Rahastoraportti Puolivuosikatsaus 31.12.2014

raportti Puolivuosikatsaus 31.12.2014

Sisällysluettelo Toimitusjohtajan katsaus 3 Talous- ja markkinakatsaus 4 SEB:n esittely 6 Riskitason ja rahaston valinta 8 Näin luet rahastoraporttia 10 Hinnasto 33 -osuuksien merkintä, lunastus ja vaihto 34 sekä seuranta jen yhteiset tiedot 36 Sanasto 37 Osakerahastot 11 Suomi SEB Finlandia 12 SEB Finland Small Cap 13 Eurooppa SEB European Equity 14 SEB European Index 15 Maailma SEB Global Equity Multimanager 16 Alueelliset ja maakohtaiset rahastot SEB North America Index 17 Vipurahastot 18 SEB Finland Momentum 19 Yhdistelmärahastot 20 SEB Finland Optimum 21 SEB European Optimum 22 Eettiset rahastot SEB Ethical Forum 23 jen rahastot SEB 20 24 SEB 50 25 SEB 80 26 Korkorahastot 27 Obligaatio- ja yrityslainarahastot SEB Corporate Bond ex Financials 28 SEB Euro Bond 29 SEB Global High Yield 30 Lyhyen koron rahastot SEB Money Manager 31 SEB Money Manager Plus 32 2

Toimitusjohtajan katsaus Vuosi 2014 päättyi kansainvälisen talouden kannalta lopulta epävarmoissa tunnelmissa. Nykyisten tilastojen valossa näyttää siltä, että globaalin talouden kasvu ylsi kuluneena vuonna samalle tasolle kuin vuonna 2013, kuitenkin sillä erotuksella, että kasvuveturin viittaa sovitettiin entistä harvempien maiden harteille. Vuoden 2014 jälkimmäistä vuosipuoliskoa luonnehtii myös se, että kansainvälisen talouden kasvuennusteita jouduttiin muutamaan otteeseen laskemaan - vaikkei kuitenkaan dramaattisesti. Käännettäessä katseet kohti vuotta 2015 voimme todeta, että tunnelin päässä näkyy valonpilkahduksia, kun Yhdysvaltain talouden kasvu näyttää toteutuvan varsin laajapohjaisena työ- ja asuntomarkkinoiden elpyessä sekä teollisuuden investointihalukkuuden vahvistuessa. Kehittyvien maiden kasvukärjet löytyvät Kiinasta ja Intiasta ja Eurooppaankin on lupa odottaa pienoista paranemista vuoden 2014 jälkimmäisen vuosipuoliskon aikana nähtyjen öljyn ja euron hintaliikkeiden tukemana. Vuoden 2014 aikana toteutunut kansainvälisen talouden kasvu on vaatinut edelleen varsin ekspansiivista rahapolitiikkaa käytännössä kaikkien suurten keskuspankkien toimesta ja sama näkymä vallitsee myös vuodelle 2015. Huolimatta siitä, että Yhdysvaltain keskuspankki korottanee ohjauskorkoaan vuoden 2015 aikana, keskuspankkilikviditeetin ei odoteta supistuvan vastaavana aikana. Mm. Japanin ja Euroopan keskuspankit ovat Yhdysvaltoihin verrattuna vielä selvästi ekspansiivisemmassa vaiheessa, mikä itse asiassa lisännee globaalin keskuspankkilikviditeetin määrää entisestään. Kotimaisen talouskehityksen haasteet lisääntyivät loppuvuoden aikana. Eurooppalaisen suhdannekehityksen laimeneminen sekä Venäjään kohdistetut pakotteet ovat näkyneet paitsi viennin heikkoutena myös kulutuskysynnän hiipumisena. Samaan aikaan julkiseen sektoriin kohdistuu kasvavassa määrin säästöpaineita rakenteellisten haasteiden muodossa. Toisaalta tarkasteltaessa Helsingin pörssiä voimme yhä todeta, että kokonaisuutena kotimaiset listatut yritykset ovat tase- ja tulosrakenteeltaan edelleen varsin lupaavassa kunnossa ja nykyisessä nollakorkomaailmassa yritystemme osinkotuottopotentiaali näyttää entistä houkuttelevammalta. Kotimaisen rahastosijoittajan näkökulmasta vuosi 2014 päättyi positiivisissa merkeissä. Euroissa mitattuna päämarkkina-alueiden osakkeiden indeksituotot liikkuivat 7-12 prosenttiyksikön haarukassa, kun pohjoisamerikkalaisten osakkeiden vastaava indeksi kirjasi peräti 28 prosentin tuoton. Amerikkalaisten osakkeiden tuotosta valuuttakurssin osuus oli kuitenkin noin 15 prosenttiyksikön luokkaa. Ehkäpä suurimman yllätyksen vuoden 2014 kurssinousuja tarkasteltaessa tarjosivat kuitenkin euroalueen valtionlainamarkkinat runsaan 13 prosentin tuotollaan korkojen yhä jatkuneen laskun siivittäminä. Riskillisemmissä korko-omaisuusluokissa puolestaan kirjattiin noin 5 prosenttiyksikön suuruiset tuotot. Ilolla voimme myös todeta, että kotimaisten sijoitusrahastojen pääoma nousi vuoden lopulla jälleen kaikkien aikojen korkeimmalle tasolle pääoman ollessa nyt noin 84,5 miljardin euron luokkaa. Kuukausitasolla mitatut rahastojen nettomerkinnät säilyivät myös vahvasti positiivisina läpi kuluneen vuoden. sijoittajien huomion kiinnittyessä vuodelle 2015 on syytä muistuttaa, entiseen tapaan, oman sijoitussalkun rakenteen, riskien ja tuotto-odotusten pohtimista. Tässä yhteydessä ei voi olla myöskään liikaa korostamatta salkun riittävää riskien hajautusta. SEB:n Suomeen rekisteröityjen sijoitusrahastojen pääoma oli katsauskauden lopussa noin 3,5 miljardia euroa. Kiitän kaikkia vanhoja ja uusia osuudenomistajiamme saamastamme luottamuksesta ja toivotan menestystä vuodelle 2015. Matti Byman Toimitusjohtaja tammikuu 2015 3

