raportti Puolivuosikatsaus 30.6.2015
Sisällysluettelo Toimitusjohtajan katsaus 3 Talous- ja markkinakatsaus 4 SEB:n esittely 6 Riskitason ja rahaston valinta 8 Näin luet rahastoraporttia 10 Hinnasto 31 -osuuksien merkintä, lunastus ja vaihto 32 sekä seuranta jen yhteiset tiedot 34 Sanasto 35 Osakerahastot 11 Suomi SEB Finlandia 12 SEB Finland Small Cap 13 Eurooppa SEB European Equity 14 SEB European Index 15 Maailma SEB Global Equity Multimanager 16 Alueelliset ja maakohtaiset rahastot SEB North America Index 17 Yhdistelmärahastot 18 SEB Finland Optimum 19 SEB European Optimum 20 Eettiset rahastot SEB Ethical Forum 21 jen rahastot SEB 20 22 SEB 50 23 SEB 80 24 Korkorahastot 25 Obligaatio- ja yrityslainarahastot SEB Corporate Bond ex Financials 26 SEB Euro Bond 27 SEB Global High Yield 28 Lyhyen koron rahastot SEB Money Manager 29 SEB Money Manager Plus 30 2
Toimitusjohtajan katsaus Vuoden 2015 puolivälissä kansainvälinen suhdannetilanne vaikuttaa edelleen kohtuullisen hyvältä. Huolimatta siitä, että Yhdysvaltain taloudessa nähtiin sääolosuhteiden aiheuttama väliaikainen hidastuminen alkuvuoden aikana ja että kehittyvien maiden talouksien elpyminen antaa vielä odottaa itseään, Euroopassa toiveet ovat edelleen korkealla. Valuuttakurssin ja madaltuneiden raaka-aine- ja energiahintojen siivittämänä suhdanneodotukset etenkin euroalueella parantuvat loppuvuotta 2015 kohti. Jo viime vuosina totuttuun malliin, voimme edelleen todeta, että kansainvälinen suhdannekehitys jatkuu hyvin keveän rahapolitiikan tukemana, vaikka Yhdysvaltain koronnoston ajankohta on entistä lähempänä loppuvuonna 2015. EKP ehti vielä aloittaa uusimman tukiohjelmansa kuluvan vuoden keväällä, mikä entisestään painoi korkotasoa alkuvuoden aikana. Kevään pohjatasojen jälkeen euroalueen korot kääntyivät kuitenkin jopa odotuksia voimakkaampaan nousuun ja vaikuttaa siltä, että jatkon osalta saamme vähitellen alkaa totuttelemaan asteittain nousevaan korkotasoon lyhyiden korkojen säilyvän vielä nollatasolla tai negatiivisena hyvän tovin. Euroalueen näkökulmasta merkittäviä inflaatiopaineita ei kuitenkaan edelleenkään ole näköpiirissä. Kotimaisen suhdannekehityksen haasteet ovat säilyneet. Positiivista on se, että tuoreen hallituksemme fokus näyttää olevan selvästi keskittynyt julkisen talouden kehityksen haasteisiin, mutta tiukka kotimarkkinatilanne sekä vaatimattomat vientinäkymät rasittavat yhä Suomen kasvuodotuksia. Asteittain parantuvat vientinäkymät kuitenkin nostavat Suomen kokonaistuotannon kasvun positiiviseksi vuonna 2016, mutta kasvun taso säilyy yhä vaatimattomana. Kotimaisen rahastosijoittajan näkökulmasta vuosi 2015 on sujunut varsin positiivisissa merkeissä. Osakemarkkinoilta saadut tuotot vuoden puoliväliin mennessä vaihtelevat 10 ja 20 prosenttiyksikön välillä markkina-alueesta riippuen korkeariskisten yrityslainojen tuottotason ollessa niin ikään selvästi positiivinen. Rahamarkkinoiden ja valtionlainojen tuottotaso on toisaalta ollut vaatimaton. Kuluneen vuosipuoliskon aikana Suomeen rekisteröityihin sijoitusrahastoihin on virrannut uutta pääomaa lähes 8 miljardia euroa ja vielä kun huomioidaan markkinoiden tuottotaso kesäkuun loppuun mennessä, olemme todistaneet jälleen kotimaisen rahastopääoman nousseen uuteen huippuunsa lähes 97 miljardiin euroon. Suurin positiivinen pääomavirta on kohdistunut kansainvälisiin yhdistelmärahastoihin. Kääntäessämme katseet kohti loppuvuotta 2015 on syytä muistuttaa, entiseen tapaan, oman sijoitussalkun rakenteen, riskien ja tuotto-odotusten pohtimista. Tässä yhteydessä ei voi olla myöskään liikaa korostamatta salkun riittävää riskien hajautusta. SEB:n Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen pääoma oli katsauskauden lopussa noin 3,7 miljardia euroa. Kiitän kaikkia vanhoja ja uusia osuudenomistajiamme saamastamme luottamuksesta ja toivotan menestystä loppuvuodelle 2015. Matti Byman Toimitusjohtaja elokuu 2015 3
Talous- ja markkinakatsaus Globaali talous kasvaa, mutta odotettua hitaammin Vuosi alkoi varsin ennakoidusti, kun Yhdysvalloista talouden aktiviteetti jatkui hyvällä tasolla, Kiinasta saatiin hyviä tilastoja ja samaan aikaan Euroopassa sekä kehittyviltä markkinoilta raportoitiin yhä laimeita taloustilastoja. Keskuspankkirintamalla EKP ilmoitti tammikuussa, että se aloittaa erittäin mittavan (1 140 mrd ) osto-ohjelman, joka oli sinänsä odotettu, mutta ohjelman koko yllätti positiivisesti. Taustalla oli huoli madaltuvasta inflaatiosta, hitaasti piristyvästä talouskasvusta sekä yhä kytevästä valtionlainasektorin epävarmuuksista kun Kreikan haasteet olivat edelleen ratkaisematta. Kun Yhdysvalloissa talouskasvu näytti olevan vankalla uralla kohti 3 prosentin vuosimuutosta, niin markkinoilla hinnoiteltiinkin jo sitä, että maan keskuspankki (FED) aloittaisi koronnostot lähikuukausina. Kiinan uuden vuoden juhlinta ajoittui helmi-maaliskuun vaihteeseen, minkä aikana maan taloustilastot heikentyivät selvästi. Kun tilastointi ei elpynytkään lomakauden päättyessä, Kiina ilmoitti erinäisistä rahapoliittisista tukitoimista. Kevään aikana Kiinan taloustilastointi jatkui kuitenkin laimeana ja markkinoiden huolet Kiinan kasvun hidastumisesta alkoivat lisääntyä. Euroopassa talouskehitys oli kevään mittaan laimeaa ja myös Kreikka pysyi kevään poissa otsikoista. Kiinan ohella myös Yhdysvalloista saatiin huonoja uutisia, kun ensimmäisen vuosineljänneksen lopulle osuneet ankarat talviolosuhteet ja satamalakot jarruttivat talouden aktiviteettia siten, että kasvua kertyi alkuvuoden aikana vain 0,6 prosenttia. Samaan aikaan kehittyvistä talouksista uutisointi oli laimeaa ja mm. Brasilian ja Venäjän kasvuennusteita vedettiin alaspäin. Lisäksi näitä maita, kuten muitakin raaka-aine- ja öljyntuottajamaita painoi yhä jatkuvat hintapaineet. Kesän korvalla alkoikin näyttää siltä, että globaalin kasvun piristyminen on vankemmin Euroopan ja Yhdysvaltain varassa, kun Kiinan vetoapu tuntui ontuvan. Kesäkuussa Kreikan neuvottelut ajautuivat vähitellen umpikujaan, kun Kreikka ja velkojat eivät käytännössä kuukausien neuvottelujen jälkeen olleet päässeet lähellekään ratkaisua. Kuun puolessa välin jälkeen Kreikassa järjestettiin kansanäänestys siitä, suostuuko kansa velkojien talouskurivaatimuksiin, jotka olivat tukipaketin ehtona. Erikoista tilanteessa oli se, että äänestys järjestettiin sen jälkeen, kun tukipaketti oli jo päättynyt. Äänestyksessä ei-äänet voittivat selvästi. Ja sitten reilun parin viikon jälkeen Kreikka suostui aiempaa tiukempiin talouskurivaatimuksiin. Kreikan kriisi jatkuu yhä, mutta eristettynä, kun palomuurit estävät kriisin leviämisen muihin Euroalueen maihin. Ensimmäisen vuosipuoliskon päättyessä globaali kasvukuva oli hieman epäselvä. Yhdysvalloissa talous näytti elpyvän kevään heikkoudesta ja Euroopassakin vire oli hyvä. Kiinasta sen sijaan raportoitiin heikentyviä taloustilastoja, mutta yllättäen toisen neljänneksen talouskasvuluku oli