FREEDOM - Tuottoa sekä nousevilla että laskevilla markkinoilla Jesper Nyberg Salkunhoitaja, Partner
Kokenut varainhoitaja Estlander & Partners on vuoteen 1991 asti juuret omaava yritys Erikoistunut systemaattisten ja automaattisten kaupankäyntistrategioiden hallinnointiin ja kehittämiseen Global XL- ja Alpha Trend-strategioilla on 20 vuoden vahva tuottohistoria Hallinnoitavia varoja n. 774 miljoonaa euroa (2/2012) Yrityksessä on 60 työntekijää, joista 11 salkunhoitajatiimissä Yli 100 vuoden yhteenlaskettu kokemus varainhoidosta Toimintaa valvoo Suomessa Finanssivalvonta Tämän materiaalin sisältö on tuotettu ainoastaan informaatiotarkoituksessa. Sijoittajan on perustettava sijoituspäätöksensä rahastoesitteeseen ja rahaston sääntöihin kokonaisuutena jotka ovat saatavissa maksutta Estlander & Partners Oy:stä. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevalle tuotolle. 2
Freedom-strategian* historiallinen tuotto 10000 Freedom-strategia* Globaalit osakkeet** Globaalit korot** **Globaalit osakkeet (MSCI World). Globaalit korot (J.P. Morgan GBI) Lähde: Estlander & Partners ja Bloomberg 1000 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 Freedom Globaalit osakkeet Globaalit korot Kokonaistuotto 975 % 152 % 239 % Tuotto % p.a. 12,3 % 4,2 % 6,2 % Riski (volat.) 16,0 % 15,0 % 4,3 % Max. Arvonvähennys -16,3 % -55,4 % -5,3 % Korrelaatio 1,00 0,05 0,21 Luvut per 2/2012 *Freedom-strategia yhdistää Alpha Trend - ja Global XL -strategiat. Kts. tarkemmin sivulla 3. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevalle tuotolle. 3
Mihin menestys perustuu? Olemme yksi Euroopan vanhimmista trendienseuraajista sekä yksi ainoista Suomessa Olemme aktiivisia 125 markkinalla ympäri maailman Hyödynnämme sekä nousevia että laskevia markkinoita Seuraamme ja hallitsemme riskejä 24 tuntia vuorokaudessa Jatkuva tuotekehitys pitää rahastomme ajan tasalla Winnipeg WCE Chicago CMB CBT Montreal MFE Lontoo LIFFE LME Saksa EUREX Hong Kong HFE Tokyo TGE TOCOM TIFFE New York NYMEX NYBOT COMEX Madrid MEFF Singapore SGX Sydney SFE Salkun keskimääräinen hajautus 07/2010-11/2011 4
Markkinat KOROT VALUUTAT* OSAKKEET HYÖDYKKEET LYHYET US 3 kk. US Fed Funds korko Euribor 3 kk. Iso-Britannia 3 kk. Sveitsi 3 kk. Australia 3kk. Japani 3 kk. Kanada 3 kk. Uusi-Seelanti 3 kk. PITKÄT Australian 3v. jvk. Australian 10v. jvk. Iso-Britannia 10v. jvk. Japanin 10v. jvk. Kanada 10v. jvk. Korea 3v.jkv. Saksan 2v. jvk. Saksan 5v. jvk. Saksan 10v. jvk. Saksan 30v. jvk. Sveitsin 10v. jvk. US 2v. jvk. US 5v. jvk. US 10v. jvk. US 30v. jvk. Euro US dollari Japanin jeni Englannin punta Sveitsin frangi Kanadan dollari Australian dollari Uuden-Seelannin dollari Norjan kruunu Ruotsin kruunu Tsekin kruunu Unkarin forintti Puolan zloty Turkin liira Israelin sekeli Venäjän rupla Intian rupia Meksikon peso Etelä-Afrikan randi Brasilian real Korean woni Singaporen dollari Taiwanin dollari US S&P 500 Kanadan S&P 60 Iso-Britannian FTSE Saksan DAX Ranskan CAC 40 Italian MIB 30 Espanjan IBEX 35 Sveitsin SMI Australian S&P 200 Japanin Nikkei 225 Hong Kong Hang Seng Indeksi US Nasdaq 100 Indeksi US Russel 2000 Euroopan Euro Stoxx 50 Etelä-Afrikan ALSI Indeksi Korean Kospi Indeksi MSCI Taiwan US S&P 400 MidCap Euroopan Stoxx 600 Banks Hong Kong H-Shares Index Malaysian KLI Ruotsin OMX Stockholm 30 Intian S&P CNX Nifty MSCI Singapore Puolan WIG 20 ENERGIA Raakaöljy Lämmitysöljy Kaasuöljy Bensiini Maakaasu Brent-raakaöljy MAATALOUS Kahvi Kahvi LCE Kaakao Kaakao LCE Sokeri Appelsiinimehu Puuvilla Vehnä Maissi Soijapapu Soijapapujauho Soijapapuöljy Kaura Rapsi (Canola) Palmuöljy METALLIT Kupari Alumiini Lyijy Sinkki Nikkeli Tina LIHA Elävä karja Lihakarja Sika MUUT Kulta Hopea Platina Palladium Goldman Sachs Index VIX Puutavara Kaupankäynti valuutoissa tapahtuu sekä US dollaria vastaan että muutamia keskenään, esimerkiksi Englannin punta / Japanin jeni. 5
