OP-Eläkekassa 2012
OP-ELÄKEKASSAN VUOSIKERTOMUS 2012 SISÄLLYSLUETTELO Toimitusjohtajan katsaus Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2012 Taulukot TyEL maksun alennus euro/henkilö Sijoitustoiminnan tuottoprosentit 2012 Tuloslaskelma Tase Vakavaraisuutta koskevat tunnusluvut Sijoitusomaisuuden jakauma, tuotto- ja riskiluvut Tilintarkastuskertomus Tämä ei ole jäljennös OP-Eläkekassan virallisesta tilinpäätöksestä, vaan suppeampi kuvaus tilikaudelta 2012.
OP-ELÄKEKASSA OP-ELÄKESÄÄTIÖ Toimitusjohtajan katsaus OP-Pohjola-ryhmän eläkelaitosten lähtökohdat vuoteen 2012 olivat hyvät. Edellisinä vuosina oli uudistettu hallinto ja päivitetty strategia. Myös sijoitustoiminta oli organisoitu uudelleen. Kun tehtävämme, tavoitteemme ja käytettävissä olevat resurssit olivat selkeät ja selvillä, saatoimme keskittyä siihen, mitä varten olemme olemassa osaamme: laadukkaaseen palveluun ja tuottavaan sijoitustoimintaan. Näissä perustehtävissä onnistuimme vuonna 2012 erittäin hyvin. Työeläkejärjestelmän vakavaraisuussääntelyn uudistaminen eteni, kun työeläkelaitosten riskinkantokykyä päätettiin vahvistaa vuoden 2013 alusta lukemalla työkyvyttömyyseläkkeitä varten varattu tasoitusmäärä osaksi vakavaraisuuspääomaa. Kolmivaiheisen uudistamistyön seuraavassa vaiheessa tarkastellaan vielä kertaalleen työeläkelaitosten kaikkia riskejä ja tehdään tarvittaessa uudistuksia siihen miten ja mitä riskejä yksittäiset työeläkelaitokset kantavat ja mitkä riskit kuuluvat järjestelmän yhteisesti kannettavaksi. Teknisluonteinen uudistusprosessi kätkee sisälleen kansallisesti merkittävän päätöksen siitä, miten yhteensä noin 90 miljardin euron yksityisten alojen eläkevarallisuutta jatkossa hoidetaan. Toivottavasti päätöksentekijöillä on rohkeutta uudistaa nykyistä myötäsykliseen sijoitustoimintaan pakottavaa vakavaraisuusmekanismia. Eläkevaroille asetettu kunnianhimoinen 3,5 %:n reaalituottotavoite on mahdollista saavuttaa vain pitkäjänteisellä sijoitustoiminnalla, jossa aidosti sallitaan lyhyen aikavälin tuottovaihtelut hintana pitkän aikavälin tavoitteen saavuttamisesta. OP-Eläkekassa osallistui Suomen työeläkejärjestelmästä tehtyihin kansainvälisiin arviointeihin, joista toinen keskittyi järjestelmän tuottamaan eläketurvaan ja toinen instituutioihin ja hallintoon. Arvioitsijoiden mukaan Suomen eläkejärjestelmä on kattava ja kestävä mutta hallintokuluiltaan raskas. Eläkelaitosten sijoitustoiminta onnistui hyvin. Eläkekassan tuotto oli 10,9 % ja Eläkesäätiön 11,7 %. Työeläkeyhtiöistä saatujen ennakkotietojen perusteella työeläkeyhtiöiden keskimääräinen tuotto oli 8,2 %. Erinomainen sijoitustuotto saavutettiin tasapainoisella salkun rakenteella, maltillisella riskitasolla ja pitkäjänteisellä sijoitustyylillä. Toimenpiteitä tehtiin koko salkun riskiaseman näkökulmasta ja erityistä huomiota kiinnitettiin siihen, että eläkelaitosten sijoitussalkut eivät missään vaiheessa altistuisi riskeille, joiden toteutuessa ne olisivat ajautuneet pakkomyyjiksi huonoimpaan mahdolliseen aikaan. Alustavan kilpailija-analyysin perusteella osa työeläkeyhtiöistä ei ole pystynyt toimimaan yhtä pitkäjänteisesti, mikä on johtanut paikoin merkittäviin tuoton menetyksiin. Viimeisten kolmen vuoden aikana OP-Pohjola-ryhmän eläkelaitosten sijoitustuotto on ollut keskimäärin 1,5 %-yksikköä vuodessa työeläkeyhtiöiden keskiarvoa korkeampi. Sijoitustoiminnan onnistumisen seurauksena Eläkekassan vakavaraisuus on noin 5 % -yksikköä parempi kuin parhaan työeläkeyhtiön vakavaraisuus. OP-Pohjola ryhmän keskusyhteisökonsernissa syksyllä käydyt yhteistoimintalain mukaiset neuvottelut lisäsivät merkittävästi eläkehakemuksia ja neuvontatarvetta. Eläkeyksikkömme vastasi vajaalukuisenakin