odotettua parempi (7 % vs. odotus 6,8 %). Markkinoilla suhtauduttiin hieman epäilevästi Kiinan kasvulukuun. Muualla kehittyvissä talouksissa kasvu oli yhä laimeaa ja useat epävarmuustekijät painoivat EM- maita. Globaali talouskasvu jäänee kuluvana vuonna 3-3,3 prosentin tahtiin (3,4 % v. 2014) ja kasvu piristyy hitaasti loppuvuotta kohden kehittyneiden talouksien vetämänä. Voimakkaita korjausliikkeitä sijoitusmarkkinoilla Vuoden ensimmäisellä puoliskolla sijoitusmarkkinoilla nähtiin voimakkaita liikkeitä, kun taloustilastot, keskuspankkipolitiikka ja Kreikan-kriisi vuorottelivat ajurin penkillä. Kun Euroopan keskuspankki ilmoitti tammikuussa aloittavansa massiivisen valtionlainojen osto-ohjelman, niin valtionlainakorot painuivat hämmästyttäville tasoille ja esimerkiksi Saksan 10 vuoden korko oli alimmillaan noin 0,05 prosenttia. Koska samaan aikaan maariskilisät käyttäytyivät maltillisesti, niin valtionlainoista kirjattiin rajuja tuottoja. Korot kääntyivät äkisti nousuun kun sijoittajat purkivat positioitaan ja myös Euroopan talouskasvunäkymät alkoivat kirkastua. Jakson aikana valtionlainoista kirjattiin noin 2 prosentin miinus. Germany 10 Year High Yield t m t h s m t m t h 2014 2015 Yrityslainoissa vuoden ensimmäisellä neljänneksellä high yield sijoitukset tuottivat hyvin, kun riskilisät kaventuivat selvästi ja vaikka pohjakorot nousivatkin, niin tuottoa kertyi noin 4 prosenttia alkuvuoden aikana. Keväällä heikot taloustilastot, varsinkin Kiinasta sekä raaka-aineiden ja öljyn hintapaineet alkoivat leventää riskilisiä. Euroopassa liike oli maltillinen, kun Yhdysvalloissa raak-aine- ja energiatoimialan riskilisät levenivät voimakkaasti. Ensimmäiseltä vuosipuoliskolta kirjattiin lopulta sekä Yhdysvalloissa että Euroopassa alle prosentin tuotot. Kehittyvien markkinoiden lainoissa alkanut vuosi oli todella haasteellinen, kun valuutat heikkenivät dollaria vasten ja heikot taloustilastot levensivät riskilisiä. Kehittyvien markkinoiden dollarimääräisistä lainoista nollatuotto ja paikallisvaluutoissa noteeratuista lainoista yli 10 prosentin miinus, lähinnä valuuttojen heikentymisen johdosta. 2,00 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00 4
70 625 575 525 475 425 60 50 40 30 20 10 0-10 % t h m h t k h e European high yield US high yield index 375 t h m h t k 2015 MSCI China eur Brasil eur MSCI Russia eur India SENSEX EUR Osakemarkkinoilla alkuvuodesta nähtiin voimakasta nousua kun keskuspankkielvytys jatkui voimakkaana ja samaan aikaan taloustilastointi oli hyvää ja esimerkiksi Euroopassa jopa odotuksia parempaa. Kevään mittaan talouskasvuepävarmuudet, Kreikan kriisi ja raaka-aineiden sekä öljyn voimistuneet hintapaineet painoivat kurssit laskuun. Vaikka kurssit laskivatkin kevään mittaan, niin ensimmäisen kuuden kuukauden tuloksena osakkeista kirjattiin noin 10-15 prosentin tuotot. 25 20 Loppuvuoden osalta osakkeet ja yrityslainasijoitukset näyttävät houkuttelevilta, sillä suhdanne on yhä piristyvällä uralla ja keskuspankkituki jatkuu voimakkaana. Sijoittajien on kuitenkin syytä varautua turbulenssiin, sillä vaativa arvostustaso, Kiinan ja kehittyvien markkinoiden epävarmuudet sekä runsas likviditeetti ovat omiaan voimistamaan markkinaheiluntaa. Antti Katajisto Sijoitusjohtaja SEB Varainhoito Suomi Oy 15 10 % 5 0-5 t h m h t k OMX Helsinki Cap TR S&P 500 TR EUR 2015 MSCI TR Europe MSCI EM eur Kehittyvillä markkinoilla meno oli hajautunutta, kun tarkastellaan alueellisia pörssejä: Venäjän pörssi tuotti euromääräisesti lähes 40 prosenttia, Kiina reilut 20 prosenttia ja Brasiliassa sekä Intiassa nousua kertyi reilut 10 prosenttia. 5
SEB Pitkä historia Laaja palveluvalikoima Olemme Suomen vanhin omaisuudenhoitaja, joka aloitti toimintansa Suomessa jo vuonna 1911. Pitkät perinteet luovat vankan perustan kansainväliseen ja ensiluokkaiseen omaisuuden hoitoon sekä henkilökohtaiseen palveluun. Tarjoamme kattavat ja kansainväliset omaisuudenhoitopalvelut instituutioille ja yksityis henkilöille. Pitkäjänteiset asiakassuhteet ovat aina olleet yrityksen kantava vahvuus. SEB yhtiö Suomi Oy, joka on Suomen seitsemänneksi suurin rahastoyhtiö, vastaa SEB:n rahastojen toiminnasta Suomessa, kun taas SEB Varainhoito Suomi Oy vastaa sijoituskonsultoinnista, räätälöidystä omaisuudenhoidosta ja edustaa SEB:n rahastoja Suomessa. Omaisuudenhoitoa tukee Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttori, joka tarjoaa avistaehtoisia tilejä, määräaikaistalletuksia ja arvopaperisäilytystä. Omaisuudenhoidon laaja palveluvalikoimamme kattaa neljä eri palvelukokonaisuutta: sijoitusrahastot, räätälöidyn omaisuudenhoidon, sijoituskonsultoinnin ja säilytyspalvelut. Palvelumuodosta riippumatta on asiakkaalla käytössään SEB:n omaisuudenhoidon koko osaaminen ja resurssit. Sijoittajan on helppo löytää jokaiseen tilanteeseen sopiva sijoitusvaihtoehto kattavasta rahastovalikoimastamme. SEB yhtiö Suomi Oy hallinnoi 19 Suomeen rekisteröityä rahastoa, ja tarjolla on myös omistajamme SEB:n rahastoja. Näiden rahastojen lisäksi asiakkaillamme on mahdollisuus merkitä kansainvälisiä rahastoja. perheeseemme kuuluu globaaleja rahastoja, toimialarahastoja, eettisiä rahastoja, alueellisesti sijoittavia rahastoja, pieniin ja keski suuriin yrityksiin sijoittavia rahastoja jne. Emoyhtiömme Kansainvälinen toiminta SEB Varainhoito Suomi Oy:n ja SEB yhtiö Suomi Oy:n on vuodesta 1997 omistanut Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) (SEB), jonka perinteet ulottuvat aina vuoteen 1856. SEB Varainhoito Suomi Oy on toiminnallisesti osa SEB:n omaisuudenhoito-organisaatioita, SEB Wealth Managementia, jossa työskentelee noin 150 salkunhoitajaa ja analyytikkoa. SEB on pohjoismaiden johtava finanssikonserni sekä yritys- että yksityissektorilla. Omaisuudenhoito on SEB:n keskeinen liiketoiminta-alue. SEBryhmällä on toimintaa 20 maassa ja SEB:n varainhoito-organisaatioissa on varallisuutta hoidossa yli 170 miljardin euron arvosta. Suuren instituutioasiakasmäärän lisäksi pankilla on paljon yksityisasiakkaita, yhteensä asiakkaita on n. 4,5 miljoonaa. Tarjoamme kattavan valikoiman sijoitusinstrumentteja kaikille markkina-alueille ja sijoitustyyliluokille. Tällä hetkellä salkuissamme on lähes 30 eri omaisuudenhoitoyhtiön tuotteita. tarjontaamme täydennämme johtavien kansainvälisten varainhoitoyhtiöiden rahastoilla. Tällä hetkellä valikoimassamme on mm. seuraavien varainhoitajien tuotteita: BlackRock, BlueBay, Eaton Vance, Fidelity, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Macquarie, Muzinich & Co., Pictet, Schroders, Sky Harbor ja William Blair. SEB on haluttu kumppani kansainvälisille omaisuudenhoitajille Pohjoismaissa. Tämän ansiosta myös asiakkaillamme on pääsy korkealaatuiseen tuotevalikoimaan. yhtiön omistajapolitiikka SEB yhtiö Suomi Oy:n ensisijainen ja tärkein velvollisuus on hoitaa hallinnoimiensa sijoitusrahastojen varoja ja sijoituksia ainoastaan rahasto-osuudenomistajien etujen mukaisesti. yhtiön tavoite on saada tuottoa osuuden omistajien varoille. Näiden velvollisuuksien ja tavoitteiden tueksi on laadittu omistajapolitiikkaa koskevat ohjeet, jotka yhtiön hallitus on vahvistanut. Menestyksellinen sijoitustoiminta edellyttää, että markkinoilla toimii hyvin johdettuja yrityksiä, joiden arvopapereihin sijoitusrahastojen varoja voidaan sijoittaa. Omistajavaltaa käyttämällä on yhtiöllä mahdollisuus osaltaan vaikuttaa tämän suuntaiseen kehitykseen. yhtiön Omistajaohjausta koskevat periaatteet (Corporate Governance) ovat saatavissa SEB yhtiö Suomi Oy:stä sekä SEB:n Internet-sivuilta osoitteesta www.seb.fi/varainhoito. 6
