Tilintarkastettu vuosikertomus Templeton Investment s SOCIÉTÉ D INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE R.C.S. B35177
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS société d investissement à capital variable TILINTARKASTETTU VUOSIKERTOMUS 30. KESÄKUUTA PÄÄTTYNEELTÄ TILIKAUDELTA Tämä vuosikertomus ei ole Templeton Investment sin ( yhtiö ) osuuksien lunastamista koskeva tarjous eikä tarjouspyyntö. Osuuksien merkintä on tehtävä voimassa olevan täydellisen tarjousesitteen ja sen mahdollisen liitteen sekä, mikäli saatavissa, avaintietoesitteiden, uusimman saatavissa olevan tilintarkastetun vuosikertomuksen kopion ja mahdollisen sen jälkeen julkaistun viimeisimmän tilintarkastamattoman osavuosikatsauksen perusteella. Tämä vuosikertomus on lyhennetty versio yhtiön lyhentämättömästä vuosikertomuksesta, jonka saa pyynnöstä veloituksetta yhtiön rekisteröidystä toimipaikasta, Templeton Investment sin paikallistoimipaikoista sekä jakelijoilta, jotka on mainittu voimassa olevassa tarjousesitteessä. Tilintarkastuskertomus koskee vain vuosikertomuksen täydellistä englanninkielistä versiota, ei sen käännettyjä versioita.
Sisällys Yleistä 4 Hallitus 7 Rahastonhoitajien katsaus 11 Tilintarkastuskertomus 13 Rahaston tuotto 14 Nettovarallisuuslaskelma 16 Tuloslaskelma ja nettovarallisuuden muutokset 32 Tilastotietoja 48 Tilinpäätöksen liitetiedot 64 Tilintarkastamattomat lisätiedot 142 Templeton Investments -yhtiön toimipaikat 146 www.franklintempleton.lu tilintarkastettu vuosikertomus 3
société d investissement à capital variable 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg (Rekisteröity Luxemburgin Registre de commerce et des sociétés -viranomaisen rekisteriin rekisterinumerolla B 35 177) Yleistä ( ) HALLITUS: Puheenjohtaja Kunnianarvoisa Nicholas F. Brady Hallituksen puheenjohtaja ja pääjohtaja CHOPTANK PARTNERS, INC. 6967 Cooke s Hope Road Easton, MD 21601, U.S.A. Johtajat Abercorn herttua KG Johtajat TITANIC QUARTER Barons Court Omagh BT78 4EZ, Northern Ireland, United Kingdom Vijay C. Advani Varapääjohtaja Maailmanlaajuiset neuvontapalvelut FRANKLIN RESOURCES, INC. One Parkway San Mateo, CA 94403-1906, U.S.A. Richard H. Frank Toimitusjohtaja DARBY OVERSEAS INVESTMENTS, LTD 1133 Connecticut Avenue, NW, Suite 400 Washington DC 20036, U.S.A. Mark G. Holowesko Pääjohtaja HOLOWESKO PARTNERS LTD Shipston House P.O. Box N-7776, West Bay Street, Lyford Cay, Nassau, Bahamas James J. K. Hung Pääjohtaja ja toimitusjohtaja ASIA SECURITIES GLOBAL LTD Room 63, 21 st floor, New World Tower 1 18 Queen s Road, Central Hong Kong Gregory E. Johnson Pääjohtaja ja toimitusjohtaja FRANKLIN RESOURCES, INC. One Parkway San Mateo, CA 94403-1906, U.S.A. Geoffrey A. Langlands Pääosakas LANGLANDS CONSULTORIA Ltda Avenida Lucio Costa 3600 Bloco 1, Apto. 2102 Barra da Tijuca Rio de Janeiro RJ CEP 22630 010 Brazil Gregory E. McGowan Varapääjohtaja ja päälakimies TEMPLETON WORLDWIDE, INC. 300 Southeast 2 nd Street, 11th Floor Fort Lauderdale, FL 33301-1923, U.S.A. Dr. J. B. Mark Mobius Hallituksen puheenjohtaja TEMPLETON EMERGING MARKETS GROUP 7 Temasek Boulevard, # 38-03 Suntec Tower One Singapore 038987 David E. Smart Johtaja ja toinen toimitusjohtaja FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building, 1-11 John Adam Street London WC2N 6HT, England, United Kingdom Kunnianarvoisa Trevor G. Trefgarne Hallituksen puheenjohtaja ENTREPRISE GROUP LIMITED 11 High Street Accra, Ghana REKISTERINPITÄJÄ JA SIIRTO-, YHTIÖ-, KOTIPAIKKA- JA HALLINTOASIAMIES: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg (31. joulukuuta 2013 saakka) VARAINHOITOYHTIÖ: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg (1. tammikuuta alkaen) REKISTERÖITY TOIMIPAIKKA: 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg PÄÄJAKELIJA: TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759, Lyford Cay, Nassau, Bahamas (31. joulukuuta 2013 saakka) FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg (1. tammikuuta alkaen) RAHASTONHOITAJAT: FRANKLIN ADVISERS, INC. One Parkway San Mateo, CA 94403-1906, U.S.A. FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC One International Place, 25 th Floor Boston, MA 02110, U.S.A. FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC 101 John F. Kennedy Parkway Short Hills, NJ 07078-2789, U.S.A. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC 600 Fifth Avenue, New York, NY 10020, U.S.A. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Avenue Brigadeiro Faria Lima 3311, 5o andar, São Paulo 04538-133, Brazil FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building, 1-11 John Adam Street London WC2N 6 HT, United Kingdom FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED 12 Youido-dong, Youngdungpo-gu, Seoul, Korea FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. 200 King Street West, Suite 1500, Toronto, Ontario M5H 3T4, Canada FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED The Gate, East Wing, Level 2, Dubai International Financial Centre, P.O. Box 506613, Dubai, United Arab Emirates SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED 2-5-1 Atago Minato-ku Tokyo 105-6228, Japan TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 7 Temasek Boulevard # 38-03 Suntec Tower One Singapore 038987 TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759 Lyford Cay, Nassau, Bahamas ARVOPAPERISÄILYTTÄJÄ, LISTAUTUMISASIAMIES JA ENSISIJAINEN MAKSUASIAMIES: J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. European Bank and Business Centre 6 Route de Trèves, L-2633 Senningerberg Grand Duchy of Luxembourg TILINTARKASTAJA: PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 400, route d Esch, L-1471 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg LAINOPILLISET NEUVONANTAJAT: ELVINGER, HOSS & PRUSSEN 2, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg 4 Tilintarkastettu vuosikertomus www.franklintempleton.lu
Yleistä ( ) (jatkoa) KUNKIN RAHASTON RAHASTONHOITAJAT: Asian Flex Cap Yhteisrahastonhoitajat TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Biotechnology Discovery FRANKLIN ADVISERS, INC. Brazil Opportunities FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brazil) Ltda. Euro Government Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euro High Yield Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Euro Short Duration Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euroland Core FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Core FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Corporate Bond Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC European Dividend FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Growth FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Small-Mid Cap Growth FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC GCC Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED Global Aggregate Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Global Aggregate Investment Grade Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Global Allocation Päärahastonhoitaja FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Global Convertible Securities FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Corporate High Yield FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Equity Strategies Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Global amental Strategies Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Global Government Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Global Growth FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Growth and Value Päärahastonhoitaja FRANKLIN ADVISERS, INC. Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Global High Income Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Listed Infrastructure FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Real Estate FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Small-Mid Cap Growth FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Gold and Precious Metals FRANKLIN ADVISERS, INC. High Yield FRANKLIN ADVISERS, INC. Income FRANKLIN ADVISERS, INC. India Yhteisrahastonhoitajat TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Japan Päärahastonhoitaja FRANKLIN ADVISERS, INC. Alirahastonhoitaja SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED MENA FRANKLIN ADVISERS, INC. Multi-Asset Income Päärahastonhoitaja FRANKLIN ADVISERS, INC. Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Natural Resources FRANKLIN ADVISERS, INC. Real Return FRANKLIN ADVISERS, INC. Strategic Income FRANKLIN ADVISERS, INC. Technology FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Dollar Liquid Reserve FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Equity FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Focus FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Government FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Low Duration FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Opportunities FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Small-Mid Cap Growth FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Total Return FRANKLIN ADVISERS, INC. World Perspectives Päärahastonhoitaja FRANKLIN ADVISERS, INC. Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Mutual Beacon FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Mutual Euroland FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Mutual European FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Mutual Global Discovery FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Templeton Africa TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Asian Dividend TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Growth TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Smaller Companies TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton BRIC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton China TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Constrained Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Eastern Europe TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets Balanced Yhteisrahastonhoitajat TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Smaller Companies TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Euro Liquid Reserve FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Euro Short-Term Money Market FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Euroland TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton European TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton European Total Return FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Frontier Markets TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Global TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global (Euro) FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED www.franklintempleton.lu tilintarkastettu vuosikertomus 5
Yleistä ( ) (jatkoa) KUNKIN RAHASTON RAHASTONHOITAJAT (jatkoa): Templeton Global Balanced Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond (Euro) FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Equity Income FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global High Yield FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Income Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global Smaller Companies FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Templeton Global Total Return FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Growth (Euro) TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Korea TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Latin America TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Thailand TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 6 Tilintarkastettu vuosikertomus www.franklintempleton.lu
Hallitus Hallituksen toimintakertomus Templeton Investment sin ( FTIF tai yhtiö ) hallinnoiman omaisuuden arvo oli 168,05 miljardia Yhdysvaltain dollaria, mikä vastasi 2,55 prosentin lisäystä edellisestä tilikaudesta (jolloin arvo oli 163,86 miljardia Yhdysvaltain dollaria) ja 23,57 prosentin lisäystä 2012 jälkeen (jolloin arvo oli 135,99 miljardia Yhdysvaltain dollaria). Tilikaudelle oli tunnusomaista yhtiön tuotevalikoiman laajuuden ja syvyyden jatkuva kasvu jäljempänä kuvatulla tavalla. Liikkeeseen lasketut rahastot Tilikauden aikana perustettiin seuraavat FTIF-rahastot: Euro Short Duration GCC Bond Global Corporate High Yield Global Government Bond Templeton Constrained Bond Yhtiö jatkaa muutosten tekemistä tiettyihin alirahastoihin, mikäli se on sijoittajien etujen mukaista. Olemme edelleen sitoutuneita soveltamaan sijoitustekniikoita, joiden on osoitettu lisäävän osuudenomistajan osuuden arvoa ajan mittaan. Täydellinen luettelo tarjolla olevista osuuslajeista on Tilastotietoja-kohdassa. Hallintotapa Yhtiö on sitoutunut noudattamaan korkeatasoista hallintotapaa. Yhtiön hallitus ( hallitus ) noudattaa ALFI:n (Association of the Luxembourg Industry) julkaisemia hyvän hallintotavan toimintaperiaatteita (joita on korjattu kesäkuussa 2013) ja katsoo yhtiön noudattaneen näitä periaatteita koko päättyneen tilikauden ajan. Kiitos sijoituksestasi Templeton Investmentsin rahastoihin. Ota huomioon, että yhtiön tarjousesitettä, avaintietoesitteitä ja kaikkia FTIF:n rahastoja ja osuuslajeja ei ole välttämättä saatavissa lainkäyttöalueellasi. Jos sinulla on sijoituksiisi liittyviä kysymyksiä, kommentteja tai ehdotuksia, ota yhteys sijoitusneuvojaasi tai paikalliseen Templeton Investmentsin toimipaikkaan, jonka yhteystiedot ovat tämän toimintakertomuksen viimeisellä sivulla. HALLITUS Luxemburgissa, heinäkuussa www.franklintempleton.lu tilintarkastettu vuosikertomus 7
