FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: Lyhyen ja pitkän aikavälin sijoittamisen yhdistäminen Nordic TOP-80 osakkeissa:

1.12.2016, 1 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakeindeksit eilen sivuttaisliikkeessä, mutta sektoreiden välillä voimakasta rotaatiota energiaan, perusteollisuuteen ja pankkeihin. Energiasektorin rallin takana öljyn hinnan erittäin raju nousu, kun OPEC päätyi rajoittamaan tuotantoa odotusten ylälaidasta. USA:n makrodata jatkui eilen edelleen positiivisena. Tänään julkaistaan teollisuuden ostopäällikköindeksit. Osakefutuurit alas, ennakoiden laskuavausta OMX HEXiin. Lyhyen ja pitkän aikavälin sijoittamisen yhdistäminen Nordic TOP-80 osakkeissa: Hyviä ostopaikkoja mielenkiintoisiin osakkeisiin: Nokia, Tomra, Tryg, Vestas, Gjensidige Forsikring, SCA, XXL, ABB, Norwegian Air Shuttle ja Cargotec. Hyviä myyntipaikkoja ei-niin-mielenkiintoisiin osakkeisiin: Seadrill, Orion, Alfa Laval, Chr. Hansen, Metso, Kesko, Statoil, Assa Abloy, Atlas Copco ja Wärtsilä. 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 3,0 % 2,5 % 2,0 % 1,5 % 1,0 % 0,5 % 0,0 % -0,5 % -1,0 % -1,5 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5 730,7 0,5 Europe STOXX 600 342,0 0,3 S&P 500 2 198,8-0,3 Nasdaq Composite 5 323,7-1,0 Shanghai 3 273,3 0,7 Hang Seng 22 873,6 0,4 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0,314 0,000 EMU Euribor 12kk -0,079 0,000 USD Libor 3kk 0,931 0,000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1,062 0,25 EUR / GBP 0,846-0,07 EUR / JPY 121,06-0,11 EUR / SEK 9,79 0,17 EUR / RUB 67,54-0,49 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0,28 0,004 USA 10v 2,38 0,002 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 79,6-0,5 itraxx CDS Crossover 338,2-1,4 itraxx CDS Sovereign 22,3 0,0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 421,0 0,8 Brent Crude Oil 52,3 0,8 Kulta 1 174,3 0,1

1.12.2016, 2 Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat olivat eilen sivuttaisliikkeessä, mutta sektoreiden välillä nähtiin voimakasta rotaatiota etenkin energiasektoriin, mutta myös perusteollisuuteen ja pankkeihin. Korkoherkät sektorin laskivat. Taustalla oli etenkin OPEC:n päätös rajoittaa tuotantoa 1,2 miljoonalla barrelilla ja mukana on myös OPEC:n ulkopuolisista maista Venäjä leikaten tuotantoa 0,3 miljoonalla barrelilla. Raaka-öljyn kaupankäyntiaktiviteetti oli kaikkien aikojen korkeimmalla tasolla ja esimerkiksi Brent-laadun futuuri nousi eilisestä avauksesta tähän aamuun noin 13%. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla nousussa. Marraskuussa nähtiin voimakkaita liikkeitä omaisuusluokkien välillä, kun inflaatio- ja kasvuodotusten kiihtyminen tuki hyödykkeitä ja osakkeita ja painoi korkoja. Vaikuttaakin siltä, että vuodesta on lopulta muodostumassa riskisten omaisuusluokkien vuosi. Euroalueen kuluttajainflaation ennakko oli odotetusti 0,6% YoY ja ydininflaation osalta 0,8% YoY. Matalana pysyttelevä inflaatio antaa EKP:lle hyvät perusteet jatkaa määrällistä elvytystä, josta tehdään päätös pääjohtaja Draghin mukaan joulukuun korkokokouksen yhteydessä. USA:n ADP-työpaikkaraportti marraskuulta ylitti odotukset osoittaen 216 tuhatta uutta työpaikkaa (odotus 170 tuhatta), joskin samalla edellisen kuukauden lukemaa korjattiin selvästi alaspäin. Maan yksityiset tulot ja kulutus nousivat lokakuussa 0,6% MoM (odotus 0,4%) ja 0,3% MoM (odotus 0,4%). Molempien osalta edellisen kuukauden lukuja korjattiin ylöspäin. Aamulla julkaistut Kiinan teollisuuden ostopäällikköindeksit olivat epäyhtenäiset virallisen indeksin vahvistuessa tasolle 51,7(odotus 51,0) ja Caixin PMI laski tasolle 50,9 (odotus 51,0). Tänään julkaistaan vielä teollisuuden ostopäällikköindeksit euroalueelta ja USA:sta. Euroalueen indeksin odotetaan vastaavan ennakkoa 53,7 ja USA:n ISM-indeksin odotetaan vahvistuneen tasolle 52,5. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Jacobs Engineering, A.P. Moller Maersk, William Demant, DSV. Laskut: Bridgestone. Omaisuusluokkien kehitys vuoden alusta Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM)

1.12.2016, 3 Lyhyellä aikavälillä vaarallinen -> <-Osakkeen 14 päivän RSI -> Oikea osake oikeaan aikaan: Nordic TOP-80 FIMin mallisalkun pisteytys sekä tekninen näkökulma yhdistettynä Nordic TOP-80 osakkeet pitkän ja lyhyen aikavälin potentiaalin mukaan plotattuna Pitkällä aikavälillä mielestämme hyviä -> 75% <-14 päivän RSI <50 eli ylimyyty 14 päivän RSI > 50 eli yliostettu -> Ei mielenkiintoinen Leroy Seafood pitkällä eikä lyhyellä Metsä Board Mielenkiintoinen tähtäimellä H. Lundbeck pitkällä tähtäimellä Autoliv Teknisesti yliostettu 65% DNB Skanska Stora Enso Kesko SKF FLSmidth Orion Metso Bakkafrost Norsk Hydro Marine Harvest Alfa Laval Sandvik Aker BP ASA Statoil Nokian Renkaat UPM ASSA ABLOY Handelsbanken H&M Yara SalMar Pandora Swedbank DSV Atlas Copco55% Millicom Subsea 7 Kemira Seadrill Storebrand Danske Bank Chr. Hansen A.P. Moller - Maersk Volvo Nordea Carlsberg Rockwool TDC SEB G4S Wartsila Neste Amer Sports Hexagon Electrolux Veidekke -100% -80% -60 % -40 % -20% Elisa 0 % 20 % 40 % 60 SCA % 80 % 100 % Sampo Novo Nordisk Huhtamaki Cargotec Orkla ColoplastEricsson Vestas Wind Systems 45% Nokia Telenor Telia GN Store Nord William Demant XXL Kone ABB Norwegian Air Shuttle ISS Getinge AstraZeneca 35% Tryg Royal Unibrew Gjensidige Forsikring Fortum Schibsted TOMRA Systems Ei mielenkiintoinen Mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä pitkällä tähtäimellä Teknisesti ylimyyty ja teknisesti Novozymes <- Osakkeen pisteet FIMin mallisalkkupisteytyksessä -> 25% FIMin analyysi Olemme tarkastelleet FIMin Nordic -mallisalkun pisteytystä suhteessa markkina-ajoitukseen. Ajoituksessa on käytetty RSI 14 -päivän (Relative Strenght Index) -indikaattoria, joka mittaa teknisesti onko osake yliostettu tai ylimyyty lyhyellä aikavälillä. Tarkoituksena on löytää perusteiltaan hyviä osakkeita, jotka ovat juuri nyt ylimyytyjä RSI:n mukaan. Vastaavasti vaarallisia osakkeita mielestämme ovat huonosti pisteitä saaneet osakkeet, jotka ovat tällä hetkellä yliostettuja. FIMin mallisalkun (päivitetty 16.11.2016) Nordic TOP-10 osakkeet ovat lihavoitu oheisessa graafissa sinisellä. Näkemys: FIMin mallisalkkupisteytyksessä hyvin pärjänneitä sekä teknisesti halpoja (RSI < 50% eli ylimyytyjä) osakkeita ostettavaksi tällä hetkellä mielestämme olisivat ainakin seuraavat osakkeet: Nokia, Tomra, Tryg, Vestas, Gjensidige Forsikring, SCA, XXL, ABB, Norwegian Air Shuttle ja Cargotec. Mielestämme nyt olisi hyvä aika myydä pois seuraavat heikosti FIMin mallisalkkupisteytyksessä pisteitä saaneet osakkeet, jotka lisäksi näyttävät teknisesti kalliilta (RSI > 50% eli yliostettuja): Seadrill, Orion, Alfa Laval, Chr.Hansen, Metso, Kesko, Statoil, Assa Abloy, Atlas Copco ja Wärtsilä. Lähde: FactSet, S-Pankki (FIM)

