CapManin 1-6 2019 tulos Kasvu jatkuu vahvana CAPMAN OYJ 1-6 2019 Joakim Frimodig toimitusjohtaja 8.8.2019
Tulevaisuutta koskevat lausumat ja vastuuvapauslauseke Seuraava koskee tätä dokumenttia, siihen liittyvää suullista esitystä joko CapMan Oyj:n (jäljempänä Yhtiö ) tai Yhtiötä edustavan henkilön toimesta sekä kyselytilaisuuksia, jotka seuraavat suullista esitystä. Tämä dokumentti, jonka Yhtiö on julkaissut, muodostaa kirjallisen materiaalin esitykseksi mahdollisille sijoittajille koskien mahdollista Yhtiön arvopapereiden tarjoamista ( Arvopaperit ). Materiaali ei ole eikä se muodosta osaa eikä sitä tule tulkita tarjoukseksi myydä tai tarjouspyynnöksi merkitä tai ostaa Arvopapereita. Mikään tässä materiaalissa ei muodosta pohjaa eikä mihinkään tässä tulisi luottaa liittyen minkäänlaiseen sopimukseen tai sitoumukseen, eikä mikään tässä muodosta suositusta koskien Arvopapereita. Päätös hankkia Arvopapereita tulisi tehdä ainoastaan perustuen tietoon, joka sisältyy tarjousasiakirjaan (tai vastaavaan dokumenttiin), joka on laadittu Arvopaperien tarjoamisen yhteydessä. Tarjousasiakirja (tai vastaava dokumentti) sisältää tarkempaa tietoa Yhtiöstä ja Arvopapereista kuin tässä materiaalissa esitetty tieto ja mahdollisten sijoittajien tulee tutustua tarjousasiakirjaan (tai vastaavaan dokumenttiin) suorittaakseen omat itsenäiset tutkimuksensa ja arviointinsa koskien Yhtiön liiketoimintaa, taloudellistaa tilaa ja Arvopaperien luonnetta ennen Arvopapereita koskevan sijoituspäätöksen tekemistä. Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät muut kuin historiallisiin tosiseikkoihin liittyvät lausumat, mukaan lukien muun muassa arviot yleisestä talouskehityksestä ja markkinatilanteesta, odotukset yhdistyneen konsernin kehityksestä ja kannattavuudesta sekä synergiaetujen ja kustannussäästöjen toteutumisesta, sekä lausumat, joissa käytetään ilmauksia "odottaa", "arvioi", "ennustaa", tähdätä, uskoa, tavoitella, aikoa, voisi, ennakoida, suunnitella, pyrkiä, tulla, voi olla, todennäköisestä ja olisi tai vastaavia ilmaisuja tai niiden negaatioita, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat Yhtiön tämänhetkisiin odotuksiin, arvioihin, päätöksiin ja suunnitelmiin sekä tällä hetkellä tiedossa oleviin seikkoihin muun muassa Yhtiön taloudellisesta tilasta, liiketoiminnan tuloksesta, suunnitelmista, tavoitteista, tulevaisuuden tuloksesta ja liiketoiminnasta. Ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, joiden toteutuessa yhdistyneen konsernin todellinen tulos voi poiketa huomattavasti tämänhetkisistä odotuksista. Näitä tekijöitä ovat muun muassa yleinen taloudellinen tilanne, mukaan lukien valuuttakurssien ja korkotasojen vaihtelut, mitkä vaikuttavat asiakkaiden toimintaympäristöön ja kannattavuuteen ja näin ollen yhdistyneen konsernin saamiin tilauksiin ja niiden katteisiin; kilpailutilanne; yhdistyneen konsernin liiketoiminta ja sen jatkuva kehittäminen ja parantaminen; ja mahdollisten tulevien yrityskauppojen onnistuminen. Tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat lisäksi lukuisille oletuksille, jotka liittyvät Yhtiön nykypäivän ja tulevaisuuden strategiaan sekä Yhtiön tulevaisuuden liiketoimintaympäristöön. Mitään