CapMan pääomasijoittaja Pohjoismaissa ja Venäjällä Yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus Niko Haavisto vt. toimitusjohtaja, CapMan Oyj
Tulevaisuutta koskevat lausumat ja vastuuvapauslauseke Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuus-tekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia. 2 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
CapMan on listattu pääomarahastojen hallinnointiyhtiö Ainutlaatuinen pääomarahastojen hallinnointiyhtiö 3,1 mrd. euron hallinnoitavat pääomat Yli 20 vuoden kokemus pääomasijoittamisesta Pohjoismaissa ja Venäjällä Vahva paikallinen läsnäolo ja markkinakattavuus Henkilöstöä yhteensä 110 viidessä maassa Salkussa 38 kohdeyritystä ja 57 kiinteistöä Listattu Helsingin pörssissä 3 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Sisältö Toimintaympäristö CapMan 2012 ja tilikauden jälkeiset tapahtumat Tavoitteita vuodelle 2013 4 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Toimintaympäristö Pääomasta kilpailevat rahastot Yrityskaupparahoitus Sääntelyympäristö Kohteista kilpailevat toimijat Sijoitettavat varat Globaali talouskehitys Rahastosijoittajien sijoitusstrategiat ja -allokaatiot Rahastojen varainhankinta Kohdeyritys- ja kiinteistösijoitukset sekä irtautumiset Ostajaehdokkaat Listautumismarkkina Pörssikehitys Pääomanpalautukset rahastosijoittajille 5 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Yrityskauppojen määrä ja arvot jäivät vuoden 2011 tasoista mutta vauhti kiihtyi yrityskauppamarkkinalla vuoden viimeisellä neljänneksellä Pääomasijoittajien tekemien yrityskauppojen määrä Pohjoismaissa Pääomasijoittajien tekemien yrityskauppojen arvo Pohjoismaissa 100 # Mrd. 30 80 60 40 67 61 25 20 15 10 10,1 mrd 9,6 mrd 20 5 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Koko vuosi / Q1 Q2 Q3 Q4 Koko vuosi / Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: Unquote Private Equity Barometer Q4 2012. 6 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Markkinoilla on ennätysmäärä rahastoja Mrd $ 1 200 Varainhankintaa tekevät pääomasijoitusrahastot 1/2008 1/2013 Rahastojen lkm 2 000 1 000 800 600 1 949 797 mrd $ 1 800 1 600 1 400 ja sijoittajat ovat entistä valikoivampia hallinnointiyhtiöiden suhteen 400 200 1 200 0 1/2008 1/2009 1/2010 1/2011 1/2012 1/2013 1 000 Yhteenlaskettu varainhankintatavoite Rahastojen lkm Lähde: Preqin Private Equity Fundraising, Q4 2012, January 2013 7 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
mistä syystä harvat hallinnointiyhtiöt ovat onnistuneet perustamaan rahastonsa Buyout-rahastojen varainhankinta Euroopassa 2012 80 72 68,0 Ensimmäiset varainhankintakierrokset 40 24 31,2 0 Varainhankinnan alla Varainhankinnassa onnistuneet 151,8 milj. euroa 15.11.2012 Rahstojen lkm USD mrd Kiinteistöpääomarahastojen varainhankinta Euroopassa 2012 120 114 80 40 0 44,1 Varainhankinnan alla 28 7,9 Varainhankinnassa onnistuneet 50,1 milj. euroa (sijoituskapasiteetti 125 milj. euroa) 6.3.2013 Rahstojen lkm USD mrd Lähteet: Preqin Quarterly Private Equity Fundraising Q4 2012, Preqin Funds in Market, Preqin RE Spotlight March 2013 8 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Muutokset sääntely-ympäristössä luovat mahdollisuuksia Kiristyvä sääntely luo kilpailuetuja CapManin kaltaiselle läpinäkyvälle toimijalle AIFMD Direktiivin 2. tason asetus julkistettiin joulukuussa 2012 Kansalliseen lainsäädäntöön 22.7.2013 mennessä Solvenssi II Täytäntöönpanoa lykättiin vuoteen 2015 Basel III Toteutetaan vuosina 2013 2018 9 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