Talous- ja markkinakatsaus Alueelliset kasvuerot sävyttävät piristyvää suhdannetta Vaikka vuoden ensimmäinen puolisko päättyi kansainvälisen talouden kasvuodotusten madaltamiseen mm. IMF:n toimesta, niin syksyn kuluessa talouden tilastoista saatiin myös vahvoja lukuja, pääasiassa Yhdysvalloista ja Intiasta. Muutoin talouskasvu oli varsin laimeaa, eikä kiihtymisen merkkejä nähty. Laimea talouskasvu nosti keskuspankkipolitiikan keskeiseksi markkina-ajuriksi, minkä lisäksi Ukrainan kriisi sai paljon uutisaikaa. Syksyn aikana Yhdysvalloista raportoitiin pääsääntöisesti vahvoja taloustilastoja, mikä lisäsi markkinoiden odotuksia, että maan keskuspankki (FED) siirtyisi vähitellen kiristävään rahapoliittiseen sykliin. Maan työmarkkinatilanne jatkoi paranemistaan ja muutoinkin talouden tilastoista oli luettavissa suhdanteen olevan niin hyvällä uralla, että keskuspankki voisi vähentää elvytystoimia. Euroopassa tilanne eteni syksyn mittaan huonompaan suuntaan, kun Saksastakin saatiin heikentyneitä tilastoja mm. viennin hidastuessa. Myös Italian ja Ranskan taloustilastot junnasivat paikallaan maiden talouskasvun ollessa lähellä nollaa. Geopoliittiset haasteet, lähinnä Venäjän kauppapakotteet, lisäsivät huolia Euroopan talouskasvun suhteen. Näin ollen kokonaisuutena Euroopan talouskasvutahti näytti jäävän odotettua laimeammaksi ja siksi markkinoilla alettiinkin odotella uusia tukitoimia Euroopan Keskuspankin (EKP) taholta. Syksyn aikana EKP ilmoittikin odotetusti uudesta pankeille suunnatusta rahoitusohjelmasta (TLTRO), jonka tavoitteena oli lisätä markkinoiden likviditeettiä ja siten helpottaa luotonantoa sekä vauhdittaa inflaatiota. 320 310 300 290 280 270 260 250 240 230 220 210 t k h e s l m j t 2014 2015 WTI, rhs CRB, lhs Lähde: Macrobond 110 100 90 80 70 60 50 40 change 2013 2014 2015 vs 10/2014 World 3,3 % 3,3 % 3,5 % -0,3 % DM 1,3 % 1,8 % 2,4 % 0,1 % EM 4,7 % 4,4 % 4,3 % -0,6 % USA 2,2 % 2,4 % 3,6 % 0,5 % EUR -0,5 % 0,8 % 1,2 % -0,2 % Asia 6,6 % 6,5 % 6,4 % -0,2 % China 7,8 % 7,4 % 6,8 % -0,3 % Brazil 2,5 % 1,0 % 0,3 % -1,1 % Russia 1,3 % 0,6 % -3,0 % -3,5 % India 5,0 % 5,8 % 6,3 % -0,1 % Lähde:IMF Öljyn hinnan painuminen vauhdittui syksyn kuluessa, kun OPEC (lähinnä Saudi Arabia) jatkoi ylituotantoa kysyntään nähden. Öljyn ollessa merkittävä kustannustekijä myös muiden raaka-aineiden, kuten metallien ja elintarvikkeiden, tuotannossa, niidenkin hinnat alkoivat painua. Hintaliike voimistui loppuvuotta kohden, mistä johtuen inflaatio ja inflaatio-odotukset alkoivat painua globaalisti. Inflaation hidastuminen on kasvattanut keskuspankkien motivaatiota jatkaa keveää rahapolitiikkaa varsinkin Euroopassa, mutta myös Yhdysvalloissa ja Japanissa. Öljy tulkittiin lähinnä epävarmuuden lähteeksi loppuvuoden aikana, mutta toisaalta markkinoilla alkoi viritä ajatus, että vuoden 2015 aikana öljyn hinnan lasku tuo kustannussäästöjä yrityksille ja lisää kuluttajien reaaliansioita ja siten parantaa ostovoimaa. Kehittyvät markkinat hajautuivat kasvuodotusten suhteen vuoden jälkimmäisellä puoliskolla, kasvun jatkuessa vahvana Kiinassa ja Intiassa. Samaan aikaan Brasilian kasvuodotukset pysyivät lähellä nollaa, eikä syksyllä uudelleen valittu presidentti Roussef saanut kiitosta markkinoilta, vaan talouskasvuodotukset heikkenivät edelleen. Venäjän talouden kasvu oli jo ennen öljyn hinnan laskua ajautumassa nollan tuntumaan mm. kauppapakotteiden johdosta, ja myöhemmin öljyn hintaliike suisti talouskasvuodotukset nopeasti miinukselle. Näin tutusta BRIC nelikosta oli tulossa IC kaksikko kasvuodotusten suhteen. Kehittyvien markkinoiden kasvun kiihtyminen laajemmin antoi odottaa itseään öljyn sekä raakaaineiden hintaliikkeen sumentaessa kuvaa entisestään. Siinä missä raaka-aine ja öljyntuottajamaat kärsivät hintojen laskusta, niin muissa kehittyvissä talouksissa inflaation madaltuminen pitäisi parantaa kasvumahdollisuuksia. Vaikka globaalin talouden kasvuodotuksia madallettiinkin jakson aikana, niin suhdanne jatkaa piristymistään. Kasvutahdissa on kuitenkin alueellisia eroja ja kasvu nojaa yhä voimakkaaseen keskuspankkielvytykseen. Voimakkaita korjausliikkeitä sijoitusmarkkinoilla Talouskasvu- ja keskuspankkiodotukset sekä geopoliittiset jännitteet johtivat sijoitusmarkkinoiden voimakkaisiin liikkeisiin vuoden jälkimmäisellä puoliskolla. Osakemarkkinoilla nähtiin jopa reilun 10 prosentin notkahduksia, jotka korjaantuivat nopeasti, ja myös korkomarkkinoilla liikkeet olivat suuria. 4

Euroopassa hieman hidastunut talouskasvu ja madaltunut inflaatio johtivat siihen, että EKP:n odotettiin voimistavan tukitoimiaan mm. valtionlainoihin kohdistuvien tukiostojen kautta, mikä painoi korot yhä alemmaksi. Vuoden lopulla Saksan valtion korkokäyrä oli 5 vuoteen asti negatiivinen ja kun maariskilisät (Italia, Espanja) kaventuivat jakson aikana, niin valtiolainasijoituksista kirjattiin vuoden aikana noin 12 prosentin tuotto. Yrityslainoissa korjausliikkeet heiluttelivat markkinoita, lisäksi öljyn hinnan luisu heikensi energiasektorin ja siihen liittyvien toimialojen näkymiä ja riskilisät levenivät öljyn mukana. Vaikka indeksitasolla perustekijät ovat kunnossa, niin riskilisät olivat vuoden lopussa jakson alkua leveämmällä tasolla ja koko vuodelta tuottoa kertyi vain 2-4 prosenttia. Kehittyvien markkinoiden lainat olivat selvä pettymys kuluneen vuoden aikana: vaikka talouskasvu osittain piristyi, niin epävarmuus Yhdysvaltain keskuspankin toimista ja raaka-aineiden hintojen lasku johtivat riskilisien leventymiseen ja valuuttojen heikentymiseen. Paikallisvaluutoissa noteerattujen lainojen tuotto jäi 6 prosenttia miinukselle lähinnä negatiivisen valuuttakurssiliikkeen johdosta. Osakemarkkinoilla kurssiheilunta oli voimakasta kun markkinoilla vuoroin innostuttiin keskuspankkien tukitoimista (odotuksista) ja vuoroin epävarmuudet Venäjältä tai öljystä painoivat kurssit laskuun. Vaikka hinnoittelu olikin haastavaa, niin odotukset keskuspankkitoimista, suhdanteen piristymisestä sekä houkuttelevasta tulos- ja osinkotuotosta (suhteessa korkomarkkinoiden potentiaaliin) tukivat osakkeita. Vuoden jälkimmäisellä puoliskolla kurssit nousivat Yhdysvalloissa reilut 15 prosenttia kun Euroopassa (+7 %) ja Suomessa (+11 %) jäätiin hieman sen alle. Kehittyvillä markkinoilla kurssikehitys oli hajautunutta, kun Kiinassa nousua kertyi 11 ja Intiassa 30 prosenttia, niin Venäjällä miinusta kertyi -40 ja Brasiliassa -7 prosenttia. 35 30 25 20 15 High Yield spread 1100 1000 900 10 5 0-5 -10 % 800 700 600 500 400 300 2010 2011 2012 2013 2014 European high yield US high yield Lähde: Macrobond t m t h s m 2014 OMX Helsinki Cap TR S&P 500 TR EUR MSCI TR Europe MSCI EM eur Lähde: Macrobond Vuodesta 2015 muodostunee samannäköinen sijoitusvuosi kuin päättynytkin vuosi oli: keskuspankkipolitiikka toimii markkina-ajurina ja sijoitusmarkkinoita leimaavat toistuvat korjausliikkeet. Hinnoittelu säilyy kaikissa omaisuusluokissa haastavana ja hunt-for-yield ajaa sijoittajia, kun samaan aikaan globaali kasvu piristyy kovin hitaasti. Antti Katajisto Sijoitusjohtaja SEB Varainhoito Suomi Oy 5

