Franklin Templeton Investment Funds

Transkriptio

1 Tilintarkastettu vuosikertomus 30. kesäkuuta Templeton Investment s SOCIÉTÉ D INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE R.C.S. B35177

2

3 FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS société d investissement à capital variable TILINTARKASTETTU VUOSIKERTOMUS 30. KESÄKUUTA PÄÄTTYNEELTÄ TILIKAUDELTA Tämä vuosikertomus ei ole Templeton Investment sin ( yhtiö ) osuuksien lunastamista koskeva tarjous eikä tarjouspyyntö. Osuuksien merkintä on tehtävä voimassa olevan täydellisen tarjousesitteen ja sen mahdollisen liitteen sekä, mikäli saatavissa, avaintietoesitteiden, uusimman saatavissa olevan tilintarkastetun vuosikertomuksen kopion ja mahdollisen sen jälkeen julkaistun viimeisimmän tilintarkastamattoman osavuosikatsauksen perusteella. Tämä vuosikertomus on lyhennetty versio yhtiön lyhentämättömästä vuosikertomuksesta, jonka saa pyynnöstä veloituksetta yhtiön rekisteröidystä toimipaikasta, Templeton Investment sin paikallistoimipaikoista sekä jakelijoilta, jotka on mainittu voimassa olevassa tarjousesitteessä. Tilintarkastuskertomus koskee vain vuosikertomuksen täydellistä englanninkielistä versiota, ei sen käännettyjä versioita.

4

5 Sisällys Yleistä 4 Hallitus 7 Rahastonhoitajien katsaus 10 Tilintarkastuskertomus 12 Rahaston tuotto 14 Nettovarallisuuslaskelma 16 Tuloslaskelma ja nettovarallisuuden muutokset 34 Tilastotietoja 51 Tilinpäätöksen liitetiedot 67 Lisätiedot 168 Templeton Investments -yhtiön toimipaikat Tilintarkastettu vuosikertomus 3

6 société d investissement à capital variable 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg (Rekisteröity Luxemburgin Registre de commerce et des sociétés -viranomaisen rekisteriin rekisterinumerolla B ) Yleistä (30. kesäkuuta ) HALLITUS: Puheenjohtaja Gregory E. Johnson Puheenjohtaja ja pääjohtaja FRANKLIN RESOURCES, INC. One Parkway San Mateo, CA , U.S.A. Kunnianarvoisa Nicholas F. Brady Hallituksen puheenjohtaja ja pääjohtaja CHOPTANK PARTNERS, INC Cooke s Hope Road Easton, MD 21601, U.S.A. (eronnut 23. helmikuuta ) Johtajat Abercorn herttua KG Johtajat TITANIC QUARTER Barons Court Omagh BT78 4EZ, Northern Ireland, United Kingdom (eronnut 10. kesäkuu ) Vijay C. Advani Varapääjohtaja Maailmanlaajuiset neuvontapalvelut FRANKLIN RESOURCES, INC. One Parkway San Mateo, CA , U.S.A. Richard H. Frank Toimitusjohtaja DARBY OVERSEAS INVESTMENTS, LTD 1133 Connecticut Avenue, NW, Suite 400 Washington DC 20036, U.S.A. (eronnut 15. lokakuuta 2014) Mark G. Holowesko Pääjohtaja HOLOWESKO PARTNERS LTD Shipston House P.O. Box N-7776, West Bay Street, Lyford Cay, Nassau, Bahamas James J. K. Hung Pääjohtaja ja toimitusjohtaja ASIA SECURITIES GLOBAL LTD Room 63, 21st floor, New World Tower 1 18 Queen s Road, Central Hong Kong Geoffrey A. Langlands Pääosakas LANGLANDS CONSULTORIA Ltda Avenida Lucio Costa 3600 Bloco 1, Apto Barra da Tijuca Rio de Janeiro RJ CEP Brazil Gregory E. McGowan Varapääjohtaja ja päälakimies TEMPLETON WORLDWIDE, INC. 300 Southeast 2nd Street, 11th Floor Fort Lauderdale, FL , U.S.A. (eronnut 15. lokakuuta 2014) Dr. J. B. Mark Mobius Hallituksen puheenjohtaja TEMPLETON EMERGING MARKETS GROUP 7 Temasek Boulevard, # Suntec Tower One Singapore David E. Smart Johtaja ja toinen toimitusjohtaja FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building, 1-11 John Adam Street London WC2N 6HT, England, United Kingdom (eronnut 15. lokakuuta 2014) Kunnianarvoisa Trevor G. Trefgarne Hallituksen puheenjohtaja ENTREPRISE GROUP LIMITED 11 High Street Accra, Ghana William C. P. Lockwood Yhtiöstä riippumaton hallituksen jäsen Poste restante, Avenue du Général de Gaulle F Cattenom, France (nimitetty 1. joulukuuta 2014) VARAINHOITOYHTIÖ: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg REKISTERÖITY TOIMIPAIKKA: 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg PÄÄJAKELIJA: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg RAHASTONHOITAJAT: FRANKLIN ADVISERS, INC. One Parkway San Mateo, CA , U.S.A. FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC One International Place, 25th Floor Boston, MA 02110, U.S.A. FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC 101 John F. Kennedy Parkway Short Hills, NJ , U.S.A. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC 600 Fifth Avenue, New York, NY 10020, U.S.A. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Avenue Brigadeiro Faria Lima 3311, 5o andar, São Paulo , Brazil FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building, 1-11 John Adam Street London WC2N 6 HT, United Kingdom FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED 12 Youido-dong, Youngdungpo-gu, Seoul, Korea FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. 200 King Street West, Suite 1500, Toronto, Ontario M5H 3T4, Canada K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC 300 Atlantic Street, 12th Floor Stamford, CT 06901, U.S.A. CHILTON INVESTMENT COMPANY, LLC 300 Atlantic Street, 12th Floor Stamford, CT 06901, U.S.A. IMPALA ASSET MANAGEMENT LLC 107 Cherry Street New Canaan, CT 06840, U.S.A. JENNISON ASSOCIATES LLC 466 Lexington Avenue New York, NY 10017, U.S.A. WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY, LLP 280 Congress Street Boston, MA 02210, U.S.A. P. SCHOENFELD ASSET MANAGEMENT L.P Avenue of the Americas, 21st Floor New York, NY 10019, U.S.A. EMSO PARTNERS LIMITED Iron Trades House, Grosvenor Place London SW1X 7HF, United Kingdom BASSO CAPITAL MANAGEMENT L.P East Main Street Stamford, CT 06902, U.S.A. CHATHAM ASSET MANAGEMENT LLC 26 Main Street, Suite 204 Chatham, NJ 07928, U.S.A. LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC 30 Rockfeller Plaza New York, NY 10112, U.S.A. LOOMIS SAYLES & COMPANY, L.P. One Financial Center, 27th Floor Boston, MA 02111, U.S.A. GRAHAM CAPITAL MANAGEMENT L.P. 40 Highland Avenue Rowayton, CT 06853, U.S.A. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED The Gate, East Wing, Level 2, Dubai International Financial Centre, P.O. Box , Dubai, United Arab Emirates SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED Atago Minato-ku Tokyo , Japan TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 7 Temasek Boulevard # Suntec Tower One Singapore TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759 Lyford Cay, Nassau, Bahamas ARVOPAPERISÄILYTTÄJÄ, LISTAUTUMISASIAMIES JA ENSISIJAINEN MAKSUASIAMIES: J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. European Bank and Business Centre 6 Route de Trèves, L-2633 Senningerberg Grand Duchy of Luxembourg TILINTARKASTAJA: PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, L-2182 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg LAINOPILLISET NEUVONANTAJAT: ELVINGER, HOSS & PRUSSEN 2, place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg 4 Tilintarkastettu vuosikertomus

