Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007?

Transkriptio

1 Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Raoul Konnos rahastonhoitaja Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

2 FIM kehittyvillä markkinoilla Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

3 FIMin kehittyvien markkinoiden rahastot RAHASTO FIM BRIC+ FIM Russia FIM India FIM China FIM Emerging Europe FIM Brazil FIM Tiger FIM Russia Small Cap FIM Sahara FIM Ukraine SIJOITUSALUE Kehittyvät markkinat globaalisti Venäjä Intia Kiina, Hong Kong ja Taiwan Itä-Eurooppa (ei Venäjä) ja Turkki Brasilia Kaakkois-Aasia (pl. Kiina ja Intia) Venäjä Afrikka ja Lähi-itä Ukraina RAHASTONHOITAJA(T) FIM Kehittyvien markkinoiden tiimi Antti Pohjola, Jarno Nurminen Taina Eräjuuri, Linda Blom Visa Manninen Raoul Konnos Antti Olkinuora Taina Eräjuuri, Linda Blom Antti Pohjola, Jarno Nurminen Hertta Alava Antti Pohjola, Raoul Konnos, Jarno Nurminen Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

4 FIMin kehittyvien markkinoiden tiimin resurssit FIMin rahastojen sijoitusalue kattaa noin 93 % MSCI Global Emerging Market -indeksin maista Tiimillä on yhteensä yli 50 vuoden kokemus osakemarkkinoilta ja yli 30 vuoden kokemus kehittyviltä markkinoilta Teemme lähes yrityskäyntiä/tapaamista vuodessa ympäri maailmaa Keräämme primääritietoa osakemarkkinoilta neljästä maanosasta, 30 eri maasta Epäviralliset tiimipalaverit päivittäisiä, kattavampi eri markkinoiden läpikäynti kahden viikon välein Satoja analyytikkoja käytettävissä yhteistyökumppaneiden kautta, oma konttori ja analyysitoiminto Moskovassa Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

5 Kevätsiivous luo ostomahdollisuuksia kehittyvillä markkinoilla Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

6 Kevät tuo tyypillisesti heiluntaa kehittyville markkinoille JOKAVUOTINEN "KEVÄTSIIVOUS" ITÄ-EUROOPAN MARKKINOILLA ENNEN JA NYT HUIPPU- NOTEERAUS POHJA- KOSKETUS NOUSU, % LASKU, % NOUSUSTA KORJAAN- TUNUT LASKUSSA LASKUN KESTO, VRK % -15 % 46 % % -12 % 72 % % -20 % 45 % % -11 % 32 % % -25 % 61 % ? 42 %??? KESKIMÄÄRIN 54 % -17 % 51 % 49 Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

7 Nettosijoitukset kehittyville markkinoille USDm tammi helmi maalis huhti touko kesä heinä elo syys loka marras joulu Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

8 Nettosijoitukset ohjaavat markkinoita 2,0% 1,5% Hallinnoitavien varojen viikkomuutos 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% -2,0% MSCI GEM indeksin pisteluku -2,5% - 10/00 10/01 10/02 10/03 10/04 10/05 10/06 Hallinnoitavat varat MSCI GEM Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

9 Osakemarkkinoiden arvostukset ovat nousseet viime kevään tasoille P/E rullaava 12kk eteenpäin Länsi-Eurooppa Emerging Europe GEM World Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

10 Kehittyvien markkinoiden pitkän aikavälin näkymät ja tämänhetkinen FIM BRIC+ allokaatio Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

11 Ei ole sama mille osakemarkkinoille sijoittaa 300 TUOTOT INDEKSOITUJA JA EUROMÄÄRÄISIÄ /01 06/02 12/02 06/03 12/03 06/04 12/04 06/05 12/05 06/06 12/06 MSCI GEM DOW JONES NASDAQ STOXX HEX PORTFOLIO Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

12 BRIC-maiden kurssikehitys on ollut muita kehittyviä markkinoita voimakkaampaa /01 06/02 12/02 06/03 12/03 06/04 12/04 06/05 12/05 06/06 12/06 MSCI GEM BRIC 1/4 JOKAINEN MAA Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

13 Arvon tuhoaminen vaihtui lisäarvon tuottoon vuonna 2001 % % Kehittyvät markkinat: Sijoitetun pääoman tuotto 14 Lyhyet markkinakorot Kehittyvien markkinoiden laskukausi alkoi 1994 Kehittyvien markkinoiden nousu alkoi 2001 KEHITTYVIEN OSAKEMARKKINOIDEN KEHITYS SUHTEESSA LÄNSIMARKKINOIHIN (paikallisvaluutoissa) BCA Research Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