kasvaneeseen palvelutarpeeseen esimerkillisesti ja onnistui pitämään käsittelyajat alle työeläkealan keskiarvon. Eläkekäsittelijöidemme venyminen oli erinomainen esimerkki siitä, miten tehtäväänsä sitoutuneet ja motivoituneet työntekijät voivat auttaa pientä eläkelaitosta selviämään vaikeassa tilanteessa. OP-Pohjola-ryhmän eläkelaitoksille vuosi 2012 merkitsi yhden aikakauden päätöstä. Eläkelaitosten hallituksissa yhtäjaksoisesti vuodesta 1996 istunut Heikki Vitie jäi eläkkeelle OP-Pohjola-ryhmän palveluksesta ja samalla myös eläkelaitosten hallituksen puheenjohtajan paikalta. Lämpimät kiitokset Heikille eläkelaitosten eteen tehdystä työstä ja leppoisia eläkepäiviä! Sydämellinen kiitos myös henkilökunnalle, hallinnolle ja yhteistyökumppaneillemme kulu-neesta vuodesta. Toimitusjohtaja Erkko Ryynänen
Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2012 OP- ELÄKEKASSAN TOIMINTA ELÄKEHALLINTO VAKUUTUSMAKSU OP-Eläkekassan A-osasto hoitaa sen osakkaina olevien OP-Pohjola-ryhmän työnantajien henkilöstön lakisääteisen eläketurvan vakuuttamisen ja B-osasto hoitaa lisäeläketurvan, joka käsittää ennen TEL:n voimaantuloa eläkekassan hoidettavana olleen lisäeläketurvan. Vuoden 2012 lopussa eläkekassan toimintapiiriin kuului osakkaina 306 (315) työnantajaa, joista 197 (205) oli osuuspankkeja. Jäseniä eläkekassassa oli 11 800 (11 500). Eläkekassan lukuja ei yhdistetä OP-Pohjola-ryhmän tilinpäätökseen. Työmarkkinajärjestöt hyväksyivät 22.3.2012 työurien pidentämistä koskevat työurasopimuksen linjaukset. Linjaukset koskevat muun muassa työssä jatkamista tukevien prosessien kehittämistä ja työterveyshuollon sekä työeläkejärjestelmän roolia niissä. Lisäksi työmarkkinajärjestöt sopivat päälinjauksista eläkejärjestelmän uudistuksen jatkamiseksi. Työeläkejärjestelmän uudistustyön pohjaksi tehdään korkean tason selvitys vuoden 2013 loppuun mennessä ja selvityksessä arvioidaan muun muassa vuoden 2005 toteutetun eläkeuudistuksen vaikutusta. Eläkeuudistus tulee voimaan viimeistään1.1.2017. Vuonna 2012 ei tullut merkittäviä muutoksia lakisääteisiin eläke-etuuksiin eikä eläkkeiden määräytymiseen. Työeläkeotteet postitettiin edellisten vuosien tapaan noin 14 000 eläkekassan vakuutetulle. Otteissa oli nyt ensimmäistä kertaa tieto henkilön kokonaiseläketurvasta mukaan lukien julkisen puolen karttunut eläketurva. Saapuneet eläkehakemukset, samoin kuin arviolaskelmapyynnöt, on vuoden aikana pääsääntöisesti pystytty käsittelemään tavoiteajassa. Loppuvuodesta hakemuskäsittely kuitenkin viivästyi, kun OP- Pohjola Keskusyhteisökonsernissa alkaneen yt-menettelyn seurauksena eläkeneuvontatiedustelut lisääntyivät huomattavasti. Toimintavuoden aikana annettiin 777 (792) eläkepäätöstä mukaan lukien uudet eläkepäätökset sekä eläkkeiden muutos-, maksu- ja hylkäyspäätökset. Lisäksi tehtiin 98 (145) arviolaskelmaa. Eläkekassan myöntämien uusien eläkepäätösten määrän voidaan katsoa pysyneen edellisen vuoden tasolla. Myöskään eri eläkelajien osalta ei ollut havaittavissa merkittävää muutosta edelliseen vuoteen verrattuna. Eläkekassa myönsi ammatillista kuntoutusta 14 (18) henkilölle. Useimmissa tapauksissa eläkekassa tuki työhön paluuta pitkän sairasloman jälkeen työkokeilun muodossa. Toimintavuoden alusta kaikkia eläkkeitä korotettiin työeläkeindeksin kohoamista vastaavasti noin 3,6 prosentilla. Eläkkeensaajia oli toimintavuoden päättyessä 6 867 (6 699 ). Eläkekassan B-osaston lisäeläkettä sai 402 (421) henkilöä. Eläkekassa peri vakuutusmaksuina A-osastoon 112,4 (101,1) miljoonaa euroa. Vakuutusmaksu perittiin 21,3 %:n mukaan (20,9) vuodelle 2012 arvioidusta TyEL-palkkasummasta. Yleinen TyEL-maksutaso vuonna 2012 oli 22,8 % (22,4). B-osastoon ei vakuutusmaksua peritty.