7 Yleistä (30. kesäkuuta ) (jatkoa) KUNKIN RAHASTON RAHASTONHOITAJAT: Asia Credit Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Biotechnology Discovery FRANKLIN ADVISERS, INC. Brazil Opportunities FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brazil) Ltda. Diversified Balanced FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Diversified Conservative FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Diversified Dynamic FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euro Government Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euro High Yield Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Euro Liquid Reserve FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euro Short Duration Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Euro Short-Term Money Market FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Corporate Bond Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC European Dividend FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Growth FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Income FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED European Small-Mid Cap Growth FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC European Total Return FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED GCC Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED Global Aggregate Bond Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Aggregate Investment Grade Bond Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Allocation Päärahastonhoitaja FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Global Convertible Securities FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Corporate High Yield FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Equity Strategies Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Global amental Strategies Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Global Government Bond FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Global Growth FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Growth and Value Päärahastonhoitaja FRANKLIN ADVISERS, INC. Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Global High Income Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Listed Infrastructure FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Multi-Asset Income Päärahastonhoitaja FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC FRANKLIN ADVISERS, INC. Global Real Estate FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Global Small-Mid Cap Growth FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Gold and Precious Metals FRANKLIN ADVISERS, INC. High Yield FRANKLIN ADVISERS, INC. Income FRANKLIN ADVISERS, INC. India Yhteisrahastonhoitajat TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Japan Päärahastonhoitaja FRANKLIN ADVISERS, INC. Alirahastonhoitaja SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED K2 Alternative Strategies Päärahastonhoitaja K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Yhteisrahastonhoitajat CHILTON INVESTMENT COMPANY, LLC IMPALA ASSET MANAGEMENT LLC JENNISON ASSOCIATES LLC WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY, LLP P. SCHOENFELD ASSET MANAGEMENT L.P. EMSO PARTNERS LIMITED BASSO CAPITAL MANAGEMENT L.P. CHATHAM ASSET MANAGEMENT LLC LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC LOOMIS SAYLES & COMPANY, L.P. GRAHAM CAPITAL MANAGEMENT L.P. MENA FRANKLIN ADVISERS, INC. Natural Resources FRANKLIN ADVISERS, INC. Real Return FRANKLIN ADVISERS, INC. Strategic Income FRANKLIN ADVISERS, INC. Technology FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Dollar Liquid Reserve FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Equity FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Focus FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Government FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Low Duration FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Opportunities FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Small-Mid Cap Growth FRANKLIN ADVISERS, INC. U.S. Total Return FRANKLIN ADVISERS, INC. Tilintarkastettu vuosikertomus 5

8 Yleistä (30. kesäkuuta ) (jatkoa) KUNKIN RAHASTON RAHASTONHOITAJAT (jatkoa): World Perspectives Päärahastonhoitaja FRANKLIN ADVISERS, INC. Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Mutual Beacon FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Mutual European Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Mutual Global Discovery FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Templeton Africa TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton ASEAN TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Asian Dividend TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Growth TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Smaller Companies TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton BRIC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton China TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Eastern Europe TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets Balanced Yhteisrahastonhoitajat TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Smaller Companies TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Euroland TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton European TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Frontier Markets TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Global TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global (Euro) FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global Balanced Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond (Euro) FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Equity Income FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global High Yield FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Income Yhteisrahastonhoitajat FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global Smaller Companies FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Templeton Global Total Return FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Growth (Euro) TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Korea TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Latin America TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Thailand TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 6 Tilintarkastettu vuosikertomus

9 Hallitus Hallituksen toimintakertomus 30. kesäkuuta Templeton Investment sin ( FTIF tai yhtiö ) hallinnoiman omaisuuden arvo oli 145,22 miljardia Yhdysvaltain dollaria, mikä tarkoitti laskua edellisestä tilikaudesta, jolloin arvo oli 168,05 miljardia Yhdysvaltain dollaria (30. kesäkuuta 2013 arvo oli 163,86 miljardia Yhdysvaltain dollaria). Tilikaudelle oli tunnusomaista yhtiön tuotevalikoiman laajuuden ja syvyyden jatkuva kasvu jäljempänä kuvatulla tavalla. Lisätietoa näistä tapahtumista on liitteessä 1. Liikkeeseen lasketut rahastot Tilikauden aikana perustettiin seuraavat FTIF-rahastot: Asia Credit European Income Diversified Conservative * Diversified Balanced * Diversified Dynamic * K2 Alternative Strategies Templeton ASEAN *Nämä rahastot syntyivät, kun kolme Templeton Strategic Allocation s (FTSAF) -tuotetta nimettiin ja asemoitiin uudelleen uusilla sijoitustavoitteilla, ja ne siirrettiin FTIF SICAV-yhteissijoitusyritykseen. Maaliskuuhun saakka näiden rahastojen nimet olivat FTSAF Strategic Balanced, FTSAF Strategic Conservative ja FTSAF Strategic Dynamic. Rahastojen fuusiot Mutual Euroland sulautettiin Mutual European -rahastoon. Lakkautetut rahastot Tilikauden aikana lakkautettiin seuraavat rahastot: Asian Flex Cap Templeton Constrained Bond Yhtiö jatkaa muutosten tekemistä tiettyihin alirahastoihin, mikäli se on sijoittajien etujen mukaista. Olemme edelleen sitoutuneita soveltamaan sijoitustekniikoita, joiden on osoitettu lisäävän osuudenomistajan osuuden arvoa ajan mittaan. Täydellinen luettelo 30. kesäkuuta tarjolla olevista osuuslajeista on Tilastotietoja-kohdassa. Hallintotapa Yhtiö on sitoutunut noudattamaan korkeatasoista hallintotapaa. Yhtiön hallitus ( hallitus ) noudattaa ALFI:n (Association of the Luxembourg Industry) julkaisemia hyvän hallintotavan toimintaperiaatteita (joita on korjattu kesäkuussa 2013) ja katsoo yhtiön noudattaneen näitä periaatteita koko 30. kesäkuuta päättyneen tilikauden ajan. Kiitos sijoituksestasi Templeton Investmentsin rahastoihin. Ota huomioon, että yhtiön tarjousesitettä, avaintietoesitteitä ja kaikkia FTIF:n rahastoja ja osuuslajeja ei ole välttämättä saatavissa lainkäyttöalueellasi. Jos sinulla on sijoituksiisi liittyviä kysymyksiä, kommentteja tai ehdotuksia, ota yhteys sijoitusneuvojaasi tai paikalliseen Templeton Investmentsin toimipaikkaan, jonka yhteystiedot ovat tämän toimintakertomuksen viimeisellä sivulla. HALLITUS Luxemburgissa, heinäkuussa Tilintarkastettu vuosikertomus 7