14 Kotimaisen kysynnän dynamiikka: Voittajien ja häviäjien identifiointi YKSITYISEN SEKTORIN VELKAANTUNEISUUS* KASVAVA/KORKEA LASKEVA/MATALA BRASILIA MEKSI KO VENÄJÄ TAIWAN INDONESIA PUOLA SINGAPORE Matala velkaantuneisuus ja matala/laskeva korkotaso Kasvava velkaantuneisuus ja korkeat/nousevat korot INTIA TSHEKKI KOREA UNKARI ETELÄ-AFRIKKA ARGENTIINA TURKKI KIINA (Korot pysyvät alhaisena) THAIMAA (Korot laskevat pian) MALESIA BCA Research 2006 KEVENEVÄ KIRISTYVÄ RAHAPOLITIIKAN SUUNTA** * Luottokanta/BKT:n prosentuaalinen kasvu sitten tammikuun 2003, kerrottuna tämänhetkisellä luottokanta/bkt suhdeluvulla. **Korkotason prosentuaalinen muutos sitten tammikuun 2006, kerrottuna tämänhetkisellä korkotasolla. Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

15 FIM BRIC+ Sijoitusrahaston tämänhetkiset sijoitusteemat BRIC-markkinat ylipainossa BRIC-maiden paino FIM BRIC+ -rahastossa 72 % (vertailuindeksipaino 60 %, MSCI GEM -indeksipaino 48 %) Suhteessa MSCI-indeksiin suurimmat ylipainot Venäjällä ja Brasiliassa Muut kehittyvät markkinat: Itä-Eurooppa suosiossa, Aasian tiikerit, Turkki ja Etelä-Afrikka alipainossa Tiikerivaltiot kärsivät korkeista raaka-ainehinnoista ja USD:n heikkoudesta, Etelä-Afrikassa korot nousussa Uskomme pienten MSCI GEM -indeksin ulkopuolisten markkinoiden, Ukraina, Lähi-itä, Egypti ja Romania, tuovan lisätuottoja rahastoon sijoittavalle Reunamarkkinat, joilla ulkomaalaisten sijoittajien osuus on vielä pieni, selviävät lyhyistä markkinakorjauksista likvideitä markkinoita paremmin Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

16 Riskitekijöitä USA:n taantuma Vaikuttaisi negatiivisesti kaikkiin kehittyviin markkinoihin, BRIC-maista Kiina ja Brasilia haavoittuvimmat Raaka-ainesyklin taittuminen Suurin osakemarkkinoiden raaka-aineriippuvuus Venäjällä ja Brasiliassa, Aasian valtiot suurimpia hyötyjiä hyödykehintojen laskiessa Inflaatiopaineet Korkoherkimpiä markkinoita ovat uudet EU-valtiot ja Brasilia Riskipreemion kasvu Edellä mainittujen riskitekijöiden lisäksi tähän voivat vaikuttaa muun muassa carry trade :n heikkeneminen tai kansainväliset kriisit (esim. Iran) Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

17 FIM BRIC+ Sijoitusrahasto painottaa BRIC-maita allokaatiossaan BRIC+ VERTAILUINDEKSIN MAAJAKAUMA MSCI GEM MAAJAKAUMA Intia 18 % Kiina 23 % Brasilia 11 % Intia 6 % Kiina 22 % Brasilia 19 % Venäjä 9 % Venäjä 19 % Muut 21 % Muut 52 % Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

18 FIM BRIC+ Sijoitusrahaston tämänhetkinen allokaatio FIM Brazil 19 % FIM Sahara 6 % FIM Russia 23 % FIM India 14 % FIM Emerging Europe 5 % FIM Ukraine 2 % FIM Tiger 11 % FIM China 20 % Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

19 BRIC+ Sijoitusrahaston edut kehittyviin markkinoihin sijoittavalle Kätevä tapa sijoittaa kehittyviin markkinoihin globaalisti FIMin kehittyvien markkinoiden tiimi tekee markkinavalinnat puolestasi Vahvuuksiamme on näkemyksellinen ja aktiivinen salkunhoito FIMin sijoituspäätökset tehdään keskitetysti, pääsääntöisesti omassa päätösvallassa olevien rahastojen kautta BRIC+ Sijoittajakirje peilaa kehittyvien markkinoiden tärkeimpiä uutisia kuukausittain Emme ainoastaan kerää informaatiota itseämme varten, vaan jaamme sitä myös asiakkaillemme Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu

20 BRIC+ Sijoitusrahaston arvonkehitys 14,0 BRIC+ Basket of Emerging Markets Indices (EUR) 13,0 12,0 11,0 10,0 9,0 8, Mihin kehittyviin markkinoihin sijoittaa vuonna 2007? Maaliskuu