Asiakaspalvelumme auttaa Asiakaspalvelumme vastaa mielellään sijoituksiin liittyviin kysymyksiin ja auttaa sopivan rahaston valinnassa sekä merkintöihin liittyvissä kysymyksissä. Sijoitus asiantuntijamme tavoitat numerosta (09) 6162 8000. Voitte myös jättää yhteydenotto pyynnön kotisivullamme www.seb.fi/varainhoito. Asiakaspalvelumme palvelee arkisin 8.30 16.00. Tietoja tuotteista ja palveluista Tuotekohtaiset tiedot (tuotteen kuvaus ja pääominaisuudet, veloitettavat palkkiot ja kulut, verotus ym.) ja rahastojen avaintietoesitteet ovat saatavilla SEB:stä. Sijoituspäätöksiä ei pidä tehdä tuotekohtaisiin tietoihin tutustumatta. Tarjottaville tuotteille ja palveluille on tyypillistä, että niihin liittyy riski sijoitetun pääoman menettämisestä osittain tai kokonaan. Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttorin talletustilit kuuluvat talletussuojan piiriin ja ovat suojattuja 100.000 euroon asti. Historiallinen tuotto ei koskaan ole tae tulevasta tuotosta. Tuotteiden ja palvelujen verokohtelu voi muuttua ja verokohtelussa saattaa olla asiakaskohtaisia eroja. Julkaisussa mainittuja tuotteita ja palveluja tarjoavat SEB-konserniin kuuluvat SEB Varainhoito Suomi Oy ja SEB yhtiö Suomi Oy sekä muut SEB-konserniin kuuluvat yhtiöt. Lisäksi SEB markkinoi ulkopuolisten palveluntarjoajien tuotteita, kuten sijoitusrahastoja, ja näissä tapauksissa SEB ei vastaa tarjotusta tuotteesta. Julkaisun maininnat eivät ole yksilöllisiä sijoitusneuvoja eikä pelkästään niiden perusteella pidä tehdä sijoituspäätöksiä. SEB:n sijoitusrahastojen asiakasvarojen jakautuminen30.6.2015 Suomessa 1,4 % Yritykset 29,4 % 19,1% Säätiöt, rahastot, kunnat ja seurakunnat 27,3 % 29,4 % Yksityishenkilöt 22,8 % Eläkeyhteisöt 19,1 % Muut 1,4 % 22,8 % 27,3 % SEB yhtiö Suomi Oy:n hallitus Eeva Grannenfelt, arvopaperijohtaja, Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo (osuudenomistajien valitsema); Kristian Gerkman, sijoitusjohtaja, Svenska litteratursällskapet i Finland r.f. (osuudenomistajien valitsema); Ralf Sunell, asiamies, Suomen kulttuurirahasto; Esko Keskinen, hallintojohtaja, Teknologiateollisuus ry; Petteri Karttunen, johtaja, Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivuliike; Martti Saikku, johtaja, Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivuliike. 7
Riskitason ja rahaston valinta perheestämme löytyy useita sijoitusvaihtoehtoja. Eri rahastojen välillä voi olla suuria eroja, sekä odotettu tuotto että riskit rahastojen välillä vaihtelevat. Tutustumalla rahastojen sääntöihin sekä keskustelemalla rahastoyhtiön edustajien kanssa saatte paremmin oikean kuvan eri rahastojen toimintatavoista. Kun valitsee itselleen sopivaa rahastoa, tulee vastata ainakin seuraaviin kysymyksiin: Mitä tavoittelen sijoituksillani? Kuinka pitkäksi aikaa olen valmis sijoittamaan? Millainen on riskinsietokykyni? Sijoitusaika Tavoitteet antavat suuntaa myös sijoitusajan pituudelle. Oman sijoitusajan määrittely vaikuttaakin ehkä eniten rahaston valintaan. Perussääntö on, että pitkän sijoitushorisontin omaavan sijoittajan tulisi sijoittaa ainakin osa varoistaan osakerahastoihin, koska pitkällä aikavälillä osakkeet ovat historiassa tuottaneet parhaiten. Lyhytaikaisissa sijoituksissa paras vaihtoehto on matalariskiset korko rahastot. Jos sijoitusaika ei ole tarkkaan tiedossa kannattaa harkita obligaatio- tai yhdistelmärahastoja. Näiden kysymysten vastaukset ratkaisevat sen mikä rahasto sopii juuri teille. Tavoite Ennen sijoitusrahaston valintaa on hyvä selvittää mitä varten sijoittaa. Omat tavoitteet, taloudellinen tilanne, ikä, perhesuhteet jne. vaikuttavat olennaisesti sopivien sijoituskohteiden valintaan. Lähtökohtana kannattaa muistaa, että tuotto ja riski kulkevat aina käsi kädessä. Yleissääntö on, että korkorahasto on matalariskisempi kuin osakerahasto, mutta vastaavasti korkorahaston tuotto on myös alhaisempi. Mitä suurempaa tuottoa tavoitellaan, sitä suurempi riski on luonnollisesti kannettava. Pidemmällä aikavälillä on todennäköistä, että korkeamman arvonheilunnan sijoitusmuoto tuottaa paremman keskimääräisen tuoton. Suomeen rekisteröidyt rahastot Korkorahastot SEB Money Manager SEB Money Manager Plus SEB Euro Bond SEB Global High Yield SEB Corporate Bond Ex Financials Yhdistelmärahastot SEB 20 SEB 50 SEB 80 SEB Finland Optimum SEB European Optimum SEB Ethical Forum Suositeltava sijoitusaika 1 kk tai enemmän 3 kk tai enemmän 2 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 5 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän Odotettu tuotto SEB Ethical Forum SEB 20 SEB Euro Bond SEB Money Manager Plus SEB Money Manager Tuotto- ja riskiodotukset SEB European Equity SEB European Index SEB North America Index SEB Global Equity Multimanager SEB 80 SEB European Optimum SEB Finland Optimum SEB 50 SEB Corporate Bond Ex Financials SEB Global High Yield SEB Finland Small Cap SEB Finlandia Odotettu riski-% Osakerahastot SEB Finlandia 7 vuotta tai enemmän SEB Finland Small Cap 7 vuotta tai enemmän SEB European Equity 6 vuotta tai enemmän SEB European Index 6 vuotta tai enemmän SEB Global Equity Multimanager 6 vuotta tai enemmän SEB North America Index 6 vuotta tai enemmän Riskinsietokyky Riski tarkoittaa sijoituksen arvonheilahtelua. Osake- ja korkomarkkinoiden vaihteluiden vuoksi voi olla, ettei sijoitukselle kerry tuottoa ja osan pääomastakin voi menettää. Korkorahastojen arvon heilahtelut ovat yleensä pienempiä kuin osakerahastojen, mutta matalammalla riskillä tavoitellaan myös matalampaa tuottoa. Yhdistelmärahaston pitkän aikavälin tuotto-odotus on jonkin verran alempi kuin puhtaalla osakerahastolla, mutta vastaavasti riskitaso on alhaisempi kuin perinteisissä osake rahastoissa. Alhaisempi riskitaso näkyy käytännössä rahaston vakaampana tuottokehityksenä. Vuosittain suuretkin arvonheilahtelut hyväksyvälle sijoittajalle sopivat osakerahastot, joiden tuotot ja riskit perustuvat osakekurssien kehitykseen sillä markkina-alueella mihin ne sijoittavat. Eri omaisuusluokkien välisen hajautuksen ohella tehokas tapa sijoittajalle vähentää sijoituksen liittyvää riskiä on esimerkiksi hajauttaa varoja eri markkina-alueille. 8