10 Hallitus (jatkoa) Hallitus Hallituksen puheenjohtaja Gregory E. Johnson Gregory Johnson (54) nimitettiin hallituksen jäseneksi 28. marraskuuta Hän on Resources, Inc.:in hallituksen puheenjohtaja, pääjohtaja ja toimitusjohtaja ja kuuluu yhtiön hallitukseen. Hän on myös Templeton Worldwide, Inc.:in pääjohtaja, Templeton International, Inc.:in toimitusjohtaja ja pääjohtaja sekä useiden Resources, Inc.:in tytäryhtiöiden johtaja. Lisäksi hän on useiden kansainvälisten Templeton -rahastojen hallituksen jäsen. Johnson aloitti in palveluksessa vuonna 1986 työskenneltyään sitä ennen Coopers & Lybrandilla laskentapäällikkönä. Hän on toiminut myös Templeton Distributors, Inc.:in pääjohtajana ja hallituksen puheenjohtajana, Investment Advisory, LLC:n ja FT Trust Companyn pääjohtajana, Advisers, Inc.:in hallituksen varapuheenjohtajana, Income in ja Utilities in rahastonhoitajana sekä sijoitusanalyytikkona. Johtajat Vijay C. Advani Vijay C. Advani (54) valittiin hallituksen jäseneksi 25. helmikuuta Advani on Templeton Investmentsin Global Advisory Services -yksikön varapääjohtaja. Hän vastaa Templetonin maailmanlaajuisesta jälleenmyynnistä ja institutionaalisista jakelustrategioista ja -hankkeista vastuualueinaan mm. myynti, markkinointi, asiakaspalvelu ja tuotekehitys. Advani on Resources Inc.:in toimihenkilö ja jäsenenä useissa Templetonin komiteoissa. Lisäksi hän on useiden Templetonin tytäryhtiöiden hallitusten jäsen. Advani aloitti Templetonin organisaatiossa vuonna 1995 Mumbaissa Templeton Asset Management (India) Pvt. Ltd:n pääjohtajana. Vuonna 2000 hänestä tuli Singaporeen alueellinen toimitusjohtaja toimenkuvanaan tuotekehitys sekä myynti ja markkinointi Aasiassa, Itä-Euroopassa ja Afrikassa. Vuonna 2002 hänet nimitettiin Kaliforniasta käsin toimivan International Retail Development -yksikön toimitusjohtajaksi. Vuonna 2005 Advanin vastuulle siirtyi maailmanlaajuinen jälleenmyyntijakelu, ja vuonna 2008 hän siirtyi nykyiseen tehtäväänsä. Ennen siirtymistään Resourcesin palvelukseen Advani työskenteli World Bank Groupin palveluksessa Washington DC:ssä. Hänen pääasiallisena vastuualueenaan oli arvopaperi- ja rahoitusmarkkinoiden kehitykseen liittyvien neuvojen ja teknisten ohjeiden antaminen valtion viranomaisille, erityisrahoituslaitosten organisointi, perustaminen ja rahoitus sekä pääomarahoituksen, pääoman luonteisen rahoituksen ja velkarahoituksen järjestäminen. Hän työskenteli useissa kasvavissa talouksissa entisessä Neuvostoliitossa, Aasiassa, Lähi-Idässä ja Afrikassa. Advani suoritti M.B.A.-tutkinnon University of Massachusettsista (Amherst) ulkomaalaisopiskelijan stipendillä ja Bachelor-tason tutkinnon kirjanpidosta ja rahoituksesta Bombayn (nykyään Mumbain) yliopistosta Intiassa. Hän on Jumpstartin, U.S-India Business Council (USIBC) -järjestön ja University of Pennsylvania -yliopiston Center for the Advanced Study of India (CASI) -keskuksen hallitusten jäsen. Lisäksi Advani on San Franciscon ja Bangaloren välisen sisarkaupunkihankkeen komitean jäsen sekä entinen Lok Foundation -säätiön hallituksen jäsen. Mark G. Holowesko Mark Holowesko (55) valittiin hallituksen jäseneksi 30. marraskuuta Mark Holowesko on Holowesko Partners Ltd:n (HPL) perustajakumppani ja toimitusjohtaja. Holowesko perusti Templeton Capital Advisorsin syksyllä 2000 palvelemaan institutionaalisten ja erittäin varakkaiden sijoittajien tarpeita. Myöhemmin Holowesko Partnersiksi nimetty yritys on Holoweskon johdolla nauttinut jatkuvasta tasaisesta kasvusta ja on nykyisin yksi maailman johtavista osakkeisiin sijoittavista riskirahastoista. Holoweskon sijoitusura alkoi vuonna 1985, jolloin hän aloitti Templeton Global Advisorsilla tutkimusanalyytikkona. Vuoteen 1987 mennessä hän oli saanut vastuulleen kaikkien Sir John Templetonin aiemmin hoitamien salkkujen päivittäisen hoidon, mukaan lukien Templeton Growth ja Templeton Foreign. Vuonna 1989 Holoweskosta tuli Templeton Global Equity sin tutkimusjohtaja, ja hänet ylennettiin sijoitusjohtajaksi vuonna Holowesko on toiminut Templeton, Galbraith & Hansbergerin johtokunnan jäsenenä vuosina ja Resourcesin johtokunnan jäsenenä vuosina Hän oli myös Templeton Global Advisors Ltd:n johtaja, pääjohtaja ja sijoitusjohtaja vuosina Tällä hetkellä Holowesko toimii hallituksen puheenjohtajana Investment Committee of First Trust Bankissa, joka on kahden Sir John Templeton -säätiön varoja täysin hallinnoiva ulkomaanyksikkö. James J. K. Hung James Hung (68) valittiin hallituksen jäseneksi 29. marraskuuta Hän toimii hallituksen puheenjohtajana ja toimitusjohtajana Xinya Investment Groupissa, kiinalaisessa kiinteistöalan kehitys- ja sijoituskonsernissa, jolla on toimintaa Manner-Kiinan lisäksi myös Hongkongissa ja Taiwanissa. Hung on myös Filippiineiltä käsin toimivan Security Bankin johtaja ja pääosakas sekä johtaja Shanghaissa sijaitsevassa Templeton Management Companyssa, joka on Templetonin ja kiinalaisen Sealand Securities Companyn yhteisyritys. Hän on myös työskennellyt aiemmin Taiwanissa sijaitsevan Asia Securities Inc.:in hallituksen puheenjohtajana ja toimitusjohtajana. Lisäksi hän on ollut johtajan tehtävissä Yi-Min Management Co:ssa (Kiina), H&Q Venture Capital Inc.:issa (Taiwan), Taiwan Index Inc.:issa (Luxembourg) ja Vietnam Inc.:issa (Guernsey). 8 Tilintarkastettu vuosikertomus