Hallitus (jatkoa) Hallitus Hallituksen puheenjohtaja Kunnianarvoisa Nicholas F. Brady Kunnianarvoisa Nicholas F. Brady (84) nimitettiin hallitukseen 30. marraskuuta 1994. Brady sekä Choptank Partners, Inc:in puheenjohtaja ja pääjohtaja, Darby Overseas Investments, Ltd:in perustaja ja puheenjohtaja sekä Holowesko Partners Ltd:in perustajajäsen ja nykyinen osakas. Tämän lisäksi Brady toimii Weatherford International Ltd:n johtajana. Vuonna 1988 presidentti Reagan nimitti Bradyn Yhdysvaltain 68. valtiovarainministeriksi; hän toimi valtiovarainministerinä vanhemman presidentti Bushin hallintokauden loppuun saakka. Vuonna 1982 Brady valittiin Yhdysvaltain senaattiin New Jerseyn osavaltion edustajana. Hän osallistui viiden presidentillisen komission toimintaan ja johti Bradyn komissioksi kutsuttua, vuoden 1987 osakemarkkinaromahduksen syitä tutkinutta Presidential Task Force on Market Mechanisms -komissiota, joka antoi suosituksia useista uudistuksista, jotka myöhemmin toteutettiin. Vuonna 1954 Brady aloitti 34 vuotta kestäneen uransa investointipankkitoiminnassa Dillon, Read & Co. Inc.:in palveluksessa. Tänä aikana hän toimi kyseisessä yhtiössä pääjohtajana, hallituksen puheenjohtajana sekä 17 vuoden ajan toimitusjohtajana. Johtajat Abercornin herttua, KG Hänen armonsa, Abercornin herttua, KG (80) valittiin hallituksen jäseneksi 30. marraskuuta 1994. Hän johtaa tällä hetkellä Euroopan suurinta ranta-alueen rakennushanketta, Titanic Quarteria. Hän toimi aiemmin Northern Bank Ltd:n johtajana, Laganside Corporationin hallituksen puheenjohtajana, Calor Teoranta (Ireland) -yhtiön hallituksen puheenjohtajana ja Belfast International Airport Ltd:n johtajana. Hän on toiminut aiemmin myös Pohjois-Irlannin teolliskehityslautakunnan, The Industrial Development Board for Northern Irelandin, sekä Balcas Timber Ltd:n johtajana. Vijay C. Advani Vijay C. Advani (53) valittiin hallituksen jäseneksi 25. helmikuuta 2008. Advani on Templeton Investmentsin Global Advisory Services -yksikön varapääjohtaja. Hän vastaa Templetonin maailmanlaajuisesta jälleenmyynnistä ja institutionaalisista jakelustrategioista ja -hankkeista vastuualueinaan mm. myynti, markkinointi, asiakaspalvelu ja tuotekehitys. Advani on Resources Inc.:in toimihenkilö ja jäsenenä useissa Templetonin komiteoissa. Lisäksi hän on useiden Templetonin tytäryhtiöiden hallitusten jäsen. Advani aloitti Templetonin organisaatiossa vuonna 1995 Mumbaissa Templeton Asset Management (India) Pvt. Ltd:n pääjohtajana. Vuonna 2000 hänestä tuli Singaporeen alueellinen toimitusjohtaja toimenkuvanaan tuotekehitys sekä myynti ja markkinointi Aasiassa, Itä-Euroopassa ja Afrikassa. Vuonna 2002 hänet nimitettiin Kaliforniasta käsin toimivan International Retail Development -yksikön toimitusjohtajaksi. Vuonna 2005 Advanin vastuulle siirtyi maailmanlaajuinen jälleenmyyntijakelu, ja vuonna 2008 hän siirtyi nykyiseen tehtäväänsä. Ennen siirtymistään Resourcesin palvelukseen Advani työskenteli World Bank Groupin palveluksessa Washington DC:ssä. Hänen pääasiallisena vastuualueenaan oli arvopaperi- ja rahoitusmarkkinoiden kehitykseen liittyvien neuvojen ja teknisten ohjeiden antaminen valtion viranomaisille, erityisrahoituslaitosten organisointi, perustaminen ja rahoitus sekä pääomarahoituksen, pääoman luonteisen rahoituksen ja velkarahoituksen järjestäminen. Hän työskenteli useissa kasvavissa talouksissa entisessä Neuvostoliitossa, Aasiassa, Lähi-Idässä ja Afrikassa. Advani suoritti M.B.A.-tutkinnon University of Massachusettsista (Amherst) ulkomaalaisopiskelijan stipendillä ja Bachelor-tason tutkinnon kirjanpidosta ja rahoituksesta Bombayn (nykyään Mumbain) yliopistosta Intiassa. Hän on Jumpstartin, U.S-India Business Council (USIBC) -järjestön ja University of Pennsylvania -yliopiston Center for the Advanced Study of India (CASI) -keskuksen hallitusten jäsen. Lisäksi Advani on San Franciscon ja Bangaloren välisen sisarkaupunkihankkeen komitean jäsen sekä entinen Lok Foundation -säätiön hallituksen jäsen. Richard H. Frank Richard Frank (73) valittiin hallituksen jäseneksi 30. marraskuuta 2000. Frank on Darby Investments/ Templetonin pääjohtaja ja toimitusjohtaja. Darby Investments on Templetonin pääomasijoitusyksikkö, joka on pääomasijoitusten markkinajohtaja Latinalaisessa Amerikassa, Aasiassa ja Keski- ja Itä-Euroopassa. Frankin vastuualue kattaa koko konsernin, ja hän on myös yhtiön pääomasijoitus-, välirahoitus- ja riskipääomasijoituskomiteoiden puheenjohtajana. Frank aloitti Darby Investmentsin palveluksessa heinäkuussa 1997 tehtyään sitä ennen pitkän ja menestyksekkään uran Maailmanpankissa ja kansainvälisessä rahoitusyhtiössä (International Finance Corporation, IFC) Washington DC:ssä. Hänen viimeiseen toimenkuvaansa kuuluivat Private Sector Groupin puheenjohtajuus sekä Maailmanpankin, IFC:n ja Monenkeskisen investointitakuulaitoksen (Multilateral Investment Guarantee Agency, MIGA) yksityissektorin toimintojen koordinointi. Maailmanpankin toimitusjohtajana Frankin vastuualueisiin kuuluivat Etelä-Aasian ja Latinalaisen Amerikan toiminnot ja pankin rahoituskomitean puheenjohtajuus. IFC:ssä Frank toimi talousjohtajana, missä roolissa hän auttoi tekemään IFC:stä AAAluokituksen lainanantajan ja saamaan aikaan kaksi osakepääoman lisäystä. Aiemman pankkiuransa aikana hän johti projekti- ja yrityssijoitushankkeita Latinalaisessa Amerikassa, Aasiassa, Lähi-Idässä ja Itä-Euroopassa. Frank on myös Templeton International sin johtaja ja Templeton Alternative Strategies Groupin jäsen. Hän on lisäksi toiminut useiden latinalaisamerikkalaisten yhtiöiden ja pankkien hallituksissa. 8 Tilintarkastettu vuosikertomus www.franklintempleton.lu
Hallitus (jatkoa) Hallitus (jatkoa) Richard H. Frank (jatkoa) Frank on vaikuttanut myös Georgetown Universityn hallituksessa ja ollut jäsenenä International Strategic Board of Banco Finantia, S.A:ssa (Portugali), Inter-American Dialogue -järjestössä, Institute of International Finance -instituutissa, Bretton Woods Committee -komiteassa ja IBM Venture Capital Advisory Council -neuvostossa. Hänellä on B.S.-tutkinto koneenrakennustekniikasta S. D. School of Mines and Technologystä ja M.S.-tutkinto Massachusetts Institute of Technologyn (MIT) Sloan School of Managementista. Hän vietti kaksi vuotta jatko-opiskelijana Kolumbiassa MIT:n stipendiaattina. Lisäksi Frank on saanut pronssitähden palkkiona ansiokkaasta palveluksestaan kapteenina Vietnamin sodassa. Mark G. Holowesko Mark Holowesko (54) valittiin hallituksen jäseneksi 30. marraskuuta 1994. Mark Holowesko on Holowesko Partners Ltd:n (HPL) perustajakumppani ja toimitusjohtaja. Holowesko perusti Templeton Capital Advisorsin syksyllä 2000 palvelemaan institutionaalisten ja erittäin varakkaiden sijoittajien tarpeita. Myöhemmin Holowesko Partnersiksi nimetty yritys on Holoweskon johdolla nauttinut jatkuvasta tasaisesta kasvusta ja on nykyisin yksi maailman johtavista osakkeisiin sijoittavista riskirahastoista. Holoweskon sijoitusura alkoi vuonna 1985, jolloin hän aloitti Templeton Global Advisorsilla tutkimusanalyytikkona. Vuoteen 1987 mennessä hän oli saanut vastuulleen kaikkien Sir John Templetonin aiemmin hoitamien salkkujen päivittäisen hoidon, mukaan lukien Templeton Growth ja Templeton Foreign. Vuonna 1989 