Riskien hallinta Säännöllisesti säästämällä ajoitusriski pienenee Keskeinen periaate sijoitusrahaston sijoittamisessa on sijoitustoiminnasta aiheutuvien riskien hajauttaminen. Laissa säädetään siksi sijoitusrahastoille tarkat säännöt, kuinka varat tulee hajauttaa eri sijoituskohteisiin ja kuinka paljon yksittäisiin sijoituskohteisiin saa sijoittaa. jen riskeistä voi tarkemmin lukea rahastojen avaintietoesitteistä. Korkea ja matala riski jen riskitasoa voi mitata eri tavoin. n sijoituskohde on tärkeä, kuten myös pääasiallinen markkina, osuuden arvon vaihtelu sekä vertailuindeksin seuraaminen. Yleisesti voi sanoa, että mitä suurempi osuus osakkeita rahastossa on, sitä korkeampi on riski ja päinvastoin. Laajassa rahasto - valikoimassamme on kaikkea korkeariskisen osakerahaston ja matala riskisen korkorahaston väliltä. n riskiä mitataan standardipoikkeamalla Standardipoikkeama mittaa rahaston kurssiarvon vaihtelevuutta. Matalariskisen rahaston standardipoikkeama on pieni ja päinvastoin. Mahdollisuus saavuttaa rahaston odotettua tuottoa vastaava kehitys on todennäköisempää niillä rahastoilla joiden standardipoikkeama on pieni. Vastaavasti rahastoilla, joilla standardipoikkeama on suuri, tuottojen vaihtelu on suurempaa. Sijoitusrahaston tuotto-odotus kuitenkin saavutetaan sitä todennäköisemmin mitä pidempi on sijoitusaika. säästämisen avainsana on pitkäjänteisyys. Säännöllinen kuukausisäästäminen on helppoa, varat karttuvat kuin huomaamatta. Säännöllinen kuukausisäästäminen auttaa myös tehokkaasti tasamaan kurssivaihteluja. Riski tehdä sijoitus väärään aikaan vähenee, kun sijoituksia tehdään jatkuvasti. Kun kurssit laskevat, säästäjä saa samalla summalla enemmän rahastoosuuksia. Kurssien jälleen noustessa nousee kaikkien rahasto-osuuksien arvo. Näin rahasto-osuuksien keskimääräinen hankintahinta muodostuu kohtuulliseksi, eikä sijoittajan tarvitse miettiä oikeaa sijoitusajankohtaa. Euroa Pankkitili 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 Aktiivinen riski rahaston kehitys verrattuna indeksiinsä 10 000 n aktiivisuutta poiketa vertailuindeksistä mitataan Tracking Error -riskiluvun avulla. Toisin sanoen Tracking Error -riskiluku kuvaa sitä kuinka paljon rahastolla on taipumus poiketa vertailuindeksistään. n pieni Tracking Error -luku tarkoittaa yleensä sitä, että rahaston koostumus noudattaa pitkälti vertailuindeksin koostumusta ja näin ollen rahaston odotettu tuotto on myös lähellä vertailuindeksin tuottoa. Mitä suurempi Tracking Error -luku rahastolla on, sitä suurempaa ylituottoa suhteessa vertailuindeksiin tavoitellaan. On kuitenkin muistettava kolikon kääntöpuoli; suuremmalla Tracking Error -luvulla voidaan päätyä myös merkittävästi vertailuindeksiä heikompaan tuottoon. Sijoituspolitiikka Kun tavoite, sijoitusaika ja riskitaso ovat selvillä, kannattaa tutkia sijoitusrahastojen sijoituspolitiikkaa. On olemassa yhtä monta sijoituspolitiikkamääritelmää kuin on rahastojakin. Myös rahaston tuottotavoitteisiin, sijoituskohteisiin, sijoitusalueeseen, eettisiin tavoitteisiin jne. kannattaa tutustua. Edellä mainittuihin asioihin voitte tutustua tämän esitteen avulla sekä rahastojen omien sääntöjen ja avaintietoesitteiden kautta. 5 000 Odotettu tuotto 5 10 15 JOS SÄÄSTÄTTE 100 EUROA KUUKAUDESSA 15 VUODEN AJAN rahastoon, jonka keskimääräinen vuosituotto on 8 %, sijoituksenne arvo on 15 vuoden kuluttua 33 978 euroa. pankkitilille, jonka keskimääräinen vuosikorko on 2 %, sijoituksenne arvo on 15 vuoden kuluttua 20 976 euroa. Tämä esimerkki on laskennallinen, eikä se takaa tulevaa tuottoa. Markkinatilanteesta riippuen rahastojen arvo voi nousta tai laskea. Vuotta 9
Näin luet rahastoraporttia n salkkujakauma, avainluvut ja muu informaatio raportin alkusivuilta löydät toimitusjohtajan katsauksen tarkastelujaksolta sekä laajemman markkinakatsauksen eri mark kinoiden kehityksestä ja tulevaisuuden näkymistä. kohtaisissa katsauksissa esitetään kehitys ja muutokset kaa vioin ja taulukoin, joista muutama esimerkki alla. Katsauksissa esite tään mm. rahaston salkkujakauma, tuottokehitys, kymmenen suu rinta sijoitusta sekä avainluvut. raportin lopusta löytyy tietoa merkintätavasta, palkkioista, verotuksesta, rapor toinnista sekä sanasto. Esimerkit kaavioista ja taulukoista Tuotto % Varojen jakautuminen % Indeksi 6 kk 4,86 % 2,25 % 12 kk 35,65 % 36,13 % 3 v. (p.a.) 8,68 % 14,22 % 5 v. (p.a.) 5,91 % 0,97 % perustamisesta (p.a.) 10,79 % 8,17 % Rahoitus Kestokulutushyödykkeet Teollisuus Alkutuotanto Päivittäistavarat 9,5 % 8,9 % 7,9 % 11,7 % 13,3 % Taulukosta käy ilmi rahaston kokonaistuotto eri ajanjaksoilta. Kaikki tuotot ovat euromääräisiä. Terveydenhuolto IT-yritykset Energia 7,3 % 6,2 % 6,1 % Telekommunikaatio 4,5 % 0% 5% 10% 15% 20% -osuuden tuottokehitys % n maturiteettijakauma 900 800 SEB Finlandia Alle 1 v. 5,2 % 700 600 1 3 v. 24,1 % 500 400 3 5 v. 23,9 % 300 5 7 v. 22,1 % 200 100 7 10 v. 8,1 % 0 09/93 09/95 09/97 09/99 09/01 09/03 09/05 09/07 09/09 12/11 Yli 10 v. 10,4 % Kuvasta käy ilmi rahaston tuottokehitys verrattuna rahaston vertailuindeksiin. 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Kaavioista käy ilmi osakerahastojen osalta prosentuaalinen maa-/toimiala jakauma ja korkorahastojen osalta maturiteetti-/luottoluokitusjakauma. Tämä esite on osa SEB yhtiö Suomi Oy:n hallinnoimien sijoitusrahastojen puoli vuotiskatsauksia. Puolivuotiskatsaus koostuu kahdesta osasta: rahastokohtaisista sivuista ja liitteistä, jotka eivät sisälly tähän esitteeseen. Liitteistä selviävät muun muassa kunkin rahaston kaikki sijoitukset per 30.6.2015. jen täydelliset säännöt, avaintietoesitteet, virallinen rahastoesite ja vuosikertomukset ovat saatavilla veloituksetta rahastoyhtiöstä sekä Internet-sivuillamme. yhtiö ylläpitää mahdollisista rahastojen arvonlaskennan virheistä luetteloa, joka on osuuden omistajien nähtävissä rahastoyhtiössä. Suomeen rekisteröityjen SEB-sijoitusrahastojen hallinnoinnista vastaa SEB yhtiö Suomi Oy, joka perustettiin 7.2.1990. Yhtiön kotipaikka on Helsinki ja yhtiön täysin maksettu osakepääoma on 1,89 miljoonaa euroa. jen säilytysyhteisö on Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttori. SEB Varainhoito Suomi Oy markkinoi SEB:n rahastoja Suomessa. jen tunnuslukujen laskentaperusteet, historiatiedot ja mahdolliset kaavat ovat saatavilla rahastoyhtiöstä. 10
Osakerahastot 11 11