11 Hallitus (jatkoa) Hallitus (jatkoa) Geoffrey A. Langlands Geoffrey Langlands (79) valittiin hallituksen jäseneksi 27. syyskuuta Hän asuu Rio de Janeirossa Brasiliassa, jossa hän on tällä hetkellä pääosakkaana Langlands Consultoria Ltda:ssa, kumppanina Horto Consultoria Ltda:ssa sekä kuuluu kahden ei-kaupallisen instituution, ação Flora de Apoio à Botânican ja Ser Cidadãon, hallitukseen. Hän on toiminut aiemmin Templeton Emerging Markets Investment Trustin johtajana ( ) ja hallituksen puheenjohtajana ( ). Hän on myös toiminut toimitusjohtajana Santander Brasil Asset Management S/A:ssa (2000/1), Banco Bozanossa, Simonsen S/A:ssa ( ) ja Banco Geral de Investimentos S/A:ssa ( ) Sitä ennen hän oli pääosakkaana Organização S/N Ltda:ssa ( ) ja työntekijänä Schroder Groupissa Lontoossa ja Rio de Janeirossa ( ). Banco Bozano, Simonsenissa, joka on yksi Brasilian suurimmista sijoituslaitoksista, hän organisoi, järjesti ja hallinnoi pankin omaisuudenhoitoa, osakekauppaa, yritysrahoitusta, sijoitustutkimusta ja pääomarahoitustoimintaa. Hän on toiminut johtajana myös useissa Bozano, Simonsen -konserniin kuuluvissa yrityksissä. Hän on myös palvellut Brasilian keskuspankin ja Inter-American Investment Corporationin pääomamarkkinoiden neuvonantokomiteoissa. Lisäksi hän on ollut hallituksen jäsen ANBID:issä (Brazilian Investment Bankers Association), General Accident Companhia de Seguros -yhtiössä ja Atlantica Hotels Internationalissa. Tri J. B. Mark Mobius Tri Mark Mobius, Ph.D. (79) on filosofian tohtori. Hänet valittiin hallituksen jäseneksi yhtiön perustamisen yhteydessä. Hän on Templeton Emerging Markets Groupin hallituksen puheenjohtaja, ja hän johtaa tällä hetkellä Templetonin kasvavilla markkinoilla sijaitsevien 18 toimipaikan analyytikkoja sekä hoitaa kasvavien markkinoiden sijoituksia. Tri Mobius on työskennellyt kasvavilla markkinoilla eri puolilla maailmaa yli 40 vuoden ajan. Hän aloitti Templeton Investmentsillä vuonna 1987 Templeton Emerging Markets Inc.:in pääjohtajana. Vuonna 2006 Asiamoney-lehti valitsi tri Mobiuksen yhdeksi maailman sadasta vaikutusvaltaisimmasta henkilöstä ( Top 100 Most Powerful and Influential People ). Lehden mukaan hän on yksi alueen arvostetuimmista sijoittajista, ja monet rahoitusalalla toimivat pitävät häntä yhtenä viimeisten 20 vuoden menestyksekkäimmistä kasvavien markkinoiden sijoittajista. Lisäksi lehdessä todetaan, että yhdeksän vuotta sitten koetuista rahoituskriisin kovista ajoista huolimatta hänellä on yhä vahva kannatus sijoitusmaailmassa, ja hän vaikuttaa miljardien dollarien arvoisiin sijoituksiin. Hänen muita meriittejään ovat seuraavat: (1) African Investorin myöntämä 2010 Africa Investor Index Series Awards -tunnustus, (2) International Money Marketing -lehden myöntämä Emerging Markets Equity Manager of the Year tunnustus, (3) sijoitus 10 parhaan joukossa Carson Groupin vuonna 1999 toteuttamassa kyselytutkimuksessa Ten Top Money Managers of the 20th Century, (4) vuonna 1998 Reutersin toteuttaman kyselytutkimuksen mukaan maailman suosituimman kasvavien markkinoiden rahaston johtaja ( Number One Global Emerging Market ), (5) CNBC:n myöntämä 1994 First in Business Money Manager of the Year -tunnustus, (6) Morningstarin vuonna 1993 myöntämä Closed- End Manager of the Year ja (7) Sunday Telegraphin vuonna 1992 myöntämä Investment Trust Manager of the Year tunnustus. Tri Mobius on myös kirjoittanut seuraavat kirjat: Trading with China, The Investor s Guide to Emerging Markets, Mobius on Emerging Markets, Passport to Profits, Equities An Introduction to the Core Concepts, Mutual s An Introduction to the Core Concepts, Foreign Exchange An Introduction to the Core Concepts, Bonds An Introduction to the Core Concepts, Mark Mobius An Illustrated Biography ja The Little Book of Emerging Markets. Kunnianarvoisa Trevor G. Trefgarne Kunnianarvoisa Trevor Trefgarne (71) nimitettiin hallituksen jäseneksi 29. marraskuuta Hän on ghanalaisen Enterprise Group Limitedin hallituksen puheenjohtaja, ja hän on toiminut johtajana useissa Isossa-Britanniassa listatuissa sijoitusrahastoissa, kuten Templeton Emerging Markets Investment Trust- ja Gartmore High Income Trust -rahastoissa, ja hallituksen puheenjohtajana Recovery Trust -rahastossa. Hänellä on laaja kokemus pörssinoteerattujen yhtiöiden johtamisesta sekä Isossa-Britanniassa että Afrikassa. William C. P. Lockwood William Lockwood (59) nimitettiin Templeton Investment sin hallitukseen 1. joulukuuta Hän aloitti Templetonilla vuonna 1992 ja toimi Templetonin Luxemburgin tytäryhtiön pääjohtajana joulukuuhun 2005 saakka. Joulukuusta 2005 tammikuuhun 2014 hän toimi Templeton Investment sin Conducting Officerina. Conducting Officerin tehtäviin kuului hallinto, valvonta ja johtaminen EU:n yhteissijoitusyrityksiä koskevan lainsäädännön nojalla, ja hän raportoi suoraan Templeton Investment sin hallitukselle. Lockwood on työskennellyt rahoituspalvelualalla Luxemburgissa vuodesta 1982 lähtien. Hän on Skotlannissa hyväksytty tilintarkastaja ja Lontoon Chartered Institute for Securities & Investment -instituutin jäsen. Hän on toiminut ALFI:n (Association of the Luxembourg Industry) hallituksen jäsenenä ja kansainvälisenä varapuheenjohtajana sekä Institute of Chartered Accountants of Scotland -instituutin johtokunnan jäsenenä. Tilintarkastettu vuosikertomus 9