ELÄKEMENOT, VASTUUNJAKOKORVAUKSET JA LAKISÄÄTEISET MAKSUT VASTUUVELKA SIJOITUSTOIMINTA Lakisääteisten eläkkeiden eläkemenot olivat 111,5 (101,2) miljoonaa euroa. Eläkekassan B- osastosta maksettiin eläkkeitä ja avustuksia yhteensä noin 55 000 (62 000) euroa. Vastuunjakokorvauksina TyEL -laitosten yhteisestä vastuunjaosta saatiin 1,6 (2,6) miljoonaa euroa. Lakisääteisinä maksuina eläkekassa suoritti osuutena Eläketurvakeskuksen kustannuksista 0,3 (0,3) miljoonaa euroa. Eläkekassan vakuutustekninen vastuuvelka A-osastossa oli 971,5 (907,4) miljoonaa euroa. Vakuutusmaksuvastuuta vastuuvelasta oli 472,0 (457,4) miljoonaa euroa ja korvausvastuuta 399,9 (368,6) miljoonaa euroa. Vastuuvelkaan sisältyy lisäksi lisävakuutusvastuuta 99,6 (81,5) miljoonaa euroa. Lisävakuutusvastuun määrä muodostaa osan eläkekassan toimintapääomista. ETK:n laskema arvio osaketuottokertoimesta vuodelle 2012 on 15,1 %. Koko vuoden tuottovaatimus on 4,85% Eläkekassan B-osaston eläkevastuu on laskettu käyttäen 3,5 (3,5) prosentin perustekorkoa. Osaston vakuutusmaksuvastuun ja korvausvastuun yhteismäärä oli 0,5 (0,6) miljoonaa euroa. Osaston eläkevastuut kohdistuvat vakuutuskantaan, joka on syntynyt ennen vuoden 1962 TEL-lainsäädännön voimaantuloa. Kummankin osaston vakuutustekninen vastuuvelka on täysin katettu. Sijoitusmarkkinoiden tuotot olivat poikkeuksellisen hyviä. Taustalla oli Euroopan keskuspankin aktiiviset toimenpiteet, joilla se onnistui hälventämään sijoittajien pelkoa rahoituskriisin uusiutumisesta. Varsinkin luottoriskimarkkinoilla velkakirjojen hinnat nousivat voimakkaasti. Tämä näkyi myönteistesti luottoriskiä osakeriskin kustannuksella painottaneen eläkekassan tuotoissa. Hintojen nousun kääntöpuoli on, että jatkossa vastaavien tuottojen saavuttaminen on käytännössä mahdotonta. Eläkekassan koko sijoitusomaisuuden käypä arvo vuoden lopussa oli 1 111,9 (991,6) miljoonaa euroa. Sijoitustoiminnan tulos Sijoitusomaisuuden kirjanpidollinen nettotuotto oli 103,2 (26,4) miljoonaa euroa. Sijoitusomaisuuden arvonalennusten palautuksia kirjattiin 5,3 (arvonalennuksia 21,8) miljoonaa euroa. Myyntivoittoja kirjattiin 95,2 (164,8) ja myyntitappioita 68,6 (130,3) miljoonaa euroa. Koko sijoitusomaisuuden markkinaehtoinen tuotto oli 10,9 % (-2,9 %). Osakesijoitukset Osakemarkkinoilla vuosi oli nousujohteinen. Eläkekassan noteerattujen osakesijoitusten tuotto oli 26,6 %. Listattujen osakesijoitusten osuus sijoitusomaisuudesta vuoden lopussa oli 20,0 (17,2) %. Korkosijoitukset Velkakirjamarkkinoilla sekä riskittömien että riskillisten lainojen hinnat nousivat. OP-Eläkekassan salkussa parhaiten tuottivat High Yield 16,0 % ja kehittyvien talouksien velkakirjat 16,8 %. Korkosijoitusten osuus sijoitusomaisuudesta oli vuoden lopussa 52,1 (45,4) % ja niiden markkinaehtoinen tuotto oli 9,5 (-1,5) %. Korkosijoitusten modifioitu duraatio oli vuoden lopussa 1,5 (1,7).
Kiinteistösijoitukset OP-Eläkekassan kiinteistösijoitusten markkina-arvo oli vuoden 2012 lopussa 182,3 (172,3) miljoonaa euroa. Asuntosijoitusten markkina-arvo oli 35,8 (35,1) miljoonaa euroa ja toimitilasijoitusten 68,8 (67,6) miljoonaa euroa. Epäsuorien kiinteistösijoitusten markkina-arvo oli 77,7 (69,6) miljoonaa euroa. Kiinteistösijoitusten markkina-arvoilla laskettu osuus OP-Eläkekassan sijoitusomaisuudesta oli 16,4 (17,4) % mukaan lukien sijoitukset kiinteistörahastoihin. Vuoden 2012 aikana pääomia palautui pääasiassa asuntokohteiden myynneistä 17,6 miljoonaa euroa. Uutta pääomaa sitoutui Helsinkiin rakennettaviin asuntoihin ja epäsuoriin sijoituksiin 26,2 miljoonaa euroa. Asuntomyyntien taustalla oli rakenteilla olevat uudet asuntokohteet, joiden valmistuttua kiinteistöjen osuus sijoitussalkussa nousee selvästi nykyisestä. Vuoden lopussa asuinhuoneistojen vuokrausaste oli 100 (98,3) % ja toimitilojen 82,9 (82,1) %. Toimitilojen suurta vajaakäyttöä selittää kehityskohteiden (käyttötarkoituksen muutos) suhteellisen suuri määrä. Kiinteistösijoitusten vuoden 2012 toteutunut tuotto oli 1,93 % (13,1) %. Alhainen toteutunut tuotto johtuu rakenteilla olevista asuntohankkeista, toteutuneista riskikohteiden realisointitappioista, vajaakäytöstä johtuneista arvonalennuskirjauksista sekä epäsuorien sijoitusten heikosta kokonaistuotosta. Vaihtoehtoiset sijoitukset. Vaihtoehtoisiin sijoituksiin luetaan raaka-aine-, pääoma- ja hedge-rahasto -sijoitukset sekä strukturoidut sijoitukset. Kokonaisuutena vaihtoehtoisten sijoitusten osuus sijoitusomaisuudesta oli vuoden 2012 lopussa 11,5 (13,5) %. RISKIENHALLINTA Pääomasijoitusrahastojen osuus sijoitusomaisuudesta oli 3,9 (3,8) %, hedge-rahastojen 4,8 (4,4) % ja strukturoitujen sijoitusten 1,6 (3,3) %. Vaihtoehtoisista sijoituksista parhaiten tuottivat strukturoidut sijoitukset 60,6 %. Hedge rahastojen tuotto oli 8,1 %, pääomasijoitusten 1,6 % ja raaka-aineiden 6,5 %. Eläkekassan toiminnan tavoitteena on hoitaa lakisääteisen eläketurvan vakuuttaminen siten, että vuodesta toiseen vakuutusmaksutaso säilyy tasaisena ja alittaa työeläkejärjestelmän keskimääräisen maksutason. Toiminnan merkittävin riski liittyy siihen, että toteutunut sijoitusomaisuuden tuotto jäisi alle eläkejärjestelmän keskimääräisen toteutuneen sijoitustoiminnan tuoton. Riskin toteutuessa useampana vuotena peräkkäin tämä johtaisi vakuutusmaksutason korottamiseen. Sijoitustoiminnasta vastaa eläkekassan hallitus, joka hyväksyy eläkelaitokselle sen varojen sijoittamista koskevan sijoitussuunnitelman. Sijoitussuunnitelmassa määritellään sijoitusomaisuudelle tuotto- ja riskitasot sekä tavoitejakauma, sen vaihteluvälit, vertailuindeksit sekä sijoitustoimintaan kohdistuvat muut rajoitukset. Eläkelaitoksen vastuullinen aktuaari laatii vuosittain ennusteen vastuuvelan ja eläkemenojen kehityksestä. Tämän pohjalta sijoitusomaisuuden allokaatiossa otetaan huomioon vastuuvelan luonteen asettamat vaatimukset sijoitustoiminnalle turvaavuuden, tuottavuuden ja likviditeetin osalta sekä eläkekassan riskinkantokyky. Lisäksi huolehditaan lakisääteisen eläkevakuutuksen luonteen mukaisesti sijoitusten tarkoituksenmukaisesta hajauttamisesta. Sijoitustoiminnan tuottojen vuotuista vaihtelua vastaan tasoittavana elementtinä toimii toimintapääoma, johon sisältyy omana eränään myös lisävakuutusvastuu. Vuoden aikana eläkekassan toimintapääoman taso ylitti eläkejärjestelmän toimijoiden keskimääräisen toimintapääomatason.