SEB Pitkä historia Laaja palveluvalikoima Olemme Suomen vanhin omaisuudenhoitaja, joka aloitti toimintansa Suomessa jo vuonna 1911. Pitkät perinteet luovat vankan perustan kansainväliseen ja ensiluokkaiseen omaisuuden hoitoon sekä henkilökohtaiseen palveluun. Tarjoamme kattavat ja kansainväliset omaisuudenhoitopalvelut instituutioille ja yksityis henkilöille. Pitkäjänteiset asiakassuhteet ovat aina olleet yrityksen kantava vahvuus. SEB yhtiö Suomi Oy, joka on Suomen seitsemänneksi suurin rahastoyhtiö, vastaa SEB:n rahastojen toiminnasta Suomessa, kun taas SEB Varainhoito Suomi Oy vastaa sijoituskonsultoinnista, räätälöidystä omaisuudenhoidosta ja edustaa SEB:n rahastoja Suomessa. Omaisuudenhoitoa tukee Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttori, joka tarjoaa avistaehtoisia tilejä, määräaikaistalletuksia ja arvopaperisäilytystä. Omaisuudenhoidon laaja palveluvalikoimamme kattaa neljä eri palvelukokonaisuutta: sijoitusrahastot, räätälöidyn omaisuudenhoidon, sijoituskonsultoinnin ja säilytyspalvelut. Palvelumuodosta riippumatta on asiakkaalla käytössään SEB:n omaisuudenhoidon koko osaaminen ja resurssit. Sijoittajan on helppo löytää jokaiseen tilanteeseen sopiva sijoitusvaihtoehto kattavasta rahastovalikoimastamme. SEB yhtiö Suomi Oy hallinnoi 21 Suomeen rekisteröityä rahastoa, ja tarjolla on myös omistajamme SEB:n rahastoja. Näiden rahastojen lisäksi asiakkaillamme on mahdollisuus merkitä kansainvälisiä rahastoja. perheeseemme kuuluu globaaleja rahastoja, toimialarahastoja, eettisiä rahastoja, alueellisesti sijoittavia rahastoja, pieniin ja keski suuriin yrityksiin sijoittavia rahastoja jne. Emoyhtiömme Kansainvälinen toiminta SEB Varainhoito Suomi Oy:n ja SEB yhtiö Suomi Oy:n on vuodesta 1997 omistanut Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) (SEB), jonka perinteet ulottuvat aina vuoteen 1856. SEB Varainhoito Suomi Oy on toiminnallisesti osa SEB:n omaisuudenhoito-organisaatioita, SEB Wealth Managementia, jossa työskentelee noin 150 salkunhoitajaa ja analyytikkoa. SEB on pohjoismaiden johtava finanssikonserni sekä yritys- että yksityissektorilla. Omaisuudenhoito on SEB:n keskeinen liiketoiminta-alue. SEBryhmällä on toimintaa 20 maassa ja SEB:n varainhoito-organisaatioissa on varallisuutta hoidossa yli 170 miljardin euron arvosta. Suuren instituutioasiakasmäärän lisäksi pankilla on paljon yksityisasiakkaita, yhteensä asiakkaita on n. 4,5 miljoonaa. Tarjoamme kattavan valikoiman sijoitusinstrumentteja kaikille markkina-alueille ja sijoitustyyliluokille. Tällä hetkellä salkuissamme on lähes 30 eri omaisuudenhoitoyhtiön tuotteita. tarjontaamme täydennämme johtavien kansainvälisten varainhoitoyhtiöiden rahastoilla. Tällä hetkellä valikoimassamme on mm. seuraavien varainhoitajien tuotteita: ABS, AllianceBernstein, Barings, BlackRock, BlueBay, Cramer Rosenthal McGlynn, Eaton Vance, Fidelity, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Muzinich & Co., Pictet, Schroders ja William Blair. SEB on haluttu kumppani kansainvälisille omaisuudenhoitajille Pohjoismaissa. Tämän ansiosta myös asiakkaillamme on pääsy korkealaatuiseen tuotevalikoimaan. yhtiön omistajapolitiikka SEB yhtiö Suomi Oy:n ensisijainen ja tärkein velvollisuus on hoitaa hallinnoimiensa sijoitusrahastojen varoja ja sijoituksia ainoastaan rahasto-osuudenomistajien etujen mukaisesti. yhtiön tavoite on saada tuottoa osuuden omistajien varoille. Näiden velvollisuuksien ja tavoitteiden tueksi on laadittu omistajapolitiikkaa koskevat ohjeet, jotka yhtiön hallitus on vahvistanut. Menestyksellinen sijoitustoiminta edellyttää, että markkinoilla toimii hyvin johdettuja yrityksiä, joiden arvopapereihin sijoitusrahastojen varoja voidaan sijoittaa. Omistajavaltaa käyttämällä on yhtiöllä mahdollisuus osaltaan vaikuttaa tämän suuntaiseen kehitykseen. yhtiön Omistajaohjausta koskevat periaatteet (Corporate Governance) ovat saatavissa SEB yhtiö Suomi Oy:stä sekä SEB:n Internet-sivuilta osoitteesta www.seb.fi/varainhoito. 6

Asiakaspalvelumme auttaa Asiakaspalvelumme vastaa mielellään sijoituksiin liittyviin kysymyksiin ja auttaa sopivan rahaston valinnassa sekä merkintöihin liittyvissä kysymyksissä. Sijoitus asiantuntijamme tavoitat numerosta (09) 6162 8000. Voitte myös jättää yhteydenotto pyynnön kotisivullamme www.seb.fi/varainhoito. Asiakaspalvelumme palvelee arkisin 8.30 16.00. Tietoja tuotteista ja palveluista Tuotekohtaiset tiedot (tuotteen kuvaus ja pääominaisuudet, veloitettavat palkkiot ja kulut, verotus ym.) ja rahastojen avaintietoesitteet ovat saatavilla SEB:stä. Sijoituspäätöksiä ei pidä tehdä tuotekohtaisiin tietoihin tutustumatta. Tarjottaville tuotteille ja palveluille on tyypillistä, että niihin liittyy riski sijoitetun pääoman menettämisestä osittain tai kokonaan. Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttorin talletustilit kuuluvat talletussuojan piiriin ja ovat suojattuja 100.000 euroon asti. Historiallinen tuotto ei koskaan ole tae tulevasta tuotosta. Tuotteiden ja palvelujen verokohtelu voi muuttua ja verokohtelussa saattaa olla asiakaskohtaisia eroja. Julkaisussa mainittuja tuotteita ja palveluja tarjoavat SEB-konserniin kuuluvat SEB Varainhoito Suomi Oy ja SEB yhtiö Suomi Oy sekä muut SEB-konserniin kuuluvat yhtiöt. Lisäksi SEB markkinoi ulkopuolisten palveluntarjoajien tuotteita, kuten sijoitusrahastoja, ja näissä tapauksissa SEB ei vastaa tarjotusta tuotteesta. Julkaisun maininnat eivät ole yksilöllisiä sijoitusneuvoja eikä pelkästään niiden perusteella pidä tehdä sijoituspäätöksiä. SEB:n sijoitusrahastojen asiakasvarojen jakautuminen 31.12.2014 Suomessa Yritykset 27,4 % Säätiöt, rahastot, kunnat ja seurakunnat 29,1 % 18,0 % 0,5 % 27,4 % Yksityishenkilöt 25,0 % Eläkeyhteisöt 18,0 % 25,0 % Muut 0,5 % 29,1 % SEB yhtiö Suomi Oy:n hallitus Eeva Grannenfelt, arvopaperijohtaja, Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Elo (osuudenomistajien valitsema); Kristian Gerkman, sijoitusjohtaja, Svenska litteratursällskapet i Finland r.f. (osuudenomistajien valitsema); Ralf Sunell, asiamies, Suomen kulttuurirahasto; Esko Keskinen, hallintojohtaja, Teknologiateollisuus ry; Petteri Karttunen, johtaja, Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivuliike; Martti Saikku, johtaja, Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivuliike. 7