Esimerkki kaupankäynnin selektiivisyydestä 135 US 10 vuoden joukkovelkakirja 130 Raakaöljy (Brent) 130 120 125 110 100 120 90 115 80 110 70 60 105 50 100 05/09 08/09 11/09 02/10 05/10 08/10 11/10 02/11 05/11 08/11 40 05/09 08/09 11/09 02/10 05/10 08/10 11/10 02/11 05/11 08/11 Voimakkaat trendit hyödynnetään, heikoista trendeistä pysytään poissa selektiivisyyden avulla Perustuu kaupankäyntiympäristön määrittelyyn Tekninen breakout -signaali ratkaisee kauppojen tarkan ajoituksen Pitkä positio Lyhyt positio Lähde: Estlander & Partners ja Bloomberg. 6
Freedom-strategian* historiallinen tuotto Tam Hel Maa Huh Tou Kes Hei Elo Syy Lok Mar Jou YTD 2012 0,53 % 3,05 % 3,60 % 2011-1,10 % 2,93 % -1,07 % 4,98 % -8,08 % -2,42 % 1,69 % 2,59 % 0,81 % - 6,69 % - 4,03 % 0,08 % -10,63 % 2010-7,47 % -1,18 % 4,19 % 1,20 % 0,41 % 1,29 % -0,65 % 3,02 % 2,38 % 4,46 % -1,64 % 5,43 % 11,33 % 2009-1,11 % -0,38 % -3,31 % -1,76 % 9,00 % -1,95 % 2,60 % 1,94 % 1,03 % -1,07 % 2,93 % -2,67 % 4,76 % 2008 7,17 % 11,28 % -4,01 % 2,71 % 0,93 % 3,15 % -7,35 % 0,64 % -3,33 % 10,84 % 3,81 % 3,14 % 30,96 % 2007-0,90 % -2,67 % -1,68 % 6,59 % 4,21 % 1,68 % -2,31 % -10,99 % 10,47 % 5,48 % -3,16 % 0,79 % 5,92 % 2006 6,27 % -4,82 % 2,38 % 5,63 % -2,70 % -5,46 % -3,12 % 5,70 % -2,48 % 0,68 % 3,27 % -1,51 % 2,90 % 2005-2,77 % 4,03 % -0,68 % -2,84 % 4,31 % 3,72 % -0,47 % 1,85 % -0,93 % -2,09 % 8,40 % -0,66 % 11,81 % 2004 2,43 % 7,09 % -0,70 % -7,78 % -2,48 % -2,44 % -0,77 % -3,19 % 0,64 % 3,01 % 7,61 % 1,74 % 4,20 % 2003 9,05 % 5,96 % -7,04 % 3,05 % 6,25 % -4,64 % 0,59 % -1,06 % -0,28 % 9,62 % -1,77 % 5,20 % 26,09 % 2002-4,76 % -1,37 % -1,61 % -2,58 % 6,01 % 8,30 % 2,44 % 1,84 % 3,04 % -4,29 % -1,78 % 4,77 % 9,44 % 2001 0,48 % 0,42 % 9,84 % -7,45 % 1,58 % -0,94 % -2,70 % -0,55 % 7,88 % 6,68 % -7,94 % 3,06 % 9,07 % 2000-1,02 % 4,58 % -0,03 % -0,41 % 0,53 % -0,97 % -0,60 % 4,95 % -4,04 % 0,50 % 2,21 % 9,66 % 15,68 % 1999-3,30 % 3,96 % -2,54 % 6,42 % -4,89 % 2,00 % -0,03 % 1,11 % 2,45 % -9,59 % 6,34 % 9,64 % 10,42 % 1998 5,26 % 1,37 % 3,84 % -8,19 % 4,38 % -2,63 % 1,06 % 13,25 % 2,11 % -3,22 % -3,28 % 2,60 % 16,05 % 1997 4,16 % 4,32 % -1,69 % -2,44 % 1,18 % 2,46 % 10,11 % -4,74 % 3,69 % -7,83 % -0,60 % 6,09 % 14,20 % 1996 0,91 % -10,31 % 1,23 % 12,27 % -4,16 % 0,56 % -3,68 % 0,53 % 12,75 % 8,97 % 4,61 % -5,23 % 16,92 % 1995-1,97 % 2,50 % 7,56 % 6,10 % 7,14 % -2,16 % -3,57 % -3,69 % -4,72 % -0,96 % 4,55 % 13,90 % 25,46 % 1994-4,84 % -3,68 % 4,53 % -1,38 % 8,48 % 1,06 % -1,23 % -1,93 % 1,60 % -3,80 % 7,07 % -3,08 % 1,75 % 1993-4,79 % 3,17 % 0,17 % 4,70 % 4,94 % -3,00 % 4,26 % -1,15 % 1,06 % -3,00 % 3,70 % 5,91 % 16,34 % 1992-3,57 % -1,47 % -0,04 % 0,92 % 1,51 % 6,47 % 8,06 % 6,60 % 0,60 % -3,99 % 1,80 % -1,85 % 15,15 % 1991 6,96 % 1,50 % 8,27 % 17,55 % Estimaatti * Freedom-strategia yhdistää Alpha Trend - ja Global XL -strategiat. Kts. tarkemmin sivulla 3. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevalle tuotolle. * Kaikki tuotot ovat nettotuottoja 7