Holoweskosta tuli Templeton Global Equity sin tutkimusjohtaja, ja hänet ylennettiin sijoitusjohtajaksi vuonna 1996. Holowesko on toiminut Templeton, Galbraith & Hansbergerin johtokunnan jäsenenä vuosina 1987 1992 ja Resourcesin johtokunnan jäsenenä vuosina 1992 2000. Hän oli myös Templeton Global Advisors Ltd:n johtaja, pääjohtaja ja sijoitusjohtaja vuosina 1992 2000. Tällä hetkellä Holowesko toimii hallituksen puheenjohtajana Investment Committee of First Trust Bankissa, joka on kahden Sir John Templeton -säätiön varoja täysin hallinnoiva ulkomaanyksikkö. James J. K. Hung James Hung (67) valittiin hallituksen jäseneksi 29. marraskuuta 2002. Hän toimii hallituksen puheenjohtajana ja toimitusjohtajana Xinya Investment Groupissa, kiinalaisessa kiinteistöalan kehitys- ja sijoituskonsernissa, jolla on toimintaa Manner-Kiinan lisäksi myös Hongkongissa ja Taiwanissa. Hung on myös Filippiineiltä käsin toimivan Security Bankin johtaja ja pääosakas sekä johtaja Shanghaissa sijaitsevassa Templeton Management Companyssa, joka on Templetonin ja kiinalaisen Sealand Securities Companyn yhteisyritys. Hän on myös työskennellyt aiemmin Taiwanissa sijaitsevan Asia Securities Inc.:in hallituksen puheenjohtajana ja toimitusjohtajana. Lisäksi hän on ollut johtajan tehtävissä Yi-Min Management Co:ssa (Kiina), H&Q Venture Capital Inc.:issa (Taiwan), Taiwan Index Inc.:issa (Luxembourg) ja Vietnam Inc.:issa (Guernsey). Gregory E. Johnson Gregory Johnson (53) nimitettiin hallituksen jäseneksi 28. marraskuuta 2003. Hän on Resources, Inc.:in hallituksen puheenjohtaja, pääjohtaja ja toimitusjohtaja ja kuuluu yhtiön hallitukseen. Hän on myös Templeton Worldwide, Inc.:in pääjohtaja, Templeton International, Inc.:in toimitusjohtaja ja pääjohtaja sekä useiden Resources, Inc.:in tytäryhtiöiden johtaja. Lisäksi hän on useiden kansainvälisten Templeton -rahastojen hallituksen jäsen. Johnson aloitti in palveluksessa vuonna 1986 työskenneltyään sitä ennen Coopers & Lybrandilla laskentapäällikkönä. Hän on toiminut myös Templeton Distributors, Inc.:in pääjohtajana ja hallituksen puheenjohtajana, Investment Advisory, LLC:n ja FT Trust Companyn pääjohtajana, Advisers, Inc.:in hallituksen varapuheenjohtajana, Income in ja Utilities in rahastonhoitajana sekä sijoitusanalyytikkona. Geoffrey A. Langlands Geoffrey Langlands (78) valittiin hallituksen jäseneksi 27. syyskuuta 2005. Hän asuu Rio de Janeirossa Brasiliassa, jossa hän on tällä hetkellä pääosakkaana Langlands Consultoria Ltda:ssa, kumppanina Horto Consultoria Ltda:ssa sekä kuuluu kahden ei-kaupallisen instituution, ação Flora de Apoio à Botânican ja Ser Cidadãon, hallitukseen. Hän on toiminut aiemmin Templeton Emerging Markets Investment Trustin johtajana (1994 2005) ja hallituksen puheenjohtajana (2003 2004). Hän on myös toiminut toimitusjohtajana Santander Brasil Asset Management S/A:ssa (2000/1), Banco Bozanossa, Simonsen S/A:ssa (1969 2000) ja Banco Geral de Investimentos S/A:ssa (1968 1969) Sitä ennen hän oli pääosakkaana Organização S/N Ltda:ssa (1960 1968) ja työntekijänä Schroder Groupissa Lontoossa ja Rio de Janeirossa (1957 60). Banco Bozano, Simonsenissa, joka on yksi Brasilian suurimmista sijoituslaitoksista, hän organisoi, järjesti ja hallinnoi pankin omaisuudenhoitoa, osakekauppaa, yritysrahoitusta, sijoitustutkimusta ja pääomarahoitustoimintaa. Hän on toiminut johtajana myös useissa Bozano, Simonsen -konserniin kuuluvissa yrityksissä. Hän on myös palvellut Brasilian keskuspankin ja Inter-American Investment Corporationin pääomamarkkinoiden neuvonantokomiteoissa. Lisäksi hän on ollut hallituksen jäsen ANBID:issä (Brazilian Investment Bankers Association), General Accident Companhia de Seguros -yhtiössä ja Atlantica Hotels Internationalissa. Gregory E. McGowan Gregory McGowan (66) valittiin hallituksen jäseneksi 20. toukokuuta 1994. Hän toimii varapääjohtajana, johtajana ja päälakimiehenä Templeton International, Inc.:issa, joka vastaa Templetonin liiketoimintojen kehittämisestä ja hoitamisesta www.franklintempleton.lu tilintarkastettu vuosikertomus 9
Hallitus (jatkoa) Hallitus (jatkoa) Gregory E. McGowan (jatkoa) Yhdysvaltojen ulkopuolella, sekä Templeton Worldwide, Inc.:issa, joka on kaikkien Templetonin tytäryhtiöiden holdingyhtiö. McGowan aloitti Templetonilla vuonna 1986 ja toimii myös bahamalaisen Templeton Global Advisors Limitedin varapääjohtajana. McGowan on muun muassa seuraavien Templeton -yhtiöiden hallitusten jäsen: Templeton Investment Counsel, L.L.C., Templeton Management Luxembourg S.A. (Luxemburgista käsin toimiva yhtiö), Templeton Investments (Asia) Limited (hongkongilainen yhtiö), Templeton Asset Management Ltd. (singaporelainen yhtiö), Templeton Holding Limited (Mauritiukselta käsin toimiva yhtiö), Templeton Services Limited (irlantilainen yhtiö) ja Templeton Asset Strategies, Inc. (yhdysvaltalainen yhtiö). Ennen siirtymistään Templeton Investmentsin palvelukseen McGowan toimi Yhdysvaltojen arvopaperi- ja pörssikomissiossa päälakimiehenä. Tri J. B. Mark Mobius Tri Mark Mobius, Ph.D. (78) on filosofian tohtori. Hänet valittiin hallituksen jäseneksi yhtiön perustamisen yhteydessä. Hän on Templeton Emerging Markets Groupin hallituksen puheenjohtaja, ja hän johtaa tällä hetkellä Templetonin kasvavilla markkinoilla sijaitsevien 18 toimipaikan analyytikkoja sekä hoitaa kasvavien markkinoiden sijoituksia. Tri Mobius on työskennellyt kasvavilla markkinoilla eri puolilla maailmaa yli 40 vuoden ajan. Hän aloitti Templeton Investmentsillä vuonna 1987 Templeton Emerging Markets Inc.:in pääjohtajana. Vuonna 2006 Asiamoney-lehti valitsi tri Mobiuksen yhdeksi maailman sadasta vaikutusvaltaisimmasta henkilöstä ( Top 100 Most Powerful and Influential People ). Lehden mukaan hän on yksi alueen arvostetuimmista sijoittajista, ja monet rahoitusalalla toimivat pitävät häntä yhtenä viimeisten 20 vuoden menestyksekkäimmistä kasvavien markkinoiden sijoittajista. Lisäksi lehdessä todetaan, että yhdeksän vuotta sitten koetuista rahoituskriisin kovista ajoista huolimatta hänellä on yhä vahva kannatus sijoitusmaailmassa, ja hän vaikuttaa miljardien dollarien arvoisiin sijoituksiin. Hänen muita meriittejään ovat seuraavat: (1) African Investorin myöntämä 2010 Africa Investor Index Series Awards -tunnustus, (2) International Money Marketing -lehden myöntämä Emerging Markets Equity Manager of the Year 2001 -tunnustus, (3) sijoitus 10 parhaan joukossa Carson Groupin vuonna 1999 toteuttamassa kyselytutkimuksessa Ten Top Money Managers of the 20th Century, (4) vuonna 1998 Reutersin toteuttaman kyselytutkimuksen mukaan maailman suosituimman kasvavien markkinoiden rahaston johtaja ( Number One Global Emerging Market ), (5) CNBC:n myöntämä 1994 First in Business Money Manager of the Year -tunnustus, (6) Morningstarin vuonna 1993 myöntämä Closed- End Manager of the Year ja (7) Sunday Telegraphin vuonna 1992 myöntämä Investment Trust Manager of the Year 1992 -tunnustus. Tri Mobius on myös kirjoittanut