12 Rahastonhoitajien katsaus 30. kesäkuuta päättyvä tilikausi Maailman osakkeiden tuotot Yhdysvaltain dollareissa mitattuna olivat suhteellisen maltilliset 12 tarkasteltavan kuukauden aikana, ja epävakaus joukkovelkakirjamarkkinoilla kasvoi etenkin Euroopassa maailman rahoitusmarkkinoiden jouduttua tulikokeeseen nopeasti muuttuvassa poliittisessa ja taloudellisessa ympäristössä. Pitkän noususuhdanteen jälkeen osakkeet alkoivat kompuroida syyskuun puolivälissä useista eri syistä johtuen, mukaan lukien pelot siitä, että Yhdysvaltojen koronnostot alkaisivat odotettua aikaisemmin, arvostuksia koskeva skeptisismi, huoli kasvusta Yhdysvaltojen ulkopuolella ja geopoliittiset huolet Ukrainassa, Lähi-idässä ja Kiinassa. Kasvun laantumiseen viittaavat merkit yhdessä Yhdysvaltain dollarin äkillisen nousun ja Yhdysvaltain keskuspankin (Fedin) kuukausittaisten likviditeettiruiskeiden asteittaisen lopettamisen kanssa ravistelivat kehittyvien markkinoiden arvopapereita, mukaan lukien osakkeet. Maailman osakkeet saivat lokakuun loppupuolella kuitenkin nostetta Japanin keskuspankin ilmoitettua arvopaperiosto-ohjelmansa merkittävästä laajentamisesta, ja uudestaan tammikuussa Euroopan keskuspankin (EKP:n) ilmoitettua oman velkakirjojen osto-ohjelmansa käynnistämisestä. Eri keskuspankkien toteuttamat jatkuvat likviditeettiruiskeet ympäri maailmaa eivät kuitenkaan pystyneet peittämään sitä tosiasiaa, että maailmantaloudessa on eletty verrattain maltillisen kasvun aikaa. Hiilivedyn huomattavasta hinnanlaskusta huolimatta taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestö (OECD) ennakoi maailmantalouden yksinkertaisesti rämpivän läpi vuoden, minkä johdosta järjestö leikkasi vuoden maailmantalouden kasvuennustettaan 3,6 prosentista 3,1 prosenttiin. Yhdysvaltojen talous jatkoi kasvuaan raportointikaudella, mutta kasvuvauhti on osoittautunut vaisuksi Fedin toistuvasti harjoittamasta määrällisestä elvytyksestä huolimatta. Viimeinen valtionobligaatioiden ja kiinnitystodistusten tukiosto-ohjelma päättyi lokakuussa 2014, ja vuoden ensimmäisellä neljänneksellä Yhdysvaltojen talous luisui takaisin negatiiviseksi. Ja koska Yhdysvaltojen talouden toipuminen on osoittautunut osin ongelmalliseksi, raportointikauden loppuun mennessä peruskorot olivat edelleen nollassa tai lähellä nollaa, eli tilanne niiden osalta oli sama kuin raportointikauden alussa. Inflaatio oli edelleen paljon alle Fedin kahden prosentin tavoitteen, vientivetoinen kasvu oli kärsinyt dollarin vahvuudesta ja tuottavuuden kasvu pysyi heikkona. Työllisyyden ja (öljyn hinnan laskusta johtuvan) käytettävissä olevien tulojen kasvun avittamana oli kuitenkin näkyvissä merkkejä siitä, että Fed saattaisi aloittaa koronnostot vuoden loppupuolella. Fed on kuitenkin kiirehtinyt ilmoittamaan, että koronnostot olisivat varovaisia ja asteittaisia. Yhdysvalloissa osakkeet osoittautuivat viime vuonna joukkovelkakirjoja vakaammiksi johtuen alhaisina pysytelleistä koroista. Alhaiset korot ruokkivat fuusioiden ja yritysostojen buumia, joka otti osakkeiden takaisinostoohjelmalta johtavan roolin markkinoiden kasvun liikkeellä pitävänä voimana siitä huolimatta, että Yhdysvaltojen osakkeilla oli vaikeuksia saavuttaa kasvua tilikauden jälkimmäisellä puoliskolla yritysten tuottojen kasvun hiipuessa. Siinä missä Yhdysvaltojen talous pysytteli yleisesti ottaen vaatimattoman kasvun uralla viime vuoden aikana, Euroopan tilanne parani heikon euron, alhaisten öljyn hintojen ja elvyttävän rahapolitiikan avustamana. Tilikauden alkuosaa leimanneet deflaatiopelot väistyivät nousevien inflaatio-odotusten tieltä vastauksena EKP:n omaan elvytysohjelmaan, joka käynnistyi virallisesti maaliskuussa. Talouden elpymisen merkit kasvattivat yritysten tuottoja viime kuukausina ja nostivat Euroopan osakemarkkinat Amerikan osakemarkkinoita tuottoisammiksi. Kesäkuun viimeisiin päiviin saakka Euroopan osakkeet pyrkivät hälventämään kasvavaa riskiä Kreikan poistumisesta euroalueelta. Tämä riski tuli kuitenkin erityisen akuutiksi tilikauden lopussa, mikä teki Euroopan osakemarkkinoista paljon Yhdysvaltojen markkinoita epävakaammat. Japanin viranomaiset ovat pyrkineet keskitetysti synnyttämään inflaatiota ja saamaan aikaan kasvua. Sijoittajien ja vientiyritysten riemuksi keskuspankin voimakkaat likviditeettiruiskeet massiivisen uuden arvopaperiosto-ohjelman käynnistämistä koskevan ilmoituksen jälkeen lokakuun 2014 lopussa nostivat japanilaiset osakkeet 15 vuoden huippulukemiin raportointikauden loppupuolella ja jenin lähelle 12 vuoden pohjalukemaa Yhdysvaltain dollaria vastaan. Laajempi kuva Japanin taloudesta on pysynyt ristiriitaisena ydininflaation pysytellessä reilusti alle Japanin keskuspankin kahden prosentin tavoitteen, mutta tilikauden päättyessä tilastot osoittivat selvää parannusta kotitalouksien kulutuksessa samalla kun bruttokansantuote (BKT) nousi 3,9 prosentin vuositasolle vuoden ensimmäisellä neljänneksellä tehden Japanista maailman nopeimmin kasvavan kehittyneen talouden. Kehittyvien markkinoiden osakkeet olivat viime vuoden suurin pettymys, kun monet suuret maat, kuten Brasilia, kärsivät hyödykebuumin loppumisesta ja Kiinan talouden huomattavasta hidastumisesta. Talouskasvu on ollut kompuroivaa monissa muissa Latinalaisen Amerikan ja Aasian maissa (lukuun ottamatta Japania) Yhdysvaltojen koronnostojen siintäessä horisontissa, mikä jätti näiden maiden heikot poliittiset puitteet tai suuret tai heikosti rahoitetut vaihtotaseen alijäämät erityisen haavoittuvaisiksi. Osakkeiden tuoton suhteen merkittävä poikkeus laimeaan kehittyvien maiden tuottoon on ollut Kiina, jossa vakuudellinen limiittiluotonanto (margin lending) auttoi kasvattamaan merkittäviä markkinavoittoja kotimaan osakemarkkinoilla lähes koko tarkasteltavan jakson ajan aivan tilikauden lopussa tapahtuneeseen käänteeseen saakka. Kiinan osakkeiden valtava heilahtelu on tuonut joillekin huolia Kiinan kyvystä selviytyä haasteista, jotka ovat seurausta rahoitusmarkkinoiden liberalisoinnista ja siirtymisestä nopeasta, vientivetoisesta kasvusta kohti hitaampaa ja kestävämpää kotimaiseen kysyntään perustuvaa kasvua. Joukkovelkakirjamarkkinoiden liikkeet ovat olleet välillä ennustettavia ja välillä vähemmän ennustettavia. Keskeiset Yhdysvaltojen valtionvelkakirjat vajosivat raportointikauden ensimmäisellä puoliskolla saavuttaen pohjalukemansa tammikuun lopussa, kun talouden tunnusmerkit osoittivat Yhdysvaltojen talouden supistuneen tilapäisesti. Talouden näkymien parantuessa ja koronnostojen todennäköisyyden kasvaessa Yhdysvaltojen 10 vuoden obligaatioiden tuotot nousivat kuitenkin uudelleen. Ulkomaiset ostot, matala inflaatio ja Fedin ilmoitukset siitä, että mahdolliset koronnostot olisivat varovaisia ja asteittaisia varmistivat kuitenkin, että sijoittajat pystyivät suhtautumaan tyynesti kasvaviin tuottoihin. Euroopan joukkovelkakirjamarkkinat jatkoivat huomattavasti epävakaisempaa kulkuaan. Euroopan keskeisten valtionvelkakirjojen tuotot putosivat historiallisen alas paljon ennen EKP:n virallista määrällisen elvytyksen käynnistämistä maaliskuussa, mutta nousivat pian sen jälkeen. Aluksi näiden yhtäkkisten muutosten taustalla ei näyttänyt olevan mitään uhkaavaa, vaan ne tarkoittivat sijoittajien kannalta ruuhkaisten positioiden poistumista ja nousevia inflaatio-odotuksia kasvun parannuttua. Euroopan joukkovelkakirjojen raportointikauden lopussa tapahtunut tuottopiikki voidaan kuitenkin nyt nähdä merkkinä kasvaneen epävakauden jakson Tässä katsauksessa olevat tiedot kuvastavat menneitä tietoja eivätkä anna ennustetta tulevista tuloksista. 10 Tilintarkastettu vuosikertomus