Sijoitussuunnitelman noudattamista valvotaan seuraamalla sijoitusomaisuuden toteutunutta allokaatiota ja sijoitustoimintaan kohdistuvia muita rajoituksia. Vakavaraisuustasosta, sijoitussuunnitelman ja muiden sääntöjen ja määräysten noudattamisesta raportoitiin säännöllisesti toimitusjohtajalle ja hallitukselle. HOITOKULUT JA HENKILÖSTÖ OP-Palvelut Oy on tuottanut taloushallintoon ja OP-Pohjola osk sijoitusten riskienhallintaan liittyvät palvelut. Liikekulut on kohdistettu aiheuttamisperiaatteen mukaisesti eläkelaitoksille. Likvidien arvopaperisijoitusten hoito on ulkoistettu Pohjola Varainhoidolle täydenvaltakirjan omaisuudenhoitosopimuksella. Myös muun omaisuuden osalta sijoituspäätösten valmistelu, rahaliikenne ja sijoituspäätösten toimeenpano on ulkoistettu Pohjola Varainhoidolle ja Pohjola Kiinteistösijoitukselle. Sijoitustoiminnan operatiivisesta hoitamisesta vastaa OP-Eläkekassan toimitusjohtaja. Eläkekassan eläkeyksikön henkilöstö hoitaa sekä OP-Eläkekassan että OP-Eläkesäätiön eläkehallinnon ja kulut jaetaan niiden kesken lähtökohtaisesti eläkkeensaajien ja vakuutettujen lukumäärien suhteessa. Eläkekassaan työsuhteessa oli vuoden 2012 lopussa 9 henkilöä. Eläkekassa noudattaa OP-Pohjola osk:n palkitsemis- ja kannustejärjestelmiä. Eläkekassan hoitokulut olivat 1,7 (1,8) miljoonaa euroa ja sijoitustoiminnan hoitokulut 1,8 (1,3) miljoonaa euroa. Toimintavuonna eläkekassa on käyttänyt Porasto Oy:n rekisteri-, laskenta-, aktuaari- ja vakuutusmatemaattisia palveluja sekä asiantuntijalääkäripalveluja. Eläkekassa omistaa Porasto Oy:n kanta- ja etuosakkeista noin 13 %. TALOUDELLINEN TULOS JA VAKAVARAISUUS Eläkekassan kirjanpidolliseksi tulokseksi muodostui lisävakuutusvastuun 18,1 miljoonan euron kartuttamisen jälkeen (0,2 miljoonan euron purkamisen) 0,0 (0,0) miljoonaa euroa. B-osaston tulos oli -0,004 (+0,028) miljoonaa euroa. Vakavaraisuutta koskevat luvut on laskettu A-osastolle vuoden 2008 lopulla voimaan tulleen poikkeuslain mukaan, joten ne eivät ole vertailukelpoisia aikaisempien vuosien lukuihin. Toimintapääoman määrä vuoden lopussa oli 268,2 (208,5) miljoonaa euroa. Toimintapääomaan sisältyi arvostuseroja 109,3 (69,6) miljoonaa euroa ja omaa pääomaa sekä lisävakuutusvastuuta yhteensä 124,0 (105,9) miljoonaa euroa. Tasausvastuusta toimintapääomaan rinnastettava määrä oli 34,9 (33,0) miljoonaa euroa. Eläkekassan vakavaraisuusraja oli 84,6 (76,3) miljoonaa euroa, vakavaraisuusaste oli 32,0 (26,3) % ja vakavaraisuusasema 3,2 (2,7). TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Eläkehakemusten lukumäärät tulevat edelleen kasvamaan suurten ikäluokkien siirtyessä eläkkeelle. Myös eläkekassan maksamat eläkkeet jatkavat tasaista kasvua tulevina vuosina. OP-Pohjola keskusyhteisökonsernissa syksyllä käyty yt-menettely lisää eläkeneuvonnan tarvetta vuonna 2013. Korkosijoitusten tuotto-odotusten voimakas lasku vuonna 2012 pakottaa sijoittajat etsimään jatkossa muita tuoton lähteitä. Eläkekassan sijoitussalkkua on vuoden aikana tarkoitus kehittää niin, että suorien ja epäsuorien kiinteistösijoitusten sekä pääomarahastojen osuutta salkusta tullaan hallitusti kasvattamaan. Myös noteerattujen osakesijoitusten osuutta salkusta on nostettu maltillisesti. Eläkekassan tavoitteena on pitää vakuutusmaksutaso tasaisena ja vähintään 1,5 %-yksikköä alle yleisen TyEL-tason hyvän sijoitustoiminnan tuloksen sekä alhaisten toimintakulujen avulla.