Riskitason ja rahaston valinta perheestämme löytyy useita sijoitusvaihtoehtoja. Eri rahastojen välillä voi olla suuria eroja, sekä odotettu tuotto että riskit rahastojen välillä vaihtelevat. Tutustumalla rahastojen sääntöihin sekä keskustelemalla rahastoyhtiön edustajien kanssa saatte paremmin oikean kuvan eri rahastojen toimintatavoista. Kun valitsee itselleen sopivaa rahastoa, tulee vastata ainakin seuraaviin kysymyksiin: Mitä tavoittelen sijoituksillani? Kuinka pitkäksi aikaa olen valmis sijoittamaan? Millainen on riskinsietokykyni? Sijoitusaika Tavoitteet antavat suuntaa myös sijoitusajan pituudelle. Oman sijoitusajan määrittely vaikuttaakin ehkä eniten rahaston valintaan. Perussääntö on, että pitkän sijoitushorisontin omaavan sijoittajan tulisi sijoittaa ainakin osa varoistaan osakerahastoihin, koska pitkällä aikavälillä osakkeet ovat historiassa tuottaneet parhaiten. Lyhytaikaisissa sijoituksissa paras vaihtoehto on matalariskiset korko rahastot. Jos sijoitusaika ei ole tarkkaan tiedossa kannattaa harkita obligaatio- tai yhdistelmärahastoja. Näiden kysymysten vastaukset ratkaisevat sen mikä rahasto sopii juuri teille. Tavoite Ennen sijoitusrahaston valintaa on hyvä selvittää mitä varten sijoittaa. Omat tavoitteet, taloudellinen tilanne, ikä, perhesuhteet jne. vaikuttavat olennaisesti sopivien sijoituskohteiden valintaan. Lähtökohtana kannattaa muistaa, että tuotto ja riski kulkevat aina käsi kädessä. Yleissääntö on, että korkorahasto on matalariskisempi kuin osakerahasto, mutta vastaavasti korkorahaston tuotto on myös alhaisempi. Mitä suurempaa tuottoa tavoitellaan, sitä suurempi riski on luonnollisesti kannettava. Pidemmällä aikavälillä on todennäköistä, että korkeamman arvonheilunnan sijoitusmuoto tuottaa paremman keskimääräisen tuoton. Suomeen rekisteröidyt rahastot Korkorahastot SEB Money Manager SEB Money Manager Plus SEB Euro Bond SEB Global High Yield SEB Corporate Bond Ex Financials Yhdistelmärahastot SEB 20 SEB 50 SEB 80 SEB Finland Optimum SEB European Optimum SEB Ethical Forum Suositeltava sijoitusaika 1 kk tai enemmän 3 kk tai enemmän 2 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 5 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 4 vuotta tai enemmän 3 vuotta tai enemmän Odotettu tuotto SEB European Equity SEB European Index SEB North America Index SEB Finland Momentum SEB Finland Small Cap SEB Finlandia Osakerahastot SEB Finlandia SEB Finland Small Cap SEB European Equity SEB European Index SEB Global Equity Multimanager SEB North America Index SEB Finland Momentum 7 vuotta tai enemmän 7 vuotta tai enemmän 6 vuotta tai enemmän 6 vuotta tai enemmän 6 vuotta tai enemmän 6 vuotta tai enemmän 7 vuotta tai enemmän SEB Global Equity Multimanager SEB 80 SEB European Optimum SEB Finland Optimum Riskinsietokyky SEB 50 SEB Corporate Bond Ex Financials SEB Global High Yield SEB Ethical Forum SEB 20 SEB Euro Bond SEB Money Manager Plus SEB Money Manager Tuotto- ja riskiodotukset Odotettu riski-% Riski tarkoittaa sijoituksen arvonheilahtelua. Osake- ja korkomarkkinoiden vaihteluiden vuoksi voi olla, ettei sijoitukselle kerry tuottoa ja osan pääomastakin voi menettää. Korkorahastojen arvon heilahtelut ovat yleensä pienempiä kuin osakerahastojen, mutta matalammalla riskillä tavoitellaan myös matalampaa tuottoa. Yhdistelmärahaston pitkän aikavälin tuotto-odotus on jonkin verran alempi kuin puhtaalla osakerahastolla, mutta vastaavasti riskitaso on alhaisempi kuin perinteisissä osake rahastoissa. Alhaisempi riskitaso näkyy käytännössä rahaston vakaampana tuottokehityksenä. Vuosittain suuretkin arvonheilahtelut hyväksyvälle sijoittajalle sopivat osakerahastot, joiden tuotot ja riskit perustuvat osakekurssien kehitykseen sillä markkina-alueella mihin ne sijoittavat. Eri omaisuusluokkien välisen hajautuksen ohella tehokas tapa sijoittajalle vähentää sijoituksen liittyvää riskiä on esimerkiksi hajauttaa varoja eri markkina-alueille. 8

Riskien hallinta Säännöllisesti säästämällä ajoitusriski pienenee Keskeinen periaate sijoitusrahaston sijoittamisessa on sijoitustoiminnasta aiheutuvien riskien hajauttaminen. Laissa säädetään siksi sijoitusrahastoille tarkat säännöt, kuinka varat tulee hajauttaa eri sijoituskohteisiin ja kuinka paljon yksittäisiin sijoituskohteisiin saa sijoittaa. jen riskeistä voi tarkemmin lukea rahastojen avaintietoesitteistä. Korkea ja matala riski jen riskitasoa voi mitata eri tavoin. n sijoituskohde on tärkeä, kuten myös pääasiallinen markkina, osuuden arvon vaihtelu sekä vertailuindeksin seuraaminen. Yleisesti voi sanoa, että mitä suurempi osuus osakkeita rahastossa on, sitä korkeampi on riski ja päinvastoin. Laajassa rahasto - valikoimassamme on kaikkea korkeariskisen osakerahaston ja matala riskisen korkorahaston väliltä. n riskiä mitataan standardipoikkeamalla Standardipoikkeama mittaa rahaston kurssiarvon vaihtelevuutta. Matalariskisen rahaston standardipoikkeama on pieni ja päinvastoin. Mahdollisuus saavuttaa rahaston odotettua tuottoa vastaava kehitys on todennäköisempää niillä rahastoilla joiden standardipoikkeama on pieni. Vastaavasti rahastoilla, joilla standardipoikkeama on suuri, tuottojen vaihtelu on suurempaa. Sijoitusrahaston tuotto-odotus kuitenkin saavutetaan sitä todennäköisemmin mitä pidempi on sijoitusaika. säästämisen avainsana on pitkäjänteisyys. Säännöllinen kuukausisäästäminen on helppoa, varat karttuvat kuin huomaamatta. Säännöllinen kuukausisäästäminen auttaa myös tehokkaasti tasamaan kurssivaihteluja. Riski tehdä sijoitus väärään aikaan vähenee, kun sijoituksia tehdään jatkuvasti. Kun kurssit laskevat, säästäjä saa samalla summalla enemmän rahastoosuuksia. Kurssien jälleen noustessa nousee kaikkien rahasto-osuuksien arvo. Näin rahasto-osuuksien keskimääräinen hankintahinta muodostuu kohtuulliseksi, eikä sijoittajan tarvitse miettiä oikeaa sijoitusajankohtaa. Euroa Pankkitili 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 Aktiivinen riski rahaston kehitys verrattuna indeksiinsä 10 000 n aktiivisuutta poiketa vertailuindeksistä mitataan Tracking Error -riskiluvun avulla. Toisin sanoen Tracking Error -riskiluku kuvaa sitä kuinka paljon rahastolla on taipumus poiketa vertailuindeksistään. n pieni Tracking Error -luku tarkoittaa yleensä sitä, että rahaston koostumus noudattaa pitkälti vertailuindeksin koostumusta ja näin ollen rahaston odotettu tuotto on myös lähellä vertailuindeksin tuottoa. Mitä suurempi Tracking Error -luku rahastolla on, sitä suurempaa ylituottoa suhteessa vertailuindeksiin tavoitellaan. On kuitenkin muistettava kolikon kääntöpuoli; suuremmalla Tracking Error -luvulla voidaan päätyä myös merkittävästi vertailuindeksiä heikompaan tuottoon. Sijoituspolitiikka Kun tavoite, sijoitusaika ja riskitaso ovat selvillä, kannattaa tutkia sijoitusrahastojen sijoituspolitiikkaa. On olemassa yhtä monta sijoituspolitiikkamääritelmää kuin on rahastojakin. Myös rahaston tuottotavoitteisiin, sijoituskohteisiin, sijoitusalueeseen, eettisiin tavoitteisiin jne. kannattaa tutustua. Edellä mainittuihin asioihin voitte tutustua tämän esitteen avulla sekä rahastojen omien sääntöjen ja avaintietoesitteiden kautta. 5 000 Odotettu tuotto 5 10 15 JOS SÄÄSTÄTTE 100 EUROA KUUKAUDESSA 15 VUODEN AJAN rahastoon, jonka keskimääräinen vuosituotto on 8 %, sijoituksenne arvo on 15 vuoden kuluttua 33 978 euroa. pankkitilille, jonka keskimääräinen vuosikorko on 2 %, sijoituksenne arvo on 15 vuoden kuluttua 20 976 euroa. Tämä esimerkki on laskennallinen, eikä se takaa tulevaa tuottoa. Markkinatilanteesta riippuen rahastojen arvo voi nousta tai laskea. Vuotta 9