13 Rahastonhoitajien katsaus 30. kesäkuuta päättyvä tilikausi (jatkoa) alkamisesta rahoitusmarkkinoilla yleensä Yhdysvaltojen siirtyessä kohti kireämpää rahapolitiikkaa ja Kreikan ja sen lainoittajien tukipakettineuvottelujen kariuduttua, mikä johti Kreikan maksukyvyttömyyteen aivan raportointikauden lopussa. Samaan aikaan yrityslainat jatkoivat voittokulkuaan Yhdysvalloissa, kun monet liikkeeseenlaskijat pyrkivät lyömään lukkoon sopimuksia alhaisemmilla lainauskustannuksilla ennen Fedin koronnostoa, ja tuotonnälkäiset sijoittajat tarttuivat tilaisuuteen. Raportointikauden lähestyessä loppuaan valtionlainojen tuottojen yhtäkkinen nousu vaikutti negatiivisesti Euroopan luottomarkkinoihin. Euroopan yritysjoukkovelkakirjojen luottoluokitukset kuitenkin putosivat kriisin jälkeen alhaisimmalle tasolleen kauden loppuun mennessä korostaen yrityslainojen suhdanteen paranemista ja ruokkien yleistä noususuhdannetta lähitulevaisuuden taloudellisissa olosuhteissa. Huolimatta yleisestä optimismin aallosta suuressa osassa Euroopan taloutta ja yleisestä odotuksesta, että Yhdysvaltojen talous saa tuulta alleen tulevina kuukausina, huolenaiheitakin on. Ilmiselvin huoli liittyy Kreikan tulevaisuuteen euroalueella ja Kreikan kriisin mahdollisiin vaikutuksiin muihin reuna-alueiden eurotalouksiin. Muita huolenaiheita kuitenkin on. Korot ovat pysytelleet historiallisen alhaisina kehittyneissä talouksissa jo vuosien ajan. Korot ovat pysytelleet niin alhaalla niin pitkään, että se jo yksistään on oire maailmantalouden laajemmasta pahoinvoinnista. Lisäksi se on vaikuttanut merkittävästi omaisuuskuplien kasvuun. Kaiken lisäksi pitkä alhaisten korkojen kausi tarkoittaa, että keskuspankeilla ei ole paljoakaan rahapoliittisia panoksia käytettävissään seuraavan kriisin ratkaisemiseen. Samaan aikaan Yhdysvallat ja mahdollisesti Iso-Britannia ovat nyt siirtymässä kohti rahamarkkinoiden normalisointia. Vaikka sekä Iso-Britannian että Yhdysvaltojen merkittävät koronnostot ovat todennäköisesti maltillisia, ne osuivat hetkeen, jolloin yritysten tuotot (ainakin Yhdysvalloissa) olivat alkaneet hidastua merkittävästi ja maailmanlaajuinen kasvu alkanut kärsiä hyödykkeiden hintojen laskusta ja Kiinan hidastumisesta. Kenties eniten huomiota ansaitsevat joukkovelkakirjamarkkinat, joilla kaupankäyntivolyymin lasku on aiheuttanut epävakautta kauden loppupuolella. RAHASTONHOITAJAT Heinäkuussa Tässä katsauksessa olevat tiedot kuvastavat menneitä tietoja eivätkä anna ennustetta tulevista tuloksista. Tilintarkastettu vuosikertomus 11

14 Tilintarkastuskertomus Templeton Investment sin osuudenomistajille Olemme tarkastaneet Templeton Investment sin ja sen kunkin rahaston liitteenä olevat tilinpäätökset, jotka käsittävät nettovarallisuuslaskelman ja sijoitukset vuoden kesäkuun 30. ltä sekä tuloslaskelman ja nettovarallisuuden muutokset tällöin päättyneeltä tilikaudelta ja lisäksi yhteenvedon merkittävistä kirjanpitoperiaatteista ja muut tilinpäätöstä selvittävät tiedot. Yhtiön hallituksen vastuu tilinpäätöksistä Yhtiön hallitus on vastuussa tilinpäätösten valmistelusta sekä niiden esittämisestä tasapuolisesti ja Luxemburgin juridisten ja valvontaviranomaisten asettamien tilinpäätösten laatimista koskevien vaatimusten mukaisesti sekä noudattaen sellaisia sisäisiä ohjeita, jotka yhtiön hallitus katsoo tarpeellisiksi tilinpäätösten valmistelemiseksi siten, ettei niissä ole merkittäviä petoksesta tai virheestä johtuvia vääriä tietoja. Tilintarkastajien vastuu Meidän vastuullamme on ilmaista mielipiteemme näistä tilinpäätöksistä tekemämme tilintarkastuksen perusteella. Suoritimme tilintarkastuksen Commission de Surveillance du Secteur Financier -komission Luxemburgissa käytettäviksi hyväksymien kansainvälisten tilintarkastusstandardien mukaisesti. Standardien vaatimukset edellyttävät, että noudatamme eettisiä vaatimuksia sekä suunnittelemme ja suoritamme tilintarkastuksen saadaksemme kohtuullisen varmuuden siitä, ettei tilinpäätös sisällä olennaisia virheitä. Tilintarkastuksessa on hankittava tietyin toimin tilinpäätösten lukuja ja ilmoituksia todentavaa aineistoa. Toimenpiteiden valinta perustuu tilintarkastajan ( Réviseur d entreprises agréé ) harkintaan ja arvioon siitä, miten suurella todennäköisyydellä tilinpäätöksessä on väärinkäytöksestä tai virheistä johtuvia puutteita tai erehdyksiä. Tarvittavia tarkastustoimenpiteitä suunniteltaessa arvioidaan kyseisten riskien perusteella myös tilinpäätöksen laadintaan ja esittämiseen liittyvää sisäistä valvontaa, minkä tarkoituksena ei kuitenkaan ole antaa lausuntoa oikeushenkilön sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Lisäksi tilintarkastuksessa arvioidaan yhtiön hallituksen käyttämien laskentamenetelmien asianmukaisuutta ja sen tekemien laskelmien kohtuullisuutta sekä tilinpäätöksen yleistä esittämistapaa. Käsityksemme mukaan olemme saaneet suorittamamme tilintarkastuksen perusteella riittävästi tarkoituksenmukaisia todisteita lausuntomme perustaksi. Lausunto Mielestämme tilinpäätökset antavat oikean ja rehellisen kuvan Templeton Investment sin ja kunkin sen rahaston taloudellisesta asemasta, tuloksista ja nettovarallisuuden muutoksista 30. kesäkuuta päättyneeltä tilikaudelta Luxemburgin lainsäädännön ja määräysten tilinpäätöksen valmistelulle asettamien vaatimusten mukaisesti. Muuta Olemme tarkastaneet vuosikertomuksessa annetut lisätiedot valtuuksiemme mukaisesti, mutta niitä ei ole tarkastettu edellä mainittujen standardien vaatimilla erityisillä tarkastustoimilla. Emme siksi anna lausuntoa näistä tiedoista. Meillä ei kuitenkaan ole mitään huomauttamista kyseisistä tilinpäätöksen yhteydessä olevista tiedoista kokonaisuutena. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxemburgissa, 7. lokakuu Edustajanaan Emmanuel Chataignier PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg T: , F: , Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n ) R.C.S. Luxembourg B TVA LU Tilintarkastettu vuosikertomus