CapManilla on aktiivinen rooli mm. eläkeyhteisöjen tuottojen kasvattamisessa CapManin rahastojen pääomat sijoittajatyypin mukaan 5 % 5 % 4 % 5 % 11 % 20 % 50 % Eläkeyhteisöt Vakuutusyhtiöt Rahastojen rahastot Pankit Julkisyhteisöt Muut CapMan 10 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Esimerkki CapManin arvonluontityöstä CapMan Buyoutin 10 viimeisintä suomalaista sijoituskohdetta + 24% p.a. +15% p.a. +20% p.a. 72 kpl liikevaihto* käyttökate* henkilöstö* jatkoyritysostoa Kansainväliset yritykset (8 kpl) tehneet Suomen ulkopuolella 27 jatkoyritysostoa kasvattaen Suomen ulkopuolelta tulevan liikevaihdon 40%:sta 60%:iin. *Keskiarvot 11 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Alan toimijoita BUYOUT CapManilla vahva markkina-asema kaikilla alueilla CREDIT PUBLIC MARKET Accendo Capital Partners Oy REAL ESTATE RUSSIA 12 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Sisältö Toimintaympäristö CapMan 2012 ja tilikauden jälkeiset tapahtumat Tavoitteita vuodelle 2013 13 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Viisi partnership-mallilla toimivaa sijoitustiimiä Aktiivinen kohdeyritysten ja kiinteistöjen omistaja ja kehittäjä Paikallinen läsnäolo Suomessa, Ruotsissa, Norjassa ja Venäjällä CapMan Buyout CapMan Russia CapMan Credit CapMan Public Market CapMan Real Estate Listaamattomat keskisuuret yritykset Suomessa, Ruotsissa ja Norjassa Fokus kasvussa, kannattavuuden parantamisessa ja maantieteellisissä synergioissa Enemmistösijoitukset Venäläisten pienten ja keskisuurten yritysten kasvun rahoitus Vähemmistöomistajuus Fokus nopeasti kasvavilla aloilla, joilla valtion vaikutusvalta on mahdollisimman pieni Velkarahoitusta yritysjärjestelyille Pohjoismaissa Hallinnoi Mezzanine V - rahastoa Listatut pohjoismaiset pienet ja keskisuuret yritykset Merkittävä omistusosuus ja hallituspaikka Kaupalliset kiinteistöt ja hotellikiinteistöt sekä kiinteistökehityskohteet Pohjoismainen laajentuminen vuonna 2012 14 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Aktiivinen kohdeyritysten ja kiinteistöjen omistaja 31.12.2012 38 kohdeyritystä* ja 57 kiinteistöä 5,5 mrd. euron 38 200 680 000 m² 300 liikevaihto** henkilöstö** vuokrattu vuokralaista pinta-ala *Buyout, Russia ja Public Market ** 2012E 15 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Irtautumiset Uudet sijoitukset Uudet sijoitukset ja irtautumiset vuonna 2012 CapMan Buyout CapMan Russia CapMan Real Estate Muut * *Toteutunut tammikuussa 2013 Irtautumisesta tiedotettu vuoden 2012 jälkeen 16 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Aktiivista arvonluontityötä 20 strategisen yritysoston ja - järjestelyn kautta vuonna 2012 Frontlite Starlight Suomen Ensiapupalvelu Erjan Kotisairaanhoito Gerocare Hoi'Le Luhatuuli Tilkan Senioripoliklinikka Hoivakoti Kolmisointu Palvelukoti Omenapuu Saga Care (2013) Vedderheia Barnhage Steinsviken Barnehage Argos Invest Kunnskapsbyen Barnehage Molins Kranar Cargotec Estonia Fortaco Ruukki Engineeringin kanssa Lumek Öhbergs Pumpservice Playroom 17 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Synergiaetuja uniikista kohdeyrityksille tarkoitetusta CapManhankintarenkaasta eli CaPSista CaPS on kilpailuttanut 34 osaaluetta Suomessa ja 7 Ruotsissa Merkittäviä säästöjä Säästöt yli 10 milj. euroa vuodessa kohdeyrityksille Paremmat maksuehdot Poikkeuksellisen laadukas palvelutaso CaPSin jäsenille Sitoutunut ja kokenut tiimi Lue lisää: http://www.capman.fi/caps-hankintarengas 18 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