Näin luet rahastoraporttia n salkkujakauma, avainluvut ja muu informaatio raportin alkusivuilta löydät toimitusjohtajan katsauksen tarkastelujaksolta sekä laajemman markkinakatsauksen eri mark kinoiden kehityksestä ja tulevaisuuden näkymistä. kohtaisissa katsauksissa esitetään kehitys ja muutokset kaa vioin ja taulukoin, joista muutama esimerkki alla. Katsauksissa esite tään mm. rahaston salkkujakauma, tuottokehitys, kymmenen suu rinta sijoitusta sekä avainluvut. raportin lopusta löytyy tietoa merkintätavasta, palkkioista, verotuksesta, rapor toinnista sekä sanasto. Esimerkit kaavioista ja taulukoista Tuotto % Varojen jakautuminen % Indeksi 6 kk 4,86 % 2,25 % 12 kk 35,65 % 36,13 % 3 v. (p.a.) 8,68 % 14,22 % 5 v. (p.a.) 5,91 % 0,97 % perustamisesta (p.a.) 10,79 % 8,17 % Rahoitus Kestokulutushyödykkeet Teollisuus Alkutuotanto Päivittäistavarat 9,5 % 8,9 % 7,9 % 11,7 % 13,3 % Taulukosta käy ilmi rahaston kokonaistuotto eri ajanjaksoilta. Kaikki tuotot ovat euromääräisiä. Terveydenhuolto IT-yritykset Energia 7,3 % 6,2 % 6,1 % Telekommunikaatio 4,5 % 0% 5% 10% 15% 20% -osuuden tuottokehitys % n maturiteettijakauma 900 800 SEB Finlandia Alle 1 v. 5,2 % 700 600 1 3 v. 24,1 % 500 400 3 5 v. 23,9 % 300 5 7 v. 22,1 % 200 100 7 10 v. 8,1 % 0 09/93 09/95 09/97 09/99 09/01 09/03 09/05 09/07 09/09 12/11 Yli 10 v. 10,4 % Kuvasta käy ilmi rahaston tuottokehitys verrattuna rahaston vertailuindeksiin. 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Kaavioista käy ilmi osakerahastojen osalta prosentuaalinen maa-/toimiala jakauma ja korkorahastojen osalta maturiteetti-/luottoluokitusjakauma. Tämä esite on osa SEB yhtiö Suomi Oy:n hallinnoimien sijoitusrahastojen puoli vuotiskatsauksia. Puolivuotiskatsaus koostuu kahdesta osasta: rahastokohtaisista sivuista ja liitteistä, jotka eivät sisälly tähän esitteeseen. Liitteistä selviävät muun muassa kunkin rahaston kaikki sijoitukset per 31.12.2014. jen täydelliset säännöt, avaintietoesitteet, virallinen rahastoesite ja vuosikertomukset ovat saatavilla veloituksetta rahastoyhtiöstä sekä Internet-sivuillamme. yhtiö ylläpitää mahdollisista rahastojen arvonlaskennan virheistä luetteloa, joka on osuuden omistajien nähtävissä rahastoyhtiössä. Suomeen rekisteröityjen SEB-sijoitusrahastojen hallinnoinnista vastaa SEB yhtiö Suomi Oy, joka perustettiin 7.2.1990. Yhtiön kotipaikka on Helsinki ja yhtiön täysin maksettu osakepääoma on 1,89 miljoonaa euroa. jen säilytysyhteisö on Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) Helsingin sivukonttori. SEB Varainhoito Suomi Oy markkinoi SEB:n rahastoja Suomessa. jen tunnuslukujen laskentaperusteet, historiatiedot ja mahdolliset kaavat ovat saatavilla rahastoyhtiöstä. 10

Osakerahastot 11 11

Sijoitusrahasto SEB Finlandia Kotimainen osakerahasto sopii korkeaa tuottoa hakeville sijoittajille, jotka ovat kiinnostuneita pitkäjänteisestä sijoittamisesta Suomen osakemarkkinoille. n sijoituspolitiikka SEB Finlandia on osakerahasto, joka sijoittaa varansa pääosin suoma laisiin julkisesti noteerattujen yhtiöiden osakkeisiin. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää OMX Helsinki CAP tuottoindeksiä korkeampaan tuottotasoon. Tavoite voidaan saavuttaa aktiivisella ja kattavaan analyysitoimintaan perustuvalla varainhallinnalla. n sijoitukset on hajautettu kattavasti eri toimialoille kulloinkin vallitsevan markkinatilanteen edellyttämällä tavalla. Aktiivisella sijoituspolitiikalla parannetaan pitkän aikavälin tuottokehitystä ja kavennetaan osakemarkkinoille tyypillisten heilahteluiden vaikutusta varallisuuden tuottoon. n perustiedot Tyyppi: Kotimainen osakerahasto Perustettu: 30.9.1993 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Christian Backholm : OMX Helsinki CAP tuottoindeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 1,3 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Finlandia. Tuotto % Indeksi 6 kk 1,05 % 1,99 % 12 kk 9,60 % 10,58 % 3 v. (p.a.) 18,07 % 18,89 % 5 v. (p.a.) 8,09 % 10,36 % perustamisesta (p.a.) 10,68 % 8,51 % -osuuden tuottokehitys % 900 800 700 600 500 400 300 200 100 SEB Finlandia Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Nokia 9,9 Kone B 9,9 Sampo A 9,7 Wärtsilä 9,1 Stora Enso R 4,9 Fortum 4,9 UPM 4,1 Metso 4,0 Nordea 3,8 Cargotec B 3,5 0 09/93 09/95 09/97 09/99 09/01 09/03 09/05 09/07 09/09 09/11 12/14 Varojen jakautuminen % Teolliset tuotteet ja palvelut Perusteollisuus Informaatioteknologia Rahoitus Kulutushyödykkeet ja palvelut Sähkö, kaasu ja vesi Energia Terveydenhuolto Tietoliikennepalvelut Päivittäiskulutus 5,1 % 4,9 % 2,7 % 2,2 % 2,0 % 1,6 % 15,6 % 14,0 % 13,6 % 37,5 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% Avainluvut n koko: 161,2 M Osuudenomistajia: 1423 kpl -osuuden arvo A: 327,96 -osuuden arvo B: 727,79 Osuuksia liikkeellä: 267 588,7802 kpl n kokonaisosakeriski: 99,76 % Standardipoikkeama: 16,44 % Tracking Error (12 kk): 5,42 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,71 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 25,0 % Sharpe (12 kk): 0,57 Kaupankäyntikulut: 0,20 % n salkku n kokonaisarvosta 0,47 % ylittävät omistukset 31.12.2014 30.6.2014 Pörssiosakesijoitukset 99,78 % 99,25 % Energia 2,69 % 2,25 % Neste Oil 2,69 % 2,25 % Informaatioteknologia 13,99 % 13,09 % Nokia 9,90 % 9,76 % Tieto 2,18 % 2,17 % Basware 1,91 % 1,16 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 5,07 % 5,99 % Amer Sports 2,70 % 2,67 % Nokian Renkaat 2,07 % 2,41 % Perusteollisuus 15,56 % 15,59 % Stora Enso R 4,90 % 3,60 % UPM 4,14 % 3,80 % Metsä Board B 3,26 % 3,00 % Outokumpu A 1,35 % 2,51 % Huhtamäki 1,08 % 0,00 % Kemira 0,83 % 0,99 % Päivittäiskulutus 1,55 % 1,35 % Kesko B 1,55 % 0,00 % Rahoitus 13,55 % 12,99 % Sampo A 9,72 % 9,77 % Nordea 3,83 % 3,22 % Sähkö, kaasu ja vesi 4,86 % 4,94 % Fortum 4,86 % 4,94 % Teolliset tuotteet ja palvelut 37,52 % 37,44 % Kone B 9,87 % 8,53 % Wärtsilä 9,13 % 7,28 % Metso 3,99 % 4,45 % Cargotec B 3,50 % 3,68 % Uponor 2,41 % 2,32 % Cramo Oyj 1,90 % 2,32 % Lassila & Tikanoja 1,76 % 1,76 % Caverion 1,73 % 0,66 % Konecranes 0,80 % 0,80 % Finnair 0,57 % 0,00 % PKC Group 0,55 % 0,00 % Outotec 0,49 % 0,87 % Terveydenhuolto 2,20 % 3,64 % Orion B 2,20 % 3,64 % Tietoliikennepalvelut 1,99 % 1,97 % Elisa 1,99 % 1,97 % Muut varat ja velat netto 0,22 % 0,75 % 12