15 TÄMÄ SIVU ON JÄTETTY TYHJÄKSI TARKOITUKSELLA Tilintarkastettu vuosikertomus 13

16 Rahaston tuotto Prosentuaalinen muutos 30. kesäkuuta saakka Vertailuosuuslaji Liikkeeseenlasku 6 kuukautta % Asia Credit A (acc) ,1 0,6 Biotechnology Discovery A (acc) ,9 44,7 165,0 351,0 394,6 273,4 Brazil Opportunities A (acc) (2,1) (4,9) 1,9 Diversified Balanced A (acc) EUR (3,7) Diversified Conservative A (acc) EUR (4,3) Diversified Dynamic A (acc) EUR (3,8) Euro Government Bond A (Ydis) EUR (2,0) 3,2 19,1 23,1 32,7 66,0 Euro High Yield A (Ydis) EUR ,3 1,4 26,6 47,9 64,2 76,4 Euro Liquid Reserve A (Ydis) EUR (0,2) (0,5) (0,9) 0,6 8,8 39,0 Euro Short Duration Bond A (acc) EUR (0,5) 0,2 1,2 Euro Short-Term Money Market A (acc) EUR (0,1) (0,1) (0,1) 0,9 1,2 Euroland A (acc) EUR ,9 14,4 73,5 68,8 104,4 European A (acc) EUR ,3 13,7 65,0 63,2 European Corporate Bond A (acc) EUR (1,7) 1,1 17,8 26,0 24,2 European Dividend A (acc) EUR ,3 10,5 60,0 61,6 European Growth A (acc) EUR ,0 5,7 59,8 87,0 145,2 62,3 European Income A (acc) EUR ,6 9,4 European Small-Mid Cap Growth A (acc) EUR ,4 16,4 98,7 97,8 205,0 267,5 European Total Return A (acc) EUR (0,4) 4,0 23,5 32,1 27,8 43,8 GCC Bond A (acc) ,9 4,8 16,4 Global Aggregate Bond A (acc) (2,6) (4,2) 5,1 4,8 Global Aggregate Investment Grade Bond A (acc) (3,3) (5,4) 2,9 3,5 Global Allocation A (acc) ,7 (1,2) 18,9 12,5 Global Convertible Securities A (acc) ,0 (2,9) 26,0 18,6 Global Corporate High Yield I (acc) ,7 (5,7) 6,6 Global Equity Strategies A (acc) ,4 (6,8) 27,3 38,3 14,1 Global amental Strategies A (acc) ,0 (4,1) 29,9 49,4 32,1 Global Government Bond A (acc) (5,0) (6,9) (0,2) Global Growth A (acc) (0,1) 1,6 32,8 58,8 81,6 44,2 Global Growth and Value A (acc) ,6 42,5 64,8 81,3 155,6 Global High Income Bond A (acc) (0,4) (9,7) 17,5 Global Listed Infrastructure A (acc) (2,0) (6,2) 15,2 Global Multi-Asset Income A (acc) EUR ,1 13,6 17,9 Global Real Estate A (acc) (3,5) (0,9) 23,3 59,1 11,5 Global Small-Mid Cap Growth A (acc) ,3 (5,5) 56,0 74,2 130,2 209,8 Gold and Precious Metals A (acc) (1,1) (31,6) (51,2) (61,5) (62,5) High Yield A (Mdis) ,2 (5,1) 14,5 37,8 66,2 162,1 Income A (Mdis) (1,6) (6,9) 18,9 43,0 60,3 147,1 India A (acc) ,8 13,8 55,6 38,5 223,6 Japan A (acc) JPY ,4 33,2 118,0 106,2 19,4 (5,3) K2 Alternative Strategies A (acc) ,8 5,0 MENA A (acc) ,9 0,7 63,4 65,7 (29,9) Natural Resources A (acc) (1,7) (32,7) (10,1) (0,7) (25,2) Real Return A (acc) (1,4) (6,6) (0,1) 7,1 3,6 Strategic Income A (acc) (0,3) (2,7) 9,5 25,1 46,2 Technology A (acc) ,5 10,9 56,8 101,3 150,6 11,5 U.S. Dollar Liquid Reserve A (Mdis) (0,1) (0,5) (0,9) 10,7 58,2 U.S. Equity A (acc) ,6 10,0 56,6 89,2 80,3 152,6 U.S. Focus A (acc) ,8 9,8 72,5 104,4 72,3 U.S. Government A (Mdis) ,1 1,7 10,1 39,6 167,8 U.S. Low Duration A (Mdis) ,2 0,3 3,3 6,0 19,3 23,4 1 vuosi % 3 vuotta % 5 vuotta % 10 vuotta % Liikkeeseenlaskun jälkeen % 14 Tilintarkastettu vuosikertomus

17 Rahaston tuotto Prosentuaalinen muutos 30. kesäkuuta saakka (jatkoa) Vertailuosuuslaji Liikkeeseenlasku 6 kuukautta % Tilintarkastettu vuosikertomus 15 1 vuosi % 3 vuotta % 5 vuotta % 10 vuotta % Liikkeeseenlaskun jälkeen % U.S. Opportunities A (acc) ,8 11,5 66,1 119,5 143,9 25,1 U.S. Small-Mid Cap Growth A (acc) ,3 7,2 59,0 111,2 109,2 104,0 U.S. Total Return A (acc) (0,9) 0,4 6,8 20,8 43,8 59,3 World Perspectives A (acc) ,8 3,0 46,5 74,8 101,4 Mutual Beacon A (acc) ,8 1,4 48,8 78,8 63,8 205,2 Mutual European A (acc) EUR * 12,1 9,4 55,5 62,1 76,9 125,3 Mutual Global Discovery A (acc) ,8 (4,1) 39,3 61,2 79,6 Templeton Africa A (acc) (5,8) (16,4) 8,8 5,4 Templeton ASEAN A (acc) (7,9) (8,4) Templeton Asian Bond A (acc) (1,4) (3,1) 5,7 16,1 80,9 Templeton Asian Dividend A (acc) ,3 5,5 3,9 Templeton Asian Growth A (Ydis) (3,8) (7,6) 7,9 21,4 154,2 259,8 Templeton Asian Smaller Companies A (acc) ,5 6,5 53,0 86,3 306,5 Templeton BRIC A (acc) ,5 (5,6) 1,6 (9,2) 42,8 Templeton China A (acc) ,8 9,3 17,8 17,6 128,7 168,8 Templeton Eastern Europe A (acc) EUR ,3 (10,9) (5,6) (27,5) (12,4) 122,0 Templeton Emerging Markets A (Ydis) (2,2) (10,1) (0,6) 6,8 51,6 208,5 Templeton Emerging Markets Balanced A (acc) (2,7) (10,9) (7,0) (17,6) Templeton Emerging Markets Bond A (Qdis) (3,0) (10,2) 3,8 16,5 88,1 672,7 Templeton Emerging Markets Smaller Companies A (acc) ,4 6,9 45,7 47,1 5,5 Templeton Euroland A (acc) EUR ,0 9,3 75,0 75,5 40,3 104,5 Templeton European A (acc) EUR * 16,1 8,7 66,1 73,4 46,1 59,6 Templeton Frontier Markets A (acc) (2,5) (11,3) 27,0 22,2 80,9 Templeton Global A (Ydis) ,0 (3,9) 60,5 76,1 59,8 332,3 Templeton Global (Euro) A (Ydis) EUR ,2 19,2 80,0 89,7 62,9 363,3 Templeton Global Balanced A (Qdis) ,6 (5,2) 32,4 52,1 55,3 226,3 Templeton Global Bond A (Mdis) (0,4) (2,2) 11,7 24,3 105,4 440,6 Templeton Global Bond (Euro) A (acc) EUR (0,2) (1,7) 6,7 14,8 38,4 51,1 Templeton Global Equity Income A (acc) ,0 (5,8) 40,3 56,7 35,0 36,2 Templeton Global High Yield A (acc) (0,9) (7,7) 9,1 24,9 39,5 Templeton Global Income A (acc) ,7 (3,1) 32,3 48,8 90,4 90,4 Templeton Global Smaller Companies A (Ydis) ,7 (5,9) 38,4 34,6 29,1 300,4 Templeton Global Total Return A (acc) (0,9) (3,3) 14,9 33,8 136,1 190,4 Templeton Growth (Euro) A (acc) EUR ,1 14,4 65,3 89,3 57,4 65,1 Templeton Korea A (acc) ,9 (7,3) 11,7 27,7 32,6 (32,0) Templeton Latin America A (Ydis) (8,7) (27,1) (30,3) (30,9) 78,5 189,3 Templeton Thailand A (acc) (5,1) (2,0) 15,5 72,6 153,9 95,0 Tässä taulukossa esitetty rahaston tuotto on vertailuosuuslajin tuotto rahaston perusvaluutassa. Jos taulukossa mainitaan lajin A osinkoa jakavat osuudet, A (dis), tuotossa huomioidaan kaikki uudelleensijoitetut tuotot (kokonaistuotto). Muista osuuslajeista on saatavissa tietoa pyynnöstä. * Alkamis koskee rahastoa. Vertailuosuuslaji on kuitenkin laskettu liikkeeseen sitä myöhemmin. Rahaston tuotto ennen vuoden 1996 syyskuuta ei sisälly laskentaan, koska silloinen allokaatiostrategia poikkesi nykyisestä. Muista osuuslajeista on saatavissa tietoa pyynnöstä. Tämä vuosikertomus ei ole osuuksia koskeva tarjous eikä tarjouspyyntö eikä muodosta sellaisen osaa. Osuuksien merkintä on tehtävä voimassa olevan täydellisen tarjousesitteen ja sen mahdollisen liitteen sekä, mikäli saatavissa, asiaankuuluvien avaintietoesitteiden, uusimman saatavissa olevan tilintarkastetun vuosikertomuksen kopion ja mahdollisen sen jälkeen julkaistun viimeisimmän tilintarkastetun vuosikertomuksen perusteella. Osuuksien hinnat ja osuuksista saatavat tuotot voivat yhtä lailla laskea kuin nousta, eikä sijoitetun summan saamista takaisin kokonaisuudessaan voida taata. Aiempi tuotto ei takaa tulevia tuottoja. Valuuttakurssien vaihtelut saattavat vaikuttaa sijoitusten arvoon. Tietolähde: Tuotto Templeton Investments acc accumulation shares Kasvuosuudet Qdis quarterly distribution shares Neljännesvuosituotto-osuudet dis distribution shares Tuotto-osuudet Ydis yearly distribution shares Vuosituotto-osuudet Mdis monthly distribution shares Kuukausituotto-osuudet