UN PRI YK:n vastuullisen sijoittamisen periaatteet UN PRI CapMan allekirjoitti UN PRI:n joulukuussa 2012 UN PRI:n tavoitteena on auttaa sijoittajia huomioimaan ESGnäkökohtia sijoitustoiminnassa ja omistuskäytännöissä Vastuullinen sijoittaminen CapManilla CapMan noudattaa jo pääsääntöisesti vastuullisen sijoittamisen periaatteita kaikissa rahastoissaan ja kehittää aktiivisesti ESG-prosessejaan Järjestelmällistä ohjelmaa, dokumentaatiota ja raportointia kehitetään rahastotasolla Kohdeyrityksissä CapMan on aktiivisesti tuonut esille ESGnäkökohtia myös hallitustasolla 19 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Ansaintamalli Hallinnointi Rahastosijoitukset Hallinnointipalkkiot Voitonjakoosuustuotot Omien rahastosijoitusten tuotot Hallinnointipalkkiot 0,5 2,0 % Hallinnoitavat pääomat 3,1 mrd euroa Voitonjakopotentiaali 10-20% rahaston kassavirrasta Omat rahastosijoitukset 74,4 milj. euroa Omat rahastositoumukset 22,5 milj. euroa 20 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Tuloksen muodostuminen vuonna 2012 Hallinnoitavat pääomat 3,1 mrd euroa mm. CaPS Hallinnointipalkkiot Voitonjako-osuustuotot Muut tuotot Liikevaihto 23,9 milj. euroa 1,8 milj. euroa 1,5 milj. euroa 27,3 milj. euroa Kohdeyritysten kehitys Listattujen verrokkien kehitys Irtautumisneuvottelut Sijoitusten käyvän arvon muutokset Liikevoitto 5,3 milj. euroa 2,6 milj. euroa Kauden tulos 2,7 milj. euroa 21 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Konsernin liikevaihto ja liikevoitto Liikevaihto Liikevoitto Milj. euroa 40 Milj. euroa 12 11,0 11,1 30 20 10 8,2 6,7 15,7 13,2 25,6 21,3 32,4 27,3 10 8 6 4 2 4,0 2,7 9,2 1,9 1,9 2,6 0 1-3 1-6 1-9 1-12 0 1-3 1-6 1-9 1-12 2011 2012 2011 2012 22 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Hallinnointipalkkiot Hallinnointiliiketoiminta Vakaa ja hyvin ennustettava tulonlähde Irtautumisista ja käynnissä olevasta varainhankinnasta johtuen hallinnointipalkkiot laskivat odotetusti edellisvuodesta Milj. 35 30 25 20 15 10 5 0 33,3 32,9 29,6 27,1 23,9 2008 2009 2010 2011 2012 23 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Voitonjako-osuustuotot Hallinnointiliiketoiminta Voitonjako-osuustuottojen ajoitus vaikeammin ennustettavissa Finanssikriisi ja euroalueen taloustilanne viivästyttänyt irtautumisia Milj. 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 4,1 3,1 2,6 1,8 0 2008 2009 2010 2011 2012 24 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Voitonjakopotentiaali Hallinnointiliiketoiminta 31.12.2012 Salkut (oma pääoma käypään arvoon) rahastojen voitonjako-osuusvaiheen mukaan 22,6 1 % 126,3 8 % 263,3 17 % Yht. 1,5 mrd euroa Voitonjaon piirissä olevat rahastot Irtautumis- ja arvonkehitysvaiheessa olevat rahastot Aktiivisessa sijoitusvaiheessa olevat rahastot Rahastot, joilla ei ole voitonjakopotentiaalia CapManille 1 149,0 74 % Kolmen ensimmäisen kategorian rahastoissa lisäksi 481 milj. euroa vielä sijoitettavissa olevaa omaa pääomaa, johon liittyy pitkän aikavälin voitonjakopotentiaalia. 