Sijoitusrahasto SEB Finland Small Cap Kotimaisiin pieniin ja keskisuuriin yrityksiin sijoittava rahasto sopii hyvin sijoittajille, jotka haluavat hajauttaa osan pitkäaikaisista sijoituksistaan korkean tuottopotentiaalin tarjoaviin pienten ja keskisuurten yhtiöiden osakkeisiin. n sijoituspolitiikka Sijoitusrahasto SEB Finland Small Cap on osakerahasto, joka sijoittaa varansa pääosin suomalaisiin pörssinoteerattuihin pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä ylittää Small Cap -indeksin tuottotaso. Tavoite saavutetaan kattavaan analyysitoimintaan perustuvalla varainhallinnalla. SEB Finland Small Cap -rahaston tuotto-odotus on pitkällä aikajänteellä korkeampi kuin tavanomaisilla osakerahastoilla, ja rahaston riskitaso on vastaavasti korkeampi kuin osakerahastoissa keskimäärin. n sijoitukset on hyvin hajautettu eri toimialoille, mutta yksittäisillä yhtiövalinnoilla on suurempi vaikutus rahaston tuottokehitykseen kuin perinteisissä osakerahastoissa. n perustiedot Tyyppi: Kotimainen osakerahasto Perustettu: 20.4.1994 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Ville Simo : Carnegie Small Cap Finland -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 2,5 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Small Firm. Tuotto % Indeksi 6 kk -4,37 % -6,84 % 12 kk 0,92 % 1,40 % 3 v. (p.a.) 11,52 % 8,20 % 5 v. (p.a.) 2,61 % 1,44 % perustamisesta (p.a.) 8,78 % 6,59 % Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Cargotec B 9,1 Huhtamäki 8,7 Amer Sports 7,8 Metsä Board B 6,8 Outokumpu A 5,4 Uponor 4,9 Basware 4,8 Raisio V 4,8 PKC Group 4,7 Caverion 4,5 Avainluvut n koko: 35,2 M Osuudenomistajia: 413 kpl -osuuden arvo A: 222,60 -osuuden arvo B: 494,39 Osuuksia liikkeellä: 80 246,5629 kpl n kokonaisosakeriski: 99,61 % Standardipoikkeama: 17,04 % Tracking Error (12 kk): 5,94 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 1,19 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 5 % Sharpe (12 kk): 0,04 Kaupankäyntikulut: 0,26 % -osuuden tuottokehitys % 750 SEB Finland Small Cap B 650 550 450 350 250 150 50 04/94 04/96 04/98 04/00 04/02 04/04 04/06 04/08 04/10 04/12 12/14 Varojen jakautuminen % Teolliset tuotteet ja palvelut 39,6 % Perusteollisuus 24,5 % Informaatioteknologia 16,4 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 12,3 % Päivittäiskulutus 6,3 % n salkku n kokonaisarvosta 0,50 % ylittävät omistukset 31.12.2014 30.6.2014 Osakesijoitukset 99,63 % 99,59 % Informaatioteknologia 16,44 % 12,93 % Basware 4,84 % 4,78 % Tieto 4,38 % 3,45 % Affecto 3,88 % 3,42 % Elektrobit 3,34 % 1,28 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 12,30 % 13,97 % Amer Sports 7,76 % 6,19 % Exel Composites Oyj 3,63 % 3,04 % Rapala VMC 0,91 % 0,92 % NM-lista 0,55 % 0,55 % Biotie Therapies 0,55 % 0,55 % Perusteollisuus 24,45 % 20,61 % Huhtamäki 8,69 % 4,37 % Metsä Board B 6,82 % 4,81 % Outokumpu A 5,43 % 7,69 % Kemira 3,51 % 3,74 % Päivittäiskulutus 6,34 % 8,21 % Raisio V 4,77 % 2,60 % Olvi A 1,57 % 1,54 % Teolliset tuotteet ja palvelut 39,55 % 43,32 % Cargotec B 9,08 % 8,61 % Uponor 4,93 % 4,65 % PKC Group 4,65 % 1,86 % Caverion 4,54 % 2,94 % Cramo Oyj 4,46 % 6,02 % Lassila & Tikanoja 4,07 % 1,95 % Outotec 3,37 % 3,86 % Ramirent 2,38 % 2,61 % Ponsse 1,37 % 2,13 % Finnair 0,70 % 0,00 % Muut varat ja velat netto 0,37 % 0,41 % NM-lista 0,6 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% 13

Sijoitusrahasto SEB European Equity Eurooppalaisiin osakkeisiin sijoittava rahasto sopii sijoittajille, jotka haluavat pitkäaikaisissa sijoituksissaan hyötyä Euroopan sijoitusmarkkinoiden tarjoamista mahdollisuuksista maltillisella riskitasolla. n sijoituspolitiikka SEB European Equity on osakerahasto, joka sijoittaa varansa eurooppalaisiin osakkeisiin. n tavoitteena on ylittää pitkällä aikajänteellä MSCI Europe -indeksin tuottotaso. n salkunhoito perustuu Minimum Variance -sijoitusfilosofiaan, jossa keskitytään valitsemaan erityisesti matalariskisiä sijoituskohteita osakemarkkinoilta. Varat hajautetaan kattavasti Euroopan osakemarkkinoille ja eri toimialoille. n sijoituskohteina ovat pääsääntöisesti suuret yritykset, Tuotto % Indeksi 6 kk 1,81 % 0,64 % 12 kk 14,30 % 6,84 % 3 v. (p.a.) 16,18 % 14,51 % 5 v. (p.a.) 7,15 % 8,92 % perustamisesta (p.a.) 3,29 % 4,06 % -osuuden tuottokehitys % 220 200 180 160 140 120 100 80 SEB European Equity B Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Roche Holdings 3,9 Glaxo Smithkline 3,1 Daimler AG 2,9 BP 2,4 Swiss Re Ag 2,3 Swedbank AB 2,2 Unilever Plc ord GBP 2,2 Royal Dutch Shell B 2,1 Johnson Matthey 2,1 Hannover Rückversicherung 2,1 60 06/97 06/99 06/01 06/03 06/05 06/07 06/09 06/11 06/13 12/14 Varojen jakautuminen % Iso-Britannia Sveitsi Ranska Saksa Alankomaat Ruotsi Belgia Espanja Suomi Norja 3,7 % 3,3 % 3,2 % 2,9 % 6,5 % 8,0 % 11,6 % 12,4 % mutta varoja voi sijoittaa kaikenkokoisiin yrityksiin. n sijoitustoiminnan tavoitteena on sijoitetun pääoman reaaliarvon kasvattaminen mahdollisimman matalalla riskillä. Pitkällä aikavälillä tavoitellaan vertailuindeksiä parempaa tuottoa. 15,2 % 26,3 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% n perustiedot Tyyppi: Eurooppalainen osakerahasto Perustettu: 2.6.1997 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: SEB Investment Management : MSCI Europe -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 1,3 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg European Equity. 6.11.2011 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Equity Value. Avainluvut n koko: 196,1 M Osuudenomistajia: 1 206 kpl -osuuden arvo A: 67,12 -osuuden arvo B: 147,23 Osuuksia liikkeellä: 1 457 795,2257 kpl n kokonaisosakeriski: 99,16 % Standardipoikkeama: 13,12 % Tracking Error (12 kk): 6,31 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,85 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 2 % Sharpe (12 kk): 1,07 Kaupankäyntikulut: 0,18 % n salkku n kokonaisarvosta 1,62 % ylittävät omistukset 31.12.2014 30.6.2014 Pörssiosakkeet 96,28 % 96,95 % Alankomaat 8,04 % 8,26 % Royal Dutch Shell B 2,10 % 3,09 % Wolters Kluwer 2,00 % 0,00 % Reed Elsevier NV 1,85 % 2,06 % Boskalis Westminister 1,59 % 1,43 % Belgia 3,74 % 2,92 % Belgacom 1,73 % 1,97 % Espanja 3,33 % 4,34 % Iso-Britannia 26,34 % 26,22 % Glaxo Smithkline 3,06 % 0,00 % BP 2,35 % 3,69 % Unilever Plc ord GBP 2,19 % 2,55 % Johnson Matthey 2,08 % 0,00 % Easyjet 1,93 % 1,00 % British American Tobacco 1,72 % 2,18 % Shire Ltd 1,67 % 2,43 % BHP Billiton 1,63 % 0,67 % Reed Elsevier Plc 1,63 % 2,10 % Italia 1,46 % 1,91 % Itävalta 0,26 % 0,00 % Norja 2,89 % 3,10 % Ranska 12,40 % 12,53 % Cap Gemini 2,02 % 1,31 % Fonciere des Regions 1,96 % 0,07 % Ruotsi 6,52 % 6,21 % Swedbank AB 2,21 % 1,43 % SEB Skandinaviska Enskilda Banken ser. A 1,73 % 2,10 % Saksa 11,60 % 11,67 % Daimler AG 2,88 % 1,36 % Hannover Rückversicherung 2,08 % 2,01 % Merck KGaA 1,73 % 2,04 % Suomi 3,18 % 3,24 % Sveitsi 15,20 % 13,89 % Roche Holdings 3,94 % 2,00 % Swiss Re Ag 2,30 % 2,26 % Swisscom 1,75 % 1,49 % Swiss Prime Site 1,64 % 0,00 % Tanska 1,32 % 1,53 % Muut varat ja velat netto 3,72 % 3,05 % 14