seuraavat kirjat: Trading with China, The Investor s Guide to Emerging Markets, Mobius on Emerging Markets, Passport to Profits, Equities An Introduction to the Core Concepts, Mutual s An Introduction to the Core Concepts, Foreign Exchange An Introduction to the Core Concepts, Bonds An Introduction to the Core Concepts, Mark Mobius An Illustrated Biography ja The Little Book of Emerging Markets. David E. Smart David Smart (53) valittiin hallituksen jäseneksi 29. marraskuuta 2002. Hän aloitti konsernin palveluksessa Lontoossa vuonna 1988 Fixed Income with Fiduciary Trust -rahaston varapääjohtajana ja johtajana, ja hän sai myöhemmin vastuulleen kaikkien rahastojen hoidon ja institutionaalisen markkinoinnin Euroopassa, Lähi-Idässä ja Afrikassa. Elokuussa 2008 Smart nimitettiin nykyiseen asemaansa, jossa hän johtaa konsernin valtiollisiin ja ylikansallisiin rahastoihin keskittyviä maailmanlaajuisia toimintoja. Tässä tehtävässä hän pääsee hyödyntämään vahvaa sijoitustaustaansa ja kokemustaan strategista sijoitusallokaatiota koskevien neuvojen tarjoamisessa institutionaalisille asiakkaille. Smart istuu myös konsernin useiden tytäryhtiöiden hallituksissa. Marraskuussa 2008 Smart nimitettiin National Trust Investment Committee -komission puheenjohtajaksi, ja vuoden 2012 marraskuussa hänet nimitettiin National Trust Council -komissioon, joka valvoo 1,6 miljardin dollarin lahjoitusrahastoa lukuisia Isossa-Britanniassa sijaitsevia historiallisia rakennuksia suojelevan hyväntekeväisyysjärjestön puolesta. Maaliskuussa 2010 David Smart nimitettiin ulkopuoliseksi neuvonantajaksi Beazley plc:lle, joka on Lloyds of Londonin pörssinoteerattu erityisvakuutusyhtiö. Smart on toiminut aiemmin kuusi vuotta kansainvälisten joukkolainojen hoitajana Baring Brothers & Company Ltd:ssä ja County NatWest Investment Managementissä. Kunnianarvoisa Trevor G. Trefgarne Kunnianarvoisa Trevor Trefgarne (70) nimitettiin hallituksen jäseneksi 29. marraskuuta 2002. Hän on ghanalaisen Enterprise Group Limitedin hallituksen puheenjohtaja, ja hän on toiminut johtajana useissa Isossa-Britanniassa listatuissa sijoitusrahastoissa, kuten Templeton Emerging Markets Investment Trust- ja Gartmore High Income Trust -rahastoissa, ja hallituksen puheenjohtajana Recovery Trust -rahastossa. Hänellä on laaja kokemus pörssinoteerattujen yhtiöiden johtamisesta sekä Isossa-Britanniassa että Afrikassa. 10 Tilintarkastettu vuosikertomus www.franklintempleton.lu
Rahastonhoitajien katsaus päättyvä tilikausi Tarkastelussa olevaa tilikautta leimasi likviditeetin erittäin korkea taso rahoitusmarkkinoilla, mikä nosti omaisuuserien hintoja yleisesti. Rahoitusmarkkinoiden korkea likviditeetti oli suora seuraus kehittyneiden maiden löysästä rahapolitiikasta mukaan lukien pohjalukemissa pidetyt korot sekä keskuspankkien ja erityisesti Yhdysvaltain valtiovarainministeriön (Fedin) harjoittama valtion obligaatioiden ja kiinnitystodistuksien osto. Keskuspankkien toimet ovat tukeneet rahoitusvarallisuuden arvon säilymistä sekä vauhdittaneet talouden elpymistä. On myös esitetty varsin vakuuttavia näkökantoja, joiden mukaan ilman keskuspankkien harjoittamaa jatkuvaa setelielvytystä Yhdysvalloissa, Yhdistyneessä kuningaskunnassa ja Japanissa talouden elpyminen kyseisissä maissa olisi ollut yhtä heikkoa kuin euroalueella, missä keskuspankit ovat toistaiseksi pitäytyneet Fedin harjoittaman setelirahoituksen kaltaisesta määrällisestä elvytyksestä. Jatkuvan rahanpainannan merkitys markkinoilla korostui erityisesti loppuvuonna 2013, jolloin spekulointi Fedin aikeista leikata kuukausittaisia arvopaperiostojaan pelästytti kehittyviin markkinoihin keskittyneet sijoittajat. Nämä markkinat olivat hyötyneet melko helposti saatavilla olevasta pääomatarjonnasta: kehittyville markkinoille pääomaa houkutteli mahdollisuus välttää pääasiallisten kehittyneiden markkinoiden poikkeuksellisen alhaiset velkakirjojen tuotot. Vuoden 2013 loppupuolella spekulointi keskuspankkien antamien likviditeettiruiskeiden mahdollisesta lakkaamisesta johti kehittyvien markkinoiden valuuttojen, velkakirjojen ja osakkeiden jyrkkään laskuun. Kehittyvät markkinat kuitenkin reagoivat paljon rauhallisemmin Fedin joulukuiseen varsinaiseen ilmoitukseen kuukausittaisten arvopaperiostojen rajoittamisesta. Sijoittajat olivat siihen mennessä hyväksyneet Fedin poikkeuksellisten arvopaperiostojen asteittaisen supistamisen. Useiden kehittyvien markkinoiden viimeaikainen palautumiskyky voi indikoida niiden mahdollisuutta selviytyä tulevaisuudessa korkojen paluusta normaalille tasolle Yhdysvalloissa ja Yhdysvaltain dollarin lievästä vahvistumisesta keskipitkällä aikavälillä. Lisäksi vuoden 2013 pelästymisen jälkeen sijoittajat ovat alkaneet tehdä eroa yksittäisten markkinoiden välillä ja lakanneet pitämästä kehittyviä markkinoita yhtenä homogeenisena varallisuuseränä. Joka tapauksessa tuoreet likviditeettilähteet ovat korvaamassa Yhdysvaltain keskuspankin tarjoaman likviditeetin. Erityisesti Japanin keskuspankki näyttäisi jatkavan likviditeettiruiskeiden antamista markkinoille massiivisten joukkovelkakirjaostojen muodossa. Japanin viranomaiset ovat viime vuosina onnistuneet suhteellisen hyvin yrityksissään synnyttää inflaatiota ja kasvattaa kotimaan kysyntää. Kulutusveron merkittävän korotuksen hillitsevä vaikutus ja yleisten palkankorotusten täydellinen puuttuminen kuitenkin merkitsevät sitä, että Japanin keskuspankilla on paineita pitää rahahanat auki. Myös Japanin keskuspankin vakuutus siitä, että se ostaa jatkossakin tarpeeksi obligaatioita ja muita arvopapereita niin, että Japanin rahavaranto kasvaa noin 60 000 70 000 miljardin jenin (noin 592 692 miljardin dollarin) vuosivauhtia, viittaisi siihen, että uudet likviditeettilähteet nostavat varallisuuden arvoa. Mikäli Japanin rakenneuudistusyritykset tuottavat jatkossakin pettymyksiä ja mikäli talouden elvytyspyrkimykset epäonnistuvat, voimme olla kohtalaisen varmoja siitä, että Japanin keskuspankki lisää edelleen likviditeettiä, josta suuri osa virtaa muihin maihin. Japanin erikoinen tilanne tarkoittaa, että Japanin valtion obligaatiot eivät ole pystyneet houkuttelemaan ulkopuolisia sijoittajia pitkään aikaan. Viime vuonna samassa tilanteessa ovat olleet myös muut valtioiden viitelainat, koska obligaatioiden tuottoja ovat painaneet alas keskuspankkien arvopaperiostot, turvasaarekkeina pidettyjen arvopapereiden jatkuva ostaminen, talouden tunnusmerkkien latteus ja inflaatiopaineiden puuttuminen. Lisäksi, vaikka Fed on lopettelemassa kuukausittaisia arvopaperiostojaan, markkinaosallistujat eivät näytä olevan vakuuttuneita siitä, että korot nousevat lähiaikoina tai erityisen nopeasti. Kaikki mainitut tekijät yhdessä ovat olleet onnenpotku muille kiinteätuottoisille sijoituksille mukaan lukien kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjat, yritysluotot ja pankkilainat. Lisäksi keskuspankkien tarjoama runsas globaali likviditeetti on osaltaan vaikuttanut valtioiden obligaatioiden ja