1.12.2016, 4 Ostopaikka: Vestas Wind Systems Vestas Wind Systems - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 464.60 muutos edelliseen -5.60 tai -1.19% Max: 569.00 Min: 381.40 Periodin muutos: 0.85% Vestas Wind Systems A/S - Hinta 600 550 500 450 VWS-CSE 2014 2017E EV / Liikevaihto 1.8 1.4 1.1 1.1 EV / EBITDA 12.9 9.6 6.4 7.0 EV / EBIT 20.7 13.6 8.1 9.0 P / S 2.0 1.7 1.4 1.4 P / E 37.6 21.6 14.3 15.0 PEG 3.0 0.3 0.3-2.8 P / BV 5.9 4.9 4.2 3.8 P / kiinteän omais. BV 6.3 5.0 4.2 3.8 ROE 15.8 22.5 29.2 25.0 ROA 5.6 8.0 10.0 9.1 Omavaraisuusaste% 34.0 33.8 33.9 39.3 Nettovelat / EBITDA -1.5-1.9-1.5-1.9 400 350 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 577,138 Avg: 1,021,470 Volyymi, M kpl 2 1 0 100 50 RSI 0 Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov EPS 12.51 21.79 32.81 31.25 EPS ilman kertaeriä 12.01 21.75 33.14 31.36 Osinko per osake 3.87 6.79 9.45 8.70 Osinkotuotto% 0.8 1.4 2.0 1.9 Payout% 31.0 31.2 28.8 27.9 BV per osake 79.06 96.85 112.41 124.99 Kiinteän BV per osake 74.46 94.03 113.08 122.75 Liikevaihto 51,454 62,858 75,715 72,075 Myyntikate 8,772 11,231 15,980 14,336 EBITDA 7,245 9,113 13,141 11,744 EBIT 4,520 6,418 10,359 9,143 Tulos-ennen-veroja 3,894 6,649 9,657 8,853 Nettotulos 2,919 5,112 7,202 6,558 Nettotulos ilman k.eriä 2,651 4,858 7,217 6,554 VWS-CSE 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16E Liikevaihto 10,892 19,023 21,597 23,941 EBIT 632 2,968 3,221 3,846 Tulos-ennen-veroja 342 2,768 3,058 3,582 Nettotulos 260 2,068 2,299 2,608 EPS 1.19 9.37 10.45 11.77 EPS ilman kertaeriä 1.19 9.34 10.49 11.90

1.12.2016, 5 Ostopaikka: SCA SCA - Tekninen kuva ja ennusteet Hinta 246.90 muutos edelliseen 2.70 tai 1.11% Max: 281.90 Min: 224.70 Periodin muutos: -1.87% Svenska Cellulosa Aktiebolaget Class B - Hinta 290 280 270 260 250 SCA.B-OME 2014 2017E EV / Liikevaihto 2.0 1.7 1.8 1.7 EV / EBITDA 12.1 10.7 10.4 9.6 EV / EBIT 17.6 15.5 14.8 13.7 P / S 1.7 1.5 1.5 1.4 P / E 22.1 20.1 18.5 17.0 PEG 2.5 2.0 2.0 2.2 P / BV 2.5 2.4 2.4 2.2 P / kiinteän omais. BV 3.3 3.1 3.0 2.7 ROE 11.5 12.1 12.8 12.9 ROA 4.3 4.6 4.2 6.1 Omavaraisuusaste% 46.6 47.8 48.0 50.5 Nettovelat / EBITDA 2.0 1.6 1.7 1.5 240 230 220 FactSet, S-Pankki(FIM) Cvol: 479,734 Avg: 1,496,033 Volyymi, M kpl 2 1 0 80 60 40 RSI 20 Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov EPS 11.07 12.17 13.22 14.38 EPS ilman kertaeriä 11.07 12.20 13.33 14.38 Osinko per osake 5.25 5.75 6.25 6.75 Osinkotuotto% 2.1 2.4 2.6 2.8 Payout% 47.4 47.3 47.3 46.9 BV per osake 96.30 100.24 103.48 111.30 Kiinteän BV per osake 73.90 78.30 81.60 89.00 Liikevaihto 104,054 115,316 116,210 121,214 Myyntikate 26,534 29,840 31,112 32,953 EBITDA 17,135 18,909 19,952 21,260 EBIT 11,766 13,014 13,915 14,932 Tulos-ennen-veroja 10,430 12,059 11,222 13,961 Nettotulos 6,599 7,002 6,733 10,022 Nettotulos ilman k.eriä 7,726 8,544 9,378 10,163 SCA.B-OME 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16E Liikevaihto 28,177 29,086 29,154 29,881 EBIT 3,247 3,405 3,652 3,675 Tulos-ennen-veroja 2,827 3,254 3,122 3,453 Nettotulos 1,922 76 2,174 2,406 EPS 2.95 1.58 3.78 3.46 EPS ilman kertaeriä 2.95 1.58 3.79 3.56