25 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Omat rahastosijoitukset Rahastosijoitustoiminta Milj. 15 12,8 Käypien arvojen muutokset + 7,0 % 10 5 6,2 2,7 5,3 0-5 -3,3-10 -15-13,4 2007 2008 2009 2010 2011 2012 26 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Konsernin tuloslaskelma, IFRS milj. euroa 1-12/12 1-12/11 Liikevaihto 27,3 32,4 Hallinnointipalkkiot 23,9 27,1 Voitonjako-osuustuotot 1,8 3,1 Kiinteistökonsultoinnin tuotot 0,0 1,0 Muut tuotot 1,5 1,2 Liiketoiminnan muut tuotot 0,2 0,6 Operatiivisen toiminnan kulut -30,3-34,9 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 5,3 12,8 Liikevoitto 2,6 11,1 Rahoitustuotot ja -kulut 0,1 0,6 Osuus osakkuusyritysten tuloksesta 0,6 2,1 Tulos ennen veroja 3,3 13,7 Konsernin kauden tulos 2,7 11,1 27 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Konsernin tase Varat, IFRS milj. euroa 31.12.12 31.12.11 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 0,4 0,4 Liikearvo 6,2 6,2 Muut aineettomat hyödykkeet 1,5 1,9 Osuudet osakkuusyrityksissä 9,0 8,3 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset 72,5 70,2 Muut sijoitukset 0,1 0,6 Saamiset 20,0 19,6 Laskennalliset verosaamiset 4,6 4,0 Pitkäaikaiset varat 116,1 111,3 Myyntisaamiset ja muut saamiset 8,5 5,5 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti Kirjattavat rahoitusvarat 0,4 0,4 Rahavarat 6,6 21,9 Lyhytaikaiset varat 15,5 27,7 Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät 0,8 3,5 VARAT YHTEENSÄ 132,5 142,5 28 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Konsernin tase Oma pääoma ja velat, IFRS milj. euroa 31.12.12 31.12.11 Osakepääoma 0,8 0,8 Ylikurssirahasto 39,0 39,0 Muut rahastot 38,8 38,7 Muuntoerot 0,0 0,0 Kertyneet voittovarat 4,5 9,8 Oma pääoma yhteensä 83,0 88,2 Laskennalliset verovelat 2,3 2,6 Pitkäaikaiset korolliset velat 22,7 28,8 Muut velat 1,2 1,1 Pitkäaikaiset velat 26,2 32,5 Osto- ja muut velat 13,2 15,3 Lyhytaikaiset korolliset velat 9,8 6,3 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 0,2 0,3 Lyhytaikaiset velat 23,2 21,8 Velat yhteensä 49,4 54,3 OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ 132,5 142,5 29 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Taloudelliset tavoitteet Uskomme pääomasijoitusalan kasvun jatkuvan, ja hyödynnämme alan kasvumahdollisuuksia etenkin keskeisillä sijoitusalueillamme. Tavoitteet Toteuma 2012 Kannattavuus Oman pääoman tuotto yli 20 % vuodessa Oman pääoman tuotto 3,2% Pääomarakenne Omavaraisuusaste vähintään 60 % Omavaraisuusaste 63,1 % Osinkopolitiikka Maksaa osinkoa vähintään 50 % nettotuloksesta Hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle: vuodelta 2012 ei makseta osinkoa (osakekohtainen tulos vuodelle 2012 0,3 senttiä) 30 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
CapManin osingonmaksuhistoria on erinomainen Osingon osuus tuloksesta ja osakekohtainen osinko 90 % 78 % 80 % 18 80 % 70 % 16 67 % 67 % 70 % 16 14 60 % 50 % 12 12 12 10 40 % 8 30 % 7 7 6 20 % 10 % 0 % 4 0 % 0 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 * 4 0 % 2 0 Osinko/osake (senttiä) Osinko/tulos (%) *Hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle 31 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Sisältö Toimintaympäristö CapMan 2012 ja tilikauden jälkeiset tapahtumat Tavoitteita vuodelle 2013 32 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