HALLINTO Hallinnon kokoukset ORGANISAATIO Edustajisto kokoontui kaksi kertaa. Kokoukset pidettiin 19.4.2012 ja 3.12.2012 Helsingissä. 19.4. pidetyssä kokouksessa edustajisto käsitteli vuoden 2011 tilinpäätöksen ja myönsi tili- ja vastuuvapauden sekä valitsi hallituksen puheenjohtajaksi henkilöstöjohtaja Teija Sarajärven. 3.12. pidetyssä kokouksessa hallintoneuvosto käsitteli vuoden 2012 tulosarvion sekä sijoitustoiminnan suuntaviivat vuodelle 2013 ja valitsi hallituksen jäsenet vuodelle 2013. Edustajiston tarkastusvaliokunta kokoontui 15.3.2012 ja 11.10.2012 Hallitus kokoontui vuoden aikana 9 kertaa ja piti kaksi puhelinkokousta. Henkilökunta 31.12.2012 Johto Erkko Ryynänen, toimitusjohtaja Maria Väisälä, johdon assistentti Eläkeyksikkö Elisa Rauhamaa, eläkehallintopäällikkö, toimitusjohtajan varahenkilö Satu Kaartinen, eläkekäsittelijä Ritva Kukkonen, eläkekäsittelijä Heli Lystilä, eläkekäsittelijä Arja Montonen, eläkekäsittelijä Aija Telamo, eläkekäsittelijä Anne Tuononen, eläkekäsittelijä Controller Jouni Mäkinen, OP-Palvelut Oy, taloushallintopalvelut Sähköpostiosoite: erkko.ryynanen@op.fi maria.vaisala@op.fi elisa.rauhamaa@op.fi satu.kaartinen@op.fi ritva.kukkonen@op.fi heli.lystila@op.fi arja.montonen@op.fi aija.telamo@op.fi anne.m.tuononen@op.fi jouni.s.makinen@op.fi Vastuullinen aktuaari Tuula Lempiäinen SHV, Oy Porasto Ab Asiantuntijalääkäri Asiantuntijalääkäripalvelut on toimittanut Oy Porasto Ab. Tilintarkastajat Osakkaiden valitsemana tilintarkastajana toimi KHT-yhteisö KPMG Oy Ab ja vastuullisena tilintarkastajana KHT Timo Nummi ja varatilintarkastajana KHT-yhteisö KPMG Oy Ab. Jäsenten valitsemana tilintarkastajana toimi KHT Juha-Pekka Mylén ja varatilintarkastajana KHT Janna Kivimäki. Hallitus v.2012 Varsinaiset jäsenet Heikki Vitie, hallintojohtaja, puheenjohtaja, OP-Pohjola osk, 29.2.2012 saakka Teija Sarajärvi, henkilöstöjohtaja, puheenjohtaja, OP-Pohjola osk, 19.4.2012 alkaen Tom Dahlström, strategiajohtaja, varapuheenjohtaja, OP-Pohjola osk Riitta Lampinen, rahoitusasiantuntija, Oulun Osuuspankki Arja Minkkinen, pääluottamusmies, OP-Pohjola osk Sirpa Pesonen, Op-yhteyshenkilö, Etelä-Karjalan Osuuspankki Jarmo Viitanen, toimitusjohtaja, Länsi-Uudenmaan Osuuspankki Henkilökohtaiset varajäsenet em. järjestyksessä Erkki Böös, palvelualueen johtaja, OP-Palvelut Oy Harri Luhtala, talousjohtaja, OP-Pohjola osk
Marja-Leena Niskanen, asiakasneuvoja, Valkeakosken Osuuspankki Aija Heikkilä, tuoteasiantuntija, OP-Palvelut Oy Helena Veistola, rahoitusneuvoja, Helsingin OP Pankki Oyj Olli Näsi, toimitusjohtaja, Satakunnan Osuuspankki Edustajisto 2011-2014 Työnantajien edustajat Päivi Huotari, toimitusjohtaja, Espoo, Keskusyhteisökonserni ja Helsingin OP Pankki Oyj, puheenjohtaja Merja Auvinen, toimitusjohtaja, Savonlinna, Keskusyhteisökonserni ja Helsingin OP Pankki Oyj Markus Johansson, maatalousyrittäjä, Porvoo, Sydkustens OP-förbund Raita Joutsensaari, kehityssihteeri, Rääkkylä, Pohjois-Karjalan OP-liitto Timo Kangaspusu, maanviljelijä, Ruovesi, Pirkanmaan OP-liitto Päivi Kelkka, maatalousyrittäjä, Kouvola, Kaakkois-Suomen OP-liitto Riitta Kulmala, palvelukeskusjohtaja, Seinäjoki, Etelä-Pohjanmaan OP-liitto Jouni Lintukorpi, optikkoyrittäjä, Kerava, Etelä-Suomen OP-liitto Liisa Peltonen, K-kauppias, Helsinki, Keskusyhteisökonserni ja Helsingin OP Teuvo Perätalo, toimitusjohtaja, Pudasjärvi, Pohjois-Pohjanmaan OP-liitto Hannu Petjoi, toimitusjohtaja, Haapamäki, Keski-Suomen OP-liitto Jyrki Suoja, toimitusjohtaja, Pori, Satakunnan OP-liitto Työntekijöiden edustajat Paula Vedenoja, markkinointiassistentti, Raahe, Pohjois-Pohjanmaan OP-liitto, varapuheenjohtaja Tiina Autti, sovelluspäällikkö, Helsinki, Keskusyhteisökonserni ja Helsingin OP Pankki Oyj Irma Kaisla, lakiasiantuntija, Turku, Varsinais-Suomen