1.12.2016, 6 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 1.12.2016 3:00 Kiina / PMI 51,0 51,7 1.12.2016 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 53,7 53,7 1.12.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 253 251 1.12.2016 17:00 USA / Construction spending 0,6-0,4 1.12.2016 17:00 USA / ISM manufacturing 52,5 51,9 2.12.2016 15:30 USA / Nonfarm payrolls 180 161,0 2.12.2016 15:30 USA / Unemployment rate 4,9 4,9 2.12.2016 12:00 Euroalue / PPI -1,0-1,5 5.12.2016 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54,1 5.12.2016 17:00 USA / ISM non-manufacturing 55,1 54,8 5.12.2016 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 1,1 6.12.2016 12:00 Euroalue / GDP (QoQ) 0,3 6.12.2016 17:00 USA / Durable goods orders -3,5 4,8 6.12.2016 17:00 USA / Factory orders 2,5 0,3 8.12.2016 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0,00 8.12.2016 06:00 Clas Ohlson (Kesko) 1,65 0,91 9.12.2016 3:30 Kiina / CPI (YoY) 2,2 2,1 9.12.2016 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto 2,7 9.12.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 94,0 93,8 9.12.2016 Panostaja 0,07 0,01 13.12.2016 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 13,8 13.12.2016 9:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0,7 14.12.2016 15:30 USA / Advance retail sales 0,5 0,8 14.12.2016 16:00 USA / Capacity utilization 75,1 75,3 14.12.2016 16:00 USA / Industrial production 0,1 0,0 14.12.2016 21:00 USA / FOMC korkopäätös 0,75 0,50 14.12.2016 USA / PPI excl. food and energy (MoM) 14.12.2016 Inditex (Stockmann) 0,30 0,23 14.12.2016 Metro AG (Kesko) 0,62 0,24 15.12.2016 15:30 USA / CPI excl. food and energy (MoM) 0,1 15.12.2016 15:30 USA / Philadelphia FED 7,6 15.12.2016 17:00 USA / NAHB Housing market index 63,0 16.12.2016 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0,8 16.12.2016 12:00 Euroalue / CPI (MoM) 0,2 16.12.2016 15:30 USA / Housing starts 1 323 19.12.2016 11:00 Saksa / IFO business climate 110,4 20.12.2016 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8,1 Lähde: Bloomberg

1.12.2016, 7 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8 435,3 0,5 0,4 2,8 0,3-5,0 Automobiles & Parts 494,0-0,5-0,9 2,9 1,8-15,2 iboxx Europe 219,8-0,1 0,1-1,2-2,0 3,1 OMX Helsinki Portfolio 5 730,7 0,5 0,3 2,9 1,3-0,5 Banks 158,2 1,1-0,6 8,3 8,9-18,2 iboxx Europe HY 180,6 0,0 0,1-0,4-0,3 4,0 OMX Stockholm 30 1 481,1 1,0-0,1 4,5 4,5-3,4 Basic Resources 387,2-0,6-2,0 11,3 27,1 41,2 Financials, Senior 220,3-0,1 0,0-0,8-1,6 2,1 OBX 588,5 1,4 0,1 5,3 7,7 4,0 Chemicals 804,7 1,3 0,9 1,8-0,8-6,8 Financials, Subordinated 245,6 0,0-0,1-1,1-1,3 2,7 Construction & Materials 409,1 0,8 1,3 3,0 0,0 1,1 Non-Financials 228,7-0,1 0,1-1,4-2,3 3,7 Euro STOXX 50 3 051,6 0,4 0,6 2,4 1,1-12,0 Financial Services 405,3 0,0-0,8 5,1 1,0-13,5 Autos 203,1-0,1 0,1-1,0-1,8 3,5 Europe STOXX 600 342,0 0,3 0,4 3,1-0,5-11,0 Food & Beverage 583,3-0,3 0,7-3,2-9,4-13,7 Industrials 230,6-0,2 0,1-1,3-2,0 3,4 DAX 10 640,3 0,2-0,2 2,6 1,0-4,9 Health Care 681,7-0,4 1,8 2,3-5,1-16,2 Consumer 219,5-0,1 0,0-1,1-1,7 2,9 FTSE 100 6 783,8 0,2-0,5-0,9 0,6 5,7 Household Goods 738,3 0,1 1,1 0,4-4,4-7,4 Energy 216,9 0,0 0,1-1,7-2,7 3,4 Industrial Goods & Serv. 445,9 0,4 0,3 5,4 0,2-1,6 Telecom Services 247,4-0,2 0,1-1,5-2,8 3,8 S&P 500 2 198,8-0,3-0,3 4,8 1,3 5,7 Insurance 254,9 0,0-0,3 9,0 9,1-13,9 Nasdaq Composite 5 323,7-1,0-1,1 4,3 1,8 3,9 Media 262,2-0,2 0,5 1,0-6,1-17,8 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 296,1 3,4 1,7 5,6 5,7 1,4 itraxx CDS Europe (IG) 79,6-0,5-2,0 3,9 10,9 10,3 Shanghai 3 273,3 0,7 1,0 4,6 6,7-8,7 Real Estate 159,9-0,8 0,3-0,3-11,9-16,9 itraxx CDS Crossover (HY) 338,2-1,4-6,1-0,3 25,9 53,0 Hang Seng 22 873,6 0,4 1,2 0,8-1,7 2,0 Retail 306,6-0,6-0,2 1,7-0,7-15,4 Financials, Senior 107,1-0,2-1,2 6,5 17,6 40,1 Nikkei 18 513,1 1,1 1,0 8,0 9,4-7,2 Technology 345,5-0,3-0,5 3,2-4,2-6,5 Financials, Subordinated 244,0 0,8-1,9 11,5 39,5 103,2 RTSI($) 1 048,0 1,8 1,9 7,9 8,1 26,7 Telecom 274,6 0,1-0,6-3,2-7,5-25,0 Travel & Leisure 223,7-1,5-0,8 3,5-3,2-16,8 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 260,6-0,4 0,8-4,3-8,9-16,7 CDX USA, IG 73,0-0,6-0,8-6,9-0,5-9,0 S&P 500 2 196,3-0,1-0,2 5,4 1,2 CDX USA, HY 388,7-5,4-6,0-43,3-5,6-49,5 Nasdaq 100 4 813,0-0,1-0,8 3,0 0,5 S&P 500 Euro STOXX 50 3 039,0-0,4 0,0 2,4-0,9 Energy 544,7 4,8 1,8 8,9 8,0 12,0 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 10 602,5-0,3-0,8 2,7-0,7 Materials 312,6 1,1 1,0 7,7 2,4 9,8 CDX Asia, IG 125,8-0,9-0,5 7,9 12,6-3,2 Industrials 536,4-0,1-0,2 9,8 5,9 13,7 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 648,5-0,9-1,2 6,0 1,4 1,2 VIX (S&P 500) 13,3 0,4 0,9-6,0-0,2-2,6 Consumer Staples 516,8-1,6-0,7-3,9-7,1 2,0 VDAX (DAX) 17,9 0,0 0,0 0,0 0,0-2,6 Health Care 792,1-0,9-0,7 2,7-5,4-4,2 VSTOXX (STOXX 50) 21,4-0,4 1,2-2,2 1,4-1,4 Financials 372,5 1,3 0,4 15,0 13,3 13,1 Info tech 795,9-1,2-0,7 0,9 1,3 7,3 Telecom Services 163,4-2,1-0,6 5,9-5,4 11,6 Lähde: Bloomberg Utilities 235,9-3,2 0,5-3,0-4,7 10,8