CapManin kehitysohjelma 1 Kannattava hallinnointiliiketoiminta 2 Taseen vahvistaminen 3 Kasvua uusista tuotteista ja valikoidusti yritysostoista Tavoitteena on palauttaa CapMan kasvu-uralle 33 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
CapManin varainhankinta etenee kaikilla kolmella sijoitusalueella Kolmen keskeisen sijoitusalueen varainhankinnan ensimmäisten kierrosten aikataulut: 151,8 milj. euroa 15.11.2012 50.1 milj. euroa (sijoituskapasiteetti 125 milj. euroa) 6.3.2013 Lähiviikkoina Tavoitteena on kerätä yhteensä yli 700 miljoonaa euroa 2012-2014. 34 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Taseen vahvistaminen Hybridilainan takaisinmaksu mahdollinen joulukuussa 2013 alkuperäisten lainaehtojen mukaisesti Hybridilainan koko 29,0 milj. euroa Kuponkikorko 11,25 % + Kohtuuhintainen rahoituskokonaisuus rahoitusmarkkinan tarjoamia mahdollisuuksia hyödyntäen 35 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Uusi liiketoiminta-alue: CapMan Credit CapMan on eriyttänyt Mezzanine-sijoitukset Buyout-toiminnasta. CapMan Credit toimii neuvonantajana CapMan Mezzanine V -rahastolle, joka tekee mezzanine-sijoituksia buyout-sijoituskohteisiin Pohjoismaissa. CapMan Credit -sijoitusalue luo perustan myös muiden velkarahoitustuotteiden kehittämiselle. Mezzanine-rahoitus on osa CapManin sijoitustoimintaa vuodesta 1995 lähtien Mezzanine-rahastoihin yhteensä lähes 600 milj. euron sitoumukset Mezzanine-sijoituksia yli 50 yritykseen Pohjoismaissa CapMan Mezzanine V -rahasto sijoittanut kolmeen kohdeyritykseen (31.12.2012) 36 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Public Market CapMan on aloittanut selvitystyön uuden Public Market -rahaston perustamisesta yhteistyökumppanin kanssa. Uusi rahasto perustettaisiin CapManista riippumattomana rahastona aikaisintaan kesäkuussa 2013. Uusi rahasto maksaisi CapManille hallinnointipalkkioita ja voitonjakoosuustuottoja CapManin kautta tehtyjen sijoitusten perusteella. Nykyinen CapMan Public Market -rahasto jatkaa toimintaansa strategiansa mukaisesti. 37 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Näkymät vuodelle 2013 julkistettu 8.2.2013 Hallinnointipalkkioiden kehitys vuonna 2013 riippuu irtautumisten ajankohdista nykyisissä rahastoissa sekä uusien toteutuvien rahastojen koosta ja ajoituksesta. Sopeutamme operatiivisen toiminnan kuluja vastaamaan hallinnointipalkkioiden tasoa ja ennakoimme hallinnointipalkkioiden kattavan kulut vuoden 2013 toisesta puoliskosta alkaen. Salkussamme on tällä hetkellä useita sijoituskohteita, joista olemme valmiita irtautumaan vuoden 2013 aikana. Irtautumisten ajankohdat vaikuttavat Hallinnointiliiketoiminnan vuoden 2013 tulokseen rahastoilta saatavien voitonjakoosuustuottojen kautta, mikäli irtautuva rahasto on voitonjaon piirissä tai siirtymässä voitonjakoon irtautumisen myötä. Rahastosijoitustoiminnan tulos riippuu pääosin sijoitusten arvonkehityksestä niissä rahastoissa, joissa CapMan on merkittävä sijoittaja. Jatkamme arvonluontityötä kohdeyrityksissämme ja uskomme, että rahastosijoitustemme käyvät arvot kehittyvät positiivisesti myös kuluvan vuoden aikana. 38 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus
Tulosohjaus vuodelle 2013 julkistettu 8.2.2013 Arvioimme liikevoiton kasvavan vuoden 2012 tasosta 39 Varsinainen yhtiökokous 2013 Toimitusjohtajan katsaus