Markkinakatsaus. Syyskuu 2016

Samankaltaiset tiedostot
Markkinakatsaus. Elokuu 2016

Markkinakatsaus. Lokakuu 2016

Markkinakatsaus. Toukokuu 2016

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2016

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2016

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2016

Markkinakatsaus. Joulukuu 2015

Markkinakatsaus. Marraskuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2016

Markkinakatsaus. joulukuu 2016

Markkinakatsaus. Marraskuu 2015

Markkinakatsaus. tammikuu 2017

Markkinakatsaus. Kesäkuu 2015

Markkinakatsaus. Elokuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2017

Markkinakatsaus. Lokakuu 2015

Markkinakatsaus. helmikuu 2017

Markkinakatsaus. Toukokuu 2015

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2017

Markkinakatsaus. Toukokuu 2017

Markkinakatsaus Helmikuu 2018

Markkinakatsaus Kesäkuu 2017

Markkinakatsaus. Syyskuu 2015

Markkinakatsaus. Huhtikuu 2015

Markkinakatsaus Joulukuu 2017

Markkinakatsaus Tammikuu 2018

Markkinakatsaus Syyskuu 2017

Markkinakatsaus Elokuu 2017

Markkinakatsaus Lokakuu 2017

Markkinakatsaus Marraskuu 2017

Markkinakatsaus. Tammikuu 2016

Markkinakatsaus. Helmikuu 2015

Suomen Pankkiiriliike. Yritysesittely

Markkinakatsaus. Maaliskuu 2018

SIJOITUSEHDOTUS LUUMÄEN KUNTA. Ehdotuksen johdanto ja tausta-ajatuksia

Markkinakatsaus: Mistä tulevaisuuden tuotot? Lippo Suominen Nordea Varallisuudenhoito Syyskuu 2010

Makrokatsaus. Huhtikuu 2016

Tarjolla tuhti kattaus talouslukuja. Pasi Sorjonen 03/02/2014

Keskuspankkeja ja luottamusta. Pasi Sorjonen 1. joulukuuta 2014

Fed alkaa haukkailla. Pasi Sorjonen 15. joulukuuta 2014

Inflaatio ratkaisee. Viikkokatsaus. Suvi Kosonen

Makrokatsaus. Elokuu 2016

Osakemarkkinoiden näkymät ja suositukset

Suomi kyllä, mutta entäs muu maailma?

Syksyn 2007 sijoitusnäkymät Arvopaperilehti Vesa Ollikainen

Inflaatio hidastuu innostuuko EKP? Pasi Sorjonen

Talousnäkymät. Reijo Heiskanen Ekonomisti, Chief Analyst Nordean taloudellinen tutkimus

EKP täräyttää Toimintatorstaina. Pasi Sorjonen 02/06/2014

Keskuspankkien kokouspöytäkirjat aukeavat. Pasi Sorjonen 17/02/2014

Makrokatsaus. Toukokuu 2016

Kaameat kasvuluvut, kovat korkoliikkeet. Suvi Kosonen 19/05/2014

Talouden näkymät Pörssi-ilta Tampere Kim Gorschelnik, pääanalyytikko Arvopaperivälitys LähiTapiola Pankki Oyj

Yhdysvallat ja euroalue eri suuntiin. Pasi Sorjonen

Talouden näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Budjettiriihi

Viikkokatsaus 41 / 2018

OSAKEMARKKINAKATSAUS. Analyytikko Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto

Rahapolitiikka ja ajankohtainen taloustilanne

Makrokatsaus. Maaliskuu 2016

Makrokatsaus. Helmikuu 2017

Maailmantalouden suuret kysymykset Suhdannetilanne ja -näkymät

Makrokatsaus. Heinäkuu 2018

Fed kertoo taaperostaan. Pasi Sorjonen 16/12/2013

Markkinakatsaus. Muuttuva maailma. Nordea Varallisuudenhoito Marraskuu 2013

Makrokatsaus. Joulukuu 2016

Allokaatiomuutos Alexandria

Q3 BKT-kausi alkaa väkevästi vaikka luottamus yskii. Pasi Sorjonen

Muutoksia sijoitusjakaumassa. Salkusta on kevennetty (viikolla 6) Nokiaa ja lisätty Fortumin osakkeita noin 10,2 prosentin painoon.

