KATSAUS ILMARISEN SIJOITUSTOIMINTAAN JA SIJOITUSMARKKINOIDEN NÄKYMIIN Johdon työeläkepäivä 26.11.2014 Varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio 1
2 Ilmarisen sijoitustoiminnan kehitys tammi- syyskuussa 2014
SIJOITUKSET TUOTTIVAT TAMMI- SYYSKUUSSA 2014 5,7 PROSENTTIA Sijoitusten jakauma ja tuotto Perusjakauma milj. % Riskijakauma milj. % Korkosijoitukset 14 704,1 43,1 13 710,7 40,2 3,1 Lainasaamiset Joukkovelkakirjalainat Julkisyhteisöjen joukkovelkakirjalainat Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset (ml. sijoituksiin kohdistuvat saamiset ja velat) 1 526,1 12 741,6 4 898,1 7 843,5 436,4 4,5 37,4 14,4 23,0 1,3 1 526,1 6 561,2 3 680,1 2 881,0 5 623,4 Osakesijoitukset 14 018,5 41,1 15 106,4 44,3 8,8 4,5 19,2 10,8 8,5 16,5 Tuotto Volatiliteetti % 3,3 3,0 4,1 2,3 4,7 1,7 Noteeratut osakkeet Pääomasijoitukset Noteeraamattomat osakesijoitukset 11 179,0 1 695,5 1 143,9 32,8 5,0 3,4 12 267,0 1 695,5 1 143,9 Kiinteistösijoitukset 3 684,2 10,8 3 684,2 10,8 4,0 Suorat kiinteistösijoitukset Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitukset 3 164,2 520,1 9,3 1,5 3 164,2 520,1 Muut sijoitukset 1 685,7 4,9 1 878,9 5,5 9,0 36,0 5,0 3,4 9,3 1,5 8,0 12,4 10,6 3,6 6,3 8,1 Hedge- rahastosijoitukset Hyödykesijoitukset Muut sijoitukset 450,2 3,0 1 232,5 1,3 0,0 3,6 450,2-23,4 1 452,1 1,3-0,1 4,3 6,5 - - 4,7 Sijoitukset yhteensä Johdannaisten vaikutus Sijoitukset käyvin arvoin yhteensä 34 092,5 100,0 34 380,3-287,7 34 092,5 100,8-0,8 100,0 5,7 3,0 Joukkovelkakirjalainojen modifioitu duraatio on -0,5 vuotta. Kokonaistuottoprosentti sisältää sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut. 3
OSAKESIJOITUSTEN OSUUS ENNALLAAN Sijoitusjakauman kehitys 100 % 90 % 80 % 70 % 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 30.9.2014 Osakesijoitukset Kiinteistösijoitukset Muut sijoitukset Korkosijoitukset ja johdannaisten vaikutus 4
EUROOPPALAISET JA KIINALAISET OSAKESIJOITUKSET KASVUSSA Noteerattujen osakkeiden maantieteellinen jakauma % 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Suomi Eurooppa USA Japani Kiina Kehittyvät markkinat pl. Kiina 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2012 31.12.2013 30.9.2014 5
OMISTUS SUOMALAISYHTIÖISSÄ LÄHES 3 MILJARDIA EUROA Suurimmat kotimaiset noteeratut osakeomistukset Milj. euroa 30.9.2014 31.12.2013 Nokia Oyj 377,1 351,2 Sampo Oyj 215,1 151,4 KONE Oyj 179,6 196,0 UPM-Kymmene Oyj 129,7 127,3 Metso Oyj 122,2 94,3 Citycon Oyj 119,5 101,0 Wärtsilä Oyj Abp 110,6 111,9 Fortum Oyj 94,4 122,3 Finnlines Oyj 79,6 40,9 Nokian Renkaat Oyj 75,2 112,2 Prosentteina 30.9.2014 31.12.2013 Digia Oyj 14,58 9,55 PKC Group Oyj 11,27 10,97 Suominen Oyj 10,66 10,66 Finnlines Oyj 10,58 10,58 Technopolis Oyj 10,41 10,44 Basware Oyj 10,28 11,30 Talentum Oyj 9,73 9,73 Tikkurila Oyj 8,84 10,25 CapMan Oyj 8,32 8,42 Martela Oyj 8,07 8,07 6
7 Kilpailijavertailu Q3
AVAINLUKUJA Kilpailijavertailu Q3/2014 Ilmarinen Varma Elo Etera Veritas Tuotto sitoutuneelle pääomalle, % 5,7 6,1 4,9 4,5 5,6 Vakavaraisuuspääoma, % vastuuvelasta 30,3 35,0 26,4 16,6 30,1 Vakavaraisuuspääoma/ vakavaraisuusraja 1,9 2,5 2,0 1,8 2,4 8