1.12.2016, 8 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0,351 0,000-0,003-0,008-0,013-0,219 Suomi 5v -0,38 0,009-0,04-0,02 0,08-0,28 CRB Commodity 421,0 0,8 1,0 4,0 3,8 9,2 EMU Euribor 3kk -0,314 0,000-0,001-0,001-0,015-0,196 Saksa 2v -0,74-0,012-0,01-0,11-0,11-0,43 CRB Food 334,4 0,9 1,4 2,4-2,0-8,3 EMU Euribor 12kk -0,079 0,000-0,001-0,008-0,028-0,122 Saksa 5v -0,44-0,008-0,01-0,03 0,06-0,40 CRB Metals 800,6 2,4 2,4 10,6 12,2 46,2 Saksa 10v 0,28 0,004 0,02 0,12 0,32-0,39 Baltic Dry Index 1 204 0,2-1,6 44,4 69,1 104,1 USA 2v 1,12 0,006 0,00 0,31 0,33 0,17 Energia (USD) USA 5v 1,85 0,003 0,01 0,58 0,65 0,11 Brent Crude Oil 52,3 0,8 4,5 10,7 8,9 0,9 USD Libor 3kk 0,931 0,000 0,001 0,055 0,095 0,495 USA 10v 2,38 0,002 0,03 0,57 0,78 0,07 Brent jalostusmarginaali -0,44 0,0 0,0 0,0 0,0-111,1 Natural Gas USA 3,33-0,5 5,9 13,1 3,3 17,9 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 85,6 1,0 0,6 1,2 39,8 74,3 EUR / USD 1,062 0,25 0,59-4,40-4,84-2,96 Saksa 2v (Schatz) 112,3 0,02 0,1 0,3 0,3 0,9 Sähkö, 2st Y Fut. 21,5 0,5-4,7-16,0-2,8 22,4 EUR / GBP 0,846-0,1-0,2-5,1 0,8 17,1 Saksa 5v (Bobl) 131,5 0,02 0,1 0,3-2,1 2,3 CO2 2011 ECX (EUR) 4,8 0,0-11,4-19,2 5,2-44,2 EUR / CHF 1,078 0,0 0,4-0,4-1,5-0,9 Saksa 10v (Bund) 160,9-0,14-0,1-1,2-6,0 4,8 Metallit (USD) EUR / JPY 121,06-0,1 1,2 5,8 4,4-9,7 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### ##### USD / CNY 6,89 0,1-0,4 1,9 3,2 7,7 Korkoerot Alumiini 1 733 0,6-2,5 0,5 8,3 16,8 USD / JPY 114,03-0,4 0,6 10,7 9,7-7,0 Saksa 10v-2v 1,02 0,02 0,03 0,23 0,43 0,04 Ferrokromi 2,03 0,0 0,0 8,0 7,4 2,8 GBP / USD 1,255 0,3 0,8 0,7-5,6-17,1 USA 10v-2v 1,26 0,00 0,04 0,26 0,45-0,10 Nikkeli 11 210 1,5-3,1 9,1 13,6 25,3 EUR / SEK 9,79 0,2 0,3-1,7 2,1 5,5 Saksa-USA 10v -2,10 0,00-0,01-0,45-0,46-0,46 Kupari 264 0,5 1,1 17,2 27,2 28,2 EUR / NOK 9,00-0,3-0,9-1,0-3,0-3,1 Sinkki 2 691 0,1 1,1 11,4 15,3 75,1 EUR / PLN 4,45-0,1 0,7 3,1 1,9 2,8 Inflaatio-odotukset Palladium 773 1,3 4,9 21,9 16,9 47,1 EUR / RUB 67,54-0,5-0,8-4,4-7,1-8,5 Ranska 10v 1,45 0,00 0,00 0,20 0,43 0,06 Platina 914 0,4-1,9-8,1-14,0 7,8 USA 10v 1,95-0,01 0,02 0,26 0,46 0,32 Hopea 16,5 0,5 0,6-10,5-14,5 17,3 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1 174 0,1-0,9-9,9-11,4 10,6 EUR / USD 10,2-0,1 0,4 1,4 1,8-0,4 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 10,6 0,0 0,4 0,1 1,7 2,1 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 337,8 0,3-3,7-2,9 6,7-8,8 EUR / CHF 6,4 0,1-0,2 0,2 1,3-1,0 Saksa 5v 22,6-0,1 0,0 3,5 6,4 9,8 Vehnä 378,3-0,6-5,8-8,2 1,3-18,6 EUR / JPY 12,2 0,3 1,0 0,9 1,1 3,0 USA 5v 19,9 0,0 0,0 0,0 0,0 1,8 Soija 1 036,3 0,4 0,2 5,8 7,0 15,5 USD / JPY 12,8 0,2 0,2 0,9 0,3 4,6 Espanja 5v 85,4 0,4 2,6 13,4 5,4 4,2 Sokeri 526,4 0,0 0,8-7,4-2,3 26,2 EUR / SEK 7,1 0,0-0,1 0,0 0,9-0,1 Italia 5v 172,9 4,7-1,9 22,8 35,9 80,2 Puuvilla 72,5 0,0-0,8 6,4 7,3 17,1 EUR / NOK 8,0 0,2-0,1 0,0-0,3-1,7 Belgia 5v 33,7 0,0 1,8-15,5-15,5 0,1 NBSK sellu 808,6 0,0 0,0-0,1-0,4-1,2 EUR / RUB 16,0 0,1-0,3 1,3 1,0-5,3 Ranska 5v 39,2-0,3 0,7 9,2 10,0 11,8 Sanomalehtipaperi (EUR) 427,3 0,0 0,2 0,5-0,7-2,3 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 22,3 0,0 0,1 2,8-3,3 4,7 Luonnon kumi (YEN) 226,6 2,5-1,0 27,9 38,2 40,0

1.12.2016, 9 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 1,6 1,3 1,6 1,9 2,2 USA (teollisuus) 51,9 51,9 51,5 49,4 51,3 48,4 USA 1,6 1,5 1,5 1,5 1,8 2,5 Euroalue 1,6 1,6 1,7 2,0 2,0 Euroalue (teollisuus) 53,7 53,5 52,6 51,7 51,5 52,8 Euroalue 1,6 1,5 1,5 1,5 1,5 1,7 Japani 0,8 1,4 1,1 2,2 3,6 Japani (teollisuus) 51,3 51,4 50,4 49,5 47,7 52,6 Japani 0,6 0,6 0,6 0,5 0,5 1,1 Kiina 6,7 6,7 6,7 6,8 6,9 Kiina (teollisuus) 51,7 51,2 50,4 50,4 50,1 49,6 Kiina 6,7 6,7 6,6 6,5 6,5 6,5 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 93,8 87,2 91,2 89,8 94,7 91,3 BKT ennuste 2017 USA 1,6 1,6 1,5 1,1 1,0 0,5 Euroalue -6,1-8,0-8,2-8,5-7,0-5,9 USA 2,2 2,1 2,2 2,2 2,3 2,5 Euroalue 0,6 0,5 0,4 0,2-0,1 0,1 Japani 42,3 42,3 43,0 42,0 40,9 42,4 Euroalue 1,3 1,3 1,3 1,2 1,6 1,7 Japani 0,1 0,1-0,5-0,5-0,5 0,3 Kiina 107,2 107,2 104,6 105,6 99,8 104,1 Japani 0,8 0,8 0,8 0,7 0,5 0,7 Kiina 2,1 2,1 1,9 1,3 2,0 1,5 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6,4 6,4 6,3 6,3 6,3 6,3 USA 1,4 1,4 1,4 1,3 1,0 0,8 Työttömyysaste Euroalue 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 1,4 Inflaatio ennuste 2016 USA 4,9 4,9 5,0 4,9 4,7 5,0 Japani -0,1-0,1-0,1-0,1-0,1 0,5 USA 1,3 1,2 1,2 1,3 1,3 1,8 Euroalue 10,0 10,0 10,0 10,0 10,1 10,5 Kiina 7,1 7,1 7,1 6,8 6,1 6,1 Euroalue 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 1,1 Japani 3,0 3,0 3,0 3,1 3,2 3,3 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani -0,2-0,2-0,2-0,1 0,2 0,9 Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,0 4,1 USA 7,9 7,9 7,4 7,3 6,7 6,0 Kiina 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 Euroalue 4,6 4,6 5,0 5,1 5,1 5,0 Ohjauskorot Japani 3,7 3,7 3,5 3,3 3,4 3,3 Työttömyys ennuste 2016 USA 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,25 Kiina 11,6 11,6 11,5 11,4 11,8 13,7 USA 4,9 4,9 4,9 4,8 4,8 4,8 Euroalue 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,05 Vähittäismyynti Euroalue 10,1 10,1 10,1 10,2 10,2 10,6 Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 4,3 4,3 3,2 2,2 2,2 1,6 Japani 3,1 3,1 3,2 3,2 3,2 3,3 Kiina 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 4,35 Euroalue 1,1 1,1 1,1 1,2 1,8 2,4 Kiina 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 4,1 Japani -0,1-0,1-1,7-2,2-2,1-1,1 Kiina 10,0 10,0 10,7 10,6 10,0 11,2 Teollisuustuotanto USA -0,9-0,9-1,0-1,1-1,3-2,1 Euroalue 1,2 1,2 1,2 2,2 0,4 2,2 Japani -1,3-1,3 1,5 4,5-0,4 1,4 Kiina 6,1 6,1 6,1 6,3 6,0 6,2 Lähde: Bloomberg