Erikoissijoitusrahasto SEB European Index Eurooppalainen indeksirahasto sopii sijoittajille, jotka hakevat pitkäaikaisten osakesijoitustensa välineeksi kustannustehokasta eurooppalaista toimintamallia. n sijoituspolitiikka Erikoissijoitusrahasto SEB European Index on Länsi-Eurooppaan sijoittava osakepohjainen indeksirahasto. n tuotto-odotus on MSCI Europe -indeksin mukainen. on rakenteeltaan rahastojen rahasto, joka koostuu kahdesta alarahastosta: UK Index Sub Fund sekä Europe ex-uk Index Sub Fund, joita hallinnoi BlackRock. BLK:n rahastojen valvova viranomainen ja säily- Tuotto % Indeksi 6 kk 0,28 % 0,64 % 12 kk 6,51 % 6,84 % 3 v. (p.a.) 14,25 % 14,51 % 5 v. (p.a.) 8,81 % 8,99 % perustamisesta (p.a.) 1,99 % 0,97 % -osuuden tuottokehitys % tysyhteisö on Irlannin Keskuspankki. n sijoitukset pyritään tekemään siten, että sen rakenne vastaa mahdollisimman tarkasti vertailuindeksin koostumusta. n perustana on MSCI Europe -indeksin mukainen, noin 500 yhtiötä sisältävä osakesalkku. -osuuksia voidaan merkitä ja lunastaa kerran viikossa viikon 1. pankkipäivänä. 140 130 SEB European Index B 120 110 100 90 80 70 60 50 40 12/99 12/01 12/03 12/05 12/07 12/09 12/11 12/14 n perustiedot Tyyppi: Indeksirahasto (osakerahasto) Perustettu: 7.12.1999 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: BlackRock ja SEB Investment Management : MSCI Europe -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 Hallinnointipalkkio: 0,4 % p.a., sisältää säilytyksen. Juoksevat kulut: 0,43 % p.a. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg European Index. Avainluvut n koko: 84,8 M Osuudenomistajia: 114 kpl -osuuden arvo A: 64,29 -osuuden arvo B: 134,56 Osuuksia liikkeellä: 1 073 092,6783 kpl Standardipoikkeama: 14,21 % Tracking Error (12 kk): 0,16 % Vivutuksen bruttoenimmäistaso: 100,00 % Vivutuksen kokonaismäärä: 99,87 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,03 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0,00 % Sharpe (12 kk): 0,44 Kaupankäyntikulut: 0,00 % n salkku n kokonaisarvosta 0,00 % ylittävät omistukset 31.12.2014 30.6.2014 Sijoitusrahastot 99,87 % 99,89 % BLK Europe ex-uk Index Sub-Fund 66,17 % 66,57 % BLK UK Index Sub Fund 33,71 % 33,32 % Muut varat ja velat netto 0,13 % 0,11 % Varojen jakautuminen % Rahoitus Päivittäiskulutus Terveydenhuolto Teolliset tuotteet ja palvelut Kulutushyödykkeet ja palvelut Energia Perusteollisuus Tietoliikennepalvelut Sähkö, kaasu ja vesi Informaatioteknologia 5,2 % 4,3 % 3,5 % 7,8 % 7,6 % 11,1 % 10,7 % 13,7 % 13,5% 22,7 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 15

Sijoitusrahasto SEB Global Equity Multimanager Maailmanlaajuinen osakerahasto sopii erityisesti sijoittajille, jotka haluavat vähentää riippuvuuttaan yksittäisten osakemarkkinoiden heilahteluista tai pienentää yksittäisiin rahastosijoituksiin liittyviä riskejä ja hakea sijoitusvarallisuudelleen tuottopotentiaalia kansainvälisiltä markkinoilta pitkällä sijoitushorisontilla. Suositeltava sijoitusaika on viisi vuotta tai enemmän. n sijoituspolitiikka SEB Global Equity Multimanager -rahasto sijoittaa varansa maailmanlaajuisesti osakemarkkinoille. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää vertailuindeksiään (MSCI World) korkeampaan tuottotasoon. sijoittaa varansa pääasiassa toisten kotimaisten ja ulkomaisten maailmanlaajuisesti osakkeisiin sijoittavien sijoitusrahastojen rahasto-osuuksiin ja yhteissijoitusyritysten osuuksiin. voi tehdä myös suoria korko- ja osakesi- Tuotto % Indeksi 6 kk 9,90 % 11,18 % 12 kk 14,87 % 19,20 % 3 v. (p.a.) 15,46 % 17,95 % 5 v. (p.a.) 10,63 % 14,04 % perustamisesta (p.a.) 4,76 % 6,77 % -osuuden tuottokehitys % 400 350 300 250 200 150 100 SEB Global Equity Multimanager B Varojen jakautuminen % Maailma joituksia sekä sijoittaa johdannaisiin. n sijoitusten jakauma voi poiketa vertailuindeksin maajakaumasta ja rahaston sijoituskohteena olevissa rahastoissa voi olla sijoituksia vertailuindeksin ulkopuolisille osakemarkkinoille. Sijoitustoiminnan tavoitteena on tuottaa lisäarvoa rahastovalinnalla sekä maantieteellisellä ja eri sijoitustyylien välisellä allokaatiolla. Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) William Blair US All Cap Growth Fund D 15,1 T.Rowe Price US Large Cap Growth A Fund 14,5 CRM US Equity Opportunities 9,3 SEB North America Chance/Risk Fund 8,9 SEB European Equity B 8,0 Macquarie Asia New Stars A EUR 6,9 SEB Global Fund C USD 6,5 Goldman Sachs US Core Equity Base Acc USD 6,1 SEB European Equity Small Caps 5,9 BGF European A2 4,9 50 04/95 04/97 04/99 04/01 04/03 04/05 04/07 04/09 04/11 04/13 12/14 73,8 % n perustiedot Tyyppi: Maailmanlaajuinen osakerahasto Perustettu: 24.4.1995 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Tina Rönnholm : MSCI World -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk. Instituutiosarjan minimisijoitus 100 000. Hallinnointipalkkio: 0,55 % p.a., sisältää säilytyksen.* 0,20 % p.a., sisältää säilytyksen (instituutiosarja).* Juoksevat kulut: 2,19 % p.a. 1,84 % p.a. (instituutiosarja) Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg Global Equity Multimanager. * Lisäksi rahasto maksaa sen sisältämille rahastoille hallinnointipalkkiota. Avainluvut n koko: 15,9 M Osuudenomistajia: 442 kpl -osuuden arvo A (retail): 82,93 -osuuden arvo B (retail): 190,81 Osuuksia liikkeellä: 110 426,9009 kpl n kokonaisosakeriski: 99,23 % Standardipoikkeama: 12,31 % Tracking Error (12 kk): 4,27 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,60 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0 % Sharpe (12 kk): 1,19 Kaupankäyntikulut: 0,00 % n salkku n kokonaisarvosta 1,20 % ylittävät omistukset 31.12.2014 30.6.2014 Sijoitusrahastot 99,22 % 98,42 % Maailma 73,77 % 68,28 % William Blair US All Cap Growth Fund D 15,14 % 15,61 % T.Rowe Price US Large Cap Growth A Fund 14,54 % 10,81 % CRM US Equity Opportunities 9,3 % 15,74 % SEB North America Chance/Risk Fund 8,92 % 8,72 % Macquarie Asia New Stars A EUR 6,9 % 5,2 % SEB Global Fund C USD 6,53 % 4,01 % Goldman Sachs US Core Equity Base Acc USD 6,09 % 0 % ishares MSCI Canada Index Fund 4,37 % 4,52 % Eaton Vance Emerald PPA EM Equity A2 usd 1,98 % 5,39 % Eurooppa 24,20 % 24,38 % SEB European Equity B 7,96 % 2,61 % SEB European Equity Small Caps 5,94 % 5,28 % BGF European A2 4,94 % 8,53 % Fidelity Active Strategy(FAST)Europe A 3,52 % 6,06 % Montanaro European Smaller Comp. Acc EUR 1,84 % 1,9 % Suomi 1,25 % 1,29 % SEB Finlandia B 1,25 % 1,29 % Muut varat ja velat netto 0,78 % 1,58 % Eurooppa 24,2 % Suomi 1,3 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 16