Sijoitusrahasto SEB Finlandia Kotimainen osakerahasto sopii korkeaa tuottoa hakeville sijoittajille, jotka ovat kiinnostuneita pitkäjänteisestä sijoittamisesta Suomen osakemarkkinoille. n sijoituspolitiikka SEB Finlandia on osakerahasto, joka sijoittaa varansa pääosin suoma laisiin julkisesti noteerattujen yhtiöiden osakkeisiin. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää OMX Helsinki CAP tuottoindeksiä korkeampaan tuottotasoon. Tavoite voidaan saavuttaa aktiivisella ja kattavaan analyysitoimintaan perustuvalla varainhallinnalla. n sijoitukset on hajautettu kattavasti eri toimialoille kulloinkin vallitsevan markkinatilanteen edellyttämällä tavalla. Aktiivisella sijoituspolitiikalla parannetaan pitkän aikavälin tuottokehitystä ja kavennetaan osakemarkkinoille tyypillisten heilahteluiden vaikutusta varallisuuden tuottoon. n perustiedot Tyyppi: Kotimainen osakerahasto Perustettu: 30.9.1993 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Tommi Saukkoriipi : OMX Helsinki CAP tuottoindeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 1,3 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: SEB Finland Momentum sulautui SEB Finlandia-rahastoon 10.6.2015. 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Finlandia. Tuotto % Indeksi 6 kk 14,77 % 11,94 % 12 kk 15,98 % 14,17 % 3 v. (p.a.) 23,24 % 23,35 % 5 v. (p.a.) 9,92 % 11,78 % perustamisesta (p.a.) 11,13 % 8,87 % Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Wärtsilä 8,8 Nordea 8,7 Sampo A 8,1 Nokia 6,8 Stora Enso R 5,7 Kesko B 3,9 Caverion 3,8 Amer Sports 3,7 Fortum 3,6 UPM 3,6 Avainluvut n koko: 216,0 M Osuudenomistajia: 2050 kpl -osuuden arvo A: 361,28 -osuuden arvo B: 835,32 Osuuksia liikkeellä: 303 676,5259 kpl n kokonaisosakeriski: 98,91 % Standardipoikkeama: 17,56 % Tracking Error (12 kk): 5,92 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,80 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 20,0 % Sharpe (12 kk): 0,90 Kaupankäyntikulut: 0,16 % -osuuden tuottokehitys % 1100 1000 SEB Finlandia 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 09/93 09/95 09/97 09/99 09/01 09/03 09/05 09/07 09/09 09/11 09/13 06/15 Varojen jakautuminen % Teolliset tuotteet ja palvelut 31,7 % Rahoitus Perusteollisuus 16,8 % 16,4 % Informaatioteknologia Muut sijoitukset Kulutushyödykkeet ja palvelut Päivittäiskulutus Sähkö, kaasu ja vesi Tietoliikennepalvelut 9,4 % 8,1 % 5,9 % 3,9 % 3,6 % 3,1 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% n salkku n kokonaisarvosta 0,74 % ylittävät omistukset 30.6.2015 31.12.2014 Pörssiosakesijoitukset 98,91 % 99,78 % Informaatioteknologia 9,43 % 13,99 % Basware 1,50 % 1,91 % Nokia 6,80 % 9,90 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 5,89 % 5,07 % Amer Sports 3,69 % 2,70 % Nokian Renkaat 2,20 % 2,07 % Muut osakesijoitukset 8,12 % 0,80 % Asiakastieto Group Oyj 0,76 % 0,00 % Hennes & Mauritz 1,50 % 0,00 % Investor Ab ser. B 1,82 % 0,00 % Novo Nordisk A/S B 1,29 % 0,00 % Yara International ASA 2,22 % 0,00 % Perusteollisuus 16,38 % 15,56 % Huhtamäki 1,54 % 1,08 % Metsä Board B 3,12 % 3,26 % Munksjö 0,77 % 0,00 % Outokumpu A 0,94 % 1,35 % Stora Enso R 5,70 % 4,90 % UPM 3,59 % 4,14 % Päivittäiskulutus 3,90 % 1,55 % Kesko B 3,90 % 1,55 % Rahoitus 16,80 % 13,55 % Nordea 8,72 % 3,83 % Sampo A 8,08 % 9,72 % Sähkö, kaasu ja vesi 3,64 % 4,86 % Fortum 3,64 % 4,86 % Teolliset tuotteet ja palvelut 31,69 % 37,52 % Cargotec B 2,87 % 3,50 % Caverion 3,76 % 1,73 % Cramo Oyj 2,28 % 1,90 % Kone B 2,84 % 9,87 % Lassila & Tikanoja 2,11 % 1,76 % Metso 2,77 % 3,99 % Uponor 3,29 % 2,41 % Valmet Oyj 0,99 % 0,00 % Wärtsilä 8,77 % 9,13 % Tietoliikennepalvelut 3,06 % 1,99 % Elisa 1,05 % 1,99 % TeliaSonera 2,01 % 0,00 % Muut varat ja velat netto 1,09 % 0,22 % 12
Sijoitusrahasto SEB Finland Small Cap Kotimaisiin pieniin ja keskisuuriin yrityksiin sijoittava rahasto sopii hyvin sijoittajille, jotka haluavat hajauttaa osan pitkäaikaisista sijoituksistaan korkean tuottopotentiaalin tarjoaviin pienten ja keskisuurten yhtiöiden osakkeisiin. n sijoituspolitiikka Sijoitusrahasto SEB Finland Small Cap on osakerahasto, joka sijoittaa varansa pääosin suomalaisiin pörssinoteerattuihin pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä ylittää Small Cap -indeksin tuottotaso. Tavoite saavutetaan kattavaan analyysitoimintaan perustuvalla varainhallinnalla. SEB Finland Small Cap -rahaston tuotto-odotus on pitkällä aikajänteellä korkeampi kuin tavanomaisilla osakerahastoilla, ja rahaston riskitaso on vastaavasti korkeampi kuin osakerahastoissa keskimäärin. n sijoitukset on hyvin hajautettu eri toimialoille, mutta yksittäisillä yhtiövalinnoilla on suurempi vaikutus rahaston tuottokehitykseen kuin perinteisissä osakerahastoissa. n perustiedot Tyyppi: Kotimainen osakerahasto Perustettu: 20.4.1994 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Per Trygg : Carnegie Small Cap Finland -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 2,5 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Small Firm. Tuotto % Indeksi 6 kk 21,88 % 18,68 % 12 kk 16,55 % 10,56 % 3 v. (p.a.) 17,19 % 15,52 % 5 v. (p.a.) 5,75 % 4,51 % perustamisesta (p.a.) 9,58 % 7,29 % Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Amer Sports 9,5 Huhtamäki 8,7 Caverion 5,6 Metsä Board B 5,2 Uponor 4,8 Cargotec B 4,8 Outokumpu A 4,3 Lassila & Tikanoja 4,2 Oriola-KD B 4,0 Basware 3,8 Avainluvut n koko: 43,3 M Osuudenomistajia: 384 kpl -osuuden arvo A: 260,82 -osuuden arvo B: 602,56 Osuuksia liikkeellä: 81 844,2535 kpl n kokonaisosakeriski: 97,60 % Standardipoikkeama: 18,17 % Tracking Error (12 kk): 6,42 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 1,58 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 13 % Sharpe (12 kk): 0,90 Kaupankäyntikulut: 0,25 % -osuuden tuottokehitys % 750 SEB Finland Small Cap B 650 550 450 350 250 150 50 04/94 04/96 04/98 04/00 04/02 04/04 04/06 04/08 04/10 04/12 04/14 06/15 Varojen jakautuminen % Teolliset tuotteet ja palvelut 34,3 % Perusteollisuus 23,0 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 12,8 % Muut sijoitukset Informaatioteknologia 9,7 % 9,0 % Terveydenhuolto Päivittäiskulutus 4,0 % 2,8 % n salkku n kokonaisarvosta 1,80 % ylittävät omistukset 30.6.2015 31.12.2014 Osakesijoitukset 97,59 % 99,63 % Informaatioteknologia 9,04 % 16,44 % Affecto 3,76 % 3,88 % Basware 3,82 % 4,84 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 12,79 % 12,30 % Amer Sports 9,51 % 7,76 % Exel Composites Oyj 2,66 % 3,63 % Muut osakesijoitukset 9,73 % 0,00 % AAK AB 2,46 % 0,00 % Addtech B 2,07 % 0,00 % NCC 2,34 % 0,00 % Ångpanneföreningen 2,86 % 0,00 % Perusteollisuus 22,97 % 24,45 % Huhtamäki 8,65 % 8,69 % Metsä Board B 5,20 % 6,82 % Munksjö 1,81 % 0,00 % Outokumpu A 4,32 % 5,43 % Päivittäiskulutus 2,75 % 6,34 % Rahoitus 1,98 % 0,00 % Aktia Pankki A 1,98 % 0,00 % Teolliset tuotteet ja palvelut 34,34 % 39,55 % Cargotec B 4,78 % 9,08 % Caverion 5,63 % 4,54 % Cramo Oyj 3,27 % 4,46 % Detection Technology 2,11 % 0,00 % Konecranes 2,44 % 0,00 % Lassila & Tikanoja 4,17 % 4,07 % Outotec 2,81 % 3,37 % Uponor 4,83 % 4,93 % Terveydenhuolto 3,99 % 0,00 % Oriola-KD B 3,99 % 0,00 % Muut varat ja velat netto 2,41 % 0,37 % Rahoitus 2,0 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% 13