1.12.2016, 10 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 17,6x 21,6x 2,1x 2,6 % Autoteollisuus STOXX 600 8,4x 11,1x 1,2x 3,5 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0,1 % 684,9x 0,6 % Suomi HEX 25 18,0x 20,3x 2,1x 4,0 % Pankit STOXX 600 12,9x 18,4x 0,8x 4,7 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2,5 % 40,4x 0,6 % Ruotsi OMX 30 16,8x 18,0x 2,2x 3,9 % Perusraaka-aineet STOXX 600 18,4x #N/A N/A 1,5x 2,1 % Pohjoismaat VINX 30 16,7x 18,8x 2,2x 3,9 % Kemikaalit STOXX 600 16,8x 19,8x 2,7x 2,9 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 13,2x 16,6x 1,7x 3,1 % Rakennus STOXX 600 18,9x 30,6x 2,0x 2,8 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4,6 % 21,6x 2,8 % Eurooppa STOXX 600 15,8x 25,6x 1,7x 3,7 % Rahoitus STOXX 600 14,7x 14,9x 1,6x 3,5 % Euroalue STOXX 50 14,5x 19,7x 1,5x 3,9 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 20,6x 26,2x 3,7x 3,0 % USA S&P 500 18,5x 20,5x 2,8x 2,1 % Terveydenhuolto STOXX 600 15,8x 27,9x 3,7x 3,2 % Japani Nikkei 18,7x 24,1x 1,8x 1,8 % Kulutustavarat STOXX 600 18,8x 20,9x 4,4x 3,0 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 17,4x 25,3x 3,2x 2,8 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 11,0x 12,1x 1,0x 5,0 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 13,5x 15,5x 1,5x 2,7 % Media STOXX 600 16,8x 23,1x 2,9x 3,9 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 14,0x 14,5x 1,4x 2,5 % Öljy ja kaasu STOXX 600 21,0x #N/A N/A 1,2x 5,4 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11,3x 16,6x 1,1x 4,0 % Kiinteistöt STOXX 600 18,5x 10,5x 1,0x 3,9 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 16,8x 37,4x 1,7x 3,2 % Vähittäismyynti STOXX 600 19,0x 22,9x 2,6x 2,7 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 12,0x 13,1x 1,5x 4,2 % Teknologia STOXX 600 21,1x 28,7x 2,8x 2,0 % Afrikka MSCI EFM Afr. 15,1x 17,1x 2,2x 3,3 % Telekommunikaatio STOXX 600 16,9x 98,8x 1,7x 5,4 % Kiina Shanghai Comp. 15,6x 18,5x 1,8x 1,8 % Matkustus STOXX 600 14,3x 14,5x 3,1x 2,6 % Venäjä RTSI $ 7,2x 11,9x 0,6x 4,4 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 13,4x 30,5x 1,5x 5,3 % Brasilia Bovespa 16,1x 232,8x 1,6x 2,5 % USA Intia Sensex 18,2x 19,9x 2,6x 1,7 % Rahoitus S&P 500 15,0x 15,7x 1,3x 1,7 % Kulutustavarat S&P 500 19,2x 19,4x 4,6x 1,6 % Päivittäistavarat S&P 500 19,9x 20,7x 5,0x 2,8 % Energia S&P 500 138,0x 133,8x 2,1x 2,6 % Terveydenhuolto S&P 500 15,4x 19,1x 3,4x 1,8 % Teollisuus S&P 500 18,6x 19,1x 4,3x 2,2 % Teknologia S&P 500 17,3x 21,5x 4,4x 1,6 % Perusteollisuus S&P 500 19,5x 20,0x 3,8x 2,1 % Telekommunikaatio S&P 500 13,5x 15,3x 2,8x 4,8 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 16,3x 16,5x 1,8x 3,7 %

1.12.2016, 11 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Tulon jako Hall. palk.

