018e 69,7 8,3 2300 6 2019e 70,2 8,2 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Lähde: Tilastokeskus ja Suomen Pankki. 13.12.2016 eurojatalous fi
Pitkäaikaistyöttömyys kasvanut erittäin suureksi % 40 Pitkäaikaistyöttömien osuus kaikista työttömistä, 12 kk lka 35 30 25 20 15 10 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Lähde: Työ- ja elinkeinoministeriö. 12 kk liukuva keskiarvo. 32220@LTUosuus
Kuluttajat pitävät yllä kasvua Säästäminen Inflaatio Nimellistulot Kulutus 8 % 6 4 2 0-2 -4-6 -8 2007 2012 2017 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki 13.12.2016 eurojatalous.fi 32698@ET_5_2016_Kuvio1
Hinnat ja palkat nousevat hitaasti % 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00-2,00-3,00 Hinnat, palkat ja tuottavuus 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Palkansaajakorvaukset työntekijää kohti Tuottavuus työntekijää kohti Inflaatio (YKHI) @34017 Hinnat ja palkat, % Palkansaajak. YKHI 2016e 1,1 0,4 2017e -0,5 0,8 2018e 0,6 0,8 2019e 1,0 1,0
5 4 3 Inflaatio ennustejaksolla hitaampaa kuin euroalueella Suomen hintataso verrattuna euroalueeseen Suomen inflaatio Euroalueen inflaatio Inflaatio, % Hintatasoero, % 24 20 16 YKHI, % Suomi Euroalue 2016e 0,4 0,2 2 1 0 12 8 4 2017e 0,8 1,3 2018e 0,8 1,5 2019e 1,0 1,7 1 2004 2009 2014 2019 Hintatasoindeksi laskettu kotitalouksien kulutusmenojen perusteella. Lähteet: Eurostat ja Suomen Pankki. 31705@hintataso&inflaatio 0
Julkisyhteisöjen rahoitusaseman heikkeneminen pysähtyy Julkisyhteisöjen rahoitusaseman muutoksiin vaikuttavat tekijät 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0-0,2-0,4-0,6 Suhdannetekijät Verot ja sotumaksut Muut tulot Prosenttiyksikköä 2015 2016 2017 2018 2019 2016-19 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat. 13.12.2016 eurojatalous.fi 34003@Kuvio1 Korkomenot Perusmenot yhteensä Rakenteellisen jäämän muutos Julkisyhteisöjen rahoitusjäämä Mrd. euroa % BKT:stä 2016e - 5,3-2,5 2017e - 5,7-2,6 2018e - 5,3-2,4 2019e - 4,9-2,2
Velkasuhde nousee yli 70 prosenttiin
Ennusteen riskit painottuvat arvioitua heikomman kehityksen suuntaan Epävarmuus maailmantaloudessa kasvanut poikkeuksellisen suureksi Brexitin vaikutukset? Yhdysvaltojen tuleva talouspolitiikka? Asuntomarkkinoiden suhdanneherkkyys ja KIKY-sopimuksen vaikutukset kotimaassa (+, -) Kotitalouksien ja julkisyhteisöjen velkaantuminen (-) Vaihtoehtoislaskelmassa arvioidaan maailmantalouden kasvun puolittumisen vaikutuksia BKT jäisi kumulatiivisesti 1,2 % alemmaksi tasoltaan Julkisen talouden sopeutustarve kasvaisi edelleen
Kiitos! www.bof.fi www.eurojatalous.fi