yritysten joukkovelkakirjojen määrän huomattavaan kasvuun. Euroalueen rahoituskriisin näennäisen vakautumisen tukemana tuoton tavoittelu on myös johtanut Euroopan reuna-alueiden valtionvelan korkojen jyrkkään laskuun. Tarkastelussa olevan 12 kuukauden jakson loppuun mennessä Espanjan ja Italian valtion obligaatioiden tuotto oli pudonnut kaikkien aikojen alhaisimmalle tasolleen, ja jopa Kreikan valtion obligaatiot ovat olleet kysyttyjä. Aivan kuten Yhdysvalloissa, myös Euroopassa inflaation ja inflaatio-odotusten pudotuksella on ollut oma roolinsa. Obligaatiosijoittajat laskevat yleisesti sen varaan, että Euroopan keskuspankki (EKP) ryhtyy lisätoimiin mahdollisen deflaation torjumiseksi, mikä laskee euroalueen obligaatioiden tuottoja. Kesäkuussa sen lisäksi, että peruskorkoja laskettiin entisestään, pankkien talletuskorko laskettiin negatiiviseksi ja lainanantoa pienille ja keskisuurille yrityksille alettiin tukea toimenpitein, EKP vihjasikin mahdollisuudesta ottaa käyttöön velkakirjojen osto-ohjelma Fedin määrällisen elvyttämisen tapaan. Tällainen toimenpide saisi todennäköisesti aikaan tuoreen pääoman virtausta paitsi Euroopan markkinoille myös useille Euroopan ulkopuolisille markkinoille, jotka tarjoavat tällä hetkellä paljon korkeampaa tuottoa. Runsaan likviditeetin vaikutukset ovat vääjäämättä aiheuttaneet pelkoja varallisuuskuplien muodostumisesta ja tyytyväisyyden tilan hiipimisestä markkinoille. Tyytyväisyyden tila voidaan nähdä volatiliteetin asteittaisessa vähenemisessä, kun joukkovelkakirjat, osakkeet ja valuutat ovat jääneet kapeaan nousevaan vaihteluväliin useiden kuukausien ajaksi. Sijoittajat ovat korjanneet talteen tuotot markkinoille laskeutuneesta ennenäkemättömästä tyyneydestä ja sen rinnakkaisilmiöstä, joukkovelkakirjojen ja osakkeiden hintojen noususta. Tarkastelussa olevan tilikauden lopussa oli nähtävissä alkavia merkkejä siitä, että vallitsevan tyyneyden vaarat oli otettu tosissaan. Englannin keskuspankki varoitti, että tuottoa tavoitellessaan sijoittajat saattavat ottaa riskejä, joita he eivät täysin ymmärrä: sijoittajat eivät ehkä ota kasvaneen volatiliteetin vaaraa täysin huomioon eivätkä hinnoittele oikein riskiä siitä, että sijoituksia ei saada myytyä yhtä nopeasti kuin sijoittajat olettavat. Uudelle tilikaudelle siirryttäessä nämä varoitukset vaikuttavat osuvilta, etenkin suhteessa tiettyihin osiin joukkovelkakirjamarkkinoita. Useiden instrumenttien korkoerojen jyrkkä pudotus suhteessa viitelainoihin tarkoittaa vähintäänkin, että sijoittajat eivät perustellusti voi odottaa viimeisten kolmen vuoden aikana toteutuneiden tavallista suurempien voittojen toistumista, erityisesti mikäli rahapolitiikan käännepiste on pian käsillä. Tässä katsauksessa olevat tiedot kuvastavat menneitä tietoja eivätkä anna ennustetta tulevista tuloksista. www.franklintempleton.lu tilintarkastettu vuosikertomus 11
Rahastonhoitajien katsaus päättyvä tilikausi (jatkoa) Tilikauden lähestyessä loppuaan Englannin pankin pääjohtaja Mark Carney vihjasi, että viitekorot saattavat Yhdistyneessä kuningaskunnassa nousta nopeammin kuin markkinat odottavat. Kyseinen lausuma teki Englannin pankista ensimmäisen merkittävän keskuspankin, joka alkoi kiristää rahapolitiikkaansa seuraavina kuukausina. Korkojen nousu euroalueella näyttää yhä kaukaiselta, mutta Yhdysvalloissa työmarkkinoiden voimakas piristyminen ja tärkeimmissä inflaatiomittareissa näkyvä nousu voivat pian aiheuttaa nousupainetta korkoihin ja velkakirjojen hintoihin. Vaikka Fed jatkaa arvopaperiostojensa leikkauksia ja siirtyy kohti kireämpää rahapolitiikka, Euroopassa ja Japanissa mahdollisesti jatkuvan setelielvytyksen vuoksi korkojen ja velkakirjojen tuottojen nousu saattaa kuitenkin olla asteittaista. RAHASTONHOITAJAT Heinäkuussa 12 Tilintarkastettu vuosikertomus www.franklintempleton.lu
Tilintarkastuskertomus Templeton Investment sin osuudenomistajille Olemme tarkastaneet Templeton Investment sin ( yhtiö ) ja sen kunkin rahaston liitteenä olevat tilinpäätökset, jotka käsittävät nettovarallisuuslaskelman ja sijoitukset vuoden kesäkuun 30. ltä sekä tuloslaskelman ja nettovarallisuuden muutokset tällöin päättyneeltä tilikaudelta ja lisäksi yhteenvedon merkittävistä kirjanpitoperiaatteista ja muut tilinpäätöstä selvittävät tiedot. Yhtiön hallituksen vastuu tilinpäätöksistä Yhtiön hallitus on vastuussa tilinpäätösten valmistelusta sekä niiden esittämisestä tasapuolisesti ja Luxemburgin juridisten ja valvontaviranomaisten asettamien tilinpäätösten laatimista koskevien vaatimusten mukaisesti sekä noudattaen sellaisia sisäisiä ohjeita, jotka yhtiön hallitus katsoo tarpeellisiksi tilinpäätösten valmistelemiseksi siten, ettei niissä ole merkittäviä petoksesta tai virheestä johtuvia vääriä tietoja. Tilintarkastajien vastuu Meidän vastuullamme on ilmaista mielipiteemme näistä tilinpäätöksistä tekemämme tilintarkastuksen perusteella. Suoritimme tilintarkastuksen Commission de Surveillance du Secteur Financier -komission Luxemburgissa käytettäviksi hyväksymien kansainvälisten tilintarkastusstandardien mukaisesti. Standardien vaatimukset edellyttävät, että noudatamme eettisiä vaatimuksia sekä suunnittelemme ja suoritamme tilintarkastuksen saadaksemme kohtuullisen varmuuden siitä, ettei tilinpäätös sisällä olennaisia virheitä. Tilintarkastuksessa on hankittava tietyin toimin tilinpäätösten lukuja ja ilmoituksia todentavaa aineistoa. Toimenpiteiden valinta perustuu tilintarkastajan ( Réviseur d entreprises agréé ) harkintaan ja arvioon siitä, miten suurella todennäköisyydellä tilinpäätöksessä on väärinkäytöksestä tai virheistä johtuvia puutteita tai erehdyksiä. Tarvittavia tarkastustoimenpiteitä suunniteltaessa arvioidaan kyseisten riskien perusteella myös tilinpäätöksen laadintaan ja esittämiseen liittyvää sisäistä valvontaa, minkä tarkoituksena ei kuitenkaan ole antaa lausuntoa oikeushenkilön sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Lisäksi tilintarkastuksessa arvioidaan yhtiön hallituksen käyttämien laskentamenetelmien asianmukaisuutta ja sen tekemien laskelmien kohtuullisuutta sekä tilinpäätöksen yleistä esittämistapaa. Käsityksemme mukaan olemme saaneet suorittamamme tilintarkastuksen perusteella riittävästi tarkoituksenmukaisia todisteita lausuntomme perustaksi. Lausunto Mielestämme tilinpäätökset antavat oikean ja rehellisen kuvan Templeton Investment sin ja kunkin sen rahaston taloudellisesta asemasta, tuloksista ja nettovarallisuuden muutoksista päättyneeltä tilikaudelta Luxemburgin lainsäädännön ja määräysten tilinpäätöksen valmistelulle asettamien vaatimusten mukaisesti. Muuta Olemme tarkastaneet vuosikertomuksessa annetut lisätiedot valtuuksiemme mukaisesti, mutta niitä ei ole tarkastettu edellä mainittujen standardien vaatimilla erityisillä tarkastustoimilla. Emme siksi anna lausuntoa näistä tiedoista. Meillä ei kuitenkaan ole mitään huomauttamista kyseisistä tilinpäätöksen yhteydessä olevista tiedoista kokonaisuutena. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxemburgissa, 29. syyskuuta Edustajanaan Steve Libby PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 400 Route d Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg T: +352 494848 1, F:+352 494848 2900, www.pwc.lu Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n 10028256) R.C.S. Luxembourg B 65 477 - TVA LU25482518 www.franklintempleton.lu tilintarkastettu vuosikertomus 13