MARKKINATILANNE ELÄKESIJOITTAJAN NÄKÖKULMASTA. Mikko Mursula, sijoitusjohtaja Insolvenssioikeudellinen Yhdistys ry,

Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous

Makrokatsaus. Marraskuu 2016

Kansainvälinen sijoitusstrategia Ylös, alas vai vaakalentoa. Investment Strategy and Advice Syyskuu 2011

Paniikki osin aiheellista ja osin ylilyöntiä. Pasi Kuoppamäki. Imatra

Katsaus syksyn rahamarkkinoihin ja tämän päivän tilanne

OP-Local Emerging Market Debt -erikoissijoitusrahasto

American style deflation, mitä se on?

Mitä metsänomistajan on hyvä tietää hajauttamisesta. Risto Kuoppamäki, Nordea Varallisuudenhoito

Talouden näkymät ja Suomen rahoitusmarkkinat

Makrokatsaus. Tammikuu 2017

Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla Lauri Uotila Johtava neuvonantaja Sampo Pankki

Osakemarkkinoiden näkymät Oulu

Talouden näkymät. Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti. Elpymisen edellytykset voimistuneet

Ruplan sielunelämästä Mikä ruplaa liikuttaa?

Missä talous seilaa, mitä kuuluu markkinoille? Vesa Engdahl, päästrategi

Mihin kannattaa sijoittaa voiko menneisyydestä oppia? Lippo Suominen Huhtikuu 2014 Nordea Varallisuudenhoito

Markkinanäkymät AnttiKatajisto

Markkina romuna milloin tämä loppuu?

Miltä näyttää vuosi 2017 tilinpäätösten perusteella? Henri Huovinen Osakesäästäjien Keskusliitto

TALOUSENNUSTE

Erkki Liikanen Suomen Pankki. Talouden näkymistä. Kehysriihi

Tampereen sijoitustoiminnan vuosiraportti Konsernipankki Konsernihallinto

Makrokatsaus. Huhtikuu 2017

Talouden ja rahoitusmarkkinoiden näkymiä

Talouden suunta. Reaalitalous nousee nytkähdellen, korot pysyvät alhaalla Pasi Kuoppamäki Pääekonomisti

Maailmantalouden näkymät

Näkymät suhdanteissa ja rahoitusmarkkinoilla Lauri Uotila Sampo Pankki

Ajankohtaista rahoitusmarkkinoilta

Allokaatiomuutos Alexandria

Finanssikriisistä globaaliin taantumaan koska uuteen nousuun?

Transkriptio:

Markkinakatsaus Syyskuu 2016

Talouskehitys Talouden makroluvut vaihtelevia viime kuukauden aikana, kuitenkin enemmän negatiivisia kuin positiivisia yllätyksiä kehittyneiden talouksien osalta Euroopan keskuspankki (EKP) nosti euroalueen kuluvan vuoden talouskasvuennustetta 0,1 prosentilla 1,7 prosenttiin ja ensi vuoden ennustetta laskettiin 0,1 prosentilla 1,6 prosenttiin. USA:n teollisuuden ISM-indeksi laski yllättäen alle 50-tason (49,4) ja palvelualojen ISM -indeksi alitti myös selvästi odotuksia, syynä mahdollisesti tulevat presidenttivaalit. Kuluttajaluottamus USA:ssa ylitti kuitenkin selkeästi odotukset ja yksityisen kulutuksen kasvu vuositasolla 3,8 prosenttia. Suhteellisen hyvä työllisyystilanne on johtanut suurempiin kulutusinvestointeihin. 2