vastuuta ei oteta eikä mitään nimenomaisia tai epäsuoria takuita tai vakuutuksia koskien tätä materiaalia anneta, eikä tämän materiaalin totuudenmukaisuuteen, täsmällisyyteen tai täydellisyyteen tai tässä esitettyihin mielipiteisiin tulisi luottaa. Osa materiaalista on vielä luonnosmuodossa. Materiaalin sisältämää tietoa ei ole itsenäisesti todennettu eikä sitä päivitetä. Materiaalin sisältämä tieto, mukaan lukien tulevaisuutta koskevat lausumat, soveltuu ainoastaan tämän materiaalin päivämääränä eikä sen tarkoituksena ole antaa vakuutuksia tulevaisuuden tuloksista. Materiaalissa käytetty markkinoita koskeva data, jolle ei ole osoitettu lähdettä, on Yhtiön arvio eikä sitä ole itsenäisesti varmennettu. Yhtiö ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia tai taloudellisia tietoja muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa ja nimenomaisesti kieltäytyy vastuusta koskien materiaalia. 2
Kasvu jatkuu vahvana 1-6 2019 Kasvustrategian toteuttaminen Liikevaihto +27 % EBIT +18 %* Kulupohja on pysynyt vakaana OpEx +2 %** Palkkiotuottojen kannattavuus kaikkien aikojen korkeimmalla tasolla 10 m (LTM) Vahva tase Omavaraisuusaste 60% Käyvän arvon muutoksessa ja voitonjako-osuustuotoissa nousupotentiaalia Käyvän arvon muutos +9 % p.a. Tuloskehitys ja taloudellinen asema luovat pohjan osinkopolitiikan toteuttamiselle *Ilman 1,4 milj. euroa vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä **Operatiivisten kulujen kasvu vain 0,3 milj. euroa vertailukaudesta pois lukien JAM Advisorsin kulut sekä vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät 3
Aktiivinen toinen vuosineljännes Buyout Growth Real Estate Infra Credit Services Rahastot Sijoitukset Buyout XI -rahaston ensimmäisellä varainhankintakierroksella kerätty 160 m 6/19 CMNPI: Billes CMNRE II: City Pearls (Cavonius) 5/19 2 uutta sijoitusta Useita Scalan toteutuneita varainhankintaprojekteja JAMin integraatio Irtautumiset 5/19 6/19 CaPSin kasvu jatkuu 4
CapManin liiketoimintamalli Hallinnoitavat pääomat 3,3 mrd Sijoituksia >110 Palkkiot ja voitonjakoosuustuotot Instituutionaalisia sijoittajia >200 Hallinnointiliiketoiminta Palveluliiketoiminta Sijoitustoiminta (omasta taseesta) PRIVATE EQUITY REAL ESTATE INFRA CaPS PROCUREMENT FUND ADVISORY X - RAY AND REPORTING Palkkiot palveluista ~200 M SIJOITUS PÄÄOMA Sijoitukset pääomasijoitusluokkaan, pääosin omiin rahastoihin Sijoitustoiminnan tuotot 5
Kavu jatkuu vahvana kaikilla liiketoiminta-alueilla Hallinnointiliiketoiminta Palveluliiketoiminta Omat sijoitukset Hallinnoitavien pääomien nettokasvu +500 M y/y Uusin BOXI-rahasto tuottaa hallinnointipalkkioita vasta H2 2019 Joitain voitonjako-osuustuottoja vanhemmista rahastoista H1 2019 Käynnissä olevat varainhankinnat vahvistavat kasvua 2019 ja jatkossa Jo toteutetut toimenpiteet mahdollistavat lähiajan kasvun ilman merkittävää kulupohjan laajentamista Palveluliiketoiminta kasvoi +90% H1 2019 Kaikki palvelut kasvoivat Scalan onnistumispalkkiot CaPS kasvaa suunnitelmien mukaisesti Uusi palveluliiketoiminta JAM Advisors Rahastosijoitusten vuosituotto 8 % H1 2019 Rahastosijoitusten tuotot pääosin hyvät yksittäisten kohdeyhtiöiden odotuksia heikommasta kehityksestä huolimatta Markkinasalkun pienentämistä on jatkettu H1 2019 Liikevaihdon kasvu +27 % Palkkiotuottojen kannattavuuden kasvu +99 % Sijoitusten kokonaistuotto +9 % p.a. 6