SIJOITUSTEN TUOTOT Kilpailijavertailu 1.1.-30.9.2014 Sijoitusten tuotto, % Ilmarinen Varma Elo Etera Veritas Q3/2014 Korkosijoitukset 3,1 4,6 3,4 4,3 4,9 Lainasaamiset 3,3 2,0 2,2 3,3 2,7 Joukkovelkakirjalainat 3,0 4,3 4,0 5,3 5,5 Julkisyhteisöjen joukkovelkakirjalainat 4,1 5,1 3,2 4,9 5,3 Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 2,3 6,4 4,9 5,4 5,5 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 4,7 0,4 0,2 0,7 0,1 Osakesijoitukset 8,8 7,5 7,3 6,2 8,0 Noteeratut osakkeet 8,0 6,3 6,3 8,8 7,7 Pääomasijoitukset 12,4 11,8 15,4 2,6 8,6 Noteeraamattomat osakesijoitukset 10,6 12,7 9,7-5,2 10,0 Kiinteistösijoitukset 4,0 2,9 4,0 3,4 4,6 Suorat kiinteistösijoitukset 3,6 2,0 4,0 3,5 4,8 Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitukset 6,3 9,5 4,1 3,2 3,2 Muut sijoitukset 9,0 8,6 5,6 2,5-1,5 Hedge Fundit 6,5 8,0 5,3 3,9-0,4 Hyödykesijoitukset - - - - - Muut sijoitukset - - - -1,1-1,8 Sijoitukset yhteensä 5,7 6,1 4,9 4,5 5,6 9
SIJOITUKSET Kilpailijavertailu 30.9.2014 Riskijakauma, % Ilmarinen Varma Elo Etera Veritas Q3/2014 Korkosijoitukset 40,2 32 39,6 43,5 43,8 Lainasaamiset 4,5 4 3,3 6,9 0,7 Joukkovelkakirjalainat 19,2 26 33,4 31,4 38,8 Julkisyhteisöjen joukkovelkakirjalainat 10,8 10 17,3 6,7 8,9 Muiden yhteisöjen joukkovelkakirjalainat 8,5 16 16,1 24,7 29,9 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 16,5 2 2,9 5,2 4,4 Osakesijoitukset 44,3 36 37,9 23,7 33,9 Noteeratut osakkeet 36,0 28 32,8 14,4 27,7 Pääomasijoitukset 5,0 6 3,8 7,6 3,9 Noteeraamattomat osakesijoitukset 3,4 3 1,3 1,8 2,3 Kiinteistösijoitukset 10,8 10 14,0 17,3 16,4 Suorat kiinteistösijoitukset 9,3 9 11,2 12,6 14,4 Kiinteistösijoitusrahastot ja yhteissijoitukset 1,5 1 2,8 4,8 2,0 Muut sijoitukset 5,5 20 10,2 5,2 4,8 Hedge Fundit 1,3 17 10,3 3,9 2,8 Hyödykesijoitukset -0,1 1 0,0 0,0 Muut sijoitukset 4,3 2-0,1 1,3 2,0 Sijoitukset yhteensä 100,8 98 101,7 89,7 98,9 Johdannaisten vaikutus -0,8 2-1,7 10,3 1,1 Sijoitukset käyvin arvoin yhteensä 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 10
11 Talousnäkymät
MARKKINOILLA AJANKOHTAISTA TÄNÄÄN Euroopan talouskehityksestä on tullut edelleen huonoja uutisia. Sen sijaan USA:sta on saatu myönteisiä talouslukuja. Geopoliittiset kriisit ovat pysyneet fokuksessa (erityisesti Ukraina) Osakekurssit ovat kääntyneet nousuun lyhyen laskujakson jälkeen Korot ovat kääntyneet uudelleen laskuun 12
MAAILMAN TALOUDEN KASVUN ODOTETAAN KIIHTYVÄN VUONNA 2015 13
HEIKENTYVÄ EURO VAUHDITTAA VIENTIÄ Heikentynyt euro auttaa euroalueen vientiä 14
RAAKA-AINEIDEN HINNAT ROIMASSA LASKUSSA Raaka-aineiden hintojen lasku on voinut tuoda merkittäviä kustannussäästöjä jos USA:n dollarin riski on ollut suojattuna 15
16 Sijoitusmarkkinat
EUROALUEEN OHJAUSKORKO JA INFLAATIO ENNÄTYSALHAALLA 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Kuluttajahintainflaatio EKP:n Source: -10123456789 ohjauskorko (ennen vuotta 1999 Saksan keskuspankin ohjauskorko) 17
VALTIONLAINOJEN KOROT UUDELLEEN LASKUSSA 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 5,0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Japan, Germany, USA, Source: Gov Gov 10y 10y 10y
OSAKEKURSSIT TAAS NOUSUSSA 100 120 130 140 150 160 170 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 EM, Japan, Finland, Euro USA, World, Source: 110 80 90 MSCI Area, MSCI S&P/Topix OMX Large 500 Euro Large Helsinki TRSTOXX Cap 150 Cap BM TRLC Cap TR TR
EUROOPASSA OSAKEKURSSIT NOUSSEET POHJATASOLTA +140 % 20
USA:SSA OSAKEKURSSIT OVAT NOUSSEET POHJALTA JO +227 % 21
VUODEN 2015 SIJOITUSNÄKYMÄT Lyhyet korot säilyvät edelleen ennätysalhaisella tasolla eikä pitkissä koroissakaan ole odotettavissa nopeaa nousua Osakemarkkinoilla näkymä on muuttunut epävarmemmaksi ja riski osakekurssien heilahtelusta on kasvanut 22
KIITOS. www.ilmarinen.fi/viestinta Twitter: ilmarinen_media Blogi: www.parempaaelamaa.org 23
24