Rahaston tuotto Prosentuaalinen muutos saakka Vertailuosuuslaji Liikkeeseenlasku 6 kuukautta % Asian Flex Cap A (acc) 15.11.06 7,8 13,8 4,4 47,2 46,5 Biotechnology Discovery A (acc) 3.4.00 10,7 41,8 125,5 221,7 225,4 158,0 Brazil Opportunities A (acc) 27.7.12 3,9 5,3 7,1 Euro Government Bond A (Ydis) EUR 8.1.99 5,9 7,7 21,3 24,8 40,6 60,7 Euro High Yield A (Ydis) EUR 17.4.00 4,2 10,8 29,5 74,4 78,0 73,9 Euro Short Duration Bond A (acc) EUR 21.2.14 1,0 Euroland Core A (acc) EUR 28.11.08 4,6 26,3 30,1 70,5 78,7 European Core A (acc) EUR 29.7.11 5,0 22,1 43,6 European Corporate Bond A (acc) EUR 30.4.10 5,0 8,3 22,0 22,9 European Dividend A (acc) EUR 29.7.11 8,1 22,4 46,3 European Growth A (acc) EUR 29.12.00 6,1 19,5 58,7 122,6 157,7 53,6 European Small-Mid Cap Growth A (acc) EUR 3.12.01 0,5 24,1 58,6 115,4 213,0 215,8 GCC Bond A (acc) 30.8.13 6,6 11,1 Global Aggregate Bond A (acc) 29.10.10 4,8 7,5 7,9 9,4 Global Aggregate Investment Grade Bond A (acc) 22.6.12 5,1 8,3 9,4 Global Allocation A (acc) 29.7.11 3,4 12,7 13,9 Global Convertible Securities A (acc) 24.2.12 3,8 14,4 22,1 Global Corporate High Yield i (acc) 6.9.13 6,3 13,1 Global Equity Strategies A (acc) 15.5.08 4,5 17,9 16,3 60,6 22,4 Global amental Strategies A (acc) 25.10.07 3,3 16,2 26,2 68,1 37,8 Global Government Bond A (acc) 6.9.13 4,8 7,2 Global Growth A (acc) 29.12.00 1,5 19,5 20,3 79,3 95,1 42,0 Global Growth and Value A (acc) 9.9.02 2,9 22,1 28,8 86,5 101,0 155,7 Global High Income Bond A (acc) 13.7.12 6,6 15,5 30,1 Global Listed Infrastructure A (acc) 26.4.13 17,7 31,1 22,8 Global Real Estate A (acc) 29.12.05 10,7 11,6 24,4 109,1 12,5 Global Small-Mid Cap Growth A (acc) 15.4.02 2,3 24,6 47,2 119,3 160,5 228,0 Gold and Precious Metals A (acc) 30.4.10 28,6 30,8 (51,8) (45,2) High Yield A (Mdis) 1.3.96 5,2 11,6 27,6 74,2 91,6 176,0 Income A (Mdis) 1.7.99 8,1 17,2 29,3 83,3 93,6 165,5 India A (acc) 25.10.05 26,5 34,9 5,1 62,0 184,3 Japan A (acc) JPY 1.9.00 (4,6) 10,2 48,9 42,5 (8,6) (28,9) MENA A (acc) 16.6.08 14,7 40,0 52,0 64,1 (30,4) Multi-Asset Income A (acc) EUR 26.4.13 5,8 7,8 3,8 Natural Resources A (acc) 12.7.07 15,2 29,8 (1,6) 69,0 11,2 Real Return A (acc) 30.4.10 3,9 5,3 4,8 10,9 Strategic Income A (acc) 12.7.07 3,5 6,8 16,4 46,8 50,3 Technology A (acc) 3.4.00 7,1 28,5 32,1 121,9 118,0 0,5 U.S. Dollar Liquid Reserve A (Mdis) 1.6.94 (0,1) (0,2) (0,5) (0,9) 12,3 58,4 U.S. Equity A (acc) 1.7.99 7,2 21,3 41,3 89,5 68,2 129,7 U.S. Focus A (acc) 15.5.08 11,9 29,6 46,5 117,3 56,9 U.S. Government A (Mdis) 28.2.91 2,6 2,9 5,0 16,7 43,8 165,0 U.S. Low Duration A (Mdis) 29.8.03 0,7 1,8 4,8 8,4 21,4 23,1 U.S. Opportunities A (acc) 3.4.00 3,1 26,8 42,7 125,8 134,2 12,2 U.S. Small-Mid Cap Growth A (acc) 29.12.00 4,8 24,6 38,5 135,5 106,4 90,3 U.S. Total Return A (acc) 29.8.03 4,1 5,7 11,3 38,4 52,9 58,6 World Perspectives A (acc) 14.10.08 4,9 23,9 31,9 94,9 95,5 1 vuosi % 3 vuotta % 5 vuotta % 10 vuotta % Liikkeeseenlaskun jälkeen % 14 Tilintarkastettu vuosikertomus www.franklintempleton.lu
Rahaston tuotto Prosentuaalinen muutos saakka (jatkoa) Vertailuosuuslaji Liikkeeseenlasku 6 kuukautta % 1 vuosi % 3 vuotta % 5 vuotta % 10 vuotta % Liikkeeseenlaskun jälkeen % Mutual Beacon A (acc) 7.7.97 7,9 22,4 43,9 104,9 79,1 201,1 Mutual Euroland A (acc) EUR 14.10.08 4,0 29,2 31,9 73,3 71,9 Mutual European A (acc) EUR 3.4.00 * 1,0 20,6 35,1 80,0 91,7 106,0 Mutual Global Discovery A (acc) 25.10.05 3,5 20,9 30,2 70,0 87,2 Templeton Africa A (acc) 4.5.12 0,6 8,4 26,1 Templeton Asian Bond A (acc) 25.10.05 4,2 5,2 5,9 37,8 86,7 Templeton Asian Dividend A (acc) 26.4.13 (0,9) 2,6 (1,5) Templeton Asian Growth A (Ydis) 30.6.91 11,7 11,0 0,4 79,0 245,4 289,5 Templeton Asian Smaller Companies A (acc) 14.10.08 7,2 21,2 32,3 148,6 281,8 Templeton BRIC A (acc) 25.10.05 2,1 15,8 (23,0) 11,3 51,2 Templeton China A (acc) 1.9.94 (2,2) 8,3 (15,5) 23,3 147,6 145,9 Templeton Constrained Bond A (acc) 20.9.13 1,5 2,1 Templeton Eastern Europe A (acc) EUR 10.11.97 0,6 5,0 (24,2) 15,3 43,5 149,1 Templeton Emerging Markets A (Ydis) 28.2.91 0,1 7,2 (8,0) 43,8 118,6 243,0 Templeton Emerging Markets Balanced A (acc) 29.4.11 2,3 8,1 (6,9) (7,5) Templeton Emerging Markets Bond A (Qdis) 5.7.91 3,3 6,1 13,3 59,7 145,6 760,9 Templeton Emerging Markets Smaller Companies A (acc) 18.10.07 9,8 23,1 8,5 83,5 (1,3) Templeton Euro Liquid Reserve A (Ydis) EUR 1.6.94 (0,2) (0,5) 0,2 2,1 10,4 39,6 Templeton Euro Short-Term Money Market A (acc) EUR 23.10.09 0,0 (0,0) 0,5 1,3 Templeton Euroland A (acc) EUR 8.1.99 2,6 26,0 41,4 82,8 51,2 87,1 Templeton European A (acc) EUR 17.4.91 * 1,4 22,9 39,5 87,3 55,9 46,8 Templeton European Total Return A (acc) EUR 29.8.03 6,1 9,7 23,9 40,5 33,4 38,3 Templeton Frontier Markets A (acc) 14.10.08 6,0 17,2 22,6 71,1 103,9 Templeton Global A (Ydis) 28.2.91 4,9 27,4 38,1 97,8 86,5 349,6 Templeton Global (Euro) A (Ydis) EUR 26.4.91 4,8 20,9 47,0 88,8 55,6 288,7 Templeton Global Balanced A (Qdis) 1.6.94 4,1 17,6 27,4 71,2 79,7 244,1 Templeton Global Bond A (Mdis) 28.2.91 3,0 6,0 12,8 44,6 132,9 452,5 Templeton Global Bond (Euro) A (acc) EUR 29.8.03 3,4 4,6 14,4 32,1 50,7 53,7 Templeton Global Equity Income A (acc) 27.5.05 5,5 23,4 30,6 73,0 44,6 Templeton Global High Yield A (acc) 27.9.07 4,3 9,0 19,6 60,4 51,2 Templeton Global Income A (acc) 27.5.05 4,7 16,8 26,9 69,6 96,5 Templeton Global Smaller Companies A (Ydis) 8.7.91 2,1 16,5 9,1 80,4 55,5 325,6 Templeton Global Total Return A (acc) 29.8.03 2,3 6,5 18,7 68,6 175,9 200,4 Templeton Growth (Euro) A (acc) EUR 9.8.00 5,3 18,8 49,2 103,8 52,1 44,3 Templeton Korea A (acc) 8.5.95 1,6 22,5 (5,7) 47,5 101,6 (26,7) Templeton Latin America A (Ydis) 28.2.91 2,7 4,4 (23,1) 21,6 270,5 297,1 Templeton Thailand A (acc) 20.6.97 17,6 (0,5) 25,5 135,5 171,5 99,0 Tässä taulukossa esitetty rahaston tuotto on vertailuosuuslajin tuotto rahaston perusvaluutassa. Jos taulukossa mainitaan lajin A osinkoa jakavat osuudet, A (dis), tuotossa huomioidaan kaikki uudelleensijoitetut tuotot (kokonaistuotto). Muista osuuslajeista on saatavissa tietoa pyynnöstä. * Alkamis koskee rahastoa. Vertailuosuuslaji on kuitenkin laskettu liikkeeseen sitä myöhemmin. Rahaston tuotto ennen vuoden 1996 syyskuuta ei sisälly laskentaan, koska silloinen allokaatiostrategia poikkesi nykyisestä. Muista osuuslajeista on saatavissa tietoa pyynnöstä. Tämä vuosikertomus ei ole osuuksia koskeva tarjous eikä tarjouspyyntö eikä muodosta sellaisen osaa. Osuuksien merkintä on tehtävä voimassa olevan täydellisen tarjousesitteen ja sen mahdollisen liitteen sekä, mikäli saatavissa, asiaankuuluvien avaintietoesitteiden, uusimman saatavissa olevan tilintarkastetun vuosikertomuksen kopion ja mahdollisen sen jälkeen julkaistun viimeisimmän tilintarkastetun vuosikertomuksen perusteella. Osuuksien hinnat ja osuuksista saatavat tuotot voivat yhtä lailla laskea kuin nousta, eikä sijoitetun summan saamista takaisin kokonaisuudessaan voida taata. Aiempi tuotto ei takaa tulevia tuottoja. Valuuttakurssien vaihtelut saattavat vaikuttaa sijoitusten arvoon. Tietolähde: Tuotto Templeton Investments www.franklintempleton.lu tilintarkastettu vuosikertomus 15