Vertailukelpoinen liikevaihto ja liikevoitto Liikevaihto M M 40 16 Liikevoitto 14,9 35 33,5 14 30 12 11,9 12,0 25 22,6 24,8 10 10,1 20 17,8 8 15 6 5,6 10 7,3 9,3 4 4,1 5 2 0 1-3 1-6 1-9 1-12 0 1-3 1-6 1-9 1-12 2018 2019 2018 2019 Markkinasalkun osinko- ja korkotuotot raportoidaan osana käyvän arvon muutosta 1.1.2019 alkaen. Vertailukauden liikevaihtoa oikaistu vastaavasti. Liikevoitto ilman vertailukelpoisuuteen liittyviä eriä (yritysjärjestelyt ja lahjoitukset) 7
Strategisen suunnan myötä painoarvot ansainnassa muuttuvat kohti tasaisempaa ja ennustettavampaa mallia CapMan historiallisesti CapMan tänään CapMan tulevaisuudessa pitkän aikavälin tavoite ROE 20% (Oman pääoman tuottotavoite keskimäärin) Oman taseen tuotto Voitonjakoosuustuotot Voitonjakoosuustuotot Voitonjako osuustuotot Voitonjako osuustuotot Oman taseen tuotto Palkkiotuotot Palkkiotuotot Havainnollistava kuva Aika Aika Aika 8
Muutos ansaintamallissa näkyvissä jo 2019 (liikevoiton jakautuminen) 2017 2018 1-6 2019 11 % 17 % 45 % 48 % 38 % 56 % 72 % 7 % 6 % Vertailukelpoisen liikevoiton jakauma Sijoitukset Voitonjakoosuustuotot Palkkiot 9
Palkkiotuotot sekä palkkioihin perustuva kannattavuus kehittyneet vahvasti 1 000 1 000 38 000 36 000 34 000 32 000 Palkkiotuotot ilman voitonjako-osuustuottoja, LTM LTM +22 % 12 000 10 000 8 000 Vertailukelpoinen liikevoitto, ilman voitonjakoosuustuottoja (LTM) Hallinnointija palveluliiketoiminta LTM 10,0 M Kaikkien aikojen korkein 30 000 6 000 28 000 4 000 26 000 2 000 24 000 Q4 2016 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2017 Q1 2018 Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Palkkiotuotot sisältävät hallinnointipalkkiot ja palveluiden myynnin konsernitasolla. Liikevoitto sisältää hallinnointi- ja palveluliiketoiminnasta saadun liikevoiton (ilman voitonjako-osuustuottoja sekä vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä). Luvut perustuvat konsernin segmenttiraportointiin. Q2 2019 0 Q4 2016 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2017 Q1 2018 Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019 1 0
Vertailukelpoisen liikevoiton kehitys 1-6 2019 vs. 1-6 2018 14 12 10 8 1-6 2018 4,6 2,0-1,0 10,1 +18 % 11,9-1,5 1,5 1-6 2019 3,6 0,8 7,5 14 12 10 8 6 4 3,8 0,7 6 4 2 2 0 0 Muut ja eliminoinnit liikevoittoa on oikaistu 1,2 M vertailukelpoisuuteen vaikuttavilla erillä liittyen yritysjärjestelyihin, sijoitustoimintaa on oikaistu 0,2 M vertailukelpoisuuteen vaikuttavalla erillä liittyen lahjoituksiin 1-6 2019 1 1
Sijoitusten allokaatio 30.6.2019 30.6.2018 30.6.2019 Kehitys Pääomasijoitukset 29,4 43,2 63 % 51 % 59,5 Yhteensä 182 m 93,3 14,6 Yhteensä 155 m 97,1 Lisäksi 122 m sitoumukset rahastoihin 30.6.2019 vahvistavat pääomasijoitusten osuutta allokaatiossa tulevaisuudessa Pääomasijoitukset Markkinasalkku Käteis- ja pankkivarat Markkinasalkkua pienennetty edelleen H1 2019 1 2