Talouskehitys BKT:n muutos % 2011 2012 2013 2014 2015 2016E 2017E Suomi 2,7-0,8-1,2-0,7 0,2 1,0 0,8 USA 1,8 2,8 2,2 2,4 2,4 2,2 2,5 Euroalue 1,5-0,7-0,4 0,8 1,5 1,6 1,4 Saksa 3,4 0,9 0,2 1,6 1,5 1,6 1,2 Iso-Britannia 1,1 0,3 1,7 2,9 2,2 1,7 1,3 Japani -0,6 1,4 1,6-0,1 0,5 0,3 0,1 Kiina 9,3 7,7 7,7 7,4 6,9 6,6 6,2 Intia 6,3 4,7 6,9 7,3 7,3 7,4 7,4 Brasilia 2,7 1,0 2,7 0,1-3,8-3,3 0,5 Venäjä 4,3 3,4 1,3 0,6-3,7-1,2 1,0 Maailma 3,9 3,2 3,4 3,4 3,1 3,1 3,4 Lähde: IMF (WEO July/2016). Suomen ennusteet Nordea Economic Outlook 3/2016. 3

Saksan talouden suhdanneodotukset IFO indeksi alitti odotukset elokuussa. Lähde Bloomberg. 4

Euroalueen teollisuuden ja palvelusektorin suhdanneodotukset Molemmat indeksit kuvastavat edelleen talouden elpymistä ja indikoivat euroalueelle vuoden kolmannen neljänneksen osalta kohtuullisen vakaata ja odotuksien mukaista kasvua. Lähde: Bloomberg. 5

USA:n teollisuuden ja palvelusektorin suhdanneodotukset Elokuun teollisuussektorin ISM-indeksi laski yllättäen alle 50 pisteen tason (49,4). Palvelusektorin ISM-indeksi laski myös odotettua enemmän pysyen kuitenkin yli 50 pisteen. Lähde: Bloomberg. 6

USA:n kuluttajien luottamus Kuluttajien luottamus ylitti odotukset ja nousi elokuussa vuoden korkeimmille tasoille. Lähde: Bloomberg. 7

Kiinan teollisuuden ja palvelusektorin suhdanneodotukset Teollisuussektori-indeksi nousi päälle 50 pisteen tason (50.4). Lähde: Bloomberg. 8

Osakemarkkinat Keskuspankkien rahapolitiikka ohjaa edelleen osakemarkkinoita Merkittävä riski on, että osakemarkkinat menettävät luottamuksensa keskuspankkien elvytyspolitiikkaan P/E tunnusluvun valossa USA:n ja Euroopan osakemarkkinat näyttävät kalliilta Osakkeiden keskimääräisen osinkotuoton taso on suhteellisen korkea kun verrattaan esimerkiksi Investment Grade joukkovelkakirjalainojen tarjoamaan korkotuottoon, mikä tukee osakemarkkinoita Osakevalinnan merkitys on edelleen suuri, kannattaa panostaa vakavaraisiin yhtiöihin, joiden osingonmaksukyky on hyvä. 9

Helsingin pörssi OMX Helsinki Cap -indeksin kehitys per 9.9.2016. Lähde: Bloomberg. 10

Saksan pörssi DAX-indeksin kehitys per 9.9.2016. Lähde: Bloomberg. 11

USA:n pörssi S&P 500 -indeksin kehitys per 9.9.2016. Lähde: Bloomberg. 12

Japanin pörssi Nikkei 225 -indeksin kehitys per 12.9.2016. Lähde: Bloomberg. 13

Hong Kongin pörssi Hang Seng China Enterprises -indeksin kehitys per 12.9.2016. Lähde: Bloomberg. 14

USA:n osakemarkkinoiden volatiliteetti S&P500 volatiliteetti odotukset nousivat reippaasti 9.9.2016. Lähde: Bloomberg 9.9.2016. 15