Erikoissijoitusrahasto SEB North America Index Pohjoisamerikkalainen indeksirahasto sopii sijoittajille, jotka haluavat hoitaa osan sijoitustensa kansainväli sestä hajautuksesta kustannustehokkaalla indeksirahastoratkaisulla. n sijoituspolitiikka Erikoissijoitusrahasto SEB North America Index on Pohjois-Amerikkaan sijoittava osakepohjainen indeksirahasto. n tavoitteena on MSCI North America -indeksin mukainen tuottotaso. on rakenteeltaan rahastojen rahasto, joka koostuu BLK North Ame rica Index Fund -alarahastosta, jota hallinnoi BlackRock. Indeksirahaston ominaisuuksia Tuotto % Indeksi 6 kk 19,00 % 18,15 % 12 kk 28,04 % 27,42 % 3 v. (p.a.) 21,18 % 21,31 % 5 v. (p.a.) 17,32 % 17,57 % perustamisesta (p.a.) 3,41 % 3,20 % -osuuden tuottokehitys % 160 140 120 100 80 60 SEB North America Index B ovat kustannustehokkuus, ja rahaston tuotto poikkeaa vain vähän vertailuindeksistään. n perustana on MSCI North America -indeksin mukainen noin 600 yhtiötä sisältävä osakesalkku. -osuuksia voidaan merkitä ja lunastaa kerran viikossa viikon 1. pankkipäivänä. n perustiedot Tyyppi: Indeksirahasto (osakerahasto) Perustettu: 25.3.2002 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: BlackRock ja SEB Investment Management : MSCI North America -indeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden Minimisijoitus: 500 Hallinnointipalkkio: 0,4 % p.a., sisältää säilytyksen. Juoksevat kulut: 0,42 % p.a. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Gyllenberg North America Index. Avainluvut n koko: 77,6 M Osuudenomistajia: 209 kpl -osuuden arvo A: 83,61 -osuuden arvo B: 153,51 Osuuksia liikkeellä: 772 475,6815 kpl Standardipoikkeama: 10,53 % Tracking Error (12 kk): 3,47 % Vivutuksen bruttoenimmäistaso: 100,00 % Vivutuksen kokonaismäärä: 99,81 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 0,86 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 0 % Sharpe (12 kk): 0,79 Kaupankäyntikulut: 0 % n salkku n kokonaisarvosta 99,91 % ylittävät omistukset 31.12.2014 30.6.2014 Sijoitusrahastot 99,81 % 99,90 % Sijoitusrahastot 99,81 % 99,90 % BLK North America Index Fund 99,81 % 99,90 % Muut varat ja velat netto 0,19 % 0,10 % 40 03/02 03/04 03/06 03/08 03/10 03/12 12/14 Varojen jakautuminen % Informaatioteknologia Rahoitus Terveydenhuolto Kulutushyödykkeet ja palvelut Teolliset tuotteet ja palvelut Energia Päivittäiskulutus Perusteollisuus Sähkö, kaasu ja vesi Tietoliikennepalvelut 3,7 % 3,1 % 2,3 % 10,0 % 9,3 % 9,2 % 12,4 % 13,7 % 18,6 % 17,9 % 0% 5% 10% 15% 20% 25% 17

Vipurahastot 40 18

Sijoitusrahasto SEB Finland Momentum Vipurahasto sopii ensisijaisesti kokeneille sijoittajille, jotka haluavat hyötyä osakemarkkinoiden tarjoamista mahdollisuuksista osana pitkäaikaisia osakesijoituksiaan. n perustiedot n sijoituspolitiikka SEB Finland Momentum on vipurahasto, joka sijoittaa varansa pääosin suomalaisiin julkisesti noteerattujen yhtiöiden osakkeisiin sekä osakejoh dannaisiin. n tavoitteena on pitkällä aikajänteellä yltää OMX Helsinki CAP -tuottoindeksiä korkeampaan tuottotasoon. Tavoite voidaan saavuttaa aktiivisella ja kattavaan analyysitoimintaan perustuvalla varainhallinnalla. n pitkän aikavälin tuotto-odotus on korkeampi kuin perinteisissä osakerahastoissa. Osakeriski voi johdannaissopimusten avulla olla enimmillään kaksinkertainen suhteessa rahaston varoihin. Vastaavasti rahaston osakeriski voi olla selvästi pienempi kuin perinteisissä osakerahastoissa. n tavallista korkeammasta riskiprofiilista johtuen se sopii ensisijai sesti kokeneille sijoittajille pitkäjänteisen sijoitusstrategian toteuttamiseen. Tyyppi: Vipurahasto Perustettu: 1.1.1997 Rekisteröintimaa: Suomi Salkunhoitaja: Christian Backholm : OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi Tuotonjako: -osuudet on jaettu A- ja B-sarjoihin. A-sarja jakaa vuosittain tuotto-osuuden. Minimisijoitus: 500 tai 80 /kk Hallinnointipalkkio, juoksevat kulut: 2,5 % p.a., sisältää säilytyksen. Muuta: 18.1.2012 saakka rahaston nimi oli SEB Finland Momentum. Tuotto % Indeksi 6 kk -0,48 % 1,99 % 12 kk 5,43 % 10,58 % 3 v. (p.a.) 15,93 % 18,89 % 5 v. (p.a.) 7,00 % 10,36 % perustamisesta (p.a.) 9,68 % 9,27 % Kymmenen suurinta omistusta Sijoituskohde Osuus (%) Kone B 9,9 Nokia 9,9 Metsä Board B 9,8 Wärtsilä 9,8 PKC Group 5,1 Stora Enso R 4,9 UPM 4,9 Uponor 4,9 Cargotec B 4,8 Caverion 4,8 Avainluvut n koko: 27,3 M Osuudenomistajia: 817 kpl -osuuden arvo A: 196,12 -osuuden arvo B: 444,21 Osuuksia liikkeellä: 67 997,3846 kpl n kokonaisosakeriski: 99,54 % Standardipoikkeama: 18,67 % Tracking Error (12 kk): 7,80 % Salkun kiertonopeus (12 kk): 1,68 Lähipiirin palkkio-osuus (12 kk): 15 % Sharpe (12 kk): 0,28 Kaupankäyntikulut: 0,26 % -osuuden tuottokehitys % 700 SEB Finland Momentum B 600 500 400 300 200 100 0 12/96 12/98 12/00 12/02 12/04 12/06 12/08 12/10 12/12 12/14 Varojen jakautuminen % Teolliset tuotteet ja palvelut 53,3 % Perusteollisuus 22,1% n salkku n kokonaisarvosta 0,30 % ylittävät omistukset 31.12.2014 30.6.2014 Pörssiosakesijoitukset 99,56 % 98,84 % Informaatioteknologia 18,53 % 15,78 % Nokia 9,85 % 9,69 % Basware 4,76 % 5,08 % Elektrobit 3,92 % 1,01 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 4,79 % 5,09 % Amer Sports 2,91 % 2,57 % Nokian Renkaat 1,88 % 2,52 % Perusteollisuus 22,08 % 18,09 % Metsä Board B 9,79 % 4,76 % Stora Enso R 4,91 % 3,79 % UPM 4,87 % 4,47 % Outokumpu A 1,39 % 3,08 % Huhtamäki 1,12 % 0,00 % Teolliset tuotteet ja palvelut 53,28 % 53,82 % Kone B 9,90 % 8,42 % Wärtsilä 9,75 % 8,71 % PKC Group 5,07 % 0,00 % Uponor 4,87 % 4,56 % Cargotec B 4,80 % 9,15 % Caverion 4,78 % 0,68 % Metso 4,44 % 4,62 % Outotec 3,27 % 0,85 % Cramo Oyj 2,59 % 4,93 % Konecranes 1,85 % 1,75 % Finnair 1,14 % 0,00 % Ramirent 0,45 % 0,87 % YIT-Yhtymä 0,37 % 0,69 % Muut varat ja velat netto 0,44 % 1,16 % Informaatioteknologia 18,5 % Kulutushyödykkeet ja palvelut 4,8 % 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 19