Vahva tase tukee sijoitusallokaation muutosta ja tuo taloudellista liikkumavaraa 30.6.2019 30.6.2018 Pankkirahoitusta käytössä, milj. 0 9 Ryhmä-JVK (Q2 2019), milj. 0 10 Seniorilaina (Q2 2023), milj. 50 50 Pitkäaikainen rahoituslimiitti (käyttämättä), milj. 40 20 Korolliset nettovelat, milj. 10 30 Omavaraisuusaste, % 60 58 Vahva tase tuo joustoa mahdollistaa tarvittaessa lisärahoituksen 1 3
Merkittävää tuottopotentiaalia sijoituksista omiin rahastoihin 30.6.2019 (MEUR) Private Equity Real Estate Infra Yhteensä Hallinnoitavat pääomat 1 017 1 926 267 3 264* Sijoitusten käypä arvo CapManin taseessa 61 28 5 94 CapManin jäljellä olevat sitoumukset 85 7 30 122 Tavoitetuotto p.a. 15 % 8-15 % 10-13 % 10-15 % Sijoitusten kokonaistuotto H1/19 9 % * Ml. Muut 54 m 1 4
Uusimmat rahastot kasvattavat voitonjako-potentiaalia Nordic Real Estate (273 m ) Buyout X (245 m ) Russia II (100 m ) Growth Equity ( 86m) Nordic Infra ( 141m, varainhankinta jatkuu) Buyout XI (160 m, varainhankinta jatkuu) Pre-2013 2013 2017 2020 CMM V (95 m ) Access Nest Capital (100 m ) Nordic Real Estate II (425 m ) Hotels-rahaston jatkaminen (332 m *) * Vain oma pääoma 1 5
VISIOMME CapMan Pohjoismainen listaamattoman markkinan johtaja Verrokkiryhmän parhaimmat tuotot pohjoismaisissa pääomavelka-, kiinteistö-, ja infrastruktuurisijoituksissa Kattava tuote- ja palvelukokonaisuus listaamattomassa markkinassa Laaja sijoittajakunta ja pääomia Pohjoismaista sekä kansainvälisesti 1 6
Kasvustrategia toteutuu suunnitelmien mukaisesti Liiketoimintamme monipuolistuu kasvavan kysynnän seurauksena Oma tase Laaja pääomapohja KANSAINVÄLISET SIJOITTAJAT POHJOISMAISET TIER I -SIJOITTAJAT POHJOISMAISET TIER II & III -SIJOITTAJAT NHmandaatti BVKmandaatti Ristiinmyynti JAMin asiakaskunnalle Jakelusopimukset Uudet ja monipuoliset tuotteet AVOIMET RAHASTOT NPI Muut projektit SULJETUT RAHASTOT MANDAATIT, KLUBIT, MUUT BVK laajennus 2 Infran mandaattia PALVELUT Laaja tarjooma listaamattomassa markkinassa Aktiivinen arvonluonti PRIVATE EQUITY & CREDIT Growth (Q4/17) Buyout XI (Q2/19) REAL ESTATE NPI (Q4/17) Muut projektit (2019) BVK laajennus (Q4/18) Infra-rahsto (Q4/18) INFRA NH-mandaatti (Q1/19) Eleniamandaatti (Q2/18) JAM X-Ray & raportointi 1 7
Viimeaikaiset kasvupanostukset tuottavat tulosta Private Equity Real Estate Infra Palvelut Vaikutus ja näkymät Tiimi Uudistunut Buyouttiimi Ydintiimi kasassa Ydintiimi kasassa JAMin muutto toteutunut Ydintiimit kasassa Kulupohja Rahastot & palvelut BOXI perustettu, varainhankinta jatkuu Uusia tuotteita lanseerattu ja suunnitteilla Kaksi mandaattia toteutettu, Infra I perustettu, varainhankinta jatkuu Uusien palvelujen lanseeraus nykyisille alustoille Hallinnointipalkkiot Palkkiot palveluista Sijoitukset ja irtautumiset Buyout: 7 irtautumista (12kk), lisää odotettavissa Growth: uusia sijoituksia ja irtautumisia Vahva markkina ajaa irtautumis- ja sijoitusaktiviteettia Rahastosijoituksia suunnitteilla - Voitonjakoosuustuotot Käyvän arvon muutokset 1 8