1.12.2016, 12 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Telia Co Ab 7.3.2017 Bullet 4,750 EUR -0,30 101,22 101,28 Baa1 Stable / A- /*-- 60 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4,250 EUR -0,09 101,79 101,87 - Stable /- Stable 75 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5,375 EUR -0,22 103,04 103,13 Baa2 /*- -/ BBB Neg 59 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2,250 EUR -0,09 102,85 102,98 --/ BBB Stable 67 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4,625 EUR 0,72 108,05 108,36 --/- Stable 152 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2,625 EUR -0,10 105,97 106,20 A2u Stable / A Stable 68 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6,000 EUR -0,05 113,59 113,85 Baa1u Stable / BBB+ Stable 73 750 Ap Moller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3,375 EUR 0,15 108,40 108,77 Baa1 /*- -/ BBB Neg 94 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1,875 EUR 0,18 104,38 104,69 Baa2 Stable / BBB- Stable 95 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2,250 EUR 0,02 106,01 106,31 Baa2 Stable / BBB+ Stable 79 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2,750 EUR 0,13 106,98 107,39 Baa2u Stable / BBB Stable 92 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2,375 EUR 0,03 106,68 106,98 Baa2 Stable / BBB - 78 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3,750 EUR 0,29 111,88 112,21 Baa1 Stable / BBB Stable 96 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2,375 EUR 0,47 106,93 107,34 Baa2 Stable / BBB- Stable 110 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2,750 EUR 0,30 109,62 110,06 Baa2 Stable / BBB+ Stable 89 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2,625 EUR 0,40 108,90 109,30 --/ BBB Stable 97 350 Ap Moller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1,750 EUR 0,83 103,49 103,87 Baa1 /*- -/ BBB Neg 139 1000 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3,750 EUR 1,63 109,87 110,57 Baa3 Stable / BBB- Stable 208 500 Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1,250 EUR 0,65 102,63 103,13 --/ BBB Stable 107 350 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2,750 EUR 0,36 112,62 113,11 A3 Stable / A Stable 75 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2,625 EUR 0,43 111,81 112,21 Baa1 Stable / A- - 80 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2,250 EUR 0,63 108,60 109,10 Baa1u Stable / BBB+ Stable 100 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2,625 EUR 0,68 110,80 111,31 Baa2 Stable /-- 101 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2,500 EUR 0,77 110,34 110,96 Baa1 Stable / A- Stable 103 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2,384 EUR 1,46 104,96 105,90 Baa3 Stable / BBB Neg 171 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3,500 EUR 0,52 120,54 121,40 NR Pos / AA- Stable 67 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5,375 EUR 0,65 133,18 133,98 A3 Neg / BBB+ Neg 79 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2,875 EUR 0,91 115,79 116,48 Aa3 Stable / A+ Stable 83 650 Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3,000 EUR 1,22 116,96 117,86 Baa1 Stable / A- /*-- 93 500 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja reittaamattomat) Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2,093 SEK - - - - - / - - 2,40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4,500 EUR 7,93 102,29 102,61 - - / - - 4,50 65 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Määrä (Milj.) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3,875 EUR -0,86 103,57 103,72 Aa1 Stable / AA+ Stable -6 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4,375 EUR -0,67 113,08 113,17 Aa1 Stable / AA+ Stable 7 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3,375 EUR -0,57 113,29 113,40 Aa1 Stable / AA+ Stable 10 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3,500 EUR -0,41 117,09 117,23 Aa1 Stable / AA+ Stable 11 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4,000 EUR 0,24 131,82 131,93 Aa1 Stable / AA+ Stable 16 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2,750 EUR 0,60 123,79 123,97 Aa1 Stable / AA+ Stable 23 5000 Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0,750 EUR 0,84 98,65 98,85 Aa1 Stable / AA+ Stable 32 4501 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2,625 EUR 1,04 135,14 135,37 Aa1 Stable / AA+ Stable 20 4503 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6,125 EUR 0,49 100,75 100,88 B3 Stable / BB- Neg 168 300 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3,250 EUR 0,04 101,60 101,72 --/-- 89 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5,250 EUR -0,18 102,78 103,01 --/-- 76 100 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5,125 EUR -0,26 104,73 105,31 --/-- 72 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4,500 EUR 0,69 104,40 104,60 --/-- 148 100 Stockmann Oyj Abp 19.3.2018 Bullet 3,375 EUR 0,72 102,57 103,38 --/-- 174 150 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5,000 EUR 0,42 107,10 107,88 --/-- 136 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2,750 EUR 0,31 104,05 104,29 --/-- 112 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4,250 EUR 1,23 104,87 105,31 --/-- 208 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3,375 EUR 0,63 104,76 105,02 --/-- 142 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6,750 EUR 0,49 112,74 113,45 Ba1 Stable / BB+ Pos 138 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4,000 EUR 0,43 107,13 108,03 Ba2 Stable / BB+ Pos 135 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4,375 EUR 1,44 106,18 106,56 --/-- 225 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3,875 EUR 2,33 102,29 103,47 --/ B+ Stable 332 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2,500 EUR 0,38 104,81 105,21 --/-- 120 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6,500 EUR 10,8/189,31 89,23 90,83 B3 Stable / B- - 1224 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4,125 EUR - - - --/-- - 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2,750 EUR 0,33 105,74 106,05 --/-- 112 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4,125 EUR 2,84/2,34 102,63 103,38 --/-- 370 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4,000 EUR 0,59 108,99 109,40 --/-- 138 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6,625 EUR 4,38/-1,34 104,92 105,89 B2 Pos /-- 533 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3,625 EUR 2,23 103,32 103,95 --/-- 305 100 Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3,500 EUR 1,84 103,94 104,77 --/-- 268 200 Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11,750 EUR 5,39/107,21 89,26 91,44 Caa1 Stable / CCC+ - 1721 290 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6,250 EUR 5,21/6,05 101,75 103,13 --/-- 617 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3,375 EUR 1,33 106,02 106,60 --/-- 207 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3,375 EUR 0,88 107,86 108,40 --/-- 160 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6,250 EUR 5,15/2,29 101,93 103,43 B2 Stable / B Stable 610 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3,750 EUR 2,16/1,39 104,40 105,26 --/-- 292 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3,750 EUR 3,23 100,88 101,82 --/-- 396 150 Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6,875 EUR 5,42/5,71 104,28 105,43 --/-- 608 100 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2,875 EUR 1,25 106,15 106,71 --/-- 184 150 Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7,250 EUR 4,94/4,4 108,09 109,27 B2 Pos /-- 563 250 Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2,375 EUR 1,73 102,83 103,52 --/-- 211 100 Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2,125 EUR 1,84/1,83 100,88 101,72 Ba2 Pos / BB Pos 212 300 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call päivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2017 Perp/Call 0,443 EUR 0,96/157,35 67,58 69,22 Baa3 Stable / NR Neg 500 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7,250 EUR 0,67/0,67 100,13 100,13 --/-- 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7,875 EUR 10,4/0,98 104,75 105,63 --/-- 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7,092 EUR 3,01/0,92 105,58 106,39 Baa3 Stable / BBB- Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7,500 EUR 9,9/3,14 102,18 105,46 --/-- 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8,750 EUR 10,63/2,72 106,00 107,75 --/-- 70 Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7,750 EUR 10,72/6,18 103,15 104,35 --/-- 85 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4,200 EUR 3,77/3,08 102,85 103,67 Ba1 Stable / BB+ - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7,875 EUR 9,92/4,56 109,01 111,47 --/-- 200 Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7,375 EUR 8,1/5,65 105,00 106,38 --/-- 150 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4,850 EUR 4,17/4,09 103,35 104,10 Ba1 Stable / BB+ - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6,250 EUR 4,42/3,96 112,12 112,96 Baa3 Neg / BB+ Stable 700 Määrä (Milj.)