18 Nettovarallisuuslaskelma 30. kesäkuuta Yhteensä Asia Credit Biotechnology Discovery Brazil Opportunities () () () () VARALLISUUS Arvopaperisijoitukset markkinahintaan (liitetiedot 2(b), 3) Pankkisaamiset Määräaikaistalletukset ja takaisinostosopimukset (liitetieto 4) Sijoitusten myyntisaamiset Merkintäsaamiset Nettomääräiset korko- ja osinkosaamiset Valuuttatermiinisopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(c), 5) Futuurisopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(d), 6) Koronvaihtosopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(e), 7) Inflaationvaihtosopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(f), 8) Tuotonvaihtosopimusten toteutumaton voitto (liitteet 2(h), 10) Koronvaihtosopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(i), 11) Luottoriskinvaihtosopimukset markkinahintaan (liitetiedot 2(j), 12) Muut saamiset VARALLISUUS YHTEENSÄ VASTATTAVAA Sijoitusten ostovelat Lunastusvelat Velat sijoitusten hoitopalkkioista (liitetieto 14) Valuuttatermiinisopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(c), 5) Futuurisopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(d), 6) Koronvaihtosopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(e), 7) Valuuttojen välisten koronvaihtosopimusten realisoimaton tappio (liitteet 2(g), 9) Tuotonvaihtosopimusten realisoimaton tappio (liitteet 2(h), 10) Koronvaihtosopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(i), 11) Luottoriskinvaihtosopimukset markkinahintaan (liitetiedot 2(j), 12) Verovelat ja muut maksettavat VASTATTAVAA YHTEENSÄ NETTOVARALLISUUS YHTEENSÄ VARALLISUUDEN YHTEENVETO KOLMELTA VUODELTA 30. kesäkuuta kesäkuuta kesäkuuta ^ Tämä rahasto laskettiin liikkeeseen 23. maaliskuu # Tämän rahaston uusi nimi tuli voimaan 26. kesäkuu (tarkemmat tiedot liitteessä 1) Tämä rahasto laskettiin liikkeeseen 17. marraskuu 2014 Ω Tämän rahaston uusi nimi tuli voimaan 30. syyskuu 2014 (tarkemmat tiedot liitteessä 1) Liitteenä olevat liitetiedot muodostavat näiden tilinpäätösten keskeisen osan 16 Tilintarkastettu vuosikertomus

19 Nettovarallisuuslaskelma 30. kesäkuuta (jatkoa) Diversified Balanced Diversified Conservative Diversified Dynamic Euro Government Bond Euro High Yield Euro Liquid Reserve Ω Euro Short Duration Bond (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) Liitteenä olevat liitetiedot muodostavat näiden tilinpäätösten keskeisen osan Tilintarkastettu vuosikertomus 17

20 Nettovarallisuuslaskelma 30. kesäkuuta (jatkoa) Euro Short-Term Money Market Ω Euroland β European β European Corporate Bond (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) VARALLISUUS Arvopaperisijoitukset markkinahintaan (liitetiedot 2(b), 3) Pankkisaamiset Määräaikaistalletukset ja takaisinostosopimukset (liitetieto 4) Sijoitusten myyntisaamiset Merkintäsaamiset Nettomääräiset korko- ja osinkosaamiset Valuuttatermiinisopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(c), 5) Futuurisopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(d), 6) Koronvaihtosopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(e), 7) Inflaationvaihtosopimusten toteutumaton voitto (liitetiedot 2(f), 8) Tuotonvaihtosopimusten toteutumaton voitto (liitteet 2(h), 10) Koronvaihtosopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(i), 11) Luottoriskinvaihtosopimukset markkinahintaan (liitetiedot 2(j), 12) Muut saamiset VARALLISUUS YHTEENSÄ VASTATTAVAA Sijoitusten ostovelat Lunastusvelat Velat sijoitusten hoitopalkkioista (liitetieto 14) Valuuttatermiinisopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(c), 5) Futuurisopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(d), 6) Koronvaihtosopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(e), 7) Valuuttojen välisten koronvaihtosopimusten realisoimaton tappio (liitteet 2(g), 9) Tuotonvaihtosopimusten realisoimaton tappio (liitteet 2(h), 10) Koronvaihtosopimusten toteutumaton tappio (liitetiedot 2(i), 11) Luottoriskinvaihtosopimukset markkinahintaan (liitetiedot 2(j), 12) Verovelat ja muut maksettavat VASTATTAVAA YHTEENSÄ NETTOVARALLISUUS YHTEENSÄ VARALLISUUDEN YHTEENVETO KOLMELTA VUODELTA 30. kesäkuuta kesäkuuta kesäkuuta Tämä rahasto laskettiin liikkeeseen 17. marraskuu 2014 Ω Tämän rahaston uusi nimi tuli voimaan 30. syyskuu 2014 (tarkemmat tiedot liitteessä 1) β Tämän rahaston uusi nimi tuli voimaan 14. marraskuu 2014 (tarkemmat tiedot liitteessä 1) Liitteenä olevat liitetiedot muodostavat näiden tilinpäätösten keskeisen osan 18 Tilintarkastettu vuosikertomus