Pidemmän aikavälin taloudelliset tavoitteet Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan kasvu* Oman pääoman tuotto Omavaraisuusaste Osingonmaksutavoite >10 % Keskimääräinen vuotuinen kasvutavoite >20 % keskimäärin >60 % CapManin tavoitteena on jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa osakkeenomistajilleen 1-6 2019: 28 %* 1-6 2019: 16 %** 1-6 2019: 60 % 2018: 12 senttiä/osake Osakekohtainen palautus kasvanut joka vuosi vuodesta 2012 *Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnanpalkkiot konsernitasollapoislukien voitonjako-osuustuototja vertailukelpoisuuteenvaikuttavat erät ** Poislukien vertailukelpoisuuteenvaikuttavat erät Taloudelliset 1 9 0 8-08- tavoitteetovat 19 ennen vertailukelpoisuuteenvaikuttavia eriä
Teemat vuodelle 2019 Hallinnointiliiketoiminta Palveluliiketoiminta Omat sijoitukset Menestyksekäs varainhankinta Uudet tuotteet Voitonjako-osuustuottoja Kasvu voidaan toteuttaa pitkälti nykyisillä resursseilla Palkkiotuottoihin perustuva jatkuva kasvu Palveluliiketoiminnan kaikkien osa-alueiden kasvunäkymät hyvät Vahva tuotto omista rahastosijoituksista Taseen allokaatio ja markkinasalkun pienentäminen Kasvava tulos ja kasvava osinko 2 0
Osinkopolitiikka: CapManin tavoite on jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa osakkeenomistajilleen senttiä 14 12 11 12 10 9 8 6 6 7 4 4 2 0 0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* *Vuonna 2018, CapMan maksoi osakekohtaista osinkoa 0,06 euroa ja osakekohtaista pääomanpalautusta 0,06 euroa. 2 1
Taloudelliset tavoitteet ja näkymäarvio vuodelle 2019 CapManin tavoitteena on jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa osakkeenomistajilleen. Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan yhteenlaskettu kasvutavoite on keskimäärin yli 10 prosenttia vuodessa. Oman pääoman tuottotavoite on keskimäärin yli 20 prosenttia vuodessa. Yhtiön tavoitteena on, että omavaraisuusaste on yli 60 prosenttia. CapMan odottaa saavuttavansa taloudelliset tavoitteet asteittain ja avainluvuissa odotetaan vuositason vaihtelua liiketoiminnan luonne huomioiden. CapMan odottaa hallinnointipalkkioiden sekä palveluista saatavien palkkiotuottojen yhteenlasketun kasvun jatkuvan vuoden 2019 aikana. Tavoitteenamme on Hallinnointi- ja Palveluliiketoimintojen yhteenlasketun kannattavuuden paraneminen ennen voitonjako-osuustuottoja sekä mahdollisia vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä. CapManin sijoitusten tuotoilla on merkittävä vaikutus CapManin kokonaistulokseen. Toimialojen ja kansantalouksien yleinen kehitys, markkinainstrumenttien kehitys, inflaatiokehitys, verrokkiyritysten arvostuskertoimet, valuuttakurssit sekä muut CapManista riippumattomat tekijät, sekä kyseisten tekijöiden yhteisvaikutus vaikuttavat CapManin kokonaissijoitusten käypien arvojen kehitykseen sijoituskohteen oman liiketoiminnan kehityksen lisäksi. CapManin tavoitteena on pitkän aikavälin tulosparannus, huomioiden kuitenkin liiketoimintaan liittyvät vuositason vaihtelut. Näistä sekä muista yllä kuvatuista syistä CapMan ei anna numeerisia ennusteita vuodelle 2019. 2 2
Ota yhteyttä Joakim Frimodig Toimitusjohtaja joakim.frimodig@capman.com +358 50 529 0665 Niko Haavisto Talousjohtaja niko.haavisto@capman.com +358 50 465 4125 Linda Tierala Johtaja, viestintä ja IR linda.tierala@capman.com +358 40 571 7895 Tulevia tapahtumia: Sijoittaja 2019 Finlandia-talo, Helsinki 19.9.2019 1-9 2019 osavuosikatsaus 31.10.2019 2 3
HELSINKI STOCKHOLM COPENHAGEN LONDON LUXEMBOURG MOSCOW 2 4