Sijoitusrahasto SEB European Equity Eurooppalaisiin osakkeisiin sijoittava rahasto sopii sijoittajille, jotka haluavat pitkäaikaisissa sijoituksissaan hyötyä Euroopan sijoitusmarkkinoiden tarjoamista mahdollisuuksista maltillisella riskitasolla. n sijoituspolitiikka SEB European Equity on osakerahasto, joka sijoittaa varansa eurooppalaisiin osakkeisiin. n tavoitteena on ylittää pitkällä aikajänteellä MSCI Europe -indeksin tuottotaso. n salkunhoito perustuu Minimum Variance -sijoitusfilosofiaan, jossa keskitytään valitsemaan erityisesti matalariskisiä sijoituskohteita osakemarkkinoilta. Varat hajautetaan kattavasti Euroopan osakemarkkinoille ja eri toimialoille. n sijoituskohteina ovat pääsääntöisesti suuret yritykset, Tuotto % Indeksi 6 kk 14,53 % 12,75 % 12 kk 16,60 % 13,48 % 3 v. (p.a.) 20,19 % 17,36 % 5 v. (p.a.) 11,81 % 12,13 % perustamisesta (p.a.) 3,97 % 4,64 % -osuuden tuottokehitys % 260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 SEB European Equity B Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) K+S Ag 2,7 Unilever Plc GBP 2,6 Daimler AG 2,5 BP 2,3 Swiss Re Ag 2,3 SEB Skandinaviska Enskilda Banken ser. A 2,2 Cap Gemini 2,1 Severn Trent 2,1 Marks and Spencer Group PLC 2,1 Proximus 2,0 60 06/97 06/99 06/01 06/03 06/05 06/07 06/09 06/11 06/13 06/15 Varojen jakautuminen % Iso-Britannia Saksa Ranska Sveitsi Ruotsi Alankomaat Espanja Belgia Suomi Norja 3,5 % 3,2 % 3,0 % 6,4 % 6,3 % 5,6 % 12,9 % 11,9 % mutta varoja voi sijoittaa kaikenkokoisiin yrityksiin. n sijoitustoiminnan tavoitteena on sijoitetun pääoman reaaliarvon kasvattaminen mahdollisimman matalalla riskillä. Pitkällä aikavälillä tavoitellaan vertailuindeksiä parempaa tuottoa. 13,8 % 27,9 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% n perustiedot Tyyppi: Eurooppalainen osakerahasto Perustettu: 2.6.1997 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: SEB Investment Management : MSCI Europe -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 1,3 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg European Equity. 6.11.2011 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Equity Value. Avainluvut n koko: 239,9 M Osuudenomistajia: 1 380 kpl -osuuden arvo A: 73,64 -osuuden arvo B: 168,62 Osuuksia liikkeellä: 1 568 178,5909 kpl n kokonaisosakeriski: 99,33 % Standardipoikkeama: 15,47 % Tracking Error (12 kk): 6,86 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,78 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 2 % Sharpe (12 kk): 1,06 Kaupankäyntikulut: 0,16 % n salkku n kokonaisarvosta 1,53 % ylittävät omistukset 30.6.2015 31.12.2014 Pörssiosakkeet 97,59 % 96,28 % Alankomaat 6,27 % 8,04 % Boskalis Westminister 1,73 % 1,59 % Wolters Kluwer 1,76 % 2,00 % Belgia 3,54 % 3,74 % Proximus 2,02 % 0,00 % Espanja 5,57 % 3,33 % Distribuidora Internacional de Alimentacion SA 1,88 % 0,03 % International Consolidated Airlines Group EUR 1,67 % 0,00 % Iso-Britannia 27,92 % 26,34 % BHP Billiton 1,81 % 1,63 % BP 2,34 % 2,35 % Easyjet 1,61 % 1,93 % Glaxo Smithkline 1,99 % 3,06 % Indivior 1,93 % 0,00 % Marks and Spencer Group PLC 2,06 % 0,00 % Rexam 1,91 % 0,76 % Severn Trent 2,07 % 1,50 % Unilever Plc GBP 2,56 % 2,19 % Italia 1,63 % 1,46 % Itävalta 0,24 % 0,26 % Norja 2,95 % 2,89 % Dnb Nor Asa 1,63 % 1,44 % Ranska 12,90 % 12,40 % Cap Gemini 2,08 % 2,02 % Sanofi-Aventis 1,59 % 0,00 % Ruotsi 6,40 % 6,52 % SEB Skandinaviska Enskilda Banken ser. A 2,22 % 1,73 % Saksa 13,82 % 11,60 % Allianz 1,82 % 0,72 % Daimler AG 2,54 % 2,88 % Hannover Rückversicherung 1,87 % 2,08 % K+S Ag 2,66 % 0,91 % Suomi 3,22 % 3,18 % Elisa 1,56 % 0,99 % Sveitsi 11,87 % 15,20 % Swiss Re Ag 2,30 % 2,30 % Swisscom 1,84 % 1,75 % Tanska 1,26 % 1,32 % Muut varat ja velat netto 2,41 % 3,72 % 14
Erikoissijoitusrahasto SEB European Index Eurooppalainen indeksirahasto sopii sijoittajille, jotka hakevat pitkäaikaisten osakesijoitustensa välineeksi kustannustehokasta eurooppalaista toimintamallia. n sijoituspolitiikka Erikoissijoitusrahasto SEB European Index on Länsi-Eurooppaan sijoittava osakepohjainen indeksirahasto. n tuotto-odotus on MSCI Europe -indeksin mukainen. on rakenteeltaan rahastojen rahasto, joka koostuu kahdesta alarahastosta: UK Index Sub Fund sekä Europe ex-uk Index Sub Fund, joita hallinnoi BlackRock. BLK:n rahastojen valvova viranomainen ja säily- Tuotto % Indeksi 6 kk 12,92 % 12,75 % 12 kk 13,24 % 13,48 % 3 v. (p.a.) 17,08 % 17,36 % 5 v. (p.a.) 11,98 % 12,13 % perustamisesta (p.a.) 2,72 % 1,72 % -osuuden tuottokehitys % 180 160 140 120 100 80 60 SEB European Index B tysyhteisö on Irlannin Keskuspankki. n sijoitukset pyritään tekemään siten, että sen rakenne vastaa mahdollisimman tarkasti vertailuindeksin koostumusta. n perustana on MSCI Europe -indeksin mukainen, noin 500 yhtiötä sisältävä osakesalkku. -osuuksia voidaan merkitä ja lunastaa kerran viikossa viikon 1. pankkipäivänä. 40 12/99 06/01 12/02 06/04 12/05 06/07 12/08 06/10 12/11 06/13 06/15 n perustiedot Tyyppi: Indeksirahasto (osakerahasto) Perustettu: 7.12.1999 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: BlackRock ja SEB Investment Management : MSCI Europe -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 Hallinnointipalkkio: 0,4 % p.a., sisältää säilytyksen. Juoksevat kulut: 0,43 % p.a. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg European Index. Avainluvut n koko: 95,0 M Osuudenomistajia: 122 kpl -osuuden arvo A: 69,59 -osuuden arvo B: 151,95 Osuuksia liikkeellä: 1 085 014,7142 kpl Standardipoikkeama: 16,33 % Tracking Error (12 kk): 0,22 % Vivutuksen bruttoenimmäistaso: 99,90 % Vivutuksen kokonaismäärä: 100 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,02 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0,00 % Sharpe (12 kk): 0,80 Kaupankäyntikulut: 0,00 % n salkku n kokonaisarvosta 0,00 % ylittävät omistukset 30.6.2015 31.12.2014 Sijoitusrahastot 99,90 % 99,87 % BLK Europe ex-uk Index Sub-Fund 66,90 % 66,17 % BLK UK Index Sub Fund 33,00 % 33,71 % Muut varat ja velat netto 0,10 % 0,13 % Varojen jakautuminen % Rahoitus Terveydenhuolto Päivittäiskulutus Kulutushyödykkeet ja palvelut Teolliset tuotteet ja palvelut Perusteollisuus Energia Tietoliikennepalvelut Sähkö, kaasu ja vesi Informaatioteknologia 5,0 % 3,9 % 3,4 % 7,5 % 7,1 % 11,8 % 11,0 % 13,6 % 13,5% 23,1 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 15
Sijoitusrahasto SEB Global Equity Multimanager Maailmanlaajuinen osakerahasto sopii erityisesti sijoittajille, jotka haluavat vähentää riippuvuuttaan yksittäisten osakemarkkinoiden heilahteluista tai pienentää yksittäisiin rahastosijoituksiin liittyviä riskejä ja hakea sijoitusvarallisuudelleen tuottopotentiaalia kansainvälisiltä markkinoilta pitkällä sijoitushorisontilla. Suositeltava sijoitusaika on viisi vuotta tai enemmän. n sijoituspolitiikka SEB Global Equity Multimanager -rahasto sijoittaa varansa maailmanlaajuisesti osakemarkkinoille. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää vertailuindeksiään (MSCI World) korkeampaan tuottotasoon. sijoittaa varansa pääasiassa toisten kotimaisten ja ulkomaisten maailmanlaajuisesti osakkeisiin sijoittavien sijoitusrahastojen rahasto-osuuksiin ja yhteissijoitusyritysten osuuksiin. voi tehdä myös suoria korko- ja osakesi- Tuotto % Indeksi 6 kk 13,21 % 11,36 % 12 kk 24,42 % 23,81 % 3 v. (p.a.) 17,65 % 18,85 % 5 v. (p.a.) 12,50 % 15,20 % perustamisesta (p.a.) 5,29 % 7,17 % -osuuden tuottokehitys % 450 400 350 300 250 200 150 100 SEB Global Equity Multimanager B Varojen jakautuminen % joituksia sekä sijoittaa johdannaisiin. n sijoitusten jakauma voi poiketa vertailuindeksin maajakaumasta ja rahaston sijoituskohteena olevissa rahastoissa voi olla sijoituksia vertailuindeksin ulkopuolisille osakemarkkinoille. Sijoitustoiminnan tavoitteena on tuottaa lisäarvoa rahastovalinnalla sekä maantieteellisellä ja eri sijoitustyylien välisellä allokaatiolla. Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) William Blair US All Cap Growth Fund D 15,8 T.Rowe Price US Large Cap Growth A Fund 14,5 SEB US All Cap Fund 12,2 SEB European Equity B 10,3 CRM US Equity Opportunities 9,9 Macquarie Asia New Stars A EUR 8,4 SEB European Equity Small Caps 7,0 Goldman Sachs US Core Equity Base Acc USD 6,1 SEB Global Fund C USD 6,0 BGF European A2 3,1 50 04/95 04/97 04/99 04/01 04/03 04/05 04/07 04/09 04/11 04/13 06/15 n perustiedot Tyyppi: Maailmanlaajuinen osakerahasto Perustettu: 24.4.1995 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Antti Katajisto : MSCI World -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk. Instituutiosarjan minimisijoitus 100 000. Hallinnointipalkkio: 0,55 % p.a., sisältää säilytyksen.* 0,20 % p.a., sisältää säilytyksen (instituutiosarja).* Juoksevat kulut: 2,17 % p.a. 1,82 % p.a. (instituutiosarja) Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Global Equity Multimanager. * Lisäksi rahasto maksaa sen sisältämille rahastoille hallinnointipalkkiota. Avainluvut n koko: 16,8 M Osuudenomistajia: 424 kpl -osuuden arvo A (retail): 89,91 -osuuden arvo B (retail): 216,01 Osuuksia liikkeellä: 101 584,0599 kpl n kokonaisosakeriski: 96,11 % Standardipoikkeama: 14,50 % Tracking Error (12 kk): 5,34 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,53 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0 % Sharpe (12 kk): 1,67 Kaupankäyntikulut: 0,00 % n salkku n kokonaisarvosta 0,85 % ylittävät omistukset 30.6.2015 31.12.2014 Sijoitusrahastot 96,12 % 99,22 % Maailma 73,76 % 73,77 % William Blair US All Cap Growth Fund D 15,75 % 15,14 % T.Rowe Price US Large Cap Growth A Fund 14,52 % 14,54 % SEB US All Cap Fund 12,16 % 0,00 % CRM US Equity Opportunities 9,88 % 9,30 % Macquarie Asia New Stars A EUR 8,38 % 6,90 % Goldman Sachs US Core Equity Base Acc USD 6,11 % 6,09 % SEB Global Fund C USD 6,00 % 6,53 % Eaton Vance Emerald PPA EM Equity A2 usd 0,96 % 1,98 % Eurooppa 21,27 % 24,20 % SEB European Equity B 10,31 % 7,96 % SEB European Equity Small Caps 7,01 % 5,94 % BGF European A2 3,07 % 4,94 % T.Rowe Price European Equity A 0,88 % 0,00 % Suomi 1,09 % 1,25 % SEB Finlandia B 1,09 % 1,25 % Muut varat ja velat netto 3,88 % 0,78 % Maailma 73,8 % Eurooppa 21,3 % Suomi 1,1 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 16
Erikoissijoitusrahasto SEB North America Index Pohjoisamerikkalainen indeksirahasto sopii sijoittajille, jotka haluavat hoitaa osan sijoitustensa kansainväli sestä hajautuksesta kustannustehokkaalla indeksirahastoratkaisulla. n sijoituspolitiikka Erikoissijoitusrahasto SEB North America Index on Pohjois-Amerikkaan sijoittava osakepohjainen indeksirahasto. n tavoitteena on MSCI North America -indeksin mukainen tuottotaso. on rakenteeltaan rahastojen rahasto, joka koostuu BLK North Ame rica Index Fund -alarahastosta, jota hallinnoi BlackRock. Indeksirahaston ominaisuuksia Tuotto % Indeksi 6 kk 8,29 % 9,55 % 12 kk 28,87 % 29,43 % 3 v. (p.a.) 20,42 % 20,94 % 5 v. (p.a.) 17,47 % 17,95 % perustamisesta (p.a.) 3,90 % 3,79 % -osuuden tuottokehitys % 180 160 140 120 100 80 SEB North America Index B ovat kustannustehokkuus, ja rahaston tuotto poikkeaa vain vähän vertailuindeksistään. n perustana on MSCI North America -indeksin mukainen noin 600 yhtiötä sisältävä osakesalkku. -osuuksia voidaan merkitä ja lunastaa kerran viikossa viikon 1. pankkipäivänä. n perustiedot Tyyppi: Indeksirahasto (osakerahasto) Perustettu: 25.3.2002 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: BlackRock ja SEB Investment Management : MSCI North America -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden Minimisijoitus: 500 Hallinnointipalkkio: 0,4 % p.a., sisältää säilytyksen. Juoksevat kulut: 0,42 % p.a. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg North America Index. Avainluvut n koko: 84,0 M Osuudenomistajia: 220 kpl -osuuden arvo A: 86,57 -osuuden arvo B: 166,24 Osuuksia liikkeellä: 784 627,4570 kpl Standardipoikkeama: 16,31 % Tracking Error (12 kk): 0,11 % Vivutuksen bruttoenimmäistaso: 100,00 % Vivutuksen kokonaismäärä: 99,92 % Salkun kiertonopeus (12 kk): -0,03 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0 % Sharpe (12 kk): 1,76 Kaupankäyntikulut: 0 % n salkku n kokonaisarvosta 99,91 % ylittävät omistukset 30.6.2015 31.12.2014 Sijoitusrahastot 99,92 % 99,81 % Sijoitusrahastot 99,92 % 99,81 % BLK North America Index Fund 99,92 % 99,81 % Muut varat ja velat netto 0,08 % 0,19 % 60 40 03/02 09/03 03/05 09/06 03/08 09/09 03/11 09/12 03/14 06/15 Varojen jakautuminen % Informaatioteknologia Rahoitus Terveydenhuolto Kulutushyödykkeet ja palvelut Teolliset tuotteet ja palvelut Päivittäiskulutus Energia Perusteollisuus Sähkö, kaasu ja vesi Tietoliikennepalvelut 3,6 % 2,7 % 2,3 % 9,5 % 8,8 % 8,6 % 13,1 % 15,0 % 18,7 % 17,7 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 17
Yhdistelmärahastot 42 18
Sijoitusrahasto SEB Finland Optimum Kotimainen yhdistelmärahasto sopii erityisesti sijoittajille, jotka haluavat kohtuullisella riskitasolla hyödyntää osakeja korkomarkkinoihin liittyvää tuottopotentiaalia keski pitkällä aikavälillä. n sijoituspolitiikka Yhdistelmärahasto SEB Finland Optimum sijoittaa varansa kotimaan osakemarkkinoille ja euromääräisille korkomarkkinoille. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää vertailuindeksiään (50 % OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi, 50 % JP Morgan EMU Bond) korkeampaan tuottotasoon. ylipainottaa osakesijoituksia näkymien ollessa osakemarkkinoilla positiiviset, ja sijoituksia painotetaan vastaavasti korkoinstrumentteihin näiden tuottoodotusten ollessa korkeat. Tuotto % Indeksi 6 kk 6,59 % 5,23 % 12 kk 9,87 % 9,51 % 3 v. (p.a.) 13,66 % 15,24 % 5 v. (p.a.) 7,64 % 8,93 % perustamisesta (p.a.) 9,65 % 9,00 % -osuuden tuottokehitys % Varojen jakautuminen % Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Sampo A 5,0 Wärtsilä 4,9 Nordea 4,8 Nokia 3,8 Belgian Government 4,25% 28.9.2022 3,3 Stora Enso R 3,1 Italian Government 3,5% 1.6.2018 2,9 Italian Government 3,75% 1.3.2021 2,7 German Government 4% 4.1.2037 2,3 Kesko B 2,2 1100 1000 SEB Finland Optimum B 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 02/91 02/93 02/95 02/97 02/99 02/01 02/03 02/05 02/07 02/09 02/11 02/14 06/15 Teolliset tuotteet ja palvelut Rahoitus Perusteollisuus Informaatioteknologia Muut sijoitukset Kulutushyödykkeet ja palvelut Päivittäiskulutus Sähkö, kaasu ja vesi Tietoliikennepalvelut 5,1 % 4,6 % 3,4 % 2,2 % 2,0 % 1,8 % 9,8 % 8,7 % 16,9 % Tuottotavoitteeseen pyritään instrumenttivalinnan ohella oikea-aikaisilla painotusmuutoksilla osakeja obligaatiomark kinoiden välillä. n pitkän aikavälin tuotto-odotus on heikompi kuin puhtaalla osakerahastolla, mutta vastaavasti rahaston riskitaso on alhaisempi kuin osakerahastoissa. Markkinatilanteen muutosten edellyttämä varojen uudelleenallokointi rahaston sisällä ei aiheuta rahasto-osuudenomistajille veroseuraamuksia. 