Tuottoa myös epävarmoina poliittisina ja taloudellisina aikoina 33% 0% -33% Freedom-strategia* -66% OMXHCAP Lähde: Estlander & Partners ja Bloomberg Neuvostoliiton romahdus Syys-Joulu 91 Venäjä/LTCM kriisi Heinä-Syys 98 Teknokupla Elo 00- Maalis 01 Terrorismin vastainen sota Syys 01 Irakin kriisi Joulu 02- Maalis 03 Finanssikriisi Touko 07- Huhti 09 Freedom-strategia* on hyvä suoja salkussa myös kriisitilanteissa. * Freedom-strategia yhdistää Alpha Trend - ja Global XL -strategiat. Kts. tarkemmin sivulla 3. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevalle tuotolle. 8
Freedom-strategia* ja vertailuindeksi 10000 1000 Freedom- strategia* Dow Jones Credit Suisse Trendi-indeksi** Luvut per 2/2012. Lähde: Estlander & Partners ja Bloomberg 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 Freedom-strategia* on tuottanut selvästi paremmin kuin Dow Jones Credit Suisse Trendinseuraaja-indeksi** Vertailuindeksin rahastot: Admiralty Fund Ltd. Aspect Diversified Fund BlueTrend Master Fund Boronia Diversified Fund Brummer & Partners Lynx Campbell Global Assets Fund Chesapeake Select LLC Dexia Systemat Eckhardt Futures Standard Epsilon FTC Futures Fund Classic FX Concepts Multi Strategy Fund Graham Global Investment Fund IKOS Financial Fund Legacy Futures Fund Liberty Global Fund LP Millburn MLM Index Fund Quadriga Funds Quantitative Global Fund Rivoli International Fund Rotella Polaris Fund Roy G Niederhoffer Funds RQSI Managed Futures SMN Diversified Futures Fund Sunrise Fund Tudor Tensor Fund Tulip Trend Fund Ltd Winton Futures Fund * Freedom-strategia yhdistää Alpha Trend - ja Global XL -strategiat. Kts. tarkemmin sivulla 3. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevalle tuotolle. ** Dow Jones Credit Suisse Managed Futures index 9
Erikoissijoitusrahasto Estlander & Partners Freedom Hallinnointiyhtiö: Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy Salkunhoitaja: Estlander & Partners Oy Säilytysyhteisö: SEB, Helsingin sivuliike Tilintarkastaja: KHT Kjell Berts, KHT Rabbe Nevalainen (Ernst&Young) Minimimerkintä: 1 000 euroa Merkintä/Lunastus: Päivittäin Rahaston alkamispäivä: 12.7.2010 Toimintaa valvoo Finanssivalvonta PALKKIOT* A-osuus B-osuus C-osuus D-osuus E-osuus*** Vähimmäissijoitus 1000 100 000 500 000 1 500 000 300 000 Merkintäpalkkiot 3 % 2 % 1 % 0 % 1,5 % Lunastuspalkkio 1 % 1 % 0 % 0 % 0,5 % Hallinnointipalkkio p.a. 3 % 2,5 % 1,8 % 1,5 % 2 % Tuottosidonnainen palkkio** 20 % 20 % 20 % 20 % 20 % * Freedom-strategia yhdistää Alpha Trend - ja Global XL -strategiat. Historiallinen tuotto tarkoittaa 07/2010 saakka Alpha Trend - ja Global XL -strategioiden toteutunutta, riskikorjattua (50/50) tuottoa ja 08/2010 lähtien todellista tuottoa Freedom-strategialla käydyn kaupankäynnin perusteella laskettuna 1,75 %:n vuosittaisella hallinnointipalkkiolla ja 20 % tuottosidonnaisella palkkiolla, mikä vastaa asiakkaidemme maksamia keskimääräisiä palkkioita. Tämä palkkiotaso on lähinnä verrattavissa Freedom-rahaston C-osuuden palkkiotasoon. Laskettuna Freedomrahaston A-osuuden palkkiotasolla Freedom-strategian historiallinen vuosituotto olisi 11 % (12/2011). Historiallinen tuotto ei ole tae tulevalle tuotolle. ** Lasketaan High Watermark-menetelmällä (palkkio maksetaan vain todellisesta bruttotuotosta) *** E-osuus on osinkoa maksava tuotto-osuus, joka on suunnattu lähinnä institutionaalisille sijoittajille/säätiöille. 10