1.12.2016, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Hinta Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Bank plc Class A nosto 9,23 9,80 698-0,5 % -2,6 % 0,4 % -9,1 % 7,70 9,17 10,50 12,0 1,0 8,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,5 % -2,2 % 0,1 % -14,4 % -7 % -35 % -3,5 % Nordea Bank AB lasku 96,90 98,70 392 440 1,5 % -0,7 % 1,7 % 0,3 % 66,30 83,60 98,35 11,7 1,2 10,5 % Danske Bank A/S lasku 205,10 220,00 201 760-0,4 % -0,2 % -1,3 % 8,2 % 161,80 186,91 213,00 11,0 1,2 11,2 % Skandinaviska Enskilda Ban lasku 91,90 93,00 201 630 0,8 % -1,2 % -0,2 % -0,9 % 67,75 82,32 94,50 12,4 1,4 11,2 % Svenska Handelsbanken AB nosto 128,00 109,00 248 722 2,3 % 0,7 % 2,0 % 9,0 % 90,25 109,46 129,20 16,1 1,8 11,0 % Swedbank AB Class A lasku 212,90 213,50 241 004 0,8 % -0,7 % -0,7 % 10,2 % 150,80 184,06 217,00 13,2 1,8 13,5 % Alma Media Oyj nosto 4,92 5,25 405 440-1,8 % -4,3 % -5,4 % 58,7 % 2,86 3,90 5,45 7,7 10,5 14,1 3,0 21,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,3 % -3,0 % 2,0 % 65,4 % -16 % -18 % -22 % 24 % 6,7 % Sanoma Oyj lasku 7,64 8,50 1 244 1 950-0,2 % -1,2 % -16,7 % 70,2 % 3,55 5,82 9,39 4,3 11,6 12,4 1,5 12,0 % Ilkka-Yhtyma Oyj lasku 2,65 3,00 57 94-0,4 % 0,4 % -3,6 % 29,3 % 1,87 2,21 3,05 6,8 7,9 6,8 0,9 13,1 % Keskisuomalainen Oyj Class nosto 7,53 81-1,7 % -4,1 % -4,4 % -11,3 % 7,05 7,77 8,49 Talentum Oyj lasku 1,38 1,41 1,49 Eniro AB lasku 0,24 127-2,4 % -5,8 % -15,1 % -79,3 % 0,24 0,64 1,18 Modern Times Group AB Cla lasku 243,70 280,00 16 331 17 846 1,7 % 3,4 % 0,0 % -5,3 % 206,40 230,62 259,70 10,0 11,5 15,5 3,5 22,6 % North Media A/S nosto 13,20 265-0,8 % -2,2 % -4,3 % -8,3 % 12,00 13,74 15,00 Schibsted Asa Class A nosto 183,80 250,00 40 380 40 591-0,1 % 0,5 % -7,8 % -41,7 % 180,00 244,01 322,50 15,6 20,2 37,6 3,7 9,9 % Amer Sports Oyj Class A nosto 25,16 31,00 2 982 3 415-0,4 % 0,0 % 0,7 % -8,7 % 22,78 25,65 28,33 10,9 13,2 17,6 2,7 15,5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,7 % 2,0 % 3,7 % -22,9 % -20 % -24 % -37 % -37 % -3,4 % adidas AG nosto 139,00 147,50 29 081 29 519-0,3 % 0,1 % -7,1 % 51,8 % 82,09 119,95 160,30 14,2 17,9 25,0 4,2 16,8 % NIKE, Inc. Class B nosto 50,07 62,00 83 376 80 591-1,1 % -2,5 % -3,7 % -24,3 % 49,01 57,44 68,20 13,5 15,6 19,7 6,8 34,6 % PUMA SE nosto 232,05 220,00 3 500 3 158-2,0 % -3,5 % 1,8 % 15,0 % 167,15 209,10 248,75 13,4 19,0 38,5 2,0 5,2 % Atria Oyj Class A nosto 11,00 9,50 311 548 0,3 % 3,9 % 9,8 % 25,3 % 7,61 8,99 11,27 6,1 13,2 12,2 0,7 6,0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,2 % 2,9 % 17,2 % 41,4 % -20 % -11 % -9 % -18 % -0,5 % HKScan Oyj Class A lasku 2,89 2,80 159 335-3,0 % -4,0 % -10,2 % -27,9 % 2,89 3,30 4,10 3,9 14,2 11,7 0,4 3,2 % Apetit Oyj nosto 12,98 12,75 82 115-0,5 % 2,1 % -1,4 % 0,5 % 11,64 12,84 14,50 9,3 18,8 15,1 0,7 4,6 % Raisio Oyj Class V lasku 3,41 3,90 564 585 0,9 % 4,9 % -10,7 % -21,1 % 3,23 4,04 4,45 9,4 11,5 13,6 1,6 11,7 % Basware Oyj lasku 36,78 39,00 530 528-0,1 % 2,2 % 11,5 % 3,6 % 30,48 36,94 40,90 87,0 4,1-1,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: Ariba, Inc. SciQuest, Inc. lasku 10,78 14,22 17,81 Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

1.12.2016, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Hinta Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 38,17 39,50 2 470 2 936 0,4 % -1,8 % 2,7 % 9,7 % 24,30 34,79 43,35 8,8 11,4 13,6 1,6 11,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,0 % -3,5 % -24,0 % -25,1 % -32 % -61 % -32 % -28 % 3,1 % Konecranes Oyj lasku 32,54 31,00 2059 2220 0,6 % -0,6 % 6,3 % 23,9 % 17,92 24,61 33,26 10,8 14,8 20,8 4,0 19,1 % Columbus McKinnon Corpor lasku 26,32 18,00 533 1,3 % 1,1 % 47,3 % 27,5 % 12,62 16,85 26,59 17,0 Manitowoc Company, Inc. lasku 5,96 4,25 827 1051 5,7 % 2,2 % 47,2 % 66,9 % 3,65 4,54 17,56 20,2 72,9 1,5-4,2 % PALFINGER AG lasku 27,59 33,00 1037 1516 2,2 % 1,8 % 0,7 % 3,0 % 22,00 26,05 29,44 8,8 12,0 12,6 1,8 14,0 % Terex Corporation lasku 30,52 24,50 3232 3783 2,7 % -1,4 % 28,2 % 49,0 % 13,62 22,68 31,44 11,6 17,1 29,7 1,7 5,6 % TTS Group ASA nosto 4,35 377 1,6 % 7,1 % 30,6 % 38,1 % 2,00 3,41 5,47 Caverion Oyj lasku 6,51 6,80 818 884-1,2 % 3,2 % -1,8 % -26,1 % 5,50 7,18 9,38 9,6 13,5 17,0 3,6 21,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,2 % 2,2 % -7,5 % 0,8 % -10 % -54% -62 % 297 % 954 % Royal Imtech N.V. lasku 0,02 2 0,0 % 0,0 % 0,0 % -33,3 % 0,01 0,02 0,04 Bilfinger SE lasku 35,65 34,50 1641 1320 1,9 % 1,8 % 11,4 % -20,4 % 25,05 34,73 45,28 10,6 29,3 45,1 0,9 2,0 % Citycon Oyj nosto 2,17 2,45 1933 4046-1,2 % 0,2 % 2,5 % -10,1 % 1,98 2,21 2,46 19,8 19,5 12,8 0,8 6,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,1 % -1,1 % 4,9 % -14,4 % -8 % -9 % -23 % -16 % -0,4 % Sponda Oyj nosto 4,05 4,60 1377 3362-1,9 % -2,0 % -4,4 % 5,6 % 3,32 3,96 4,80 19,3 19,1 12,1 0,7 6,1 % Technopolis Oyj nosto 3,03 3,50 481 1364 0,7 % 0,0 % -4,4 % -5,5 % 2,89 3,20 3,48 13,6 14,2 8,1 0,7 8,1 % Castellum AB nosto 121,60 130,00 33221 71245 0,7 % 1,6 % -0,6 % 14,2 % 98,13 116,07 133,50 19,7 19,7 12,5 1,2 9,4 % Fabege AB lasku 145,80 156,00 24114 45917 0,3 % 3,0 % -3,8 % 4,9 % 121,40 141,21 164,50 30,5 30,5 27,3 1,2 4,2 % Hufvudstaden AB Class A nosto 140,40 142,00 30 208 35 609 0,4 % 2,6 % 0,4 % 16,3 % 109,40 130,88 152,40 27,9 27,9 30,0 1,3 4,4 % Kungsleden AB nosto 56,50 70,00 10 283 26 790-0,4 % 2,7 % -1,7 % -9,6 % 51,50 58,47 68,00 17,3 17,3 10,2 1,0 9,4 % Cramo Oyj nosto 23,65 25,75 1057 1455-0,4 % -0,8 % 0,0 % 23,5 % 15,37 20,15 25,52 6,3 12,8 12,5 1,8 14,4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,5 % -4,2 % -28,3 % -7,2 % 18 % -9 % -16 % 8 % 2,8 % Ramirent Oyj lasku 6,72 7,25 730 1065 1,1 % 1,2 % -0,3 % 2,1 % 5,05 6,51 7,91 5,7 16,3 15,4 2,4 15,6 % Lavendon Group plc nosto 2,17 2,30 369 496-1,4 % 10,0 % 70,2 % 64,4 % 1,02 1,34 2,22 5,2 10,3 11,0 1,4 12,9 % Speedy Hire Plc nosto 0,44 0,50 230 305 3,5 % -1,1 % 15,0 % 25,7 % 0,30 0,37 0,45 4,9 15,3 18,3 1,2 6,5 % Bittium Corporation nosto 5,85 5,50 209 131 0,3 % -2,8 % 0,9 % -16,8 % 5,15 6,17 7,80 17,9 27,5 43,4 1,6 3,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1,0 % -4,1 % -8,2 % 14,5 % 37 % 36 % 91 % -54 % -3,3 % Mobileye N.V. nosto! 37,23 58,00 8162 7349-0,8 % -4,2 % -0,2 % -14,6 % 23,57 39,08 51,15 27,4 28,0 37,0 9,3 25,1 % Parrot SA lasku 8,88 12,00 267 122 2,8 % 17,6 % 12,1 % -60,5 % 6,87 15,94 27,00 0,9-18,3% Visteon Corporation lasku 78,67 87,00 2676 2164 0,5 % -0,5 % 12,7 % -34,4 % 58,83 78,09 121,61 6,2 8,4 16,6 3,2 19,2 % VOXX International Corpora nosto 4,85 3,00 117 119-4,9 % -7,6 % 11,5 % -15,5 % 2,47 3,93 6,25 5,5 24,1 14,5 0,3 2,0 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