OP-liitto Jarkko Kallio, kehityspäällikkö, Helsinki, Keskusyhteisökonserni ja Helsingin OP Pankki Oyj Jussi Kulmala, yhteyspäällikkö, Helsinki, Keskusyhteisökonserni ja Helsingin OP Pankki Oyj Inkeri Kuloharju, sijoituspäällikkö, Pori, Satakunnan OP-liitto Maarit Kuokkanen, yhteyspäällikkö, Kuopio, Pohjois-Savon OP-liitto Riitta Makkonen, maksuliikepäällikkö, Laihia, Österbottens OP-förbund Kirsi Oinonen, varainhoitaja, Kouvola, Kaakkois-Suomen OP-liitto Leena Ojala, rahoitusneuvoja, Joensuu, Pohjois-Karjalan OP-liitto Marjukka Perjala, palvelupäällikkö, Hausjärvi, Etelä-Suomen OP-liitto Tarja Vihanta, maksuliikeasiantuntija, Seinäjoki, Etelä-Pohjanmaan OP-liitto Edustajiston tarkastusvaliokunta 2012 Osakkaiden edustajat Teuvo Perätalo, puheenjohtaja Markus Johansson Jäsenten edustajat Inkeri Kuloharju, varapuheenjohtaja Kirsi Oinonen Läsnäolo- ja puheoikeudella Päivi Huotari, edustajiston puheenjohtaja Paula Vedenoja, edustajiston varapuheenjohtaja
TyEL-maksun alennus eruoa / henkilö 700 600 500 400 300 200 100 0 Ilmarinen Eläke-Fennia Eläke- Tapiola 2008 2009 2010 2011 2012 Varma Etera OP- Eläkekassa Sijoitustoiminnan tuottoprosentit 2012 12 % 11 % 10 % 9 % 8 % 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % OP- Eläkekassa Eläke-Fennia Etera Eläke- Tapiola Varma Ilmarinen
TULOSLASKELMA Vakuutustekninen laskelma Viite 1.1.-31.12.2012 1.1.-31.12.2011 Vakuutusmaksutulo Lakisääteisten eläkkeiden kannatusmaksut 2 112 404 643,57 101 057 263,52 Sijoitustoiminnan tuotot 7 149 658 529,35 210 370 125,95 Korvauskulut Lakisääteisten eläkkeiden maksetut korvaukset 3-109 873 929,58-98 544 336,78 Lakisääteisten eläkkeiden korvausvastuun muutos -31 391 895,00-30 093 985,00 Muiden eläkkeiden maksetut korvaukset 3-54 691,90-62 379,35 Muiden eläkkeiden korvausvastuun muutos 43 568,00-141 276 948,48 50 163,00-128 650 538,13 Vakuutusmaksuvastuun muutos Lakisääteiset eläkkeet 2-32 764 782,43 2 988 027,85 Muut eläkkeet 386,00-32 764 396,43 10 224,00 2 998 251,85 Hoitokulut 4,5,6-1 735 906,07-1 824 840,73 Sijoitustoiminnan kulut 7-84 172 673,21-166 447 308,87 Sijoitusten arvonkorotusten oikaisu -2 029 015,01-17 501 182,30 Vakuutustekninen tulos 84 233,72 1 771,29 Muu kuin vakuutustekninen laskelma Tuloverot Tilikauden ja aikaisempien tilikausien verot -84 233,72-1 771,29 Tilikauden ylijäämä (alijäämä) 0,00 0,00
TASE VASTAAVAA Viite 31.12.2012 31.12.2011 Aineettomat hyödykkeet Muut pitkävaikutteiset menot 8 201 517,00 13 461,00 Sijoitukset Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet 9, 10 62 163 226,71 74 379 085,03 Lainasaamiset omilta kiinteistöyrityksiltä 26 460 115,90 9 145 164,58 88 623 342,61 83 524 249,61 Sijoitukset osakkaana oleviin työnantajayrityksiin Osakkaana olevien työnantajayritysten osakkeet ja osuudet 11 24 207 383,74 24 207 383,74 Rahoitusmarkkinavälineet osakkaana olevalta työnantajayritykseltä 9 11 082 464,20 0,00 35 289 847,94 24 207 383,74 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 9, 11 544 944 213,10 561 680 348,25 Rahoitusmarkkinavälineet 9 292 600 752,82 177 882 309,84 837 544 965,92 961 458 156,47 739 562 658,09 847 294 291,44 Saamiset 12 Arvopaperikauppasaamiset 1 514 975,96 1 475 514,57 Annetut vakuudet johdannaisista 650 000,00 9 500 000,00 Muut saamiset 5 385 709,39 7 550 685,35 6 702 320,26 17 677 834,83 Muu omaisuus Aineelliset hyödykkeet 8 Koneet ja kalusto 1 063,00 1 536,00 Muut aineelliset hyödykkeet 3 780,00 3 780,00 Rahat ja pankkisaamiset 29 336 042,58 29 340 885,58 78 960 372,05 78 965 688,05 Siirtosaamiset 13 4 887 266,82 3 260 506,79 1 003 438 511,22 947 211 782,11