Nettovarallisuuslaskelma Yhteensä Asian Flex Cap Biotechnology Discovery Brazil Opportunities () () () () VARALLISUUS Arvopaperisijoitukset markkinahintaan (liitetiedot 2(b), 3) 155 535 172 633 10 350 185 3 079 860 257 35 965 369 Pankkisaamiset 7 141 600 320 225 703 92 722 786 6 158 976 Määräaikaistalletukset ja takaisinostosopimukset (liitetieto 4) 898 184 622 Sijoitusten myyntisaamiset 4 406 239 260 27 858 794 4 950 000 Merkintäsaamiset 892 397 867 5 437 52 272 203 99 785 Nettomääräiset korko- ja osinkosaamiset 1 328 932 249 13 620 616 607 Valuuttatermiinisopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(c), 5) 206 652 223 58 688 106 291 Futuurisopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(d), 6) 473 384 Koronvaihtosopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(e), 7) 33 107 33 107 Inflaationvaihtosopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(f), 8) 747 906 747 906 Koronvaihtosopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(i), 11) 10 596 998 Luottoriskinvaihtosopimukset markkinahintaan (liitetiedot 2(j), 12) 148 868 204 Muut saamiset 21 518 521 37 VARALLISUUS YHTEENSÄ 170 442 697 958 10 594 982 3 252 772 728 48 678 245 VASTATTAVAA Sijoitusten ostovelat 859 761 109 3 492 115 3 194 055 Lunastusvelat 746 699 569 56 585 48 015 607 124 098 Velat sijoitusten hoitopalkkioista (liitetieto 14) 118 184 724 7 820 2 521 765 37 159 Limiitti 370 893 Valuuttatermiinisopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(c), 5) 23 388 732 Futuurisopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(d), 6) 467 864 61 175 Koronvaihtosopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(e), 7) 468 719 630 Tuotonvaihtosopimusten realisoimaton tappio (liitteet 2(h), 10) 28 661 Koronvaihtosopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(i), 11) 980 748 35 035 Luottoriskinvaihtosopimukset markkinahintaan (liitetiedot 2(j), 12) 22 848 Verovelat ja muut maksettavat 179 055 498 21 583 1 982 905 112 270 VASTATTAVAA YHTEENSÄ 2 397 680 276 85 988 56 012 392 3 563 792 NETTOVARALLISUUS YHTEENSÄ 168 045 017 682 10 508 994 3 196 760 336 45 114 453 VARALLISUUDEN YHTEENVETO KOLMELTA VUODELTA 2013 163 862 333 174 11 179 582 901 381 187 87 859 184 2012 135 991 665 339 13 188 230 289 307 603 2011 149 396 147 607 20 687 634 134 126 169 * Tämä rahasto laskettiin liikkeeseen 21. helmikuuta Ω Tämän rahaston uusi nimi tuli voimaan 31. maaliskuuta (tarkemmat tiedot liitteessä 1) Liitteenä olevat liitetiedot muodostavat näiden tilinpäätösten keskeisen osan 16 Tilintarkastettu vuosikertomus www.franklintempleton.lu
Nettovarallisuuslaskelma (jatkoa) Euro Government Bond Ω Euro High Yield Ω Euro Short Duration Bond * Euroland Core European Core European Corporate Bond Ω European Dividend (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) 97 267 838 1 221 640 560 6 856 156 35 651 601 7 141 232 80 436 057 52 127 313 1 826 042 80 052 331 129 317 371 714 58 196 2 390 403 585 881 2 242 120 7 521 226 131 430 168 094 2 533 2 666 063 5 994 635 7 066 689 58 500 14 363 41 007 595 788 902 623 1 783 839 22 798 356 121 705 4 247 7 442 1 192 659 113 765 242 29 484 8 355 500 59 733 109 114 474 1 339 079 162 7 165 920 36 202 839 7 424 326 84 617 940 56 455 378 5 793 827 16 792 848 99 684 209 042 45 473 1 290 770 2 512 293 131 990 9 456 608 66 842 8 166 131 423 418 903 33 630 845 718 1 756 24 750 5 627 35 760 35 969 6 857 021 8 886 10 458 46 343 850 249 3 238 21 630 6 966 43 155 25 599 6 005 790 34 802 444 104 678 322 264 66 232 1 509 994 3 003 222 103 108 684 1 304 276 718 7 061 242 35 880 575 7 358 094 83 107 946 53 452 156 32 277 784 801 702 488 24 599 488 4 413 361 43 393 949 23 286 097 35 752 731 541 078 975 19 806 420 3 586 121 23 570 368 13 919 723 17 918 215 600 780 057 29 083 141 14 348 471 Liitteenä olevat liitetiedot muodostavat näiden tilinpäätösten keskeisen osan www.franklintempleton.lu tilintarkastettu vuosikertomus 17
Nettovarallisuuslaskelma (jatkoa) European Growth European Small-Mid Cap Growth GCC Bond * Global Aggregate Bond Ω (EUR) (EUR) () () VARALLISUUS Arvopaperisijoitukset markkinahintaan (liitetiedot 2(b), 3) 2 887 723 902 891 108 875 10 563 855 21 961 388 Pankkisaamiset 262 806 931 14 697 664 127 176 1 025 543 Määräaikaistalletukset ja takaisinostosopimukset (liitetieto 4) 1 000 000 Sijoitusten myyntisaamiset 5 212 131 625 360 5 991 9 Merkintäsaamiset 69 837 944 3 204 155 68 020 81 135 Nettomääräiset korko- ja osinkosaamiset 2 098 537 888 042 133 615 237 264 Valuuttatermiinisopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(c), 5) 109 374 Futuurisopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(d), 6) Koronvaihtosopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(e), 7) Inflaationvaihtosopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(f), 8) Koronvaihtosopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(i), 11) Luottoriskinvaihtosopimukset markkinahintaan (liitetiedot 2(j), 12) Muut saamiset 2 547 496 1 019 900 20 VARALLISUUS YHTEENSÄ 3 230 226 941 911 543 996 11 898 657 23 414 733 VASTATTAVAA Sijoitusten ostovelat 72 550 887 4 479 1 391 605 Lunastusvelat 21 164 544 6 261 691 1 332 8 587 Velat sijoitusten hoitopalkkioista (liitetieto 14) 2 254 734 609 452 5 735 9 542 Limiitti Valuuttatermiinisopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(c), 5) 434 458 Futuurisopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(d), 6) Koronvaihtosopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(e), 7) 35 011 Tuotonvaihtosopimusten realisoimaton tappio (liitteet 2(h), 10) Koronvaihtosopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(i), 11) Luottoriskinvaihtosopimukset markkinahintaan (liitetiedot 2(j), 12) Verovelat ja muut maksettavat 1 684 833 437 650 3 462 15 536 VASTATTAVAA YHTEENSÄ 98 089 456 7 308 793 50 019 1 425 270 NETTOVARALLISUUS YHTEENSÄ 3 132 137 485 904 235 203 11 848 638 21 989 463 VARALLISUUDEN YHTEENVETO KOLMELTA VUODELTA 2013 737 002 037 466 899 083 16 109 623 2012 320 512 865 199 790 227 33 185 762 2011 391 908 724 362 431 476 17 891 005 * Tämä rahasto laskettiin liikkeeseen 30. elokuuta 2013 ** Tämä rahasto laskettiin liikkeeseen 6. syyskuuta 2013 Ω Tämän rahaston uusi nimi tuli voimaan 31. maaliskuuta (tarkemmat tiedot liitteessä 1) Liitteenä olevat liitetiedot muodostavat näiden tilinpäätösten keskeisen osan 18 Tilintarkastettu vuosikertomus www.franklintempleton.lu