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% n perustiedot Tyyppi: Yhdistelmärahasto Perustettu: 21.2.1991 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Ville Simo, Patrick Sandström : OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi (50 %), JP Morgan EMU Bond -indeksi (50 %) Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 1,3 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Optimum. Avainluvut n koko: 50,6 M Osuudenomistajia: 905 kpl -osuuden arvo A: 228,24 -osuuden arvo B: 547,42 Osuuksia liikkeellä: 119 381,8802 kpl n kokonaisosakeriski: 54,42 % Korkosijoitusten modifioitu duraatio: 6,75 Standardipoikkeama: 10,19 % Tracking Error (12 kk): 3,32 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,92 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 30,0 % Sharpe (12 kk): 0,96 Kaupankäyntikulut: 0,10 % n salkku n kokonaisarvosta 1,40 % ylittävät omistukset 30.6.2015 31.12.2014 Pörssiosakkeet 54,42 % 53,10 % Informaatioteknologia 5,11 % 7,24 % Nokia 3,76 % 5,06 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 3,43 % 2,66 % Amer Sports 2,03 % 1,54 % Perusteollisuus 8,67 % 8,54 % Metsä Board B 1,72 % 1,66 % Stora Enso R 3,12 % 2,64 % UPM 1,96 % 2,30 % Päivittäiskulutus 2,22 % 0,83 % Kesko B 2,22 % 0,83 % Rahoitus 9,75 % 7,11 % Nordea 4,77 % 2,25 % Sampo A 4,98 % 4,86 % Sähkö, kaasu ja vesi 2,00 % 2,25 % Fortum 2,00 % 2,25 % Teolliset tuotteet ja palvelut 16,85 % 20,29 % Cargotec B 1,64 % 1,90 % Caverion 1,77 % 0,83 % Kone B 1,61 % 5,50 % Uponor 1,64 % 1,27 % Wärtsilä 4,88 % 4,96 % Tietoliikennepalvelut 1,79 % 1,20 % Korkosijoitukset 44,58 % 46,75 % Belgian Government 4,25% 28.9.2022 3,28 % 3,94 % Italian Government 3,5% 1.6.2018 2,89 % 1,56 % Italian Government 3,75% 1.3.2021 2,73 % 2,06 % German Government 4% 4.1.2037 2,27 % 2,40 % Italian Government 5,0% 1.8.2039 2,10 % 1,51 % Spanish Government 3,75% 31.10.2018 1,99 % 2,05 % Italian Government 4,5% 1.3.2024 1,97 % 2,03 % Spanish Government 4,4% 31.10.2023 1,97 % 2,04 % Säästöpankkien Keskuspankki 25.3.2016 1,97 % 0,00 % Säästöpankkien Keskuspankki 4.3.2016 1,97 % 0,00 % Suomen Hyp. yhd. Float 1,228% 14.2.2017 1,60 % 1,66 % German Government 4,75% 4.7.2034 1,58 % 1,68 % Muut varat ja velat netto 1,00 % 0,15 % 19
Sijoitusrahasto SEB European Optimum Eurooppalainen yhdistelmärahasto on säätiöille ja yleishyödyllisille yhteisöille suunniteltu eurooppalainen allokaatiorahasto, joka hyödyntää mahdollisuuksia eurooppalaisilla osake- ja korkomarkkinoilla. jakaa osuudenomistajille vähintään 6 %:n vuotuisen tuotto-osuuden. n sijoituspolitiikka SEB European Optimum on yhdistelmärahasto, joka sijoittaa varansa Euroopan osakemarkkinoille ja euromääräisille korkomarkkinoille. ylipainottaa osakesijoituksia näkymien ollessa osakemarkkinoille positiiviset ja sijoituksia painotetaan vastaavasti korkoinstrumentteihin näiden tuotto-odotusten ollessa korkeat. SEB European Optimumin sijoituspolitiikka on useimpia yhdis- Tuotto % Indeksi 6 kk 10,95 % 8,44 % 12 kk 15,13 % 10,96 % 3 v. (p.a.) 12,67 % 14,38 % 5 v. (p.a.) 8,96 % 10,29 % perustamisesta (p.a.) 3,52 % 3,81 % -osuuden tuottokehitys % telmärahastoja aktiivisempaa. säätelee voimakkaammin osakkeiden ja obligaatioiden välistä suhdetta kulloinkin vallitsevan markkinatilanteen edellyttämällä tavalla. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää vertailuindeksiään (70 % MSCI Europe, 30 % JP Morgan EMU Bond) korkeampaan tuottotasoon. Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Italian Government 3,5% 1.6.2018 3,6 Spanish Government 3,75% 31.10.2018 2,6 Sanofi-Aventis 2,6 BP 2,5 Total 2,4 Daimler AG 2,3 Allianz 2,1 Unilever 2,1 Italian Government 3,75% 1.3.2021 2,1 K+S Ag 2,0 n perustiedot Tyyppi: Yhdistelmärahasto Perustettu: 1.6.1999 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: SEB AM, Patrick Sandström : MSCI Europe -indeksi (70 %), JP Morgan EMU Bond -indeksi (30 %) Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarjat jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 Instituutiosarjan minimisijoitus 100 000 Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 1,3 % p.a., sisältää säilytyksen. 0,9 % p.a., sisältää säilytyksen (instituutiosarja). Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg European Optimum. 24.4.2006 saakka rahaston nimi oli Gyllenberg Foundation. lla on myös instituutiosarja. Avainluvut n koko: 16,4 M Osuudenomistajia: 334 kpl -osuuden arvo A (retail): 66,29 -osuuden arvo B (retail): 174,48 Osuuksia liikkeellä: 163 511,6064 kpl n osakeriski: 75,00 % Korkosijoitusten modifioitu duraatio: 7,37 Standardipoikkeama: 12,28 % Tracking Error (12 kk): 4,88 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 2,30 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0 % Sharpe (12 kk): 1,22 Kaupankäyntikulut: 0,22 % 200 SEB European Optimum B 180 160 140 120 100 80 60 06/99 12/00 06/02 12/03 06/15 12/08 06/08 12/09 06/11 12/12 06/15 Varojen jakautuminen % Pörssiosakesijoitukset 75,0 % Korkosijoitukset 23,5 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% n salkku n kokonaisarvosta 1,18 % ylittävät omistukset 30.6.2015 31.12.2014 Pörssiosakkeet 74,95 % 74,16 % Sanofi-Aventis 2,57 % 0,00 % BP 2,50 % 0,00 % Total 2,39 % 0,00 % Daimler AG 2,28 % 0,00 % Allianz 2,09 % 2,21 % Unilever 2,08 % 0,00 % K+S Ag 2,03 % 0,00 % National Grid Plc 1,85 % 1,19 % Novo Nordisk A/S B 1,84 % 2,25 % Imperial Tobacco Group 1,83 % 0,00 % BHP Billiton 1,80 % 1,41 % Swiss Re Ag 1,76 % 0,00 % Vinci SA 1,75 % 0,00 % Nordea Bank Ab 1,74 % 0,00 % SEB Skandinaviska Enskilda Banken ser. A 1,71 % 0,00 % Cap Gemini 1,63 % 1,60 % Michelin Ord Shs 1,62 % 0,00 % Marks and Spencer Group PLC 1,61 % 0,00 % Actelion 1,54 % 0,00 % Berkeley Group Holdings 1,48 % 1,45 % British American Tobacco 1,47 % 0,00 % WPP Group 1,39 % 1,93 % Royal Mail PLC 1,37 % 0,00 % Distribuidora Internacional de Alimentacion SA 1,28 % 0,00 % Dnb Nor Asa 1,22 % 0,00 % Red Electrica de Espana 1,21 % 0,00 % Eni 1,19 % 0,00 % Korkosijoitukset 23,51 % 24,74 % Italian Government 3,5% 1.6.2018 3,64 % 2,24 % Spanish Government 3,75% 31.10.2018 2,60 % 1,86 % Italian Government 3,75% 1.3.2021 2,08 % 1,78 % Belgian Government 4,25% 28.9.2022 1,56 % 1,65 % Italian Government 5,0% 1.8.2039 1,35 % 1,04 % Muut varat ja velat netto 1,54 % 1,10 % 20