VASTATTAVAA 31.12.2012 31.12.2011 Oma pääoma 14 Vararahasto 6 185 750,36 6 185 750,36 Muut rahastot 2 747,45 2 747,45 Edellisten tilikausien ylijäämä 19 098 161,31 19 098 161,31 Tilikauden ylijäämä 0,00 25 286 659,12 0,00 25 286 659,12 Vakuutustekninen vastuuvelka 16 Lakisääteiset eläkkeet Vakuutusmaksuvastuu 472 046 929,00 457 354 043,00 Korvausvastuu 399 943 323,00 368 551 428,00 Lisävakuutusvastuu 99 557 333,84 81 485 437,41 971 547 585,84 907 390 908,41 Muut eläkkeet Vakuutusmaksuvastuu 4 492,00 4 878,00 Korvausvastuu 522 061,00 565 629,00 526 553,00 972 074 138,84 570 507,00 907 961 415,41 Velat 17 Tilittämättömät verot 2 319 332,07 1 925 748,22 Arvopaperikauppavelat 0,00 265 660,00 Johdannaisten arvostusvelat 0,00 8 645 041,45 Muut velat 2 703 760,91 5 023 092,98 1 667 176,94 12 503 626,61 Siirtovelat 18 1 054 620,28 1 460 080,97 1 003 438 511,22 947 211 782,11
Vakavaraisuutta koskevat liitetiedot TOIMINTAPÄÄOMA 2012 2011 Oma pääoma 24 401 008 24 397 323 Lisävakuutusvastuu 99 557 334 81 485 437 Omaisuuden käypien arvojen ja taseen kirjanpitoarvojen välinen arvostuserotus 109 345 712 69 630 917 Tasausvastuusta toimintapääomaan rinnastettava osa 34 879 610 33 036 219 268 183 664 208 549 896 Toimintapääoman vähimmäismäärä -% 1) 1,00 % 1,00 % Vakavaraisuusaste -% 32,04 % 26,30 % (toimintapääoma / vakavaraisuuslaskennassa käytettävä vastuuvelka) Vakavaraisuusraja -% 10,10 % 9,63 % Vakuutuskassalain 83 b:n mukainen toimintapääoma esitettynä siten, että siihen ei sisälly tasausvastuusta toimintapääomaan rinnastettavaa osaa. 233 304 053 175 513 677 Toimintapääoman vähimmäismäärä esitettynä ilman lain 853/2008 mukaisia väliaikaisia huojennuksia vuosille 2008-2012. 2) 29 357 885 26 502 861 Vakavaraisuusaste 3) 26,76 % 21,25 % 1) Laskettuna lain 853/2008 6 :n mukaisena. 2) 1/3 vakavaraisuusrajasta, missä vakavaraisuusrajan laskennassa käytettävä vastuuvelka lasketaan ennen lain 853/2008 3 :n 2 mukaista tasausvastuusta rinnastettavan osuuden vähentamistä. 3) Toimintapääoma on vakuutuskassalain 83 b:n mukainen toimintapääoma siten, että siihen ei sisälly tasausvastuusta toimintapääomaan rinnastettavaa osaa.
Taloudellista kehitystä koskevat tunnusluvut Tiivistelmä tunnusluvuista Vuonna 2012 Vuonna 2011 Vuonna 2010 Vuonna 2009 Vuonna 2008 Vakuutusmaksutulo 112 404 644 101 057 264 94 350 195 92 258 350 95 593 843 Maksetut eläkkeet ja muut korvaukset 109 873 930 98 544 337 89 852 609 82 359 846 72 726 286 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 103 164 760-27 256 723 111 374 933 85 642 170-168 280 675 Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle, % 10,99 % -2,87 % 12,75 % 10,77 % -17,74 % Liikevaihto 176 068 533 127 478 898 162 961 075 151 703 126-18 290 222 Kokonaishoitokulut 2 147 724 2 007 721 2 055 482 2 514 672 2 261 212 Kokonaishoitokulut % liikevaihdosta 1,22 % 1,57 % 1,26 % 1,66 % -12,36 % Hoitokulut ilman työkyvyn ylläpitotoiminnan hoitokuluja ja lakisääteisiä maksuja % TyEL-palkkasummasta 0,42 % 0,42 % 0,45 % 0,57 % 0,54 % Kokonaistulos 62 839 577-49 623 720 67 888 594 43 604 213-151 125 227 Vastuuvelka 971 547 586 907 390 908 880 284 951 809 145 352 741 795 578 Toimintapääoma 268 183 664 208 549 896 261 330 193 194 346 151 150 535 801 % vastuuvelasta 32,04 % 26,30 % 34,09 % 27,00 % 22,47 % suhteessa vakavaraisuusrajaan 3,17 2,73 2,90 2,65 3,17 Tasoitusvastuu 16 254 458 19 767 382 22 507 972 19 850 220 17 662 290 Tuloksen käyttö kannatusmaksujen alentamiseen (%) TyEL-palkkasummasta 0,98 % 0,90 % 0,63 % 0,42 % 0,00 % Eläkevarat 1 079 629 545 976 635 584 1 003 564 180 889 650 639 796 675 227 TyEL - palkkasumma 513 429 371 486 826 132 462 244 600 444 888 946 429 363 532 TyEL - vakuutuksia 306 315 325 332 342 TyEL - vakuutettuja 11 800 11 500 11 148 11 362 11 406 Eläkkeensaajia 6 867 6 699 6 438 6 115 5 771 Sijoitustoiminnan tuotto vuosilta 2008 ja 2009 on liitteessä laskettu oikaisematta vuoden 2008 lopussa käytettyjen mallihintojen vaikutusta.