Helsingin pörssin arvostus Lähde: Bloomberg 9.9.2016. 16

Helsingin pörssin arvostus Lähde: Bloomberg 9.9.2016. 17

Euroopan osakemarkkinoiden arvostus Lähde: Bloomberg 9.9.2016. 18

Euroopan osakemarkkinoiden arvostus Lähde: Bloomberg 9.9.2016. 19

USA:n osakemarkkinoiden arvostus Lähde: Bloomberg 9.9.2016 20

USA:n osakemarkkinoiden arvostus Lähde: Bloomberg 9.9.2016 21

Korkomarkkinat Korot pysynevät alhaisella tasolla hyvin pitkään johtuen Euroopan keskuspankin (EKP) rahapolitiikan elvytystoimista EKP ei viime kokouksessaan lisännyt elvytystä vaan piti arvopaperien osto-ohjelman ennallaan, mikä oli markkinoille yllätys Yleisesti USA:n keskuspankin ei odoteta nostavan korkoja ennen presidentinvaaleja, toisaalta viime kuukauden aikana on kuulunut ristiriitaisia kommentteja Euromääräiset valtionlainat tarjoavat mielestämme nykytilanteessa liian vähän tuottoa (jopa negatiivista tuottoa) suhteessa riskiin. 22

Viiden vuoden valtionlainojen tuottoja Lähde: Bloomberg 9.9.2016. 23

Euroopan yrityslainat 1200 1000 itraxx Main 5Y itraxx Crossover 5Y 800 600 400 200 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 itraxx Main 5 Y (investment grade lainat, 5 v.), itraxx Crossover 5 Y (high yield lainat, 5 v.). Korkoero korkopisteinä (100 pistettä= 1 %-yks. ) suhteessa riskittömään korkoon. Lähde: Bloomberg 9.9.2016. 24

Yhteystiedot Suomen Pankkiiriliike Oy Aleksanterinkatu 15 B 00100 Helsinki www.suomenpankkiiriliike.fi puh. 09 2510 250 fax 09 2510 2511 Y-tunnus 1076418-6 kotipaikka Helsinki 25

Vastuunrajoitus Tässä esityksessä mainitut tiedot on tarkoitettu ainoastaan vastaanottajan omaan käyttöön. Sitä ei saa kopioida, siteerata eikä antaa eteenpäin ilman Suomen Pankkiiriliike Oy:n lupaa. Esityksessä mahdollisesti esitetyt ennusteet ja arviot perustuvat tämänhetkiseen näkemykseemme ja niitä voidaan muuttaa ilman eri ilmoitusta. Suomen Pankkiiriliike Oy on sijoitustuotteiden markkinoija ja välittäjä, jonka vastuu sijoitustuotteiden osalta rajoittuu siihen, että asiakkaalle tarjotaan mahdollisuus saada käyttöönsä liikkeeseenlaskijaa koskeva liikkeeseenlaskuun liittyvä julkistettu informaatio. Sijoitustuotteiden merkintä toimitetaan suoraan liikkeeseenlaskijalle / tarjouksen tekijälle. Esityksessä annettuja tietoja ei tule pitää sijoittajakohtaisena yksilöllisenä neuvona tai yksittäistä sijoitustuotetta koskevana yksilöllisenä suosituksena, ellei kirjallisesti toisin nimenomaisesti Suomen Pankkiiriliike Oy:n puolesta niin todeta, eivätkä ne liity kenenkään yksittäisen asiakkaan tai vastaanottajan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen taikka erityistarpeisiin. Mikäli asiakas ei ymmärrä annettuja tietoja tai sijoitustuotteen oikeudellista luonnetta, tulee asiakkaan tämä ilmaista selvästi. Suomen Pankkiiriliike Oy tarjoaa sijoitustuotteisiin liittyviä sijoitusneuvontapalveluita. Suomen Pankkiiriliike Oy vastuu sijoitusneuvontapalveluiden osalta rajoittuu siihen, että Suomen Pankkiiriliike Oy toimeksiannossa täyttää lainsäädännössä sille asetetut selonotto- ja tiedoksiantovelvollisuudet sekä muut velvoitteensa palvelun tarjoajana. Asiakas tekee aina itsenäisesti sijoituspäätöksensä, eikä Suomen Pankkiiriliike Oy vastaa sijoituksesta aiheutuvista veroseuraamuksista tai tappioista. Suomen Pankkiiriliike Oy vastaa vain sellaisesta vahingosta, joka voidaan osoittaa johtuneen toimeksiannon huolimattomasta taikka asiantuntemattomasta hoitamisesta. Suomen Pankkiiriliike Oy ei anna sijoitustuotteiden vero- tai oikeudellista neuvontaa. 26