Yhteenveto Kaksi tuottavaa strategiaa yhdessä rahastossa* 1. Estlander & Partners Global XL 2. Estlander & Partners Alpha Trend Lisäämällä Freedom-rahasto salkkuun voidaan saavuttaa: parempi odotettu tuotto ja alhaisempi riski varallisuus, joka säilyy paremmin myös epävarmoina aikoina sijoitussalkun tehokas hajautus Freedom tuo aidosti hajautusta osake- ja korkosalkkuun * Freedom-strategia yhdistää Alpha Trend - ja Global XL -strategiat. Kts. tarkemmin sivulla 11. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevalle tuotolle. 11
Yhteystiedot Estlander & Partners Oy Pohjoisesplanadi 25 B 2.krs Alatori 1 A 00100 Helsinki 65100 Vaasa Puhelin: 020 761 3300 Faksi: 020 761 3329 S-posti: info@estlanderpartners.com www.estlanderpartners.fi Tämä dokumentti ei ole kehotus sijoittaa mihinkään Estlander & Partners Oy:n hallinnoimaan tuotteeseen. Tämä ei myöskään ole tarjous tuotteen myymisestä. Mahdollisten sijoittajien on huomioitava, että sijoituksen arvo voi markkinatilanteesta riippuen joko nousta tai laskea, eli sijoittaja ei välttämättä saa takaisin alkuperäistä sijoitustaan. Dokumentti on tehty ainoastaan informaatiotarkoituksessa. Sijoittajan on perustettava sijoituspäätöksensä rahastoesitteeseen ja rahaston sääntöihin kokonaisuutena, jotka ovat saatavissa maksutta Estlander & Partners Oy:stä. Vaikka esityksen tekemisessä on noudatettu huolellisuutta ja pyritty varmistumaan lukujen ja käytetyn datan oikeellisuudesta, emme vastaa siinä mahdollisesti olevista virheistä tai puutteista. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevalle tuotolle. Tuleva tuotto riippuu mm. salkunhoitajien ammattitaidosta, markkinoiden kehittymisestä, riskin allokoinnista ja sijoitusstrategiasta aiheutuvista kustannuksista. 12
Tärkeää Estlander & Partnersin strategioista 10000 Global XL:n myynti institutionaalisille sijoittajille off-shore rahastona alkaa Global XL:n myynti saksalaisille yksityisasiakkaille sertifikaattina alkaa Global XL- ja Alpha Trend strategioiden tarjoaminen institutionaalisille sijoittajille hallinnoituina tileina alkaa Erikoissijoitusrahasto Global XL rekisteröidään Suomeen Erikoissijoitusrahasto Freedom rekisteröidään Suomeen Alpha Trendin myynti off-shore rahastona institutionaalisille sijoittajille alkaa 1000 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 Sekä Global XL- että Alpha Trend-strategioiden kautta on varoja hallinnoitu vuodesta 1991 lähtien. Presentaatiossa esitetyn Freedom-strategian tuottohistoria tarkoittaa 07/2010 saakka Global XL ja Alpha Trend -strategioiden ja sen jälkeen Freedom-strategialla käydyn kaupankäynnin todellisia tuottoja* * Historiallinen tuotto tarkoittaa 07/2010 saakka Alpha Trend - ja Global XL -strategioiden toteutunutta, riskikorjattua (50/50) tuottoa ja 08/2010 lähtien todellista tuottoa Freedom-strategialla käydyn kaupankäynnin perusteella laskettuna 1,75 %:n vuosittaisella hallinnointipalkkiolla ja 20 % tuottosidonnaisella palkkiolla, mikä vastaa asiakkaidemme maksamia keskimääräisiä palkkioita. Sijoittajan tulee huomata, että Erikoissijoitusrahasto Estlander & Partners Freedomin ja sen eri rahasto-osuuksien tuotto poikkeaa Freedom-strategian tuotosta mm. eri palkkiotasojen johdosta. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevalle tuotolle. Lähde: Estlander & Partners. 13