Sijoitusomaisuuden jakauma, tuotto- ja riskiluvut 2012 Markkina-arvoin, MEUR *) Riskiasema MWR-tuotto **) Riski Perusjakauma Riskijakauma Riskijakauma Volatiliteetti ***) Mod. Duraatio Korkosijoitukset 588,349 568,475 51,6 % 9,5 % 1,51 Lainasaamiset 0,000 0,000 0,0 % 0,0 % OECD/ETA -julkisyhteisöjen velkakirjat 108,822-29,506-2,7 % 2,2 % Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 364,331 304,331 27,6 % 14,9 % 5,2 % Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset ml. 115,197 293,650 26,7 % 0,0 % sij. kohd. saamiset ja velat Osakesijoitukset 247,782 267,656 24,3 % 21,2 % Noteeratut osakkeet 202,631 222,505 20,2 % 26,6 % 14,3 % Pääomasijoitukset 44,036 44,036 4,0 % 0,8 % Noteeraamattomat osakkeet 1,115 1,115 0,1 % 10,2 % Kiinteistösijoitukset 180,882 180,882 16,4 % 1,8 % Suorat kiinteistösijoitukset 104,582 104,582 9,5 % 1,6 % Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitusyhtiöt 76,299 76,299 6,9 % 2,1 % Muut sijoitukset 84,592 84,592 7,7 % 13,6 % Hedge-rahastosijoitukset 52,201 52,201 4,7 % 8,1 % 3,5 % Hyödykesijoitukset 13,304 13,304 1,2 % 8,0 % Muut sijoitukset 19,087 19,087 1,7 % 30,5 % SIJOITUKSET YHTEENSÄ 1 101,605 1 101,605 100,0 % 10,9 % 4,7 % *) Sisältää siirtyvät korot **) Kokonaistuotto ei sisällä kohdistamattomia kuluja/tuottoja. ***) Sijoitusten volatiliteetti on laskettu kuukausihavainnoista 24 kk:n ajanjaksolta. Joukkolainojen volatiliteetti on laskettu kaikista joukkolainoista. 2011 ****) Markkina-arvoin, MEUR *) Riskiasema MWR-tuotto **) Riski Perusjakauma Riskijakauma Riskijakauma Volatiliteetti ***) Mod. Duraatio Korkosijoitukset 499,061 506,931 46,5 % -1,5 % 1,67 Lainasaamiset 0,000 0,000 0,0 % 0,0 % OECD/ETA -julkisyhteisöjen velkakirjat 96,176 177,269 16,2 % -33,3 % Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 322,571 350,571 32,1 % 1,2 % 5,2 % Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset ml. 80,314-20,908-1,9 % -0,2 % sij. kohd. saamiset ja velat Osakesijoitukset 217,332 209,462 19,2 % -16,7 % Noteeratut osakkeet 178,632 170,761 15,7 % -20,1 % 13,9 % Pääomasijoitukset 37,221 37,221 3,4 % 13,1 % Noteeraamattomat osakkeet 1,479 1,479 0,1 % 9,6 % Kiinteistösijoitukset 275,303 275,303 25,2 % 21,7 % Suorat kiinteistösijoitukset 203,583 203,583 18,7 % 15,7 % Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitusyhtiöt 71,719 71,719 6,6 % 6,5 % Muut sijoitukset 99,358 99,358 9,1 % 5,3 % Hedge-rahastosijoitukset 49,403 49,403 4,5 % 2,5 % 4,5 % Hyödykesijoitukset 20,091 20,091 1,8 % -13,4 % Muut sijoitukset 29,863 29,863 2,7 % 21,7 % SIJOITUKSET YHTEENSÄ 1 091,053 1 091,053 100,0 % -2,9 % 4,9 % *) Sisältää siirtyvät korot **) Kokonaistuotto ei sisällä kohdistamattomia kuluja/tuottoja. ***) Sijoitusten volatiliteetti on laskettu kuukausihavainnoista 24 kk:n ajanjaksolta. Joukkolainojen volatiliteetti on laskettu kaikista joukkolainoista. ****) Vuoden 2011 vertailutiedot laskettu uudelleen MWR-tuottoina. Sijoitusomaisuuden herkkyysanalyysi 2012 Markkina-arvoin, M Riskiparametri Muutos Vaikutus, M Korkosijoitukset 588,349 Korko 1 %-yksikkö 8,884 Osakkeet 247,782 Markkina-arvo 10% -yksikköä 24,778 Kiinteistöt 180,882 Markkina-arvo 15% -yksikköä 27,132 2011 Markkina-arvoin, M Riskiparametri Muutos Vaikutus, M Korkosijoitukset 499,061 Korko 1 %-yksikkö 8,334 Osakkeet 217,332 Markkina-arvo 10% -yksikköä 21,733 Kiinteistöt 275,303 Markkina-arvo 15% -yksikköä 41,295
Markkinariskeistä sijoitusomaisuuteen kohdistuvat erityisesti arvonmuutosriski ja korkoriski. Sijoitukset hajautetaan tästä syystä tehokkaasti eri omaisuusluokkiin ja niiden sisällä eri sijoitusinstrumentteihin sekä maantieteellisesti että toimialoittain. Sijoitusomaisuuden riskitasoa mitataan toteutuneiden tuottojen keskihajonnalla. Lisäksi korkoriskiä mitataan erikseen modifioidulla duraatiolla. Vuoden lopussa korkosijoituksista 41,5 % (57,4) oli toteutettu rahastosijoituksina. Korkosijoitusten modifioitu duraatio oli 1,5 (1,7). Luottoriski Likviditeettiriski 31.12.2012 31.12.2011 Luottoluokitusjakauma M osuus M osuus AAA 134,318 22,9 % 118,965 23,3 % AA 50,358 8,6 % 129,459 25,3 % A 45,615 7,8 % 136,913 26,8 % BBB 172,082 29,3 % 68,000 13,3 % BB + tai alempi 67,872 11,5 % 45,444 8,9 % Not rated 117,427 20,0 % 12,845 2,5 % Yhteensä *) 587,671 100 % 511,626 100 % *) Sisältää rahamarkkinasijoitukset ja talletukset, joukkolainat ja korkorahastot Sijoitustoiminnassa luottoriskiä hallitaan sijoitussuunnitelmassa määritellyillä rajoituksilla. Vuoden lopussa korkosijoituksista 68,5 % (89,2) oli sijoitettuna joukkolainoihin, joilla oli ns. Investment Grade -luottoluokitus eli vähintään S&P:n mukainen luottoluokitus BBB-. Likviditeettiriski otetaan huomioon sijoitussalkun allokaatiojakauman rakenteessa. Eläkekassan vuosittain perittämät vakuutusmaksut riittävät jo yksistään kattamaan eläkemenoon liittyvän likviditeettitarpeen. Likviditeettitarpeita varten käytetään lähinnä rahamarkkinasijoituksia. Valuuttapositio, M 31.12.2012 31.12.2011 USD 98,688 80,226 SEK JPY GBP 5,153 0,653 Muut 1,095 0,497 Yhteensä 104,936 81,376 Valuuttapositio oli 9,5 prosenttia sijoitusomaisuudesta. Kokonaisnettovaluuttapositio oli 5,7 prosenttia sijoitusomaisuudesta.