1.12.2016, 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Hinta Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A nosto 29,62 33,00 4 956 5 855-0,9 % 0,1 % -5,5 % -16,0 % 28,40 32,76 35,80 10,0 15,9 17,0 4,7 27,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0,8 % -0,6 % -1,0 % -0,4 % 43 % 8 % 20 % 115 % 11,4 % Telia Company AB nosto 3,54 4,31 15325 20892-0,1 % -0,4 % -4,2 % -23,9 % 3,41 4,15 4,77 8,0 14,3 11,6 1,6 13,6 % TDC A/S nosto 35,72 40,00 29005 53191-0,2 % 2,1 % -3,3 % -3,7 % 28,24 34,13 40,26 6,2 13,9 12,8 1,5 11,9 % Tele2 AB Class B nosto 70,45 75,64 35900 49269 0,5 % 0,0 % -6,3 % -17,7 % 63,45 72,14 85,91 8,4 21,3 20,6 2,2 10,9 % Telenor ASA nosto 125,80 143,00 188883 247391-0,7 % 0,9 % -4,3 % -17,0 % 116,80 137,47 153,30 5,3 9,1 11,9 3,4 28,9 % Finnair Oyj lasku 4,20 4,30 538 359-3,2 % -3,9 % 2,4 % -5,6 % 3,80 4,82 5,92 1,5 3,4 9,0 0,6 7,1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3,1 % -1,4 % 4,4 % 12,0 % -30 % -29% 80 % -37 % -15,4% Air France-KLM SA lasku 5,09 5,00 1528 5646-2,5 % -4,3 % -8,3 % -19,4 % 4,61 6,50 8,84 2,2 6,0 3,8 1,6 41,2 % Deutsche Lufthansa AG lasku 12,23 10,15 5731 8773-1,6 % -4,4 % 4,4 % -9,9 % 9,10 12,39 15,41 2,6 5,4 5,3 0,9 16,0 % SAS AB nosto 15,10 17,00 4984 5549 3,8 % 1,3 % -1,9 % -23,7 % 13,25 19,98 28,80 1,7 2,9 5,9 0,6 10,3 % Fiskars Oyj Abp nosto 16,19 17,50 1 326 1 531-2,5 % -3,3 % -0,7 % -13,9 % 15,00 17,28 19,00 11,8 16,6 19,7 1,1 5,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2,6 % -3,9 % -0,1 % -29,9 % 37 % 47 % 27 % -41 % -7,0 % Rapala VMC Oyj lasku 4,14 4,40 161 267-0,2 % 0,0 % -3,3 % -13,6 % 3,90 4,40 4,90 9,0 12,3 14,9 1,2 7,8 % Acme United Corporation nosto 21,98 26,25 73 100 0,4 % 0,9 % 4,2 % 28,4 % 13,01 18,35 22,25 7,9 10,2 12,7 1,6 12,2 % Scotts Miracle-Gro Company nosto 91,27 92,00 5484 6457-0,4 % 1,2 % 3,4 % 30,8 % 62,20 74,11 93,00 11,5 13,6 21,3 1,9 9,0 % SEB SA lasku 126,70 140,00 6356 8241-2,4 % -1,1 % -5,2 % 30,7 % 79,90 106,52 136,00 10,1 13,1 16,9 3,0 17,5 % Villeroy & Boch AG Pref nosto 13,81 15,80 388 352 3,1 % 1,8 % -2,1 % 3,8 % 10,81 13,40 14,50 4,5 7,2 11,4 2,0 17,1 % Fortum Oyj lasku 13,70 13,75 12171 11974 0,0 % 0,3 % -9,7 % -0,9 % 10,99 13,64 15,74 10,5 15,9 19,9 0,9 4,6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0,4 % -1,0 % -2,7 % 8,0 % 74 % 56 % 62 % -48 % -9,4 % E.ON SE nosto 6,23 7,00 12460 19829 0,1 % 3,0 % -7,2 % -21,1 % 5,99 7,36 9,87 4,0 6,3 12,6 2,7 21,5 % Electricite de France SA nosto 10,00 13,60 21081 59466 0,9 % -1,9 % -3,6 % -29,1 % 9,13 11,18 14,38 3,7 8,2 8,6 0,5 6,2 % Endesa S.A. nosto 19,51 19,50 20651 25143-0,2 % 4,0 % 0,6 % -0,4 % 14,69 18,05 20,02 7,4 13,5 16,0 2,2 13,9 % Iberdrola SA nosto 5,68 6,80 36 130 65 615-0,9 % 1,5 % -8,8 % -14,4 % 4,80 6,06 6,71 8,3 14,4 13,5 0,9 6,8 % RWE AG lasku 11,86 14,00 7 170 14 968-1,3 % -0,1 % -16,1 % 8,9 % 9,99 12,81 16,49 2,7 4,8 10,9 0,9 8,5 % SSE plc lasku 14,75 16,02 14 962 23 959-1,1 % 1,0 % -7,1 % 2,9 % 13,17 15,00 16,44 10,1 13,9 12,0 3,2 26,8 % F-Secure Oyj nosto 3,19 3,40 507 408-1,2 % -1,5 % -4,5 % 8,5 % 2,19 2,85 3,60 13,4 16,9 29,2 6,1 20,8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1,9 % -1,0 % -9,3 % 5,3 % 56 % 50 % 45 % 47 % -1,3 % Symantec Corporation lasku 24,39 27,50 15 205 15 786 0,3 % -1,9 % -2,0 % 24,6 % 16,14 20,80 25,72 8,5 10,9 15,9 4,8 30,1 % Trend Micro Incorporated lasku 4 110 4 210 576 604 401 533 1,1 % 0,9 % 11,7 % -18,1 % 3 350,0 4 083,1 5 450,0 8,7 11,6 24,4 3,5 14,3 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä